(240502.목) 테마 종목 및 리포트 요약 정리

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• 급등종목
• 리포트요약

 

 

52주 신고가

스카이문스테크놀로지 , 계양전기 , 크레오에스지 , 본느 , 제일전기공업 , 풍산 , 금호타이어 , 켐트로닉스 , 풍산홀딩스 , LS에코에너지 , 제룡전기 , 티앤엘 , 코미코 , 와이솔 , 롯데웰푸드 , 듀오백 , 삼양식품 , 아모레퍼시픽 , 디지털대성 , 엔지켐생명과학 , 세방전지 , 토니모리 , 제룡산업 , 실리콘투 , 이노션

 

 

테마시황

• AI 반도체 열풍 속 유리 기판 상용화 기대감 지속 등에 유리 기판 테마 상승.
• 2분기 호실적 지속 전망 및 올해 글로벌 시장 진출 본격화 기대감 등에 미용기기 테마 상승.
• 업황 개선에 따른 실적 개선 본격화 기대감 지속 등에 화장품 테마 상승.
• 현대로템-STX, 페루 차륜형장갑차 사업 우선협상대상자 선정 소식 등에 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승.
• 마이크로소프트, 14조원 규모 재생에너지 투자 소식 등에 풍력에너지/ 태양광에너지/ 전선/ 전력설비 테마 상승.
• 美 정부, 마리화나 규제 타이레놀 수준으로 완화 추진 소식 등에 마리화나 테마 상승.
• 삼성전자 반려로봇 '볼리' 상표권 출원 소식 속 일부 로봇/ 지능형로봇/AI 테마 상승.
• 국제유가 급락 7주 만에 80달러 선 하회, 일본·중국 황금연휴 기대감 지속 등에 항공/저가 항공사 테마 상승. 파라다이스, 롯데관광개발 카지노 매출 호조 등에 카지노 테마 상승. 여행, 일부 면세점, 일부 국내 상장 중국기업 등 중국 소비 관련 테마 상승.
• 삼성전자 HBM 누적 매출 100억 달러 눈앞 소식 및 SK하이닉스 "HBM3E 12단 3분기 양산, 내년 생산분 대부분 완판" 소식 등에 HBM 테마 상승.
• OLED 발광재료 수요량, 2028년까지 연평균 7.9% 증가 기대감 지속 및 OLED 아이패드 출시 기대감 지속 등에 OLED 테마 상승.
• 이 외에 LED장비, 통신장비, 항공기부품, 화폐/금융자동화기기, 스마트카, 폴더블폰, 우주항공산업, 렌터카, 일자리, 광고, 양자암호, 모바일게임, 5G, 스마트폰, 제지, 플렉서블 디스플레이, 인터넷 대표주, 반도체 재료/부품 등의 테마가 상승률 상위를 기록.
• 반면, 정부의 밸류업 지원방안 관련 기업가치 제고 계획 가이드라인 공개 속 은행, 생명보험, 손해보험, 지주사 등 저PBR 관련 테마 하락.
• 中 저가 철강 제품 우려 및 엔저에 따른 日 철강 수입확대 가능성 부각 등에 철강 주요종목/ 철강 중소형 테마 하락.
• 국제유가 급락 7주 만에 80달러 선 하회 등에 정유, LPG 등 에너지 관련 테마 하락.
• 이 외에 리튬, 캐릭터상품, 조선, 야놀자, 니켈, 초전도체, 피팅/밸브, 탄소나노튜브, LNG, 건설 대표주, 조선기자재, 핵융합에너지, 두나무, 전력저장장치,소매유통, 맥신, 의료AI 등의 테마가 하락률 상위를 기록.

유리 기판

AI 반도체 열풍 속 유리 기판 상용화 기대감 지속 등에 상승

• 최근 AI 반도체가 시장의 게임체인저가 되면서 전자부품 업체들이 기존 유기 기판 대비 성능이 우수한 유리 기판에 주목하고 있는 것으로 전해짐. 업계에 따르면, SKC와 삼성전기, LG이노텍 등 국내 부품사들이 차세대 기판으로 불리는 유리 기판 상용화에 박차를 가하고 있음. SKC는 미국 반도체 장비 업체 어플라이드머티어리얼즈(AMAT)와 2021년 유리 기판 합작사 앱솔릭스를 설립했으며, 삼성전기는 다수의 제조 장비 회사들과 공급망을 구축하고 연구를 진행할 계획으로 알려짐. LG이노텍 역시 본격적으로 유리 기판 경쟁에 뛰어든 상태로 알려졌음.
• 하이투자증권은 최근 보고서를 통해 "패키징 고도화를 통해 고성능 반도체를 만들고자 하는 고객사의 강한 요구로 충분히 비싸게 팔 수 있다면 낮은 수율을 보전받을 수 있다"며, "최근 인텔과 AMD 등 주요 업체들이 경쟁적으로 유리 기판 도입 검토에 나서고 있음은 긍정적"이라고 평가했음.
• 이 같은 소식에 금일 와이씨켐, 켐트로닉스, 에프엔에스테크, SKC, 필옵틱스 등 유리 기판 테마가 상승.

미용기기

2분기 호실적 지속 전망 및 올해 글로벌 시장 진출 본격화 기대감 등에 상승

• KTB투자증권은 보고서를 통해 2Q24에도 미용 의료기기 업종에 대한 선호 의견을 유지한다고 밝힘. 달러 강세 상황이 수출 비중이 높은 의료기기 업체들에 대한 실적 호조 요소로 작용할 예정이며, 비올의 NMPA 허가에 따른 중국 현지 허가 기대감도 상승하고 있다고 밝힘.
• 아울러 제이시스메디칼은 시가총액 12조원 규모의 메디컬 에스테틱 업체인 Imeik와의 MOU를 통해 현지 협력을 모색 중이며, 원텍은 2023년 발행한 CB를 통해 중국 내 협업을 중장기적으로 확대할 예정이라고 밝힘. 또한, 클래시스는 4월30일 비침습 RF 장비인 볼뉴머에 대한 미국 FDA 인허가를 획득했다며, 이에 따라 2H24E 중 파트너 선정 및 공급 계약 체결을 목표로 하고 있다고 언급. 이와 관련, 2024년은 국내 메디컬 에스테틱 업체들이 미국을 포함한 글로벌 시장으로 진출 본격화하는 원년이 될 예정이라고 밝힘.
• 이에 금일 제이시스메디칼, 휴메딕스, 원텍, 하이로닉, 에이피알, 레이저옵텍 등 미용기기 테마가 상승.

화장품

업황 개선에 따른 실적 개선 본격화 기대감 지속 등에 상승

• 언론에 따르면, 화장품 업종이 코로나19에 이어 최대 시장인 중국의 성장 둔화 등으로 어려움을 겪었으나 최근 업황이 나아지면서 실적이 눈에 띄게 개선되며 주목을 받고 있으며, 중국 관광객 증가와 중국 외 수출지역 다변화 등으로 올해 화장품 업황 회복이 이어질 것이라는 전망이 나오고 있음.
• 관세청에 따르면, 올해 1~3월 화장품류 수출액은 전년 동기 대비 21.7% 증가한 23억달러(약 3조1,765억원)를 기록. 1분기 기준 역대 최대 실적을 달성했으며, 업황 개선은 기업들의 실적 회복으로 이어졌음. 아모레퍼시픽은 지난달 29일 올해 1분기 실적이 시장 예상치를 크게 웃도는 '어닝 서프라이즈'를 달성했으며, 증권가에서는 해외 사업 선방 등으로 어닝 서프라이즈를 시현한 것으로 해석. 이에 앞서 1분기 실적을 발표한 LG생활건강도 매출액은 4분기 만에, 영업이익은 10분기 만에 증가세로 돌아섰으며, 특히 직전분기대비 영업이익이 3배 가량 증가하며 컨센서스를 상회.
• 이베스트투자증권은 최근 보고서를 통해 "4월1~10일 기준 일평균 화장품 수출액은 전년 대비 12% 증가하며 성장세를 이어나갔다"면서 "올해 중국 외 수출지역 다변화와 K-인디 브랜드의 성장 지속에 힘입어 화장품 업황 회복이 지속될 것"이라고 언급했음.
• 이에 금일 코스나인, 본느, 씨티케이, 제로투세븐, 잉글우드랩, 코스메카코리아 등 화장품 테마가 상승.

