(25-02-14.금) 테마 종목 및 리포트 요약

• 52주 신고가
• 외국인/기관 순매수 Top20
• 상승종목
• 특징테마
• 리포트요약

 

 

52주 신고가

로체시스템즈 , 레드캡투어 , 두산에너빌리티 , 인포바인 , 삼양식품 , 지아이이노베이션 , SAMG엔터 , 레인보우로보틱스 , 이지바이오 , 동운아나텍 , 화승인더 , 현대로템 , 코웨이 , 한화에어로스페이스 , 메리츠금융지주 , 비에이치아이 , CS홀딩스 , 알엔투테크놀로지 , DGB금융지주 , 오리온 , 대덕 , 파미셀 , 두산 , 한화 , HS애드 , 한화오션 , 우주일렉트로 , DSC인베스트먼트 , 삼성바이오로직스 , 노루홀딩스

 

 

외국인/기관 순매수 Top20

SK하이닉스 두산에너빌리티 삼양식품 기아 한화 삼성증권 삼성전기 이마트 NAVER 농심 삼성화재 에이피알 한국전력 현대모비스 엔씨소프트 셀트리온 한전기술 키움증권 한국항공우주 전진건설로봇

레인보우로보틱스 HLB 알테오젠 휴젤 에이치브이엠 주성엔지니어링 에이비엘바이오 HLB제약 휴림로봇 성광벤드 서진시스템 보로노이 동운아나텍 네오셈 파마리서치 네이처셀 HLB생명과학 위메이드 카페24 지아이이노베이션

삼성전자 두산에너빌리티 삼성물산 삼성화재 한화에어로스페이스 현대차 KB금융 삼성바이오로직스 삼성생명 삼성전기 한국금융지주 현대건설 현대로템 삼성SDI LG화학 LG에너지솔루션 이마트 우리금융지주 SK스퀘어 셀트리온

알테오젠 레인보우로보틱스 휴젤 실리콘투 SOOP 지아이이노베이션 제이앤티씨 고영 씨메스 하이젠알앤엠 원익IPS 가온칩스 올릭스 서진시스템 아이패밀리에스씨 리가켐바이오 엠로 퓨쳐켐 아이텍 주성엔지니어링

 

 

특징 상한가 및 급등종목

• 티엘비 18,560원(+29.97%)
  : 삼성전자·SK하이닉스, CXL 메모리 양산 임박 소식
• 마이크로컨텍솔 7,810원(+29.95%)
  : 반도체 관련주 상승 속 지난해 실적 호조
• 코리아써키트 13,060원(+24.50%)
  : CXL 테마 상승 속 10개 분기 만에 흑자전환 전망
• 삼익THK 13,500원(+24.42%)
  : 파트너사 THK, 테슬라 공급망 진입 전망 등
• 에이치브이엠 32,750원(+24.29%)
  : 정부, K온디바이스 AI 반도체 1조 투자 소식 등
• 네오셈 12,440원(+23.90%)
  : 반도체 관련주 및 CXL 테마 상승
• 맥스트 1,795원(+23.28%)
  : 비트맥스로 사명 변경 속 비트코인 투자 신사업 추진 소식
• 아이언디바이스 4,860원(+21.65%)
  : 정부, K온디바이스 AI 반도체 1조 투자 소식 등
• 오킨스전자 6,290원(+17.13%)
  : 반도체 관련주 및 CXL 테마 상승 속 지난해 실적 개선
• 해성디에스 30,300원(+16.76%)
  : 정부, K온디바이스 AI 반도체 1조 투자 소식 등
• 포바이포 6,930원(+16.28%)
  : 메타, 퓨리오사AI 인수 논의 및 삼성전자, 퓨리오사AI 반도체 '레니게이드' 성능 평가 시작 소식 속 퓨리오사AI와 AI 반도체에 화질 개선 AI 서비스 탑재 통합 솔루션 개발 이력 지속 부각
• 로체시스템즈 21,300원(+16.08%)
  : 정부, K온디바이스 AI 반도체 1조 투자 소식 등
• 피아이이 9,400원(+15.48%)
  : 지난해 실적 호조 및 '유리기판' 국내외 반도체 대기업 문의 폭증 소식
• 휴림로봇 2,430원(+14.35%)
  : 9.99억원 규모 일반공모 흥행 소식
• 레드캡투어 13,380원(+13.29%)
  : 주당 2,000원(시가배당율 22.4%) 비과세 현금배당 결정 및 3년 연속 최대 실적 경신 모멘텀 지속
• 두산에너빌리티 27,600원(+12.42%)
  : 美 빅테크, AI 경쟁에 원전 필요 인식 및 HD한국조선해양, 원자력 추진선 모델 공개 소식 등에 원자력발전 테마 상승
• 인포바인 36,650원(+12.08%)
  : 100.16억원 규모 자사주 취득 결정
• 엔투텍 498원(+11.66%)
  : 정부, K온디바이스 AI 반도체 1조 투자 소식 등
• 휴젤 288,000원(+11.20%)
  : 지난해 호실적 분석 등
• 슈피겐코리아 23,350원(+10.66%)
  : 아이폰SE 4세대 공개 전망 등에 아이폰 테마 상승
• 파두 15,350원(+9.64%)
  : 반도체 관련주 및 CXL 테마 상승
• 삼성화재 392,000원(+9.34%)
  : 삼성생명, 동사 자회사 편입 신청 소식 및 오버행 우려 해소 전망
• 태영건설 2,465원(+9.31%)
  : 지난해 흑자전환
• 스킨앤스킨 780원(+9.09%)
  : 30억원 규모 전환사채권 발행 및 19.99억원 규모 제3자배정 유상증자 결정
• 오름테라퓨틱 21,800원(+9.00%)
  : 신규 상장 첫날 급등

 

 

테마시황

• 정부, K온디바이스 AI 반도체 1조 투자 소식 등에 반도체 장비/ 재료/부품, 시스템반도체, 온디바이스 AI, HBM, 뉴로모픽 등 반도체 관련 테마 상승.
• 삼성전자·SK하이닉스, CXL 메모리 양산 임박 소식 등에 CXL 테마 상승.
• 美 빅테크, AI 경쟁에 원전 필요 인식 및 HD한국조선해양, 원자력 추진선 모델 공개 소식 등에 원자력발전 테마 상승.
• 아이폰SE 4세대 공개 전망 속 아이폰 테마 상승.
• 삼성생명(+7.33%)이 삼성화재(+9.34%) 자회사 편입 신청 소식에 큰 폭으로 상승한 가운데, 생명보험, 손해보험 테마 상승. 은행, 증권 등 여타 금융 테마도 상승.
• 휴젤(+11.20%) 지난해 역대 최대 실적 달성 속 보톡스 테마 상승.
• K푸드 열풍 지속 속 음식료업종 테마 상승.
• 美 국채금리 급락 속 IT 대표주 상승.
• 반면, 러우 종전에 대한 과도한 기대감 반영 분석 등에 우크라이나 재건/ 건설기계 테마 하락.
• 초고압 변압기에 대한 美 관세 부과 우려 등에 전력설비/ 전선 테마 하락.
• 트럼프 수혜 기대감 속 상승하던 조선, 조선기자재 테마 차익 매물 속 하락.
• 리튬포어스(-29.96%)가 내부결산시점 관리종목지정 사유 발생 속 하한가를 기록한 가운데, 리튬 테마 하락.
• 트럼프 "국방 예산 삭감 가능" 발언 속 美 방산 업체들이 하락한 가운데, 일부 방위산업/전쟁 및 테러 테마 하락.

