(240507.화) 테마종목 및 리포트 요약 정리

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• 리포트요약

 

 

52주 신고가

세명전기 , 제일전기공업 , 대원전선 , 스카이문스테크놀로지 , 광명전기 , 가온전선 , 와이씨 , 타이거일렉 , 제룡산업 , 리노공업 , 유니드 , 대양전기공업 , 크레오에스지 , 실리콘투 , 미원상사 , 와토스코리아 , 롯데웰푸드 , 에스에이엠티 , 유진테크 , 에스티팜 , 세방전지 , 이엔에프테크놀로지 , 계양전기 , 엔지켐생명과학 , 삼양식품 , 퍼시스 , 화승인더 , 스틱인베스트먼트 , 풍산

 

 

테마시황

• 美 필라델피아 반도체 지수 급등 및 HBM 가격 상승 전망 등에 반도체 대표주(생산), 반도체 장비, 반도체 재료/부품, HBM, 시스템반도체, 온디바이스 AI, 뉴로모픽 반도체, PCB 등 반도체 관련 테마 상승.
• 1분기 전기기기 수출 호조 소식 등에 전선/ 전력설비 테마 상승. 구리가격 상승세 지속 속 비철금속 테마도 상승.
• 4월 글로벌 선박 수주량 증가 및 선가 상승세 지속, 美·中 갈등 반사 수혜 기대감 지속 등에 조선/ 조선기자재 테마 상승.
• 삼성전기, 3분기 유리 기판 파일럿 라인 구축 추진 소식에 유리 기판 테마 상승.
• AI 전력 품귀에 따른 대체재 부각 등에 LNG/ 원자력발전/ 태양광에너지/ 풍력에너지 테마 상승.
• 삼성디스플레이-LG디스플레이, 아이폰16 프로·프로맥스 OLED 패널 전량 공급 소식에 OLED 테마 상승.
• 현대차그룹, 美 자율주행 합작법인 모셔널 추가 투자 소식 등에 자율주행차 테마 상승.
• 기업 밸류업 프로그램 기대감 재부각 속 생명보험, 손해보험, 지주사, 은행 등 저PBR 관련 테마 상승.
• 철도지하화 사업 본격화 속 철도, 해저터널 테마 상승.
• 美 올해 금리인상 기대감 재부각 등에 IT 대표주, 인터넷 대표주 등 대표적 기술/성장주 테마 상승.
• 세계 최대 콩 생산국 브라질 홍수에 따른 대두 가격 상승 전망 등에 일부 음식료업종 테마 상승.
• 이 외 피팅/밸브, 전자파, 셰일가스, 무선충전기술, MLCC, 스마트그리드, 스마트홈, 핵융합에너지, 플렉서블 디스플레이, 재난/안전(지진 등), GTX, 초전도체, 폴더블폰, 슈퍼박테리아, 종합상사, 스마트카, 건설 대표주 등이 상승률 상위를 기록하는 등 증시 강세 속 대부분 테마가 상승.
• 반면, 하이트진로(-4.03%)가 필라이트 후레쉬 품질 논란 속 일부 회수 소식에 하락한 가운데, 일부 주류업 테마 하락.
• 한온시스템(-13.41%)이 한국타이어앤테크놀로지로 피인수 관련 시너지 불분명 분석 등에 급락한 가운데, 일부 자동차 대표주 테마 하락.
• 최근 타이어 업황 호조 등에 강세를 나타냈던 타이어 테마는 한국타이어앤테크놀로지(-16.98%) 급락 등에 하락.
• 이 외 폐기물처리, 제4이동통신, 마리화나, 미용기기, 카지노, 요소수, 터치패널, NI, 치아 치료 등이 하락률 상위를 기록하는 등 일부 테마만 하락.

반도체 관련주

美 필라델피아 반도체 지수 급등 및 HBM 가격 상승 전망 등에 상승

• 지난밤 뉴욕주식시장이 연준 올해 금리인하 기대감 지속 등에 상승한 가운데, 필라델피아 반도체지수는 연일 급등세를 보임. 지수는 전 거래일 대비 104.26(+2.21%) 급등한 4,820.45를 기록. AMD(+3.44%), 엔비디아(+3.77%), 마이크론테크놀로지(+4.73%)가 상승세를 보였음. 특히, 메모리 반도체에 대해 부정적인 전망을 갖고 있던 투자은행 베어드가 마이크론테크놀로지의 투자 등급과 목표가를 상향 조정함. 베어드는 “메모리 시장이 향후 1년~1년반동안 전례없이 강한 전망이 예상된다”며 마이크론테크놀로지를 중립에서 ‘초과성과’로 상향했으며, 목표 주가도 115달러에서 150달러로 높였음.
• 아울러 인공지능(AI) 열풍으로 고대역폭메모리(HBM) 수요가 계속 늘어나면서 내년까지 HBM 가격 상승세가 지속될 것으로 전망되고 있음. 대만 시장조사업체 트렌드포스에 따르면, HBM 비중이 시장 가치(매출) 측면에서 지난해 전체 D램의 8%에서 올해 21%로 늘어나고 오는 2025년에는 30%를 넘어설 것으로 예상되는 가운데, HBM 판매 단가는 2025년 5∼10% 상승할 것으로 전망했음.
• 한편, SK증권은 보고서를 통해 글로벌 빅테크들의 실적 발표 및 컨퍼런스콜의 주된 내용은 ‘AI 강세 지속’으로, AI 강세는 Commodity 반등의 구조성을 견인한다고 분석. 전공정에 대한 보수적 투자기조 속에서 HBM 증설에 따른 Commodity capa loss는 Seller’s market을 강화시킬 것으로 전망되며, AI 서버는 고용량 SSD에 대한 수요까지 확대시킨다는 점에서 DRAM 중심의 AI 논리는 NAND까지 확대되고 있다고 밝힘.
• 이 같은 소식 속 삼성전자, SK하이닉스, 리노공업, 에스티아이, 티에프이, 오픈엣지테크놀로지, 한미반도체 등 반도체 관련주가 상승.

전선/ 전력설비

1분기 전기기기 수출 호조 소식 등에 상승

• 언론에 따르면, 변압기와 전력케이블 등의 수출 호황에 힙 입어 올 1분기 국내 전기기기 수출액이 전년동기대비 4.7% 증가한 것으로 나타났음. 전기산업진흥회가 최근 발표한 2024년도 1분기 수출입 통계자료를 보면, 수출액은 38억5,900만 달러로 지난해 같은 기간 36억8,400만 달러와 비교해 4.7%p 증가했음.
• 글로벌 시장에서의 인공지능(AI) 보급에 따른 데이터센터 확장과 신재생에너지 보급, 북미를 중심으로 한 노후 전력망 수요가 급증하면서 변압기와 배전 및 제어기 등 중전기기와 케이블 등의 수출이 늘어난 게 영향을 미친 것으로 분석됐음. 구체적으로 변압기 수출은 5억4,400만 달러로 전년 동기(2억9,900만 달러)와 비교해 81.8%p 증가했으며, 전력케이블 역시 4억6,400만 달러에서 6억7,600만 달러로 45.7%p 증가했음.
• 이 같은 소식에 금일 세명전기, 대원전선, 가온전선, LS, HD현대일렉트릭, LS ELECTRIC 등 전선/전력설비 테마가 상승. 한편, 세명전기는 미래 전력망으로 떠오르고 있는 초고압직류송전기(HVDC) 송전선로 금구류 개발을 완료하고, 허가 승인 절차를 진행 중이라는 소식도 긍정적으로 작용.

조선/ 조선기자재

4월 글로벌 선박 수주량 증가 및 선가 상승세 지속, 美·中 갈등 반사 수혜 기대감 지속 등에 상승

• 영국 조선해운시황 전문기관인 클락슨리서치는 4월 선박 수주 통계를 발표. 클락슨리서치에 따르면, 4월 전세계 선박 수주량은 471만 CGT(121척)로 전월 301만 CGT 대비 56% 증가했으며, 전년동기 381만 CGT 대비해서는 24% 증가했음. 국가별로는 한국이 67만 CGT(13척·14%), 중국이 358만 CGT(91척·76%)를 수주했음. 아울러 4월까지 전세계 누적 수주는 1,641만 CGT(540척)로 전년동기 1,519만 CGT(656척) 대비 8% 증가했으며, 한국은 524만 CGT(110척·32%), 중국은 929만 CGT(335척·57%)로 전년동기대비 각각 23%, 24% 증가했음.
• 아울러 4월말 클락슨 신조선가지수(Newbuilding Price Index)는 183.92로 우상향세를 지속했음. 이는 지난해 4월(167.32) 대비 10%, 2020년 4월(128.42) 대비로는 43% 상승한 수치임.
• 미국의 中조선업 무역제재 추진 소식도 긍정적으로 작용. 5일(현지시간) 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)는 중국 조선업을 견제하려는 미국의 시도가 미국 조선업이 아닌 중국과 치열하게 경쟁 중인 한국, 일본의 조선업체에 도움을 줄 것 같다고 보도했음. 이와 관련, 미국 무역대표부(USTR)는 지난달 중국의 '불공정 무역 관행'을 문제 삼아 해양·물류·조선업을 대상으로 무역법 301조 조사를 시작했으며, 미국이 향후 미국 항구에 입항하는 중국산 선박에 관세를 부과할 경우 중국산 선박에 대한 수요가 줄어들 것으로 전망되고 있음.
• 이 같은 소식에 금일 HD현대미포, 한화오션, HD현대중공업, 케이에스피, 삼영이엔씨, 세진중공업 등 조선/조선기자재 테마가 상승.

