(25.02.04 화) 테마종목 및 리포트 요약

52주 신고가

카페24 , 레인보우로보틱스 , 유니온 , HD현대마린엔진 , 영보화학 , 바이오솔루션 , 한화오션 , 듀오백 , 모토닉 , 켄코아에어로스페이스 , 엠로 , HS애드 , 인화정공 , 티앤엘 , 와이지엔터테인먼트 , 에스피지 , NAVER , 크래프톤 , 인포바인

외국인/기관 순매수 Top20

특징 상한가 및 급등종목

에스에이티이엔지 2,730원(+30.00%)
: 최대주주 변경 수반 주식양수도 계약 체결 모멘텀 지속
바이오로그디바이스 681원(+29.96%)
: 빌게이츠, 양자컴퓨터 3~5년 내 상용화 가능성 발언 등에 양자암호/양자컴퓨팅 테마 상승
대한광통신 1,072원(+29.94%)
: 美 케이블 전문 제조업체 INCAB 인수 계약 최종 체결 소식
토마토시스템 5,230원(+29.94%)
: 샘 올트먼 오픈AI, 의료용 챗GPT 개발 검토 소식에 의료AI 테마 상승
파인텍 1,238원(+29.91%)
: 2차전지 테마 상승 및 빌게이츠, 양자컴퓨터 3~5년 내 상용화 가능성 발언 등에 양자암호/양자컴퓨팅 테마 상승
펨트론 9,340원(+26.90%)
: PCB/반도체 관련주 및 2차전지 테마 상승
아남전자 1,507원(+25.17%)
: 샘 올트먼 오픈AI CEO, 의료용 챗GPT 개발 검토 소식, AI 기술 스마트 홈 분야로 확장 기대감 속 AI 스피커 시장 내 챗GPT 적용 가능성 부각 등에 수혜주로 부각
엑스게이트 9,080원(+24.38%)
: 빌게이츠, 양자컴퓨터 3~5년 내 상용화 가능성 발언 등에 양자암호/양자컴퓨팅 테마 상승
풀무원 12,670원(+23.97%)
: 매출 3조 클럽 입성
강원에너지 10,320원(+21.70%)
: 2차전지/전기차 테마 상승 속 트럼프 석유·천연가스 생산 확대 정책 수혜 기대감
딥노이드 7,700원(+17.38%)
: 의료AI/의료기기 테마 상승 속 생성형AI 'M4CXR'을 통한 국내외 원격 판독문 서비스 시장 선점 기대감
라이프시맨틱스 5,440원(+16.61%)
: 샘 올트먼 오픈AI, 의료용 챗GPT 개발 검토 소식에 의료AI 테마 상승
케이씨에스 11,600원(+14.97%)
: 빌게이츠, 양자컴퓨터 3~5년 내 상용화 가능성 발언 등에 양자암호/양자컴퓨팅 테마 상승
효성중공업 512,000원(+14.41%)
: 지난해 4분기 사상 최대 실적 달성
잉글우드랩 7,720원(+14.37%)
: 트럼프 관세 전쟁 수혜 가능성 분석 등에 화장품 테마 상승
비큐AI 1,170원(+14.15%)
: 샘 올트먼 오픈AI CEO 방한 및 딥시크 모멘텀 지속 등에 지능형로봇/인공지능(AI) 테마 상승
이지케어텍 19,550원(+13.66%)
: 샘 올트먼 오픈AI, 의료용 챗GPT 개발 검토 소식에 의료AI 테마 상승
싸이맥스 10,560원(+13.06%)
: 로봇 및 반도체 관련주 상승 속 지난해 호실적
셀바스헬스케어 4,905원(+13.02%)
: 샘 올트먼 오픈AI, 의료용 챗GPT 개발 검토 소식에 의료AI/의료기기 테마 상승
RF머트리얼즈 6,340원(+12.81%)
: LIG넥스원 어닝 서프라이즈 영향 등에 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승
아이윈플러스 1,620원(+12.34%)
: 빌게이츠, 양자컴퓨터 3~5년 내 상용화 가능성 발언 등에 양자암호/양자컴퓨팅 테마 상승
코어라인소프트 7,880원(+11.77%)
: 샘 올트먼 오픈AI, 의료용 챗GPT 개발 검토 소식에 의료AI/의료기기 테마 상승
두산로보틱스 71,500원(+11.20%)
: 샘 올트먼 오픈AI CEO, 한국 기업과 로봇 사업 협력 기대감 등에 로봇 테마 상승
우리로 1,640원(+11.19%)
: 빌게이츠, 양자컴퓨터 3~5년 내 상용화 가능성 발언 등에 양자암호/양자컴퓨팅 테마 상승
신성에스티 37,450원(+11.13%)
: 2차전지/전기차 테마 상승 속 누적수주 7.2조, 2027년 매출 1조 전망 모멘텀 지속
한싹 6,540원(+10.85%)
: 이재용·올트먼·손정의 AI 관련 협력 방안 논의 소식 속 고성능 컴퓨팅 및 기업용 데이터센터에 활용되는 인피니밴드(InfiniBand) 기술 보유 부각
올리패스 2,360원(+10.80%)
: 자산재평가에 따른 재무 개선 효과 기대감 부각
아이씨티케이 9,170원(+10.75%)
: 반도체 관련주 상승 및 빌게이츠, 양자컴퓨터 3~5년 내 상용화 가능성 발언 등에 양자암호/양자컴퓨팅 테마 상승
알멕 25,400원(+10.68%)
: 트럼프 대통령, 멕시코·캐나다 관세 조치 1달 유예 소식에 2차전지/전기차/자동차부품 테마 상승
디티앤씨알오 6,750원(+10.66%)
: 한동훈 전 국민의힘 대표 복귀설에 한동훈 테마 상승
한국첨단소재 6,660원(+10.63%)
: 빌게이츠, 양자컴퓨터 3~5년 내 상용화 가능성 발언 등에 양자암호/양자컴퓨팅 테마 상승
아이디스 16,120원(+10.56%)
: 30억원 규모 자사주 취득 결정
HJ중공업 6,620원(+10.52%)
: 조선 및 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승 속 지난해 흑자전환 모멘텀 지속
피엠티 2,755원(+10.42%)
: 트럼프 대통령, 멕시코·캐나다 관세 조치 1달 유예 소식에 반도체 관련주 상승
아이스크림미디어 11,850원(+10.34%)
: 20억원 규모 자사주 취득 신탁계약 체결 결정
엠앤씨솔루션 60,000원(+10.29%)
: LIG넥스원 어닝 서프라이즈 영향 등에 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승
에이디테크놀로지 18,150원(+10.13%)
: 트럼프 대통령, 멕시코·캐나다 관세 조치 1달 유예 소식에 반도체 관련주 상승
SBS 22,000원(+10.06%)
: 올해부터 이익성장 기대감
레인보우로보틱스 340,000원(+9.85%)
: 로봇 테마 상승 속 삼성전자와 글로벌 탑티어 수준 휴머노이드 로봇 개발 가속화 기대감 지속
한일철강 1,819원(+9.51%)
: 20억원 규모 자사주 취득 신탁계약 체결
아톤 6,700원(+9.12%)
: 빌게이츠, 양자컴퓨터 3~5년 내 상용화 가능성 발언 등에 양자암호/양자컴퓨팅 테마 상승
모아라이프플러스 1,100원(+9.02%)
: 22.75억원 규모 건강기능식품 공급계약 체결

테마시황

빌게이츠, 양자컴퓨터 3~5년 내 상용화 가능성 발언 등에 양자암호/양자컴퓨팅 테마 상승.
샘 올트먼 오픈AI, 의료용 챗GPT 개발 검토 소식에 의료AI/ 의료기기 테마 상승.
LIG넥스원 어닝 서프라이즈 영향 등에 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승.
트럼프 대통령, 멕시코·캐나다 관세 조치 1달 유예 소식에 반도체/자동차/2차전지/IT 대표주 테마 상승.
샘 올트먼 오픈AI CEO, 한국 기업과 로봇 사업 협력 기대감 등에 로봇테마 상승.
美, 예정대로 대중국 관세 발효 소식 등에 희토류 테마 상승.
애플, 지난해 연간 스마트폰 출하량 1위 소식 등에 아이폰 테마 상승.
트럼프 관세 전쟁 수혜 가능성 분석 등에 화장품 테마 상승.
한동훈 전 국민의힘 대표, 정치권 복귀설 속 한동훈 테마 상승.
샘 올트먼 오픈AI CEO 방한, 카카오-오픈AI 전략적 제휴 체결 소식 및 딥시크 모멘텀 지속 등에 일부 AI 챗봇 테마 상승. 전력설비/ 전선/ 액침냉각 AI 전력 인프라 관련 테마 상승.
호실적 기대감 및 美 해군 MRO 사업 기대감 지속 등에 조선/ 조선기자재 테마 상승.
mRNA, 화이자, 줄기세포, 모더나, 면역항암제, 비만치료제, 제약업체, 바이오시밀러 등 제약/바이오 관련 테마 상승.
갤럭시 S25시리즈 국내 사전판매 역대 최다 소식 등에 갤럭시 부품주 테마 상승.
반면, LPG, 윤활유, 인터넷 대표주, 통신, 야놀자, 생명보험, 도시가스, 두나무, 아스콘, 골판지 제조 등의 테마가 하락률 상위를 기록하는 등 일부 테마만이 하락.

