(25-02-20.목) 주식테마 및 리포트 요약 정리

52주 신고가

외국인/기관 순매수 Top20

특징 상한가 및 급등종목

에이스토리 9,360원(+30.00%)
: 中 한한령 해제 기대감 등
평화홀딩스 4,945원(+29.96%)
: 김문수 지지율 상승 소식 등에 김문수 테마 상승
엔에스이엔엠 1,983원(+29.95%)
: 엔터테인먼트 테마 상승 및 액면분할 후 거래재개 첫날 자회사, 비덴트 인수 추진 소식
판타지오 656원(+29.90%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 엔터/ 음원/음반 테마 상승
YG PLUS 5,480원(+29.86%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 음원/음반 테마 상승
비엘팜텍 3,110원(+29.85%)
: 화장품 테마 상승 속 라면 브랜드 미스터민(Mr.Min), 프랑스 라면 인지도 1위 소식
스튜디오미르 3,220원(+29.84%)
: 中 한한령 해제 기대감 등
키이스트 5,230원(+29.78%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 엔터/ 영상콘텐츠 테마 상승
TS트릴리온 280원(+29.63%)
: 올해 실적 턴어라운드 기대감
모티브링크 17,610원(+193.50%)
: 신규 상장 첫날 급등
스타코링크 508원(+26.68%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 게임/ 모바일게임 테마 상승
와이랩 6,530원(+24.86%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 영상콘텐츠/ 웹툰 테마 상승
콘텐트리중앙 10,190원(+24.72%)
: 엔터/ 영상콘텐츠/ 영화 테마 상승 속 독점 방영권 확보 및 외국 영화 기대작 상영으로 올해 실적 개선 기대감 등
동화기업 13,160원(+21.63%)
: 일부 2차전지 관련주 상승 속 종속회사 동화일렉트로라이트, 美 테네시에 신규 전해액 생산기지 완공 모멘텀 지속
알비더블유 3,010원(+18.74%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 엔터/ 음원/음반 테마 상승
스튜디오드래곤 49,400원(+18.32%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 엔터/ 영상콘텐츠 테마 상승
토니모리 7,420원(+16.85%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 면세점/ 화장품 테마 상승
NEW 2,415원(+16.11%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 엔터/ 영상콘텐츠/ 영화 테마 상승
평화산업 1,327원(+14.30%)
: 김문수 지지율 상승 소식 등에 김문수 테마 상승
자이글 4,000원(+13.96%)
: 2차전지 업종 주가 반등세 지속 전망
삼화네트웍스 1,411원(+13.79%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 엔터/ 영상콘텐츠 테마 상승
엔켐 127,000원(+13.29%)
: 2차전지 업종 주가 반등세 지속 전망 등에 일부 2차전지/ 리튬/ 전기차 테마 상승
샤페론 3,685원(+13.21%)
: 차세대 면역항암 치료기술 국제 학술지 표지눈문 선정 소식
와이지엔터테인먼트 60,200원(+13.16%)
: 엔터/ 음원/음반 테마 상승 속 블랙핑크, 대규모 월드투어 플랜 발표 소식 등
감성코퍼레이션 3,440원(+12.23%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 패션/의류 테마 상승
스코넥 4,365원(+11.78%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 게임 테마 상승
SM C&C 1,578원(+11.36%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 여행/ 엔터/ 영상콘텐츠 테마 상승
유일에너테크 2,800원(+10.45%)
: 2차전지 업종 주가 반등세 지속 전망
핑거스토리 2,440원(+9.66%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 웹툰 테마 상승
밸로프 1,011원(+9.30%)
: 김문수 및 게임/ 모바일게임 테마 상승
NHN벅스 3,060원(+9.29%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 음원/음반 테마 상승
코아스템켐온 3,975원(+9.20%)
: 첨생법 수혜 기대감 등
한국화장품제조 49,750원(+9.10%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 화장품 테마 상승
유진테크놀로지 6,240원(+9.09%)
: 2차전지 업종 주가 반등세 지속 전망
디어유 47,700원(+9.03%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 엔터테인먼트 테마 상승
미스터블루 1,143원(+8.24%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 웹툰/ 모바일게임 테마 상승 속 강세
애니젠 9,150원(+8.16%)
: 中 한한령 해제 기대감 등에 화장품 테마 상승 속 강세

