(240429.MON) 테마 종목 리포트요약 정리

52주 신고가

테마시황

구리 가격 2년만에 최고가 기록 소식 등에 전선/ 전력설비 테마 상승.
삼성전기, LPKF·LPKF코리아·켐트로닉스와 유리 기판 관련 4자 간 기술 협약 체결 소식에 유리 기판 테마 상승.
단기 저점 매수 가능 구간 진입 분석 및 SK이노베이션 1분기 에너지·화학 견조한 실적 발표 등에 석유화학 테마 상승.
피크아웃 우려 등 완화 및 주주환원 기대감 등에 자동차 대표주/ 자동차부품 테마 상승.
칠레 리튬 입찰 관련 민관합동 사업조사단 파견 예정 소식 등에 리튬 테마 상승.
日-中 황금연휴 기대감 등에 화장품, 면세점, 카지노, 항공/저가 항공사, 여행, 국내 상장 중국기업 등의 중국 소비 관련 테마 상승.
국내 미용의료기기 해외 승인 및 3월 수출입 데이터 긍정적 분석 등에 미용기기 테마 상승.
美 필라델피아 반도체 지수 급등 등에 반도체 재료/부품/장비, HBM, CXL, 시스템반도체, 온디바이스 AI 등 반도체 관련 테마 상승. 반면, 삼성전자(0.00), SK하이닉스(-1.07%) 등 반도체 대표주는 부진.
테슬라, 中 데이터 안전검사 통과 소식 등에 자율주행차 테마 상승.
30조원 규모 체코 원전 사업 수주 기대감 등에 원자력발전 테마 상승.
아리바이오, 치매 치료제 AR1001 유럽 7개국 임상 3상 시험 최종 승인 소식에 치매 테마 상승.
업황 개선 기대감 등에 음식료업종 테마 상승.
금호타이어 1분기 실적 10년 래 최대 기록 등에 타이어 테마 상승.
이 외에 NI, 희귀금속, 요소수, 풍력에너지, 바이오인식, 플렉서블 디스플레이, 폴더블폰, 2차전지, 철강 주요종목, 탄소나노튜브, 화학섬유, 종합상사, 무선충전기술, 폐배터리, 5G, 터치패널, 게임, 태양광에너지 등의 테마가 상승률 상위를 기록하는 등 증시 상승 속 대부분의 테마가 상승.
반면, 가자지구 휴전 논의 소식 등에 LPG/ 방위산업/전쟁 및 테러 등 테마 하락.
이 외에 아스콘, 반도체 대표주, 리츠 등 일부 테마만이 하락.

전선/ 전력설비

구리 가격 2년만에 최고가 기록 소식 등에 상승

최근 전선 업계 업황이 지속되고 있는 가운데, 구리 가격이 톤(t)당 1만달러를 돌파하며 2년 만에 최고가를 기록. 지난 26일(현지시간) 런던금속거래소(LME)에 따르면, 구리 선물(3개월물) 가격은 장중 한때 t당 1만31.50달러를 기록해 2022년4월 이후 처음으로 1만달러를 돌파했음. 종가는 9965.5달러로 1만달러에 근접했으며, 올해 들어서만 16.4% 올랐고 연저점(2월 9일·8169달러)보다는 21.9% 상승했음.
최근 AI(인공지능)와 전기차, 데이터센터 등 업황이 회복되며 전력 수요가 급증하고 있는 가운데, 향후 전선업체들의 지속적인 수주가 이어질 것이라는 전망이 나오고 있음. 삼성증권은 최근 보고서를 통해 올해 들어 구리 가격은 현재까지 12% 상승해 주요 구리 관련 업체들의 주가 반등을 야기하고 있다며, 최근 구리 광산·제련기업들이 연이어 감산의 움직임을 보이면서 공급 측면에서도 긍정적인 신호가 발생하고 있다고 밝힘. 이어 선진국들은 AI 데이터센터의 난립으로 인한 전력 수요의 폭증 가능성을 경계하는 등 수요 기대까지 더해진 상황이라고 설명.
아울러 북미 전력설비 교체 수혜 기대감도 지속되고 있음. 현지시간으로 25일 백악관이 미국 전력망 강화, 청정에너지 관련 일자리 확대, 전력 부문으로 인한 환경 오염 축소 등을 위한 주요 조치를 발표한 가운데, 여기에는 향후 5년간 10만마일(mile·16만934㎞)의 송전선을 업그레이드하겠다는 내용이 포함된 것으로 알려짐.
이 같은 소식 속 LS에코에너지, 제룡산업, 대원전선, LS, 효성중공업, 세명전기, 가온전선, 대한전선 등 전선/전력설비 테마가 상승.

유리 기판

삼성전기, LPKF·LPKF코리아·켐트로닉스와 유리 기판 관련 4자 간 기술 협약 체결 소식에 상승

지난 26일 일부 언론에 따르면, 삼성전기가 꿈의 기판으로 일컬어지는 유리 기판 상용화를 위해 공급망 구축에 박차를 가하고 있는 가운데, 조만간 독일 LPKF와 LPKF코리아, 켐트로닉스 등과 4자 간 기술 협약을 체결한다고 전해짐. 삼성전기가 LPKF, 켐트로닉스 등 제조 장비 회사들과 제조 공급망을 구축하고 연구를 함께 진행한다고 알려진 것은 처음으로 지난 1월 미국 라스베이거스에서 개최됐던 CES 2024에서 유리 기판 사업에 도전하겠다고 선언한 지 3개월 만임.
유리 기판 제조에서 가장 핵심 공정인 유리관통전극(TGV)을 위한 장비를 개발할 것으로 예상되고 있으며, 삼성전기 측은 최근 켐트로닉스 본사를 수차례 찾아 유리 기판에 켐트로닉스 기술을 적용할 수 있는지를 타진했던 것으로 알려짐.
이 같은 소식 속 와이씨켐, 필옵틱스, 켐트로닉스, HB테크놀러지, 제이앤티씨, 삼성전기 등 유리 기판 테마가 상승.

석유화학

단기 저점 매수 가능 구간 진입 분석 및 SK이노베이션 1분기 에너지·화학 견조한 실적 발표 등에 상승

하나증권은 보고서를 통해 석유화학 시황이 혼조세이지만, 주요 다운스트림 업체는 1Q24 실적 전반 호조이며, 2Q24 또한 성수기 및 환율효과가 부각될 것으로 전망. 다운스트림 화학업체의 실적은 업스트림 NCC 업체 대비 견조하다며, 단기 저점 매수 가능 구간에 진입했다고 분석. 유니드는 컨센 +15% 상회, 효성티앤씨/효성첨단소재는 컨센을 각각 +51%/+28% 상회했으며, 하나증권 추정치 기준 금호석유/KCC 또한 컨센 부합/상회할 것으로 전망. 특히, 최근 중국 승용차의 타이어 가동률이 6년 래 최대치를 기록해 긍정적인 흐름을 보이고 있으며, 중국의 이구환신 정책 구체화 등을 감안할 때, 타이어 관련 체인에 대한 긍정적인 접근이 유효하다고 설명. 이어 다운스트림 업체의 주가는 연초대비 모두 하락해 1Q24 실적 개선과 2Q24 환율 상승/물량 증가 효과 등을 반영하지 못하고 있다고 밝힘.
SK이노베이션, 24년1분기 연결기준 매출액 18.85조원(전년동기대비 -1.50%), 영업이익 6,247.36억원(전년동기대비 +66.59%), 순손실 976.23억원(전년동기대비 적자지속). 에너지, 화학 사업이 배터리 사업 부진을 상쇄하고 SK이노베이션의 1분기 실적을 이끌었음. 구체적으로 석유 사업은 정제마진 강세와 유가 상승에 따른 재고 관련 이익 등으로 영업이익 5,911억원을 기록하며 전 분기 대비 흑자 전환했으며, 화학 사업은 벤젠 스프레드 개선에 따른 마진 상승과 납사 가격 상승에 따른 재고 관련 이익 등의 영향으로 전 분기 대비 1,241억원 증가한 영업이익 1,245억원을 달성했음. SK이노베이션은 에너지, 화학 사업의 2분기 전망도 밝다며, 석유 사업의 경우 OPEC+ 감산 지속, 드라이빙 시즌 등으로 견조한 정제마진을 유지할 것으로 전망.
이 같은 소식 속 대한유화, 롯데케미칼, 금호석유, LG화학, SK이노베이션, 코오롱인더 등 석유화학 테마가 상승.

자동차 대표주/ 자동차부품

피크아웃 우려 등 완화 및 주주환원 기대감 등에 상승

미래에셋증권은 보고서를 통해 현대차∙기아가 지난 3년간 큰 폭의 이익 성장을 이뤄냈으나 멀티플은 하락했다며, 이는 피크아웃 우려와 BEV 경쟁력 우려, 호실적과 경쟁사의 행보에 높아진 주주환원 눈높이, COE 상승 등에 기인했다고 분석.
다만, 24년 제한적인 감익, 25년 증익 구간 진입으로 피크아웃 우려가 완화되고 있고, 높아질 미국 BEV 점유율, 견고할 BEV 수익성, HEV 수요 확대 수혜로 전기차 경쟁력 우려도 완화되고 있다고 분석. 또한, 밸류업 프로그램이 시행될 가운데 펀더멘탈에 기반한 주주환원 확대가 예상된다고 밝힘. 이에 자동차/부품 업종에 대해 투자의견 '비중확대'를 제시하고 커버리지를 개시한다고 언급.
이에 금일 HL만도, 한온시스템, 현대위아, 현대차, 일지테크, 화신, 에스엘 등 자동차 대표주/자동차부품 테마가 상승.

리튬

칠레 리튬 입찰 관련 민관합동 사업조사단 파견 예정 소식 등에 상승

금일 일부 언론에 따르면, 포스코홀딩스·포스코이앤씨·삼성물산·LX인터내셔널·LS MnM·효성중공업은 다음달 13일부터 19일까지 칠레를 방문할 것으로 전해짐. 산업통상자원부와 한국광해광업공단, 한국지질자원연구원, 에너지기술평가원, 배터리산업협회, 주칠레한국대사관이 동행하며 산업부가 배터리 핵심원료 리튬을 확보하기 위해 꾸린 민관합동 핵심광물 사업조사단으로 알려짐. 민관이 조사단을 꾸린 것은 칠레가 올해 리튬 염호 26개 대상 신규 사업을 시작하면서 외국기업들에도 사업권을 열어줬기 때문이며, 최대 5개의 신규 사업자를 선정할 계획으로 전해짐.
이 같은 소식에 POSCO홀딩스, 이엔플러스, 광무, LG화학, 엔켐, 지오릿에너지, 금양 등 리튬 테마가 상승.

중국 소비 관련주 등

日-中 황금연휴 기대감 등에 상승

일본의 골든위크와 중국의 노동절 등 황금연휴에 대한 기대감이 커지고 있는 모습. 최장 10일 동안 쉴 수 있는 일본의 대표 황금연휴인 '골든위크'(4월27일~5월6일)가 시작된 가운데, 최근 일본 최대 여행사 JTB에 따르면, 올해 황금연휴 일본 여행객은 해외 여행지로 한국(20.8%)을 가장 많이 꼽았음. 일본 오사카 간사이 공항의 경우 황금연휴 기간 국제선 예상 이용객 68만2600명 중 한국행이 9만7400명(14.3%)으로 역시 1위를 차지했음.
아울러 다음달 1일부터 5일까지 이어지는 중국의 노동절 연휴를 앞두고 한국을 찾는 중국인 관광객도 늘고 있음. BI와 시장조사기관 어테스트가 8∼12일 중국인 1,134명을 대상으로 실시한 설문조사 결과 해외여행을 예약한 응답자 가운데 한국행을 준비 중인 경우는 31%를 기록, 1월 조사 때의 21%보다 증가했음. 또한, 중국인들의 한국 관광 선호에는 항공 운임 하락도 한몫하고 있다는 평가가 나오고 있음. 중국중앙TV(CCTV)는 노동절 연휴 해외여행객이 전년 동기 대비 370% 증가한 것으로 추산된다고 전했으며, 한 온라인 숙박 예약 플랫폼 관계자는 "한국 검색이 전년 동기 대비 27배 폭증했다"고 밝힌 바 있음.
이 같은 소식 속 에이피알, 파마리서치, 아모레퍼시픽, 클리오 등 화장품, 호텔신라 등 면세점, 롯데관광개발, 코텍, GKL, 그래디언트, 한진칼, 티웨이항공, 아시아나항공, 제주항공 등 여행/ 카지노/ 항공/LCC 등 테마가 상승.

미용기기

국내 미용의료기기 해외 승인 및 3월 수출입 데이터 긍정적 분석 등에 상승

신한투자증권은 보고서를 통해 3월 말을 기점으로 미용의료기기 섹터의 반등이 이뤄졌다며, 비올의 ‘실펌X’ 중국 승인을 트리거로 섹터 투심이 회복됐다고 분석. 높은 기저에도 지속적인 장비 성장을 증명해야 하는 상황인만큼 글로벌 미용 시장의 TAM 2위 국가인 중국 승인은 큰 호재로 인식됐다고 밝힘.
아울러 업체들 전반적으로 3월 수출입 데이터가 레코드 하이를 기록했다며, 3월 수출입 데이터 호조로 미용의료기기 섹터에 대한 1Q 실적 기대감이 존재했다고 설명. 특히, 미용 섹터의 계절적 성수기가 4분기임에도 클래시스와 원텍은 장비 및 소모품 데이터가 QoQ로도 증가했다고 밝힘.
이에 금일 레이저옵텍, 에이피알, 파마리서치, 비올, 원텍 등 미용기기/의료기기 테마가 상승. 한편, 레이저옵텍은 세계 최초 혈관용 라만 레이저 관련 SCI급 논문 발표 소식도 호재로 작용.

반도체 관련주

美 필라델피아 반도체 지수 급등 등에 상승

지난 주말 뉴욕주식시장이 MS, 알파벳 등 빅테크 실적 호조 등에 상승한 가운데, 필라델피아 반도체지수는 급등 마감. 지수는 전 거래일 대비 120.25(+2.61%) 상승한 4,735.29를 기록. AMD(+2.37%), 엔비디아(+6.18%), 마이크론테크놀로지(+2.92%) 등이 상승. 시장에서는 MS와 알파벳 등의 실적 호조를 바탕으로 AI 관련 칩 수요가 여전히 견조할 것이라는 전망이 확산되는 모습.
주요 반도체 업체들의 투자 확대 기대감도 지속되는 모습. 삼성전자는 이재용 회장이 지난 26일(현지시간) 독일 오버코헨에 있는 자이스 본사를 방문해 칼 람프레히트 최고경영자(CEO) 등 경영진을 만났다고 밝힘. 삼성전자와 자이스는 파운드리와 메모리 사업 경쟁력을 강화하기 위해 향후 EUV 기술 및 첨단 반도체 장비 관련 분야에서 협력을 더욱 확대하기로 했음. SK하이닉스는 지난 24일 청주 ‘M15X’ 공장에 새로운 D램 설비를 설치하겠다고 발표를 공식화했음. 실제 오는 2025년 11월 라인 가동을 목표로 이 공장에만 20조원을 투자하며, 극자외선(EUV) 노광기를 포함한 최신 반도체 장비를 투입해 10㎚(나노미터·10억 분의 1m) 5세대 D램 이상의 최첨단 제품을 생산할 예정.
한편, 시장조사업체 밸류에이츠 리포트에 따르면, 글로벌 HBM 시장은 오는 2030년까지 연평균 68.1% 성장할 것으로 전망되고 있음. 업계 관계자는 "삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 D램 3사는 올해 HBM 증설을 지난해보다 2.6배 이상 확 늘릴 것"이라며, "그럼에도 AI 관련 수요가 워낙 많다 보니 HBM 공급 부족은 올해 내내 이어질 것"이라고 언급.
이 같은 소식 속 마이크로투나노, 램테크놀러지, 피엠티, 에프엔에스테크, 레이저쎌, 디아이, 오로스테크놀로지, 예스티, 테크윙, HPSP 등 반도체 관련주가 상승. 반면, 삼성전자는 보합, SK하이닉스(-1.07%)는 하락.