양자암호/양자컴퓨팅

빌게이츠, 양자컴퓨터 3~5년 내 상용화 가능성 발언 등에 상승

언론에 따르면, 마이크로소프트(MS) 공동 창업자 빌 게이츠가 이르면 3년 내 양자컴퓨터 상용화를 전망한 것으로 전해짐. 빌 게이츠는 3일 야후파이낸스 팟캐스트에 출연해 양자컴퓨터 상용화에 대해 "젠슨황이 틀렸을 가능성이 있다"면서 "앞으로 3~5년 안에 이러한 기술 가운데 하나가 매우 어려운 문제를 해결할 만큼 충분한 큐비트를 얻을 수 있다"고 밝힘. 이어 “마이크로소프트가 그 분야의 경쟁자”라고 강조했으며, “마이크로소프트가 세계에서 가장 강력한 양자 기계를 공동 설계 및 구축하고 있으며, 올해 말 출시될 예정”이라고 언급했음.
바이오로그디바이스, 엑스게이트, 케이씨에스, 아이윈플러스, 우리로, 아이씨티케이, 한국첨단소재 등 양자암호/양자컴퓨팅 테마가 상승.

의료AI/ 의료기기

샘 올트먼 오픈AI, 의료용 챗GPT 개발 검토 소식에 상승

일부 언론에 따르면, 샘 올트먼 오픈AI 최고경영자가 의료용 챗GPT 개발을 검토하고 있다고 전해짐. 올트먼 CEO는 이날 서울 중구 더플라자 호텔에서 열린 개발자 워크숍 ‘빌더 랩’(Builder Lab)에 참석해 “우리는 의료 그룹이 모든 오픈AI 제품을 사용할 수 있도록 하고 싶기 때문에 기업용 제품에 대해 HIPAA(미국 건강 보험 관련법) 규정을 준수하는 과정에 있다”며, “의학 분야에서 과학적 혁신의 속도를 높이고 많은 생명을 구하고 좋은 일을 할 수 있다는 점에서 가장 기대되는 분야 중 하나”라고 밝힘.
이 같은 소식 속 토마토시스템, 딥노이드, 라이프시맨틱스, 이지케어텍, 셀바스헬스케어, 코어라인소프트, 온코크로스 등 의료AI/의료기기 테마가 상승.

방위산업/전쟁 및 테러

LIG넥스원 어닝 서프라이즈 영향 등에 상승

LIG넥스원, 전일 장 마감 후 24년 실적 발표. 연결기준 매출액 3.27조원(전년대비 +41.95%), 영업이익 2,308.62억원(전년대비 +23.86%), 순이익 2,168.48억원(전년대비 +23.94%).
신한투자증권은 LIG넥스원에 대해 지난해 실적은 사업분야 전반의 매출 증대 및 이에 따른 영업이익과 당기순이익이 증가했다고 분석. 아울러 4Q24 연결 잠정실적은 매출액 1조 1,687억원(전년대비 +72%), 영업이익 628억원(전년대비 +70%), 영업이익률 5.4%(전년대비 -0.1%p)를 기록하며, 컨센서스 대비 매출액 +35%, 영업이익 +19%(컨센서스 529억원), 영업이익률 -0.7%p의 호실적을 달성했다고 언급. 특히, 지난해 4분기 매출 급증은 국내 사업, 인도네시아 프로젝트의 인식 증가 영향이라고 판단된다고 분석.
아울러 올해에도 외형 성장이 지속되며, 수출 비중 증가와 저마진 인도네시아 프로젝트 비중 감소, 이외 상대적으로 마진이 높은 지역의 수출 확대가 예상된다고 밝힘.
LIG넥스원, 엠앤씨솔루션, 웨이브일렉트로, 코츠테크놀로지, RF머트리얼즈, 현대로템, 파이버프로 등 방위산업/전쟁 및 테러 테마가 상승.

반도체/자동차/2차전지/IT 대표주

트럼프 대통령, 멕시코·캐나다 관세 조치 1달 유예 소식에 상승

전일 트럼프 대통령은 관세 조치 발효를 하루 앞두고 멕시코에 대한 관세 조치를 한 달 유예한다고 밝힘. 트럼프 대통령은 자신의 소셜 미디어 트루스소셜에서 "클라우디아 셰인바움 멕시코 대통령과 대화했고, 우리는 멕시코에 오는 4일부터 부과할 관세를 1개월 동안 즉시 보류하기로 했다"고 밝힘. 셰인바움 멕시코 대통령도 소셜미디어 엑스(X)를 통해 "관세가 한 달 동안 보류됐다"면서 관세 부과 유예 합의와 더불어 마약 및 중무기 밀매 차단을 위해 양국이 노력하기로 합의한 내용도 공개했음.
아울러 트럼프 대통령은 캐나다에 대해서도 부과하기로 했던 관세를 30일간 유예하기로 결정했음. 트뤼도 총리는 전화 통화에서 트럼프 대통령에 마약 문제 담당 '펜타닐 차르' 임명, 국경 강화 계획에 13억 달러 투입, 국경 지역에 마약 차단을 위한 인력 1만 명 투입 등을 약속한 것으로 전해짐.
관세 우려가 일부 완화되면서 삼성전자, DB하이텍, SK하이닉스, 인텍플러스, 오로스테크놀로지, 저스템, 티에프이 등 반도체 관련주, HL만도, 기아, 현대위아, 모베이스, 성우하이텍 등 자동차 대표주/부품, 에코프로, 대주전자재료, 에코프로머티, 한농화성, 상신이디피, 강원에너지 등 2차전지/전기차/리튬, 삼성에스디에스, LG디스플레이, LG전자 등 IT 대표주 등이 상승. 한편, 삼성전자는 이재용 회장이 부당합병·회계부정 의혹 사건 항소심에서 무죄 판결을 받은 점도 긍정적으로 작용.

로봇

샘 올트먼 오픈AI CEO, 한국 기업과 로봇 사업 협력 기대감 등에 상승

한국을 방문 중인 샘 올트먼 오픈AI 최고경영자가 이날 서울 중구 플라자호텔에서 열린 비공개 개발자 워크숍 ‘빌더 랩(Builder Lab)’에서 “한국 기업과 로봇 사업에 대해 이야기하길 원한다”며, “이것이 한국에 온 이유”라고 밝힘. 이어 “우리는 처음에 로봇 공학을 했지만, 너무 이른 시기였던 것 같다”면서도 지금은 로봇 공학 사업에 대한 관심이 달라졌음을 시사했음.
두산로보틱스, 싸이맥스, 케이피에프, 레인보우로보틱스, 대동기어, 엔젤로보틱스 등 로봇 테마가 상승.

희토류

美, 예정대로 대중국 관세 발효 소식 등에 상승

미국의 대 중국 관세가 4일 자정 데드라인이 지남에 따라 발효됐음. 이에 대응해 이날 중국 국무원은 미국산 석탄 및 액화천연가스에 15%, 원유, 농기계, 대배기량 자동차 및 픽업트럭에 10%의 수입 관세를 오는 10일부터 각각 부과한다고 밝힘. 앞서 트럼프 대통령이 중국과 24시간 내로 대화할 것이라고 밝힘에 따라 캐나다와 멕시코처럼 관세 부과가 유예될 가능성이 점쳐졌지만, 예정대로 관세가 부과되면서 美/中 무역갈등 우려가 재부각되는 모습.
유니온, 대원화성, LS에코에너지, 노바텍, 티플랙스 등 희토류 테마가 상승.

아이폰

애플, 지난해 연간 스마트폰 출하량 1위 소식 등에 상승

언론에 따르면, 애플이 아이폰16 출시 효과에 힘입어 2024년 전 세계 스마트폰 시장 1위를 차지한 것으로 전해짐. 시장조사업체 카날리스는 지난해 4분기 애플은 아이폰 7,710만대를 출하하면서 시장 점유율 23%로 1위를 기록했으며, 삼성전자는 2024년 4분기 총 5,190만대의 스마트폰을 출하하며 점유율 16%로 시장 2위를 차지했다고 밝힘. 애플은 삼성보다 약 300만대 더 많은 스마트폰을 출하하며 2년 연속 1위를 차지했으며, 애플과 삼성의 시장 점유율은 각각 18%을 기록.
특히, 지난해 가장 많이 판매된 스마트폰 모델은 아이폰15, 그 뒤를 아이폰16 프로 맥스, 아이폰15 프로 맥스 등이 선정되었으며, 인공지능(AI) 기능인 ‘애플 인텔리전스’ 효과 없이도 출하량 1위를 기록한 것으로 전해짐.
이녹스첨단소재, 덕산네오룩스, 하이비젼시스템, LG이노텍 등 아이폰 테마가 상승.

