[25-04-09.수] 증시테마 및 리포트 요약

52주 신고가

상지건설 , 계룡건설 , 자연과환경 , 한창제지 , DSC인베스트먼트 , 디엔에이링크 , 위세아이텍 , 대호에이엘 , 인터지스 , 셀바이오휴먼텍 , 에이비엘바이오 , 코나아이 , 세원물산 , 한국카본 , 한솔인티큐브

외국인/기관 순매수 Top20

특징 상한가 및 급등종목

상지건설 15,230원(+29.95%)
: 이재명 대표, 이르면 10일 출마 선언 소식 속 이재명 관련주로 시장에서 지속 부각
벡트 4,650원(+29.89%)
: 조기 대선 6월3일로 확정 및 대선 유력 후보 출마 본격화 속 교육 정책 수혜주로 지속 부각
대동스틸 5,070원(+30.00%)
: 韓대행-트럼프 통화 속 조선·알래스카·LNG·방위비 논의 소식 등에 남-북-러 가스관사업/철강 중소형 테마 상승
THE E&M 936원(+30.00%)
: 美 미디어 업계 최대기업 '해크먼 캐피털 파트너스' 투자의향서 수령 소식
카티스 2,730원(+30.00%)
: 조기 대선 기대감 속 이재명 대표 신행정수도법 추진 수혜주로 시장에서 부각
동양철관 1,361원(+29.99%)
: 韓대행-트럼프 통화 속 조선·알래스카·LNG·방위비 논의 소식
링크드 525원(+29.95%)
: 조기 대선 6월3일로 확정 및 대선 유력 후보 출마 본격화 속 AI 정책 수혜주로 부각
에쎈테크 670원(+29.84%)
: 이준석 후보, 내주 대선공약 발표 소식 속 이준석 관련주로 시장에서 부각
넥스틸 14,090원(+26.25%)
: 韓대행-트럼프 통화 속 조선·알래스카·LNG·방위비 논의 소식
에르코스 24,100원(+21.17%)
: 조기 대선 6월3일로 확정 및 대선 유력 후보 출마 본격화 속 출산 정책 수혜주로 지속 부각
화성밸브 9,770원(+18.14%)
: 韓대행-트럼프 통화 속 조선·알래스카·LNG·방위비 논의 소식
계룡건설 23,900원(+16.59%)
: 조기 대선 6월3일로 확정 및 대선 유력 후보 출마 본격화 속 세종시 관련주로 시장에서 지속 부각
디젠스 2,035원(+16.29%)
: 이재명 대표, 이르면 10일 출마 선언 소식에 일부 이재명 테마 상승
올릭스 46,200원(+15.36%)
: 美 일라이 릴리와 9,116.73억원 규모 공동개발 및 라이선스 계약 재부각 및 노바티스 출신 임상개발 전문가 영입 모멘텀 지속

테마시황

韓대행-트럼프 통화 속 조선·알래스카·LNG·방위비 논의 소식 등에 강관업체, 가스관사업, 철강 중소형, 셰일가스, 피팅/밸브, 조선, LNG 등 테마 상승.
이재명 대표, 이르면 10일 출마 선언 소식 속 일부 이재명 테마 상승.
자연과환경(+13.42%)이 국토부 주관 PC모듈러 공동주택 핵심 제조 및 실증사업 선정 소식 속 급등한 가운데, 일부 모듈러주택 테마 상승.
반면, 美 필라델피아 반도체(-3.57%) 지수 급락 영향 및 반도체 공급망 대란 우려 등에 반도체 관련 테마 하락.
트럼프 대통령, 곧 수입산 의약품 관세 발표 발언 등에 제약업체, 바이오시밀러, 줄기세포, 면역항암제, 보톡스, 제대혈 등 제약/바이오 관련 테마 하락.
애플 주가 하락세 지속 속 시가총액 1위 반납 소식 등에 아이폰 테마 하락.
비트코인 가격 약세 영향 등에 가상화폐/ 두나무 테마 하락.
증시 급락 영향 등에 증권 테마 하락.
美 기술주 부진 지속 속 IT 대표주, 인터넷 대표주, 2차전지, 전기차 등 기술/성장 테마 하락.
하이브(-6.72%)가 1분기 영업이익 컨센서스 하회 전망 등에 큰 폭으로 하락한 가운데, 엔터테인먼트, 음원/음반 테마 하락.
美 관세 우려 지속 속 자동차 대표주, 자동차부품 테마 하락.
국제유가 급락세 지속 등에 정유, LPG 등 에너지 관련 테마 하락.
글로벌 AI 서버·스마트폰 출하량 전망치 하향 소식 등에 스마트폰, 휴대폰부품, 갤럭시 부품주, AI 챗봇, 지능형로봇AI 등 테마 하락.
조기 대선을 앞두고 부각됐던 정치 테마와 출산장려정책/엔젤산업, 일자리 및 교육/온라인 교육 등 대선 정책 관련주가 차익 매물 속 하락.

강관업체/ 조선/ LNG 등

韓대행-트럼프 통화 속 조선·알래스카·LNG·방위비 논의 소식 등에 상승

트럼프 대통령은 8일 한덕수 대통령 권한대행과 통화하고 조선, LNG, 알래스카 합작투자, 방위비 등에 대해 논의. 트럼프 대통령은 소셜미디어 트루스소셜을 통해 "저는 방금 대한민국 대통령 권한대행과 훌륭한 통화를 했다"면서 "그들의 엄청나고 지속 불가능한 흑자, 관세, 조선, 미국산 LNG 대규모 구매, 알래스카 파이프라인 합작투자, 그리고 우리가 한국에 제공하는 막대한 군사 보호에 대한 지불에 대해 이야기했다"라고 언급. 특히, 한덕수 대행은 통화에서 "미국 신정부 하에서도 우리 외교안보 근간인 한미 동맹관계가 더욱 확대·강화해 나가기를 희망한다"면서 특히 조선, LNG 및 무역균형 등 3대 분야에서 미측과 한 차원 높은 협력 의지를 강조했다고 설명. 이에 시장에서는 트럼프 행정부가 한국의 대미 무역흑자를 문제삼아 상호관세를 부과한 만큼, 미국산 LNG 수입 확대 등을 통해 무역수지를 개선해나가겠다는 의미로 풀이되고 있음.
아울러 정인교 산업통상자원부 통상교섭본부장은 8일 미국과의 상호관세 협상에서 알래스카 액화천연가스(LNG) 개발과 조선 협력을 테이블 위에 올려놓고 협의를 진행하겠다고 밝힘. 정 본부장은 워싱턴DC 인근 덜레스 국제공항을 통해 미국에 입국한 직후 한국 취재진과 만나 "알래스카 LNG 건도 중요한 부분이고, 이미 한미 양국 간 협의가 진행되고 있는 조선도 미측이 가장 관심을 갖는 영역"이라고 언급. 이어 "또 (이 2건은) 우리가 경쟁력이 있고, 세계에서 가장 잘 할 수 있는 부분이기 때문에 충분히 협상 테이블 위에 올려놓고 협의를 해 나가게 될 것"이라고 강조.
이에 넥스틸, 동양철관, 휴스틸, 한선엔지니어링, 화성밸브, 하이스틸 등 강관업체/ 피팅/밸브/ 가스관 테마가 상승. HJ중공업, HD한국조선해양, 한화오션, 세진중공업, 하이록코리아 등 일부 조선/ 조선기자재/ LNG 테마도 상승.