테마시황

中 한한령 해제 기대감 등에 음원/음반, 엔터테인먼트, 영상콘텐츠, 웹툰, 영화, 여행, 모바일게임, 화장품, 면세점, 카지노, 일부 항공/LCC 등의 中 소비 관련주를 비롯해 해운, 철강 주요종목, 일부 석유화학 등 시크리컬 테마도 상승.
2차전지 업종 주가 반등세 지속 전망 등에 일부 2차전지 테마 상승. 일부 전기차 및 리튬 테마도 상승. 현대차그룹, 전고체 라인 3월 본격 가동 소식 등 전고체 배터리 상용화 기대감 지속 등에 2차전지 전고체 테마도 상승.
MS, 자체 개발 양자 컴퓨팅 칩 '마요라나 1' 공개 소식에 일부 양자암호/양자컴퓨팅 테마 상승.
김문수 지지율 상승 소식 등에 김문수 테마 상승.
반면, 美 국방 예산 삭감 계획 마련 지시 소식에 방위산업/전쟁 및 테러 테마 하락.
트럼프 대통령, 자동차·반도체 관세 부과 3월 발표 예고 소식에 자동차 대표주/자동차부품 및 반도체 관련 테마 하락. 유리 기판, PCB 등 테마도 하락.
美 국방비 삭감 추진 및 한화오션·HD현대중공업 주가 고평가 분석 등에 조선/ 조선기자재/ LNG 테마 약세.
트럼프, 의약품 관세 25% 이상 추진 우려 지속 등에 제약업체, 바이오시밀러, mRNA, 면역항암제, 치매, 줄기세포, 화이자, 유전자 치료제/분석 등 제약/바이오 관련 테마 하락.
AI 챗봇, 로봇AI, 로봇 등 AI/로봇 테마 및 전선, 전력설비, 일부 냉각시스템 AI 전력 인프라 관련 테마도 하락.
美-러시아, 러-우크라 종전 협상 속 우크라이나 재건, 건설기계, 모듈러주택 테마 하락.

中 소비 관련주 등

中 한한령 해제 기대감 등에 상승

언론에 따르면, 중국 정부가 이르면 오는 5월께 한한령을 해제할 계획인 것으로 전해짐. 중국 내 APEC 정상회의 준비 조직인 ‘중국아태합작중심’ 고위 관계자는 일부 언론과의 인터뷰에서 “다음달 민간 문화사절단을 한국에 파견하는 것을 시작으로 문화 교류를 확대해 올 상반기 내 전면적인 문화 개방을 계획하고 있다”고 밝힘. 이어 “정부 차원에서 전격 문화 재개방을 발표하는 형태가 아니라 민간 차원에서 문화 교류를 점차 확대해 5월께 전면 재개방이 이뤄지는 프로세스를 고려하고 있다”고 언급.
드라마, 영화, 게임, K팝 공연 등 한국 콘텐츠의 중국 내 유통을 막아 온 한한령을 풀겠다는 것으로, 이는 한국의 사드 배치에 대한 보복으로 2017년 한한령을 내린 지 8년 만임. 중국 정부는 공식적으로 ‘한한령은 존재하지 않는다’는 입장이지만, 실제로는 한국 콘텐츠 유통을 금지해온 바 있음. 이에 한한령이 해제되면 국내 관련 산업이 혜택을 볼 것이란 기대감이 커지고 있음.
노랑풍선, 참좋은여행, 모두투어, 대한항공 등 여행/ 항공/LCC, 호텔신라, 신세계, 파라다이스, 롯데관광개발 등 면세점/카지노, 글로본, 한국화장품, 청담글로벌, 비엘팜텍, LG생활건강, 토니모리 등 화장품, 감성코퍼레이션, 원풍물산, F&F 등 패션/의류 테마 등 中 소비 관련주가 상승. 또한, 키이스트, SM C&C, 하이브, 에스엠, JYP Ent, 와이지엔터테인먼트 등 엔터, 에이스토리, 콘텐트리중앙, 스튜디오드래곤, 스튜디오미르, 삼화네트웍스, NEW, 와이랩 등 콘텐츠 관련주 및 조이시티, 넥슨게임즈, 대원미디어, 액토즈소프트, 엠게임 등 게임/모바일게임 테마가 상승. 아울러 코오롱인더, 롯데케미칼, 금호석유, 현대제철, POSCO홀딩스, STX그린로지스, 흥아해운, 팬오션, HMM 등 중국 경기에 민감하게 반응하는 석유화학/ 철강/ 해운 등 시크리컬 업종도 상승.