반도체 관련주

정부, K온디바이스 AI 반도체 1조 투자 소식 등에 상승

• 언론에 따르면, 정부가 국내 팹리스와 파운드리, 반도체 수요 기업 등이 ‘드림팀’을 결성해 K온디바이스 AI 반도체를 만든다고 전해짐. 단단한 반도체 생태계 구축을 목표로 정부가 1조원을 지원해 토종 AI 반도체를 만드는 관련 사업을 진행할 예정으로, 산업통상자원부는 'K온디바이스 AI반도체(가칭)' 사업을 통해 이번 주까지 기업들의 수요를 받아, 이달 대표 기업 후보를 선정할 예정인 것으로 알려짐. 이후 3~4월에는 후보 기업을 주도로 팀을 구성하고 5월에는 민간 대표 기업을 선정할 계획임.
• 특히, 정부는 온디바이스 AI 반도체가 단순히 설계 단계에서 그치는 것이 아니라 실제 제품에 들어가 사업화가 가능하도록 한다는 방침으로, 국내 파운드리에서 생산을 권고했으며, 업계 안팎에서는 삼성전자가 위탁 생산을 맡을 것으로 관측되고 있음.
• 한편, 정부와 여야가 참여하는 국정협의회가 2월20일 열릴 예정인 가운데, 반도체 특별법의 주 52시간 예외 적용 특례 조항 등이 논의될 예정이라고 알려짐. 이와 관련, 안덕근 산업통상자원부 장관은 "반도체 특별법은 반드시 통과시켜야 한다"며, "52시간 예외에 대해서도 융통성 있는 제도를 만드는 것이 굉장히 절박한 상황"이라고 밝힘.
• 전일 뉴욕증시가 트럼프 상호 관세 즉각시행 보류 등에 상승한 가운데, 필라델피아 반도체지수가 1% 넘게 상승한 점도 긍정적으로 작용. 특히, 고성능 컴퓨팅 솔루션 개발 기업 휴렛 팩커드 엔터프라이즈가 엔비디아 블랙웰 칩을 사용한 솔루션을 첫 출하한 소식이 전해지며 엔비디아(+3.16%)가 큰 폭으로 상승했고, Arm(+6.06%)은 메타 플랫폼을 첫 번째 고객으로 확보한 후 올해 자체 칩을 출시할 계획이란 소식에 큰 폭 상승. 인텔(+7.34%)은 정부 지원 기대감이 지속되며 4거래일 연속 상승세를 이어감.
• 삼성전자, SK하이닉스, 심텍, 대덕전자, 가온칩스, 로체시스템즈, 주성엔지니어링, 원익IPS 등 반도체 관련 테마가 상승.

CXL

삼성전자·SK하이닉스, CXL 메모리 양산 임박 소식 등에 상승

• 언론에 따르면, 삼성전자와 SK하이닉스가 ‘넥스트 HBM’으로 꼽히는 컴퓨트익스프레스링크(CXL) 메모리 양산에 나설 예정. SK하이닉스는 올해 1분기 말부터 CMM-DDR5 양산에 돌입할 전망. CMM-DDR5는 SK하이닉스가 만든 CXL 기반 D램으로 이는 SK하이닉스의 메인 CXL 메모리이며, DDR5를 탑재한 기본 제품임. 현재 SK하이닉스는 이 제품의 고객사 인증을 진행하고 있다며, SK하이닉스는 인텔, AMD 같은 CPU 업체와 협력해 최종적으로는 데이터센터 기업들에 제품을 공급할 계획. 인증 작업을 진행 중인 고객사는 구글, 아마존, 마이크로소프트 등 주요 빅테크인 것으로 추정되고 있음.
• 삼성전자 역시 CXL 메모리 양산 준비를 마쳤다며, 국립전파연구원은 지난 10일 삼성전자가 신청한 CXL 기반 D램 CMM-D의 적합성평가를 거쳐 적합등록을 완료했음. 전파인증은 전파환경 및 방송통신망 등에 위해를 줄 수 있는 기자재를 시험해 인증하는 적합성평가로 통상 인증을 받으면 시장 유통이 임박한 것으로 해석됨.
• 티엘비, 코리아써키트, 네오셈, 오킨스전자, 파두, 큐알티 등 CXL 테마가 상승. 코리아써키트는 10개 분기 만에 흑자전환이 전망되고 있으며, 오킨스전자는 지난해 실적 개선 등도 호재로 작용.

원자력발전

美 빅테크, AI 경쟁에 원전 필요 인식 및 HD한국조선해양, 원자력 추진선 모델 공개 소식 등에 상승

• 지난 12일 외신에 따르면, 구글의 글로벌 에너지 시장 개발책임자인 캐롤라인 골린은 뉴욕에서 열린 한 컨퍼런스에서 "중국과 AI 경쟁을 벌이는 가운데 우리는 전력 수급의 위기에 처해 있다"며 "단기적으로는 데이터센터 전력 공급 시스템의 용량이 충분하지 않다"고 언급. 이어 "원자력이 포트폴리오의 일부가 될 것이라는 점을 인식했다"고 밝힘. 한편, 아마존은 작년 10월 SMR에 5억달러 이상을 투자하겠다고 발표했으며, 미국 콘스텔레이션 에너지는 마이크로소프트와의 전력 구매 계약으로 펜실베이니아주 해리스버그 인근 쓰리마일 아일랜드의 원자로를 재가동할 계획이라고 발표한 바 있음.
• HD한국조선해양은 12일 미국 휴스턴 '아시아 소사이어티 텍사스 센터'에서 열린 '휴스턴 해양 원자력 서밋'에서 원자력 추진 컨테이너선 설계모델을 최초 공개했다고 밝힘. 이와 관련, 박상민 그린에너지연구랩 상무(부문장)은 "국제 규정 마련을 위해 주요 선급뿐 아니라 국제 규제기관과 협력을 강화하고 있다"며 "육상용 SMR 원자로 제작 사업을 시작으로 2030년까지 해상 원자력 사업 모델 개발을 완료할 것"이라고 밝힘.
• 두산에너빌리티, 우리기술, 우진엔텍, 비에이치아이, 한전기술, 오르비텍 등 원자력발전 테마가 상승. 한편, 한전기술은 수익성 확대 지속 전망 등도 긍정적으로 작용.

아이폰

아이폰SE 4세대 공개 전망 속 상승

• 언론에 따르면, 팀 쿡 애플 최고경영자(CEO)는 13일 "새로운 가족 구성원을 만날 준비를 하라. 2월19일 수요일"이라고 밝히며 해시태그로 #AppleLaunch를 건 것으로 전해짐. 시장에서는 그가 언급한 제품이 아이폰SE 4를 가리키는 것으로 예상되고 있음. 블룸버그는 "새로운 중저가 아이폰 출시가 임박했다"며, "쿡 CEO가 자세한 내용은 말하지 않았지만 현재 애플 매장에는 (이전) 아이폰SE 재고가 빠르게 소진되고 있다. 이는 새 기기가 출시된다는 신호"라고 밝힘.
• 한편, 현재 기존의 아이폰SE 가격은 429달러로 지난해 출시된 아이폰16 기본형 799달러보다 싸지만, 아이폰SE 새 모델은 부품 및 기능 업그레이드로 가격 인상이 불가피할 것으로 전망되고 있음. 또한, 아이폰SE에는 애플 AI 시스템인 애플 인텔리전스가 지원될 것으로 예상되고 있으며, AI 구동을 위해 아이폰16과 같은 최신 A18 칩을 탑재할 것이라는 전망도 제기되고 있음.
• 인터플렉스, 슈피겐코리아, 영풍, 삼성전기, 덕산네오룩스 등 아이폰 테마가 상승.

