(240426.FRI) 테마종목 및 리포트 요약

52주 신고가

테마시황

기업 밸류업 계획 가이드라인 발표 기대감 등에 은행/ 손해보험/ 증권/ 지주사 등 저PBR 관련 테마 상승. 특히, 은행 테마는 주요 기업 실적 호조 및 주주환원정책 강화 기대감 등도 호재로 작용하며 급등.
전력설비 업황 호조 속 구리가격 상승세 지속, 북미 전력설비 교체 수혜 기대감 등에 전선/ 전력설비/ 비철금속 테마 상승.
필라델피아 반도체지수 강세 및 반도체 업황 회복 기대감 지속 등에 반도체 대표주(생산), 반도체 장비, 반도체 재료/부품, 시스템반도체, 뉴로모픽 반도체, 온디바이스 AI, HBM 등 반도체 관련 테마 상승.
美·中 갈등에 따른 반사이익 기대감 지속 및 하반기 실적 개선 기대감 등에 조선/ 조선기자재 테마 상승.
선익시스템, 中 BOE향 8.6세대 OLED 증착기 입찰 단독 참여 소식 등에 OLED 테마 상승.
EV 시장 성장 정체 속 자율주행 부가가치 부각 전망 등에 자율주행차 테마 상승.
LG전자, EV 충전 사업 육성 소식 등에 전기차 테마 상승.
'한국판 NASA' 우주항공청 내달 개청 기대감 지속 속 우주항공산업 테마 상승.
이스라엘-이란 전쟁, 우크라이나-러시아 전쟁 지속 및 국내 방산업체 수출 확대 기대감 등에 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승.
체코 원자력발전 수주 기대감 지속 등에 원자력발전 테마 상승.
이 외 LED장비, 해저터널, 스마트그리드, 핵융합에너지, 카지노, MLCC, 그래핀, 여행, NI, IT 대표주, 바이오인식, 전력저장장치, STO, 카카오뱅크, 보톡스, 슈퍼박테리아, 타이어, 미용기기, 초전도체, 셰일가스, 원격진료/비대면진료, 소매유통, 철도 등의 테마가 상승률 상위를 기록.
반면, 하이브 내분 속 엔터주 투자심리 악화 등에 엔터테인먼트/ 음원/음반 테마 하락.
비트코인, 반감기에도 현물 ETF 매수세 약화 등에 가격 횡보 속 가상화폐, 두나무 테마 하락.
이 외 제대혈, 줄기세포, 캐릭터상품, 일자리, 사료, 탈모 치료, 요소수, 웹툰, 코로나19, 빈대, 광고, 日제품 불매운동, 정유, 마켓컬리, 국내 상장 중국기업, 철강 주요종목, 윤활유, 생명보험 등의 테마가 하락률 상위를 기록.

저PBR 관련주

기업 밸류업 계획 가이드라인 발표 기대감 등에 상승

전일 언론에 따르면, 금융당국이 기업 밸류업 계획 가이드라인을 오는 5월2일에 공개한다는 소식이 전해짐. 여당의 총선 참패 이후 밸류업 기대감이 낮아진 상황에서 증시마저 불안정한 흐름을 보이자 정부가 코리아 디스카운트 해소에 속도를 내는 것으로 분석되고 있음.
시장에서는 밸류업 프로그램과 관련해 정부가 세제 혜택을 얼마나 줄지에 집중되고 있는 가운데, 최상목 부총리 겸 기획재정부 장관이 19일 미국 출장 중 공언한 대로 배당 확대 기업 주주의 배당소득에 대한 분리과세와 주주 환원 강화 기업에 대한 법인세 세액 공제 등은 추진될 것으로 전망되고 있음.
이 같은 소식에 KB금융, 신한지주, 하나금융지주, NH투자증권, 삼성화재, LS 등 은행/증권/손해보험/생명보험/지주사 테마 등 저PBR 관련주가 상승. 특히, 은행 테마는 주요 기업 실적 호조 및 주주환원정책 강화 기대감 등도 호재로 작용.
전일 KB금융은 24년1분기 실적 발표. 연결기준 매출액 23.35조원(전년동기대비 -5.96%), 영업이익 2.35조원(전년동기대비 +10.06%), 순이익 1.06조원(전년동기대비 -29.60%). 아울러 업계 최초로 새로운 주주환원 정책인 '배당총액 기준 분기 균등배당'을 도입했으며, 보통주 1주당 784원(시가배당율1.1%) 현금배당(분기배당) 결정 공시. 이와 관련, 신한투자증권은 1분기 실적 컨센서스에 부합했다고 언급. H지수 ELS와 관련해 인식한 8,620억원의 보상비용을 제외시 경상 이익체력은 약 1.6조원 내외로 추산된다고 분석했으며, 밸류에이션 프리미엄은 향후에도 지속될 가능성이 높다고 언급.
신한지주는 이날 24년1분기 실적 발표. 연결기준 매출액 20.12조원(전년동기대비 +6.00%), 영업이익 2.06조원(전년동기대비 +17.76%), 순이익 1.34조원(전년동기대비 -4.70%). 보통주 6,353주(2.76억원) 규모 자사주 처분 결정(기간:2024-04-27~2024-05-26) 공시. 3,000.00억원 규모 자사주 취득 신탁계약 체결 결정(기간:2024-04-29~2024-10-28, NH투자증권(NH Investment & Securities)) 및 보통주 6,896,551주 소각 결정 공시. 보통주 1주당 540원(시가배당율1.1%) 현금배당(분기배당) 결정 공시. 하나금융지주는 24년1분기 실적 발표. 연결기준 매출액 22.43조원(전년동기대비 +0.22%), 영업이익 1.56조원(전년동기대비 2.92%), 순이익 1.40조원(전년동기대비 -6.12%). 보통주 1주당 600원(시가배당율1.0%) 현금배당(분기배당) 결정 공시.

전선/ 전력설비/ 비철금속

전력설비 업황 호조 속 구리가격 상승세 지속, 북미 전력설비 교체 수혜 기대감 등에 상승

인공지능(AI)수요 증가에 데이터센터 등 전력 인프라 수요가 늘어남에 따른 구리가격의 상승세가 지속되는 모습. 런던금속거래소(LME)에 따르면, 구리가격은 최근 한 달간 8784.47달러/톤에서 약 10% 상승했음. 미국 씨티은행은 최근 보고서를 통해 연말 구리 가격이 t당 1만달러를 넘고 구리 수요가 오는 2030년까지 420만톤이 더 늘어날 것으로 전망했음.
아울러 현지시간으로 25일 백악관은 미국 전력망 강화, 청정에너지 관련 일자리 확대, 전력 부문으로 인한 환경 오염 축소 등을 위한 주요 조치를 발표했음. 여기에는 향후 5년간 10만마일(mile·16만934㎞)의 송전선을 업그레이드하겠다는 내용이 포함된 것으로 알려짐. 시장에서는 인공지능 서비스 및 데이터센터 확대로 인한 전력 수요 증가 전망과 북미의 노후 전력설비 교체 사이클이 맞물리면서 전력설비 관련주들이 강세를 보일 것으로 전망하고 있음.
이 같은 소식에 대원전선, 가온전선, 대한전선, 대창 등 전선/전력설비/비철금속 테마가 상승.

반도체 관련주

필라델피아 반도체지수 강세 및 반도체 업황 회복 기대감 지속 등에 상승

지난밤 뉴욕증시가 스태그플레이션 우려 및 연준의 금리 인하 기대감 후퇴 속 3대 지수 모두 하락한 가운데, 필라델피아 반도체지수는 2% 가까이 상승. 지수는 전 거래일 대비 88.84(+1.96%) 상승한 4,615.04를 기록. 메타가 앞으로 수년간 AI 인프라 구축에 대대적으로 투자하기로 했다는 소식 등에 엔비디아(+3.71%), AMD(+1.33%), 브로드컴(+2.99%), 마벨테크놀로지(+4.06%) 등이 상승.
아울러 삼성전자, SK하이닉스 등이 시장 예상치를 상회하는 실적을 공개하는 등 반도체 업황 회복 기대감이 지속되고 있는 점도 긍정적으로 작용. 한국투자증권은 SK하이닉스에 대해 1분기 매출액 12.4조원(+10% QoQ, +144% YoY), 영업이익 2.9조원(+734% QoQ, 흑자전환 YoY)으로 컨센서스를 53% 상회했다고 분석. 1분기 계절적 비수기임에도 ASP 상승으로 실적 방어가 가능했고, NAND ASP 상승으로 9천억원 수준의 재고평가손실 충당금이 환입 돼 이를 포함해 NAND가 흑자 전환에 성공했다고 밝힘.
한편, 조 바이든 미국 대통령이 전일 미국 최대 반도체 기업인 마이크론 테크놀로지에 61억4,000만 달러(약 8조4,500억원) 규모의 반도체 공장 설립 보조금을 지원한다고 발표하면서 반도체를 중심으로 미국 제조업이 활성화하고 있음을 강조했음.
이 같은 소식에 SK하이닉스, 삼성전자, DB하이텍, 와이씨, 티에스이, 에이직랜드, 에이디테크놀로지, 넥스틴 등 반도체 관련주가 상승.

조선/ 조선기자재

美·中 갈등에 따른 반사이익 기대감 지속 및 하반기 실적 개선 기대감 등에 상승

최근 조선업종이 미국과 중국의 갈등으로 인한 반사이익 기대감이 지속되는 모습. 앞서 미국 무역대표부(USTR)는 중국 해운ㆍ물류ㆍ조선업을 겨냥해 미국 무역법 301조 조사 개시를 발표했음. 해당 조사는 미국 행정부가 외국의 통상ㆍ관행정책을 조사해 무역장벽이 확인되면 수입품을 제재할 수 있도록 한 경제안보 법률임.
아울러 신한투자증권은 보고서를 통해 HD현대 그룹주 3사에 대해 상선의 흑자 기조가 안착되었고 지난 3년간 충격을 주었던 인건비, 외주비, 강재가도 안정세를 보이고 있다며 하반기로 갈수록 실적 상승폭이 커진다고 언급. 한편, HD한국조선해양 1분기 매출액은 5조5,156억원(+14%, 이하 YoY), 영업이익은 1,602억원(흑전), opm 2.9%(+3.3%p)으로 컨센서스 대비로는 매출액 부합, 영업이익은 15% 상회(컨센 1,396억원)에 해당된다고 언급. 일회성을 상계하면 환입이 491억원 가량 반영되었다고 설명. HD현대중공업은 하회, HD현대미포는 기대치를 상회했다고 언급.
이 같은 소식에 HD현대중공업, HD현대미포, HD한국조선해양, 삼영이엔씨, 동방선기, 세진중공업 등 조선/조선기자재 테마가 상승.

OLED

선익시스템, 中 BOE향 8.6세대 OLED 증착기 입찰 단독 참여 소식 등에 상승

언론에 따르면, 선익시스템이 중국 BOE에 8.6세대 유기발광다이오드(OLED) 증착기를 공급할 것으로 알려짐. 국내 디스플레이 장비 업체가 OLED 공정 핵심 장비이자 첨단 기술인 8.6세대 증착기를 양산라인에 적용하는 것은 처음으로, 우리나라 장비 산업사에 남을 이정표를 세운 것으로 평가되고 있음.
중국 내 사업 입찰을 진행하는 차이나비딩에 따르면, 최근 BOE가 진행한 8.6세대 증착기 입찰에서 선익시스템이 단독 참여한 것으로 확인됐으며, 단독 입찰이기 때문에 사실상 공급이 확정된 상황으로 알려짐. 업계 관계자는 “선익시스템이 지난달부터 BOE 우선협상대상자로 협상을 진행한 것으로 안다”며 “일반적으로 사전에 업체와 협의한 뒤 정식 입찰을 진행하고 낙찰도 협의된 대로 이행하는 경우가 많아 선익시스템 선정이 확실한 것으로 보인다”고 언급했음.
아울러 한 디스플레이 전문가는 “한국에 네덜란드 ASML과 같은 '슈퍼을' 디스플레이 장비업체가 등장하고 부상할 수 있는 계기로 평가된다”며 “한국 장비업체가 일본 기업 독식을 깨고 경쟁을 통해 시장을 양분하는 기회가 될 것”이라고 평가했음.
이 같은 소식에 금일 선익시스템이 상한가를 기록했으며, 동아엘텍, 티에스이, 아바코, 와이투솔루션, 야스, 아이씨디, 에스엔유 등 OLED 테마가 상승.

자율주행차

EV 시장 성장 정체 속 자율주행 부가가치 부각 전망 등에 상승

대신증권은 보고서를 통해 EV 시장이 침투율 20% 구간에 접어들며 성장이 정체되고 있고, 수요 회복을 위해서는 단순한 가격(P) 인하경쟁으로는 한계가 있다고 분석. 이에 전기차에 기존 내연기관차와는 차별화된 부가가치(V)가 필요하며, 자율주행이 그 답이 될 것이라고 밝힘.
대표적인 사례는 테슬라의 로보택시로 FSD 기술 고도화에 따라, 궁극적으로 L5 수준의 자율주행이 가능한 로보택시를 목표로 하고 있다고 언급. 이와 관련, FSD 구독 매출과 로보택시 플랫폼 운영 수수료 수익으로만 33년기준 연간 $66B 이상의 현금창출이 가능할 것으로 추정(40년에는 $947B로 증가 전망)되며, TESLA의 전기차, ESS, 도조(슈퍼컴퓨터), 옵티머스(휴머노이드) 사업을 제외한 FSD&로보택시 사업가치(현재가치 환산시 $322B)로만 현재시총의 약 70%를 설명할 정도로 자율주행의 활용가치는 매우 크다고 분석.
이 같은 분석 속 유니퀘스트, 퓨런티어, 유니트론텍, 켐트로닉스 등 자율주행차 테마가 상승.