유리 기판

삼성전기, 3분기 유리 기판 파일럿 라인 구축 추진 소식에 상승

• 일부 언론에 따르면, 삼성전기가 당초 올해 안으로 계획했던 시제품 생산(파일럿) 라인을 1분기 앞당겨 구축하기로 결정하는 등 반도체 유리 기판 사업 속도를 높일 것으로 전해짐. 연구개발(R&D)부터 양산까지 속도전을 전개, 경쟁사를 맹추격하려는 시도로 분석되고 있음.
• 삼성전기는 최근 반도체 유리 기판 파일럿 라인 장비 반입 완료 시기를 9월로 확정한 것으로 파악됐으며, 세종에 들어설 파일럿 라인의 장비사를 내부적으로 선정하고, 설비 구축을 본격화할 계획으로 알려짐. 이와 관련, 사안에 정통한 업계 관계자는 “삼성전기가 주요 유리 기판 장비 공급사에 납품 일정을 공유했다”며, “삼성의 안전 규정을 포함한 자동화 기능까지 확보, 9월까지는 반입을 완료할 계획”이라고 언급했음.
• 현재 파일럿 라인 구축을 위한 주요 장비 협력사로는 필옵틱스·켐트로닉스·중우엠텍, 그리고 독일 LPKF 등이 회자되고 있으며, 장비 반입을 마치고 준비 작업이 끝날 경우 이르면 4분기 파일럿 라인 가동도 예상되고 있음.
• 이 같은 소식에 금일 삼성전기, HB테크놀러지, 켐트로닉스, 필옵틱스 등 유리 기판 테마가 상승.

LNG/ 원자력발전/ 태양광에너지/ 풍력에너지

AI 전력 품귀에 따른 대체재 부각 등에 상승

• 언론에 따르면, 대규모 전력이 필요한 인공지능(AI) 데이터센터의 새 전력 공급원으로 태양열/풍력 등 재생에너지와 원자력 등이 부각되고 있는 가운데, 천연가스도 부상하고 있음. 최근 발표된 미국 투자은행 웰스 파고(Wells Fargo) 보고서에 따르면, AI 데이터센터로 인한 대규모 전력 수요를 충당하기 위해서는 태양열과 풍력과 같은 신재생 에너지만으로 부족하다는 의견이 꾸준히 제기되고 있으며, 급증하는 전력 수요를 대처하기 위해 전력회사는 천연가스를 신규 공급원으로 주목하고 있는 것으로 알려짐. 골드만삭스도 최근 보고서를 통해 천연가스가 AI와 데이터센터의 전력 수요의 60%를 공급하고 재생에너지는 나머지 40%를 충당할 것으로 전망한 바 있음.
• 아울러 전 세계적으로 인공지능(AI) 수요 폭등에 재생에너지의 급속한 보급과 원자력발전량 증가에 힘입어 이산화탄소 저배출 발전원의 공급 증가 속도가 전력 수요 증가를 앞지를 것으로 전망되고 있음. 앞서 마이크로소프트(MS) 창업자인 빌게이츠도 저탄소 전력 수요를 예측해 차세대 원전 기술로 꼽히는 소형모듈형 원자로(SMR) 개발에 속도를 내고 있는 것으로 알려진 바 있음.
• 한편, 과학기술정보통신부는 차세대 원자력 기술 개발과 산업생태계 조성을 위한 구체적 실행방안을 상반기 중 발표하겠다고 밝힘. 이창윤 과기정통부 1차관은 이날 제주컨벤션센터에서 열린 국제원자력기구(IAEA) 내 혁신원자로 및 핵연료 국제공동프로젝트(INPRO) 대화 포럼 개회식에 참석해 이런 계획을 발표했음.
• 이 같은 소식에 한국전력, 비에이치아이, SNT에너지, 보성파워텍, 우진엔텍, 씨에스윈드, 두산에너빌리티, 한화솔루션 등 LNG/ 원자력발전/ 태양광/ 풍력 테마가 상승.

OLED

삼성디스플레이-LG디스플레이, 아이폰16 프로·프로맥스 OLED 패널 전량 공급 소식에 상승

• 전일 일부 언론에 따르면, 삼성디스플레이와 LG디스플레이가 올 가을 출시 예정인 아이폰16 프로와 프로맥스에 탑재되는 OLED 패널을 공급할 것으로 전해짐. 저전력이 특징인 저온다결정산화물(LTPO) OLED를 제조·납품하는 것으로 삼성디스플레이와 LG디스플레이 모두 아이폰16 프로와 프로맥스에 OLED 패널을 공급할 계획. BOE는 애플 요구 사항을 충족 못하면서 고부가 제품인 아이폰16 프로와 프로맥스용 패널을 국내 디스플레이가 업체가 전량 수주한 것으로 알려지고 있음.
• 애플은 아이폰16 OLED 패널을 1년 동안 총 1억2,000만대 주문할 것으로 알려짐. 프로와 프로맥스용 패널 예상 주문량은 8,000만대로 삼성디스플레이와 LG디스플레이가 각각 4,000만대씩 공급할 전망이며, 삼성디스플레이는 아이폰16 일반 모델 2종에 대한 패널 공급도 따내 전체 공급량은 6,000만대를 상회할 것으로 추산되고 있음. 업계 관계자는 "삼성디스플레이는 전체 4개 모델, LG디스플레이는 프로 모델 2종에 패널을 공급한다"면서 "BOE는 올해도 LTPO 패널 공급 승인을 받지 못했고, 전작에서 늦게나마 승인받은 일반형 모델도 차기작에서는 바로 공급할 수 있을지 여부가 불확실해 늦은 진입이 예상된다"고 밝힘.
• 이 같은 소식 속 HB솔루션, HB테크놀러지, 피엔에이치테크, 윈텍, PI첨단소재 등 OLED 테마가 상승.

자율주행차

현대차그룹, 美 자율주행 합작법인 모셔널 추가 투자 소식 등에 상승

• 지난 3일 업계에 따르면, 현대차그룹 3사(현대차·기아·현대모비스)는 미국 자율주행 합작법인 모셔널의 유상증자에 참여하고, 파트너사 앱티브가 보유한 지분 일부도 매입하기로 결정했음. 현대차그룹의 전체 유상증자 규모는 6,630억원(현대차 3,450억원·기아 1,860억원·현대모비스 1,320억원)으로 이를 통해 현대차그룹의 모셔널 지분율은 기존 50.0%에서 55.8%로 증가할 예정. 5월 중으로 유상증자와 지분 매입이 마무리되면 현대차그룹이 모셔널의 최대주주로 올라설 예정.
• 모셔널은 현대차그룹이 앱티브와 손잡고 2020년 설립한 자율주행 합작법인으로 지난해 말 미국 라스베이거스에서 현대차 아이오닉5로 만든 무인 로보택시의 시범 운행을 시작했으며, 현대차그룹은 자율주행 기술을 주도적으로 개발하고 핵심 기술을 내재화하기 위해서는 모셔널에 대한 안정적인 경영권 확보가 필요하다고 판단한 것으로 전해짐. 업계에서는 테슬라가 오는 8월 ‘게임 체인저’가 될 자율주행 로보택시 발표를 공언한 가운데, ‘블루오션’인 자율주행 분야에서 자체 기술을 확보하지 않으면 향후 경쟁 업체의 생태계에 종속될 수 있다는 위기의식이 커지고 있는 만큼 정의선 현대차그룹 회장이 승부수를 던졌다는 해석이 나오고 있음.
• 한편, 인공지능(AI) 칩 선두 주자 엔비디아와 마이크로소프트(MS), 소프트뱅크가 AI를 자율주행시스템에 접목하는 기술을 개발 중인 영국의 스타트업 웨이브 테크놀로지스에 투자한다는 소식이 전해짐. 블룸버그통신에 따르면, 웨이브는 소프트뱅크그룹이 주도한 이번 투자모집(펀딩 라운드)을 통해 모두 10억5,000만 달러(약 1조4,000억원)의 자금을 조달했다고 밝혔으며, 이번 투자에는 엔비디아와 함께 기존 투자자 MS도 참여한 것으로 전해짐.
• 이 같은 소식 속 켐트로닉스, 모트렉스, 유니트론텍, 라닉스, 모바일어플라이언스 등 자율주행차 테마가 상승.