방위산업/전쟁 및 테러

현대로템-STX, 페루 차륜형장갑차 사업 우선협상대상자 선정 소식 등에 상승

• 현대로템, 페루 차륜형장갑차 사업 우선협상대상자 선정 확인 공시. 계약상대방은 페루 조병창(Fabrica de Armas y Municiones del Ejercito SAC) 이며, 향후 구체적인 계약금액 및 계약내용을 협의 한 후 본계약 체결을 진행할 예정이라고 밝힘.
• 언론에 따르면, 현대로템은 최종 계약 후 STX를 통해 페루 육군에 차륜형장갑차 K808 ‘백호’ 30대를 공급하며, 금액은 약 6,000만 달러(2일 환율 기준 약 829억 원) 규모로 알려짐. 특히, 차륜형 장갑차 '백호'가 페루에 수출된다는 소식에 추가 수주 기대감이 부각.
• 현대로템 관계자는 “현대로템 차륜형장갑차의 첫 해외 수출이자 국산 전투장갑차량의 중남미 지역 최초 진출 사례”라며 “지난 2022년 폴란드에 K2 전차를 수출하며 전차 완성품을 수출한 이래 차륜형장갑차까지 수출하며 글로벌 지상무기체계 시장에서 K-방산의 경쟁력을 확고히 다진 것”이라고 평가했음.
• 이 같은 소식에 금일 현대로템, 풍산, LIG넥스원, 한화에어로스페이스, 퍼스텍 등 방위산업/전쟁 및 테러 테마가 상승.

풍력에너지/ 태양광에너지/ 전선/ 전력설비

마이크로소프트, 14조원 규모 재생에너지 투자 소식 등에 상승

• 언론에 따르면, 글로벌 AI 성장 속 데이터센터 전력 경쟁 심화에 대비해 마이크로소프트가 재생에너지에 약 14조원을 투자할 것으로 전해짐. 1일 마이크로소프트는 브룩필드에셋매니지먼트의 재생에너지 개발 프로젝트에 100억 달러(약 13조8천억원)을 지원한다고 밝혔으며, 이번 투자 계약에 따라 브룩필드는 오는 2025년부터 2030년까지 미국과 유럽에서 생산되는 10.5기가와트(GW) 규모 재생에너지를 마이크로소프트 데이터센터에 공급하게 될 예정.
• 한편, 마이크로소프트의 이번 행보는 AI 개발 경쟁이 달아오르면서 데이터센터의 전력 소비량이 급증할 것이란 전망이 힘을 얻는 가운데 나왔으며, 국제에너지기구에 따르면 오는 2026년까지 전세계 데이터센터가 1천테라와트시(TWh) 이상의 전력을 소비할 것으로 전망되고 있음. 이는 2022년 전력 소비량의 두 배 이상으로 일본의 총 전력 사용량과 비슷한 수준임.
• 이 같은 소식에 금일 유니슨, LS에코에너지, 금양그린파워, 에스폴리텍, 대명에너지, 제일전기공업, 제룡전기, 대원전선 등 풍력/태양광에너지 및 전선/전력설비 테마가 상승.

마리화나

美 정부, 마리화나 규제 타이레놀 수준으로 완화 추진 소식 등에 상승

• 외신에 따르면, 지난 30일 메릭 갈랜드 미국 법무장관이 백악관에 마리화나 규제 완화를 공식 권고했다며, 백악관이 이를 확정하면 마리화나는 코데인 성분이 들어간 타이레놀 수준의 약물로 취급된다고 전해짐. 앞서 DEA는 의료 목적으로 마리화나를 사용하는 것과 마리화나가 다른 위험 약물보다 남용 위험이 적다는 점을 인정하기로 한 바 있음.
• 이에 지난 30일 뉴욕증시서 마리화나 관련주인 틸레이(+39.55%), 크로노스 그룹(+15.29%), 캐노피 그로스(+78.85%) 등이 급등세를 보이기도 했음. 다만, 지난밤 틸레이(-18.22%), 크로노스 그룹(-7.82%), 캐노피 그로스(-23.12%) 등이 급등 하루만에 동반 하락.
• 이 같은 소식 속 우리바이오, 엔에프씨, 애머릿지, 화일약품 등 마리화나 테마가 상승.

로봇/ 지능형로봇/AI

삼성전자 반려로봇 '볼리' 상표권 출원 소식 속 일부 관련주 상승

• 언론에 따르면, 삼성전자가 지난 1월 세계 최대 가전·정보기술(IT) 전시회 'CES 2024'에서 공개해 화제를 모았던 AI 컴패니언 '볼리(Ballie)'의 상표권 출원을 신청한 것으로 전해짐. 과거 로봇이 단순히 사용자 지시에 따르는 수준이었다면 반려로봇 볼리는 AI를 탑재한 로봇이 스스로 사용자 패턴을 학습하고 판단해 일을 수행하는 진화된 기기임. 업계와 특허정보시스템 키프리스에 따르면, 삼성전자가 지난달 23일 'Ballie'라는 상표권 출원을 신청해 심사가 진행 중임.
• 삼성전자가 신청한 상표권 설명에 따르면 가정 내 응급상황을 감지·발견·모니터링하고 응급 메시지를 전송하기 위한 IoT 가능 모바일 전자기기, 사람들을 돕고 즐겁게 하기 위한 의사소통 및 학습 기능을 가진 휴머노이드 로봇, IoT 가능 가정용 기기용 모니터링 장치 등으로 구분돼 있음.
• 한편, 글로벌 시장조사기관 리서치앤드마켓에 따르면, 글로벌 반려 로봇 시장 규모는 지난해 기준 114억4,000만달러(약 15조원)에서 연평균 25.7% 성장해 2030년 566억9,000만달러(약 75조원)에 달할 것으로 전망되고 있음.
• 이 같은 소식 속 이랜시스, 케이엔알시스템, 휴먼테크놀로지, 알에스오토메이션 등 일부 로봇, 지능형로봇/AI 테마가 상승.

저PBR 관련주

정부의 밸류업 지원방안 관련 기업가치 제고 계획 가이드라인 공개 속 하락

• 금일 금융위, 거래소, 자본시장연구원 등 유관기관은 '기업 밸류업 지원방안 2차 세미나'를 개최. 이번 세미나는 지난 2월 1차 세미나에서 발표된 기업 밸류업 지원방안 중 하나인 '기업가치 제고 계획 가이드라인'을 공개, 이에 대한 다양한 이해관계자의 의견을 수렴하기 위해 마련됐음.
• 이날 공개된 가이드라인에 대해 금융당국은 상장기업이 기업가치를 스스로 제고하기 위해 자발적으로 수립하는 발전 전략이라는 전제 아래 자율성, 미래지향성, 종합성, 선택과 집중 가능성, 이사회 책임 등의 특징을 담고 있다고 설명. 아울러, 이번 가이드라인에는 상장기업이 개별 특성에 맞춰 자율적으로 '기업가치 제고 계획'을 수립할 수 있도록 지원하고 투자자의 이해 편의성을 높이고자 기업개요, 현황진단, 목표설정, 계획수립, 이행평가, 소통 등으로 목차를 나눠 작성 방법이 제시됐음.
• 금융당국은 '자율성' 강조한 탓에 각 기업이 전반적으로 부실한 계획을 수립할 수 있다는 우려와 관련, "공시 우수 기업에게 제공하는 금융 당국 차원의 세제 지원 등 다양한 인센티브를 지원함으로써 선순환 구조를 유도할 것"이라고 설명.
• 이 같은 소식 속 KB금융, 신한지주, 하나금융지주 등 은행, 한국금융지주, 한화투자증권, 키움증권, DB손해보험, 현대해상, 삼성생명 등 증권, 손해/생명보험, 두산, SK, LS, CJ, 삼성물산 등 지주사 등 저PBR 관련 테마가 하락.

철강 주요종목/ 철강 중소형

中 저가 철강 제품 우려 및 엔저에 따른 日 철강 수입확대 가능성 부각 등에 하락

• 전일 언론에 따르면, 달러 강세 속에 엔화 가치가 원화보다 더 큰 폭으로 하락하고 있어 한국 산업·무역에 미칠 영향에 관심이 쏠리고 있는 가운데, 특히 철강업계에서 우려의 목소리가 확대되고 있음. 이는 중국산 저가 철강 제품의 국내 유입으로 가뜩이나 어려운 상황에서 '역대급 엔저'로 일본 철강 제품이 경쟁력을 키우는 형국이기 때문인 것으로 알려졌음.
• 한국철강협회에 따르면, 작년 중국산과 일본산 철강재 수입은 각각 873만t, 561만t으로 전년보다 29.2%, 3.1% 늘어났으며, 작년 한국의 전체 수입 철강재 중 중국과 일본에서 수입된 철강이 차지하는 비율은 92%에 달하는 것으로 전해짐. 이 같은 상황 속 엔저 심화는 일본 철강 수입이 확대되는 요인으로 작용할 것으로 전망되고 있음.
• 철강 업계 관계자는 "일본산 철강 수입재의 비중이 이미 상당히 늘어나 국내 철강 수요를 잠식하고 있다"며 "철강 시황이 안 그래도 좋지 않은데 엔저 심화로 위기감이 커지고 있다"고 언급.
• 이 같은 소식에 금일 세아베스틸지주, 현대제철, 동국제강, 포스코스틸리온, POSCO홀딩스, 화인베스틸, 넥스틸, 하이스틸 등 일부 철강 주요종목/철강 중소형 테마가 하락.

