(241114.THU) 테마 종목 및 리포트 요약

52주 신고가

한화오션 , 인카금융서비스 , 비에이치아이 , 한화시스템 , 한국항공우주 , 펩트론 , DI동일 , 네이처셀 , 코엔텍

외국인/기관 순매수 Top20

특징 상한가 및 급등종목

아주IB투자 3,415원(+29.85%)
: 美 법인, 스페이스X 지분 확보 모멘텀 지속에 상한가
노브랜드 15,210원(+30.00%)
: 보통주 250,000주 소각 및 30.00억원 규모 자사주 취득 결정에 상한가
차이커뮤니케이션 8,590원(+29.95%)
: 주요 광고주, 머스크 효과에 따른 X 광고 재개 준비 소식 속 X 공식대행사 선정 이력 부각에 상한가
썸에이지 304원(+29.91%)
: 로제 아파트 글로벌 흥행 지속 속 새한벤처펀드14호를 통해 로제 소속사 더블랙레이블 투자 이력 부각에 상한가
한컴위드 3,090원(+29.83%)
: 계열사 한컴인스페이스, 스페이스X를 통해 내년 세종 2·3호 발사 예정 소식에 상한가
범양건영 2,290원(+29.75%)
: 건설 중소형 및 모듈러주택 테마 상승 속 상한가
한글과컴퓨터 23,100원(+18.34%)
: 우주항공산업 테마 상승 속 내년 클라우드·AI 매출 본격 확대 전망 등에 급등
컨텍 13,130원(+17.76%)
: 우주항공산업 테마 상승 속 내년 매출 성장 및 수익성 개선 기대감 등에 급등
신원종합개발 3,195원(+17.46%)
: 美 금리인하 기대감 확대 및 주택시장 회복 기대감 등에 건설 중소형 테마 상승 속 급등
이화공영 3,100원(+16.76%)
: 美 금리인하 기대감 확대 및 주택시장 회복 기대감 등에 건설 중소형 테마 상승 속 급등
한화오션 39,200원(+15.98%)
: 美 공화당, '레드 스윕' 달성 속 트럼프 트레이드 지속 등에 조선/방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승 속 급등
우리로 1,305원(+15.18%)
: 美 양자 컴퓨팅 업체 주가 급등 영향 등에 양자암호 테마 상승 속 급등
에스디바이오센서 8,970원(+13.83%)
: 3분기 실적 호조 및 300억원 규모 자사주 취득·소각 결정 등에 급등
일성건설 1,759원(+13.12%)
: 美 금리인하 기대감 확대 및 주택시장 회복 기대감 등에 건설 중소형 테마 상승 속 급등
상지건설 6,150원(+12.84%)
: 美 금리인하 기대감 확대 및 주택시장 회복 기대감 등에 건설 중소형 테마 상승 속 급등
남광토건 9,000원(+12.36%)
: 건설 중소형 및 남북경협 테마 상승 속 급등
한신공영 7,400원(+11.28%)
: 건설 중소형 및 모듈러주택 테마 상승 속 한국토지주택공사와 1,274.67억원 규모 공사 수주 모멘텀 지속에 급등
금강공업 4,650원(+11.24%)
: 트럼프 대통령 당선인, 우크라이나 전쟁 휴전협상 특사 파견 준비 소식에 모듈러주택 테마 상승 속 급등
비에이치아이 15,800원(+11.11%)
: 두산에너빌리티와 1,220.88억원 규모 LNG 복합화력 발전설비 공급계약 체결 모멘텀 지속 등에 급등
엠로 67,500원(+11.02%)
: 3분기 호실적 및 트럼프 정권 수혜 분석 등에 급등
미래에셋증권 9,000원(+10.97%)
: 미래에셋그룹, 스페이스X 투자 사실 부각에 급등
한화시스템 29,850원(+10.97%)
: 방위산업/전쟁 및 테러 및 우주항공산업 테마 상승 속 내년 방산 수출 확대에 따른 수익성 개선 기대감 지속 등에 급등
메디아나 4,310원(+10.65%)
: 셀바스AI와 대한방사선사 학술대회서 '셀비 메디보이스' 전시 소식 속 급등
이노스페이스 23,700원(+10.49%)
: 머스크, 화성에도 군집위성 구축 계획 및 美 우주항공 업체 주가 상승 영향 등에 우주항공산업 테마 상승 속 급등
카페24 30,150원(+10.24%)
: 3분기 실적 컨센서스 상회 모멘텀 지속에 급등
디와이피엔에프 11,140원(+9.97%)
: 3분기 실적 호조에 급등
이스트소프트 15,570원(+9.96%)
: AI 사업 성과 기대감 및 저평가 분석 등에 급등
루미르 12,170원(+9.94%)
: 우주항공산업 테마 상승 속 '국방 우주보안 특화연구실' 프로젝트 참여기관으로 최종 선정 소식에 급등
제노코 20,800원(+9.88%)
: 방위산업/전쟁 및 테러 및 우주항공산업 테마 상승 속 급등
콜마비앤에이치 12,800원(+9.87%)
: 100억원 규모 자사주 취득 신탁계약 체결 결정에 급등
누리플렉스 2,520원(+9.80%)
: 3분기 실적 개선 등에 급등
삼부토건 1,400원(+9.72%)
: 건설 중소형, 남북경협, 우크라이나 재건 테마 상승 속 급등
위메이드 41,850원(+9.70%)
: 비트코인 한때 9만3천달러 상회 소식 등에 가상화폐 테마 상승 속 급등
제일일렉트릭 11,220원(+9.46%)
: 전력설비 테마 상승 속 테슬라 협력사 이튼에 전력망 부품 공급 사실 부각에 급등
HD현대중공업 217,500원(+9.41%)
: 조선 테마 및 HD현대 그룹주 상승 속 3분기 실적 호조에 급등
알체라 2,130원(+9.40%)
: 대표이사 대상 총 48.97억원 규모 제3자배정 유상증자 결정 속 급등
쎄트렉아이 49,350원(+9.18%)
: 방위산업/전쟁 및 테러 및 우주항공산업 테마 상승 속 급등
전진건설로봇 26,850원(+9.15%)
: 건설기계 테마 상승 속 3분기 매출액 및 영업이익 호조에 급등

테마시황

美 공화당, '레드 스윕' 달성 속 트럼프 트레이드 지속 등에 조선/ 조선기자재/ 남북경협/ 방위산업/전쟁 및 테러 등 테마 상승.
트럼프 대통령 당선인, 우크라이나 전쟁 휴전협상 특사 파견 준비 소식에 우크라이나 재건/ 모듈러주택/ 건설기계 등 테마 상승.
머스크, 화성에도 군집위성 구축 계획 및 美 우주항공 업체 주가 상승 영향 등에 우주항공산업 테마 상승.
美 금리인하 기대감 확대 및 주택시장 회복 기대감 등에 건설 대표주/ 건설 중소형 테마 상승.
국가기간 전력망 확충 특별법 등 법안 정기국회 처리 합의 소식 등에 전선/ 전력설비 테마 상승.
美 양자 컴퓨팅 업체 주가 급등 영향 등에 일부 양자암호 테마 상승.
비트코인 한때 9만3천달러 상회 소식 등에 일부 가상화폐 테마 상승.
LG에너지솔루션 버테크, 테라젠과 대규모 에너지저장장치 공급 계약 소식 등에 일부 전력저장장치 테마 상승.
야놀자 3분기 역대 최대 분기 매출·영업이익 기록 속 일부 야놀자 테마 상승.
반면, 美 필라델피아 반도체 지수 급락, 칩스법 폐기 우려 지속 등에 반도체 대표주, 반도체 장비, 반도체 재료/부품, 시스템반도체, HBM, 온디바이스 AI 등 반도체 관련 테마 하락.
트럼프 당선에 따른 전기차 시장 성장 둔화 전망 등에 2차전지/ 전기차/ 리튬 테마 하락. 리비안, 폐배터리 등의 테마도 하락.
中 광군제 실망감 등에 화장품, 여행, 항공 등 중국 소비 관련주 하락.
보톡스, 줄기세포, 제대혈, 마이크로바이옴, 면역항암제, 비만치료제 등 제약/바이오 관련 테마 하락.
네이버, 카카오 등 양대 플랫폼기업 웹툰·웹소설 사업 실적 부진 소식 속 웹툰 테마 하락.

조선/ 남북경협/ 방위산업/전쟁 및 테러 등

美 공화당, '레드 스윕' 달성 속 트럼프 트레이드 지속 등에 상승

美 공화당은 백악관과 연방 의회 상원에 이어 하원까지 석권하며 이른바 '레드 스윕(Red Sweep)'을 달성했음. 트럼프 전 대통령이 대선에서 압승을 거뒀고 공화당이 4년 만에 상원을 탈환한 가운데, 공화당은 하원 전체 의석 435석 가운데 과반인 218석을 확보해 다수당 지위를 유지했음. 이에 따라 트럼프 대통령 당선인이 추진할 각종 정책을 손쉽게 추진할 수 있을 것으로 전망되고 있음.
이 같은 소식 속 트럼프 수혜주로 꼽히는 남광토건, 삼부토건, 희림, 일신석재 등 남북경협 및 한화시스템, 쎄트렉아이, 퍼스텍, 현대로템 등 방위산업/전쟁 및 테러 테마가 상승. 아울러 트럼프 美 대통령 당선인, 尹 대통령과 통화서 조선업 협력 필요 언급 모멘텀 지속 속 한화오션, HD현대중공업, HD현대마린솔루션, 한화엔진 등 조선/조선기자재 테마 등도 상승.

우크라이나 재건/ 모듈러주택/ 건설기계

트럼프 대통령 당선인, 우크라이나 전쟁 휴전협상 특사 파견 준비 소식에 상승

현지시간으로 13일 외신에 따르면, 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 우크라이나 전쟁 휴전협상을 이끌 특사 파견을 준비 중이라는 소식이 전해짐. 이와 관련, 트럼프 대통령 당선자가 러시아의 전쟁 종식을 위한 협상을 이끌 우크라이나 평화 특사를 매우 빠른 시일 내에 임명할 가능성이 높으며 신뢰성이 매우 높은 고위 특사를 통해 해결책을 찾고 평화적 합의에 도달하는 임무를 맡게 될 것으로 알려짐.
트럼프 당선인은 집권 1기 때인 2017년에도 우크라이나 특사를 파견한 바 있으며 당시 파견된 쿠르트 볼커 특사는 2014년 러시아의 크림반도 강제병합 이후 러시아와 우크라이나간 군사적 긴장관계를 해소하고 전면전을 미연에 방지하는 역할을 맡았던 바 있음. 그러나 결국 평화적 합의를 이끌어내지 못하고 2019년 사임했고, 이후 2022년 우크라이나 전쟁이 발발하면서 바이든 행정부 때는 특사 파견이 이뤄지지 않았음.
한편, 美 공화당은 백악관과 연방 의회 상원에 이어 하원까지 석권하며 이른바 '레드 스윕(Red Sweep)'을 달성했음.
이 같은 소식에 삼부토건, 에쓰씨엔지니어링, 희림, 범양건영, 한신공영, 진성티이씨 등 우크라이나 재건/ 모듈러주택/ 건설기계 등의 테마가 상승.