음식료업종

세계 최대 콩 생산국 브라질 홍수에 따른 대두 가격 상승 전망 등에 일부 관련주 상승

• 외신에 따르면, 지난달 29일부터 브라질 히우그란지두술주에 폭우가 쏟아져 홍수 피해가 잇따르고 있음. 지난해 대두 1억톤을 수출한 세계 최대 콩 생산국인 브라질에서 홍수 피해가 발생하면서 국제 콩 가격에도 영향을 미칠 수 있다는 우려가 제기. 히우그란지두술주는 브라질 3위 콩 생산지이며, 폭우 발생 전 브라질 국영 작물 기관들은 이 주의 콩 생산량을 2,189만∼2,225만t으로 예상했으나, 피해가 심한 지역에서는 70~80%의 콩이 손상될 것으로 추정하고 있는 것으로 알려짐.
• 한편, 유엔 식량농업기구(FAO)가 5일(현지시간) 발표한 4월 곡물 가격지수는 전월보다 0.3% 오른 111.2(2014~2016년 평균=100)로 3개월 만에 반등한 것으로 전해짐. FAO는 옥수수 수출 가격이 유독 상승한 요인에 대해 “우크라이나의 생산 기반 시설 피해로 인한 물류 차질과 대량 수확을 앞둔 브라질의 생산 전망 악화 때문”이라고 설명.
• 이 같은 소식 속 신송홀딩스, 샘표식품, 미래생명자원 등 일부 음식료업종 테마가 상승. 샘표식품의 최대주주인 샘표도 시장에서 부각.

 

 

특징 상한가 및 급등종목

• 스카이문스테크놀로지 4,390원(+29.88%)
  : 700억원 규모 CB 발행 결정 및 75.02억원 규모 유상증자 결정 모멘텀 지속 등에 상한가
• 대원전선 4,170원(+29.91%)
  : 1분기 전기기기 수출 호조 소식 등에 전선/ 전력설비 테마 상승 속 상한가
• 세명전기 5,880원(+29.94%)
  : 전력설비 테마 상승 속 미래 전력망 HVDC 송전선로 금구류 개발 완료 소식 등에 상한가
• 제일전기공업 23,400원(+29.93%)
  : 전력설비 테마 상승 속 주당 1주 배정 무상증자 결정에 상한가
• 코칩 28,450원(+58.06%)
  : 신규 상장 첫날 급등
• 미코 13,330원(+28.42%)
  : 美 필라델피아 반도체 지수 급등 및 HBM 가격 상승 전망 등에 반도체 관련주 상승 속 급등
• 한선엔지니어링 8,050원(+24.61%)
  : AI 전력 품귀에 따른 대체재로 천연가스 부각 속 국내 최초 SOFC(고체산화물 연료전지) 공급업체 선정 사실 부각되며 급등
• 광명전기 3,185원(+19.74%)
  : 전력설비 및 원자력발전/ 태양광에너지 테마 상승 속 급등
• 한주라이트메탈 2,825원(+18.95%)
  : 현대차 eM플랫폼 대비 대규모 설비 투자 결정 소식에 급등
• SNT에너지 12,260원(+18.23%)
  : AI 전력 품귀에 따른 대체재 부각 등에 원자력발전 테마 상승 속 급등
• HB솔루션 7,570원(+16.46%)
  : 삼성디스플레이-LG디스플레이, 아이폰16 프로·프로맥스 OLED 패널 전량 공급 소식에 OLED(유기 발광 다이오드) 테마 상승 속 급등
• 윈텍 4,310원(+16.17%)
  : 삼성디스플레이-LG디스플레이, 아이폰16 프로·프로맥스 OLED 패널 전량 공급 소식에 OLED(유기 발광 다이오드) 테마 상승 속 급등
• 가온전선 52,100원(+15.52%)
  : 1분기 전기기기 수출 호조 소식 등에 전선/ 전력설비 테마 상승 속 급등
• 바이오스마트 5,860원(+15.13%)
  : 1분기 전기기기 수출 호조 소식 속 자회사 티씨티, 초고압 변압기 및 발전기용 소재 공급업체인 점 부각되며 급등
• 보성파워텍 3,710원(+14.86%)
  : 전력설비 및 원자력발전 테마 상승 속 급등
• 와이씨 15,840원(+14.78%)
  : 반도체 관련주 상승 속 삼성전자와 334.80억원 규모 공급계약 체결 모멘텀 지속에 급등
• 타이거일렉 42,000원(+12.90%)
  : 美 필라델피아 반도체 지수 급등 및 HBM 가격 상승 전망 등에 반도체 관련주/ PCB(FPCB 등) 테마 상승 속 급등
• PI첨단소재 23,400원(+12.23%)
  : OLED(유기 발광 다이오드) 및 PCB(FPCB 등) 테마 상승 속 1분기 흑자전환 모멘텀 지속에 급등
• 화인써키트 8,730원(+11.92%)
  : 美 필라델피아 반도체 지수 급등 및 HBM 가격 상승 전망 등에 PCB(FPCB 등) 테마 상승 속 급등
• HB테크놀러지 3,715원(+11.90%)
  : OLED(유기 발광 다이오드) 및 유리 기판 테마 상승 속 급등
• LS 143,700원(+10.88%)
  : 전선/ 전력설비 및 풍력에너지 테마 상승 속 급등
• 카이노스메드 3,855원(+10.30%)
  : 퇴행성 뇌질환 치료제 'KM-819' 게임체인저 기대감 부각 등에 급등
• 제룡산업 7,050원(+9.98%)
  : 1분기 전기기기 수출 호조 소식 등에 전력설비 테마 상승 속 급등
• 현대코퍼레이션 19,540원(+9.78%)
  : 1분기 실적 기대치 상회 속 2분기 이익 모멘텀 긍정적 분석 등에 급등
• 서전기전 5,680원(+9.65%)
  : 전력설비 및 원자력발전 테마 상승 속 급등
• HD현대일렉트릭 252,000원(+9.57%)
  : 전력설비 테마 상승 속 1분기 실적 호조 등에 따른 영업이익 추정치 상향 조정 모멘텀 지속에 급등
• 대한전선 14,300원(+9.33%)
  : 전선/ 전력설비 및 원자력발전 테마 상승 속 급등

 

 

리포트요약

＃두산

［DS투자증권 / 김수현 / ＝BUY / 목표가 ▲190,000원 / 현재가 154,200원］

전자 BG 가치만 1.5조원

• 전자 BG가치 조정에 따라 목표주가 190,000원으로 상향 조정
• 연결 실적 호조도 지속
• 보유 중인 자사주 18% 활용과 로보틱스 보호 예수 해제로 현금 확보 가능

＃KCC

［키움증권 / 정경희,신대현 / ＝BUY / 목표가 ▲400,000원 / 현재가 280,500원］

어닝 서프라이즈, Top Pick 유지

• 1분기 비수기에도 어닝 서프라이즈
• ’24년 실리콘, 자산유동화로 기업가치 견인
• Top Pick 유지, 목표주가 400,000원으로 상향

＃KCC

［하나증권 / 윤재성,신홍주 / ＝BUY / 목표가 ▲370,000원 / 현재가 280,500원］

실리콘 회복으로 컨센 40% 상회

• 1Q24 영업이익 컨센 40% 상회
• 2Q24 영업이익 전분기와 유사할 전망
• 모멘티브 100% 자회사 편입에 따른 시너지 기대. PBR 0.4배로 절대 저평가

＃아모레G

［미래에셋증권 / 배송이 / ＝매수 / 목표가 ▲50,000원 / 현재가 33,200원］

아모레퍼시픽이 효자

• 1Q24 Review: 아모레퍼시픽 호실적으로 예상 상회
• 아모레퍼시픽 모멘텀+가격 매력 부각

＃아모레G

［유안타증권 / 이승은 / ＝Buy / 목표가 ▲40,000원 / 현재가 33,200원］

1Q24 Review: 뷰티 계열사 턴어라운드 절실

• 아모레퍼시픽 실적 서프라이즈로 전사 실적 성장
• 투자의견 Buy, 목표주가 40,000원으로 상향

＃디아이

［KB증권 / 권태우,성현동,김선봉 / 현재가 19,750원］

HBM용 국산화 진행 이상무, 향후 M15x향 에드업 전망

• 디아이, 반도체 검사 장비 업체
• 체크포인트: 1) HBM 웨이터 테스터 차질 없이 개발 중, 세대 진화될수록 수요 증가할 것
• 2) 신규 팹 공식화로 대규모 물량 기대, DRAM향 장비 에드업은 올해부터 시작
• 이익 성장 전망, 잠재력(청주+용인+미국), 2024E 102억원 (+66.3% YoY) 2025E 593억원 (+480.9% YoY)