화장품

트럼프 관세 전쟁 수혜 가능성 분석 등에 상승

교보증권은 보고서를 통해 트럼프 미국 대통령이 캐나다와 멕시코, 중국에 대한 관세 부과 조치 행정명령에 서명하면서 화장품 업종에 대한 투자심리가 악화됐다며, 이에 최근 K뷰티가 미국 수출을 중심으로 성장해 온 만큼 주가 낙폭도 컸지만, 이번 관세부과 조치로 한국에는 기회가 될 것으로 전망.
트럼프 1기 관세 부과 경험을 고려하면 캐나다·중국·멕시코에 대한 관세는 한국에 기회로 작용할 가능성이 크다며, 미국 내 유통되는 화장품 중 미국산의 비중은 7%에 불과하기 때문에 상대적으로 낮은 관세율이 적용되는 국가가 경쟁 우위를 가질 가능성이 크다고 분석. 트럼프 1기 당시에도 중국산 화장품에 대한 관세율을 25%로 높인 바 있는데 미국의 화장품 수입에서 중국이 차지하는 비중이 2017년 21%에서 2024년 9%까지 낮아진 반면, 같은 기간 한국의 비중은 9%에서 22%로 높아졌다고 설명.
잉글우드랩, 에이피알, 브이티, 아이패밀리에스씨, 코스메카코리아, 한국화장품제조, 삐아 등 화장품 테마가 상승.

한동훈

한동훈 전 국민의힘 대표, 정치권 복귀설 속 상승

조기 대선 가능성이 거론되는 상황에서 여권의 잠재적 대권 주자로 꼽히는 한동훈 전 국민의힘 대표의 재등판설 제기. 김상욱 국민의힘 의원은 이날 CBS 라디오 '뉴스쇼'에 출연해 한동훈 전 대표가 "이번 주 말이나 다음 주쯤 움직일 것"이라고 밝힘.
또한, 일부 언론에 따르면, 국민의힘 한동훈 전 대표가 설 연휴 기간 김종인 전 비상대책위원장을 1대1로 회동한 것으로 확인됐음. 한 전 대표는 김 전 위원장을 만나 현 정국 상황에 대한 조언을 주로 들은 것으로 알려짐. 또한, 최근 보수 원로 논객인 조갑제 조갑제닷컴 대표(전 월간조선 편집장)와도 회동했다며, 향후 정치적 행보에 대한 조언을 구한 것으로 전해짐.
이 같은 소식 속 디티앤씨알오, 오파스넷, 대상홀딩스, 태양금속 등 한동훈 테마가 상승.

AI 챗봇

샘 올트먼 오픈AI CEO 방한 및 딥시크 모멘텀 지속 등에 일부 관련주 상승

이날 샘 올트먼 오픈AI 최고경영자와 정신아 카카오 대표가 공동 간담회를 갖고 카카오 서비스에 오픈AI 기술 적용 및 공동 제품 개발 등을 포함한 전략적 제휴 방침을 밝혔음. 정신아 대표는 "카카오는 최고 AI(인공지능) 기술을 확보하며 AI 시대에 상상할 수 있는 서비스 모두를 현실화할 수 있도록 최고의 파트너와 협력하고자 한다"고 밝힘. 아울러, "챗GPT 기술들을 카나나 서비스를 포함해 다양한 프로젝트에 론칭하게 된다"며 "이번 파트너십이 최신 기술 활용을 넘어 카카오의 5천만 사용자를 위한 공동 제품을 개발 중이라는 점을 강조하고 싶다"고 발언. 샘 올트먼 CEO는 "우리는 카카오의 수많은 이용자에게 첨단 AI를 제공하고, 이 기술을 카카오의 서비스에 통합해 카카오 이용자들의 소통과 연결 방식을 혁신하는 데 협력할 수 있게 되어 매우 기쁘다"고 밝힘.
재계에 따르면, 이재용 삼성전자 회장, 샘 올트먼 CEO, 손정의 소프트뱅크그룹 회장이 이날 오후 전격 3자 회동을 가질 것이라고 전해짐. 오픈AI와 소프트뱅크가 5천억달러(약 720조원) 규모의 AI 인프라 프로젝트인 '스타게이트' 합작 등으로 손을 잡은 가운데, 삼성전자와도 포괄적인 협력 방안을 모색할 것이라고 알려지고 있음.
중국 AI 스타트업 딥시크가 지난 20일 복잡한 추론 문제에 특화한 AI 모델 'R1'을 새롭게 선보인 가운데, 딥시크의 AI 모델은 페이스북 모회사 메타플랫폼이 최신 AI 모델 '라마3' 모델에 쓴 비용의 10분의 1 수준으로 챗GPT 등과 비슷한 성능을 보였으며, AI 모델 훈련에는 엔비디아가 중국 수출용으로 성능을 낮춰 출시한 H800 칩이 사용됐음. 또한, 딥시크 앱 주간 사용자 수가 120만명을 돌파한 것으로 나타났음. 앱·리테일 분석 서비스 와이즈앱·리테일이 전일 발표한 지난 달 4주 차 '한국인이 가장 많이 사용한 생성형 AI 앱' 통계에 따르면, 딥시크가 주간 사용자 수 121만명으로 1위(493만명)인 챗GPT에 이어 2위를 차지했음.
엑셈, 데이타솔루션, 모델솔루션, 코난테크놀로지, 영림원소프트 등 일부 AI 챗봇 테마가 상승. 반면, 오픈AI와 전략적 제휴를 체결한 카카오(-2.15%)는 하락.

리포트요약

＃포스코퓨처엠

［한화투자 / 이용욱 / ＝Buy / 목표가 ▼160,000원 / 현재가 129,000원］

점진적인 회복, 그러나 높아진 시장 불확실성

4분기: 불용재고 폐기 및 판매량 감소로 기대치 하회
1분기: 기저효과로 반등하나 불확실성 상존

＃포스코퓨처엠

［DB금융투자 / 안회수 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 129,000원］

성장하지만, 높은 불확실성

4Q24 Review 부진한 실적
출하량 가이던스 하향 제시

＃포스코퓨처엠

［교보 / 최보영 / ＝Buy / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 129,000원］

4Q24 Review 업황부진과 일회성 비용 반영

4Q24 Review 업황부진과 일회성 비용 반영
1Q25 Preview 정상화 시동걸기

＃포스코퓨처엠

［신영 / 박진수 / ＝매수 / 목표가 ▼200,000원 / 현재가 129,000원］

25년 제한적인 성장 예상

4Q24 Review: 양극재 부문 부진으로 적자 전환
25년 양극재 판매 가이던스 달성은 녹록치 않은 환경

＃포스코퓨처엠

［현대차 / 강동진,김성훈 / ＝MARKETPERFORM / 목표가 ▼145,000원 / 현재가 129,000원］

점차 과도한 비관이 반영되는 구간

4Q24 실적은 당사 전망 및 컨센서스를 하회. 고객사 재고조정 영향
GM 판매 및 N87 판매 회복, NCA 판매 증대로 ‘25년 물량 성장 가시화
GM EV 재고는 이미 70일 수준으로 축소

＃포스코퓨처엠

［삼성 / 장정훈,서지현 / ＝HOLD / 목표가 ▼140,000원 / 현재가 129,000원］

가동률 회복을 낙관하기는 어려운 시기

4분기 실적, 예상치 하회
지속된 증설 대비 수요 부진으로 가동률 회복까지는 시간이 필요할 듯

＃포스코퓨처엠

［유안타 / 이안나 / ＝Hold / 목표가 ▼142,000원 / 현재가 129,000원］

4Q24 Review: 어닝 쇼크 기록

4Q24 Review: 어닝 쇼크 기록
2025년에도 어렵다

＃포스코퓨처엠

［NH투자 / 주민우,양정현 / ＝Buy / 목표가 ▼170,000원 / 현재가 129,000원］

높은 미국 시장 노출도의 의미

높은 미국 비중, 단기 리스크 요인이나 중장기로는 큰 기회요인
4Q24 review: 판매 부진과 일회성 비용반영

＃포스코퓨처엠

［IBK투자 / 이현욱 / ＝매수 / 목표가 ▼160,000원 / 현재가 129,000원］

2025년에도 쉽지 않을 듯

24년 4분기, 결국에는 분기 적자로 마무리
양극재 CAPA는 24년 18.5만톤에서 25년 31.5만톤으로

＃포스코퓨처엠

［키움 / 권준수 / ＝BUY / 목표가 ▼210,000원 / 현재가 129,000원］

정책 불확실성 확대로 단기 실적 부진은 불가피

4Q24 영업이익 -413억원, 시장 컨센서스 하회
1Q25 영업이익 -74억원(적자전환 YoY) 전망
물량 증가 기대감 속, 불확실성 확대

＃포스코퓨처엠

［신한투자 / 이진명,김명주 / ＝매수 / 목표가 ▼180,000원 / 현재가 129,000원］

시선은 하반기로

상반기 불확실성 지속, 하반기 기대를
4Q24 Review: 업황 둔화 및 일회성 영향으로 컨센서스 하회
Valuation & Risk: 변동성 확대 구간

