(241031.THU) 테마종목 및 리포트 요약

52주 신고가

비보존 제약 , 디케이앤디 , 네이처셀 , 티웨이홀딩스 , 에스원 , 남양유업 , 더블유게임즈 , 호전실업 , 코리안리 , 오리온홀딩스

특징 상한가 및 급등종목

미래산업 1,305원(+29.98%)
: 반도체 관련주 상승 및 3분기 호실적 속 상한가
에이디테크놀로지 17,970원(+26.91%)
: 삼성전자, HBM3E 퀄테스트 중요 단계 완료 소식 속 삼성전자 파운드리의 핵심 디자인 솔루션 파트너(DSP)사인 점이 부각되며 급등
신송홀딩스 8,370원(+26.44%)
: 지드래곤 컴백 기대감 속 모회사 신송지티아이/자회사 신송식품, 지드래곤 소속사 갤럭시코퍼레이션 지분 보유 사실 부각에 급등
디지틀조선 2,350원(+23.68%)
: 지드래곤 컴백 기대감 속 지드래곤 소속사 갤럭시코퍼레이션/올림플래닛의 합작 법인 메타플래닛과 MOU 체결 사실 부각에 급등
비보존 제약 6,210원(+18.74%)
: 비마약성 진통제 ‘오피란제린’ 국산 38호 신약 기대감 지속 속 급등
씨엔플러스 505원(+16.36%)
: 171.09억원(최근 매출액대비 47.18%) 규모 의성 황학산 풍력발전단지건설 관련 EPC 도급계약 체결에 급등
DS단석 87,500원(+11.75%)
: 美 캘리포니아주 2035년까지 항공기 대체연료 사용 10배로 확대 소식 속 美 필립스66에 지속가능항공유(SAF) 원료 공급 계약 체결 사실 부각에 급등
켄코아에어로스페이스 9,020원(+10.81%)
: 우주항공산업 및 일부 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승 속 급등
디케이앤디 4,360원(+10.38%)
: 극심한 저평가 상태 분석 모멘텀 지속에 급등
예림당 2,995원(+10.31%)
: 대명소노그룹 지주사 소노인터내셔널, 자금 조달 추진 소식 속 티웨이항공 경영권 분쟁 본격화 모멘텀 지속에 급등
지오엘리먼트 7,380원(+10.31%)
: 삼성전자, HBM3E 퀄테스트 중요 단계 완료 소식 속 엔비디아 공급 기대감 부각 등에 반도체 관련주 상승 속 급등
아티스트유나이티드 17,840원(+9.85%)
: 래몽래인 임시주주총회서 승리 소식에 급등
큐라클 6,170원(+9.79%)
: 바이오 유럽 2024 참가 속 글로벌 파트너링 논의 소식에 급등
이노스페이스 21,400원(+9.58%)
: 우주항공청, NASA와 아르테미스 연구 협약 체결 및 내년 민간기업 주도 재사용 발사체 개발 본격화 등에 우주항공산업 테마 상승 속 급등
AP위성 11,650원(+9.39%)
: 우주항공청, NASA와 아르테미스 연구 협약 체결 및 내년 민간기업 주도 재사용 발사체 개발 본격화 등에 우주항공산업 테마 상승 속 급등
네이처셀 21,850원(+9.25%)
: 美 FDA로부터 '조인트스템' 첨단재생의료치료제 지정 모멘텀 지속에 급등
에스코넥 750원(+9.17%)
: 북한, ICBM 추정 장거리 탄도미사일 발사 속 일부 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승 속 급등
서플러스글로벌 3,520원(+9.15%)
: 삼성전자, HBM3E 퀄테스트 중요 단계 완료 소식 속 엔비디아 공급 기대감 부각 등에 반도체 관련주 상승 속 급등
케이씨티 2,525원(+9.07%)
: 금융위 CBDC 테스트 사업 본격화 소식 등에 화폐/금융자동화기기 테마 상승 속 급등
머큐리 3,670원(+9.06%)
: 와이파이 6E 무선 공유기 북미 최초 공급 속 글로벌 시장 확대 본격화 기대감에 급등
레뷰코퍼레이션 9,870원(+9.06%)
: 내년 호실적 전망 등에 급등
쎄트렉아이 42,200원(+8.76%)
: 우주항공산업 및 일부 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승 속 강세
인텔리안테크 51,700원(+8.61%)
: 우주항공청, NASA와 아르테미스 연구 협약 체결 및 내년 민간기업 주도 재사용 발사체 개발 본격화 등에 우주항공산업 테마 상승 속 강세
에이치브이엠 15,850원(+8.27%)
: 반도체 관련주 및 우주항공산업 테마 상승 속 강세
레이저쎌 5,300원(+8.16%)
: 삼성전자, HBM3E 퀄테스트 중요 단계 완료 소식 속 엔비디아 공급 기대감 부각 등에 반도체 관련주 상승 속 강세
넥스턴바이오 5,400원(+8.00%)
: 자회사 미래산업, 3분기 호실적 속 강세

테마시황

삼성전자, HBM3E 퀄테스트 중요 단계 완료 소식 속 엔비디아 공급 기대감 부각 등에 일부 반도체 대표주(생산), 반도체 장비, 반도체 재료/부품, 시스템반도체, HBM, 뉴로모픽 반도체, 온디바이스 AI 등 반도체 관련 테마 상승.
금융위 CBDC 테스트 사업 본격화 소식 등에 화폐/금융자동화기기 테마 상승. 키오스크 테마도 상승.
우주항공청, NASA와 아르테미스 연구 협약 체결 및 내년 민간기업 주도 재사용 발사체 개발 본격화 등에 우주항공산업 테마 상승.
강원 소재 가금농장서 올해 가을 첫 고병원성 AI 확진 사례 발생 소식에 일부 백신/진단시약/방역(신종플루& AI 등)/ 육계 테마 상승.
북한, ICBM 추정 장거리 탄도미사일 발사 속 일부 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승.
K-푸드 글로벌 흥행 지속 등에 음식료업종 테마 상승.
美대선 초박빙 속 러스트벨트 2곳 해리스 우위 소식 등에 2차전지, 태양광에너지, 일부 풍력에너지, 일부 낙태/피임 등 해리스 수혜 테마 상승.
반면, 체코 반독점 당국, 한수원과의 원전 신규 건설사업 계약 일시 보류 조치 소식에 원자력발전 테마 하락. 전력설비, 전선 등의 테마도 하락.
트럼프 미디어 & 테크놀로지 그룹(-22.29%) 주가 급락 영향 등에 우크라이나 재건/ 건설기계/ 남북경협 테마 하락.
삼성물산(-9.93%), 대우건설(-3.02%) 등 대형 건설업체 실적 부진 속 건설 대표주 테마 하락.
은행, 손해보험, 증권 등 금융 테마 차익실현 매물 지속 속 하락.
트럼프 트레이드 지속 등에 부각됐던 가상화폐/ 두나무 테마 하락.

반도체 관련주

삼성전자, HBM3E 퀄테스트 중요 단계 완료 소식 속 엔비디아 공급 기대감 부각 등에 상승

삼성전자는 이날 개최된 3분기 실적 컨퍼런스콜에서 “3분기 5세대(HBM3E) 사업화는 지연됐지만 퀄(승인) 과정에서 중요한 단계를 완료하는 유의미한 진전이 있었다”며, “4분기 중 판매 확대가 가능할 것”이라고 밝힘. 업계에선 주요 고객사를 엔비디아로 추정하고 있음. 또한, 고대역폭메모리(HBM) 사업 현황에 대해서는 "전체 HBM 3분기 매출은 전 분기보다 70% 이상 성장했고, 8단과 12단 제품 공히 양산 판매하고 있다"며, "전체 HBM 사업 내 HBM3E 매출 비중은 3분기 10% 초중반인데, 향후 HBM3E 매출 비중은 50% 수준이 될 것으로 보인다"고 언급.
아울러 "복수 고객사와 커스텀 HBM 사업화를 준비 중"이라며, "커스텀 HBM은 고객 요구사항을 만족시키는 것이 중요하기 때문에 베이스 다이 제조와 관련된 파운드리 파트너 선정은 고객 요구를 우선으로 내부, 외부의 관계없이 유연하게 대응해 나갈 것"이라고 밝힘. 이어 "주요 고객사들 차세대 GPU 과제에 맞춰 최적화된 HBM3E 개선 제품도 추가적으로 준비하고 있다"며, "내년 상반기 내 해당 개선 제품 과제 양산화를 위해 현재 고객사들과 일정을 협의하고 있다"고 언급.
이 같은 소식 속 삼성전자, 엑시콘, 에이디테크놀로지, 테크윙, 두산테스나, 에이직랜드 등 반도체 관련주가 상승. 한편, SK하이닉스는 큰 폭 하락.
한편, 이날 삼성전자가 3분기 확정 실적을 발표한 가운데, 3분기 연결기준 실적으로 영업이익 9조원대를 기록하며, 시장 전망치(10조원대)를 밑도는 실적을 기록. 특히, 반도체 사업을 담당하는 DS(디바이스 솔루션) 부분 3분기 매출은 29조2,700억원, 영업이익 3조8,600억원을 기록. 시장에서는 잠정 실적 발표 이후 눈높이를 낮춰 DS 부문이 4조2,000억원 안팎의 영업이익을 냈을 것으로 예상했으나 실제로는 이보다도 낮았음.

화폐/금융자동화기기

금융위 CBDC 테스트 사업 본격화 소식 등에 상승

금융위원회의 혁신금융서비스 지정으로 한국은행의 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 테스트 사업이 본격화될 예정. 금융위는 전일 정례회의를 통해 9건의 혁심금융서비스를 신규로 지정하고 기존의 지정된 3건의 서비스에 대해 지정내용 변경, 지정기간 연장, 규제개선 요청 수용을 결정했다고 밝힘. 이번에 새로 지정된 서비스는 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)시스템 내 예금 토큰 기반 지급·이체(7건) 등임.
이번 혁신금융서비스 지정으로 한국은행의 테스트에 참여를 신청한 금융소비자 중 10만명(잠정)이 전자지갑을 개설해 예금 토큰을 사용해 지급·결제를 할 수 있게 된다며, 한국은행은 시스템구축을 마치고 내년 초 테스트 사업을 개시할 예정. CBDC 시스템은 이용자가 은행에 전자지갑을 개설하고 예금 토큰 발행을 신청하면 은행은 해당 액수만큼의 현금 또는 기존 예금을 토큰으로 전환해주는 방식으로 운영된다고 전해짐.
한편, 외신에 따르면, 미국 재무부가 민간 발행 스테이블코인을 CBDC로 대체해야 한다고 밝힌 것으로 전해짐. 미국 재무부는 채무관리국이 발표한 보고서를 통해 "민간이 발행한 '와일드캣 통화'가 1800년대 말 정부가 보증하는 중앙 통화로 대체된 것처럼, 디지털화폐의 주요 형태로서 스테이블코인을 CBDC가 대체할 필요가 있다"고 밝힘.
이 같은 소식 속 케이씨티, 케이씨에스, 한네트, 로지시스 등 화폐/금융자동화기기 테마가 상승.