우주항공산업

머스크, 화성에도 군집위성 구축 계획 및 美 우주항공 업체 주가 상승 영향 등에 상승

언론에 따르면, 스페이스X가 지난 7일 NASA에서 열린 화성 탐사 프로그램 분석 그룹 설명회에서 화성에도 지구의 스타링크와 같은 군집위성을 구축한다는 계획을 밝힌 것으로 전해짐. 가칭 마스링크(Marslink)라는 이름의 이 군집위성은 스타링크의 레이저 통신 기술을 활용한다며, 데이터 전송 뿐 아니라 화성 사진 촬영이나 관측에도 활용할 수 있다고 알려짐.
지난밤 뉴욕증시에서 로켓랩(+28.44%), AST 스페이스모바일(+14.96%), 인튜이티브 머신스(+13.08%) 등 美 우주 관련 업체들의 주가가 급등세를 기록. 특히, 로켓랩은 3분기 호실적 및 다음 분기 가이던스를 상향했다는 소식이 전해졌으며, 트럼프 당선에 따라 스페이스X를 운영하고 있는 일론 머스크가 최대 수혜자로 꼽히며, 우주항공산업에 대한 기대감이 커지고 있음.
이 같은 소식 속 루미르, 이노스페이스, 한글과컴퓨터, 컨텍, 쎄트렉아이 등 우주항공산업 테마가 상승. 특히, 한글과컴퓨터는 그룹 계열사 한컴인스페이스, 스페이스X를 통해 내년 세종 2·3호 발사 예정 소식이 전해진 점도 긍정적으로 작용.

건설 대표주/ 건설 중소형

美 금리인하 기대감 확대 및 주택시장 회복 기대감 등에 상승

현지시간으로 13일 美 노동부는 10월 CPI가 전월대비 0.2%, 전년동월대비 2.6% 상승했다고 발표. 변동성이 큰 식음료와 에너지를 제외한 근원 CPI도 전월대비 0.3%, 전년동월대비 3.3% 상승. 이는 모두 시장 예상치에 부합하는 수준임. 이에 연준의 추가 금리 인하 기대감이 확대되는 모습. 시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면, 장 마감 무렵 연방기금금리 선물시장에서 12월 기준금리 25bp 추가 인하 확률은 82.3% 수준까지 올라갔음. 동결될 확률은 17.7%로 반영됐음.
한화투자증권은 보고서를 통해 건설 업종이 올해 하반기 들어 금리 인하 및 주택시장 회복 기대감이 주가에 반영됐다고 밝힘. 서울/아파트 중심의 매매가 상승 및 거래량 증가, 착공 및 분양물량 증가, 매매심리지수 호조 등 주택지표 개선이 확인됐다고 언급. 아울러 내년부터 주택 정상화가 기대된다고 언급. 재개발재건축의 꾸준한 공급과 개발사업 본격화로 2024~25년 전국 아파트 분양공급이 각각 24만, 28만 세대가 예상되고, 대형 건설사 PF 부실 위험이 제한적인 가운데 PF시장 양극화 및 지방 미분양 리스크도 점진적 해소가 전망된다고 밝힘. 또한, 2025년 하반기 이후 마진의 유의미한 개선이 기대되며 2025년 건설사 이익 증가의 Key Factor로 작용할 것이라고 밝힘.
이 같은 소식에 대우건설, GS건설, DL이앤씨, 범양건영, 이화공영, 한신공영 등 건설 대표주/건설 중소형 테마가 상승.

전선/ 전력설비

국가기간 전력망 확충 특별법 등 법안 정기국회 처리 합의 소식 등에 상승

김상훈 국민의힘 정책위의장과 배준영 국민의힘 원내수석부대표, 진성준 민주당 정책위의장과 박성준 민주당 원내수석부대표는 전일 국회 의원회관에서 ‘2+2 회동’을 갖고 정기국회 내 처리할 민생 법안 논의를 이어갔음. 여야는 반도체 등 첨단산업에 원활한 전력 공급을 겨냥한 국가기간 전력망 확충 특별법 등 6건의 법안을 정기국회에서 처리하기로 합의했음.
아울러 트럼프 美 대통령 당선에 따라 미국 내 인프라 확대 기대감이 커지고 있는 점도 긍정적으로 작용.
이 같은 소식 속 제일일렉트릭, 산일전기, HD현대일렉트릭, 가온전선, 한국전력, 두산에너빌리티, 한전KPS 등 전선/전력설비 테마가 상승. 한편, 두산에너빌리티와 한전KPS는 가스터빈 기술 협력 강화 및 사업 확대를 위한 협약(MOU)’을 체결했다는 소식도 전해짐.

양자암호

美 양자 컴퓨팅 업체 주가 급등 영향 등에 일부 관련주 상승

지난밤 뉴욕증시에서 아이온큐(+16.30%), 퀀텀 컴퓨팅(+92.75%), 리게티 컴퓨팅(+14.09%), 아르킷 퀀텀(+11.46%) 등 양자 컴퓨팅 업체 주가가 급등세를 기록.
트럼프 당선인이 양자컴퓨팅을 집중 육성할 것이라는 기대가 지속되고 있는 가운데, 아이온큐가 신규 특허를 획득했다는 소식이 전해짐. 아이온큐는 양자 네트워킹 전문 기업인 큐비텍 인수를 통해 118개의 특허를 추가로 확보하게 될 것이라고 밝힘. 아울러 퀀텀 컴퓨팅은 아시아 연구기관으로부터 첫 TFLN 광자 칩 파운드리 주문을 확보했다는 소식이 전해짐.
이 같은 소식 속 우리로, 케이씨에스, 엑스게이트, 아이씨티케이 등 일부 양자암호 테마가 상승.

가상화폐

비트코인 한때 9만3천달러 상회 소식 등에 일부 관련주 상승

가상화폐에 우호적인 미국 도널드 트럼프 2기 행정부 출범을 앞두고 비트코인 가격이 고공 행진을 이어가고 있는 가운데, 비트코인 가격은 한때 9만3천달러를 상회하기도 했음. 코인마켓캡에 따르면, 비트코인은 이날 오전 한때 9만3천달러를 상회하기도 했으나 상승폭을 다소 반납해 이날 오후 5시경 9만1,200달러 선 부근에서 거래중. 국내 가상화폐 거래소 빗썸과 업비트에서는 1억2,900만원 대에서 거래중임.
일각에서는 트럼프 2기 정부에서 비트코인을 전략적 준비 자산으로 삼는다면 비트코인 가격이 50만 달러까지 갈 수도 있다는 전망이 나오고 있음.
이 같은 소식에 매커스, 위메이드, SBI인베스트먼트, 엠게임 등 일부 가상화폐 테마가 상승.

반도체 관련주

美 필라델피아 반도체 지수 급락, 칩스법 폐기 우려 지속 등에 하락

지난밤 뉴욕주식시장이 CPI 안도감 속 차익실현 매물 지속 등에 혼조 마감한 가운데, 필라델피아 반도체지수는 급락 마감. 지수는 전 거래일 대비 102.34(-2.00%) 하락한 5,006.29를 기록. 엔비디아(-1.36%), AMD(-3.01%), TSMC(-2.66%), 마이크론테크놀로지(-4.02%) 등이 하락. 특히, AMD는 13일 "우리는 자원을 가장 큰 성장 기회와 일치시키기 위해 안타깝게도 전 세계 인력을 약 4% 감축하기로 했다"고 밝힘. 이번 구조조정 대상은 1,000명에 달할 것으로 예상되고 있으며, 엔비디아와의 경쟁을 위해 AI 칩 시장에 더욱 집중하기 위한 것으로 전해짐. 아울러 최근 회계 부정 의혹으로 주가가 급락하고 있는 AI 서버 전문업체 슈퍼마이크로컴퓨터가 회계 보고서 제출 마감 시한이 다가오자 6.31% 약세를 보였으며, 시간외거래서도 6.25% 추가 하락세를 보임.
트럼프 당선에 따라 칩스법 폐기 우려가 커지고 있는 점도 연일 부담으로 작용. 트럼프 당선인은 선거 기간 동안 미국 내에서 공장을 지으면 보조금을 지원하는 반도체지원법(칩스법)의 수정과 폐기를 주장한 바 있음.
이 같은 소식 속 삼성전자, SK하이닉스, 한미반도체, 파크시스템스, 큐알티, 와이씨, 피에스케이홀딩스 등 반도체 관련주가 하락. 특히, 삼성전자는 5거래일 연속 하락세를 이어가며 종가 기준 5만원선이 붕괴됐음. 삼성전자 종가가 5만원선 아래로 밀려난 것은 지난 2020년 이후 처음임.

2차전지/전기차 등

트럼프 당선에 따른 전기차 시장 성장 둔화 전망 등에 하락

iM증권은 보고서를 통해 공화당 트럼프 후보의 대통령 당선은 미국 전기차 시장의 가장 큰 변수로 작용할 것으로 전망. 트럼프 후보는 차기 대선에 당선될 경우 취임과 동시에 현 정부의 전기차 전환 정책을 백지화하겠다고 공언한 바 있으며, 이로써 미국의 파리기후협약 탈퇴, 환경청(EPA), 연방자동차안전기준국(NHTSA)의 기업평균연비규제(CAFE)나 차량배출규제 등의 전기차 의무화 정책 폐지는 시간 문제라고 설명. 현실적으로 IRA법 자체가 폐지될 가능성은 높지 않을 것으로 판단되나 전기차 세액공제, AMPC 등 정부의 인센티브 정책이 폐지되거나 축소될 가능성이 존재한다고 분석.
삼성증권도 보고서를 통해 글로벌 수요 회복 전망이 여의치 않은 가운데, 미국은 트럼프 2기 초반 정책 불확실성이 큰 상황에서 2025년에 2차전지 전후방 산업, 공급망 모두가 보수적인 전략을 제시할 가능성이 높다고 밝힘. 주가의 기간 조정만 가지고는 안심하기 어렵다며, 당분간 보수적인 전략 대응이 필요해 보인다고 설명.
이 같은 소식 속 에코프로, 에코프로머티, 에코프로비엠, 포스코퓨처엠, 엘앤에프, 천보, 하나기술 등 2차전지 테마가 하락.

중국 소비 관련주

中 광군제 실망감 등에 하락

언론에 따르면, 올해 중국판 ‘블랙프라이데이’로 불리는 광군제가 예년과 달리 썰렁한 분위기를 연출했다고 전해짐. 광군제는 중국 최대 전자상거래 업체 알리바바가 2009년부터 매년 11월11일 여는 대규모 쇼핑 축제로 대부분의 중국 전자상거래 플랫폼이 참여해 실제 소비 심리를 가늠할 수 있는 바로미터로 여겨지고 있음.
알리바바와 징둥 모두 구체적인 수치를 내놓지 않고 있는 가운데, 청년 실업률 증가와 내수 부진 등으로 광군제 효과가 예전만 못하자 거래액을 공개하지 않고 있다는 의견이 나오고 있음.
이 같은 소식 속 노랑풍선, 참좋은여행, 모두투어, 진에어 등 여행, 항공/LCC 및 실리콘투, 디와이디, 제닉, 씨티케이, 청담글로벌 등 화장품 테마 등이 하락.

