[25-03-31.월] 테마종목 및 리포트요약 정리

52주 신고가

KD , 한솔PNS , 형지글로벌 , 형지I&C , HDC

외국인/기관 순매수 Top20

특징 상한가 및 급등종목

형지글로벌 6,140원(+29.81%)
: 일부 이재명 테마 및 형지 그룹주 상승
윌비스 507원(+30.00%)
: 적정의견 감사보고서 제출 모멘텀 지속
KD 1,063원(+29.95%)
: 이재명 관련주로 지속 부각
한솔PNS 1,558원(+29.94%)
: 최대주주 한솔홀딩스, 동사 상장폐지를 위한 공개매수 진행 소식
온코닉테라퓨틱스 25,950원(+29.88%)
: 차세대 이중표적항암제 '네수파립', 美 AACR서 비임상 결과발표 예정 소식
와이즈버즈 947원(+24.77%)
: 틱톡 마케팅 파트너스 에이전시 선정 소식
형지I&C 1,623원(+22.21%)
: 일부 이재명 테마 및 형지 그룹주 상승 속 급등
제일약품 14,640원(+18.45%)
: 자회사 온코닉테라퓨틱스, 차세대 이중표적항암제 '네수파립', 美 AACR서 비임상 결과발표 예정 소식
엑시온그룹 1,240원(+13.76%)
: 20억원 규모 사모 영구 전환사채권 발행 결정 모멘텀 지속
모비데이즈 2,280원(+12.32%)
: 이번주 틱톡 매각 합의 전망 속 틱톡 공식 파트너사로 부각
스킨앤스킨 1,031원(+11.22%)
: 무인기·신재생에너지 사업 등 본격 추진 소식 속 급등
유라클 13,690원(+9.87%)
: LG '엑사원'과 AI 사업 협력을 위한 MOU 체결 모멘텀 지속
콜마홀딩스 9,720원(+8.12%)
: 美 행동주의펀드 달튼, 동사 이사회 진입에 강세

테마시황

트럼프, '러시아 원유에 2차관세 부과' 언급 등에 일부 LPG, 셰일가스 테마 상승.
군비 무장 시대 돌입에 따른 K방산 수혜 전망 등에 일부 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승.
미국 제재 속 중국산 선박 수요 감소에 따른 반사 수혜 기대감 등에 일부 조선 및 조선기자재 테마 상승.
와이즈버즈(+24.77%)가 틱톡 마케팅 파트너스 에이전시 선정 소식에 급등했고, 틱톡 매각 기대감 지속 등에 일부 광고 테마 상승.
반면, 美 필라델피아 반도체지수(-2.95%) 급락 및 공매도 우려 등에 반도체 테마도 하락.
공매도 재개 및 美 전기차 업체 주가 하락 영향 등에 2차전지/전기차/리튬 테마 하락.
공매도 전면 재개 속 게임/ 모바일게임 테마 하락.
美 트럼프 행정부, 자동차 관세 부과에도 가격 동결 경고 및 트럼프 車 25% 관세 부과 여파 지속 등에 자동차 대표주/부품 테마 하락.
비트코인 가격 8만5,000달러 하회 속 美 가상화폐 관련주 급락 영향 등에 가상화폐 테마 하락.
산불 피해 복구 기대감 지속 등에 최근 시장에서 부각됐던 조림사업, 비료, 농업, 모듈러주택 테마 등 하락.
AI 거품론 속 MS 데이터센터 프로젝트 투자 취소 여파 지속 등에 전력설비, 전선, 냉각시스템 테마 하락.

LPG 등

트럼프, '러시아 원유에 2차관세 부과' 언급 등에 일부 관련주 상승

도널드 트럼프 미국 대통령은 30일 러시아가 우크라이나 전쟁 휴전에 합의하지 않을 경우 러시아산 석유에 '2차 관세(secondary tariffs)'를 부과하겠다고 밝힘. 이와 관련, 트럼프 대통령은 NBC 뉴스와의 전화 인터뷰에서 "내가 러시아와 우크라이나에서의 유혈 사태를 멈추는 데 합의하지 못하고 그 원인이 러시아라고 판단되면 러시아산 전체 석유에 대해 2차 관세를 부과할 것"이라고 언급. 이어 "러시아산 석유를 구매하면 미국에서 사업을 할 수 없게 될 것"이라며, "모든 석유에 25% 관세가 부과될 것이다. 25~50%포인트 관세가 부과될 것"이라고 강조했음.
이 같은 소식에 SK가스, 흥구석유, 한국가스공사, SNT에너지 등 일부 LPG/ 셰일가스 테마가 상승.