우주항공산업

우주항공청, NASA와 아르테미스 연구 협약 체결 및 내년 민간기업 주도 재사용 발사체 개발 본격화 등에 상승

우주항공청이 전일 미국항공우주국(NASA)과 아르테미스 연구 협약을 체결했다고 밝힘. 이번 협약은 2021년 한국이 미국 주도의 달 탐사와 심우주 탐사 규범인 아르테미스 약정에 서명한 이후 3년 만에 맺은 것으로 NASA와 연구협약 맺은 5번째 국가임. 이번 협약 체결로 양 기관은 지속 가능한 달 탐사 환경 구축과 화성 탐사 준비를 위한 협력활동을 위해 달 착륙선 개발, 우주통신 및 항법 시스템, 우주인 지원 도구 개발, 우주 생명과학 및 의료 운영 등 다양한 분야에서 공동으로 타당성 연구를 수행할 예정.
민간우주기업 주도의 '재사용 발사체' 개발이 내년부터 본격 시작될 예정. 우주항공청은 전일 경남사천 우주항공청 청사에서 국내 민간 우주발사체 기업들과 함께 내년부터 본격화될 '혁신형 재사용발사체 핵심기술 선행연구 사업'에 대한 기업 공청회를 개최했음. 이번 공청회에는 우주청과 한국항공우주연구원을 비롯해 한화에어로스페이스, 한국항공우주산업(KAI), 이노스페이스, 페리지에어로스페이스 등의 관계자들이 참석해 혁신형 재사용발사체 선행연구 사업의 추진 방향을 설명하고 의견을 나눴음. 이번 사업은 스타십과 같은 메탄 추진제 기반의 엔진 개발을 민간기업 주도로 추진하며, 총 3년간 한국판 스페이스X를 육성하는 경쟁형 R&D 방식으로 진행될예정.
이 같은 소식 속 켄코아에어로스페이스, 컨텍, 쎄트렉아이, AP위성, 이노스페이스 등 우주항공산업 테마가 상승.

백신/진단시약/방역(신종플루& AI 등)/ 육계

강원 소재 가금농장서 올해 가을 첫 고병원성 AI 확진 사례 발생 소식에 일부 관련주 상승

전일 고병원성 조류인플루엔자(AI) 중앙사고수습본부는 올해 가을 처음으로 강원 소재 국내 가금농장에서 고병원성 AI 확진 사례가 나왔다고 밝힘. 강원 동해시 소재 산란계 농장에서 고병원성 AI(H5N1형)가 발생했으며, 이는 지난 5월 23일 경남 창녕군 소재 한 가금농장에서 고병원성 AI 감염 사례가 나온 지 5개월 만임.
중수본은 이 농장에서 항원을 확인하고 이 농장에서 기르던 닭과 오리 780여 마리를 살처분했으며, 전국 가금농장과 축산시설에 대해 일시이동중지 명령을 내렸음. 또한, 고병원성 AI 발생에 따라 철새도래지와 가금농장 등에 대한 소독과 점검, 검사 등 방역관리를 강화할 예정으로 전국 소규모 가금농장 1,328곳의 방역 수칙 준수 여부를 다음 달 15일까지 점검하고 철새도래지 등 위험지역 내 소규모 가금농가는 수매를 추진할 계획임.
이 같은 소식 속 파루, 유바이오로직스, 바이오니아, SK바이오사이언스, 마니커에프앤지 등 일부 백신/진단시약/방역/ 육계 테마가 상승.

방위산업/전쟁 및 테러

북한, ICBM 추정 장거리 탄도미사일 발사 속 일부 관련주 상승

북한이 올들어 처음으로 ICBM으로 추정되는 장거리 탄도미사일을 발사했음. 합동참모본부는 이날 오전 7시10분쯤 북한이 평양 일대에서 동해상으로 장거리 탄도미사일 1발을 발사했다고 밝힘. 북한의 탄도미사일은 고각으로 발사된 장거리 탄도미사일로 추정된다며, 북한이 ICBM급 장거리 탄도미사일을 쏜 건 지난해 12월 이후 10개월 만임.
한편, 일본 정부는 북한이동해상으로 고각(高角) 발사한 탄도미사일이 일본의 배타적경제수역(EEZ) 밖에 낙하했다고 밝힘. 일본 방위성은 이후 이 물체가 대륙간탄도미사일(ICBM)급이라고 발표했으며, 총 비행시간은 1시간 26분으로 역대최장인 것으로 파악됐음.
이 같은 소식 속 카티스, 삼영이엔씨, 아이쓰리시스템, 코츠테크놀로지, 풍산 등 일부 방위산업/전쟁 및 테러 테마가 상승.

원자력발전

체코 반독점 당국, 한수원과의 원전 신규 건설사업 계약 일시 보류 조치 소식에 하락

전일 언론에 따르면, 체코 반독점 당국이 한국수력원자력(한수원)과의 원자력발전소 신규 건설사업 계약을 일시적으로 보류한 것으로 전해짐. 30일(현지시간) 체코 반독점 당국인 UOHS는 "프랑스 전력공사(EDF)와 미국 웨이팅하우스의 이의 제기로 선제적인 결정을 내렸다"고 밝혔으며, 이번 조치는 EDF와 웨이팅 하우스가 한수원을 우선협상대상자로 선정한 7월 체코 정부의 결정에 이의를 제기한 데 따른 것으로 알려졌음. 체코 경쟁당국 대변인은 "이번 조치가 어떻게 결정될지를 의미하는 것은 아니다"라며, "사안이 아직 법적으로 결정되지 않았고 행정적 절차를 훼손할 위험이 있을 때 취하는 표준 절차"라고 설명했음.
한편, 체코 경쟁당국이 한국과 원전 계약을 일시 보류 조치한 것과 관련해 당사자인 체코전력공사와 한국수력원자력은 이번 조치와 별개로 협상은 계속 진행할 계획이라는 입장을 밝혔음. 다만, 체코 경쟁당국의 조사 기간이 길어질 경우 협상 및 계약에도 차질이 발생할 가능성은 배제할 수 없을 것으로 전망되고 있음.
이에 금일 두산에너빌리티, 우진엔텍, 지투파워, 한신기계, 서전기전, 비에이치아이 등 원자력발전 테마가 하락. 두산에너빌리티는 3분기 실적 부진 소식도 부담으로 작용.

우크라이나 재건/ 건설기계/ 남북경협

트럼프 미디어 & 테크놀로지 그룹(-22.29%) 주가 급락 영향 등에 하락

지난밤 뉴욕증시서 트럼프 전 대통령이 설립한 트럼프 미디어 & 테크놀로지 그룹의 주가가 22.29% 급락세를 기록. 6개월 만에 가장 큰 낙폭을 기록했으며, 주가는 3일간 이어온 상승세를 중단했음. 트럼프가 57%의 지분을 보유한 이 회사는 소셜미디어 플랫폼 '트루스 소셜(Truth Social)'을 운영하며, 주가는 그의 선거 가능성을 반영하는 지표로도 여겨지고 있음.
미국 대선이 대략 일주일 앞으로 다가온 가운데, 민주당 대선 후보인 카멀라 해리스 부통령과 공화당 대선 후보인 도널드 트럼프 전 대통령이 전국 지지율에서 1%포인트 차이로 초접전을 이어가고 있음. 또한, CNN에 따르면, 러스트벨트(미국 오대호 인근의 쇠락한 공업지대) 3개 경합주 중 2곳에서 민주당 대통령 후보 카멀라 해리스 부통령의 지지율이 공화당 후보 도널드 트럼프 전 대통령을 박빙으로 앞서고, 나머지 한 곳에선 동률인 것으로 조사됐음.
이 같은 소식 속 트럼프 수혜주로 꼽히는 에스와이스틸텍, 현대에버다임, 스페코, 휴림네트웍스 등 우크라이나 재건/건설기계 및 일신석재, 인디에프, 다스코, 신원 등 남북경협 테마가 하락.

리포트요약

＃기아

［다올투자 / 유지웅 / ＝BUY / 목표가 ＝165,000원 / 현재가 94,100원］

국내 NDR 후기

10/28~10/30 3일간 실시한 국내 NDR 후기
당사는 지난 3일간 기아의 국내 NDR에 참여, 20여개 주요 기관투자자와의 미팅을 실시.
시장은 3Q24의 실적 자체에 대해서는 일반적으로 호의적인 평가 분위기가 있었으며, 2025년의 증익 가시성을 위한 근거에 가장 큰 관심이 높았음.
주주환원율 확대에 대한 기대감 역시 상당히 높음을 확인. 당사의 경우 4Q24를 시작으로 동사의 EV모멘텀이 특히 돋보일 것으로 보이며, 주요한 투자포인트로 발전 기대. Top Pick의견 지속

＃DB하이텍

［유진투자 / 임소정 / ▲BUY / 목표가 ＝54,000원 / 현재가 37,250원］

3Q24 Preview: 안정적인 하반기

3분기 실적은 매출 3,002억원(YoY +12.1%, QoQ +0.6%), 영업이익 390억원(OPM 13.0%)으로 예상
2024년 연간 실적은 매출 1.1조원, 영업이익 2,010억원(OPM 16.6%)을 기록할 것으로 예상하며 이전 추정치 대비 소폭 상향
업황에 대한 기대가 여전히 높진 않으나 소비자 가전 수요 회복 시그널이 보일 때부터 실적에도 반영되기 시작할 것

＃세아베스틸지주

［삼성 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ＝27,500원 / 현재가 19,660원］

제조 기술력에 거는 중장기 기대

3분기 실적은 컨센서스 하회
제조 기술력이 무기가 될 것

＃넥센타이어

［한화투자 / 김성래,권지우 / ＝Buy / 목표가 ▼10,000원 / 현재가 6,930원］

[3Q24 Review] 유럽 공장 Ramp-Up 外 미국 유통망 해소 숙제

매출액, 영업이익 컨센서스 하회
유럽 공장 Ramp-Up 外 미국 유통망 문제 해소 숙제 부상
투자 의견 Buy, 목표주가 10,000원으로 하향

＃넥센타이어

［현대차 / 장문수,백주호 / ＝BUY / 목표가 ▼10,000원 / 현재가 6,930원］

유통 경색, 막힌 곳을 뚫어주세요

3Q24 영업이익은 523억원(-25.0% yoy, OPM 7.4%)으로 컨센서스 22.9% 하회
반덤핑 관세 판결 후에도 큰 환입은 4Q24에 없을 것(사전 반영 중)으로 언급
유럽 가동은 계획대로 진행 중이나, 유통망 물량 재분배, 재고 소진 과정이 수월하게 진행되는지 여부가 단기적 실적 개선 요인

＃넥센타이어

［신영 / 문용권 / ＝매수 / 목표가 ＝10,000원 / 현재가 6,930원］

판매 차질과 운반비 부담 이중고로 기대치 하회

매출 7천억(YoY+2%), 영업이익 523억원(-25%), 영업이익률 7.4%(-2.7%p)
유럽 매출 성장은 지속되었으나 북미 매출은 전년 기저에도 3Q24에 감소
북미 판매 채널 정상화 속도와 운반비, 원재료 부담이 변수

＃넥센타이어

［키움 / 신윤철 / ＝BUY / 목표가 ▼9,700원 / 현재가 6,930원］

동시에 확인된 I/S, B/S 부담 확대

3Q24 Review: 물류비 증대, 현금성 자산 축소
2024년 실적 눈높이 하향조정 필요
목표주가 12,000원 → 9,700원으로 하향

＃넥센타이어

［하나 / 송선재,강민아 / ＝BUY / 목표가 ▼9,000원 / 현재가 6,930원］

비가 내렸는데, 혼자 맞았어요

목표주가를 9,000원으로 하향
3Q24 Review: 영업이익률 7.4% 기록
컨퍼런스 콜의 내용: 4분기 운반비 부담이 하락할 것으로 전망 중

