(240205.월) 테마종목, 리포트요약 정리

52주 신고가

테마시황

퀀텀에너지연구소 연구진, 3월중 美서 초전도체 연구 결과 발표 기대감 지속 등에 초전도체 테마 상승.
尹 대통령, 부모돌봄서 국가돌봄 전환 언급 소식 속 출산장려정책/ 엔젤산업 테마 상승.
긍정적 주주환원책 및 정부의 '기업 밸류업 프로그램' 기대감 속 저평가 매력 부각 등에 일부 자동차 대표주/ 자동차부품 테마 상승.
신시장 개척 및 새로운 라인업 확보 등으로 실적 호조 지속 전망 등에 일부 건설기계 테마 상승.
中 외자판호 발급 속 게임산업 규제 강도 약화 전망 등에 일부 게임/ 모바일게임 테마 상승.
쌍용C&E(+8.27%)가 한앤코 공개매수 소식 등에 강세 마감한 가운데, 시멘트/레미콘 테마 상승.
모두투어, 1월 해외여행 송출객 코로나 이후 최대 소식 및 해외여행 수요 증가 모멘텀 지속 등에 여행 테마 상승.
지난해 타이어 업계 호실적 모멘텀 지속 등에 타이어 테마 상승.
美 중부사령부, 후티 반군 연일 공습 소식 등에 LPG(액화석유가스), 도시가스 등 일부 에너지 관련 테마 상승.
이 외에 애플페이, 탄소나노튜브, 면역항암제, 스포츠행사 수혜, 윤활유, 수산, 조선기자재, 일자리, 교육/온라인 교육, 제지, 유전자 치료제/분석, 공작기계, 마스크 등의 테마가 상승률 상위를 기록.
반면, 실적 불확실성 및 정부 저PBR 정책 수혜 회의적 분석 등에 일부 건설 대표주/ 건설 중소형 테마 하락.
하반기 반도체 업황 재둔화 우려 등에 반도체 대표주(생산), 반도체 장비/재료/부품, 시스템반도체, CXL(컴퓨트익스프레스링크), HBM, 온디바이스 AI 등 반도체 관련 테마 하락.
저PBR 관련 단기 급등에 따른 차익실현 매물 출회 등에 은행/ 증권 등 테마 하락.
지난 2일 역대 최대 실적을 발표한 NAVER(-6.09%)가 약세를 기록한 가운데, 인터넷 대표주 하락.
현지시간으로 2일 애플 비전 프로 출시 속 메타버스/ 증강현실/ 가상현실 등 테마 하락.
이 외에 STO, 국내 상장 중국기업, 카카오뱅크, AI 챗봇, 해운, 마이크로 LED, 모바일솔루션, 플렉서블 디스플레이, 원격진료/비대면진료(U-Healthcare), 화폐/금융자동화기기(디지털화폐 등), NFT(대체불가토큰), PCB(FPCB 등), 아이폰, 미용기기 등의 테마가 하락률 상위를 기록하는 등 대부분의 테마가 하락.

초전도체

퀀텀에너지연구소 연구진, 3월중 美서 초전도체 연구 결과 발표 기대감 지속 등에 상승

오는 3월 초전도체 개발을 주장하는 한국 퀀텀에너지연구소 연구진이 미국에서 연구 결과를 발표할 예정인 가운데, 이와 관련 시장에서 기대감이 지속되는 모습. 지난달 이석배 퀀텀에너지연구소장은 "퀀텀에너지연구소가 보유, 연구하고 있는 초전도체 고유한 특성을 지닌 물질 ‘LK-99(PCPOSOS)’는 초전도체가 맞다"며 "LK-99 대신 여기에 황을 추가한 물질인 'PCPOSOS'를 개발해 저항이 초전도체 특성을 보이는 것을 확인했다"고 밝힘. 아울러 함께 연구 중인 김현탁 미국 윌리엄앤매리대 연구교수가 오는 3월 학회에서 발표할 계획이라고 덧붙임.
이 같은 소식에 씨씨에스, 신성델타테크, 파워로직스, 서남 등 초전도체 테마가 상승.

출산장려정책/ 엔젤산업

尹 대통령, 부모돌봄서 국가돌봄 전환 언급 소식 속 상승

윤석열 대통령은 이날 늘봄학교 현장을 찾아 "'패런츠 케어(parents care·부모 돌봄)'에서 '퍼블릭 케어(public care)', 즉 국가 돌봄으로 나아가야 한다"고 밝힘. 그러면서 "올 상반기 2,000개 학교, 하반기에는 전체 학교로 늘봄학교를 확대하고 2026년까지는 초등학교 고학년까지 전부 이런 혜택을 누릴 수 있도록 해나갈 계획"이라고 언급.
늘봄학교란 학교와 지역사회가 연계해 아침 수업시간 전부터 최장 오후 8시까지 정규수업 이외의 종합 교육프로그램을 제공하는 정책으로 부모의 돌봄 부담을 줄여 경제활동 여건을 개선하는 동시에, 아이들이 지역과 무관하게 좋은 환경에서 자라나기 위해서는 사교육보다는 학교의 역할 확대가 필요하다는 취지임.
이 같은 소식 속 삼성출판사, 아가방컴퍼니, 제로투세븐, 꿈비 등 출산장려정책/ 엔젤산업 테마가 상승.

자동차 대표주/ 자동차부품

긍정적 주주환원책 및 정부의 '기업 밸류업 프로그램' 기대감 속 저평가 매력 부각 등에 일부 관련주 상승

삼성증권은 보고서를 통해 외국인 투자자의 참여로 저PBR 주식이 강력한 트렌드로 안착 중인 가운데, 저PBR, 견조한 실적, 강력한 주주 환원 기업들을 중심으로 외국인 투자가 집중되고 있다고 밝힘. 아울러 고금리, 지정학적 리스크, 각국의 선거로 불확실성 환경에서, 미래의 고성장 비전보다 현재의 주주환원이 더 매력적인 투자 포인트가 되고 있다고 설명. 이에 중국에서의 자본 엑소더스, 일본의 기업가치 제고 사례와 토요타 품질 문제, 현대차 그룹의 주주환원 정책이 겹쳐, 현대차/기아 중심으로 자동차업종 Re-rating이 예상된다고 밝힘.
아울러 SK증권은 보고서를 통해 현대차/기아 실적 발표일(1/25)부터 이어진 주가 급등은 긍정적인 주주환원 정책과 24년 가이던스, 정부의 ‘기업 밸류업 프로그램’에 대한 기대감으로 현기차의 저 PBR 매력이 부각됐기 때문이라고 분석. 또한, 현대차와 기아의 주가는 최근 급등에도 불구하고 여전히 ‘24년 실적 기준 PER 4.8배, 5.3배, PBR 0.5배, 0.8배 수준이라고 밝힘. 이는 ’24년 추정 실적 기준 ROE가 각각 10.9%, 16.3%에 달하는 것에 비하면 저평가 상태라고 밝힘.
외신에 따르면, 현대차 인도법인이 올해 말 IPO를 위한 초기 단계 협상을 진행중이라고 전해짐. 현대차는 250~300억 달러의 기업 가치를 평가 받을 수 있을 것으로 기대하고 있으며, 이후 주식 일부 상장해 최소 30억 달러를 주식시장에서 조달할 계획인 것으로 알려지고 있음.
이 같은 분석 속 금일 현대차, KG모빌리티, 모베이스, 화승알앤에이, HL홀딩스, 서연이화, 덕양산업 등 일부 자동차 대표주/자동차부품 테마가 상승.

건설기계

신시장 개척 및 새로운 라인업 확보 등으로 실적 호조 지속 전망 등에 일부 관련주 상승

일부 언론에 따르면, 건설기계 '빅3'가 지난해 2조원 넘는 돈을 번 것으로 집계된 가운데, 신시장 개척 및 새로운 라인업 확보 등으로 호조세를 이어갈 것으로 전망되고 있음. 관련 업계에 따르면, 두산밥캣의 지난해 영업이익은 1조3,932억원으로 전년 동기 대비 30.0% 증가했으며, 이는 역대 최대였던 2022년(1조716억원)의 기록을 경신. HD현대인프라코어의 영업이익은 4,182억원으로 25.8%, HD현대건설기계 는 2,572억원으로 50.8% 증가했고, 3사의 영업이익은 총 2조686억원에 달하는 것으로 알려졌음.
북미 지역에서의 사업 성과가 호실적으로 이어졌으며, 미국의 경우 고금리의 영향으로 하반기에 가까워질 수록 주택 건설이 역성장하는 모습을 보였지만, 인프라투자법·인플레이션감축법·반도체지원법 등의 발효 속에 비주택 건설이 활성화된 것으로 파악되고 있음.
또한, 올해에도 북미 인프라 위주의 시장 환경이 예상되고 있는 가운데, 건설기계 3사는 공격적인 투자를 통해 적극적이고 장기적인 시장 대응에 나서고 있음. 두산밥캣은 최근 늘어나는 북미 건설장비 수요에 대응하기 위해 4,000억원을 투자해 멕시코 몬테레이 지역에 신규 공장을 짓기로 했으며, HD현대인프라코어는 올 하반기 완공을 목표로 독일 법인 사업장을 건설중에 있음. HD현대건설기계는 지난해 8월부터 '북미 커스터마이징 센터'를 운영하기 시작했음.
신제품 확보에도 힘을 쏟고 있는 가운데, 두산밥캣은 올들어 국내 최초로 20kW(킬로와트) 출력의 연료전지를 탑재한 3톤급 모델 '수소 지게차'를 상용화했으며, HD현대건설기계는 1.7톤, 1.9톤, 3톤, 3.5톤, 4톤, 4.8톤, 5.5톤 총 7종의 미니굴착기 라인업을 최근 공개했음. HD현대인프라코어는 전기로 움직이는 1.7톤급 미니굴착기를 출시하는 등 신시장에 대응하고 있음.
이에 금일 HD현대건설기계, 대창단조, 디와이파워, 진성티이씨 등 일부 건설기계 테마가 상승.