정유/ LPG(액화석유가스) 등

국제유가 급락, 7주 만에 80달러 선 하회 등에 하락

• 5월1일 미국 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 국제유가는 이스라엘/하마스 휴전 기대감 및 美원유재고 증가 영향 등에 급락, 7주 만에 80달러선 하회. 서부 텍사스산 원유 6월 인도분 가격은 전거래일보다 2.93달러(-3.58%) 하락한 79.00달러에 거래 마감.
• 이스라엘과 하마스의 휴전 협상 기대감이 부각. 언론에 따르면, 블링컨 장관은 텔아비브에서 이츠하크 헤르조그 이스라엘 대통령을 만난 자리에서 "우리는 인질들을 귀환시키는 휴전을 지금 당장 해야 한다는 데 결연하다"며 "휴전이 성사되지 않는 유일한 이유는 하마스 때문"이라고 밝힘. 다만, 네타냐후 총리는 블링컨 장관에게 "우리는 휴전 합의에도 관심이 있지만 하마스를 소탕하겠다는 목표에는 변함이 없다"며 라파 침공을 강행하겠다는 뜻을 전한 것으로 알려짐. 아직 하마스 측이 검토한 휴전안은 공개되지 않은 가운데, 이스라엘 대표단은 이집트 카이로를 방문, 휴전 및 인질 협상 개요에 대한 하마스의 답변을 받을 예정.
• 美 원유재고가 증가한 점도 국제유가의 하락요인으로 작용. 美 에너지정보청(EIA)에 따르면, 전략비축유를 제외한 미국의 상업용 원유 비축량은 지난주 730만 배럴 증가한 총 4억6,100만 배럴을 기록. 휘발유 수요는 4주 동안 하루 900만 배럴 이하로 감소했으며, 지난주 일평균 휘발유 수요는 하루 850만배럴로 전년동기대비 1.3% 감소한 것으로 집계.
• 이와 관련, S-Oil, GS, SK이노베이션 등 정유, 흥구석유, SK가스, 극동유화 등 LPG 에너지 관련 테마 하락. 석유류제품 제조업 및 도소매업을 영위중인 한국석유도 소폭 하락.

 

 

특징 상한가 및 급등종목

• 스카이문스테크놀로지 2,600원(+30.00%)
  : 700억원 규모 CB 발행 결정 및 75.02억원 규모 유상증자 결정 모멘텀 지속 등에 상한가
• 계양전기 2,555원(+29.83%)
  : 테슬라, 중국내 완전자율주행(FSD) 소프트웨어 출시 기대감 속 테슬라 생산 파트너 업체에 '모델3' EPB(전자 파킹 브레이크) 모터 납품 계약 체결 이력 부각에 상한가
• 에이텀 14,690원(+30.00%)
  : 美 AI 전력수요 폭증 속 변압기용 평판형 트랜스 제조업체로 부각되며 상한가
• 레이저쎌 12,620원(+29.97%)
  : 美 인텔·마이크론에 'LC 본더' 첫 공급 임박 소식에 상한가
• 위드텍 11,900원(+23.19%)
  : HBM 경쟁 본격화 속 수혜 기대감 부각 등에 급등
• SM C&C 2,040원(+20.64%)
  : 공정위, 카카오·에스엠 결합 조건부 승인 소식에 계열사로 부각되며 급등
• 경창산업 2,760원(+18.20%)
  : 샤오미 첫 전기차 SU7 판매 돌풍 소식 속 자회사 케이씨더블류, SU7을 생산하는 베이징자동차그룹(BAIC)의 공급업체 선정 사실 부각에 급등
• 와이씨켐 34,000원(+17.04%)
  : 유리 기판 테마 상승 속 극자외선(EUV) 노광 공정용 Rinse 제품 글로벌 고객사 양산라인 평가 시작 모멘텀 지속에 급등
• 코스나인 586원(+16.50%)
  : 화장품 테마 상승 속 50억원 규모 제3자배정 유상증자 결정에 급등
• 크레오에스지 964원(+15.45%)
  : 이상균 신임 대표, 103만주 동사 지분 취득 모멘텀 지속 등에 급등
• 본느 3,405원(+15.23%)
  : 업황 개선에 따른 실적 개선 본격화 기대감 지속 등에 화장품 테마 상승 속 급등
• 휴먼테크놀로지 6,900원(+15.00%)
  : 삼성전자 반려로봇 '볼리' 상표권 출원 소식에 일부 지능형로봇/인공지능(AI) 테마 상승 속 급등
• 제일전기공업 18,870원(+14.85%)
  : 마이크로소프트, 14조원 규모 재생에너지 투자 소식 등에 일부 전력설비 테마 상승 속 급등
• 일진다이아 18,020원(+14.78%)
  : IBS 연구팀, 1기압서 다이아몬드 생산 세계 최초 성공 소식 속 수혜 기대감 지속 등에 급등
• 오브젠 14,630원(+14.03%)
  : 일부 지능형로봇/인공지능(AI) 테마 상승 속 급등
• 시큐센 2,805원(+13.56%)
  : 25.83억원 규모 IBK 카드 플랫폼 구축 계약 체결에 급등
• RFHIC 17,770원(+13.40%)
  : LIG넥스원㈜와 180.00억원 규모 공급계약 체결 속 급등
• 풍산 72,700원(+11.85%)
  : 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승 속 1분기 실적 컨센서스 상회 및 2분기 호실적 기대감 등에 급등
• 한주라이트메탈 2,470원(+11.51%)
  : 테슬라 기가프레스 대응 목적 하이퍼캐스팅 개발 설비 제작 착수 예정 등에 급등
• LIG넥스원 178,900원(+11.26%)
  : 방위산업/전쟁 및 테러 및 일부 로봇(산업용/협동로봇 등) 테마 상승 및 1분기 예상치 웃돈 영업이익 속 수주잔고 호조 분석에 급등
• 금호타이어 7,830원(+11.22%)
  : 1분기 호실적 모멘텀 지속 등에 급등
• 디앤디파마텍 36,500원(+10.61%)
  : 신규 상장 첫날 급등
• 피앤씨테크 7,310원(+10.09%)
  : 마이크로소프트, 14조원 규모 재생에너지 투자 소식 등에 일부 전력설비 테마 상승 속 급등
• 디알텍 3,780원(+10.04%)
  : 병·의원 밖 ‘휴대용 엑스레이’ 촬영 허용 관련 일부개정안 입법예고 소식 속 디지털 엑스레이 장비 핵심부품 개발업체인 점 지속 부각되며 급등
• 메타랩스 1,980원(+10.00%)
  : 업황 개선에 따른 실적 개선 본격화 기대감 지속 등에 화장품 테마 상승 속 급등
• 제이시스메디칼 10,500원(+9.03%)
  : 2분기 호실적 지속 전망 및 올해 글로벌 시장 진출 본격화 기대감 등에 미용기기 테마 상승 속 급등

 

 

리포트요약

＃유한양행

［이베스트투자 / 신지훈 / ＝Buy / 목표가 ＝90,000원 / 현재가 72,000원］

1Q24 Review: 기다림이 필요한 시점

• 레이저티닙에 달려있다

＃두산

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 146,100원］

자체사업 성장성과 현금유입 가능성

• 자체사업 성장성과 현금유입 가능성
• 1분기 실적 Review: 전자부문 개선 진행 중

＃두산

［대신증권 / 양지환,이지니 / ＝Buy / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 146,100원］

전자BG 수익성 개선 시작

• 두산의 2024년 1분기 영업이익 당사 및 시장 기대치 10% 이상 상회
• 자체사업 중 전자BG사업부문의 Mix개선에 따른 수익성 개선 때문 추정
• AI가속기 향 매출은 3분기부터 증가하는 모습 보일 것으로 전망

＃DL

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ▲82,000원 / 현재가 57,500원］

경쟁 화학 업체 대비 압도적 수익성 기록

• 올해 1분기, 어닝 서프라이즈
• 올해 3천억원 수준의 차입금 상환 계획 보유

＃DL

［대신증권 / 위정원 / ＝Buy / 목표가 ▲77,000원 / 현재가 57,500원］

2분기 연속 실적 서프라이즈

• DL케미칼, KRATON 실적 호조로 1Q OP 1,723억원, 컨센서스 +65% 상회
• DL케미칼 OP YoY +414%. 고부가 제품(POE, 폴리부텐)의 차별화된 수익성 지속
• KRATON 24년도 이익 추정치(1,167억원) 기존대비 +37.3% 상향 조정

＃한화

［SK증권 / 최관순 / ＝매수 / 목표가 ＝34,000원 / 현재가 27,200원］

저점매수 전략 유효

• 1Q24 별도 실적발표
• NAV 대비 할인율 확대로 저점 매수 전략 유효
• 투자의견 매수, 목표주가 34,000원(유지)

＃한화

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝39,000원 / 현재가 27,200원］

보다 ‘지주회사’적 변화 기대

• 1분기 별도 영업이익 회복

＃한화

［대신증권 / 양지환,이지니 / ＝Buy / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 27,200원］

