(241115.FRI) 테마종목 및 리포트 요약

52주 신고가

에스와이스틸텍 , 펩트론 , 인카금융서비스 , 엣지파운드리 , 현대엘리베이 , 코리안리 , 이건홀딩스

외국인/기관 순매수 Top20

특징 상한가 및 급등종목

썸에이지 395원(+29.93%)
: 모바일게임 테마 상승 속 로제 아파트 글로벌 흥행 지속 속 새한벤처펀드14호를 통해 로제 소속사 더블랙레이블 투자 이력 지속 부각에 상한가
에스와이스틸텍 8,190원(+30.00%)
: EU, 우크라이나 복구·재건 투자 기업 모집 발표 및 젤렌스키 대통령, 내주 10가지 '복원 계획' 발표 소식 등에 우크라이나 재건 테마 상승 속 상한가
SG글로벌 3,060원(+29.94%)
: 이재명 더불어민주당 대표 선거법 위반 1심 징역형 선고 소식에 김동연 테마 상승 속 상한가
PN풍년 7,380원(+29.93%)
: 이재명 더불어민주당 대표 선거법 위반 1심 징역형 선고 소식에 시장에서 김동연 관련주로 부각되며 상한가
SBI핀테크솔루션즈 4,780원(+29.89%)
: 日 SBIFS 합동회사, 동사 지분 공개매수 소식에 상한가
압타머사이언스 2,325원(+29.74%)
: 간암 치료제 'AST-201', 임상 돌입 소식에 상한가
삼화전자 3,120원(+25.05%)
: 희토류 테마 상승 및 미·중 기술 패권 경쟁 '반도체'에서 '희토류'로 확장 소식 속 희토류 대체제로 알려진 페라이트 관련주로 부각되며 급등
국영지앤엠 2,120원(+24.56%)
: 이재명 더불어민주당 대표 선거법 위반 1심 징역형 선고 소식에 이낙연 테마 상승 속 급등
디아이씨 4,295원(+24.49%)
: 트럼프 트레이드 속 로봇 시장 확대 기대감 부각에 로봇 테마 상승 속 급등
SG 3,745원(+24.01%)
: EU, 우크라이나 복구·재건 투자 기업 모집 발표 및 젤렌스키 대통령, 내주 10가지 '복원 계획' 발표 소식 등에 우크라이나 재건 테마 상승 속 급등
다산네트웍스 4,320원(+22.90%)
: EU, 우크라이나 복구·재건 투자 기업 모집 발표 및 젤렌스키 대통령, 내주 10가지 '복원 계획' 발표 소식 등에 우크라이나 재건 테마 상승 속 급등
범양건영 2,750원(+20.09%)
: 모듈러주택 테마 및 이낙연 테마 상승 속 급등
바이온 740원(+19.74%)
: 화장품 테마 상승 속 3분기 흑자전환 모멘텀 지속에 급등
차이커뮤니케이션 10,130원(+17.93%)
: 주요 광고주, 머스크 효과에 따른 X 광고 재개 준비 소식 속 X 공식대행사 선정 이력 지속 부각에 급등
대상홀딩스 9,440원(+17.12%)
: 이재명 더불어민주당 대표 선거법 위반 1심 징역형 선고 소식에 한동훈 테마 상승 속 급등
손오공 1,452원(+17.00%)
: 트럼프 관세 부과에 따른 장난감 가격 급등 전망 등에 엔젤산업/ 캐릭터상품 테마 상승 속 급등
에스와이 4,755원(+15.55%)
: EU, 우크라이나 복구·재건 투자 기업 모집 발표 및 젤렌스키 대통령, 내주 10가지 '복원 계획' 발표 소식 등에 우크라이나 재건/ 모듈러주택 테마 상승 속 급등
전진건설로봇 31,000원(+15.46%)
: EU, 우크라이나 복구·재건 투자 기업 모집 발표 및 젤렌스키 대통령, 내주 10가지 '복원 계획' 발표 소식 등에 건설기계 테마 상승 속 급등
에코마케팅 10,780원(+14.56%)
: 3분기 실적 컨센서스 부합 속 4분기 실적 성장 기대감 등에 급등
디와이디 716원(+14.38%)
: 우크라이나 재건 및 화장품 테마 상승 속 급등
원익홀딩스 2,605원(+13.76%)
: 반도체 관련주 상승 및 자회사 원익로보틱스, 촉각센서 탑재 '알레그로 핸드 V5' 출시 소식 속 메타와의 협업 기대감 재부각 등에 급등
TYM 4,825원(+13.53%)
: EU, 우크라이나 복구·재건 투자 기업 모집 발표 및 젤렌스키 대통령, 내주 10가지 '복원 계획' 발표 소식 등에 우크라이나 재건 테마 상승 속 급등
유진로봇 6,470원(+13.51%)
: 트럼프 트레이드 속 로봇 시장 확대 기대감 부각에 로봇AI 테마 상승 속 급등
펩트론 131,000원(+13.32%)
: 일라이 릴리와 협업 기대감 지속에 급등
코메론 11,440원(+12.82%)
: 이재명 더불어민주당 대표 선거법 위반 1심 징역형 선고 소식에 김동연 테마 상승 속 급등
화천기계 3,170원(+12.81%)
: 이재명 더불어민주당 대표 선거법 위반 1심 징역형 선고 소식에 조국 테마 상승 속 급등
NI스틸 3,860원(+12.21%)
: 20억원 규모 자사주 취득 결정에 급등
파워넷 2,340원(+11.96%)
: 3분기 누적기준 역대 최대 실적 달성에 급등
에쓰씨엔지니어링 2,020원(+11.85%)
: EU, 우크라이나 복구·재건 투자 기업 모집 발표 및 젤렌스키 대통령, 내주 10가지 '복원 계획' 발표 소식 등에 우크라이나 재건 테마 상승 속 급등
루닛 48,200원(+11.83%)
: 3분기 적자폭 축소 등에 급등
노바텍 11,400원(+11.76%)
: 미·중 기술 패권 경쟁 '반도체'에서 '희토류'로 확장 소식 등에 희토류 테마 상승 속 급등
인카금융서비스 6,400원(+10.73%)
: 3분기 실적 호조 모멘텀 지속에 급등
펨트론 7,270원(+10.49%)
: 삼성전자 저가 매수세 유입 등에 반도체 관련주 상승 속 급등
풀무원 11,410원(+10.03%)
: 3분기 역대 최대 실적 달성에 급등

테마시황

삼성전자(+7.21%)가 저가 매수세 유입 등에 급등하며 반도체 투자 심리가 개선된 가운데, 반도체 대표주(생산), 반도체 장비, 반도체 재료/부품, 시스템반도체, HBM, 온디바이스 AI, 뉴로모픽 반도체, CXL, 3D 낸드 등 반도체 관련 테마 상승.
EU, 우크라이나 복구·재건 투자 기업 모집 발표 및 젤렌스키 대통령, 내주 10가지 '복원 계획' 발표 소식 등에 우크라이나 재건/ 건설기계/ 모듈러주택 테마 상승.
尹대통령-시진핑 국가주석, 페루 리마서 2년만에 한중 정상회담 개최 예정 소식 등에 화장품, 여행, 항공, 면세점, 카지노, 엔터테인먼트, 패션/의류 등 중국 소비 관련 테마 상승.
미·중 기술 패권 경쟁 '반도체'에서 '희토류'로 확장 소식 등에 희토류 등 테마 상승.
역대 최대 규모 '지스타 2024' 기대감 등에 게임/ 모바일게임 테마 상승.
트럼프 트레이드 속 로봇 시장 확대 기대감 부각에 로봇/ 로봇AI 테마 상승.
트럼프 관세 부과에 따른 장난감 가격 급등 전망 등에 엔젤산업/ 캐릭터상품 테마 상승.
반면, 트럼프 정권인수팀, IRA 전기차 세액공제 폐지 계획 소식, LG에너지솔루션 배터리 탑재 전기차 화재 소식 등에 2차전지/ 전기차 테마 하락. 폐배터리, 리튬, 리비안 등의 테마도 하락.
이재명 더불어민주당 대표 선거법 위반 1심 징역형 선고 소식에 정치/인맥(이재명) 테마 하락.
트럼프 대통령 당선에 따른 피해 우려 지속 등에 자동차 대표주 하락.
비트코인 차익 매물 등에 하락 전환 속 가상화폐, 두나무 테마 하락.
트럼프 美 대통령 당선인, 尹 대통령과 통화서 조선업 협력 필요 언급 소식 등에 최근 급등했던 조선, 조선기자재 테마 차익 매물 속 하락.

반도체 관련주

삼성전자 저가 매수세 유입 등에 상승

美 칩스법 폐기 우려 지속, 中 반도체 성장 우려 등에 전거래일 5만원선이 붕괴되기도 한 삼성전자를 중심으로 저가 매수세가 유입되며, 반도체 업종을 중심으로 투자심리가 개선되는 모습. 이는 삼성전자가 역사적 저점에 도달했다는 인식때문으로 분석되고 있음.
신한투자증권은 삼성전자에 대해 현 주가는 2025년 예상 BPS(주당순자산가치) 5만9,679원 기준 주가순자산비율(P/B) 0.8배로 단기 실적 기대감은 낮아졌으나 악재가 대부분 기반영돼 하방 리스크가 제한적일 것으로 전망. 이어 과거 5년 평균 P/B 1.5배를 크게 밑돌고 있어 밸류에이션 매력도 높다며, 중장기 관점의 매수 접근이 가능한 구간이라고 분석. 키움증권도 삼성전자의 주가가 역사적 최저점 수준까지 하락했다면서 수많은 우려 속에서 급락한 주가인 만큼, 우려가 해소돼 가는 과정 만으로도 회복이 나타날 수 있을 것으로 전망.
한편, 삼성전자는 전일 대표교섭노조인 전국삼성전자노동조합(전삼노)과 2023년·2024년 임금협약 잠정합의안을 도출했다고 밝힘. 지난 1월 16일 2개년치 임금교섭을 병합해 교섭을 시작한 지 약 10개월 만임.
이 같은 소식 속 삼성전자를 비롯해 SK하이닉스, 테크윙, 리노공업, 와이씨, HPSP, 하나마이크론 등 반도체 관련주가 상승. 특히, 삼성전자(+7.21%)는 외국인이 13거래일만에 순매수한 가운데 6거래일만에 반등하며 종가기준 5만3,500원에 거래를 마감.