이재명

이재명 대표, 이르면 10일 출마 선언 소식 속 일부 관련주 상승

더불어민주당 이재명 대표가 이날 최고위원회에서 "3년 동안 당 대표로서 나름 성과를 내며 재임할 수 있었던 것에 감사드린다. 결국 우리 당직자와 당원, 의원들, 지역위원장들이 고생해 준 덕분"이라며 사퇴 의사를 밝혔음. 더불어민주당은 이재명 대표의 사퇴로 당분간 박찬대 원내대표가 권한대행으로 경선을 비롯한 대선 과정 전반을 관리할 예정. 이 대표는 사퇴 직후 경선 캠프 인선 마무리에 집중할 것으로 알려짐. 윤호중·강훈식 의원이 각각 선대위원장과 총괄본부장으로 사실상 내정됐으며, 문재인 정부 청와대 출신인 한병도·박수현 의원의 합류도 기정사실로 여겨지고 있음. 출마 선언은 이르면 10일, 늦어도 다음 주에는 이뤄질 전망.
이에 디젠스, 오리엔트바이오, CS, 코이즈, 코나아이 등 이재명 테마가 상승.

반도체 관련주

美 필라델피아 반도체(-3.57%) 지수 급락 영향 및 반도체 공급망 대란 우려 등에 하락

지난밤 뉴욕 주식시장이 美/中 관세전쟁 심화 등에 하락 마감한 가운데, 필라델피아 반도체지수는 급락 마감. 지수는 전 거래일 대비 132.00포인트(-3.57%) 하락한 3,562.94를 기록. 엔비디아(-1.37%), AMD(-6.49%), TSMC(-3.28%), 마이크론 테크놀로지(-4.14%) 등이 하락.
美 상호관세가 발표된 가운데, 반도체 공급망 대란 우려가 커지고 있음. 트럼프 대통령이 고질적인 무역적자 해소를 명분으로 예고했던 국가별 상호관세가 美 동부시간 기준 9일 0시1분(한국시간 오후 1시1분)부터 전면 시행에 들어갔음. 한국은 25% 관세 대상에 포함됐으며, 베트남(46%), 태국(36%), 대만(32%), 일본(24%), EU(20%) 등도 고율의 관세가 부과됐음. 중국은 이보다 더 높은 104%의 관세가 적용됐음. 업계에서는 트럼프 행정부의 '상호 관세' 강경 기조로 반도체 공급망의 불확실성이 커지고 있음. 특히, 반도체 제조 장비의 경우 관세가 부과될 것으로 보고 있어 생산 비용 증가의 원인으로 작용할 것이란 우려가 커지는 모습.
한편, 외신에 따르면, 마이크론이 9일부터 일부 제품에 대해 '트럼프 관세'에 따른 추가 요금을 부과하기로 결정한 것으로 전해짐. TSMC는 美 정부로부터 10억 달러(약 1조4,800억원)에 달하는 벌금을 부과받을 것으로 전망되고 있음. 이는 제재 대상 기업인 중국 화웨이테크놀로지 제품에 들어간 칩 상당수를 TSMC가 생산한 것으로 확인됐기 때문으로 전해짐.
이에 삼성전자, SK하이닉스, 테크윙, 한미반도체, 한화비전, ISC, 원익QnC 등 반도체 관련주가 하락.

제약/바이오 관련주

트럼프 대통령, 곧 수입산 의약품 관세 발표 발언 등에 하락

美 동부시간 기준 9일 0시1분(한국시간 오후 1시1분)부터 美 상호관세가 발효된 가운데, 도널드 트럼프 美 대통령이 수입 의약품에도 별도 관세를 부과하겠다고 발언한 것으로 전해짐. 로이터 등 외신에 따르면, 트럼프 대통령은 워싱턴에서 열린 전국 공화당 의회 위원회(NRCC) 만찬에서 "곧 수입산 의약품에 대한 대규모 관세를 발표할 것"이라고 밝혔으며, "관세가 해외 제약 회사들이 미국으로 이전하도록 인센티브를 제공할 것"이라고 언급했음.
이 같은 소식에 삼성바이오로직스, 셀트리온, 알테오젠, 삼천당제약, HLB, 셀트리온제약, 보로노이, 에스티팜 등 제약/바이오 관련주들이 하락.

아이폰

애플 주가 하락세 지속 속 시가총액 1위 반납 소식 등에 하락

지난밤 美 증시가 美/中 관세 전쟁 격화 영향 등에 3대 지수 모두 하락한 가운데, 애플(-4.98%)의 주가가 하락세를 기록. 특히, 애플은 4거래일 연속 큰 폭으로 하락하며 시총 1위에서 밀려났음. 이는 애플이 중국 의존도 높아 美/中 관세 전쟁 격화에 따라 빅테크 중 가장 큰 타격을 입을 것이라는 분석이 나오고 있기 때문으로, 애플은 주요 제품인 아이폰이 90%를 중국에서 생산, 조립하고 있는 것으로 알려짐.
웨드부시 증권 분석가 댄 아이브스는 최근 보고서에서 애플이 트럼프 대통령의 무역 전쟁으로 특히 큰 위험에 직면해 있다고 진단했으며, 이에 따라 애플의 목표주가를 주당 325달러에서 250달러로 하향 조정한 바 있음.
이 같은 소식에 금일 앤디포스, 덕산네오룩스, 비에이치, 아이티엠반도체, LG디스플레이, LG이노텍 등 아이폰 테마가 하락.

가상화폐/ 두나무

비트코인 가격 약세 영향 등에 하락

트럼프 대통령發 글로벌 관세 전쟁이 심화되고 있는 가운데, 비트코인 등 주요 가상화폐 가격이 하락세를 이어가고 있음. 코인마켓캡에 따르면, 이날 오후 4시10분 경 비트코인 가격은 24시간 전 대비 2% 넘게 하락한 77,540달러 부근에서 거래중. 빗썸과 업비트에선 1억1,660만원 선에서 거래되고 있음. 트럼프 미국 대통령이 중국에 보복관세 50%를 포함해 총 104%의 관세를 부과한다고 발표하면서 양국 갈등이 격화되고 있는 가운데, 86개국에 11~50%의 상호관세를 예외없이 부과하기로 하는 등 관세 불확실성이 지속되며 가상화폐 투자심리가 악화되고 있음.
비트코인 하락세 지속 속 밤사이 뉴욕증시에서는 마이크로스트래티지(-11.26%), 마라 홀딩스(-6.57%), 코인베이스(-3.69%) 등 가상화폐 관련주가 일제히 하락세를 보임.
이에 컴투스홀딩스, 우리기술투자, 인바이오젠, FSN, SBI인베스트먼트, 제이씨현시스템 등 가상화폐/ 두나무 테마가 하락.