게임/ 모바일게임

中 외자판호 발급 속 게임산업 규제 강도 약화 전망 등에 일부 관련주 상승

신한투자증권은 보고서를 통해 2월2일 발급 된 32건의 외자판호 중 넥슨의 <던전앤파이터 모바일>, 네오위즈 의 <고양이와 스프>, 넷마블의 <킹오브파이터즈 올스타> 3건의 한국산 게임이 포함되었다고 밝힘. 2022년12월부터 본격적으로 시작된 판호 발급에서 꾸준히 한국산 게임이 포함되어 출시까지 정상적으로 진행됨에 따라 현재 중국 정부의 한국 개발사 배제 분위기는 전혀 없어보인다고 설명.
3건의 한국산 게임 중 넥슨의 <던전앤파이터 모바일> 성과가 압도적일 것으로 전망된다며, 이는 해당 게임이 원래 2020년에 중국 출시가 예정되어 사전예약까지 진행했고, 4천만명이라는 전무후무한 숫자를 기록했기 때문이라고 설명.
아울러 중국 게임 산업의 규제 강도는 과거보다 강해질 것으로 보이진 않아 한국 기업들의 실적에 부정적인 영향도 미미할 것으로 전망. 12월 규제 초안이 발표되었을 때 중국 매출 비중이 높았던 크래프톤/위메이드/웹젠/데브시스터즈/조이시티의 주가가 크게 하락했었는데, 이례적인 두 달만의 판호 발급으로 불안감을 해소함에 따라 해당 기업들에 단기적으로 긍정적인 수급이 전망된다고 밝힘.
이 같은 분석 속 금일 룽투코리아, 한빛소프트, NHN, 네오위즈 등 일부 게임/모바일게임 테마가 상승.

건설 대표주/ 건설 중소형

실적 불확실성 및 정부 저PBR 정책 수혜 회의적 분석 등에 일부 관련주 하락

한국투자증권은 보고서를 통해 커버리지 5개 건설사의 2023년 4분기 합산 영업이익은 3,873억원을 기록했다며, 이는 합산 컨센서스를 47.7% 하회하는 것으로, 삼성엔지니어링을 제외하면 컨센서스를 하회하는 폭은 78.3%로 커진다고 밝힘. 이는 주택 도급 사업을 영위하는 건설사들이 주택 현장에서 예정 원가를 상향 조정하거나, 준공을 앞둔 현장에서 돌관 작업을 진행하거나, 도급공사비 증액 협상을 종결 짓지 못해 일어난 일이었다고 언급. 매 분기마다 돌림노래처럼 반복되는 원가율 압박 외에도, 준공 전/후 미분양 현장에서 회수 가능성이 낮아 보이는 매출채권을 대손 상각(대우건설 )하는 일도 발생했다고 설명.
아울러 지난해 4개 건설사 합산 주택 분양(착공) 세대 수는 46,701세대에 불과했다며, 미분양주택이 다시 고개를 들고 있는 현재, 올해 착공 목표 또한 달성을 장담할 수 없기 때문에 주택 원가율은 2025년까지 90%선을 유지할 것이라고 언급.
또한, 최근 저 PBR주에 대한 시장 선호도가 크지만 ROE 상승세를 내다볼 수 없다면 그 또한 허상이라며, 실적 변동성이 큰 건설업 특성 상 ROE는 꾸준하게 상승하기 어렵다고 밝힘. 주주환원성향을 높이면 되겠지만, 부채비율이 높고 우발채무 부담이 있는 업종 특성 상 보유한 현금을 주주에 환원하는 정책을 확립해 장기간 유지하기 어려운 것이 현실이라고 밝힘.
이 같은 분석 속 금일 DL이앤씨, GS건설, DL건설, 태영건설, 계룡건설, 우원개발 등 일부 건설 대표주/건설 중소형 테마가 하락.

반도체 관련주

하반기 반도체 업황 재둔화 우려 등에 하락

하이투자증권은 보고서를 통해 4Q22 경기선행지표들의 반등은 2Q23부터 반도체 업황의 호전을 이끌었으나, 최근 일부 경기선행지표의 재둔화 가능성은 2H24 업황에 대한 우려를 불러오고 있다고 밝힘. 역사적으로 반도체 주가를 약간 후행해온 OECD 경기선행지수는 CY23 12월 현재 100.4까지 14개월간 상승세 지속 중이라며, OECD 경기선행지수 상승 싸이클의 평균 지속 기간이 14개월이었다는 점은 우려 요소라고 설 명.
또한, 한국 반도체 주가는 중국 IT 수요 YoY 증감률과 동행해 왔으며 중국 IT 수요 YoY 증감률은 중국 경기선행지수 YoY 증감률과 동행했다고 밝힘. 이와 관련, 중국 경기선행지수 YoY 증감률은 20개월 상승 후 지난 12월에 하락 전환했다며, 기저효과까지 사라지는 CY24에 중국 IT 수요 YoY 증감률의 상승세가 지속되기는 어려울 것이라고 밝힘.
다만, 올해에도 SK하이닉스는 HBM 부문에서 경쟁력 우위를 유지할 가능성이 높으므로 반도체 주가 상승 국면에서는 SK하이닉스의 상대적 주가 강세가 지속될 수 있을 것으로 분석. 단 매크로 경기 및 Memory 반도체 산업 둔화 전망에 따른 반도체 주가 하락 국면에서는 저 PBR 주식인 삼성전자가 상대적으로 안정적인 모습을 보일 가능성이 있다고 분석.
이 같은 분석 속 금일 DB하이텍, 삼성전자, SK하이닉스, 큐알티, 이미지스, 레이저쎌, 유진테크, 코미코, 저스템 등 반도체 관련주가 하락.

은행/ 증권 등

저PBR 관련 단기 급등에 따른 차익실현 매물 출회 등에 하락

최근 정부가 코리아 디스카운트(한국 증시 저평가)를 해소하기 위해 기업 가치를 높일 수 있는 프로그램을 도입하겠다고 발표하면서 은행/증권/보험 등 대표적인 저PBR 업종인 금융주가 급등세를 보인 가운데, 단기 급등에 따른 차익실현 매물 등이 출회되는 모습.
하나증권은 보고서를 통해 중장기 방향성은 우호적일수밖에 없고 기대심리는 한동안 지속되겠지만, 실적 발표가 본격화된 현재 이미 각사 실적과 주주환원책 현황이 예상되는 만큼 큰 변수 없이는 단기 조정이 불가피할 것으로 전망. 이어 기업 밸류업 프로그램의 핵심은 주주환원 확대일 텐데 아직 배당 자율성이 명료하지 않은 상황에서 상기 프로그램이 은행에 미칠 수 있는 실질적인 영향을 가늠하기는 쉽지않다며, 은행주 보유 비중이 적었던 투자자들은 추격 매수를 해야 할지 고민이 클 것으로 보인다고 밝힘.
대신증권도 보고서를 통해 코스피 급반등 과정에서 국내외 변수들에 대한 기대감이 강하게 유입됐다며, 이러한 기대가 단기간에 현실화되거나 더 강한 기대를 자극할 수 있을지에 대해 생각해야 한다고 밝힘. 그러면서 기대가 현실화되더라도 현재의 기대를 뛰어넘는 팩트가 아니라면 단기적으로는 시장에 더 강한 동력을 제공하기는 어렵다고 설명.
이 같은 소식 속 신한지주, KB금융, 하나금융지주, JB금융지주, 한국금융지주, 삼성증권 등 은행/ 증권 등 테마가 하락.

특징 상한가 및 급등종목

씨씨에스 1,690원(+30.00%)
: 퀀텀에너지연구소 연구진, 3월중 美서 초전도체 연구 결과 발표 기대감 지속 등에 일부 초전도체 테마 상승 속 상한가
헬릭스미스 5,730원(+29.93%)
: 엔젠시스 中 임상3상서 주평가지표 달성 모멘텀 지속에 상한가
솔고바이오 469원(+29.92%)
: 인공무릎관절과 수술로봇 판매 본격화 소식에 상한가
압타머사이언스 3,965원(+30.00%)
: 폐암 조기 진단키트 기대감 등에 상한가
신성에스티 33,250원(+29.88%)
: 퀀텀에너지연구소 연구진, 3월중 美서 초전도체 연구 결과 발표 기대감 지속 등에 일부 초전도체 테마 상승 속 최대주주 신성델타테크 급등에 상한가
KIB플러그에너지 506원(+29.74%)
: 현저한 시황변동 관련 조회공시 답변으로 전환사채발행 예정 소식 언급 속 급등
화승알앤에이 4,940원(+24.12%)
: 자동차부품 테마 상승 속 현대모비스와 협력 관계 부각 등에 급등
신성델타테크 102,300원(+18.54%)
: 퀀텀에너지연구소 연구진, 3월중 美서 초전도체 연구 결과 발표 기대감 지속 등에 일부 초전도체 테마 상승 속 급등
조광피혁 66,500원(+18.33%)
: 자사주 대량 보유에 따른 기업 밸류업 프로그램 기대감 지속 등에 급등
모베이스 4,010원(+17.42%)
: 긍정적 주주환원책 및 정부의 '기업 밸류업 프로그램' 기대감 속 저평가 매력 부각 등에 일부 자동차부품 테마 상승 속 급등
삼성출판사 25,200원(+16.94%)
: 尹 대통령, 부모돌봄서 국가돌봄 전환 언급 소식에 일부 출산장려정책/엔젤산업 테마 상승 속 급등
카나리아바이오 1,750원(+14.83%)
: 관계사 헬릭스미스, 엔젠시스 中 임상3상서 주평가지표 달성 모멘텀 지속에 급등
아시아나IDT 23,250원(+14.25%)
: 대한항공-아시아나 합병, 일본 당국 승인 모멘텀 지속 등에 급등
산돌 10,870원(+13.47%)
: 한국전자통신연구원, 이미지 생성형 AI 모델 발표 소식 속 자회사 산돌메타랩을 통해 비비트리 인수 사실 부각에 급등
켐트로스 7,010원(+13.43%)
: 韓 연구진, 트랜스포머형 ‘메타 물질’ 개발 소식 속 유기 리간드 양산 성공 이력 부각에 급등
세종메디칼 587원(+12.67%)
: 관계사 헬릭스미스, 엔젠시스 中 임상3상서 주평가지표 달성 모멘텀 지속에 급등
비플라이소프트 1,560원(+12.47%)
: LG와 뉴스데이터 공급 계약 체결 소식에 급등
푸른저축은행 13,000원(+11.59%)
: 기업 밸류업 프로그램 기대감 지속 등에 관련주로 지속 부각되며 급등
HLB제약 21,250원(+10.97%)
: 간암 치료제 후보물질 '리보세라닙' 美 FDA 허가 기대감 지속 등에 HLB 그룹주 상승 속 급등
우진엔텍 27,650원(+9.29%)
: 한수원, 체코 원전 수주 기대감 지속 및 정부 세계 최고 수준의 SMR 개발·조기 상용화 기대감 지속 등에 급등
HLB파나진 4,870원(+9.19%)
: 간암 치료제 후보물질 '리보세라닙' 美 FDA 허가 기대감 지속 등에 HLB 그룹주 상승 속 급등