＃포스코퓨처엠

［DS투자 / 최태용 / ＝BUY / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 228,500원］

고객사 재고조정 부담 지속

3Q24P Re: 재고자산평가손실 인식으로 영업이익 컨센서스 큰 폭 하회
4Q24에도 고객사 재고조정 등 수요 회복 지연 예상
업황 둔화 속 고객사 다각화로 증명해 나가야 할 CAPA 플랜

＃포스코퓨처엠

［상상인 / 유민기 / ＝BUY / 목표가 ＝380,000원 / 현재가 228,500원］

3Q24 Review: 어려운 하반기

3Q24 매출액 9,229억 원, 영업이익 14억 원 기록
2025년 양극재 판매 +42% 예상. Ford와 GM향 매출은 유지될 것으로 전망

＃포스코퓨처엠

［신영 / 박진수 / ＝매수 / 목표가 ▼280,000원 / 현재가 228,500원］

에너지소재 부진 지속

3분기 Review: 양극재 재고 평가 손실 반영으로 적자 전환
4분기 전망: 에너지소재 부문 여전히 부정적

＃포스코퓨처엠

［한화투자 / 이용욱 / ＝Buy / 목표가 ▼270,000원 / 현재가 228,500원］

경쟁사를 웃도는 성장세, 그러나 높은 기대치는 부담

3분기: 재고평가손실로 기대치 하회
4분기: 성장은 지속되나 그 폭은 제한적
목표주가 27만 원으로 하향, 투자의견 BUY 유지

＃포스코퓨처엠

［교보 / 최보영 / ＝Buy / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 228,500원］

3Q24 Review 컨센서스 하회, 일회성 요인 반영

3Q24 Review 일회성 요인으로 큰 폭의 컨센서스 하회
4Q24 Preview NCA제품 가동으로 비수기 만회

＃포스코퓨처엠

［흥국 / 정진수,마건우 / ＝BUY / 목표가 ▼270,000원 / 현재가 228,500원］

뜻 밖의 수확

3Q24 review: 기초소재 부문 호전으로 영업적자 모면
High-Ni 중심의 수요 개선 점차 확인될 것
투자의견 Buy, 목표주가 270,000원 하향

＃포스코퓨처엠

［BNK투자 / 김현태 / ＝매수 / 목표가 ▼300,000원 / 현재가 228,500원］

실망스러운 24년, but 개선될 25년

에너지소재 부진으로 3Q 연결OP 14억원에 그쳐
4Q까지는 저조한 실적 예상
매수 유지하나 목표주가는 30만원으로 하향

＃포스코퓨처엠

［메리츠 / 노우호 / ＝Hold / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 228,500원］

3Q24 Review: 반복되는 이익 쇼크

3Q24 Review: 양극재부문 평가손실 -220억원 반영에 이익 쇼크
가이던스 변화는 긍정적으로 판단: 25년 출하량 변동, 중장기 Capa 하향
업황 회복의 시점은 2H25 이후로 판단, 현재는 투자의견 상향 제한적

＃포스코퓨처엠

［삼성 / 장정훈,서지현 / ＝HOLD / 목표가 ▼220,000원 / 현재가 228,500원］

예상보다 더딜 손익 개선

3분기 실적, 시장 예상치 하회
2025년 실적 하향 조정

＃포스코퓨처엠

［NH투자 / 주민우,양정현 / ＝Buy / 목표가 ▼300,000원 / 현재가 228,500원］

양극재 플러스, 음극재 마이너스

선택과 집중이 필요
3Q24 review: 에너지소재 적자 전환

＃포스코퓨처엠

［KB / 이창민 / ＝BUY / 목표가 ＝320,000원 / 현재가 228,500원］

일회성 비용 제외시 컨센서스 부합

투자의견 Buy, 목표주가 320,000원 유지
3Q 실적은 일회성 비용 제외 시 컨센서스 부합
2025년에는 NCA 등 양극재 중심의 실적 개선 전망

＃포스코퓨처엠

［하나 / 김현수,홍지원 / ＝BUY / 목표가 ▼267,000원 / 현재가 228,500원］

기존 사업 부진 및 신사업 정상화 지연

3Q24 Review : 양극재 적자 전환, 음극재 적자 지속
4분기 배터리 적자 지속 및 전사 적자 전환 전망

＃롯데정밀화학

［삼성 / 조현렬 / ＝BUY / 목표가 ▼59,000원 / 현재가 44,700원］

3Q24 review - 예상보다 부진했으나, 향후 회복세는 유효

3Q24 review, 컨센서스 하회
4Q24 preview, 컨센서스 하회 전망
View, 실적 회복세는 유효할 전망

＃신세계

［유진투자 / 이해니 / ＝BUY / 목표가 ▼210,000원 / 현재가 151,400원］

신세계그룹 계열 분리

24년 10월 30일 신세계그룹은 신세계백화점과 이마트의 계열 분리 발표. 정기 임원 인사에서 정유경 총괄사장이 신세계 회장으로 승진
신세계는 계열 분리를 통해 이마트 계열사의 재무 건정성 이슈로 발생 가능한 우려에 노출도 낮아짐
3Q24E 매출액 1.55조원(+3.5%, 이하 yoy), 영업이익 1,096억원(-16.8%) 전망

＃코스모신소재

［미래에셋 / 김철중,강민희 / ＝매수 / 목표가 ▼140,000원 / 현재가 102,700원］

조금 지연되는 성장. 중장기 방향성 유효

3Q24 Review: 상대적으로 안정적인 양극재. MLCC 호조
단기 주가 변동성 확대되난 중장기 방향성은 유효

＃SGC에너지

［SK / 나민식 / ＝매수 / 목표가 ＝34,000원 / 현재가 27,800원］

시가총액 4,006억 vs. 매각대금 3,222억

SGC그린파워 지분매각 공시
3Q24 Preview
주가는 저평가 상태

＃SGC에너지

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝42,000원 / 현재가 27,800원］

SGC그린파워 매각. 향후 신사업 진출에 초점

목표주가 42,000원, 투자의견 매수 유지
3Q24 영업이익 442억원(YoY -26.0%)으로 컨센서스 부합
좋은 가격으로 자산 현금화. 신사업 진출 내용에 관심

＃POSCO홀딩스

［교보 / 백광제 / ＝Buy / 목표가 ＝480,000원 / 현재가 340,000원］

시황 회복 지연

투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 480,000원 유지. 시황 회복 지연
3Q24 연결 영업이익 7,430억원(YoY -37.9%, QoQ -1.1%), 전분기 수준 유지

＃POSCO홀딩스

［DB금융투자 / 안회수 / ＝Buy / 목표가 ＝490,000원 / 현재가 340,000원］

투자의 시간, 인내의 시간

3Q24 Review 신사업 수익성 확보 지연
투자의 시간, 인내의 시간

＃POSCO홀딩스

［현대차 / 박현욱 / ＝BUY / 목표가 ▼500,000원 / 현재가 340,000원］

3분기 실적 예상 부합. 인도 투자는 기업가치에 긍정적 기대

24년 3분기 영업이익은 7,430억원으로 당사 추정치에 부합
24년 3분기 매출액 18조 3,210억원, 영업이익 7,430억원, 세전이익 6,910억원으로 영업이익은 전년동기대비 38% 감소, 전분기와 유사한 수준 기록
철강 업황은 개선 기대감은 있으나 시장에서는 회복 여부에 대한 확인이 필요

＃POSCO홀딩스

［iM / 김윤상 / ＝Buy / 목표가 ▼440,000원 / 현재가 340,000원］

불확실성 국면에서의 리스크 헤지

당분간 실적 모멘텀은 부재하나..
목표주가 44만원: Upside Risk에 대비하자

＃POSCO홀딩스

［삼성 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ＝520,000원 / 현재가 340,000원］

점진적 시황 회복을 기대하며

3Q24 연결기준 영업이익은 7,430억 원으로, 컨센서스 8% 하회
아직 철강 업황 회복 미미한 가운데, 4분기 스프레드 개선도 두드러지진 않을 것
철강과 2차전지 업황 모두 수요 회복 필요하기에, 중국 부양책 실질 효과 중요할 것

＃POSCO홀딩스

［NH투자 / 이재광,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝510,000원 / 현재가 340,000원］

업황 부진 지속으로 전분기와 유사한 실적

중국 정부 부양책에 철강 가격 상승 기대
공급 제한으로 리튬 가격 상승 전망
3Q24 Review: 업황부진 지속으로 전분기와 유사한 수준 실적

＃POSCO홀딩스

［신한투자 / 박광래,한승훈 / ＝매수 / 목표가 ▼470,000원 / 현재가 340,000원］

선물 뿐만 아니라 포장도 중요해지는 시점

실적 바닥은 확인. 밸류업에 대한 기대감은 글쎄…
3Q24 Review: 영업이익 7,430억원(-1.2% QoQ)으로 컨센서스 하회

＃POSCO홀딩스

［KB / 최용현 / ＝BUY / 목표가 ▼460,000원 / 현재가 340,000원］

3Q24 Review: 어려운 업황 속에도 차근차근 준비 중

투자의견 Buy 유지, 목표주가 460,000원으로 2.1% 하향
3Q24 Review: 철강/이차전지 동반 부진
4Q24: 철강 판매량은 늘어나겠지만 고정비 부담도 증가 예상
Capex: 2025년까지 이차전지 집중, 그 이후로는 철강 투자

＃POSCO홀딩스

［상상인 / 김진범 / ＝BUY / 목표가 ＝520,000원 / 현재가 340,000원］

업황 부진 지속, 그럼에도 선방

3Q24 Review: 어려운 시황에도 수익성 방어 성공
JSW와 인도 일관제철소 합작투자 결정, 해외 상공정 확보 본격화 궤도

＃POSCO홀딩스

［한국투자 / 최문선 / ＝매수 / 목표가 ＝650,000원 / 현재가 340,000원］

포스코가 인도로 가는 까닭은?

철강 업황과 2차전지소재 가격 약세로 실적은 부진
왜 인도일까? 철강과 2차전지소재의 수요가 있기 때문

＃POSCO홀딩스

［하나 / 박성봉 / ＝BUY / 목표가 ＝740,000원 / 현재가 340,000원］

2분기와 다를 바 없는 3분기 영업실적!