우크라이나 재건/ 건설기계/ 모듈러주택

EU, 우크라이나 복구·재건 투자 기업 모집 발표 및 젤렌스키 대통령, 내주 10가지 '복원 계획' 발표 소식 등에 상승

일부 언론에 따르면, 지난 13일 유럽연합(EU)은 공식 입장을 통해 우크라이나 복구·재건에 투자할 기업 모집을 시작했다고 발표한 것으로 전해짐. 해당 요청에 따라 합작 투자 또는 컨소시엄을 포함하는 모든 유럽 현지 기업들은 내년 3월1일 까지 제안서를 제출하게될 예정. EU는 제안서 검토 후 가장 적합한 기업들에게 500억 유로(약 74조295억원) 규모의 우크라이나 자금 투자 프로젝트와 연결한다며, 이번 투자의 우선순위 분야는 에너지, 중요 원자재, 가공 산업 및 제조업, 건설 자재, 정보 기술 및 디지털 전환, 운송 및 수출 물류라고 알려짐. 한편, 지난 2022년 7월 스위스 루가노에서 열린 '우크라이나 재건회의'에서 우크라이나 정부가 추산한 전후 재건 사업 규모는 무려 7,500억 달러(약 1,055조250억원)에 이를 것으로 추정되고 있음.
또한, 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령은 14일 연설에서 국방, 에너지, 경제, 금융, 지역개발, 문화 분야 등을 포함한 '내부 복원 계획'을 준비 중이라며, 내주 발표할 것이라고 밝힘. 젤렌스키 대통령은 "다음주 10가지 주요 계획을 제시할 것"이라며 "각 사항에 대해 우크라이나 시민사회와, 합리적인 아이디어를 추가할 의향이 있는 사람, 기업과 함께 우크라이나의 지속 가능성을 위한 기본적이고 교리적인 문서를 준비할 것"이라고 언급.
아울러 최근 외신에 따르면, 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 우크라이나 전쟁 휴전협상을 이끌 특사 파견을 준비 중이라는 소식도이 전해진 바 있음.
이 같은 소식 속 에스와이스틸텍, SG, 에스와이, TYM, 현대에버다임, HD현대건설기계, 범양건영, 디와이디 등 우크라이나 재건/ 건설기계/ 모듈러주택 테마가 상승.

중국 소비 관련주

尹대통령-시진핑 국가주석, 페루 리마서 2년만에 한중 정상회담 개최 예정 소식 등에 상승

아시아태평양경제협력체(APEC) 정상회의 참석차 중남미 순방 중인 윤석열 대통령은 15일 페루 리마에서 시진핑 중국 국가주석과 2년 만에 정상회담을 개최할 예정. 김태효 국가안보실 1차장은 "한중 양국은 지난 5월 한일중 정상회의 계기 한중회담을 포함해 각급에서의 소통과 교류를 확대해왔다"며 "(한중) 정상은 경제, 문화, 인적교류 활성화를 논의하는 한편 한반도를 포함한 역내 정세에 대해 심도 있는 의견을 교환할 것"이라고 밝힘.
중국 국가통계국은 이날 10월 중국 소매판매가 4조5,396억위안으로 전년동월대비 4.8% 증가했다고 발표. 10월 소매 판매 증가율은 9월(3.2%)보다 높았고, 로이터와 블룸버그가 각각 전망한 3.8% 상승을 상회했음. 10월 산업생산은 5.3% 상승했지만, 로이터 전망치 5.6%를 소폭 하회.
이 같은 소식 속 참좋은여행, 노랑풍선, 모두투어, 진에어, 대한항공, 아시아나항공 등 여행/ 항공/LCC 및 현대백화점, 토니모리, 파라다이스, 롯데관광개발 등 면세점/카지노, 디와이디, 코리아나, 삐아, 브이티, 코스맥스, 한국화장품 등 화장품 테마가 상승. 또한, 노브랜드, 한세실업, 배럴, 제이에스코퍼레이션 등 패션/의류, JYP Ent., 에스엠, 하이브 등 엔터 테마 등이 상승.

희귀금속(희토류 등)

미·중 기술 패권 경쟁 '반도체'에서 '희토류'로 확장 소식 등에 상승

전일 언론에 따르면, 미국과 중국 간 기술 패권을 둘러싼 경쟁이 반도체에서 원자재인 희토류로 확장되고 있다는 소식이 전해짐. 중국은 글로벌 희토류 시장에서 압도적 우위를 점하고 있으며 이는 미국과의 기술 전쟁에서 영향력을 행사할 수 있는 중요한 카드로 알려짐. 지난해 12월 중국은 희토류 가공 기술 수출을 금지한 데 이어, 지난달에는 자원 보호와 국가 안보를 이유로 희토류 수출업자들이 공급망 내 사용처를 추적하도록 의무화했음. 이 같이 중국의 희토류 시장 지배력이 확대되면서 미국과 중국의 무역 갈등도 새로운 국면을 맞은 것으로 분석되고 있음.
이 같은 소식에 삼화전자, 노바텍, 유니온, 그린리소스, 동국알앤에스 등 희토류 테마가 상승.

게임/ 모바일게임

역대 최대 규모 '지스타 2024' 기대감 등에 상승

언론에 따르면, 전일부터 국내 최대 게임 박람회 '지스타 2024'가 개최되고 있는 가운데, 수능이 끝나면서 수많은 인파가 모여들고 있다고 전해짐. 이번 지스타는 44개국 1,375개 사가 참여해 3,359부스를 꾸려 역대 최대 규모로 열리며, 넥슨이 메인 스폰서로 크래프톤, 넷마블, 펄어비스, 라이온하트스튜디오, 웹젠, 하이브IM 등 주요 게임사들이 부스를 열고 참여해 대형 신작들을 공개할 예정.
넥슨은 300부스 규모로 참가사 중 가장 큰 전시관을 꾸리며, MOBA 배틀로얄 '슈퍼바이브', 3D 액션 RPG '프로젝트 오버킬' 하드코어 액션 RPG '퍼스트 버서커: 카잔' 등을 시연한다고 전해짐. 넷마블은 100부스·170개 시연기기로 신작 '왕좌의 게임:킹스로드'와 '몬길:스타다이브' 2종을 시연하며, 펄어비스는 100부스 규모로 '붉은사막'을 시연한다고 알려짐.
이 같은 소식 속 펄어비스, 액토즈소프트, NHN, 티쓰리, 컴투스, 썸에이지 등 게임/모바일게임 테마가 상승.

로봇/ 지능형로봇/인공지능(AI)

트럼프 트레이드 속 로봇 시장 확대 기대감 부각에 상승

美 공화당이 '레드 스윕'을 달성한 가운데, 머스크의 규제 완화 및 트럼프 당선인의 산업 진흥 지원 전망 속 휴머노이드 로봇산업 기대감이 커지고 있음. 머스크는 이미 올해 7월 자신의 SNS X 계정을 통해 "휴머노이드 로봇을 내년에 테슬라 내부용으로 소량 생산하고, 바라건대 2026년에는 다른 회사들을 위해 대량 생산할 것"이라고 밝힌 바 있음. 또한, 지난달 28일 사우디 아라비아 리야드에서 열린 미래투자이니셔티브(FII)에서 화상 대담자로 나와 "2040년에는 휴머노이드가 100억 개가 넘을 것"이라고 전망한 바 있음.
또한, 트럼프 미국 대통령 당선인이 아메리카 우선정책을 내세우며 1조5,000억달러(한화 약 2,110조원) 규모의 인프라(도로, 철도, 항만 등) 투자를 예고한 가운데, 자동화 및 로봇 기술 활용 관리·유지보수가 중요한 부분으로 부각되면서 로봇 시장 성장을 가속화시킬 것으로 전망되고 있음. 아울러 보스턴다이내믹스의 4족 보행 로봇 '스팟'이 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인 경호에 투입됐다는 소식도 전해진 바 있음.
이 같은 소식 속 유진로봇, 디아이씨, 로보스타, 레인보우로보틱스, 두산로보틱스, 서암기계공업, 스맥 등 로봇, 로봇AI 테마가 상승.

엔젤산업/ 캐릭터상품

트럼프 관세 부과에 따른 장난감 가격 급등 전망 등에 상승

최근 전미 소매업연맹(NRF)에 따르면, 관세 부과로 의류, 장난감, 가구, 가전제품, 신발, 여행상품 등 6개 부문에서 미국 소비자의 구매력이 460억~780억 감소할 것으로 추정되고 있음. NRF는 트럼프 미국 대통령의 관세 정책이 시행될 경우 의류 12.5~20.6%, 장난감 36.3~55.8%, 가구 6.4~9.5%, 가전제품 19.4~31%, 신발 18.1~28.8%, 여행상품 13~21.5% 가격 인상이 예상된다고 밝힘. 특히, 장난감의 경우 미국산이 전체 시장의 1% 미만을 차지하고 있어서 가파른 가격 상승이 예상되고 있음.
이 같은 소식 속 손오공, 오로라, 꿈비, 토박스코리아 등 엔젤산업/캐릭터상품 테마가 상승.