전기차

LG전자, EV 충전 사업 육성 소식 등에 상승

전일 LG전자는 1분기 실적 발표 후 진행된 컨퍼런스콜을 통해 전기차충전(EV) 사업에 대한 육성 계획을 발표. 이와 관련 "지난해 말 미국 텍사스에 생산지 구축을 마쳤고, UL 인증도 받아 제품 안전성과 제조 기술력을 입증했다"며, "사업 운영 관점에서는 고객사들의 유지 보수 비용 절감 방안, 충전기 원격 관리 솔루션, 광고 솔루션 등을 제공해 고객사 안정적 사업 운영을 지원하고자 한다"고 밝힘.
이어 "EV 충전 고객들이 충전 과정에서 긴 인증 대기 시간, 무거운 케이블 사용, 번거로운 결제 과정, 충전 중 고장 등 경험한 불편함을 파악해 페인 포인트 해소할 다양한 솔루션을 개발하고 있다"며 "중장기적으로 충전기 하드웨어 이외 차별화된 솔루션 확보해 충전 솔루션 사업자로 성장하고자 한다"고 언급했음.
또한 "초기 수요층 감소, 고금리로 인한 구매 심리 위축, 보조금 축소, 충전 인프라 부족 등 전기차 판매 성장 둔화 모습을 보이고 있으나, 시장에서는 일시적 현상으로 보고 있다"며 "전기차 판매량은 중장기적으로 성장할 것으로 예측되며, 전기차 수요 감소 주요 원인 중 하나가 충전 인프라 부족인 만큼 충전기 시장의 성장은 지속될 것"이라고 밝힘.
이에 금일 와이투솔루션, 휴맥스홀딩스, 휴맥스, 디티씨 등 전기차 테마가 상승.

엔터테인먼트/ 음원/음반

하이브 내분 속 엔터주 투자심리 악화 등에 하락

최근 불거진 하이브와 뉴진스 소속사 어도어의 민희진 대표 간 충돌로 하이브 주가가 큰 폭으로 하락한 가운데, 여타 엔터사들에 대한 투자심리도 크게 위축되고 있음. 최근 하이브는 민희진 어도어 대표가 경영권 탈취를 시도했다고 보고 사내 감사에 착수했으며, 민희진 대표의 경영권 탈취 계획과 뉴진스 계약 해지 등을 논의한 물증을 확보했다며 업무상 배임 등의 혐의로 고발했음.
이와 관련 민희진 대표는 전일 긴급 기자회견을 통해 "경영권 찬탈 계획도, 의도도, 실행한 적도 없다"며, "내가 동사를 배신한 것이 아니라 동사가 날 배신한 것이다. 사담을 진지한 것으로 포장해 매도한 의도가 궁금하다”고 주장했음. 하이브는 “사실이 아닌 내용이 너무 많아 일일이 열거하기가 어려울 정도”라며, “모든 주장에 대해 증빙과 함께 반박할 수 있으나 답변할 가치가 없다고 판단해 거론하지 않기로 했다”고 밝힘.
이 같은 소식 속 하이브를 비롯 에프엔씨엔터, 알비더블유, 에스엠 등 엔터테인먼트, 음원/음반 테마가 하락.

특징 상한가 및 급등종목

대원전선 2,850원(+29.84%)
: 전력설비 업황 호조 속 구리가격 상승세 지속, 북미 전력설비 교체 수혜 기대감 등에 전선/ 전력설비 테마 상승 속 상한가
선익시스템 56,300원(+29.87%)
: 中 BOE향 8.6세대 OLED 증착기 입찰 단독 참여 소식 등에 상한가
제룡산업 5,090원(+25.99%)
: 전력설비 업황 호조 속 구리가격 상승세 지속, 북미 전력설비 교체 수혜 기대감 등에 전력설비 테마 상승 속 급등
일진다이아 16,150원(+25.29%)
: IBS 연구팀, 1기압서 다이아몬드 생산 세계 최초 성공 소식 속 수혜 기대감 등에 급등
가온전선 47,100원(+24.93%)
: 전력설비 업황 호조 속 구리가격 상승세 지속, 북미 전력설비 교체 수혜 기대감 등에 전선/ 전력설비 테마 상승 속 급등
일진전기 23,300원(+17.38%)
: 전력설비 업황 호조 속 구리가격 상승세 지속, 북미 전력설비 교체 수혜 기대감 등에 전선/ 전력설비 테마 상승 속 급등
와이씨 14,090원(+16.83%)
: 반도체 관련주 상승 속 삼성전자와 334.80억원 규모 공급계약 체결 모멘텀 지속에 급등
티에스이 79,000원(+16.69%)
: 반도체 관련주 및 OLED(유기 발광 다이오드) 테마 상승 속 급등
제이엘케이 10,490원(+16.56%)
: 뇌졸중 진단 AI 탑재된 의료 네트워크 서비스 플랫폼 '스냅피' 출시 소식에 급등
동아엘텍 10,500원(+15.89%)
: OLED(유기 발광 다이오드) 테마 상승 속 자회사 선익시스템, 中 BOE향 8.6세대 OLED 증착기 입찰 단독 참여 소식 등에 급등
아바코 18,520원(+14.67%)
: 선익시스템, 中 BOE향 8.6세대 OLED 증착기 입찰 단독 참여 소식 등에 OLED(유기 발광 다이오드) 테마 상승 속 급등
세명전기 4,340원(+14.06%)
: 전력설비 업황 호조 속 구리가격 상승세 지속, 북미 전력설비 교체 수혜 기대감 등에 전력설비 테마 상승 속 급등
샘씨엔에스 8,800원(+12.68%)
: 필라델피아 반도체지수 강세 및 반도체 업황 회복 기대감 지속 등에 반도체 관련주 상승 속 급등
대한전선 13,800원(+12.20%)
: 전력설비 업황 호조 속 구리가격 상승세 지속, 북미 전력설비 교체 수혜 기대감 등에 전선/ 전력설비 테마 상승 속 급등
타이거일렉 36,400원(+12.00%)
: 필라델피아 반도체지수 강세 및 반도체 업황 회복 기대감 지속 등에 반도체 관련주 상승 속 급등
제일전기공업 16,650원(+11.82%)
: 전력설비 업황 호조 속 구리가격 상승세 지속, 북미 전력설비 교체 수혜 기대감 등에 전력설비 테마 상승 속 급등
다이나믹디자인 7,800원(+11.75%)
: 니켈 가격 상승세 속 관련주로 부각되며 급등
한양디지텍 27,200원(+11.48%)
: 필라델피아 반도체지수 강세 및 반도체 업황 회복 기대감 지속 등에 반도체 관련주 상승 속 급등
지엘팜텍 1,320원(+11.39%)
: 개량신약 사업 확대 등 체질 개선 기대감 지속 등에 급등
큐로컴 777원(+11.16%)
: 이상균 신임 대표, 103만주 동사 지분 취득 모멘텀 지속에 급등
KBI메탈 2,255원(+11.08%)
: 전력설비 업황 호조 속 구리가격 상승세 지속, 북미 전력설비 교체 수혜 기대감 등에 전선 테마 상승 속 급등
바이오스마트 4,985원(+10.65%)
: 북미 전력설비 교체 수혜 기대감 속 자회사 티씨티, 초고압 변압기 및 발전기용 소재 공급업체인 점 부각되며 급등
광명전기 2,720원(+10.57%)
: 전력설비 업황 호조 속 구리가격 상승세 지속, 북미 전력설비 교체 수혜 기대감 등에 전력설비 테마 상승 속 급등
덕산하이메탈 7,070원(+10.12%)
: 필라델피아 반도체지수 강세 및 반도체 업황 회복 기대감 지속 등에 반도체 관련주 상승 속 급등
KB금융 76,000원(+9.67%)
: 저PBR 관련주 상승 속 1분기 실적 컨센서스 부합 및 주주환원정책 기대감 등에 급등
LS 127,800원(+9.42%)
: 저PBR 관련주 및 전선/ 전력설비 테마 상승 속 급등
와이투솔루션 3,950원(+9.42%)
: LG전자, EV 충전 사업 육성 소식 등에 일부 전기차(충전소/충전기) 테마 상승 속 급등
한전산업 7,750원(+9.31%)
: 전력설비 업황 호조 속 구리가격 상승세 지속, 북미 전력설비 교체 수혜 기대감 등에 전력설비 테마 상승 속 급등

리포트요약

＃기아

［삼성증권 / 임은영 / ＝BUY / 목표가 ＝145,000원 / 현재가 116,600원］

1Q24 Review: 투자가를 즐겁게 할 형님과의 경쟁

다시 시작된 서프라이즈 행진
전기차 수익성, High Single Margin
2Q24에 성수기 효과, 사상 최대 실적 재경신 예상

＃SK하이닉스

［하이투자증권 / 송명섭 / ＝Hold / 목표가 ▼195,000원 / 현재가 170,600원］

HBM 경쟁 심화와 OECD 경기선행지수 하락 가능성

예상을 상회한 1Q24 실적
2Q24 영업이익을 6.1조원으로 전망
HBM 경쟁 심화

＃SK하이닉스

［교보증권 / 최보영 / ＝Buy / 목표가 ▲220,000원 / 현재가 170,600원］

1Q24 Review 컨센서스 상회

1Q24 Review 컨센상회, NAND까지 호황
2Q24 본격적인 수요개선과 독보적인 경쟁력

＃SK하이닉스

［한화투자증권 / 김광진,최영주 / ＝Buy / 목표가 ▲210,000원 / 현재가 170,600원］

AI향 메모리 경쟁력 지속 부각될 것

1Q24 Review : 컨센서스를 크게 상회하는 실적
커스텀 HBM과 QLC SSD로 AI 시장 경쟁력 지속 부각 전망
목표주가 21만원으로 상향

＃SK하이닉스

［신한투자증권 / 김형태 / ＝매수 / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 170,600원］

높아진 실적 가시성

예상 상회한 가격 상승으로 서프라이즈 기록, 서버 수요 강세
공급 조절 지속되는 가운데 실적 기대감은 더욱 높아질 전망

＃SK하이닉스

［흥국증권 / 이의진 / ＝BUY / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 170,600원］

NAND로 확산되는 AI 수요

1Q24 Review: 영업이익 2.9조원, NAND 흑자전환
NAND까지 확산되는 AI 수요

＃SK하이닉스

［DB금융투자 / 서승연 / ＝Buy / 목표가 ▲215,000원 / 현재가 170,600원］

압도적인 이익 체력 재확인

1Q24P Review - HBM 효과와 NAND 흑자전환
압도적인 이익 체력
투자의견 Buy 유지, 목표주가 215,000원으로 상향

＃SK하이닉스

［현대차증권 / 노근창,윤동욱 / ＝BUY / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 170,600원］

TSMC와의 패키징 기술협력에 주목할 때

2분기 매출액과 영업이익은 QoQ로 각각 30.3%, 43.4% 증가한 16.2조원과 4.1조원을 기록할 것으로 전망
동사는 최근 TSMC와 HBM4 개발과 차세대 Packaging 기술협력 MOU를 체결하였음
HBM 시장에서의 차별화된 기술 지배력을 감안할 때 Buy & Hold 전략 유효

＃SK하이닉스

［유진투자증권 / 이승우 / ＝BUY / 목표가 ▲220,000원 / 현재가 170,600원］

High Bandwidth Recovery

ASP 상승 효과로 1분기 실적은 매출 12.4조원(+144%), 영업이익 2.89조원을 기록해 시장 예상을 대폭 상회
DRAM 출하는 15% 감소했지만, HBM 출하 증가로 ASP가 20% 이상 올랐고, NAND ASP도 30% 이상 상승
리스크는 미국의 인플레를 비롯한 매크로 상황

＃SK하이닉스

［신영증권 / 박상욱 / ＝매수 / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 170,600원］

꺾이지 않는 실적

1Q24 Review: 재고평가손실 충당금 환입으로 인한 실적 서프라이즈
2Q24 Preview: ASP 상승 지속될 전망
투자의견 매수, 목표주가 200,000원 유지

＃SK하이닉스

［미래에셋증권 / 김영건 / ＝매수 / 목표가 ▲220,000원 / 현재가 170,600원］

돌아온 탕아

실적 전망 및 밸류에이션
최근 메모리 시장 수급 전망
돌아온 탕아, 솔리다임

＃SK하이닉스

［유안타증권 / 백길현 / ＝Buy / 목표가 ▲230,000원 / 현재가 170,600원］

Customized Memory 시장내 경쟁력은 추세적으로 강화될 것

1Q24 Review: NAND 흑자전환
투자의견 BUY, 목표주가 23만원 상향조정

＃SK하이닉스

［상상인증권 / 정민규 / ＝Buy / 목표가 ▲240,000원 / 현재가 170,600원］

1Q24 Review: 탄력적 실적 회복

1분기 어닝 서프라이즈 기록
메모리 가격 상승세와 HBM 리더십 유지

＃SK하이닉스

［다올투자증권 / 고영민 / ＝BUY / 목표가 ▲260,000원 / 현재가 170,600원］

우주의 기운 2라운드

금번 실적 발표를 통해 NAND 관련 추정치 상향, 25년 영업이익 추정치 32조원 전망.
이번 Cycle의 주도 제품이 HBM에 이어 SSD까지 확장될 가능성 포착.
QLC SSD에서 강점을 가지고 있는 Solidigm 인수 시너지 효과가 본격화될 것으로 기대.