증권

증시 급락 영향 등에 하락

지난밤 美 증시가 美/中 관세 전쟁 격화 영향 등에 3대 지수 모두 하락세를 나타냈음. 다우지수와 S&P500지수가 0.84%, 1.57% 하락했으며, 기술주 중심의 나스닥지수는 2.15% 급락. 이에 금일 국내 증시도 외국인 매도세가 지속되며 급락세를 기록. 코스피지수가 1.74% 하락했으며, 코스닥지수는 2.29% 급락.
한편, 트럼프 美 행정부가 상호관세를 강행하면서 한국시간 기준 이날 오후 1시1분을 기점으로 상호관세가 발효. 앞서 지난 5일부터 미국 수입품 전반에 대한 10%의 보편 관세가 부과됐으며, 특히 이날부터 중국의 경우 최대 104%의 관세를 물게 돼 가장 큰 타격을 입은 것을 비롯해 국가별로도 상호 관세가 발효되면서 각국이 추가 관세를 내게됐음. 앞서 중국은 미국의 대중국 50% 추가 관세 경고에 맞서 미국산 농산품 관세 대폭 인상과 축산품 수입 중단, 미국 기업 조사 등 ‘6대 대응 조치’ 리스트를 공개한 바 있어 美/中 관세 전쟁은 더욱 격화될 것으로 전망되고 있음.
이에 금일 NH투자증권, 한국금융지주, LS증권, 미래에셋증권 등 증권 테마가 하락.

리포트요약

＃CJ대한통운

［미래에셋 / 류제현 / ＝매수 / 목표가 ▼130,000원 / 현재가 80,000원］

늦어진 단가 인상으로 원가 부담 가중

1Q25 Preview: 택배 실적 부진 전망
2Q25 단가 인상으로 점진적 회복 기대

＃가온전선

［대신 / 허민호,박장욱 / 현재가 35,850원］

국내 1위 배전/통신 케이블 기업. 북미 배전 케이블 수요 확대에 따른 수혜

주요 매출처는 한국전력(KEPCO)와 KT
2024년 배전케이블 생산 법인인 미국 노스캐롤라이나주 타보로(Tarboro) LSCUS 지분 100% 확보 등 향후 북미 지역 배전망 현대화(가공선을 지중 케이블로 교체)에 따른 수혜 예상
북미 지역의 전력케이블 수요 증가로 24년 사상최대 매출액 및 영업이익 달성

＃현대건설

［NH투자 / 이은상 / ＝Buy / 목표가 ▲52,000원 / 현재가 36,200원］

저희는 전부 다 잘 해요

사업 포트폴리오의 다각화
준공 후 미분양 리스크는 제한적

＃현대건설

［메리츠 / 문경원 / ＝Buy / 목표가 ▲47,000원 / 현재가 36,200원］

1Q25 Preview: 좋은 분위기 그대로

1Q25, 기대했던 이익 개선과 기대 이상의 수주
2025년 연간 원가율 개선에 대한 불확실성은 아직 남아있음
단기적으로 실적, 내러티브가 모두 받쳐준다

＃현대건설

［하나 / 김승준,하민호 / ＝BUY / 목표가 ＝51,000원 / 현재가 36,200원］

빅배쓰 후 첫 실적, 궁금한 자회사 성적표

1Q25 추정치: 매출액 7.8조원, 영업이익 1,795억원(OPM 2.3%)
1분기 실적 관전포인트: 현대엔지니어링의 실적

＃LX인터내셔널

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 23,900원］

우려보다 나쁘지 않은 상황

1Q25 영업이익 1,026억원(YoY -7.3%) 컨센서스 부합 전망
영업실적 둔화 국면이지만 배당은 안정적일 전망

＃대한항공

［한국투자 / 황현정 / ＝매수 / 목표가 ▼30,000원 / 현재가 20,450원］

1Q25 Preview: 여름을 기다리며

별도 영업이익은 양호할 전망. 화물 물동량 감소가 유일한 흠
혼자만 잘한다고 주가가 반등하지 않을 수 있음
여름 성수기 생각보다 금방 올 것

＃현대제철

［메리츠 / 장재혁 / ＝Buy / 목표가 ＝36,000원 / 현재가 22,350원］

실적의 저점을 통과 중

1Q25 Preview: 예상보다 부진한 실적 지속
2Q25, 완만한 실적 개선 기대

＃현대제철

［KB / 최용현 / ＝BUY / 목표가 ＝27,000원 / 현재가 22,350원］

자본 효율성 개선 여부 주목

미국 투자 자본조달 방법에 따라 Valuation 부담 vs. 자본 효율성 개선
1Q25: 판매량 부진으로 컨센서스 하회 전망
철강 업황은 개선 시작

＃신세계

［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝매수 / 목표가 ▲170,000원 / 현재가 149,800원］

상저하고 기대

1분기 실적을 저점으로 개선 흐름 전망
1Q25 Preview: 소비와 날씨에 울다
Valuation & Risk: 최악은 지났다, 목표주가 상향 조정

＃현대지에프홀딩스

［NH투자 / 이승영 / N Buy / 목표가 N 6,700원 / 현재가 4,935원］

가시성 높은 주주환원 확대

NAV 대비 할인율 축소 기대
주주환원 확대와 지주사 현금흐름 강화

＃POSCO홀딩스

［메리츠 / 장재혁 / ＝Buy / 목표가 ＝360,000원 / 현재가 251,500원］

클리셰이지만, 상저하고

1Q25 Preview: 컨센서스 하회 전망. 회복은 2분기부터
현재 주가 수준에서 밸류에이션 부담 제한적

＃삼성전자

［DB / 서승연 / ＝Buy / 목표가 ＝79,000원 / 현재가 53,500원］

스마트폰과 DRAM이 이끈 서프라이즈

1Q25 잠정 실적 Review - 스마트폰과 DRAM이 이끈 서프라이즈

＃삼성전자

［신영 / 박상욱 / ＝매수 / 목표가 ＝73,000원 / 현재가 53,500원］

하방 압력 적을 전망

2025년 2분기까지는 지켜볼 필요 있음

＃삼성전자

［IBK투자 / 김운호 / ＝매수 / 목표가 ＝75,000원 / 현재가 53,500원］

25년 1분기. DS, MX 기대 이상

25년 1분기 선방, DS, MX가 주요 원인
25년 1분기는 DS, MX는 기대 이상

＃삼성전자

［iM / 송명섭,손우성 / ＝Buy / 목표가 ▲70,000원 / 현재가 53,500원］

경기 둔화? 경제 위기?

1Q25 실적은 예상치 대폭 상회
2Q25 영업이익을 5.7조원으로 전망
경기 둔화? 경제 위기?