우크라이나 재건/ 건설기계

러우 종전에 대한 과도한 기대감 반영 분석 등에 하락

• DS투자증권은 HD현대건설기계에 대해 종전에 대한 과도한 기대감이 반영됐다며, 투자의견을 '매수'에서 '매도'로 하향조정. DS투자증권은 현재 국내 건설기계 업체의 주가 수익률은 세계 최고 수준이라며, 종전에 대한 과도한 기대감이 반영됐다고 밝힘. 러우 전쟁의 최대 손실 지역은 현재 러시아 점령지인데, 만약 러시아가 이를 가져가면 우크라이나 재건 규모는 기존 추정치보다 절반 이하로 감소한다며, 러시아가 중국과 점령지를 재건할 가능성이 크기 때문이라고 설명.
• 이어 우크라이나는 '글로벌 투자개발형 사업(PPP)'을 이용하거나 원조를 받아야 하겠지만, 전쟁 이전 우크라이나의 GDP는 약 1,500억달러에 불과해 과연 모든 원조를 받을 수 있을지도 의문이라고 분석.
• HD현대건설기계, 에스와이스틸텍, 대동기어, SG, 대모, 디와이디 등 우크라이나 재건/ 건설기계 테마가 하락.

전력설비/ 전선

초고압 변압기에 대한 美 관세 부과 우려 등에 하락

• 일부 언론에 따르면, 트럼프발 '관세폭탄' 우려가 전 산업 분야로 퍼지고 있는 가운데, 국내 주요 전력기기 업계도 긴장의 끈을 놓지 못하고 있는 것으로 전해짐. 이는 미국 시장에 수출한 초고압 변압기에 뒤늦게 고율관세가 부과될 경우 큰 타격을 입을 수 있기 때문인 것으로 풀이되고 있음. 특히, 트럼프 1기 당시 최대 60% 수준까지 변압기에 고율 반덤핑을 확정했던 만큼 트럼프 2기 행정부의 움직임에 업계는 상황을 예의 주시하고 있으며, 불확실한 관세 부과방식과 높은 세율이 경쟁력을 저해할 수 있어 정부 차원의 대응이 필요하다는 지적이 나오고 있음.
• 업계에 따르면, 국내 전력기기 회사가 미국에 수출한 초고압 변압기에 대한 반덤핑 관세율이 오는 4월 최종 결정될 예정이며, 이번 관세 부과 대상은 2022년 8월부터 2023년 7월 사이에 수출된 물량으로 알려짐. 업계에서는 이번 관세율이 5~10% 수준에서 결정될 것으로 예상하고 있지만, 과거 한국산 변압기에 최대 60.8%까지 관세가 부과된 사례가 있어 불확실성이 지속되는 모습.
• 금일 일진전기, LS, LS ELECTRIC, HD현대일렉트릭, 제일일렉트릭, 제룡전기 등 전력설비/전선 테마가 하락.

 

 

리포트요약

＃유한양행

［삼성증권 / 서근희 / ＝HOLD / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 125,600원］

미국 Lazertinib 처방 확대와 함께 R&D 모멘텀 주목

• Lazcluze, 처방은 빠르게 확대 중
• 알러지 치료제
• 상반기 R&D 모멘텀 풍부

＃한화

［한화투자증권 / 엄수진,김예인 / ＝Buy / 목표가 ▲50,000원 / 현재가 42,150원］

호실적 달성한 효자회사들, 안정화되고 있는 자체 사업

• 4Q24 연결 매출액 17조 9,952억원, 영업이익 1조 1,289억원
• 자체 사업) 건설: YoY, QoQ로 흑자 전환
• 자체 사업) 글로벌: 증설 공장 가동 매출 2분기부터 발생
• 자회사) 한화에어로스페이스의 경이로운 실적

＃SK네트웍스

［흥국증권 / 박종렬,송지원 / ＝BUY / 목표가 ▼6,000원 / 현재가 4,300원］

긍정적인 변화의 시작

• 4Q OP 367억원(+61.0% YoY), 양호한 실적 기록
• 핵심사업의 선택과 집중, 올해도 실적 턴어라운드 지속

＃롯데정밀화학

［한국투자증권 / 최고운,황현정 / ＝매수 / 목표가 ▼61,000원 / 현재가 41,050원］

확실한 차이

• 아직은 화학업종 불안심리에서 자유롭기 어렵지만
• 일회성 요인을 제외하고 보면 하반기 회복 방향성은 분명
• 스패셜티로서의 차별성은 변함없다는 점에서 매수 의견 유지

＃현대지에프홀딩스

［신영증권 / 서정연 / ＝매수 / 목표가 ＝8,000원 / 현재가 4,980원］

매력적인 지주사

• 우량 자회사 지배력 확대에 주목
• 지주사 할인 시 고려할 점
• 자회사 가치 증대와 적극적 주주환원으로 매력적

＃이수페타시스

［BNK투자증권 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ▲53,000원 / 현재가 43,000원］

고부가 스위치 물량 증가로 수익성 호전 전망

• 내용 면에서는 좋았던 4Q24 실적
• 수익성 높은 스위치 수주 급증, 데이터센터 매출 성장 견인
• 목표주가 53,000원으로 상향조정, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃코리아써키트

［대신증권 / 박강호 / ＝Buy / 목표가 ▲16,800원 / 현재가 10,490원］

2025년 다시 비상(飛上)! 1Q, 10개 분기만에 흑자전환~

• 1Q25 영업이익(별도 91억원, 연결 145억원)은 10분기만에 흑전 추정
• 브로드컴향 FC BGA 수주 증가, 2H25에 AI향 FC BGA 추가 공급 기대
• 25년 영업이익(별도/연결)은 3년만 흑전 예상, FC계열 BGA 매출 증가

＃현대모비스

［대신증권 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ＝350,000원 / 현재가 243,000원］

자사주 매입&소각 공시, 하반기에 또 있습니다

• 자사주 매입 2,910억 공시. 1/24일 밸류업 공시 내용 현실화
• 1) 실적 기저, 2) 관세 우려로 주가 부진. 금번 공시로 하방 지지 예상
• 이후, 1) 현대차-GM 협력 전략, 2) 신규 수주, 3) 하반기 주주환원 주목

＃한화에어로스페이스

［유안타증권 / 이승웅 / ＝Buy / 목표가 ▲620,000원 / 현재가 516,000원］

한화포 사격준비 끝!

• 4Q24 Review: 놀라움x3
• 가보지 않았으나 자신 있는 길

＃SK텔레콤

［BNK투자증권 / 김장원 / ＝매수 / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 56,300원］

운용효율화의 기대 효과

• 본원적 성장과 효율화의 과정
• B2B 성장과 AI 사업 표면화

＃한온시스템

［한화투자증권 / 김성래,권지우 / ▼Hold / 목표가 ▼4,800원 / 현재가 4,360원］

[4Q24 Review] 실적 부진 장기화 전망

• 4Q 어닝쇼크
• 실적 부진 장기화 전망

＃한온시스템

［신영증권 / 문용권 / ＝중립 / 목표가 ＝4,400원 / 현재가 4,360원］

아직 더 필요한 시간

• 4Q24 매출액 2.6조원(YoY+4%), 영업적자 99십억원(적전), 영업이익률 -3.9%
• 구조적으로 낮아진 영업이익률, ‘25년 영업이익률 가이던스는 2% 초반