2차전지/전기차

트럼프 정권인수팀, IRA 전기차 세액공제 폐지 계획 소식에 하락

현지시간으로 14일 로이터통신에 따르면, 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 정권인수팀이 미국의 인플레이션감축법(IRA)에 근거한 전기차 세액공제의 폐지를 계획하고 있다는 소식이 전해짐. 석유·가스회사 '콘티넨털 리소스즈' 창립자인 해럴드 햄과 더그 버검 노스다코타 주지사가 이끄는 에너지정책팀이 IRA 세액공제 폐지를 논의하고 있으며 트럼프 당선인의 감세 공약에 필요한 재원을 확보하려면 전기차 세액공제를 폐지해 예산을 절약할 필요가 있는 것으로 알려짐.
한편, 미국의 최대 전기차 판매업체인 테슬라 측은 정권인수팀에 보조금 폐지를 지지한다는 입장을 밝힘. 전기차 보조금이 폐지될 경우 곧바로 전기차 판매에 영향을 미칠 것으로 예상되며, 전기차 판매가 줄어들 경우 전기차 생산업체는 물론 배터리 제조업체에도 여파가 불가피할 것으로 전망되고 있음.
아울러 LG에너지솔루션 배터리 탑재 전기차 화재 소식 등도 악재로 작용. 전일 밤 충남 아산시의 한 아파트 지하 주차장에서 벤츠 전기차 EQC400 차량과 경기 용인시에서 현대 아이오닉 일렉트릭 차량에서 배터리 화재로 불이 난 가운데, 두 차량 모두 LG에너지솔루션의 배터리가 탑재된 것으로 알려짐.
이 같은 소식에 LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK이노베이션, 유일에너테크, 에코프로머티, 엘앤에프, PI첨단소재, 포스코퓨처엠 등 2차전지/전기차 테마가 하락.

정치/인맥(이재명)

이재명 더불어민주당 대표 선거법 위반 1심 징역형 선고 소식에 하락

서울중앙지법 형사합의34부(한성진 부장판사)는 이날 공직선거법 위반 혐의로 불구속기소된 이재명 더불어민주당 대표 에게 징역 1년에 집행유예 2년을 선고했음. 재판부는 김문기 성남도시개발공사 개발1처장 관련 허위사실공표 공소사실 가운데 '해외출장 중 김문기와 골프를 치지 않았다'는 부분과 경기 성남시 백현동 옛 한국식품연구원 부지 관련 허위사실공표 부분을 유죄로 인정했음.
대법원에서 이대로 형이 확정된다면 5년간 피선거권이 박탈돼 이재명 대표는 2027년 대선에 출마할 수 없으며, 피선거권 박탈 시 퇴직한다는 국회법 규정에 따라 의원직도 상실하게 됨. 한편, 오는 25일로 예정된 위증교사 혐의에 대한 1심 선고를 포함해 대장동·백현동·성남FC 사건과 대북송금 의혹 등 세개의 재판도 불리한 상황에서 임하게 됐음.
이에 이재명 대표는 1심 선고를 받고 난 뒤 "기본적 사실 인정부터 도저히 수긍하기 어려운 그런 결론"이라며, “항소하게될 것”이라고 밝힘.
이 같은 소식 속 동신건설, 에이텍, 토탈소프트, 오리엔탈정공 등 이재명 테마가 하락.

리포트요약

＃유한양행

［LS / 신지훈 / ＝Buy / 목표가 ▲145,000원 / 현재가 122,400원］

유럽 CHMP 의견 발표 임박

투자의견 Buy, 목표주가 145,000원 상향
유럽 승인 결과 임박, 2Q25 중국과 일본 승인 결과 예상

＃삼성화재

［교보 / 김지영 / ＝Buy / 목표가 ＝410,000원 / 현재가 335,500원］

3Q24 Review: 경쟁력 있는 신상품으로 성장 지속 기대

2024년 3분기 당기순이익 5,541억원, YoY 29.4%↑, QoQ 9.4%↓
투자의견 Buy, 목표주가 410,000원 유지

＃삼성화재

［다올투자 / 김지원 / ＝BUY / 목표가 ▲440,000원 / 현재가 335,500원］

3Q24 Review: 점차 주목될 안정성

3Q24P 연결기준 영업이익 7,407억원(YoY +25.7%, QoQ -7.9%), 지배순이익 5,541억원(YoY +29.4%, QoQ -9.2%)으로 컨센서스에 대체로 부합
CSM 잔액 14.2조원. 상각 전 CSM 잔액 변화율 4.6%(QoQ -0.1%p). (+) 신계약 CSM 8,385억원(QoQ +11.4%) 증가에도, (-) CSM 조정(QoQ +45.7%) 발생. 금분기 사업비 가정 조정 영향
실적 반영에 따른 5개년 Forward ROE 소폭 상승, 양호한 신계약 CSM 성장력 및 자본안정성을 고려해 적정주가 상향 조정

＃삼성화재

［NH투자 / 정준섭,이승준 / ＝Buy / 목표가 ＝447,000원 / 현재가 335,500원］

주주환원 구체화는 내년부터

3분기 Review: 보험, 투자 모두 안정적. 규제 리스크도 낮음

＃삼성화재

［LS / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ＝380,000원 / 현재가 335,500원］

보험손익 둔화에도 안정성 지속

투자손익 개선으로 실적 예상부합
제반 효율성 지표 둔화에도 보험손익 안정성 유지
기존의견 유지. 안정성 강점 지속

＃삼성화재

［신한투자 / 임희연,김민종 / ＝매수 / 목표가 ＝400,000원 / 현재가 335,500원］

안정적인 실적 시현

연말 배당수익률 6% 예상
3Q24 Review: 지배순이익 5,541억원(+29.4% YoY), 기대치 부합
Valuation & Risk: 2025F PBR 0.94x, ROE 12.7%

＃삼성화재

［키움 / 안영준 / ＝BUY / 목표가 ＝440,000원 / 현재가 335,500원］

높은 안정성 다시 증명. 남은 건 주주환원 확대

투자이익 호조에 힘입어 기대치 부합
비경상적인 가정 조정 영향에도 양호한 실적 기록
투자의견 BUY, 목표주가 440,000원 유지

＃삼성화재

［SK / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ＝430,000원 / 현재가 335,500원］

주주환원과 실적 모두 업계 최상위권의 안정성

3Q24 순이익 5,572 억원(+37.5% YoY) 기록
주주환원과 실적 모두 업계 최상위권의 안정성 기대

＃한화

［유안타 / 이승웅 / ＝Buy / 목표가 ▲43,000원 / 현재가 28,950원］

실적과 지분가치가 반영될 시점

3Q24 Review: 한화에어로스페이스가 실적 견인
실적과 자회사 가치 반영 필요, 목표주가 4.3만원으로 상향

＃CJ

［한화투자 / 엄수진 / ＝Buy / 목표가 ＝156,000원 / 현재가 92,800원］

Who Wouldn’t Like to Eat K-food and Wear K-makeup?

3Q24 연결 매출액 10조 8,452억원(YoY +2.1%, QoQ +1.5%), 영업이익 6,748억원(YoY +5.9%, QoQ +1.3%)
해외 진출을 가속화하는 CJ푸드빌 / HMR로 해외 시장에서 선전(善戰) 중인 CJ제일제당
방한 외국인 관광객의 구매와 해외 역직구가 성장을 견인한다, CJ올리브영
투자의견 BUY, 목표주가 156,000원 유지

＃CJ

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Hold / 목표가 ▼110,000원 / 현재가 92,800원］

예상 하회한 실적에도 비상장자회사는 순항

현금흐름 및 지배력에 안정성 강화
3분기 실적 Review: 비상장자회사 순항

＃현대해상

［SK / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ＝36,000원 / 현재가 28,650원］

여전히 가야할 길이 멀다

3Q24 순이익 2,134 억원(-26.2% YoY) 기록
실손, 무/저해지보험 가정, 해약환급금준비금 등 여전히 남은 숙제들

＃현대해상

［한화투자 / 김도하,권지우 / ＝Buy / 목표가 ▼50,000원 / 현재가 28,650원］

아직 넘어야 할 산이 많다

3Q24 별도 순이익 2,134억원(-26% YoY), 컨센서스 하회
아직 넘어야 할 산이 많다

＃현대해상

［교보 / 김지영 / ＝Buy / 목표가 ▼40,000원 / 현재가 28,650원］

3Q24 Review: 보험손익 감소로 전분기대비 이익 하락

2024년 3분기 당기순이익 2,134억원, YoY 26.2%↓, QoQ 40.0%↓
투자의견 Buy, 목표주가 40,000원 소폭 하향

＃현대해상

［다올투자 / 김지원 / ＝BUY / 목표가 ▼37,000원 / 현재가 28,650원］

3Q24 Review: 부담 해소와 자본안정성 확인 필

3Q24P 별도기준 영업이익 2,912억원(YoY -26.3%, QoQ -38.3%), 당기순이익 2,134억원(YoY -26.3%, QoQ -40.0%)으로 컨센서스 대비 -13.5% 하회
CSM 잔액 9.3조원. 상각 전 CSM 잔액 변화율 3.4%(QoQ -0.6%p). (+) 신계약 CSM 4,849억원(QoQ +11.4%) 증가에도 (-) CSM 조정 2,499억원(QoQ +64.2%) 발생하며 변화율 감소.
자본 방어 필요성 존재 및 배당 가시성 불확실하여 적정주가 하향 조정

＃현대해상

［LS / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ▼33,000원 / 현재가 28,650원］