＃포스코퓨처엠

［유안타증권 / 이안나 / ▼Hold / 목표가 ▼296,000원 / 현재가 280,500원］

4분기에 기회가 올 것

• 2분기에도 실적 개선 폭은 제한적일 것
• 4분기에 매수 기회를 노리자

＃NH투자증권

［대신증권 / 박혜진 / ＝Buy / 목표가 ▲16,000원 / 현재가 12,430원］

＇24년 자사주 매입/소각 한도 1,070억원 전망

• 주주환원 배당성향 40%내외, 자사주 매입/소각 금액 ‘23년보다 증가
• PF/해외부동산 관련 추가 충당금 적립 우려 크지 않음
• IB 여전히 호조, 신규 대표이사 취임 후 최근 리테일 집중

＃대원전선

［상상인증권 / 이준호,권오휘 / 현재가 3,210원］

실적의 베이스는 구리 가격, 더해질 구조적 개선

• 전력 및 통신케이블 제조 기업
• 두가지 구조적 개선 기대

＃삼성SDI

［유안타증권 / 이안나 / ＝Buy / 목표가 ＝660,000원 / 현재가 438,000원］

상반기 섹터 Trading 시기 Top Pick

• 상반기 섹터 Trading 시기 Top Pick
• 2024년 P6 중심 외형성장 및 수주 모멘텀 기대

＃이수페타시스

［신영증권 / 최준원 / ＝매수 / 목표가 ＝58,000원 / 현재가 39,000원］

이제 시작입니다

• 1분기 매출액 1,772억원, 영업이익 199억원 전망
• 투자 의견 매수, 목표주가 58,000원 유지

＃LS ELECTRIC

［이베스트투자증권 / 성종화 / ＝Buy / 목표가 ＝222,000원 / 현재가 159,800원］

NDR후기, 전력부문(기기, 인프라) 숨은 디테일 정리

• 1Q24 전력인프라, 전력기기 모두 호조. 전력기기 국내시장 호조가 특징
• 24년 가이디언스: 올해 성장성 숨고르기 후 내년 U자 반등 전망
• 1Q24 신규수주/수주잔고 가이디언스 초과 수준. 미국 초고압변압기 호조

＃고려아연

［삼성증권 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ▲600,000원 / 현재가 463,000원］

금속 가격 상승, 긍정적 실적으로 돌아올 것

• TC 하락에도, 금속 가격 상승이 견고한 실적 가능케 할 것
• 신사업 가치의 긍정적 반영을 위해서는 가시성 확보가 중요

＃현대코퍼레이션

［대신증권 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ▲30,000원 / 현재가 17,800원］

문제 없는 이익 성장, 저평가의 늪 탈출 기대

• 연결 영업이익 280억원(+9.2% yoy) 기록. 시장 컨센서스 상회
• 승용부품이 주춤했지만, 철강?상용에너지가 커버. 인적분할 후 최고실적
• 2분기 이익 모멘텀도 우수. 만성적 저평가 탈피 위한 M&A 소식 기대

＃현대코퍼레이션

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝33,000원 / 현재가 17,800원］

분기 최대 이익 달성

• 목표주가 33,000원, 투자의견 매수 유지
• 1Q24 영업이익 280억원(YoY +9.2%)으로 컨센서스 상회
• 2024년 추가 성장 동력 확보 여부에 관심 필요

＃금호석유

［삼성증권 / 조현렬 / ＝BUY / 목표가 ▲170,000원 / 현재가 138,600원］

1Q24 review - NB Latex 회복세가 고무적

• 1Q 영업이익은 786억원으로 컨센서스(+16%) 상회. 예상보다 양호했던 합성고무 및 금호폴리켐 수익성이 어닝 서프라이즈 배경.
• 향후 3년간 3% 이상의 자사주 소각 기대되며, 최근 NB Latex 회복을 감안하여 ROE 및 목표주가 상향(15.4→17.0만원). BUY 투자의견 유지.

＃SKC

［미래에셋증권 / 이진호,김태형 / ＝매수 / 목표가 ▲137,000원 / 현재가 113,900원］

글라스 기판의 선두주자

• 목표주가 13.7만원으로 상향하며 매수 의견 유지
• 1Q24 Review: 아직은 어려운 국면
• 2Q24 Preview: 점진적 개선세

＃SKC

［메리츠증권 / 노우호 / 현재가 113,900원］

본업 펀더멘털 회복 없다면, 신사업 프리미엄 반영 어려워

• 1Q24 영업적자 -762억원으로 6개 분기 연속 적자 기록 중
• 사측의 가이던스에 신뢰는 다소 떨어져
• 2024년 주가 28% YTD 상승, Glass기판 기대감은 여전

＃SK텔레콤

［대신증권 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝77,000원 / 현재가 50,800원］

편하게 들고 가시면 됩니다

• 24E OP 1.9조원(+9% yoy) 전망
• 5G가 시작된 19년 SKB의 OP는 1.4천억원에 불과했으나 데이터센터와 클라우드 등 매출 비중 30% 수준의 B2B의 고성장에 힘입어 24E OP는 3.4천억원으로 2.5배 증가
• 올해부터는 AI 실적의 구체화 필요

＃한온시스템

［다올투자증권 / 유지웅,강민정 / ▲BUY / 목표가 ▲8,000원 / 현재가 6,490원］

한국타이어의 지분인수는 긍정적

• 한국타이어앤테크놀로지의 지분인수 공시
• 한국타이어는 기존 동사 대주주인 한앤코오토홀딩스로부터 약 25%에 해당하는 지분인수를 위한 MOU 체결 및 유상증자(지분율 12%에 해당)을 결정.
• 총 거래완료시 한국타이어는 동사 최대주주로 전환(약 50.5%)될 전망. 한국타이어의 총 투자지분 역산시 최종가치는 5.6조원으로 환산되는 것으로 추정되며, 현재 시총대비 60% 이상 업사이드를 시사.
• 투자의견은 기존 HOLD에서 BUY로 상향하며, 적정주가는 기존 6천원에서 8천원으로 상향

＃한온시스템

［이베스트투자증권 / 이병근 / ＝Buy / 목표가 ＝7,700원 / 현재가 6,490원］

한국타이어가 최대주주로

• 한국타이어, 한온시스템 최대주주로
• 한숨 돌린 한온시스템
• 주주환원 정책 변화에 대한 가능성

＃한온시스템

［하나증권 / 송선재,강민아 / ＝Neutral / 목표가 ＝7,200원 / 현재가 6,490원］

대주주가 한국타이어로 변경

• 대주주 변경으로 긍정적 vs. 부정적 상존
• 대주주가 한국타이어앤테크놀로지로 변경될 예정
• 대주주 변경의 효과는 점진적일 것

＃한온시스템

［대신증권 / 김귀연 / ＝Marketperform / 목표가 ▲7,800원 / 현재가 6,490원］

인수가치 5.2조 vs 현재 시총 3.5조

• Upside +20%이나, 단기 주가 변동성 확대 불가피. Trading BUY 필요
• 1) 인수가-시총 괴리율(51%), 2) 유증 통한 이자 부담 완화 긍정적
• 2H24 이후, 분기 OP 1,000억원대/OPM 4%대 회복 여부가 관건이 될 것

＃기업은행

［교보증권 / 김지영 / ＝Buy / 목표가 ＝17,000원 / 현재가 13,660원］

1Q24 Review: 점유율로 보여주는 중기대출 경쟁력 여전

• 2024년 1분기 연결당기순이익 7,845억원, QoQ 42%↑, YoY 8.5%↑
• 투자의견 매수, 목표주가 17,000원 유지

＃제일기획

［대신증권 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 19,300원］

23년 하반기 중국

• 24E GP 1.7조원(+6% yoy), OP 3.3천억원(+8% yoy), OPM 19.2%(+0.2%p yoy) 전망
• 23년 주요 광고주의 마케팅 물량이 -7.2% 감소했음에도 불구하고, GP +5% yoy로 실적 선방
• 디지털 비중이 15년 28%에서 23년 54%까지 증가하는 과정에서 OPM은 13.4%에서 19.0%까지 상승

＃KT

［대신증권 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 34,500원］

5G는 거들 뿐, B2B로 성장

• 24E OP 1.8조원(+9% yoy) 전망
• 5G와 유선의 강점을 살려 B2B도 고성장
• 외인 지분율 증가에 따른 수급 우려는 단기적, 제한적

＃LG유플러스

［대신증권 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝14,000원 / 현재가 9,880원］