＃한온시스템

［한국투자증권 / 김창호,최건 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 4,360원］

4Q24 Review:수익성 회복 기대는 장기 관점으로

• 구조조정 비용 반영되며 영업적자 전환
• 2025년 가이던스 분석

＃한온시스템

［삼성증권 / 임은영 / ＝HOLD / 목표가 ＝4,500원 / 현재가 4,360원］

4Q24 Review: 적자 지속 가능성

• 4분기 실적은 전기차 판매 부진, 감가상각비 증가, 무형자산 손상차손, 구조조정 비용이 반영되어 적자
• 2025년에도 구조조정 비용, 전기차 판매 부진에 따른 무형자산 손상차손 발생 가능성과 이자 비용(연간 2천억원)으로 적자 예상
• 무형자산 규모가 크고, 전기차 캐즘으로 빠른 실적 회복이 어려운 환경

＃한온시스템

［현대차증권 / 장문수 / ＝BUY / 목표가 ＝6,500원 / 현재가 4,360원］

정리는 진행중

• 4Q24 영업적자 988억원(적전 yoy, OPM -3.9%) 기록해 시장 예상을 크게 하회
• 글로벌 OEM의 유럽 등 주요시장 전동화 구조조정이 공급망에도 확산되며 동사 또한 과잉 생산능력을 합리화하는 과정을 피인수 이후에도 지속할 전망
• 단기적 실적 개선은 지연되나 2H25 유럽발 규제 강화로 전동화 성장에 편승 기대

＃한온시스템

［신한투자증권 / 박광래,한승훈 / ＝매수 / 목표가 ▼4,900원 / 현재가 4,360원］

전기차 수요 둔화, 구조조정 비용으로 적자 전환

• 4분기 영업이익 -988억원(적자전환 YoY)으로 시장 기대치 하회
• 2025년 영업이익 2,036억원(+51.6% YoY, 영업이익률 2.0%) 전망

＃한온시스템

［대신증권 / 김귀연 / ＝Marketperform / 목표가 ▼3,800원 / 현재가 4,360원］

우선은 관망 지속

• 주가 반등의 트리거는 1) 구조조정 마무리, 3) 유럽/EV 업황 개선
• 2025년 1) 자산효율화/구조조정, 2) 수익성 개선 전략 본격화 예상
• 1H25 구조조정/관세우려/무형자산 효율화 가능성 ↑ => 보수적 접근

＃한온시스템

［다올투자증권 / 유지웅 / ＝HOLD / 목표가 ▼3,800원 / 현재가 4,360원］

4Q24 Review: 정상화를 위해 잠시 떠나가다

• 4Q24 실적은 영업적자를 기록하며 2025년에 대한 불확실성 가중
• 다만 2025년은 차입금 축소 시작의 원년으로, 1)차입금 축소를 통한 재구무조 개선 2)해외 생산법인 통폐합 등을 통한 비용구조 개선 본격화가 기대되어, 2026년부터는 재무/운영 측면에서 정상화를 예상
• 밸류에이션 반영 년도는 2026년으로 전환. 기업가치는 단기 불확실성이 예상되나 2Q25 이후부터는 회사의 개선흐름에 대한 긍정적 판단 시점 모색이 필요

＃한온시스템

［하나증권 / 송선재,강민아 / ＝Neutral / 목표가 ＝4,600원 / 현재가 4,360원］

개선의 기틀은 마련되었지만, 이자비용 부담은 지속

• 재무구조 개선의 기틀은 마련했지만, 소액주주들에게는 인내의 시간
• 4Q24 Review: 영업이익률 -3.9% 기록
• 컨퍼런스 콜의 내용: 무배당. 2025년 연간 이자비용 2,000억원 예상 중

＃BGF

［흥국증권 / 박종렬,송지원 / ＝BUY / 목표가 ▼4,300원 / 현재가 3,385원］

주주환원 확대할 필요

• 4Q 영업이익 87억원(-38.3% YoY), 부진한 실적 기록
• 올해는 양호한 실적 모멘텀 가능할 것

＃KT

［신영증권 / 정원석 / ＝매수 / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 45,200원］

AI/IT + KT클라우드 매출 비중을 보자

• 4분기 영업이익은 시장 기대치에 부합
• AI/IT + KT클라우드 매출 비중 8%
• 통신업종 Top pick, 투자의견 매수 및 목표주가 60,000원 유지

＃KT

［흥국증권 / 황성진,마건우 / ＝BUY / 목표가 ＝55,000원 / 현재가 45,200원］

수익성 개선과 주주환원 확대

• 일회성 인건비 반영된 4분기 실적
• 부동산 개발 등으로 25E OP 2.7조원(+238.3%) 예상

＃KT

［미래에셋증권 / 김수진 / ＝매수 / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 45,200원］

본업 아쉽지만, 25년 가이던스로 기대감 확대

• 25년 매출 가이던스 28조원
• 클라우드와 AI의 역할 점점 커지는 중
• 목표주가 60,000원, 투자의견 매수 유지

＃KT

［신한투자증권 / 김아람 / ＝매수 / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 45,200원］

계속 좋아합니다

• 25년~28년 예상주주환원수익률 8.4%
• 4Q24 Review: 실적은 거들 뿐
• Valuation & Risk: 완만한 주가 우상향 전망

＃KT

［유진투자증권 / 이찬영 / ＝BUY / 목표가 ＝62,000원 / 현재가 45,200원］

쏘아 올린 밸류업 신호탄

• 4분기 연결 매출액 6조 5,756억원(-1.7%yoy), 영업적자 -6,551억원(적전yoy) 기록. 시장 컨센서스 부합
• 작년말 단행된 대규모 구조조정에 따른 일회성 비용(약 1조원) 발생으로 영업손익 적자 전환
• 기업가치 제고 계획(밸류업)를 통해 예고된 자사주 매입 프로그램이 가동됨
• 배당 및 자사주 매입에 대한 올해 주주환원 기대수익률은 약 7.4%로 주가 하방 경직성은 높은 구간

＃KT

［대신증권 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝53,000원 / 현재가 45,200원］

예상보다 빠르고 강하다

• 4Q24 Review: 일회성 제외시 전년 대비 개선된 실적
• 예상보다 빠르고 큰 규모로 시작된 주주환원

＃KT

［삼성증권 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 45,200원］

눈에 보이는 이익 개선

• 4Q24 실적 Review-컨센서스 부합
• 뚜렷한 이익 개선 모멘텀

＃KT

［SK증권 / 최관순 / ＝매수 / 목표가 ＝58,000원 / 현재가 45,200원］

1분기부터 시작합니다

• 4Q24: 예상치 수준의 대규모 적자시현
• 안정적인 분기배당과 향후 4 년간 실시될 자사주 매입

＃KT

［DB금융투자 / 신은정 / ＝Buy / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 45,200원］

확실한 이익 개선과 화끈한 주주환원이 매력

• 시장 예상치 부합
• 25년부터 확실한 실적 개선
• 목표주가 6만원, 투자의견 BUY 유지

＃카카오

［한화투자증권 / 김소혜 / ＝Buy / 목표가 ＝52,000원 / 현재가 40,200원］

공개된 전략, 실행과 성과가 중요

• 4Q24 실적은 영업이익 컨센서스 하회
• 콘텐츠 매출 반등 기대는 어려워, 톡 개편 성과 확인이 중요

＃카카오

［흥국증권 / 김지현 / ＝BUY / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 40,200원］

AI 에이전트, 메이트, 콘텐츠

• 4Q24 Review: 카카오톡의 AI 결합 방향성 발표
• 카카오톡 개편 방향성: AI 에이전트, 메이트, 콘텐트

＃카카오

［신영증권 / 서정연 / ＝매수 / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 40,200원］

화려한 계획과 무난한 가이던스

• 4분기 실적 무난
• 콘텐츠 부문 효율화 관건
• 기대감 대비 실적 전망은 보수적

＃카카오

［교보증권 / 김동우 / ＝Buy / 목표가 ＝51,000원 / 현재가 40,200원］

AI 메이트 도입으로 코어 비즈니스 가속 시도

• 4Q24 Review: 매출 & 영익 컨센서스 하회

＃카카오

［현대차증권 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ▼52,000원 / 현재가 40,200원］