＃삼성전자

［유안타 / 백길현,박현주 / ＝Buy / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 53,500원］

메모리반도체 Rush order와 강달러 영향

1Q25 전사 영업이익 6.6조원, 시장 컨센서스 상회

＃삼성전자

［NH투자 / 류영호,윤진호 / ＝Buy / 목표가 ＝79,000원 / 현재가 53,500원］

1Q25 잠정: 고맙다 갤럭시

불확실성 확대 vs 밸류에이션 매력
땡큐 갤럭시! 향후 실적의 방향성은 메모리 개선 강도가 결정

＃삼성전자

［다올투자 / 고영민,김연미 / ＝BUY / 목표가 ＝72,000원 / 현재가 53,500원］

실적 저점은 2분기

1분기 모바일 서프라이즈에 대한 기저 효과로 연중 실적 저점은 2분기가 될 것으로 예상
현 주가의 하방 지지도는 강하겠으나 사업부 전반적으로 관세 영향이 발생할 수 있다는 점에서, 관련 불확실성에 대한 실제 확인 과정이 필요한 국면
추세적 주가 반등은 1) 파운드리 실적 개선에 대한 가시성, 2) HBM/eSSD 등 제품 경쟁력 확보가 동반될 때 가능할 것으로 판단

＃삼성전자

［LS / 차용호 / ＝Buy / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 53,500원］

1Q25P Review: MX사업부 서프라이즈 기록

1Q25P Review: MX사업부 서프라이즈 기록
먹어버린 마시멜로

＃삼성전자

［한화투자 / 김광진 / ＝Buy / 목표가 ＝73,000원 / 현재가 53,500원］

1Q25 잠정실적 리뷰

1Q25 잠정실적: MX가 만든 호실적
2Q25 영업이익 5.9조원 전망. 관세 영향은 또다른 변수

＃삼성전자

［KB / 김동원,강다현,도상우 / ＝BUY / 목표가 ＝82,000원 / 현재가 53,500원］

관세 타격, 우려 대비 양호할 전망

1분기 실적 바닥 확인
2분기 추정 영업이익 7조원, +7% QoQ
스마트 폰 관세 우려 과도, 타격 적을 전망

＃삼성전자

［키움 / 박유악 / ＝BUY / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 53,500원］

2Q25 1bnm DRAM 양산 확대 예상

1Q25 예상치를 상회한 실적, DRAM & MX 호조
2Q25 영업이익 7.8조원(+19%QoQ) 전망

＃삼성전자

［한국투자 / 채민숙,황준태 / ＝매수 / 목표가 ＝78,000원 / 현재가 53,500원］

Life is 아름다운 갤럭시

1분기 영업이익은 컨센서스를 33% 상회
관전 포인트: 2분기 QoQ 증익 가능 여부

＃삼성전자

［하나 / 김록호,김영규 / ＝BUY / 목표가 ＝84,000원 / 현재가 53,500원］

전사 실적 방향보다 메모리 업황이 중요

1Q25 Review: 컨센서스 상회하는 호실적
2025년 실적 소폭 상향
메모리 방향성에 집중한 기존 투자 전략 유지

＃삼성전자

［BNK투자 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ＝72,000원 / 현재가 53,500원］

1Q25 호실적에도 거시 불확실성 지속

S25 판매 호조로 1Q25 영업실적 기대치 상회
수요흐름 다시 악회되는 모습, 긴호흡의 관점에서 접근 필요

＃LS

［대신 / 허민호,박장욱 / N Buy / 목표가 N 132,000원 / 현재가 100,100원］

2025년 절대 저평가 구간, 중장기 성장 스토리의 저가 매수 전략

2Q25 LS Electric, 2H26 LS전선, 2027년 LS MnM, LS 아이앤디 순서의 실적 성장 스토리 시작.
1Q25 매출액 6.6조원(+11.0%, 이하 YoY), 영업이익 2,493원(+2.3%) 예상

＃GS건설

［NH투자 / 이은상 / ＝Buy / 목표가 ＝22,000원 / 현재가 15,700원］

양날의 검

타사 대비 보수적인 가이던스
주택 수주 실적을 통한 경쟁력 입증 필요

＃한올바이오파마

［NH투자 / 한승연,박혜성 / ＝Buy / 목표가 ▼40,000원 / 현재가 26,100원］

아쉬웠던 1분기 성과를 뒤로하고

다소 아쉬웠던 Immunovant와 Non Immunovant 행보
IMVT-1402 데이터 타임라인 예상

＃한화솔루션

［iM / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 19,960원］

대혼란의 트럼프 관세 시대에서 차선책

1분기 영업적자 -658억원(적자전환QoQ) 및 컨센서스 -520억원 대비 적자 폭 확대 예상
하반기는 신재생에너지 완연한 흑자 달성 전망

＃LS ELECTRIC

［대신 / 허민호,박장욱 / ＝Buy / 목표가 ▼230,000원 / 현재가 154,900원］

2025년 새로운 역사의 시작: 글로벌 종합 전력기기업체로 발돋움

1) 4Q24 KOC전기 인수효과 반영, 4Q25국내 변압기 설비 증설, 2)미국 배전기기 유통업체 25개 확보, 1Q25 미국 빅테크향 배전반/배전기기/변압기 수주 성공
1Q25영업이익 839억원(-10.5%,이하 YoY)으로 일시적 실적 부진 예상
2025년 매출액 5.03조원(+10.5%), 영업이익 4,263억원(+9.4%) 전망

＃HD현대미포

［교보 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 118,200원］

1Q25 Preview: 다시 충족될 주가 상승 요건

올해 조선주 견조한 주가 상승세에서 소외 받은 HD현대미포
주가 상승 요인 충족될 것

＃S-Oil

［iM / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ＝82,000원 / 현재가 51,200원］

1분기 눈높이 하향 조정 필요

1분기 영업이익 865억원(-66.8%QoQ) 및 컨센서스 2,300억원 대비 큰 폭 하회할 것으로 예상
지난 1분기는 동절기 효과가 무색할 만큼 등/경유 마진이 약했고, 휘발유 역시 비수기였던 만큼 QoQ 마진 하락

＃S-Oil

［DB / 한승재 / ＝Buy / 목표가 ▼66,000원 / 현재가 51,200원］

유가 저점을 확인해야 모멘텀 반전

1Q25E 영업이익 143억원, 유가/정제마진 약세 영향
부진한 수요, 불안한 유가
유가 저점을 확인해야 모멘텀 반전

＃롯데케미칼

［iM / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 56,200원］

과거와 달리, 생존을 위한 적극적인 방안을 모색하는 요즘

1분기 영업이익 -1,552억원(QoQ 적자축소) 및 컨센서스 -1,420억원에 부합하는 규모 예상
기초소재/타이탄은 환율상승과 12월 저가 납사 투입으로 전 분기 대비 적자규모 축소되겠고, 첨단소재 사업부도 중국 춘절효과로 가전 및 전기전자 제품 출하 증가하며 ABS/PC 수익성 대폭 개선된 것으로 추정. 그러나 LEM 적자 확대됐고 롯데정밀화학도 정기보수로 이익 성장 제한됨에 따라 연결 기준 적자축소 규모는 그리 않을 전망

＃금호석유

［iM / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 107,100원］

꾸준한 합성고무와 나름 선방하는 페놀/합성수지

1분기 영업이익 790억원(+691%QoQ) 및 시장 컨센서스 731억원 대비 소폭 상회 전망
부문별로는 합성고무 주요 제품 스프레드 개선으로 373억원(+103%QoQ) 호실적 전망

＃현대모비스

［키움 / 신윤철 / ＝BUY / 목표가 ＝375,000원 / 현재가 236,500원］

지분법이익 축소 감안해도 EPS는 성장

1Q25 Preview: 핵심부품 적자 & A/S 호실적
현대차 지분법이익 축소 감안해도 EPS는 성장 전망

＃한화에어로스페이스

［한화투자 / 배성조 / ＝Buy / 목표가 ▲940,000원 / 현재가 698,000원］

방산 Paradigm Shift의 시작, 도약의 기회

유상증자 계획 수정, 구체적인 계획 확인
방산 Paradigm Shift의 시작, 도약의 기회

＃한화에어로스페이스

［신한투자 / 이동헌,이지한 / ＝매수 / 목표가 ▲800,000원 / 현재가 698,000원］

성장에 진심, 돌직구 의문 해소

여러 의심에 대해 투명함과 성장으로 답하다
1Q25 Preview: 환골탈태(換骨奪胎)
Valuation & Risk: 유상증자 관련 질문에 대한 빠른 피드백

