(240729.MON) 특징 테마 및 리포트 요약

• 52주 신고가
• 급등종목
• 특징테마
• 리포트요약

 

 

52주 신고가

화성밸브 , 우리바이오 , 한화에어로스페이스 , 넥슨게임즈 , 세방 , BNK금융지주 , HDC현대산업개발 , 오리엔탈정공 , 신한지주 , 현대로템 , 한라IMS , KCTC , HL D&I , KB금융 , HD현대미포 , NH투자증권 , 삼성바이오로직스 , GS건설 , STX중공업 , HD한국조선해양 , HDC , 한국쉘석유 , 명문제약 , 우리금융지주 , 바이넥스 , 아이오케이 , 종근당바이오 , 삼영엠텍

 

 

특징 상한가 및 급등종목

• 나노씨엠에스 12,350원(+30.00%)
  : 전력반도체 사업 본격화 소식 등에 상한가
• 한선엔지니어링 12,220원(+30.00%)
  : 내달 대왕고래 프로젝트 개발 주관사 입찰 소식 등에 동해 석유·가스전 관련주 상승 속 상한가
• 오브젠 12,320원(+29.96%)
  : 49.99억원 규모 제3자배정 유상증자 결정 속 상한가
• 에스아이리소스 283원(+29.82%)
  : 내달 대왕고래 프로젝트 개발 주관사 입찰 소식 등에 동해 석유·가스전 관련주 상승 속 상한가
• 산일전기 50,200원(+43.43%)
  : 신규 상장 첫날 급등
• 유니온커뮤니티 3,520원(+28.47%)
  : 日 NEC와 손잡고 소프트뱅크에 생체인증 솔루션 공급 예정 소식에 급등
• 위지트 864원(+21.86%)
  : 트럼프 전 대통령, 비트코인 美 전략자산으로 비축 계획 언급 소식 등에 가상화폐 테마 상승 속 급등
• 와이씨 18,260원(+20.05%)
  : 반도체 관련주 상승 속 삼성전자와 1,017.00억원 규모 반도체 검사장비 공급계약 체결에 급등
• 화성밸브 11,950원(+16.36%)
  : 내달 대왕고래 프로젝트 개발 주관사 입찰 소식 등에 동해 석유·가스전 관련주 상승 속 급등
• 한국화장품제조 69,800원(+14.61%)
  : LA 케이콘서 K뷰티 관심 집중 소식 및 하반기 수출 증가 기대감 등에 화장품 테마 상승 속 급등
• HB솔루션 5,070원(+14.45%)
  : 최대주주 HB테크놀로지 상승 속 급등
• 아주스틸 5,690원(+13.80%)
  : 내달 대왕고래 프로젝트 개발 주관사 입찰 소식 등에 동해 석유·가스전 관련주 상승 속 급등
• 한국가스공사 44,100원(+13.22%)
  : 내달 대왕고래 프로젝트 개발 주관사 입찰 소식 등에 동해 석유·가스전 관련주 상승 속 급등
• 효성 50,500원(+11.11%)
  : 지주사 테마 상승 속 인적분할 후 변경상장 첫날 급등
• 자람테크놀로지 41,050원(+10.50%)
  : 美 필라델피아 반도체 지수 강세 등에 반도체 관련주 상승 속 급등
• HB테크놀러지 3,270원(+10.47%)
  : LG이노텍, 유리기판 투자 확대 소식 등에 유리 기판 테마 상승 속 급등
• GST 17,640원(+10.18%)
  : 美 필라델피아 반도체 지수 강세 등에 반도체 관련주 상승 속 급등
• 동양철관 1,072원(+9.72%)
  : 내달 대왕고래 프로젝트 개발 주관사 입찰 소식 등에 동해 석유·가스전 관련주 상승 속 급등
• 하나기술 32,350원(+9.66%)
  : 130.01억원 규모 2차전지 조립라인 장비 턴키 계약 체결에 급등
• 에이블씨엔씨 8,990원(+9.50%)
  : LA 케이콘서 K뷰티 관심 집중 소식 및 하반기 수출 증가 기대감 등에 화장품 테마 상승 속 급등
• 카페24 36,350원(+9.49%)
  : LG트윈스 유튜브 쇼핑 시장 진출 지원 소식에 급등
• 티사이언티픽 1,185원(+9.42%)
  : 트럼프 전 대통령, 비트코인 美 전략자산으로 비축 계획 언급 소식 등에 가상화폐 테마 상승 속 급등
• 뷰티스킨 17,740원(+9.30%)
  : LA 케이콘서 K뷰티 관심 집중 소식 및 하반기 수출 증가 기대감 등에 화장품 테마 상승 속 급등
• 우리바이오 4,640원(+9.18%)
  : 오바마 대통령 부부, 해리스 부통령 지지 소식 등에 마리화나 테마 상승 속 급등
• 실리콘투 45,900원(+9.16%)
  : LA 케이콘서 K뷰티 관심 집중 소식 및 하반기 수출 증가 기대감 등에 화장품 테마 상승 속 급등
• 펌텍코리아 48,600원(+9.09%)
  : LA 케이콘서 K뷰티 관심 집중 소식 및 하반기 수출 증가 기대감 등에 화장품 테마 상승 속 급등

 

 

테마시황

• 내달 대왕고래 프로젝트 개발 주관사 입찰 소식 등에 피팅/밸브, 자원개발, 남-북-러 가스관사업 테마 등 동해 석유·가스전 관련주 상승.
• LA 케이콘서 K뷰티 관심 집중 소식 및 하반기 수출 증가 기대감 등에 화장품 테마 상승.
• 美 필라델피아 반도체 지수 강세 등에 반도체 대표주, 반도체 장비, 시스템반도체 테마 등 반도체 관련주 상승.
• 국내 조선사 2분기 어닝 서프라이즈 달성 및 향후 실적 기대감 등에 조선/ 조선기자재 테마 상승.
• 오바마 대통령 부부, 해리스 부통령 지지 소식 등에 마리화나 테마 상승.
• 주주환원정책 기대감 지속 등에 증권, 은행, 생명보험, 손해보험 테마 등 금융주 상승.
• 밸류업 기대에 따른 주가 재평가 기대감 등에 지주사 테마 상승.
• 트럼프 전 대통령, 비트코인 美 전략자산으로 비축 계획 언급 소식 등에 가상화폐 테마 상승.
• 현대차·기아, 인니서 AAM-셔클 기술 실증 공개 행사 개최 소식 속 UAM 테마 상승.
• 티몬·위메프 셧다운 우려 지속 속 반사 수혜 기대감 등에 종합 물류/ 일부 쿠팡 테마 상승.
• LG이노텍, 유리기판 투자 확대 소식 등에 유리 기판 테마 상승.
• 정유업계, 지속가능항공유 시장 진출 기대감 속 정유 테마 상승.
• 국내 주요 건설업체 2분기 실적 회복 기대감 지속 등에 건설 대표주/ 건설 중소형 테마 상승.
• 이 외 고체산화물 연료전지(SOFC), 야놀자, 토스, 냉각시스템, 니켈, 항공기부품, 전선, 바이오인식, 리튬, 전력설비, 풍력에너지, 2차전지, 자동차 대표주, 미용기기, 음원/음반 등의 테마가 상승률 상위를 기록.
• 반면, 오바마 대통령 부부, 해리스 부통령 지지 소식 속 트럼프 수혜주로 부각됐던 우크라이나 재건, 건설기계, 남북경협 테마 하락.
• 이 외 비만치료제, 미디어, 제습기, 마이코플라스마 폐렴, 페라이트, 육계, 광고, 치아 치료, 영화, 초전도체 등의 테마가 하락률 상위를 기록.

동해 석유·가스전 관련주

내달 대왕고래 프로젝트 개발 주관사 입찰 소식 등에 상승

• 안덕근 산업통상자원부 장관은 전일 언론을 통해 동해 심해 가스전 개발과 관련해 다음 달 해외 투자은행을 대상으로 한 투자 주관사 선정을 시작하겠다고 밝힘. 이와 관련, “실제로 글로벌 메이저 회사들이 동해 심해 가스전 개발에 투자하려면 투자 절차 진행을 맡아서 할 수 있는 글로벌 역량이 있는 주관사들이 있어야 한다”며 “다음달 말 한국석유공사가 해외 인베스트먼트 뱅크들을 대상으로 투자 절차 주관사를 선정하는 입찰을 시작할 계획”이라고 언급했음. 업계에 따르면, 한국석유공사는 아람코와 에니를 상대로 대왕고래 프로젝트 로드쇼를 진행하고 있고 있는 것으로 전해짐.
• 이 같은 소식에 한선엔지니어링, 에스아이리소스, 화성밸브, 한국가스공사, HJ중공업, 디케이락, 아주스틸 등 동해 석유·가스전 관련주가 상승.

화장품

LA 케이콘서 K뷰티 관심 집중 소식 및 하반기 수출 증가 기대감 등에 상승

• 전일 언론에 따르면, 미국 서부의 최대 K팝 축제 '케이콘(KCON) LA 2024'가 지난 26일 LA 컨벤션센터에서 막을 연 가운데, 올해 행사의 또 다른 주인공은 'K뷰티'인 것으로 전해짐. 케이콘 주최 측인 CJ ENM은 컨벤션센터 내 K팝 스타들이 참석하는 주요 무대를 제외하고 행사장의 상당 부분을 K뷰티 홍보 부스로 꾸몄으며, 여러 부스마다 전시된 제품을 체험하고 증정품을 받으려는 참가자들이 몰려 대기 줄을 만들면서 그야말로 문전성시를 이룬 것으로 알려짐
• 언론에 따르면, 올 하반기 수출이 증가할 것으로 전망하는 중소기업이 감소할 것으로 예상하는 곳보다 많은 것으로 전해짐. 특히, 상반기 중소기업 수출 증가를 주도했던 화장품과 식품 등의 수출 증가세가 눈에 띌 것이라는 전망이 우세했음. 이와 관련, 추문갑 중기중앙회 경제정책본부장은 "올해 하반기 K-뷰티, K-푸드를 중심으로 수출 증가가 예상되는 만큼 수출 다변화, 해외 인증 및 물류비 지원 등을 통해 수출에 차질이 없도록 대비해야 한다"며 "중기중앙회도미국·일본 등 중소기업이 진출을 희망하는 국가를 중심으로 전시회 파견을 확대해 나갈 예정"이라고 밝힘.
• 최근 언론에 따르면, 2024 아마존 프라임데이에서 K-뷰티 제품 매출이 전년보다 2.2배 이상 성장한 것으로 전해짐.
• 이 같은 소식에 한국화장품제조, 뷰티스킨, 에이블씨엔씨, 실리콘투 등 화장품 테마가 상승.

반도체 관련주

美 필라델피아 반도체 지수 강세 등에 상승

• 지난 주말 美 물가지표 둔화 속 금리인하 기대감 등에 상승한 가운데, 필라델피아 반도체지수는 강세 마감. 지수는 전 거래일 대비 97.77(+1.95%) 상승한 5,103.13를 기록. 엔비디아(+0.69%), AMD(+1.21%), TSMC(+1.04%), 마이크론테크놀로지(+1.82%) 등이 상승.
• Fed가 중시하는 물가 지표인 PCE 가격지수가 시장예상치에 부합, 둔화세를 이어가면서 연내 금리 인하 횟수가 늘어날 수 있다는 전망이 부각. 지난 주말 美 상무부에 따르면, 6월 PCE 가격지수는 전월 및 전년동월대비 각각 0.1%, 2.5% 상승. 아울러 근원 PCE 가격지수는 전월 및 전년동월대비 각각 0.2%, 2.6% 상승해 대표지수와 근원지수 상승률 모두 시장예상치에 대체로 부합. 특히, 올해 물가상승률의 주 요인으로 지목됐던 서비스 인플레이션이 전월대비 0.2% 오르는 데 그치며, 8개월래 가장 낮은 상승폭을 기록.
• 대신증권은 보고서를 통해 이번주(7/29~8/2)일 반도체 업종의 반등을 예상한다며, 메모리 반도체 업체인 삼성전자와 SK하이닉스의 펀더멘탈은 2H24~2025년에 고부가제품(HBM, DDR5. SSD)을 중심으로 성장할 것으로 전망. 또한, 삼성전자의 경우 3Q24에 엔비디아향 8단/12단 HBM3E 퀄 테스트 결과가 긍정적으로 나올 것으로 기대하고 있으며, SK하이닉스가 지난 26일 대규모 신규시설 투자를 공시한 만큼 전공정 장비업체들의 장비 수주를 기대한다고 설명.
• 이 같은 소식 속 삼성전자, SK하이닉스, 와이씨, 워트, 제이엔비, 윈팩 등 반도체 관련주가 상승.

조선/ 조선기자재

국내 조선사 2분기 어닝 서프라이즈 달성 및 향후 실적 기대감 등에 상승

• 다올투자증권은 보고서를 통해 국내 조선 5사의 2Q24(대다수) 실적이 어닝 서프라이즈를 달성했다며, 이는 외국인 노동자 투입 등으로 생산 안정화, 외주단가 하락, 고가물량 MIX 개선 등에 기인했다고 분석. 아울러 하반기에는 후판투입 단가 인하가 기다리고 있고, 2026년까지도 MIX 개선은 계속되고, 현장의 숙련도/생산성은 제고될 것이라고 언급. 이에 국내 조선사들의 실적 턴어라운드는 "시작에 불과"하다는 안내는 당사 기존 뷰와 일치한다고 설명.
• 이에 따라 조선사들의 2024~2026년 실적을 상향 조정하고, 밸류에이션 지점인 백로그너머 2026년 OPM을 기존 9.3~11.0%에서 9.9~13.1%로 상향, 조선사들의 적정주가도 모두 상향한다고 밝힘.
• 이에 금일 HJ중공업, HD현대미포, HD한국조선해양, 한라IMS, 대양전기공업, STX중공업, 비엠티, 한화엔진 등 조선/조선기자재 테마가 상승.

마리화나

오바마 대통령 부부, 해리스 부통령 지지 소식 등에 상승

• 버락 오바마 전 대통령 부부가 오는 11월 미국 대선에서 민주당 후보로 해리스 부통령을 지지하겠다는 뜻을 공식적으로 밝힘. 지난 26일 외신에 따르면, 오바마 전 대통령과 미셸 오바마 여사가 해리스 부통령에게 전화를 걸어 지지를 표명하는 장면을 담은 짧은 영상을 공개했음. 이 영상에 따르면, 오바마 전 대통령은 통화에서 "미셸과 내가 당신이 선거에서 승리해 대통령이 될 수 있도록 할 수 있는 모든 것을 하겠다고 말하려고 전화했다"며 "당신을 지지하게 돼서 자랑스럽다"고 밝힌 것으로 알려짐. 이번 지지 선언으로 해리스 부통령은 민주당 대선후보로 확정 되는 데 더 탄력을 받을 것으로 전망되고 있음. 아울러 엘 고어 전 미국 부통령도 28일 오는 11월 미국 대선 민주당 대통령 후보 자리를 예약한 카멀라 해리스 부통령을 공개적으로 지지했음.
• ABC뉴스와 입소스(Ipsos)는 28일(현지시각) 미국 국민 43%가 해리스 부통령을 우호적으로 생각한다는 내용을 담은 지난 26~27일 실시 여론조사 보고서를 공개했음. 이는 지난주 실시한 같은 조사에서 나타난 호감도(35%)보다 7%포인트 상승한 수치임. 도널드 트럼프 전 대통령은 36%를 기록해 지난 조사에서 암살 미수 사건으로 기록한 40%보다 하락했음.
• 이 같은 소식 속 아이큐어, 우리바이오, 엔에프씨, 오성첨단소재 등 마리화나 테마가 상승.
• 반면, 트럼프 수혜주로 부각됐던 에스와이스틸텍, 에스와이, 다스코, 삼부토건, 혜인 등 우크라이나 재건/건설기계, 인디에프, 일신석재, 좋은사람들, 신원, 현대엘리베이 등 남북경협 테마는 하락.

금융주

주주환원정책 기대감 지속 등에 상승

• 금융업계를 중심으로 주주환원정책에 대한 기대감이 커지고 있음. 우리금융지주는 지난 25일 2024년 우리금융그룹 기업가치 제고 계획을 통해 자본관리계획을 업데이트했음. 보통주자본비율 11.5~13.0%일 때 주주환원율이 30~35%이던 것이, 동 비율 11.5~12.5%일 때, 주주환원율 30~35%와 동 비율 12.5~13.0%일 때, 주주환원율 35~40%에 도달하는 것으로 세분화됐음. 보통주자본비율 예상 궤적도 주어졌으며, 중장기적으로 13%까지 상향시킬 계획임. 보통주자본비율과 구간별 자본관리계획에 대한 투명한 소통으로 기업금융 확대와 보험사 M&A로 인해 RWA 추정에 대한 불확실성이 큰 상황 속에서 향후 주주환원율 추정이 더 용이해졌음.
• 신한지주도 지난 26일 2024년 기업가치 제고 계획 공시. 충분한 손실흡수능력을 확보하기 위해 보통주자본비율(CET1) 관리 목표를 12%에서 13% 수준으로 상향하고 이를 기반으로 자기자본이익률(ROE) 10% 및 유형자기자본이익률(ROTCE) 11.5%를 달성할 계획임. 또한, 주주환원율을 50% 수준으로 확대하고 주식수를 2024년 5억주 미만으로, 2027년 450백만주까지 감축함으로써 주당가치(TBPS, 유형자본에 대한 주당가치) 제고할 예정.
• 이와 관련, 신한지주는 현 주가 수준에서 5,000만주 이상 감축하려면 약 3조원 이상이 투입될 것으로 전망. 이어 주가순자산비율(PBR) 1 이하에서는 자사주 소각 중심의 주주환원을 추진하고, 1 이상이 달성되면 현금배당성향을 점진적으로 상향하는 등 단계별 주주가치 제고 전략을 추진할 예정.
• 이 같은 소식 속 키움증권, 한화투자증권, 미래에셋증권, BNK금융지주, 신한지주, 삼성생명, 한화손해보험 등 증권, 은행, 손해/생명보험 등 금융주가 상승.