2차전지

2차전지 업종 주가 반등세 지속 전망 등에 일부 관련주 상승

NH투자증권은 2차전지 산업에 대해 1Q25 기대감이 투영되는 국면으로 반등이 지속될 것으로 전망. 특히, 최근 2차전지 업종의 주가 반등세가 이어지고 있다며, 미국과 유럽(독일, 영국) 1월 y-y 판매 성장률 확대(기저효과), 미국 OEM들의 7,500달러 구매세액공제 3년간 단계적 폐지 요구(로비), 3월5일 유럽 OEM을 지원하기 위한 액션플랜 발표 예정, 중국 정부의 배터리 중복투자 방지 대책 발표 등이 반등 트리거로 작용하고 있다고 분석. 1Q25는 이러한 기대감들이 주가에 투영되는 국면이며 2Q25부터는 주가가 월 판매 데이터와 실적에 동조화 될 전망으로 2H25 주가는 미국의 보조금 존폐여부에 따라 방향성이 결정될 것으로 예상.
한편, 단기적으로 중요한 것은 3월5일 발표될 유럽 액션플랜에 전기차 보조금 지급이 포함되는지 여부이며, 보조금 지급 조건과 규모에 따라 반등 지속 여부가 결정될 것이라고 밝힘. 2025년 CO2 규제가 강화되는 가운데 궁지에 몰린 유럽 OEM을 지원하기 위해 전기차 보조금 지급 가능성이 높다고 예상된다며, 기대감 선반영으로 1Q25 주가 반등은 지속될 것으로 예상하나, 2Q25부터는 실제 판매 지표 및 실적에 주가가 수렴할 것이라고 언급.
이와 관련, 동화기업, 유일에너테크, 삼아알미늄, POSCO홀딩스, LG에너지솔루션 등 일부 2차전지 테마가 상승.

양자암호/양자컴퓨팅

MS, 자체 개발 양자 컴퓨팅 칩 '마요라나 1' 공개 소식에 일부 관련주 상승

구글에 이어 MS가 자체 개발한 양자 컴퓨팅 칩을 공개했음. MS는 19일 처음으로 자체 개발한 '위상초전도체'를 사용한 양자 컴퓨팅 칩 '마요라나(Majorana) 1'을 개발했다고 밝힘. 이번에 개발한 '마요라나 1'은 손바닥만 한 크기로 초전도 큐비트를 이용하는 일반적인 양자 컴퓨팅 칩과 달리 '위상적 큐비트'로 개발됐다며, '마요라나 1'에는 큐비트 8개가 탑재됐고 100만 개 이상 탑재될 수 있도록 설계됐다고 설명. 이와 관련, MS는 "큐비트 100만 개 이상 탑재는 '양자컴 상용화' 시작 시기로 본다"며 "이번 칩 개발로 양자컴 시대가 몇 년 안에 실현될 수 있을 것"으로 전망.
한국첨단소재, 케이씨에스 등 일부 양자암호/양자컴퓨팅 테마가 상승.

김문수

김문수 지지율 상승 소식 등에 상승

전일 리서치뷰가 KPI뉴스의 의뢰로 지난 16~17일 전국 만 18세 이상 1,000명을 대상으로 여론조사를 실시한 결과 '범보수 대선주자 적합도'에서 김문수 고용노동부 장관은 22.3%로 집계. 지난주 조사와 비교해 김문수 장관은 20.3%에서 2.0%P 상승.
데일리안이 여론조사 전문기관 여론조사공정㈜에 의뢰해 지난 18일 100% 무선 ARS 방식으로 국민의힘 지지자와 무당층 555명을 대상으로 '윤 대통령이 탄핵될 경우 범여권 대선 후보 가운데 누가 가장 적합하다고 생각하는가'를 물어본 결과, 김문수 장관이라는 응답이 37.0%로 가장 많은 것으로 전해짐.
평화홀딩스, 평화산업, 밸로프 등 김문수 테마가 상승.

방위산업/전쟁 및 테러

美 국방 예산 삭감 계획 마련 지시 소식에 하락

전일 외신에 따르면, 피트 헤그세스 미국 국방부 장관이 향후 5년간 매년 8%씩 국방 예산 삭감 계획 마련을 지시한 것으로 전해짐. 헤그세스 장관의 이번 지시는 일론 머스크 정부효율부(DOGE) 수장이 이끄는 연방 정부 예산 삭감 움직임에 따른 것으로 알려짐. 올해 미 국방예산은 8,500억 달러(약 1,226조원)로, 첫 해에 8%를 삭감하면 680억 달러(약 100조원)를 절가하게 되며, 이는 2013년 재시행된 미 연방 의회의 연방정부 예산 자동 삭감(sequestration) 조처 이후 최대 삭감이 될 것으로 전망. 이에 지난밤 美 증시에서 팔란티어 테크놀로지스(-10.08%)가 급락 마감.
한화, 켄코아에어로스페이스, 한화시스템, 퍼스텍, 삼현 등 방위산업/전쟁 및 테러 테마가 하락.

자동차 대표주/자동차부품/반도체 관련주

트럼프 대통령, 자동차·반도체 관세 부과 3월 발표 예고 소식에 하락

외신에 따르면, 도널드 트럼프 미국 대통령이 오는 4월2일로 예고했던 자동차·반도체·의약품·목재 등의 관세 부과 시기를 앞당기겠다고 밝힌 것으로 전해짐. 트럼프 대통령은 미국 플로리다주 마이애미에서 열린 사우디아라비아 국부펀드 주최 컨퍼런스에서 "다음 달 또는 그 이전에 자동차, 반도체, 의약품, 목재 등에 대해 관세를 발표할 것"이라고 밝힘. 한편, 트럼프 대통령이 '다음 달 또는 그 이전'이라는 시기를 언급했지만, 구체적 시행 방안에 대해서는 밝히지 않았음.
SK하이닉스, 삼성전자, 에이직랜드, 티씨케이, 현대차, 기아, 현대모비스 등 반도체 /자동차 /부품 테마가 하락.