방위산업/전쟁 및 테러

군비 무장 시대 돌입에 따른 K방산 수혜 전망 등에 일부 관련주 상승

교보증권은 보고서를 통해 러시아-우크라이나 전쟁 이후 유례 없는 군비 무장의 시대로 돌입하고 있다며, 이에 따라 NATO 방위비는 24~30년 CAGR 6.2%~9.4%의 성장이 기대된다고 밝힘. 24년 NATO국 국방비에서 무기획득 예산이 차지하는 비중의 평균은 약 32.4%로 폴란드의 경우 51%에 육박하기도 한다며, NATO국 국방비 대비 무기획득 예산 비중은 14년 13.84%에서 24년 32.38%까지 증가한 것으로 추정된다고 밝힘. 30년까지 무기획득 예산 비중이 40%까지 증대될 것으로 가정(30년까지 국방비율 3.5% 기준)한다면 무기획득 예산 규모의 연평균 성장률은 24~30년 +11.1% 수준으로 추정(14~21년 CAGR 5.5%)된다고 설명.
아울러 미국을 제외한다면 24~30년 CAGR +16.3%로 추정(14~21년 미국 제외한 무기획득 예산 CAGR +7.5%)된다며, 만약 30년까지 국방비율 5.0% 달성 기준으로 산정하면 무기획득예산의 24~30년 연평균 성장률은 14.4% 고성장할 것으로 전망. 미국 제외 시 같은 기간 +23.2% 고성장이 기대된다고 밝힘.
이러한 상황에서 현재 유럽이 발표한 무기 생산능력 기준으로 러시아의 중장기 무기 생산능력 감당이 불가능한 수준이라며, 특히 미국의 생산능력을 제외 시 턱없이 부족하다고 밝힘. 결국 이는 한국을 비롯한 우방국의 무기가 쓰일 수 밖에 없다고 분석.
이 같은 분석 속 금일 현대로템, 엠앤씨솔루션, LIG넥스원, STX엔진 등 일부 방위산업/전쟁 및 테러 테마가 상승.

반도체 관련주

美 필라델피아 반도체지수(-2.95%) 급락 및 공매도 우려 등에 하락

지난 주말 뉴욕 주식시장이 트럼프 대통령 관세정책 불확실성 지속 속 스태그플레이션 우려 부각 등에 급락한 가운데, 필라델피아 반도체 지수도 급락세를 보임. 지수는 전 거래일 대비 130.34(-2.95%) 급락한 4,284.91을 기록. 엔비디아(-1.58%), AMD(-3.22%), 퀄컴(-3.32%), 브로드컴(-1.67%), 인텔(-3.85%), 마이크론 테크놀로지(-2.98%) 등이 동반 하락.
특히, 트럼프 대통령의 반도체 관세 우려 및 AI 거품론이 지속되고 있음. 최근 트럼프 대통령이 자동차 관세를 발표한 가운데, 상호관세를 예고한 대로 4월2일 부과하겠다고 언급하는 등 반도체 관세 우려가 지속되고 있음. 또한, 미국의 투자은행(IB) TD코헨은 지난 26일 마이크로소프트의 데이터센터 건설 프로젝트 취소 소식을 전하면서 미국 빅테크들의 AI 투자 거품론이 이어지고 있음.
아울러 1년5개월 만에 공매도가 재개된 가운데, 이에 대한 우려도 부담으로 작용. 키움증권은 31일부터 재개되는 공매도는 수급적인 측면에서 일시적 주가 왜곡을 만들 수 있다며, 외국인의 반도체 등 특정 업종의 집중 공매도로 인해 지수 충격이 불가피할 것이라는 불안감이 있다고 밝힘.
이 같은 소식 속 삼성전자, SK하이닉스, 한미반도체, 네패스아크, 디아이티, 에스티아이, 이오테크닉스, 워트, 미래반도체, 파두, 두산테스나, 에이엘티 등 반도체 테마가 하락.

2차전지/전기차 등

공매도 재개 및 美 전기차 업체 주가 하락 영향 등에 하락

금일부터 국내 주식시장에서 공매도가 전면 재개됐음. 2023년 11월 공매도가 전면 금지된 이후 약 17개월 만으로 모든 상장 종목에 공매도가 허용되는 건 2020년 3월 이후 5년 만임. 공매도 재개를 앞두고 이차전지(2차전지) 종목들의 대차잔고가 급증. 에코프로는 이달 들어 대차잔고가 3,475억원 늘며 개별 종목 중 금액 기준으로는 7번째, 수량 기준으로는 2번째로 많이 증가한 바 있음. 또한, 같은 기간 대차잔고 금액이 가장 많이 증가했던 LG에너지솔루션을 비롯해 포스코퓨처엠, 삼성SDI 등 대표적인 2차전지 업체도 대차잔고 증가 상위권을 기록.
지난 주말 뉴욕증시서 테슬라(-3.51%), 리비안(-4.69%), 루시드(-4.13%) 등 美 주요 전기차 업체 주가가 하락. 테슬라가 오는 2일 1분기 출하 성적을 공개하는 가운데, 트럼프 2기 행정부의 정부효율부(DOGE) 수장인 일론 머스크 CEO에 대한 반감으로 미국과 유럽 곳곳에서 테슬라 불매 시위가 벌어지고, 테슬라 매장이 공격을 받고 있음. 도이체방크는 테슬라의 1년 뒤 예상 주가를 420달러에서 345달러로 하향 조정하며, 오는 2일 발표할 1분기 출하 전망치도 하향. 시장전망치인 36만~ 37만대보다도 적은 34만~35만대를 예상했으며, 이는 2022년 3분기 이후 최저 수준으로 전년동기비로는 11%, 전분기 대비로는 30% 적은 규모임.
이 같은 소식 속 에코프로, 에코프로머티, 에코프로비엠, LG에너지솔루션, 엘앤에프, 포스코퓨처엠, 삼성SDI 등 2차전지/전기차/리튬 테마가 하락.