지주사

밸류업 기대에 따른 주가 재평가 기대감 등에 상승

• 현대차증권은 보고서를 통해 지주회사들이 밸류업 기대로 주가가 상승한 이후 조정을 보이고 있지만, 종목들의 변화를 반영해 재평가가 시작될 시점이라고 밝힘.
• 과거에는 지배구조 재편 과정에서의 수혜, 지주회사와 대기업집단에 대한 규제 강화 우려 등이 지주회사의 기업가치와 별도로 투자심리에 영향을 미쳐 할인율을 줄이고 늘리는 원인이었으나, 최근에는 지배구조 재편에 대한 투자자들의 관점이 기업의 이익에서 주주의 이익으로 변화하며 상관관계가 많이 약화됐다고 밝힘. 이에 업권 공통의 할인 확대, 축소 요인을 찾기보다는 개별 종목의 NAV, 할인율 추이, 변곡점을 만들어낸 이벤트들을 살펴보는 것이 중요하다고 언급.
• 또한, 별도의 사업이 없이 자회사 지분만을 보유하는 순수지주회사 구조는 배당 외에는 개별 종목으로서 투자 유인을 지니기 어렵다는 한계가 있고, 투자 계획을 발표한 이후에도 대규모 현금 보유기간이 길어지고 비상장자회사들 사업포트폴리오 상 유망 성장사업이 부족하다는 점이 재평가를 저해하는 요인이었다고 설명. 다만, 이러한 회사들은 각각 현금을 활용한 성장사업에의 투자 집행, 인적분할 후 지주사 구조 확립하여 브랜드로열티와 용역수익 등으로 투자재원을 확보, M&A를 통해 바이오 헬스케어 등 신성장 산업에 진출하여 자회사를 꾸준히 성장시키고 있음이 확인되고 있다고 밝힘. 이에 따라 방어주 역할로 인한 할인율 축소, 지루한 할인율 확대 기조 지속, 박스권 주가 흐름 등에서 벗어날 발판이 마련되었다고 설명.
• 이 같은 분석 속 금일 삼성물산, 한국금융지주, 한화, LG, GS 등 지주사 테마가 상승.

가상화폐

트럼프 전 대통령, 비트코인 美 전략자산으로 비축 계획 언급 소식 등에 상승

• 트럼프 미국 공화당 대선 후보는 지난 27일 내슈빌에서 열린 ‘비트코인 2024’ 콘퍼런스에 참석해 현재 미국 정부가 압수한 비트코인을 팔지 않고 비축할 계획이라며, 투자자들도 비트코인을 팔지 말라고 언급. 이어 미국을 전세계 암호화폐 수도로 만들 것이며, 비트코인 보유개수가 400만 개에 달할 때까지 정부가 매일 550개의 비트코인을 구입할 것이라고 밝힘. 또한, 자신이 집권하면 암호화폐에 비우호적인 게리 겐슬러 증권거래위원회(SEC) 위원장을 파면할 것이라고 밝힘.
• 아울러 해리스 캠프도 암호화폐 거래소 코인베이스 등 주요 가상화폐 업체들과 수일 내로 대화를 추진하기 위해 논의 중이라는 소식이 전해짐. 해리스 측이 접촉하고 있는 업체엔 암호화폐 거래소 코인베이스와 스테이블코인 발행사 서클, 가상화폐 ‘리플’의 발행사 리플랩스 등이 포함돼 있다며, 가상화폐 업계와 민주당의 관계를 ‘재설정’하는 게 목적이라고 알려짐.
• 한편, 코인마켓캡에 따르면, 오후 4시 경 비트코인 가격은 24시간전 대비 3% 가량 상승한 69,600달러선에서 거래되고 있음. 빗썸과 업비트에선 9,660만원선에서 거래중임.
• 이 같은 소식 속 위지트, 티사이언티픽, 우리기술투자, 에이티넘인베스트 등 가상화폐 테마가 상승.

UAM

현대차·기아, 인니서 AAM-셔클 기술 실증 공개 행사 개최 소식 속 상승

• 현대자동차·기아는 언론을 통해 29일(현지시각) 인도네시아 신수도 인근 사마린다(Samarinda) 공항에서 지상과 항공을 통합한 모빌리티 기술을 실증하는 공개 행사를 열고 본격적인 활동에 돌입한다고 밝힘. 이날 행사에는 인도네시아 교통부, 신수도청 등 정부 관계자와 현대차·기아 미래항공모빌리티(AAM)사업추진담당 김철웅 상무 등 회사 관계자들이 참석했음.
• 이날 진행된 기술 실증은 현대차·기아의 수요응답형 교통수단(DRT) '셔클'과 미래항공모빌리티(AAM) 서비스를 실제 고객의 이용 환경에 맞게 개발하고 향후 한층 고도화하기 위해 마련됐으며, 현대차·기아는 지상과 항공 모빌리티를 연결하는 통합 모빌리티 솔루션을 통해 탑승객에게 보다 자유롭고 편안한 이동성을 제공하는 서비스를 제시한다는 점에서 의미가 있다고 설명.
• 이날 행사장에는 2028년 상용화를 목표로 개발중인 신형 AAM 기체, 'S-A2'의 축소 모형이 전시돼 참석자들의 이목을 집중시켰으며, 특히 S-A2는 올해 1월 열린 CES 2024에서 최초로 공개된 신형 기체로 지난 2020년 현대차·기아가 첫 비전 콘셉트 'S-A1'을 제시한지 4년만에 새로 공개한 것임.
• 김철웅 현대차·기아 AAM사업추진담당은 "미래항공모빌티리가 자리 잡기 위해서는 기체 개발만으로 끝나는 것이 아니라 항공 산업 전체의 협력을 필요로 한다"며 "슈퍼널과 현대차·기아는 2028년 AAM 상용화를 목표로 인도네시아 정부 및 기관과의 전략적 제휴를 이어 나갈 것"이라고 밝힘.
• 이에 금일 한국항공우주, 한화에어로스페이스, 현대차, LIG넥스원, 서연이화, 베셀, 한화시스템 등 UAM 테마가 상승.

종합 물류/ 쿠팡

티몬·위메프 셧다운 우려 지속 속 반사 수혜 기대감 등에 상승

• 큐텐 계열사 위메프와 티몬 정산 지연 사태가 확산되고 있음. 티몬은 전일 오전 현재 600건의 주문을 취소하고 환불 절차를 진행했으며, 전자지급결제대행(PG)사의 협조를 얻어 다음 달 핀 발송 예정이던 도서문화상품권 주문 취소를 지난 26일부터 진행하고 있음. 취소액은 KG이니시스 약 26억원, 나이스페이먼츠 약 42억원, KCP와 KICC(한국정보통신) 약 40억원 등 모두 108억원임. 위메프도 현장과 온라인 접수 양방향으로 이날 오전까지 3,500건의 환불 절차를 완료했다고 밝힘.
• 이에 정부는 이날 오전 정부서울청사에서 김범석 기획재정부 1차관 주재로 관계부처 태스크포스(TF) 2차 회의를 열고 위메프·티몬의 판매대금 미정산 사태와 관련해 최소 5,600억원의 자금을 즉시 투입하기로 결정했음. 중소벤처기업진흥공단·소상공인시장진흥공단을 통해 긴급경영안정자금 최대 2,000억원과 신용보증기금·기술보증기금 협약프로그램 3,000억원의 유동성을 각각 지원해 중소기업과 소상공인들이 판매 대금을 받지 못해 어려움을 겪는 상황을 해소하기로 했음. 또한, 여행사 이차보전(이자차액 보상)에도 600억 원을 지원하고, 피해기업의 대출·보증 만기를 최대 1년 연장하기로 했음.
• 이와 관련, 티몬과 위메프의 정산 지연 사태로 판매자가 이탈해 쿠팡 등 기타 전자상거래 플랫폼들이 수혜를 받을 것이란 전망이 제기되고 있는 가운데, KCTC, 팬스타엔터프라이즈, 세방, 태웅로직스, 한익스프레스, CJ대한통운 등 종합 물류/ 쿠팡 테마가 상승. 반면, 헥토파이낸셜, KG이니시스, NHN KCP 등 일부 전자결제 테마는 하락.

 

 

리포트요약

＃두산

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝240,000원 / 현재가 163,400원］

자체사업 순항

• 사업구조 개편 진행
• 2분기 실적 Review: 자체사업 전자부문 순항

＃기아

［한화투자 / 김성래,권지우 / ＝Buy / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 112,100원］

[2Q2 4 Review] 주변 상황에 휘둘리지 않아

• 2Q24 매출액, 영업이익 모두 시장 컨센서스 부합
• 하반기 권역별 HEV-BEV 차종 믹스 통해 물량효과 극대화
• 업황 불확실성 속 실적 선방은 지속, 목표주가 150,000원 유지

＃기아

［현대차 / 장문수,백주호 / ＝BUY / 목표가 ＝165,000원 / 현재가 112,100원］

New Normal

• 2Q24 영업이익은 3.64조원(+7.1% yoy, OPM 13.2%) 기록, 컨센서스 0.8% 하회
• 실적 개선세가 지속되는 가운데 주주환원정책 강화가 가시적일수록 기업가치 지속 상승 기대
• 유연한 생산/판매 포트폴리오를 보유한 동사는 전기차 수요, 정치적 불확실성 등 시장 환경 변화에도 안정적 전략 운영과 견조한 수익 유지

＃기아

［신영 / 문용권 / ＝매수 / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 112,100원］

미국이 만회한 내수, 인도, 유럽 매출 감소

• 매출 28조(YoY+5%), 영업이익 3.6조원(+7%), 영업이익률 13.2%(+0.3%p)
• 판매 감소와 인센티브 상승을 만회한 우호적 환율 효과와 재료비 부담 완화 효과
• 2H24에도 미국이 역시나 제일 중요한 상황

＃기아

［유진투자 / 이재일 / ＝BUY / 목표가 ＝165,000원 / 현재가 112,100원］

2Q24 Review: 성급한 하반기 시장에 대한 우려

• 동사의 2분기 실적은 매출액 27.6조원(+5%yoy), 영업이익 3.6조원(+7%yoy, OPM 13.2%), 지배이익 2.95조원(+7%yoy)을 기록, 영업이익 기준 시장 컨센서스에 부합
• 현재의 단기 주가 하락폭은 과도하다고 판단. 하지만, 본격적인 주가 반전을 위해서는 새로운 동력이 필요하다는 판단

＃기아

［다올투자 / 유지웅,강민정 / ＝BUY / 목표가 ＝185,000원 / 현재가 112,100원］

2Q24 Review: 사상최대실적 기록

• 2Q24 실적 Review. 시장 기대치 부합
• 투자의견 BUY 및 적정주가 185,000원 유지. 사상최대 영업이익 기록한 반면, 미국 대선진영에서의 EV정책 불확실성에 기인해 주가는 최근 큰 폭의 변동성에 노출.
• 현재주가는 P/E 4.0배에서 거래. 하반기는 상대적인 판매볼륨 안정성이 예상되고, 중장기 주주환원율 개선 가능성 공존되고 있어, 2Q24의 호실적은 주가 안정화에 있어 핵심 배경으로 작용 예상

＃기아

［NH투자 / 조수홍 / ＝Buy / 목표가 ＝145,000원 / 현재가 112,100원］

시가배당률 약 6%, Valuation 매력 확보

• 매크로 우려 존재하지만, 매력적인 Valuation
• 2분기 Review: 재료비 감소와 원화약세 효과

＃기아

［신한투자 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 112,100원］

다시 PER 4

• 업종의 부진 우려 크나 차별화된 성과 기대
• 북미 판매 성과 양호해 호실적 유지

＃기아

［삼성 / 임은영 / ＝BUY / 목표가 ▼155,000원 / 현재가 112,100원］

2Q24 Review: 미국 M/S로 성장성을 입증해야 하는 시기

• 목표주가 155,000원으로 11.4% 하향
• 2026년까지 연간 14조원 수준의 영업이익 유지 전망
• 호실적에도, 차별화 입증에 시간이 필요

＃기아

［미래에셋 / 김진석 / ＝매수 / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 112,100원］

2Q24 Review: 수익성과 전기차에 주목

• 2Q24 Review: 컨센서스 부합, 환율/재료비 효과 지속
• 목표주가 160,000원 유지. 수익성과 전기차에 주목

＃기아

［한국투자 / 김창호 / ＝매수 / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 112,100원］

자리잡은 선순환 사이클 효과

• 지속되는 최대 실적으로 브랜드 가치 증명
• 선순환 사이클 진입으로 글로벌 Top 수준 이익률 달성
• 하반기 전망 및 주요 가정

＃기아

［하이투자 / 조희승 / ＝Buy / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 112,100원］

2Q24 Review: 호실적에 무뎌지지 않기를

• 2Q24 Review: 매출 27.6조원, 영업이익 3.6조원 (OPM 13.2%)
• 2H24: 분기 3조원의 견조한 영업이익 vs 피크아웃, BEV 수요 둔화 우려
• 투자의견 Buy, 목표주가 160,000원 유지

＃기아

［DS투자 / 최태용 / ＝BUY / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 112,100원］

Top Tier급 이익체력 증명

• 2Q24P Re: 영업이익 3.6조원으로 분기 최대 이익 달성
• 하반기 무난한 가이던스 달성 예상

＃기아

［LS / 이병근 / ＝Buy / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 112,100원］

믿고 보는 실적

• 2Q24P 매출액 27.6조원(+5.0% YoY), 영업이익 3.6조원(+7.1% YoY, OPM 13.2%)을 기록, 시장 컨센서스 영업이익 3.7조원에 부합
• 지나친 우려는 시기 상조

＃기아

［상상인 / 유민기 / ＝BUY / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 112,100원］

2Q24 Review - 꾸준한 실적

• 2Q24 매출액 27.8조원. 영업이익 3.6조원 기록
• 안정적 수익성 유지 가운데, Smart BEV / 관세 이슈 등 변화에 맞춘 대응 언급

＃기아

［키움 / 신윤철 / ＝BUY / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 112,100원］

기다려왔던 중국 턴어라운드

• 2Q24 Review: HEV 중심으로 친환경차 포트폴리오 변화
• 2025년 중 미국, 인도 생산능력 확대
• 투자의견 BUY, 목표주가 150,000원 유지

＃기아

［대신 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ＝195,000원 / 현재가 112,100원］

밸런스 게임: 펀더멘털 vs 기대감

• 2Q24 매출 27.6조(YoY +5%, 이하 YoY), OP 3.6조(+7%), OPM 13%
• 북미의 견조세 => 인도/유럽의 회복세가 관건

＃기아

［하나 / 송선재,강민아 / ＝BUY / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 112,100원］

ASP가 6.6% 상승

• 견조한 실적 흐름. P/E 4배대의 Valuation
• 2Q24 Review: 영업이익률 13.2% 기록
• 컨퍼런스 콜의 내용: 하반기 신차 및 가용 재고 증가로 판매 회복 기대 중

＃SK하이닉스

［SK / 한동희 / ＝매수 / 목표가 ＝340,000원 / 현재가 191,800원］

낙폭 과대

• HBM 기여도 점증 사이클 본격화 진입
• 메모리 사이클은 출하가 아닌 가격 상승에서 나온다
• 낙폭 과대 영역 진입. 저점 매수 권고

＃한화

［현대차 / 김한이 / N BUY / 목표가 N 40,000원 / 현재가 30,450원］

재편 마무리, 안정적 주주환원 시작

• 투자의견 BUY, TP 4만원으로 커버리지 개시
• 23년 하반기 지분가치 감소에도 주가가 방어되며 할인율 축소되었다가, 최근 한화에어로스페이
• 스 중심 지분가치 증가에도 한화 주가 상승은 제한되어 할인 확대

＃한화

［하이투자 / 이상헌 / ＝Buy / 목표가 ▲38,000원 / 현재가 30,450원］

주주환원 정책이 절실하게 필요한 시기

• 동사 자체사업 개편이 배당확대로 이어지지 않기 때문에 주가에 우호적으로 작용하지 않고 있음⇒ 사업양도로 유입되는 현금 등을 기반으로 배당확대 등 주주환원 정책이 절실하게 필요한 시기
• 한화에너지가 동사 지분율을 확대하는 것이 과연 책임 경영을 강화하는 것인지 많은 의문점이 남는다
• 목표주가 38,000원으로 상향

＃CJ

［현대차 / 김한이 / N BUY / 목표가 N 160,000원 / 현재가 122,800원］

비상장자회사 추가 성장 가능

• 투자의견 BUY, TP 16만원으로 커버리지 개시
• 2~3월 밸류업 기대 이후에도 가파르게 상승한 배경은 NAV 증대, 즉 CJ제일제당 중심 상장지분가치 증가와 수치로 확인된 자회사들의 성장
• 현 할인율 54%. 5월 1분기 실적 확인 후 차익실현 발생하여 48%에서 58%까지 확대되었으나 재차 비상장자회사 호조 반영 필요

＃삼양식품

［LS / 오지우 / ＝Buy / 목표가 ＝800,000원 / 현재가 623,000원］

2025년도 기대돼

• 라면 수출, 6개 분기 연속 최고 기록 경신
• 2025년 CAPA 증설 & 입점 채널 확대

＃LG

［현대차 / 김한이 / N BUY / 목표가 N 100,000원 / 현재가 82,900원］

내일의 밸류업, 시작될까

• 투자의견 BUY, TP 10만원으로 커버리지 개시
• 1Q24 순현금 1.7조원, 2020년부터 현 수준이 꾸준히 유지됨
• TP 10만원에 내재된 목표 할인율 43.6%, 밸류업 발표 시 당시로 회귀 목표. 현재 50.9%

＃KG모빌리티

［하나 / 송선재,강민아 / 현재가 5,990원］

튀르키예에서 좋군요

• 2Q24 판매대수: 글로벌 -9% (YoY), 내수 -27%, 수출 +12%
• 2Q24 Review: 영업이익률 1.1% 기록
• 구조적인 흑자 기조를 유지하려면 지금보다 물량 확대가 필요