조선/ 조선기자재/ LNG

美 국방비 삭감 추진 및 한화오션·HD현대중공업 주가 고평가 분석 등에 약세

외신에 따르면, 피트 헤그세스 미국 국방부 장관이 국방부 및 고위 지도부에 향후 5년간 국방 예산에서 매년 8%를 삭감하는 계획을 수립할 것을 지시한 것으로 전해짐. 헤그세스 장관이 당국자들에게 보낸 메모를 인용해 "이달 24일까지 예산안을 작성해 제출할 것을 요구했다"며, 삭감 대상에는 우크라이나 전쟁 동안 미국의 전략을 주도해 온 유럽 사령부와 중동에서 작전을 감독하는 아프리카 사령부, 중부 사령부가 포함됐음. 이와 관련, 헤그세스 장관은 메모를 통해 "예산은 필요한 전투력을 확보하고 감사 진행을 포함한 실행 가능한 개혁을 추진하는 데 쓰일 것"이라며 "불필요한 국방비 지출을 중단하고 과도한 관료주의를 거부한다"고 강조.
미국은 현재 GDP의 약 3.4%를 국방비로 지출하고 있으며, 2025년 국방 예산은 약 8,500억 달러(약 1,225조원)로 삭감이 시행되면 매년 수백억 달러의 지출이 줄어들고 5년 뒤에는 약 5,600억 달러의 국방비가 책정될 것으로 전망.
또한, 한국투자증권은 보고서를 통해 한화오션과 HD현대중공업의 경우 핵심 변수를 조절하면서 Best Case를 설정해도, 현재 가치는 고평가돼있다며, 실적 추정치 상향 없이 밸류에이션 멀티플을 할증하는데 한계가 있고, 뉴스 플로우에 따른 주가 추가 상승 가능성을 감안해도 조정에 대한 불안은 지울 수 없을 것이라고 분석. 한화오션에 대해 측정할 수 있는 여러 수단을 동원해도 지금 밸류에이션을 설명하는 것은 어렵다고 설명. HD현대중공업에 대해선 미국 시장 진출 가치를 최선의 경우로 가정해도 지금 주가는 비싸다고 밝힘. 이에 한화오션과 HD현대중공업의 투자의견을 매수에서 중립으로 하향조정.
HD현대중공업, 한화오션, HJ중공업, HD한국조선해양, 삼성중공업, 동성화인텍, 한국카본 등 조선/조선기자재/LNG 테마가 하락.

리포트요약

＃두산

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ▲420,000원 / 현재가 357,000원］

2025년에도 이어질 전자부문 실적 모멘텀

밸류업 기대
4분기 실적 Review: 전자부문 실적 모멘텀 본격화

＃두산

［대신 / 양지환,이지니 / ＝Buy / 목표가 ▲420,000원 / 현재가 357,000원］

보수적 가이던스에 실망 말자

자회사 지분가치 증가 반영하여 목표주가 42만원으로 16.7% 상향
24년 4분기 영업이익 연결기준 당사 추정 부합, 별도는 추정치 상회
2025년 자회사 실적 호전 전망. 25년 전자BG 가이던스 매출은 보수적

＃두산

［DS투자 / 김수현,강태호 / ＝BUY / 목표가 ▲450,000원 / 현재가 357,000원］

전자 BG 어닝 서프라이즈

기대 이상의 N사향 초도 매출로 전자 BG 어닝 서프라이즈 기록
25년 1분기 N사향 매출만 1,500억원 이상 달성 전망
논란이 될 수 있었던 25년 가이던스와 이에 대한 사측의 적극적인 해명

＃DL

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ▼53,000원 / 현재가 34,150원］

비핵심 자산/사업들에 대한 매각 진행

재무구조 개선 추진
올해 1분기 영업이익, 전 분기 대비 큰 폭의 흑자전환 전망

＃현대건설

［한화투자 / 송유림,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 36,200원］

사업역량 차별화 기대

2025년 투자개발사업 본격 착수
사업역량 차별화 부각 기대

＃세아베스틸지주

［신한투자 / 박광래,한승훈 / ＝매수 / 목표가 ▼24,000원 / 현재가 19,350원］

멀리서 길게 보면 희극

곳간이 넉넉해지길 기다리며
수요 부진, 일회성 비용, 저가 수입강재와 경쟁 심화의 삼중고
Valuation & Risk: `27년 PBR 0.7배 달성 목표. 현재는 0.3배 수준

＃롯데지주

［현대차 / 김한이 / ＝BUY / 목표가 ▼27,000원 / 현재가 22,550원］

향후 자회사들 방향성 주목. FY 배당수익률 5.3%

전주 FY24 DPS 1,200원 결정 공시. 전년도 대비 300원 감소했으나 전일 종가기준 배당수익률 5.3%, 커버 종목 중 최대
2월 시장 반등하며 상장지분가치도 12.3% 증가

＃현대차

［KB / 강성진 / 현재가 204,000원］

GM과의 생산협업은 새로운 묘수가 될 수 있을까?