코스피 외국인 순매수/순매도 Top20

코스닥 외국인 순매수/순매도 Top20

코스피 기관 순매수/순매도 Top20

코스닥 기관 순매수/순매도 Top20

리포트요약

＃기아

［SK증권 / 윤혁진 / ＝매수 / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 119,500원］

웰컴투 기아

이유있는 주가 급등
높은 수익성과 실적 호조는 지속되고, 주주환원 여력과 의지 높은 회사
테슬라 부진, 도요타 부정으로 외국인 입장에서 매력 점증

＃기아

［삼성증권 / 임은영,강희진 / ＝BUY / 목표가 ▲145,000원 / 현재가 119,500원］

100조원 시총을 누가 먼저 갈까

목표주가 상향
시가총액 100조원 시대, 꿈이 아니다
기아, 2024년 영업이익 +6%YoY 추정

＃동아쏘시오홀딩스

［하이투자증권 / 이상헌 / 현재가 111,100원］

자회사 실적개선 등으로 배당확대 가능성 높아질 듯

수석은 안양공장을 당진으로 이전하는 계획을 세웠으며, 이에 따라 지난해 6월 안양 공장 부지와 건물을 아시아허브PFV에 1,750억원에 매각하는 계약을 체결하였다. 처분예정일자는 처분목적물의 개발을 위한 인허가완료 시점이기 때문에 올해 인허가 완료시점에 1,750억원의 매각대금이 들어올 것으로 예상된다.
이렇게 들어올 매각대금 중 750억원은 수석의 공장이전과 관련된 부분에 사용될 것으로 전망되며, 나머지 매각대금 상당부분을 동아쏘시오홀딩스가 확보할 것으로 예상된다. 이에 따라 올해 이렇게 확보된 자금으로 동아쏘시오홀딩스 밸류 상승을 위한 신규투자 등이 가시화 될 것이다.
동아제약의 지속적인 실적개선과 더불어 에스티젠바이오 실적 턴어라운드 등으로 인하여 향후 배당 확대 가능성 등이 높아질 수 있을 것이다.

＃CJ

［하이투자증권 / 이상헌 / ＝Buy / 목표가 ▲123,000원 / 현재가 99,600원］

CJ올리브영 매출 성장세 본격화, 배당확대 및 자사주 소각 기대감

화장품에 대하여 개인 취향이 다양해질 뿐만 아니라 가성비 있으면서도 새롭고 신선한 브랜드에 대한 수요가 많아짐에 따라 화장품 소비 트렌드가 기존 단일 브랜드숍(로드숍)에서 온라인과 H&B 스토어 중심의 편집숍으로 바뀌고 있다
이와 같은 화장품 소비 트렌드 변화로 CJ올리브영이 화장품 주요 오프라인 유통채널로 부상하면서 분기를 거듭할수록 매출이 증가하고 있는 중이다
즉, CJ올리브영 분기별 매출액을 살펴보면 22.1Q 5,830억원, 22.2Q 6,860억원, 22.3Q 7,380억원, 22.4Q 7,710억원, 23.1Q 8,291억원, 23.2Q 9,675억원, 23.3Q 10,005억원으로 분기를 거듭할수록 매출 성장세가 지속되고 있다

＃CJ

［DS투자증권 / 김수현 / ＝BUY / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 99,600원］

장기간의 주가 하락과 올리브영의 폭발적 성장

올리브영이 높은 상속세 해결의 돌파구
24년이 승계의 전환점 → 올리브영 지분 구조 변화 예상
핵심 자회사 모두 24년 Turnaround

＃LX인터내셔널

［미래에셋증권 / 류제현 / ＝Trading Buy / 목표가 ▲33,000원 / 현재가 28,400원］

저평가 자산주로서의 매력 기대

4Q23 Review: 일단은 확인할 바닥
목표주가 33,000원으로 상향하며 Trading Buy 의견 유지: 저평가 매력 부각 기대

＃LX인터내셔널

［NH투자증권 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝41,000원 / 현재가 28,400원］

실적 바닥은 지나고 있음

실적 변동성 축소와 2차전지 밸류체인 진입
4분기 실적 Review: 바닥은 지나고 있음

＃LX인터내셔널

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 28,400원］

실적 저점 통과 확인

목표주가 40,000원, 투자의견 매수 유지
4Q23 영업이익 785억원(YoY -50.3%)으로 컨센서스 하회
분기 기준 영업이익 1천억원 수준 지속 기대

＃SK네트웍스

［하이투자증권 / 이상헌 / 현재가 7,890원］

자사주 소각 등 주주환원정책 기대감

지난 1월 30일 SK네트웍스는 중장기 AI 중심 사업형 투자회사로의 진화하기 위한 과정의 일환으로 비벡 라나디베(Vivek Ranadive) 보우캐피탈 회장 겸 새크라멘토 킹스 구단주와 양해각서(MOU)를 체결하였다
이에 따라 AI/Robotics 분야 기업 인수를 위하여 SK네트웍스, Vivek Ranadive, 혹은 외부 투자자와의 대규모 투자 컨소시엄 구성할 예정이다
또한 SK네트웍스는 협력을 강화하기 위해 자사주를 활용할 계획으로 펀드 조성에 참여하는 라나디베 회장과 외부 투자자들은 SK네트웍스의 자사주 일부를 매입할 예정이다

＃아모레G

［유안타증권 / 이승은 / ＝Buy / 목표가 ▼36,000원 / 현재가 26,750원］

4Q23 Review: MBS 중심 성장

4Q23 Review: 영업이익 시장기대치 하회
아모레퍼시픽 중국 흐림, 국내 맑음
뷰티 자회사 에뛰드, 에스쁘아 중심 성장 전망

＃대한항공

［삼성증권 / 김영호,이가영 / ＝BUY / 목표가 ＝31,000원 / 현재가 23,150원］

NDR key takeaways

어닝 쇼크에 대한 생각보다 관대한 분위기
화물 yield 반등
화물 운임을 지탱한 전자상거래 물량

＃LG

［하이투자증권 / 이상헌 / 현재가 92,100원］

순현금 1.7조원으로 주주환원정책 활용 가능성 증대될 듯

LG의 현금 활용 계획을 살펴보면 자사주 매입 5,000억원, 성장투자 1.3조원+α, 운영자금 4,000억원 등이다
LG의 미래 성장을 위한 신사업 투자의 경우 Mobility 분야 신사업 협력 등으로 1,000억원, Clean Tech 기업 발굴 203억원, 엔터프라이즈 S/W 기업 발굴200억원, 기타 유망 스타트업 발굴 171억원 등으로 총 1,574억원(2023년 6월말 기준)이 투자 되었다
LG가 당초 계획한 성장투자 1.3조원+α에는 못미치는 미미한 수준이다

＃LG

［DS투자증권 / 김수현 / ＝BUY / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 92,100원］

그룹의 가치 제고 요구 증가

그룹의 Enterprise 밸류 크게 저평가 → 화학의 엔솔 지분 매각 가능성
일본에서 적극적으로 활동 중인 영국계 실체스터가 3대주주 등극
유휴 순현금 M&A 외에도 주주 환원으로 활용 필요

＃현대차

［교보증권 / 남주신 / ＝Buy / 목표가 ▲280,000원 / 현재가 227,000원］

NDR 후기: 불확실한 주식시장 속 확실한 대안

4Q23 NDR 후기: 불리한 매크로 환경 속 견조할 펀더멘탈
2024년 실적 추정 상향의 근거
목표주가 280,000원 상향 및 투자 판단

＃현대차

［SK증권 / 윤혁진 / ＝매수 / 목표가 ▲290,000원 / 현재가 227,000원］

웰컴투 현대차

이유있는 주가 급등
실적 호조는 지속되고, 주주환원 여력과 의지 높은 회사
테슬라 부진, 도요타 부정으로 외국인 입장에서 매력 점증

＃현대차

［삼성증권 / 임은영,강희진 / ＝BUY / 목표가 ▲290,000원 / 현재가 227,000원］

강한 팬덤이 생기기 시작

목표주가 상향
현대차, 2024년 영업이익 Flat YoY 추정

＃삼성전자

［유안타증권 / 백길현 / ＝Buy / 목표가 ＝95,000원 / 현재가 75,200원］

NDR Review, 메모리 중심의 수익성 회복 지속

4Q23 Review
1Q24 Preview
투자의견 BUY, 목표주가 9.5만원 유지

＃LS

［하이투자증권 / 이상헌 / 현재가 102,900원］

해저케이블 성장성, 배당확대 및 자사주 소각 기대감

LS전선 수주잔고의 경우 신규수주 증가 등에 힘입어 2022년말 기준 2.8조원에서 지난해 3분기말 기준 3.0조원으로 증가하였다
무엇보다 올해부터 대만, 유럽, 북미 등에서 해저케이블 수주 확대가 본격화 되면서 성장성 등이 가속화 될 수 있을 것이다
먼저 대만 해상풍력의 경우 2026년부터 2035년까지 10년 간 총 15GW 규모의 해상풍력을 추가 개발할 계획인데, 추가 발주가 예상되는 해저케이블이 약 3조원에 달할 것으로 예상됨에 따라 올해부터 LS전선의 신규수주 등이 본격화 될 것이다