3Q24 철강 판매 회복 불구, 여전히 낮은 이익률 기록
4분기 철강 스프레드 유지, 판매량 증가. 자회사 수익성은 다소 하락 전망
투자의견 ‘BUY’와 목표주가 740,000원 유지

＃삼성전자

［KB / 김동원 / ＝BUY / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 59,100원］

뚜렷한 메모리 수요 양극화

내년 상반기까지 메모리 수요 디커플링 지속
4분기 추정 영업이익 9.6조원, +5% QoQ
2025년 추정 영업이익 43.2조원, +21% YoY

＃삼성전자

［KB / 김동원 / 현재가 59,100원］

[AI 실적속보] 4분기 HBM3E 매출 비중 50% 전망

2024년 3분기 실적 요약: DS 영업이익 3.86조원
메모리: 레거시 비중 축소 vs. 고부가 확대
4분기 가이던스 및 경영진 코멘트

＃GS건설

［신한투자 / 김선미 / ＝매수 / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 17,870원］

안정적 실적에 현금흐름 개선까지

분양계획 축소 아쉽지만, 여전히 현재 가장 매력적
3Q24 Review: 안정화되는 실적, 순차입금 개선은 이제부터

＃GS건설

［KB / 장문준,강민창 / ＝BUY / 목표가 ▲25,500원 / 현재가 17,870원］

차근차근. 위기탈출의 정석

투자의견 Buy 유지. 목표주가 25,500원으로 상향
3Q24 Review: 영업이익 기대치 부합. 지배주주순이익 큰 폭 상회
3분기 0.7조원의 순차입금 감소. 향후 GS이니마의 매각 여부에 따라 가속화될 재무구조 개선

＃GS건설

［한화투자 / 송유림,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝27,000원 / 현재가 17,870원］

[3Q24 Review] 나아지는 것들에 집중

3Q24 Review: 영업이익, 시장 컨센서스 부합
나아지는 것들에 집중

＃GS건설

［KB / 장문준 / 현재가 17,870원］

[AI 실적속보] 3분기 실적은 시장 예상치 부합

3분기 실적 요약
3분기 부문별 실적 요약
경영진 코멘트 및 시장상황

＃삼성SDI

［DS투자 / 최태용 / ＝BUY / 목표가 ▼520,000원 / 현재가 339,000원］

수요 회복 지연 확인

3Q24 Re: 영업이익 1,299억원으로 컨센서스 하회
4Q24까지 소형전지 부진과 고객사 재고조정으로 수요 회복 지연 예상
낮은 밸류에이션 부담 속 중장기적 기조 유지는 매력적

＃삼성SDI

［상상인 / 유민기 / ＝BUY / 목표가 ＝550,000원 / 현재가 339,000원］

3Q24 Review: 빠른 회복은 어려운 상황

3Q24 매출액 3.9조원, 영업이익 1,229억 원 기록
4Q24 ESS 성장 가운데, 소형전지 및 전자재료 매출 소폭 감소 예상

＃삼성SDI

［교보 / 최보영 / ＝Buy / 목표가 ＝480,000원 / 현재가 339,000원］

3Q24 Review 소형전지 부진

3Q24 Review 컨센 소폭 하회, 원통형전지 부진& 편광 매각 비용
4Q24 Preview 중대형만 선방
투자의견 BUY, 목표주가 480,000원 유지

＃삼성SDI

［신영 / 박진수 / ＝매수 / 목표가 ＝480,000원 / 현재가 339,000원］

회복 시점 지연

3Q24 Review: 편광필름 중단사업 반영, 영업이익 시장 기대치 5% 하회
4분기 전망: ESS 성장은 지속되나 소형전지 부진 지속으로 시장 기대치 하회

＃삼성SDI

［현대차 / 강동진,김성훈 / ＝BUY / 목표가 ＝540,000원 / 현재가 339,000원］

ESS와 수주 모멘텀 기대

3Q24 실적은 컨센서스 수준. 4Q24 및 ‘25년 실적은 하향조정
3Q24 실적은 매출액 3.9조원(-3.7% qoq, -29.8% yoy), 영업이익 1,299억원(-46.1% qoq, -72.1% yoy) 기록하여 컨센서스 수준 기록
수주 모멘텀 및 미국 대선 불확실성 점진적 해소로 주가 회복 기대

＃삼성SDI

［SK / 박형우,권민규 / ＝매수 / 목표가 ＝480,000원 / 현재가 339,000원］

2025년의 불확실성

24년 3분기 리뷰: EV 배터리 ↓ & 견조한 ESS 배터리 ↑
4분기 전망: 재고조정보다 무서운 경쟁심화
목표주가 480,000원, 매수 의견 유지

＃삼성SDI

［삼성 / 장정훈,서지현 / ＝BUY / 목표가 ＝460,000원 / 현재가 339,000원］

모멘텀 빌드업 구간

3분기 실적, 예상치 부합
AMPC 최종안에 따른 2025년 큰 폭 실적 개선 기대 유효
목표주가 460,000원 , 투자의견 BUY 유지

＃삼성SDI

［iM / 정원석,손우성 / ＝Buy / 목표가 ▼450,000원 / 현재가 339,000원］

4Q24 실적 저점으로 가파른 개선세 전망

3Q24 ESS 판매 호조로 시장 기대치 부합
4Q24 실적 부진 이어질 전망이나 2025년부터 AMPC 효과 본격화 기대
매수 투자의견 유지하나 목표주가 450,000원으로 하향

＃삼성SDI

［NH투자 / 주민우,양정현 / ＝Buy / 목표가 ▼480,000원 / 현재가 339,000원］

갑자기 찾아온 단기 한파

2025년 회복의 길로 접어드는지 여부가 핵심
3Q24 review: 실망스러운 실적

＃삼성SDI

［KB / 이창민 / ＝BUY / 목표가 ＝500,000원 / 현재가 339,000원］

소형 부진을 ESS 호조가 상쇄

투자의견 Buy, 목표주가 500,000원 유지
3분기 실적 컨센서스 상회, ESS 전지 어닝 서프라이즈
ESS: AI향 전략 수요 급증 수혜, EV: EU의 CO₂ 배출 규제 강화와 미국 JV 공장 가동 긍정적

＃삼성SDI

［키움 / 권준수 / ＝BUY / 목표가 ▼470,000원 / 현재가 339,000원］

4분기에도 재고조정 영향으로 기대치 하회 예상

3Q24 영업이익 1,299억원, 시장 컨센서스 하회
4Q24 영업이익 1,044억원(-67%YoY) 전망
단기 불확실성과 기대감 공존

＃삼성SDI

［하나 / 김현수,홍지원 / ＝BUY / 목표가 ▼467,000원 / 현재가 339,000원］

성장 정체 지속

3Q24 Review : 원형 자동차 전지 매출 대폭 감소
4분기 실적 성장폭 미미
목표주가 하향 조정

＃HD한국조선해양

［KB / 정동익,서준모 / 현재가 186,800원］

예상치 상회하는 양호한 실적 달성

HD한국조선해양: 조선3사 영업이익 개선으로 양호한 실적 기록
HD현대중공업: 해양 체인지오더 일회성 이익 발생하며 예상치 상회
HD현대미포: 제품 Mix 개선 및 공정 안정화 효과로 빠른 실적개선 중

＃한화솔루션

［DB금융투자 / 한승재 / ＝Buy / 목표가 ▼28,000원 / 현재가 21,500원］

일단 4Q 신재생 흑자전환

3Q24 영업적자 810억원, 출하량 기대치 하회로 신재생 개선 폭 축소
4Q24E 영업이익 261억원, 신재생 일단 흑자전환
단기 불확실성은 크지만 연간 개선 추세 이어질 것으로 예상

＃한화솔루션

［미래에셋 / 이진호,김태형 / ＝매수 / 목표가 ▼28,000원 / 현재가 21,500원］

카터스빌 공장 완공은 2025년 중순

목표주가 2.8만원으로 하향. 매수 의견 유지
3Q24 Review: 화학 부진했지만, EPC 사업의 수익성 깜짝 개선
4Q24 Preview: 발전사업 매각 호실적 기대

＃한화솔루션

［현대차 / 강동진,김성훈 / ＝BUY / 목표가 ▼27,000원 / 현재가 21,500원］

태양광 점진적 회복. 다만, 화학 부진의 무게

태양광 사업 4Q24 흑자 전환 전망. 미국 태양광 사업 점진적 회복 기대
4Q24 태양광 사업 실적은 Downstream 수익성이 중요할 것
미국내 태양광 모듈 수입 물량 여전히 대규모이나, 점차 축소 전망
다만, 사업 지속 적자. 지분법 이익에서도 한화토탈, YNCC 적자 당분간 지속 전망. 화학업황 회복 기대가 높지 않아 부정적 요인. TP는 27,000원으로 하향

＃한화솔루션

［신한투자 / 이진명,김명주 / ＝매수 / 목표가 ▼29,000원 / 현재가 21,500원］

더디지만 서서히 회복되는 중

대선 불확실성에도 유효한 태양광 펀더멘탈 개선
3Q24 Review: 태양광 개선에도 예상보다 부진한 화학으로 컨센 하회
Valuation & Risk

＃한화솔루션

［유안타 / 황규원,박현주 / ＝Hold / 목표가 ▼26,000원 / 현재가 21,500원］

미국 태양광 공급과잉 우려 남아있어...

2024년 3분기 잠정 영업이익 △810억원 부진
2025년 미국 공급과잉 전환 vs 생산보조금 증가
주가 눈높이 2.6만원으로 하향

＃한화솔루션

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ▼32,000원 / 현재가 21,500원］

올해 4분기, 태양광부문 흑자전환 전망

올해 3분기 영업이익, 시장 기대치 하회
올해 4분기 신재생에너지부문 영업이익, 전 분기 대비 개선 전망

＃한화솔루션

［NH투자 / 최영광 / ＝Hold / 목표가 ▼20,000원 / 현재가 21,500원］

낮아지는 기대감

낮아지는 기대감과 가이던스 하향
3Q24 Review: 컨센서스 하회

＃한화솔루션

［유진투자 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 21,500원］

서서히 회복 중

목표주가 30,000원, 투자의견 BUY 유지
4Q24 매출액 3.5조원, 영업이익 399억원으로 흑자 전환 전망
[컨퍼런스콜 Q&A]

＃한화솔루션

［iM / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ▼30,000원 / 현재가 21,500원］

연말연초부터는 좀 더 다른 분위기 기대

목표주가 3만원 하향, 투자의견 매수 유지
3Q24 Review: 영업손익 -810억원(컨센서스 -540억원 대비 적자 확대)
연말~연초부터는 좀 더 다른 분위기를 느낄 수 있을 듯

＃한화솔루션

［메리츠 / 노우호 / 현재가 21,500원］

3Q24 Review: 예상치 하회

3Q24 Review: 매출액 2.7조원, 영업적자 -810억원
2024년 케미칼과 태양광 부진의 이중고. 태양광은 느리지만 회복은 될 점

＃한화솔루션

［대신 / 위정원 / ＝Buy / 목표가 ▼37,000원 / 현재가 21,500원］

점진적 개선세 지속

3Q24 신재생부문 OP -410억원(QoQ +508억원)으로 적자폭 축소 지속
24년도 태양광 모듈 판매량 가이던스 하향, 카터스빌 신규 공장 가동 지연
4Q 모듈 판매량 증가(QoQ +75%)는 긍정적이나, 판가 반등 가능성은 불확실

＃한화솔루션

［DS투자 / 안주원,김진형 / ＝BUY / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 21,500원］

결국 미국 대선 후 명확해질 주가

24.3Q Review: 신재생 적자 폭 축소
4분기 신재생 흑자전환 예상, 미국 모듈 재고레벨도 정상화 추정

＃한화솔루션

［하나 / 윤재성,김형준 / ＝Neutral / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 21,500원］

4Q24 신재생 부문 소폭 흑전 예상

3Q24 영업이익/순이익 컨센 하회
4Q24 신재생 부문 소폭 흑전 예상
모듈 적자폭 축소가 주가의 핵심

＃한화에어로스페이스

［KB / 정동익,서준모 / ＝BUY / 목표가 ▲475,000원 / 현재가 375,500원］

어닝 서프라이즈란 이런거지!