＃SK하이닉스

［메리츠증권 / 김선우,김동관 / ＝Buy / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 170,600원］

업사이클 초입에서의 섣부른 판단은 금물

1Q24 영업이익 2.89조원은 역대 가장 가파른 실적 개선세
시장이 놓친 투자 포인트: 1) 섣부른 한계 인식, 2) HBM 연합 구축 가능성

＃SK하이닉스

［대신증권 / 신석환 / ＝Buy / 목표가 ▲230,000원 / 현재가 170,600원］

DRAM, NAND 실적 성장 구간

1Q24 매출액 12.4조원, 영업이익 2.89조원으로 실적 서프라이즈 기록
고부가 DRAM(HBM, DDR5)의 실적 성장 지속, 2분기 8Hi HBM3E 본격 반영
eSSD 중심으로 수요 증가, NAND 재평손 환입 및 일회성(0.9조)으로 흑자전환

＃SK하이닉스

［DS투자증권 / 이수림 / ＝BUY / 목표가 ▲230,000원 / 현재가 170,600원］

이 시점에 더 반가운 NAND 흑전

1Q24 Review: Surprise!
“24년 메모리 시장은 과거 호황기 수준까지 도달할 것”
투자의견 매수, 목표주가 230,000원 상향

＃SK하이닉스

［키움증권 / 박유악 / ＝Marketperform / 목표가 ▼180,000원 / 현재가 170,600원］

HBM 시장 경쟁 심화 예상

1Q24 영업이익 2.9조원 기록
2Q24 영업이익 4.3조원 전망
목표주가 18만원으로 소폭 하향 조정

＃SK하이닉스

［IBK투자증권 / 김운호 / ＝매수 / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 170,600원］

차별화된 실적 지속

2024년 1분기 매출액은 12.4조원, 영업이익 2.88조원
2024년 2분기 실적 개선 지속
투자의견 매수 유지, 목표주가 200,000원 유지

＃SK하이닉스

［한국투자증권 / 채민숙,황준태 / ＝매수 / 목표가 ▲220,000원 / 현재가 170,600원］

1Q24 Review: 거를 타선이 없다

영업이익 컨센서스 53% 상회
24년 공급 증가는 제한적
아직도 정상은 많이 남았다, 매수 추천

＃SK하이닉스

［하나증권 / 김록호,김영규 / ＝BUY / 목표가 ＝240,000원 / 현재가 170,600원］

가파른 실적 개선

1Q24 Review: 재고평가충당금 환입으로 전망치 상회
2Q24 Preview: HBM 3E 매출 반영 시작
하반기에도 타이트한 수급 전망

＃SK하이닉스

［BNK투자증권 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 170,600원］

가파른 실적 증가 구간에 진입

1Q24 깜짝 실적 기록: 재고평가손 9천억원 환입과 NAND 흑전
2Q24 분기 최대 영업이익 4.9조원 예상
기간조정 후 추가 상승 예상, 투자의견 ‘매수’ 및 목표가 21만원 유지

＃오리온홀딩스

［IBK투자증권 / 남성현 / ＝매수 / 목표가 ＝21,000원 / 현재가 14,150원］

주주환원은 오리온처럼

배당정책에서 보여지는 주주친화
오리온홀딩스 배당수익 큰 폭으로 증가
투자의견 매수, 목표주가 21,000원 유지

＃포스코퓨처엠

［한화투자증권 / 이용욱 / ＝Buy / 목표가 ＝390,000원 / 현재가 280,500원］

속도 조절은 불가피하나, 여전히 높은 성장성

1분기: 재고평가손실 환입으로 호실적 기록
2분기 영업이익 126억 원 전망(vs. 컨센서스 406억 원)
투자의견 BUY, 목표주가 39만 원 유지

＃포스코퓨처엠

［하나증권 / 김현수,홍지원 / ＝BUY / 목표가 ▼400,000원 / 현재가 280,500원］

조정 시 매수

1Q24 Review : 양극재 및 음극재 수익성 개선
2분기 양극재 다소 부진, 음극재 출하 증가 전망
조정 시 매수 권고

＃포스코퓨처엠

［신한투자증권 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 280,500원］

아직 실적보다 내러티브 구간

1Q24 OP 379억원(+87% YoY, 흑자전환 QoQ), 일회성 이익 반영
25~26년 투자 계획 순연, 수평보다 수직적 전개에 집중
목표주가 300,000원, 투자의견 매수 유지

＃포스코퓨처엠

［미래에셋증권 / 김철중,강민희 / ＝매수 / 목표가 ▼340,000원 / 현재가 280,500원］

조금은 아쉬운 2분기 방향성

조금은 아쉬운 2분기 실적 방향성. 목표주가 34만원으로 하향 조정
1Q24 Review: 재고 평가손실 환입으로 영업이익 예상치 상회
2Q24 Preview: 아쉬운 출하량 방향성

＃포스코퓨처엠

［신영증권 / 박진수 / ＝매수 / 목표가 ＝380,000원 / 현재가 280,500원］

재고평가손실 환입으로 기대치 상회

1분기 재고평가손실 환입 영향으로 영업이익 시장 기대치 50% 상회
2분기는 영업이익 시장 기대치 40% 하회 전망
투자의견 매수 및 목표주가 38만원 유지

＃포스코퓨처엠

［현대차증권 / 강동진 / ＝BUY / 목표가 ＝360,000원 / 현재가 280,500원］

회복 시점은 하반기로

1Q24 실적은 컨센서스를 상회. 다만, 예상보다 컸던 재고평가 환입 감안 시 기대치를 하회
2Q24 실적은 양극재, 음극재 모두 전분기비 실적 둔화 전망
다만 Critical Mineral 관련 FEoC 규제 강화되는 ‘25년부터 천연흑연 출하 증가가 인조흑연 부진을 만회할 것

＃포스코퓨처엠

［NH투자증권 / 주민우 / ＝Buy / 목표가 ▼380,000원 / 현재가 280,500원］

N65 라인 전환 필요

N65 라인 전환 필요
1Q24 review: 재고평가 손실 환입으로 견조한 실적 보여주었으나

＃포스코퓨처엠

［이베스트투자증권 / 안회수 / ＝Buy / 목표가 ＝350,000원 / 현재가 280,500원］

2024년 실적 기대 양호, 북미 투자는 유지 가능

1Q24 Review: 양극재 음극재 모두 선방
2024 실적 기대감 가장 양호

＃포스코퓨처엠

［삼성증권 / 장정훈,서지현 / ＝HOLD / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 280,500원］

N86이 있어 다행이다

1분기 실적, 평가손 환입 효과로 시장 예상치 상회
북미 고객의 꾸준한 물량 증가와 단결정 수율 개선은 긍정적
목표가 290,000원, 투자의견 HOLD 유지

＃포스코퓨처엠

［메리츠증권 / 노우호 / ＝Hold / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 280,500원］

2024년 고객사향 순조로운 판매 중

1Q24 Review: 전지소재 재고평가이익 467억원 반영으로 영업이익 흑자
고객사향 출하량 유지(LGES, 삼성SDI), 반면 평균 판매단가 보수적 접근
2024년 양극재 외형성장 다소 둔화, 기존 투자의견/적정주가 유지

＃포스코퓨처엠

［키움증권 / 권준수 / ＝BUY / 목표가 ▼340,000원 / 현재가 280,500원］

하반기 실적 개선 기대감은 유효

1Q24 영업이익 379억원, 시장 컨센서스 상회
2Q24 영업이익 210억원(-60%YoY) 전망
2024년 영업이익 1,624억원(+350%YoY) 전망

＃포스코퓨처엠

［KB증권 / 이창민 / ＝BUY / 목표가 ＝400,000원 / 현재가 280,500원］

필요했던 페이스 조절

투자의견 Buy, 목표주가 400,000원 유지
1Q24 실적 컨센서스 상회, 양극재 재고평가손실 환입 효과
단기 생산능력 계획 하향 조정 발표, 바인딩 계약 중심의 안정적인 양극재 판매 흐름 기대

＃현대차

［한화투자증권 / 김성래,권지우 / ＝Buy / 목표가 ▲290,000원 / 현재가 250,000원］

[1Q24 Review] Mix 효과의 힘

1Q23 매출액은 시장 컨센서스 상회, 영업이익은 부합
HEV 물량 확대, BEV M/S 방어에 집중
목표주가 290,000원 상향, Buy 유지

＃현대차

［신영증권 / 문용권 / ＝매수 / 목표가 ▲280,000원 / 현재가 250,000원］

2Q24에는 특히나 미국이 중요

연결 매출 41조(YoY+8%), 영업이익 3.56조원(-2%), 영업이익률 8.7%(-0.8%P)
영업이익(YoY-85십억원)=볼륨(-50)+믹스(-21)+환율(+251)+기타(-322)+금융(+57)
2Q24에는 미국 판매가 더욱 중요해진 상황

＃현대차

［교보증권 / 남주신 / ＝Buy / 목표가 ＝320,000원 / 현재가 250,000원］

1Q24 Review: 믹스개선과 환율이 다 했다

1Q24 Review: 영업이익률 8.7% 기록
분기배당 2,000원, 5월 이후 주주환원정책 발표 기대
투자의견 매수 및 목표주가 320,000원 유지

＃현대차

［DB금융투자 / 김평모 / ＝Buy / 목표가 ＝320,000원 / 현재가 250,000원］

높은 차량 가격 유지가 핵심

다소 아쉬운 1Q24 실적
높은 차량 가격 유지가 핵심
주주환원 확대는 이제 시작

＃현대차

［SK증권 / 윤혁진,박준형 / ＝매수 / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 250,000원］

1Q24 Review: 뭘 좋아할지 몰라서 HEV까지 다 준비했어

1Q24 실적 매출액 40.7조원, 영업이익 3.6조원, OPM 8.7% 기록하며 컨센서스 충족
글로벌 도매판매 100.7만대. 국내 판매 16만대로 부진, 해외 판매 84.7만대로 선방
분기 배당금 기존 1,500원에서 2,000원으로 상향
4분기 가동 예정인 북미 전기차 신공장에서 HEV도 생산 가능

＃현대차

［현대차증권 / 장문수,백주호 / ＝BUY / 목표가 ＝360,000원 / 현재가 250,000원］

신비한 HV 서프라이즈

1Q24 영업이익은 3.56조원(-1.0% yoy, OPM 8.7%) 기록, 컨센서스 0.7% 하회
주주환원정책 강화를 지원하는 정부 정책에 편승하며 동사의 기업가치는 지속 상승 전망

＃현대차

［유진투자증권 / 이재일 / ＝BUY / 목표가 ＝330,000원 / 현재가 250,000원］

1Q24Review: 또 한번의 최대 실적을 향해

동사의 1분기 실적은 매출액 40.7조원(+7.6%yoy), 영업이익 3.6조원(-1.0%yoy, OPM 8.7%), 지배이익 3.2조원(-2.4%yoy)를 기록, 영업이익 기준 시장 컨센서스에 부합하였음
2024년 연간 증익 전망
EV 시장 우려되지만 유연하게 대응할 것

＃현대차

［신한투자증권 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 250,000원］

꽉 찬 잔이 아니었다

1Q24 OP 3.6조원(-1% YoY, +2% QoQ)으로 시장 기대치 부합
선진국에서 신형 싼타페 출시 중, 판보충 비중 하향 안정화 기대
목표주가 310,000원, 투자의견 매수 유지

＃현대차

［하나증권 / 송선재,강민아 / ＝BUY / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 250,000원］

하이브 리드

환율, 믹스, 하이브리드, 그리고 주주환원
1Q24 Review: 영업이익률 8.7% 기록
컨퍼런스 콜의 내용: 하이브리드, 별의 시간

＃현대차

［하이투자증권 / 조희승 / ＝Buy / 목표가 ＝320,000원 / 현재가 250,000원］

1Q24 Review: 환율 냠냠, 하이브리드 냠냠

1Q24 Review: 매출 40.6조원, 영업이익 3.5조원(OPM 8.7%)
2분기에는 성수기 물량 회복과 우호적인 환율이 이어진다
투자의견 Buy, 목표주가 320,000원 유지

＃현대차

［키움증권 / 신윤철 / ＝BUY / 목표가 ▲320,000원 / 현재가 250,000원］

인도 전략형 소형 하이브리드 출시 기대

1Q24 Review: 컨센서스 부합, 무난한 실적
구체화되기 시작한 인도 친환경차 전략
투자의견 BUY 유지, 목표주가 320,000원으로 상향

＃현대차

［다올투자증권 / 유지웅,강민정 / ＝BUY / 목표가 ＝340,000원 / 현재가 250,000원］

1Q24 Review: 실적 호조세 입증

1Q24 실적 리뷰 및 향후 투자전략
1Q24 영업이익은 시장 기대치 부합. 고조된 시장의 눈높이를 충족시키는 수치로, 연간 기준으로 증익 가능성이 재차 부각될 전망
분기 DPS상향, 밸류업 정책 가이던스 발표시 주주환원 강화 가능성 재확인 등 다양한 호재가 산재하고 있어 지속적인 매력 부각

＃현대차

［이베스트투자증권 / 이병근 / ＝Buy / 목표가 ＝360,000원 / 현재가 250,000원］

환율이 다한 분기

1Q24 Review
생각보다 크지 않을 감익
투자의견 Buy, 목표주가 360,000원 유지

＃현대차

［대신증권 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ▲330,000원 / 현재가 250,000원］

2024년 영업이익 추정 +1.5조원 상향의 근거

2024년 이익추정치(OP/NP +11%) 상향에 따라 TP 33만원으로 상향
1Q24 물량/판보충 (-)영향에도 불구, 환/Mix효과로 자동차 마진 9% 달성
24년 OP추정 +1.5조 상향. 배당수익률 5%/PER 4.8배로 매수 추천

＃현대차

［유안타증권 / 이현수 / ＝Buy / 목표가 ▲330,000원 / 현재가 250,000원］

올라섰고 이어가고 있다

1Q24(P): 매출액 40.7조원, 영업이익 3.6조원
전기차 수요 감소 및 인센티브 상승에 대한 대응책 진행 중
견조한 수익성과 기대에 부응하고 있는 주주환원

＃현대차

［DS투자증권 / 최태용 / ＝BUY / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 250,000원］

환율 한 스푼, 믹스 두 스푼

1Q24P Re: 영업이익 3.6조원으로 컨센서스 부합
미국 전동화 공장 및 하이브리드 차종으로 수익성 개선 기대
주주환원정책 방향성 확인에는 시간이 필요