＃포스코퓨처엠

［메리츠 / 노우호 / ＝Hold / 목표가 ▼270,000원 / 현재가 209,000원］

단기 De-rating 불가피, 버텨야할 구간

• 2024년 연간 추정치 매출액 -22.7%, 영업이익 -33.7%으로 변경
• 2024년 중장기 투자 속도조절 및 이차전지 소재 사업 가이던스 하향
• 투자의견 Hold와 적정주가 27만원으로 하향 제시

＃현대제철

［하이투자 / 김윤상 / ＝Buy / 목표가 ＝36,000원 / 현재가 27,200원］

수익성 둔화 국면 지속

• 실적은 개선되지만 저조한 수익성
• 목표주가 3.6만원: 너무나 낮은 PBR

＃롯데지주

［현대차 / 김한이 / N BUY / 목표가 N 30,000원 / 현재가 24,600원］

비상장자회사 성장 꾸준히 추진 중

• 투자의견 매수, 목표주가 30,000원으로 커버리지 개시
• 24F 연결매출 16.4조원(+8.3%), 영업이익 0.6조원(+23%), 지분법손익 230억원(-67%), 지배지분순익 530억원(흑전) 추정
• 밸류업 기대로 할인 34%까지 하락했다가 현재 40% 초반 유지 중

＃현대차

［LS / 이병근 / ＝Buy / 목표가 ＝380,000원 / 현재가 243,500원］

N번째 호실적

• 우려할 필요 없다
• 저평가 국면, 남아있는 주주환원

＃한국공항

［한국IR협의회(리서치센터) / 김선호,이희경 / 현재가 73,000원］

대한항공 계열의 지상조업사

• 국내 항공기 지상조업 1위 업체
• 대한항공의 아시아나항공 인수 후 통합효과 기대
• 현주가는 2024년 추정실적대비 PER 6.1배

＃현대지에프홀딩스

［현대차 / 김한이 / N BUY / 목표가 N 4,900원 / 현재가 4,305원］

지주사 체제 확립 중

• 투자의견 BUY, TP 4,900원으로 커버리지 개시
• 24F 연결 매출 7.3조원(+176%), 영업이익 3,050억원(흑전), 지배지분순익 2,700억원(-76%) 추정
• NAV 1.3조원. 영업가치 0.2조원(18%), 상장지분 1.1조원(81%), 비상장지분 0.2조원(17%)에 순차입금 0.2조원 차감

＃녹십자

［미래에셋 / 서미화 / N 매수 / 목표가 N 170,000원 / 현재가 127,000원］

알리글로: 드디어 미국 시장 진출

• 투자의견 매수, 목표주가 170,000원으로 커버리지 개시
• 녹십자의 투자 포인트: 알리글로의 성공

＃GS건설

［신한투자 / 김선미 / ＝매수 / 목표가 ▲25,000원 / 현재가 19,210원］

이것이 주택의 힘

• 주택시장 회복과 함께 주가 상승 기대
• 2Q24 Review: 다시 한번 확인된 주택의 힘

＃GS건설

［교보 / 백광제 / ＝Buy / 목표가 ▲23,000원 / 현재가 19,210원］

보이는 회복 신호

• 목표주가 23,000원으로 +27.8% 상향. 목표주가 도달
• 2Q24 영업이익 940억원(YoY 흑자전환), 주택 원가율 대폭 개선

＃GS건설

［신영 / 박세라 / ＝매수 / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 19,210원］

제 값 찾아가기

• 양호한 주택 이익률
• 주택 시장 회복과 함께 valuation 회복

＃GS건설

［미래에셋 / 김기룡 / ＝매수 / 목표가 ▲24,000원 / 현재가 19,210원］

주택 원가율의 긍정적 흐름

• 2Q24 Review: 영업이익은 시장 예상치 17% 상회
• 2024년 하반기, 가이던스 대비 양호한 주택 원가율 전망
• 투자의견 매수, 업종 차선호주 의견 유지. 목표는 24000원으로 상향

＃GS건설

［IBK투자 / 조정현 / ▲매수 / 목표가 ▲24,000원 / 현재가 19,210원］

2Q24 Review: 개선의 신호탄

• 2Q24 Review: 매출액 3.3조 원, 영업이익 937억 원
• 기다렸던 건축/주택 부문 원가 개선
• 투자의견 매수 및 목표주가 24,000원으로 상향

＃GS건설

［다올투자 / 박영도,이상호 / ＝HOLD / 목표가 ▲20,000원 / 현재가 19,210원］

2Q24 Review: 점진적 개선세 유지

• 매출액 당사추정치와 컨센서스 부합, 영업이익 당사추정치와 컨센서스 상회
• 다수 주택현장에서의 도급증액에 따른 원가율 조정 효과

＃GS건설

［하이투자 / 배세호 / ▲Buy / 목표가 ▲24,000원 / 현재가 19,210원］

투자의견 Buy로 상향

• 투자의견 Buy로 상향, 목표주가 24,000원으로 상향
• 2Q24 영업이익 컨센서스 상회
• 긍정적인 시그널: 주택 심리 개선과 GS이니마 매각

＃GS건설

［현대차 / 신동현 / ▲BUY / 목표가 ▲25,000원 / 현재가 19,210원］

2Q24 Review: 노란불 → 초록불

• 2Q24 연결 매출액 3조 2,972억원(-5.7% YoY, +7.4% QoQ), 영업이익 937억원(흑자전환 YoY,+32.0% QoQ, OPM 2.8%) 기록
• 2Q24 연결 매출액 3조 2,972억원, 영업이익 937억원으로 영업이익은 컨센서스를 상회
• 당사가 부여한 Target P/B는 0.47배로 22년~23년 동사의 P/B 평균임

＃GS건설

［유안타 / 장윤석 / ＝Buy / 목표가 ▲24,500원 / 현재가 19,210원］

중요한 것은 속도보다 방향

• 2Q24 영업이익, 당사 추정 및 컨센서스 각각 +11%, +17% 상회
• 비주택 경쟁력에 주목
• 이익 추정치 조정에 따라 목표주가 24,500원으로 +11% 상향

＃GS건설

［LS / 김세련 / ＝Buy / 목표가 ▲25,000원 / 현재가 19,210원］

2Q24 Review: 순풍

• 주택 이익 호조로 영업이익 컨센서스 상회
• 금리의 시선에 베팅, 펀더멘탈 개선까지 시간은 필요

＃GS건설

［대신 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ▲24,000원 / 현재가 19,210원］

더 나아지기 위한 준비

• 연결 영업이익 937억원(흑전 yoy) 기록. 시장 컨센서스 상회
• 도급증액, 정산협상 관련 일회성 이익 발생. 해외 추가원가는 옥에 티
• 하반기 원가율 상승 예상되나 변동성은 낮아질 것. 신사업 재점검 중

＃호텔신라

［한화투자 / 이진협,최영주 / ＝Buy / 목표가 ▼68,000원 / 현재가 50,600원］

2Q24 Review : JPY/CNY의 방향성이 중요

• 2Q24 Review
• 매크로 관점에서 회복이 불리한 상황
• 투자의견 BUY 유지, 목표주가 6.8만원 하향

＃호텔신라

［DB금융투자 / 허제나 / ＝Buy / 목표가 ▼60,000원 / 현재가 50,600원］

기다림의 연속

• 예상보다도 부진했던 실적
• 면세 반등은 아직
• 하반기 눈높이는 더 내리자

＃호텔신라

［미래에셋 / 배송이 / ＝Trading Buy / 목표가 ▼60,000원 / 현재가 50,600원］

긴축 모드 돌입

• 2Q24 Review: 호텔 이익 비중 75%
• 비우호적 영업환경 지속. 비용 긴축 전략으로 선회

＃호텔신라

［NH투자 / 주영훈 / ＝Buy / 목표가 ▼64,000원 / 현재가 50,600원］

수익성 회복이 시급하다

• 목표주가 64,000원으로 하향
• 2분기, 수익성 부진 흐름 지속

＃호텔신라

［하나 / 서현정 / ＝BUY / 목표가 ▼61,000원 / 현재가 50,600원］

2Q24Re: 면세업에 대해 다시 고민해볼 때

• 2분기 영업이익 276억원(YoY -59%), 기대치 하회
• 면세업에 대해 고민해볼 때
• 투자의견 BUY, 목표주가 6.1만원 하향

＃호텔신라

［한국투자 / 김명주 / ＝매수 / 목표가 ▼65,000원 / 현재가 50,600원］

2Q24 Review: 예견된 부진

• 영업이익이 시장기대치를 16% 하회
• 아쉽게도, 중국의 경기 회복에 달린 주가
• 긍정적인 부분은 더 이상 놀라기도 어렵다는 점

＃호텔신라

［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝매수 / 목표가 ▼63,000원 / 현재가 50,600원］

더디게 개선되는 업황의 무게

• 모두가 알고 있는 악재, 현재 주가는 최악만을 반영
• 2Q24 Review: 더디게 개선되는 업황

＃호텔신라

［키움 / 박상준 / 현재가 50,600원］

어려운 영업환경 지속

• 2Q24 연결기준 영업이익 276억원(-59% YoY)으로 시장 컨센서스 하회
• 전사 실적 추정치 하향 조정 전망

＃호텔신라

［대신 / 유정현 / ＝Buy / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 50,600원］

럭셔리 시장 침체와 해외 쇼핑 패턴 변화에 따른 부진 지속

• TR 부문 원가율 상승과 해외 공항 적자로 손익 부진 지속
• 호텔&레저 부문 안정적 실적 기록
• 글로벌 관광객 면세 구매액 회복에 다소 시간 걸릴 듯

＃동양철관

［한국IR협의회(리서치센터) / 이원재,이희경 / 현재가 977원］

해상풍력 수혜가 기대되는 국내 메이저 대구경 강관사

• 업력 50년의 대구경 강관업체로 해상풍력 하부구조물 시장 수혜 기대
• 일본 내진용 대형 각관시장 진출
• 현주가는 PBR 1.5배로 코스피 및 업종대비 고평가 수준

＃HD한국조선해양

［다올투자 / 최광식 / ＝BUY / 목표가 ▲310,000원 / 현재가 198,800원］

신조선가는 내가 결정한다

• 2분기에 HD현대중공업의 서프라이즈, HD현대미포의 흑자전환, 계속되는 HD현대삼호의 호조로 영업이익 3,764억원(+428%, +135%), 지배주주순이익 2,922억원(+487%, +55%)의 서프라이즈 시현
• 2Q24 서프라이즈 및 실적 개선의 배경은 앞서 산업과 종속사들에서 짚은 바와 같이 1) 공정 안정화, 2) 외주단가 하락, 3) 고가물량 건조 증가의 MIX효과 때문
• SOTP Valuation으로 동사의 적정주가를 31만원으로 상향

＃LS ELECTRIC

［LS / 성종화 / ＝Buy / 목표가 ＝292,000원 / 현재가 200,500원］

전력 호조 지속, 자동화 턴어라운드

• 전력 부문 호조 지속. 특히, 북미 시장 호조세 지속 강화
• 자동화 부문 턴어라운드 뚜렷. 경기회복 진행될수록 성장성 지속 강화 전망
• 2Q24 수주/실적 호조 바탕으로 2024년 수주/영업실적 가이디언스 상향

＃LS ELECTRIC

［하이투자 / 이상헌 / ＝Buy / 목표가 ▲231,000원 / 현재가 200,500원］

주가의 속도조절이 필요한 시기

• 올해 2분기 영업이익 상승의 주요인은 전력인프라부문의 북미비중 증가로 인한 실적개선
• 올해 영업이익 증가폭이 16.5% 수준으로 전망됨에 따라 밸류에이션 리레이팅 속도가 둔화 될 것으로 예상됨
• 목표주가 231,000원으로 상향

＃삼성중공업

［다올투자 / 최광식 / ＝BUY / 목표가 ▲16,000원 / 현재가 11,870원］

FLNG 건조 시작. 차분한 턴어라운드 계속

• 매출 2조 5,320억원(YoY +30%, QoQ +8%), 영업이익 1,307억원(+122%, +68%), 지배주주순이익 766억원(+199%, +670%)으로 시장 컨센서스 및 당사 기대를 크게 상회
• 실적 서프라이즈 배경은 1) 3월부터의 생산 안정화, 2) 해양 매출 비중이 전분기 15%에서 20%로 개선된 것으로 추정
• 하반기와 2025~2026년에도 실적 개선 계속

＃HD현대미포

［다올투자 / 최광식 / ＝BUY / 목표가 ▲170,000원 / 현재가 113,200원］

드디어 흑자전환. 심상치 않은 주력선종 신조시장

• 2분기 매출 1조 1,291억원(YoY +9%, QoQ +13%), 영업이익 174억원(흑전, 흑전)으로 드디어 흑자전환에 성공했고, 지배주주 순이익 275억원(흑전, +1379%)도 흑자로 서프라이즈 시현
• 향후 턴어라운드 폭 가장 큼
• 적정주가 상향

＃S-Oil

［한화투자 / 윤용식 / ＝Buy / 목표가 ＝85,000원 / 현재가 66,400원］

화학/윤활의 호조...정유는 단기 전망 흐림

• 2Q24, 정유 부진했지만 화학/윤활이 이를 상쇄
• 유가 하향 안정화, 크지 않은 성수기 효과
• 투자의견 Buy, 목표주가 8.5만원 유지

＃S-Oil

［NH투자 / 최영광 / ＝Buy / 목표가 ▼83,000원 / 현재가 66,400원］

낮아진 눈높이를 충분히 반영한 주가

• 실적 눈높이 하향은 불가피하나, 연간 이익 개선세 이어갈 것
• 2Q24 Review: 컨센서스 부합

＃S-Oil

［신한투자 / 이진명 / ＝매수 / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 66,400원］

일시적 조정, 우려 대비 양호한 실적

• 일시적 조정 이후 재차 확대될 정제마진 상방 압력
• 2Q24 Review: 정유 적자에도 견조한 화학/윤활으로 컨센서스 부합

＃S-Oil

［현대차 / 강동진,김성훈 / ＝BUY / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 66,400원］

점진적 개선 전망

• 2Q24 실적은 컨센서스를 하회. 정제마진 약세에 따른 것. 다만 화학부문 예상보다 강세
• 3Q24는 휘발유/항공유 성수기 효과로 점진적 개선 전망. 화학은 여전히 BTX 강세 이어갈 전망이나, PP Spread 축소로 전분기비 감익 전망
• 2분기 말부터 정제마진 개선 중. 2025년에도 글로벌 정제설비 증설은 제한적으로 안정적인 정제 마진 이어갈 전망.

＃S-Oil

［SK / 김도현 / ＝매수 / 목표가 ▼90,000원 / 현재가 66,400원］

점진적 회복 예상, 공급확대는 제한적

• 2Q24 Review: 정유부문 실적부진
• 3Q24 눈높이대비 하회 예상
• 점진적 회복 예상, 공급 확대는 제한적

＃S-Oil

［유진투자 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ＝83,000원 / 현재가 66,400원］

다시 찾아온 매수 기회

• 투자의견 BUY, 목표주가 83,000원 유지. 정제마진은 바닥을 확인하고 상승할 전망. 다시 찾아온 매수 기회
• 2Q24 매출액 9.6조원(+3%qoq, +22%yoy), 영업이익 1,606억원(-65%qoq, +341%yoy), 당기순손실 213억원(적전qoq, 적지yoy)
• 3Q24 매출액 9.6조원(+0%qoq, +7%yoy), 영업이익 3,172억원(+97%qoq, -63%yoy) 전망

＃S-Oil

［한국투자 / 최고운 / ＝매수 / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 66,400원］

정제마진은 반등

• 2분기 영업이익은 화학 부문의 선전으로 기대 이상
• 낮아진 기대치에 비해 하반기 이익은 무난하게 턴어라운드할 전망

＃S-Oil

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 66,400원］

3분기, 휘발유 크랙의 반등 전망

• 올해 2분기 영업이익, 전 분기 대비 감익 기록
• 올해 3분기 역내 정제마진 반등 전망

＃S-Oil

［유안타 / 황규원,박현주 / ＝Buy / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 66,400원］

2024년 2분기 감익, 그러나 하반기 회복

• 2024년 2분기 잠정 영업이익 1,606억원
• 3분기 허리케인 종료까지 회복 이어져
• 정유사이클 강세는 구조적, 11월은 변수로 등장?!