＃영원무역홀딩스

［신영증권 / 서정연 / N 매수 / 목표가 N 120,000원 / 현재가 87,100원］

기업가치 꾸준한 상승 매력적

영원무역 실적 단기적으로 부진한 흐름 예상되나 이는 사이클 상의 문제
영원아웃도어 실적 역시 양호한 흐름 지속
종속회사 및 보유자산 가치 고려하면 매력적인 주가

＃S-Oil

［SK증권 / 김도현 / ＝매수 / 목표가 ＝105,000원 / 현재가 68,800원］

재고손실 영향, 이익체력은 견조

4Q23 Review: 재고관련손실 영향
24 년 변동성 축소와 우호적 업황의 지속

＃S-Oil

［한국투자증권 / 최고운 / ＝매수 / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 68,800원］

업사이드 요인에 더 주목할 시점

4분기 실적은 유가와 정제마진 하락으로 부진했지만 이미 주가는 선반영
유가와 주가는 바닥. 이미 반등한 정제마진을 감안하면 업사이드가 부각

＃S-Oil

［현대차증권 / 강동진 / ＝MARKETPERFORM / 목표가 ＝77,000원 / 현재가 68,800원］

투자세액공제 서프라이즈

4Q23 실적은 당사 전망을 소폭 상회하였으나, 컨센서스를 하회
23년 실효법인세율이 16.5%에 불과. ‘24~‘25년 실효법인세율 20%로 하향조정
다만, 안정적인 이익 창출에도 불구하고, 대규모 투자가 진행되어 FCF가 +를 기록하기 어려운 상황으로 추정되고 있음

＃S-Oil

［NH투자증권 / 최영광 / ＝Buy / 목표가 ＝86,000원 / 현재가 68,800원］

낮아진 기저 영향으로 ＇24년 이익 성장 전망

자연스레 나타날 2024년 이익 개선
예견된 4분기 실적 부진, 1분기에 재차 큰 폭의 개선 예상

＃S-Oil

［유진투자증권 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ▼83,000원 / 현재가 68,800원］

실적, 주가 모두 바닥

4Q23 매출액 9.8조원(+9%qoq, -7%yoy), 영업이익 76억원(-99%qoq, 흑전yoy), 당기순이익 2,098억원(- 62%qoq, -8%yoy)으로 영업이익 컨센서스를 하회하는 부진한 실적 발표
1Q24 매출액 9.9조원(+1%qoq, +9%yoy), 영업이익 3,086억원(+3,977%qoq, -40%yoy) 전망

＃S-Oil

［신한투자증권 / 이진명 / ＝매수 / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 68,800원］

단기 실적 부진에도 견고한 펀더멘탈

4Q23 영업이익 76억원(-99%)으로 컨센서스 하회
1Q24 영업이익 4,698억원(+6,106%) 전망, 견고한 펀더멘탈
목표주가 100,000원, 투자의견 ＇매수＇ 유지

＃S-Oil

［키움증권 / 정경희,신대현 / ＝Marketperform / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 68,800원］

글로벌 정유 PBR 하향추세 속 동사 배당여력 감소 시기

4분기 기대치 다시 하회
’24년 전망 및 정유업 PBR 하향 트렌드, 그리고 밸류업
MARKETPERFORM, 목표주가 70,000원 유지

＃S-Oil

［대신증권 / 위정원 / ＝Buy / 목표가 ＝90,000원 / 현재가 68,800원］

단기 트레이딩 구간

투자의견 매수, 목표주가 90,000원 유지
4Q23 Review: 시장예상치에 부합한 실적 기록
1Q24 Preview: 기존 추정치 대비 영업이익 상향 조정

＃S-Oil

［하나증권 / 윤재성,신홍주 / ＝BUY / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 68,800원］

매수에 적절한 타이밍과 주가 레벨 도달

4Q23 영업이익 컨센 91% 하회
1Q24 영업이익 대폭 개선 예상
매수에 적절한 타이밍과 주가 레벨 도달

＃한국전력

［메리츠증권 / 문경원,윤동준 / ＝Buy / 목표가 ＝28,000원 / 현재가 20,350원］

먼저 오른 도쿄전력이 시사하는 그림

도쿄전력 지난 1년 수익률 60%, TOPIX를 +25% Outperform
미국 Constellation Energy와 일본 도쿄전력, 그리고 한국의 한국전력
아는 맛이 더 무섭다

＃SK텔레콤

［KB증권 / 김준섭,차성원 / ＝BUY / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 50,300원］

AI인프라의 종자 사업에 대한 기대감 확대

투자의견 Buy, 목표주가 70,000원 유지
4Q23 실적 Review: 컨센서스 부합
AI 인프라 사업은 금년에도 고성장할 것으로 기대
주주환원 정책 강화 지속

＃SK텔레콤

［하나증권 / 김홍식,고연수 / 현재가 50,300원］

2023년 4분기 컨퍼런스콜 요약

연결 기준 4분기 매출액 4조 5,273억원(+3.0% YoY, +2.8% QoQ), 연간 매출액 17조 6,085억원(+1.8% YoY) 기록
연결 기준 4분기 영업이익 2,971억원(+16.7% YoY, -40.3% QoQ), 연간 영업이익 1조 7,532억원(+8.8% YoY) 기록
연결 기준 4분기 당기순이익 1,874억원(-16.2% YoY, -39.2% QoQ). 지배주주순이익 1,760억원(-17.2% YoY, -40.9% QoQ) 기록. 연간 지배주주순이익 1조 936억원(+19.9% YoY) 달성

＃SK텔레콤

［삼성증권 / 최민하 / ＝BUY / 목표가 ＝63,000원 / 현재가 50,300원］

새로운 정체성 부각을 위한 분주한 행보

4Q23 실적 review- 컨센서스 부합
2024년 가이던스
사세를 확장 중인 IDC·클라우드 사업

＃SK텔레콤

［NH투자증권 / 안재민 / 현재가 50,300원］

23.4Q 실적발표 컨퍼런스콜 내용정리

글로벌 AI 기업으로 도약을 위해 AI피라미드 전략을 공개. CES에서 글로벌 업체들과 AI 제휴를 진행. AI 성과를 보여줄 수있게 노력할 것
2023년 IDC 30% 매출 성장 기록. GPU 수용하려는 데이터센터 수요가 큰 폭으로 늘어날 것이며 차세대 AI 데이터센터 사업을 강력히 추진할 것

＃SK텔레콤

［메리츠증권 / 정지수,김민영 / ＝Buy / 목표가 ＝62,000원 / 현재가 50,300원］

주주가치 제고를 최우선으로

4Q23 Review: 시장 컨센서스 부합
안정적인 실적을 바탕으로 주주가치를 극대화

＃한섬

［신영증권 / 서정연 / ＝매수 / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 19,870원］

브랜드 훼손일까요?

4분기 실적도 기저 부담으로 인한 역신장 및 영업이익 감소 불가피하지만 폭은 완화 중
실적 부진은 1분기까지 이어질 전망, 신규브랜드 런칭으로 인한 고정비 부담이 커진 상황
기저 부담에도 불구하고 매출액 감소폭이 적은 것은, 동사의 브랜드 경쟁력이 훼손되지 않았다는 반증
수익구조 개선 작업을 통해 중장기적인 마진 체력을 갖는 기회가 될 것

＃롯데에너지머티리얼즈

［BNK투자증권 / 김현태 / ＝매수 / 목표가 ▼50,000원 / 현재가 33,150원］

하이엔드 동박의 차별화된 수익성 기대

어려운 시황 하에서 4Q에도 qoq 매출 증가
24년 하반기부터 실적 개선 본격화 예상
투자의견 매수 유지, 목표주가는 5만원으로 하향

＃롯데에너지머티리얼즈

［유진투자증권 / 한병화 / ＝BUY / 목표가 ▼50,000원 / 현재가 33,150원］

국내공장 적자 지속되나 말레이시아 공장 성장 유효

4분기 매출 전년 동기 대비 34% 증가했으나, 영업이익 91% 급감
높은 전기료에 따른 원가 상승으로 국내 공장 적자 지속되는 것이 이익 부진의 주원인으로 판단
말레이시아 5,6공장 하반기 본격 가동으로 올해부터 이익 개선 예상되나, 이익 규모는 기존 예상보다 하회

＃롯데에너지머티리얼즈

［NH투자증권 / 주민우 / ＝Buy / 목표가 ▼46,000원 / 현재가 33,150원］

제한적인 IRA 수혜

재고는 정상화에 근접했으나 제한적인 IRA 수혜가 아쉬움
4Q23 review: 수에즈 운하 운항 차질로 부진 & 재고는 슬림화

＃롯데에너지머티리얼즈

［신한투자증권 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ▼40,000원 / 현재가 33,150원］

아직 선택과 집중의 초입

4Q23 영업이익 13억원(-91% YoY, -57% QoQ)으로 부진
K동박에도 볕은 온다
목표주가 40,000원으로 하향, 투자의견 매수 유지

＃롯데에너지머티리얼즈

［삼성증권 / 장정훈 / ＝BUY / 목표가 ▼45,000원 / 현재가 33,150원］

바닥을 다지는 구간

4분기 실적, 시장 예상치 하회
하이엔드 제품 판매 증가 지속과 하반기 말레이시아 신공장 증설로 마진 개선 기대
목표주가 45,000원 하향, 투자의견은 BUY 유지.