＃POSCO홀딩스

［메리츠증권 / 장재혁 / ＝Buy / 목표가 ＝630,000원 / 현재가 392,500원］

업황 반등을 기다리며 리튬 Ramp-up 시작

1Q24 Review: 방향 전환에 성공
이차전지소재 부문, 기다림이 필요

＃POSCO홀딩스

［하이투자증권 / 김윤상 / ＝Buy / 목표가 ▼520,000원 / 현재가 392,500원］

배터리용 소재 투자 불확실성 해소

의미 있는 실적 개선은 하반기부터
철강 본업: 여전히 쉽지 않은 상황
배터리용 소재 부문: 점진적인 불확실성 해소

＃POSCO홀딩스

［현대차증권 / 박현욱 / ＝BUY / 목표가 ▼570,000원 / 현재가 392,500원］

시장 예상에 부합하는 실적 달성

24년 1분기 영업이익은 5,830억원으로 시장 컨센서스에 부합
포스코필바라리튬솔류션의 리튬 초도 생산 시작

＃POSCO홀딩스

［NH투자증권 / 이재광,이승영 / ＝Buy / 목표가 ▼510,000원 / 현재가 392,500원］

비철강 실적 개선 영향 전분기비 이익 증가

철강업황 부진 및 자회사 주가 하락 반영, 목표주가 하향
PPLS 수산화리튬 1공장 생산 개시, ’25년 하반기 완전 가동 전망
1Q24 Review: 자회사 실적 개선 영향으로 전분기비 실적 개선

＃POSCO홀딩스

［SK증권 / 이규익 / ＝매수 / 목표가 ＝510,000원 / 현재가 392,500원］

장기적 관점에서 필요했던 변화

1Q24 무난한 실적 기록
2 분기 증익 가능하겠지만 폭은 크지 않을 것
장기적 관점에서 필요했던 변화

＃POSCO홀딩스

［신한투자증권 / 박광래,한승훈 / ＝매수 / 목표가 ＝530,000원 / 현재가 392,500원］

숨 고르기

1Q 연결 영업이익 5,830억원(+92% QoQ)으로 기대치 부합
2Q 영업이익 6,941억원(+19.1% QoQ) 전망
투자의견 매수, 목표주가 530,000원 유지

＃POSCO홀딩스

［삼성증권 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ＝550,000원 / 현재가 392,500원］

시황 회복을 기다리는 인내심 필요

2분기까지 가파른 실적 회복은 쉽지 않은 상황
그룹 전략 방향성은 재확인, 기업가치 제고는 영업환경 변화 혹은 경쟁력 확인 필요

＃POSCO홀딩스

［대신증권 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ＝520,000원 / 현재가 392,500원］

철강 혁명을 기대한다

연결 영업이익 5,830억원(-17.3% yoy) 기록. 컨센서스 부합
고로 개수에도 판매량 선방했고, 원가 상승 부담을 판가 인상으로 상쇄
이차전지소재 속도조절. 철강사업 원가 혁신을 통한 본원 경쟁력 강화

＃POSCO홀딩스

［키움증권 / 이종형 / ＝BUY / 목표가 ＝500,000원 / 현재가 392,500원］

1분기 컨센서스 부합

1분기 실적은 컨센서스 부합하며 실적개선 시작
이차전지 소재사업 투자 속도조절은 합리적 결정

＃POSCO홀딩스

［하나증권 / 박성봉,이상훈 / ＝BUY / 목표가 ＝740,000원 / 현재가 392,500원］

하반기를 기대하며….

부진한 철강 업황에도 1분기 영업이익 시장컨센서스는 소폭 상회
2분기에도 힘든 영업환경 지속 전망
투자의견 ‘BUY’와 목표주가 740,000원 유지

＃POSCO홀딩스

［한국투자증권 / 최문선 / ＝매수 / 목표가 ▼650,000원 / 현재가 392,500원］

1Q24 Review: 속도만 늦출 뿐, 방향은 변함없다

실적은 낮아진 시장 예상에 부합
속도 조절에 나선 2차전지 소재/부품 사업
방향은 변함 없으나, 낮아진 가격과 성장 각도 반영 목표주가 하향

＃NH투자증권

［이베스트투자증권 / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ＝13,500원 / 현재가 11,910원］

주주환원 강화조치와 실적개선이 병행

시장여건 개선으로 호실적 시현
수익성 개선흐름 지속 예상
주주환원 강화조치 병행 긍정적. 목표주가 13,500원 유지

＃NH투자증권

［교보증권 / 김지영 / ＝Buy / 목표가 ▲15,000원 / 현재가 11,910원］

위탁매매 및 IB에서 느껴지는 경쟁력, 업종내 Top picks 제시

2024년 1분기 당기순이익 2,255억원, QoQ 163.4%↑, YoY 22.5%↑
목표주가 15,000원 상향, 업종내 Top picks로 새롭게 제시

＃NH투자증권

［메리츠증권 / 조아해 / ＝Buy / 목표가 ＝14,000원 / 현재가 11,910원］

1Q24 Review: 양호한 실적으로 스타트

1Q24 당기순이익 2,250억원: 컨센서스 상회
높은 배당 매력도를 지닌 이유

＃NH투자증권

［IBK투자증권 / 우도형 / ＝매수 / 목표가 ▲15,000원 / 현재가 11,910원］

1Q24 Review: 이익과 주주환원 모두 좋다

1분기 실적은 컨센서스 상회
경상이익은 견조한 모습
투자의견 매수 유지, 목표주가 15,000원으로 7.1% 상향

＃NH투자증권

［삼성증권 / 정민기,박세웅 / ＝BUY / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 11,910원］

1Q24 review: 순조로운 출발

전 부문 양호한 실적으로 어닝 서프라이즈 시현
순조로운 출발, BUY 투자의견 유지

＃NH투자증권

［다올투자증권 / 김지원 / ＝BUY / 목표가 ▲16,000원 / 현재가 11,910원］

All-rounder

1Q24P 연결기준 영업이익 2,769억원(YoY +10.1%, QoQ +104.5%), 지배순이익 2,255억원(YoY +22.5%, QoQ +153.7%)으로 컨센서스 상회
사업부문별로는 Brokerage 수수료수익 증가(QoQ +60.3%). 전분기와 유사한 시장점유율(거래대금 기준 MS 9.3%) 기반으로 거래대금 증가에 따른 효과.
해외주식 약정액 상승(23.0조원, QoQ +35.4%)도 기여

＃NH투자증권

［키움증권 / 김재철 / ＝BUY / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 11,910원］

충당금 우려 Down, 밸류업 기대감 UP

1Q24 연결순이익 2,255억원으로 추정치 크게 상회
2분기에도 불어올 밸류업 바람
업종 내 최선호주 유지

＃NH투자증권

［하나증권 / 안영준 / ＝BUY / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 11,910원］

1Q24 Re: 기대치 대폭 상회

2Q21 이후 11개 분기 만에 최대 실적 기록
1분기 순이익은 2,255억원(+154% (QoQ), +22% (YoY)) 기록
견조한 이익 체력 증명. 적극적인 주주환원으로 매력도 높음

＃NH투자증권

［한국투자증권 / 백두산,홍예란 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 11,910원］

올해를 높게 시작

순이익 2,255억원으로 컨센서스 32% 상회
중립의견 유지. 다만 두가지 가능성을 엿보임

＃GS건설

［신한투자증권 / 김선미,이지우 / ▲매수 / 목표가 ▲18,000원 / 현재가 14,920원］

턴어라운드 기반 갖춰지는 중

반가운 주택수익성 개선, 일회성 감안해도 2Q 이후 실적 상향
플랜트, 토목, 주택 전 사업부 턴어라운드 기반 갖춰가는 중
실적 및 유동성은 안정화. 긴 호흡의 관심이 필요

＃GS건설

［메리츠증권 / 문경원,윤동준 / 현재가 14,920원］

1Q24 Review: 하나씩 풀리는 실타래

기다려왔던 주택 원가율 개선이 관찰
아직 넘어야 할 산은 있지만 반등의 계기를 마련 중

＃GS건설

［IBK투자증권 / 조정현 / ＝중립 / 목표가 ＝16,500원 / 현재가 14,920원］

1Q24 Review: 회복의 실마리

1Q24 Review: 영업이익 컨센서스 상회
건축/주택부문 원가율 개선
투자의견 Trading Buy, 목표주가 16,500원 유지

＃GS건설

［KB증권 / 장문준,강민창 / ＝BUY / 목표가 ＝20,000원 / 현재가 14,920원］

이익 바닥 확인. 우려 속에도 하반기 지켜볼 이유가 있다

투자의견 Buy, 목표주가 20,000원
1Q24 Review: 400억원 대손상각에도 불구 시장기대치 상회. 이익 바닥이 확인되어 가는 중
하반기 기회를 지켜볼 필요가 있는 이유

＃HD한국조선해양

［DB금융투자 / 서재호 / ＝Buy / 목표가 ▲180,000원 / 현재가 127,300원］

삼호처럼만 하면 돼

1Q24 Review - 컨센서스 상회
1Q24 신규수주 연간 목표 70.6% 달성, 실적 상향 및 목표주가 180,000원으로 상향

＃HD한국조선해양

［한국투자증권 / 강경태,남채민 / ＝매수 / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 127,300원］

1Q24 Review: 삼호, 사모

영업이익은 컨센서스를 15% 상회
경쟁사 수익성을 2년 가량 앞서가는 HD현대삼호
Top-pick 유지, 올해는 삼호만, 내년은 동반 성장

＃HD한국조선해양

［교보증권 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ▲172,000원 / 현재가 127,300원］

HD현대삼호의 수익성 개선이 두드러짐

HD한국조선해양 1분기 영업이익 시장예상치 상회
HD현대삼호, 생각보다 빠르고 가파른 수익성 개선
투자의견 Buy 유지, 목표주가 172,000원으로 상향

＃HD한국조선해양

［삼성증권 / 한영수,이가영 / ＝BUY / 목표가 ＝155,000원 / 현재가 127,300원］

HD현대삼호가 보여준 미래

1Q24 review
HD현대삼호의 두 자리 수 영업이익률, 세 가지 의미

＃HD한국조선해양

［메리츠증권 / 배기연 / 현재가 127,300원］

높아지는 군함MRO에 대한 관심

영업이익 컨센서스를 14.7% 상회
주요 이슈 점검
조선 3사 연결 실적

＃HD한국조선해양

［SK증권 / 한승한 / ＝매수 / 목표가 ▲170,000원 / 현재가 127,300원］

삼호는 신이에요

1Q24 Review: 일회성 환입 요인으로 컨센서스 상회
삼호의 놀라운 건조 마진 확인, 수주목표 초과 달성 예상

＃한화솔루션

［한화투자증권 / 윤용식 / ＝Hold / 목표가 ▼26,000원 / 현재가 23,800원］

1Q24 컨센서스 하회, 태양광 부진 영향

1Q24 영업이익 -2,166억원(컨센 하회)
적자폭 축소 전망하나, 상반기 모듈 이익 흑자전환은 불투명
하반기에도 여전히 남아 있는 불확실성

＃한화솔루션

［현대차증권 / 강동진 / ▲BUY / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 23,800원］

AI 서버향 전력수요 급성장. 태양광 시장 빠른 회복 기대

1Q24 실적은 컨센서스를 대폭 하회하는 실적. 다만, 2Q24는 태양광 사업 적자폭 크게 축소
1Q24 미국 태양광 설치 수요는 비수기에도 불구 약 12GW 설치. 전년비 180% 성장
이러한 강한 수요는 AI 서버향 전력 수요 급증으로 인한 것으로 추정

＃한화솔루션

［신한투자증권 / 이진명 / ＝매수 / 목표가 ▼31,000원 / 현재가 23,800원］

아직은 기다림이 필요한 시점

1Q24 영업이익 -2,166억원(적자전환 QoQ)으로 컨센서스 하회
상반기 부진, 시선은 하반기로
목표주가 31,000원(-14%)으로 하향, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃한화솔루션

［미래에셋증권 / 이진호,김태형 / ＝Trading Buy / 목표가 ▼28,000원 / 현재가 23,800원］

3Q24부터 점진적 실적 반등 전망

1Q24 Review: 신재생에너지 부문의 실적 쇼크
2Q24 Preview: 2분기 적자축소, 3분기 흑자전환 전망

＃한화솔루션

［NH투자증권 / 최영광 / ＝Hold / 목표가 ▼25,000원 / 현재가 23,800원］

생각보다도 크게 부진한 태양광 수익성

목표주가 25,000원으로 하향
1Q24 Review: 모듈 비즈니스 영업이익률 -55%

＃한화솔루션

［다올투자증권 / 전혜영,차윤지 / ＝BUY / 목표가 ＝31,000원 / 현재가 23,800원］

바닥은 확인. 회복 속도가 관건

한화솔루션 1Q24 Review. 신재생부문 모듈 판매 적자폭 확대(AMPC 제외 시 -2,378억원)로 전사 영업이익 -2,166억원 기록하며 어닝 쇼크
상반기 모듈 판매 부진은 이미 예견되었으며, 이는 이미 2월 이후 크게 하락한 주가에 반영되었다고 판단.
지금부터는 재고 소진 및 미국산 모듈 수요 증가 속도가 중요. 단기 전력 수요 급증이 예상되는 미국이기 때문에 재고 소진만 빠르게 이루어진다면 동사 판매량 회복 및 수익성 개선 가능할 전망.