리포트요약

＃하이트진로

［현대차 / 하희지 / ＝BUY / 목표가 ＝27,000원 / 현재가 20,050원］

3Q24 Review: 비용 축소 효과 지속

3Q24 연결 기준 매출액은 6,857억원(+4.8%yoy), 영업이익은 702억원(+61.5%yoy, OPM 10.2%)로 시장 컨센서스를 상회하는 실적을 기록
경기 둔화 및 음용 문화 변화에 따른 시장 축소되는 가운데, 유의미한 판매량 및 M/S 확대 가시화가 전제된다면 추가적인 모멘텀 시현 가능할 것으로 판단

＃하이트진로

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 20,050원］

3Q24 Re: 이번에도 시장 기대치 상회

3Q24 Re: 이번에도 시장 기대치 상회
투자의견 BUY 및 목표주가 2.9만원 유지

＃하이트진로

［IBK투자 / 김태현,강민구 / ＝매수 / 목표가 ＝27,000원 / 현재가 20,050원］

선방했다

영업이익이 시장 기대치 약 15% 상회
주류 가격 인상 효과 지속
마케팅 비용 효율화 지속 여부가 관건

＃하이트진로

［대신 / 정한솔 / ＝Buy / 목표가 ＝28,000원 / 현재가 20,050원］

비용 절감 효과 지속

3분기도 마케팅 비용 절감 지속되며 영업이익 702억원 기록
주류 시장 침체로 소주/맥주 시장 위축으로 판매량은 성장은 제한적
올해 연간 2,000억원 이상의 영업이익 가능할 전망

＃하이트진로

［한국투자 / 강은지 / ＝매수 / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 20,050원］

3Q24 Review: 3분기도 서프라이즈

영업이익 컨센서스 15.2% 상회
국내는 선방 수출은 회복

＃CJ대한통운

［iM / 배세호 / ＝Buy / 목표가 ▼130,000원 / 현재가 79,600원］

주7일 배송의 성공적인 안착을 기대하며

투자의견 Buy 유지, 목표주가 130,000원으로 하향
2025년 영업이익 5,690억원(+6.4% YoY) 전망
안정적인 이익 성장 예상, 주 7일 배송의 성공적인 안착 기대

＃DL

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ▼60,000원 / 현재가 33,750원］

비주력인 호텔 사업 매각 검토

비주력 사업 매각으로 재무구조 개선 및 주력 사업 강화 계획
DL에너지, 실적/재무구조 개선 지속 전망
태양광 성수기를 앞두고 POE 가격 회복세

＃SK하이닉스

［신한투자 / 김형태,여현석 / ＝매수 / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 182,900원］

목표주가 290,000원, 업종 최선호주 유지

① HBM 경쟁 우위 지속
② 고성능/고용량 트렌드
③ eSSD 시장 점유율↑

＃현대건설

［한화투자 / 송유림,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝43,000원 / 현재가 28,350원］

온전히 나만 할 수 있는 것들

2025년 투자개발사업 본격 착수
사업역량 차별화 부각 기대

＃삼성화재

［KB / 강승건 / 현재가 336,000원］

[AI 실적속보] 점진적인 주주환원율 상향

24년 3분기 연결 기준 세전이익 7,438억원, 지배주주 지분 순이익 5,541억원을 시현
24년 3분기 누적 순이익은 1조 8,665억원으로 전년동기대비 13.8% 성장하였음

＃한화

［한화투자 / 엄수진,김예인 / ＝Buy / 목표가 ▲41,000원 / 현재가 28,050원］

에어로스페이스와 그 자회사들의 선전

연결 3Q 매출액 12조 2,183억원(YoY +2.5%, QoQ -6.0%), 영업이익 5,254억원(YoY +37.4%, QoQ -0.6%)
한화에너지, ㈜한화에 대한 지분 확대
한화솔루션發 차입금 및 사채의 지속적인 증가

＃한화

［SK / 최관순 / ＝매수 / 목표가 ＝39,000원 / 현재가 28,050원］

지분가치 상승분이 반영될 시기

3Q24 연결실적: 영업이익 YoY 37.4% 증가
지분가치 상승분이 반영될 시기

＃SK네트웍스

［LS / 오린아 / N Buy / 목표가 N 5,000원 / 현재가 4,165원］

3Q24 Review: 구조조정의 시대

3Q24 Review: 구조조정과 밸류업
밸류업을 위한 정비 지속

＃SK네트웍스

［삼성 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ▼5,300원 / 현재가 4,165원］

보수적 목표를 상회하는 ROE 달성 필요

3Q24 영업이익은 컨센서스 상회
보수적 목표 이상의 ROE 개선 기대

＃SK네트웍스

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝7,000원 / 현재가 4,165원］

부채비율 하락과 순이익 개선

3Q24 영업이익 286억원(YoY +74.9%)으로 컨센서스 상회
주가 하락으로 배당 매력 상승 중. 2025년 SK매직 신제품 출시에 관심 필요

＃대한항공

［iM / 배세호 / ＝Buy / 목표가 ＝31,000원 / 현재가 23,300원］

아시아나항공 인수는 기업가치 증대에 긍정적

투자의견 Buy, 목표주가 31,000원 유지
아시아나항공 인수로 장기적으로 기업가치 증대될 것
2025년 영업이익 2.1조원(-2.3% YoY) 예상

＃포스코퓨처엠

［신한투자 / 이진명,김명주 / ＝매수 / 목표가 ▼270,000원 / 현재가 197,200원］

다시 한번 북미에 거는 기대감

방향성은 아래보다 위
견조할 양극재 > 부진할 음극재
Valuation & Risk: 눈높이 하향 조정 마무리 구간

＃삼성전자

［미래에셋 / 김영건,김제호 / ＝매수 / 목표가 ▼84,000원 / 현재가 50,600원］

감정은 덜어내자

현시점에서는 ‘매수’ 관점 접근이 타당하다는 판단
동사의 4Q24 실적은 매출액 74.4조원(QoQ -6.0%), OP 9.6조원(QoQ +4.7%), 부문별 OP는 DX 2.9조원, DS 4.9조원, SDC 1.5조원, 하만 0.3조원으로 추정
동사의 북미 고객향 HBM3E 퀄은 통과한 상황으로 판단하고 있으며, 4Q24부터 본격 출하가 이뤄질 것으로 기대

＃삼성전자

［신한투자 / 김형태,여현석 / ＝매수 / 목표가 ＝90,000원 / 현재가 50,600원］

목표주가 90,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

① HBM 본격 납품 기대↑
② 세트 우려 대부분 기반영
③ 밸류에이션 매력 부각

＃삼성전자

［키움 / 박유악 / ＝BUY / 목표가 ▼75,000원 / 현재가 50,600원］

수많은 의구심, 역사적 저점까지 하락한 주가

역사적 최저점 수준까지 하락한 주가
2025년은 DDR4 → HBM3e 체질 개선의 해

＃GS건설

［현대차 / 신동현 / ＝BUY / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 16,920원］

모든 면에서 업사이드가 보인다

건축/주택부문 원가율 안정화(GPM 상승)는 2025년에도 지속적으로 확인될 전망
2025년 연결 매출액 13조 5,549억원(+4.8% yoy), 영업이익 6,376억원(+67.5% yoy, OPM 4.7%) 전망
안정적인 이익률 지속, 자산 유동화, 입주 증가를 통한 현금 증가세 등 긍정적인 요인들 부각되는 구간

＃GS건설

［IBK투자 / 조정현 / ＝매수 / 목표가 ＝24,000원 / 현재가 16,920원］

예측 가능한 수익성으로 진입

3Q24 Review: 컨센서스 부합
플랜트 사업부의 재건

＃GS건설

［한화투자 / 송유림,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝27,000원 / 현재가 16,920원］

나아지는 것들에 집중

전 부문별 마진 개선 예상
나아지는 것들에 집중

＃삼성SDI

［신한투자 / 이진명,김명주 / ＝매수 / 목표가 ▼400,000원 / 현재가 255,500원］

시선은 25년으로

담보된 2025년 성장
뚜렷해질 실적 개선 가시성
Valuation & Risk: 부담 없는 밸류에이션

＃삼성SDI

［iM / 정원석,손우성 / ＝Buy / 목표가 ▼400,000원 / 현재가 255,500원］

하반기 GM 판매량이 주가 방향성의 결정 요인

동사에 대한 매수 투자의견을 유지하나 목표주가는 400,000원으로 하향한다
4Q24에도 실적 부진이 지속될 전망이다

＃서흥

［LS / 정홍식 / ＝Hold / 목표가 ▼15,000원 / 현재가 13,300원］

3Q24 Review

3Q24 Review - 외형성장에도 불구하고 영업이익이 하락
수출비용 상승 & 목표주가 조정

＃삼성전기

［신한투자 / 오강호,서지범 / ＝매수 / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 106,800원］

목표주가 190,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

AI 시장 개화에 따른 수혜
① 고부가 제품 판매 확대
② 적용 디바이스 확대
→ 중장기 성장에 주목
2024년 매출액과 영업이익은 각각 14%, 21%로 전년대비 견조한 성장이 지속될 것으로 전망된다

＃명신산업

［대신 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ▼19,000원 / 현재가 13,060원］

OPM 10%에 고객사 성장 기대를 더한다면

‘25년 Implied PE 5.1배/PB 0.9배로 밴드 최하단(vs 부품 평균 5.2배)
북미 T사의 2025년 신차 효과(픽업/SUV FL) 감안 시, 기대감 유효
고객사 성장 기대감에 따른 국내 부품주 내 차별화된 움직임 예상

＃LG이노텍

［신한투자 / 오강호,서지범 / ＝매수 / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 165,900원］

목표주가 280,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

주요 고객사 AI 기능 적용
→ 판매량 확대 전망
→ 수요 개선 구간으로 판단
2025년 주요 고객사의 AI 기능 업데이트에 따라 판매량 증가가 전망된다

＃HMM

［미래에셋 / 류제현 / ▲Trading Buy / 목표가 ▲20,000원 / 현재가 17,020원］

하강 사이클을 버티는 힘

3Q24 Review; 컨데이너가 이끈 마진 개선
여전히 불안하지만 2025년 초까지 시황 반등 기대

＃HMM

［LS / 이재혁 / ＝Hold / 목표가 ＝19,000원 / 현재가 17,020원］

3Q24 Review: 캐치! 시황서핑

우호적 시황 반영으로 어닝 서프라이즈 시현
착실한 겨울나기 준비
투자의견 Hold, 목표주가 19,000 원 유지

＃HMM

［신한투자 / 명지운 / ＝매수 / 목표가 ＝20,000원 / 현재가 17,020원］

3Q24 Review: 컨테이너 OPM 46%

새로운 모멘텀을 기다릴 때
3Q24 Review: 컨테이너 단가 기대 이상
Valuation & Risk: 저렴하지만 지분 희석 가능성 존재

＃HMM

［한국투자 / 최고운 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 17,020원］

3Q24 Review: 없으면 무서운

3분기 영업이익은 운임 상승효과로 컨센서스를 24% 상회
컨테이너 시황은 다시 업사이드 요인들이 더 부각되기 시작
운송업종 투자에서 HMM을 빼놓고 볼 수 없는 상황