바닥은 확실히 다졌다

• 2024년 1분기 별도 영업이익 1,837억원으로 증가. 자회사 배당 증가 때문
• 금융부문 제외한 연결 자회사 실적은 1분기를 저점으로 큰 폭 개선 기대
• 배당 증가 및 연결 자회사 실적 개선으로 주주환원확대 기반 마련 예상

＃DB하이텍

［유진투자 / 임소정 / ＝HOLD / 목표가 ＝54,000원 / 현재가 42,650원］

1Q24 Review: 핵심은 최종 수요

• 1분기 실적은 매출 2,615억원, 영업이익 411억원으로 각각 전년비 12%, 50% 감소
• 2024년 연간 실적은 전년대비 역성장하는 매출 1.04조원, 영업이익 1,404억원을 기록할 것으로 예상하나 이전 추정치 대비 소폭 상향
• 여전히 어려운 8인치 업황이지만 차량용을 비롯한 산업용과 소비자 가전 수요 회복 시 가동률 상승하며 영업이익단도 함께 회복할 전망

＃세아베스틸지주

［신한투자 / 박광래,한승훈 / ＝매수 / 목표가 ▲29,000원 / 현재가 21,350원］

판매량 회복 시작

• 1분기보다 좋을 2분기. 하반기에는 YoY 증익 가능

＃세아베스틸지주

［현대차증권 / 박현욱 / ＝BUY / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 21,350원］

1Q24 실적, 시장 예상 부합

• 24년 1분기 영업이익은 213억원으로 시장 컨센서스에 부합하는 실적 기록
• 투자의견 BUY를 유지하며 그 이유는 1) 작년 4분기를 저점으로 완만하지만 개선될 것으로 예상되고, 2) 현재 P/B는 0.4배로 절대적으로 저평가 매력이 있으며, 3) 중장기적으로 동사의 신성장 동력을 찾는 노력이 긍정적으로 평가가 될 것으로 기대되기 때문

＃세아베스틸지주

［SK증권 / 이규익 / ＝매수 / 목표가 ＝28,000원 / 현재가 21,350원］

판매량 증가가 이끈 실적 개선

• 예상보다 빠른 판매량 개선세에 실적 컨센서스 상회
• 2 분기에도 판매량 증가세 지속
• 유의미한 실적 개선은 아직, 신규 수주 모멘텀 기대

＃세아베스틸지주

［키움증권 / 이종형 / ＝BUY / 목표가 ＝35,000원 / 현재가 21,350원］

2분기부터 달라진 모습 기대

• 1분기 영업이익은 부진했지만 컨센서스 부합
• 2분기부터 본격적인 실적개선 전망
• 실적회복 및 Valuation 매력, 신사업 모멘텀에 주목

＃세아베스틸지주

［하나증권 / 박성봉,이상훈 / ＝BUY / 목표가 ＝31,000원 / 현재가 21,350원］

바닥 확인, 판매 회복 중

• 1Q24 판매 회복과 재고평가 환입의 긍정적 영향
• 2분기 수익성 개선 기대
• 투자의견 ‘BUY’와 목표주가 31,000원 유지

＃세아베스틸지주

［대신증권 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 21,350원］

판매량 회복 확인

• 연결 영업이익 213억원(-70.3% yoy) 기록. 시장 컨센서스 부합
• 판매량이 개선되었고, 원료가 상승에 따른 재고평가손실 환입도 반영
• 2분기도 판매량 상승, 원가 개선으로 이익 회복세 유지 가능할 것

＃넥센타이어

［DB금융투자 / 김평모 / ＝Buy / 목표가 ＝13,000원 / 현재가 9,020원］

2Q24 이후 점진적인 개선

• 1Q24 실적 컨센서스 하회
• 사두용미
• 아쉽지만 여전히 매력적인 가격대

＃넥센타이어

［신영증권 / 문용권 / ＝매수 / 목표가 ＝10,000원 / 현재가 9,020원］

체코 공장 가동률은 성장통이자 변수

• 매출 6,781억원(YoY+6%), 영업이익 416억원(+157%), 영업이익률 6.1%
• 체코 2공장 가동에 따라 2024년 감가상각비 4백억원 증가 예상
• 증설은 추가 성장을 위한 성장통, 투자의견 매수와 목표주가 1만원 유지

＃넥센타이어

［신한투자 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ＝10,500원 / 현재가 9,020원］

뒤처진 개선의 속도가 아쉽다

• 호황 속의 외로움
• 1Q24 Review: OP 416억원(+157% YoY, -35% QoQ)으로 부진
• Valuation

＃넥센타이어

［현대차증권 / 장문수,백주호 / ＝BUY / 목표가 ＝12,500원 / 현재가 9,020원］

오르는 비용과 맞다이

• 1Q24 영업이익은 416억원(+157.3% yoy, OPM 6.1%)으로 컨센서스 35.4% 하회. 원재료비 및 운임비 상승, 유럽공장 초기 비용, 물량 중동 배분에 따른 선진시장 감소로 믹스 악화 영향
• 1분기 부진에도 2024년 매출액 목표 7.3% 증가한 2.9조원, OPM 10%대 유지. 고수익 지속 가능한 경영 환경 속 하반기 이익 개선 흐름을 보며 주가의 방향성이 이어질 전망

＃롯데칠성

［한화투자 / 한유정,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 127,800원］

올해는 1분기가 보릿고개였구나

• 기대치를 하회한 1분기
• 생각보다 빠를 PCPPI 턴어라운드
• 투자의견 BUY, 목표주가 160,000원 유지

＃롯데칠성

［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝매수 / 목표가 ▼170,000원 / 현재가 127,800원］

속도는 아쉽지만 방향은 맞다

• 해외에서의 유의미한 성과가 가시화되어야
• 1Q24 Review: 비우호적인 기상환경과 원가 부담으로 아쉬운 실적

＃롯데칠성

［NH투자 / 주영훈 / ＝Buy / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 127,800원］

여름철 성수기 시즌을 대비하며

• 점진적으로 개선되는 모습을 보일 것
• 1분기, 어려웠던 영업 환경

＃롯데칠성

［교보증권 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 127,800원］

1Q24 Re: 하반기를 바라봐야 할 때

• 1분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 9,369억원(YoY 37.8%), 423억원(YoY -28.7%)으로 시장 기대치 하회
• 투자의견 BUY, 목표주가 200,000원 유지

＃롯데칠성

［현대차증권 / 하희지 / ＝BUY / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 127,800원］

1Q24 Review: 인고의 시간

• 롯데칠성 연결기준 매출액은 9,369억원(+37.8%yoy), 영업이익은 424억(-28.5%yoy, OPM 4.5%)로 시장 컨센서스를 하회하는 실적을 기록
• 1분기 비우호적인 날씨 영향과 더불어, 재료비/제조원가율 상승에 기인한 음료 수익성 하락이 주요 원인

＃롯데칠성

［이베스트투자 / 오지우 / ＝Buy / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 127,800원］

1Q24 Review: 내수에서 벗어나는 중

• 음료 기대 이하 vs. 주류 기대 이상
• 투자의견 BUY, 목표주가 200,000원 유지

＃롯데칠성

［하이투자 / 이경신,이윤경 / ＝Buy / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 127,800원］

비수기 마무리, 성수기 기대

• 1Q24 Review: 비수기 및 비용 반영으로 시장기대치 하회
• 투자의견 BUY, 목표주가 200,000원 유지

＃롯데칠성

［키움증권 / 박상준,신대현 / ＝BUY / 목표가 ＝175,000원 / 현재가 127,800원］

2분기 영업환경은 1분기 대비 개선될 전망

• 1분기 영업이익 424억원으로 시장 컨센서스 하회
• 2분기 영업환경은 1분기 대비 개선될 전망
• 투자의견 BUY, 목표주가 175,000원 유지

＃롯데칠성

［IBK투자 / 김태현,백종민 / ＝매수 / 목표가 ▼180,000원 / 현재가 127,800원］

변수

• 음료 부문 부진, 영업이익이 시장 기대치 12% 하회
• 목표주가 하향하나 긍정적인 시각은 유지

＃롯데칠성

［대신증권 / 정한솔 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 127,800원］

지금은 아쉽지만 희망은 있다

• 1분기 음료 사업부 OPM YoY -3.7%p 하락하며 부진한 실적 기록
• PCPPI 수익성 개선과 소주/맥주 매출 확대는 긍정적
• 원당 가격 하락세로 하반기 원가 부담 점진적으로 완화 예상

＃롯데칠성

［한국투자 / / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 127,800원］

1Q24 Review: 이미 알고 있었던 실적 부진

• 영업이익 컨센서스 12.4% 하회
• 여전히 유효한 방향성

＃녹십자

［신영증권 / 정유경 / ＝매수 / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 115,700원］

쉬어가는 상반기, 기대되는 하반기

• 1Q24 Review: 예상되었던 영업적자 지속
• 2분기는 전문의 파업 영향 다소 예상되며 하반기 실적 큰 폭 개선 기대
• 투자의견 매수, 목표주가 140,000원 유지

＃녹십자

［BNK투자 / 이달미 / N 매수 / 목표가 N 150,000원 / 현재가 115,700원］

2024년 하반기가 성수기!