목표주가 475,000원으로 상향조정, 투자의견 Buy 유지
3분기 어닝 서프라이즈 기록
수출물량 증가한 지상방산부문이 전사 실적 하드캐리
4분기에도 추가적인 실적개선 기대

＃한솔케미칼

［미래에셋 / 김영건,김제호 / ＝매수 / 목표가 ▼215,000원 / 현재가 122,500원］

완만한 성장세. 과매도 구간

투자의견 매수 유지. 과매도 구간 판단
3Q24 실적 프리뷰: 반도체 매출성장 제한적, 이차전지 부진
4Q24 및 25년 실적 전망

＃삼성에스디에스

［흥국 / 김지현 / ＝BUY / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 152,000원］

안정적인 성장과 밸류업 가시화

3Q Review: 클라우드 성장 가이던스 지켰다
AI 고객사 확대 확인 , 이익 증가 관찰 필요

＃삼성에스디에스

［미래에셋 / 김수진 / ＝매수 / 목표가 ＝244,000원 / 현재가 152,000원］

GPU가 효자다

클라우드 서프라이즈, IT 서비스 영업이익률 13.7%
진정한 성수기 4Q, 기대 한번 해볼까

＃삼성에스디에스

［현대차 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 152,000원］

클라우드가 35% 고성장하며 IT 마진 견인

영업이익 추정치를 11% 상회한 깔끔한 호실적
대내외 생성형 AI 매출 본격화로 성장과 수익성 두 마리 토끼 잡는다
IT 마진 구조적 증가 & AI 적용에 따른 원가절감으로 2025년 이익 최고치 경신 전망

＃삼성에스디에스

［유안타 / 이창영 / ＝Buy / 목표가 ＝208,000원 / 현재가 152,000원］

AI로 고성장 고마진 시현

3Q24 Review
4분기 및 2025년 전망
이제 남은 건 밸류업 프로그램

＃삼성에스디에스

［SK / 최관순 / ＝매수 / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 152,000원］

눈높이를 상회한 실적

3Q24: 기대치 상회한 실적
생성형 AI 에 대한 프리미엄
투자의견 매수, 목표주가 21 만원(유지)

＃삼성에스디에스

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 152,000원］

클라우드가 주도한 실적 강세

밸류업 여력이 크다
3분기 실적 Review: 클라우드가 주도한 실적 강세

＃삼성에스디에스

［신한투자 / 오강호,서지범 / ＝매수 / 목표가 ▲230,000원 / 현재가 152,000원］

서프라이즈로 답하다

실적으로 입증한 클라우드, IT서비스 Top Pick
2024년 실적 개선 스토리를 더욱 입증할 수 있는 기회

＃삼성에스디에스

［DS투자 / 나민욱 / ＝BUY / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 152,000원］

순항 중인 클라우드

3Q24 영업이익 2,528억원(+31.0% YoY)로 기대치 상회
생성형 AI 및 클라우드 전환 사업 순항 중

＃삼성에스디에스

［한국투자 / 정호윤,김예림 / ＝매수 / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 152,000원］

3Q24 Review: 연초까지 가져가자

클라우드가 이끈 호실적
스토리만이 아닌 실적으로 보여준다
밸류에이션 부담 제한적, 주주환원 확대는 플러스 알파

＃삼성에스디에스

［하나 / 이준호 / ＝BUY / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 152,000원］

편안한 실적에 더해질 주주환원

3Q24 Re: IT 서비스 OPM 13.7%, 컨센서스 상회
이익률 개선은 시간의 문제
밸류업 공시 예정

＃SK가스

［KB / 전우제 / ＝BUY / 목표가 ▲230,000원 / 현재가 197,100원］

2025년, “증설”에 “LNG 가격 상승”까지

투자의견 Buy, 목표주가 23만원 (상향)
2025년 투자포인트: LNG/LPG 발전소 가동, LPG 트럭판매 급증, LNG 가격 급등에 LPG Arbitrage 기회 발생
4Q부터는 발전소 투입 가능해 Arbitrage 효과가 배가될 것
3Q OP 554억원 전망. 컨센서스 +8%, 4Q OP 606억원 전망. LNG-LPG Spread 반등세

＃삼성물산

［BNK투자 / 이선일 / ＝매수 / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 129,900원］

문제는 수주, 그것도 하이테크 공사물량이 관건

3Q24 실적: 비중이 높은 건설부문 둔화로 컨센서스 하회
매출회전율이 높고 마진도 양호한 그룹 하이테크 공사물량이 관건
투자의견 매수 및 목표주가 190,000원 유지

＃삼성물산

［미래에셋 / 김기룡 / ＝매수 / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 129,900원］

실적보다 관심이 가는 그것

3Q24 Review: 영업이익은 시장 예상치 6% 하회
건설 실적: 여전히 하이테크가 중요
투자의견 매수, 목표주가 190,000원 유지

＃삼성물산

［현대차 / 김한이 / ＝BUY / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 129,900원］

관심은 내년 수주 규모

투자의견 BUY, TP 20만원 유지. 사업부별 연간 실적 소폭 조정했으나 전체 영업가치는 사업부별 유사기업 multiple 조정 효과로 변동폭 미미함
기업가치제고계획은 검토 중으로 파악

＃삼성물산

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ▼200,000원 / 현재가 129,900원］

식음, 바이오 제외 예상 하회

사업포트폴리오 강화와 주주환원 진행 중
3분기 실적 Review: 식음, 바이오 제외 예상 하회

＃삼성물산

［유진투자 / 한병화 / ＝BUY / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 129,900원］

주가 하락 과도

3분기 매출액 10.3조원, 영업이익 7,360억원으로 컨센서스(10.6조원, 7,874억원) 대비 하회
건설 부문 국내외 대형 프로젝트 공정 마무리로 매출액 전년 대비 15% 감소한 것이 가장 큰 하회 요인
레저, 패션도 전년비 역성장으로 전환. 국내 소비 부진 여파가 영향 준 것으로 판단
주가 하락 과도. 삼성전자의 주가 약세와 반도체부문 부진을 지나치게 부정적으로 해석하고 있다고 판단

＃삼성물산

［DS투자 / 김수현,강태호 / ＝BUY / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 129,900원］

예상 밖의 실적 부진

3Q24 매출 10.3조 (-6.0% YoY), 영업이익 7,360억 (-11.3% YoY)
바이오와 식음 제외한 전 부문에서 실적 부진
예상 밖의 실적 부진이나 4분기는 회복 가능

＃제일기획

［KB / 최용현 / ＝BUY / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 18,330원］

3Q24 Review: 국내 비계열 전년 대비 30% 성장

2Q24 Review: 계열 중심 성장 속 비계열 국내 성장 주목
4Q부터는 비계열 기여도 올라갈 것
다가오는 배당의 시즌

＃제일기획

［신한투자 / 지인해,김지영 / ＝매수 / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 18,330원］

불황에도 역대 최대 이익

불황에도 최대 실적인데, 업황이 좋아진다면?
불황에도 역대 최대 분기 이익
광고 회복 초입 + 밸류업 모멘텀 강화
Valuation & Risk

＃두산에너빌리티

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ▲25,000원 / 현재가 21,400원］

실적보다는 이벤트와 기대감

목표주가 25,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지
3Q24 영업이익 1,148억원(YoY -37.4%)으로 컨센서스 하회
언제나 그랬듯이 실적보다는 이슈에 집중할 시기

＃SK

［대신 / 양지환,이지니 / ＝Buy / 목표가 ＝230,000원 / 현재가 149,400원］

ROE 개선과 주주환원 확대

기업가치제고계획 : ROE 개선과 주주환원 규모 확대를 통한 PBR 제고 목표
2027년 ROE 10% Target
주주환원 최소 5천원 배당 및 시가총액의 1~2% 자사주 매입소각 실시

＃JYP Ent.

［KB / 이선화 / ＝BUY / 목표가 ▼68,000원 / 현재가 49,450원］

저연차 아티스트들의 초기 성과가 중요

3Q24 Preview: 영업이익 370억원 (-15.5% YoY)으로 컨센서스 부합 전망
저연차 아티스트들의 초기 성과가 중요

＃주성엔지니어링

［BNK투자 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ＝43,000원 / 현재가 29,850원］

중국 수출 호조로 3Q24 호실적 기록

중국 수출 수혜로 기대치 상회한 3Q24 실적
국내 매출비중 확대로 4Q24 영업이익은 272억원으로 감소 전망
업종 내 실적 차별화 지속 기대, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃키움증권

［LS / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ▲160,000원 / 현재가 134,200원］

비우호적 환경에도 호실적 지속

비우호적 시장환경에도 호실적 지속
주주환원 확대 기대감 강화
목표주가 16만원으로 상향

＃키움증권

［NH투자 / 윤유동 / ＝Buy / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 134,200원］

연말에 남은 모멘텀은 배당

3분기도 IB로 선방

＃키움증권

［신한투자 / 임희연,김민종 / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 134,200원］

실적은 기대치 부합, 주주환원정책은 아직

주주환원 정책의 구체화에는 아직 시간 필요
3Q24P 지배주주순이익 2,117억원(-8.6% QoQ), 당사 추정치 부합
Valuation & Risk

＃키움증권

［다올투자 / 김지원 / ＝BUY / 목표가 ▲173,000원 / 현재가 134,200원］

흔들리지 않은 Brokerage 강자

3Q24P 연결기준 영업이익 2,680억원(YoY -1.4%, QoQ -14.2%), 지배순이익 2,117억원(YoY +4.4%, QoQ -8.6%)으로 컨센서스 +11.0% 상회
투자의견 BUY, 적정주가 173,000원 상향실적 반영에 따른 3개년 평균 Forward ROE 16.1% 상향

＃키움증권

［SK / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ＝157,000원 / 현재가 134,200원］

해외주식 등을 바탕으로 높아진 이익체력

3Q24 지배순이익 2,117 억원(+4.4% YoY) 기록
안정적인 실적. 자사주/배당 등 자본정책은 세부 추이 확인 필요

＃키움증권

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 134,200원］

역량 입증

순이익 2,117억원으로 컨센서스 11% 상회
호실적으로 유의미한 주주환원 확대 예상

＃에스엠

［KB / 이선화 / ＝BUY / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 70,000원］

성공적인 세대 교체

3Q24 Preview: 영업이익 204억원 (-59.6% YoY)으로 컨센서스 하회 전망
저연차 아티스트들의 빠른 성장

＃대우건설

［미래에셋 / 김기룡 / ＝Trading Buy / 목표가 ▼4,300원 / 현재가 3,645원］

원가 우려 해소가 우선

3Q24 Review: 영업이익은 시장 예상치 45% 하회
해외 수주 부진과 주택 우려 상존

＃대우건설

［유안타 / 장윤석 / ＝Buy / 목표가 ▼4,600원 / 현재가 3,645원］

4개 분기 연속 컨센서스 하회

3Q24 영업이익, 당사 추정 및 컨센서스 각각 -40%, -45% 하회
일회성 요인에 대한 고민
목표주가 4,600원으로 -6% 하향

＃대우건설

［현대차 / 신동현 / ＝BUY / 목표가 ＝5,000원 / 현재가 3,645원］

3Q24 Review: 추가 비용 반영, 고원가율 지속

3Q24 연결 매출액 2조 5,478억원(-14.8% yoy, -9.7% qoq), 영업이익 623억원(-67.2% yoy, -40.6% qoq, OPM 2.4%)으로 컨센서스 및 당사 추정치 큰 폭 하회
국내 주택 원가율 개선 지연과 국내외 토목현장 일회성 비용 증가로 이익률 부진

＃대우건설

［다올투자 / 박영도,이상호 / ▼HOLD / 목표가 ▼4,100원 / 현재가 3,645원］

3Q24 Review: 개선 확인 필요

3Q24 Review
매출액 당사추정치와 컨센서스 부합, 영업이익 당사추정치와 컨센서스 대폭 하회.
영업이익 하회 원인은 토목 현장의 원가율 조정과 주택 현장의 추가 비용 투입. 매출채권 회수 지연으로 인한 현금 유출 상황 지속.
2개 분기 연속 악화된 수익성을 반영하여 이익 전망치 하향하여 적정주가를 4,100원으로 하향하고 투자의견을 Hold로 하향.