＃한화에어로스페이스

［NH투자 / 이재광 / 현재가 698,000원］

기존 주주 부담 완화되는 유상증자 구조 변경

총 3.6조원 자본조달 구조 변경 공시
기존 주주 부담 완화, 희석효과는 기존안과 유사할 것
영업현금흐름/차입 등을 통한 재원으로 7.5조원 규모 추가 투자할 것이라고 밝힘

＃한화에어로스페이스

［키움 / 이한결 / ＝BUY / 목표가 ▲860,000원 / 현재가 698,000원］

긍정적인 증자 구조 변경

유상증자 규모 축소 및 자본 조달 방식 변경
긍정적인 중장기 투자 계획과 실적 성장 모멘텀

＃한화에어로스페이스

［다올투자 / 최광식 / ▲BUY / 목표가 ▲900,000원 / 현재가 698,000원］

글로벌 절충교역을 준비, 미국도 간다!

주주배정 유상증자 2.3조원(지상방산 중심)으로 축소. 정정공시에 더 자세히 공개된 투자계획들 정리. 최근 쏟아지는 해외 수주 실적에 반영
주주배정 유증 2.3조원(지상 방산)으로 축소한 점, 한화에너지+임팩트 등의 3자배정 유증 1.3조원(해외 조선) 결정하더라도 할인 없다는 점 긍정적
정정공시에서 유상증자의 투자계획(폴란드, 사우디, 특히 미국)들 더 자세히 공개한 점 긍정적. 2027~2029년에 양산 목표

＃한화에어로스페이스

［대신 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ＝760,000원 / 현재가 698,000원］

화끈한 A/S, 신뢰 되찾을 한화에어로

증자 구조 변경: 주주배정 2.3조원 + 제3자배정 1.3조원(할인율 0%)
중기 투자 계획: 향후 4년간 11.1조원 투자. 시기 및 상세계획 포함
증권신고서 정정을 통해 신뢰 되찾을 것. 글로벌 경쟁력은 단연 우수

＃더존비즈온

［미래에셋 / 김수진 / ＝매수 / 목표가 ＝84,000원 / 현재가 52,400원］

안정적인 실적 전망

1Q 프리뷰: 실적 예상 부합 전망
제4인뱅 철회 후, 핀테크 이제 시작
매크로 이슈와 모멘텀 부재하나 펀더멘털 이상 無

＃더존비즈온

［LS / 정우성 / 현재가 52,400원］

국내 ERP 선도기업: 전산실이 사라지고 있다

동사의 매출액은 2021년 3,187억원 → 2022년 3,043억원 → 2023년 3,536억원 → 2024년 4,023억원으로 상승 흐름
클라우드 전환 효과 및 정책
AI SaaS: One AI

＃지누스

［KB / 김현겸 / 현재가 16,200원］

영웅은 난세에 탄생하는 것

1Q25 매출액 (연결) 2,120억원 (+39.3% YoY), 영업이익 252억원 (흑자전환)
미 상호 관세율 발표로 주가 하락
체크포인트: 1) 관세 관련 가격 협상과 신제품 스몰박스 매트리스 경쟁력을 통해 위기 타개 전망 2) 본격적인 턴어라운드 시작

＃유니드

［iM / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ＝126,000원 / 현재가 70,100원］

작고 조용하지만, 이래저래 확실히 좋아지는 여건

1분기 영업이익 236억원(+89.9%QoQ) 및 컨센서스 213억원 대비 소폭 상회 전망
24년 말 러시아/벨라루스 감산 발표 이후 KCl 가격 급등세

＃삼성증권

［BNK투자 / 김인 / ＝매수 / 목표가 ＝55,000원 / 현재가 42,200원］

보수적 추정에도 업종 내 높은 이익안정성 및 수익성 유지 전망

1Q25 Preview: 기고효과에도 지배주주순이익 감소 크지 않을 전망

＃삼성에스디에스

［한국투자 / 정호윤,황인준 / ＝매수 / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 110,200원］

1Q25 Preview: 조정은 충분히 받았다

낮아진 눈높이에 부합
아직 낙관하기 어려운 주변 환경
지금 주가에서는 관심을 가져볼 만하다

＃SK가스

［iM / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 231,500원］

LPG에서 LNG까지, 상황 따라 입맛대로 고르는 연료

1분기 영업이익 981억원(-20%QoQ) 및 시장 컨센서스 1,134억원 대비 소폭 하회 예상
지난 12월 상업생산 개시하며 280억원(OPM 21.5%)의 영업이익 창출한 울산GPS 1분기부터 온기 반영 시작

＃롯데쇼핑

［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝매수 / 목표가 ▲77,000원 / 현재가 63,000원］

버티면 이긴다

관건은 백화점 개선, 자산재평가로 재무구조 개선 기대
1Q25 Preview: 내수 소비 침체 속 비용 구조 효율화 노력
Valuation & Risk: 장부가치에 대한 신뢰도 상승, 목표주가 상향

＃롯데쇼핑

［한국투자 / 김명주,전유나 / ＝매수 / 목표가 ▲85,000원 / 현재가 63,000원］

1Q25 Preview: 작년보다는 모든 것이 유리한 상황

영업이익이 시장 기대치에 부합할 전망
작년보다는 개선되는 산업 환경
우호적인 수급 덕분에 양호한 주가 흐름을 예상

＃삼성E&A

［NH투자 / 이은상 / ＝Buy / 목표가 ▲28,000원 / 현재가 18,330원］

높은 밸류에이션 확대 가능성

올해 수주 가이던스 달성 가능성 높음
신사업을 위한 대비와 부담 없는 밸류에이션

＃삼성카드

［한국투자 / 백두산,안현빈 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 38,800원］

1Q25 Preview: 성장에 방점

순이익 1,758억원으로 컨센서스 4% 하회
수익성과 건전성을 둘러싼 여건
중립의견 유지. 아직은 비용 부담

＃KT

［유안타 / 이승웅 / ＝Buy / 목표가 ＝58,500원 / 현재가 47,450원］

삼위일체, 이익, 주주환원 그리고 AI

1Q25 Preview: 부동산 분양 매출 인식 시작
25년 기저효과를 제거해도 고성장

＃NAVER

［다올투자 / 김혜영 / N BUY / 목표가 N 230,000원 / 현재가 179,600원］

모범생에게 눈길을 주자

커버리지 개시
적정주가 230,000원, 투자의견 BUY 제시. 적정주가는 3Q25~2Q26 EPS에 P/E 21.0x를 적용하여 산출
2025년 매출액 11조 7,976억원(+9.9% YoY), 영업이익 2조 1,518억원(+8.7% YoY)으로 추정.
6월부터 적용되는 커머스 수수료 인상 기대 반영

＃NAVER

［하나 / 이준호 / ＝BUY / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 179,600원］