＃S-Oil

［대신 / 위정원 / ＝Buy / 목표가 ＝90,000원 / 현재가 66,400원］

실적은 바닥을 통과

• 화학부문 실적 호조로 2Q 전사차원 OP 1,607억원 컨센서스 부합
• 3Q 정유부문 흑전 가능하겠으나, 정제마진 상승폭은 제한적일 것으로 전망
• 북미 정유설비 가동률 상승에 따른 원유처리량 증가로 재고상승세 지속

＃S-Oil

［하나 / 윤재성,신홍주 / ＝BUY / 목표가 ＝85,000원 / 현재가 66,400원］

2025년까지 회복 사이클 진입. 매수 타이밍

• 2Q24 영업이익 컨센 부합
• 3Q24 영업이익 QoQ +122% 증익 전망
• 2025년까지 회복 사이클 진입. 매수 타이밍

＃LG이노텍

［LS / 김광수 / ＝Buy / 목표가 ＝350,000원 / 현재가 259,000원］

2H24E 편안한 계절

• 2Q24P 호실적
• 2H24E 편안한 계절

＃LG이노텍

［KB / 김동원 / ＝BUY / 목표가 ＝400,000원 / 현재가 259,000원］

과도한 주가 조정, 매수 기회

• 목표가 40만원, AI 고도화 핵심은 광학 기술
• 하반기 영업이익 8,210억원, 역대 최대 실적
• 주가 상승 여력 충분, 올해 최고치 경신 예상

＃현대위아

［하이투자 / 조희승 / ＝Buy / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 53,200원］

2Q24 Review: 저는 방산 회사입니다. 공작+특수 마진이 11.3%

• 2Q24 Review: 매출 2.2조원, 영업이익 692억원(OPM 3.1%)
• 2H24: 방산 중심의 수익성 개선 + 신사업 수주
• 투자의견 Buy, 목표주가 80,000원 유지

＃현대위아

［한화투자 / 김성래,권지우 / ＝Buy / 목표가 ＝76,000원 / 현재가 53,200원］

[2Q24 Review] 내실은 개선 중인데 성장 모멘텀이 아직

• 매출액, 영업이익/순이익 컨센서스 하회
• 하반기 수익성 개선에 대한 가시성은 확인
• 열관리/RnA 등 미래 신규 사업 확장성은 아직…

＃현대위아

［신영 / 문용권 / ＝매수 / 목표가 ＝66,000원 / 현재가 53,200원］

더디지만 확인된 실적 개선

• 연결 매출 2.2조원(YoY-2%), 영업이익 69십억원(+6%), 영업이익률 3.1%
• 기계 사업 매각 가능성과 이에 따른 선택과 집중은 기대 요인

＃현대위아

［NH투자 / 조수홍 / ＝Buy / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 53,200원］

사업재편 순항 중. 하반기 신규수주 기대

• 2분기 Review: 기계부문 성장세 확인. 자동차부문 수익성 회복 기대
• 사업재편 순항 중
• 신규 열관리 사업 수주규모 확대

＃현대위아

［유진투자 / 이재일 / ＝BUY / 목표가 ＝75,000원 / 현재가 53,200원］

2Q24 Review: 방산 부문 깜짝 실적, 아쉬운 일회성 비용

• 동사는 2분기 매출액 2.23조원(-2.3%yoy), 영업이익 692억원(+6.2%yoy), 지배이익 444억원(+487.6%yoy)을 기록
• 영업이익 기준 컨센서스 하회, 그러나 하반기 긍정적
• 러시아 법인의 리스크 축소되며 실적의 바닥을 다진 것으로 판단됨
• 상반기와는 다른 하반기 주가 흐름을 기대할 수 있을 것

＃현대위아

［현대차 / 장문수,백주호 / ＝BUY / 목표가 ＝95,000원 / 현재가 53,200원］

돋보이는 기계 회복

• 2Q24 영업이익은 692억원(+6.2% yoy, OPM 3.1%)으로 컨센서스 9.0% 하회
• 엔진, 기계 정상화는 지속되며 이익 회복세를 지지
• 전동화 플랫폼 eM 및 하이브리드향 입찰 참여 계획, HMGMA 솔루션 매출은 3Q24까지 지속, 방산 증가, 우호적 환율과 함께 2024년 이익 회복 지속 전망

＃현대위아

［신한투자 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ＝73,000원 / 현재가 53,200원］

마지막 인건비 정산 완료

• 실적 부진의 최종 국면 통과
• 일회성 이슈로 부진한 실적, 기계 사업부의 체질 개선이 중요

＃현대위아

［한국투자 / 김창호 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 53,200원］

고정비 부담을 극복하기에는 아직은 부족

• 인건비 상승으로 예상을 하회한 실적
• 차량 부품 사업부 부진 지속
• 높아진 고정비 부담을 극복하기에는 이른 시점. 투자의견 중립 유지

＃현대위아

［DS투자 / 최태용 / ＝BUY / 목표가 ＝75,000원 / 현재가 53,200원］

아쉬운 일회성, 기대되는 하반기

• 2Q24P Re: 영업이익 692억원으로 분기 최대 이익 기록
• 기계 사업부의 구조적인 수익성 개선 효과 지속
• 신사업 기대감은 여전히 유효

＃현대위아

［LS / 이병근 / ＝Buy / 목표가 ＝77,000원 / 현재가 53,200원］

공작기계 수익성 개선

• 2Q24P 매출액 2.2조원(-2.3% YoY, +4.3% QoQ), 영업이익 692억원 (+6.2% YoY, +15.8% QoQ, OPM 3.1%)을 기록, 시장 컨센서스 영업이익 761억원을 하회
• 차근차근 나아가는 중

＃현대위아

［다올투자 / 유지웅,강민정 / ＝BUY / 목표가 ＝76,000원 / 현재가 53,200원］

2Q24 Review: 기대가 되는 종목

• 2Q24 손익은 시장 기대치 하회 했으나 공작기계 부분에서 유의미한 개선세를 보임
• 부품주 중에서 상대적으로 높은 주가반등여력 보유
• 부품에서 일회성 비용 발생 불구, 공작기계 부분 마진율 개선

＃현대위아

［대신 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 53,200원］

기계 먼저 턴어라운드 확인!

• 2Q24 매출 2.2조(YoY -2%, 이하 YoY), OP 692억(+6%), OPM 3.1%
• 본업의 턴어라운드와 신사업 모멘텀 여전히 유효

＃현대위아

［하나 / 송선재,강민아 / ＝BUY / 목표가 ＝77,000원 / 현재가 53,200원］

개선이 보인다

• 아이템 추가와 비용구조 개선으로 턴어라운드 진행 중
• 2Q24 Review: 영업이익률 3.1% 기록
• 컨퍼런스 콜의 주요 내용: 하반기 다수의 수주 입찰에 참여

＃현대모비스

［신영 / 문용권 / ＝매수 / 목표가 ＝265,000원 / 현재가 225,500원］

품질 비용 근절이 필요

• 매출 14.7조원(YoY-7%), 영업이익 636십억원(-4%), 영업이익률 4.3%(+0.1%P)
• 모듈 사업 매출 11.7조원(YoY-10%), 영업적자 124십억원(적전), 영업이익률 -1.1%
• AS 매출 2.96조원(YoY+10%), 영업이익 760십억원(+34%), 영업이익률 25.6%
• 품질 비용 근절이 필수적이나, 이는 시장이 예측하기 어려운 변수

＃현대모비스

［현대차 / 장문수,백주호 / ＝BUY / 목표가 ＝350,000원 / 현재가 225,500원］

하반기 모듈 수익 회복 전망

• 2Q24 영업이익은 6,361억원(-4.2% yoy, OPM 4.3%) 기록, 컨센서스 6.6% 하회. 일회성 품질비용 400억원, 인건비 증가 900억원, 전동화 감소 600억원 영향으로 시장 기대 하회
• 2024년 배터리 셀 가격 하락과 매출 인식 변경으로 당분간 전동화 매출액 감소가 예상되나 고부가 전장부품 중심의 매출 확대, 수소사업 이관, 미국 전동화 공장 가동, 우호적 환율에 따른 A/S 수익성 개선이 증익 견인 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 350,000원 유지

＃현대모비스

［유진투자 / 이재일 / ＝BUY / 목표가 ＝295,000원 / 현재가 225,500원］

2Q24 Review: 차부품 흑자 전환 시점은 아직도 안개속

• 동사의 2분기 실적은 매출액 14.6조원(-6.4%yoy), 영업이익 6,361억원(-4.2%yoy), 지배이익 9,960억원(+7.0%yoy)으로 영업이익 기준 시장 컨센서스를 하회
• 자동차 부품: 전동화 1.73조원(-53.9%yoy), 부품 제조 3.35조원(+21.3%yoy), 모듈 조립 6.6조원(+2.1%yoy), 영업이익 -1,240억원(적자전환) 기록. 신제품 공급으로 인한 초기 품질 비용 증가가 일회성 비용 빈발의 원인
• A/S 부문: 매출 2.96조원(+9.9%yoy), 영업이익 7,600억원(+33.8%yoy, OPM 25.6%) 기록

＃현대모비스

［신한투자 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 225,500원］

개선 속도가 만만디

• 밸류에이션만 하락 중
• AS 호조에도 일회성 비용 및 전동화 적자가 발목

＃현대모비스

［미래에셋 / 김진석 / ＝매수 / 목표가 ▼310,000원 / 현재가 225,500원］

2Q24 Review: 아쉬운 비용, 견조한 부품/AS

• 2Q24 Review: 컨센서스를 하회한 실적, 품질비용 재차 발생
• 목표주가 310,000원으로 기존 대비 3% 하향 조정

＃현대모비스

［NH투자 / 조수홍 / ＝Buy / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 225,500원］

모듈부문 수익성 개선 지연

• 2분기 Review: 모듈부문 적자지속

＃현대모비스

［하이투자 / 조희승 / ＝Buy / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 225,500원］

2Q24 Review: 또또또또당금

• 2Q24 Review: 매출 14.6조원, 영업이익 6,361억원 (OPM 4.3%)
• 2H24: 물류비, 전기차 수요 둔화, 신공장 수익성 부담에도 불구하고
• 투자의견 Buy, 목표주가 290,000원 유지

＃현대모비스

［키움 / 신윤철 / ▼Marketperform / 목표가 ▼245,000원 / 현재가 225,500원］

고정비 부담 해결의 실마리를 기다리며

• 2Q24 Review: 모듈 및 핵심부품 적자 지속
• 모듈 및 핵심부품 부문 연간 흑전 가능성은 미궁 속으로
• 투자의견 Marketperform, 목표주가 245,000원으로 하향

＃현대모비스

［한국투자 / 김창호 / ＝매수 / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 225,500원］

가시성 높은 실적 방향성

• 품질비용 제외 시, 예상에 부합한 실적
• 하반기 명과암 존재
• 실적 방향성은 자동차 업중 중 가장 뚜렷

＃현대모비스

［다올투자 / 유지웅,강민정 / ＝HOLD / 목표가 ＝230,000원 / 현재가 225,500원］

2Q24 Review: 다시한번 아쉬운 실적

• 2Q24는 시장 기대치 소폭 하회. 1Q24에 이어 자동차 부품사업의 손익부진 지속
• 적정주가는 2024년 EPS에 적정 P/E 배수 6.0배 유지
• 주가 반등을 위해서는 3Q24부터 손익개선의 명확한 방향성 요구

＃현대모비스

［LS / 이병근 / ＝Buy / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 225,500원］

걱정되는 하반기

• 2Q24 Review
• 쉽지 않을 전동화와 AS
• 투자의견 Buy 유지, 목표주가 310,000원 유지

＃현대모비스

［상상인 / 유민기 / ＝BUY / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 225,500원］

2Q24 Review - 기대치 하회, 전동화 적자폭 확대

• 2Q24 매출액 14.6조원, 영업이익 6,361억원 기록
• 전동화 사업의 매출감소 불가피, 하반기 물류비 부담도 소폭 가중

＃현대모비스

［대신 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 225,500원］

이번에도 아쉬운 본업

• 2Q24 매출 14.7조(YoY -7%, 이하 YoY), 6,361억(-4%), OPM 4.3%
• 방향성은 유효. 턴어라운드의 시점이 중요

＃에스원

［유안타 / 이창영 / ＝Buy / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 57,000원］

어려울 때 돋보이는 안정된 실적 성장

• 2Q24 Review
• 하반기 전망
• 투자의견 BUY, 목표주가 8만원 유지

＃삼성에스디에스

［다올투자 / 김하정,차윤지 / ＝BUY / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 153,200원］

주주 환원 기다리기

• 2분기 실적은 컨센서스에 부합했으나 물류 부문의 일회성 부진을 고려하면 IT서비스 영업이익률이 상승한 호실적
• 2Q24P 매출액 3.69조원(YoY +2%, QoQ +4%), 영업이익 2,209억원(YoY +7%, QoQ -2%)으로 컨센서스 부합
• 성장성의 핵심 지표로 판단하는 IT서비스 영업이익률은 12.5%를 기록

＃기업은행

［메리츠 / 조아해 / ＝Buy / 목표가 ＝17,000원 / 현재가 14,230원］

2Q24 Review: 여전히 높은 배당매력도

• 2Q24 지배주주순이익 6,081억원: 컨센서스 하회
• 구체화될 자본정책

＃기업은행

［삼성 / 김재우,박준규 / ＝HOLD / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 14,230원］

2Q 실적, 컨센서스 하회 - 주주 환원 가시성 제고가 관건

• 2Q 당기순이익 6,081억원, 컨센서스 하회
• 이자이익 0.5% y-y 증가, 0.1% q-q 감소
• Credit cost 상승, 그러나 전년 동기 대비 낮은 수준

＃삼성E&A

［LS / 김세련 / ＝Buy / 목표가 ＝35,000원 / 현재가 27,900원］

펀더멘탈과 모멘텀의 콜라보

• 2Q24 Review 요약: 화공 플랜트 정산이익이 곧 경쟁력
• 수주 파이프 라인 업데이트: 머지않을 낙찰 소식과 우호적인 중동 발주 업황

＃삼성E&A

［BNK투자 / 이선일 / ＝매수 / 목표가 ＝35,000원 / 현재가 27,900원］

글로벌 EPC 수행능력 레벨업

• 2Q24 실적: 실적과 수주 모두 화공부문 주도의 서프라이즈 기록
• 반복되는 어닝서프라이즈→ 글로벌 EPC 수행능력 레벨업 입증
• 주주환원 복원 등 추가 모멘텀 기대. 매수 및 목표주가 35,000원 유지

＃삼성물산

［현대차 / 김한이 / N BUY / 목표가 N 200,000원 / 현재가 147,800원］

실적, 주주환원에 투자성과 실증 시작

• 투자의견 BUY, TP 20만원으로 커버리지 개시
• 24F 매출 42.2조원(+0.8%), 영업이익 3.2조원(+11.0%) 전망
• 현 할인율 60%, 호실적과 전년도 투자 계획의 실증을 확인하며 점차 축소 예상

＃삼성카드

［DB금융투자 / 정광명 / ＝Buy / 목표가 ＝47,000원 / 현재가 39,500원］

예상보다 안정적으로 관리되는 비용

• 기대치 상회
• 안정적으로 관리되는 대손비용과 조달비용
• 투자의견 Buy, 목표주가 47,000원 유지

＃삼성카드

［SK / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ▲47,000원 / 현재가 39,500원］

Quality를 바탕으로 Growth 확보

• 목표주가 47,000원으로 상향
• 확연하게 개선된 건전성 부담을 바탕으로 재개되는 성장
• 2Q24 당기순이익 1,849 억원(+27.4% YoY) 기록

＃삼성카드

［NH투자 / 윤유동 / ＝Buy / 목표가 ＝54,000원 / 현재가 39,500원］

돋보이는 건전성 개선세

• 하반기에도 편안하다

＃삼성카드

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 39,500원］

연착륙 진행 중에 호실적 시현

• 순이익 1,849억원으로 컨센서스 13% 상회. 점진적 외형 확대 재개 흐름
• 건전성 감안해 중립의견 유지

＃삼성카드

［하나 / 최정욱,김현수 / ＝BUY / 목표가 ▲49,000원 / 현재가 39,500원］

확연한 건전성 지표 개선

• 2분기 실적도 서프라이즈. 대손비용 감소 외에도 전체적으로 양호한 흐름
• 건전성 지표 뚜렷한 개선 흐름. 채무자 보호법 시행에도 대손비용 하향안정화 예상
• 순익과 DPS 전망치 상향. 배당수익률 7.0% 기대. 기보유 자사주 소각 가능성은 덤

＃두산에너빌리티

［메리츠 / 문경원,윤동준 / ＝Buy / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 18,870원］

2Q24 Review: 끝이 아닌 시작

• 밥캣 감익 영향으로 2Q24 이익은 기대치 하회
• 곱씹을수록 컸던 체코 원전, 이제 다음은 SMR을 바라볼 때
• 이벤트 플레이로 소비하기엔 너무 강력한 내러티브

＃두산에너빌리티

［신한투자 / 박광래,한승훈 / ＝매수 / 목표가 ▼26,000원 / 현재가 18,870원］

자회사 실적을 빼면 무난했던 2분기

• 성장 동력이 뚜렷해지는만큼 커지는 주가 관련 노이즈
• 2Q24 Review: 영업이익 3,098억원(-37% YoY)으로 시장 기대치 하회
• 실적 추정치 변경과 함께 목표주가를 26,000원(기존 27,000원)으로 하향

＃두산에너빌리티

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 18,870원］

대형 원전 수주로 장기 실적 개선 가능

• 목표주가 23,000원, 투자의견 매수 유지
• 2Q24 영업이익 3,098억원(YoY -37.4%)으로 컨센서스 하회
• 유럽 진출 가시화. 중장기적으로 국내외 추가 수주 기대

＃SK

［현대차 / 김한이 / N BUY / 목표가 N 190,000원 / 현재가 149,400원］

리밸런싱의 시작

• 투자의견 BUY, TP 19만원으로 커버리지 개시
• 배터리, 바이오, 반도체 분야 활발한 투자를 통한 성장은 일반 순수지주회사 대비 뚜렷한 매력
• 할인 68%까지 확대되어 있으나 자회사들 유동성 부담 완화를 반영하며 할인 추가 축소 이어질 전망. 지주회사 보유 자산 divest 발표는 기폭제

＃NAVER

［다올투자 / 김하정,차윤지 / ＝BUY / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 174,800원］

실적 반등 요인 생겼으나 멀티플 반등은 낙관 어려워

• 일회성 요인에 좌우될 2분기 실적보다는 커머스 반등을 확인하게 될 하반기 전망이 더 중요
• 커머스 GMV 성장률 반등할 전망
• 아직은 기대의 영역이지만 AI 투자가 효율화될 가능성도 존재

＃카카오

［다올투자 / 김하정,차윤지 / ＝BUY / 목표가 ＝51,000원 / 현재가 39,800원］

어차피 단기에 결론 안 날 사법 리스크 대신 콘텐츠 사업 교통정리에 주목

• 동사의 기업가치는 플랫폼 확장성에서 출발
• 정신아 CEO 중심으로 구성된 비상경영체제가 남아있는 기대 요인
• 동사가 직접 개발한 AI 서비스가 2H24 중 공개 예정이나 글로벌 SNS 플랫폼 역시 AI를 활용한 뚜렷한 실적 개선을 보이지 못했으므로 보수적으로 기대

＃카카오

［하이투자 / 윤예지 / ＝Buy / 목표가 ▼53,000원 / 현재가 39,800원］

카카오 주요 자회사 매각 가능성 점검

• 카카오 자회사 밸류의 현주소
• 목표주가 53,000원으로 하향

＃JYP Ent.