보험손익 둔화

보험손익 둔화에도 투자이익 선방
수익성 개선 추세 유효

＃현대해상

［NH투자 / 정준섭,이승준 / ＝Buy / 목표가 ＝39,000원 / 현재가 28,650원］

충분한 저평가, 다만 어려운 여건

3분기 Review: 아쉬운 예실차

＃DI동일

［NH투자 / 심의섭,황지현 / 투자의견 없음 / 목표가 없음 / 현재가 41,300원］

제 값을 받으러 가는 중

자산가치주가 주주운동을 만나 Value up
앞으로도 기대할 점이 많이 남아있다

＃금호건설

［교보 / 백광제 / ＝Buy / 목표가 ▼4,000원 / 현재가 2,745원］

너무 과감해서, 이미 지난 옛일

목표주가 4,000원으로 20% 하향. 3분기 실적 부진
3Q24 영업이익 -1,574억원(YoY 적자전환), 전부문 잠재 부실 정리

＃금호건설

［현대차 / 신동현 / ＝MARKETPERFORM / 목표가 ▼2,400원 / 현재가 2,745원］

3Q24 Review: 공공사업 전 현장 원가조정 완료

3Q24 연결 매출액 3,871억원(-25.4% yoy, -24.3% qoq), 영업적자 1,574억원(적전 yoy, 적자지속 qoq, OPM -40.7%) 기록
3Q24 적자의 원인이 된 현장은 1) 공공주택과 2) SOC 현장 등 두 가지임
향후 손실 가능성을 조기에 모두 반영했으나 여전히 높은 부채비율 등 불안정한 재무구조를 고려해 보수적 BPS 및 Multiple 산정

＃대원제약

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝BUY / 목표가 ▼21,000원 / 현재가 14,000원］

이어지는 코로나 효과

3Q24 연결 매출액 1,568억원(+21.6% YoY, +13.7% QoQ), 영업이익 114 원(+68.8% YoY, 흑전 QoQ; OPM 7.3%) 기록
코로나 재확산, 경쟁약물 급여 제외에 따른 반사이익으로 주요 품목 매출 증가.
펠루비와 코대원 F/S 등 주요 품목 매출 성장과 당뇨 치료제 처방 확대, 신규 화장품 사업 매출 발생으로 탑라인 성장 이어질 전망.

＃삼양식품

［한화투자 / 한유정,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝800,000원 / 현재가 529,000원］

험악한 주식시장의 구원투수

기대치에 부합한 3분기
흔들리지 않는 편안함

＃삼양식품

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ＝710,000원 / 현재가 529,000원］

3Q24 Re: 여전히 잘하는 중

3Q24 Re: 여전히 잘하는 중
투자의견 BUY 및 목표주가 710,000원 유지

＃삼양식품

［IBK투자 / 김태현,강민구 / ＝매수 / 목표가 ＝720,000원 / 현재가 529,000원］

이젠 놀랍지도 않아

기대치에 부합, 원가 하락으로 비용 부담 상쇄
미국 수출, 1년 전 대비 두 배로 확대
수출의 힘, 업종 내 괄목할만한 성과 지속

＃삼양식품

［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝매수 / 목표가 ＝720,000원 / 현재가 529,000원］

내년 외형 성장 더욱 기대

높아진 눈높이 충족, 내년 해외 모멘텀 더욱 확대
3Q24 Review: 높아진 눈높이 충족
Valuation & Risk: 해외 모멘텀 확대 구간의 초입

＃삼양식품

［키움 / 박상준,신대현 / ＝BUY / 목표가 ＝800,000원 / 현재가 529,000원］

수출 성장과 달러 강세 수혜 지속 전망

3분기 영업이익 873억원으로 시장 기대치 부합
수출 성장과 달러 강세 수혜로 실적 Level-up 지속
투자의견 BUY, 목표주가 800,000원 유지

＃삼양식품

［한국투자 / 강은지 / ＝매수 / 목표가 ＝770,000원 / 현재가 529,000원］

3Q24 Review: 충분한 수요

3분기 실적은 컨센서스에 부합
본격적인 유럽 공략 시작

＃삼양식품

［DS투자 / 장지혜 / ＝BUY / 목표가 ＝720,000원 / 현재가 529,000원］

여전히 견조한 해외 수요 증명

3Q24Re: 마진이 높은 해외 성장에 따른 수익성장
2025년 CAPA 확대와 지역 확대를 통한 성장 이어질 전망

＃LG

［현대차 / 김한이 / ＝BUY / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 73,900원］

실적은 양호. 투자판단을 좌우할 이정표 체크가 중요

투자의견 BUY, TP 10만원 유지
실적은 IPO 앞둔 LG CNS 중심으로 양호. 주가는 실적 외 이벤트들에 좌우될 전망
3Q24 배당수익 687억원, 전년동기 411억원 대비 67% 증가. LG전자와 유플러스 반기배당 덕분

＃LG

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝120,000원 / 현재가 73,900원］

현금흐름 및 NAV 강화 기대

중장기적인 현금흐름 및 NAV 강화 기대
3분기 실적 Review: 시장 컨센서스 부합

＃LG

［대신 / 양지환,이지니 / ＝Buy / 목표가 ＝95,000원 / 현재가 73,900원］

지분법 부진으로 예상을 하회

2024년 3분기 실적 당사 추정치 하회, 시장 기대치에는 부합
별도 및 LGCNS의 실적 개선에도 지분법 손익이 감소
11월 LG전자와 LG화학 지분 취득 중이며, 25년 1분기 추가 취득 예정

＃농심

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ▼460,000원 / 현재가 362,000원］

3Q24 Re: 어닝쇼크

3Q24 Re: 어닝쇼크
투자의견 BUY 유지 및 목표주가 460,000원으로 하향

＃농심

［현대차 / 하희지 / ＝BUY / 목표가 ＝520,000원 / 현재가 362,000원］

4분기 회복을 기다리며

농심 3Q24 연결 기준 매출액은 8,504억원(-0.6%yoy), 영업이익은 376억원(- 32.5%yoy, OPM 4.4%)로 영업이익이 시장 컨센서스를 하회(-27%)하는 실적 기록
1) 국내(별도): 매출 +1.2%yoy, 영업이익 -50.5%yoy 기록
2) 해외: 매출 -1.2%yoy, 영업이익 -9.6%yoy 시현
3Q24 시장 성장 둔화 및 경쟁 심화, 판촉비 증가로 이익 부진한 흐름 이어졌으나, 4분기부터 미국 중심의 해외 법인 성장, 국내 원가 및 판촉비 효율화, 중장기 관점에서의 유럽/남미 진출 확대 모멘텀 시현 가능할 것으로 판단

＃농심

［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝매수 / 목표가 ▼500,000원 / 현재가 362,000원］

약속의 2025년에 들어서며

단기 실적 부진 아쉬우나, 내년 해외 모멘텀 확대
3Q24 Review: 국내 수익성 부진으로 아쉬운 실적
Valuation & Risk: 목표주가 하향 조정, 내년 해외 매출 회복 기대

＃농심

［한국투자 / 강은지 / ＝매수 / 목표가 ▼450,000원 / 현재가 362,000원］

3Q24 Review: 국내도 해외도 다 어려웠다

영업이익 컨센서스 28.9% 하회
해외도 어려웠다

＃롯데칠성

［한화투자 / 한유정,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 111,000원］

아쉬움은 뒤로 하고

기대치를 하회한 3분기
개선될 일만 남아

＃DB손해보험

［한화투자 / 김도하,권지우 / ＝Buy / 목표가 ＝136,000원 / 현재가 105,500원］

불확실성을 뚫고 가는 기초체력

3Q24 별도 순이익 4,539억원(+25% YoY), 기대치 부합
불확실성을 뚫고 가는 기초체력

＃DB손해보험

［교보 / 김지영 / ＝Buy / 목표가 ＝136,000원 / 현재가 105,500원］

3Q24 Review: 손해율 상승 속 돋보이는 이익 체력

2024년 3분기 당기순이익 4,539억원, YoY 24.9%↑, QoQ 16.1%↓
투자의견 Buy 유지, 업종내 Top picks 유지

＃DB손해보험

［다올투자 / 김지원 / ＝BUY / 목표가 ＝145,000원 / 현재가 105,500원］

3Q24 Review: 일회성 영향, 그러나 양호한 펀더멘탈 유지

3Q24P 별도기준 영업이익 6,061억원(YoY +27.9%, QoQ -14.1%), 당기순이익 4,539억원(YoY +24.9%, QoQ -16.1%)으로 컨센서스에 대체로 부합
CSM 잔액 13.2조원. 상각 전 CSM 잔액 변화율 4.4%(QoQ -2.3%p). (+) 신계약 CSM 7,754억원(QoQ +12.6%) 증가에도 (-) CSM 조정 3,227억원 발생하며 CSM 변화율 감소
자본적정성 확보 중으로 평가

＃DB손해보험

［NH투자 / 정준섭,이승준 / ＝Buy / 목표가 ＝139,000원 / 현재가 105,500원］

고배당 매력 여전히 유효

가정 변경 불확실성은 있지만 배당 기대는 변함없음
3Q24 별도 순이익 4,539억원

＃DB손해보험

［신한투자 / 임희연,김민종 / ＝매수 / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 105,500원］

슬슬 매수 타이밍을 노려봐야 할 때

내년 감익을 감안해도 부담 없는 밸류에이션 구간 진입
3Q24 Review: 순이익 4,539억원(+24.9% YoY), 기대치 부합
Valuation & Risk: 2025F ROE 18%, PBR 0.75x

＃DB손해보험

［LS / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ＝125,000원 / 현재가 105,500원］

추가비용 인식에도 향상된 이익력 입증

투자손익 호조
고수익성 창출역량 유지
최선호주 의견 유지

＃DB손해보험

［SK / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ＝137,000원 / 현재가 105,500원］