낮은 마진보다 잃어버린 성장성이 더욱 우려

• 4분기 영업이익 1,067억원으로 컨센서스 10% 하회
• 4분기 플랫폼: 카카오페이가 주력 견인하여 YoY +9.6% 매출 증가 달성
• 4분기 콘텐츠: YoY -12.6%로 매출 극도로 부진했고, 게임 부문만 232억원 감익
• 발견 영역 출시, AI 메이트 쇼핑/로컬 정식 출시로 톡비즈 하반기 두 자리수 성장 기대

＃카카오

［키움증권 / 김진구 / ＝BUY / 목표가 ▲57,000원 / 현재가 40,200원］

상승세의 초기 국면

• 인터넷/게임 최선호주 유지
• 구체적인 AI 라인업이 관측
• 올해 세그먼트 그로스 총평

＃카카오

［삼성증권 / 오동환,유승민 / ＝HOLD / 목표가 ▲40,000원 / 현재가 40,200원］

둔화되는 성장, 콘텐츠와 AI가 희망

• 본업 성장 둔화와 인수 후유증
• 발견 영역과 AI 서비스 출시 예고
• 상반기 실적 부진 우려

＃카카오

［유진투자증권 / 정의훈 / ＝BUY / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 40,200원］

콘텐츠 부진의 무게가 무겁다

• 4분기 매출액 1.96조원(-2%yoy), 영업이익 1,067억원(-34%yoy) 기록. 시장 컨센서스(1,184억원) 하회
• 올해 카카오는 오픈AI와의 협업을 통한 유의미한 AI 서비스(상반기 카나나, AI 메이트 등) 출시를 예고함
• 따라서 AI 서비스의 유의미한 성과와 콘텐츠 부문 수익성 방어 여부가 상반기 카카오의 주가에 최대 변수가 될 것

＃카카오

［SK증권 / 남효지 / ＝매수 / 목표가 ▲53,000원 / 현재가 40,200원］

N이라면 상상 가능한 톡의 미래

• 4Q24 Review: 영업이익 1,067 억원으로 컨센서스 수준 기록
• 출발은 늦었지만 카카오만이 할 수 있는 AI 를 내놓을 것
• 목표주가 5.3 만원으로 상향

＃카카오

［유안타증권 / 이창영 / ＝Buy / 목표가 ＝53,000원 / 현재가 40,200원］

카톡의 외연 확장 기대

• 매출액 1조 9,591억원(YoY -2.0%), 영업이익 1,067억원(YoY -33.7%), 지배순손실 1,318억원. 시장기대치 하회
• 채팅 중심의 트래픽에서 다양한 컨텐츠를 소비할 수 있는 카톡으로 외연 확장 계획

＃카카오

［메리츠증권 / 이효진 / ＝Buy / 목표가 ＝51,000원 / 현재가 40,200원］

오픈 AI-카카오톡: 딥시크-중국 플랫폼

• 게임즈 제외하면 이익은 무난하나 손상차손으로 순이익은 적자 기록
• 오픈AI 활용한 B2C 서비스의 시도: 동사에 대한 재평가 기대되는 2025

＃카카오

［상상인증권 / 최승호 / ＝BUY / 목표가 ▲52,000원 / 현재가 40,200원］

조금씩 그려지는 청사진, 카톡 개편기대

• 4Q24 Review: 예상보다 더 깊은 컨텐츠 부진
• AI 및 개편으로 체류시간/광고매출 증대 전망하나, 그 쪽은 따져봐야

＃카카오

［대신증권 / 이지은 / ＝Buy / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 40,200원］

＇카카오톡+AI＇의 청사진, 유저 지표 개선이 관건

• 4Q, 플랫폼 호실적, 컨텐츠 부진. 일회성 비용까지 더해져 이익은 컨센 하회
• 2025년 카카오톡 내 신규 서비스 및 AI 서비스 차차 공개 예정
• 단, 서비스 공개보다 이후 유저 지표 개선이 주가 모멘텀이 될 것으로 판단

＃카카오

［DB금융투자 / 신은정 / ＝Buy / 목표가 ＝49,000원 / 현재가 40,200원］

AI는 하반기 구체화

• 시장 예상치 하회
• 카톡 변화, 그리고 AI agent
• TP 4.9만원 및 투자의견 BUY 유지

＃카카오

［한국투자증권 / 정호윤,황인준 / ＝매수 / 목표가 ＝49,000원 / 현재가 40,200원］

4Q24 Review: 명확해진 2025년의 방향성

• 예고되었던 실적 부진
• 올해의 화두는 AI와 톡개편
• 2025년의 방향성은 확실해졌다

＃카카오

［하나증권 / 이준호 / ＝BUY / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 40,200원］

카카오톡 2.0, SNS + AI Agent를 추구

• 4Q24 Re: 무난한 실적, 메시지 여전히 견조
• 카카오톡 2.0, 체류시간 +20%가 목표

＃유니셈

［유안타증권 / 권명준 / 현재가 6,790원］

[다시봐] 변화가 없다? NO!

• 부진했던 2024
• 스크러버
• 칠러

＃콘텐트리중앙

［삼성증권 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ▼11,500원 / 현재가 8,050원］

부진의 늪에서 빠져나오는 길

• 4Q24 실적 Review- 낮아진 눈높이 부합
• 향후 전망
• 유의미한 실적 개선 전망

＃콘텐트리중앙

［흥국증권 / 황성진 / ＝BUY / 목표가 ▼11,000원 / 현재가 8,050원］

수익성 개선 기대

• 4분기 SLL 상대적 선방, 메가박스 부진
• 25년 점진적인 수익성 개선 기대

＃콘텐트리중앙

［NH투자증권 / 이화정 / ＝Buy / 목표가 ＝12,000원 / 현재가 8,050원］

하반기로 갈수록 더 좋아질 것

• 굳건한 방송, 나아질 공간
• 4Q24 Review: 예상된 부진

＃콘텐트리중앙

［대신증권 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ▼14,000원 / 현재가 8,050원］

할 수 있습니다.

• 4Q24 매출 2천억원(-21% yoy), OP -165억원(적지 yoy)
• 메가박스, SLL, Wiip 모두 적자이지만, 적자폭 크게 축소
• 극장 회복, SLL 성장, Wiip 정상화로 25E OP 329억원(+789억원 yoy)

＃콘텐트리중앙

［하나증권 / 이기훈 / ＝BUY / 목표가 ＝16,500원 / 현재가 8,050원］

올해 좋아지는 방향성은 확실

• 1분기 계획된 저점을 지나면 주가도 반등할 것
• 4Q Review: OP -165억원(적지)
• 메가박스만 좋아지면 훨씬 더 강력한 턴어라운드를 볼 수도

＃한전KPS

［미래에셋증권 / 류제현 / ＝매수 / 목표가 ＝55,000원 / 현재가 43,700원］

확산되는 원전 모멘텀

• 4Q24 Review: 원전 고성장 vs. 노무비 일시 증가
• 원전 모멘텀 해외로: 루마니아 매출인식, 체코, 폴란드 계약 기대
• 목표주가 55,000원 및 매수 의견 유지

＃한전기술

［IBK투자증권 / 김태현 / ＝매수 / 목표가 ＝94,000원 / 현재가 69,800원］

체코 원전 본 계약 체결 기대

• 수익성 확대 흐름 지속될 전망
• 4Q24 EPC 사업 축소, 외형 줄었지만 마진율 개선으로 귀결
• 체코 원전 본 계약 체결 여부, 올해 주가 및 실적에 주요 변수