［미래에셋 / 김규연 / ＝매수 / 목표가 ▼75,000원 / 현재가 53,200원］

아무래도 혹한기에는 예열이 필요하니까

• 2Q24 Preview: 매출 924억원, 영업이익 194억원으로 컨센서스 하회
• 목표주가 75,000원으로 12% 하향

＃주성엔지니어링

［유진투자 / 임소정 / ＝BUY / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 28,550원］

DRAM 전공정 투자 최대 수혜주

• 투자의견 Buy 및 목표주가 50,000원 유지
• Target Price
• 2Q Preview

＃LG헬로비전

［KB / 김준섭,차성원 / ＝BUY / 목표가 ▼4,400원 / 현재가 2,830원］

이름을 불러 꽃이 되는 사업

• 목표주가 4,400원으로 하향, 투자의견 Buy 유지
• 렌털 사업의 견조한 성장세에 주목할 필요
• 지역기반 사업 확대 역시 숨겨진 성장 축

＃하나투어

［대신 / 임수진 / ＝Buy / 목표가 ▼75,000원 / 현재가 52,000원］

부정적인 업황에도 견고

• 둔화된 회복세 및 티메프 사태로 이익 추정치 및 목표주가 하향 조정
• 3분기 부진한 업황 지속 예상되나 9월 추석부터 회복세 본격화될 전망
• 2분기 OP 98억원(YoY +142%)으로 컨센서스 하회 전망

＃에스엠

［LS / 오지우 / ＝Buy / 목표가 ▼110,000원 / 현재가 69,800원］

2Q24 Preview: 에스파·라이즈, 컴백 성공적

• 국내외 음반/음원 강세 전망
• 투자의견 Buy 유지, 목표주가 110,000원으로 하향

＃한화오션

［다올투자 / 최광식 / ＝HOLD / 목표가 ▲31,000원 / 현재가 30,950원］

속도가 느릴 뿐, 방향은 같아요

• 2분기 매출 2조 5,361억원(YoY +39%, QoQ +11%), 영업이익 -96억원(적지, 적전), 지배주주 순이익 -275억원(적지, 적전)으로 컨센서스를 하회하는 적자를 시현
• 일회성은 조선의 공정 차질
• 적정PER 15배를 유지하는 가운데, 2026년 OPM을 9.3%에서 9.9%로 올려서 적정주가를 31,000원으로 상향. 투자의견 HOLD는 유지

＃한화오션

［하이투자 / 변용진 / ▼Hold / 목표가 ＝35,000원 / 현재가 30,950원］

조선주 랠리에 동참하지 못하는 아쉬움

• 2분기 매출 2조 5,361억원/영업손실 -96억원
• 수주 증가 중, 그러나 여전히 부족한 수주잔고
• 목표주가 35,000원 유지, 투자의견 HOLD로 하향

＃한화오션

［삼성 / 한영수,이가영 / ＝HOLD / 목표가 ＝34,000원 / 현재가 30,950원］

기존 상선 사업의 손익 개선속도는 다소 더딘 편

• 2분기 영업적자를 기록하면서, 예상을 하회. 각종 일회성 요인들이 반영
• 신규 수주 성적은 회복 추세에 돌입
• 미래를 위한 투자는 긍정적

＃한화오션

［NH투자 / 정연승,곽재혁 / ＝Buy / 목표가 ＝41,000원 / 현재가 30,950원］

더디지만, 방향은 동일하다

• 수익성 개선은 더디지만, 신규 사업 확장은 가장 활발히 진행
• 2분기 공정 차질에 따른 비용 발생으로 영업적자 기록

＃한화오션

［SK / 한승한 / ＝매수 / 목표가 ▲37,000원 / 현재가 30,950원］

아쉬운 2분기 실적, 다음을 기대

• 2Q24 Review: 컨센서스 하회하며 분기 적자 기록
• 하반기 저가호선 소화에 따른 점진적 실적개선과 수주 퍼포먼스를 기대
• 투자의견 매수 유지, 목표주가 37,000원으로 상향

＃한화오션

［메리츠 / 배기연 / 현재가 30,950원］

2Q Review: 상선부문 어려움 vs 군함 기대감

• 대규모 일회성 요인으로 인해 영업적자 기록
• 상선 부문 영업이익률 -2.1%. 일회성 비용 발생
• 특수선 부문 외형 성장 +131.3% YoY, +35.4% QoQ
• 해양 부문 영업이익률 -23.9%, 생산 과부하로 인한 공정 조정 불가피
• 수익성 턴어라운드에 대한 기대감 vs 의문

＃한미반도체

［현대차 / 곽민정 / ＝BUY / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 137,500원］

2Q24 Review: 하반기는 더 좋다

• 동사의 2Q24 실적은 매출액 1235억원 (+59.7% qoq, +151.6% yoy), 영업이익 554억원 (+91.3% qoq, +395.9% yoy)를 기록하면서 시장 컨센서스를 상회하는 영업이익률을 시현
• 해외 주요 고객향 Dual TCB에 대해서는 2Q24부터 출하가 시작, 본격적인 납품은 3Q24부터 이루어지기 때문에 2H24 동사의 실적 증가폭은 더욱 가팔라질 전망

＃피에이치에이

［신한투자 / 정용진,최민기 / 현재가 11,420원］

소외주 탐방기 2) 피에이치에이

• 언더 밸류된 소외주를 발굴
• 체질 개선 대비 저평가된 부품주

＃한국항공우주

［상상인 / 김광식 / ＝BUY / 목표가 ＝68,000원 / 현재가 51,100원］

2Q24 Review 구조적 개선의 실마리

• 2분기실적, 서프라이즈 실현
• 없어질 골칫거리, 나타나고 있는 구조적 개선

＃한국항공우주

［KB / 정동익,서준모 / 현재가 51,100원］

이젠 Catch-up의 시간

• 2분기 어닝 서프라이즈 기록
• 기체부품사업 수익성 큰 폭으로 개선
• 주요 방산주 중 가장 부진했으나 하반기 Catch-up 기대

＃LG생활건강

［LS / 오지우 / ▲Buy / 목표가 ＝410,000원 / 현재가 351,000원］

2Q24 Review: 하반기 기저효과 기대

• 중국과 미국, 차근차근 나아지는 중
• 투자의견 BUY로 상향, 목표주가 410,000원 유지

＃LG화학

［메리츠 / 노우호 / ＝Hold / 목표가 ▼400,000원 / 현재가 307,000원］

높아진 업황 의존도, 개별 돌파구 필요

• 2Q24P 수익성 개선 방향성은 확인. 관건은 지속성과 회복의 강도
• 현재 주가를 저평가 구간으로 판단하지 않아, 투자의견 Hold 유지

＃LG화학

［LS / 이주영 / ＝Buy / 목표가 ＝450,000원 / 현재가 307,000원］

그럼에도 비교적 탄탄한 체력

• 2Q24 Review: 석유화학 흑전 성공
• 배터리 부진 지속되는 중
• 미국 대선 불확실성이 주가 누르는 중

＃LG화학

［BNK투자 / 김현태 / ＝매수 / 목표가 ＝650,000원 / 현재가 307,000원］

하반기 첨단소재OP 전년 수준 유지될 전망

• 2Q 실적은 컨센서스 하회했으나 선방한 것으로 평가
• 하반기 첨단소재OP 전년 수준은 유지될 전망
• 투자의견 매수, 목표주가 65만원 유지

＃한전기술

［하이투자 / 이상헌 / 현재가 74,800원］

체코 찍고 네덜란드 등으로 간다

• 체코 원전 수주 선정됨에 따라 유럽 진출의 교두보 마련 ⇒ 네덜란드, 스웨덴, 핀란드 등 수출지역 확대 되면서 동사 밸류에이션 리레이팅 될 듯
• SMR 개발 사업 등에서 동사 최대 수혜 가능할 듯

＃신한지주

［DB금융투자 / 정광명 / ＝Buy / 목표가 ▲73,000원 / 현재가 58,000원］

밸류업 공시를 통한 명확한 목표와 달성 시기 발표

• 기대치 상회
• 기업가치 제고 계획 발표. 2027년 주주환원율 50% 달성 목표
• 투자의견 Buy, 목표주가 73,000원 상향

＃신한지주

［한화투자 / 김도하 / ＝Buy / 목표가 ▲70,000원 / 현재가 58,000원］

자사주 매입 규모 연간 1조원대로 상향

• 2Q24 지배 순익 1조 4255억원 (+15 % YoY), 기대치 상회
• 자사주 매입 규모 연간 1조원대로 상향

＃신한지주

［교보 / 김지영 / ＝Buy / 목표가 ▲72,000원 / 현재가 58,000원］

2Q24 Review: 일관되고 속도감 있는 밸류업 기대, 업종 Top picks

• 2Q24 연결당기순이익 1조4,255억원, QoQ 7.9%↑, YoY 15.1%↑
• 목표주가 72,000원으로 상향, 업종내 Top picks 유지

＃신한지주

［BNK투자 / 김인 / ＝매수 / 목표가 ▲72,000원 / 현재가 58,000원］

2024년(E) 최대실적과 기대치에 부합하는 높은 주주환원 제시 긍정적

• 2Q24 Review: 지배주주순이익 +15%YoY로 당사 및 시장예상치 상회
• 3Q24 Preview: 선제적 충당금적립 축소에 따라 +18%YoY 예상
• 투자의견 BUY 및 목표주가 72,000원으로 상향

＃신한지주

［NH투자 / 정준섭 / ＝Buy / 목표가 ▲74,000원 / 현재가 58,000원］

자사주 매입 규모 갈수록 확대

• 실적 추정치 변경, 적극적인 주주환원 반영해 목표주가 상향
• 2027년 ROE 10% + 주주환원율 50% 목표
• 2Q24 지배순이익 1조4,255억원, 시장 예상 상회

＃신한지주

［SK / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ▲73,000원 / 현재가 58,000원］

싼데 비슷한 펀더멘털. 높은 Upside 기대

• 목표주가 73,000원으로 상향
• 이익체력과 밸류업 노력 대비 낮은 밸류에이션. 높은 Upside 기대
• 2Q24 지배순이익 1 조 4,255 억원(+15.1% YoY) 기록

＃신한지주

［IBK투자 / 우도형 / ＝매수 / 목표가 ▲71,000원 / 현재가 58,000원］

2Q24 Review: 주주환원 의지 확인

• 순이익 1.42조원, 컨센서스 9.2% 상회
• 기업가치제고계획 발표

＃신한지주

［LS / 전배승 / ＝Hold / 목표가 ▲62,000원 / 현재가 58,000원］

담대한 계획 발표

• 추가충당금 적립에도 긍정적 실적 흐름
• 기업가치 제고방안: 담대한 계획 발표

＃신한지주

［DS투자 / 나민욱 / ＝BUY / 목표가 ▲72,000원 / 현재가 58,000원］

신한지주 - 돋보이는 기업가치 제고 의지

• 2Q24 순이익 1.43조원(+15.1% YoY)으로 기대치 상회
• 보수적인 충당금 전입 기조 지속

＃신한지주

［키움 / 김은갑,손예빈 / ＝BUY / 목표가 ▲76,000원 / 현재가 58,000원］

주주친화정책의 진화

• 시장 컨센서스 8% 상회, 실질적으로 분기 최고 실적
• 진심이 느껴지는 기업가치 제고 계획
• 은행업종 Top Pick, 목표주가 76,000원

＃신한지주

［하나 / 최정욱,김현수 / ＝BUY / 목표가 ▲72,000원 / 현재가 58,000원］

오버행 우려를 일거에 날려버릴 기업가치 제고 자율공시

• 대손비용 증가에도 실적은 컨센서스 상회. 분기 경상 순익 약 1.45조원 내외 추정
• 신탁 책준 충당금 적립 거의 마무리. CET 1 소폭 하락했지만 향후 상승 전환 기대
• 예상을 훨씬 상회한 기업가치 제고 방안. 오버행 우려 날려버릴 정도의 파급력 기대

＃신한지주

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ▲75,000원 / 현재가 58,000원］

2Q24 Review: 명확함의 끝판왕

• 순이익은 보수적 PF 충당금 적립에도 불구하고 컨센서스 9% 상회
• 2027년까지 굉장히 명확한 청사진 제시
• 우수한 주주환원정책을 기반으로 목표주가 12% 상향

＃한국전자금융

［LS / 정홍식 / ＝Buy / 목표가 ＝10,000원 / 현재가 5,010원］

낙폭과대, 가격메리트 부각

• 무인주차장 사업의 구조적인 성장성
• 영업이익 성장 흐름
• Valuation 메리트 부각

＃현대로템

［BNK투자 / 이상현 / ＝매수 / 목표가 ▲65,000원 / 현재가 47,750원］

방산 주도 실적 이어질 전망

• 2분기 컨센서스 36% 상회
• 폴란드향 2차 이행계약, 루마니아향 K2 전차 수주 기대
• 투자의견 매수 유지, 목표주가 65,000원으로 상향

＃현대로템

［현대차 / 곽민정 / ＝BUY / 목표가 ▲56,000원 / 현재가 47,750원］

2Q24 Review: 레벨업되는 방산

• 동사의 2Q24 실적은 매출액 1조 945억원(+46.3% qoq, +10.9% yoy), 영업이익 1,128억원(+152.5% qoq, +67.8% yoy)를 기록
• 동사는 7월 25일 공시를 통해 대전 도시철도 2호선 차량운행 시스템 제작 구매 설치에 대한 공급계약을 체결하였음을 밝힘
• 디펜스 부문의 추가 수출 모멘텀과 2025년 레일 솔루션부문의 추가 수주 모멘텀, 우호적인 대외 환경 등으로 목표주가 상향 및 방산 업종내 탑픽으로 제시함

＃현대로템

［미래에셋 / 정동호 / ＝매수 / 목표가 ▲65,000원 / 현재가 47,750원］

계속해서 갈아치울 All-Time High

• 2Q24 Review: 영업이익 컨센서스 36.3% 상회
• 아직 보여줄게 더 많다

＃현대로템

［하이투자 / 이상헌 / 현재가 47,750원］

폴란드 또 찍고 루마니아 등으로 간다

• 올해 2분기 폴란드향 K2 전차의 진행률 매출 반영 본격화로 사상 최대 실적 기록함⇒ 분기를 거듭할수록 사상 최대 실적 이어질 듯
• K2 전차에 대하여 폴란드 2차, 한국 4차 양산, 루마니아 등 수주가 연이어 가시화 될 듯⇒ 수출지역 확대되면서 밸류에이션 리레이팅 될 듯

＃현대로템

［유진투자 / 양승윤 / ＝BUY / 목표가 ▲65,000원 / 현재가 47,750원］

이제는 내 차례

• 2024년 2분기 실적은 매출 1조 945억원(+11%yoy), 영업이익 1,128억원(+68%yoy, OPM 10.3%)
• 확고한 실적 성장과 더불어, 시장에서 우려되었던 폴란드 K-2 잔여 물량 수주를 포함한 디펜스 부문의 추가 수주 확보 이슈가 하반기에 다소 해소될 전망인 점도 매우 긍정적

＃현대로템

［한국투자 / 장남현 / ＝매수 / 목표가 ▲61,000원 / 현재가 47,750원］

2Q24 Review: 하반기의 주인공

• 영업이익 컨센서스 36% 상회
• 이익률 기대치 상향
• 하반기에 꼭 봐야 할 종목

＃현대로템

［메리츠 / 이지호 / ＝Buy / 목표가 ▲58,000원 / 현재가 47,750원］

실적 성장세 확인, 수주로 증명할 차례

• 2Q24 Review: 진짜 폴란드의 효과 확인
• 하반기부터 시작되는 K2 수주 Cycle
• 투자의견 Buy, 적정주가 58,000원으로 상향

＃현대로템

［키움 / 이한결 / ＝BUY / 목표가 ▲66,000원 / 현재가 47,750원］

방산 실적과 수주의 동반 성장

• 2분기 영업이익 1,128억원, 어닝 서프라이즈
• 방산 해외 수주 증가로 중장기 성장 기반 확보 기대
• 투자의견 BUY, 목표주가 66,000원 상향

＃현대로템

［하나 / 위경재 / ＝BUY / 목표가 ▲62,000원 / 현재가 47,750원］

지금은 K2에 집중해야 할 때

• 2Q24 Re : 방산 색깔이 짙어지는 중
• 하반기 = 매출 인식 + 추가 수주
• 방산 부문만을 고려해도 여전히 Upside 존재

＃현대로템

［상상인 / 김광식 / ＝BUY / 목표가 ▲63,000원 / 현재가 47,750원］

2Q24 Review: 잠깐 앉아봐도 될까요?