＃한화솔루션

［유진투자증권 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ▼30,000원 / 현재가 23,800원］

공급 과잉 심화

실적 규모를 크게 하향 조정하고 목표주가 30,000원(PBR 0.7배)으로 33% 하향, 투자의견 BUY 유지
1Q24 매출액 2.4조원(-38%qoq, -23%yoy), 영업손실 2,166억원(적전qoq, 적전yoy)으로 부진한 실적을 달성했으며, 지분법 적자 및 중국 공장 자산손상으로 순이익도 적자 지속
2Q24 매출액 2.6조원, 영업손실 376억원으로 적자 지속 전망

＃한화솔루션

［이베스트투자증권 / 이주영 / ＝Hold / 목표가 ▼27,000원 / 현재가 23,800원］

길고도 깜깜한 밤

1Q24 Review: 부진할 줄은 알았지만
2Q24에도 영업적자 지속 예상

＃한화솔루션

［하이투자증권 / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ▼29,000원 / 현재가 23,800원］

이젠 더 놀랄 것도 없는 실적 쇼크

연이은 실적 쇼크지만, 이제는 더 놀랄 것도 없다
1Q23 Review: 영업이익 -2,166억원(컨센서스 -1,100억원)
미국 USTR, 양면형 수입산 모듈 관세 면제 폐지 검토 관련

＃한화솔루션

［DS투자증권 / 안주원 / ＝BUY / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 23,800원］

바닥 잡아가는 태양광

1분기 매출액 YoY 22.8% 감소, 영업적자 시현
태양광 2분기까지는 재고조정 이어질 것
실적 부진에도 주가 하락폭은 제한적, 바닥 잡아가는 중

＃한화솔루션

［하나증권 / 윤재성,신홍주 / ＝Neutral / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 23,800원］

더 나빠지기 힘든 실적 VS. 여전한 재고 부담

1Q24 영업이익/순이익 컨센 대폭 하회
2Q24 영업이익 적자폭 축소 예상
더 나빠지기 힘든 실적 VS. 여전한 재고 부담

＃HD현대미포

［NH투자증권 / 정연승,곽재혁 / ＝Buy / 목표가 ＝93,000원 / 현재가 70,600원］

하반기 흑자 전환 기대

공정은 안정화 단계, 수주는 예상보다 양호
1분기: 아직까진 적자 물량이 부담

＃HD현대미포

［교보증권 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ▲84,000원 / 현재가 70,600원］

RoPax선 2척 계약 취소의 나비효과

HD현대미포 1분기 영업이익 시장예상치 상회
4Q23이 실적 바텀, 12M Fwd PBR 1.4배 vs 대형사 평균 2.0배
투자의견 Buy 유지 및 목표주가 84,000원으로 상향

＃HD현대미포

［다올투자증권 / 최광식,오지훈 / ＝BUY / 목표가 ▼100,000원 / 현재가 70,600원］

1Q24 Review: 고맙다 키위

1분기 매출 1조 5억원(YoY +10% QoQ 9%), 영업이익 -110억원(적지, 적지)으로 적자를 지속했지만 시장 컨센서스 -173억원보다는 양호
동사는 올해 수주 목표 31억달러를 제시했는데(2023년 수주 36.5억달러), 벌써 현재까지 27.7억달러를 수주
2Q24에 생산 안정화에 따른 수익성 턴어라운드를 확인하고, 3Q24의 흑자전환을 기대하는 시점을 본격적인 투자 타이밍으로 판단

＃HD현대미포

［삼성증권 / 한영수,이가영 / ＝BUY / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 70,600원］

아직도 약간의 인내가 조금 더 필요한 구간

1Q24 review: 1분기 영업 적자는 110억원으로 시장 예상(170억)보다 양호
약간의 인내가 더 필요한 구간

＃HD현대미포

［DS투자증권 / 양형모 / ＝BUY / 목표가 ＝115,000원 / 현재가 70,600원］

PC선 업사이클 전 지금은 매수 시기

1분기 실적은 당사 추정치 하회, 컨센서스 상회
PC선 업사이클 기대
글로벌 중소형 조선소 중 인도량 50척 이상인 조선소는 only HD현대미포

＃HD현대미포

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝90,000원 / 현재가 70,600원］

다시 속도를 내는 모습

목표주가 90,000원, 투자의견 매수 유지
1Q24 영업이익 -110억원(QoQ 적자축소)으로 컨센서스 부합
빨라지는 시계. 하반기 턴어라운드 기대

＃S-Oil

［미래에셋증권 / 이진호,김태형 / ＝매수 / 목표가 ▼89,000원 / 현재가 76,000원］

24년 상고하저가 걱정되는 시점

투자의견: 목표주가 8.9만원으로 하향 조정하며, 매수 의견 유지
1Q24 Review: 시장 기대치 소폭 하회
2Q24 Preview: 계절적 성수기 및 환율 효과로 정유 실적 개선

＃S-Oil

［BNK투자증권 / 김현태 / ＝매수 / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 76,000원］

재고이익 감안하면 예상에 부합한 실적

1Q OP 예상 하회는 대부분 재고평가이익 차이 때문
등경유 마진은 5~6월에 걸쳐 점진적 개선 예상
투자의견 매수, 목표주가 10만원 유지

＃S-Oil

［삼성증권 / 조현렬 / ＝BUY / 목표가 ＝104,000원 / 현재가 76,000원］

1Q24 review - 국제유가 강세 수혜

1Q24 review, 컨센서스 부합
2Q24 preview, 전분기 대비 유사
View, 2Q24 정제마진 회복 기대

＃현대모비스

［KB증권 / 강성진,손민영 / 현재가 244,000원］

단기 손익 전망 하향 요인에도 전동화 수익성 개선 이벤트들은 유효

예상을 하회한 1Q24 영업손익. 중장기 손익 개선 스토리에는 문제가 없음
1Q24 영업이익 5,427억원 (+29.8% YoY). 시장 컨센서스를 12.3% 하회. 모듈/부품 손익 부진
모듈/부품을 중심으로 이익 전망치 하향요인 보이나, 전동화 중심으로 손익 개선 여력 여전

＃현대모비스

［삼성증권 / 임은영 / ＝BUY / 목표가 ＝340,000원 / 현재가 244,000원］

1Q24 Review: 전기차 수요 둔화의 명과 암

1분기 실적은 전동화사업부 매출 감소와 품질 비용으로 부진
A/S 부문은 A/S 단가 상승, 그레이마켓 축소, 비용 안정화로 매출 성장(+11%YoY) 및 고수익성(OPM 24.8%) 기록
모듈사업부 흑자 전환 이전까지는 완성차 주가에 후행 할 전망

＃현대모비스

［메리츠증권 / 김준성 / ＝Buy / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 244,000원］

Who＇s the King?

1Q24 실적, AS 수익성 회복 불구 부품 사업 부진으로 컨센서스 하회
2010년 이후 현대모비스 실적과 주가의 장기 정체 국면 지속
1Q24 실적 부진은 2024년 또한 이전과 다르지 않을 것이라는 의미를 전달

＃SK텔레콤

［신한투자증권 / 김아람 / 현재가 51,000원］

신한 속보; FY23~26 주주환원 정책 발표 정리

전일(4/25) 공시를 통해 FY24~26 매년 연결 기준 조정 당기순이익의 50% 이상를 현금 배당 또는 자사주 매입/소각하겠다는 주주환원 정책을 발표

＃SK텔레콤

［대신증권 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝77,000원 / 현재가 51,000원］

그럼에도 불구하고

24~26년 중기주주환원 정책. 연결 조정 당기순이익의 50% 이상의 재원
현금배당 및 자사주 매입/소각. 최소 보장 금액은 명시하지 않았지만,
그럼에도 불구하고 최소 23년 수준의 배당과 추가 자사주 매입/소각 전망

＃삼성에스디에스

［한화투자증권 / 김소혜,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 150,200원］

생성형AI 관련 매출 기여는 2분기부터

1분기 실적은 영업이익 기준 컨센서스 5% 상회
그룹사 생성AI 도입 본격화로 수익성 개선 가시성 높아
투자의견 BUY와 목표주가 20만 원 유지

＃삼성에스디에스

［미래에셋증권 / 김수진 / ＝매수 / 목표가 ＝244,000원 / 현재가 150,200원］

한국 대표 AI 기업

IT서비스와 클라우드 24년 매출 각각 1.4%, 1.9% 상향조정
한국형 생성형AI, 제대로 한다 - SRM으로 글로벌 SaaS 진출도 진행 중

＃삼성에스디에스

［현대차증권 / 김현용,윤서영 / ＝BUY / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 150,200원］

IT도 물류도 생성형 AI가 답이다

1 분기 영업이익 호실적 시현: 전망치 3%, 컨센서스 5% 상회
브리티 코파일럿 & 페브릭스 2 분기부터 사업 성과 가시화
물류도 전 영역에 걸쳐 생성형 AI 적용 확대: 중장기 운영원가 절감 기대

＃삼성에스디에스

［NH투자증권 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 150,200원］

실적 순항 중

성장하는 IT서비스, 바닥을 지나는 물류
1분기 실적 Review: 클라우드 고성장 지속, 물류는 일회성이익

＃삼성에스디에스

［신한투자증권 / 오강호 / ＝매수 / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 150,200원］

Upside가 열려있는 모멘텀

1Q24 Review 영업이익 2,259억원(+16% YoY) 기록
클라우드 매출 성장을 기대하는 이유는 생성형AI 솔루션
목표주가 220,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃삼성에스디에스

［삼성증권 / 오동환,유승민 / ＝BUY / 목표가 ▼200,000원 / 현재가 150,200원］

클라우드가 이끄는 성장

수익성 개선으로 챙긴 영업이익 성장
클라우드가 이끄는 IT서비스 성장
늘어나는 CAPEX 투자, AI 매출 가시화

＃삼성에스디에스

［유안타증권 / 이창영 / ＝Buy / 목표가 ＝208,000원 / 현재가 150,200원］

비수기에도 좋은 실적

매출액 3조 2,473억원(YoY -4.5%), 영업이익 2,259억원(YoY +16.2%), 지배순이익 2,109억원(YoY +4.2%). 영업이익 기준 컨센서스 상회
2분기 및 하반기 전망
투자의견 BUY, 목표주가 208,000원 유지

＃삼성에스디에스

［다올투자증권 / 김하정 / ＝BUY / 목표가 ＝230,000원 / 현재가 150,200원］

추론 시장이 성장할수록 부각될 전망

1Q24P와 마찬가지로 컨센서스를 크게 벗어나지 않는 실적이 이어질 전망
생성 AI 서비스의 성과에 대한 의구심이 장기적으로 기회
동사가 제공하는 클라우드 기반 보안 서비스는 생성 AI 추론 시장이 성장할수록 그 가치가 높아지며 빅테크의 AI와 성장을 함께하는 서비스이기 때문

＃삼성E&A

［신영증권 / 박세라 / ＝매수 / 목표가 ＝34,000원 / 현재가 25,850원］

자본 효율화에 대한 기대

양호한 수익성을 다시 한 번 보여준 1분기 실적
외형 성장 보다 자본 효율화에 대한 기대,
투자의견 매수, 목표주가 34,000원 유지

＃삼성E&A

［교보증권 / 백광제 / ＝Buy / 목표가 ＝39,000원 / 현재가 25,850원］

우려보다 양호했던 분기 실적

투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 39,000원 유지. 양호한 1분기 실적
1Q24 영업이익 2,093억원(YoY -7.1%), 정산 이익 및 견조한 마진 효과

＃삼성E&A

［신한투자증권 / 김선미,이지우 / ＝매수 / 목표가 ▲40,000원 / 현재가 25,850원］

되찾은 여유, 신사업 투자 집중 가능

1Q24 실적 컨센서스 부합, 2Q 이후 기대치는 상향
되찾은 여유, 하반기로 갈수록 주가 상승여력 확대
수주, 실적, 현금흐름 모두 개선 중. 업종 Top picks로 추천

＃삼성E&A

［현대차증권 / 신동현 / ＝BUY / 목표가 ＝36,000원 / 현재가 25,850원］

1Q24 Review: 수주와 수익성에 대한 믿음

1Q24 연결 매출액 2조 3,847억원(-5.9% YoY, -15.6% QoQ), 영업이익 2,094억원(-7.0% YoY, -22.5% QoQ, OPM 8.8%) 기록
준공정산이익 등 일회성 요인으로 GPM은 높은 수준을 유지했으나 인력 추가 확보 및 본사 인식 인건비의 증가로 판관비가 증가함에 따라 영업이익은 전년동기대비 감소

＃삼성E&A

［이베스트투자증권 / 김세련 / ＝Buy / 목표가 ＝35,000원 / 현재가 25,850원］

1Q24 Review: 기대려지는 미래

무난했던 실적, 준공정산이익과 환율 효과
해외 플랜트 추가 수주 모멘텀 고려, Top-pick 추천 유지

＃삼성E&A

［하이투자증권 / 배세호 / ＝Buy / 목표가 ＝36,000원 / 현재가 25,850원］

1Q24 Review: 중장기 긍정적 전망

투자의견 Buy 유지, 목표주가 36,000원 유지
1Q24 영업이익 컨센서스 부합
2024년 신규 수주는 18조원 이상 예상

＃삼성E&A

［유안타증권 / 장윤석 / ＝Buy / 목표가 ＝42,000원 / 현재가 25,850원］

정산이익은 거들 뿐

매출 및 영업이익, 컨센서스 각각 -3% 하회, +9% 상회
1년 새 세번째 일회성 이익은 일회성일까
Fadhili, whats next?