게임/ 모바일게임

공매도 전면 재개 속 하락

금일부터 국내 주식시장에서 공매도가 전면 재개됐음. 2023년 11월 공매도가 전면 금지된 이후 약 17개월 만으로 모든 상장 종목에 공매도가 허용되는 건 2020년 3월 이후 5년 만임. 공매도 시행전 업종별로 코스닥 종목 중에서는 이차전지, 게임, 엔터, 바이오 종목의 대차거래잔고가 증가한 바 있음.
특히, 최근 컴투스, 크래프톤 등 주요 게임사들이 신작을 공개한 가운데, 차익 매물이 출회되고 있음. 크래프톤은 지난 28일 신작 인조이를 출시한 가운데, 출시 2시간 만에 동시접속자 6만명, 스팀 매출 순위 1위를 기록한 바 있음. 컴투스도 지난 26일 일본 ‘프로야구RISING’을 출시한 가운데, 지난 30일 기준 이 게임은 애플 앱스토어 다운로드 2위, 매출 순위 45위를 기록 중임.
이 같은 소식 속 컴투스, 크래프톤, 엔씨소프트, 카카오게임즈, 위메이드, 넥슨게임즈 등 게임/모바일게임 테마가 하락.

자동차 대표주/부품

美 트럼프 행정부, 자동차 관세 부과에도 가격 동결 경고 등에 하락

최근 美 트럼프 행정부가 현지시간으로 4월3일 자정부터 미국이 수입하는 외국산 자동차에 대해 25% 관세를 영구적으로 부과할 예정인 가운데, 트럼프 미국 대통령이 디트로이트 자동차 업체들에 전화를 돌려 관세 부담을 소비자들에게 물게 해서는 안 된다고 경고했음. 관세를 물게 돼 비용 부담이 늘더라도 이를 차 값 인상을 통해 소비자들에게 전가하지 말라는 것으로 만약 이를 무시하고 차 값을 올리면 백악관이 이를 좌시하지 않겠다고 밝힘. 25%의 관세는 신차 평균 가격을 대당 5천~1만달러만큼 인상하는 것으로 이어질 수 있으나, 이들 기업이 차량 가격 동결 가이드라인을 준수한다면, 자동차 업계에 막대한 손실로 이어질 것으로 전망.
지난 주말 뉴욕증시서 포드(-1.82%), GM(-1.10%), 스텔란티스(-4.06%) 등 자동차 관련주들이 동반 하락.
이 같은 소식 속 HL만도, 기아, 현대차, 한온시스템, 현대위아, 성우, 모티브링크, 디아이씨, 화신정공 등 자동차부품 테마가 하락.

가상화폐

비트코인 가격 8만5,000달러 하회 속 美 가상화폐 관련주 급락 영향 등에 하락

도널드 트럼프 대통령의 관세정책에 대한 불확실성이 지속되고 있는 가운데, 지난 28일 美 가상화폐 거래소 코인베이스에 따르면, 한때 비트코인 가격은 8만4,168달러에 거래됐음. 24시간 전보다 3.68% 내린 수준으로, 전날 8만7,000달러대에서 거래되던 가격이 8만5,000달러선을 하회했음. 이에 지난 주말 美 증시에서는 마이크로스트래티지(-10.84%), 사이퍼 마이닝(-8.66%), 마라 홀딩스(-8.58%), 클린스파크(-8.35%), 코인베이스 글로벌(-7.77%), 테라울프(-7.17%), 아이렌(-6.04%), 로빈후드(-4.71%) 등 가상화폐 관련주들이 급락.
한편, 금일 오후 4시경 코인마켓캡에 따르면, 비트코인 가격은 8만2,200달러 부근에서 거래중. 업비트와 빗썸에서 비트코인 가격은 1억2,200만원 부근에서 거래중.
이 같은 소식 속 컴투스홀딩스, 다날, 우리기술투자, 갤럭시아머니트리, 위메이드, 한화투자증권, 카카오, 티사이언티픽, 위지트 등 가상화폐 테마가 하락.