• 1분기 실적은 추정치 대폭 상회
• EVENT 임박 + 수익성 상승 = TP UP

＃SNT모티브

［NH투자 / 조수홍 / ＝Hold / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 43,750원］

성장 잠재력 확충을 기다리며

• 2분기 Review: 매출액 감소에도 양호한 영업이익률
• 4분기부터 GM Bolt 역기저효과 완화되고 방산부문 계절성(하반기 매출 증가), 달러강세 상황 등을 고려할 때 하반기 영업이익 감소폭 축소 예상

＃SNT모티브

［현대차 / 장문수,백주호 / ＝BUY / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 43,750원］

환율이 살린 실적, 매출 성장 전환이 관건

• 2Q24 영업이익은 251억원(-12.1% yoy, OPM 10.4%) 기록, 컨센서스 7.7% 상회
• HEV 확대의 직접적 수혜 기대. 연결매출 1/4이 해외 수출로 우호적 환율은 실적에 긍정적
• 단 GM 볼트 단산의 높은 기저 부담은 2H24에도 지속

＃SNT모티브

［신한투자 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ＝54,000원 / 현재가 43,750원］

수주 공백기의 다이어트

• 당분간은 큰 변화 없음
• 친환경차 부품 수주 공백기로 외형 감소했으나 수익성은 방어

＃SNT모티브

［하이투자 / 조희승 / ＝Buy / 목표가 ＝62,000원 / 현재가 43,750원］

2Q24 Review: 구동 모터 수주 절실

• 2Q24 Review: 매출 2,403억원, 영업이익 251억원 (OPM 10.4%)
• 2H24: 피할 수 없는 역성장, 그러나 부담스럽던 기저의 소멸
• 투자의견 Buy, 목표주가 62,000원 유지

＃SNT모티브

［대신 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ＝58,000원 / 현재가 43,750원］

이익체력은 확인, 신규 외형성장이 관건

• 2Q24 매출 2,403억(YoY -17%, 이하 YoY), OP 251억(-12%), OPM 10%
• 2025년을 기다리며

＃SNT모티브

［하나 / 송선재,강민아 / ＝BUY / 목표가 ＝54,000원 / 현재가 43,750원］

전기차 구동모터 수주가 필요

• 올해 성장성은 부진. 이익 방어력은 우수
• 2Q24 Review: 영업이익률 10.4% 기록
• 신규 거래선을 대상으로 구동모터 공급을 노력 중

＃LG전자

［교보 / 최보영 / ＝Buy / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 107,100원］

2Q24 Review 컨센상회, 매분기 성장하는 가전

• 2Q24 Review 컨센 상회, 매분기 멈추지 않는 가전의 성장
• 3Q24 Preview 고무적인 VS사업부의 매출 성장과 영업이익 증가 지속
• 투자의견 BUY, 목표주가 130,000원 유지

＃LG전자

［BNK투자 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 107,100원］

기대보다는 다소 약한 하반기 가이던스

• 일회성 수익 제외한 2Q24 본사 영업이익은 9천억원으로 추정
• 3Q24 영업이익 연결 0.98조원, 본사 0.68조원 예상, 기대치 미흡
• 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 14만원 유지

＃컴투스

［신한투자 / 강석오,고준혁 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 38,250원］

기존작 선방하며 컨센서스 부합 전망

• 단기 투자심리 개선 힘들 전망
• 2Q24 Preview: 기존작 선방

＃컴투스

［대신 / 이지은 / ＝Buy / 목표가 ▼50,000원 / 현재가 38,250원］

하반기 신작도 많지만, 2025년 신작 기대

• 2Q24 기존 게임 성수기 효과에도 마케팅비 증가로 컨센 하회하는 실적 전망
• 3월 신작의 예상 대비 빠른 매출 하락에 따라 추정치 하향 조정하면서 TP 하향
• 2025년 NPB 모바일 신작 기대. 신작 정보 구체화 시 긍정적 주가 흐름 전망

＃LIG넥스원

［미래에셋 / 정동호 / ＝매수 / 목표가 ▲255,000원 / 현재가 210,500원］

당장 꺾인 나무보단 울창한 숲을 보자

• 2Q24 Review: 영업이익 컨센서스 11% 하회
• 넉넉한 수주잔고, 고성장은 28년 이후까지 지속

＃LIG넥스원

［DB금융투자 / 서재호 / ＝Buy / 목표가 ▲271,000원 / 현재가 210,500원］

아직 프롤로그일 뿐인데?

• 2Q24 Review-영업이익 491억원, 컨센서스 하회
• #최소 30년까지 성장하는 실적, #미국 진출, #다수의 기대수주

＃LIG넥스원

［메리츠 / 이지호 / ＝Buy / 목표가 ▲270,000원 / 현재가 210,500원］

단기 실적 보다 꾸준한 수주 흐름에 주목

• 2Q24 Review: 재차 확인된 국내사업 수익성 개선
• 수출 기대감: 1) 천궁-II, 2) 미국향 비궁
• 투자의견 Buy, 적정주가 27만원으로 상향

＃LIG넥스원

［유진투자 / 양승윤 / ＝BUY / 목표가 ▲243,000원 / 현재가 210,500원］

꾸준히 잘하는 중

• LIG넥스원의 2024년 2분기 실적은 매출액 6,047억원(+11%yoy), 영업이익 491억원(+22%yoy, OPM 8.1%)
• 매출과 이익 모두 미스가 났지만, 동사 사업은 순항 중. 각종 개발 및 양산 사업은 계획대로 진행 중이며, 과거 제도 개선 영향으로 연구개발/국내양산 사업의 마진율은 오히려 개선되고 있음
• 투자의견 BUY 유지하며 목표주가 240,000원에서 243,000원으로 소폭 상향

＃LIG넥스원

［삼성 / 한영수,이가영 / ＝BUY / 목표가 ▲240,000원 / 현재가 210,500원］

국내 방산 업종 내 할증 거래가 지속될 수 있는 여건

• 기대에는 미치지 못한 실적
• 국내 경쟁사 대비 프리미엄 고착화

＃LIG넥스원

［교보 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ▲260,000원 / 현재가 210,500원］

장기적 수주, 실적 성장에 주목

• 2Q24 Review: 영업이익 시장예상치 하회
• 하나당 연간 매출액에 준하는 수주 파이프라인(중동, 미국 비궁 등)

＃LIG넥스원

［키움 / 이한결 / ＝Outperform / 목표가 ▲250,000원 / 현재가 210,500원］

미국 사업의 성과 기대

• 2분기 영업이익 491억원 달성, 컨센서스 하회
• 최초의 ‘비궁’ 미국 수출 등 추가 해외 수주 기대
• 투자의견 Outperform 하향, 목표주가 250,000원 상향

＃LIG넥스원

［하나 / 위경재 / ＝BUY / 목표가 ▲250,000원 / 현재가 210,500원］

앞서갔던 시선, 따라갈 실적

• 2Q24 Re : 기대치가 높았던 2분기
• 하반기, 기대치 만족할 것으로 예상
• 목표주가 상향

＃LIG넥스원

［한국투자 / 장남현 / ＝매수 / 목표가 ＝260,000원 / 현재가 210,500원］

사실 굉장히 좋은 실적입니다

• 영업이익 컨센서스 11% 하회
• 실적과 수출, 모두 좋다

＃모두투어

［대신 / 임수진 / ＝Buy / 목표가 ▼17,000원 / 현재가 12,390원］

보수적으로 봐도 상저하고

• 티메프 사태로 3분기까지 이익 추정치 하향 조정하며 목표주가 하향
• 9월 양호한 패키지 예약률 및 남미 상품 판매 호조로 상저하고 예상
• 2Q24 OP 22억원(YoY -46%) 컨센 하회 전망

＃유진테크

［유진투자 / 임소정 / ＝BUY / 목표가 ＝55,000원 / 현재가 42,400원］

선단 공정 전환 투자의 최대 수혜주

• 투자의견 Buy 및 목표주가 55,000원 유지
• Target Price
• 2Q Preview

＃팅크웨어

［상상인 / 이소중,권오휘 / 현재가 12,190원］

성장동력의 핵심은 로보락

• 블랙박스 사업, 점진적인 성장 기대
• 성장동력의 핵심은 로보락

＃현대글로비스

［LS / 이재혁 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 123,100원］

실적성장과 주주환원의 하모니

• 2Q24 Review: 환율마저 나서서 도왔다
• PCTC 중심의 실적 성장 기대
• 주주환원 점진 확대 계획

＃현대글로비스

［LS / 이재혁 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 123,100원］

2Q24 Review: 하반기 선대 확장에 기대

• 2Q24 Review: 환율마저 나서서 도왔다
• 공격적 PCTC 선대 확보에 기대
• 해운/육운 업종 내 최선호주

＃하나금융지주

［DB금융투자 / 정광명 / ＝Buy / 목표가 ＝79,000원 / 현재가 63,500원］

하반기 더 중요해진 CET1 비율 관리

• 기대치 상회
• 하반기 자본비율 개선 기대
• 투자의견 Buy, 목표주가 79,000원 유지

＃하나금융지주

［한화투자 / 김도하 / ＝Buy / 목표가 ▲87,000원 / 현재가 63,500원］

약세의 원인이 분명하니, 매수 타이밍

• 2Q24 지배 순익 1조 347억원(+13% YoY), 컨센서스 상회
• 약세의 원인이 분명하니, 매수 타이밍

＃하나금융지주

［교보 / 김지영 / ＝Buy / 목표가 ＝83,000원 / 현재가 63,500원］

2Q24 Review: 견조한 경상이익 시현, 기대되는 배당수익

• FY24 2Q 연결 당기순이익 1조347억원, YoY 12.6%↑
• 투자의견 Buy, 목표주가 83,000원 유지

＃하나금융지주

［SK / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ▲78,000원 / 현재가 63,500원］

향후 공개될 기업가치 제고 방안이 핵심 관건

• 2Q24 지배순이익 1조 347억원 기록. 이자이익은 높은 대출 성장에도 마진 하락으로 감소했으며 비이자이익도 수수료손익 견조했으나 비화폐성 환차손 및 예상 대비 낮은 매매평가익 영향으로 다소 부진함에 따라 탑라인 감소
• 다만 대손비용 측면에서 거액 환입이 추가 충당금을 상쇄하는 등 비용 관리 영향으로 양호한 실적 기록. 하반기에도 마진 하락 등에 따른 탑라인 둔화를 비용 관리를 통해 상쇄할 것으로 예상
• 이익 측면의 모멘텀보다 향후 공개될 기업가치 제고 방안의 내용이 주가 Upside의 핵심이 될 것으로 전망
• CET1비율 12.79%로 하락했으나 환율 악화되지 않는 한 충분히 13% 회복 기대 가능. 다만 추가 자사주 매입/소각은 25년 초에 이뤄질 것으로 예상

＃하나금융지주

［미래에셋 / 정태준 / ＝매수 / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 63,500원］

하반기 자산건전성이 관건

• 투자의견 매수, 목표주가 80,000원 유지

＃하나금융지주

［삼성 / 김재우,박준규 / ＝BUY / 목표가 ＝76,000원 / 현재가 63,500원］

2Q 실적 예상 상회 - 주주 환원 강화 예측 가능성 제고가 관건

• 2Q 당기순이익은 1.03조원으로 12.6% y-y, 0.1% q-q 증가
• 기업가치 제고 방안을 하반기 중 이사회 승인 거쳐 공시할 예정
• 24E PBR은 0.48배로 향후 경쟁사와 Valuation gap 축소를 전망

＃하나금융지주

［신한투자 / 은경완,박현우 / ＝매수 / 목표가 ＝77,000원 / 현재가 63,500원］

하반기 밸류업 기대감 유효

• 밋밋했던 2분기 보단 다가오는 3분기에 주목
• 2Q24 Review

＃하나금융지주

［NH투자 / 정준섭 / ＝Buy / 목표가 ＝86,000원 / 현재가 63,500원］

하반기 자본비율 개선과 주주환원 확대 기대

• 2분기 Review: 시장 컨센서스 상회

＃하나금융지주

［IBK투자 / 우도형 / ＝매수 / 목표가 ▲77,000원 / 현재가 63,500원］

2Q24 Review: 밸류업 계획 발표 기대감 반영

• 순이익 1.03조원, 컨센서스 7.4% 상회
• 하반기 보수적 성장으로 NIM 하락 둔화 예상
• 투자의견 매수, 목표주가 77,000원 5.5% 상향

＃하나금융지주

［LS / 전배승 / ＝Hold / 목표가 ▲70,000원 / 현재가 63,500원］

핵심이익 증가와 대손비용 감소로 호실적 시현

• 수수료이익 호조 를 바탕으로 호실적 지속
• 고성장 여파로 마진하락
• 목표주가 8% 상향상향. Hold 의견 유지

＃하나금융지주

［DS투자 / 나민욱 / ＝BUY / 목표가 ＝76,000원 / 현재가 63,500원］

자본비율 관리가 더욱 중요해질 전망

• 2Q24 순이익 1.04조원(+12.7% YoY)로 어닝 서프라이즈
• 하반기 중 부동산 PF 충당금 전입 예상
• 더욱 중요해질 하반기 환율 방향성

＃하나금융지주

［키움 / 김은갑,손예빈 / ＝BUY / 목표가 ＝82,000원 / 현재가 63,500원］

분기 1조원의 시대

• 2 개 분기 연속 1 조원 이상의 연결순이익

＃하나금융지주

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ＝83,000원 / 현재가 63,500원］

자본비율에 쏠린 시선

• 순이익 1.0조원으로 컨센서스 7% 상회
• 목표주가 83,000원 유지. 하반기 주주환원 기대감 재부각 예상

＃제주항공

［한국투자 / 최고운 / ＝매수 / 목표가 ▼14,000원 / 현재가 9,830원］

2Q24F Preview: 비수기의 함정

• 2분기 실적은 소폭 적자전환하며 컨센서스를 하회할 전망
• 인건비 등 고정비 부담 증가를 반영해 목표주가 하향
• 해외여행 시장은 꺾이지 않아 여름 성수기를 다시 주목할 차례

＃롯데렌탈

［대신 / 박장욱 / ＝Buy / 목표가 ＝36,000원 / 현재가 31,000원］

CEO IR Day 후기: 성장전략 & 주주환원정책

• 주요 사업부 매출 비중 축소에도 비용 효율화로 영업이익 유지 중
• 온라인 B2C 중고차 매각, 차방정 서비스, Biz렌탈 플랫폼 사업 런칭
• 향후 3개년 연결당기순이익의 40% 이상 환원의 주주환원정책 발표

＃SNT에너지

［현대차 / 곽민정 / N BUY / 목표가 N 20,000원 / 현재가 12,270원］

2Q24 Review: 높아지는 수주잔고, 높아지는 매력

• 2Q24 실적은 매출액 673억원(+9.1% qoq, -10.3% yoy), 영업이익 50억원(+66.8% qoq, -1.9% yoy)으로 호실적을 기록
• 기수주받은 미국과 중동의 고수익성 프로젝트가 2Q24부터 매출에 인식되면서 영업이익률에 기여
• 북미 LNG 공급 경우 전세계 가스 시장 점유율이 2023년 22%에서 2030년 34%(116mtpa) 까지 증가할 전망

＃풍산

［LS / 안회수 / ＝Buy / 목표가 ＝78,000원 / 현재가 60,000원］

대구경 탄약의 위력

• 2Q24 Review: 대구경 탄약의 위력
• 쇼티지 지속되는 155mm 포탄 내수

＃풍산

［SK / 이규익 / ＝매수 / 목표가 ＝84,000원 / 현재가 60,000원］

기대보다 더 가팔라질 방산 실적 성장 기울기

• 컨센서스를 대폭 상회하는 실적
• 3 분기, 다시 찾아온 방산 수출 공백기
• 분기 변동성에 휘둘리기 보단 좋아지는 그림을 보자

＃풍산

［유진투자 / 이유진 / ＝BUY / 목표가 ＝75,000원 / 현재가 60,000원］

방산 이익률, Flying High

• 2Q24 Review: 연결 매출액 1조 2,336억원, 영업이익 1,613억원 기록(OPM 13.1%)
• 2년 전에 수주했음에도 높은 이익률

＃풍산

［현대차 / 박현욱 / ＝BUY / 목표가 ＝82,000원 / 현재가 60,000원］

2분기 실적, 예상 상회

• 24년 2분기 영업이익은 1,613억원으로 당사 추정치 및 컨센서스 상회
• 주가와 동행하는 글로벌 구리의 수요 전망은 긍정적이라고 판단되어 방산의 안정적인 실적도 고려하였을 때 중기적인 관점에서 매수 대응이 필요

＃풍산

［하이투자 / 김윤상 / ▲Buy / 목표가 ＝72,000원 / 현재가 60,000원］

역대 최고의 방산 호황

• 24.2Q 실적 시장 기대치 상회, 3Q 둔화되나 양호한 실적 흐름
• 민수 부진을 역사적 최고 호황인 방산 호조가 상쇄

＃풍산

［BNK투자 / 김현태 / ＝매수 / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 60,000원］

대구경 탄약으로 높아진 이익 체력 증명

• 방산 하드캐리로 분기 최대 실적 기록
• 3Q 세전이익 600억원은 이미 예상된 수준
• 투자의견 매수, 목표주가 8만원 유지

＃풍산

［신한투자 / 박광래,한승훈 / ＝매수 / 목표가 ▲87,000원 / 현재가 60,000원］

2Q에 이어 하반기에도 이익 성장세 지속

• 구리 가격 반등만 나와주면 큰 폭의 주가 반등도 가능
• 2Q24 Review: 영업이익 1,613억원(+199.4% YoY)으로 컨센서스 상회

＃풍산

［LS / 안회수 / ＝Buy / 목표가 ＝78,000원 / 현재가 60,000원］

대구경 탄약의 위력

• 2Q24 Review: 대구경 탄약의 위력
• 쇼티지 지속되는 155mm 포탄

＃풍산

［대신 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ＝83,000원 / 현재가 60,000원］

모든 날이 좋았다

• 연결 영업이익 1,613억원(+199.4% yoy) 기록. 컨센서스 크게 상회
• 신동 판매량 호조 및 메탈게인 효과 / 방산 밀리터리 수출 판매 호조
• 3분기는 주춤할 예정. 하지만 중기 시황은 계속해서 우호적일 것

＃풍산

［하나 / 박성봉,이상훈 / ＝BUY / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 60,000원］

2Q24 어닝서프라이즈 이후 3Q24는 쉬어갈 전망

• 2Q24 동가격 상승과 방산 이익률 급상승으로 어닝서프라이즈 기록
• 3분기 영업환경은 다소 어두울 전망
• 투자의견 ‘BUY’와 목표주가 80,000원 유지

＃풍산

［한국투자 / 최문선 / ＝매수 / 목표가 ▲87,000원 / 현재가 60,000원］

2Q24 Review: 방산이 이끈 강렬한 실적

• 분기 사상 최대 영업이익 기록
• 최대 실적의 핵심 요인은 방산
• 체질 변화가 아직 제대로 반영되지 않은 주가, 목표주가 상향

＃KB금융

［LS / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 87,900원］

주주환원 강화조치 지속

• 기타 비이자이익 개선으로 역대 최대 충전영업이익 시현
• 주주환원 확대 기대감 지속

＃디케이락

［하나 / 조정현 / 현재가 9,090원］

에너지 인프라 투자 확대 관련 트럼프 수혜주

• 트럼프 2.0, 국내 산업재 업체 수혜 예상
• 북미 수출 비중 30% 상회, 메이저 업체 향 매출 확대 전망
• 아람코 중심의 중동 지역 매출 확대 및 동해 가스전 시추 모멘텀 지속