가정 조정은 일시적이지만 지표 우위는 계속된다

3Q24 순이익 4,539 억원(+24.9% YoY) 기록
무/저해지 영향 불가피할 전망이나 펀더멘털은 견조할 것

＃DB손해보험

［키움 / 안영준 / ＝BUY / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 105,500원］

이미 전년 연간 실적을 돌파, 4분기는 보너스

보험이익 감소를 투자이익이 만회하며 시장 기대치 부합
여러 외부적 요인에도 견조한 실적 기록
투자의견 BUY, 목표주가 150,000원 유지

＃에스엘

［대신 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ▼54,000원 / 현재가 29,400원］

수주받고, 1H25으로 갑니다

3Q24 매출 1.2조(YoY +1%, 이하 YoY), OP 677억(-18%), OPM 5.7%
3Q24 YTD 누적 수주 1.5조원. 연간 수주 목표 대비 101% 달성

＃LS

［메리츠 / 장재혁 / ＝Buy / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 97,600원］

구리 가격과 TC 걱정 말고 모아갈 때

3Q24 Review: 자회사들의 부정적 요인이 겹쳤던 시기
이제는 시선을 2025, 2026년으로 돌릴 때

＃LS

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ▼150,000원 / 현재가 97,600원］

3분기 실적은 부진했지만…

설비 증설 진행 중
3분기 실적 Review: 그래도, LS전선은 선전

＃이수페타시스

［한국투자 / 박상현,이승연 / ＝매수 / 목표가 ▼35,000원 / 현재가 23,550원］

흔들림 없는 본업 중 뜬금없는 신규 사업 진출

컨센서스를 하회한 3분기 영업이익
그런데 뜬금없는 CNT 신규 사업 진출

＃이수페타시스

［메리츠 / 양승수 / 투자의견 없음 / 목표가 없음 / 현재가 23,550원］

3Q24 Review: 본업 성장은 지속되나..

3Q24 실적은 매출액 2,064억원(+0.8% QoQ, +24.2% YoY), 영업이익 259억원(-5.8% QoQ, +96.8% YoY)으로 시장 컨센서스를 각각 -3.7%, -17.6% 하회

＃이수페타시스

［키움 / 김소원 / ＝BUY / 목표가 ▼45,000원 / 현재가 23,550원］

더할 나위 없는 본업, 주가는 신뢰 회복 필요

3Q24 영업이익 259억원, 시장 컨센서스 하회
4Q24 영업이익 338억원, 역대 최대 수주를 향하여
더할 나위 없는 본업, 필요한 건 신뢰 회복

＃이수페타시스

［BNK투자 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ▼35,000원 / 현재가 23,550원］

일시적인 3Q24 실적 부진, 신규수주 성장세는 지속

수주활동은 좋았으나, 기대치 하회한 3Q24 실적
4Q24 연결영업이익은 307억원으로 분기 최고치 기록 전망
목표주가 35,000원으로 하향조정, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃코리아써키트

［대신 / 박강호 / ＝Buy / 목표가 ▼13,000원 / 현재가 8,090원］

시간 필요하나 2025년 반도체 PCB로 전환

3Q24 매출(3,413억원) / 영업이익(-96억원)은 부진, 추정 하회
반도체 PCB(패키지) 매출 부진으로 고정비 부담 증가, 적자 확대
2025년 하반기 턴어라운드 예상, 중장기적 관점 유효

＃한샘

［BNK투자 / 이선일 / ＝보유 / 목표가 ▼58,000원 / 현재가 49,750원］

본질적 변화까지는 시간이 필요

3Q24 실적: 매출 감소에도 원가 절감 및 비용 효율화로 이익은 증가
매출 믹스 변화와 비용효율화로 추세적 변화를 이끌기에는 한계
투자의견 보유 유지, 목표주가는 58,000원 제시

＃아이에스동서

［LS / 김세련 / ＝Buy / 목표가 ▼30,000원 / 현재가 18,700원］

3Q24 Review: 서서히 보이는 미래

일부 지분제 현장 공사비 감액으로 컨센서스 하회
감익 지속되나, 경산시 중산지구 사업 가시화가 트리거 포인트

＃하이록코리아

［메리츠 / 배기연 / ＝Buy / 목표가 ＝38,000원 / 현재가 23,750원］

3분기 영업이익 137억원(-3.5% YoY, -7.1% QoQ)

연결기준 3분기 매출액은 453억원(-2.8% YoY, -1.7% QoQ), 영업이익 137억원(-3.5% YoY, -7.1% QoQ), 영업이익률 +30.2%(-0.2%p YoY, -1.7%p QoQ)를 기록했다
전방산업이 용접용피팅 업체 대비 다양한 특성으로 인해 매출액의 변동폭은 제한적이다
2025년 피팅부문 연간 수주액은 1,866억원(+5.2% YoY)으로 성장을 예상한다

＃성광벤드

［메리츠 / 배기연 / ＝Buy / 목표가 ＝22,000원 / 현재가 15,600원］

3분기 영업이익 78억원(-16.8% YoY, -61.7% QoQ)

연결기준 매출액은 454억원(-21.4% YoY, -32.1% QoQ), 영업이익 78억원(-16.8% YoY, -61.7% QoQ), 영업이익률 +17.2%(+1.0%p YoY, -13.2%p QoQ)를 기록했다.
2025년 피팅부문 수주액 전망(본사+화진피에프)은 2,713억원(+13.6% YoY)으로 성장을 예상한다
성광벤드는 2022~23년 기준 주당 100원, 150원을 지급하며 배당성향을 7.1%에서 10.7%로 개선한 한편, 2024년에는 자기주식 취득 및 소각을 결정했다

＃오리엔탈정공

［신영 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ▲8,500원 / 현재가 4,130원］

삼성重이 괜히 무탈한 게 아니었네

3분기 영업이익률 18.6% 역대 최고 수준 갱신
팬데믹 이후 최고 수주잔고, 2025년 매출액과 영업이익 8.7%, 20.7% 증가 전망
투자의견 매수 유지, 목표주가 8,500원으로 상향

＃한국전력

［하나 / 유재선 / ＝BUY / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 23,100원］

실적 추이 및 전망

두 자리 수 ROE, 역대 최대 규모 영업이익 달성 가능성을 고려하면 재평가 조건은 상당 부분 충족된 것으로 판단
시장의 관심도가 높아질 수 있는 트리거는 실제 호실적을 확인하는 것 또는 주요 비용 지표 개선이 나타났을 때로 간주
정상화 초입에 들어선 것으로 판단되며 향후 환율과 유가 추이가 관건일 것으로 전망

＃브이티

［하나 / 박은정,김다혜 / ＝BUY / 목표가 ＝45,000원 / 현재가 29,100원］

3Q24 Review: 분기 최대 실적 시현

3Q24 Review: 분기 최대 실적 시현
글로벌 점유율 확대 본격화 + 신규 사업도 한걸음

＃태광

［메리츠 / 배기연 / ＝Buy / 목표가 ▼24,000원 / 현재가 13,200원］

3분기 영업이익 76억원(-38.1% YoY, -22.8% QoQ)

연결기준 매출액은 618억원(-17.2% YoY, -5.8% QoQ), 영업이익 76억원(-38.1% YoY, -22.8% QoQ), 영업이익률 +12.3%(-4.1%p YoY, -2.7%p QoQ)를 기록했다
본사 매출액은 551억원(-15.6% YoY, -2.0% QoQ), 영업이익 82억원(-33.8% YoY, -14.7% QoQ), 영업이익률 +14.9%(-4.1%p YoY, -2.2%p QoQ)를 기록했다
2024년 1~3분기 회복한 수주 실적은 시차를 두고 2025년 외형성장에 기여할 전망이다

＃대한약품

［LS / 정홍식 / ＝Buy / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 25,050원］

3Q24 Review: 영업이익 +10.2% YoY

3Q24 Review
안정적인 재무구조 & Valuation 저평가

＃케이피에프

［NH투자 / 심의섭,황지현 / 투자의견 없음 / 목표가 없음 / 현재가 3,485원］

내년을 보면 기대할 점이 많다

3Q24 Review: 산업 경기 침체 및 원재료 가격 상승 영향으로 부진
결국 중요한 것은 방향성과 펀더멘탈

＃한국단자

［LS / 정홍식 / ＝Buy / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 71,400원］

3Q24 Review: 영업이익 +47.7% YoY

3Q24 Review

＃동화기업

［NH투자 / 주민우,양정현 / ＝Hold / 목표가 ▼10,000원 / 현재가 8,890원］

신규 공급 성과 선행되어야

전해액 경쟁력 회복 절실
3Q24 review: 전해액 부진 지속

＃NICE평가정보

［LS / 정홍식 / ＝Buy / 목표가 ＝14,000원 / 현재가 10,540원］

3Q24 Review: 영업이익 +42.2% YoY

3Q24 Review

＃피에스케이홀딩스

［신영 / 박상욱 / ＝매수 / 목표가 ▼61,000원 / 현재가 35,500원］

후공정은 쇼크

3Q24 Review: 4분기로 이연된 매출
4분기 실적에 주목할 필요 있음
투자의견 매수, 목표주가 61,000원으로 하향

＃롯데관광개발

［하나 / 이기훈,김현수 / 투자의견 없음 / 목표가 없음 / 현재가 8,620원］

분기 영업이익 첫 200억원대 돌파

리파이낸싱이 마무리 되면 리스크도 크게 낮아질 것
3Q OP 222억원(+6,411%)
4Q 예상 OP 98억원(흑전)