자율주행차

테슬라, 中 데이터 안전검사 통과 소식 등에 상승

중국 당국이 테슬라를 대상으로 한 데이터 안전 검사에서 외자기업 최초로 '적합' 판정을 내렸음. 전일 중국 매체들에 따르면, 중국자동차공업협회와 국가컴퓨터네트워크응급기술처리협조센터가 발표한 '자동차 데이터 처리 4항 안전 요구 검사 상황 통지(제1차)'에서 테슬라 상하이 기가팩토리에서 생산된 차종(모델3·모델Y)이 모두 검사를 통과했음.
중국 당국이 설정한 네 가지 요건은 차량 밖 안면 정보 등 익명화 처리, 운전석 데이터 불수집, 운전석 데이터 차내 처리, 개인정보 처리 통지 등으로 이번 통지에서 검사 통과 판정을 받은 업체는 BYD(비야디)와 리오토, 로터스, 호존(Hozon), 니오 등임. 이에 따라 테슬라의 중국 내 완전자율주행(FSD) 소프트웨어 도입 가능성이 커지고 있음.
또한, 현대차·기아는 지난 27일 중국 베이징에 위치한 요세미티 호텔에서 송창현 현대차·기아 AVP 본부장 사장, 왕윈펑(王云) 바이두 IDG 총괄·바이두그룹 부총재 및 양사 관계자가 참석한 가운데 '중국 커넥티드카 전략적 협력 MOU'를 맺었다고 밝힘. 현대차·기아는 앞으로 바이두와 함께 커넥티비티, 자율주행, 지능형 교통 시스템, 클라우드 컴퓨팅 등 포괄적인 영역에서 진일보한 기술을 앞세워 새로운 비즈니스 생태계를 구성해갈 계획임.
한편, 지난 1월 중국상업산업연구원이 발간한 '2024~2029년 중국 커넥티드카 산업 시장분석 및 전망 연구' 보고서에 따르면 올해 중국 커넥티드카 시장 규모는 2,152억위안(약 40조8,234억원), 판매대수는 1,700만대 수준을 기록할 것으로 예상되고 있음.
이 같은 소식 속 HL만도, 라닉스, 퓨런티어, 젬백스링크, 트루윈, 현대오토에버, 스마트레이더시스템, 모트렉스 등 자율주행차 테마가 상승. 한편, HL만도는 1분기 실적 개선·초과 수주 기대감 속 中 이구환신 정책 유일 수혜 분석에 급등.

원자력발전

30조원 규모 체코 원전 사업 수주 기대감 등에 상승

언론에 따르면, 체코 정부가 프라하 남쪽에 신규 원전 건설을 추진하고 있는 가운데, 우리나라가 UAE 바라카 원전에 이어 15년 만에 두 번째 원전 수출에 도전하고 있는 것으로 전해짐. 안덕근 산업통상자원부 장관은 체코를 방문해 K-원전 수주 지원 및 무역투자촉진프레임워크(TIPF) 합의 등 경제 외교를 펼친 것으로 전해졌으며, 이와 관련 안 장관은 지난 24∼26일(현지시간) 체코를 방문해 요제프 시켈라 산업통상부 장관, 즈비넥 스타뉴라 재무부 장관 등 체코 정부 주요 인사들을 면담하고 양국 경제 협력 강화 방안을 폭넓게 논의했음.
체코는 당초 수도 프라하 남부 두코바니에 설비용량 1.2GW(기가와트) 이하 가압 경수로 원전 1기를 건설하기로 하고 미국 웨스팅하우스, 한국수력원자력(한수원), 프랑스 EDF로부터 입찰서를 받았지만, 탈탄소 도전을 맞아 원전이 더 많이 필요하다고 판단, 지난 2월 두코바니에 2기, 테멜린에 2기 등 총 4기(각 1.2GW 이하)의 원전을 짓는 것으로 계획을 수정한 바 있음. 이 과정에서 미국 웨스팅하우스가 탈락했고, 한수원과 EDF는 체코 측의 요청에 따라 이달 말까지 수정 입찰서를 제출할 예정. 업계에서는 이르면 6월 말, 늦어도 7월 중순까지 최소 30조원대 규모로 추정되는 체코 신규 원전 수주사가 정해질 것으로 예상하고 있음.
이와 관련, 안 장관은 한국 원전산업이 공사 기간과 예산을 준수하는 '온 타임, 위드인 버짓' 능력이 특히 뛰어나다는 점을 체코 측에 강조한 것으로 알려졌음.
한편, 언론에 따르면, 무함마드 빈 자이드 알 나흐얀 아랍에미리트(UAE) 대통령이 내달 중순 방한할 예정. UAE는 지난해 한국에 300억 달러를 투자하기로 약속한 바 있으며, 韓-UAE간 전략적 협력 관계인 원전과 방위산업 등 대규모 프로젝트들도 구체화할 것으로 알려지고 있음.
이에 금일 보성파워텍, 효성중공업, 한전기술, 서전기전, 우진엔텍, 한신기계, 오르비텍, 두산에너빌리티 등 원자력발전 테마가 상승.

치매

아리바이오, 치매 치료제 AR1001 유럽 7개국 임상 3상 시험 최종 승인 소식에 상승

아리바이오는 언론을 통해 유럽연합(EMA)으로부터 먹는 알츠하이머병 치료제 후보물질 'AR1001'의 글로벌 임상 3상시험(Polaris-AD) 진행을 위한 승인을 받았다고 밝힘. 이번 유럽 임상 3상은 유럽의약품청(EMA)이 2022년 새로 제정한 임상시험 규정에 맞춰 독일, 프랑스, 스페인, 이탈리아, 덴마크, 네덜란드, 체코 등 유럽 7개 국가에서 동시 승인됐으며, 이미 3상이 개시된 영국(MHRA)을 포함하면 유럽 8개 국가의 70개 임상센터에서 300명 규모로 최종 임상이 진행될 것으로 전해짐.
아울러 3상 연구인 POLARIS-AD는 미국, 영국, 유럽, 한국 등 11개 국가 200여개 임상센터에서 1,150명 규모로 진행될 예정이며, 다양한 인지 및 기능 평가를 통해 AR1001의 인지기능 개선 및 알츠하이머병 진행을 늦추는 효능과 안전성을 평가할 예정으로 알려짐.
이 같은 소식에 퓨쳐켐, 샤페론, 에이비엘바이오, 젬백스, 바이오스마트, SK케미칼, 바이오톡스텍 등 치매 테마가 상승.

음식료업종

업황 개선 기대감 등에 상승

대신증권은 보고서를 통해 국내 식료품 출하지수가 2월 (+)로 전환됐다며, 가파른 외식물가 상승으로 가공식품 가격 경쟁력 부각되며 내식수요가 증가했다고 설명. 이에 2024년 식품 판매량이 회복될 것으로 전망. 아울러 가공식품 수출액 성장세도 지속되고 있다며, 기저부담에도 라면 수출은 여전히 고성장세를 나타내고 있다고 분석. 이와 관련, 1Q24 한국 라면 수출액은 YoY 30% 증가한 2.7억 달러를 기록했다며, 이는 견조한 미국 수요와 유럽/동남아 등 지역 다변화에 기인한다고 설명.
또한, 중장기 성장 모멘텀으로 할랄(Halal) 시장에 주목할 필요가 있다며, 인도네시아, 말레이시아, UAE, 사우디아라비아 등 대표적인 할랄 시장에서 높은 라면 수출액 증가세가 확인되고 있다고 밝힘. 비용(C) 측면에서는 지난해부터 원당을 제외한 주요 곡물 가격 하향 안정화 구간 진입하고 있고, 가격(P) 측면에서는 일부 원재료 부담, 기타 제반 비용 상승으로 여전히 높은 생산자물가에 기인해 추가 가격 인상 가능성이 존재한다고 언급.
이에 금일 한국맥널티, 우듬지팜, 삼양식품, 신세계푸드, 네이처셀 등 음식료업종 테마가 상승.

LPG/ 방위산업/전쟁 및 테러 등

가자지구 휴전 논의 소식 등에 하락

지난 27일(현지시간) 외신에 따르면, 미국 등 서방과 아랍 국가 당국자들이 오는 29일(현지시간) 사우디아라비아 리야드에서 만나 이스라엘과 팔레스타인 무장정파 하마스 간 전쟁에 대해 논의할 예정. 리야드에서 열리는 세계경제포럼(WEF) 특별회의를 계기로 사우디, 이집트, 카타르, 아랍에미리트, 요르단 외무 장관들과 토니 블링컨 미국 국무부 장관을 비롯해 독일, 영국, 프랑스, 이탈리아 측과 회동할 계획임.
美 국무부는 블링컨 장관이 하마스에 붙잡힌 인질 석방과 가자지구의 휴전을 달성하기 위해 진행 중인 노력을 논의할 예정이라면서 "중간에서 팔레스타인인과 휴전을 가로막는 것은 하마스"라고 지적했음. 아울러 하마스도 지난 27일 휴전협상과 관련한 이스라엘 제안을 받아 검토하고 있다고 전해짐.
이 같은 소식 속 흥구석유, 중앙에너비스, S-Oil, 빅텍, 코츠테크놀로지, 한화에어로스페이스 등 LPG, 일부 방위산업/전쟁 및 테러, 일부 정유 테마가 하락. 시장에서 석유 관련주로 부각되는 한국석유도 급락.

특징 상한가 및 급등종목

에스티큐브 6,740원(+29.87%)
: 면역항암제 넬마스토바트 효능 입증 소식 등에 상한가
와이씨켐 31,300원(+29.88%)
: 반도체 관련주 및 유리 기판 테마 상승 속 극자외선(EUV) 노광 공정용 Rinse 제품 글로벌 고객사 양산라인 평가 시작 소식에 상한가
LS에코에너지 27,150원(+29.90%)
: 전력설비/전선 테마 상승 속 전력 수요 급증 수혜 및 희토류 성장성 부각 등에 상한가
제룡산업 6,420원(+26.13%)
: 구리 가격 2년만에 최고가 기록 소식 등에 전력설비 테마 상승 속 급등
코스나인 485원(+21.25%)
: 화장품 테마 상승 속 우즈베키스탄 보건복지부와 ‘제대혈은행 및 태반주사제’ 업무협약 체결 모멘텀 지속 등에 급등
이엔플러스 3,850원(+20.88%)
: 칠레 리튬 입찰 관련 민관합동 사업조사단 파견 예정 소식 등에 리튬 테마 상승 속 급등
마이크로투나노 21,300원(+20.34%)
: 반도체 관련주 상승 속 SK하이닉스로부터 HBM용 프로브카드 납품 승인 소식에 급등
필옵틱스 31,850원(+18.40%)
: 삼성전기, LPKF·LPKF코리아·켐트로닉스와 유리기판 관련 4자 간 기술 협약 체결 소식에 유리 기판 테마 상승 속 급등
HL만도 38,350원(+17.64%)
: 자동차 대표주/자동차부품 및 자율주행차 테마 상승 속 1분기 실적 컨센서스 부합 및 올해 수주목표 초과달성 기대감 등에 급등
한싹 10,390원(+16.87%)
: 무상증자 권리락 효과 발생에 급등
커넥트웨이브 17,880원(+14.84%)
: 공개매수 후 자진상폐 추진에 급등
큐리옥스바이오시스템즈 64,900원(+13.86%)
: 내달 신제품 출시 예정 속 세포분석공정 대중화 기대감 지속 등에 급등
한화솔루션 26,300원(+13.61%)
: 석유화학 테마 상승 및 2분기 태양광 부문 적자폭 축소 전망 속 하반기 이익 반등 기대감 등에 급등
솔브레인홀딩스 57,100원(+12.85%)
: 자회사 솔브레인, SK하이닉스 HBM용 범용 D램용 프로브카드 신뢰성 평가 통과 소식에 급등
램테크놀러지 6,050원(+12.45%)
: 美 필라델피아 반도체 지수 급등 등에 반도체 관련주 상승 속 급등
디알텍 3,380원(+12.29%)
: 병·의원 밖 ‘휴대용 엑스레이’ 촬영 허용 관련 일부개정안 입법예고 소식 속 디지털 엑스레이 장비 핵심부품 개발업체인 점 부각되며 급등
대원전선 3,195원(+12.11%)
: 구리 가격 2년만에 최고가 기록 소식 등에 전력설비/전선 테마 상승 속 급등
두산퓨얼셀 20,050원(+11.45%)
: 中 선양시와 수소연료전지 사업 협력 소식에 급등
대한유화 138,600원(+11.24%)
: 단기 저점 매수 가능 구간 진입 등에 석유화학 테마 상승 속 급등
에스바이오메딕스 36,700원(+11.04%)
: 파킨슨병 세포치료제 개발 핵심 기술 인도 특허 등록 완료 소식에 급등
켐트로닉스 28,800원(+10.98%)
: 자율주행차 및 유리 기판 테마 상승 속 삼성전기와 유리기판 관련 기술 협약 체결 소식에 급등
광무 3,395원(+10.59%)
: 칠레 리튬 입찰 관련 민관합동 사업조사단 파견 예정 소식 등에 리튬 테마 상승 속 급등
효성첨단소재 372,000원(+10.39%)
: 자동차부품 테마 상승 속 1분기 실적 컨센서스 상회 분석 등에 급등
서진시스템 25,900원(+10.21%)
: 美 필라델피아 반도체 지수 급등 등에 반도체 관련주 상승 속 급등
노을 2,290원(+10.10%)
: 유럽 최대 미생물학회서 염색 기술 연구 결과 포스터 공개 소식 등에 급등
동운아나텍 21,300원(+9.68%)
: 반도체 관련주 상승 속 中 화웨이발 수혜 전망 등에 급등
레이저옵텍 9,840원(+9.58%)
: 미용기기 테마 상승 속 세계 최초 혈관용 라만 레이저 관련 SCI급 논문 발표 소식에 급등
지앤비에스 에코 5,630원(+9.53%)
: 반도체 관련주 상승 및 SK하이닉스, 청주 대규모 D램 투자 공식화 속 스크러버 투자수요 증대 기대감 등에 급등
카이노스메드 3,170원(+9.50%)
: 파킨슨병 치료제 'KM-819' 美 임상2상 기대감 지속 등에 급등
링네트 7,760원(+9.45%)
: 주주환원 기대감 지속 등에 급등
레이저쎌 9,720원(+9.09%)
: 美 필라델피아 반도체 지수 급등 등에 반도체 관련주 상승 속 급등

리포트요약

＃하이트진로

［대신증권 / 정한솔 / N Buy / 목표가 N 30,000원 / 현재가 20,900원］

켈리, 해가 될까

지난해 11월 진행한 소주/맥주 가격 인상 효과 연중 지속
맥주 신제품 매출 확대와 마케팅비용 효율화로 맥주 수익성 회복
해외 매출 확대를 위해 첫 해외 생산기지 설립 예정

＃기아

［미래에셋증권 / 김진석 / N 매수 / 목표가 N 160,000원 / 현재가 118,200원］

ROE 군계일학의 저가전기차

투자의견 ‘매수’와 목표주가 160,000원. 커버리지 개시
투자포인트 1) 24년 감익 제한적, 25년 증익 구간 진입
투자포인트 2) 높아질 미국 BEV 점유율, HEV 수요 확대
투자포인트 3) 밸류업 프로그램은 촉매, 주주환원 확대 예상

＃기아

［한화투자 / 김성래,권지우 / ＝Buy / 목표가 ▲145,000원 / 현재가 118,200원］

[1Q24 Review] 갈모형제

1Q24 어닝 서프라이즈
2Q부터는 물량효과까지 더해질 것
불확실성 속 실적 선방, 목표주가 145,000원으로 상향

＃기아

［교보증권 / 남주신 / ＝Buy / 목표가 ＝135,000원 / 현재가 118,200원］

1Q24 Review: 서프라이즈 시현

1Q24 Review: 영업이익률 13.1% 기록
달라진 이익 체력: 2024년 가이던스 상회 가능
투자의견 매수 및 목표주가 135,000원 유지

＃기아

［DB금융투자 / 김평모 / ＝Buy / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 118,200원］

여전히 높은 가격, 낮은 인센티브

1Q24, 역대 최고 분기 이익 갱신
여전히 높은 가격, 낮은 인센티브
수익성에 응답하라

＃기아

［신영증권 / 문용권 / ＝매수 / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 118,200원］

그저 놀라운 영업이익률

매출 26조(YoY+11%), 영업이익 3.4조원(YoY+19%), 영업이익률 13.1%
다시 나타난 우호적 환율 효과와 지속된 재료비 부담 완화 효과
2Q24에도 미국이 역시나 중요한 상황에서 원/달러 상승은 기대 요인

＃기아

［현대차증권 / 장문수,백주호 / ＝BUY / 목표가 ＝165,000원 / 현재가 118,200원］

두유노김치? 두유노BTS?... 두유노＇KIA＇?