＃LX세미콘

［신한투자 / 남궁현 / ＝매수 / 목표가 ▼94,000원 / 현재가 76,200원］

하반기로 갈수록 25년 기대감 ↑

• 2025년 성장 동력에 집중해야할 구간
• 2Q24 Review: ① 스포츠 이벤트 수요, ② 원화 약세에 따른 실적 개선

＃BNK금융지주

［하나 / 최정욱,김현수 / ＝BUY / 목표가 ＝11,500원 / 현재가 8,910원］

실적과 자본비율 관점에서 가장 저평가된 은행. 비중 늘려야

• 2분기 실적 컨센서스 상회 예상. 올해 연간 순익 8,000억원 상회해 30% 증익 전망
• CET 1 비율 추가 상승 예상. 올해 DPS도 30% 상승 전망. PBR은 0.26배에 그쳐
• 외국인지분율이 가장 큰폭으로 확대되고 있는 은행. 중장기 수급 개선 효과 기대

＃DGB금융지주

［메리츠 / 조아해 / 현재가 8,110원］

2Q24 Review-충당금 부담 지속

• 2Q24 지배주주순이익 383억원: 컨센서스 하회
• 이자이익 +9.3% YoY
• 비이자이익 -17.4% YoY

＃DGB금융지주

［삼성 / 김재우,박준규 / ＝HOLD / 목표가 ＝9,500원 / 현재가 8,110원］

2Q 실적: 부동산 PF 관련 일회성 추가 충당금으로 부진

• 2Q 당기순이익 383억원-73.0% y-y 감소, 컨센서스 하회
• 이자이익 9.3% y-y 증가-올해 높은 한 자릿수 대출 성장 가이던스
• Credit cost-하이투자증권의 일회성 요인으로 상승

＃하나머티리얼즈

［LS / 차용호 / ＝Buy / 목표가 ＝82,000원 / 현재가 47,400원］

산타 할아버지가 오시는 중

• 2Q24 컨센서스 부합 전망
• 산타 할아버지가 오시는 중

＃하나머티리얼즈

［하나 / 김민경,김록호 / ＝BUY / 목표가 ＝69,000원 / 현재가 47,400원］

완만해진 회복의 기울기

• 2Q24 Preview: 완만한 실적 회복 전망
• 3Q24 Preview: 예상치를 하회하는 가동률 회복 전망
• 25년 성장성은 유효

＃동아에스티

［미래에셋 / 김승민 / ＝매수 / 목표가 ▲86,000원 / 현재가 70,900원］

개선되는 하반기 실적, 다가오는 R&D 이벤트

• 2Q24P Review
• 2024년 실적 전망
• 밸류에이션 및 향후 전망

＃동아에스티

［하나 / 박재경,유창근 / ＝BUY / 목표가 ＝85,000원 / 현재가 70,900원］

2Q24 Re: 하반기 R&D 모멘텀에 주목

• 2Q24 Re: 그로트로핀의 성장, 해외 박카스의 회복으로 컨센서스 상회
• 하반기 임상 결과 발표가 예정된 신약 파이프라인에 주목
• 투자의견 Buy, 목표주가 85,000원 유지

＃종근당

［유진투자 / 권해순 / ＝BUY / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 108,200원］

2Q24P 실적 Review: 컨센서스 부합

• 2Q24 별도 매출 3,850억원(-1.7%yoy), 영업이익 284억원(-34.6%yoy; OPM 7.4%): 당사 및 컨선세스 추정치 부합
• 투자계획: 미정, 6월말 기준 현금성자산 3,200억원, ADC, 바이오시밀러, CDMO사업을 위한 공장 신설 검토 중
• 하반기에는 대웅제약과의 케이캡 코마케팅 효과가 나타나며 실적 성장이 예상됨

＃종근당

［키움 / 허혜민 / ＝BUY / 목표가 ▲160,000원 / 현재가 108,200원］

자극적이진 않아도 건강하다

• 2분기 실적 대체로 부합
• 노바티스 적응증 공개와 현금 활용 기대
• 투자의견 BUY, 목표주가 16만원 상향

＃종근당

［KB / 김혜민 / ＝BUY / 목표가 ＝155,000원 / 현재가 108,200원］

2Q24 Review: 주력 품목의 성장

• 투자의견 Buy, 목표주가 155,000원 유지
• 2Q24 실적: 주요 품목 매출 성장 지속, 여전히 지속되는 케이캡/글리아티린 효과
• 고덱스와 펙스클루는 잘 크고 있다
• R&D에 대한 컬러는 시간이 더 필요

＃해성디에스

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ▼57,000원 / 현재가 38,300원］

2Q24 Review: 실적 회복세 전환 기대. Valuation 매력 보유

• 2Q24 Review: 전기차 수요 부진 및 IT부문의 더딘 회복, 패키징 기판 수요 부진 등으로 실적 부진 지속
• 3Q24 Preview: 상저하고 패턴 유지하며, 하반기 주요 고객의 수요 증가 등으로 실적 회복 기대

＃해성디에스

［메리츠 / 양승수 / ＝Buy / 목표가 ▼56,000원 / 현재가 38,300원］

토끼(AI)옆에 거북이

• 2Q24 Review: 반등 지연 + 믹스 악화
• 3Q24 Preview: 상저는 맞으나..
• 시장 기대치를 하회하는 회복 강도 예상

＃해성디에스

［하나 / 김록호,김영규 / ＝BUY / 목표가 ▼57,000원 / 현재가 38,300원］

수익성은 양호. 매출액 회복 시작

• 2Q24 Review: 패키지기판 부진 지속
• 3Q24 Preview: 오랜만에 전년동기대비 증가세 전환
• 실적 눈높이 하향하지만, 방향성이 보이기 시작한 것에 주목

＃해성디에스

［BNK투자 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ▼55,000원 / 현재가 38,300원］

아직 터널 안에 있다

• 기대치 하회한 2Q24 실적: DDR5 패키지 매출 감소 때문
• 최근 전장용 리드프레임 주문 증가하나, 수요 전망은 불확실 지속
• 목표주가 55,000원으로 하향 조정하나, 주가는 역사적 바닥 수준

＃케이엔알시스템

［대신 / 박장욱 / 현재가 8,930원］

유압로봇의 성장을 기대하며

• 유압로봇 기반의 시험장비제조 및 시험평가용역 사업 영위
• 대만 철도국 시험장비 프로젝트
• 24년 가이던스 매출액 23년 대비 소폭 증가. 영업이익 흑자전환

＃HL만도

［한화투자 / 김성래,권지우 / ＝Buy / 목표가 ＝65,000원 / 현재가 39,450원］

[2Q24 Review] 지역/고객 포트폴리오 다양화 효과

• 매출액은 컨센서스 하회 영업이익은 상회
• 제품/지역/고객 포트폴리오 다양화로 안정적 실적 개선 기대
• SDV 플랫폼에 호환 가능한 HW 표준화 효과 확대 전망

＃HL만도

［유진투자 / 이재일 / ＝BUY / 목표가 ＝64,000원 / 현재가 39,450원］

2Q24 Review: 영업이익률 정상화

• 동사는 2분기 매출액 2.15조원(+2.9%yoy), 영업이익 896억원(+16.4%yoy, OPM 4.2%), 지배이익 45억원(- 90.7%yoy)를 기록
• 상반기 중 연간 수주목표 76% 달성
• 실적 회복, 하반기 전망 긍정적
• 2 년 만의 4%대 영업이익률 회복

＃HL만도

［신영 / 문용권 / ＝매수 / 목표가 ＝55,000원 / 현재가 39,450원］

북미 EV 업체 물량 회복이 관건

• 매출 2.1조원(YoY+3%), 영업이익 90십억원(+16%) 영업이익률 4.2%(+0.5%p)
• 1Q24에 이어 2Q24에도 북미 EV업체가 미주와 중국 매출 증가를 제한
• 2H24는 북미 EV 업체 물량 회복 여부가 관건

＃HL만도

［현대차 / 장문수,백주호 / ＝BUY / 목표가 ＝54,000원 / 현재가 39,450원］

에이첼, 나를 믿다

• 2Q24 영업이익은 896억원(+16.4% yoy, OPM 4.2%)으로 컨센서스 2.9% 상회
• 수익성 개선, 자산 효율화와 산업변화 대응한 수주 확대, 증설로 가이던스 매출액 8.72조원 (+3.9%), 영업이익률 4%초반 초과 달성 기대

＃HL만도

［NH투자 / 조수홍 / ＝Buy / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 39,450원］

신규수주 확대 긍정적

• 2분기 Review: 고객 다변화를 통한 성장세 유지

＃HL만도

［신한투자 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ＝56,000원 / 현재가 39,450원］

이제는 실적 맞춥니다

• 하반기 부품사 중 최선호주
• 잘 구축된 포트폴리오로 양호한 실적 시현
• ADAS(첨단 운전자 보조 시스템)/자율주행 및 EV사 공급으로 주목을 받던 시기 PER(주가수익비율) 15~18배를 부여

＃HL만도

［삼성 / 임은영 / ＝BUY / 목표가 ▼58,000원 / 현재가 39,450원］

2Q24 Review: 영업 실적 회복과 영업 외 변동성

• 중국, 이구환신 정책 강화
• 2분기 영업이익, 비용 절감 노력으로 컨센서스 부합
• 2분기 신규 수주 5.3조원
• 분기별 변동이 큰 영업 외 항목

＃HL만도

［유안타 / 이현수 / ＝Buy / 목표가 ▲47,000원 / 현재가 39,450원］

고객 비중 변화를 통한 안정성

• 2Q24(P): 매출액 2.1조원, 영업이익 900억원
• 안정적 수익성을 뒷받침하는 고객 비중 변화
• 신규수주 호조는 긍정적, 운임 상승은 다소 부담

＃HL만도

［하이투자 / 조희승 / ＝Buy / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 39,450원］

2Q24 Review: 성장이 기대되는 부품 업체를 찾으신다면, 여기입니다

• 2Q24 Review: 매출액 2.1조원, 영업이익 896억원(OPM 4.2%)
• 2H24: 연이은 증설 + 빨라지는 수주 사이클
• 투자의견 Buy, 목표주가 60,000원 유지

＃HL만도

［다올투자 / 유지웅,강민정 / ＝BUY / 목표가 ＝53,000원 / 현재가 39,450원］

2Q24 Review: 하반기에도 매력적

• 2Q24 실적은 충분히 긍정적 수치이며, 고객사 다변화 효과에 기인
• 하반기 고객사 다변화 효과 확대가 기대되며, 미국 EV업체향 공급량 증가 기대
• 부품업체 중 상대매력도가 높아 하반기 선호주 의견 지속

＃HL만도

［DS투자 / 최태용 / ＝BUY / 목표가 ▲54,000원 / 현재가 39,450원］

See the Light

• 2Q24P Re: 영업이익 896억원으로 컨센서스 상회
• 유연한 시장 대처 능력 및 고수익성 제품 수주 확대 지속
• 좋아질 만한 부분은 아직도 더 있다

＃HL만도

［대신 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ＝54,000원 / 현재가 39,450원］

변동성을 완화시켜줄 포인트 세가지

• 2Q24 매출 2.2조(+3%, 이하 YoY), OP 896억(+16%), OPM 4.2%
• 변동성을 완화시켜줄 포인트는 충분

＃HL만도

［하나 / 송선재,강민아 / ＝BUY / 목표가 ▲50,000원 / 현재가 39,450원］

이제 약속의 하반기에 진입했다

• 하반기부터 신규 공급이 증가
• 2Q24 Review: 영업이익률 4.2% 기록
• 컨퍼런스 콜의 내용: 중국/인도 OEM 및 0.5티어 업체들로부터 수주 증가

＃골프존

［NH투자 / 백준기 / ＝Buy / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 75,700원］

일본 가맹사업과 국내 F&B 사업을 기다린다

• 해외에서는 일본에서의 가맹 사업을 기대
• 국내에서는 F&B 사업을 기대

＃넥슨게임즈

［미래에셋 / 임희석 / ＝매수 / 목표가 ▲32,000원 / 현재가 22,250원］

더블 흥행 성공. 중소형 게임주 Top Pick

• 글로벌 흥행을 이어나가는 퍼스트 디센던트
• 역대급 흥행을 이어가는 중인 블루아카이브
• 투자의견 ＇매수＇ 유지, 목표주가 32,000원으로 상향

＃원익IPS

［유진투자 / 임소정 / ＝BUY / 목표가 ▲48,000원 / 현재가 34,200원］

오름세의 시작

• 투자의견 Buy 유지, 목표주가 48,000원으로 상향
• 매출처 다양화의 힘
• 2Q Preview

＃HD현대일렉트릭

［SK / 나민식 / ＝매수 / 목표가 ＝450,000원 / 현재가 320,000원］

NDR 후기

• 가장 많이 나온 질문 4 가지
• 고환율 수혜 그리고 유럽시장의 수요증가
• SK증권의 생각: 오토파지, 불붙는 유럽시장, 데이터센터는 26 년부터

＃HDC현대산업개발

［KB / 장문준,강민창 / ＝BUY / 목표가 ▲33,000원 / 현재가 21,550원］

지금 서울 부동산을 사는 가장 간편한 방법

• 투자의견 Buy, TP 33,000원으로 상향 업종 최선호주
• 서울을 부동산을 사는 가장 손쉬운 방법. Buy HDC현산
• 2Q24 Review: 주택 합산 GPM 12.4% 대형 사업 착공 전 이미 원가율 안정화 기조
• 광운대를 시작으로 본격적인 착공 사이클에 들어가는 서울/수도권 복합개발. 자체사업 이익률이 본격화될 때 주가 차별화도 심화되었던 과거 사례

＃효성티앤씨

［한화투자 / 윤용식 / ＝Buy / 목표가 ＝480,000원 / 현재가 320,000원］

스판덱스 판매량 Low teen 증가, 경쟁사와 차별화 입증

• 일회성 포함하더라도 컨센서스 부합
• 중국 경쟁사와 차별화 진행중
• 투자의견 Buy, 목표주가 48만원 유지

＃효성티앤씨

［신한투자 / 이진명 / ＝매수 / 목표가 ＝520,000원 / 현재가 320,000원］

일회성 감안 시 호실적

• 업황 회복 구간에서 부각될 글로벌 1위 경쟁력
• 2Q24 Review: 스판덱스 호실적에도 일회성 영향으로 컨센서스 하회

＃효성티앤씨

［NH투자 / 최영광 / ＝Buy / 목표가 ▼490,000원 / 현재가 320,000원］

지역 다변화 통해 중국 약세를 상쇄

• 지역 다변화 통한 이익 개선 지속, 낮아진 주가로 투자매력 여전
• 2Q24 Review: 컨센서스 부합

＃효성티앤씨

［SK / 김도현 / ＝매수 / 목표가 ＝460,000원 / 현재가 320,000원］

하반기 업황을 고려하면 매력적인 구간

• 2Q24 Review: 섬유부문 실적 성장 지속
• 3Q24 Spandex 수요 개선은 지속
• 하반기 실적 고려하면 매력적인 구간

＃효성티앤씨

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ＝550,000원 / 현재가 320,000원］

하반기, 스판덱스 재고 축적 수요 증가 전망

• 올해 2분기 영업이익, 시장 기대치 상회
• 바이오 스판덱스, 일관생산체제 구축 계획

＃효성중공업

［다올투자 / 전혜영,차윤지 / ＝BUY / 목표가 ＝480,000원 / 현재가 336,000원］

건설에서 일회성, 중공업 부분은 온트랙!

• 효성중공업 2Q24 Review. 중공업 부문 영업이익 650억원(OPM 8.7%)로 당사 예상치 부합했으나, 건설 부문 준공현장 정산원가 상승에 따른 일회성 비용 반영(약 200억원 추정)되며 영업이익 -23억원(OPM -0.5%) 기록. 전사 영업이익 627억원(OPM 5.3%)으로 시장 기대치 하회
• 수익성이 가장 높은 미국향 매출 및 수주 비중 점차 확대되는 중이며, 유럽/중동에서의 단가도 지속 상승 중으로 경쟁사와의 이익률 격차 축소될 전망.
• 건설 부문도 하반기 도급금액 증액을 통한 원가 방어로 수익성 개선 기대.

＃효성중공업

［LS / 성종화 / ＝Buy / 목표가 ＝460,000원 / 현재가 336,000원］

중공업 호조 지속. 건설 일회성 제외 시 전망치 부합

• 진흥기업 일회성 손실 제외 시 2Q24 영업이익은 전망치 부합
• 중공업 부문, 일부 매출이연에도 불구하고 대호조 지속
• 건설 부문, 진흥기업 대규모 영업손실은 일회성. 3Q24부터는 정상화

＃효성중공업

［SK / 나민식 / ＝매수 / 목표가 ＝400,000원 / 현재가 336,000원］

건설부문 적자, 그러나 유럽이 남았습니다

• 2Q24 Review: 중전기기 성장, 건설은 적자
• 아직 유럽시장이 남아있습니다

＃효성중공업

［삼성 / 한영수,이가영 / ＝BUY / 목표가 ＝405,000원 / 현재가 336,000원］

아주 살짝만 아쉬운 실적

• 2분기 전사 영업이익은 시장 컨센서스를 35% 하회. 건설부문이 물류 문제로 적자를 기록했기 때문. 중공업(전력기기) 부문 수익성을 이번 분기에도 개선.
• 부진한 실적을 반영하여 올해 이익전망 하향. 서프라이즈를 기록한 경쟁사 대비로는 아쉬운 실적이라는 점을 부정할 수 없을 것. 다만 지나친 비관론도 시기상조.
• 실적 부진을 야기한 건설사업은 전사 실적에는 큰 비중. 하지만 기업가치(밸류에이션)에서 차지하는 비중은 미미. 중공업 부문 수익성은 더디지만 꾸준한 개선 추세.