리포트요약

＃SK하이닉스

［한국투자 / 채민숙,황준태 / ＝매수 / 목표가 ▲320,000원 / 현재가 199,300원］

1Q25 Preview: 아무튼 HBM

1분기 실적은 컨센서스 상회 전망
HBM3e 12Hi 단독 공급
독보적인 실적, 섹터 내 탑픽으로 매수 추천

＃현대건설

［삼성 / 허재준 / ＝BUY / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 34,700원］

CID 후기: 중장기 긍정적이나 단기 변동성 해소 필요

중장기 성장 전략 ‘H-Road’ 제시
H-Road ① Energy Transition Leader
H-Road ② Global Key Player
H-Road ③ Core Competency Focus

＃현대건설

［한화투자 / 송유림 / ＝Buy / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 34,700원］

[CEO Investor Day] 이미 시작된 변화, 이젠 보여줄 차례

현대건설 CEO Investor Day 주요 내용
사업 포트폴리오 내 에너지 비중 확대. 핵심은 원전

＃현대건설

［iM / 배세호 / ＝Buy / 목표가 ＝42,000원 / 현재가 34,700원］

CEO Investor Day: 원전은 긍적, 모호한 이익 레벨 제시는 아쉬운 점

현대건설의 CEO Investor Day 최초 개최
CID 주요 내용: 원전, 재무 목표, 그리고 주주환원정책
원전 파이프라인, 주주환원정책 강화는 긍정적, 이익레벨의 모호함은 아쉽다

＃현대건설

［메리츠 / 문경원 / 현재가 34,700원］

CID 후기: 원전, SMR을 113번 언급

아주 명확해진 방향성, 원전과 SMR로 간다!
TSR 도입, 최소 배당금 설정: 건설사에 생긴 채권적 속성

＃현대건설

［NH투자 / 이은상 / 현재가 34,700원］

3/28 CEO Investor Day 후기

에너지 사업 확대 + 핵심 전략상품 운영

＃현대건설

［키움 / 신대현 / ＝BUY / 목표가 ▲52,000원 / 현재가 34,700원］

CID Review: 소문난 잔치에 먹을게 많았다

명확한 수주 전략과 원전 건설사로의 매력 부각
긍정적인 장기 성장 목표와 주주환원정책

＃현대건설

［KB / 장문준,강민창 / 현재가 34,700원］

3/28, 우리는 한국 원전의 ‘완벽’하게 ‘준비’된 미래를 보았다

3/28 현대건설 CEO Investor Day (CID) 개최
새로운 전략 프레임: H-Road
2030년 목표: 연결기준 수주 40조원, 매출액 40조원, 영업이익률 8% 이상
이제 ‘원전’이 명실상부 현대건설 성장의 핵심 축이 된다

＃현대건설

［LS / 김세련 / ＝Buy / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 34,700원］

CEO Investor Day 후기: 채색을 기다리는 성장

5가지 키워드: 대형원전, SMR, 개발사업, 주주환원, 마진 개선
점진적인 사업 가시화를 확인하며 주가 리레이팅 될 것

＃세아베스틸지주

［신한투자 / 박광래,한승훈 / ＝매수 / 목표가 ▼23,000원 / 현재가 18,030원］

멀어지는 업황 회복, 가까워지는 신사업 기대감

신사업에서의 매출 기여가 중장기 밸류에이션 개선의 Key
1분기 영업이익 183억원(흑자전환 QoQ) 전망. 시장 기대치 하회 예상
Valuation & Risk: 신사업 지연과 관련한 모니터링 필요

＃넥센타이어

［BNK투자 / 이상현 / ＝매수 / 목표가 ▼8,000원 / 현재가 5,420원］

북미 유통망 정상화, 유럽 가동률 상승, 운임 부담완화 기대

북미 유통망 정상화 과정, 유럽공장 가동률 상승
해상운임 부담 완화

＃삼성전자

［한국투자 / 채민숙,황준태 / ＝매수 / 목표가 ▲78,000원 / 현재가 60,200원］

1Q25 Preview: 과즉물탄개(過則勿憚改)

1분기 실적은 컨센서스 하회 전망
허물이 있으면 고치기를 꺼리지 말라
자사주 소각 효과 반영, 목표주가 상향

＃삼성전자

［NH투자 / 류영호,윤진호 / ＝Buy / 목표가 ▲79,000원 / 현재가 60,200원］

1Q25 Preview: 이미 알려진 부진

제한적인 공급과 함께 우호적인 환경 지속
이미 예고된 1분기 부진, 시장은 회복 강도에 초점

＃삼성전자

［KB / 김동원,도상우,강다현 / ＝BUY / 목표가 ▲82,000원 / 현재가 60,200원］

회복의 신호, 사이클 전환점

2분기 rush order 급증, 4월 가격 인상
수요 > 공급, 하반기 메모리 수급 개선 지속

＃S-Oil

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ▼83,000원 / 현재가 57,300원］

내년부터 Capex가 급감한다

올해 1분기 영업이익, 시장 기대치 하회 전망
올해 1분기를 바닥으로 실적 반등 전망
내년부터 재무구조 개선 예상

＃한화에어로스페이스

［교보 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ▲800,000원 / 현재가 630,000원］

러시아 대비 유럽의MLRS, 양적으로 크게 열위

1Q25 Preview: 매출 1조 9,315억원(YoY +33.3%), 영업이익 2,569억원(OPM +13.3%)(한화오션 연결 미반영 기준)

＃삼성에스디에스

［흥국 / 김지현 / ＝BUY / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 118,600원］