＃대우건설

［신한투자 / 김선미 / ＝매수 / 목표가 ▼4,100원 / 현재가 3,645원］

실적 변동성 확대, 시간이 필요

해외수주가 묻힐 아쉬운 기본 체력
3Q24 Review: 확대된 실적 변동성과 주택 수익성이 아쉬워

＃대우건설

［한화투자 / 송유림,이다연 / ＝Buy / 목표가 ▼4,700원 / 현재가 3,645원］

개선은 되겠지만

3Q24 Review: 영업이익, 시장 기대치 큰 폭 하회
다소 더딘 이익률 개선 전망
투자의견 Buy 유지, 목표주가 4,700원으로 하향

＃대우건설

［메리츠 / 문경원,윤동준 / ▼Hold / 목표가 ▼4,100원 / 현재가 3,645원］

3Q24 Review: 비주택 부문에서도 낮아진 기대감

토목, 주택 부문에서 일회성 비용 동시 반영. 컨센서스 크게 하회
원가율과 판관비 모두 다 유의해야 하는 상황
비주택 사업 부문에서 당분간 기대감 제한적. 2025년 하반기 이후를 기대

＃대우건설

［LS / 김세련 / ＝Buy / 목표가 ▼4,500원 / 현재가 3,645원］

3Q24 Review: 낮아진 회복의 기울기

주택, 토목부문 일회성 비용 반영으로 어닝 쇼크
해외 수주와 원전으로 되찾아올 성장성

＃대우건설

［NH투자 / 이은상 / ＝Hold / 목표가 ＝4,400원 / 현재가 3,645원］

더디지만 차근차근

3Q24 Review: 토목, 주택 부문 추가 원가 반영

＃대우건설

［하나 / 김승준,하민호 / ＝BUY / 목표가 ▼4,500원 / 현재가 3,645원］

1회성 비용이 반영된 실적

3Q24 잠정실적: 컨센서스 하회
내년 하반기 마진 턴어라운드를 예상하나, 폭은 미지수
투자의견 Buy를 유지, 목표주가 4,500원으로 하향

＃포스코인터내셔널

［미래에셋 / 류제현 / ＝매수 / 목표가 ＝65,000원 / 현재가 53,000원］

다시 한번 보여준 서프라이즈

3Q24 Review: 또 한번의 서프라이즈로 사상 최고 영업이익 재도달
관전포인트: 세넥스 증산, 그리고 대왕고래
목표주가 65,000원 및 매수 의견 유지

＃포스코인터내셔널

［삼성 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ＝71,000원 / 현재가 53,000원］

안정적 실적 시현 지속

컨센서스 상회한 3 분기 실적
BUY 투자의견 유지

＃포스코인터내셔널

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 53,000원］

실적과 투자집행 순항 중

기존사업 확대 및 신사업 통한 중장기 성장 모멘텀 강화
3분기 실적 Review: 에너지와 소재 모두 호조

＃포스코인터내셔널

［유진투자 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ＝88,000원 / 현재가 53,000원］

합병 이후 최대 수익성 달성

3Q24 매출액 8.4조원(+1%qoq, +4%yoy), 영업이익 3,572억원(+2%qoq, +15%yoy)으로 영업이익 컨센서스를 상회하는 호실적 기록
4Q24 매출액 9.6조원(+15%qoq, +22%yoy), 영업이익 3,010억원(-16%qoq, +40%yoy)으로 실적 증가 지속 전망
12월 밸류업 계획, 대왕고래 시추 사업 참여 가능성 등 긍정적인 이벤트도 풍부해 편안한 투자처로 추천

＃포스코인터내셔널

［신한투자 / 박광래,한승훈 / ＝매수 / 목표가 ＝71,000원 / 현재가 53,000원］

또 시장 기대치 상회

실적 안정성은 확인. 이제 남은 건 밸류업!
3Q24 Review: 영업이익 3,572억원(+14.6% YoY)으로 컨센서스 상회

＃포스코인터내셔널

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝76,000원 / 현재가 53,000원］

분기 기준 최대 마진 기록

목표주가 76,000원, 투자의견 매수 유지
3Q24 영업이익 3,572억원(YoY +14.6%)으로 컨센서스 상회
에너지 부문 호실적 지속 중. 신사업 통한 장기 성장 동력도 확보

＃쏠리드

［하나 / 김홍식,고연수 / ＝BUY / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 4,370원］

3Q Preview - 실적은 계속 예상보다 좋네요

매수 투자 의견/12개월 TP 15,000원 유지, 비이성적 주가에선 매수가 정답
3분기 연결 영업이익 82억원 예상, 미국 부진을 유럽이 만회하는 양상
우수한 실적에도 PBR은 역사적 저점, 25년 5G 주파수 경매 이슈로 크게 오를 것

＃프로텍

［유진투자 / 임소정 / ＝BUY / 목표가 ＝38,000원 / 현재가 32,800원］

3Q24 Preview: 얼음은 녹았다

3분기 실적은 매출 449억원(YoY +25.5%, QoQ -14.6%), 영업이익 114억원(YoY +322%, QoQ -3%, OPM 25%)으로 예상
2024년 연간 실적은 매출 1,895억원, 영업이익 328억원으로 직전 전망 대비 소폭 하향
레거시 제품 시장이 돌아서야 본격적인 성장으로 이어지겠으나, 주력 장비는 이미 커지는 비메모리 반도체 수요에 따라 매출 점유율을 늘려나가는 중

＃KH바텍

［IBK투자 / 김운호,강민구 / ＝매수 / 목표가 ＝20,000원 / 현재가 9,100원］

Wind of Change

2024년 하반기는 기대 이하
새로운 성장 동력, 전장 부품

＃SNT모티브

［하나 / 송선재,강민아 / ＝BUY / 목표가 ＝54,000원 / 현재가 45,550원］

성장에 목마르다

4분기까지는 외형 축소가 이어질 전망
3Q24 Review: 영업이익률 10.0% 기록
자기주식 취득 중

＃SOOP

［KB / 최용현 / ＝BUY / 목표가 ▼122,000원 / 현재가 90,000원］

3Q24 Review: 새로운 성장을 위한 투자가 필요한 시점

투자의견 Buy 유지, 목표주가 122,000원으로 16% 하향
3Q24 Review: 일회성 제외 시 플랫폼 지표는 우수
4Q24: 영업 레버리지 효과 기대
글로벌 안정화 끝나면 마케팅 증가 전망

＃SOOP

［삼성 / 오동환,유승민 / ＝BUY / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 90,000원］

리브랜딩과 글로벌로 유저 확대

별풍선 매출 고성장으로 3분기 매출은 YoY 25% 증가하나, 일회성 대손상각비 65억 원 발생으로 영업이익은 YoY 9% 증가. 일회성 요소 제외 시 영업이익 38% 증가
10월 국내 SOOP 리브랜딩과 UI/UX 개편, 시청자 유입 프로모션으로 이용자 성장 기대. 글로벌 SOOP도 연내 정식 출시되어 내년부터 유저 확보 마케팅 진행 예정
유저 증가 확인 시 현재 밸류에이션 디스카운트 해소 가능하다고 판단됨

＃SOOP

［미래에셋 / 임희석 / ＝매수 / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 90,000원］

무난한 실적. 기대되는 25년

3Q24 Review: 일회성 비용 제외 시 컨센서스 부합
트래픽 증가세 관찰

＃SOOP

［KB / 최용현 / 현재가 90,000원］

[AI 실적속보] 3분기 실적은 시장 예상치를 하회

SOOP 2024년 3분기 실적은 매출액 1,100억원 (+25.2% YoY, +3.3% QoQ), 영업이익 239억원 (+9.0% YoY, -28.3% QoQ)을 기록
3분기 영업이익은 컨센서스를 15.5% 하회하며 영업이익률 21.7% 기록
하지만 일회성 비용 제외 시 영업이익은 303억원 (OPM 27.6%)으로 높은 수익성 확인

＃대웅제약

［유진투자 / 권해순 / ＝BUY / 목표가 ▲210,000원 / 현재가 149,400원］

3Q24P 실적 Review: 양호

투자의견 BUY 및 목표주가 21만원으로 상향: 2025E 실적(종전 2024E 실적) X Target P/E 20 배 적용
3분기 연결 매출액 3,584억원(+5%yoy), 영업이익 373억원(+27%, 영업이익률 10.4%)로 시장 추정치 부합

＃현대백화점

［유진투자 / 이해니 / ＝BUY / 목표가 ▼65,000원 / 현재가 46,100원］

3Q24 Preview: 지누스 기대감 솔솔 1,079(십억원)

3Q24E 매출액 9,838억원(-2.0%, 이하 yoy), 영업이익 660억원(-10.8%) 전망
2024E 매출액 4.14조원(-1.5%, 이하 yoy), 영업이익 3,008억원(-0.9%) 전망

＃LIG넥스원

［NH투자 / 이재광,이승영 / ＝Buy / 목표가 ▲310,000원 / 현재가 251,000원］

증가하고 있는 대공방어시스템 수요

이라크 천궁-II 수주 반영하여 목표주가 상향 조정
영공 방어가 시급해진 이라크의 빠른 천궁-II 도입
3Q24 Preview: 양산사업 및 수출 증가로 전년비 증가 전망

＃휠라홀딩스

［유진투자 / 이해니 / ＝BUY / 목표가 ▲53,000원 / 현재가 39,450원］

3Q24 Preview: Slow Recovery

3Q24E 매출액 1.06조원(+7.0%, 이하 yoy), 영업이익 1,106억원(+19.5%) 전망
2024E 매출액 4.25조원(6.0%, 이하 yoy), 영업이익 4,173억원(37.5%) 예상

＃현대글로비스

［KB / 강성진,손민영 / ＝BUY / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 121,500원］

3Q24 리뷰 - 해운업 이익에 대한 눈높이를 높일 필요

투자의견 Buy, 목표주가 180,000원 유지
3Q24 영업이익 4,691억원 (+22.1% YoY). 시장 컨센서스 10.2% 상회
해운업 영업이익 눈높이 높일 필요. EU의 중국 EV관세, PCTC 용선료 하락은 큰 영향 주지 못할 것

＃현대글로비스

［삼성 / 김영호 / ＝BUY / 목표가 ＝155,000원 / 현재가 121,500원］

3Q review- 기대감이 확신으로

매출액과 영업이익이 각각 전년 대비 18%, 22.1% 증가한 7.5조원, 4,691억원을 달성하여 컨센서스를 상회했으며, 분기 사상 최대 매출액을 기록.
CKD 물량 증가와 원화 절하에 힘입어 유통 부문이 매출 성장을 견인했으며, 영업이익 증가는 PCC 일부 노선 운임 조정과 신규 가스선 대선 계약으로 해운 부문이 주도.
이익 추정치 미세 조정에 그침에 따라 SOTP 밸류에이션을 통해 산정한 목표주가 15.5만원(2024E P/E 9.8배 수준)을 유지하고 BUY 투자의견 유지.