1분기 영업이익 5,111억원 예상. 연간 실적을 보자

컨센서스 부합 전망
이해진 창업자 복귀.
글로벌 진출 전략 필요

＃카카오

［다올투자 / 김혜영 / N BUY / 목표가 N 52,000원 / 현재가 39,050원］

긍정적 방향성 지속

커버리지 개시
적정주가 52,000원, 투자의견 BUY 제시. 적정주가는 3Q25~2Q26 EPS에 P/E 47.0x를 적용하여 산출
2025년 매출액 8조 2,593억원(+4.9% YoY), 영업이익 5,564억원(+20.9% YoY)으로 추정.
하반기 발견 영역 출시 매출 반영

＃카카오

［하나 / 이준호 / ＝BUY / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 39,050원］

1분기 영업이익 905억원 예상. 하반기 카톡 개편 예정

컨센서스 하회 전망
1) 피드형 발견 지면,
2) 구독형 AI 서비스 도입 예상

＃카카오

［현대차 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ＝52,000원 / 현재가 39,050원］

아직은 어두운 터널

1분기 영업이익 968억원으로 컨센서스 11% 하회 전망
1분기 플랫폼: 톡비즈, 모빌리티 성장률 둔화로 YoY +5.8%에 그칠 전망
1분기 콘텐츠: 전 부문 매출 감소세 이어지며 YoY -10.6%의 부진을 예상
발견 영역, 카나나 AI, 생성형 AI 검색 등이 가시화되기 전까지는 모멘텀 약할 것

＃카카오

［DB / 신은정 / ＝Buy / 목표가 ＝49,000원 / 현재가 39,050원］

하나씩 공개될 변화구

컨센서스 부합 전망
2Q25부터 AI 서비스 하나씩 공개
TP 4.9만원 및 투자의견 BUY 유지

＃CJ ENM

［현대차 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ▼80,000원 / 현재가 57,500원］

커머스를 제외하면 많이 아쉬웠던 1분기

1분기 매출 12,042억원, 영업이익 256억원으로 컨센서스 13% 하회 예상
1분기 미디어플랫폼: 광고 역성장 & 티빙 적자 심화
1분기 영화드라마: 스튜디오드래곤 감익 & 피프스시즌 딜리버리 감소

＃키움증권

［BNK투자 / 김인 / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 109,800원］

주주환원 강화와 높은 ROE 부각으로 PBR 프리미엄 회복될 전망

1Q25 Preview: 기고효과에도 지배주주순이익 2,000억원 상회 예상

＃키움증권

［한국투자 / 백두산,안현빈 / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 109,800원］

1Q25 Preview: 다시 한번

브로커리지는 좋고, PI는 일부 하향
IB와 운용손익은 무난

＃메디아나

［하나 / 최재호 / 현재가 4,790원］

의료AI 혁신 주도 중, 지나친 저평가

영업이익 100억원 이상 기록하는 의료AI 솔루션 기업
뷰노, 제이엘케이, 셀바스AI와 실시간 모니터링 AI 예측 진단 솔루션 제품화
2025년 매출액 719억원, 영업이익 91억원 전망

＃한화오션

［한국투자 / 남채민 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 67,700원］

1Q25 Preview: 기업가치 확대 기회는 미국 내 증설에서

영업이익은 컨센서스를 20% 상회할 것
중립 의견 유지, 조정에도 불구하고 적정가까지 상승 여력 부족
필리는 미국에 실시한 증설의 의미, 미국의 수요를 선두에서 소화

＃대우건설

［NH투자 / 이은상 / ＝Hold / 목표가 ＝3,400원 / 현재가 3,035원］

지방 미분양과 해외 수주

산재되어 있는 지방 분양물량
체코 원전 본계약과 해외 신규 수주

＃LG화학

［iM / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ＝320,000원 / 현재가 211,500원］

기대가 너무 낮았던 탓인가, 예상치 큰 폭 상회할 1분기

25년 1분기 영업이익 1,842억원(흑자전환QoQ) 및 컨센서스 828억원 대비로도 큰 폭 상회할 전망
첨단소재 영업이익 1,068(+122%QoQ)억원으로 대폭 늘어날 전망

＃포스코스틸리온

［BNK투자 / 김현태 / ＝매수 / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 33,050원］

LNG 테마로 엮이면서 주가 변동성 확대

어려운 업황 속 안정적인 실적 흐름 예상
의미 있는 실적 개선 위해서는 중국 경기 회복이 필요

＃큐렉소

［NH투자 / 강경근,목진원 / 현재가 7,340원］

1분기부터 달라진 모습

글로벌 인허가 확대
1분기 의료로봇 판매 호조로 흑자전환 전망

＃산일전기

［DS투자 / 안주원,김진형 / ＝BUY / 목표가 ▼58,000원 / 현재가 45,950원］

여전히 좋은 실적

1Q25 Preview: 매출액과 영업이익 YoY 각각 +44%, +38% 성장
관세에 적응해가고 있는 기업들

＃SOOP

［다올투자 / 김혜영 / N HOLD / 목표가 N 90,000원 / 현재가 80,600원］

성장성을 모색해야 할 때

커버리지 개시
적정주가 90,000원, 투자의견 HOLD 제시. 적정주가는 3Q25~2Q26 EPS에 P/E 15.0x를 적용하여 산출
2025년 매출액 4,559억원(+10.3% YoY), 영업이익 1,374억원(+21.0% YoY)으로 추정.

＃SOOP

［한국투자 / 정호윤,황인준 / ＝매수 / 목표가 ＝145,000원 / 현재가 80,600원］

1Q25 Preview: 조금씩 진보하는 플랫폼

컨센서스에 부합할 전망
조금씩 진보하는 플랫폼에 초점을
낮아진 밸류에이션과 달라진 상황

＃SOOP

［DB / 신은정 / ＝Buy / 목표가 ▼119,000원 / 현재가 80,600원］

난 나만의 숲 길을 간다

컨센서스 부합 예상
많은 변화, 그리고 글로벌 사업

＃대웅제약

［다올투자 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ▼180,000원 / 현재가 122,100원］

1Q25 Preview: 우려 대비 양호한 비용 통제

1Q25E 별도 매출액 3,218억원(YoY +8%, QoQ -2%), 영업이익 427억원(YoY +37%, QoQ +2%)으로 컨센서스 부합 전망
1Q25E 나보타 매출액 467억원으로 YoY +26%, QoQ -4% 전망
2025E 매출액 1.4조원(YoY +7%), 영업이익 1,790억원(YoY +9%)을 전망

＃롯데하이마트

［IBK투자 / 남성현 / ＝매수 / 목표가 ＝9,000원 / 현재가 6,940원］

1분기 체질개선 효과 기대

1분기 적자폭 축소 전망
상반기 흑자 가능성 농후

＃LIG넥스원

［KB / 정동익,서준모 / ＝BUY / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 250,500원］

1분기 부진에도 불구하고 연간실적은 고성장 지속될 전망

1분기 실적은 시장예상치 하회할 전망이나 지난해의 높은 기저가 원인
1분기 부진한 실적에도 불구하고 연간실적은 고성장 지속될 전망
20조원의 수주잔고가 안정적 실적성장 담보