＃텔레칩스

［유진투자증권 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ＝21,000원 / 현재가 16,670원］

4Q24 Review: 차량용 반도체 공급 확대

• 4Q24 Review: 4분기 만에 전년동기 대비 매출 증가세 전환한 것은 긍정적임. 당사 추정치에 부합
• 1Q25 Preview: 폭스바겐향 돌핀플러스 공급 시작은 물론, 최근 글로벌 업체와 파트너십 체결은 긍정적임

＃NHN KCP

［삼성증권 / 김재우,박준규 / ＝BUY / 목표가 ＝8,800원 / 현재가 7,120원］

4Q 실적: 구조적 변화 시도 및 주주 환원 강화 긍정적

• 4Q 실적 - 매출 성장 둔화 불구, 연결 자회사 편입이 실적 견인
• 자회사 편입으로 오프라인 매출 증가 - 수익 구조 다변화 긍정적
• 긍정적 시각 유지 - 향후 관건은 업황 개선 및 수익성 회복

＃한국금융지주

［다올투자증권 / 김지원 / ＝BUY / 목표가 ＝96,000원 / 현재가 78,100원］

변동성 있지만, 보완작용 기대

• 4Q24 Review. 연결 지배순이익 994억원(YoY 흑전, QoQ -68.2%)으로, 컨센서스대비 -39.0%로 크게 하회
• 적정주가 유지, 적정 PBR 0.6배. 분기 단위 변동성은 아쉽지만, 수수료 및 이자이익 중심 보완작용 기대는 유지하기 때문

＃한국금융지주

［삼성증권 / 정민기,박세웅 / ＝BUY / 목표가 ＝95,000원 / 현재가 78,100원］

4Q24 review - Double digit ROE 회복

• 4분기 순이익은 환차손과 부동산 관련 비용 영향으로 컨센서스 하회
• 증권사 브로커리지 경쟁 심화 속에서도 동사의 안정적 이자마진 강점은 유지될 전망
• 업계 최고 수준의 ROE를 고려하여 BUY투자의견 유지

＃한국금융지주

［신한투자증권 / 임희연 / ＝매수 / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 78,100원］

단기 실적 보다는 큰 그림에 관심 필요

• 아쉬운 4분기 실적, 큰 그림에서는 문제 없다
• 4Q24 Review: 지배주주순이익 994억원(-68.2% QoQ), 기대치 하회
• Valuation & Risk: 2025F ROE 11.3%, PBR, 0.39x

＃한국금융지주

［SK증권 / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ▲100,000원 / 현재가 78,100원］

환 영향 큰 폭 발생. 향후 금리 하락 국면 기대

• 목표주가 100,000원으로 상향
• 4Q24 지배지분순이익 994 억원(+흑자전환 YoY)기록

＃한국금융지주

［키움증권 / 안영준 / ＝BUY / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 78,100원］

본업은 양호했지만 일회성 비용 등으로 기대치 하회

• 연간 지배순이익 46% (YoY) 증가한 1조 330억원 기록
• 증권 양호하나 비용 반영, 저축은행/캐피탈 회복은 아직

＃한국금융지주

［LS증권 / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ＝94,000원 / 현재가 78,100원］

추가비용 인식에도 업종 최고 이익력

• 4Q 추가손실 인식에도 24년 업종 최대 실적
• PF 부담 지속 경감. 25년에도 고수익성 지속 예상
• 점진적 배당성향 상향기조. 증권업종 최선호주

＃지역난방공사

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 42,200원］

미수금 감소 속도 빨라질 것

• 목표주가 60,000원, 투자의견 매수 유지
• 4Q24 영업이익 1,139억원(YoY -76.9%)으로 컨센서스 하회
• 생각보다 빨리 찾아온 미수금 감소. 2월 중 공시될 배당 내용에 관심

＃컴투스

［대신증권 / 이지은 / ＝Buy / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 49,050원］

＇프로야구Rising＇ 출시 한달 남짓, 드디어 시동 건다

• 4Q RPG 라인업 미지근, 오히려 야구가 비수기에도 트래픽 상승하며 호실적 기록
• 야구 호실적에 당사의 야구 추정치 재상향. 그럼에도 회사 가이던스보다 낮은 수준
• 2월 중순 야구 신작 마케팅 본격 시작. 신작 모멘텀 기대, 중소형주 Top-pick 유지

＃LIG넥스원

［KB증권 / 정동익,서준모 / 현재가 288,000원］

안정적 수주잔고 바탕으로 매출 및 이익성장 지속될 전망

• 4분기 실적은 시장예상치 상회
• 전 사업부문의 매출액 전년동기대비 큰 폭으로 증가
• 개발사업 및 저수익 수출프로젝트 매출비중 증가로 수익성은 전분기 대비 악화
• 4Q24에 3.5조원 규모의 신규수주 성공, 이라크 천궁II 3.7조원은 1Q25에 수주인식 기대

＃롯데렌탈

［흥국증권 / 최종경 / ＝BUY / 목표가 ▼37,000원 / 현재가 28,050원］

체질 개선 마무리와 실적 개선 시작

• 체질 개선 마무리와 실적 개선 시작

＃네오위즈

［흥국증권 / 김지현 / ＝BUY / 목표가 ＝27,000원 / 현재가 20,550원］

기다림이 환호로 바뀌는 중

• 4Q Review: 쁘더2 1.5주년 효과는 지속된다
• 리바이브!

＃바이오플러스

［한양증권 / 이준석 / ＝매수 / 목표가 ＝9,500원 / 현재가 7,040원］

4Q24 Review, 잭팟

• 4Q24 Review, 분기 최대 매출
• 2025 본업의 안정적 성장 그리고 신사업 확대로 인한 중장기 성장성 강화

＃LX하우시스

［하나증권 / 김승준,하민호 / ＝BUY / 목표가 ▼40,000원 / 현재가 30,650원］

B2B 건축자재의 감소

• 4Q24 잠정실적: 컨센서스 하회
• 2025년은 작년보다 부진할 것으로 전망

＃GKL

［현대차증권 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 11,310원］

4분기 쇼크에 올해도 성장하기 타이트한 환경

• 4분기 영업이익 55억원으로 흑전했지만, 컨센서스 54% 대폭 하회
• 4분기 드롭액 전년동기대비 8% 감소했으나, 홀드율이 2.5%p 증가하며 매출 반등
• 1월 드롭액도 전년동월비 12% 감소로 출발
• 경쟁 격화 우려가 실적 약세로 확인되는 구간: 단기 투심 회복은 어려울 전망

＃한미약품

［NH투자증권 / 한승연 / 현재가 267,500원］

경영권 분쟁 공식 종결: 밸류와 모멘텀의 2025년을 기대

• 한미사이언스 신임 대표이사 선임, 경영권 분쟁의 마침표를 찍다

＃이마트

［하나증권 / 서현정 / ＝BUY / 목표가 ▲84,000원 / 현재가 69,600원］

4Q24Re: 설레였던 2027년 가이던스

• 4분기 영업적자 771억원(적자 지속, YoY +84억원) 기록
• 실적 가시성 확인 필요

＃휴젤

［DB금융투자 / 김지은 / ＝Buy / 목표가 ＝400,000원 / 현재가 259,000원］

미국향 톡신 선적 부재를 견뎌내면

• 4Q24P 매출액 982억원, 미국향 톡신 선적 부재에 따른 분기 역성장
• 1Q25E 매출액 845억원, 1분기 미국향 톡신 선적 부재를 견뎌내면

＃휴젤

［삼성증권 / 정동희 / ＝BUY / 목표가 ＝400,000원 / 현재가 259,000원］

2024년 실적 기반 다지고 이제 모멘텀 회수의 시기

• 4Q24 review: 3분기 높은 기저에도 y-y 매출 성장 및 판관비 관리로 컨센서스 부합.
• 미국, 브라질 톡신 수출 발생 및 주주가치 제고 모멘텀 주목 필요.