24년까지는 투자에 대한 부담

• 24E OP1.0조원(+4% yoy) 전망
• 25년부터는 마케팅 효율화를 위한 투자의 성과가 나타나면서 이익 개선 전망
• 주주환원 정책

＃SBS

［신한투자증권 / 지인해 / ＝매수 / 목표가 ▼30,000원 / 현재가 22,850원］

전체 눈높이 하향, 그래도 상저하고

• 업황 및 실적 부진에도 주가 하방 압력 제한적
• 1H24 TV광고 및 콘텐츠 부진 지속
• 2H24 광고 + 콘텐츠 실적 개선 기대

＃LG디스플레이

［흥국증권 / 이의진 / ＝BUY / 목표가 ▼13,000원 / 현재가 10,550원］

연간 적자폭 축소 전망

• 1Q24 review: 매출액 -29%, 영업이익 적자지속 YoY
• 하반기 실적 개선 전망

＃NAVER

［DB금융투자 / 신은정 / ＝Buy / 목표가 ＝293,000원 / 현재가 194,600원］

외풍에도 흔들림 없는 이익 체력

• 시장 예상치를 상회하는 영업이익 기록
• 광고 회복, 커머스 양호로 24년 확실한 성장 전망
• TP 29.3만원, 투자의견 BUY 유지

＃NAVER

［교보증권 / 김동우 / ＝Buy / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 194,600원］

개인화 개편 효과와 B2B 성장 시현

• 1Q24 Review: 매출 시장 예상치 부합 & 영업이익 상회
• 투자의견 Buy, 목표주가 280,000원 유지

＃NAVER

［메리츠증권 / 이효진,강하라 / ＝Buy / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 194,600원］

순조로운 시작

• AI B2B 수익 본격화로 광고 비수기임에도 호실적 달성
• C커머스 부정적 효과만 반영한 주가. 이제는 (+) 요인 반영할 때

＃NAVER

［현대차증권 / 김현용,윤서영 / ＝BUY / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 194,600원］

커머스 아쉽지만 광고 턴 & 콘텐츠 증익에 안도

• 광고와 커머스가 탑라인 이끌고 콘텐츠 적자 감소 받치며 1분기 사상 최대 영업이익 견인
• 홈피드 & 클립 효과로 DP 턴어라운드! 커머스 거래액 성장률 아쉽지만 포쉬마크 EBIT 흑전 주목
• 콘텐츠 영업손실은 해외 웹툰 수익성 개선 & 제페토 연결 제외 효과로 97억원으로 급감

＃NAVER

［한국투자증권 / 정호윤,김예림 / ＝매수 / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 194,600원］

1Q24 Review: 녹색불 들어온 실적

• 또 한번의 서프라이즈
• 2024년 실적 호조는 이어질 것
• 투자의견 매수, 목표주가 270,000원 유지

＃NAVER

［SK증권 / 남효지 / ＝매수 / 목표가 ＝260,000원 / 현재가 194,600원］

비용 통제가 다했다

• 1Q24 Review: 비용 통제 효과가 돋보인 분기
• 우려했던 커머스, 아직까지는 방어 중
• 실적 상향에 따른 단기 주가 반등은 가능

＃NAVER

［유진투자증권 / 정의훈 / ＝BUY / 목표가 ＝289,000원 / 현재가 194,600원］

우려 속에 감춰진 이익 우상향

• 1분기 매출액은 2.5조원(+10.8%yoy), 영업이익은 4,393억원(+32.9%yoy)으로 시장 컨센서스(3,895억원) 상회
• 영업비용의 개발/운영비는 인력 효율화로 전년도와 유사
• 광고 부문은 작년 하반기부터 회복 중이며, 콘텐츠 부문의 수익성도 개선되는 중

＃NAVER

［흥국증권 / 김지현 / ＝BUY / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 194,600원］

잘 끼운 첫 단추

• 1Q24 Review: 체류시간 증가 중
• 커머스 성장에 대한 우려는 과도
• 투자의견 BUY, 목표주가 300,000원

＃NAVER

［하이투자증권 / 윤예지 / ＝Buy / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 194,600원］

당장의 실적보다 중요한 것

• 1분기 실적 컨센서스 상회. 목표주가 280,000원 유지
• 일본 사업은 프리미엄 요소
• 웹툰 상장이 머지않았다

＃NAVER

［키움증권 / 김진구 / ＝BUY / 목표가 ＝240,000원 / 현재가 194,600원］

혜안있는 전략이 요구

• 동사 목표주가 24만원을 유지
• 예측 기반 부가가치 창출 요구
• 연간 추정치 및 적정가치 변수

＃NAVER

［삼성증권 / 오동환,유승민 / ＝BUY / 목표가 ▲280,000원 / 현재가 194,600원］

치열하게 성장성 확보

• 매출 성장과 자회사 구조조정으로 어닝 서프라이즈
• 경기 회복은 아직이나, 광고 매출은 홈피드와 클립으로 성장
• 멤버십 강화로 차이나 커머스 방어

＃NAVER

［다올투자증권 / 김하정,차윤지 / ＝BUY / 목표가 ＝260,000원 / 현재가 194,600원］

이익은 꽤 좋고 주가는 그보다는 덜 좋을 듯

• 본업(DA)의 성장률 반등했으나 호질적에는 자회사 적자 축소가 주로 기여. 자회사의 손익 개선은 매출보다는 비용 효율화의 결과
• DA의 반등은 중국 플랫폼 광고 지출의 기여로, 커머스 성장 모멘텀을 상쇄하는 결과로도 해석 가능
• 같은 이유로 2024E 높은 영업이익 성장률에 비해 낮은 매출 성장률은 전망하며. 매출 성장이 약하다면 주가 반등은 상대적으로 약할 수 있음

＃NAVER

［IBK투자증권 / 이승훈 / ＝매수 / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 194,600원］

1Q24 Review: 광고 호조와 비용 효율화에 주목

• 1분기 실적 컨센서스 상회

＃NAVER

［NH투자증권 / 안재민 / ＝Buy / 목표가 ＝285,000원 / 현재가 194,600원］

1분기부터 이렇게 좋으면?

• Turnaround는 이제 시작
• LY Corp 지분 매각은 오히려 주가에 긍정적일 것

＃NAVER

［신한투자증권 / 강석오,고준혁 / ＝Trading BUY / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 194,600원］

비용 통제에도 낮아지는 멀티플

• 광고/커머스 사업 “회복” 이상의 성과 필요
• 1Q24 Review: 비용 통제로 컨센서스 상회

＃NAVER

［상상인증권 / 최승호 / ＝BUY / 목표가 ▲280,000원 / 현재가 194,600원］

실적은 잡았다, 이제 꿈만 잡으면 된다 + 라인야후 관련 정리

• 1Q24 Review: 커머스 호조에 비용효율화까지 잡았다
• 광고/커머스 우려와 달리 지속성장 전망

＃NAVER

［유안타증권 / 이창영 / ＝Buy / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 194,600원］

광고 회복 이익률 회복

• 1Q24 Review
• 2분기 및 하반기
• 투자의견 BUY, 목표주가 29만원 유지

＃NAVER

［DS투자증권 / 나민욱 / ＝BUY / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 194,600원］

돋보였던 DA와 비용 효율화로 호실적 기록

• 매출액 2.5조원(+10.8% YoY), 영업이익 4,393억원(+32.9% YoY) 기록
• 비용 효율화 기조에 따른 OPM 개선 지속
• 투자의견 ‘매수’, 목표주가 270,000원 유지

＃NAVER

［대신증권 / 이지은 / ＝Buy / 목표가 ▲280,000원 / 현재가 194,600원］

1분기 호실적, 2024년의 방향성

• 1Q OP 컨센 13% 상회. 디스플레이광고 회복, 적자 자회사 연결 제외 등이 요인
• DA 회복, C2C(포시마크, 크림 등) 커머스의 순항은 2분기에도 지속 전망
• 우려 속에 양호한 본업 실적에 따라 주가 우상향 전망. 매수 추천

＃NAVER

［하나증권 / 이준호 / ＝BUY / 목표가 ＝260,000원 / 현재가 194,600원］

탄탄한 본업, 주가 하방 압력은 제한적

• 1Q24 Re: 서치플랫폼 성장과 비용 효율화로 컨센서스 상회
• 서치플랫폼의 호조, 실적 추정치 상향

＃CJ ENM

［대신증권 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 78,400원］

티빙과 F/S는 정상화, 음악은 새로운 시도

• 24E OP 2.3천억원(흑전 / +2.5천억원 yoy) 전망
• 티빙과 Fifth Season의 실적 개선 만으로도 +2.2천억원 증가
• 티빙. 23년말 400만명 달성, 24E 500만명 목표

＃아비코전자

［SK증권 / 이동주 / ＝매수 / 목표가 ▼15,000원 / 현재가 12,260원］

길어지는 재고 조정, 그래도 상저하고

• 1Q24 적자 지속
• 상반기까지 부진 지속, 하반기 반등을 기대

＃주성엔지니어링

［BNK투자증권 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ▲43,000원 / 현재가 34,350원］