현대차-GM 생산협력 가능성 보도. 성사된다면 좋은 방안이 될 것
언론보도에 따르면 현대차그룹은 미국내 GM공장에서 CKD 형태로 차량 생산해 관세 회피를 추진
GM 또한 해외 생산을 미국 국내로 전환해야할 수 있어 성사 여부는 지켜봐야 함

＃동원산업

［흥국 / 박종렬,송지원 / ＝BUY / 목표가 ▲46,000원 / 현재가 34,450원］

실적 향상과 주주환원 화대

2025년 영업실적은 순항할 전망, 매 분기별 양호한 성장
착실한 밸류업 프로그램 진행, 주가 재평가로 연결

＃롯데케미칼

［iM / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 68,900원］

트럼프의 에너지 시대에 기대보는 유가 하락 효과

그래도 24년보다는 좀 더 숨통이 트일 25년

＃금호석유

［iM / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 124,400원］

고래싸움에 이어 트럼프의 에너지 시대까지 수혜

고래 싸움에 새우가 반사수혜를 볼 기회
트럼프 에너지 시대의 수혜까지! 투자 포인트가 너무 많다

＃현대모비스

［삼성 / 임은영 / ＝BUY / 목표가 ＝370,000원 / 현재가 255,500원］

CIO 간담회: 실적, 수주, 주주 환원의 삼박자

전장부품 흑자 전환, 단가 인상과 매출 성장 레버리지
Non-Captive 수주 급증 가능성
총 주주 환원률, 순이익 대비 30%

＃SK가스

［iM / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ▲300,000원 / 현재가 238,000원］

트럼프의 에너지 시대에서 LPG/LNG를 모두 유연하게 다룰 수 있다면?

트럼프의 에너지 시대, 미국산 LNG 물량 증가에 따른 수혜 전망

＃한섬

［흥국 / 박종렬,송지원 / ＝BUY / 목표가 ▲21,000원 / 현재가 15,910원］

추가적인 실적 감소는 제한적

1Q OP 320억원(-1.4% YoY), 실적 부진 지속될 전망
밸류업을 통한 주가 재평가 지속될 것

＃교보증권

［한국투자 / 백두산,안현빈 / 현재가 6,270원］

고배당과 성장의 콜라보

배당수익률 8.0%. 배당기준일은 3월 말
2025년에도 DPS 추가 확대 예상
수익성을 담보한 대형화 작업 진행

＃서울보증보험

［흥국 / 최종경,유준석 / 현재가 없음］

국내 유일의 종합 보증보험

수익성과 안전성을 동시에 갖춘 팔방미인
주주환원 확대 본격화

＃피에스케이홀딩스

［신영 / 박상욱 / ＝매수 / 목표가 ＝61,000원 / 현재가 48,050원］

기대를 충족시킨 4분기 실적

4Q24 Review: 역대급 실적 기록
2025년 성장 동력은 HBM 단수 증가와 OSAT 업체들의 CoWoS 아웃소싱

＃삼성생명

［KB / 강승건,이광준,정다원 / ＝BUY / 목표가 ▼120,000원 / 현재가 100,500원］

계리적 가정 변경 영향으로 보험손익 악화

4Q24 지배주주순이익 647억원, 보험손익 부진으로 실적 악화

＃삼성생명

［메리츠 / 조아해 / ＝Buy / 목표가 ＝120,000원 / 현재가 100,500원］

4Q24 Review: 부진한 실적 vs. 기대감

4Q24 지배주주순이익 647억원: 컨센서스 큰 폭 하회
주주환원율 우상향 기조

＃삼성생명

［삼성 / 정민기,박세웅 / ＝BUY / 목표가 ＝120,000원 / 현재가 100,500원］

4Q24 review - 일회성 비용 인식으로 컨센서스 하회

삼성생명 4Q24 연결지배 순이익은 계절성 및 일회성 요인으로 컨센서스 71% 하회
CSM은 연말에 인식한 경험조정 영향으로 q-q 소폭 감소했으나. y-y로는 +5% 성장
’25E DPS는 5,500원 (y-y +22%), 현 주주환원 정책 下 K-ICS비율은 180% 수준 전망