＃테크윙

［한국투자 / 조수헌 / 현재가 28,650원］

1Q25 Preview: Cube Prober 인식 시작

1분기부터 Cube Prober 인식 시작
4월이 기대되는 이유
Cube Prober 적용 공정 확대 전망. 긍정적인 의견 유지

＃아모레퍼시픽

［다올투자 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ▼150,000원 / 현재가 104,100원］

1Q25 Preview: 차근차근 정상화 중

1Q25E 매출액 1.1조원(YoY +16%, QoQ -4%), 영업이익 1,055억원(YoY +45%, QoQ +34%)으로 컨센서스 부합 전망
2Q25E 실적은 1) 국내 B2C 면세 채널과 2) 중국 성장이 기대되나, 1) 북미 마케팅 비용과 2) COSRX 실적 회복 둔화가 해당 실적 성장을 상쇄
상호 관세 영향에 따른 경기 둔화 우려로 실적 추정치 소폭 하향 조정

＃아모레퍼시픽

［LS / 오린아 / ＝Buy / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 104,100원］

추정치 상회 실적 기대

1Q25 Preview: 영업이익 975억원 예상
글로벌 리밸런싱 주목

＃SK이노베이션

［iM / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 96,900원］

24년 고점으로 차입금 축소 사이클 진입 예상

1분기 영업손익 -1,586억원(적자전환QoQ) 및 컨센서스 3,593억원 대비 큰 폭 하회 예상
정유는 -1,378억원(적자전환QoQ) 예상

＃CJ제일제당

［대신 / 정한솔 / ＝Buy / 목표가 ＝350,000원 / 현재가 234,500원］

점진적 개선 전망

대한통운 제외 영업이익 2,614억원으로 컨센서스 하회 예상
1분기를 저점으로 실적 회복세 전망
해외 식품 성장성과 바이오 시황 개선 확인 시 주가 반등 기대

＃CJ제일제당

［한국투자 / 강은지 / ＝매수 / 목표가 ＝370,000원 / 현재가 234,500원］

1Q25 Preview: 인내가 필요한 상반기

1분기 실적은 컨센서스를 하회할 전망
바이오 사업부 반사 수혜는 하반기로

＃KB금융

［하나 / 최정욱,정소영 / ＝BUY / 목표가 ＝115,000원 / 현재가 70,500원］

빠질만큼 빠졌다. 비중확대 기회로 판단

1분기 추정 순익 1.64조원으로 컨센서스를 다소 상회하는 양호한 실적 시현 전망
그룹 CET 1 비율 최소 15bp 이상 상승 예상. 밸류업 기대감 되살아날 것으로 기대
최근 주가 하락은 비중확대 기회. PBR 0.43배에 불과, 총주주환원수익률은 9% 육박

＃한미약품

［현대차 / 여노래,김현석 / ＝BUY / 목표가 ＝380,000원 / 현재가 231,000원］

1Q25 Preview: 그래도 조금씩 회복하는 북경한미

북경 한미의 외형적인 회복은 진행 중
6월 20일 미국 당뇨병학회(ADA2025) 발표 예상 파이프라인

＃한미약품

［키움 / 허혜민 / ＝BUY / 목표가 ＝330,000원 / 현재가 231,000원］

하반기로 갈수록 모멘텀 회복 기대

예상된 북경한미 이슈로 실적 하회 전망
올해 중순과 연말 임상 결과 발표

＃휴젤

［다올투자 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ＝450,000원 / 현재가 326,500원］

1Q25 Preview: 파트너들의 실력도 올라오는 중

1Q25E 매출액 913억원(YoY +10%, QoQ -7%), 영업이익 404억원(YoY +26%, QoQ -13%)으로 컨센서스 부합 전망
파트너사 통해 2025.03월 레티보 미국 선출시 완료. 2024년 베네브 매출액은 500억원으로 YoY +70% 성장하며 미국 내 미용 의료기기 업체로서 호실적 갱신 중
2025E 매출액 4,596억원(YoY +23%), 영업이익 2,200억원(YoY +32%) 전망

＃코스맥스

［다올투자 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 162,300원］

1Q25 Preview: 미국이 아쉬우나

1Q25E 매출액 5,491억원(YoY +4%, QoQ -2%), 영업이익 406억원(YoY -11%, QoQ +2%)으로 컨센서스 하회 전망
2025E 매출액 2.6조원(YoY +18%), 영업이익 2,107억원(YoY +20%)을 전망

＃이노션

［DB / 신은정 / ＝Buy / 목표가 ＝24,000원 / 현재가 16,700원］

그럼에도 불구하고 예상치 상회 전망

오랜만에 예상치 상회 전망
꾸준한 계열 물량 지속

＃파마리서치

［다올투자 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ＝390,000원 / 현재가 320,000원］

1Q25 Preview: 인바운드 최고 수혜

1Q25E 매출액 1,071억원(YoY +43%, QoQ +4%), 영업이익 427억원(YoY +60%, QoQ +27%)로 컨센서스 소폭 상회 전망
2025E 매출액 4,603억원(YoY +31%)과 영업이익 1,807억원(YoY +43%)으로 추정치 소폭 상향 조정하였으며,
이는 콘쥬란 급여 기준 축소에 대한 집행 정지 결정으로 3심 결과 확인되는 2027E까지 매출 유지 전망

＃퓨쳐켐

［신한투자 / 엄민용 / 현재가 20,350원］

플루빅토 대비 우위인 이유

말기 전립선암 환자 대상 가장 높은 종양감소율 발표
플루빅토 대비 1/3 용량 투여로 달성한 높은 효과와 낮은 부작용
Valuation & Risk

＃신테카바이오

［유진투자 / 박종선 / 현재가 6,230원］

탐방 리포트: 글로벌 의료 AI 시대의 플랫폼 강자 부상

투자포인트: 국내 유일 강력한 데이터센터를 보유한 AI신약개발플랫폼 업체로 글로벌 고객 대상 수주 확대 중
실적 전망: 2025년부터 본격적인 매출 확대 및 2026년 매출 성장과 함께 영업이익 흑자 전환을 기대함
향후 주가는 글로벌 수주 확대 및 신규 서비스 런칭 등으로 상승세 전환이 가능할 것으로 판단함

＃스튜디오드래곤

［NH투자 / 이화정 / ＝Buy / 목표가 ＝62,000원 / 현재가 46,000원］

상저하고의 흐름 기대

수목 슬롯 재개를 기다리며
1Q25 Preview: 아쉬운 방영회차 및 동시방영

＃스튜디오드래곤

［하나 / 이기훈,김현수 / ＝BUY / 목표가 ＝52,000원 / 현재가 46,000원］

한한령 완화를 기다리며

희소가치가 너무 높다
1Q 예상 OP 72억원(-66%)
(한한령 완화 시) 예상 OP 1,000억원 내외

＃HD현대일렉트릭

［대신 / 허민호,박장욱 / N Buy / 목표가 N 375,000원 / 현재가 276,000원］

끝나지 않는 미국 초고압 변압기 숏티지의 최대 수혜 지속

미국 변압기 공급 부족에 따른 최대 수혜,
1Q25 매출액 9,908원(+23.7%, 이하 YoY), 영업이익 2,047억원(+58.9%) 예상. 수주잔고의 스케줄에 따른 매출 인식 이외 4Q24이연된 미국향 변압기의 매출 인식 등으로 실적 개선 기대
2025년 매출액 4.16조원(+25.3%, 이하 YoY), 영업이익 8,684억원(+29.8%), 영업이익률 20.9%(+0.8%p)전망