성장과 주주환원의 밸런스라는 과제

1Q Preview: AI 사업의 대외 확대는 하반기부터
물류 운임 하락은 지속

＃삼성에스디에스

［현대차 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 118,600원］

다시 뛰는 클라우드

1분기 영업이익은 컨센서스 6% 상회한 2,345억원 예상
2025년에도 클라우드 성장률 20% 자신 & IT 마진 11% 후반대 가능할 것
대규모 M&A 또는 주주환원 강화 조치가 주가 반등의 필수 조건

＃삼성에스디에스

［하나 / 이준호 / ＝BUY / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 118,600원］

조용한 1분기

1Q25 Pre: 컨센서스 부합 전망
공공 클라우드 수주 확인

＃유나이티드제약

［상상인 / 하태기 / ＝BUY / 목표가 ▼28,000원 / 현재가 19,750원］

안정적 영업실적 대비 주가 저평가

순환기, 소화기계 개량신약 중심 성장, 수출 호조
2025년 개량신약 비중 60%로 확대 예상, 안정적 영업이익 성장 지속
개량신약 성장, 2025년 수익성 위주의 성장 예상

＃한국가스공사

［iM / 이상헌,장호 / 현재가 35,250원］

글로벌 LNG 개발 및 물량 퍼스트 콜 수혜

동사 단일기업으로 글로벌 최대 물량 구매력 보유⇒우선적으로 글로벌 LNG 개발건 투자 요청 및 주요 LNG 글로벌 구매고객으로서 위치 확고
트럼프 2.0 시대 미국산 LNG 도입 증가 가속화⇒ 동사 LNG 트레이딩 등으로 비즈니스가 확대됨에 따라 수익성 가시화되면서 성장성 부각 될 듯

＃주성엔지니어링

［다올투자 / 고영민,김연미 / ＝BUY / 목표가 ＝51,000원 / 현재가 38,750원］

ALD NO.1

1Q25 Preview 및 단기 전략 점검
SK하이닉스 내 미세화 관련 핵심 Value-Chain으로서 단단한 실적 가시성 확보
1분기 매출액 1,227억원(+117%, 이하 YoY), 영업이익 412억원(+487%) 전망

＃지니뮤직

［신한투자 / 지인해 / ＝매수 / 목표가 ▼2,500원 / 현재가 1,868원］

높아진 경쟁 강도를 반영 중

‘24년은 12년 만에 역성장
‘25년은 B2B/신사업 강화로 재차 성장
Valuation & Risk: 악재는 상당부분 반영

＃한국항공우주

［교보 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ▲91,000원 / 현재가 74,700원］

26년 본격 실적 성장, 생각보다 즐비한 파이프라인

1Q25 Preview: 매출 9,960억원(YoY +34.6%), 영업이익 729억원(OPM +7.3)

＃LG생활건강

［DB금융투자 / 허제나 / ＝Hold / 목표가 ＝330,000원 / 현재가 331,500원］

시장 회복을 기다리며

1분기 기대치는 낮게
화장품 사업부 성장 위한 투자 지속
중국 회복에 기대감을 선반영한 주가, 손익 회복까지는 시간 다소 소요 예상

＃신한지주

［BNK투자 / 김인 / ＝매수 / 목표가 ＝72,000원 / 현재가 47,800원］

2025년(E) 이후에도 수급 및 실적 큰 폭으로 개선될 전망

1Q25 Preview: 최초로 1.4조원 상회하는 1분기 최대 실적 예상

＃현대로템

［교보 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 101,700원］

폴란드를 거점으로 유럽 침투율 상승 기대

1Q25 Preview: 매출 1.4 조원(YoY +87.2%), 영업이익 2,373억원(OPM +17.0)

＃현대로템

［iM / 이상헌 / 현재가 101,700원］

연속성이 수반된 수주증가로 밸류 레벨업

올해 1분기의 경우 환율효과 환경하에서 폴란드향 K2 전차 수출증가 및 레일솔루션 부문 흑자전환 등으로 분기 사상 최대 영업이익 기록할 듯
올해 2분기 K2 전차 폴란드 2-1차 수주 예상될 뿐만 아니라, 폴란드 정부의 자체 전차생산 능력 확보 니즈로 인하여 수개월의 간격을 두고 2-2차, 2-3차 등 수주 모멘텀 지속될 듯
루마니아, 중동 등으로 수출지역 확대되면서 밸류에이션 리레이팅 될 듯

＃현대백화점

［유안타 / 이승은 / ＝Buy / 목표가 ▲75,000원 / 현재가 59,600원］

1Q25 Preview: 시장기대치 상회 전망

1Q25 Preview: 시장기대치 상회 전망

＃컴투스

［NH투자 / 안재민,이호승 / ＝Buy / 목표가 ＝65,000원 / 현재가 45,950원］

순조로운 출발

좋아질 일만 남았네
게임회사답지 않은 공격적인 주주환원 정책

＃LIG넥스원

［교보 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 243,000원］

26년 본격 실적 성장, 생각보다 즐비한 파이프라인

1Q25 Preview: 매출 8,964억원(YoY +17.4%), 영업이익 700억원(OPM +7.8)