2Q24에는 수주 관련 많은 호재가 기다리고 있다

• 매출 인식 연기로 1Q24 실적은 기대치 크게 하회
• 2Q24에는 실적도 좋아지고 수주 관련 호재가 많다
• 목표주가 43,000원으로 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃키움증권

［교보증권 / 김지영 / ＝Buy / 목표가 ＝145,000원 / 현재가 128,300원］

1Q24 Review: 여전히 성장하고 있는 Retail 경쟁력

• 2024년 1분기 당기순이익 2,448억원, QoQ 흑자전환, YoY 9.4%↓
• 투자의견 매수, 목표주가 145,000원 유지

＃키움증권

［IBK투자증권 / 우도형 / ＝매수 / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 128,300원］

1Q24 Review: 소통 강화를 통한 기업가치 제고

• 1분기 실적은 컨센서스 상회
• 소통 강화를 통한 적극적 기업가치 제고 노력
• 투자의견 매수 유지, 목표주가 150,000원으로 4.2% 상향

＃동원F&B

［교보증권 / 권우정 / 현재가 37,200원］

1Q24 Re: 계속 좋아지는 흐름

• 1Q24 Re: 계속 좋아지는 흐름
• 2분기도 실적 호조 기대

＃동원F&B

［현대차증권 / 하희지 / ＝BUY / 목표가 ＝45,000원 / 현재가 37,200원］

1Q24 Review: 어가 하락과 이익 개선

• 동원F&B 1Q24 연결 기준 매출액은 1조 1,190억원(+3.5%yoy), 영업이익은 499억원(+14.8%, OPM 4.5)로 시장 컨센서스를 소폭 하회하는 실적을 기록
• 다만, 1분기 일회성 비용 35억(급여 25억원, 광고비 10억원) 제외시 컨센서스 부합하는 실적 기록하였을 것
• 동원F&B 현재 주가 기준 24F P/E는 5.4배 거래 중으로 실적 대비 저평가

＃토비스

［상상인증권 / 유민기 / 현재가 19,740원］

1Q24 Review: 예상보다 빠르게

• 1Q24 매출액 1,391억원, 영업이익 101억원 기록
• 신규 공급 차종 추가 / 中 대련 공장 가동률 상승에 따른 전장사업 흑자전환
• 기존 고객사 향 매출 증가, 신규 고객선 확보 통한 중장기 이익성장 기대

＃LG생활건강

［유안타증권 / 이승은 / ▲Buy / 목표가 ▲480,000원 / 현재가 432,000원］

더 후(THE WHOO) 여전히 핵심 엔진

• 1Q24 Review: 모든 사업부문 영업이익 증가
• 2Q24 Preview: 중국 마케팅 확대 전망
• 투자의견 Buy 상향, 목표주가 480,000원으로 상향

＃유진로봇

［상상인증권 / 이소중,권오휘 / 현재가 8,210원］

다시 성장의 원년이 될 2024년

• 물류로봇이 이끌 성장 스토리
• 경쟁사 대비 높은 이익률

＃엘앤에프

［유안타증권 / 이안나 / ＝Buy / 목표가 ▼260,000원 / 현재가 157,600원］

상반기엔 ‘수요’, 하반기엔 ‘수주 모멘텀’

• 1Q24 Preview: 전분기 대비 외형성장 기대
• 하반기엔 수주 모멘텀도 기대
• 실적 조정으로 목표주가 하향하나 투자 매력도 여전히 높음

＃TKG휴켐스

［한화투자증권 / 윤용식 / ＝Buy / 목표가 ▼26,000원 / 현재가 19,710원］

하반기부터 증설 효과와 전방산업 수요 개선 예상

• 1Q24 영업이익 315억원(컨센 3.8% 상회)
• 하반기부터 증설 효과와 전방산업 수요 개선 예상
• 투자의견 BUY 유지, 목표주가 2.6만원으로 하향

＃TKG휴켐스

［IBK투자증권 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ＝29,500원 / 현재가 19,710원］

올해 실적, 상저하고 전망

• 올해 1분기 영업이익, 전 분기 대비 흑자전환
• 올해 하반기, MNB/질산 증설분 본격 가동 예상
• 견고한 재무구조 지속 전망

＃한국금융지주

［KB증권 / 강승건,이광준,정다원 / ＝BUY / 목표가 ▲87,000원 / 현재가 65,400원］

1Q24 Review: Risk를 감안하여도 우수한 실적

• 투자의견 Buy 유지 목표주가 87,000원으로 5.5% 상향
• 1Q24 연결기준 지배주주순이익 3,404억원으로 컨센서스 43.0% 상회

＃GST

［리딩투자증권 / 유성만 / 현재가 47,300원］

액침냉각을 기대하며…

• 견조한 스크러버와 칠러 판매
• 액침냉각의 잠재력
• 올해는 소폭의 실적 성장 전망

＃아모레퍼시픽

［유안타증권 / 이승은 / ＝Buy / 목표가 ▲200,000원 / 현재가 168,700원］

예상치 못한 Big 서프라이즈

• 1Q24 Review: 북미 & 면세 +40% 성장, 중국 적자 축소
• 투자의견 Buy, 목표주가 200,000원으로 상향

＃비에이치

［하이투자증권 / 고의영 / ＝Buy / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 20,700원］

우려가 기대로 바뀌는 변곡점

• 우려의 정점은 지났다
• 우려가 기대로 바뀌는 변곡점

＃비에이치

［이베스트투자증권 / 김광수 / ＝Buy / 목표가 ▲29,000원 / 현재가 20,700원］

전장(EVS)으로 비수기 우려 불식

• 1Q24P 전장 EVS(무선충전) 이익 기여 본격화
• 2024E 신사업의 점진적인 성과 창출 기대감
• 주가 반등의 서막

＃비에이치

［대신증권 / 박강호 / ＝Buy / 목표가 ＝27,000원 / 현재가 20,700원］

다시 상승 구간에 진입

• 1Q 영업이익(84억원)은 종전 추정과 컨센서스 부합
• 2Q 영업이익(161억원)은 종전 추정과 컨센서스 상회 전망
• 2024년 밸류에이션 저평가, 아이폰16 판매 증가를 기대

＃비에이치

［BNK투자증권 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ▲28,000원 / 현재가 20,700원］

무선충전모듈 수익성 호전과 FPCB 점유율 상승으로 실적호전 기대

• 1Q24 실적은 예상 수준이나, BH EVS의 수익성 호전에 주목
• 2Q24 영업이익 157억원(87%QoQ, 62%YoY)으로 대폭 호전 전망
• 성공적인 사업포트폴리오 다변화 긍정적, 목표가 28,000원으로 상향

＃네오팜

［하나증권 / 박은정,김다혜 / 현재가 25,750원］

1Q24 Review: 컨센서스 부합

• 1Q24 Review: 컨센서스 부합
• 전 브랜드 성장 달성, 수출 비중은 14% 기록
• 2024년: 성장 채널 + 수출 확대 + OEM 매출 추가

＃ISC

［SK증권 / 이동주 / ＝매수 / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 78,900원］

짙어지는 AI

• 실적 미스 배경?
• AI 매출 비중 1Q23 4% > 1Q24 25%
• 과도한 주가 하락 VS 우상향 실적 트렌드

＃ISC

［이베스트투자증권 / 차용호 / ＝Buy / 목표가 ＝96,000원 / 현재가 78,900원］

1Q24 Review: 일부 매출 인식 이연

• 1Q24 Review: 일부 매출 인식 이연
• 소켓은 우호적이지만 사업부 재편 이후의 수익성은 확인이 필요할 것
• 투자의견 Buy, 목표주가 96,000원 유지

＃ISC

［대신증권 / 신석환 / ＝Buy / 목표가 ▼120,000원 / 현재가 78,900원］

부진했던 1Q24, 좋아질 게 많은 2Q24

• 1Q24 매출액 351억원, 영업이익 86억원으로 추정치 및 컨센서스 하회
• 비메모리: 일부 물량 2분기로 이연됨. AI반도체 시장 확대에 따른 매출 성장 기대
• 2H24 SK엔펄스(CMP 패드블랭크마스크) 매출 기대, 중장기 성장 로드맵 유효

＃아이센스

［다올투자증권 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ▲38,000원 / 현재가 19,400원］

보다 중요한 건 앞으로의 CGM

• 1Q24P Review 및 Valuation 방식 변경
• 연결 자회사 AgaMatrix 매출 부진으로 1Q24P 실적 당사 추정치 대비 매출액 및 영업이익 하회.
• 2024.05월 CB 500억원 발행 완료에 따라 BGM 부진보다는 CGM 성장성에 주목할 때.
• DCF Valuation으로 적정 주가 평가 방법 변경하며, 적정 주가 3.8만원 상향