＃휴젤

［다올투자증권 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ＝450,000원 / 현재가 259,000원］

수출 데이터를 선행하자

• 4Q24P 컨센서스 부합. 2025E 중국 인마켓 MS 확대 및 미국 1H25E 본격 출시에 따라 매출액 YoY +24% 성장 기대
• 2025E PER 18.6배로 Historical 밴드 하단 진입. 미국 선적 재개에 따라 주가 회복 기대, TP 45만원 유지

＃휴젤

［LS증권 / 조은애 / ＝Buy / 목표가 ＝380,000원 / 현재가 259,000원］

레벨업한 펀더멘털에 미국 더하기

• 4Q24, 미국 수출 없이도 레벨업한 펀더멘털을 숫자로 증명
• 미국 톡신 출시 성과에 대한 관심 지속

＃휴젤

［한국투자증권 / 위해주,이다용 / ＝매수 / 목표가 ▲400,000원 / 현재가 259,000원］

4Q24 Review: 좋은 밸류로 휴젤 살 때

• 컨센서스에 부합한 실적
• 판관비 레버리지 효과로 FY25 영업이익 38% 성장 전망
• 같은 밸류라면 성장 여력 큰 휴젤 사야

＃휴젤

［키움증권 / 신민수 / ＝BUY / 목표가 ▼350,000원 / 현재가 259,000원］

밸류에이션 모래 주머니 푸는 중

• 시장 기대치 부합하는 무난한 실적
• 밸류에이션 부담은 줄어든다, 목표주가 -2.8% 하향 조정

＃NHN

［삼성증권 / 오동환,유승민 / ＝HOLD / 목표가 ▼19,000원 / 현재가 19,690원］

영업이익 정상화, 남아있는 리스크

• 티메프 사태 종료로 영업이익 정상화
• 사업 규모 축소 노력
• 아직은 약한 신작 라인업
• 남아있는 리스크

＃NHN

［메리츠증권 / 이효진 / ＝Hold / 목표가 ▼20,000원 / 현재가 19,690원］

신작 반응을 기다려 보자

• 이익 양호했으나 손상차손 발생하며 순적자 기록
• 다키스트 데이즈>의 선방이 단기 주요 이벤트

＃HK이노엔

［한국IR / 임윤진,변해민 / 현재가 35,500원］

케이캡, 해외 성과 본격화 기대

• 전문의약품, H&B(헬스&뷰티) 사업 중심의 바이오헬스 기업
• 케이캡, 해외로 나아가는 국내 블록버스터
• 2025년 실적도 성장세 이어질 전망

＃덕산네오룩스

［BNK투자증권 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ▲44,000원 / 현재가 32,500원］

1Q25 실적조정기를 추가 매수 기회로

• 일회성 수익을 제외하더라도 기대치 상회한 4Q24 실적
• 1Q25 실적 감소 이후에는 많은 호재와 실적 호전이 기다린다
• 목표주가 44,000원으로 상향조정, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃덕산네오룩스

［삼성증권 / 장정훈,서지현 / ＝BUY / 목표가 ▲40,000원 / 현재가 32,500원］

실적 모멘텀 기대

• 4분기 실적, 시장 예상치 상회
• 2025년 연간 실적 상향

＃덕산네오룩스

［한국IR / 박성순,김혜빈 / 현재가 32,500원］

다시 성장 구간으로 진입

• OLED 소재 업체
• Prime 및 PDL 소재 공급 확대 기대
• 2025년 견조한 성장 지속 전망

＃클래시스

［미래에셋증권 / 김충현,박선영 / ＝매수 / 목표가 ＝74,000원 / 현재가 50,500원］

예상보다 빠른 이루다 합병 시너지

• 4Q24 Review: 매출 시장기대치 부합, 영업이익 시장기대치 상회

＃클래시스

［DB금융투자 / 김지은 / ＝Buy / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 50,500원］

2025년에는 볼뉴머, 그리고 신규 출시 모멘텀

• 4Q24P 매출액 744억원, 이루다 실적 반영 시작, 컨센서스 부합
• 1Q25E 매출액 752억원, 볼뉴머 호조, 실적 개선 지속

＃클래시스

［다올투자증권 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ▲72,000원 / 현재가 50,500원］

매각설로 놓치고 있는 성장 스토리

• 4Q24P 당사 추정치 소폭 상회. 해외 성장을 기반으로 가이던스 상단 수준인 YoY +47% 매출 성장 전망
• 추정치 상향으로 TP 7.2만원 상향

＃클래시스

［삼성증권 / 정동희 / ＝BUY / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 50,500원］

완전체로 맞이하는 2025년

• 4Q24 review

＃클래시스

［LS증권 / 조은애 / ＝Buy / 목표가 ＝61,000원 / 현재가 50,500원］

숫자로 증명중인 볼뉴머 성장성

• 4Q24, 볼뉴머 수출과 소모품 매출 고성장 지속
• 2025F, 볼뉴머 미국 판매와 신제품 출시에 대한 관심

＃클래시스

［한국투자증권 / 강시온,박정인 / ＝매수 / 목표가 ＝67,000원 / 현재가 50,500원］

4Q24 Review: 자신 있게 한 해 시작

• 4Q24 매출액과 영업이익 컨센서스 부합
• 기대가 높아지는 양사 간 시너지 효과, 보다 빠른 이익률 개선 예상
• 2025년 매출액 3,500억원(+44.1%)의 긍정적 가이던스 제시

＃클래시스

［키움증권 / 신민수 / ＝BUY / 목표가 ▲67,000원 / 현재가 50,500원］

이름값 하는 중

• 시장 기대치 상회하는 데에 성공한 4Q24 실적
• 실적 전망치 눈높이 올리기, 목표주가 +3.1% 상향 조정

＃넥슨게임즈

［현대차증권 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ▼19,000원 / 현재가 14,010원］

어닝 쇼크에 반등 없는 동접자수까지

• 4분기 영업손실 21억원으로 컨센서스 대폭 하회한 어닝 쇼크 기록
• 12월 시즌2 업데이트에도 4분기 평균 스팀 동접자수 2만명 수준 불과
• 던전앤파이터 아라드도 연말 출시까지 점진적으로 기대감 커질 것
• 파이프라인은 견고하지만, 이익 전망 하향으로 밸류 메리트는 사라진 것으로 판단

＃녹십자웰빙

［DS투자증권 / 안주원,김진형 / ＝BUY / 목표가 ＝14,000원 / 현재가 8,980원］

잔잔했던 사업에 붙은 ＇톡신＇과 ＇수출＇

• 성과를 목전에 앞둔 시점에 인수
• 연 900만 바이알/최소 2,000억원 이상의 CAPA 확보
• 녹십자웰빙의 본업도 순항

＃슈프리마

［유진투자증권 / 허준서 / 현재가 25,800원］

VMS 레퍼런스 확보 통합보안 업체로 도약

• 2024년 연간 매출액은 1,062억원(+12.2% yoy), 영업이익은 234억원(+40.3% yoy)전망
• VMS 시장 진출에 주목, 국내 기업의 해외 SI프로젝트 납품으로 레퍼런스를 확보했으며 기존 단순 출입보안 관련 제품(지문, 얼굴, RFID) 납품에서 영상보안관제 소프트웨어까지 진행 가능한 통합보안업체로 도약