＃현대글로비스

［다올투자 / 유지웅 / ＝BUY / 목표가 ＝166,000원 / 현재가 114,800원］

구조적 성장의 주인공

1Q25의 실적호조가 예상되고 있는 가운데, 2025년부터 시작되는 1)완성차향 운임인상효과 2)Non-Captive 자동차 운반선 매출등 해운분야 매출에 주목 필요하다는 판단
나아가 현대차그룹의 HMGMA발 CKD 및 기타지역 CKD사업 확장에 따른 구조적 매출증가로 주가는 구조적 반등국면에 임박했다는 판단

＃하나금융지주

［BNK투자 / 김인 / ＝매수 / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 61,300원］

최대실적 지속과 더욱 상향된 주주환원율에도 PBR 0.4배에 불과

1Q25 Preview: 명퇴비용 발생에도 지배주주순이익 소폭 증가 예상

＃이리츠코크렙

［KB / 장문준,강민창 / ＝BUY / 목표가 ▼5,700원 / 현재가 4,305원］

부정적인 것들을 뚫고 나오는 투자 포인트

전혀 주주친화적이지 못했던 지난 10월 행보에 대한 아쉬움
토지의 가치가 주는 하방 경직성은 여전
리파이낸싱에 따른 DPS 감소 불가피 하나 변동금리 효과 및 중도상환 후 재조달 가능성 고려 필요

＃브이엠

［다올투자 / 고영민,김연미 / 현재가 11,380원］

확실한 성장 구간 진입

1Q25 Preview 및 단기 전략 점검
SK하이닉스 내 유일한 국산 식각 장비사라는 점을 주목
1분기 매출액 91억원(+14%, 이하 YoY), 영업손익 -2억원(적자지속) 전망

＃아모레퍼시픽

［미래에셋 / 배송이 / ＝매수 / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 104,500원］

시장 기대치 부합 예상

1Q25 Review: 비중국 예상보다 호조, 중국 우려보다 적자 축소
밸류에이션 매력 구간

＃아모레퍼시픽

［DB금융투자 / 허제나 / ＝Buy / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 104,500원］

알려진 악재보다 호재를 대비할 시기

1분기 시장 기대치 상회 예상
서구권 이익 체력 강화 긍정적, 중국 체질 개선 작업도 순조롭게 진행 중
악재를 충분히 반영한 주가 수준. 장기적 관점에서의 매수 접근 유효

＃칩스앤미디어

［한국IR / 백종석,김혜빈 / 현재가 16,530원］

20년 이상 업력의 비디오 IP 기술 선도 기업

비디오 IP 전문기업
시스템 반도체 산업 내 IP 개발/판매 사업 전망은 밝음
2025년 라이선스 중심으로 실적 성장 기대

＃테스

［DS투자 / 이수림,김진형 / N BUY / 목표가 N 28,000원 / 현재가 21,700원］

25년 영업이익 35% 증가 전망

NAND 중심에서 DRAM으로의 확대
상반기는 전환투자, 하반기는 신규투자가 매출 성장에 기여
고객사 다변화되며 마진율 개선

＃풍산

［삼성 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 61,600원］

아직 믿을 만한 방산사업

1Q25 연결기준 영업이익은 404억 원으로, 컨센서스 28% 하회
일회성 인건비 반영과 함께, 수주 흐름상 올해 방산사업 매출이 가장 적은 분기일 것으로 예상
올해 주춤한 방산 수출이 신규 수주에 힘입어 내년부터 다시 증가 예상

＃KB금융

［BNK투자 / 김인 / ＝매수 / 목표가 ＝120,000원 / 현재가 78,700원］

2025년(E) 최대실적과 주주환원율 상향 감안하면 과도한 주가 하락

1Q25 Preview: 지배주주순이익 1분기 기준 최대 실적인 1.7조원 예상

＃한세실업

［대신 / 유정현 / ＝Buy / 목표가 ＝17,000원 / 현재가 11,510원］

관세, 경기 우려가 주가 지배

관세 부과 시행 앞두고 고객사의 보수적 발주로 성장률 부진 전망
고환율 여건에도 인건비와 원가율 상승 지속되며 이익 감소 전망
Valuation 매력 크지만 관세, 경기 우려가 주가 지배

＃크리스에프앤씨

［유진투자 / 이해니 / ＝BUY / 목표가 ▼7,000원 / 현재가 4,620원］

4Q24 Review: 신규 브랜드 런칭 구간

4Q24 매출액 980억원(-13.0%, 이하 yoy), 영업이익 37억원(-74.9%) 기록
2024 매출액 3,313억원(-9.7%, 이하 yoy), 영업이익 121억원(-73.7%) 기록
올해 핑크빛 전망을 바랄 수는 없는 영업 환경이나 1) 신규 브랜드 런칭, 2) 수익성 위주 경영으로 실적 반등 기대