• 2024년 1분기 실적 Review
• Alyglo 출시에 따라 2024년 2분기부터 분기별 흑자 기조 유지 전망
• 투자의견 매수 및 목표주가 150,000원으로 커버리지 개시

＃녹십자

［DS투자 / 김민정 / ＝BUY / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 115,700원］

1Q24 Re: 아쉬웠던 1분기, 하반기를 보자

• 1Q24 Review: 아쉬웠던 1분기, 하반기를 보자
• 하반기: 회복하는 헌터라제 & 알리글로 미국 진출
• 투자의견 매수, 목표주가 140,000원 유지

＃현대코퍼레이션

［현대차증권 / 신동현 / ＝BUY / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 17,710원］

1Q24 Review: 올해도 호실적 전망

• 1Q24 연결 매출액 1조 6,133억원(-8.9% YoY, +2.4% QoQ), 영업이익 280억원(+7.9% YoY, +40.2% QoQ, OPM 1.7%) 기록
• 이익률 호조가 지속되며 전년도에 이어 올해도 호실적을 예상하게 하는 영업이익 기록. 컨센서스를 크게 상회

＃대교

［이베스트투자 / 정홍식 / ＝Hold / 목표가 ＝2,600원 / 현재가 2,640원］

1Q24 Review: 눈높이 사업 흑자

• 중등부문으로 영역 확장
• 대교 뉴이프: 중?장기적 체크포인트

＃두산에너빌리티

［메리츠증권 / 문경원,윤동준 / 현재가 16,500원］

1Q24 Review: 다가오는 찬스

• 두산밥캣 효과로 컨센서스 상회
• 내수 시장 노이즈 속에 다가오는 수출 모멘텀
• SMR 제조사로서 글로벌 Top-pick

＃두산에너빌리티

［NH투자 / 이민재 / ＝Buy / 목표가 ＝22,000원 / 현재가 16,500원］

가을은 수확의 계절

• 체코를 시작으로 계속될 낭보
• 실적 개선보단 수주 기대감에 주목

＃두산에너빌리티

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 16,500원］

기다려지는 7월

• 목표주가 23,000원, 투자의견 매수 유지
• 1Q24 영업이익 3,581억원(YoY -1.8%)으로 컨센서스 상회
• 국내외 수주 환경 양호. 7월 체코 원전 결과에 관심 필요

＃파라다이스

［상상인증권 / 이준호 / ＝BUY / 목표가 ＝21,000원 / 현재가 15,400원］

4월 실적 발표: Top-Pick 유지

• 파라다이스 4월 실적 발표

＃주성엔지니어링

［다올투자 / 고영민 / ＝BUY / 목표가 ＝51,000원 / 현재가 35,300원］

5개월의 추수가 남았다

• 1Q24 Review 및 회사 지배구조 개편에 대한 영향 분석
• 지배구조 개편이 단기 우려 요인으로 인식될 수 있으나, 남아있는 잔여 5개월동안 추가적으로 확인될 모멘텀(해외 메모리/비메모리 진입)은 기회요인으로 작용할 수 있음을 주목
• 국내 장비사 내 차별화된 기술 경쟁력은 여전히 유효. 적정주가 51,000원, 소부장 최선호주 의견 유지

＃주성엔지니어링

［하나증권 / 김민경,김록호 / ＝BUY / 목표가 ＝46,000원 / 현재가 35,300원］

분할 발표

• 1Q24 Review: 일부 장비 출하 지연으로 부진한 실적 기록
• 2Q24 Preview: 실적 개선 전망
• 분할 발표: 주성홀딩스, 주성엔지니어링, 주성에스디 3사로 분할

＃주성엔지니어링

［한국투자 / 채민숙,황준태 / ＝매수 / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 35,300원］

한 대 맞고 시작

• 1분기 실적은 컨센서스를 하회
• DRAM 투자 수혜주, 매수 추천

＃주성엔지니어링

［한국투자 / 채민숙,황준태 / ＝매수 / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 35,300원］

주성엔지니어링 분할 관련 코멘트

• 반도체 부문 분할해 주성엔지니어링(가칭) 설립, 재상장 예정
• 매수 거래 기한까지 주성엔지니어링에 대한 매수 의견, 목표주가 유지

＃키움증권

［신한투자 / 임희연,김민종 / ＝매수 / 목표가 ▲145,000원 / 현재가 130,900원］

우수한 실적 시현, 지금부터 관건은 업황 개선 여부

• 업황 둔화 고려 시 단기 모멘텀 제한적
• 1Q24 Review: 지배순이익 2,455억원(흑전 QoQ), 컨센 24% 상회

＃키움증권

［NH투자 / 윤유동 / ＝Buy / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 130,900원］

IB 영업 확대로 어닝 서프라이즈

• 성장주와 배당주 특징 모두 보유

＃키움증권

［이베스트투자 / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 130,900원］

실적개선과 적극적 주주환원조치 병행

• 수익전부문 실적 개선
• 24년 실적 턴어라운드 유효
• 목표주가 15% 상향, 매수의견 유지

＃키움증권

［다올투자 / 김지원 / ＝BUY / 목표가 ＝152,000원 / 현재가 130,900원］

ROE 추가 상승을 위하여

• 1Q24P 연결기준 영업이익 3,377억원(YoY -13.2%, QoQ 흑전), 지배순이익 2,455억원(YoY -15.8%, QoQ 흑전)으로 컨센서스를 +24.0% 상회

＃키움증권

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ＝155,000원 / 현재가 130,900원］

앞으로도 유망

• 순이익 2,455억원으로 컨센서스 24% 상회
• 목표주가 155,000원 유지

＃키움증권

［하나증권 / 안영준 / ＝BUY / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 130,900원］

1Q24 Re: 전 부문에서 양호한 실적 기록

• 전 부문 호조로 기대치 상회하는 실적 기록
• 1분기 순이익은 2,455억원(흑자전환 (QoQ), -16% (YoY)) 기록
• 견조한 실적 흐름 이어질 것으로 예상

＃키움증권

［대신증권 / 박혜진 / ＝Buy / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 130,900원］

수익성과 밸류업, 모두 사로잡은 1분기

• 1분기 순이익 컨센서스 30% 이상 상회하는 호실적 달성
• 1) 국내외 거래대금 호조, 2) IB수익 증가, 3) 운용수익 개선에 기인
• 지난 3월 발표한 기업가치 제고방안도 환영할 만한 요인

＃토비스

［하나증권 / 김성호 / 현재가 19,000원］

준비해온 것들이 실적에 반영 시작되는 구간

• 숫자로 보여주는 전방시장의 성장성, 낙수효과 집중될 것
• 전장용 디스플레이 증설 효과 온기 반영
• 2024년 매출액 6,384억원, 영업이익 491억원 전망

＃CJ프레시웨이

［현대차증권 / 하희지 / ＝BUY / 목표가 ＝38,000원 / 현재가 22,850원］

1Q24 Preview: 1분기 잠시 쉬어가자

• 1Q24 연결 기준 매출액은 7,386억원(+5.9%yoy), 영업이익은 102억원(-19.7%yoy, OPM 1.4%)으로 시장 컨센서스를 하회할 것으로 전망
• 영업이익 하회 요인은 1분기 병원 파업에 따른 일부 식수 감소 영향 및 외식 경기 침체 지속으로 인한 외식 경로 다소 부진에 기인한 것으로 판단

＃리노공업

［유진투자 / 임소정 / ＝BUY / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 259,500원］

1Q23 Preview: 믿고 사는 리노핀

• 1분기 실적은 매출 547억원, 영업이익 231억원으로 예상되며, OPM은 40% 중반 기록할 전망
• 2024년 연간 실적은 매출 2,964억원, 영업이익 1,498억원으로 전망
• 리노공업의 리노 핀과 소켓에 대한 글로벌 메인 테크 기업들의 수요가 증가할 것으로 예상

＃CJ CGV

［대신증권 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝10,000원 / 현재가 5,730원］

5개월만에 ˝삼˝천만

• 1Q24 매출 4천억원(+2% yoy), OP 43억원(흑전 / +184억원 yoy) 전망
• 5개월만에 “삼”천만 작품 등장하며 2Q24 실적 개선폭 확대 전망
• CJ올리브네트웍스 현물출자 성사시 실적 개선 및 부채비율 감소 전망

＃나스미디어

［NH투자 / 이화정,이승준 / ＝Buy / 목표가 ▼27,000원 / 현재가 18,920원］

때를 기다리며

• 끝없는 겨울은 없다
• 결국 자리잡을 OTT 광고
• 1Q24 Review: 아직은 굳게 닫힌 지갑

＃나스미디어

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ▼25,000원 / 현재가 18,920원］

1Q24 Review: 넷플릭스 취급고 확대 수혜 기대

• 1Q24 Review: 전년 동기 수준 매출액을 달성하며, 시장 기대치 하회
• 2Q24 Preview: 전년 동기 수준 매출액 달성과 함께 소폭 수익성 개선 전망
• 목표주가는 기존 30,000원에서 25,000원으로 하향 조정하지만, 투자의견 BUY를 유지함