＃롯데쇼핑

［신영증권 / 서정연 / ＝매수 / 목표가 ＝95,000원 / 현재가 86,200원］

PBR, 이젠 믿을 수 있다

PBR에 대한 시장의 신뢰 잃었으나, 하이마트 등 영업권 지속 상각 및 손상차손 인식으로 더 이상 떨어낼 것이 없는 상황
실적도 바닥 지나며 점진적인 턴어라운드 예상

＃KPX케미칼

［NH투자증권 / 최영광 / 현재가 44,350원］

저평가 구간. 밸류에이션 리레이팅 전망

ROE 8.5%, PBR 0.3배. 밸류에이션 재평가 전망
극도로 부진한 업황 속에서도 수익성 레벨업
향후 성장동력으로 작용할 CMP 패드

＃삼성물산

［하이투자증권 / 이상헌 / ＝Buy / 목표가 ▲188,000원 / 현재가 148,700원］

자사주 소각, 배당확대 그리고 주주행동주의

올해 1월 31일 이사회에서 현재 보유 자사주 보통주 23,422,689주 (보통주 대비 12.6%), 우선주 159,835주(우선주 대비 9.8%) 중 보통주 7,807,563 주와 우선주를 전량 소각하기로 결정하였다.
이와 더불어 2025년 7,807,563주, 2026년 7,807,563주를 소각할 예정이다. 이러한 구체적인 자사주 소각 규모 등으로 그 동안 미흡하였던 주주환원정책의기반이 마련될 수 있을 것이다.

＃SK

［하이투자증권 / 이상헌 / 현재가 196,800원］

양적 투자 축소 및 투자 수익성 높아지면서 밸류 레벨업, 자사주 소각 기대감

SK는 첨단 소재, 그린, 바이오, 디지털 등 그룹의 4대 핵심 영역을 중심으로 각각
투자 센터를 운영하면서 그 동안 양적인 투자만을 주도해 왔다
최근 정부의 기업 밸류업 프로그램, 자사주 제도 개선 등의 핵심은 대주주의 사익추구를 근절하고 지배구조를 개선하겠다는 의지가 담긴 것이며 이런 기조가 결국에는 기업들의 고배당, 자사주 소각 등 주주환원정책 확대로 옮겨갈 가능성이 크다.

＃NAVER

［다올투자증권 / 김하정,차윤지 / ＝BUY / 목표가 ＝320,000원 / 현재가 221,500원］

이 정도 실적이면 40조원 이하는 충분히 매력적

기대에 부합하는 무난한 실적을 기록, 가격 매력이 충분하기에 매수할 지점
4Q23P 매출액 2.54조원(YoY +12%, QoQ +4%), 영업이익 4,055억원(YoY +21%, QoQ +7%)으로 컨센서스 소폭 상회
2024년 중 성장률 반등이 기대되는 아중, 가격 매력도 충분

＃NAVER

［흥국증권 / 김지현 / ＝BUY / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 221,500원］

수익성에서 생산성 향상으로

4Q23 Review: 자회사 수익성에 주목
2024년은 본격적인 생산성 향상의 해
투자의견 BUY, 목표주가 300,000원

＃NAVER

［신영증권 / 서정연 / ＝매수 / 목표가 ＝320,000원 / 현재가 221,500원］

4년 만의 이익률 개선

4분기 영업이익률 개선에 성공
성장 지속과 수익성 개선 동시에 진행
영업이익률 악화 사실상 종료

＃NAVER

［한화투자증권 / 김소혜,이다연 / ＝Buy / 목표가 ▲280,000원 / 현재가 221,500원］

올해 P/E 27배에 반영된 것과 안된 것

4Q23 실적은 시장 기대치 부합
광고 경기 회복세 더딘데도 수익성 개선 전망
목표주가 28만 원으로 상향하고 투자의견 BUY 유지

＃NAVER

［키움증권 / 김진구 / ＝BUY / 목표가 ＝340,000원 / 현재가 221,500원］

실적을 통한 검증 단계

인터넷/게임 업종 Top pick
데이터 기반 경쟁력 증가가 필수
실적 통한 검증 단계가 필요할 것

＃NAVER

［유진투자증권 / 정의훈 / ＝BUY / 목표가 ＝289,000원 / 현재가 221,500원］

수익성 강화 노력의 결실

4분기 매출액 2.54조원, 영업이익 4,055억원 기록. 당사 추정치(3,891억원)및 컨센서스(3,963억원) 부합
여전한 광고 매출 부진은 우려사항이나 커머스와 콘텐츠 중심의 수익성 강화에 집중한 효과가 드러날 것으로 기대
올해는 생성AI 서비스 확대 및 치지직 등 플랫폼 확장이 본격화 되는 시점

＃NAVER

［교보증권 / 김동우 / ＝Buy / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 221,500원］

B2B 사업 성과 가시화를 기대

4Q23 Review: 매출 & 영업이익 시장 예상치 부합
투자의견 Buy, 목표주가 300,000원 유지

＃NAVER

［SK증권 / 남효지 / ＝매수 / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 221,500원］

영업이익 앞자리 4의 의미

4Q23 Review: OP 4,055억원(+20.5%), OPM 16.0%(+1.2%p)
올해는 웹툰, 포시마크의 실적 개선에 주목
톱니바퀴처럼 잘 맞아떨어지고 있다

＃NAVER

［하이투자증권 / 윤예지 / ＝Buy / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 221,500원］

비용 통제 확인, 업황만 반등한다면

4분기 실적 컨센서스 부합
웹툰 상장 준비는 이상 무
목표주가 280,000원, 매수의견 유지, 인터넷 Top Pick 제시

＃NAVER

［DB금융투자 / 신은정 / ＝Buy / 목표가 ＝293,000원 / 현재가 221,500원］

초개인화 실적

시장 눈높이에 부합하는 양호한 실적
24년, 비용 효율화 전략 지속 전망
투자의견 BUY 및 목표주가 29.3만원 유지

＃NAVER

［유안타증권 / 이창영 / ＝Buy / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 221,500원］

AI에 의한 성장성 제고 기대

4Q23 Review
2024년 전망
투자의견 BUY, 목표주가 29만원 유지

＃NAVER

［IBK투자증권 / 이승훈 / ＝매수 / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 221,500원］

비우호적인 내수경기 영향으로 성장은 제한적

3분기 실적 컨센서스 상회
인공지능 경쟁력이 고성장을 견인

＃NAVER

［현대차증권 / 김현용,윤서영 / ＝BUY / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 221,500원］

글로벌 웹툰도 미국 포쉬마크도 흑자

4분기 재차 사상 최고 영업이익 경신하며 높아진 시장 기대치 넘어선 호실적 달성
AI 수익화 개시하고, 타겟팅 & 숏폼 강화하며 광고시장 철옹성 구축 노력
웹툰 사업 영업손익 흑자전환 & 글로벌 IP 경쟁력 확고
대외 & 오프라인 결제 증가가 이끈 네이버페이 고성장: 대출/보험 비교 추천 강화로 슈퍼앱 노린다

＃NAVER

［신한투자증권 / 강석오 / ＝Trading BUY / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 221,500원］

비용 통제 지속, 광고/커머스 성장은 아직

4Q23 Review: 비용 통제 기조 유지, 광고/커머스 성장은 아직
투자의견 ‘Trading Buy’ 및 목표주가 200,000원 유지

＃NAVER

［메리츠증권 / 이효진,강하라 / ＝Buy / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 221,500원］

AI 수익 성과 첫 공개한 실적

보여주어야 할 것을 보여준, 깨끗한 실적

＃NAVER

［NH투자증권 / 안재민,김도희 / ＝Buy / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 221,500원］

AI를 통해 확대되고 있는 네이버의 영향력

네이버가 가지고 있는 데이터 파워가 검증될 시점
양호한 4분기 실적 기록

＃NAVER

［상상인증권 / 최승호 / ＝BUY / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 221,500원］

신사업 본격화에도 비용은 통제 중

4Q23 Review: 시장 눈높이 부합, 최근 있었던 우려 불식
신사업 순항에 비용도 효율화

＃NAVER

［DS투자증권 / 나민욱 / ＝BUY / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 221,500원］

양호한 흐름과 기대되는 24년

매출액 2.5조원(+11.7% YoY), 영업이익 4,055억원(+20.5% YoY) 기록
비용 효율화가 돋보였던 4분기
여전히 기대되는 AI 수요 본격화와 OPM 개선

＃NAVER

［대신증권 / 이지은 / ＝Buy / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 221,500원］

커머스 흔들렸지만, 개선의 여지는 많다

4Q23 실적 컨센 부합. 광고 DA 역성장 지속, 커머스는 아쉬운 GMV 성장 기록
단, 2024년 커머스 수수료율 인상, 중국 직구 플랫폼 광고 수혜로 실적 개선 전망
최근 대외 요인(광고, 금리 등) 불확실에 주가 하락. 방향성 유효. 매수 기회 판단

＃NAVER

［한국투자증권 / 정호윤,김예림 / ＝매수 / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 221,500원］

4Q23 Review: 드디어 바뀐 영업이익 앞자리

영업이익 4,000억원대 진입
비용통제 중심인 것이 아쉽지만 어쨌든 실적은 개선될 것
투자의견 매수, 목표주가 270,000원 유지

＃JYP Ent.