1Q24 영업이익은 3.43조원(+19.2% yoy, OPM 13.1%) 기록, 컨센서스 22.5% 상회
계절 성수기 진입, 개선된 환율 환경과 이어지는 원재료비 하락 효과로 2Q24까지 기대 이익은 지속 상향 조정되고 Valuation은 정상화 기대

＃기아

［SK증권 / 윤혁진,박준형 / ＝매수 / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 118,200원］

1Q24 Review: 최강 기아!!

매출액 26.2조원, 영업이익 3.4조원, OPM 13.1%로 컨센서스 크게 상회하는 사상 최대 이익 달성
글로벌 판매량은 EV 판매 둔화속 수요가 확대된 ICE,HEV 공급 부족으로 -1.0% 감소한 76만대 기록
ASP는 내수, 해외의 고급 차종 비중이 증가하면서 +7.4% 증가한 $25,953
영업이익은 파매 감소, 인센티브 등 비용 증가 영향에도 불구, 믹스 개선, 가격 효과, 재료비 감소 효과, 환율 효과 등으로 실적 서프라이즈 기록

＃기아

［NH투자 / 조수홍 / ＝Buy / 목표가 ＝145,000원 / 현재가 118,200원］

24년 사업계획 달성 무난

매크로 우려 존재 vs 양호한 실적 모멘텀
1분기 Review: 믹스개선, 재료비 감소 및 환율상승효과

＃기아

［유진투자 / 이재일 / ＝BUY / 목표가 ▲165,000원 / 현재가 118,200원］

1Q24Review: 믿기지 않는 마진율

동사는 1분기 실적은 매출액 26.2조원(+10.6%yoy), 영업이익 3.4조원(+19.2%yoy, OPM 13.1%), 지배이익 2.8조원(+32.5%yoy)으로 시장 컨센서스를 대폭 상회함.
비수기에도 불구하고 분기 최대 영업이익을 거뒀을 뿐 아니라 전분기 대비 3%p 상승한 놀라운 실적

＃기아

［키움증권 / 신윤철 / ＝Outperform / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 118,200원］

시가총액 50조 원대로 다시 나아갈 준비

1Q24 Review: 기대 이상의 재료비 절감, ASP 인상 효과
배터리셀, 귀금속류 재료비 인하 효과 반영 시작됐으나

＃기아

［하이투자 / 조희승 / ＝Buy / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 118,200원］

1Q24 Review: 믿어주지 못해 미안해

1Q24 Review: 매출 26.2조원, 영업이익 3.4조원 (OPM 13.1%)
2분기에는 성수기 물량 회복과 우호적인 환율이 더해진다
투자의견 Buy, 목표주가 140,000원 유지

＃기아

［신한투자 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ▲145,000원 / 현재가 118,200원］

국가권력급 실적

1Q24 OP 3.4조원(+19% YoY, +39% QoQ), 컨센 22% 상회
수익성에 최적화된 포트폴리오, 2Q24 OP 3.6조원(+7% YoY) 전망
목표주가 145,000원으로 +12% 상향, 투자의견 매수 유지

＃기아

［다올투자 / 유지웅,강민정 / ＝BUY / 목표가 ▲177,000원 / 현재가 118,200원］

1Q24 Review: 이익 레벨업!

1Q24 실적 Review 및 투자포인트 점검
투자의견 BUY유지, 적정주가는 177,000원으로 상향.
1Q24 실적은 시장 기대치를 대폭 상회했으며, 연간 순이익은 10.9조원으로 상향조정.
적정주가는 실적상향조정분을 반영했으며, 적정 P/E는 기존 6.5배 유지. 환효과 제거시에도 RV 믹스개선 효과가 주효했다는 판단. 적극매수 추천

＃기아

［이베스트투자 / 이병근 / ＝Buy / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 118,200원］

달라진 수익성

1Q24P 매출액 26.2조원(+10.6% YoY, +7.7% QoQ), 영업이익 3.4조원(+19.2% YoY, +38.9% QoQ, OPM 13.1%)을 기록, 시장 컨센서스 영업이익 2.8조원을 상회
높아진 눈높이, 기대되는 2분기 실적

＃기아

［DS투자 / 최태용 / ＝BUY / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 118,200원］

이대로만 가길 바라는 마음

1Q24P Re: 영업이익 3.4조로 컨센서스 상회, 최대 이익 달성
친환경차 수익성 개선은 연중 지속될 전망
양호한 실적은 주주환원정책 확대 가능성 제고

＃기아

［유안타증권 / 이현수 / ＝Buy / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 118,200원］

예상보다 높은 원가 효과

1Q24(P): 매출액 26.2조원, 영업이익 3.4조원
인상적인 매출원가율
예상보다 양호한 전기차 수익성

＃기아

［KB증권 / 강성진,손민영 / ＝BUY / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 118,200원］

역대 최대 분기 영업이익과 디스카운트 요인 해소

목표주가 140,000원로 27.3% 상향, 투자의견 Buy 유지
영업이익 3.4조원 (+19.2% YoY)으로 역대 최대 기록, 컨센서스를 22.5% 상회
레거시 자동차 업체들의 디스카운트 요인 완화 및 브랜드, 상품 경쟁력 강화
2024년 영업이익 12.7조원 (+9.1% YoY) 예상

＃기아

［대신증권 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ＝155,000원 / 현재가 118,200원］

따놓은 2분기 당상

1Q24 매출 26조(YoY +11%, 이하 YoY), OP 3.4조(+19%), OPM 13% 시현
진짜 성수기인 2분기, 사상 최대 OP 달성은 따놓은 당상

＃기아

［하나증권 / 송선재,강민아 / ＝BUY / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 118,200원］

좋은 실적의 결과가 진짜 밸류업

1Q24 Review: 영업이익률 13.1% 기록
컨퍼런스 콜의 내용: 제조 경쟁력에 대한 자신감

＃JW중외제약

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝BUY / 목표가 ＝45,000원 / 현재가 30,400원］

의료 파업 영향에도 양호한 실적 예상

1Q24 연결 매출액 1,900억원(+9.6% YoY, -7.3% QoQ), 영업이익 249억원(+22.7% YoY, -25.1% QoQ) 기록 추정
1Q24 실적은 의료 파업 영향에도 불구하고 철분 주사 페린젝트와 혈우병 치료제 헴리브라의 처방 확대로 시장 기대치 부합할 전망
2024년에는 헴리브라와 페린젝트, 앤커버 등 ETC 매출 성장 기대

＃삼양식품

［대신증권 / 정한솔 / N Buy / 목표가 N 320,000원 / 현재가 287,000원］

불닭의 질주

주요 국가 채널 입점 확대 및 인도네시아 법인 본격적인 영업 시작
소맥 가격 하락과 영업 레버리지로 마진 개선 지속
2025년 밀양 2공장 완공 시 외형 성장률은 재차 상승 예상

＃농심

［대신증권 / 정한솔 / N Buy / 목표가 N 500,000원 / 현재가 390,500원］

하반기 손이 가요 손이가

하반기 미주/중국 매출 성장세 회복 기대
유럽/동남아 중심 라면 수출 증가로 국내 수출 공장 증설 고려 중
소맥 가격 하락에도 기타 원부재료 부담으로 수익성 개선 속도 아쉬움

＃빙그레

［IBK투자 / 김태현 / ＝매수 / 목표가 ＝83,000원 / 현재가 69,500원］

내년부터

주가 흐름에 대한 생각
내년부터 무형자산상각비 감소

＃롯데칠성

［대신증권 / 정한솔 / N Buy / 목표가 N 170,000원 / 현재가 125,600원］

실망하지 말자, 방향성은 맞다

24년 연간 영업이익 가이던스 소폭 하회 전망
주요 원재료 투입원가 상반기까지 부담 지속
크러쉬 성과와 PCPPI 개선 속도에 따라 영업이익 상향 가능

＃현대차

［미래에셋증권 / 김진석 / N 매수 / 목표가 N 350,000원 / 현재가 249,500원］

세 개의 톱니바퀴가 맞물려 돌아간다

투자의견 ‘매수’와 목표주가 350,000원. 커버리지 개시
투자포인트 1) 24년 감익 제한적, 25년 증익 구간 진입
투자포인트 2) 높아질 미국 BEV 점유율, HEV 수요 확대
투자포인트 3) 밸류업 프로그램은 촉매, 주주환원 확대 예상

＃GS건설

［교보증권 / 백광제 / ▲Buy / 목표가 ＝18,000원 / 현재가 15,150원］

투자의견 ＇매수＇로 상향

투자의견 ＇매수＇로 상향. 위기 극복의 신호
1Q24 영업이익 706억원(YoY -55.6%, QoQ 흑전), 전년동기 정상이익 기저

＃GS건설

［신영증권 / 박세라 / ＝매수 / 목표가 ＝18,000원 / 현재가 15,150원］

체력 비축

의외의 수주와 예상된 매출 하락
우려에서 회복의 구간으로, 투자의견 매수

＃GS건설

［하이투자 / 배세호 / ＝Hold / 목표가 ▲17,000원 / 현재가 15,150원］

1Q24 Review: 천천히 나아지는 중

투자의견 Hold 유지, 목표주가 17,000원으로 상향
1Q24 영업이익 컨센서스 상회
천천히 나아지고 있다

＃GS건설

［현대차증권 / 신동현 / ＝MARKETPERFORM / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 15,150원］

1Q24 Review: 빨간불 → 노란불

1Q24 연결 매출액 3조 709억원(-12.6% YoY, -7.5% QoQ), 영업이익 706억원(-55.6% YoY, 흑자전환 QoQ) 기록
일회성 이익 바탕으로 높은 마진율을 달성했고, 이를 배제해도 동사가 제시한 최소 마진율 수준을 벗어나지 않고 있음. 원가율은 고점을 충분히 지나 안정화 단계에 들어선 것으로 판단됨

＃GS건설

［미래에셋증권 / 김기룡 / ＝매수 / 목표가 ＝21,000원 / 현재가 15,150원］

보수적 원가율 기조의 반전

1Q24 Review: 영업이익은 시장 예상치 19% 상회
주택/건축 원가율 개선 여지는 긍정적

＃GS건설

［NH투자 / 이민재 / ＝Hold / 목표가 ＝15,500원 / 현재가 15,150원］

주택부문 원가율 개선

불안한 시장으로 계속되는 밸류에이션 할인
1분기 실적은 컨센서스 상회

＃GS건설

［이베스트투자 / 김세련 / ＝Hold / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 15,150원］

1Q24 Review: 주택마진 호조

주택 입주에 따른 준공정산이익, 도급증액으로 마진 개선
성장성 둔화되었지만, 이익 체력 방어되는 중

＃GS건설

［다올투자 / 박영도,이상호 / ＝HOLD / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 15,150원］

1Q24 Review: 실적 변동성 감소 예상

1Q24 Review
매출액 당사 추정치와 컨센서스 부합. 영업이익 당사 추정치 기준 소폭 하회이나 컨센서스 대비 크게 상회.
2024년 이익추정치 변경 미미하여 적정주가 15,000원, 투자의견 Hold 유지.

＃GS건설

［유안타증권 / 장윤석 / ＝Hold / 목표가 ＝16,500원 / 현재가 15,150원］

실적 턴어라운드는 분명하지만

1Q24 영업이익, 컨센서스 +19% 상회
실적 턴어라운드는 분명하지만
Peer 대비 할인 해소 위해서는 중장기 성장 전략 구체화 필요

＃GS건설

［하나증권 / 김승준,하민호 / ＝Neutral / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 15,150원］

주택 업황의 개선이 필요

1Q24 잠정실적: 컨센서스 상회
올해 자산유동화 과정을 지켜볼 필요

＃이수페타시스

［한화투자 / 유영솔 / N Buy / 목표가 N 51,000원 / 현재가 38,150원］

지금 같은 시기에도 최대 가동률

투자의견 BUY, 목표주가 51,000원으로 커버리지 개시
2024년 매출 YoY +18.2% OPM 11% 전망
관건은 추가 증설과 수익성 향상

＃HD한국조선해양

［신영증권 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 129,000원］

봤나요? 삼호 마진?

연결기업 HD현대삼호, 영업이익률 두 자릿수 기록
마진 좋은 수주잔고 다량 보유, 실적 개선 곡선 기울기 가장 높을 듯

＃한화솔루션

［DB금융투자 / 한승재 / ＝Buy / 목표가 ▼30,000원 / 현재가 23,150원］

지하 20층에서 10계단씩

1Q24 영업적자 2,166억원, 신재생 매출/이익 shock
2Q24E 영업적자 926억원, 태양광 반등 폭 주시
극단적 수익성 저점에서 반등. 추가 하락 보다는 반등에 무게

＃삼성중공업

［한국투자 / 강경태,남채민 / ＝매수 / 목표가 ▲13,700원 / 현재가 9,850원］

1Q24 Review: FLNG 명가, 해양 실적 사이클 초입

영업이익은 컨센서스를 9% 하회, 여전히 안정적인 수익성
수주 예정 프로젝트 감안해 해양 부문 실적 추정치 확립
해양 실적 사이클 진입

＃삼성중공업

［SK증권 / 한승한 / ＝매수 / 목표가 ＝12,000원 / 현재가 9,850원］

변수 없이 안정적

1Q24 Review: 조업일수 감안하면 직전분기와 비슷한 수준
하반기부터 실적개선세 본격화, 안정적인 항해 이어가는 중

＃삼성중공업

［신한투자 / 이동헌 / ＝매수 / 목표가 ▲12,000원 / 현재가 9,850원］

외형 확대 국면, 조선과 해양의 조화

1Q24 Review 매출 급증, 이익은 기대가 다소 높았을 뿐
하반기 더 강해진다
목표주가 1.2만원으로 상향, 장기성장의 초입

＃삼성중공업

［삼성증권 / 한영수,이가영 / ＝BUY / 목표가 ▲12,000원 / 현재가 9,850원］

에너지 가격 강세 속에 계속되는 외형 성장

1Q24 review
꾸준한 매출 성장의 의미
목표주가 상향

＃삼성중공업

［NH투자 / 정연승,곽재혁 / ＝Buy / 목표가 ＝11,500원 / 현재가 9,850원］

FLNG가 비책

FLNG를 통해 중장기 경쟁사와 밸류에이션 격차 축소 전망
1분기: 일회성 없어, 수익성 개선, 2분기부터 FLNG 건조 시작

＃삼성중공업

［KB증권 / 정동익,서준모 / ＝HOLD / 목표가 ▲8,500원 / 현재가 9,850원］

1분기 실적은 예상치 하회

목표주가 8,500원으로 상향조정, 투자의견 Hold 유지
1분기 실적은 예상치 하회
분기별 실적개선세 이어질 전망
1분기 신규수주는 38억 달러로 연간 목표의 39.2% 달성