＃HMM

［삼성 / 김영호 / ＝BUY / 목표가 ＝21,000원 / 현재가 17,020원］

3Q review- 예상대로 호실적

매출액이 전년 대비 67% 급증한 3.5조원을 기록했으며, 영업이익은 19.3배 폭증한 1.5조원을 시현하여 당사 기대치에 부합했으나, 시장 컨센서스를 대폭 상회
운임 상승은 곧 이익 증가라는 기본 틀을 다시금 확인시켜주는 호실적을 달성했으며, 최근 비수기 진입에도 운임 지수가 반등세를 보이고 있어 기대감 고조

＃HMM

［NH투자 / 정연승,곽재혁 / 현재가 17,020원］

25년에도 이익 창출 가능

25년 컨테이너 운임은 과거 대비 높을 전망. 변동성 확대 요인 다수
운임 상승 효과가 돋보였던 3분기, 명확한 주주환원정책 필요

＃HMM

［하나 / 안도현 / ＝Neutral / 목표가 ＝17,000원 / 현재가 17,020원］

3Q24 Re: 3분기 서프라이즈, 4분기 추정치도 상향

3분기 영업이익 1.46조원(영업이익률 41.1%) 기록
4분기 실적 추정치 상향 조정, 예상 대비 컨테이너선 시황이 좋다
트럼프와 HMM

＃한화에어로스페이스

［삼성 / 한영수 / N BUY / 목표가 N 490,000원 / 현재가 402,000원］

보다 단순한 사업 구조로 돌아온 방산업체

매수 투자의견으로 커버리지 개시. 매수 추천의 근거는 사업 구조 변화와 수출 확대
인적 분할로 순수 항공/방산에 가까운 사업 구조로 변화. 복합 기업 할인 완화 기대
수출 매출 확대에 따른 수익성 완화 기대

＃한국전력

［신영 / 권덕민 / ＝매수 / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 22,200원］

3분기 실적 호조

3분기 매출액과 영업이익은 전년 동기대비 각각 7%와 70% 증가
3분기 흑자전환은 긍정적, 반면 연료비와 구입전력비, 누적 이자비용은 증가
2025년에도 요금인상을 할 수밖에 없을 것

＃한국전력

［미래에셋 / 류제현 / ＝매수 / 목표가 ＝27,000원 / 현재가 22,200원］

강화되는 실적 모멘텀

3Q24 Review: 판매량 증가와 단가 상승의 하모니
산업용 요금 인상으로 실적 개선 모멘텀 지속
역사적 밸류에이션 평균 회귀 가능

＃한국전력

［신한투자 / 최규헌 / ＝매수 / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 22,200원］

3Q24 Review: 올해 많이 덥긴 했습니다

다음 요금 인상 모멘텀 전까지는 4Q 실적에 집중하자
3Q24 Review: 영업이익 3.4조원으로 컨센서스 3.1조원 소폭 상회
Valuation & Risk: 재무 건전성 확보 속도에 따라 달라질 매력도

＃한국전력

［SK / 나민식 / ＝매수 / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 22,200원］

전기요금 인상&유가 안정화

3Q24 매출액 26 조 1,030 억원(YoY +6.7%), 영업이익 3 조 3,960 억원(YoY +70.1%, OPM 13.0%)를 기록
전기요금 인상 & 유가 안정화
연간기준 영업이익 흑자전환 기대

＃한국전력

［KB / 정혜정 / ＝BUY / 목표가 ▲29,000원 / 현재가 22,200원］

3Q24 Review: 좋았고, 앞으로 더 좋아질 실적

목표주가 29,000원으로 상향 조정하고, 투자의견 Buy 유지
3Q24 영업이익 3.4조원 (+70.1% YoY): 시장 컨센서스를 상회한 실적
10월 산업용 전기요금 상승 긍정적, 마진 개선 요인 증가

＃한국전력

［LS / 성종화 / ＝Buy / 목표가 ＝28,000원 / 현재가 22,200원］

성수기 3조원대 OP 증명. 추가 요금인상 방향성 주목

3Q24 연결 OP 3.4조원. 성수기인 3분기 3조원대 OP 규모 증명
10/24부터 산업용 전기요금 평균 9.7% 인상. 당사 전망치 부합 수준
전력 성수기인 3분기 3조원대 영업이익 구조 증명. 이젠 중기적 관점의 추가 요금 인상 방향성 주목해야 할 때

＃한국전력

［유진투자 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ＝28,000원 / 현재가 22,200원］

예상 수준의 호실적

3Q24 매출액 26조원(+28%qoq, +7%yoy), 영업이익 3.4조원(+172%qoq, +70%yoy), 당기순이익 1.9조원(+1,543%qoq, +126%yoy)으로 컨센서스에 부합하는 양호한 실적 기록
4Q24 매출액 23조원(-12%qoq, +2%yoy), 영업이익 2.4조원(-28%qoq, +27%yoy) 전망
턴어라운드 감안해 매수 추천

＃한국전력

［대신 / 허민호 / ＝Buy / 목표가 ＝33,000원 / 현재가 22,200원］

3Q24 서프라이즈! 의미 있는 실적 개선의 시작

3Q24 영업이익 3.40조원(+70.1% YoY)으로 컨센서스 3.11조원 상회
4Q24 영업이익은 2.73조원(+60% YoY), 2025년 16.83조원(+94%) 전망

＃한국전력

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 22,200원］

9월 더위가 만든 호실적

3Q24 영업이익 3.4조원(YoY +70.1%)으로 컨센서스 부합
환율 상승은 유가 하락으로 상쇄. 그리고 이미 인상된 요금이 모든 걱정을 해결

＃SK텔레콤

［SK / 최관순 / ＝매수 / 목표가 ＝69,000원 / 현재가 56,500원］

SK브로드밴드에 대한 합리적 의사결정

SK 텔레콤의 SK 브로드밴드 지분 취득
SK 텔레콤 재무적 안정성 기반의 사업적 시너지 기대
합리적인 의사결정

＃삼성에스디에스

［신한투자 / 오강호,서지범 / ＝매수 / 목표가 ＝230,000원 / 현재가 136,000원］

목표주가 230,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

IT서비스 내 Top Pick
① 클라우드의 高성장
② 생성형AI 서비스
③ 논캡티브 고객 확대

＃한온시스템

［현대차 / 장문수,백주호 / ＝BUY / 목표가 ＝6,500원 / 현재가 4,040원］

BEV 회복이 절실

3Q24 영업이익은 937억원(+361.9% yoy, OPM 3.7%) 기록, 단가 재산정 및 원가 보존을 통해 볼륨 감소에도 매출액 증가. 생산량이 사업 계획대비 미달
3Q24 Review: 일회성 리커버리로 시장 기대 상회, 환율 관련 환산 손실로 당기순적자 기록

＃한온시스템

［한화투자 / 김성래,권지우 / ＝Buy / 목표가 ＝5,600원 / 현재가 4,040원］

[3Q24 Review] xEV 믹스와 재무 건전성 개선 효과 가시화

영업이익 컨센서스 상회, 순이익은 외화환산손실 영향으로 컨센 하회
’25년 xEV 중심 믹스 개선 가시화
재무 건전성 개선 확인을 통한 점진적 밸류에이션 정상화 기대

＃한온시스템

［삼성 / 임은영 / ▼HOLD / 목표가 ▼4,500원 / 현재가 4,040원］

3Q24 Review: M&A후 Big Bath 불확실성

3분기 실적은 영업이익은 회복세였으나, 순이익은 이자비용(570억원)과 환손실(540억원)로 적자 지속
한국타이어의 인수 협상완료로 연말에 증자 및 재무구조 개선 예상
그러나, 개발비 회계처리 방법, 구조조정 등 M&A 후 한국타이어 그룹에 편입되는 과정에서 불확실성 상존

＃한온시스템

［상상인 / 유민기 / ＝BUY / 목표가 ＝5,500원 / 현재가 4,040원］

3Q24 Review - 기대하는 내용은 아직

3Q24 매출액 2.5조원, 영업이익 940억원 기록
예상치 상회한 분기실적에도 불구, EV향 매출부진은 우려 요인
이자비용 부담의 점차적 완화를 기대. CAPEX 투자는 정점을 지났으나

＃한온시스템

［다올투자 / 유지웅 / ＝HOLD / 목표가 ＝4,000원 / 현재가 4,040원］

3Q24 Review: 선방한 실적, 그룹사 편입 후를 기대하자

3Q24에서 시장 기대치를 소폭 상회하는 실적 기록. 고객사향 비용 리커버리 효과가 큼
다만 현재 수준의 어닝에서는 재무구조 개선이 지연되고 있어, 언급되고 있는 구조조정 및 그룹사 편입효과를 지켜볼 필요가 있음
투자의견 및 적정주가는 기존 Hold 및 4,000원 유지

＃한온시스템

［유진투자 / 이재일 / ＝BUY / 목표가 ＝4,700원 / 현재가 4,040원］

3Q24Review: 비용 리커버리 효과

3분기 매출액 2.5조원(+7.4%yoy), 영업이익 940억원(+362%yoy, OPM 3.7%) 기록, 영업이익 컨센서스에 상회
일회성 비용 리커버리 효과를 제외하면, 3분기 확인된 구조적인 개선 요인은 크지 않았음
대주주 변경으로 재무 안정성이 대폭 상승하는 점을 감안했을 때, 25년 턴어라운드 가능성 유효

＃한온시스템

［유안타 / 이현수 / ＝Hold / 목표가 ▼4,000원 / 현재가 4,040원］

일회성 요인과 노력이 반영된 실적

3Q24(P): 매출액 2.5조원, 영업이익 940억원
완성차 업황 둔화 속 개별적인 노력은 진행 중
최대주주 변경 효과 확인 필요

＃한온시스템

［대신 / 김귀연 / ＝Marketperform / 목표가 ＝4,000원 / 현재가 4,040원］

우선 올해가 지나면

3Q24 매출 2.5조(YoY +7%, 이하 YoY), OP 938억(-362%), OPM 3.8%
2025년 대주주 변경 이후, 유증 통한 자금조달과 구조조정 예정

＃한온시스템

［하나 / 송선재,강민아 / ＝Neutral / 목표가 ▼4,600원 / 현재가 4,040원］

일찍 돈 받았어요

실적은 개선되겠지만, 주식수가 27% 늘면서 주당 가치가 희석
3Q24 Review: 영업이익률 3.7% 기록
컨퍼런스 콜의 내용: 연간 이자비용 2,300억원 예상 중

＃삼성E&A

［현대차 / 신동현 / ＝BUY / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 16,990원］

저평가의 극치

화공부문의 경상적 이익률 수준이 상승해 비화공부문 수주 및 매출의 일시적 공백은 우려 대비 제한적일 전망
2025년 연결 매출액 10조 3,355억원(+3.3% yoy), 영업이익 7,709억원(-8.8% yoy, OPM 7.5%) 전망
대형 수주 파이프라인 다수 보유, 화공 이익률 상승과 더불어 주주환원 기대감 유지됨에 따라 목표주가 및 투자의견 유지