［NH투자증권 / 이화정,이승준 / ＝Buy / 목표가 ▼120,000원 / 현재가 76,900원］

과거에 답이 있다

판매량 부진에 따른 투자심리 악화
트와이스의 사례에서 확인되는 희망
이제는 업사이드 모멘텀을 고민해볼 시점

＃JYP Ent.

［한국투자증권 / 안도영 / ＝매수 / 목표가 ▼150,000원 / 현재가 76,900원］

JYP Ent.: 매년 연초 시장예상치보다 잘했던 기업

최근 3년 연속 연초 예상치보다 잘해왔다. 우려가 과한 상황
2024F 영업이익 2,173억원(+19.2% YoY) 전망

＃SNT홀딩스

［BNK투자증권 / 김장원 / ＝매수 / 목표가 ▲30,000원 / 현재가 20,300원］

2015년 밸류에이션 리마인드

2015년 실적을 능가한 2023년
실적 호조세가 지속될 사업 아이템
투자의견 매수(유지), 목표주가 30,000원(상향)

＃HD현대인프라코어

［한화투자증권 / 배성조 / ＝Buy / 목표가 ＝12,000원 / 현재가 8,400원］

[4Q23 Review] 긍정적인 가이던스, 적극적인 주주환원정책

4Q23 Review: 영업이익 시장 기대치 크게 하회
전년도 높은 기저와 일회성 비용이 부담으로 작용
긍정적인 가이던스, 적극적인 주주환원정책

＃HD현대인프라코어

［교보증권 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ▲13,000원 / 현재가 8,400원］

해외 Peer ROE 기준 낮은 PBR(QnA 포함)

부진한 4분기 실적, 24년은 시장 위축에도 침투율 상승에 따른 성장 전망
해외 Peer 24년 ROE 기준 낮은 PBR, 주주환원 정책에 따른
투자의견 Buy 유지, 목표주가 13,000원 상향

＃HD현대인프라코어

［키움증권 / 이한결 / ＝BUY / 목표가 ＝12,000원 / 현재가 8,400원］

성장세는 둔화, 적극적인 주주환원 정책 긍정적

4분기 영업이익 140억원, 어닝 쇼크 시현
2024년은 수익성 방어에 집중
투자의견 BUY, 목표주가 12,000원 유지

＃HD현대인프라코어

［삼성증권 / 한영수,이가영 / ＝BUY / 목표가 ＝10,200원 / 현재가 8,400원］

4Q23 실적 설명회_가이던스와 예상 외 주주환원 정책

4Q23 실적 설명회
2024년 가이던스 공개
자사주 매입 소각 계획은 긍정적

＃HD현대인프라코어

［신한투자증권 / 이동헌 / ＝매수 / 목표가 ▲11,000원 / 현재가 8,400원］

송구영신

4Q23 Re 높은 기저와 일회성으로 빅배스
‘24년은 과도기, 가시성이 높아지는 중장기 성장
목표주가를 11,000원으로 상향, 본격적인 주주환원 정책의 시작

＃HD현대인프라코어

［다올투자증권 / 최광식,오지훈 / ＝BUY / 목표가 ＝13,000원 / 현재가 8,400원］

자사주 매입과 소각, DPS 391원 이상 효과

HD현대인프라코어 주주 환원책 제시
DPS 110원 -> 사살상 DPS 391원
배당보다 더 주가에 긍정적

＃HD현대인프라코어

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝11,000원 / 현재가 8,400원］

실적 우려와 멀티플 하단부 그리고 주주환원

목표주가 11,000원, 투자의견 매수 유지
4Q23 매출액 9,816억원(YoY -20.6%), 영업이익 140억원(YoY -78.9%) 기록
실적 우려와 멀티플 하단부 그리고 주주환원

＃한미반도체

［현대차증권 / 곽민정,김유진 / ＝BUY / 목표가 ＝93,000원 / 현재가 59,400원］

후공정의 ASML

투자포인트 및 결론
주요이슈 : New 밸류체인의 형성
논란의 여지가 없는 후공정계의 ASML

＃제이브이엠

［SK증권 / 이동건 / ＝매수 / 목표가 ▲39,000원 / 현재가 29,550원］

지속될 호실적, 리레이팅 가능성에도 주목

4Q23 Review: 유럽 매출 고성장이 견인한 어닝 서프라이즈
올해도 변함없는 투자 포인트. 해외 비중 확대로 20%대 OPM 기대
목표주가 상향. 해외 비중 확대 구간서 멀티플 상향 가능성 주목

＃인텍플러스

［부국증권 / 엄태웅 / 현재가 28,650원］

24년 사업 및 고객사 다변화 효과 부각

24년 해외/국내 고객사 반도체 Adv PKG 설비투자 확대에 따른 수혜
24년 사업 및 고객사 다변화에 따른 외형성장 기대
2024년 매출액 1,317억원(yoy +84%), 영업이익 123억원(yoy 흑전) 전망

＃엘앤에프

［하이투자증권 / 정원석 / ＝Buy / 목표가 ▼200,000원 / 현재가 145,600원］

중장기 캐파 및 실적 추정치 하향

전기차 수요 둔화와 리튬 가격 폭락으로 인한 4Q23 실적 악화
연간 실적 부진 불가피하나 4Q23을 바닥으로 점진적인 회복세 예상
매수 투자의견 유지하나 목표주가 20만원으로 하향

＃세이브존I&C

［KB증권 / 한제윤 / 현재가 2,900원］

PBR 0.2배 + 주주 환원 가능한 재무 구조 보유

기업개요: 지역상권 중심의 아울렛 사업 영위
투자포인트 1) 정부 정책의 방향성은 ROE 개선을 통한 기업가치 재평가
2) 최근 가파른 상승을 보인 저PBR 관련주 태광산업과 유사한 재무구조 보유
리스크 요인: 주주환원 정책을 위해서는 정부의 제반 환경 조성이 필요

＃현대백화점

［신영증권 / 서정연 / ＝매수 / 목표가 ＝95,000원 / 현재가 58,500원］

하방 경직 확인된 주가

4분기부터 영업이익 증가세로 턴어라운드
공항 면세 확대 및 시내점 회복으로 면세 사업 수익성 확보 기대
지누스 실적부진과 영업권 상각은 단기 부담

＃엘오티베큠

［KB증권 / 김현겸 / 현재가 19,900원］

4Q23 Review: 2023년 주력은 태양광, 2024년은 매출 다각화

비수기지만 좋았던 수익성
2024년은 매출처 다양화와 연결 자회사 실적 개선 전망

＃유진테크

［하이투자증권 / 송명섭 / ＝Buy / 목표가 ▲46,000원 / 현재가 38,350원］

여전히 어려운 환경. 단 상대적으로는 양호

예상치를 소폭 하회한 4Q23 실적
여전히 어려운 외부 환경
상대적으로 양호
3D DRAM 시대 도래 시 큰 수혜 예상
매수 투자의견을 유지하나 눈높이는 낮아져

＃아모레퍼시픽

［유안타증권 / 이승은 / ＝Buy / 목표가 ▼145,000원 / 현재가 123,100원］

4Q23 Review: 희망은 북미 & CosRX

중국 흐림, 국내 맑음
2024년 Preview: 북미 고성장 중인 CosRX
투자의견 Buy, 목표주가 145,000원 하향

＃파트론

［상상인증권 / 이소중,권오휘 / 현재가 8,180원］

신규 고객사 및 제품 확대에 주목

갤럭시 S24 시리즈 연간 3,200만대 판매 예상
고객사 내 전장 카메라 모듈 M/S 확대 기대

＃네오팜

［하나증권 / 박은정,김다혜 / 현재가 25,800원］

4Q23 Review: 분기 최대 매출 기록

4Q23 Review: 분기 최대 매출 기록
2024년 전망: 매출 1천억원 돌파, 성장 중심 경영

＃갤럭시아머니트리

［그로쓰리서치 / 이재모 / 현재가 9,140원］

토큰증권 사업 등 업데이트

전자결제솔루션 전문기업
항공금융 STO 혁신금융서비스 지정 신청
23.12월 CIRIUM초청으로 일본 방문

＃고영

［미래에셋증권 / 김충현 / ＝매수 / 목표가 ▲21,000원 / 현재가 17,530원］

반도체 검사장비와 뇌수술 로봇으로 리레이팅 진행 중

매출액 및 영업이익 모두 시장기대치 상회
현 주가는 12개월 선행 P/E 기준 28배로 글로벌 Peer(33배)와 지난 3년 평균(35배) 대비 저평가 상태

＃고영

［유진투자증권 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ▲21,000원 / 현재가 17,530원］

4Q23 Review: 전분기 대비 회복세 지속, 반도체 검사 장비 시장 진입 기대

4Q23 Review: 매출액 588억원, 영업이익 58억원으로 전년동기 대비 각각 15.5%, 48.6% 감소하였음
1Q24 Preview: 매출액 617억원, 영업이익 92억원으로 전년동기 대비 각각 3.0%, 5.6% 감소하며 부진 예상
목표주가 21,000원으로 상향 조정, 투자의견 BUY 유지

＃아이센스

［다올투자증권 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ▼32,000원 / 현재가 25,200원］

2.0 제품을 위한 선제적 비용 집행

2024E 가이던스 반영하혀 추정치 하향, 적정주가 하향
2월 1일 카카오헬스케어 파스타 출시, 디지털 헬스케어 보편화에 따라 CGM에 대한 니즈 확대 확인 기대