＃포스코퓨처엠

［메리츠 / 노우호 / 현재가 129,000원］

2025년 투자의견 변수는 정책과 펀더멘털

4Q24P Review: 영업적자 -413억원으로 최근 낮아진 눈높이에 부합
2025년 낙관하기 어려운 영업환경
적정 멀티플 De-rating 반영 중: 펀더멘털 및 정책 혼선

＃포스코퓨처엠

［DS투자 / 최태용 / ＝BUY / 목표가 ▼210,000원 / 현재가 129,000원］

재고조정 영향 해소는 3분기로

4Q24P Re: 불용재고 평가손실로 영업이익 컨센서스 하회
3Q25부터 주요 고객사 재고조정 해소되며 점진적 실적 반등 기대
2025년 CAPEX는 1.3조원~1.7조원 제시 및 CAPA는 기존 전망 유지

＃포스코퓨처엠

［KB / 이창민 / ＝BUY / 목표가 ▼170,000원 / 현재가 129,000원］

1H25까지는 보수적 접근 필요

4Q24 실적 컨센서스 하회, 가동률 부진과 일회성 비용 영향
1Q25 OPM 0.3% 추정, 본격적인 수익성 개선 흐름은 하반기부터

＃포스코퓨처엠

［하나 / 김현수,홍지원 / ▼Neutral / 목표가 ▼147,000원 / 현재가 129,000원］

장기 성장 가시성 높지만…

4Q24 Review : 적자 전환
1분기 적자 지속 전망
투자의견 중립, 2분기 업황 확인 후 매수 고려

＃POSCO홀딩스

［상상인 / 김진범 / ＝BUY / 목표가 ＝400,000원 / 현재가 248,500원］

올해는 본격적 회복보다 미약한 개선에 초점

4Q24 Review: 영업이익 컨센서스 대폭 하회. 업황 부진 및 일회성 비용 영향
냉탕과 온탕, 리스크와 기대감이 상존하는 구간

＃POSCO홀딩스

［삼성 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ▼365,000원 / 현재가 248,500원］

시황 회복 기다리며 경쟁력 쌓아가기

미진한 시황 회복으로 인해 4Q24 실적 예상 하회
단기 관전 포인트들이 가져다줄 영향에 주목

＃POSCO홀딩스

［유진투자 / 이유진 / ＝BUY / 목표가 ＝390,000원 / 현재가 248,500원］

구조조정 = 고진감래

4Q24 Review: 연결 매출액 17.8조원, 영업이익 953억원(OPM 0.5%, 컨센서스 84% 하회) 기록
일단 맞을 매는 다 맞았다

＃POSCO홀딩스

［대신 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ＝410,000원 / 현재가 248,500원］

시황 변곡점까지 인내 필요

연결 영업이익 958억원(-68.5% yoy) 기록. 시장 컨센서스 크게 하회
POSCO는 인건비?전력비 상승으로 부진했고, 자회사는 총체적 부진
어려운 시황에 더해진 관세 전쟁. 시황 전환 이벤트까지 인내 필요

＃POSCO홀딩스

［현대차 / 박현욱 / ＝BUY / 목표가 ▼370,000원 / 현재가 248,500원］

4Q24 부진한 실적, 향후 완만한 개선 기대

24년 4분기 영업이익은 950억원으로 당사 추정치 및 컨센서스 하회
실적 부진에도 투자의견 BUY를 유지함
주가의 트리거는 중국 부동산 경기 개선 여부가 될 것임

＃POSCO홀딩스

［신한투자 / 박광래,한승훈 / ＝매수 / 목표가 ▼330,000원 / 현재가 248,500원］

생각보다 컸던 재고평가 손실과 초기 가동비용

실적은 4Q24~1Q25에 바닥을 형성할 전망
4Q24 Review: 영업이익 960억원(-87.1% QoQ)으로 컨센서스 하회
Valuation & Risk: 믿었던 자회사들에 대한 기대치도 하향 조정

＃POSCO홀딩스

［iM / 김윤상,공도연 / ＝Buy / 목표가 ▼360,000원 / 현재가 248,500원］

현실화된 Macro 불확실성

당분간 실적 모멘텀은 부재
Macro 불확실성 확산 국면

＃POSCO홀딩스

［유안타 / 이현수 / ＝Buy / 목표가 ＝440,000원 / 현재가 248,500원］

어려움을 그대로 보여줬던 실적

4Q24(P): 매출액 17.8조원, 영업이익 950억원
체질 개선과 투자 조절 진행 중
기대감 높지 않아, 하지만 기저가 낮은 것도 사실

＃POSCO홀딩스

［메리츠 / 장재혁 / ＝Buy / 목표가 ＝380,000원 / 현재가 248,500원］

뚜렷한 업황 개선 모멘텀 필요

4Q24 Review: 대규모 일회성 비용 반영
1Q25, 일회성비용 제거 효과로 QoQ 개선은 가능할 것

＃POSCO홀딩스

［SK / 이규익 / ＝매수 / 목표가 ＝400,000원 / 현재가 248,500원］

중요한 건 메탈 가격

컨센서스를 대폭 하회하는 실적
이차전지 소재 부문 적자 지속될 것
중요한 건 메탈 가격

＃POSCO홀딩스

［하나 / 박성봉 / ＝BUY / 목표가 ＝740,000원 / 현재가 248,500원］

4Q24 대규모 일회성 평가손실과 각종 비용 발생

4Q24 주요 사업부문 대규모 평가손실과 비용 발생
1분기 철강 판매량 감소, 스프레드는 소폭 확대. 자회사 수익성은 다소 개선 전망

＃삼성전자

［KB / 김동원 / ＝BUY / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 51,000원］

불확실성 완화 국면 진입

이재용 회장, 10년간 사법 리스크 종료
순현금 93조원, 기업가치 제고 활용될 전망
모든 악재 선 반영, 다가올 호재 주목할 때

＃LS

［메리츠 / 장재혁 / 현재가 110,100원］

LS전선 4Q24 잠정실적 업데이트

LS전선 4Q24 잠정실적

＃금호석유

［KB / 전우제 / ＝BUY / 목표가 ＝137,000원 / 현재가 107,200원］

4분기 정기보수를 평소의 두 배로 진행한 영향

석유화학 섹터 Top Pick
4Q 영업이익 100억원, 실적부진은 정기보수 2배 진행한 영향
4Q 순이익 613억원. 지분법 자회사 증설에 따른 이익 증가 실적에 반영 시작
1Q25 영업이익 925억원으로 회복 추정

＃금호석유

［미래에셋 / 이진호,김태형 / ＝Trading Buy / 목표가 ▼120,000원 / 현재가 107,200원］

정기보수와 겹친 수익성 악화

4Q24 Review: 정기보수와 수익성 악화의 콜라보
1Q25 Preview: 정기보수 기저효과로 실적 회복 전망

＃에스원

［유안타 / 이창영 / ＝Buy / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 58,500원］

경기보다 보안이 더 중요

4Q24 Review
경기 둔화에도 보안수요는 증가

＃SK텔레콤

［유진투자 / 이찬영 / N BUY / 목표가 N 65,000원 / 현재가 55,900원］

청사진의 실현을 기다리며

목표주가는 12MF EBITDA에 Target EV/EBITDA 3.9배(SK스퀘어 인적분할 이후의 멀티플 평균치 +15% 할증) 적용. AI 사업 기대감 반영에 따라 멀티플 할증 적용
2025년 연결 매출은 18조 2,400억원(+1.6%yoy), 영업이익은 2조 1,014억원(+17.1%yoy) 전망

＃풀무원

［KB / 성현동,전소희 / 현재가 10,220원］

기다리던 미국 법인 수익성 개선

매출액 및 손익구조30% 이상 변경 공시
체크포인트 1) 외형과 이익률이 동반 성장 중인 식품서비스유통 사업부문
2) 해외사업 수익성 개선

＃SK가스

［KB / 전우제 / ＝BUY / 목표가 ▲270,000원 / 현재가 215,500원］

최상의 시나리오 지속되는 중

4Q OP 1,229억원. 컨센 121% 상회. 판매량 증가 및 울산 GPS 기여 시작
1Q25 OP 872억원 전망. 울산 GPS 315억원 추정
LNG-LPG Spread 강세 긍정적

＃한온시스템

［키움 / 신윤철 / ＝BUY / 목표가 ＝5,500원 / 현재가 4,150원］

저생산성 국면을 헤쳐 나가기 위해

4Q24 Preview: 유럽 중심의 강도 높은 구조조정 예상
실적 가이던스 하향 조정 불가피하나 비중확대 전략 유효

＃한국단자

［LS / 정홍식 / ＝Buy / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 78,200원］

4Q24 Preview 영업이익 YoY 고성장 전망

4Q24 Preview: 영업이익 YoY 고성장 전망
안정적인 현금 흐름

＃제일기획

［삼성 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ＝23,500원 / 현재가 17,100원］

내실 있는 성장

4분기 영업이익은 824억원(+8.4% YoY)으로 컨센서스 부합. 24년 결산 배당으로 전년 대비 11% 증가한 1,230원(시가 배당률 6.6%) 지급 결정
2025년 실적 가이던스로 ‘매출총이익 5%+ 성장, 수익성 개선’을 제시. 성장 산업 위주로 신규 광고주를 유치하고, 닷컴, 커머스 등 분야에서 외형 증가를 견인할 것
작년 말 더해진 경기 불확실성으로 업황 회복은 다소 지연되는 분위기이나, 단단한 내실 기반으로 실적 개선 이어갈 것. BUY 의견 유지