＃삼성E&A

［IBK투자 / 조정현 / ＝매수 / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 16,990원］

사우디 아라비아 자프라 Phase 1 탐방기

미래를 위한 밑그림 작업 중

＃삼성E&A

［한화투자 / 송유림,이다연 / ＝Buy / 목표가 ▼26,000원 / 현재가 16,990원］

불확실성 해소 필요

화공도 비화공도 불확실성 대두
불확실성을 해소시켜줄 돌파구 필요

＃삼성물산

［한화투자 / 송유림,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 117,000원］

공백 채우기

하이테크 부문의 빈자리
빈자리를 메워줄 무언가

＃팬오션

［iM / 배세호 / ＝Buy / 목표가 ＝5,800원 / 현재가 3,450원］

비우호적인 시황이지만 안정적인 이익 예상

투자의견 Buy, 목표주가 5,800원 유지
2025년 벌크 시황은 약세 전망
2025년 영업이익 4,835억원(+2.5% YoY) 전망

＃한글과컴퓨터

［키움 / 김학준,조재원 / ＝BUY / 목표가 ＝34,000원 / 현재가 19,520원］

예상보다 좋았던 본업의 성장

3Q실적: 기대 이상의 본업 성장, 아쉬웠던 연결 실적
이제부터 시작될 AI 매출

＃신세계인터내셔날

［NH투자 / 정지윤 / ＝Buy / 목표가 ▼15,500원 / 현재가 10,510원］

올해 보다 나아질 내년

화장품 부문 강화
3Q24 Review: 어닝 쇼크

＃LG디스플레이

［신한투자 / 남궁현,송혜수 / ＝매수 / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 9,640원］

실적이 중요한 구간

LGD 주가 우상향 전환
보릿고개를 지나 꽃길(주가 상슨 전환 구간) 진입
IT 시장의 불확실성 속 확실한 성장을 보여줄 배경 5가지

＃JYP Ent.

［메리츠 / 김민영 / ＝Buy / 목표가 ▲74,000원 / 현재가 53,700원］

믿고 가는 고연차

3Q24 Review: 예견된 서프라이즈
투자의견 Buy, 적정주가 74,000원으로 상향

＃JYP Ent.

［한국투자 / 안도영 / ＝매수 / 목표가 ＝77,000원 / 현재가 53,700원］

예상을 넘어 선 현실

MD 매출액의 호조로 3분기 실적 서프라이즈
내년은 메인 IP의 저력 재확인, 저연차의 성장 가능성을 보는 해
투자의견 매수, 목표주가 77,000원 유지

＃JYP Ent.

［한화투자 / 박수영 / ＝Buy / 목표가 ＝65,000원 / 현재가 53,700원］

단기 실적 변동성을 상쇄할 중심점이 필요하다

3Q24 Review: MD, 일본 그리고 이연
단기 실적 변동성을 상쇄할 중심점이 필요하다

＃JYP Ent.

［유안타 / 이환욱 / ＝Buy / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 53,700원］

3Q24 어닝 서프라이즈 달성

3Q24 어닝 서프라이즈 달성
투자의견 매수, 목표주가 7만원 유지

＃JYP Ent.

［미래에셋 / 김규연 / ＝매수 / 목표가 ▲80,000원 / 현재가 53,700원］

1Q25까지 스트레이키즈가 쏜다

3Q24 Review: 굿즈를 얼마나 판거야
1Q25까지 스트레이키즈가 쏜다

＃JYP Ent.

［삼성 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ▲75,000원 / 현재가 53,700원］

화려한 부활

3Q24 실적 review-어닝 서프라이즈
영향력 확대 지속

＃JYP Ent.

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ▲77,000원 / 현재가 53,700원］

일본 기강 확실히 잡고 왔습니다

3분기 매출액은 1,705억원(+22.1%yoy), 영업이익은 484억원(+10.4%yoy)으로 시장 컨센서스 큰폭 상회
4분기도 주요 아티스트들의 컴백과 함께 다양한 지역에서 활발히 투어를 진행할 예정이며, 연말 신인 보이그룹 데뷔 예정으로 모멘텀 풍부
다채로운 IP 포트폴리오 긍정적

＃JYP Ent.

［NH투자 / 이화정,문소영 / ＝Buy / 목표가 ▲77,000원 / 현재가 53,700원］

수익성의 극적 반등

든든하다 스트레이키즈
3Q24 Review: 낮아진 컨센서스를 대폭 상회

＃JYP Ent.

［대신 / 임수진 / ＝Buy / 목표가 ▲75,000원 / 현재가 53,700원］

MD매출 호조로 어닝 서프라이즈

3분기 MD 매출 호조로 영업이익 최고치 경신하며 어닝 서프라이즈 기록
스키즈와 트와이스 고연차임에도 성장 지속. 공연, MD 부문 성장 기대됨
향후 신인 그룹 성장세까지 확인될 시 주가회복 탄력 확대될 전망

＃JYP Ent.

［하나 / 이기훈,김현수 / ＝BUY / 목표가 ▲78,000원 / 현재가 53,700원］

다시 보셔도 됩니다

3Q OP 484억원(+10% YoY)
4Q 예상 OP 375억원(-1% YoY)

＃한국가스공사

［현대차 / 강동진,김성훈 / ▼MARKETPERFORM / 목표가 ▲43,000원 / 현재가 40,400원］

1회성 요인으로 호실적 기록

3Q24 실적은 1회성 요인으로 호실적 기록
민수용 미수금 증가세 지속. 의미 있는 미수금 감소가 주주가치 개선의 중요 요인
올해 중 배당 시행 기대되나, 원화 약세 지속시 배당 기대치는 낮아질 수 있음
근본적으로 현금흐름이 의미 있게 개선되는 것이 필요

＃SFA반도체

［BNK투자 / 이민희 / ＝보유 / 목표가 ▼3,500원 / 현재가 3,155원］

수요 악화로 매출 감소세 지속

중국법인 매각 효과로 3Q24 영업흑자 유지
4Q24 매출은 가동률 하락으로 903억원, 영업적자 예상
수요 개선을 기다리며, 투자의견 ‘보유’ 유지

＃HDC랩스

［IBK투자 / 조정현,남성현 / N 중립 / 목표가 N 7,000원 / 현재가 7,750원］

프리미엄 웰니스 레지던스의 숨은 수혜 기업

서울원 아이파크를 통한 역량 증명 기대
투자의견 ‘Trading Buy’, 목표주가 7,000원 제시

＃정상제이엘에스

［LS / 정홍식 / ＝Buy / 목표가 ＝9,000원 / 현재가 6,480원］

3Q24 Review: 배당수익률 8.2%

3Q24 실적은 매출액 267억원(-6.2% yoy), 영업이익 26억원(-38.7% yoy), 순이익 20억원(-39.2% yoy)을 기록
배당메리트가 높다

＃바텍

［DB금융투자 / 김지은 / ＝Buy / 목표가 ▼30,000원 / 현재가 20,000원］

선진국 매출 비중 확대를 겨냥

3Q24P 영업이익 125 억원 업황 부진 , 비용 증가로 시장 컨센서스 하회
4Q24E 영업이익 161 억원 선진국 매출 비중을 더욱더 늘리는 중
투자의견 BUY, 목표주가 30,000 원으로 하향

＃대우건설

［한화투자 / 송유림,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝4,700원 / 현재가 3,445원］

개선은 되겠지만

2025년 이익 개선을 바라보지만
수주 성과, 이익률 안정화 등 변수 상존

＃이스트소프트

［키움 / 오현진 / 현재가 14,160원］

AI에 진심인 S/W 업체

AI에 진심
주목할 AI 서비스: 비디오 번역과 차세대 검색 엔진
신규 AI 서비스 사업 본격화에 따른 기업가치 제고 필요

＃한국항공우주

［BNK투자 / 이상현 / ＝매수 / 목표가 ▲84,000원 / 현재가 66,200원］

‘25년부터 양산사업 본격화로 고성장 기대

연내 몇 가지 수주 기대되어 가이던스의 90% 수준 달성 기대
3분기 실적은 컨센서스에 부합
‘25년부터 양산사업 본격화로 고성장 기대

＃한전KPS

［신영 / 권덕민 / ＝매수 / 목표가 ＝53,000원 / 현재가 43,750원］

3분기 역시 안정적인 성장 기록

3분기 매출액과 영업이익은 전년 동기대비 각각 7%, 15% 증가
4분기도 실적호조 이어갈 전망
꾸준하고 안정적인 외형성장을 이어갈 수 밖에 없다

＃LG화학

［유진투자 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ＝450,000원 / 현재가 289,000원］

완만한 회복 전망

투자의견 BUY, 목표주가 450,000원 유지
2025년 매출액 58조원(+19%yoy), 영업이익 2.9조원(+170%yoy) 전망
다만, LG에너지솔루션의 실적 증가가 예상되고, 보유 지분가치를 고려하면 현재 주가에서 추가 하락 여지도 크지않다고 판단. 중장기적으로 관심이 필요

＃리노공업

［삼성 / 류형근,장민승 / ＝BUY / 목표가 ▼220,000원 / 현재가 155,500원］

정체된 물량 성장

3분기 실적은 컨센서스를 하회
주요 고객사들의 제품 다각화 노력 속 R&D용 소켓 수요는 여전히 견조하나, 양산용 소켓 수요 회복이 더딘 점 감안 2025년 매출 성장률 전망치를 15%에서 8%로 하향
높은 이익 체력과 기술 경쟁력을 감안 시, 추가적인 주가 하락 리스크는 제한적일 것

＃리노공업

［LS / 정홍식 / ＝Buy / 목표가 ▼240,000원 / 현재가 155,500원］

3Q24 Review: OP Margin 44.5%

3Q24 Review
대규모 공장이전 투자: 기회요인으로 해석
투자의견 매수, 목표주가 240,000원

＃리노공업

［신한투자 / 오강호,서지범 / ＝매수 / 목표가 ▼220,000원 / 현재가 155,500원］

성수기 아쉬운 실적

실적 하향 조정, IT수요 개선이 실적 방향성 결정
AI가 이끄는 IT 패러다임 변화속 아쉬운 성수기 실적 부진
Valuation & Risk: IT 수요 확인 필요, 성장 모멘텀은 여전히 유효

＃리노공업

［메리츠 / 김동관 / ＝Buy / 목표가 ▼210,000원 / 현재가 155,500원］

모바일 회복까지 R&D로 버틴다

3Q24 Review: 모바일 수요 부진 속 컨센서스 하회
최악의 모바일 업황을 지나는 중
중장기 성장성 유효, 주가는 On-Device AI 시장 흐름이 관건

＃리노공업

［유진투자 / 임소정 / ＝BUY / 목표가 ▼260,000원 / 현재가 155,500원］

3Q24 Review: 전방이 좋아야 산다

3분기 실적은 매출 689억원(YoY -6.1%, QoQ -2.9%), 영업이익 306억원(YoY -8.0%, QoQ -7.7%)으로 컨센서스 하회
2024년 연간 실적은 매출 2,559억원, 영업이익 1,140억원으로 전망치 하향 조정