＃삼성중공업

［신영증권 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ＝12,000원 / 현재가 9,850원］

모범생의 실적, 예상하는 대로

영업일수 감소만큼의 매출감소, 일회성 요인 없는 모범생 실적
매출보다 비용상승요인이 많았던 2023년, 2024년은 수익성 제고의 시기

＃삼성중공업

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝12,000원 / 현재가 9,850원］

가이던스 달성을 향하여 순항

목표주가 12,000원, 투자의견 매수 유지
1Q24 영업이익 779억원(QoQ -1.4%)으로 컨센서스 부합
하반기부터 빠른 성장 가능. 상저하고 마진 흐름 기대

＃HD현대미포

［신영증권 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 73,500원］

조선업종 차선호주 변경

선가 상승 이전 수주한 피더컨테이너 건조 비중 높았던 1분기
MR탱커의 시황 늦었지만 견조하게 회복 중, HD현대미포도 하반기 실적 회복

＃S-Oil

［한화투자 / 윤용식 / ＝Buy / 목표가 ＝85,000원 / 현재가 74,000원］

예상보다 낮았던 재고이익, 정제마진은 개선 기대

1Q24 영업이익 4,541억원(컨센 -9% 하회)
2Q24 실적 개선은 제한적일 것
복잡해지는 셈법

＃S-Oil

［SK증권 / 김도현 / ＝매수 / 목표가 ＝105,000원 / 현재가 74,000원］

리스크 대비 부각될 우호적 업황

1Q24 Review: 유가 및 마진 상승 효과
정제마진 하락은 단기적 영향

＃S-Oil

［한국투자 / 최고운 / ＝매수 / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 74,000원］

전쟁도 투자도 장기전

정제마진과 유가 상승 덕분에 영업이익은 흑자전환하며 시장 기대에 부합
올해는 작년과 다르게 지정학적 공급 불안감과 수요 회복 기대감 모두 꾸준히 유지될 것

＃S-Oil

［현대차증권 / 강동진 / ＝BUY / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 74,000원］

성수기 Gasoline 중심 마진 개선 전망

1Q24 실적은 컨센서스를 하회하는 실적 전망. 예상보다 부진했던 윤활기유 실적
Diesel / Kero 부진으로 정제마진 하락. 하지만, 가장 비수기. 휘발유 마진 개선 기대
국제유가는 급등락하기 어려운 상황으로 판단. 유가 변동성이 높지 않은 것이 동사에 유리
중장기 액침냉각 시장 진출 가능성 피력. AI 서버 냉각 수요 고성장 기대

＃S-Oil

［NH투자 / 최영광 / ＝Buy / 목표가 ＝93,000원 / 현재가 74,000원］

연간 견조한 이익 창출능력 지속될 것

하반기 정제마진 반등 전망
정제마진이 견인한 1분기 실적, 2분기에는 유가가 견인할 것

＃S-Oil

［신한투자 / 이진명 / ＝매수 / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 74,000원］

일시적 조정 구간, 재차 회복될 펀더멘탈

1Q24 영업이익 4,541억원(+5,899%)으로 컨센서스 하회
2Q24 영업이익 5,617억원(+24%) 전망, 견고한 펀더멘탈
목표주가 110,000원, 투자의견 ＇매수＇ 유지

＃S-Oil

［메리츠증권 / 노우호 / 현재가 74,000원］

1Q24 Review: 건전한 이익 창출능력 보유

1Q24 Review: 지정학 Risk 및 일시적 공급감소 요인에 영업이익 흑자전환
2Q24 Preview: 지정학 Risk는 일시적 완화, 전통 제품 수요에 거는 기대감
전통 석유 생산자들의 지위는 굳건, S-Oil의 주주환원 가이던스 상향 기대감

＃S-Oil

［유진투자 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ＝83,000원 / 현재가 74,000원］

단기 조정은 매수 기회

1Q24 매출액 9.3조원(-5%qoq, +3%yoy), 영업이익 4,541억원(흑전 qoq, -12%yoy), 당기순이익 1,662억원(+4%qoq, -37%yoy)으로 예상 수준의 실적 기록
2Q24 매출액 10조원(+10%qoq, +31%yoy), 영업이익 3,236억원(-29%qoq, +789%yoy) 전망

＃S-Oil

［KB증권 / 전우제 / ＝BUY / 목표가 ▼88,000원 / 현재가 74,000원］

상반기까지는 견조한 실적

투자의견 Buy, 목표주가 8.8만원 (하향)
1Q24 영업이익 4,541억원. 일회성 제외 영업이익은 3,000억원 수준으로 견조
2Q24까지는 유가/환 효과로 견조한 실적
3Q24 이후, 분기 3,000억원대 실적 추정. 2H24~2026년 OPM 3.6% 2027년 이익 Level Up (OPM 5.4%, 샤힌 Pjt.)

＃S-Oil

［대신증권 / 위정원 / ＝Buy / 목표가 ＝90,000원 / 현재가 74,000원］

시장 기대치 부합

정제마진 상승(QoQ +4달러)에 따른 정유부문 실적 큰 폭으로 개선
3월 이후 중국발 수출량 급증(MoM +58%)하며 2Q 단기조정 불가피
단, 낮은 수준의 석유제품 재고 유지되며 하반기 마진 반등 전망

＃S-Oil

［하나증권 / 윤재성,신홍주 / ＝BUY / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 74,000원］

단기 정제마진 조정 구간. 5~6월부터 개선 예상

1Q24 영업이익 컨센 부합
2Q24 영업이익 QoQ -25% 감익 전망
단기 정제마진 조정 구간. 5~6월부터 개선 예상

＃LG이노텍

［KB증권 / 김동원,유우형 / ＝BUY / 목표가 ▲300,000원 / 현재가 213,500원］

AI 아이폰 수혜주

온디바이스 AI폰, 카메라 상향은 필수
2분기 실적, 추가 상향 가능성 상존
부담 없는 가격, 저평가 탈피 기대

＃현대모비스

［미래에셋증권 / 김진석 / N 매수 / 목표가 N 320,000원 / 현재가 240,500원］

모래주머니 내려놓고 본격적으로 달린다

투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 320,000원. 커버리지 개시
투자포인트 1. 23년을 바닥으로 24~25년 수익성 회복 시작
투자포인트 2. 전동화 부품 중심 수주로 지속될 고객 다변화
실적 전망: 24년 영업이익 +13% YoY, OPM 4.5%(+0.6%p)

＃현대모비스

［교보증권 / 남주신 / ＝Buy / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 240,500원］

1Q24 Review: 일회성 비용 아쉽지만 AS는 견조

1Q24 Review: 영업이익률 3.9% 기록
향후 AMPC 수혜와 전장 사업 성장 기대
투자의견 매수 및 목표주가 310,000원 유지

＃현대모비스

［한화투자 / 김성래,권지우 / ＝Buy / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 240,500원］

[1Q24 Review] 난망(難望)과 희망(希望) 사이

매출액, 영업이익 컨센서스 하회
모듈/핵심부품의 단기 실적 개선 난망(難望)
A/S 매출 성장과 고마진 유지, 전장부품 성장은 희망적

＃현대모비스

［신영증권 / 문용권 / ＝매수 / 목표가 ＝265,000원 / 현재가 240,500원］

또 다시 비용이 발생한 모듈 사업부

매출 13.9조원(YoY-5%), 영업이익 543십억원(+30%), OPM 3.9%
모듈 사업 매출 11조원(YoY-9%), 영업적자 -185십억원(적지), OPM -1.7%
AS 매출 2.9조원(YoY+11%), 영업이익 728십억원(+36%), OPM 24.8%
EV 수요 둔화와 이에 따른 가격 경쟁, 투자 부담은 Tier 1 수익성 압박 요인

＃현대모비스

［현대차증권 / 장문수,백주호 / ＝BUY / 목표가 ＝350,000원 / 현재가 240,500원］

에...네...르...기...ㅍ

1Q24 영업이익은 5,427억원(+29.8% yoy, OPM 3.9%) 기록, 컨센서스 12.3% 하회
2024년 배터리 셀 가격 하락과 매출 인식 변경으로 당분간 전동화 매출액 감소가 예상되나 美 전동화 생산의 빠른 정상화와 중국 구조조정 이후 손익 개선과 우호적 환율 및 운임비 하락에 따른 A/S 수익성 개선이 증익 견인 전망

＃현대모비스

［NH투자 / 조수홍 / ＝Buy / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 240,500원］

모듈 부문의 더딘 수익성 개선

1분기 Review: 부진한 모듈부문 수익성

＃현대모비스

［SK증권 / 윤혁진,박준형 / ＝매수 / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 240,500원］

1Q24 Review: 여전히 회수보다는 투자의 시기

1Q24 매출액 13.9조원, 영업이익 5,427억원, OPM 3.9%로 컨센서스 하회
매출액은 현대차그룹 생산 감소, 전동화 사업의 역성장으로 핵심부품 매출 호조에도 불구 전년대비 감소
영업이익은 일회성 비용 반영되며 컨센 하회
전동화 사업부의 예상보다 큰 매출 급감, 모듈 및 핵심부품의 저 수익성의 마이너스 요인이 AS 부문의 플러스 요인을 상회한 실적

＃현대모비스

［유진투자 / 이재일 / ＝BUY / 목표가 ＝295,000원 / 현재가 240,500원］

1Q24Review: 실망스러운 실적

동사는 1분기 실적은 매출액 13.9조원(-5.4%yoy), 영업이익 5,427억원(+29.8%yoy), 지배이익 8,240억원(-2.0%yoy)으로 시장 컨센서스를 하회하는 부진한 실적을 기록
모듈 부문의 적자폭 확대된 점 향후 전망에 부정적
동사는 2024년 3.2조원의 역대급 Capex 비용을 집행할 예정

＃현대모비스

［다올투자 / 유지웅,강민정 / ＝BUY / 목표가 ▼300,000원 / 현재가 240,500원］

실적이 다는 아니지만, 어쨌든 아쉽다

1Q24 실적 리뷰 및 주요 투자포인트
1Q24 실적은 소폭 부진. 투자의견 BUY를 유지하나 적정주가는 30만원으로 하향.
이익의 안정성이 자동차 부품사업에서도 요구되나, 완성차의 전동화 사업이 속도조절에 들어가고 있어 동사의 턴어라운드 시점이 지연. 적정주가는 2024년 EPS에 P/E 7.7배를 적용.
이익의 가시성에 대해 적용 밸류에이션을 기존대비 10% 할인

＃현대모비스

［신한투자 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ▼290,000원 / 현재가 240,500원］

당분간 AS 기업...

1Q24 OP 5,427억원(+30% YoY, +4% QoQ), 일회성 비용 발생
자동차 사업은 언제 회복할까?
목표주가 290,000원으로 하향, 투자의견 매수 유지

＃현대모비스

［하이투자 / 조희승 / ＝Buy / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 240,500원］

1Q24 Review: 또또또당금 주의보

1Q24 Review: 매출 13.8조원, 영업이익 5,427억원 (OPM3.9%)
점차 개선될 수익성에 주목
투자의견 Buy, 목표주가 290,000원 유지

＃현대모비스

［DS투자 / 최태용 / ＝BUY / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 240,500원］

추진력을 얻기 위한 준비

1Q24P Re: 영업이익 5,427억원으로 컨센서스 하회
품질 비용의 정상화는 점진적으로 진행
Non-Captive 수주 확대로 체질 개선 순항

＃현대모비스

［이베스트투자 / 이병근 / ＝Buy / 목표가 ＝350,000원 / 현재가 240,500원］

아쉬운 일회성 비용

1Q24 Review
그래도 수익성 개선 지속
투자의견 Buy, 목표주가 350,000원 유지

＃현대모비스

［유안타증권 / 이현수 / ＝Buy / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 240,500원］

아쉬운 품질 비용 이슈

1Q24(P): 매출액 13.9조원, 영업이익 5,430억원
이쯤 되면 A/S 부문이 성장 사업?
아쉬운 품질 비용 이슈

＃현대모비스

［대신증권 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 240,500원］

본업의 아쉬움

본업의 부진한 수익성을 AS 사업부 호실적으로 만회
2024년 1) 핵심부품 마진 개선 및 2) BEV 물량 효과 지연 불가피
2H24 논캡티브 수주 및 주주환원/지배구조개편 등 이벤트 모멘텀에 주목

＃현대모비스

［하나증권 / 송선재,강민아 / ＝BUY / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 240,500원］

품질 비용을 몇 번 더 이야기해야 할까요?

품질 비용의 반복은 부정적 vs. AS 사업의 성장은 긍정적
1Q24 Review: 영업이익률 3.9% 기록
컨퍼런스 콜의 내용: 배터리셀의 사급 효과로 이익 영향은 전무

＃현대모비스

［DB금융투자 / 김평모 / ＝Buy / 목표가 ＝320,000원 / 현재가 240,500원］

믿을 언덕은 AS

1Q24, 또 일회성 비용
믿을 언덕은 AS
부품 중에선 1등

＃에스원

［삼성증권 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ＝74,000원 / 현재가 61,700원］

아쉬운 성적표지만 성장의 기틀 마련은 지속

1분기 영업이익은 488억원으로 전년 동기 대비 22% 줄어 컨센서스 하회
핵심 사업 성장과 신규 기회 포착
BUY 의견 유지

＃에스원

［유안타증권 / 이창영 / ＝Buy / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 61,700원］

준비된 밸류업

매출액 6,628억원(YoY +5%), 영업이익 488억원(YoY -22%, QoQ +16%), 순이익 407억원(YoY -15%). 시장기대치 하회
시큐리티서비스: 영상 서비스 수요 증가, AI 기술 적용된 상품 고도화, 클라우드 전환 가속화로 시장 확대 및 원가절감 기대

＃SK가스

［KB증권 / 전우제 / ＝BUY / 목표가 ＝192,000원 / 현재가 164,400원］

1월 LPG 차량 등록대수, 4년 만에 증가

투자의견 Buy, 목표주가 19.2만원 (유지)
1Q24 영업이익 746억원. 컨센 +19%
2024 울산 GPS 가동 시작. LPG 차량 등록대수, 4년 만에 증가

＃한온시스템

［미래에셋증권 / 김진석 / N 중립 / 목표가 N 5,700원 / 현재가 5,250원］

본격적으로 시작될 수익성 개선 작업

투자의견 ‘중립’ 및 목표주가 5,700원. 커버리지 개시
투자포인트는 본격적으로 시작될 수익성 개선 작업
실적 전망: 24년 매출액 +2.6% YoY, 25년 +6.7% YoY

＃기업은행

［메리츠증권 / 조아해 / ＝Buy / 목표가 ＝17,000원 / 현재가 13,850원］

1Q24 Review: 고배당의 매력

1Q24 지배주주순이익 7,845억원: 컨센서스 상회
눈에 띄는 배당 매력도

＃기업은행

［삼성증권 / 김재우,박준규 / ＝HOLD / 목표가 ＝15,400원 / 현재가 13,850원］

1Q 리뷰: 충당금 적립률 하향 안정화가 실적 개선 견인

1Q 당기순이익은 7,808억원으로 8.4% y-y 성장, 컨센서스 8.1% 상회
주주 환원 강화 정책 제고 필요성의 원인
안정적 실적, 주주 환원 강화, 가시성 제고가 관건

＃삼성카드

［BNK투자 / 김인 / ＝보유 / 목표가 ▲40,000원 / 현재가 38,350원］

쉽지 않은 경영환경에도 비용효율화로 연간실적 개선 예상

1Q24 Review: 당기순이익 1,779억원으로 당사 및 시장예상치 상회
2Q24 Preview: 비용효율화 지속에 따라 당기순이익 +17%YoY 예상
투자의견 보유 및 목표주가 40,000원으로 상향 조정

＃삼성카드

［SK증권 / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ▲45,000원 / 현재가 38,350원］