＃삼성E&A

［미래에셋증권 / 김기룡 / ＝매수 / 목표가 ＝38,000원 / 현재가 25,850원］

반복된 정산 이익, 하반기 수주 모멘텀 확대

1Q24 Review: 영업이익은 시장 예상치 9% 상회
2024년 수주 가이던스 상향 제시 가능성, 하반기 모멘텀 확대

＃삼성E&A

［다올투자증권 / 박영도,이상호 / ＝BUY / 목표가 ＝33,000원 / 현재가 25,850원］

1Q24 Review: 가뭄에 단비 같은 수주

1분기 매출액 2조 3,847억원, 영업이익 2,094억원으로 당사 추정치를 각각 2.4% 하회, 8.3% 하회. 컨센서스는 각각 3.9% 하회, 6.8% 상회
2023년 화공 수주 부진으로 화공 매출 다소 부진

＃삼성E&A

［대신증권 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ▲38,000원 / 현재가 25,850원］

에너지 전환 시장 최전선을 공략 중

연결 영업이익 2,093억원(-7.1% yoy) 기록. 컨센서스에 부합
준공정산이익, 원가개선 및 환영향 반영됐으나, 판관비 상승에 상쇄
블루수소?대체연료 등 에너지 전환 시장 개화 중. 입지 선점이 중요

＃삼성E&A

［하나증권 / 김승준,하민호 / ＝BUY / 목표가 ▲36,000원 / 현재가 25,850원］

매출액 증가 기대에 목표주가 상향

1Q24 잠정실적: 컨센서스 부합
2025~2026년 추정치 상향: 삼성전자의 미국 추가 투자 기대
투자의견 Buy 유지, 목표주가 36,000원으로 상향

＃제일기획

［삼성증권 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 18,720원］

실적 방어의 귀재

1Q24 실적 Review- 컨센서스 부합
하반기로 갈수록 나아지는 흐름
BUY 유지

＃LG디스플레이

［NH투자증권 / 이규하 / ＝Buy / 목표가 ▼13,000원 / 현재가 10,280원］

체질 개선 및 중장기 업황 회복에 주목

중장기 관점에서 업황 점진적 회복 긍정적
우려보다 양호한 상반기 실적, 하반기 추가 개선 전망

＃LG디스플레이

［하이투자증권 / 정원석 / ＝Hold / 목표가 ＝11,000원 / 현재가 10,280원］

하반기 흑자전환 예상

1Q24 업황 바닥 탈출하며 시장 우려 대비 적자폭 축소
1Q24 바닥으로 점진적인 실적 회복세 전망
목표주가 11,000원과 Hold 투자의견 유지

＃LG디스플레이

［신한투자증권 / 남궁현 / ▲매수 / 목표가 ▼12,000원 / 현재가 10,280원］

2024년 기대감을 높인 1분기 실적

1분기 영업손실 0.5조원을 기록하며 컨센서스(-0.7조원) 상회
2024년 1분기를 저점으로 꾸준한 실적 개선이 나타날 전망
2022년 적자전환 이후 최악을 지나 2025년 흑자전환 기대

＃LG디스플레이

［키움증권 / 김소원 / ＝BUY / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 10,280원］

과도한 우려가 주는 기회

1Q24 영업이익 -4,694억원, 시장 기대치 상회
2Q24 영업적자 축소 후 2H24 흑자 전환 예상
과도한 우려가 주는 기회. 투자의견 BUY로 상향

＃LG디스플레이

［현대차증권 / 김종배 / ＝BUY / 목표가 ▼12,500원 / 현재가 10,280원］

1Q24 Review: 예상보다 괜찮은 출발

투자포인트 및 결론
주요이슈 및 실적전망
주가전망 및 Valuation

＃LG디스플레이

［삼성증권 / 장정훈,서지현 / ＝HOLD / 목표가 ＝11,800원 / 현재가 10,280원］

태블릿 OLED 출하는 긍정적

1분기 실적, 영업 적자 폭 예상치보다 양호
태블릿용 OLED 패널 본격 출하는 긍정적이고 하반기 모바일 수요 회복과 함께 IT용 LCD 회복이 중요
목표주가 11,800원, HOLD 의견 유지

＃LG디스플레이

［IBK투자증권 / 김운호 / ＝중립 / 목표가 ＝12,000원 / 현재가 10,280원］

1분기 기대 이상, 2024년 눈 높이 상향

2024년 1분기 매출액 5조 2,530억원, 영업적자 4,690억원
2024년 2분기 방향성도 좋다
투자의견 Trading Buy, 목표주가 12,000원 유지

＃한국가스공사

［이베스트투자증권 / 성종화 / ＝Buy / 목표가 ▼38,000원 / 현재가 26,850원］

3Q24 가스요금 인상 가능성?

1Q24 연결영업실적은 컨센서스 부합하는 무난한 수준 전망
올해 연결영업이익은 2조원 초반으로서 재차 2조원대 탈환 전망
핵심 현안은 가스요금 인상 방향성. 3Q24 인상 가능성 상당 판단

＃이오테크닉스

［삼성증권 / 류형근 / ＝BUY / 목표가 ▲280,000원 / 현재가 228,000원］

입증될 경쟁력

UV Driller 중심으로 신규 수주는 완연한 회복 국면에 진입
후공정 중심의 이번 Tech 사이클에서 레이저 Cutting과 UV Driller 중심으로 경쟁력을 입증해갈 것으로 전망

＃포스코인터내셔널

［미래에셋증권 / 류제현 / ＝매수 / 목표가 ▼60,000원 / 현재가 44,750원］

불확실성의 시대, 다운스트림으로 버틴다

1Q24 Review: 영업이익 2,654억원, 시장 기대치 소폭 상회
낮은 가스 가겨, 다운스트림으로 돌파

＃포스코인터내셔널

［유진투자증권 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ▼70,000원 / 현재가 44,750원］

무난한 실적

실적을 수정하여 목표주가 70,000원(-11%)으로 하향, 투자의견 BUY 유지
1년 평균 유가 하락, SMP 약세로 실적은 둔화되겠지만, 포트폴리오 조정을 통해 과거 1%대의 OPM이 3%를 상회 중인 점, 영구자석/감속기 등 신사업 투자 등으로 변화 중임을 고려하면 중장기 리레이팅은 지속될 전망

＃포스코인터내셔널

［삼성증권 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ▼60,000원 / 현재가 44,750원］

안정적 실적 흐름 지속

1Q24 연결 기준 영업이익은 2,654억 원으로, 컨센서스 8% 상회
SMP 하락에도 LNG 직도입에 따른 원가 개선으로 에너지사업 견고한 실적 시현
약속된 투자들의 순조로운 진행 시 2026년 이후 본격적인 실적 성장 가능할 것

＃포스코인터내셔널

［신한투자증권 / 박광래,한승훈 / ＝매수 / 목표가 ▼61,000원 / 현재가 44,750원］

에너지 Full 밸류체인 효과를 증명

1Q 영업이익 2,654억원(-5.1% YoY)으로 시장 기대치 소폭 상회
2024년 영업이익 1.05조원(-9.3% YoY) 전망
투자의견 매수 유지, 목표주가는 61,000원으로 하향

＃포스코인터내셔널

［NH투자증권 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 44,750원］

양호한 1분기 실적

계획대로 진행 중인 성장 투자
1분기 실적 Review: 하향 추세였던 시장 컨센서스 상회

＃포스코인터내셔널

［대신증권 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ▼68,000원 / 현재가 44,750원］

에너지 밸류체인 통합 시너지 체감 가능

연결 영업이익 2,654억원(-5.1% yoy) 기록. 컨센서스 상회
철강 고부가가치 강재 판매 효과 및 저가 LNG 도입에 따른 발전이익 증가
자가 LNG 터미널을 활용한 발전 수익 극대화. 에너지 밸류체인 통합 효과

＃포스코인터내셔널

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝76,000원 / 현재가 44,750원］

발전 수익 개선 중. 직도입이 유리한 국면

목표주가 76,000원, 투자의견 매수 유지
1Q24 영업이익 2,654억원(YoY -5.1%)으로 컨센서스 부합
유가보다 덜 오른 아시아 LNG 가격. 발전 수익성 개선 중

＃LG생활건강

［한화투자증권 / 한유정,이다연 / ＝Buy / 목표가 ▲470,000원 / 현재가 375,500원］

10개 분기 만의 영업이익 증가 전환

기대치를 상회한 1분기
마케팅 투자 확대 지속
투자의견 BUY 유지, 목표주가 470,000원으로 상향 조정(+18%)

＃LG생활건강

［이베스트투자증권 / 오지우 / ＝Hold / 목표가 ▲410,000원 / 현재가 375,500원］

1Q24 Review: 얼마 만의 성장 전환

더후 리브랜딩 성과 트래킹 필요
투자의견 HOLD 유지, 목표주가 410,000원으로 상향

＃LG생활건강

［현대차증권 / 하희지 / ＝MARKETPERFORM / 목표가 ▲430,000원 / 현재가 375,500원］

1Q24 Review: 회복의 시그널 확인

1Q24 LG생활건강 연결 기준 매출액은 1조 7,287억원(+2.7%yoy), 영업이익은 1,510억원(+3.5%yoy, OPM 8.7%)로 시장 컨센서스를 상회하는 실적을 기록
화장품 부문 중국 회복 및 지난 해 진행되었던 구조조정, 사업 효율화 성과 가시화되며 이익 개선
투자의견 M.Perform 유지, 목표주가 430,000원으로 상향 조정

＃LG생활건강

［DB금융투자 / 허제나 / ▲Buy / 목표가 ▲470,000원 / 현재가 375,500원］

리브랜딩 이후 중국 온라인 첫 성과는 합격점

기대치 상회한 실적
중국 온라인, 리브랜딩 이후 첫 성과가 좋았던 점은 사실
투자의견 Buy 상향, 목표주가 47만원 제시

＃LG생활건강

［미래에셋증권 / 배송이 / ＝Trading Buy / 목표가 ＝420,000원 / 현재가 375,500원］

화장품 10개 분기만에 증익

1Q24 Review: 더후 리브랜딩 대중국 채널 중심 성과 확인
중국 실적 회복 가시성 상승

＃LG생활건강

［메리츠증권 / 하누리 / ▲Buy / 목표가 ▲480,000원 / 현재가 375,500원］

1Q24 Review: 건강해진다

1Q24 드디어 증익
투자의견 Buy 및 적정주가 480,000원 제시

＃LG생활건강

［NH투자증권 / 정지윤 / ＝Hold / 목표가 ▲420,000원 / 현재가 375,500원］

10개 분기 만에 증익 실현

실적 하향 조정은 일단락
1Q24 Review: 이익 성장률 예상 상회

＃LG생활건강

［키움증권 / 조소정 / ＝BUY / 목표가 ▲500,000원 / 현재가 375,500원］

중국 회복

1Q: 리브랜딩 효과 가시화
24: 중국 법인 실적 회복 기대

＃LG생활건강

［신한투자증권 / 박현진,주지은 / ▲매수 / 목표가 ▲500,000원 / 현재가 375,500원］

Go 실적! Go 주가!

영입이익 서프라이즈! 구조조정 효과 톡톡히!
더후 브랜드의 리뉴얼 성과 나오나
추정치 상향, 투자의견 BUY로 상향

＃LG생활건강

［하나증권 / 박은정,김다혜 / ＝BUY / 목표가 ▲530,000원 / 현재가 375,500원］

1Q24 Review: 정상화

1Q24 Review: 정상화
2024년: 중국 회복 + 비중국 성장 동력 구축 = 기업가치 상승 전망

＃LG생활건강

［KB증권 / 박신애 / ＝BUY / 목표가 ▲440,000원 / 현재가 375,500원］

1Q24 Review: 실적 가시성 회복 국면

목표주가를 440,000원으로 10% 상향
2024년 연결 매출 +5%, 영업이익 +18% 예상. ‘중국+면세’ 매출이 13% 성장할 전망
1Q24 Review: 영업이익이 컨센서스를 17% 상회. 중국 화장품 매출이 9개 분기 만에 성장세로 전환

＃LG생활건강

［상상인증권 / 김혜미 / ＝BUY / 목표가 ▲530,000원 / 현재가 375,500원］

1Q24 Review: 보람있는 리브랜딩

1Q24 매출액 yoy +2.7%, 영업이익 yoy +3.5%
보릿고개의 8부능선

＃LG생활건강

［한국투자증권 / 김명주,전예원 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 375,500원］

돌다리도 두드려보고 건너자

영업이익이 시장 기대치를 16.6% 상회
지속 가능한지 확인이 필요한 시점

＃신한지주

［삼성증권 / 김재우,박준규 / ＝BUY / 목표가 ＝54,000원 / 현재가 43,500원］

1Q 리뷰: 이익 역량 강화, 차별화된 주주 환원 강화 정책에 초점

1Q 당기순이익 1.32조원으로 예상 상회 - 일회성 제외 기준 1.5조원 수준 추산
이자이익의 견조한 성장이 실적 방어에 기여
주주 환원 강화 정책 안정적 이행 관점에서 긍정적 시각 유지

＃현대로템

［KB증권 / 정동익,서준모 / 현재가 41,150원］

1Q 실적은 다소 아쉬우나 2Q부터는 오히려 개선속도 빨라질 것

1분기 실적은 컨센서스 하회
1분기 실적은 다소 아쉬우나 2분기부터는 오히려 개선속도 빨라질 것
폴란드 2차 발주와 루마니아 등 후속 프로젝트에도 관심 필요

＃LG전자

［하이투자증권 / 고의영 / ＝Buy / 목표가 ＝135,000원 / 현재가 90,600원］

수요 바닥 이후 시선 변화 기대

8개 분기만의 전 사업 부문 YoY 성장
수요의 바닥 확인 이후 시선 변화 기대

＃LG전자

［DB금융투자 / 조현지 / ＝Buy / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 90,600원］

서서히 감지되는 수요 회복 시그널

1Q24P Review: 전반적인 영업환경 개선 속에 매출액 증가 및 수익성 훼손 최소화
2개 분기 연속 4개 사업부 모두 매출액 YoY 증가 전망
투자의견 Buy, 목표주가 140,000원

＃LG전자

［교보증권 / 최보영 / ＝Buy / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 90,600원］

1Q24 Review 컨센서스 상회, 견조한 실적

1Q24 Review 컨센서스 상회, 견조한 실적
2Q24 양호한 실적 지속
투자의견 BUY, 목표주가 130,000원 유지

＃LG전자

［BNK투자증권 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 90,600원］

양호한 실적흐름이 지속됨에도 지나친 저평가

2Q24 연결영업이익 8,282억원(12%YoY)로 양호한 실적 전망
플랫폼 사업 확대에 따른 HE 수익성 개선과 H&A 경쟁력 주목
역사적 Valuation 바닥 수준, 저가 매수 기회로 판단

＃LG전자

［신한투자증권 / 오강호 / ＝매수 / 목표가 ▼140,000원 / 현재가 90,600원］

반등이 온다

시장 우려에도 1Q24 매출 성장은 긍정적
2024년 Preview, 실적 회복 전망 및 중장기 성장성에 주목
목표주가 140,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃LG전자

［신영증권 / 최준원 / ＝매수 / 목표가 ▲145,000원 / 현재가 90,600원］

가전, TV가 돌아온다

1분기 실적 컨센서스 부합
투자 의견 매수, 목표주가 145,000원으로 상향 조정

＃LG전자

［삼성증권 / 이종욱 / ＝BUY / 목표가 ＝125,000원 / 현재가 90,600원］

이익 안정성 증가

투자 전략 - 저평가 해소의 트리거 찾기
1Q24 리뷰 - 가전 브랜드 파워 재확인
이익 안정성 증대

＃LG전자

［메리츠증권 / 양승수 / ＝Buy / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 90,600원］

우려 대비 양호, 저평가 지속

1Q24 Review: 역시 일분기
2Q24 Preview: 부담 없는 구간
투자의견 Buy, 적정주가 13만원 유지

＃LG전자

［키움증권 / 김소원 / 현재가 90,600원］

가전 성장세 지속, 살아나는 TV 수요

1Q24 연결 영업이익 1조 3,354억원(+326% QoQ, -11% YoY) 기록
2Q24 연결 영업이익 8,561억원(-36% QoQ, +15% YoY)으로, 시장 기대치 부합할 전망