＃동인기연

［키움증권 / 오현진,조재원 / 현재가 28,100원］

탐방노트: 다시 채워지는 곳간

하이엔드 가방 ODM 전문 기업
고객사 수주 회복 국면, 가동률 상승에 따른 마진 개선 기대

＃영원무역

［신영증권 / 서정연 / ＝매수 / 목표가 ＝90,000원 / 현재가 50,600원］

가장 싸지만, 뒤늦게 시작되는 기저 부담이 실적 부진 요인

강한 경쟁력을 바탕으로 한 우월한 고객사 보유 및 계절성 극복이 실적 업그레이드의 핵심 요인
높아진 이익 레벨을 기업가치가 충분히 반영하지 못하고 있어 저평가 상태
다만, 스캇 실적 하향 정상화 및 ODM 기저부담으로 당분간 실적은 부진할 전망

＃큐리언트

［아이브이리서치 / 리서치센터 / 현재가 4,265원］

너무 오래 웅크렸다. 기지개 켜는 2024 년

Q702: Q702(성분명: Adrixetinib)는 Axl/Mer/CSF1R 삼중저해제로 면역 활성화에 관여하는 세가지 Target 을 동시 저해하는 면역항암제
Q901: Q901 은 CDK7 의 저해를 통해 DNA 손상복구 메커니즘에 관여, 암세포의 사멸을 유도하는 표적항암제
2024 년은 SI 투자 유치, 주요 파이프라인의 License Out 등 기업가치 재고에 큰 영향이 있을 Event 가 많다

＃한미약품

［미래에셋증권 / 김승민 / ＝매수 / 목표가 ＝440,000원 / 현재가 318,500원］

글로벌 MASH 이벤트와 비만 신약 임상 진전에 주목

투자의견 매수, 목표주가 44만원 유지
아시아 시장을 타켓으로 개발중인 비만신약은 26년 임상3상 종료를 목표로 개발하고 있음

＃한미약품

［교보증권 / 김정현 / ＝Buy / 목표가 ▲370,000원 / 현재가 318,500원］

4Q23 Re. 무난한 실적 (Q&A 포함)

4Q23 실적 리뷰
2024년 실적 전망
투자의견 Buy, 목표주가 37만원 유지

＃한미약품

［메리츠증권 / 김준영 / ＝Buy / 목표가 ＝430,000원 / 현재가 318,500원］

순항 중인 매출 성장과 비만 파이프라인

4Q23 연결 기준 매출액 4,224억원(YoY +20.3%, QoQ +15.9%), 영업이익 701억원(YoY +80.4%, QoQ +21.9%)으로 컨센서스 상회
로수젯, 아모잘탄 패밀리의 매출 성장과 북경 한미 호실적을 통한 매출액 견인
비만 파이프라인 LA-GLP/GIP/GCG 전임상 결과 연내 학회 통해 발표 예정

＃한미약품

［SK증권 / 이동건 / ＝매수 / 목표가 ＝440,000원 / 현재가 318,500원］

견조한 실적 속 파이프라인 가치에 주목

4Q23 Review: Dual Agonist 마일스톤 및 제품 호조로 호실적 달성
2024년에도 견조한 실적. 주가 모멘텀은 실적보단 R&D 파이프라인
펀더멘털과 무관한 지주사 이슈로 주가 하락 시 매수 기회

＃한미약품

［IBK투자증권 / 이선경 / ＝매수 / 목표가 ▲410,000원 / 현재가 318,500원］

4Q23 Review: 이어진 호실적, 컨센 상회

23년 4분기, 마일스톤 및 계절적 성수기 영향으로 호실적 시현
24년 견조한 실적 성장 기대, 6월 미국당뇨학회 발표 기대
투자의견 매수 유지, 목표주가 410,000원 상향

＃한미약품

［유안타증권 / 하현수 / ＝Buy / 목표가 ＝420,000원 / 현재가 318,500원］

기대되는 LA- Triple agonist

4Q23Re: 견조한 성장에 마일스톤까지
새롭게 선보이는 LA-Triple agonist
투자의견 Buy, 목표주가 42만원 유지

＃한미약품

［NH투자증권 / 박병국,한승연 / ＝Buy / 목표가 ＝440,000원 / 현재가 318,500원］

우리도 돈 잘 버는 코스피 저평가 기업

MSD 기술료와 기술료 제외 GPM 상승으로 호 실적 달성
신규 신약 밸류가 반영될 때, 낮아진 영업 멀티플에 주목하게 될 것

＃한미약품

［유진투자증권 / 권해순 / ＝BUY / 목표가 ▲440,000원 / 현재가 318,500원］

밸류에이션 프리미엄이 정당화되는 제약사(4Q 2023P Review)

이익 고성장세와 신약 파이프라인 미래 가치를 감안하면 현 주가 수준에서 투자 매력 높다고 판단
4Q23P 연결 매출액 4,224억원(+20.3%yoy, +15.8%qoq) 및 영업이익 701억원(+80.5%yoy, +21.9%qoq)으로 당사 및 시장 컨센서스 상회
2023P 연결 매출액 및 영업이익 1조 491억원(+12%yoy), 영업이익 2,207억원(+39.6%yoy): 국내 제약기업 1위

＃한미약품

［키움증권 / 허혜민 / ＝BUY / 목표가 ▲410,000원 / 현재가 318,500원］

기대한 호실적을 뛰어넘는 실적

제품 실적 성장과 마일스톤 유입으로 기대치 상회
양호한 실적은 기본. 비만 파이프라인 기술 이전 기대

＃한미약품

［KB증권 / 김혜민 / ＝BUY / 목표가 ▲430,000원 / 현재가 318,500원］

4Q23 리뷰: 다시 한번 보여준 우수한 성장세

투자의견 Buy 및 Top Pick 유지
2023년 연간 매출 1조 4,909억원 달성
2024년 영업이익 +9.9% YoY 전망

＃한미약품

［하나증권 / 박재경,이준호 / ＝BUY / 목표가 ＝400,000원 / 현재가 318,500원］

4Q23 Re: 안정적 실적 성장과 비만 파이프라인 개발에 주목

4Q23 Re: 마일스톤 수령으로 호실적 시현
24년에도 안정적 실적 성장 전망. 비만 파이프라인 본격화에 주목
투자의견 Buy, 목표주가 400,000원 유지

＃한미약품

［대신증권 / 이희영 / ＝Buy / 목표가 ＝420,000원 / 현재가 318,500원］

든든한 실적과 커지는 비만, NASH 신약 기대감

4Q23 주력 제품 및 성수기 효과로 양호한 실적 달성
24년도 주력 제품 및 자회사 북경한미의 견조한 성장세 지속할 전망
주요 파이프라인 (비만치료제, MASH 등) 가치 상승도 주목 필요

＃한미약품

［한국투자증권 / 오의림,김정찬 / ＝매수 / 목표가 ＝440,000원 / 현재가 318,500원］

안정적인 실적 성장

컨센서스 대비 매출액, 영업이익 모두 소폭 상회
매수 투자의견, 목표주가 440,000원 유지

＃이마트

［신영증권 / 서정연 / ＝매수 / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 87,400원］

4분기 실적이 고비이길

본업 체력은 아직 회복 신호 보이지 않는 상황
이마트24, 슈퍼 점포 효율화 작업 시작하며 실적에 단기 부담 예상
연결 종속회사인 신세계건설 실적 부진 반영도 부담

＃한국타이어앤테크놀로지

［KB증권 / 강성진,손민영 / 현재가 50,800원］

판매 증가가 없는데 계속 영업이익이 늘어나는 이유

예상을 상회한 4Q23 영업이익. 원재료 단가 반등도 감익 요인이 되지는 않을 것
4Q23 영업이익 4,924억원 (+132.2% YoY). 시장 컨센서스 46.3% 상회. 완화된 경쟁의 결과
원재료 가격이 소폭 상승하고 있으나 영업손익에 미치는 영향은 크지 않을 것

＃HL만도

［메리츠증권 / 김준성 / ＝Buy / 목표가 ▼47,000원 / 현재가 36,750원］

부진한 실적, 아쉬운 외형 성장 전망

다종 비용으로 점철된 4Q23 실적
고속 성장의 재개 시점은 2025년

＃SK디앤디

［삼성증권 / 이경자,홍진현 / ▼HOLD / 목표가 ▼28,000원 / 현재가 26,150원］

부동산 사업가치 하향 조정

목표주가 하향
3월 29일 재상장
각자 온전한 홀로서기를 위해 부채 축소 필요

＃펌텍코리아

［하나증권 / 박은정,김다혜 / 현재가 23,850원］

4Q23 Preview: 본업 호조 지속

4Q23 Preview: 본업 호조 지속
2024년 전망: 매출 3.2천억원, 영업이익 433억원 전망

＃지니언스

［상상인증권 / 이소중,권오휘 / 현재가 13,140원］

지속적인 성장 가능성 높다

정보보안 소프트웨어 강자
지속적인 성장 가능성 높다

＃HD현대일렉트릭

［SK증권 / 나민식 / ＝매수 / 목표가 ▲130,000원 / 현재가 99,600원］

4Q23 Review: 일회성없이 어닝서프

4Q23 Review
수주잔고역시 성장하고 있다
목표주가 130,000원으로 상향(vs. 기존 110,000원)

＃HD현대일렉트릭

［이베스트투자증권 / 성종화 / ＝Buy / 목표가 ＝135,000원 / 현재가 99,600원］

수익성 Surprise ! 일회성 극히 일부, 대부분 구조적 !!