＃비에이치

［메리츠증권 / 양승수 / ＝Buy / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 17,640원］

장기 우상향 진입 시점

• 1Q24 Review: BH EVS의 약진
• 2Q24 Preview: 영업이익 컨센서스 +120.0% 상회 전망
• 고객사와 함께 반등할 시기

＃비에이치

［DB금융투자 / 조현지 / ＝Buy / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 17,640원］

형보다 나은 아우

• 1Q24 Review - 컨센서스 부합
• 전장 매출 비중 22년 6%→24년 25%
• 투자의견 BUY, 목표주가 23,000원 유지

＃비에이치

［SK증권 / 박형우,권민규 / ＝매수 / 목표가 ▼26,500원 / 현재가 17,640원］

5~7월, 비에이치의 시간이 왔다

• 1분기는 컨센서스 부합. 2분기는 서프라이즈 전망
• 낮아진 눈높이. 그러나 생각보다 좋은 2분기와 하반기
• 실적주에 대한 재평가 필요. 저점매수 전략 제안

＃비에이치

［KB증권 / 이창민 / ＝BUY / 목표가 ▼26,000원 / 현재가 17,640원］

사과에 자동차를 더하다

• 목표주가 26,000원으로 10% 하향, 국내 고객사향 및 매 4분기 실적에 대한 보수적 가정 반영
• 계절적 비수기에 진입한 FPCB 사업은 부진했으나 비에이치EVS의 호실적으로 수익성 선방
• 전장 부품 업체로 변모 중, 전장 관련 매출 비중 2022년 6% → 2024년 24%로 확대

＃비에이치

［하나증권 / 김록호,김영규 / ＝BUY / 목표가 ▲31,000원 / 현재가 17,640원］

단기 모멘텀 기대

• 1Q24 Review: 컨센서스 부합하는 실적
• 2Q24 Preview: 전년동기대비 유의미한 실적 증가
• 저평가 영역에서 돋보이는 뚜렷한 단기 모멘텀

＃고영

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ＝21,000원 / 현재가 16,530원］

1Q24 Review: 반도체 검사 장비 시장 진입 성장 기대

• 1Q24 Review: 자동차 전장 및 서버, IoT 기기 관련 고객사 수요 위축으로 실적 부진 지속
• 2Q24 Preview: 매출액 569억원, 영업이익 55억원으로 전년동기 대비 소폭 실적 회복을 기대함
• 목표주가 21,000원, 투자의견 BUY 유지

＃한미약품

［신영증권 / 정유경 / ＝매수 / 목표가 ＝390,000원 / 현재가 319,500원］

높은 수익성과 파이프라인 기대감

• 1Q24 Review: 어닝 서프라이즈
• 로수젯 등 ETC 성장세에 파이프라인 성과도 기대
• 투자의견 매수, 목표주가 390,000원 유지

＃한미약품

［이베스트투자 / 신지훈 / ＝Buy / 목표가 ＝430,000원 / 현재가 319,500원］

1Q24 Review: 흔들림 없음

• R&D 성과 지속, 6월 비만 파이프라인 데이터 발표
• 본업 순항 중

＃DGB금융지주

［신한투자 / 은경완,박현우 / ＝매수 / 목표가 ▼10,000원 / 현재가 8,360원］

아직은 고통 감내 구간

• 낮아진 자본비율과 여전한 PF 리스크
• 1Q24 Review: 여러모로 아쉬운 실적
• Valuation

＃DGB금융지주

［DB금융투자 / 정광명 / ＝Buy / 목표가 ＝11,000원 / 현재가 8,360원］

대손비용 부담 지속으로 기대치 하회

• 기대치 하회
• 대손비용 부담 지속
• 투자의견 Buy, 목표주가 11,000원 유지

＃DGB금융지주

［SK증권 / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ＝10,000원 / 현재가 8,360원］

PF 부담 완화 및 자본 적정성 개선 필요

• 부동산 PF 중심으로 대손비용 부담 다소 높게 발생
• 대출 성장은 긍정적이나 다소 타이트한 CET1 비율
• 1Q24 지배순이익 1,117 억원(-33.5% YoY) 기록

＃DGB금융지주

［이베스트투자 / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ▼10,000원 / 현재가 8,360원］

대손부담 지속

• 대손부담 증가로 실적둔화
• 24년 완만한 이익개선 전망
• 목표주가 10% 하향하나 절대저평가 구간

＃DGB금융지주

［키움증권 / 김은갑,손예빈 / ＝BUY / 목표가 ▼11,000원 / 현재가 8,360원］

은행주 중 최저 PBR이지만 상대적 투자매력 낮음

• 부동산 PF 충당금 증가로 실적 부진
• 은행부문 이익은 상대적으로 안정적
• PBR 은 낮지만 타 은행주 대비 투자매력이 높지는 않음

＃DGB금융지주

［DS투자 / 나민욱 / ＝BUY / 목표가 ＝10,000원 / 현재가 8,360원］

건전성과 성장 부담

• 1Q24 순이익 1,117억원(-33.5% YoY)으로 기대치 하회
• 당분간 지속될 부동산 PF 충당금 전입
• 성장과 주주환원 사이의 적절한 무게 중심이 필요

＃DGB금융지주

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ＝11,500원 / 현재가 8,360원］

아쉬움을 뒤로 하고

• 순이익 1,117억원으로 컨센서스 18% 하회
• 연간 실적은 흔들림 없을 것

＃DGB금융지주

［하나증권 / 최정욱,김현수 / ＝BUY / 목표가 ▼10,500원 / 현재가 8,360원］

반길수만은 없는 높은 대출성장. 수익성도 악화 중

• 실적은 전 부문 부진하며 컨센서스 하회. 이익추정치와 DPS를 각각 12~13% 하향
• CET 1 비율 추가 하락해 11% 겨우 상회. 향후 자본비율 상승도 다소 요원해 보임
• 성장보다는 자본비율 관리 등 내실 다져야 할 때. 자본에 대한 우려 커질 수 있음

＃동아에스티

［이베스트투자 / 신지훈 / ＝Buy / 목표가 ▼83,000원 / 현재가 68,100원］

1Q24 Review: R&D 비용 증가

• 적극적 R&D 행보, 상반기 비용 집중
• 하반기 기대감 유지

＃동아에스티

［키움증권 / 허혜민 / ＝BUY / 목표가 ▲82,000원 / 현재가 68,100원］

연구개발 시동 걸면서 실적 기대치 하회

• 연구개발비 집행 증가로 1분기 기대치 하회
• 수익성 본격 개선과 임상 모멘텀은 하반기
• 투자의견 Buy, 목표주가 8.2만원 소폭 상향

＃HK이노엔

［신영증권 / 정유경 / ＝매수 / 목표가 ＝51,000원 / 현재가 39,150원］

굳건한 케이캡의 존재감

• 1Q24 Review: 컨센서스 부합
• 2024년의 중요한 방향타가 될 2분기
• 투자의견 매수, 목표주가 51,000원 유지

＃한솔제지

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ＝14,000원 / 현재가 10,950원］

1Q4 Review: 판가 인상에 따른 수익성 개선 성공

• 1Q24 Review: 매출액은 전년 수준을 유지하였으나, 판가 인상 등으로 수익성은 크게 개선, 어닝서프라이즈 시현
• 2Q24 Preview: 매출액은 전년동기 수준을 유지할 것으로 예상되지만, 수익성 개선은 지속될 것으로 전망
• 목표주가 14,000원, 투자의견 BUY 유지

＃이노션

［DB금융투자 / 신은정 / ＝Buy / 목표가 ＝31,500원 / 현재가 22,800원］

기대치 상회

• 시장 예상치 상회
• 2Q는 전년대비 보수적, 연간은 안정적 실적 전망
• TP 31,500원 및 투자의견 BUY 유지

＃이노션

［한화투자 / 김소혜,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 22,800원］

업황둔화에도 캡티브 물량으로 선방

• 1Q24 실적은 시장 기대치 상회
• 올해는 디지털 마케팅 사업 확장 준비를 위한 시기
• 투자의견 BUY와 목표주가 3만 2천원 유지

＃이노션

［흥국증권 / 황성진,송지원 / ＝BUY / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 22,800원］

높아진 기대마저 훌쩍 뛰어넘는 실적

• 계열/비계열 호조세로 1분기 실적 서프라이즈 시현
• 계열이 견인하는 성장세에 비계열의 기여 또한 기대
• 투자의견 BUY, 목표주가 30,000원 유지