＃제일기획

［KB / 최용현 / 현재가 17,100원］

4Q24 Review: 2025년 수익성 개선 시사

4Q24 Review: 컨센서스 부합
2025년 가이던스: 전년보다 미묘하게 개선된 가이던스
View: 지난 2년과 다르게 2025년에 기대할 수 있는 건 수익성

＃KT

［유진투자 / 이찬영 / N BUY / 목표가 N 62,000원 / 현재가 46,900원］

아직 열린 성장판

목표주가는 12MF EBITDA에 Target EV/EBITDA 3.3배(지난 1년간의 멀티플 평균치 +10%할증) 적용. 구조적 상승 추세를 반영하여 멀티플 할증 적용
2025년 연결 매출액은 27조 8,371억원(+4.6%yoy), 영업이익은 2조 6,527억원(+242.2%yoy) 전망

＃LG유플러스

［유진투자 / 이찬영 / N BUY / 목표가 N 12,500원 / 현재가 10,020원］

판은 깔아졌다

목표주가는 12MF EBITDA에 Target EV/EBITDA 3.0(5G 상용화 이후~현재까지의 평균치 +5%할증) 적용. 밸류업기점의 주주환원 강화로 경쟁사와의 격차 축소에 따라 멀티플 할증 적용
2025년 연결 매출액은 14조 9,011억원(+1.6%yoy), 영업이익은 9,902억원(+10.7%yoy) 전망

＃제룡전기

［IBK투자 / 김태현 / ＝중립 / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 48,800원］

예상보다 빠른 숏티지 완화

급속히 얼어붙은 실적 흐름
수주 잔고 축소 우려
올해 실적 성장 쉽지 않을 듯

＃SBS

［KB / 최용현 / 현재가 19,990원］

4Q24 Review: 강해지는 기초 체력

4Q24 Review: 강해지는 기초 체력
1Q25: 광고 부진 막기 어려울 것
2025년 주목할 것은?
여전히 매력적인 Valuation

＃SBS

［하나 / 이기훈,김현수 / ＝BUY / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 19,990원］

올해부터 가파른 흑자전환 시작

미디어 내 탑픽 유지
4Q OP 86억원(-55%)
넷플릭스의 투자는 상반기보다 하반기, 올해보다 내년과 내후년에 훨씬 많아질 것

＃SBS

［대신 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 19,990원］

25년 컨텐츠 시장의 다크호스

4Q24 매출 1.7천억원(-28% yoy), OP 90억원(-50% yoy)
광고 경기는 저점 확인, 아직 본격 회복 전. 컨텐츠 성과는 우수
25년 TV광고 회복 및 제작편수 확대 전망. 25E 13편(+5편 yoy)

＃카카오

［NH투자 / 안재민 / 현재가 41,800원］

카카오톡 시즌2는 오픈AI와 함께

카카오, 오픈AI와 전략적 제휴 체결 발표

＃한국가스공사

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝55,000원 / 현재가 36,350원］

배당 재개 여부가 중요

4Q24 영업이익 6,336억원(YoY +19.6%) 컨센서스 부합 전망
미수금 증가세 둔화 기대. 2월 배당 시행 여부가 관건

＃HD현대인프라코어

［KB / 정동익,서준모 / ＝HOLD / 목표가 ▲8,500원 / 현재가 7,140원］

건설기계부문 부진으로 영업손실 기록

4분기 영업이익 적자전환해 시장기대치 크게 하회
엔진부문 선전에도 불구하고 건설기계는 4분기에도 370억원의 영업손실 기록
2025년 가이던스는 매출액 4.8조원, 영업이익 2,335억원으로 제시

＃HD현대인프라코어

［KB / 정동익 / 현재가 7,140원］

[AI 실적속보] 4Q24 영업이익 컨센서스 하회

2024년 4분기 실적요약
건설기계부문 실적요약
엔진부문 실적요약
경영진 코멘트 (2025년 전망)

＃포스코인터내셔널

［미래에셋 / 류제현 / ＝매수 / 목표가 ▼55,000원 / 현재가 41,450원］

주주환원 정책 강화

4Q24 Review: 경기 둔화와 온화한 날씨를 반영한 실적
기업가치 제고: 3년간 세전이익 연평균 8% 이상 성장, 주주환원율 50%

＃포스코인터내셔널

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ▼63,000원 / 현재가 41,450원］

중장기 성장 모멘텀과 주주가치 제고

중장기 성장 모멘텀과 주주가치 제고
4분기 실적 Review: 발전사업 부진 영향

＃포스코인터내셔널

［삼성 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ＝57,000원 / 현재가 41,450원］

한 템포 쉬어가는 실적

4Q24 연결 기준 영업이익은 1,446억 원으로, 컨센서스 25% 하회
발전 사업과 미얀마 가스전의 비수기 효과, 철강 trading 사업 이익 둔화 등이 원인
LNG value chain의 일원화에 기인한 안정적 실적은 올해도 지속 기대

＃포스코인터내셔널

［유진투자 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ▼69,000원 / 현재가 41,450원］

높아진 주주환원율

‘25년 EPS 19% 하향 조정
가스전 증산(+9%), 모터코아 판매(+35%), 식량(+10%), 팜(+16%) 물량 증가로 최근의 국제유가 약세 영향을 상쇄할 것이라 판단

＃포스코인터내셔널

［신한투자 / 박광래,한승훈 / ＝매수 / 목표가 ▼52,000원 / 현재가 41,450원］

4Q 실적 부진에 실망하지 말자

꺼지지 않는 동해 가스전에 대한 기대감 + 배당 매력
4Q24 Review: 영업이익 1,446억원(-32.6% YoY)으로 컨센서스 하회
Valuation & Risk: 4Q 부진에도 큰 폭의 실적 추정치 변경 없음

＃포스코인터내셔널

［메리츠 / 문경원 / ＝Buy / 목표가 ▼64,000원 / 현재가 41,450원］

4Q24 Review: 일시적 부진 vs 명확해진 배당주 컨셉

아쉬웠던 4분기: 발전 사업부 부진과 일회성 영업외 손실
이제는 배당주. 조금 더 명확해진 투자 컨셉
상승 트리거: 스프레드 개선 or 2026년 Q 성장(E&P, 터미널 사업)

＃포스코인터내셔널

［대신 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 41,450원］

목적지는 분명하다

4Q24 Review 전반적으로 부진했던 실적
목적지는 분명하다

＃포스코인터내셔널

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝66,000원 / 현재가 41,450원］

계절성과 일회성에 의한 일시적 부진

4Q24 영업이익 1,446억원(YoY -32.7%)으로 컨센서스 하회
꾸준한 성장 계획과 주주가치 제고 흐름 긍정적

＃LG화학

［DB금융투자 / 한승재 / ＝Buy / 목표가 ▼300,000원 / 현재가 222,000원］

고난의 상반기, 반등의 하반기

4Q24 영업적자 2,520억원, LGES/양극재/석유화학 부진
1Q25E 영업이익 727억원, 25년 연간 상저하고
상반기보다는 하반기를 바라보자

＃LG화학

［미래에셋 / 이진호,김태형 / ＝매수 / 목표가 ▼340,000원 / 현재가 222,000원］

어려운 업황 지속

4Q24 Review: 전사 영업손실 2,520억원(LG엔솔 제외 265억원)
1Q25 Preview: 적자 폭 축소 기대

＃LG화학

［현대차 / 강동진,김성훈 / ＝BUY / 목표가 ▼320,000원 / 현재가 222,000원］

양극재 사업 실적 1Q25 저점으로 턴어라운드 전망

양극재 사업 실적은 1Q25 저점으로 점진적 회복 기대.
2H25 중 Toyota 등 외판 비중 확대 및 GM향 물량 점진적 회복
NCC 부진은 당분간 지속되나, 업종내 상대적으로 선방

＃LG화학

［한국투자 / 최고운 / ＝매수 / 목표가 ▼380,000원 / 현재가 222,000원］

4Q24 Review: 일단 1분기 우려까지 선반영

화학/양극재/배터리 모두 수익성 악화되며 적자전환
2025F PBR 0.5배까지 낮아진 실적 기대감
자산 유동화 및 업계 구조조정을 기다릴 필요

＃LG화학

［NH투자 / 최영광 / ＝Buy / 목표가 ▼300,000원 / 현재가 222,000원］

속도 조절

눈높이 하향은 불가피하나 점진적인 개선 흐름은 유효
4Q24 Review: 이차전지와 석유화학 모두 부진했던 실적

＃LG화학

［유진투자 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ▼320,000원 / 현재가 222,000원］

단기 주가 약세 전망

수익성 악화, 성장성 둔화로 멀티플 조정
4Q24 매출액 12.3조원(-3%qoq, -6%yoy), 영업손실 2,520억원(적전qoq, 적전yoy), 당기순손실 899억원(적전 qoq, 적전yoy)으로 낮아진 컨센서스에 부합하는 실적
1Q25 매출액 11.9조원(-3%qoq, +3%yoy), 영업이익 1,146억원(흑전qoq, -57%yoy) 전망. 첨단소재와 배터리는 고객사 재고 조정 지속되며 부진한 실적 지속 전망

＃LG화학

［삼성 / 조현렬 / ＝BUY / 목표가 ▼305,000원 / 현재가 222,000원］

4Q24 review - 배터리 관련 사업 불확실성 반영

4Q24 review, 컨센서스 하회
1Q25 preview, 배터리 자회사로 인해 기대치 하회

＃LG화학

［iM / 전유진,장호 / ＝Buy / 목표가 ▼320,000원 / 현재가 222,000원］

좀처럼 모멘텀을 찾기가 쉽지 않다

4Q24 Review: 영업손익 -2,520억원 (적자전환QoQ)
좀처럼 모멘텀을 찾기가 쉽지 않다. 긴 호흡으로의 접근 필요

＃LG화학

［유안타 / 황규원,박현주 / ＝Buy / 목표가 ▼530,000원 / 현재가 222,000원］

2025년 배터리 소재 회복에 인내가 필요해!