＃영원무역

［대신 / 유정현 / ＝Buy / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 49,050원］

불황을 모르는 실적

1분기 OEM 수주 불황 없이 양호 전망
Scott은 상반기 적자 지속
업황도, 자회사 이슈도 동사에게 모두 우호적으로 순항

＃와이씨켐

［다올투자 / 고영민,김연미 / N BUY / 목표가 N 33,000원 / 현재가 19,760원］

차기 포토 소재 대장주

커버리지 개시
24년 -82억원→25년 70억원→26년 190억원으로 가파른 영업이익 성장 구간 진입
적정주가 3.3만원, 소부장 최선호주로 제시

＃아이패밀리에스씨

［하나 / 박은정,김다혜 / ＝BUY / 목표가 ＝35,000원 / 현재가 19,260원］

체질 개선 중

1Q25 Preview: 체질 개선 중
국내 +10%, 해외 -7%(돈키호테 제외 +19%)
2025년: 국내 강세 + 해외 확장 확대

＃지엔씨에너지

［흥국 / 박희철 / ＝BUY / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 14,350원］

Issue Comment: 교환사채 발행 결정

100억원 규모의 교환사채 발행
성장을 위한 자본 재배치

＃비씨엔씨

［유진투자 / 임소정 / ＝BUY / 목표가 ▼15,000원 / 현재가 9,430원］

1Q25 Preview: 쉬어가는 중

4Q24 실적은 매출 208억원(YoY +16.4%, QoQ +8.0%), 영업적자 20.5억원 기록
1Q25 실적은 매출 229억원(YoY +29.2%, QoQ +10.0%) 기록할 전망

＃하나머티리얼즈

［LS / 차용호 / ＝Buy / 목표가 ▼48,000원 / 현재가 32,300원］

1Q25 Preview: 다시 시작되는 감산

다시 시작되는 감산

＃노바렉스

［DS투자 / 장지혜,김대성 / ＝BUY / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 8,810원］

글로벌 건기식 ODM으로 도약

25년은 내수 회복과 수출 중심 성장 전망
수출 매출 비중 확대와 글로벌 고객사 다변화

＃알테오젠

［신한투자 / 엄민용 / ＝매수 / 목표가 ＝730,000원 / 현재가 352,500원］

키트루다SC 런칭 카운트 다운

6개월 뒤 런칭, 추가 L/O에도 주가는 이해 불가
키트루다SC, 신약 지위 확보 및 IRA 약가 인하 제외로 전환 빨라진다
Valuation & Risk

＃콜마비앤에이치

［DS투자 / 장지혜,김대성 / ＝BUY / 목표가 ▼17,000원 / 현재가 12,870원］

수익성 개선과 주주 가치 제고 집중

25년은 국내외 ODM 성장과 수익성 개선 전망
한국-중국 생산 네트워크 강화, 국내외 ODM 확대, 해외 지역 다변화

＃파마리서치

［BNK투자 / 이달미 / ＝매수 / 목표가 ▲400,000원 / 현재가 337,500원］

2025년 유럽 진출에 따른 기대감 존재

2025년 1분기 실적 Preview
2025년 하반기 유럽실적 본격반영 전망

＃코스맥스엔비티

［DS투자 / 장지혜,김대성 / ＝BUY / 목표가 ＝6,000원 / 현재가 3,550원］

강력한 고객사 레퍼런스가 설명해주는 경쟁력

25년에도 중국향 실적 성장으로 매출 성장 및 영업이익 턴어라운드 기대
해외 법인 턴어라운드 → 재무구조 개선 선순환 기대

＃화승엔터프라이즈

［대신 / 유정현 / ＝Buy / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 8,530원］

경기 요인을 넘어서는 실적 정상화

1분기 낮은 기저효과, 가동률 상승으로 이익 급증 전망
스테디셀러의 양산 체제가 효율성 개선에 매우 긍정적 역할
2025년 가동률 상승으로 고정비 부담 경감, 이익 대폭 개선 전망

＃크래프톤

［삼성 / 오동환,유승민 / ＝BUY / 목표가 ＝470,000원 / 현재가 359,000원］

InZOI, 순조로운 시작

긍정적인 InZOI 출시 초기 반응
주주 환원 강화 기대
블라인드 스팟으로 이어질 신작 기대감

＃크래프톤

［DS투자 / 최승호 / N BUY / 목표가 N 560,000원 / 현재가 359,000원］

글로벌 TOP에 도전, INZOI는 거들 뿐

게임주 TOP-PICK으로 커버리지 개시
투자포인트 #1: PUBG의 반영구화 전망
투자포인트 #2 국내 게임사 중 개발역량/신작 파이프라인 최고수준

＃크래프톤

［대신 / 이지은 / ＝Buy / 목표가 ＝480,000원 / 현재가 359,000원］

배그 역대 최대 실적 전망, 그리고 인조이의 작은 불씨

1Q 실적은 컨센 상회 전망. PC, 모바일 모두 성수기에 트래픽, ARPU 성장
inZOI의 출시 전 사전 지표 및 출시 직후 지표 모두 긍정적. 흥행 기대감 상승
국내 게임들과 비교 시, 작은 성과만으로도 정식 출시 시 장기IP화 기대 가능