＃엠로

［미래에셋 / 김수진 / 현재가 60,800원］

NDR 후기: 글로벌 시장의 문이 열렸다

영업이익 +238% YoY 서프라이즈: 이익 턴어라운드 시작
미국 첫 계약 성공 - 파이프라인은 계속 확대될 것
트럼프 정권, 우호적인 환경은 틀림없다

＃산일전기

［신한투자 / 최승환,이병화 / 현재가 59,100원］

갈 길이 먼 슈퍼사이클

내년에도 기대되는 북미 인프라 종목
북미 전력망 투자 앞으로 20년간 지속, AI는 덤
Valuation & Risk: 업종 내 차별화된 경쟁력, 리레이팅 지속

＃LG전자

［신한투자 / 오강호,서지범 / ＝매수 / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 87,700원］

목표주가 130,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

가전 사업 체질 개선
→ 유니콘 사업 주목
→ 중장기 성장 동력 확보
2025년 매출액과 영업이익은 각각 6%, 3% 성장이 전망된다

＃엘앤에프

［iM / 정원석,손우성 / ＝Buy / 목표가 ▲155,000원 / 현재가 112,900원］

LG에너지솔루션 원형전지 수요 증가의 최대 수혜주

동사에 대한 목표주가를 155,000원으로 상향하고 매수 투자의견을 유지한다
단기적으로는 북미, 유럽 전기차 수요 약세가 장기화되면서 고객사들의 재고 조정 영향이 발생하고 있으며, 미국 트럼프 대통령 당선에 따른 전기차 정책에 대한 불확실성도 존재한다

＃지역난방공사

［신영 / 권덕민 / ＝매수 / 목표가 ＝56,000원 / 현재가 47,200원］

12년만에 찾아온 분기 흑자

3분기 매출액 전년 동기대비 4% 감소한 5,851억원, 영업이익은 흑자전환
첫 미수금 회계 처리 반영에 따라 바뀌어 가는 분기별 계절성
미수금 규모는 점진적 축소, 이익개선세 유지 전망

＃원익QnC

［신한투자 / 오강호,서지범 / ＝매수 / 목표가 ▼29,000원 / 현재가 19,800원］

목표주가 29,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

2025년 실적 성장 지속
① 자회사 성장
② 비메모리 매출 확대
→ 성장 스토리 유효
2024년 고객사 및 포트폴리오 다변화로 성장 스토리를 입증했다

＃원익QnC

［신한투자 / 오강호,서지범 / ＝매수 / 목표가 ▼29,000원 / 현재가 19,800원］

2025년 성장을 기대하며

연간 실적 성장 전망은 유효 + 밸류에이션 매력도 주목
3분기 실적 발표, 컨센서스 하회에도 쿼츠 성장은 긍정적
Valuation & Risk: IT부품 업체 가운데 밸류에이션 매력 Top Tier

＃대주전자재료

［키움 / 권준수 / ＝BUY / 목표가 ＝135,000원 / 현재가 87,000원］

실적 차별화에 주목

3Q24 영업이익 81억원(+443%YoY) 기록
4Q24 영업이익 89억원(+226%YoY) 전망
25년에도 고객사 다변화, 탑재 차량 확대 기대

＃대주전자재료

［NH투자 / 주민우,양정현 / ＝Buy / 목표가 ▼120,000원 / 현재가 87,000원］

불확실성이 걷힐 때까지 잠시 대기

2025년 실리콘음극재 적용 확대 기조는 유지
3Q24 review: SiOx 매출 둔화

＃전진건설로봇

［신한투자 / 허성규 / 현재가 24,600원］

북미로 전진

북미로 가는 콘크리트 펌프카(CPC) 제조업체
북미 CPC 과점 사업자로 트럼프발 인프라 투자 수혜 전망

＃동양생명

［한화투자 / 김도하,권지우 / ＝Hold / 목표가 ▼6,000원 / 현재가 5,570원］

불가피한 CSM 감소

3Q24 순이익 904억원(+424% YoY), 어닝 서프라이즈
불가피한 CSM 감소

＃동양생명

［다올투자 / 김지원 / ＝HOLD / 목표가 ▼6,200원 / 현재가 5,570원］

좋은 성장력에도 제한적인 기대

3Q24 Review
투자의견 HOLD, 적정주가 6,200원 하향
3Q24P 별도기준 영업이익 1,147억원(YoY +430.0%, QoQ -1.0%), 당기순이익 903억원(YoY +423.9%, QoQ +3.9%)으로 컨센서스 대비 +23.7% 상회

＃동양생명

［SK / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ▼6,400원 / 현재가 5,570원］

견조한 이익 체력을 억누르는 제도 불확실성

안정적인 CSM/RA 상각 이익, 사업비 중심 예실차이익 및 약대 관련 손실게약비용 환입 발생 등 영향으로 견조한 보험손익 기록
투자손익도 유럽 오피스에서 평가손실 일부 발생했으나 금리 하락에 따른 평가손익 개선으로 견조한 실적 흐름 지속
단기적으로 배당가능이익 확보 어려우나 현재 PER 3배 수준의 밸류에이션에서 추가 하락 우려는 제한적이라고 판단

＃동양생명

［교보 / 김지영 / ＝Trading Buy / 목표가 ▼6,300원 / 현재가 5,570원］

3Q24 Review: 순이익 904억원, YoY 424%↑, QoQ 4%↑

2024년 3분기 당기순이익 904억원, YoY 424.1%↑, QoQ 4.1%↑
투자의견 Trading Buy, 목표주가 6,300원 하향

＃유진테크

［한국투자 / 채민숙,황준태 / ＝매수 / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 35,500원］

계속 좋아요

영업이익은 컨센서스를 24% 상회
디램 공정 전환 최대 수혜주, 탑라인과 마진이 동시에 증가

＃한화생명

［DB금융투자 / 이병건 / ＝Buy / 목표가 ＝3,900원 / 현재가 2,750원］

3Q24 실적 Review, 배당의지를 지켜본다

보험영업부진과 해외 상업용부동산 손실로 기대치 하회
유배당연금 관련 손실부담계약비용에 주의
배당 여부에 촉각. 만약 배당 못하면 투자의견 재검토 불가피

＃한화생명

［한화투자 / 김도하,권지우 / ＝Buy / 목표가 ▼3,600원 / 현재가 2,750원］

제도 변경의 영향은 제한적일 것으로 기대

3Q24 순이익 2,368억원(흑자전환 YoY)
제도 변경의 영향은 제한적일 것으로 기대

＃한화생명

［SK / 설용진 / 현재가 2,750원］

3Q24 Review: 높은 불확실성. 일단 판단 보류

3Q24 순이익 2,369억원(흑자전환 YoY) 기록. 장교동 빌딩 매각이익 발생했으나 해외 부동산 관련 손실이 일부 상쇄
무/저해지 보험 및 단기납 종신 관련 영향 미미할 것으로 추정 중
배당가능이익 현재 불충분한 것으로 추정. 다만 사측은 적극적인 제도 개선 건의 등 배당 지급 위해 노력할 계획

＃한화생명

［다올투자 / 김지원 / ＝BUY / 목표가 ＝3,800원 / 현재가 2,750원］

예상보단 아쉽지만 방어력은 긍정적

3Q24P 별도기준 영업이익 3,149억원(YoY 흑전, QoQ +47.1%), 당기순이익 2,711억원(YoY 흑전, QoQ +57.3)으로 컨센서스 -13.6% 하회
CSM 잔액 9.1조원. 상각 전 CSM 잔액 변화율 2.0%(QoQ +0.7%p). (+) 신계약 CSM 5,420억원(QoQ +12.7%) 증가, (-) CSM 조정 4,425억원(QoQ flat) 기록
신계약 CSM은 물량 효과를 수익성 하락 효과가 일부 상쇄한 것으로 분석

＃한화생명

［교보 / 김지영 / ＝Buy / 목표가 ＝4,000원 / 현재가 2,750원］

3Q24 Review: 장기적인 수익 개선에 대한 기대

2024년 3분기 당기순이익 2,368억원, YoY 흑전, QoQ 37.4%↑
투자의견 Buy 및 목표주가 4,000원 유지

＃한화생명

［LS / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ＝3,400원 / 현재가 2,750원］

투자손익 개선으로 표면이익 확대

견조한 실적흐름 유지
제도변화 영향은 크지 않을 것으로 발표
녹록치 않은 경영여건이나 관련우려는 기반영. 기존의견 유지

＃한화생명

［키움 / 안영준 / ＝Outperform / 목표가 ▼3,200원 / 현재가 2,750원］

펀더멘털 방향성은 좋지만 여전한 불확실성

보험이익 부진으로 기대치 하회
신계약 실적은 양호하나 보험이익 불확실성은 여전
투자의견 Outperform 유지, 목표주가 3,200원으로 하향

＃한화생명

［NH투자 / 정준섭,이승준 / ＝Buy / 목표가 ▼3,500원 / 현재가 2,750원］

높아진 배당 미지급 가능성

배당 우려 반영해 목표주가 하향
규제 우려는 낮아졌지만, 자력으로 배당 지급은 어려울 전망
3Q24 별도 순이익 2,368억원

＃제주항공

［iM / 배세호 / ＝Buy / 목표가 ＝11,000원 / 현재가 8,880원］

비우호적인 업황 속 중국에 거는 기대

투자의견 Buy, 목표주가 11,000원 유지
2025년 영업이익 1,337억원(-8.9% YoY) 예상
2025년 단거리 운임은 하방 압력 받을 것, 주주환원 정책 기대

＃상아프론테크

［그로쓰리서치 / 김주형,박재은,정소연 / 현재가 18,370원］

＇25년부터 진정한 시작

슈퍼엔지니어링 플라스틱 원천기술 가공 전문 기업
이니시움을 기다리며
수전해전지용 시장으로 본격 진출

＃비에이치

［KB / 이창민 / ＝BUY / 목표가 ▼22,000원 / 현재가 14,840원］

높아진 성장 기대감 대비 과도한 저평가

목표주가 22,000원으로 하향, 트럼프 당선으로 IT 수요 추가적인 둔화 가정
4Q 매출 전분기 대비 증가 전망, OLED 태블릿향 매출 반영 시작
순조로운 사업 다각화에도 불구하고 valuation은 역사적 저점 수준을 하회, 과도한 저평가

＃매커스

［LS / 정홍식 / 현재가 7,960원］

FPGA 수요는 HBM과 방산에서 증가할 듯

비메모리 반도체 유통
FPGA 전방 수요: HBM용 장비 + 방산(미사일 등)

＃SK이노베이션

［유진투자 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 104,200원］

최악은 지나가는 중

투자의견 BUY, 목표주가 160,000원 유지. SK E&S 합병, SK엔무브 가치 부각 등 감안해 업종 차선호주로 추천
2025년 매출액 80조원, 영업이익 2.8조원으로 실적 증가 전망
SK엔무브는 기존 윤활유 외에도 데이터센터 및 장기적으로 EV, ESS 등 신규 어플리케이션 확대되며 20% 이상의 수익성을 유지할 전망

＃일진전기

［SK / 나민식 / ＝매수 / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 24,550원］

드디어 홍성 2공장 완공

3Q24 매출액 3,310 억원(YoY +16.1%), 영업이익 150 억원(YoY -6.9%, OPM 4.4%)를 기록
드디어 홍성 2 공장 완공