내실 경영으로 수익성과 건전성 모두 개선

목표주가 45,000원으로 상향
지속적인 내실 중심 경영 기조를 통한 수익성 및 건전성 개선
1Q24 당기순이익 1,779 억원(+22.3% YoY) 기록

＃삼성카드

［NH투자 / 윤유동 / ＝Buy / 목표가 ＝47,000원 / 현재가 38,350원］

건전성 개선 노력 반영

단기적으로는 밸류업 모멘텀
중장기로는 우량 고객 중심의 포트폴리오 구축 기대

＃삼성카드

［DS투자 / 나민욱 / ＝BUY / 목표가 ▲44,000원 / 현재가 38,350원］

양호한 실적, 주주환원 기대는 덤

1Q24 순이익 1,779억원(+21.8% YoY)으로 기대치 상회
점차 완화되는 건전성 지표
주주환원 기대감 여전히 존재

＃삼성카드

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 38,350원］

안정감을 보여준 분기

내실경영 덕분에 순이익은 1,779억원으로 컨센서스 16% 상회
중립의견 유지. 어려운 여건이지만 주주환원 확대가 필요한 상황

＃삼성카드

［하나증권 / 최정욱,김현수 / ＝BUY / 목표가 ▲47,000원 / 현재가 38,350원］

계속되는 실적 호조 행진. 자사주 소각 가능성도 충분

1분기 실적도 컨센서스 상회. 취급고 감소 제외하면 전 부문에서 양호했던 흐름
취급고는 2분기 이후 역성장에서 벗어날 전망. 대손비용은 당분간 하향안정화 예상
자사주 소각 가능성 충분하다고 판단. 배당수익률도 높아 주주환원 측면에서 매력적

＃제일기획

［한화투자 / 김소혜,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 18,750원］

계열 업황만 돌아선다면

1분기 실적은 영업이익 컨센서스 부합
2분기에도 비계열 중심의 성장 전망

＃제일기획

［NH투자 / 이화정,이승준 / ＝Buy / 목표가 ▼27,000원 / 현재가 18,750원］

업황 대비 선방 중

불확실한 업황 속 제일 편안한 사업자
1Q24 Review: 비계열 및 디지털 선방

＃제일기획

［현대차증권 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 18,750원］

BTL, 디지털, 비계열로 실적 방어 안간힘

1분기 영업이익 2% 성장하며 실적 방어: 영업이익률은 4년 만의 최저치
국내 및 해외 전 지역에서 비계열 고객사들이 성장에 크게 기여
1분기 매출총이익에서 디지털 54%, BTL 33%, ATL 13% 비중 차지
연간 매출총이익 5% 성장 & 영업이익률 방어 가이던스는 유지

＃제일기획

［신한투자 / 지인해 / ＝매수 / 목표가 ▼26,000원 / 현재가 18,750원］

업황 부진, 비용 증가에도 성장기조 유지

1Q24 비우호적 환경에도 선방
상반기 대비 하반기 호전 전망

＃제일기획

［흥국증권 / 황성진 / ＝BUY / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 18,750원］

모든 지역이 고르게 양호

1분기 영업이익 545억원(+2.1% YoY)으로 예상치 부합
모든 주요 지역의 고른 성장 기조는 당분간 이어질 것
투자의견 BUY, 목표주가 29,000원 유지

＃제일기획

［메리츠증권 / 정지수,김민영 / ＝Buy / 목표가 ＝23,500원 / 현재가 18,750원］

우려보단 항상 좋은 실적

1Q24 Review: 시장 컨센서스 소폭 하회
2024년 연결 영업이익 3,198억원(+4.0% YoY) 전망
투자의견 Buy, 적정주가 23,500원 유지

＃제일기획

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 18,750원］

비계열로 방어하는 걸 보여주지

1분기 매출총이익은 3,907억원(+7.3%yoy), 영업이익은 545억원(+2.1%yoy)으로 시장 컨센서스 부합
해외 비계열 성과 꾸준히 주목할 만함. 투자의견, 목표주가 유지

＃제일기획

［대신증권 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 18,750원］

비우호적 환경, 무난한 실적

1Q24 GP 3.9천억원(+7% yoy), OP 545억원(+2% yoy)
광고시장은 아직 비우호적, 주요 광고주의 마케팅 집행도 본격화되기 전
2Q부터 광고 회복과 주요 광고주의 집행 증가 및 3Q 올림픽 효과 기대

＃제일기획

［DB금융투자 / 신은정 / ＝Buy / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 18,750원］

불닭볶음면으로 방어

1Q24 탑라인 good, 이익 아쉽
어려운 광고 업황 속 상저하고 실적 전망
투자의견 BUY, 목표주가 2.6만원 유지

＃KT&G

［한국투자 / 강은지 / N 매수 / 목표가 N 120,000원 / 현재가 88,900원］

증익과 주주환원을 동시에

신규 투자와 주주환원까지
1Q24 Preview: 쉽지 않은 환경에도 불구하고

＃유니셈

［부국증권 / 엄태웅 / N Buy / 목표가 N 14,000원 / 현재가 11,100원］

중장기적 이익성장 기반 마련

주요 고객사 HBM TSV공정으로 1차 스크러버 적용처 확대
25년 주요 고객사들의 설비투자 본격화에 따른 중장기적 이익성장 기대
신규고객사 확대, 스크러버 장비의 공정 내 적용분야 확대 수혜

＃쏠리드

［상상인증권 / 이소중,권오휘 / 현재가 5,730원］

이익 개선에 집중할 한 해

수주 다변화 및 이익률 개선 기대
실적 감소에도 쏠리드를 주목해야 하는 이유

＃토비스

［하이투자 / 정원석 / 현재가 18,280원］

확실한 실적 성장성, 높은 밸류에이션 매력

전장 디스플레이 모듈 사업의 확실한 성장성
전장 부문 흑자전환 시점 빨라진다
높은 실적 성장성 대비 2025년 예상 실적 기준 P/E 6.1배에 불과

＃한전KPS

［KB증권 / 정혜정 / ＝BUY / 목표가 ＝45,000원 / 현재가 34,850원］

단점을 찾아보기 힘들다

목표주가 45,000원, 투자의견 Buy 유지
1Q24 영업이익 462억원 (-15.9% YoY, -22.0% QoQ) 예상
원전 정비 일감의 지속적인 증가와 배당 매력 확대 긍정적

＃신한지주

［한화투자 / 김도하 / ＝Buy / 목표가 ▲62,000원 / 현재가 46,750원］

경상 비용을 효과적으로 관리

1Q24 지배 순익 1조 3,215억원(-5% YoY), 기대치 상회
경상적인 비용을 효과적으로 관리 -> 추정치 상향

＃신한지주

［DB금융투자 / 정광명 / ＝Buy / 목표가 ＝58,000원 / 현재가 46,750원］

부족함이 없는 실적과 주주환원

컨센서스 상회
4Q24 자사주 매입 규모 확대 기대
투자의견 Buy, 목표주가 58,000원 유지

＃신한지주

［BNK투자 / 김인 / ＝매수 / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 46,750원］

2024년(E) 역사적으로도, 은행주 내에서도 최대실적 예상

1Q24 Review: 지배주주순이익 1.3조원으로 예상치 소폭 상회
2Q24 Preview: 선제적 충당금적립 축소에 따라 +20%YoY 예상
투자의견 BUY 및 목표주가 60,000원 유지

＃신한지주

［이베스트투자 / 전배승 / ＝Hold / 목표가 ＝47,000원 / 현재가 46,750원］

사상최대 영업이익 시현

영업이익 기준으로는 역대 최대
수익성 둔화흐름 예상. 비은행 이익기여도 확대 관건
기존 투자의견과 목표주가 유지

＃신한지주

［현대차증권 / 이홍재,장영임 / ＝BUY / 목표가 ▲57,000원 / 현재가 46,750원］

안정성이 돋보이는 실적

보수적인 비용 반영에도 양호한 실적 시현
자본비율 13% 방어, 안정적인 주주환원정책 지속 긍정적

＃신한지주

［NH투자 / 정준섭,임문현 / ＝Buy / 목표가 ▲63,000원 / 현재가 46,750원］

CET1비율 13.1% 달성

주주환원 불확실성 축소 반영해 목표주가 상향
자본비율은 지키고, 주주환원 불확실성은 줄여
1Q24 지배순이익 1조3,215억원, 컨센서스 상회

＃신한지주

［SK증권 / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ＝57,000원 / 현재가 46,750원］

오버행 우려 완화로 밸류에이션 갭 축소 기대

오버행 리스크 축소에 따라 부각될 이익 체력
1Q24 당기순이익 1 조 3,215 억원(-4.8% YoY) 기록

＃신한지주

［키움증권 / 김은갑,손예빈 / ＝BUY / 목표가 ＝64,000원 / 현재가 46,750원］

전망치 상회 이상의 실적, 자기주식 매입 증가 전망

대규모 비용인식에도 전망치 상회
자기주식 매입소각규모 증가 전망

＃신한지주

［IBK투자 / 우도형 / ＝매수 / 목표가 ＝58,500원 / 현재가 46,750원］

1Q24 Review: 추가적인 자사주 매입 기대

1분기 실적은 컨센서스 상회
3,000억원 자사주 매입 및 소각 결의
투자의견 매수, 목표주가 58,500원 유지

＃신한지주

［DS투자 / 나민욱 / ＝BUY / 목표가 ▲57,000원 / 현재가 46,750원］

모아지는 추진력, 이익 + 자본여력 + 리스크 해소

1Q24 순이익 1.32조원(-4.8% YoY)으로 기대치 상회
타행 대비 할인 받는 이유가 사라지는 중
자본비율 방어에 기반한 주주환원 확대 기대 유효

＃신한지주

［KB증권 / 강승건,이광준,정다원 / ＝BUY / 목표가 ▲60,000원 / 현재가 46,750원］

1Q24 Review: 견조한 이익 흐름, 주주환원의지 재확인

투자의견 Buy 유지, 목표주가 60,000원으로 9.1% 상향
1Q24 연결기준 지배주주 순이익 1.3조원으로 컨센서스 6.8% 상회

＃신한지주

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ▲60,000원 / 현재가 46,750원］

탑픽에 어울리는 성과

순이익 1.3조원으로 컨센서스 7% 상회. 두루 양호
대출 성장 및 건전성 지표도 양호
목표주가 60,000원으로 9% 상향. 업종 탑픽으로 유지

＃신한지주

［대신증권 / 박혜진 / ＝Buy / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 46,750원］

‘24년 자사주 매입/소각 규모 4,500억원 + α

ELS배상액 반영에도 컨센서스 +6.8% 상회하는 양호한 이익 시현
카드/생명보험 실적 개선, 증권 흑자 전환 등 핵심 자회사 이익↑
향후 6개월간 자사주 매입/소각 3,000억원 공시, 연간 6,000억원 가능

＃현대로템

［하나증권 / 위경재 / ＝BUY / 목표가 ＝45,000원 / 현재가 38,450원］

계단식 상승의 첫 발

1Q24 Re : 기대보다는 저조한 실적
기대보다 좋은 전망
수익성 개선 여력을 제외하더라도 BUY

＃현대로템

［유진투자 / 양승윤 / ＝BUY / 목표가 ＝46,000원 / 현재가 38,450원］

2분기부터는 더 좋아질 것

2024년 1분기 실적은 매출액 7,478억원(+9%yoy), 영업이익 447억원(+40%yoy, OPM6%)을 기록
1분기에는 폴란드 K-2 전차 18대가 현지에 납품이 완료됨(4대 국군 대여/14대 신규 생산)
현재 폴란드 1차 후속 수주가 나오지 않고 있는 상황
이에 따라, 폴란드 후속 수주 또는 루마니아 K-2 전차 신규 수주 등 하반기 내 추가 수주가 필요

＃현대로템

［미래에셋증권 / 정동호 / ＝매수 / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 38,450원］

방향성은 그대로

1Q24 Review: 영업이익 컨센서스 17.2% 하회
폴란드 K2PL과 루마니아 K2 계약 속도가 관건

＃현대로템

［NH투자 / 이재광,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝49,000원 / 현재가 38,450원］

K2 전차 수출 증가로 전년비 실적 증가

폴란드 K2 전차 인도 증가로 디펜스솔루션 부문 실적 증가 전망
수은법 개정으로 K2 전차 추가 수출 기대 및 국내 4차 양산 예정
1Q24 Review: K2 전차 수출 증가로 전년비 실적 증가 지속 중

＃현대로템

［메리츠증권 / 이지호 / ＝Buy / 목표가 ＝49,000원 / 현재가 38,450원］

1Q24 Review: 일시적인 부진

GF물량 재납품 마무리 2Q부터 본격적인 폴란드 물량 반영
수출 성사 시점은 전반적으로 미뤄졌으나 그럼에도 긍정적
투자의견 Buy, 적정주가 49,000원 유지

＃현대로템

［신한투자 / 이동헌 / ＝매수 / 목표가 ▲52,000원 / 현재가 38,450원］

도약을 위한 숨고르기, 방산 수출 본격화

1Q24 Review 방산과 레일의 호흡조절
2Q부터 방산 매출 확대 본격화, 해외 추가 수주도 본격화
목표주가 5.2만원으로 상향, 길게보면 방산과 철도 모두 성장

＃현대로템

［키움증권 / 이한결 / ＝BUY / 목표가 ▲47,000원 / 현재가 38,450원］

높아지는 방산 추가 수주 기대감

1분기 영업이익 447억원 달성, 시장 기대치 하회
방산 부문의 추가 수주 기대
투자의견 BUY, 목표주가 47,000원 상향

＃현대로템

［상상인증권 / 김광식 / ＝BUY / 목표가 ▲50,000원 / 현재가 38,450원］

1Q24 Review: 잡힐 듯, 말 듯

1분기 실적 켄센서스 하회
K2 파이플라인 실현 기대

＃현대로템

［한국투자 / 장남현 / ＝매수 / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 38,450원］

미워도 다시 한번

영업이익 컨센서스 17% 하회
어쨌든 기다리면 나올 전차 수출

＃SOOP

［메리츠증권 / 이효진,강하라 / 현재가 122,200원］

1Q24 실적 발표

매출 YoY + 30.7%, QoQ -5.4% /컨센서스 대비 +3.3%
영업이익 YoY + 56.0%, QoQ +8.6% /컨센서스 대비 +17.2%

＃셀트리온

［삼성증권 / 서근희 / ＝BUY / 목표가 ▲250,000원 / 현재가 176,600원］

이제는 Level up!