＃쏘닉스

［KB / 이창민 / 현재가 2,625원］

글로벌 RF 필터 강자

기업개요: RF 필터 파운드리 전문업체
2024년 상반기 적자 폭 12억원 축소
체크포인트: 1) TF-SAW의 기술 우위 및 성장성 2) 전략적 파트너십 3) 제품 다각화 및 시장 확장
리스크 요인: 스마트폰 교체 주기 확대에 따른 전방 수요 감소

＃파트론

［대신 / 박강호 / ＝Buy / 목표가 ▼11,000원 / 현재가 7,030원］

3Q 호실적이나, 4Q 둔화 예상

3Q24 영업이익(197억원)은 종전 추정과 컨센서스를 상회
2024년 영업이익은 608억원으로 45.9%(yoy) 증가 추정
2024년 전장향 및 센서 모듈 매출 확대, 안정적인 성장 기반 마련

＃와이지엔터테인먼트

［KB / 이선화 / ＝BUY / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 38,450원］

2H25 여왕의 귀환

3Q24 Preview: 영업적자 80억원 (적자전환 YoY)으로 컨센서스 부합 전망
2025년 수확의 시기
여왕의 귀환, 블랙핑크의 컴백

＃한미약품

［KB / 김혜민 / 현재가 330,000원］

예상된 일시적 둔화, 앞으로 볼 게 더 많다

2024년 3분기 실적: 시장 컨센서스 하회
3Q24 컨퍼런스 콜 주요 내용
별도 기준 실적 요약
주요 R&D 체크

＃한미약품

［유안타 / 하현수 / ＝Buy / 목표가 ＝420,000원 / 현재가 330,000원］

체중 감소에서 근손실 감소까지

새로운 GLP-1/GIP/GCG 3중 작용제
Obesity Week에서 공개하는 신규 파이프라인
매수 의견 및 목표주가 42만원 유지

＃BNK금융지주

［BNK투자 / 김인 / ＝매수 / 목표가 ＝12,500원 / 현재가 9,450원］

저평가될 이유가 없다! (시장예상치를 크게 상회한 주주친화정책)

3Q24 Review: 지배주주순이익 당사 및 시장예상치 부합
4Q24 Preview: 대손충당금전입 큰 폭 감소로 흑자전환 예상

＃BNK금융지주

［LS / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ＝11,000원 / 현재가 9,450원］

대담한 도전

ROE 10%, 주주환원율 50% 밸류업 목표 설정
3Q 실적 비 이자이익 감소감소, 충당금 여전히 높은 수준
기존의견 유지

＃BNK금융지주

［신한투자 / 은경완,박현우 / ＝매수 / 목표가 ＝11,000원 / 현재가 9,450원］

공격적인 목표치 제시

밸류업 공시 구체화 및 이행 여부에 주목
3Q24 Review

＃BNK금융지주

［DS투자 / 나민욱 / ＝BUY / 목표가 ＝11,000원 / 현재가 9,450원］

보다 높은 주주환원 목표 설정

3Q24 순이익 2,128억원(+4.3% YoY)으로 기대치 소폭 하회
내년까지 PF 추가 추당금 부담 지속
시중은행 수준의 주주환원 목표 설정

＃BNK금융지주

［키움 / 손예빈 / ＝BUY / 목표가 ▼12,500원 / 현재가 9,450원］

실적 개선세 주춤, 기업가치제고계획 발표

2023 년 대비 개선 중이나 개선속도 둔화
유연해진 자본비율 목표와 도전적인 ROE 목표

＃BNK금융지주

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ＝11,500원 / 현재가 9,450원］

PF 우려보단 자본효율화에 주목

순이익 2,128억원으로 컨센서스 3% 하회
기대 이상의 주주환원 계획

＃BNK금융지주

［하나 / 최정욱,김현수 / ＝BUY / 목표가 ▲12,500원 / 현재가 9,450원］

대형금융지주사 수준의 총주주환원율 상향 목표 고무적

예상에 부합한 실적. 대손비용은 여전히 높은 수준이지만 목표치 달성에는 문제없음
아직은 매끄럽지 못한 건전성. 관련 우려만 완화된다면 큰폭의 주가 상승 기대 가능
주주환원 확대 해법 명확히 이해. 투자자들이 기대하는 밸류업 공시에 가장 부합

＃이마트

［LS / 오린아 / ＝Buy / 목표가 ▼82,000원 / 현재가 64,900원］

수익성은 맑음

소비 부진에도 수익성은 맑음
체질 개선 작업 돋보여

＃동아에스티

［유안타 / 하현수 / N Buy / 목표가 N 92,000원 / 현재가 74,200원］

체지방 감소 효과 큰 DA-1726DA-1726

체지방 위주 감량 예상되는 DA-1726
그로트로핀의 견조한 성장, 시밀러까지 추가
투자 의견 Buy, 목표 주가 9.2만원으로 커버리지 개시

＃해성디에스

［LS / 차용호 / ＝Buy / 목표가 ▼45,000원 / 현재가 26,250원］

3Q24P Review: 컨센서스 하회

3Q24P Review: 컨센서스 하회
4Q24 실적은 기저 효과로 소폭 회복 전망
투자의견 Buy, 목표주가 45,000원 하향

＃HK이노엔

［부국 / 유대웅 / ＝Buy / 목표가 ＝69,000원 / 현재가 47,300원］

3Q24 Review: K-CAB 처방 성장 지속

3Q24 Review, 일시적 국내 출하량 감소 영향으로 컨센서스 하회
K-CAB 글로벌 진출 현황-순탄히 진행 중

＃HK이노엔

［DB금융투자 / 이명선 / ＝Buy / 목표가 ＝58,000원 / 현재가 47,300원］

케이캡 미국 진출 기대

ETC는 견조하게 성장 중
신규 P-CAB 출시는 경쟁 심화보다 P-CAB 시장확대로 접근 필요
투자의견 Buy, 목표주가 58,000원 유지

＃HK이노엔

［신영 / 정유경 / ＝매수 / 목표가 ▲60,000원 / 현재가 47,300원］

잠깐의 주춤함, 여전한 성장성

3Q24 Review: 케이캡과 컨디션의 배신(?)
2025년 모멘텀을 기다리자: 미국 허가신청, 숙취해소제 경쟁 우위
투자의견 매수, 목표주가 60,000원으로 상향

＃HK이노엔

［유진투자 / 권해순 / ＝BUY / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 47,300원］

3Q24P Review: 무난

투자의견 BUY 유지, 목표주가 70,000원 유지
3분기 매출액 및 영업이익은 각각 2,295억원(+6.4%yoy), 222억원(-0.8%yoy, OPM 9.7%)
주력품목인 케이캡의 생산설비 교체로 출하량이 감소한 것에 따른 일시적 요인에 기인, 처방 증가세는 유지되고 있음

＃HK이노엔

［LS / 신지훈 / ＝Buy / 목표가 ＝64,000원 / 현재가 47,300원］

3Q24 Review: 무난한 실적 기록

3Q24 Review
K-CAB의 해외 성과 기대
R&D도 진행 중, 구체적인 내용은 확인 필요

＃HK이노엔

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝BUY / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 47,300원］

내년 케이캡 미국 임상 성과에 주목

3Q24 매출액 2,295억원(+6.4% YoY, +4.6% QoQ), 영업이익 222억원(-0.8% YoY, -8.7% QoQ: OPM 9.7%) 기록
케이캡 생산설비 교체에 따른 국내 출하량 일시적 감소와 숙취해소제 경쟁심화로 시장 기대치 하회
국내 케이캡 출하량은 4Q 정상화될 예정. 순환기 및 당뇨/신장 품목 판매 확대 이어져 연간 가이던스 충분히 달성 가능할 전망.
2025년 케이캡의 미국 임상3상(비미란성/미란성, 1년 장기 안전성 데이터) 데이터 발표 및 FDA 품목 허가 신청 기대. 유럽 기술이전 가능성 여전히 유효. 투자의견 BUY 및 적정주가 6만원 유지

＃HK이노엔

［NH투자 / 한승연 / ＝Buy / 목표가 ＝64,000원 / 현재가 47,300원］

국내 대형 제약사로 점프업 국면

3분기 실적 당사 추정치 부합
R&D 성과 통한 대형 제약사로 레벨업 기대(미국/유럽 +신규 R&D)

＃HK이노엔

［DS투자 / 김민정,강태호 / ＝BUY / 목표가 ＝65,000원 / 현재가 47,300원］

3Q24 Re: 저희 잘하고 있습니다 ㅎ

3Q24 Review: 저희 잘하고 있습니다 ㅎ
투자의견 매수, 목표주가 65,000원 유지

＃콜마비앤에이치

［유안타 / 권명준 / 현재가 14,220원］

#수출 #개별인정형원료 #밸류업

콜마비앤에이치는 건강기능식품 및 화장품의 핵심 소재를 개발하는 기업
동사는 개별인정형 원료를 기반한 제품 라인업을 확대하고 있다
코리아 밸류업 지수內 필수소비재 부문에서 코스닥 기업 중 유일하게 동사가 선정되었다

＃파마리서치

［한국투자 / 강시온,박정인 / N 매수 / 목표가 N 300,000원 / 현재가 234,000원］

나야, 연어

PDRN/PN 분야 선구자
국내에서 구축한 ‘리쥬란’에 대한 높은 인지도와 경쟁사 대비 빠른 해외 인허가 진행을 기반으로 본격적인 해외 확장이 기대
리쥬란 시술에 대한 긍정적인 경험이 화장품(리쥬란 코스메틱) 매출 확대로 이어지고 있다

＃화승엔터프라이즈

［미래에셋 / 배송이 / N 매수 / 목표가 N 12,000원 / 현재가 9,350원］

삼바 신고 뛰어 보자

아디다스 실적 개선 + 오리지널 라이프스타일 오더 본격화
2025년 매출액 YoY +14%, 영업이익 YOY +56% 추정

＃바이오에프디엔씨

［한국투자 / 강시온,박정인 / 현재가 16,680원］

스킨부스터 꿈나무로 성장 중

스킨부스터 매출 비중 60%, 의료기기 허가 진행 중
수출 확대 및 의료기기 승인을 통해 스킨부스터 사업부의 성장 지속 전망
2024년 매출액 170억원, 영업이익 53억원 전망

＃넷마블

［키움 / 김진구 / ＝Marketperform / 목표가 ▼57,000원 / 현재가 57,300원］

유연한 전략이 요구

동사 목표주가 하향 조정
신작 추정치 및 3Q 프리뷰
콘솔 플랫폼 역량 강화 요구

＃HD현대일렉트릭

［신한투자 / 이동헌,이지한 / ＝매수 / 목표가 ＝440,000원 / 현재가 343,000원］

NDR 후기: 사이클 고민과 긍정적 기대

업사이클과 회사 전략의 적합성을 확인해 갈 것
주요 요점: 북미 수주 여전히 호조와 P, Q 증가 지속

＃한화시스템

［한화투자 / 배성조 / ＝Buy / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 19,140원］