＃크래프톤

［한국투자 / 정호윤,황인준 / ＝매수 / 목표가 ＝450,000원 / 현재가 359,000원］

Inzoi를 Enjoy하자

인조이 출시 후 연착륙
밸류에이션 상승 가능성에 주목하자
앞으로 나올 신작들 또한 기대된다

＃HD현대일렉트릭

［LS / 성종화 / ＝Buy / 목표가 ▼480,000원 / 현재가 305,000원］

1Q25 Good Start. 올해도 호실적 지속 전망

1Q25 영업실적 yoy 대호조 & 당사 종전 전망치 다소 초과 전망
1Q25 Good Start. 올해도 호실적(매출 고성장, 수익성 개선 지속) 전망
보편관세 영향 제한적. 미국 초고압변압기 대형 생산공장 보유 & Capa 증설
조정의 끝이 어디일지 예측은 어려우나 매수 타이밍 모색 필요

＃진에어

［하나 / 안도현 / ＝BUY / 목표가 ▼12,000원 / 현재가 9,430원］

1Q25 Pre: 운임 하락, but 비용 증가도 제한적

기저 높은 1분기, 경쟁격화
그래도 비용 증가는 제한적
환율 안정화와 내수경기 회복 시그널을 주목

＃천보

［미래에셋 / 김철중,강민희 / ＝매수 / 목표가 ▼46,000원 / 현재가 34,100원］

충전속도 경쟁. LiFSI 채택률 증가에 주목

1Q25 Preview: 매출액 기준 바닥 다지는 중
충전속도 경쟁. LiFSI 전해질 내 채택률 증가

＃SK바이오사이언스

［한국투자 / 위해주,이다용 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 40,450원］

IDT 인수 효과로 탑라인은 성장

달라질 외형
턴어라운드는 아직
변화할 모습에 기대

＃넥스틴

［한국투자 / 조수헌 / 현재가 59,900원］

1Q25 Preview: 한 숨만 돌리고

1분기 실적은 부진할 것
본격적인 성장은 2분기부터
주가 저평가 국면. 긍정적인 의견 유지

＃이지스레지던스리츠

［삼성 / 이경자 / 현재가 4,125원］

회사채 발행금리 급락, 이자비용 절감 가속화

2024년 발행한 회사채, 사모사채와 전단채로 차환 발행, 회사채 금리는 160bp 하락
2025년 리파이낸싱으로 가중평균금리는 연말 11bp 하락, 전사 금리 하락세 시작
전세계적인 임대주택 관심 증대 속, 국내도 임대주택 활성화 기조, 성장의 분기점

＃퓨런티어

［메리츠 / 양승수 / ＝Buy / 목표가 ▼25,000원 / 현재가 15,650원］

회복은 느리나 방향성은 유지

2025년 매출액 375억원(+48.0% YoY), 영업이익 6억원(흑전 YoY) 전망
본격적인 실적 반등은 2026년부터

＃LG에너지솔루션

［신한투자 / 이진명,김명주 / ＝매수 / 목표가 ＝430,000원 / 현재가 356,000원］

불확실성 속 최선의 대안

위기에서 드러날 대장의 품격
1Q25 Preview: 일회성 소멸 및 환율 강세로 컨센서스 상회
Valuation & Risk: 조정의 끝자락, 방향성은 위

＃에이치이엠파마

［한양 / 오병용 / 현재가 22,650원］

없어서 못 파는 슬픔

없어서 못 파는 상황이 지속되고 있다
암웨이와 추가 공급계약 논의 중
다른 마이크로바이옴 기업들과 비교 불가

＃SK스퀘어

［현대차 / 김한이 / ＝BUY / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 96,000원］

4월 다시 주목할 종목

3월 정기주주총회, 자기주식 기 취득분 1천억원 소각 및 추가 1천억원 취득 결정
11월 기업가치제고계획 발표. ‘27년까지 NAV 할인율 50% 이하 등을 목표로 이를 경영진 핵심 KPI로 도입
Incentive 연계하고, 高 할인율 상황에서는 자사주 매입 소각 확대할 계획

＃씨어스테크놀로지

［KB / 한제윤 / 현재가 13,270원］

웨어러블과 AI를 결합한 의료 AI 기업

기업개요: 질병 모니터링 및 진단 솔루션 제공 기업
투자포인트 1) 심전도 검사에 대한 접근성을 향상시키는 ‘mobiCARE’ 2) 제약사의 영업망을 기반으로 급성장하는 ‘thynC’
리스크 요인: 매출처 다변화 필요

＃에이럭스

［부국 / 김성환 / 현재가 10,700원］

드론 확장성으로 승부한다!

드론 핵심 부품을 내재화한 유일한 업체
해외 수출 본격화로 매출과 마진 동반개선
방산 드론 시장 진입까지 고려

[출처:fnguide, infostock, 네이버증권 등]

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