2025년 예상 영업이익 1.2조원, 소폭 회복
2025년 공급과잉 파도를 넘어야
2025년 재무부담

＃LG화학

［신한투자 / 이진명,김명주 / ＝매수 / 목표가 ▼350,000원 / 현재가 222,000원］

인내의 구간

하반기 개선에도 당분간 불확실성 지속
4Q24 Review: 본업 부진 및 LGES 대규모 적자로 컨센서스 하회
Valuation & Risk: 역사적 저점 구간에서

＃LG화학

［대신 / 위정원 / ＝Buy / 목표가 ▼370,000원 / 현재가 222,000원］

부진한 흐름 지속

4Q24 Review: 석유화학 적자 확대, 양극재 마진율 하락
25년 험난한 영업 환경 지속

＃LG화학

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ▼320,000원 / 현재가 222,000원］

양극재 생산능력 증설 계획 축소

작년 4분기 실적, 시장 기대치 하회
내년, 테네시 양극재 플랜트 가동 전망

＃LG화학

［메리츠 / 노우호 / 현재가 222,000원］

4Q24 Review: 주력 사업부문 불황 장기화

4Q24P Review: 매출액 12.3조원, 영업적자 -2,520억원
2025년 다소 침체된 업황 변수가 반영된 보수적 사업 가이던스 제시

＃LG화학

［SK / 김도현 / ＝매수 / 목표가 ▼300,000원 / 현재가 222,000원］

눈높이 하향 지속

4Q24 Review: 전반적 부진
1Q25 눈높이 하향 조정

＃LG화학

［하나 / 윤재성,김형준 / ＝Neutral / 목표가 ▼290,000원 / 현재가 222,000원］

양극재 Capa 가이던스 하향 & 1Q 판매량 감소 예상

4Q24 영업이익 컨센 하회
1Q25 영업이익 개선되나 기대치는 낮춰야
전지소재 투자 속도 조절 지속

＃한국전자금융

［LS / 정홍식 / ＝Buy / 목표가 ＝8,000원 / 현재가 4,715원］

2025년 영업이익 고성장 기대감

2025년 영업이익 고성장 & 최대 실적 가능할 듯
대규모 EBITDA 대비 저평가

＃엘앤에프

［IR큐더스 / 문성호 / 현재가 79,900원］

원통형 배터리 양극재 No.1 기업, 엘앤에프

2Q25부터 안정적인 실적 성장 기대
고객사 불확실성이 해소되면 달라질 위치
엘앤에프의 최대 고객사, LG에너지솔루션 대형 수주 기대

＃LIG넥스원

［신한투자 / 이동헌,이지한 / 현재가 228,000원］

신한 속보; 4Q24 실적 기대치 상회

4Q24 실적발표, 30% 이상 변동 공시
수주잔고 증가에 따른 외형 성장 구간 지속

＃유진테크

［유진투자 / 임소정 / ＝BUY / 목표가 ＝55,000원 / 현재가 34,700원］

4Q24 Preview: 선단 공정 투자 수혜의 대표주자

4분기 실적은 매출 1,103억원(YoY +56.2%, QoQ +42.5%), 영업이익 254억원(YoY +377.5%, QoQ +61.3%)으로 컨센서스를 소폭 상회하는 수준을 기록할 전망
2025년 연간 실적은 매출 3,339억원, 영업이익 550억원으로 전망

＃하나금융지주

［KB / 강승건,이광준,정다원 / ＝BUY / 목표가 ▲91,000원 / 현재가 59,300원］

4Q24 Review: 환율 부담에도 불구하고 양호한 CET1 방어

4Q24 연결기준 지배주주순이익은 5,135억원으로 컨센서스를 5.4% 하회

＃하나금융지주

［메리츠 / 조아해 / ＝Buy / 목표가 ▲82,000원 / 현재가 59,300원］

4Q24 Review: RWA 관리 역량 증명

4Q24 지배주주순이익 5,135억원: 컨센서스 하회
타행대비 높은 Valuation 정상화 여력

＃하나금융지주

［KB / 강승건 / 현재가 59,300원］

[AI 실적속보] 2025년 달라지는 주주환원 정책 발표

2024년 4분기 실적 요약
주요지표
주주환원

＃쎄트렉아이

［한화투자 / 배성조 / ＝Buy / 목표가 ＝65,000원 / 현재가 45,250원］

[4Q24 Review] 2개 분기 연속 연결흑자 달성

4Q24 잠정실적 Review: 영업이익 당사 추정치 상회
2개 분기 연속 연결흑자 달성
3월 발사를 앞두고 있는 SpaceEye-T

＃SK오션플랜트

［삼성 / 허재준 / ▼HOLD / 목표가 ▼11,500원 / 현재가 12,150원］

4Q24 Review: 해상풍력 수주 불확실성 해소 필요

4분기 실적, 컨센서스 대폭 하회
수익성 부진 지속 전망
해상풍력 수주 불확실성 해소 필요

＃SK오션플랜트

［미래에셋 / 이진호,김태형 / ＝매수 / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 12,150원］

보수적 가이던스와 추가 수주 기대감

4Q24 Review: 대만 해상풍력 프로젝트 부진으로 인한 실적 쇼크
25년 전망: 보수적 매출액 가이던스 1.06조원(+71% YoY)

＃SK오션플랜트

［메리츠 / 문경원 / ＝Buy / 목표가 ▼19,000원 / 현재가 12,150원］

4Q24 Review: 변한 것은 템포 뿐

주력 사업부의 빈 자리는 예상보다 컸다
다소 늦어졌지만, 기대했던 수주와 마진 개선은 찾아올 것
하반기 마진 개선과 해상풍력특별법 통과 등 정책 모멘텀에도 주목

＃SK오션플랜트

［DS투자 / 안주원,김진형 / ＝BUY / 목표가 ＝21,000원 / 현재가 12,150원］

가시권에 들어온 수주 모멘텀

24.4Q Review: 컨센서스 대폭 하회한 실적
2025년은 수주 모멘텀 터질 전망

＃SK오션플랜트

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ▼20,000원 / 현재가 12,150원］

공격적이지만 이유가 있는 매출 가이던스

4Q24 영업이익 23억원(YoY -77.7%)으로 컨센서스 하회
2025년 연간 매출액 가이던스 10,665억원(YoY +61.1%) 제시

＃덴티움

［키움 / 신민수 / ＝BUY / 목표가 ▼83,000원 / 현재가 68,800원］

임플란트에 풀chill하기 쉽지 않은 중국 업황

외형과 이익률, 모두 중국 업황 턴어라운드가 필요하다
실적 전망치 낮추면서 목표 주가 -7.8% 하향

＃한국타이어앤테크놀로지

［한국투자 / 김창호,최건 / ＝매수 / 목표가 ▼56,000원 / 현재가 39,000원］

4Q24 Review: 높아진 기대에는 미흡한 실적

한온시스템 인수 관련 손상차손으로 영업외손익 부진
2025년 가이던스와 당사 추정치 비교
높아진 불확실성에도 저평가 매력 감안해 투자의견 매수 유지

＃한국타이어앤테크놀로지

［메리츠 / 김준성 / ＝Buy / 목표가 ▼62,000원 / 현재가 39,000원］

경영 성과와 경영 전략의 불협화음

한국타이어: 모두의 기대를 넘어서는 인상적 실적 전개 지속
한국타이어 + 한온시스템: 사업 시너지 물음표 & 비용 반영 불확실성

＃한국타이어앤테크놀로지

［KB / 강성진 / 현재가 39,000원］

[AI 실적속보] 4Q24 컨퍼런스 콜 요약

2024년 4분기 실적 요약
4Q24 컨퍼런스 콜 주요 내용
주요 Q&A

＃종근당

［삼성 / 서근희 / ＝BUY / 목표가 ▼110,000원 / 현재가 82,800원］

빛을 보기까지 일단 기다려야

4Q24 review: CKD-510 높은 기저 효과, 케이캡 계약 종료로 매출 감소. 광고선전비 등 비용 증가로 수익성 부진
CKD-510 관련 임상 전략 구체화가 모멘텀으로 작용할 것으로 전망