2024년 outlook: 매출 원가율은 하반기로 갈수록 개선 전망, 상반기 영업이익 1,127억원에서 하반기 영업이익 7,423억원으로 성장 예상
미국 짐펜트라 판매가 본격화 되면서 직접 판매 레버리지 효과가 나타날 것으로 기대
투자의견 BUY 유지, 목표주가 25만원으로 상향 제시

＃디지털대성

［KB증권 / 성현동,김선봉 / 현재가 7,050원］

의대로 가는 문은 여전히 좁다

초중등 및 고등 온/오프라인 교육 서비스 전문 기업
2024년 매출액 2,485억원 (+17.5% YoY), 영업이익 398억원 (+58.9% YoY, OPM 16.0%) 전망
체크포인트 1) 호법강남대성기숙학원㈜의 지분 인수 및 수용 인원 증설 예정 2) ㈜이감의 지분 확보 및 영역 확장에 따른 실적 증가 기대 3) 대성패스 가격 인상에 따른 수익성 개선

＃LIG넥스원

［하나증권 / 위경재 / ＝BUY / 목표가 ＝203,000원 / 현재가 169,500원］

레벨 업 확인

1Q24 Re : 정밀타격 제외한 모든 부문 실적 개선
실적은 성장 지속, Mix는 원상복귀
매수 접근 여전히 유효

＃LIG넥스원

［DB금융투자 / 서재호 / ＝Buy / 목표가 ▲225,000원 / 현재가 169,500원］

디즈니랜드도 빌려 볼만 해

1Q24P 매출액 7,635억원, 영업이익 670억원. 컨센서스 상회
26년부터 기대되는 20% 수준의 ROE Growth, 미국 최초 수출 기대감
목표주가 225,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지

＃LIG넥스원

［교보증권 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ▲224,000원 / 현재가 169,500원］

1분기 영업이익 시장예상치 상회

LIG넥스원 1분기 영업이익 시장예상치 상회
일회성 제거 시 OPM +10.5%

＃LIG넥스원

［유진투자 / 양승윤 / ＝BUY / 목표가 ＝194,000원 / 현재가 169,500원］

비수기 속 양호한 실적

LIG넥스원의 2024년 1분기 실적은 매출액 7,636억원(+40%yoy), 영업이익 670억원(-2%yoy, OPM 9%)
금번 실적에서 전체 매출의 34%를 차지하는 인도네시아 경찰청 통신망 관련 매출(2,559억원)의 낮은 수익성(OPM 2~3%), 방위산업 특성상 1분기가 실적 비수기인 점을 고려, 느린 스타트를 예상했음에도 당사 추정치 및 컨센서스를 모두 상회하는 양호한 실적을 기록. 일회성 요인을 제거한 영업이익률은 8% 수준

＃LIG넥스원

［키움증권 / 이한결 / ＝BUY / 목표가 ▲210,000원 / 현재가 169,500원］

견조한 실적 성장세와 해외 수주 모멘텀

1분기 영업이익 670억원 달성, 시장 기대치 상회
추가 해외 수주 기대감 지속
투자의견 BUY, 목표주가 210,000원 상향

＃LIG넥스원

［삼성증권 / 한영수,이가영 / ＝BUY / 목표가 ＝205,000원 / 현재가 169,500원］

1Q24 review, 흠잡을 데 없는 실적

매출은 컨센서스와 유사했으나, 영업이익은 16% 상회
개선되는 수익성과 부족하지 않은 모멘텀

＃LIG넥스원

［신한투자 / 이동헌 / ＝매수 / 목표가 ▲200,000원 / 현재가 169,500원］

순조로운 성장, 늘어나는 수출 라인업

1Q24 Review 일회성으로 예상치 상회
수주잔고 증가로 외형 확대 시작, 확대되는 수주와 사업
목표주가 20만원으로 상향, GR 인수와 담보된 장기 성장

＃LIG넥스원

［NH투자 / 이재광,이승영 / ＝Buy / 목표가 ▲220,000원 / 현재가 169,500원］

미국 수출 신화를 준비 중인 비궁

글로벌 안보위협 상승 지속 반영하여 목표주가 상향
미국 수출 신화를 준비 중인 비궁, 7월 최종 평가 앞둔 상황
1Q24 Review: 매출은 급증했으나 영업이익은 전년 수준 기록

＃LIG넥스원

［상상인증권 / 김광식 / ＝BUY / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 169,500원］

1Q24 Review: 볼수록 더 좋은 실적

1분기 실적, 서프라이즈
내수 부문의 긍정적 실적
높은 수주잔고에 더해질 대공방어 수요

＃LIG넥스원

［한국투자 / 장남현 / ＝매수 / 목표가 ▲215,000원 / 현재가 169,500원］

1Q24 Review: 괜한 걱정을 했네

영업이익 컨센서스 16% 상회
2024년 수익성 훼손 우려 해소
걱정을 덜고 매수할 시기

＃셀트리온

［한국투자 / 신채림 / N 매수 / 목표가 N 250,000원 / 현재가 없음］

2024년 4월 29일 AIR

1Q24 Preview: 실적보다 짐펜트라 성장에 관심
셀트리온 ＇짐펜트라＇, 美 3대 처방약급여관리업체에 등재 완료

＃GST

［상상인증권 / 이준호,권오휘 / 현재가 49,500원］

액침냉각시스템 개화에 따른 멀티플 부여 기대

스크러버와 칠러 제조 및 판매
액침냉각 시장이 개화한다면

＃하나금융지주

［한화투자 / 김도하 / ＝Buy / 목표가 ▲83,000원 / 현재가 60,000원］

상위사 중 가장 높은 배당 매력

1Q24 지배 순익 1조 340억원(-6% YoY), 컨센서스 상회
상위사 중 가장 높은 배당 매력

＃하나금융지주

［이베스트투자 / 전배승 / ▼Hold / 목표가 ▲65,000원 / 현재가 60,000원］

핵심이익 증가와 대손비용 감소로 호실적 시현

ELS 비용에도 호실적 시현
24년 소폭 실적개선 전망
추가 주가상승 여력 감안해 Hold 의견으로 하향

＃하나금융지주

［DB금융투자 / 정광명 / ＝Buy / 목표가 ＝73,000원 / 현재가 60,000원］

일회성 비용에도 기대치를 상회하는 실적 달성

컨센서스 상회
CET1 비율, 연간으로는 13% 상회 예상
투자의견 Buy, 목표주가 73,000원 유지

＃하나금융지주

［현대차증권 / 이홍재,장영임 / ＝BUY / 목표가 ▲70,000원 / 현재가 60,000원］

회복된 경상 이익체력 확인

일회성 감익 요인 상쇄되며 예상치 상회하는 실적
주주환원 증가에도 안정적인 자본비율 예상

＃하나금융지주

［SK증권 / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ＝72,000원 / 현재가 60,000원］

밸류업과 배당주 플레이를 모두 원한다면

상위 3 사 중 가장 높은 배당 관점의 매력
1Q24 당기순이익 1 조 340억원(-6.2% YoY) 기록

＃하나금융지주

［키움증권 / 김은갑,손예빈 / ＝BUY / 목표가 ＝82,000원 / 현재가 60,000원］

대형 은행주 중 가장 저평가

ELS, 외화환산손실 극복, 전망치 상회
증권 실적개선, 낮아진 대손비용률

＃하나금융지주

［신한투자 / 은경완,박현우 / ＝매수 / 목표가 ＝72,000원 / 현재가 60,000원］

주주환원정책 확대 기대감 유효

1Q24 Earnings Review
일시적 자본비율 하락에도 주주환원율 개선 기대감 유효
증권 턴어라운드 긍정적, 업종 Top pick 추천

＃하나금융지주

［IBK투자 / 우도형 / ＝매수 / 목표가 ＝73,000원 / 현재가 60,000원］

1Q24 Review: 견조한 실적, 양호한 건전성

1분기 실적은 컨센서스 상회
주주환원 확대 지속
투자의견 매수, 목표주가 73,000원 유지

＃하나금융지주

［NH투자 / 정준섭,임문현 / ＝Buy / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 60,000원］

양호한 실적과 다소 아쉬운 자본비율

1Q24 양호한 실적, 다소 아쉬운 자본비율
하반기 자사주 매입 정책 적극적 검토 필요

＃하나금융지주

［메리츠증권 / 조아해 / ＝Buy / 목표가 ＝72,000원 / 현재가 60,000원］

1Q24 Review: 기대감은 유효

1Q24 당기순이익 1.03조원: 컨센서스 상회
방향성은 그대로

＃하나금융지주

［DS투자 / 나민욱 / ＝BUY / 목표가 ＝72,000원 / 현재가 60,000원］

예상을 뛰어넘는 분기 실적

1Q24 순이익 1.03조원(-6.2% YoY)로 어닝 서프라이즈
자본비율 하락은 아쉬운 편
이익 체력 정상화에 초점

＃하나금융지주

［KB증권 / 강승건,이광준,정다원 / ＝BUY / 목표가 ▲69,000원 / 현재가 60,000원］

1Q24 Review: 은행 충당금 감소와 비은행 실적 개선

투자의견 Buy 유지, 목표주가 69,000원으로 19.0% 상향
1Q24 연결기준 지배주주순이익은 1.0조원으로 컨센서스를 14.1% 상회

＃하나금융지주

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ▲75,000원 / 현재가 60,000원］

차곡차곡

순이익 1.0조원으로 컨센서스 14% 상회
대출 성장과 대손율, 비이자이익 모두 견조
목표주가 10% 상향. 자본비율 하락은 일시적 요인에 기인

＃하나금융지주

［하나증권 / 최정욱,김현수 / ＝BUY / 목표가 ＝82,000원 / 현재가 60,000원］

분기 경상 이익 1.2조원대의 위용. 증권 턴어라운드 시작

컨센서스 상회한데다 1.2조원대의 분기 경상 체력 확인. 업종내 최선호주 유지
4대 금융지주사 중 가장 낮은 대손비용률 기록. 핵심저원가예금도 큰폭 증가
CET 1 비율 하락했지만 일회성 제외시 상승. 올해 총주주환원율 38%대 상향 기대

＃SK이노베이션

［KB증권 / 전우제 / ＝BUY / 목표가 ▼150,000원 / 현재가 106,700원］

2차전지 기대 이하 vs. 정유 저평가

투자의견 Buy, 목표주가 15만원 (하향)
1Q24 영업이익 6,247억원. 컨센서스 +57%. But SK온 -3,315억원
2Q24 영업이익 8,288억원 추정. 유가/환율 상승 및 사업부 전반 개선
2024 영업이익 3.1조 추정. 2025부터 미국 배터리 Capa 증설로 실적 상승 전망

＃SK이노베이션

［미래에셋증권 / 이진호,김철중,김태형 / ＝매수 / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 106,700원］

상반기 정유 호실적, 하반기 배터리 실적 회복

투자의견 매수, 목표주가 15만원 유지
1Q24 Review: 든든한 캐쉬카우
2Q24 Preview: SKON, 하반기 실적 개선 전망

＃SK이노베이션

［하이투자 / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ▼160,000원 / 현재가 106,700원］

오롯이 전통 에너지 덕분에 이룬 호실적

목표주가 16만원 하향, 투자의견 매수 유지
1Q24 Review: 영업이익 6,247억원(컨센서스 3,968억원 대비 +57.4%)
SK-On 수익성 악화에도, 전통에너지 호조 감안하면 저평가 구간

＃CJ제일제당

［대신증권 / 정한솔 / N Buy / 목표가 N 440,000원 / 현재가 337,000원］

제일 회복한당

견조한 국내외 식품 판매량 및 바이오 시황 개선으로 수익성 회복 전망
2024년 큰 폭의 영업이익 증가 예상
현재 PER 8배 수준으로 밸류에이션 매력 높은 상황. 최선호주 제시

＃쎄트렉아이

［KB증권 / 한유건,성현동,김선봉 / 현재가 50,400원］

우주경제 시대를 견인할 탄탄한 본업 경쟁력

한화 그룹과 사업 시너지 본격화
프로젝트 진행률 확대로 실적 성장 초입 맞이
자체 위성 발사로 자회사 SIIS, SIA 시너지 확대
기존 추정치 대비 실적 상향 조정

＃와이지엔터테인먼트

［다올투자 / 김혜영 / ＝BUY / 목표가 ＝55,000원 / 현재가 42,000원］

1Q24 Review: 다시 일어설 준비

1Q24 연결 매출액은 911억원(-42.1% YoY, -16.7% QoQ), 영업이익은 69억원(-78.7% YoY, +638.6% QoQ)으로 시장 컨센서스 부합할 전망
[Products] 336억원(-34.3% YoY, -45.0% QoQ) 전망. 신보 발매의 부재로 음반은 구보 판매량(10만 장)만 일부 반영되어 10억원 예상. 디지털 콘텐츠 매출 200억원, MD 매출 127억원 예상
[Concert] 45억원(-88.9% YoY, -29.6% QoQ) 전망. AKMU의 국내 공연(4.5만 명) 활동이 있었으나 인스파이어 아레나 공연 1회를 제외하고 Hall급 공연이었기 때문에 이익 기여는 크지 않을 전망

＃알에스오토메이션

［한국IR협의회(리서치센터) / 백종석,서지원 / 현재가 22,100원］

보폭을 넓혀가는 로봇 부품 유망주

2009년 설립된 로봇 부품 및 제어 소프트웨어 전문기업
산업용 외 다양한 협동로봇 니즈 확대로 로봇 산업 및 관련 기업들은 성장 중
2023년은 실적 부진. 2024년 실적은 다시 성장을 기대

＃리가켐바이오

［유진투자 / 권해순 / ＝BUY / 목표가 ＝92,000원 / 현재가 65,500원］

다이이찌산쿄를 넘어설 수 있을까?

다이이찌산쿄 FY2023 실적 발표: 매출액 14.0조원(+25.3%yoy), 영업이익 1.8조원(+75.5%yoy)로 큰 폭 성장
리가켐바이오의 LCB14, LCB84는 다이이찌산쿄의 엔허투, Dato-DXd를 능가하는 효능과 안전성를 보이고 있음
오리온의 유상증자 참여로 대규모 투자금 확보하면서 연구개발 속도가 가속화되고 있음

＃유티아이

［현대차증권 / 곽민정,윤서영 / N BUY / 목표가 N 60,000원 / 현재가 34,250원］

조선의 4번 타자

2024년 실적은 매출액 200억원, 영업이익은 -146억원으로 전년대비 적자폭을 축소할 것으로 전망
목표주가는 성장세가 본격화되는 2026년과 2027년 평균 EPS에 Target P/E 36x를 산정

＃종근당

［NH투자 / 한승연,박병국 / ＝Buy / 목표가 ＝143,000원 / 현재가 101,100원］

올해 밸류에이션 회복에 따른 관심 권고

올해 종근당 밸류에이션 회복 기대되는 이유
노바티스, 심방세동에서 블록버스터 개발을 꿈꾸다

＃종근당

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝BUY / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 101,100원］

선방한 실적. 하반기 신제품 효과 기대

1Q24 별도 매출액 3,535억원(-1.9% YoY, -29.5% QoQ), 영업이익 268억원(-11.0% YoY, -76.6% QoQ; OPM 7.6%) 기록
케이캡 계약 종료에도 불구하고 프롤리아, 이모튼 등 주요 품목 매출 성장과 R&D 비용 감소로 시장 컨센서스 소폭 상회
2024년에는 케이캡 매출 부재, R&D 비용 증가로 역성장이 예상되지만 기존 제품 매출 성장과 고덱스와 펙스클루 등 신규 제품 도입으로 감소폭은 제한적일 전망

＃종근당

［미래에셋증권 / 김승민 / ＝매수 / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 101,100원］

R&D 이벤트는 다가오고, 케이캡 공백은 메꾸고

투자의견 매수, 목표주가 16만원 유지
1Q24P Review

＃종근당

［키움증권 / 허혜민 / ＝BUY / 목표가 ▼140,000원 / 현재가 101,100원］

환수추정액 미포함시 기대치 상회

1분기 대체로 부합
투자의견 BUY, 목표주가 14만원 하향

＃종근당

［유안타증권 / 하현수 / ＝Buy / 목표가 ＝148,000원 / 현재가 101,100원］

1Q24Re: 케이캡 영향 최소화

1Q24Re: 케이캡 영향 최소화
신규 대형 품목 판매 계약 체결
투자 의견 Buy, 목표주가 14.8만원 유지

＃종근당

［KB증권 / 김혜민 / ＝BUY / 목표가 ＝155,000원 / 현재가 101,100원］

1Q24 Review: 주요 품목 지속성장 중, 걱정 無

투자의견 Buy, 목표주가 155,000원 유지
1Q24 실적: 주요 제품은 지속 성장, 케이캡 계약만료/글리아티린 충당금 효과
Co-promotion 품목의 성장 기대
R&D에 대한 믿음도 여전

＃인텔리안테크

［하이투자 / 이상헌 / 현재가 64,200원］

저궤도 위성통신 시장 확대로 성장의 변곡점에 서다

글로벌 A사와 지상 게이트웨이 안테나 관련 수주의 지속성으로 향후 공급물량 확대 가능성 등이 높아지면서 매출 성장성 가시화 될 듯
저궤도 위성통신 시장 성장 본격화 ⇒ 올해 저궤도 위성용 평판형 안테나 매출 성장 가속화 되면서 실적 턴어라운드 기반 마련할 듯

＃해성디에스

［BNK투자 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ＝64,000원 / 현재가 50,200원］

차량용 반도체 수요 증가에 주목

전장 리드프레임 수요 증가 덕분에 기대보다 양호한 1Q24 실적
차량용 반도체 수요 증가, 2Q24말부터 본격 주문 증가 예상
실적도 주가도 바닥은 지난 듯, 투자의견 ‘매수’ 및 목표가 6.4만원 유지

＃해성디에스

［삼성증권 / 임은영 / ＝BUY / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 50,200원］

1Q24 Review: 본게임은 하반기에

1분기 실적은 컨센서스에 부합. 매출 감소가 이어지고 있으나 고수익성의 차량용 반도체기판 비중 증가로 영업이익률 13.5% 기록
2분기까지는 느린 회복 예상. 패키지 기판은 Legacy 제품(DDR4) 중심의 회복, 리드프레임은 차량용 반도체 고객사의 재고 조정이 마무리되어 가는 중
최근 구리 가격 급등으로 2분기 이후 원가 부담이 나타날 수 있으나, 원화 약세로 상쇄 가능.