＃동방메디컬

［한국투자증권 / 강시온,박정인 / 현재가 9,680원］

Post-IPO: 탄탄한 한방, 날개 단 미용 사업

• 양/한방 의료기기 전문 기업
• 올해 미용 사업부 매출 비중 70%까지 확대 목표
• 2025년 실적 가이던스 매출액 1,300억원, 영업이익 280억원

＃넷마블

［교보증권 / 김동우 / ＝Buy / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 46,750원］

흑자 전환을 넘어 지속 성장을 향해

• 4Q24 review: 매출 & 영업이익 컨센서스 상회

＃넷마블

［삼성증권 / 오동환,유승민 / ＝BUY / 목표가 ▼70,000원 / 현재가 46,750원］

신작 모멘텀은 2분기부터

• 신작 흥행 실패로 이익 감소
• 1분기까지 이어질 하락세
• 신작 모멘텀은 2분기부터

＃넷마블

［미래에셋증권 / 임희석 / ＝매수 / 목표가 ▲63,000원 / 현재가 46,750원］

건강해진 체력을 확인

• 4Q24 Review: 컨센서스 상회
• 다변화된 신작 출시 예정

＃넷마블

［SK증권 / 남효지 / ＝매수 / 목표가 ＝67,000원 / 현재가 46,750원］

4Q24 Review: Unwinding

• 4Q24 매출 전분기 수준, 영업이익 352억원(-46.3%) 기록
• 올해 신작 상반기 4종, 하반기 5종(<나혼렙> 스팀 포함) 준비 중
• 실적은 1->4분기로 갈수록 견조. 비용 레벨은 낮아진 상태, 기대작 <일곱 개의 대죄: Origin> 성공 시 작년 이상의 성과 달성 가능할 것

＃넷마블

［다올투자증권 / 김혜영 / ＝BUY / 목표가 ＝58,000원 / 현재가 46,750원］

4W24 Review: 기존 게임의 실적 방어, 주요 신작도 예정대로

• 4Q24P 연결 매출액은 6,490억원(-2.5% YoY, +0.3% QoQ), 영업이익은 352억원(+87.2% YoY, -46.3% QoQ). 매출액은 시장 컨센서스에 소폭 상회, 영업이익은 제한적 비용 통제로 시장 컨센서스에 44.9% 상회
• 지배주주당기순손실은 1,627억원(적지 YoY, 적전 QoQ)으로 영업권 손상차손이 2,600억원(스핀엑스, 잼시티 등)이 2023년에 이어 큰 폭으로 반영되며 적자 시현
• 매출액은 844억원(+5.6% YoY, +62.9% QoQ)으로 계절적 영향으로 3Q24에 매출 하락 후 4Q24에 큰 폭으로 반등

＃넷마블

［신한투자증권 / 강석오,고준혁 / ＝매수 / 목표가 ＝90,000원 / 현재가 46,750원］

이익 고성장 확신, 업종 최선호주 제시

• 낮아진 관심 속에 펀더멘털 개선되어 매수 적기라 판단
• 4Q24 Review: 견고한 기존작과 비용 통제로 컨센서스 상회
• Valuation & Risk: 낮아진 관심 + 펀더멘털 개선 = 매수 타이밍

＃넷마블

［메리츠증권 / 이효진 / ＝Hold / 목표가 ▼52,000원 / 현재가 46,750원］

좋았던 4분기. 초점은 2025로

• 마블>과 <해리포터>가 힘쓴 4분기
• 다음 기대작은 <왕좌의 게임>. 다만 <나혼렙> 기저가 너무 높다

＃넷마블

［한국투자증권 / 정호윤,황인준 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 46,750원］

4Q24 Review: 조금 더 끌어올려야..

• 의외로 선방했던 실적
• 다작을 바탕으로 흥행작을 꾸준히 출시할 수 있는 경쟁력이 중요
• 가능성은 보여줬지만 아직은 부족해

＃HD현대건설기계

［DS투자증권 / 양형모,강태호 / ▼REDUCE / 목표가 ＝74,000원 / 현재가 82,800원］

종전에 대한 과도한 기대감

• 러시아 점령지는 러시아가 가져갈 가능성 높음
• 피해 지역(재건 가능 지역)의 대부분은 러시아 점령지
• 종전에 대한 과도한 기대감

＃카카오게임즈

［키움증권 / 김진구 / ＝Outperform / 목표가 ▼18,000원 / 현재가 16,340원］

출시 지연 및 게임성 변수

• 목표주가 1.8만원으로 하향
• 게임별 이슈 및 포인트 분석
• 25E 분기 및 연간 실적 분석

＃하나기술

［유안타증권 / 권명준 / 현재가 23,550원］

[다시봐] Only 2차전지? No!

• 부진했던 2024 VS. 실적개선 기대 2025
• 주목받을 수 있는 신사업

＃동국생명과학

［한국투자증권 / 강시온,박정인 / 현재가 없음］

조영제 시장 점유율 확대 지속

• 국내 조영제 시장 점유율 1위 기업
• 조영제 원료 내재화 확대와 신약 개발을 통한 성장 가속화 기대
• 조영제 원료/완제 공장 증축 및 신제품 개발에 공모 자금 활용 예정

＃SK바이오팜

［현대차증권 / 여노래,김현석 / ＝BUY / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 125,400원］

4Q24 Review: 궤도에 오른 엑스코프리

• 4Q24 매출액은 1,630억원(YoY +28.6%, QoQ +19.3%), 영업이익 407억원(YoY +175%, QoQ +110.2%)으로 시장 컨센서스를 상회
• 견조한 엑스코프리의 성장, 엑스코프리의 글로벌 확장과 관련한 일회성 용역 수익과 중국 NDA에 따른 마일스톤 수익까지 유입
• 2025년 엑스코프리 매출 가이던스 5,670억원, PGTC 임상 3상 2025년말 마무리 예정

＃심플랫폼

［한국투자증권 / 박정인,강시온 / 현재가 없음］

산업용 AIoT를 심플하게 올인원으로

• 산업용 AIoT 솔루션 전문 기업
• 플랫폼의 비용 경쟁력과 확장성을 주목
• 2025F 매출액 137억원, 영업이익 흑자전환 제시

＃시프트업

［하나증권 / 이준호 / ＝BUY / 목표가 ＝95,000원 / 현재가 64,300원］

IP 시너지 극대화

• 스텔라 블레이드 X 승리의 여신: 니케 DLC 발표
• 양방향 콜라보, 이것이 IP 파워

＃사이냅소프트

［한국투자증권 / 윤철환,이재성 / 현재가 17,070원］

Post-IPO: 안정적 성장을 통한 수익 정상화 기대

• 디지털 문서 분야의 독보적인 존재
• 다양한 솔루션 확보

＃폰드그룹

［한국IR / 채윤석,정수현 / 현재가 6,130원］

2025년, 기대되는 POND(Power Of New Dream)

• 코웰패션에서 인적분할로 설립된 폰드그룹
• 화장품 유통사 모스트 인수로 사업영역 확장
• 2025년 실적 전망

＃RF시스템즈

［한국투자증권 / 박정인,강시온 / 현재가 6,050원］

Post-IPO: 방산부터 우주까지 그려진 성장 궤도

• 방산용 RF 시스템 설계 전문기업
• 상장 당시 2025F 가이던스로 매출액 373억원, OPM 2.8% 제시
• 방산과 우주로 성장 궤도 진입 중

＃엘케이켐

［한국투자증권 / 조수헌 / 현재가 없음］

자체 특허를 통해 글로벌 확장 가속화

• 반도체 프리커서 소재 전문 기업
• Low-k 프리커서 DIS 성장 주목
• 자체 공정 특허를 통한 높은 수익률 달성

 

 

[출처:fnguide, infostock, 네이버증권 등]