＃일진전기

［유안타 / 손현정 / ＝Buy / 목표가 ＝35,000원 / 현재가 24,550원］

견고한 수주 확인, 걱정할 필요 없다

3Q24 실적은 매출액 3,314억원 (YoY +16.1%), 영업이익 147억원 (YoY -7.3%, OPM 4.4%)을 기록
4Q24 영업이익 상향 조정
기대되는 2025년

＃우진

［신한투자 / 최승환,이병화 / 현재가 7,940원］

K원전 르네상스도 SMR도 준비된 사수

국산 원전 솔벤더로 수출, SMR 낙수효과 클 것
과거 5년은 가동률, 앞으로 5년은 수출, 10년은 SMR
Valuation & Risk: 역사적 하단, 해외 원전기업 대비 1/4 수준

＃나노신소재

［삼성 / 장정훈,서지현 / 현재가 70,100원］

CNT 도전재 Gate keeper

실리콘 음극재와 동반 성장할 CNT 도전재의 국내 선도업체
3년간 3배 성장하며 전사 성장을 견인하고 있는 CNT 도전재 사업
캐즘 영향으로 캐파 램프업 지연은 리스크이나 CNT 도전재 성장은 프리미엄 기회

＃나노신소재

［iM / 정원석,손우성 / ＝Buy / 목표가 ▼120,000원 / 현재가 70,100원］

2025년 LG에너지솔루션 원형전지 Si 음극재 채택 본격화 예상

동사에 대한 매수 투자의견을 유지하나 목표주가는 실적 추정치를 변경으로 인해 120,000원으로 하향한다
올해 3분기까지의 실적은 유럽 전기차 판매 둔화에 따른 CNT 도전재 수요 부진과 북미, 유럽 등 해외 신공장 가동에 따른 일시적인 비용 증가 영향으로 당초 예상 대비 부진한 흐름이다

＃와이지엔터테인먼트

［메리츠 / 김민영 / ＝Buy / 목표가 ▲53,000원 / 현재가 43,850원］

더 갈 일만 남았다

3Q24 Review: 낮아진 기대치는 상회
IP 풀가동

＃와이솔

［대신 / 박강호 / ▼Marketperform / 목표가 ▼6,800원 / 현재가 5,900원］

3Q 적자 전환. 시간 필요

3Q24 매출(860억원)과 영업이익(-45억원)은 부진 및 추정을 하회
삼성전자, 중국 휴대폰 업체의 판매 부진, R/F 필터 매출 감소
자기주식 소각과 배당 재원의 확대는 긍정적으로 평가?

＃코리아에프티

［NH투자 / 황지현,손세훈 / 현재가 4,755원］

아쉬운 일회성 요인

3Q24 Review: 일시적인 부진
현대차 하이브리드차 투자 확대

＃한국자산신탁

［삼성 / 이경자,홍진현 / ＝BUY / 목표가 ＝3,600원 / 현재가 2,765원］

3Q review: 부진한 실적이나 저점 근접, 향후 정책 수혜 기대

충당금 반영으로 예상 하회
부진한 실적이지만 실적 저점 근접
정책은 우호적

＃현대퓨처넷

［CTT리서치 / 리서치센터 / 현재가 3,760원］

공개매수 가능성 점검

지주회사 행위제한 요건 해소, 데드라인(25/2/28) 임박
공개매수 후 현대홈쇼핑과 합병하는 방안이 다방면에서 유리할 것
현대퓨처넷과 현대홈쇼핑만 기업가치제고계획 발표에서 제외

＃수산인더스트리

［신한투자 / 최승환,이병화 / 현재가 21,550원］

단언컨데 가장 싼 원전(SMR)주

진입장벽, SMR모멘텀, 저평가를 겸비한 원전주
지난 13년 간 매출액이 10배 상승한 원전 중심 발전정비 기업
Valuation & Risk: 절대 저평가와 배당매력 겸비

＃티에스이

［신한투자 / 오강호,서지범 / ＝매수 / 목표가 ＝75,000원 / 현재가 41,700원］

목표주가 75,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

제품군 확대 (낸드 → 디램)
중장기 성장 동력 확보
2025년 주요 사업 실적 성장이 전망된다

＃메리츠금융지주

［신한투자 / 임희연,김민종 / ＝매수 / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 103,600원］

고민은 수익만 늦출 뿐

아직은 편안하게 사셔도 좋습니다
3Q24P Review: 지배순이익 6,499억원(+12.6% YoY), 기대치 상회
Valuation & Risk: 2025F PER 8.6배 vs. Target PER 10배

＃메리츠금융지주

［키움 / 안영준 / ＝BUY / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 103,600원］

불확실한 증시의 피난처

견조한 화재 실적, 증권도 뚜렷한 개선세
우려를 불식시키는 견조한 실적 기록
투자의견 BUY, 목표주가 140,000원 유지

＃메리츠금융지주

［삼성 / 정민기,박세웅 / ＝BUY / 목표가 ▲125,000원 / 현재가 103,600원］

3Q24 review: 이익은 물론 회계 변화 이슈에도 안정적

지주 순이익 전년 동기 대비 13% 증가
화재의 예실차 개선, 증권의 운용 손익 개선으로 계절성 감안 우수한 실적 기록
동사는 보험 회계 기준 변경에도, 연말 CSM 및 자본비율 영향 제한적일 전망

＃덴티움

［DB금융투자 / 김지은 / ＝Buy / 목표가 ▼90,000원 / 현재가 57,000원］

업황이 먼저 좋아지길 기다리는 구간

3Q24P 영업이익 272억원, 외형 부진 및 재고자산평가손실 반영에 시장 컨센서스 하회
4Q24E 영업이익 458억원, 업황이 먼저 좋아지길 기다리는 구간
지르코니아에서 확장된 수소연료전지 사업
투자의견 BUY, 목표주가 90,000 원 하향

＃서진시스템

［메리츠 / 문경원,윤동준 / 현재가 28,450원］

3Q24 Review: 무난한 3분기, 더 좋을 4분기

3Q24 이익 소폭 하회했으나 4Q24는 견조한 이익 성장 예상
2025년, ESS외에 신규 산업으로의 확장이 두드러질 원년
ESS와 재생에너지가 동행하는 것은 아님

＃제이에스코퍼레이션

［신한투자 / 백지우 / ＝매수 / 목표가 ＝25,200원 / 현재가 14,400원］

쇼핑 좀 해볼까? 그런데 명품은 아닌...

소비 심리 개선의 진짜 수혜주
3Q24 REview: 계절적 성수기에 더한 우호적 매크로 환경
오텔 인수 관련 비용 지출 마무리, 본업에 집중

＃제일일렉트릭

［신한투자 / 최승환,이병화 / 현재가 10,250원］

Eaton, Tesla 그리고 그 다음

북미 전력인프라 성장주에 초기 투자자가 되자
Eaton, Tesla 그리고 그 다음
Valuation & Risk: 상대적으로 낮은 밸류에이션에 초기투자 가능

＃덕산네오룩스

［신한투자 / 남궁현,송혜수 / ＝매수 / 목표가 ▼37,000원 / 현재가 22,950원］

변곡점이 될 2025년

1) AI S/W 차별화, 2) Foldable, 3) IT OLED 낙수효과
3Q24 Review: 제품믹스 개선 및 소재 구조 변화가 만든 3분기
Valuation & Risk: AI 생태계 속 OLED 경쟁력 반영 필요

＃덕산네오룩스

［키움 / 김소원 / ＝BUY / 목표가 ▼50,000원 / 현재가 22,950원］

과도한 우려, 밸류에이션은 역대 최저

3Q24 영업이익 125억원, 시장 기대치 부합
4Q24 영업이익 126억원, opm 25% 전망
실적 성장과 모멘텀 지속, 밸류에이션은 역대 최저

＃덕산네오룩스

［BNK투자 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ▼36,000원 / 현재가 22,950원］

영업환경 악화에도 높은 수익성 확보로 차별화

3Q24 매출은 기대치 소폭 하회, 일회성 비용 제외하면 수익성은 상회
수요 감소로 4Q24 매출은 9%QoQ 감소하나, 수익성은 좋을 듯
목표주가 36,000원으로 하향조정, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃파마리서치

［상상인 / 하태기 / ＝BUY / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 219,000원］

리쥬란, 2025년에도 성장 전망 좋다

3분기 매출과 영업이익은 기대이상으로 고성장 실현
리쥬란 중심 내수/수출 고성장, 2025년 전망도 좋다

＃파마리서치

［LS / 조은애 / ＝Buy / 목표가 ＝275,000원 / 현재가 219,000원］

리쥬란 수출 레벨업에 주목

3Q24 Review: 의료기기 리쥬란 수출 매출 고성장
리쥬란, 갈더마와 경쟁하는 글로벌 제품으로 도약을 준비 중
유럽 수출 숫자로 확인되는 시점에 멀티플 리레이팅 가능

＃파마리서치

［다올투자 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ▲270,000원 / 현재가 219,000원］

깔끔한 실적, 엔진이 꺼지지 않는다

3Q24 당사 추정치 및 컨센서스 부합
의료기기 매출액 당사 추정치 상회함에 따라 동사 제품력 재차 확인
방한 외국인 효과 확인 또한 기대 포인트

＃파마리서치

［신한투자 / 정희령,엄민용 / ＝매수 / 목표가 ▲300,000원 / 현재가 219,000원］

믿음의 종목

리쥬란 수출의 또 한 번 레벨업이 예상되는 2025년
3Q24 Re: 리쥬란이 예상보다 더 잘 팔린다
Valuation & Risk: 목표주가 300,000원으로 상향

＃파마리서치

［삼성 / 정동희 / ＝BUY / 목표가 ▲260,000원 / 현재가 219,000원］

탄탄한 리쥬란의 성장 아래 리레이팅 대기 중

3Q24 review: 리쥬란 내수/수출의 분기 성장 지속과 함께 판관비 통제 병행되며 영업이익 컨센서스 소폭 상회
기존 시장에서의 견고한 성장 지속 전망 속 내년 초 유럽 시장 진출 전략 구체화와 함께 추가적인 리레이팅 기대

＃파마리서치

［한국투자 / 강시온,박정인 / ＝매수 / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 219,000원］

3Q24 Review: 또 좋았다

3Q24 Review: 매출액 컨센서스 부합, 영업이익 5.5% 상회
리쥬란을 기반으로 한 의료기기 고성장은 내년에도 지속 전망
12MF PER 20배로 밸류에이션 부담 해소, 목표주가 30만원 유지