＃LG전자

［NH투자증권 / 이규하 / 현재가 90,600원］

가전 제품 경쟁력과 하반기 수요 개선 긍정적

견조한 실적 이어질 것
하반기 가전 수요 회복 전망, 중장기 성장성도 확보

＃LG전자

［SK증권 / 박형우,권민규 / ＝매수 / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 90,600원］

실적으로 증명, ˝가전은 LG˝

1분기 리뷰: ‘가전’은 부진한 수요 환경에도 역대 최대 매출
2분기 전망: ‘가전’ 경쟁력으로 컨센서스 상회 전망
목표주가 ‘130,000원’, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃LG전자

［DS투자증권 / 조대형 / ＝BUY / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 90,600원］

우려보다는 수요 회복 시그널에 집중할 시점

견조함을 보여준 1분기
전 사업부에 걸친 매출액 성장세에 주목
점진적 수요 회복 기대, 투자의견과 목표주가 유지

＃LG전자

［이베스트투자증권 / 김광수 / ＝Buy / 목표가 ＝145,000원 / 현재가 90,600원］

B2B 사업 가속화로 안정적인 매출 성장세

1Q24P 실적 선방
B2B 사업 가속화로 안정적인 매출 성장세 실현

＃LG전자

［대신증권 / 박강호 / ＝Buy / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 90,600원］

밸류에이션 매력 높음

1Q 영업이익(1.33조원)은 컨센서스를 상회
2Q 영업이익은 1조원으로 35.2%(yoy) 증가 추정
밸류에이션 매력(2024년 P/B 0.77배, P/E 7.4배) 관점에서 접근

＃LG전자

［하나증권 / 김록호,김영규 / ＝BUY / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 90,600원］

가전의 견조함과 TV의 회복

1Q24 Review: 역기저 감안하면 견조한 실적
2Q24 Preview: 기저 효과 기대
트리거가 필요해

＃LG전자

［IBK투자증권 / 김운호 / ＝매수 / 목표가 ＝120,000원 / 현재가 90,600원］

1분기는 계절성 효과. 무난한 2분기

24년 1분기. 계절성
24년 2분기 계절성은 예년 수준
투자의견 매수, 목표주가 120,000원 유지

＃LIG넥스원

［KB증권 / 정동익,서준모 / 현재가 164,000원］

시장 예상치 상회하는 양호한 1분기 실적 기록

1분기 실적은 컨센서스 상회
인도네시아 무전기와 일회성 제외한 영업이익률은 10% 수준으로 양호
유도무기 제외한 전 사업부문의 매출액 큰 폭으로 증가
3,000억원 규모의 성남시 세종연구소 토지 및 건물 취득 예정

＃현대글로비스

［한국투자증권 / 최고운 / ＝매수 / 목표가 ＝250,000원 / 현재가 180,000원］

1Q24 Review: 운임조정 과정과 결과 모두 긍정적

해운 수익성 반등으로 1분기 영업이익은 전분기대비 10% 증가
작년 한 해 쉬었고 올해는 다시 영업이익 성장 재개
PCC 공급부족, 홍해 사태는 경쟁력 높은 물류업체게는 기회

＃현대글로비스

［NH투자증권 / 정연승,곽재혁 / ＝Buy / 목표가 ＝240,000원 / 현재가 180,000원］

운임 인상에도 아쉬운 수익성 개선 효과

24년 영업이익 추정치 기존 대비 8% 하향
1분기: 운임 인상에도 기대보다는 아쉬운 실적

＃현대글로비스

［교보증권 / 남주신 / ＝Buy / 목표가 ＝230,000원 / 현재가 180,000원］

1Q24 Review: 기대 낮아진 와중 물류와 해운 선방

1Q24 Review: OPM 5.8% 기록
2024년 가이던스 발표: 다가올 회복에 무게
투자의견 Buy 및 목표주가 230,000원 유지

＃현대글로비스

［DB금융투자 / 김평모 / ＝Buy / 목표가 ＝250,000원 / 현재가 180,000원］

운임 인상 효과는 이제 시작

점차 강해질 운임 인상 효과
실적 + 주주환원 확대

＃현대글로비스

［현대차증권 / 장문수,백주호 / ＝BUY / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 180,000원］

˝자꾸만 사고 싶게 하지 말라고˝

1Q24 영업이익은 3,848억원(-5.4% yoy, OPM 5.8%) 기록, 컨센서스 2.0% 상회
순차 반영되는 운임 인상과 우호적 환율, 비계열 물량 증가로 믹스 개선되며 2024년 이익은 분기를 거듭하며 점진 개선

＃현대글로비스

［다올투자증권 / 유지웅,강민정 / ＝BUY / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 180,000원］

먼길을 돌아가는 구간

1Q24 실적 리뷰 및 주요 투자포인트 점검
1Q24 실적은 시장 기대치에 부합. 해외 물동량 증가, 자동차운반선 사업의 고운임 비계열 매출 증가가 실적 개선이 핵심.
다만 CII 규제 강화로 인한 선박부족 현상 지속과 홍해사태로 인한 운항기간 확대 등 중립적인 이슈 공존.

＃현대글로비스

［신영증권 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ＝240,000원 / 현재가 180,000원］

변곡점을 지나고 있는 현대글로비스

전분기대비 매출액과 영업이익이 다시 늘어나기 시작하는 현대글로비스
2024년도 연간기준 탑라인과 수익성 플러스 성장 가능
투자의견 매수와 목표주가 24만원 유지, 당사 운송 최선호주 유지

＃현대글로비스

［메리츠증권 / 배기연 / 현재가 180,000원］

1Q24 Review: 견조한 이익 체력

컨센서스에 부합
완성차해상운송 운임 상향
2024년 장기 성장을 위한 CAPEX 1.1조원 집행

＃현대글로비스

［이베스트투자증권 / 이재혁 / ＝Buy / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 180,000원］

1Q24 Review: 실적 순항 중

1Q24 Review: 실적 순항 중
공격적인 투자는 중장기 성장 기대감의 원천
목표주가 270,000 원 및 해운/육운 업종 내 최선호주 의견 유지

＃현대글로비스

［하나증권 / 송선재,강민아 / ＝BUY / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 180,000원］

기다렸던 시간이야

이익 성장으로 전환될 시점
1Q24 Review: 영업이익률 5.8% 기록
컨퍼런스 콜의 내용: 2024년 영업이익 목표로 1.6~1.7조원 제시

＃현대글로비스

［대신증권 / 양지환,이지니 / ＝Buy / 목표가 ▲250,000원 / 현재가 180,000원］

감익 구간 종료, Time to Buy

투자의견 매수 유지, 목표주가는 25만원으로 13.6% 상향
24년 1분기 실적 컨센서스 및 당사 추정 부합. 실적 감익 구간 종료
해운, 유통부문 수익성 추가적인 개선 가능 전망. Time to Buy

＃하나금융지주

［삼성증권 / 김재우,박준규 / ＝BUY / 목표가 ＝72,000원 / 현재가 56,600원］

1Q리뷰: 이익 창출력 확인, Valuation gap 축소 기대 유효

1Q 당기순이익 1.03조원 - 예상 상회
CET-1 비율 일시 하락 - 연말 13% 상회 수준 회복 기대
실적 개선 및 주주 환원 강화 정책 감안, Valuation Gap 추가 축소 기대

＃롯데렌탈

［삼성증권 / 이창희,이혜인 / ＝BUY / 목표가 ＝34,000원 / 현재가 26,900원］

순조로운 비즈니스 모델 변화

중고차 매각 이익 감소로 부진한 실적
캐피탈사 등 금융사와 제휴 확대
목표주가 34,000원, BUY 투자의견 유지

＃칩스앤미디어

［현대차증권 / 박준영 / ＝BUY / 목표가 ＝39,000원 / 현재가 21,200원］

NPU 시대의 강자

1Q24 잠정 실적은 매출액 49억원(QoQ -0.4%, YoY +28.4%) 영업이익 0.09억원(QoQ -99.6%, YoY -99.4%)으로 당사 추정 및 시장 컨센서스를 하회
1분기 실적 부진의 주된 이유는 라이선스 매출의 일시적 감소로 인한 것이며 해당 라이선스 계약들은 하반기로 순연되었음

＃KB금융

［한화투자증권 / 김도하 / ＝Buy / 목표가 ＝93,000원 / 현재가 69,300원］

보다 명확해진 배당 기조가 긍정적

1Q24 지배 순익 1조 491억원(-30% YoY), 컨센서스 부합
보다 명확해진 배당 기조가 긍정적

＃KB금융

［교보증권 / 김지영 / ＝Buy / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 69,300원］

1Q24 Review: 적극적인 주주환원 정책이 주는 안정감

2024년 1분기 연결순이익 1조491억원, QoQ 310.8%↑, YoY 30.5%↓

＃KB금융

［신한투자증권 / 은경완,박현우 / ＝매수 / 목표가 ＝83,000원 / 현재가 69,300원］

밸류업 대장주의 위엄

1Q24 Earnings Review
FY24 주주환원정책 방향성 공유
압도적인 방어력 재입증

＃KB금융

［현대차증권 / 이홍재,장영임 / ＝BUY / 목표가 ▲87,000원 / 현재가 69,300원］

예상보다 좋은 손익과 분기배당

대규모 ELS 관련 비용에도 분기 손익 1조원 상회
주주환원정책 업그레이드

＃KB금융

［IBK투자증권 / 우도형 / ＝매수 / 목표가 ＝86,000원 / 현재가 69,300원］

1Q24 Review: 새로운 주주환원정책 발표

1분기 실적은 컨센서스 부합
총액 기준 분기별 균등 현금배당
투자의견 매수, 목표주가 86,000원 유지

＃KB금융

［NH투자증권 / 정준섭,임문현 / ＝Buy / 목표가 ＝88,000원 / 현재가 69,300원］

기대 이상의 자본비율과 배당정책

KB금융의 자본비율, 주주환원 정책 우위 공고화
총액 기준 균등배당 도입, 분기 DPS 지속적인 우상향
ELS 리스크 반영하고도 CET1 13.4%

＃KB금융

［DB금융투자 / 정광명 / ＝Buy / 목표가 ＝91,000원 / 현재가 69,300원］

여전히 높은 자본비율과 높아진 주주환원 예측 가능성

컨센서스 상회
주주환원 정책 강화
투자의견 Buy, 목표주가 91,000원 유지

＃KB금융

［키움증권 / 김은갑,손예빈 / ＝BUY / 목표가 ＝96,000원 / 현재가 69,300원］

폭풍은 지나갔고, 끄떡 없습니다.

실질적으로 전망치 상회
총액기준 분기 균등배당
수익성 대비 낮은 PBR, 높은 자본비율

＃KB금융

［SK증권 / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ▲88,000원 / 현재가 69,300원］

건강한 이익 체력에 건강한 주주 환원이 깃든다

목표주가 88,000원으로 상향
건강한 이익 체력에 건강한 주주 환원이 깃든다
1Q24 지배순이익 1 조 491 억원(-30.5% YoY) 기록

＃KB금융

［이베스트투자증권 / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ▲80,000원 / 현재가 69,300원］

ELS 제외시 호실적. 주주환원 정책 구체화

ELS 비용 제외시 호실적
보다 구체화된 주주환원 정책 제시
목표주가 80,000원 으로 8% 상향상향. 최선호주 의견 유지

＃KB금융

［DS투자증권 / 나민욱 / ＝BUY / 목표가 ＝84,000원 / 현재가 69,300원］

기대에 부흥하는 ＇주주환원 리딩＇ 뱅크

1Q24 순이익 1.05조원(-30.5% YoY)로 기대치 소폭 상회
홍콩 ELS 관련 리스크 완전 해소
배당정책의 변화: 배당 총액 기준의 DPS & 균등 배당

＃KB금융

［하나증권 / 최정욱,김현수 / ＝BUY / 목표가 ＝93,000원 / 현재가 69,300원］

지속될 수 밖에 없는 리딩뱅크 프리미엄

홍콩 ELS 고객배상으로 1분기 순익은 다소 부진. 다만 이는 다분히 일회성 요인
CET1 비율 하락 폭 19bp에 그쳐. 분기 총액 균등배당 실시. 주주환원율 40% 기대
은행주 밸류업 모멘텀은 계속될 전망. 외국인 선호 리딩뱅크 프리미엄 지속 기대

＃KB금융

［한국투자증권 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 69,300원］

최선의 선택. 하반기도 기대

NIM 상승과 비은행 호실적으로 산뜻한 출발. 새로운 현금배당 정책 발표
목표주가 80,000원 유지. 금번 주주환원정책 발표는 향후의 행보에 대한 기대감을 높이는 요인

＃코스맥스

［미래에셋증권 / 배송이 / ＝매수 / 목표가 ▲170,000원 / 현재가 132,700원］

광저우 법인 및 Yatsen JV 공장 탐방기

광저우 법인 탐방기: 중국에 대한 강한 자신감
Yatsen 및 JV 공장 탐방기: 코스맥스와 전략적 협업 관계 확인
1Q24 Preview: 전 사업 지역 예상 대비 높은 성장

＃코스맥스

［이베스트투자증권 / 오지우 / ＝Buy / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 132,700원］

준비된 쿠스맥스가 기회를 잡는다!