＃해성디에스

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ＝64,000원 / 현재가 50,200원］

1Q24 Review: 하반기 수주 회복 기대. Valuation 매력 보유

1Q24 Review: 전방시장 수요 위축 및 고객사 재고 조정으로 실적 부진했으나, 시장 기대치 부합함
2Q24 Preview: 2분기도 부진 지속 예상하나, 하반기 수주 회복으로 연간 매출은 전년 대비 성장 예상

＃해성디에스

［메리츠증권 / 양승수 / ＝Buy / 목표가 ＝65,000원 / 현재가 50,200원］

속도는 아쉬우나, 방향성은 분명

1Q24 Review: 6개 분기만에 이뤄진 QoQ 반등
2Q24 Preview: 속도는 아쉬우나, 회복 방향성은 분명
투자의견 Buy, 적정주가 65,000 원 유지

＃해성디에스

［하나증권 / 김록호,김영규 / ＝BUY / 목표가 ＝68,000원 / 현재가 50,200원］

회복이 시작된다

1Q24 Review: 전장용 리드프레임 반등
2Q24 Preview: 전장용 리드프레임이 실적 견인
상반기 차량용 리드프레임에 하반기부터 패키지기판 가세

＃HL만도

［KB증권 / 강성진,손민영 / ＝BUY / 목표가 ＝52,000원 / 현재가 32,600원］

마진 악화는 끝났다. 분산된 고객군과 선도적 시장 지위 강점

투자의견 Buy, 목표주가 52,000원 유지
1Q24 영업이익 756억원 (+7.7% YoY), 시장 컨센서스 3.0% 상회
투자포인트: 1) 마진 악화 종료, 2) 다각화된 매출구조, 3) ADAS 및 L3 자율주행에서의 선도적 입지
2024년 영업이익 3,360억원 (+20.3% YoY) 전망

＃HL만도

［미래에셋증권 / 김진석 / N 매수 / 목표가 N 42,000원 / 현재가 32,600원］

가시적인 외형 성장 지속

투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 42,000원. 커버리지 개시
투자포인트 1) 전방 산업 성장을 상회하는 외형 성장 지속
투자포인트 2) 고수익 전자제품 중심 가시적인 수주 지속
실적 전망: 24년 매출액 +3.7% YoY, 25년 +8.3% YoY

＃HL만도

［신영증권 / 문용권 / ＝매수 / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 32,600원］

기대치에 부합한 실적

매출 2.1조원(YoY+6%), 영업이익 76십억원(+8%) 영업이익률 3.6%
한국 매출 감소 지속되었으나, 그 외 지역은 모두 매출 반등
4%~5% 영업이익률 회복 위해서는 한국 흑자 전환과 ADAS 수익성 회복 필요

＃HL만도

［삼성증권 / 임은영 / ▲BUY / 목표가 ▲41,000원 / 현재가 32,600원］

1Q24 Review: 중국 이구환신 플레이

낮아진 컨센서스에 부합한 실적
지난주(4월 27일) 중국 정부의 이구환신 정책 세부사항 발표
4월 이후 중국에서, ’24년 연말 이후 현대차/기아의 4개의 신공장 가동과 북미 전기차 업체의 저가 전기차 생산으로 2026년까지 실적 증가 예상

＃HL만도

［NH투자 / 조수홍 / ＝Buy / 목표가 ▼48,000원 / 현재가 32,600원］

고객 다변화의 힘

점진적인 실적 개선 기대
1분기 Review: 우려대비 양호. 안정적 사업포트폴리오 재확인

＃HL만도

［현대차증권 / 장문수,백주호 / ＝BUY / 목표가 ＝54,000원 / 현재가 32,600원］

수주 구다사이

1Q24 영업이익은 756억원(+7.7% yoy, OPM 3.6%)으로 컨센서스 3.0% 상회
수익성 개선, 자산 효율화와 산업 변화에 대응한 수주 확대, 증설 효과로 가이던스 매출액 8.72조원(+3.9%), 영업이익률 4%초반 초과 달성 기대

＃HL만도

［하이투자 / 조희승 / ＝Buy / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 32,600원］

1Q24 Review: 반등의 서막

1Q24 Review: 매출액 2.1조원, 영업이익 756억원(OPM 3.6%)
올해의 상저하고를 지나 25년 해가 뜬다
투자의견 Buy, 목표주가 50,000원 유지

＃HL만도

［신한투자 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ＝45,000원 / 현재가 32,600원］

안정적인 포트폴리오

1Q24 OP 756억원(+8% YoY, +49% QoQ)으로 기대치 부합
샤시는 모두가 쓴다
목표주가 45,000원, 투자의견 매수 유지

＃HL만도

［키움증권 / 신윤철 / ＝BUY / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 32,600원］

제 수주 성과 보잖아요? 성장밖에 없어요

1Q24 Review: 비용구조 안정화가 확인된 분기
높은 수익성 기록 중인 인도에서의 외형 성장 기대
투자의견 BUY, 목표주가 50,000원 유지

＃HL만도

［이베스트투자 / 이병근 / ＝Buy / 목표가 ＝45,000원 / 현재가 32,600원］

수익성 개선 진행 중

1Q24P 매출액 2.1조원(+5.5% YoY, -3.8% QoQ), 영업이익 756억원 (+7.7% YoY, +49.4% QoQ, OPM 3.6%)을 기록, 시장 컨센서스 영업이익 734억을 소폭 상회
더 좋아질 일만 남았다

＃HL만도

［하나증권 / 송선재,강민아 / ＝BUY / 목표가 ＝43,000원 / 현재가 32,600원］

낮아진 Valuation + 늘어날 신규 납품 = 회복될 주가

2024년 하반기 이후 성장 모멘텀이 재개
1Q24 Review: 영업이익률 3.6% 기록
컨퍼런스 콜의 내용: 전 차종을 아우르는 제품군을 보유

＃삼성바이오로직스

［이베스트투자 / 신지훈 / ＝Buy / 목표가 ▼1,000,000원 / 현재가 770,000원］

1Q24 Review: 양호한 실적 기록

상저하고 실적 예상
글로벌 CDMO 시장 전망, 맑음

＃클래시스

［신한투자 / 정희령 / ＝매수 / 목표가 ＝44,000원 / 현재가 36,750원］

편안하고 든든한

1Q24 Pre; 매출액 494억원, 영업이익 249억원 추정
해외향 슈링크 유니버스 및 소모품 매출 증가가 실적 성장을 견인
매 분기 성장성과 수익성을 동시에 증명하는 섹터 내의 대장주

＃골프존

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 80,600원］

1Q24 Review: 신제품 전환 확대로 실적 성장 지속 전망

1Q24 Review: 시장 기대치 하회했으나, 신제품 출시로 가맹점 및 라운드 수가 증가하면서 가맹 사업 매출 증가
2Q24 Preview: 신제품인 ‘투비젼NX’ 출시 효과로 가맹 사업의 안정적인 실적 성장 지속 전망

＃심텍

［한화투자 / 유영솔 / N Buy / 목표가 N 37,000원 / 현재가 30,000원］

저점찍고 반등 중

투자의견 BUY, 목표주가 37,000원으로 커버리지 개시
2024년 매출 YoY +24.2% OPM 4.5% 전망
투자포인트

＃LS에코에너지

［하이투자 / 이상헌 / ＝Buy / 목표가 ▲25,000원 / 현재가 20,900원］

전력 수요 급증 수혜 및 희토류 성장성 부각

올해 1분기 초고압케이블 및 UTP 등 고부가 제품 수주 증가로 인한 제품믹스 영향으로 실적 개선됨
노후 전력망 교체, 해상풍력, 데이터센터 건설 등 전력 사용량 증대로 전세계적으로 전력망 구축 프로젝트가 늘어나면서 동사 수주 증가할 듯
중국에서 벗어나 베트남에서의 희토류 공급망 선점 등으로 성장성 부각

＃에코프로비엠

［메리츠증권 / 노우호 / ＝Hold / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 236,000원］

1Q24 Preview: 다소 보수적 영업환경

2024년 상반기는 메탈가격 하락의 부정적 래깅효과 영향권
현재까지는 업황 둔화 우려를 영업실적으로 증명해왔으나
상반기 이후 개선될 영업환경 변화에 주목: 바닥 확인한 P / Q 증가 여전

＃오리온

［대신증권 / 정한솔 / N Buy / 목표가 N 140,000원 / 현재가 92,100원］

흔들리지 않는 편안함

1Q24 컨센서스 부합하는 실적 기록
바이오 기업 인수 이후 과도한 주가 하락
향후 주가 모멘텀은 수익성 개선폭보단 매출 성장성으로 판단

＃한화시스템

［하나증권 / 위경재 / ＝BUY / 목표가 ▲24,000원 / 현재가 19,940원］

It＇s not surprise

1Q24 Re : 매출과 이익 모두 크게 증가
실적도 좋겠으나, 수주에 집중
목표주가 상향

＃한화시스템

［DB금융투자 / 서재호 / ＝Buy / 목표가 ▲25,000원 / 현재가 19,940원］

방산으로 벌고, 우주 시장 개척 중

1Q24P 매출액 5,444억원, 영업이익 393억원으로 컨센서스 상회
고마진의 수출 수주 기대감 지속, 우주 프리미엄까지 더해준다면
실적 추정치 상향에 따른 목표주가 25,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지

＃한화시스템

［미래에셋증권 / 정동호 / ＝매수 / 목표가 ▲26,000원 / 현재가 19,940원］

수출비중 확대는 Re-rating의 함수

1Q24 Review: 영업이익 컨센서스 72.9% 상회
방산 수출 마진 서프라이즈 -> ＇24F~＇25F 영업이익 26% 상향 조정

＃한화시스템

［다올투자 / 최광식,오지훈 / ＝BUY / 목표가 ▲24,000원 / 현재가 19,940원］

1Q24 Review: 나도 (부품) K-방산이다.

1분기 매출액 5,444억원(+24% YoY, -30% QoQ).영업이익 393억원(+368%, 85%)으로 컨센서스를 상회했고, 지배주주순이익도 영업외도 환관련손익 등으로 518억원(-72%, +19%) 서프라이즈
2025년에도 K2, K9 다음으로 UAE 천궁 레이더가 가세하면서 동사의 수출 비중은 20%대로 올라서고, 동사의 방산 부문 수익성 턴어라운드가 계속되는 것으로 예상치 상향
이에 따라 2024~2026년 EPS 평균에, 적정PER 20배를 유지하면서 동사 적정주가를 24,000원으로 14% 상향하고 BUY 의견을 유지

＃한화시스템

［교보증권 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ▲24,700원 / 현재가 19,940원］

1분기 영업이익 시장예상치 상회

한화시스템 1분기 영업이익 시장예상치 상회
방산 부문의 실적 견인은 지속될 것

＃한화시스템

［메리츠증권 / 이지호 / ＝Buy / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 19,940원］

1Q24 Review: 궤도에 오른 방산, 다음은 우주

일회성 요인 없이도 긍정적인 실적
높아진 방산 체력을 바탕으로 위성사업 가속화
투자의견 Buy, 적정주가 23,000원 유지

＃한화시스템

［유진투자 / 양승윤 / ＝BUY / 목표가 ▲24,000원 / 현재가 19,940원］

동반성장

한화시스템의 1분기 실적은 매출액 5,444억원(+24%yoy), 영업이익 393억원(+220%yoy, OPM 7.2%)을 기록
방산 부문의 수출 매출 반영 및 ICT 부문의 안정적 실적에 기인한 호실적을 기록하며, 영업이익 기준 당사 추정치 및 시장 컨센서스 모두 상회
체계업체들의 폴란드 등 해외 수출 본격화에 따른 동사의 수출 실적 또한 동반 상승 중

＃한화시스템

［NH투자 / 이재광,이승영 / ＝Buy / 목표가 ▲26,500원 / 현재가 19,940원］

방산 수출 증가로 실적 급증

1분기 호실적 및 한화오션 주가 상승 반영하여 목표주가 상향
올해 수주 4조원 이상 가능할 전망
1Q24 Review: 방산 수출 증가로 실적 급증

＃한화시스템

［신한투자 / 이동헌 / ＝매수 / 목표가 ▲25,000원 / 현재가 19,940원］

다 좋았던 1Q, 성장에 실적까지

1Q24 Review 이제는 실적까지 좋다
방산 실적 및 수출 확대, 우주 성장도 가시권
목표주가 2.5만원으로 상향, 손에 잡히는 미래

＃한화시스템

［키움증권 / 이한결 / ＝BUY / 목표가 ▲25,000원 / 현재가 19,940원］

비수기임에도 호실적 달성

1분기 영업이익 393억원, 시장 기대치 상회
2분기부터 본격적인 신규 수주 기대
투자의견 BUY, 목표주가 25,000원으로 상향

＃한화시스템

［상상인증권 / 김광식 / ＝BUY / 목표가 ▲24,000원 / 현재가 19,940원］

1Q24 Review: 깜짝 수익성

1분기 실적, 서프라이즈
확장되는 비전 : 우주 + Rader
높아진 수익성, 방산 대형 수주

＃한화시스템

［한국투자 / 장남현 / ＝매수 / 목표가 ＝22,000원 / 현재가 19,940원］

이제 시작, 벌써 놀라면 안돼요

영업이익 컨센서스 70.2% 상회
수익성 개선도 위성 사업 모멘텀도 이제 시작

＃디케이티

［한국IR협의회(리서치센터) / 이새롬,이나연 / 현재가 8,470원］

2024년 실적 턴어라운드와 사업영역 다변화

FPCA 모듈 제조업체
2024년 OLED & 배터리 FPCA 매출 성장 기대
가파른 전장용 스마트폰 무선충전 매출 성장(23Y 61억원 → 24F 480억원)

＃하나제약

［상상인증권 / 하태기 / ＝BUY / 목표가 ＝20,000원 / 현재가 13,310원］

마취제 성장 잠재력에 주목한다

2024년 1분기 매출성장 둔화, 수익성은 유지
마취제 사업의 장기 비전

＃HDC현대산업개발

［신한투자 / 김선미,이지우 / ＝매수 / 목표가 ▲28,000원 / 현재가 17,690원］

중요한 자체사업 실적은 기대 이상

일회성 비용 반영되며 1Q 실적 부진, 2Q 이후 정상화 기대
광운대 역세권 개발사업은 계획대로 진행 중
PF 구조조정 가속화, 동사에게는 용지 투자의 기회

＃HDC현대산업개발

［KB증권 / 장문준,강민창 / 현재가 17,690원］

Hit the Spot: 업종에 필요한 두 자릿수 주택 이익률과 순차입금 감소

1Q24 Review: 건축 부문 돌관비용에도 불구 KB증권 추정치 부합
Hit the Spot 1. 업종 내 차별적인 두 자릿수 주택 (자체 + 외주 합산) 이익률
Hit the Spot 2. 2024년 1분기 별도 순차입금 0.9조원 / 2023년말 대비 1,700억원 감소

＃효성화학

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ＝90,000원 / 현재가 56,700원］

부진한 업황 지속 중

올해 1분기 영업이익, 적자 지속
NF3 영업가치를 고려할 필요가 있다
특수가스 사업, 일부 지분 양도 계획으로 차입금 감소 전망

＃효성화학

［신한투자 / 이진명 / ＝매수 / 목표가 ▼90,000원 / 현재가 56,700원］

아직 어두운 터널을 지나는 중

1Q24 영업이익 -348억원(적자지속 QoQ) 기록, 실적 부진 지속
상반기 부진, 시선은 하반기로
목표주가 90,000원으로 하향, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃효성티앤씨

［한화투자 / 윤용식 / ＝Buy / 목표가 ＝430,000원 / 현재가 354,500원］

1Q24 실적 서프라이즈로 경쟁사 대비 우위 입증

1Q24 영업이익 761억원(컨센 503억원, +51%) 상회
운임 강세 시기, 경쟁력 입증
다시 Upcycle의 초입?