＃종근당

［미래에셋 / 김승민 / ＝매수 / 목표가 ▼130,000원 / 현재가 82,800원］

노바티스의 개발 계획 공개에 주목

별도기준, 4Q24P 매출액 4,124억원, 영업이익 78억원으로 매출액은 컨센서스에 부합, 영업이익은 -17% 하회
별도 기준, 2025F 매출액 1조 7,119억원, 영업이익 883억원을 기록할 것으로 예상

＃종근당

［유진투자 / 권해순 / ＝BUY / 목표가 ▼125,000원 / 현재가 82,800원］

4Q24P Review: 내수 시장의 현실

2024년 실적 Review: 매출액 및 영업이익은 각각 1조 5,864억원(-5%yoy), 995억원(-60%yoy),
2023년 11월 기술이전 계약 효과 제외 시 매출액 +1.5%yoy, 영업이익 -29%yoy (GP Margin -2%pt, OP Margin -2.7%pt)
2025년 전망: 2024년과 유사한 영업 환경이 지속되면서 매출 성장률 5% 전망, R&D 투자 증가로 영업이익 유사
내수 시장의 현실이 실적으로 반영

＃종근당

［NH투자 / 한승연 / ＝Buy / 목표가 ▼115,000원 / 현재가 82,800원］

4Q24 Re: 쉽지 않은 성장과 이익의 균형

당사 추정치 소폭 하회하는 실적 달성
신약가치 반영의 원년을 기대

＃종근당

［KB / 김혜민 / ＝BUY / 목표가 ▼130,000원 / 현재가 82,800원］

4Q24 Review: 역기저 효과 + 기존/신규제품 성장 확인

4Q24 리뷰: CKD-510 L/O 역기저 효과
신규 도입 제품, R&D 기대감 여전히 유효

＃종근당

［키움 / 허혜민 / ＝BUY / 목표가 ▼100,000원 / 현재가 82,800원］

아쉬운 제품 믹스로 올해 감익 전망

도입 상품으로 메꾼 케이캡의 빈자리
노바티스의 적응증 소식을 기다릴 수 밖에

＃해성디에스

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ▼34,000원 / 현재가 23,250원］

4Q24 Review: 메모리 부문 회복이 관건

4Q24 Review: 전분기에 이어 리드프레임 사업 부문은 전년동기 대비 성장세 지속. 메모리 사업 부문은 부진
1Q25 Preview: 리드프레임 부문은 성장세 지속, 메모리 사업 부문은 실적 회복세 전환을 기대

＃해성디에스

［DB금융투자 / 조현지 / ＝Buy / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 23,250원］

마지막 고비이기를 바라며

4Q24P Review : 컨센서스 하회
25E 매출액 3%, 영업이익 7% 증가 전망

＃해성디에스

［하나 / 김록호,김영규 / ＝BUY / 목표가 ▼36,000원 / 현재가 23,250원］

따뜻한 봄이 오고 있다

4Q24 Review: 패키지기판 부진 지속
2025년 실적: 차량용 회복 확인, DDR5 수혜 재개
리드프레임 영역 확장에도 주목

＃크래프톤

［흥국 / 김지현 / ＝BUY / 목표가 ▲500,000원 / 현재가 360,000원］

스푸트니크 순간

라이프 시뮬레이션 생태계에 충격을 안길
개발사의 역량을 입증하며 Valuation-Rerating

＃일진하이솔루스

［그로쓰리서치 / 이재모,정소연 / 현재가 15,110원］

수소전기차 모델 NEXO 2 출시! 수소연료탱크 공급 기대

주요 사업은 수소사업(수소연료탱크)과 환경사업 영위
현대차 수소전기차 NEXO 2, 2025년 2분기 출시 예정
국내 최고 수준의 수소 튜브 트레일러 사업도 주목

＃HDC현대산업개발

［한화투자 / 송유림,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 16,100원］

[4Q24 Review] 3년간 담보된 성장

4Q24 Review: 영업이익, 시장 컨센서스 25% 하회
영업이익, 3년 만에 3배가 늘어난다

＃HDC현대산업개발

［신영 / 박세라 / ＝매수 / 목표가 ＝28,000원 / 현재가 16,100원］

의심하지 마세요

이익 성장의 기대감에 따라 움직인 주가, 자체사업 효과에 대한 시장의 불신, 그러나 그것은 기우일 뿐
조정은 매수의 기회

＃HDC현대산업개발

［iM / 배세호 / ＝Buy / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 16,100원］

4Q24 Re: 예상대비 높은 서울원 계약률

기존 예상 대비 높은 서울원 계약률, 2Q25부터 본격적인 이익 개선
4Q24 영업이익 컨센서스 하회

＃HDC현대산업개발

［현대차 / 신동현 / ＝BUY / 목표가 ▼24,000원 / 현재가 16,100원］

4Q24 Review: 이제는 증명의 시간

4Q24 연결 매출액 1조 1,250억원(-2.1% yoy, +3.3% qoq), 영업이익 418억원(-46.1% yoy, -12.0% qoq, OPM 3.7%)으로 컨센서스 하회
전체 이익률을 훼손하던 요인들은 2Q25부터 영향력을 잃을 것. 자체주택 매출 증가와 외주주택 Mix 개선 등 이익률 상승 요인만 남은 상황

＃HDC현대산업개발

［삼성 / 허재준 / ＝BUY / 목표가 ＝27,000원 / 현재가 16,100원］

4Q24 Review: 다시 확인한 자체사업 수익성

4분기 실적, 컨센서스 하회
다시 확인한 자체사업 수익성

＃HDC현대산업개발

［다올투자 / 박영도,차윤지 / ＝BUY / 목표가 ＝25,500원 / 현재가 16,100원］

4Q24 Review: 자체주택 실적기여 시작

매출액 당사추정치 소폭 미달, 컨센서스 부합. 영업이익 당사추정치와 컨센서스 모두 크게 하회
자체주택의 이익이 기여하기 시작했지만 일부 비용 반영으로 이익 기대 미달
2025년부터 자체주택의 매출과 이익 기여 증가하면서 이익률 개선 기대

＃HDC현대산업개발

［신한투자 / 김선미 / ＝매수 / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 16,100원］

실적, 주가 모두 저점임은 분명

이제 시작되는 실적 성장, 25F PER 3.9배는 과도한 저평가
4Q24 Review: 서울원이 이끈 자체사업 실적 개선에 주목
Valuation & Risk: 자체사업 실적 효과 확인되며 재평가 기대

＃HDC현대산업개발

［NH투자 / 이은상 / ＝Buy / 목표가 ＝22,000원 / 현재가 16,100원］

서울원 아이파크 매출 본격화 원년

4Q24 Review: 결국 주인공은 서울원 아이파크

＃HDC현대산업개발

［유안타 / 장윤석 / ＝Buy / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 16,100원］

자체사업이 보여준 ＇25년 실적의 방향

4Q24 영업이익, 당사 추정 및 컨센서스 각각 -16%, -20% 하회
자체사업이 이끌 ＇25년 실적의 방향성
단기 불확실성에 가려진 중장기 성장 가시성

＃효성티앤씨

［NH투자 / 최영광 / ＝Buy / 목표가 ▼310,000원 / 현재가 216,000원］

기대 요인은 충분

중국 시황 약세 장기화 아쉽지만 기대 요인은 충분
4Q24 Review: 일회성 비용으로 컨센서스 하회

＃효성티앤씨

［신한투자 / 이진명,김명주 / ＝매수 / 목표가 ▼360,000원 / 현재가 216,000원］

어려운 환경에도 선방한 실적

불황에도 잘 버틴다
4Q24 Review: 업황 부진 속 일회성 영향으로 컨센서스 하회
Valuation & Risk: 본업 회복과 점차 확대될 신규 사업 가치

＃효성티앤씨

［SK / 김도현 / ＝매수 / 목표가 ▼300,000원 / 현재가 216,000원］

비수기 영향으로 감익, 25년 개선 예상

4Q24 Preview: 비수기 영향 및 일회성 요인
1Q25 이익 개선 예상
24 년대비 개선될 업황

＃효성중공업

［미래에셋 / 조연주 / ＝매수 / 목표가 ▲600,000원 / 현재가 447,500원］

실적 격차 빠르게 해소 중

4Q24 Review: 매출액, 영업이익 모두 각각 컨센서스 8%, 7% 상회
주요 해외법인 실적 호조 지속, 추가 증설 여부도 고려 중

＃효성중공업

［흥국 / 박희철 / ＝BUY / 목표가 ▲600,000원 / 현재가 447,500원］

여전히 긍정적인 업황

4Q24 Re: 매출액 1조 5,715억원, 영업이익 1,322억원
아직 의심하기 이른 전방 호조세

＃효성중공업

［BNK투자 / 이상현 / ＝매수 / 목표가 ▲590,000원 / 현재가 447,500원］

추가 증설 고려의 의미

4Q24 영업이익 컨센서스 7% 상회
중공업부문 추가 증설투자 검토중

＃효성중공업

［LS / 성종화 / ＝Buy / 목표가 ＝600,000원 / 현재가 447,500원］

중공업 대호조가 건설 다소 부진을 압도

4Q24 영업실적 YoY 대호조, 분기 역대 최고 & 당사 전망치 초과
건설 다소 부진을 중공업 대호조가 메이크업하고도 남음
중공업, 건설 모두 2024년 수주 호조. 건설도 중장기 전망은 밝음