＃삼성생명

［KB / 강승건,이광준,정다원 / ＝BUY / 목표가 ▲125,000원 / 현재가 95,600원］

3Q24 Review: 높아진 이익 증가율 → DPS 증가 기대감

투자의견 Buy 유지, 목표주가 125,000원으로 4.2% 상향
3Q24 지배주주순이익 6,736억원, 컨센서스를 11.1% 상회

＃삼성생명

［메리츠 / 조아해 / ＝Buy / 목표가 ＝120,000원 / 현재가 95,600원］

3Q24 Review: 관리 가능한 경상 K-ICS비율

3Q24 지배주주순이익 6,736억원: 컨센서스 상회
실적 개선 여력 충분

＃KT&G

［한화투자 / 한유정,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 120,800원］

본업도 좋아, 주주환원도 좋아

기대치를 상회한 3분기
지속가능할 본업 개선
아낌없이 드립니다

＃SBS

［흥국 / 황성진,마건우 / ＝BUY / 목표가 ▼20,000원 / 현재가 14,790원］

점진적 회복을 기대하며

여전히 아쉬운 광고 업황, 스포츠이벤트 효과는 종료
그래도 좋아진 기초체력, 4분기 회복 기대
투자의견 BUY, 목표주가 20,000원

＃SK

［SK / 최관순 / ＝매수 / 목표가 ▼220,000원 / 현재가 138,400원］

이제 주가는 위를 볼 시기

3Q24: 연결실적 부진
대형 지주회사 중 선제적으로 기업가치제고 계획 공시
투자의견 매수, 목표주가 220,000원(하향)

＃에스티아이

［신한투자 / 남궁현,송혜수 / ＝매수 / 목표가 ▼24,000원 / 현재가 15,670원］

수주잔고 2,493억에서 얻을 힌트

P/E 밴드 하단을 하회하는 밸류에이션. 매수 기회 근접
3Q24 Review: 인프라 투자 지연은 아쉬우나 Reflow는 계획대로
Valuation & Risk: 시장의 우려는 과도한 상태

＃에스티아이

［다올투자 / 고영민,김연미 / ＝BUY / 목표가 ＝49,000원 / 현재가 15,670원］

바닥 다지기에 대한 확신

4분기 전방 투자 재개에 따른 가파른 실적 반등세가 가시적이며, 25년 국내외 고객사 인프라 수주 및 신규 고객사향 리플로우 수주가 연내 확인될 가능성이 높다는 점을 주목
국내 증시 및 반도체 업종 전반의 센티먼트가 약한 상황이나, 12월 수주 동향 확인 과정에서 Valuation 부각과 함께 주가 바닥 형성 시도가 활발히 전개될 것으로 예상
전방 투자 지연으로 예견됐던 실적 부진이 확인됐다는 점이 중요하며, 이를 반영한 현 주가(25E P/E 3.2x)는 중기적 관점의 비중확대 고민은 충분히 유효한 수준이라 판단

＃인터플렉스

［대신 / 박강호 / ＝Buy / 목표가 ▼14,000원 / 현재가 8,700원］

3Q 부진하나 25년 성장

3Q24 매출(1,157억원)과 영업이익(75억원)은 부진, 추정 하회
갤럭시링 관련한 신규 매출은 긍정적, 폴더블폰향 PCB는 부진
2025년 삼성전자의 신규 IT기기 라인 업 확대의 수혜

＃LG생활건강

［한화투자 / 한유정,이다연 / ▼Hold / 목표가 ▼340,000원 / 현재가 357,000원］

여전히 확인할게 많다

기대치를 하회한 3분기

＃웹케시

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ＝11,000원 / 현재가 6,840원］

3Q24 Review: ‘AI CFO’ 출시 수혜 기대

3Q24 Review: 전분기 이어 전년동기 대비 실적 성장세 지속과 함께 수익성 회복도 긍정적임
4Q24 Preview: 지속적으로 출시한 신규 서비스 및 기존 비즈니스 모델 혁신 등을 통해 매출 성장세 지속 예상

＃에스에프에이

［삼성 / 장정훈,서지현 / ＝BUY / 목표가 ▼26,000원 / 현재가 19,240원］

고객사 파산과 캐즘 영향권

3분기 실적은, Northvolt 자회사 파산 영향으로 적자 전환
수주 예상 규모 하락과 납기 변동 가능성 감안 2025년 연간 실적 하향
목표가 26,000원 하향하나, 현금자산과 지분가치 감안하면 저평가로 BUY 유지

＃디지털대성

［신한투자 / 주지은,박현진 / ＝매수 / 목표가 ＝9,600원 / 현재가 7,680원］

내년을 바라보면 기회

본업 이상 無, 모멘텀 유효
3Q24 Review: 고등 온/오프라인 ↑ vs. 초중등, 고등 모의고사 ↓
Valuation & Risk: 시선은 2025년으로

＃휠라홀딩스

［한화투자 / 이진협,최영주 / ＝Buy / 목표가 ▲63,000원 / 현재가 38,250원］

3Q24 Review : 17~19년 사이클의 향기가 난다

3Q24 Review
브랜드력 개선이 글로벌로 확장되는 초입 구간
투자의견 BUY 유지, 목표주가 6.3만원 상향

＃휠라홀딩스

［SK / 형권훈 / ▲매수 / 목표가 ＝45,000원 / 현재가 38,250원］

건강해지는 중

3Q24 Review: 영업이익 시장 컨센서스 하회
‘25 년 휠라USA 구조조정 플랜과 휠라코리아 실적에 주목
적극적인 주주환원은 분명한 매력포인트

＃아이티엠반도체

［SK / 박형우,권민규 / ＝매수 / 목표가 ▼21,000원 / 현재가 15,200원］

기대보다 완만한 개선세. 그래도 체질개선 중

3분기 리뷰: 실적 쇼크
4분기 및 향후 전망
목표주가 21,000원으로 하향, 투자의견 ＇매수＇ 유지

＃아이티엠반도체

［KB / 이창민 / ＝BUY / 목표가 ▼23,000원 / 현재가 15,200원］

정상화 과정을 거치는 중

일부 매출 이연과 폴더블폰 판매 부진으로 3분기 실적은 컨센서스 하회
보호회로 채택 모델 수 증가 및 신제품 출시에 따른 전자담배 실적 성장 기대

＃아이티엠반도체

［DB금융투자 / 조현지 / ＝Buy / 목표가 ▼24,000원 / 현재가 15,200원］

변하지 않은 PMP+전자담배 성장 스토리

3Q24 Review: 컨센서스 하회
연간 영업흑자 가시성 점점 높아지는 중

＃아모레퍼시픽

［한화투자 / 한유정,이다연 / ＝Buy / 목표가 ▼160,000원 / 현재가 107,000원］

앞으로가 중요하다

기대치를 상회한 3분기

＃이크레더블

［LS / 정홍식 / ＝Buy / 목표가 ＝18,000원 / 현재가 12,390원］

3Q24 Review: 성장흐름 지속

3Q24 Review
안정적인 배당 정책

＃AJ네트웍스

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ＝6,500원 / 현재가 4,540원］

3Q24 Review: 로봇 사업 본격화 준비

3Q24 Review: 매객된 자회사 실적 제거 시 전분기에 이어서 전년동기 대비 성장세 전환에 성공
4Q24 Preview: 고금리 인하 기조 전환으로 기업의 투자 재개에 따른 실적 성장과 함께 수익성 개선 기대
목표주가 6,500원, 투자의견 BUY 유지. 현재 주가는 2024년 예상실적 기준 PER 8.6배로 Valuation 매력 보유

＃SK오션플랜트

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 12,690원］

2025년부터 빠른 회복 기대

3Q24 영업이익 152억원(YoY -7.2%)으로 컨센서스 하회
대만 풍력 규제 변화 긍정적. 연내 국내에서도 긍정적 소식 기대

＃SK오션플랜트

［상상인 / 김광식 / ＝BUY / 목표가 ＝21,000원 / 현재가 12,690원］

3Q24 Review: 이미 불어온 변화의 바람

3Q24 Review: 컨센서스 큰 폭 하회
대만 LCR 폐지 - 제 2의 부흥기 기대
한국: 풍력 고정가격계약 경쟁 입찰 결과 공개 임박

＃SK오션플랜트

［미래에셋 / 이진호,김태형 / ＝매수 / 목표가 ▼16,000원 / 현재가 12,690원］

실적은 25년부터 본격 개선

목표주가 1.6만원으로 하향 조정. 매수 의견 유지
3Q24 Review: 해상풍력 부문의 부진
4Q24 Preview: 4분기는 3분기와 유사할 전망. 본격 개선은 1Q25부터

＃SK오션플랜트

［삼성 / 허재준 / ＝BUY / 목표가 ▼17,500원 / 현재가 12,690원］

아쉬운 2024년, 기대되는 2025년

3분기 실적, 컨센서스 하회
해상풍력 - 4분기까지 부진 지속, 2025년부터 회복
특수선 - 매출 본격화
목표주가 하향, BUY 투자의견 유지

＃일진전기

［미래에셋 / 조연주 / ＝매수 / 목표가 ▲32,000원 / 현재가 25,650원］

실망은 금물

3Q24 Review: 매출액 컨센서스 10% 상회, 영업이익 컨센서스 3% 하회
중전기 호황 추세는 계속 유지 중, 향후 전선 사업 사이클 기대
투자의견 매수 유지, 목표주가 32,000원으로 7% 상향

＃한세실업

［DB금융투자 / 허제나 / ＝Buy / 목표가 ▼18,000원 / 현재가 13,260원］

아이티 공장 납기 리스크 발생으로 어닝쇼크

기대치 하회한 실적
생각보다 괜찮았던 브랜드바이어 오더, 마트바이어는 부진

＃한세실업

［SK / 형권훈 / ＝매수 / 목표가 ▼18,000원 / 현재가 13,260원］

녹록치 않다

3Q24 Review: 영업이익 시장 컨센서스 하회
영업환경이 녹록치 않다
밸류에이션 매력도는 높다

＃한세실업

［NH투자 / 정지윤 / ＝Buy / 목표가 ▼19,000원 / 현재가 13,260원］

아직 더딘 회복

상대적으로 약한 수주 회복세
3Q24 Review: 영업이익 컨센서스 하회

＃한세실업

［대신 / 유정현 / ＝Buy / 목표가 ▼24,000원 / 현재가 13,260원］

4분기부터 매출 회복 전망되나 마진 눈높이는 낮출 필요

3분기 원가율 상승하며 마진 하락
4분기부터 수주 회복 시작, 매출 증가 전환 예상
미국 새정부 출점 후 정책 변화에 따른 소비 전망 확인 후 접근 필요