＃NAVER

［그로쓰리서치 / 김주형,박현성,정서윤 / 현재가 222,000원］

AI가 돈이 되는 곳

국내 1위 포털 국내 1위 AI
기존 사업 모델에 AI 얹어 매출 극대화
AI 전략도 순항 중

＃콘텐트리중앙

［DB금융투자 / 신은정 / ＝Buy / 목표가 ＝12,000원 / 현재가 8,170원］

NDR 후기: 이제는 진짜 끝이 보이려 해

방송: 2Q25부터 회복 전망
공간: 비용은 축소, 박스오피스가 관건
TP 1.2만원, 투자의견 BUY 유지

＃한화오션

［한국투자 / 강경태,남채민 / ▼중립 / 목표가 없음 / 현재가 78,200원］

단지, 밸류에이션 문제

중요한 건 미국의 조선 인프라 부흥 의지, 필리는 핵심 자산

＃바텍

［DB금융투자 / 김지은 / ＝Buy / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 20,600원］

NDR 후기: 신제품 출시로 제품 믹스 개선 기대

4Q24P 매출액 1,017억원, 북미향 매출 성장세 견조, 시장 컨센서스 상회
1Q25E 매출액 925억원, 신제품 출시 효과로 상저하고 흐름 기대

＃이스트소프트

［대신 / 박세라 / 현재가 24,900원］

버티컬 AI 서비스, AI 휴먼 사업의 본격화

유틸리티 소프트웨어(알툴즈) 기업에서 버티컬AI 서비스 기업으로 전환
AI 휴먼 PERSO.ai와 신규 서비스인 AI 서비스 확장
2025년 본격적인 AI/SW 사업부와 계열사 성장으로 수익성 개선 기대

＃쎌바이오텍

［KB / 임상국 / 현재가 14,050원］

대장암 신약 임상 1상 본격 개시, 바이오업체로의 변신 매력적

마이크로 바이옴을 활용한 경구용 대장암 치료제, 임상 1상 개시
24년 영업이익률 13%, 전년대비 큰 폭 수익성 개선
중국 시장 진출 계획, 성장 모멘텀으로 작용

＃HL홀딩스

［한국IR협의회(리서치센터) / 김태현,변해민 / 현재가 35,300원］

자사주 전량 소각으로 피력한 주주환원정책 의지

HL그룹의 사업지주회사
주주가치 제고 노력 기대
로봇 사업 진출에 따른 성장 기대

＃SOOP

［KB / 최용현 / 현재가 106,100원］

SOOP, 플레이디 인수 우선협상대상자 관련 코멘트

SOOP, 플레이디 우선협상대상자 선정
SOOP이 플레이디 인수 시 광고 및 커머스 부문에서 시너지 기대
SOOP의 트래픽 고려 시 여전히 광고 부문은 업사이드는 크다고 판단

＃동양생명

［다올투자 / 김지원 / ＝HOLD / 목표가 ＝5,200원 / 현재가 4,890원］

자본 부담 속 신계약 확보력 확인 필요

4Q24P 별도기준 당기순이익 444억원(YoY -43%, QoQ -51%%)으로, 컨센서스 대비 -5.5% 하회
자본 하락 부담 지속.신계약 CSM 확보력 추가 확인 필요 판단

＃한화생명

［메리츠 / 조아해 / ＝Hold / 목표가 ▼3,000원 / 현재가 2,780원］

4Q24 Review: 적은 변동성

4Q24 당기순이익 1,360억원: 컨센서스 상회
무난한 실적 vs. 배당가능이익 불확실성

＃한화생명

［KB / 강승건,이광준,정다원 / ＝HOLD / 목표가 ＝2,850원 / 현재가 2,780원］

상대적으로 안정적 실적, 배당관련 불확실성은 남아 있음

4Q24 별도기준 순이익 1,360억원, 컨센서스를 20.3% 상회

＃테크윙

［한국투자 / 조수헌 / 현재가 43,600원］

더 확실해진 이유

패키지 소터(Sorter) 장비 개발의 시사점
Cube Porber 진행상황 정리

＃SK이노베이션

［iM / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 130,000원］

2H25 기점으로 LNG 업체로서의 재평가 기대

2H25 기점으로 LNG 업체로서의 재평가 기대
E&S 또 한번 레벨업을 가능케 할 호주 Barossa 가스전 및 DLNG 가동

＃SK이노베이션

［iM / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 130,000원］

SKI E&S 호주/싱가포르 사이트 투어 후기

경쟁사 대비 프리미엄을 정당화할 수 있는 LNG 밸류체인의 통합
2H25 기점으로 LNG 업체로서의 재평가 기대
주요 포인트: (1) Barossa 가스전 상업가동, (2)DLNG 터미널 재활용