＃한미약품

［대신증권 / 이희영 / ＝Buy / 목표가 ＝420,000원 / 현재가 317,000원］

24년 호실적으로 출발

• 1Q24 연결 매출 4,037억원(+11.8%yoy), 영업이익 766억원(+27.8%yoy)
• 자회사 북경한미의 견조한 성장세와 주력 제품 매출 확대로 컨센서스 상회
• 자체 개발 파이프라인 (비만치료제, MASH 등) 기술 수출 가능성 유효

＃BNK금융지주

［교보증권 / 김지영 / ＝Buy / 목표가 ▲10,500원 / 현재가 8,500원］

1Q24 Review: 예상 상회한 견조한 실적, CET1 12.0% 주목

• 2024년 1분기 연결당기순이익 2,495억원, QoQ 흑전, YoY 2.8%↓
• 투자의견 매수, 목표주가 10,500원 상향

＃DGB금융지주

［교보증권 / 김지영 / ＝Buy / 목표가 ＝10,500원 / 현재가 8,330원］

1Q24 Review: 연결순이익 1,117억원, QoQ 흑전, YoY 33.5%↓

• 1Q24 연결당기순이익(은행) 1,117억원, QoQ 흑전, YoY 33.5%↓
• 투자의견 매수, 목표주가 10,500원 유지

＃DGB금융지주

［IBK투자증권 / 우도형 / ＝중립 / 목표가 ▼9,000원 / 현재가 8,330원］

1Q24 Review: 시중은행 전환, CET1 상승 지연

• 1분기 실적은 컨센서스 하회
• 시중은행 전환에 따른 CET1 상승 지연
• 투자의견 Trading Buy, 목표주가 9,000원으로 10% 하향

＃파크시스템스

［하나증권 / 김민경,김록호 / ＝BUY / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 157,200원］

1분기 실적 저점 확인

• 1Q24 Review: 장비 출하 지연으로 부진한 실적 기록
• 2Q24 Preview: 외형 회복에 따른 수익성 개선 전망
• 변함없는 중장기 성장동력

＃파크시스템스

［대신증권 / 신석환 / ＝Buy / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 157,200원］

수주는 문제 없습니다

• 1Q24 매출액 256억원, 영업이익 5.1억원으로 컨센서스 및 추정치 하회
• 1Q24 신규 수주 550억원, 수주잔고는 약 700억원 수준으로 크게 확대
• 반도체 미세화 및 EUV 장비 도입에 따라 NX-Mask 리페어 장비 수주 확대

＃피엠티

［상상인증권 / 이소중,권오휘 / 현재가 6,770원］

HBM용 프로브카드 공급 기대

• DRAM 프로브카드(HBM 포함) 시장 본격 진입
• 통신칩 관련된 프로브카드 2H24 공급 기대

＃한국타이어앤테크놀로지

［하나증권 / 송선재,강민아 / ▼Neutral / 목표가 ▼60,000원 / 현재가 52,700원］

한온시스템을 최종 인수

• 한온시스템의 지분을 1.73조원에 추가 인수. 누적 50.53% 확보에 총 2.8조원
• 시너지 크기가 불분명. 단기 ROE 4%대의 투자인 셈

＃한국타이어앤테크놀로지

［대신증권 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ▼69,000원 / 현재가 52,700원］

한온시스템 인수로 1.8조원 현금 소진

• 한온시스템 인수 결정에 따른 목표배수 조정. TP 6.9만원 하향(-5%)
• 견조한 실적/수익성 예상되는 상황에서 주가 하방 압력 확대 불가피할 것
• 단기 주가 낙폭에 유의하며, 한온 수익성 및 BEV 수요 개선 여부에 주목

＃PI첨단소재

［삼성증권 / 장정훈,서지현 / ▲BUY / 목표가 ▲27,000원 / 현재가 20,850원］

방열시트가 만드는 실적 개선 모멘텀

• 1분기 실적, 시장 예상치 부합하는 수준
• 방열시트 장기 계약 체결로 2분기 및 연간 실적 개선 모멘텀 부각
• 목표주가 27,000원 상향 조정하고, 투자의견 BUY로 업그레이드

＃에이비온

［아이브이리서치 / 리서치센터 / 현재가 7,590원］

드디어 리스크 해소, Beyond ADCs 주목

• 드디어 리스크 해소
• Beyond ADCs 주목

＃심텍

［SK증권 / 박형우,권민규 / ＝매수 / 목표가 ＝47,500원 / 현재가 31,050원］

기울기는 불학실해도 방향은 뚜렷

• 1Q 리뷰: 예상 수준의 적자 / 2Q 전망: 흑자전환 전망
• 하반기: 급반등? vs 세트수요 부진지속?
• 목표주가 ‘47,500원’, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃심텍

［현대차증권 / 박준영 / ＝BUY / 목표가 ▼39,000원 / 현재가 31,050원］

실적 반등 방향성은 확인

• 동사 24년 1분기 매출액은 2,939억원(QoQ -1%, YoY +44%), 영업이익은 -149억원(QoQ 적자 지속, YoY 적자지속)으로 흑자전환에는 실패했지만 당초 시장 기대치에 부합하는 수준의 이익 수준 시현
• 모듈 PCB의 경우 전분기 대비 소폭의 매출 회복이 있었으며, 이는 PC와 서버를 중심으로 한 DDR5 수요 증가로 인한 효과로 보임

＃심텍

［대신증권 / 박강호 / ＝Buy / 목표가 ＝41,000원 / 현재가 31,050원］

겨울 터널은 지났다

• 1Q 영업이익은 -149억원(적지 yoy/qoq), 추정과 컨센서스 부합
• 2Q 영업이익은 71억원(흑전 yoy/qoq) 추정, 턴어라운드 전환
• 2024년 반도체 회복으로 영업이익(466억원)은 흑자전환(yoy) 전망

＃심텍

［하나증권 / 김록호,김영규 / ＝BUY / 목표가 ＝36,000원 / 현재가 31,050원］

2분기 흑자 달성. 하반기 레버리지 효과 기대

• 1Q24 Review: 추정치 부합
• 2Q24 Preview: 흑자 전환
• 명확한 방향성. 레버리지 효과에 의한 실적 업사이드가 관건

＃LS에코에너지

［BNK투자증권 / 김장원 / ＝보유 / 목표가 ▲35,000원 / 현재가 32,450원］

기대(기업가치)와 경계(밸류에이션)심리의 사이

• 1분기 실적 기대 이상
• 실적 전망 상향 조정
• 투자의견 보유 유지, 목표주가 35,000원 상향

＃에코마케팅

［한국IR협의회(리서치센터) / 채윤석,권용수 / 현재가 14,270원］

비즈니스 부스팅 모델의 글로벌 확장

• 데이터에 기반한 국내 최초 퍼포먼스 마케팅 대행사
• 검증된 비즈니스 부스팅 모델
• 2024년 역대 최대 실적 달성 전망

＃에코프로비엠

［한화투자증권 / 이용욱 / ＝Buy / 목표가 ▼260,000원 / 현재가 226,000원］

상반기까지는 눈높이를 낮추자

• 1분기: 재고평가충당금 환입 제외하면 적자
• 2분기도 적자 지속
• 목표주가 26만 원으로 하향, 투자의견 BUY 유지

＃에코프로비엠

［미래에셋증권 / 김철중,강민희 / ＝매수 / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 226,000원］

아쉬운 2분기 방향성. 하반기를 기다리며

• 목표주가 30만원 유지
• 1Q24 Review 및 2Q24 Preview
• 얼마 남지 않은 하반기. 중장기 관점의 분할 매수 유효

＃에코프로비엠

［다올투자증권 / 전혜영 / ＝HOLD / 목표가 ＝250,000원 / 현재가 226,000원］

출하량과 가격 하락 지속

• 영업이익 67억원(OPM 0.7%)으로 시장 컨센서스 상회. 재고자산평가충당금 환입(약 456억원) 발생한 영향
• 적정주가 기존 25만원, 상승여력을 감안한 투자의견 HOLD 유지. 하반기 고객사들의 출하량 증가폭에 따라 동사 실적 추정치 상향 가능
• 코스피 이전 상장에 대한 기대감으로 단기 주가 변동성 유의

＃에코프로비엠

［메리츠증권 / 노우호 / ＝Hold / 목표가 ▼260,000원 / 현재가 226,000원］

1Q24 Review: In Trough Cycle

• 1Q24 Review: In Trough Cycle
• 2Q24 Preview: 출하량 및 판매단가에 하향된 가이던스 제시
• 1H24 골이 깊어지는 영업환경

＃에코프로비엠

［유진투자증권 / 한병화 / ＝REDUCE / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 226,000원］

한국 양극재 수출 물량 증가율 전방 시장 성장률보다 낮아져

• 1분기 매출 9,705억원, 영업이익 67억원으로 영업이익 컨센서스(매출액 1조원, 영업적자 96억원)상회했으나 재고자산 평가 충당금 환입 456억원 제외하면 영업 이익률 -4% 기록하며 외형과 수익성 악화 지속
• 2분기까지는 판매 물량 전년비 감소, 3분기부터 물량 증가하며 턴어라운드 예상
• 전기차 시장 성장 속도 둔화 감안하면, 투자 계획 늦춰질 가능성 높다고 판단