＃이노션

［NH투자 / 이화정,이승준 / ＝Buy / 목표가 ＝34,000원 / 현재가 22,800원］

나무랄 데 없는 실적

• 삼박자를 갖춘 사업자
• 1Q24 Review: 두루두루 호실적

＃이노션

［삼성증권 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 22,800원］

단연 돋보이는 실적

• 1분기 영업이익은 305억원(+58.5% YoY)으로 1분기 사상 최대 영업이익을 기록하며 최근 높아진 눈높이도 상회하는 호실적 달성
• Wellcom의 연간 이익 개선과 통합 마케팅 서비스 제공으로 광고주 니즈를 충족시키며 실적 호전을 이어갈 전망
• 불확실한 업황 속에서도 캡티브 기반의 성장이 지속되는 가운데 신규 비계열 광고주 영입 효과로 연간 수익 호전 및 이익 개선 예상

＃이노션

［메리츠증권 / 정지수,김민영 / ＝Buy / 목표가 ▲29,700원 / 현재가 22,800원］

계열 물량 확대에 따른 실적 호조 지속

• 1Q24 Review: 시장 컨센서스 상회
• 2024년 연결 영업이익 1,606억원(+7.4% YoY) 전망

＃이노션

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 22,800원］

경이로운 실적

• 1분기 매출총이익은 2,111억원(+19.2%yoy), 영업이익은 305억원(+58.5%yoy)으로 시장 컨센서스 상회
• 비우호적 업황 지속되고 있지만 캡티브 중심 성장세 이어지며 시장 대비 아웃퍼폼하고 있고, 웰콤 실적 개선 본격화되며 비계열 비중 확대되고 있는 점 긍정적

＃이노션

［대신증권 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝30,500원 / 현재가 22,800원］

캡티브와 비계열의 절묘한 조화

• 1Q24 GP 2.1천억원(+19% yoy), OP 305억원(+59% yoy)
• 현대차 그룹의 CES 마케팅 반영, 웰컴의 실적 개선으로 당사 추정 상회
• CX 마케팅, 신차 마케팅 및 비계열 증가로 성장 유지. 24E GP +7% yoy

＃에스티팜

［유진투자 / 권해순 / ＝BUY / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 88,800원］

2024.1Q 실적: 나쁘지 않음

• 1분기 연결 기준 실적은 당사 및 시장 추정치 하회했으나 별도 기준 영업이익(55억원)은 당사 추정치 상회(OPM 12.6%)
• 올리고 사업부 매출액은 분기별 변동성이 있으나 꾸준히 증가, 영업이익률도 상승 중, AIDS치료제 임상도 순항 중
• 2024년 하반기부터 에스티팜은 이메텔스타트 상업화 물량을 생산할 예정

＃HD현대건설기계

［신한투자 / 이동헌 / ＝매수 / 목표가 ▲66,000원 / 현재가 55,300원］

NDR 후기; 업황 휴식에도 강화된 경쟁력

• 2Q24까지는 부진할 수 있지만 분명해지는 중장기 성장
• NDR후기; 피크아웃 구간이지만 뜯어볼수록 강해지고 있는 경쟁력

＃에이피알

［한화투자 / 한유정,이다연 / 현재가 289,000원］

일회성 비용 반영 감안 시 호실적 기록

• 일회성 비용 반영 감안 시 호실적 기록
• 하나, 둘 붙는 성장 날개

＃에이피알

［키움증권 / 조소정 / 현재가 289,000원］

앞으로 더 많은 수출이 기대되는 기업

• 1Q: 해외 수출이 살린 실적
• 24: 앞으로 더 많이 수출 할 예정

＃에이피알

［다올투자 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ▲400,000원 / 현재가 289,000원］

MAY에도 APR

• 1Q24P 화장품/뷰티 디바이스 매출 호조로 추정치 상회하였으나, 일회성 비용으로 영업이익 추정치 부합
• 2Q24E 신제품 출시와 2공장 가동으로 실적 QoQ 성장 전망

＃BGF리테일

［한화투자 / 이진협,최영주 / ＝Buy / 목표가 ▼160,000원 / 현재가 133,100원］

1Q24 Review : 성장률 반등이 필요

• 기존점성장률 반등이 필요
• 투자의견 BUY 유지, 목표주가 16만원 하향

＃BGF리테일

［DB금융투자 / 허제나 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 133,100원］

비용 상승 구간 일단락에 초점을

• 컨센서스 하회했지만
• 그동안 우려 컸던 비용 상승 구간이 끝나감에 초점을 맞추자

＃BGF리테일

［유진투자 / 이해니 / ＝BUY / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 133,100원］

1Q24 Review: 점포 확장 효과와 고정비 증가 간 시차

• 1Q24P 매출액 1.95조원(+5.6%, 이하 yoy), 영업이익 326억원(-11.9%) 기록
• 영업이익 하락 주요 요인: 매출 성장률이 본부 임차형 증가 관련 고정 비용(사용권, 자산상각비)을 상쇄하지 못 함
• 성장 전략 1) 간편식 전면 리뉴얼 및 협업 상품 확대, 2) 디저트 히트 상품 발굴, 3) 주류 연계 구매 강화
• 비용 전략: 1) 코로나 이후 임차료 인상 러쉬 일단락 및 향후 임차료 협상 우위 노력, 2) 본부 임차형 개점 마무리

＃BGF리테일

［하나증권 / 서현정 / ＝BUY / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 133,100원］

1Q24Re: 2분기부터 점진적 회복에 주목

• 1분기 영업이익 326억원(YoY -12%) 기록
• 투자포인트 세 가지
• 투자의견 BUY, 목표주가 17만원 유지

＃BGF리테일

［NH투자 / 주영훈 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 133,100원］

하반기를 준비할 때

• 연말로 갈수록 개선될 것
• 1분기, 부진했으나 예상 수준

＃BGF리테일

［한국투자 / 김명주,전예원 / ＝매수 / 목표가 ▼165,000원 / 현재가 133,100원］

1Q24 Review: 매서웠던 꽃샘추위

• 영업이익이 시장 기대치를 10.9% 하회
• 편의점 채널의 소매시장 내 점유율 하락은 아쉬움
• 목표주가를 8.3% 하향 조정

＃BGF리테일

［KB증권 / 박신애 / ＝BUY / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 133,100원］

1Q24 Review: 성수기를 맞이해 업황 분위기 반전 기대…

• 목표주가 17만원 유지. 기존점 매출 성장률 회복이 관건
• 계속해 ‘상품 경쟁력 강화’, ‘비용 통제’, ‘우량 신규점 발굴’에 힘쓸 계획
• 1Q24 Review: 영업이익이 컨센서스를 11% 하회. 기존점 매출 부진으로 인해 감익 추세 이어져

＃BGF리테일

［대신증권 / 유정현 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 133,100원］

2분기부터 매출 회복으로 손익 개선 전망

• 편의점 1분기 기존점 성장률 0.6% 기록하며 예상 보다 부진
• 2분기부터 매출 성장율 회복되며 손익 개선 전망
• 부진한 실적 주가에 이미 반영. 저점 매수 전략 유효

＃SK바이오사이언스

［삼성증권 / 서근희 / ＝HOLD / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 58,700원］

길어질 실적 부진

• 1Q24 review: 백신 매출 증가에도 R&D 비용 증가로 적자 기록
• 2024년에도 적자 지속 전망. 실적 모멘텀 부재로 HOLD 투자의견 유지

＃SK바이오사이언스

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝HOLD / 목표가 ▼60,000원 / 현재가 58,700원］

길어지는 인고의 시간

• 1Q24 매출액 223억원(+8.1% YoY, -75.4% QoQ), 영업손실 275억원(적지 YoY, 적지 QoQ) 기록
• 대상포진 및 독감 백신 매출 호조에도 불구하고 R&D 비용 등 판관비 증가로 시장 기대치 하회
• 코로나 엔데믹 전환에 따라 2024년 실적 역성장 예상.
• 기존 백신의 WHO PQ 및 국가별 인허가 획득은 차질 없이 진행 중이지만 단기간내 매출 급성장을 기대하긴 어려울 전망. 연간 추정치 하향으로 적정주가 하향 조정.