＃풍산

［삼성 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ▲80,000원 / 현재가 58,900원］

아직 꺼지지 않은 방산 실적 흐름

2025년 가이던스의 아쉬움을 떨쳐낼 수 있는 신규 방산 수주:
하방 경직성을 띈 구리 가격도 긍정적

＃풍산

［NH투자 / 이재광,이승영 / ＝Buy / 목표가 ▲86,000원 / 현재가 58,900원］

세상에서 가장 싼 방산주

2024년 방산 호조로 사상 최대 실적 기록
방위산업 이익이 74% 임에도 불구 극심한 상대적 저평가

＃한국철강

［현대차 / 박현욱 / ＝BUY / 목표가 ▼10,500원 / 현재가 7,850원］

실적 부진 지속, 중기 관점에서 대응 필요

동사는 24년 4분기 영업손익 22억원 적자를 기록하였음. 이는 당사 추정치 및 컨센서스를 하회하는 부진한 실적임
올해도 실적 모멘텀은 제한적이나 P/B 0.35배로 역사적 밴드의 저점에 있어 투자의견 BUY를 유지

＃메리츠금융지주

［미래에셋 / 정태준 / ＝Trading Buy / 목표가 ▲136,000원 / 현재가 119,400원］

돌다리도 두드려 보고 건너라

4분기 지배주주순이익은 추정치와 컨센서스를 하회했지만 주당배당금은 1,350원을 지급하며 기대치 상회
경영진은 향후 2~3년 내 당기순이익이 3조원에 달할 것이라는 전망을 제시

＃메리츠금융지주

［키움 / 안영준 / ＝BUY / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 119,400원］

미래를 원한다면, 증명하세요

연간 지배순이익 13% (YoY) 증가
화재의 이익 감소를 증권이 상쇄

＃메리츠금융지주

［신한투자 / 임희연 / ＝매수 / 목표가 ▲143,000원 / 현재가 119,400원］

9번째 연속 목표주가 상향

2025년 연간 실적 추정치 상향 반영해 목표주가 상향
4Q24 Review: 지배순이익 3,402억원(-6% YoY), 컨센서스 부합
Valuation & Risk: Target PER 10x

＃메리츠금융지주

［SK / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ▲145,000원 / 현재가 119,400원］

향후 이익체력에 대한 뚜렷한 기대감

핵심 자회사 모두 견조한 이익체력 지속될 전망
4Q24 지배순이익 3,402 억원(-6% YoY) 기록

＃메리츠금융지주

［삼성 / 정민기,박세웅 / ＝BUY / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 119,400원］

4Q24 review - 안정적 마무리

연간 순이익은 전년 동기 대비 10% 증가
회계 변화 불구, 안정적인 화재 실적 및 증권의 대체투자 비용 개선 등에 기인
명확한 자본 배분 기준하 예측 가능성 높은 주주 환원 정책 지속

＃메리츠금융지주

［대신 / 박혜진 / ＝Buy / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 119,400원］

PER 10배보다, 회사가 강조하는 방향성에 집중

화재 가정 업데이트에 따른 예실차 손실 확대되어 실적은 추정을 하회
증권 해외주식 호조로 BK수익 증가, 슈퍼365계좌 예탁잔고 5조원 상회
PER 10배보다 회사가 꾸준히 강조하는 최선의 주주환원에 집중

＃에스티팜

［iM / 장민환 / ＝Buy / 목표가 ▼120,000원 / 현재가 82,400원］

올해는 실적 성장의 가시성 높음

4Q24 Review: 매출 컨센서스 하회, 영업이익 및 수익성 개선 확인
꾸준히 커지는 전방시장: 상업화 제품 비중 확대
2025 Outlook: 실적 성장 가시성 높음

＃솔루엠

［LS / 조은애 / ＝Buy / 목표가 ▲28,000원 / 현재가 18,820원］

실적 턴어라운드 기대감을 높여도 될 시점

2024년, 실적은 부진했지만, ESL은 과점 심화 및 수주잔고 증가
다시 성장하는 ESL, PER 밴드 최하단에서 매수 기회

＃SG

［지엘리서치 / 박창윤 / 현재가 3,145원］

친환경 ＇에코스틸 아스콘＇ 중심의 성장을 기대한다.

전국 9개 아스콘 공장 보유, 연간 최대 CAPA 4,658억원 규모
친환경 아스콘 ＇에코스틸 아스콘＇ 개발. 시공 레퍼런스 다수 확보
해외 프로젝트 본격화-우크라이나, 인도/인도네시아 프로젝트 참여

＃지니언스

［유진투자 / 박종선 / 현재가 11,670원］

4Q24 Review: 설립 후 20년 흑자 경영

4Q24 Review: 정보보호 제품 수요 증가에 따른 역대 최대 실적 성장 달성, 설립 후 20년 흑자 경영 성공
1Q25 Preview: 비수기 진입에도 불구하고, 전년동기 대비 실적 성장 전망. 영업이익은 흑자 전환 예상함
현재 주가는 2024년 실적 기준 PER 9.1배로, 국내외 동종업체 평균 PER 34.9배 대비 큰 폭으로 할인 거래 중