＃효성중공업

［상상인 / 김광식 / ＝BUY / 목표가 ＝465,000원 / 현재가 336,000원］

2Q24 Review 우려보다 괜찮다

• 22분기 실적, 컨센서스 큰 폭의 하회
• 좋아지는 것은 명확, 속도는 불명확

＃효성중공업

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝400,000원 / 현재가 336,000원］

중공업이라도 좋아서 다행

• 목표주가 400,000원, 투자의견 매수 유지
• 2Q24 영업이익 627억원(YoY -26.9%)으로 컨센서스 하회
• 양호한 시황에 대응하는 증설. 중장기 성장 기조 유지 가능

＃효성첨단소재

［한화투자 / 윤용식 / ＝Buy / 목표가 ＝440,000원 / 현재가 330,000원］

타이어코드 실적 기대치 부합

• 2Q24 타이어보강재는 시장 기대치 부합
• 상반기와 유사할 하반기
• 투자의견 Buy, 목표주가 44 만원 유지

＃효성첨단소재

［NH투자 / 최영광 / ＝Buy / 목표가 ▼440,000원 / 현재가 330,000원］

중국의 저가 제품이 문제

• 중국 저가 제품 출회 영향으로 타이어코드와 탄소섬유 기대치 하회
• 2Q24 Review: 컨센서스 하회

＃효성첨단소재

［SK / 김도현 / ＝매수 / 목표가 ＝510,000원 / 현재가 330,000원］

수요 개선 포인트는 지속 중

• 2Q24 Review: 업황대비 아쉬운 성장
• 3Q24 실적 성장 지속할 것. 타이어보강재 판매는 견조
• 24 년 이익 성장을 보자

＃효성첨단소재

［하이투자 / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ＝510,000원 / 현재가 330,000원］

나쁘진 않지만, 뭔가 조금 아쉬운 실적

• 목표주가 51만원, 투자의견 매수 유지
• 2Q24 Review: 영업이익 658억원(컨센서스 706억원 대비 -6.8%)
• 나쁘진 않지만, 그래도 뭔가 좀 아쉬운 실적

＃효성첨단소재

［한국투자 / 최고운 / ＝매수 / 목표가 ＝530,000원 / 현재가 330,000원］

2Q24 Review: 하반기가 더 기대되는

• 영업이익은 시장 기대를 소폭 하회했지만 양호한 실적
• 하반기 타이어코드 호조에 탄소섬유 수익성 반등이 더해질 전망
• 요즘 화학업종에서 보기 어려운 본업 턴어라운드와 신성장동력

＃효성첨단소재

［신한투자 / 이진명 / ＝매수 / 목표가 ＝520,000원 / 현재가 330,000원］

견고한 본업 및 탄소섬유 저점 통과

• 견조한 본업 및 탄소섬유 정상화로 하반기 방향성은 위
• 2Q24 Review: 본업 호실적에도 슈퍼섬유 부진으로 컨센서스 하회

＃효성첨단소재

［하나 / 윤재성,신홍주 / ＝BUY / 목표가 ＝460,000원 / 현재가 330,000원］

올해 타이어코드 판매량 2배 증가 기대

• 2Q24 영업이익 컨센 부합
• 3Q24 영업이익 QoQ +2% 증가 전망
• 2024년의 증익을 전혀 반영하지 못한 주가. 저가 매수 가능 구간

＃현대오토에버

［한화투자 / 김성래,권지우 / ＝Buy / 목표가 ▲220,000원 / 현재가 166,500원］

[2Q24 Review] SI 및 차량SW의 구조적 성장

• 2Q24 어닝 서프라이즈
• 3Q EIT 인력 단가 조정분 반영 外 구조적 성장 기대
• 투자의견 Buy, 목표주가 220,000원 상향

＃현대오토에버

［미래에셋 / 김수진 / ＝매수 / 목표가 ▲240,000원 / 현재가 166,500원］

어닝 서프라이즈!

• 영업이익은 컨센서스 21% 상회
• 미국 조지아 받고, 인도 고성장도 기대
• 목표주가 24만원으로 4% 상향조정: IT서비스 탑픽으로 추천

＃현대오토에버

［흥국 / 김지현 / ＝BUY / 목표가 ▲220,000원 / 현재가 166,500원］

단가 인상 전인데도 분기 최대 실적

• 2Q Review: 1분기 이연 매출 인식 영향
• 3분기 단가 인상 여건 조성되며 호실적 예상
• 투자의견 BUY, 목표주가 220,000원으로 상향

＃현대오토에버

［유진투자 / 이재일 / ＝BUY / 목표가 ＝215,000원 / 현재가 166,500원］

2Q24 Review: 대세는 소프트웨어(ft. 자율주행)

• 2 분기 시장 컨센서스 대폭 상회하는 호실적 기록
• SW 플랫폼과 OTA, 데이터 인프라 및 보안 시스템 등 자율주행 기술 구현의 중요한 밑그림을 현대오토에버가 그리게 될 것
• 대세는 소프트웨어(ft. 자율주행)
• 차량용 소프트웨어 플랫폼과 커넥티드카 솔루션, 인포테인먼트 시스템의 중요성이 높아지고 있음

＃현대오토에버

［현대차 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ＝205,000원 / 현재가 166,500원］

차량 소프트웨어계의 믿을맨!

• 이익 서프라이즈: 30% 성장한 차량SW 매출 % SI 가파른 마진 회복의 합작품
• 차량SW 구조적 고성장 확인: 미들웨어 솔루션 매출 배증하며 내비게이션 의존도 감소
• SI/ITO 사업도 대형 프로젝트 개시 및 마진 향상으로 든든한 버팀목 되어줄 것

＃현대오토에버

［신한투자 / 오강호 / ＝매수 / 목표가 ▲230,000원 / 현재가 166,500원］

눈부신 실적, 하반기도 UP

• 서프라이즈 실적, 밸류에이션 매력도 긍정적
• 2Q24 Review: 실적 서프라이즈 배경은 1) 시스템 통합, 2) 차량SW

＃현대오토에버

［하이투자 / 조희승 / ＝Buy / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 166,500원］

2Q24 Review: 쾅쾅쾅! 대장님 오셨다

• 2Q24 Review: 매출액 9,181억원, 영업이익 685억원 (OPM 7.5%)
• 2H24: ITO 단가 인상 기대감 + 차량 SW 부문의 고성장 지속
• 투자의견 Buy, 목표주가 220,000원 유지

＃현대오토에버

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝230,000원 / 현재가 166,500원］

성장성과 수익성을 동시에

• 성장성과 수익성을 동시에
• 2분기 실적 Review: 이월 매출 인식 효과

＃현대오토에버

［LS / 이병근 / ＝Buy / 목표가 ＝230,000원 / 현재가 166,500원］

놀라긴 이르다

• 2Q24P 매출액 9,181억원(+21.8% YoY, +25.5% QoQ), 영업이익 685억원(+30.0% YoY, +123.0% QoQ, OPM 7.5%)을 기록, 시장 컨센서스 영업이익 586억원을 상회
• 기대되는 하반기

＃현대오토에버

［대신 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 166,500원］

예상보다 빨라진 실적개선 시계

• 2Q24 매출 9,181억(YoY +22%, 이하 YoY), OP 685억(+30%), OPM 7.5%
• 공고해지는 그룹사 내 포지셔닝

＃HD현대중공업

［다올투자 / 최광식 / ＝BUY / 목표가 ▲260,000원 / 현재가 207,500원］

생산의 힘. 현대의 힘

• 2분기 매출액 3조 8,840억원(YoY 27%, QoQ 30%), 영업이익 1,9656억원(185%< 820%), 영업이익률 5,0%(+2.8%p, +4.3%p), 지배주주순이익 1,541억원(540%, 438%)으로 슈퍼 서프라이즈 시현
• 2Q 서프라이즈 배경
• 2026년 실적 상승에 다른 적정주가 상향

＃엔시스

［KB / 한제윤 / 현재가 10,750원］

전고체까지 준비 중인 2차전지 장비계의 떠오르는 스타

• 기업개요: 2차전지 검사장비 제조 전문 기업
• 투자포인트 1) 신규 수주 호조세 이어지며 2Q24, 2024년 모두 역대 최대 실적 예상 2) 검사장비 원툴 기업에서 종합 장비기업으로의 변신 본격화 3) 주요 셀업체와의 협력으로 전고체 관련 라인업까지 보유
• 리스크 요인: 수주 베이스, 전기차 판매량

＃비올

［LS / 조은애 / ＝Buy / 목표가 ＝14,000원 / 현재가 10,210원］

숫자로 확인될 글로벌 경쟁력

• 2Q24 Preview: 매출액 163억원(+54% yoy), 영업이익 98억원(+72% yoy)
• 2024F 예상 매출액 594억원(+40% yoy), 영업이익 334억원(+50% yoy)
• 숫자로 확인될 중국 성과 및 특허소송 결과, 하반기 성수기 시즌 돌입

＃두산퓨얼셀

［미래에셋 / 류제현 / ＝중립 / 목표가 ＝20,000원 / 현재가 18,980원］

열리는 시장, 제품 경쟁력 강화에 주목

• 2Q24 Review: 주기기 매출 인식으로 실적 개선 성공
• CHPS 시대, 단가 경쟁력 강화에 따른 수주 경쟁력 확보에 주목

＃두산퓨얼셀

［KB / 정혜정 / ＝BUY / 목표가 ＝27,000원 / 현재가 18,980원］

조금씩 회복되고 있는 주기기 매출

• 투자의견 Buy, 목표주기 27,000원 유지
• 2Q24 잠정 영업이익 22억원 (+351.4% YoY) 기록: 연료전지 주기기 인도의 재개
• 지연되었던 기 확보 수주의 반영, 신규 시장에서의 물량 확보 등으로 수주잔고 증가 전망

＃두산퓨얼셀

［신영 / 권덕민 / ＝매수 / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 18,980원］

나타나는 외형 성장

• 2분기 매출액과 영업이익 모두 전년 동기대비 큰 폭의 성장을 보여준 실적을 기록
• 분기별 점진 외형성장 전망
• 사업다각화와 원가경쟁력 확보 노력 가속화

＃두산퓨얼셀

［메리츠 / 문경원,윤동준 / 현재가 18,980원］

2Q24 Review: 바닥 잡은 매출

• 드디어 반등하기 시작한 매출
• 매출 상승은 3Q부터, 수주 성장은 4Q부터
• 글로벌 정책 모멘텀인 수소 생산 세제 혜택에도 주목

＃두산퓨얼셀

［신한투자 / 최규헌 / ＝매수 / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 18,980원］

매출액 앞자리 4와 V자 반등

• 하반기에 대한 기대감, 충분히 가져볼 만 하다
• 2Q24 Review: 반가운 주기기 매출액. 외형, 이익 모두 컨센서스 상회

＃두산퓨얼셀

［유진투자 / 한병화 / ＝BUY / 목표가 ＝35,000원 / 현재가 18,980원］

주기기 매출 예상보다 조기에 시작

• 2분기 별도 기준 매출액, 영업이익 865억원, 29억원으로 컨센서스(각각 584억원, 16억원) 상회
• 2023년 수주된 물량 중 CHPS와 RPS 프로젝트향 주기기 매출 일부가 하반기에서 2분기로 조기에 인식
• 연간 매출, 영업이익 4,071억원, 175억원 예상. 2023년 2,609억원, 16억원 대비 턴어라운드 시작

＃두산퓨얼셀

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 18,980원］

8월 2일 그리고 12월 결과에 관심 필요

• 목표주가 25,000원, 투자의견 매수 유지
• 2Q24 영업이익 22억원(YoY +344.7%)으로 컨센서스 상회
• 일반수소 MS 50% 이상 및 청정수소 발전시장 진입 목표

＃뷰노

［부국 / 유대웅 / 현재가 31,050원］

흑자전환과 해외 진출 가시성 확보 시점 도래 중

• DeepCARS 도입병원 증가와 빅5 병원 추가 확보 기대
• 미국 시장 진출 모멘텀 부각될 예정
• 4Q24 분기 BEP 달성, 25년 흑자전환 전망

＃LG에너지솔루션

［메리츠 / 노우호 / ＝Buy / 목표가 ＝410,000원 / 현재가 325,000원］

큰 그림 속도조절, Detail은 강해져

• 2024년 연간 가이던스 하향 제시: 매출액 및 AMPC 수혜 규모
• 어려운 업황에도 돌파구는 존재: ESS 대응력 강화, 폼팩터 다변화
• 동사만의 경쟁력 재차 부각, 후발 기업들과의 격차는 더욱 확대될 시기

＃리파인

［상상인 / 이소중,권오휘 / 현재가 11,180원］

증가하는 전세 수요와 동반 성장

• 우호적 시장 환경에 P, Q 모두 긍정적

＃F&F

［한화투자 / 이진협,최영주 / ＝Buy / 목표가 ＝92,000원 / 현재가 61,000원］

2Q24 Review : 2Q24 Review : 2Q24 Review : 2Q24 Review : 2Q24 Review : 2Q24 Review : 2Q24 Review : 2Q24 Review : 2Q24 Review : 구체화된 디스커버리 중국 진출 계획

• 2Q24 Review
• 디스커버리 중국 진출 모멘텀 본격화

＃F&F

［SK / 형권훈 / ＝매수 / 목표가 ▼90,000원 / 현재가 61,000원］

불안한 실적 흐름 지속

• 2Q24 Review: 영업이익 시장 컨센서스 하회
• 성장 모멘텀 부재
• 목표주가 하향

＃F&F

［DB금융투자 / 허제나 / ＝Buy / 목표가 ▼80,000원 / 현재가 61,000원］

야속한 시장 환경

• 시장 기대치 하회한 실적
• 25년 중국 성장 동력은 디스커버리가 되기를

＃F&F

［미래에셋 / 배송이 / ＝매수 / 목표가 ▼85,000원 / 현재가 61,000원］

내수 둔화 영향 지속

• 2Q24 Review: 내수 매출 축소, 수익성 하락
• 확장 전략 방향성은 유효. 속도가 관건

＃F&F

［LS / 오지우 / ＝Buy / 목표가 ▼90,000원 / 현재가 61,000원］

2Q24 Review: 경기가 너무 어렵다

• 국내 2위 아웃도어 DISCOVERY, 아시아 진출
• 투자의견 BUY 유지, 목표주가 90,000원으로 하향

＃F&F

［하나 / 서현정 / ＝BUY / 목표가 ▼90,000원 / 현재가 61,000원］

2Q24Re: 기대감은 가져볼 만하다

• 2분기 영업이익 918원(YoY -17%) 기록
• 내수는 4분기, 중국은 내년을
• 투자의견 BUY, 목표주가 9만원 하향

＃F&F

［NH투자 / 정지윤 / ＝Buy / 목표가 ▼83,000원 / 현재가 61,000원］

구원투수 ＇Discovery＇

• 예상보다 빠른 Discovery 출점 계획
• 2Q24 Review: 컨센서스 하회

＃F&F

［키움 / 조소정 / ＝BUY / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 61,000원］

앞으로 중국향 모멘텀이 더 커질 듯

• 2Q: 내수 경기 위축 영향은 불가피, 1분기와 비슷했음
• 중국 디스커버리 라이선스 취득에 대한 소고
• 중국 디스커버리의 가상 성장 시나리오

＃F&F

［대신 / 유정현 / ＝Buy / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 61,000원］

지금은 내수 시장 회복이 관건

• 매출 성장 둔화로 영업이익률 하락
• 실적 하향 조정 가능성으로 valuation 매력 부각 안되는 상황
• 디스커버리 해외 진출은 긍정적. 다만 긴 호흡으로 접근할 이슈

＃LX홀딩스

［현대차 / 김한이 / N BUY / 목표가 N 8,300원 / 현재가 6,970원］

효율적 의사결정 시작 가능한 구조

• 투자의견 BUY, TP 8,300원으로 커버리지 개시
• LG그룹에서 인적분할되어 2021.5 재상장
• NAV에 내재된 목표 할인율은 57.8%로 재상장 이후 평균치. 현재 65%로 확대되어 있는데 평균치 회귀 목표

＃넥스트바이오메디컬

［다올투자 / 박종현,이정우 / 현재가 없음］

Medtronic의 어깨 위에 올라선

• 글로벌 의료기기 업체인 Medtronic과 내시경용 지혈재 Nexpowder에 대하여 판권 계약 완료하여 글로벌향 매출 확대 기대
• 하부위장관 출혈 예방 목적 품목 허가 취득 시, 매출 확대 기대
• 44.49% 오버행 우려스러우나 글로벌 파트너와 공급 계약 체결한 만큼 매출에 대한 가시성 높음. 공모 밴드 상단에서도 Upside 매력 있음

＃넥스트바이오메디컬

［유진투자 / 박종선 / 현재가 없음］

글로벌 내시경용 지혈재 전문 업체

• 2014년 ㈜넥스트바이오메디컬 설립. 동사는 고분자 및 약물전달시스템 기술을 기반으로 질환을 치료하는 치료재를 개발하는 혁신형 바이오 솔루션 기업
• 매출 비중(2023년)은 내시경용 지혈재 87.5%, 혈관 색전 미립구 12.4%, 기타 0.2%. 수출 비중 88.0%
• 상장 후 유통가능 물량은 전체 주식수의 44.5%(356만주, 1,033억원[상단 기준])로 부담스러운 수준임

＃SK스퀘어

［현대차 / 김한이 / N BUY / 목표가 N 110,000원 / 현재가 83,300원］

Harvest 시작

• 투자의견 BUY, TP 11만원으로 커버리지 개시
• NAV에서 SK하이닉스 지분가치 비중이 80% 상회하는 구조. 때문에 상장 자회사와의 주가 상관 관계가 가장 크게 나타나는 종목
• 활발한 유동화 작업으로 할인 저점 돌파 기대

＃동국제강

［BNK투자 / 김현태 / ＝매수 / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 9,100원］

24.4Q부터 업황 개선 + 배당수익률 7%

• 수요산업 부진으로 2Q OP 예상 하회
• 24.4Q부터 봉형강 시황 개선 예상
• 투자의견 매수, 목표주가 15,000원 (PBR 0.4X) 유지