＃효성티앤씨

［NH투자 / 최영광 / ＝Buy / 목표가 ▲530,000원 / 현재가 354,500원］

당신이 꼭 알아야 할 스판덱스 이야기

스판덱스 업황 개선 시그널 나타나는 중
1Q24 Review: 어닝 서프라이즈 기록

＃효성티앤씨

［SK증권 / 김도현 / ＝매수 / 목표가 ＝460,000원 / 현재가 354,500원］

예상보다 강한 스판덱스 업황

1Q24 Review: 예상보다 강한 업황
비수기에도 견조한 실적, 성수기 진입시 추가 개선 가능

＃효성티앤씨

［하이투자 / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ＝460,000원 / 현재가 354,500원］

오랜만이라 더 반가운 실적 서프라이즈

목표주가 46만원, 매수의견 유지
1Q24 Review: 영업이익 760억원(컨센서스 500억원 대비 +52.0%)
글로벌 의류업체들의 가파른 재고 소진이 시사하는 바

＃효성티앤씨

［신한투자 / 이진명 / ＝매수 / 목표가 ＝500,000원 / 현재가 354,500원］

회복의 서막, 글로벌 1위의 위엄

1Q24 영업이익 761억원(+162% QoQ)으로 컨센서스 상회
매분기 실적 모멘텀은 확대될 전망
목표주가 500,000원, 투자의견 ＇매수＇ 유지

＃효성티앤씨

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ▲500,000원 / 현재가 354,500원］

전 사업부문의 실적 개선

올해 1분기 영업이익, 시장 기대치 상회
올해, 일회성 비용 제한 전망

＃효성티앤씨

［하나증권 / 윤재성,신홍주 / ＝BUY / 목표가 ▲470,000원 / 현재가 354,500원］

서프라이즈로 입증한 경쟁력

1Q24 영업이익 컨센 51% 상회. 서프라이즈
2Q24 영업이익 QoQ 소폭 개선 전망
2024년 영업이익 추정치 상향에 따라 TP 조정

＃효성중공업

［NH투자 / 이민재 / ＝Buy / 목표가 ＝340,000원 / 현재가 291,000원］

북미와 유럽에서 확대되는 사업

방향성에 문제는 없지만
1분기 아쉬운 중공업부문

＃효성중공업

［다올투자 / 전혜영,차윤지 / ＝BUY / 목표가 ＝430,000원 / 현재가 291,000원］

높았던 눈높이, 하지만 실적 성장 지속될 전망

효성중공업 1Q24 Review. 건설 부문 영업이익 202억원(OPM 5.0%)으로 예상치 부합했으나, 중공업 부문 영업이익 360억원(OPM 6.2%) 기록하며 시장 기대치 하회
미국뿐만 아니라 유럽/중동 등 글로벌 수요 증가하며 단가 인상 및 신규 수주 지속되고 있음. 초고압 변압기의 높은 수익성은 유지되고 있으며, 우려가 컸던 건설 부문도 견조한 수익성 시현.
2Q 이후 초고압 변압기 비중 확대에 따른 하이싱글 수준의 이익률 달성 가능할 전망. 경쟁사 대비 높은 밸류에이션 할인율도 축소 기대, 1Q24 실적 실망감으로 주가 하락 시 추가 매수 기회 유효.

＃효성중공업

［이베스트투자 / 성종화 / ＝Buy / 목표가 ＝450,000원 / 현재가 291,000원］

중공업 부문, 건설 부문 모두 호조. 밸류 매력 Good

1Q24 영업 실적 YoY 호조호조. 종전 전망치에도 실질적으론 대체로 부합
중공업 부문 1Q24 신 규수주 호조호조. 주요 해외 시장 골고루 호조
건설 부문도 호조호조. 재무리스크는 제한적
Peer 대비 펀드멘털 다소 호조호조. 목표 PER, 다소 할증 또는 최소 보합 수준 합당

＃효성중공업

［신한투자 / 이동헌 / ＝매수 / 목표가 ▼380,000원 / 현재가 291,000원］

예상치 하회, 호황 수혜는 지속

1Q24 Review 전년비 큰폭 성장, 물량 이연으로 기대치는 하회
전력기기는 호황, 건설은 여전히 안정적
목표주가 38만원으로 하향, 당장은 아쉽지만 결국 모두 수혜

＃효성중공업

［SK증권 / 나민식 / 현재가 291,000원］

1Q24 Review: 아쉬운 중공업부문 영업이익률

효성중공업 1Q24 실적발표. 매출액 9,845억원, 영업이익 562억원
컨센서스 영업이익 654억원 대비해서 소폭 하회하는 실적
홍해항로에서 지정학 리스크 부각 및 ESS 프로젝트가 조기에 마무리 되면서 중공업부문 영업이익률 낮아진 영향

＃효성중공업

［상상인증권 / 김광식 / ＝BUY / 목표가 ＝374,000원 / 현재가 291,000원］

1Q24 REview: 아쉬운 실적

1분기 실적, 컨센서스 하회
그래도 긍정적인 부분: 수주, 해외법인

＃효성중공업

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝400,000원 / 현재가 291,000원］

중공업 마진 회복 확인

목표주가 400,000원, 투자의견 매수 유지
1Q24 영업이익 562억원(YoY +298.2%)으로 컨센서스 하회
중공업 부문 이익률 연내 꾸준한 우상향 기대

＃효성첨단소재

［한화투자 / 윤용식 / ＝Buy / 목표가 ＝440,000원 / 현재가 337,000원］

탄소섬유 부진을 잊게 할 타이어코드 반등

1Q24 영업이익 637억원(컨센 대비 28%)
2Q24 기대 포인트는 타이어보강재 ASP 상승
타이어 업황 회복 속도가 관건

＃효성첨단소재

［NH투자 / 최영광 / ＝Buy / 목표가 ▲480,000원 / 현재가 337,000원］

예상보다 빨리 나타난 타이어코드 이익 반등

타이어코드 이익 개선 폭이 슈퍼섬유 이익 감소 폭을 상회
1Q24 Review: 어닝 서프라이즈 기록

＃효성첨단소재

［하이투자 / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ＝510,000원 / 현재가 337,000원］

기대 이상이었던 타이어코드

목표주가 51만원, 매수의견 유지
1Q24 Review: 영업이익 638억원(컨센서스 496억원 대비 +28.6%)
타이어코드는 좋았으나, 아라미드/탄소섬유 부진은 아쉬워

＃효성첨단소재

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ＝490,000원 / 현재가 337,000원］

산업자재부문의 실적 턴어라운드

올해 1분기 영업이익, 전 분기 대비 206.7% 증가
올해 타이어코드 계약 물량 증가 전망

＃효성첨단소재

［신한투자 / 이진명 / ＝매수 / 목표가 ▼520,000원 / 현재가 337,000원］

본업의 턴어라운드로 슈퍼섬유의 부진을 상쇄

1Q24 영업이익 637억원(+207% QoQ)으로 컨센서스 상회
상반기는 타이어보강재, 하반기는 재차 탄소섬유
목표주가 520,000원(-6%)으로 하향, 투자의견 ＇매수＇ 유지

＃효성첨단소재

［하나증권 / 윤재성,신홍주 / ＝BUY / 목표가 ＝460,000원 / 현재가 337,000원］

타이어보강재, 캐쉬카우의 귀환

1Q24 영업이익 컨센 28% 상회
2Q24 영업이익 개선세 지속 전망
2024년 증익을 전혀 반영하지 않은 주가. 저점 매수 구간

＃우리금융지주

［이베스트투자 / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ＝16,500원 / 현재가 14,350원］

핵심이익 성장으로 양호한 실적 시현

핵심이익 큰 폭 성장으로 양호한 실적 시현
24년 수익성 개선은 가능할 전망
기존 목표주가 유지

＃우리금융지주

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ＝18,000원 / 현재가 14,350원］

기민한 대응 기대

순이익 8,245억원으로 컨센서스 1% 상회
목표주가 18,000원 유지. 여러가지 목표를 모두 달성할 필요

＃우리금융지주

［DB금융투자 / 정광명 / ＝Buy / 목표가 ＝17,000원 / 현재가 14,350원］

어려운 환경에서도 양호하게 관리된 자본비율

컨센서스 부합
CET1 비율 전분기와 비슷한 수준으로 관리
투자의견 Buy, 목표주가 17,000원 유지

＃우리금융지주

［SK증권 / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ＝18,000원 / 현재가 14,350원］

자본, 어떻게 사용할 것인가

주주 환원 정책 개편 계획은 긍정적. 중장기적 관점의 고민은 지속
1Q24 당기순이익 8,245 억원(-9.8% YoY)

＃우리금융지주

［현대차증권 / 이홍재,장영임 / ＝BUY / 목표가 ＝19,000원 / 현재가 14,350원］

양호하게 방어된 자본비율

컨센서스에 부합하는 실적 기록
롯데손보 인수 가능성은 있지만…

＃우리금융지주

［신한투자 / 은경완,박현우 / ＝매수 / 목표가 ＝18,000원 / 현재가 14,350원］

아쉬운 실적보단 낮은 밸류에이션에 초점

1Q24 Earnings Review
FY24F 총주주환원율 35% 내외 전망
과도한 할인구간. 밸류에이션 갭 메우기 기대

＃우리금융지주

［키움증권 / 김은갑,손예빈 / ＝BUY / 목표가 ▲19,000원 / 현재가 14,350원］

자기주식 매입소각 증가, 대형 은행주 중 PBR 최저

경상적 수준의 연결순이익
자기주식 매입소각 증가, 손보인수 리스크
자본비율이 상대적으로 낮지만 대형 은행주 중 최저 PBR

＃우리금융지주

［메리츠증권 / 조아해 / ＝Buy / 목표가 ＝18,000원 / 현재가 14,350원］

1Q24 Review: 변화의 움직임

1Q24 지배주주순이익 8,245억원: 컨센서스 부합
균형을 위한 변화

＃우리금융지주

［NH투자 / 정준섭,임문현 / ＝Buy / 목표가 ＝20,000원 / 현재가 14,350원］

실적과 자본비율 모두 무난

CET1비율 12% 기록
비은행 M&A, 반드시 필요하지만 신중하게
1Q24 지배순이익 8,245억원, -9.8% y-y

＃우리금융지주

［KB증권 / 강승건,이광준,정다원 / ＝HOLD / 목표가 ▲16,300원 / 현재가 14,350원］

1Q24 Review: 양호한 실적, CCR 측면의 경쟁 우위 약화

투자의견 Hold 목표주가 16,300원으로 5.2% 상향
1Q24 연결기준 지배주주 순이익은 8,245억원으로 컨센서스 부합

＃우리금융지주

［하나증권 / 최정욱,김현수 / ＝BUY / 목표가 ＝19,000원 / 현재가 14,350원］

무난했지만 경쟁사 대비로는 다소 부진했던 실적

예상치를 하회한 실적. 높은 대손비용률과 저원가성예금 정체도 다소 아쉬웠던 요인
환율 영향으로 CET 1 비율 3bp 하락. 성장과 M&A로 자본비율 개선 폭 더딜 듯
M&A는 궁극적으로는 가야 할 길. 단기적으로는 투자자들의 우려 있을 수 있음

＃우리금융지주

［대신증권 / 박혜진 / ＝Buy / 목표가 ＝18,000원 / 현재가 14,350원］

당초 배당정책보다 우호적으로 바뀔 가능성 높음

핵심이익 견조하였으나 대손비용 증가하며 yoy 순이익 감소
원화대출 사측 당초 계획인 기업대출이 견인, 이자이익 +2.6% 증가
당초 중기적 배당정책 CET1비율 목표 하향 가능성 높음

＃HD현대중공업

［신영증권 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 139,500원］

조선, 방산, 엔진, all-in-one

우려하던 일회성 손실, 조용하게 지나간 1분기 실적
상대적으로 느린 매출 증가 요인 있지만, 기저효과로 24년 이익증가 100% 상회
종합선물세트의 매력, 대장주 자리 지키기에 충분

＃비올

［신한투자 / 정희령 / ＝매수 / 목표가 ＝13,000원 / 현재가 9,890원］

계단식 성장을 전망하는 2024년

1Q24 Pre; 매출액 108억원, 영업이익 49억원을 추정
4월 30일 예정되어 있는 ITC 예비 판결 결과에 주목
실펌X 성장을 기반으로 연간 매출액 YoY 37% 성장을 전망

＃원텍

［신한투자 / 정희령 / ＝매수 / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 10,270원］

본질에 집중할 것

1Q24 매출액을 327억원, 영업이익을 138억원으로 추정
컨센서스 소폭 하회 전망하나 주요 포인트인 해외향 장비 및 소모품 성장은 확인
실적 업사이드는 2분기가 가장 거셀 것으로 추정, 매력적 구간 판단

＃뷰노

［키움증권 / 신민수 / ＝BUY / 목표가 ▼36,000원 / 현재가 28,300원］

꽁꽁 얼어붙은 병원 위로 딥카스가 걸어다닙니다

의료 파업으로 인해 받는 진단 AI 솔루션 영향 제한적일 것
2H24E ‘DeepCARS’ FDA 허가 → 2Q25E 본격 매출 성장
모멘텀과 오버행의 공존

＃티앤엘

［상상인증권 / 이종원 / 현재가 59,900원］

[MBTI Report - ESFJ] 창상피복재 시장의 절대강자

1998년 설립, 1999년 친환경 골절치료용 고정재 개발, 2020년 코스닥 상장
아마존닷컴에서 피부트러블 패치판매 1위를 시현하며 매출 급성장

＃티엘비

［한화투자 / 유영솔 / N Buy / 목표가 N 40,000원 / 현재가 28,450원］

기판업종 내 데이터센터 최대 수혜주

투자의견 BUY, 목표주가 40,000원으로 커버리지 개시
2024년 매출 YoY +18.0% OPM 6.7% 전망
데이터센터 SSD 전환, 그리고 서버향 모멘텀

＃HPSP

［한국투자 / 채민숙,황준태 / ＝매수 / 목표가 ＝58,000원 / 현재가 38,700원］

1Q24 Preview: 유일한 경쟁자는 어제의 나

1분기 실적 컨센서스 상회 전망
성장 흐름은 이상 무
기다림이 길지 않을 것, 매수 추천

＃밀리의서재

［하나증권 / 최재호 / 현재가 17,840원］

1Q24 Preview: 구독자 수 급증세로 호실적 전망

모든 지표가 성장세, 성장 동력 또한 다수로 투자매력도 높다고 판단
1Q24 Preview: 신규 유입 구독자 수 급속도로 늘어나는 중
2024년 매출액 762억원, 영업이익 140억원 전망

＃파인엠텍

［상상인증권 / 이소중,권오휘 / 현재가 8,500원］

전 사업부 매출 본격화 기대

폴더블 디스플레이 모듈부품의 강자
24년부터 외장 힌지 및 엔드 플레이트 매출 기대

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