＃대양전기공업

［LS / 정홍식 / ＝Buy / 목표가 ＝20,000원 / 현재가 12,600원］

3Q24 Review: 영업이익 +69.5% YoY

3Q24 Review
중장기적인 관심: 자동차용 센서

＃영원무역

［대신 / 유정현 / ＝Buy / 목표가 ＝56,000원 / 현재가 39,100원］

OEM 부문 매출 20% 성장하며 본격 회복

3분기 OEM 사업부 매출 달러 기준 20% 성장
Scott 3분기에 대규모 적자, 재고 부담도 한층 낮아짐
본업의 본격 턴어라운드, Scott 부진 연내 마무리로 주가 회복 전망

＃제닉

［하나 / 박은정,김다혜 / ＝BUY / 목표가 ＝35,000원 / 현재가 17,030원］

3Q24 Review: 턴어라운드

3Q24 Review: 턴어라운드
생산 능력 향상 순항 중

＃나이스디앤비

［LS / 정홍식 / ＝Buy / 목표가 ＝7,000원 / 현재가 5,100원］

3Q24 Review

3Q24 Review

＃티에스이

［대신 / 신석환 / ＝Buy / 목표가 ＝88,000원 / 현재가 42,250원］

3Q24: 프로브카드와 디스플레이 장비의 성장

투자의견 매수(BUY), 목표주가 88,000원 유지
3Q24: 프로브카드 디스플레이가 성장 견인
25년 DRAM용 프로브카드로 확장

＃두산테스나

［메리츠 / 김동관 / ＝Buy / 목표가 ▼34,000원 / 현재가 23,700원］

모바일이 좋아지는 시점에 주목

3Q24 Review: 컨센서스 하회
모바일 제품군의 수요 약세 이어진 실적
모바일 수요 회복 및 고객사 사업 개선 확인 시 주가 반등 전망

＃이마트

［한화투자 / 이진협,최영주 / ＝Buy / 목표가 ＝88,000원 / 현재가 60,500원］

3Q24 Review : 실적도, 밸류에이션도 반등 전망

3Q24 Review
25년 가장 확실한 선택지
투자의견 BUY, 목표주가 8.8만원 유지

＃이마트

［하나 / 서현정 / ＝BUY / 목표가 ＝74,000원 / 현재가 60,500원］

3Q24Re: 예측 가능한 수익성 구간 진입

3분기 영업이익 1,117억원(YoY 43%) 기록
이익 추정치 하향은 일단락, 매출 회복을 기다리자

＃이마트

［NH투자 / 주영훈 / ＝Hold / 목표가 ＝65,000원 / 현재가 60,500원］

수익성 지표 개선 시작

아쉬운 매출, 긍정적인 수익성
3분기, 예상치 부합

＃이마트

［삼성 / 백재승,임지영 / ▼HOLD / 목표가 ▼70,000원 / 현재가 60,500원］

유통 사업 통합 효과에 거는 기대

3Q24 영업이익은 컨센서스 부합
구조조정에 기인한 이익 개선 이상으로, 통합 효과를 통한 본격 수익성 개선 확인 필요

＃이마트

［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝Trading BUY / 목표가 ＝67,000원 / 현재가 60,500원］

하면 된다, 이제부터는 매출 회복에 초점

오프라인 사업 통합 시너지 가시화가 필요
3Q24 Review: 외형 부진 vs 수익성 개선
Valuation & Risk: 구조적인 실적 개선을 통한 ROE 상승이 급선무

＃이마트

［한국투자 / 김명주 / ＝매수 / 목표가 ＝90,000원 / 현재가 60,500원］

3Q24 Review: 생각보다 괜찮은데?

영업이익이 시장 기대치를 3.7% 하회
온라인 시장 재편에 뜻밖의 수혜
방어주 역할을 지속해 나갈 전망

＃이마트

［LS / 오린아 / ＝Buy / 목표가 ＝82,000원 / 현재가 60,500원］

3Q24 Review: 추정치 상회

3Q24 Review: 추정치 상회
기존점 역신장에도 지켜내는 수익성

＃이마트

［IBK투자 / 남성현 / ＝매수 / 목표가 ＝83,000원 / 현재가 60,500원］

펀더멘탈 개선 구간 진입

3분기 체질 개선에 따른 실적
2025년 투자모멘텀은 온라인 전략
투자의견 매수, 목표주가 8.3만원으로 유지

＃한국콜마

［한화투자 / 한유정,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 53,400원］

American Dream

기대치를 하회한 3분기
갈 때까지 가보자, 한국 법인
응원하자, 미국 법인

＃서진시스템

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ＝36,000원 / 현재가 28,800원］

3Q24 Review: ESS 사업 본격 성장 진입

3Q24 Review: ESS 장비의 폭발적인 성장과 함께 전년동기 대비 큰 폭의 매출 성장과 함께 수익성 회복 성공
4Q24 Preview: ESS 장비 매출이 성장 지속과 함께 분기 최고 매출액 달성 전망. 높은 수익성 유지 전망

＃코미코

［LS / 차용호 / ＝Buy / 목표가 ▼85,000원 / 현재가 43,000원］

3Q24 Review: 컨센서스 하회

3Q24 Review: 컨센서스 하회
미국 법인 실적의 부진 전망
투자의견 Buy 유지, 목표주가 85,000원 하향

＃인텔리안테크

［한화투자 / 배성조 / ＝Buy / 목표가 ▼68,000원 / 현재가 50,000원］

[3Q24 Review] 결국 해상용 안테나의 회복이 관건

3Q24 Review: 영업이익 당사 추정치 하회
해상용: 저궤도 서비스 본격화를 기다리는 중
지상용: 큰 이슈 없이 계획대로

＃인텔리안테크

［NH투자 / 심의섭,황지현 / 투자의견 없음 / 목표가 없음 / 현재가 50,000원］

변수는 많으나 방향은 그대로

3Q24 Review: 예상보다 더딘 기존 사업 회복
저궤도 사업은 순항 중. 오히려 다시 기대를 갖기 좋은 시점

＃쿠쿠홀딩스

［NH투자 / 이승영,김동양 / ＝Buy / 목표가 N 31,500원 / 현재가 22,950원］

양호한 국내, 아쉬운 중국

연내 기업가치 제고 계획 발표 기대
쿠쿠홈시스 말레이시아 법인 상장 계획
3Q24 Review: 예상보다 부진했던 중국 매출

＃코스맥스

［한화투자 / 한유정,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 128,700원］

따라올 테면 따라와 봐

기대치에 부합한 3분기
더욱 더 벌어질 경쟁우위

＃덕산네오룩스

［IBK투자 / 이건재,강민구 / ＝매수 / 목표가 ▼43,000원 / 현재가 22,150원］

NDR 후기

3분기 실적 리뷰
OLED 디스플레이 산업에 대한 우려감 확대
투자의견 매수, 목표주가 43,000원으로 하향

＃에코마케팅

［하나 / 이기훈,김현수 / ＝BUY / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 9,410원］

글로벌 성장에 대한 기대

기대가 되는 4분기
3Q OP 154억원(+8% YoY)
반가운 대규모 인력 충원 계획

＃클리오

［한화투자 / 한유정,이다연 / ＝Buy / 목표가 ▼35,000원 / 현재가 17,120원］

한번에 몰려온 성장통

기대치를 하회한 3분기

＃화승엔터프라이즈

［NH투자 / 정지윤 / 투자의견 없음 / 목표가 없음 / 현재가 9,050원］

명확한 턴어라운드 방향성

3Q24 Review: 컨센서스 부합

＃화승엔터프라이즈

［신한투자 / 박현진,주지은 / ＝매수 / 목표가 ▲12,000원 / 현재가 9,050원］

예상대로 순항 중

아디다스 덕에 호실적 기대감 충족
3Q24 Review: 가동률 상승 속 이익 레버리지 증대
Valuation & Risk: 목표주가 상향, 업종 최선호주 유지

＃화승엔터프라이즈

［SK / 형권훈 / ＝매수 / 목표가 ＝12,000원 / 현재가 9,050원］

강한 실적 회복세

3분기 매출액 3,861억 원(+47.8%), 영업이익 191억 원(흑자전환, OPM 5.0%) 기록
전방 고객사인 아디다스의 신발 매출 호조로 동사의 오더 수혜가 지속되는 중
4분기에는 삼바, 캠퍼스 등 아디다스 오리지널 신발 제품의 신규 오더가 매출로 가시화될 전망
의류 업종 내 차별화된 실적 모멘텀 보유, 의류업종 Top-Pick 관점 유지

＃화승엔터프라이즈

［대신 / 유정현 / ＝Buy / 목표가 ＝14,000원 / 현재가 9,050원］

4분기 실적 개선 강도 더 강해진다

3분기는 비수기임에도 불구하고 호실적 기록
4분기 성수기에 ASP 높은 제품 비중 더 상승하며 개선 강도 강해질 전망
2025년은 코로나 이전 수준으로 완벽하게 회복 예상