＃파마리서치

［키움 / 신민수 / ＝BUY / 목표가 ▲300,000원 / 현재가 219,000원］

하늘이 무너져도 솟아날 연어는 있다

3Q24 실적 기대치 상회, 9개분기 연속 매출액 QoQ 성장
귀한 QoQ 성장 시현 및 전망, 목표주가 30만 원 상향

＃메가스터디교육

［유안타 / 권명준 / ＝Buy / 목표가 ▼56,700원 / 현재가 40,000원］

주주환원정책 지속

3분기 실적: 초/중/오프라인 고등↓ VS. 온라인 고등/편입학/공무원 ↑
지속되는 주주환원정책
투자의견 유지, 목표주가 하향

＃에스트래픽

［유진투자 / 박종선 / 현재가 3,825원］

3Q23 Review: 해외 매출 증가세 지속

3Q24 Review: 국내는 물론 해외 매출 급증으로 큰 폭의 실적 성장과 함께 시장 컨센서스 상회함
4Q24 Preview: 성수기 진입과 함께 해외 프로젝트의 추가 수주 등으로 실적 성장이 확대될 것으로 전망
현재 주가는 2024년 실적 기준 PER 13.9배로, 국내 유사업체 평균 PER 17.4배 대비 할인되어 거래 중임

＃슈프리마

［유안타 / 권명준 / 현재가 22,400원］

2025년 신제품 출시 효과 기대

잠정실적 기준 매출액과 영업이익은 251.1억, 57.3억원으로 전년대비 각각 19.3%, 60.2% 성장
4분기에도 전년대비 실적성장이 기대
2025년에도 성장을 기대하게 하는 요인들을 다음과 같다. 첫째, 신제품 출시(24.10월)와 관련된 매출이 본격화될 것

＃에코프로비엠

［신한투자 / 이진명,김명주 / ＝매수 / 목표가 ▼200,000원 / 현재가 144,300원］

다운사이드보다 업사이드에 주목할 시점

단기 부침 이후 회복 구간으로
펀더멘탈 개선과 중장기 성장성까지
Valuation & Risk: 눈높이 하향 조정 마무리 국면

＃에코프로비엠

［iM / 정원석,손우성 / ＝Sell / 목표가 ▼110,000원 / 현재가 144,300원］

중장기 실적 개선세 전망되나 주가는 이미 반영 중

동사에 대한 목표주가를 110,000원으로 하향하고 매도 투자의견을 유지한다
동사는 지난 11월 8일 ‘에코 프렌들리 데이’를 통해 ① 광물, 전구체, 양극재를 하나로 수직계열화하는 양극재 통합법인 설립, ② 라인당 생산성 개선 및 니켈 채굴 수직계열화 등을 통한 초격차 원가 경쟁력 확보, ③ 글로벌 생산 역량 고도화, ④ 하이-니켈/ 고전압 미드-니켈, 고제 전해질, Si 음극재 등 제품 포트폴리오 다변화를 통한 미래 성장 동력 확보 등의 중장기 전략을 발표했다

＃솔루엠

［흥국 / 박희철 / ＝BUY / 목표가 ▼23,000원 / 현재가 17,000원］

기다려왔던 대형 수주들

3Q24 Review: 매출액 4,722억원, 영업이익 270억원
기다렸던 수주들이 하나씩 확정
투자의견 Buy, 목표주가 23,000원 하향

＃스튜디오드래곤

［DS투자 / 장지혜,김대성 / ＝BUY / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 42,450원］

NDR 후기: 반등의 시작

24년 예견됐던 부진, 25년 Q,P,C 개선에 따른 실적 반등 전망
여전히 쉽지 않은 업황 속 포트폴리오 최적화와 비용 통제로 개선

＃일진하이솔루스

［그로쓰리서치 / 김주형,박재은,정소연 / 현재가 17,510원］

현대차와 함께 수소탱크 매출 UP

수소탱크 전문 제조 기업
현대차의 넥쏘 2세대 출시, 수소용기 매출 상승의 Trigger
수소버스 공급 확대로 상용 수소용기 매출의 안정적 성장 가능

＃천보

［삼성 / 장정훈,서지현 / ＝HOLD / 목표가 ▼49,000원 / 현재가 44,950원］

F전해질 램프업 지연

3분기 실적, 시장 예상치 하회
새만금 신규 F전해질 램프업 시점 지연에 따라 2025년 연간 실적 하향 조정 불가피
목표가 49,000원 하향, 투자의견 HOLD 유지

＃천보

［iM / 정원석,손우성 / ＝Hold / 목표가 ▼50,000원 / 현재가 44,950원］

2025년 신공장 가동 예정이나 가시적 성과에 대한 신뢰 회복 필요

당초 동사의 가장 큰 투자 포인트는 전해질도 탈중국화가 필요한 IRA 핵심 광물에 포함될 수 있다는 것이었지만 원산지 추적이 어렵고 배터리 셀 제조 원가 비중이 2% 미만인 특정 광물에 대해서는 2026년까지 FEOC 규정을 적용 받지 않게 되면서 힘든 시기를 보내고 있다
동사에 대한 목표주가를 50,000원으로 하향하고 Hold 투자의견을 유지한다

＃HDC현대산업개발

［현대차 / 신동현 / ＝BUY / 목표가 ＝27,000원 / 현재가 18,790원］

개발 포트폴리오 확인의 원년

2025년부터 광운대 역세권 사업 매출 온기 반영 시작
2025년 연결 매출액 4조 8,708억원(+12.8% yoy), 영업이익 4,037억원(+90.6% yoy, OPM 8.3%) 전망
올해 가장 큰 폭의 상승을 시현한 동사의 주가는 주택 시장의 일시적인 정체로 인해 조정 중

＃HDC현대산업개발

［한화투자 / 송유림,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝35,000원 / 현재가 18,790원］

어서 오라 2025년

2025년 자체가 이끄는 본격적인 실적 개선
달라질 것 없는 성장의 그림

＃HDC현대산업개발

［IBK투자 / 조정현 / ＝매수 / 목표가 ＝28,000원 / 현재가 18,790원］

프리미엄 웰니스 레지던스로 그려갈 미래

3Q24 Review: 컨센서스 부합
서울원 아이파크의 프리미엄 웰니스 레지던스 매력은?

＃에이치브이엠

［신한투자 / 허성규 / 현재가 25,550원］

미국 발사체 시장에 투자하는 법

우주방산, 반도체 및 디스플레이용 특수첨단금속 제조
1) 우주 산업의 성장과 동행, 2) FMM과 스퍼터링 타겟으로 하방 확보

＃비올

［LS / 조은애 / ＝Buy / 목표가 ＝14,000원 / 현재가 8,530원］

3Q24 Review: 중국 효과가 반영된 호실적

3Q24 Review: 매출 140억원(+28% yoy), OP 89억원(+39% yoy)
숫자로 확인된 중국 효과, 미국 매출 회복 기대

＃아이비김영

［LS / 정홍식 / 현재가 1,815원］

3Q24 Review: 영업이익 +46.1% YoY

3Q24 실적은 매출액 324억원(+14.7% yoy), 영업이익 88억원(+46.1% yoy, OPM 27.2%), 순이익(지배주주) 78억원(+68.4% yoy, NPM 24.1%)을 기록
편입부문 매출액은 266억원(+21.6% yoy) 증가하였는데, 오프라인(도서 포함) 204억원(+20.0% yoy), 온라인 62억원(+27.3% yoy) 수준
현 주가 P/E 6.0배(12MF EPS 303원) 수준으로 성장성(EPS growth 25.6%, 2023년 ~ 2026년 CAGR 기준)대비 저평가라는 판단

＃티앤엘

［신한투자 / 백지우 / ＝매수 / 목표가 ＝99,000원 / 현재가 66,800원］

좋았고, 좋고, 좋을 거다

성장성 둔화는 기우에 불과
트러블 패치만 파는 회사 아닙니다
이제는 적정한 밸류에이션을 부여 할 때

＃넥스틴

［신한투자 / 남궁현,송혜수 / ＝매수 / 목표가 ＝90,000원 / 현재가 59,600원］

수확의 시기

2025년 HBM향 장비 매출 본격화 기대
3Q24 Review: 일부 일회성 비용이 있었으나 수익성 42% 기록
Valuation & Risk: 반도체 AI Cycle 트렌드에 편승

＃넥스틴

［삼성 / 류형근,장민승 / ＝BUY / 목표가 ▲77,000원 / 현재가 59,600원］

다가오는 기업가치 제고 기회

3분기 실적은 컨센서스를 상회
HBM 검사/계측 장비인 크로키의 매출 인식 시점이 가까워지고 있고, 주력 장비인 AEGIS의 수주 환경 또한 개선. 2025년 초과 성장을 예상

＃넥스틴

［한국투자 / 조수헌 / 현재가 59,600원］

3Q24 Review: 믿고 있었다고

우려를 날려버린 3분기 실적
중국향 매출 꾸준히 증가
2025년 신규 장비를 통한 본격적인 성장 전망

＃SK아이이테크놀로지

［유진투자 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ＝45,000원 / 현재가 27,350원］

신규 고객사 확보 필요

장기간 적자 지속 전망되나, 신규 고객사 확보 기대감 감안해 투자의견 BUY, 목표주가 45,000원 유지
2025년 매출액 3,430억원(+57%yoy), 영업손실 4,600억원(적지yoy)으로 적자 확대 전망
현재 동사 재고레벨은 적정 수준대비 2배 이상으로 파악되며, 연말까지 재고부담 지속되며 단기 실적 악화 전망

＃LG에너지솔루션

［신한투자 / 이진명,김명주 / ＝매수 / 목표가 ▲540,000원 / 현재가 412,000원］

All-round Player

대장의 품격
회복의 원년, 큰 그림도 이상무
Valuation & Risk: 합당한 밸류에이션 프리미엄

＃LG에너지솔루션

［유진투자 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ＝500,000원 / 현재가 412,000원］

4680 배터리 기대감

투자의견 BUY, 목표주가 500,000원 유지. 업종 최선호주로 추천
2025년 매출액 35조원, 영업이익 2.4조원으로 실적 증가 전망
동사는 올해부터 4680 셀 샘플을 생산할 예정이며, 1Q25 양산 전망

＃LG에너지솔루션

［iM / 정원석,손우성 / ＝Buy / 목표가 ＝500,000원 / 현재가 412,000원］

미국 전기차 정책 변화로 인한 중장기 실적 추정치 하향 조정 예상

동사에 대한 매수 투자의견과 목표주가를 유지한다
4Q24 매출액은 6.9조원(-13% YoY, +1% QoQ)으로 전분기와 유사할 것으로 예상되나 AMPC 보조금 4,250억원을 반영한 영업이익은 -1,210억원(적자전환 YoY/QoQ)으로 적자 전환할 전망이다

＃DL이앤씨

［IBK투자 / 조정현 / ＝매수 / 목표가 ▼35,000원 / 현재가 29,350원］

수익성 개선 기대

3Q24 Review: 컨센서스 상회
주택부문 매출 믹스 개선과 고마진 플랜트 사업부 성장
투자의견 Buy 및 목표주가 35,000원 유지

＃DL이앤씨

［한화투자 / 송유림,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝42,000원 / 현재가 29,350원］

살아나는 실적 기대감

4년 만의 이익 증가 기대
살아나는 실적 기대감

＃소마젠

［지엘리서치 / 박창윤 / 현재가 3,995원］

FDA 임상 리포트 제공에 이르는 통합 분석 서비스 시스템 구축

DTC(Direct-to-Consumer) 유전체 분석 및 마이크로바이옴 분석 서비스 시작
임상 유전체 분석 리포트 시스템 구축, FDA 제출 가능 통합 임상 분석 사업 확장

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