＃오리온

［IBK투자 / 김태현 / N 매수 / 목표가 N 145,000원 / 현재가 106,900원］

밸류에이션 부담 낮아

작년 비우호적 환경에서 선방
올해도 국내외 고른 성장 기대
올해도 국내외 고른 성장 기대

＃레이크머티리얼즈

［한화투자 / 김광진 / ＝Buy / 목표가 ＝24,000원 / 현재가 17,600원］

NDR 후기 : 올해 반영될 성장 포인트 3가지 주목

NDR에서 확인된 성장 포인트 3가지
올해 영업이익 386억원 예상. 추가 성장 요소도 존재

＃HDC현대산업개발

［한화투자 / 송유림,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 18,950원］

진정한 디벨로퍼

2025년 자체가 이끄는 본격적인 실적 개선
진정한 디벨로퍼

＃에이비엘바이오

［현대차 / 여노래,김현석 / 현재가 41,200원］

NDR후기: 퀀텀점프 바로 직전

Grabody-T 와 Grabody-B 두 플랫폼 모두 확인되는 2025 년

＃애니플러스

［신한투자 / 김아람 / 현재가 3,045원］

하반기에 돌아올 <귀멸의 칼날> 극장판

<귀멸의 칼날: 무한성편> 흥행을 기대한다면
4Q24 Preview: 4분기는 실망스러울 전망
Valuation & Risk: 악재보다는 호재에 민감할 주가 레벨

＃HD현대중공업

［한국투자 / 강경태,남채민 / ▼중립 / 목표가 없음 / 현재가 347,000원］

엔진부문 가치는 더 높아질 것, 감안해도 지금은 쉬어갈 때

SOM 점유율 상승 가능성 높음

＃디어유

［SK / 허선재 / 현재가 43,750원］

중국 진출 임박, 기대감 가져보기 좋은 시점

글로벌 팬 커뮤니케이션 플랫폼 업체
엔터 업황 회복에 더해질 중국 진출 모멘텀 (ft. 텐센트 뮤직)
올해부터 본격적인 성장 구간에 진입할 전망

＃코난테크놀로지

［그로쓰리서치 / 김주형,박현성,정서윤 / 현재가 26,250원］

토종 생성형 AI로 승부수

디지털 비즈니스 솔루션 공급 AI 전문 기업
자체 개발 LLM으로 산업현장의 AI 전환 선도
AI 방산 분야에서 독보적 위치 점유

＃SAMG엔터

［SK / 나승두 / 현재가 22,800원］

롱런 캐릭터로 진화

SAMG엔터의 4Q24 매출액은 419억원(YoY +21.5%), 영업이익은 90억원을 기록하며 흑자전환 성공
인기 IP를 활용한 제품 판매 증가로 외형이 성장했다는 점에 주목해야
해외에서도 우리나라의 인기 IP를 활용한 사업이 충분히 가능하다는 것을 방증
중장기적으로 세대를 아우를 수 있는 롱런 캐릭터로 등극할 가능성이 높다는 점에 주목
올해는 확실한 이익 레버리지 효과를 확인할 수 있을 전망

＃심플랫폼

［아이브이리서치 / 리서치센터 / 현재가 없음］

확장성과 기술력을 겸비한 B2B AIoT 플랫폼

2011년 설립된 AI 플랫폼 기업으로 자체 기술력으로 개발한 산업용 AIoT 플랫폼 ‘NUBISON AIoT’를 공급 및 운영
차별화되는 기술력으로 높은 산업 확장성 확보

＃에코프로머티

［미래에셋 / 최유진 / 현재가 93,000원］

생각보다 빠르게 시작된 고객사 다변화

생각보다 빠르게 시작된 고객사 다변화
4Q24 매출액은 881억원, 영업이익은 -78억을 기록
1Q25부터 판매량은 전분기 대비 +50% 확대될 것으로 예상하며, ASP는 전분기 대비 약 +3% 상승할 것으로 예상

＃노머스

［SK / 박찬솔 / 현재가 22,600원］

해외 투어 가는 신생 엔터테크

편중되지 않은, 다양한 기획사에 소속된 아티스트들과 협력하는 엔터테크
대형 아티스트들이 소속사로부터 독립하는 움직임이 나타나면서 사업 모델에도 긍정적 변화 생겨
2025년에도 2024년과 마찬가지로 해외 투어 매출액이 고성장하며 전사 실적 견인 예상
해외투어는 현지 프로모터와 공연의 성공 여부를 사전 조사해 하방을 막는 것이 사업의 핵심
2025년 목표치를 달성하면 노머스의 연간 매출액 1,000억원, 영업이익 200억원 돌파 예상

＃씨케이솔루션

［유진투자 / 박종선 / 현재가 없음］

이차전지 드라이룸 시스템 전문업체

글로벌 이차전지 산업과 동반 성장 전망
포트폴리오 다각화를 통한 성장 동력 확보

[출처:fnguide, infostock, 네이버증권 등]

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