＃코스메카코리아

［한화투자 / 한유정,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 61,900원］

전 정말 잘하고 있어요

기대치를 하회한 3분기
예뻐진 코스메카코리아 별도 고객사 포트폴리오
EWLK 회복 시점은 지연, 그 이상의 의미 없음

＃펌텍코리아

［한화투자 / 한유정,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 36,800원］

꾸준한 성장의 정석

기대치에 부합한 3분기

＃실리콘투

［하나 / 박은정,김다혜 / ＝BUY / 목표가 ▼64,000원 / 현재가 28,250원］

3Q24 Review: 분기 최대 실적이나, 시장 기대치 하회

3Q24 Review: 분기 최대 실적이나, 시장 기대치 하회
글로벌 점유율 확대 이상무

＃실리콘투

［NH투자 / 정지윤 / 투자의견 없음 / 목표가 없음 / 현재가 28,250원］

강한 신흥 시장 확인

3Q24 Review: 매출액 기대치 하회했으나, 이익률 견고

＃실리콘투

［한국투자 / 김명주 / ＝매수 / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 28,250원］

3Q24 Review: 억울해

영업이익이 시장 기대치를 4.4% 하회
미국의 아쉬움을 유럽이 상쇄할 전망
미국에 대한 아쉬움은 주가에 모두 반영

＃실리콘투

［삼성 / 이가영 / ＝BUY / 목표가 ▼47,000원 / 현재가 28,250원］

너무나 높았던 기대, 충분히 견고한 성장

충분히 견고한 성장이지만:
북미도 꾸준히, 유럽/중동까지 가파르게 성장 중
CA 매출에 집중하며 수익성도 조금씩 개선

＃진에어

［하나 / 안도현 / ＝BUY / 목표가 ▲14,000원 / 현재가 10,080원］

3Q24 Re: 피크아웃 우려 완화와 LCC 재편 기대감

국제선 운임 우려 당분간 크지 않다
LCC 재편, 준비 됐나?

＃롯데웰푸드

［한화투자 / 한유정,이다연 / ＝Buy / 목표가 ▼150,000원 / 현재가 107,700원］

문제는 성장이야

기대치를 하회한 3분기

＃쿠콘

［유진투자 / 박종선 / 투자의견 없음 / 목표가 없음 / 현재가 12,060원］

3Q24 Review: 높은 수익성 회복 중

3Q24 Review: 데이터 부문의 성장 정체 불구하고, 높은 수익성 회복 및 유지는 긍정적. 시장 기대치 소폭 하회
4Q24 Preview: 신사업 및 신규 서비스 출시 등으로 매출 성장세 전환 및 수익성 개선을 기대함

＃세아제강

［하나 / 박성봉 / ＝BUY / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 109,800원］

비켜갈 수 없었던 업황부진

3Q24 판매 감소와 이익률 하락 동시 경험
4분기는 어느 정도 수익성 회복 전망

＃세아제강

［상상인 / 김진범 / ＝BUY / 목표가 ＝166,000원 / 현재가 109,800원］

강관 수요 침체와 회복 사이

3Q24 Review: 컨센서스 하회, 계절적 비수기 및 수요 부진 중첩
미국향 OCTG 수출단가 상승 전망. 그러나 개선 속도와 폭은 지켜봐야 할 듯

＃딥노이드

［하나 / 조정현 / 투자의견 없음 / 목표가 없음 / 현재가 5,490원］

국내 최초 생성형 AI 의료 소프트웨어 출시 임박

3Q Review: 매출 성장세 지속
생성형 AI 의료 소프트웨어 M4CXR 출시 기대감 고조
2025년 실적 턴어라운드 원년

＃피에스케이

［교보 / 최보영 / ＝Buy / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 17,390원］

3Q24 Review 컨센서스 상회

3Q24 Review : 컨센 상회, 영업이익률 호조
4Q24 Preview : 매출성장 지속, Metal Etch 개발완료 기대
투자의견 BUY, 목표주가 29,000원 유지

＃피에스케이

［신영 / 박상욱 / ＝매수 / 목표가 ▼27,000원 / 현재가 17,390원］

전공정은 서프라이즈

3Q24 Review: 수출 수요 견조함
2025년 디램 캐파 증설에 따른 수혜 기대
투자의견 매수, 목표주가 27,000원으로 하향

＃SK바이오팜

［흥국 / 이지원,송지원 / N BUY / 목표가 N 130,000원 / 현재가 103,500원］

최소 10조

SK바이오팜 투자의견 BUY/TP 130,000원 제시
2028년 Xcopri 미국 시장 매출액 1조원 달성 전망
적정 기업가치 최소 10조원은 평가 받아야

＃루닛

［키움 / 신민수 / 투자의견 없음 / 목표가 없음 / 현재가 43,100원］

꾸준한 사업 개발 속 비유기적 성장 효과 보는 중

INSIGHT 이도류, Volpara 온기 반영으로 외형 성장
남은 4분기에도 적자폭 축소 가능성 커져

＃원텍

［DB금융투자 / 김지은 / ＝Hold / 목표가 ▼6,000원 / 현재가 4,800원］

유의미한 Q의 증가를 찾아라

3Q24 영업이익 73억원, 매출 부진 속 비용 증가에 시장 컨센서스 하회
4Q24E 영업이익 89억원 유의미한 Q의 증가를 찾아라
투자의견 HOLD 유지, 목표주가 6,000원으로 하향

＃원텍

［키움 / 신민수 / ＝BUY / 목표가 ▼6,500원 / 현재가 4,800원］

노이즈 역확산 과정처럼 단계적 성장성 회복 필요

팁 쿨링 가스처럼 차가운 오늘날, 목표주가 6,500원 하향

＃티앤엘

［유안타 / 손현정 / ＝Buy / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 63,200원］

내년에도 믿고 보는 실적주

3Q24 Review: 확신의 상고하고
4Q24 해외 창상피복재 수주잔고 3.5배 증가
2025년 고성장세 지속, PER은 8배

＃씨앤씨인터내셔널

［한화투자 / 한유정,이다연 / ＝Buy / 목표가 ▼70,000원 / 현재가 38,300원］

너무 취해있던 탓일까

기대치를 하회한 3분기

＃티엘비

［대신 / 박강호 / ＝Buy / 목표가 ▼19,500원 / 현재가 12,110원］

3Q 흑자전환! CXL 수혜~

3Q24 매출(465억원)과 영업이익(28억원)은 호조, 추정을 상회
고부가 제품인 서버향 R-DIMM 및 eSSD 모듈 매출 확대, 수익성 개선
2025년 매출 6.6%(yoy), 영업이익 149%(yoy) 증가 추정

＃솔브레인

［삼성 / 류형근,장민승 / ＝BUY / 목표가 ▼260,000원 / 현재가 187,100원］

이제 9배가 안 되네요

그간의 주가 부진으로 Valuation은 어느덧 12m Fwd P/E 기준 8.5배까지 하락
낮아진 Valuation을 감안 시, 추가적인 주가 하락은 제한적
Target P/E 하향 반영하여 목표주가를 260,000원으로 하향하나, 매수의견 유지

＃솔브레인

［키움 / 박유악 / ＝BUY / 목표가 ▼310,000원 / 현재가 187,100원］

따뜻한 봄이 오면…

삼성전자 반도체 CapEx 하향 조정
2025년은 반도체 소재 실적 회복의 해
목표주가 31만원으로 하향. 투자의견 ＇BUY＇는 유지

＃DL이앤씨

［하나 / 김승준,하민호 / ＝BUY / 목표가 ▲39,000원 / 현재가 30,450원］

실적 및 추이 전망

2025F PER 4.12배, 2026F PER 3.27배로 2026년까지 증익 사이클
2025~2026년 원가 높은 현장 종료에 따른 마진 믹스 개선 및 업황 개선을 기대
현금배당성향 10%, 자사주매입 15%로 주주환원수익률이 약 6.1%로 저렴한 구간으로 판단

＃SK스퀘어

［현대차 / 김한이 / ＝BUY / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 78,300원］

그간 상승에도 valuation 재평가 여력이 남은 종목

투자의견 BUY, TP 11만원 유지
시장 변동성 확대되며 상장지분가치 등락폭 커지고 있으나, 자회사 대비 주가 초과 상승분이 유지되는 배경은 풍부한 재원에 기반한 기업가치제고계획에 대한 기대
3Q24 연결 영업수익 1.66조원(+28% QoQ, +4,000% YoY), 영업이익 1.16조원 (+50% QoQ, 흑전), 지배순익 1.14조원(+53% QoQ, +147% YoY)

＃SK스퀘어

［SK / 최관순 / ＝매수 / 목표가 ＝94,000원 / 현재가 78,300원］

탄력적인 주가 반등 기대

3Q24: SK하이닉스 특별배당 가능성 상승
11 월 중 기업가치제고 계획 공시 예정

＃HPSP

［NH투자 / 류영호 / ＝Buy / 목표가 ＝42,000원 / 현재가 32,650원］

이제는 본업에 집중

불확실성 완화
4분기에도 안정적인 실적 기대

＃에이직랜드

［한국투자 / 조수헌 / 투자의견 없음 / 목표가 없음 / 현재가 28,150원］

3Q24 Review: 미래를 위한 투자

부진한 부분은 4분기에 채울 것
차세대 메모리 반도체 CXL 수주는 매우 긍정적
국내 대표적인 TSMC 수혜주

＃SK이터닉스

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝20,000원 / 현재가 12,740원］

에너지 부문 성장 확인

3Q24 영업이익 144억원으로 컨센서스 하회
연료전지 추가 파이프라인 확보. 향후 양호한 실적 흐름 기대

＃잉글우드랩

［한화투자 / 한유정,이다연 / ＝Buy / 목표가 ▼17,000원 / 현재가 7,440원］

회복의 시기가 늦춰졌을 뿐

기대치를 하회한 3분기
EWLK 회복 시점은 지연, 그 이상의 의미 없음
EWL 별도는 OTC 물량 확대 전

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