＃SK바이오사이언스

［한국투자 / 위해주,이승우 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 58,700원］

달라질 모습을 기대하며

• 예견된 부진, 영업손실 281억원
• 매출보다는 달라질 모습에 기대

＃하이브

［한화투자 / 박수영 / ＝Buy / 목표가 ＝340,000원 / 현재가 200,000원］

위버스는 문제없잖아요

• 1Q24 Review: 계절적 활동 감소에 따른 영업이익 부진
• 보다 강력할 2/3/4Q, 그리고 위버스
• 투자의견 Buy, 목표주가 34만원 유지

＃하이브

［NH투자 / 이화정,이승준 / ＝Buy / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 200,000원］

주인공의 3가지 조건

• 시련과 목표, 그리고 기회
• 1Q24 Review: 아티스트도 실적도 휴식기

＃하이브

［다올투자 / 김혜영 / ＝BUY / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 200,000원］

1Q24 Review: 잠시 쉬었던 실적

• 1Q24 실적 Review
• 1Q24 연결 매출액은 911억원(-42.1% YoY, -16.7% QoQ), 영업이익은 69억원(-78.7% YoY, +638.6% QoQ)으로 시장 컨센서스 부합할 전망

＃하이브

［현대차증권 / 김현용,윤서영 / ＝BUY / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 200,000원］

예상보다 부진, 이제는 연간 감익 염두

• 1분기 음판 급감과 두 팀 신인 데뷔로 OP 144억원 기록: 당사 전망치 26% 하회
• 이제는 연간 감익 가능성을 염두에 둘 시점: 2024년 영업이익 전년비 4.7% 감소 예상
• 음원 매출 비중 50% & 위버스 미일 Z세대 아티스트 입점: 밸류에이션 프리미엄 근거는 확고
• 하이브IM 올해 최소 3종 퍼블리싱 신작 내놓으며 게임 산업 존재감 확대 예상

＃하이브

［한국투자 / 안도영 / ＝매수 / 목표가 ＝315,000원 / 현재가 200,000원］

예상된 1분기 부진, 하지만 기대할 게 많다

• 역시나 부진했던 1분기 실적
• 단기 변동성 주의 필요하나 목표주가 315,000원 유지
• 아직 기다리고 있는 기대 요소들이 많다

＃하이브

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 200,000원］

이슈와 실적의 온도 차

• 1분기 매출액은 3,609억원(-12.1%yoy), 영업이익은 144억원(-72.6%yoy)으로 시장 컨센서스 하회
• 소속 아티스트 대다수의 활동 공백으로 외형 축소되었고, 두 팀의 신인 아티스트 데뷔 비용 반영되며 이익 부진
• 2분기부터 주요 아티스트 활동 재개되며 사상 최대 분기 실적 전망

＃하이브

［이베스트투자 / 오지우 / ＝Buy / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 200,000원］

1Q24 Review: 음원 차트 점령 중

• 2분기 RM?뉴진스 컴백 온다!
• 투자의견 BUY, 목표주가 310,000원 유지

＃하이브

［키움증권 / 이남수 / ＝BUY / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 200,000원］

더욱 중요해진 2분기

• 1분기 영업이익 144억원, 컨센 하회
• 2분기 컴백과 확장 시작
• 투자의견 BUY, 목표주가 290,000원 유지

＃하이브

［유안타증권 / 이환욱 / ＝Buy / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 200,000원］

1Q24 Review: 시장 컨센서스 하회

• 1Q24 Review: 매출액 -12.1% yoy, 영업이익 -72.6% yoy
• 단기 주가 약세 불가피하나 중장기 성장성은 견고
• 투자의견 매수, 목표주가 30만원 유지

＃하이브

［대신증권 / 임수진 / ＝Buy / 목표가 ＝330,000원 / 현재가 200,000원］

뜨거운 이슈 판단은 냉정하게

• 뜨거운 이슈 판단은 냉정하게
• 1Q24 OP 144억원(YoY -72.6%, QoQ -83.9%)으로 당사 추정치 부합

＃하이브

［하나증권 / 이기훈,황지원 / ＝BUY / 목표가 ＝315,000원 / 현재가 200,000원］

단기적인 이슈와 장기적인 모멘텀

• 단기 기간 조정 예상되나, 장기로는 최선호주 유지
• 1Q Review: OP 144억원(-12% YoY)
• 단기적인 이슈와 장기적인 모멘텀

＃대덕전자

［BNK투자 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 23,600원］

바닥은 지났다. 2Q24는 메모리, 하반기는 비메모리 호전

• 기대치 크게 하회한 1Q24 실적
• 2Q24에는 메모리 PKG, MLB 위주로, 하반기는 FC-BGA 실적 개선
• 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 32,000원 유지

＃대덕전자

［이베스트투자 / 차용호 / ＝Buy / 목표가 ▼29,000원 / 현재가 23,600원］

1Q24 Review: 연이은 악재 출현

• 1Q24 Review: 컨센서스와 추정치 모두 하회
• 연이은 악재 출현
• 투자의견 Buy 유지, 목표주가 29,000원 하향 조정

＃DL이앤씨

［유안타증권 / 장윤석 / ＝Buy / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 36,700원］

가까운 듯 먼 길

• 1Q24 영업이익, 컨센서스 -30% 하회
• 요원한 수익성 개선, 결국 시간이 약
• 진정한 밸류업은 실적 개선

＃DL이앤씨

［미래에셋증권 / 김기룡 / ＝매수 / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 36,700원］

주택 원가율 회복 지연, 개선 방향성은 유효

• 1Q24 Review: 영업이익은 시장 예상치 30% 하회
• 주택 원가율 개선 방향성은 유효

＃DL이앤씨

［교보증권 / 백광제 / ＝Buy / 목표가 ＝43,000원 / 현재가 36,700원］

주택 실적 개선 지연

• 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 43,000원 유지. 실적 회복 지연 불구, 중장기 매력
• 1Q24 영업이익 609억원(YoY -32.5%), 주택 원가율 개선 지연

＃DL이앤씨

［신한투자 / 김선미,이지우 / ＝매수 / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 36,700원］

실적 턴어라운드는 가능하나..

• 강화된 안정성, 대신 낮아진 주가 상승 탄력
• 1Q24 Review : 1Q 실적 부진에도 연간 가이던스 유지

＃DL이앤씨

［신영증권 / 박세라 / ＝매수 / 목표가 ＝53,000원 / 현재가 36,700원］

하반기 이익 개선에 주목

• 1분기 매출 2.2% 성장, 영업이익 32.5% 하락
• 플랜트 매출 성장은 확인, 관건은 주택 마진 개선 가능성

＃DL이앤씨

［현대차증권 / 신동현 / ＝BUY / 목표가 ＝44,000원 / 현재가 36,700원］

1Q24 Review: 회복 가능한 이익 감소

• 1Q24 연결 매출액 1조 8,905억원(+2.2% YoY, -19.0% QoQ), 영업이익 609억원(-32.3% YoY, -30.8% QoQ, OPM 3.2%) 기록
• 주택부문 도급증액 지연으로 전분기대비 원가율이 재상승하였으나 하반기 Mix 개선 기대감은 유효함. 토목 및 플랜트부문은 견조한 매출액 및 이익률을 기록함

＃DL이앤씨

［메리츠증권 / 문경원,윤동준 / 현재가 36,700원］

1Q24 Review: 천천히 가더라도 앞으로

• 주택, 플랜트 모두 아쉬운 마진을 기록
• 2024년 이익 기대치는 낮춰야 하지만, 어찌됐든 개선세는 분명
• 얼마나 빨리 가느냐보다는, 뒤로 가지 않는 게 중요

＃DL이앤씨

［다올투자 / 박영도,이상호 / ＝HOLD / 목표가 ＝38,000원 / 현재가 36,700원］

1Q24 Review: 방향성의 부재

• 매출액은 당사 추정치를 소폭 하회, 컨센서스에는 부합했으나, 영업이익은 당사 추정치와 컨센서스 모두 대폭 하회.
• 주택 원가율이 개선되지 않고 있는 점과 매출액 증가율 감소로 인한 판관비 증가의 이중고.
• 매우 양호한 재무 안정성 유지하고 있으나 활용 방안 명확치 않음. 이익추정치 감소폭 미미하여 적정주가 38,000원과 투자의견 Hold 유지.

＃DL이앤씨

［이베스트투자 / 김세련 / ＝Buy / 목표가 ＝45,000원 / 현재가 36,700원］

1Q24 Review: 하반기로 이연되는 기대감

• 주택 마진 더딘 개선으로 영업이익 컨센서스 하회
• 더뎌진 턴어라운드, 하반기 주택 마진이 관건

＃DL이앤씨

［하나증권 / 김승준,하민호 / ＝Neutral / 목표가 ▼40,000원 / 현재가 36,700원］

주택 마진 개선 여부가 매우 중요

• 1Q24 잠정실적: 컨센서스 하회
• 회사가 제시하는 주택원가율 가이던스: 2Q 92%, 3Q 89%, 4Q 85%
• 투자의견 Neutral을 유지, 목표주가 40,000원으로 하향

＃DL이앤씨

［대신증권 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ▼50,000원 / 현재가 36,700원］

주택 원가 개선 속도 지연, 하지만 달라지지 않은 그림

• 연결 영업이익 609억원(-32.5% yoy) 기록. 시장 컨센서스 하회
• 주택 매출 감소와 동시에 원가율도 오히려 상승. 착공 데이터는 호조
• 원가 개선 지연으로 상반기 눈높이 하락. 다만, 큰 틀은 달라지지 않음

＃F&F

［이베스트투자 / 오지우 / ＝Buy / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 70,000원］

1Q24 Review: 내수가 아쉽긴 한데

• 중국 법인은 질적 성장 중
• 투자의견 BUY, 목표주가 110,000원 유지

＃쏘카

［NH투자 / 백준기 / 현재가 21,000원］

중고차 매각 없이도 올해 턴어라운드 기대

• 쏘카플랜의 매출 기여도 상승 중
• 네이버지도와 외국인 예약이 올해 주요 관전 포인트