[3Q24 Review] 확연히 늘어난 방산 수출 비중

3Q24 Review: 영업이익 시장 기대치 상회
방산: 확연히 늘어난 수출 비중
ICT: 대외 차세대 사업 종료로 QoQ 매출 감소

＃한화시스템

［미래에셋 / 정동호 / ＝매수 / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 19,140원］

방산 수출 믹스개선 지속

3Q24 Review: 영업이익 컨센서스 15.6% 상회
방산 수출비중 20%, 이익개선세 지속
투자의견 ‘매수’, 목표주가 26,000원 유지

＃한화시스템

［교보 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ▲26,000원 / 현재가 19,140원］

방산 실적 개선이 필리조선소 우려를 상쇄할 것

3Q24 Review: 영업이익 시장예상치 상회
내년 필리조선소 연결손익 반영, 방산 실적 개선이 이를 상쇄할 것으로 기대함

＃한화시스템

［메리츠 / 이지호 / ＝Buy / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 19,140원］

계속되는 수출 주도의 성장

3Q24 Review: 높아지는 수출 비중에 올라가는 실적
점진적인 방산수출 비중 성장
투자의견 Buy, 적정주가 26,000원 유지

＃한화시스템

［상상인 / 김광식 / ＝BUY / 목표가 ＝27,000원 / 현재가 19,140원］

3Q24 Review: 좋아지는 실적, 가시화될 비전

방산 부문의 지속적인 서프라이즈
4Q24 Preview: 생각보다 나쁘지 않을지도
2025년: 남아있는 우려에도 가시화될 비전에 주목

＃한화시스템

［신한투자 / 이동헌,이지한 / ＝매수 / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 19,140원］

3Q24 Re 따박따박 성장, 나도 방산주

방산 낙수효과로 실적 성장, 강함보다 편안함
3Q24 Review 비용 증가에도 방산 수출 확대로 호실적

＃한화시스템

［iM / 변용진,이상수 / ＝Buy / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 19,140원］

조용히 좋아지는 중

3분기 매출 6,392억원/영업이익 570억원
체계업체들의 수주 증가 수혜 지속될 것
투자의견 BUY 및 목표주가 26,000원 유지

＃한화시스템

［다올투자 / 최광식 / ＝BUY / 목표가 ▼24,000원 / 현재가 19,140원］

2025년 수출 비중 vs. Philly SY의 방향

3Q24 리뷰. 적정주가는 하향
개발비 증가했지만 수출비중도 20%로 소폭 개선하면서 컨센서스 상회하는 실적.
2025년에 방산 탑라인과 수출비중이 늘면서 이익 성장세를 이어가는 방산의 대표 부품 종목.
단, 2025년에 Philly SY를 연결로 잡을 경우 최소 10%의 영업이익 하향조정이 발생해서 적정가치를 낮춰볼 수도 있음

＃한화시스템

［키움 / 이한결 / ＝BUY / 목표가 ＝26,500원 / 현재가 19,140원］

2개 분기 연속 서프라이즈

3분기 영업이익 570억원, 어닝 서프라이즈
실적과 수주 모두 성장 전망
투자의견 BUY, 목표주가 26,500원 유지

＃한화시스템

［하나 / 위경재 / ＝BUY / 목표가 ＝28,000원 / 현재가 19,140원］

Radar Race

3Q24 Re : 이익 안정화 단계
수익성 개선 흐름 지속될 전망
할인했지만, 목표주가 28,000원 유지

＃한화시스템

［DB금융투자 / 서재호 / ＝Buy / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 19,140원］

멈추지 않는 호실적

3Q24 Review: 영업이익 570억원, 컨센서스 상회
방산 부문은 24~26년 매출액 내 수출 비중 증가 추이, 26년 두자릿수 마진율 전망
목표주가 25,000원, 투자의견 BUY 유지

＃한화시스템

［한국투자 / 장남현 / ＝매수 / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 19,140원］

분기마다 드러나는 확실한 존재감

영업이익 컨센서스 16% 상회
한국 방산 수출의 핵심 기업

＃피플바이오

［지엘 / 박창윤 / 현재가 5,430원］

글로벌 최초 알츠하이머 조기 진단 솔루션, 유럽 1위 검진센터 공략!

유럽 1위 검진센터 신랩과 알츠온 플러스(알츠온 해외 수출명) 공급계약 체결
당뇨병 및 파킨슨병 진단 키트 개발 진행 등 신규 파이프라인 다변화

＃현대오토에버

［한화투자 / 김성래,권지우 / ＝Buy / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 138,000원］

[3Q24 Review] 매출 성장 지속되나 수익성은 긴 호흡 필요

3Q 매출액 컨센서스 부합, 영업이익 추정치 하회
매출 성장은 지속되나 수익성은 긴 호흡 필요
투자의견 Buy, 목표주가 220,000원 유지

＃현대오토에버

［대신 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ▼210,000원 / 현재가 138,000원］

중장기 우상향 모멘텀은 유효

3Q24 1) 인건비 상승, 2) ITO 단가인상 반영 일부 지연으로 컨센 하회
1) SDV/자율주행 모멘텀, 2) 견고한 성장성, 3) 탄탄한 재무여력 보유
HMG 차량SW/SDV 관련 핵심 계열사로 중장기 기업가치 우상향 전망

＃현대오토에버

［신한투자 / 오강호,서지범 / ＝매수 / 목표가 ▼210,000원 / 현재가 138,000원］

지나간 실적, 모멘텀은 유효

3분기 실적 발표, 단기보다 중장기 성장 스토리에 집중
1) 시스템 통합, 2) 차량SW 매출 성장 주목, 아쉬운 수익성

＃현대오토에버

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ▼210,000원 / 현재가 138,000원］

인건비 상승 확대 영향

성장성과 수익성 동시 개선 진행 중
3분기 실적 Review: 인건비 상승 확대 영향

＃현대오토에버

［iM / 조희승 / ＝Buy / 목표가 ▼200,000원 / 현재가 138,000원］

3Q24 Review: 연봉 인상 너무 부럽다

3Q24 Review: 매출액 9,046억원, 영업이익 525억원 (OPM 5.8%)
Enterprise IT, 차량 SW의 성장은 변함없이 지속
목표주가 200,000원 하향, 투자의견 Buy 유지

＃현대오토에버

［LS / 이병근 / ＝Buy / 목표가 ▼200,000원 / 현재가 138,000원］

새로운 동력이 필요하다

3Q24P 매출액 9,046억원(+21.3% YoY, -1.5% QoQ), 영업이익 525억원(+16.2% YoY, -23.4% QoQ, OPM 5.8%)을 기록, 시장 컨센서스 영업이익 575억원을 하회
단가 인상만큼 인건비도 인상

＃우리금융지주

［대신 / 박혜진 / ＝Buy / 목표가 ＝20,000원 / 현재가 15,900원］

M&A에 집중된 관심

동양/ABL생명 인수 관련 당초와 달리 CET1비율 영향 거의 없을 것
RWA관리로 CET1비율 이론적으로 매년 +40bp 상승 가능
보험사 인수+통합 증권사 출범으로 ‘25년 이익 +3,000억원 기대

＃코퍼스코리아

［그로쓰 / 김주형,박재은,정소연 / 현재가 1,024원］

숏폼 콘텐츠로 본격적인 money 창출

콘텐츠 제작 및 배급 전문 기업
숏폼 플랫폼 사업, 80% 수익성 개선의 돌파구
해외 배급의 안정적인 성장도 가능

＃디앤디파마텍

［유안타 / 하현수 / 현재가 43,650원］

경구용 GLP-1 경쟁은 흡수율 경쟁

가장 선호도 높은 경구제
경구용 GLP-1 경쟁, 흡수율이 관건

＃하이브

［KB / 이선화 / ＝BUY / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 192,300원］

BTS가 보여줄 것이 무궁무진하다

3Q24 Preview: 영업이익 502억원 (-31.0% YoY)으로 컨센서스 하회 전망
보여줄 게 무궁무진한 BTS

＃에이치피오

［유안타 / 권명준 / 현재가 2,935원］

#수출 #프리미엄 #신제품

해외 수출 확대를 준비 중
프리미엄 프로바이오틱스와 종합비타민
신제품 단백질

＃솔브레인

［미래에셋 / 김영건,김제호 / ＝매수 / 목표가 ▼263,000원 / 현재가 195,000원］

무난하고 안정적인 실적

투자의견 ‘매수’ 유지
3Q24 실적 프리뷰: 전사 전반적 QoQ 완만한 개선
4Q24 및 25년 실적 전망

＃DL이앤씨

［KB / 장문준,강민창 / ＝BUY / 목표가 ▲45,000원 / 현재가 30,650원］

드디어 반등의 이유가 생겼다

투자의견 Buy, 목표주가 45,000원 (↑)
3Q24 Review: 영업이익 시장 기대치 소폭 상회. 2021년 이후 첫 YoY 증익
4분기 이후 본격적인 주택원가율 개선 가능성이 핵심

＃디어유

［한화투자 / 박수영 / ＝Buy / 목표가 ▲40,000원 / 현재가 31,550원］

아-휴, 오래 기다렸다!

TME와의 협업. 중국이 된다고?
그래서 실적은 얼마나 붙을까?
목표주가 4만원으로 상향, 투자의견 Buy 유지

＃디어유

［미래에셋 / 김규연 / ＝매수 / 목표가 ▲42,000원 / 현재가 31,550원］

큐큐 찾았다, 돌파구

갑자기 중국
K-POP 향 구독자 증가
C-POP 향 구독자 발생
실적 및 밸류에이션

＃디어유

［삼성 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ▲37,000원 / 현재가 31,550원］

중국으로 가는 문을 열다

텐센트뮤직과 제휴로 중국 시장 진출
중국 서비스 기대 효과
3Q24 실적 preview
성장판이 다시 열리다, BUY 유지

＃SK스퀘어

［DB금융투자 / 신은정 / ＝Buy / 목표가 ＝107,000원 / 현재가 89,600원］

나도 어디서 꿇리진 않아

11월 밸류업 공시 및 연내 추가 주주환원 전망
마음이 따뜻해지는 주주환원 재원
투자의견 BUY 의견 및 TP 10.7만원 유지

＃밀리의서재

［LS / 조은애 / ＝Buy / 목표가 ▼23,000원 / 현재가 14,170원］

우상향 하는 펀더멘탈

2024년, 본업 고성장 지속
우상향 하는 매출지표와 신사업 성과에 대한 관심

＃레뷰코퍼레이션

［LS / 조은애 / ＝Buy / 목표가 ▼14,000원 / 현재가 9,050원］

레뷰와 숏뜨, 숫자로 증명하는 디토소비 수혜

3Q24P Review: 레뷰에 숏뜨가 더해진 실적
2025F 안정적 성장세의 본업과 숏뜨 온기 실적 반영

＃레뷰코퍼레이션

［그로쓰 / 김주형,박재은,정소연 / 현재가 9,050원］

숏폼까지 섭렵한 인플루언서 마케팅 왕국

인플루언서 마케팅 플랫폼 기업
신규 자회사 숏뜨로 숏폼 마케팅에 본격 진출
2024 트렌드 코리아에도 등재된 화제의 인플루언서 마케팅

＃노머스

［유화 / 유승준 / 현재가 없음］

아티스트 IP 플랫폼 운영 기업

아티스트와 팬을 이어주는 플랫폼 기업
지속적인 성장 예상
다수의 IP로 경쟁력 확보

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