＃효성중공업

［NH투자 / 이민재 / ＝Buy / 목표가 ▲600,000원 / 현재가 447,500원］

경쟁사와 유사한 흐름 시작

북미시장의 수혜 본격화
컨센서스를 상회한 4분기

＃효성중공업

［신한투자 / 이동헌,이지한 / ＝매수 / 목표가 ▲620,000원 / 현재가 447,500원］

4Q24 Re 예상치 상회, 기대되는 ＇25년

모든 우려를 극복하는 업황과 실적, 편안할 ’25년
4Q24 Review: 일회성 요인에도 역대 최대 분기 실적
Valuation & Risk: 건설사업 변수에도 안정화 기조

＃효성중공업

［IBK투자 / 김태현 / ＝매수 / 목표가 ▲630,000원 / 현재가 447,500원］

북미 비중 확대, 수익성 개선으로 귀결

4Q24 매출과 영업이익, 시장 기대치 약 8% 상회
실적 성장 기대감 여전

＃효성중공업

［삼성 / 한영수 / ＝BUY / 목표가 ▲550,000원 / 현재가 447,500원］

업종 전반의 실적 개선 추세를 잘 따라가고 있는 중

4Q24, 일회성 비용에도 양호한 실적:
중공업 부문의 양호한 수익성이 유지될 것
초고압 위주의 사업구조

＃효성중공업

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ▲600,000원 / 현재가 447,500원］

일시적 비용 반영에도 분기 최대 실적

4Q24 영업이익 1,322억원(YoY +108.5%)으로 컨센서스 부합
재무안정성 제고 확인. 글로벌 호황에 대응하는 추가 투자 필요

＃현대오토에버

［미래에셋 / 김수진 / ＝매수 / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 144,400원］

실적 예상 상회

매출과 이익 예상 상회: 4Q 예산 집행 집중
25년 연간 매출 +10% YoY 추정

＃현대오토에버

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 144,400원］

사상 최대 분기 실적

여전히 두 자릿수 성장률
4분기 실적 Review: 사상 최대 분기 실적

＃현대오토에버

［iM / 조희승 / ＝Buy / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 144,400원］

4Q24 Review: 조삼모사

4Q24 Review: 매출액 1.16조원, 영업이익 727억원 (OPM 6.3%)
2025: 비우호적인 업황에도 두 자릿 수의 성장률 유지 가능

＃현대오토에버

［삼성 / 임은영 / ＝BUY / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 144,400원］

4Q24 Review: 그룹 Physical AI 투자 시기의 동반자

4분기 실적, 컨센서스 상회
그룹의 Physical AI 투자 시기

＃현대오토에버

［신한투자 / 오강호,서지범 / ＝매수 / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 144,400원］

반가운 서프라이즈

4분기 실적 서프라이즈 발표. 2025년 성장 지속 전망
4Q24 Review: 전 사업부 성장. 2025년 성장 스토리 유효
Valuation & Risk: 차량SW 실적 성장에 주목

＃현대오토에버

［SK / 윤혁진,박준형 / ＝매수 / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 144,400원］

고객사 미국 진출과 디지털 전환 수혜의 이중주

4Q24 실적 Review: 고객사 미국 진출과 디지털 전환 수혜의 이중주
25 년에도 성장 지속 전망

＃현대오토에버

［LS / 이병근 / ＝Buy / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 144,400원］

꾸준한 성장

4Q24P 매출액 1조 1,596억원(+28.9% YoY, +28.2% QoQ), 영업이익 727억원(+37.4% YoY, +38.5% QoQ, OPM 6.3%)을 기록, 컨센서스 영업이익 621억원을 상회
유효한 성장성

＃현대오토에버

［대신 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 144,400원］

시간을 갖고 볼만한 방향성

4Q24 매출 1.2조(YoY +29%, 이하 YoY), OP 727억(+37%), OPM 6.3% 시현
2025년 매출 4.1조(+11%), OP 2,542억(+14%), OPM 6.2% 예상

＃딥노이드

［SK / 허선재 / 현재가 6,560원］

생성형 AI 신사업을 통한 신성장동력 확보

수직계열화를 구축한 국내 의료AI 업체
생성형AI ‘M4CXR’을 통한 국내외 원격 판독문 서비스 시장 선점할 계획
25 년 매출액 220 억원, 영업이익 BEP 전망

＃비올

［LS / 조은애 / ＝Buy / 목표가 ▼12,000원 / 현재가 8,160원］

2025년, 미국에 중국을 더하며 성장 지속

2024년, 미국 부진을 중국과 기술이전 수입으로 보완
미국 회복, 중국 본격화를 감안하면 PER 13배는 저평가

＃대덕전자

［BNK투자 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 17,070원］

여전히 불확실한 실적흐름이나, 바닥을 찾아가는 중

기대치 하회한 4Q24 실적, 메모리 매출 감소가 주요인
시황 바닥을 확인하는 과정, 2Q25부터 실적 개선 기대

＃대덕전자

［iM / 고의영,손우성 / ＝Buy / 목표가 ▼21,000원 / 현재가 17,070원］

26년 기준 MLB 사업가치가 PKG 사업가치에 근접

SOTP로 밸류에이션 방식 변경
더딘 업황 개선 vs. AI가속기향 MLB와 신규 적용처향 FC-BGA 기대

＃대덕전자

［한국투자 / 박상현,홍예림 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 17,070원］

지속되는 메모리 기판 수요 부진

영업이익 60억원 적자로 어닝 쇼크
조급할 필요 없다

＃대덕전자

［하나 / 김록호,김영규 / ＝BUY / 목표가 ▼23,000원 / 현재가 17,070원］

AI 수혜 임박

4Q24 Review: 메모리 부진으로 적자 전환
1Q25 Preview: 적자 축소 전망
AI 가속기향 수혜 시작

＃대덕전자

［대신 / 박강호 / ＝Buy / 목표가 ▼23,000원 / 현재가 17,070원］

숲을 보자! 분기보다 연간 성장에 초점

4Q24 영업이익은 -59.8억원(적전 qoq/yoy), 컨센서스 하회
1Q25 영업이익은 -10억원(적지 qoq/yoy)으로 추정
25년 2Q에 AI향 MLB 매출 시작 / 하반기 반도체 PCB 증가 전망

＃카카오페이

［삼성 / 김재우,박준규 / ＝HOLD / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 27,650원］

4Q 실적: 증권 실적 개선 긍정적이나, 관건은 이익 창출력

4Q 연결 매출 2,182억원으로 31.3% y-y 성장. 연간 매출 7,662억원으로 24.5% y-y 고성장. 일회성 제외 기준 연간 조정 당기순이익은 159억원으로 추산.
4Q 결제서비스 매출이 7.4% y-y 증가한 가운데, 금융서비스가 해외 주식 거래대금 확대에 따라 111.4% y-y, 52.6% q-q 크게 증가.
증권 실적 개선은 긍정적. 다만, 향후 가시적인 Re-rating을 위해서는 1) 결제서비스 업황 개선과 2) 증권 이익 기여도 확대, 3) 금융 플랫폼 수익성 개선 확인이 관건.

＃HD현대마린솔루션

［메리츠 / 배기연 / 현재가 169,500원］

4Q24 Review: 신조선가와 무관한 단단한 ASP 성장

4분기 수익성이 낮아보이는 이유는 기저 효과 + 일시적 믹스 변화
기대감 점검 1) HD현대마린엔진향 물량, 2) 가격 상승 지속 여부, 3) 배당

＃피앤에스미캐닉스

［한국IR / 백종석,김혜빈 / 현재가 14,180원］

기술력 높은 재활로봇 전문기업

‘Walkbot(워크봇)’ 이라는 재활로봇을 전문으로 제조/판매
글로벌 재활로봇 산업은 인구 고령화, 의료인력 부족 등 영향으로 고성장 기대
2025년 수출호조와 제품믹스 개선 등으로 실적 성장 기대

＃위너스

［유진투자 / 박종선 / 현재가 없음］

국내 스마트 배선설비 선도 업체

배선기구(스위치, 콘센트 등), 빌트인콘센트를 포함한 멀티콘센트 및 기타 통신기기 제조업체임
투자포인트-1: 유통채널 확대 및 대형건설사향 신규 진출로 안정적 실적 성장 전망
투자포인트-2: 전기차충전기 시장 진출로 신규 사업 강화

[출처:fnguide, infostock, 네이버증권 등]

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