4Q23 영업실적 Surprise of Surprise
수익성 Surprise ! 일회성 극히 일부, 대부분 구조적 !!
4Q23 수주 대호조. 전력기기, 회전기기 등 고성장 지속
배전 Smart Factory 설립 계획, 2024년 가이디언스 등 참조

＃HD현대일렉트릭

［신한투자증권 / 이동헌 / ＝매수 / 목표가 ▲122,000원 / 현재가 99,600원］

가속이 붙는 실적 성장

4Q23 Re 모든 것이 맞아 떨어진 역대 최대 실적
‘24년 실적 성장 가속화
목표주가 12.2만원으로 상향, 아직은 편안한 성장

＃HD현대일렉트릭

［삼성증권 / 한영수,이가영 / ＝BUY / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 99,600원］

4Q23 실적 설명회: 강해지는 수익성 개선에 대한 믿음

4Q23 실적 설명회, 기존 해석과 부합
영업지표도 양호
아직도 부담을 느끼기는 이른 시점

＃HD현대일렉트릭

［다올투자증권 / 전혜영,차윤지 / ＝BUY / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 99,600원］

분기 최대 실적, 기대되는 2024년

전력기기 시장 호황으로 출하 물량 홛대 및 파낙 상승이 반영되며 분기 최대 매출액 및 최고 수익성 기록
초고압 전력기기 수요 증가에 비해 업계의 더딘 증설로 공급자 우위 추가 지속되며 수주 또한 증가할 것으로 기대

＃HD현대일렉트릭

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 99,600원］

최대 실적 지속 경신 기대

목표주가 140,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지
4Q23 영업이익 1,247억원(YoY +143.4%)으로 컨센서스 상회
시황은 여전히 견조한 상황. 중장기 배전 시장 확대 대비 긍정적

＃엘앤씨바이오

［IBK투자증권 / 이건재 / 현재가 24,650원］

NDR 후기

7개월간 주가 -41% 하락
주가 하락 원인은?
중국 시장 진출 초읽기

＃HDC현대산업개발

［신영증권 / 박세라 / ＝매수 / 목표가 ＝22,000원 / 현재가 17,770원］

리레이팅은 아직 시작도 안했어요

이렇게 올랐는데도 여전히 PBR 0.4배
1.2조원의 용지자산, 자체사업과 지분참여형 개발사업으로 수익성 높여갈 것
행정처분 리스크는 지나간 이슈, 성장성에 무게를 둬야

＃롯데리츠

［삼성증권 / 이경자,홍진현 / ＝BUY / 목표가 ▼3,400원 / 현재가 3,110원］

밸류트랩

목표주가 3,400원으로 하향. 용도가 제한적인 리테일 자산은 영업 상황이 중요
IPO 당시 대비 금리는 300bp 이상 상승. FY 8부터 FY 12까지 쉼 없는 DPS 하락
저평가가 장기화될수록 리츠의 성장은 어려워지므로 돌파구 마련이 필요

＃티앤엘

［SK증권 / 이동건 / ＝매수 / 목표가 ▼54,000원 / 현재가 41,150원］

보다 더 꾸준할 필요가 있다

4Q23 Review: 매출은 예상에 부합. 다만 인센티브로 부진한 이익
2024년 실적은 리스탁킹 수요로 회복 전망. ＇상고하저＇ 패턴 예상
목표주가 5.4만원으로 하향. 유의미한 반등 위해서는 QoQ 성장 필요

＃씨유박스

［KB증권 / 이수경,성현동,김선봉 / 현재가 7,740원］

기술력이 뒷받침되는 AI 기업

AI 영상인식 테크업체 씨유박스, FRVT 글로벌 1위
체크 포인트 ① 글로벌 시장에서 인정받는 AI 기술력
체크 포인트 ② 공공 레퍼런스에서 고객 포트폴리오 다각화 실현, 실적 가시성 확대
리스크 요인: 수익성 및 오버행 이슈

＃지아이이노베이션

［한국투자증권 / 위해주 / ＝매수 / 목표가 ▼21,500원 / 현재가 11,940원］

리제네론이 확인해준 IgE 중화 필요성

리제네론, 중증 알러지 시장 진출을 위해 IgE 중화 필요성 확인
IgE 중화 필요성 높아진 만큼 GI-301에 대한 빅파마 관심도 커질 것
1:1 무상증자 중, 2월 15일 신주 상장 예정

＃코셈

［한국투자증권 / 윤철환,박정인 / 현재가 없음］

어쩜 살아가다 보면 한번은 날 찾을지 몰라

주사 전자현미경(SEM) 전문 기업
SEM 기술 선도 기업
기술력과 가격 경쟁력을 바탕으로 고성장 전망

＃SK아이이테크놀로지

［한화투자증권 / 이용욱 / ＝Buy / 목표가 ＝90,000원 / 현재가 76,000원］

보수적인 가이던스, 업사이드 여력은 충분

4분기: 일회성 이익 제외해도 컨센서스 상회
1분기: 부진한 상반기, 하반기 업사이드 기대
투자의견 BUY, 목표주가 9만 원 유지

＃SK아이이테크놀로지

［DB금융투자 / 정재헌 / ＝Buy / 목표가 ＝87,000원 / 현재가 76,000원］

상반기보단 하반기를 기대하자

4Q23 영업이익 269억원, 비용 개선 및 일회성 이익 반영에 따른 surprise
1Q24E 영업이익 81억원, 출하량 감소 및 일회성 이익 제거에 감익
업황은 상저하고를 전망, 하반기 본격적인 성장을 기대하자

＃SK아이이테크놀로지

［교보증권 / 최보영,심종민 / ＝Buy / 목표가 ▼85,000원 / 현재가 76,000원］

4Q23 Review: 개선된 수익성, 잠재력 확인

4Q23 Review: 일회성 요인을 제외해도 수익성 컨센서스 상회
어렵지만 상저하고를 기대해보는 2024년
투자의견 BUY, 목표주가 85,000원으로 하향

＃SK아이이테크놀로지

［유진투자증권 / 황성현 / ▼HOLD / 목표가 ▼75,000원 / 현재가 76,000원］

EV 수요의 불확실성

24~’25년 EPS 하향 반영해 투자의견 및 목표주가 HOLD, 75,000원(-29%)으로 하향
4Q23 매출액 1,725억원(-5%qoq, -3%yoy), 영업이익 269억원(+241%qoq, 흑전yoy), 당기순이익 718억원(흑전 qoq, +653%yoy)으로 당사 영업이익 추정을 상회하는 어닝 서프라이즈
‘24년 매출액 6,750억원(+4%yoy), 영업이익 446억원(+39%yoy), 순이익 87억원(-89%yoy) 전망

＃SK아이이테크놀로지

［메리츠증권 / 노우호 / ＝Buy / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 76,000원］

4Q23 Review: 주력 사업에 집중

2023년 영업이익 320억원으로 연간 흑자전환 시현
전방 셀 생산기업들의 IRA 규정 준수를 위한 소재 조달처 변경 중 북미 시장 분리막 공급 여력은 여전히 타이트해, FEoC 수혜 현실화 가능

＃SK아이이테크놀로지

［NH투자증권 / 주민우 / ＝Buy / 목표가 ▼93,000원 / 현재가 76,000원］

현실과 꿈의 시소게임

현실은 불확실 그 자체 하지만 꿈이 있어서 결론은 긍정적
4Q23 review: 일회성 수익 제외하면 무난한 실적

＃SK아이이테크놀로지

［신한투자증권 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ＝85,000원 / 현재가 76,000원］

체질 개선에 최대한 집중

4Q23 영업이익 269억원(흑자전환 Yoy, +241% QoQ) 기록
유럽 부진과 북미 기대감의 변곡점에서
목표주가 85,000원, 투자의견 매수 유지

＃SK아이이테크놀로지

［키움증권 / 권준수 / ＝BUY / 목표가 ▼92,000원 / 현재가 76,000원］

일회성 요인으로 실적 기대치 큰 폭 상회

4Q23 영업이익 269억원, 시장 컨센서스 큰 폭으로 상회
1Q24년 영업이익 14억원(흑자전환 YoY) 전망
연내 북미향 신규 고객 확보로 성장 모멘텀 확보될 전망

＃SK아이이테크놀로지

［KB증권 / 이창민 / ＝BUY / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 76,000원］

아직 어려움은 남아있지만, 명확한 개선세

투자의견 Buy, 목표주가 100,000원 유지
4분기 영업이익 컨센서스 상회, 원가 절감 및 중국 법인 인센티브 효과
단기 실적은 부진할 전망이나 FEOC 지정에 따른 중장기 반사 수혜 기대

＃파로스아이바이오

［KB증권 / 이수경,성현동,김선봉 / 현재가 11,810원］

신약개발도 AI로 하면 얼마나 좋게요?

파로스아이바이오, 신약 후보물질 연구개발 기업
체크 포인트 ① 케미버스, 신약개발도 AI로
체크 포인트 ② 5개의 주요한 파이프라인 빠르게 확보
리스크 요인: 라이선스 아웃 관련 스케줄 지연 시 주가 변동성 확대

＃자람테크놀로지

［현대차증권 / 곽민정,김유진 / ＝BUY / 목표가 ＝53,000원 / 현재가 31,150원］

RISC-V 생태계 확대에 따른 수혜 지속

ARM과 달리, RISC-V는 라이선스료와 로열티를 지불할 필요가 없음.
RISC-V 기반의 저전력을 강점으로 한 동사의 제품이 통신 외에 차량용 반도체, 우주 등 여러 신규 분야에서 채택되면서 점유율이 확대 될 것으로 기대됨
동사의 2023년 실적은 매출액 114억원(-394% yoy), 영업이익 -15억원을 기록할 것으로 추정

＃SK스퀘어

［SK증권 / 최관순 / ＝매수 / 목표가 ▲74,000원 / 현재가 59,500원］

동일한 가정으로 목표주가 상향

단기 급등에도 밸류에이션 매력은 충분
SK하이닉스는 24 년부터 본격적인 턴어라운드 전망
투자의견 매수, 목표주가 74,000원(상향)

＃밀리의서재

［상상인증권 / 이준호,권오휘 / 현재가 24,100원］

신사업 영위에 따른 호실적 기대

국내 1위 전자책 구독 플랫폼
매출액(웹소설)과 이익증가(출간)가 기대되는 신사업

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