광저우-이센 JV, 또 한 번의 중국 LEVEL-UP
2Q24 Preview: 최대 실적 경신 예약

＃코스맥스

［상상인증권 / 김혜미 / ＝BUY / 목표가 ▲160,000원 / 현재가 132,700원］

C 뷰티의 든든한 뒷배

지난해 주춤했던 중국 사업은 광저우 JV 공장 가동과함께 턴어라운드 전망
1Q24 매출액 yoy +23.3%, 영업이익 yoy +167.0% 전망

＃LS에코에너지

［대신증권 / 박강호 / ＝Marketperform / 목표가 ▲17,000원 / 현재가 20,400원］

1Q 이익은 예상 상회

1Q24 영업이익(97억원)은 종전 추정을 상회
2024년 영업이익 345억원으로 17.1%(yoy) 증가 예상
신성장으로 희토류 산화물, 해저케이블 사업 추진, 매출 가시화 중요

＃솔루엠

［하이투자증권 / 고의영 / ＝Buy / 목표가 ＝43,000원 / 현재가 26,250원］

물류 대란, 신공장 가동 관련 비용 반영

24년, 25년 P/E 각각 10배, 7.8배로 저평가
외생변수에 근거한 실적 하향
수주 현황 업데이트

＃넷마블

［교보증권 / 김동우 / ＝Buy / 목표가 ▼62,000원 / 현재가 53,100원］

˝아스달˝과 ˝나혼렙˝ 성과가 확인될 2분기

1Q24 Preview: 매출 & 영업이익 컨센서스 하회 예상
투자의견 Buy 유지 & 목표주가 62,000원으로 하향

＃크래프톤

［미래에셋증권 / 임희석 / ＝매수 / 목표가 ▲340,000원 / 현재가 225,500원］

과도한 하락. 매수 타이밍

최근 3일간 13% 하락. 낙폭 과도
펀더멘털 이상 무. 1분기 호실적 전망

＃HD현대

［키움증권 / 정경희,신대현 / ＝BUY / 목표가 ＝95,000원 / 현재가 65,200원］

어닝서프라이즈에 수익구조 다각화까지

1 분기 호실적뿐 아니라 수익비중 다각화 주목
포트폴리오 수익 성장 속에 다각화라는 과실
목표주가 95,000 원, 정유 Top Pick 의견 유지

＃HD현대

［대신증권 / 양지환,이지니 / ＝Buy / 목표가 ▲90,000원 / 현재가 65,200원］

전 계열사 수익성 개선

투자의견 매수, 목표주가 90,000원으로 약 3.5% 상향
24년 1분기 실적 연결 자회사 실적 호전으로 시장 기대치 상회
HD현대마린솔루션 상장해도 보유 지분 매각은 없을 것

＃이노메트리

［KB증권 / 성현동,김선봉 / 현재가 11,480원］

검사를 넘어 제조 및 폐배터리까지

기업개요: 2차전지 검사장비 전문 기업
2023년 매출액 838억원, 영업이익 82억원으로 사상 최대 실적
체크포인트: 1) 검사장비 수요 지속확대 2) 스태킹장비, 폐배터리 등 신규 사업
리스크요인: 전방 Capa 증설 둔화

＃우리금융지주

［삼성증권 / 김재우,박준규 / ＝HOLD / 목표가 ＝17,000원 / 현재가 14,020원］

1Q 리뷰: 주주 환원 정책의 추가 강화 여부에 초점

우리금융의 1Q 당기순이익은 8,240억원으로 9.8% y-y 감소했으나, 컨센서스에 부합
자본 비율 방어 및 주주 환원 강화 긍정적 - 주주 환원 정책 추가 강화 여부에 초점 필요
주주 환원 강화 정책 안정적 이행 통한 투자자 신뢰 제고가 관건

＃HD현대중공업

［DB금융투자 / 서재호 / ＝Buy / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 128,000원］

안정적인 우상향세 지속

1Q24 review - 컨센서스 하회, 상저하고 흐름이 더욱 뚜렷해질 것
1Q24만에 수주 목표 47.4% 달성, 여전히 뜨거운 상선+특수선 수주 기대감

＃HD현대중공업

［NH투자증권 / 정연승,곽재혁 / ＝Buy / 목표가 ▲180,000원 / 현재가 128,000원］

아쉬운 충당금 설정, 특수선 확장은 기회 요인

24년 실적은 아쉽지만, 특수선 확장에 따른 밸류에이션 확대 가능
1분기: 영업일수 감소, 해양 충당금 및 고정비 부담으로 기대치 하회

＃HD현대중공업

［교보증권 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ▲161,000원 / 현재가 128,000원］

해양부문 정상화될 내년, 대장주가 될 수 밖에 없다

HD현대중공업 1분기 영업이익 시장예상치 하회
내년 해양 고정비 부담 완화, 상선 수익성 개선 지속, 특수선 기대 유효
투자의견 Buy 유지, 목표주가 161,000원으로 상향

＃HD현대중공업

［다올투자증권 / 최광식,오지훈 / ＝BUY / 목표가 ＝175,000원 / 현재가 128,000원］

1Q24 Review: 페루, 필리로 더 빠른 K-방산을 증명

1분기 매출액 2조 9,877억원(YoY 13%, QoQ -12%), 영업이익 213억원(흑전, -85%), 지배주주순이익 286억원(흑전, -8%)으로 영업이익단은 2월에 발생한 해양 사고로 컨센서스를 하회
해양의 충당금은 1Q로 끝이지만, 4Q23까지는 부족한 조업량에 따른 분기 200~300억원의 영업적자를 이어감
동사를 한화엔진과 함께, 조선업 선호주로 신규 추천. 이는 1) 2Q24 실적 기대와 2) K-방산 때문

＃HD현대중공업

［삼성증권 / 한영수,이가영 / ＝BUY / 목표가 ＝189,000원 / 현재가 128,000원］

1Q24 실적, 예정되어 있던 악재의 소멸

각오했던 것보다는 괜찮았던 1Q24 실적
해외 방위산업 관련 모멘텀도 선도
예정되었던 두 가지 우려 중 하나가 해소

＃HD현대중공업

［하이투자증권 / 변용진 / ＝Buy / 목표가 ▲163,000원 / 현재가 128,000원］

탄탄한 상선 기반 위에 특수선 장식 시작

1분기 매출 2조 9,877억원/영업이익 213억원
탄탄한 회사, 특수선 기대치도 증폭
투자의견 BUY유지, 목표주가 상향

＃HD현대중공업

［SK증권 / 한승한 / ＝매수 / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 128,000원］

미국 함정 MRO 사업 수주의 가시화

1Q24 Review: 해양 부문 일회성 비용으로 컨센 대폭 하회
상선과 해양은 아쉽지만, 미국 함정 사업 수주가 기대된다
투자의견 매수 및 목표주가 160,000원 유지

＃HD현대중공업

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝165,000원 / 현재가 128,000원］

양호한 실적과 방산 기대감

목표주가 165,000원, 투자의견 매수 유지
1Q24 영업이익 213억원(QoQ -84.6%)으로 컨센서스 하회
미주 시장 진출로 방산 역량 확대 기대

＃티앤엘

［이베스트투자증권 / 조은애 / ＝Buy / 목표가 ▲80,000원 / 현재가 59,900원］

우상향 하는 시장규모, 침투율, 그리고 실적

미국 트러블케어 시장 침투율 21%, 여전히 성장의 초입
미국에 유럽을 더하면서 어닝상향과 리레이팅 가능한 시점

＃LG에너지솔루션

［한화투자증권 / 이용욱 / ＝Buy / 목표가 ＝520,000원 / 현재가 372,500원］

눈높이는 낮추고 하반기를 기대

1분기: 보상금과 AMPC 제외하면 부진했던 자동차전지 수익성
2분기: 영업이익 1,848억 원 전망(vs. 컨센서스 4,574억 원)
투자의견 BUY, 목표주가 52만 원 유지

＃LG에너지솔루션

［신영증권 / 박진수 / ＝매수 / 목표가 ＝550,000원 / 현재가 372,500원］

수요 불확실성 지속

1분기 자동차 전지의 부진
2분기 유럽 수요 부진 지속. 영업이익 시장 기대치 50% 하회 예상

＃LG에너지솔루션

［교보증권 / 최보영 / ＝Buy / 목표가 ＝480,000원 / 현재가 372,500원］

1Q24 Review 컨센서스 상회

1Q24 Review 컨센서스 상회, 중대형 제외 대부분 사업부 부진
2Q24 예상대로 어려운 업황
투자의견 BUY, 목표주가 480,000원

＃LG에너지솔루션

［신한투자증권 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ▼460,000원 / 현재가 372,500원］

부잣집 곳간으로 버틴다

1Q24 OP 1,573억원(-75% YoY, -53% QoQ), 아직 아쉬운 내실
실적 개선 속도는 완만, 중저가 제품 및 ESS 수주 확보를 기대
목표주가 460,000원으로 하향, 투자의견 매수 유지

＃LG에너지솔루션

［DB금융투자 / 한승재 / ＝Buy / 목표가 ＝480,000원 / 현재가 372,500원］

예상보다는 더딘 반등

1Q24 영업이익 1,573억원, 컨센서스 상회
2Q24E 영업이익 2,531억원, 더딘 반등
고난의 상반기, 다만 하반기 반등 전망 유지

＃LG에너지솔루션

［미래에셋증권 / 김철중,강민희 / ＝매수 / 목표가 ▲540,000원 / 현재가 372,500원］

얼마 남지 않은 하반기

목표주가 54만원 유지. 극단적 상저하고. 얼마 남지 않은 하반기
1Q24 Review: 최악의 업황 구간 통과
2Q24 Preview

＃LG에너지솔루션

［SK증권 / 박형우,권민규 / ＝매수 / 목표가 ＝485,000원 / 현재가 372,500원］

2분기 AMPC 급증 vs 재고 우려

24년 1분기 리뷰: ESS 매출 급증, 전기차 매출 쇼크
2분기 및 24년 전망: 녹록치 않은 전기차 업황
목표주가 ‘485,000원’, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃LG에너지솔루션

［하이투자증권 / 정원석 / ＝Buy / 목표가 ＝500,000원 / 현재가 372,500원］

하반기부터 실적 회복 본격화될 전망

1Q24 AMPC 보조금과 일회성 이익 반영에도 불구한 실적 부진
2Q24 배터리 셀 출하량 증가 예상되나 수익성 하락 불가피할 전망

＃LG에너지솔루션

［현대차증권 / 강동진 / ＝BUY / 목표가 ＝540,000원 / 현재가 372,500원］

GM의 Ultium Platform 판매량 점진적 개선 중

2Q24 실적 역시 AMPC를 제외할 경우 적자 지속. 다만, AMPC가 증가하는 것도 의미가 있음
미국향 매출의 가장 중요한 GM은 올해 전기차 판매 가이던스를 유지. 하반기 판매 증가 기대
Tesla향 원통형 배터리 역시 점진전 개선 전망

＃LG에너지솔루션

［유진투자증권 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ▼410,000원 / 현재가 372,500원］

눈높이 조정 필요

중장기 실적 전망을 하향하며, 목표주가 410,000원(EV/EBITDA 20배)으로 18% 하향, 투자의견 BUY 유지
1Q24 매출액 6.1조원(-23%qoq, -30%yoy), 영업이익 1,573억원(-54%qoq, -75%yoy), 영업이익률 2.6%로 낮아진 눈높이를 상회하는 실적
2Q24 매출액 7.5조원, 영업이익 2,167억원으로 실적 소폭 개선 전망

＃LG에너지솔루션

［NH투자증권 / 주민우 / ＝Buy / 목표가 ▼490,000원 / 현재가 372,500원］

바닥을 찾아가는 과정

분기 단위 개선세는 예상되나, 연간 수요의 하향조정이 끝나야 진바닥
2Q24 preview: 파우치 볼륨 +35% q-q, 원통형 볼륨 +5% q-q

＃LG에너지솔루션

［메리츠증권 / 노우호 / ＝Buy / 목표가 ＝480,000원 / 현재가 372,500원］

1Q24 Review: 수익성 방어 전략

1Q24 Review: 다소 보수적 영업환경에 대한 적응
2024년 수익성 방어 전략 이후의 과제
현재는 다소 보수적 업황 전개, Q에 대한 시각을 변화시킬 변수에 주목

＃LG에너지솔루션

［키움증권 / 권준수 / ＝BUY / 목표가 ▼450,000원 / 현재가 372,500원］

상반기 실적에 대한 보수적인 시각 유지

1Q24 영업이익 1,573억원, 시장 컨센서스 상회
2Q24 영업이익 3,153억원(-32%YoY) 전망
투자 속도 조절 불가피, 당분간 낮은 가동률 지속 예상

＃LG에너지솔루션

［다올투자증권 / 전혜영,차윤지 / ＝BUY / 목표가 ＝520,000원 / 현재가 372,500원］

고객사의 EV 판매량 증가 확인 필요

LG에너지솔루션 1Q24 Review. 전방 수요 회복 지연으로 출하량 감소 지속되며 매출 하락했으나, 일부 OEM업체로부터 보상금 수령하며 영업이익은 시장 기대치 소폭 상회
유럽 고객사의 EV 판매량 회복 시점이 불투명한 현재 동사의 기댈 언덕은 GM 뿐. 2Q부터 출시될 GM의 신규 EV 라인업들의 판매 성과에 따라 동사 실적과 주가 반등 시도 가능할 전망.
미국, 특히 GM의 전기차 판매량 증가 확인 후 비중 확대 권고

＃LG에너지솔루션

［하나증권 / 김현수,홍지원 / ＝BUY / 목표가 ▼480,000원 / 현재가 372,500원］

Still winter

1Q24 Review : 수익성 악화 지속
2분기 실적 : YoY 감소, QoQ 증가
단기 주가 부진 불가피

＃코어라인소프트

［한국IR협의회(리서치센터) / 김태현,김현주 / 현재가 12,800원］

CT영상에 특화된 AI진단기업

AI기반 3차원 의료영상 분석 소프트웨어 기업
투자포인트1. 보험수가 적용을 통한 국내 매출 증대 기대
투자포인트2. 글로벌 폐암검진 시장 형성에 따른 수출 확대 기대

＃컨텍

［NH투자증권 / 강경근,황지현 / 현재가 18,100원］

우주의 기운이 모이는 곳

구조적 성장이 기대되는 GSaaS 네트워크 솔루션 부문
단기 실적보다는 방향성을 보자

＃아이씨티케이

［유진투자증권 / 박종선 / 현재가 없음］

세계 최초 PUF 보안칩 상용화 업체

매출 비중(2023년)은 보안칩 44.6%, 보안모듈/디바이스 14.0%, 솔루션 등 개발용역 41.3%
투자포인트: 양자보안, IoT 시장 확대에 따른 보안 수혜 기대

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