＃에코프로비엠

［이베스트투자증권 / 안회수 / ＝Hold / 목표가 ＝230,000원 / 현재가 226,000원］

1Q24 Review: 출하량 감소

• 1Q24 Review: 출하량 감소
• 물량 증가는 2025년부터
• 투자의견 Hold, 목표주가 230,000원 유지

＃에코프로비엠

［키움증권 / 권준수 / ＝Outperform / 목표가 ▼260,000원 / 현재가 226,000원］

재고자산평가 충당금 환입으로 흑자전환

• 1Q24 영업이익 67억원, 시장 컨센서스 상회
• 2Q24 영업이익 -114억원(적자전환 YoY) 전망
• 목표주가 260,000원, 투자의견 ‘Outperform’ 유지

＃에코프로비엠

［신한투자증권 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ＝260,000원 / 현재가 226,000원］

발목 잡힌 실적

• 상반기는 쉬어 갑니다
• 1Q24 Review : OP 67억원(흑자전환 QoQ), 환입 효과로 흑자 기록

＃에코프로비엠

［하나증권 / 김현수,홍지원 / ＝BUY / 목표가 ＝337,000원 / 현재가 226,000원］

단기 트레이딩 접근 지속

• 1Q24 Review : 재고 효과 제외 시 적자 전환
• 2분기 실적 부진 지속 전망
• 하반기 실적 회복 기대감 앞둔 단기 트레이딩 접근

＃펌텍코리아

［NH투자증권 / 황지현,손세훈 / 현재가 26,650원］

리레이팅 + 증설 모멘텀

• 인디브랜드와 동반 성장
• 올해 해외 고객사 확장, 내년 4공장 준공

＃에이피알

［유진투자증권 / 박종선 / 현재가 297,000원］

1Q24 Review: 뷰티 의료기기 제품 수출 확대 수혜

• 1Q24 Review: 시장 기대치 부합하며, 큰 폭의 매출 성장과 높은 수익성을 유지
• 2Q24 Preview: 신제품 출시 및 해외 수출 확대 등으로 2분기에도 큰 폭의 매출 성장 및 높은 수익성 유지 전망
• 현재 주가는 2024년 실적 기준 PER 18.9배로, 국내 유사 및 동종업계 평균 PER 23.7배 대비 할인되어 거래 중임

＃롯데웰푸드

［교보증권 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ▲185,000원 / 현재가 136,500원］

1Q24 Re: 보여줄게 완전히 달라진 나(QnA 포함)

• 1Q24 Re: 달라진 이익 체력을 보여준다
• 투자의견 BUY 목표주가 185,000원으로 상향

＃롯데웰푸드

［현대차증권 / 하희지 / ＝BUY / 목표가 ▲180,000원 / 현재가 136,500원］

1Q24 Review: 해외 성장과 국내 이익 개선의 콜라보

• 롯데웰푸드 1Q24 연결 매출액은 9,511억원(-0.9%yoy), 영업이익은 373억원(+100.6%yoy, OPM 3.7%) 시현, 1분기 비우호적인 날씨/환율 영향으로 매출액은 컨센서스 대비 다소 부진하였으나 유지 마진 정상화, 원가 개선 및 효율화를 통한 이익 컨센서스 상회

＃롯데웰푸드

［한국투자증권 / 강은지 / ＝매수 / 목표가 ▲180,000원 / 현재가 136,500원］

1Q24 Review: 시작이 좋다

• 영업이익 컨센서스 12.8% 상회
• 예상보다 더 빠르게 상승한 가동률

＃롯데웰푸드

［키움증권 / 박상준,신대현 / ＝BUY / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 136,500원］

ZERO 빙과 신제품 효과에 주목

• 1분기 영업이익 373억원으로 시장 컨센서스 상회
• 인도 법인 성장성과 국내 싞제품 효과에 주목

＃롯데웰푸드

［DS투자증권 / 장지혜 / ＝BUY / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 136,500원］

착실히 진행 중인 국내외 수익성 개선

• 1Q24Re: 채널 합리화로 매출 부진했으나 국내외 수익성 개선
• 역시 인도는 롯데웰푸드, 점점 더 공고해지는 시장 지위
• 투자의견 매수, 목표주가 17만원 유지

＃롯데웰푸드

［하나증권 / 심은주 / ＝BUY / 목표가 ▲170,000원 / 현재가 136,500원］

이익 체력 Level-up 진행 중

• 1Q24 Re: 시장 기대 상회
• 2분기도 수익성 개선 이어질 전망
• 이익 체력 Level-up 진행 중

＃카이노스메드

［그로쓰리서치 / 이재모,김주형 / 현재가 3,495원］

파키슨병의 정복자!

• 임상 성공 가능성을 염두하고 임상 2상 Part2 후속단계 시작 예정
• 임상 결과 전후 라이선스 아웃을 전략적으로 추진할 계획

＃우리금융지주

［한화투자증권 / 김도하 / ＝Buy / 목표가 ＝18,000원 / 현재가 14,130원］

적은 비용으로 확장 기회를 얻은 것에 의의

• 한국포스증권과 우리종금의 합병 및 인수 결정
• 적은 비용으로 증권업 진출의 기회를 얻은 것에 의의를 둬야

＃태성

［아이브이리서치 / 리서치센터 / 현재가 4,050원］

복합동박 시장 개화의 최대 수혜

• FC-BGA, FC-CSP, RF-PCB, MLB 등 PCB 설비 제조 기업
• 복합동박 시장 개화의 최대 수혜

＃대덕전자

［메리츠증권 / 양승수 / ＝Hold / 목표가 ▼25,000원 / 현재가 22,850원］

본격적인 주가 회복이 나타나기 이른 시기

• 1Q24 Review: 예상 이상의 부진
• 2Q24 Preview: 소폭의 물량 회복 진행 중
• 업황 회복 지연, 본격적인 회복은 2025년부터

＃대덕전자

［대신증권 / 박강호 / ＝Buy / 목표가 ▼30,000원 / 현재가 22,850원］

하반기에 회복 전망

• 1Q 영업이익은 -29억원(적전 qoq/yoy), 추정 및 컨센서스 하회
• 2Q 영업이익은 62억원(흑전 qoq/yoy)으로 성장 전망
• 2024년 하반기에 FC BGA 매출 확대 예상

＃대덕전자

［하나증권 / 김록호,김영규 / ＝BUY / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 22,850원］

더딘 회복

• 1Q24 Review: 적자 전환
• 2Q24 Preview: 회복 기대
• 인내가 필요

＃알멕

［SK증권 / 윤혁진 / 현재가 46,600원］

너는 덤핑, 나는 아님: 주가, 실적 모두 천장이 열린다

• 미 반덤핑 예비판정: 알멕은 0%, 중국산은 377% 덤핑 관세
• 앞으로 미국은 어느 나라 알루미늄 압출물을 써야할까? 유럽은?

＃지아이이노베이션

［부국증권 / 유대웅 / 현재가 13,390원］

IL-2 제제의 확장성에 주목하자

• GI-301 연내 임상 2상 IND 제출 예정
• 어려운 업황에도 양호한 자금 현황, 대규모 L/O 기대

＃SK아이이테크놀로지

［키움증권 / 권준수 / ＝BUY / 목표가 ▼83,000원 / 현재가 59,400원］

FEOC 수혜 기대감은 확대

• 1Q24 영업이익 -674억원, 시장 컨센서스 큰 폭 하회
• 2024년 영업이익 -879억원(적자전환 YoY) 전망
• 단기 불확실성 확대되나, FEOC 적용에 따른 수혜 가시화

＃LG에너지솔루션

［유안타증권 / 이안나 / ＝BUY / 목표가 ＝531,000원 / 현재가 391,000원］

4분기 섹터 비중 확대 시기 주도주

• 4분기를 섹터 비중 확대 시기로 보는 이유
• 4분기 섹터 비중 확대 시기, 주도주인 이유

＃카카오페이

［삼성증권 / 김재우,박준규 / ＝HOLD / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 35,800원］

1Q 리뷰: 금융서비스 매출 확대 및 수익성 제고가 관건

• 연결 매출 1,763억원 (6.1% q-q, 24.7% y-y 증가)
• 금융서비스 비중 확대 긍정적
• 영업 적자 지속. 다만, 적자 폭 축소
• 플랫폼 수익 창출 및 점유율 확대 통한 성과 확인이 관건

＃에이에스텍

［DS투자증권 / 조대형 / 현재가 28,900원］

DHHB로 이어갈 실적 고성장

• 국내 최초 UVA DHHB 국산화 및 양산 기업
• 고객사 다변화 및 생산능력 확충을 통한 이익률 제고로 이어갈 고성장