＃진에어

［한국투자 / 최고운,황현정 / ＝매수 / 목표가 ▼16,000원 / 현재가 8,710원］

1Q25 Preview: LCC 중 가장 차별화

국제선 운임 하락으로 매출이 4년만에 처음으로 감소할 전망
여객기 사고, 내수침체 등 대외 불확실성이 높은 상황
어려운 환경에서 진에어의 1위 프리미엄은 더욱 부각될 것

＃에이피알

［다올투자 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ▲90,000원 / 현재가 62,400원］

1Q25 Preview: 벨마비가 다시 준 기회

1Q25E 매출액 2,105억원(YoY +41%, QoQ -14%), 영업이익 412억원(YoY +48%, QoQ +4%)으로 컨센서스 부합 전망
2025E 매출액 9,728억원(YoY +35%), 영업이익 1,897억원(YoY +55%)을 전망
K뷰티 업체들의 경쟁이 심화되는 분위기 속 제품간의 차별화가 어려워지는 국면.

＃에이피알

［하나 / 박은정,김다혜 / ＝BUY / 목표가 ▲90,000원 / 현재가 62,400원］

해외 매출 사상 최대

1Q25 Preview: 해외 매출 사상 최대, 컨센서스 상회 전망
해외 +147%, 미국 +187%, 일본 +103%
해외 확장 초입, 보여줄 전략이 더 많다

＃롯데웰푸드

［한국투자 / 강은지 / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 111,600원］

1Q25 Preview: 방향성은 유효

1분기 실적은 컨센서스를 하회할 전망
여전한 투자포인트
점차 반영될 가격 인상 효과

＃카카오게임즈

［한화투자 / 김소혜 / ＝Hold / 목표가 ▼16,000원 / 현재가 13,420원］

올해 신작에 대한 정보 공개 필요

1Q25 실적은 영업적자 이어질 것으로 추정
무조건 PC/콘솔 성과가 있어야

＃카카오게임즈

［한국투자 / 정호윤,황인준 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 13,420원］

1Q25 Preview: 아직은 인내심이 필요한 때

아직은 요원한 실적 개선
가능성 있는 신작은 있지만..
아직은 보수적인 시각 유지

＃HDC현대산업개발

［NH투자 / 이은상 / ＝Buy / 목표가 ▲28,000원 / 현재가 21,600원］

이익 성장의 시작

꾸준히 상승한 서울원 아이파크 계약률
‘25년 예상 주택 자체 사업 매출은 8,050억원

＃효성중공업

［대신 / 허민호,박장욱 / N Buy / 목표가 N 540,000원 / 현재가 402,500원］

미국 이외 유럽향 초고압 변압기 수주 확대로 저평가 요소 축소

초고압 변압기 부문의 경쟁력등을 바탕으로미국 및 유럽향 초고압 변압기 수주 확대 지속 전망
국내 및 해외 변압기 생산능력은 2024년 1.24조원에서 2025년 1.29조원(+4%, 24년 변압기 생산능력 대비), 2026년 1.38조원(+11%), 2028년 1.4조원(33%)으로 확대 예상
1Q25매출액 1.15조원(+16.4%,이하 YoY),영업이익 888억원(+58.0%)예상

＃카카오뱅크

［대신 / 박혜진 / ＝Buy / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 20,550원］

카뱅은 앞으로 어떻게 성장할까?

예상보다 길어지는 가계대출 규제, 사업자 대출로 선회하여 성장 도모
올해 4분기 개인사업자 대출 라인업 확장, 2030년까지 15.5조원 예상
은행업무 편의성 증진의 주인공, 헤게모니 확장은 시간문제

＃SK바이오팜

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝BUY / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 99,100원］

1Q25 Preview: 예상대로 순항 중

1Q25 연결 매출액 1,555억원(+36.5% YoY, -4.6% QoQ), 영업이익 326억원(+216.5% YoY, -19.8% QoQ; OPM 21.0%)으로 추정
연초 약가 인상을 앞두고 4Q 도매상 재고를 미리 확보하는 계절적 요인 및 세노바메이트 관련 마일스톤 매출 부재에도 불구하고 안정적인 엑스코프리 처방 확대로 시장 기대치 부합 예상

＃SK바이오팜

［한국투자 / 위해주,이다용 / ＝매수 / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 99,100원］

1Q25 Preview: 실적도 좋고 처방 근거도 많다

컨센서스 대비 영업이익 15% 상회 전망
이익 성장 구간 돌입 + 쌓여가는 임상 근거
뇌전증 환자의 사망을 예방하는 엑스코프리

＃HD현대중공업

［한국투자 / 강경태,남채민 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 294,500원］

1Q25 Preview: 변곡점이 생긴 상선 사이클, Subic이 시작

영업이익은 컨센서스에 대체로 부합할 것, 엔진 선적 시점 순연 효과
중립 의견 유지, 현 주가 설명할 수 있으나 상승 여력 부족
멀티플 확장 요인은 상선 슬롯 증설, 중국산 선박 제재 강도 중요

＃하이브

［IBK투자 / 김유혁 / ＝매수 / 목표가 ＝320,000원 / 현재가 230,500원］

1Q25 Preview: 시장기대치 하회

1Q25 Preview: 영업이익 215억원으로 시장기대치 하회 예상
2026년까지 예상되는 성장전망엔 변동 無
업종 최선호주 의견 유지

＃하이브

［삼성 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 230,500원］

단기 실적보다 확실한 모멘텀에 주목할 시점

1Q25 실적 Preview - 컨센서스 하회 예상
아티스트의 활발한 음반/음원, 투어 활동으로 성장성 확대. 다수의 신인 라인업 대기
BTS 멤버 전원 전역 이후 활동에 대한 기대감. 확실한 성장 모멘텀에 주목할 시점

＃하이브

［유안타 / 이환욱 / ＝Buy / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 230,500원］

1Q25 Preview: 이익 개선세는 아쉽지만

1Q25 프리뷰: 매출액 +22.7% yoy, 영업이익 +48.9% yoy
속도 보단 방향성에 집중해야

＃LG에너지솔루션

［미래에셋 / 김철중,강민희 / ＝매수 / 목표가 ＝480,000원 / 현재가 318,000원］

상위 업체 우위 구간 지속

1Q25 Review: 영업이익 서프라이즈
관세 등 전방 정책에 주목, 산업 내 본질 경쟁력 훼손은 제한적

＃DL이앤씨

［NH투자 / 이은상 / ＝Buy / 목표가 ▲59,000원 / 현재가 38,200원］

현금 활용 계획과 DL건설

원가율 높은 현장의 소진 속도 가장 빠를 것
DL건설 대손 반영 종료, 현금 활용 계획 통한 밸류에이션 확대 가능

＃씨어스테크놀로지

［상상인 / 하태기 / 현재가 11,330원］

입원환자 모니터링서비스 중심 고성장

2024년 매출 급성장, 심전도 검사, 입원환자 모니터링 매출 중심
2025년 입원환자모니터링 중심으로 매출 급성장 가능하다

[출처:fnguide, infostock, 네이버증권 등]

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