(240503.금) 테마 종목 및 리포트요약 정리

52주 신고가

스카이문스테크놀로지 , 와토스코리아 , 하이텍팜 , 토마토시스템 , 인카금융서비스 , 삼화전기 , 리노공업 , 금호타이어 , 이노션 , 토비스 , 스틱인베스트먼트 , 풍산 , 백산 , 현대퓨처넷 , 퍼시스 , BNK금융지주 , 모나리자

테마시황

NAVER, 1분기 호실적 속 클라우드 부문 가파른 성장세 시현 및 팀쿡 "AI 관련 큰 발표 계획" 발언 등에 AI 챗봇/ 지능형로봇/AI 테마 상승.
규제 완화에 따른 주주환원 강화 기대감 등에 은행 테마 상승.
애플 대규모 자사주 매입 발표에 시간외 주가 급등 등에 아이폰 테마 상승.
알루미늄 압출 제품 관련 주요 경쟁국 대비 낮은 수준 덤핑 마진 산정 소식 속 일부 비철금속 테마 상승.
이라크 이슬람 저항군, 이스라엘 수도 텔아비브에 미사일 공격 소식에 LPG/ 도시가스 등 에너지 관련 테마 상승.
美 필라델피아 반도체지수 급등 및 4월 D램 가격 급등 소식 등에 일부 반도체 재료/부품/장비, 일부 시스템반도체, 일부 HBM, PCB 등 일부 반도체 관련 테마 상승.
2분기 호실적 지속 전망 및 올해 글로벌 시장 진출 본격화 기대감 지속 등에 미용기기 테마 상승.
리튬 채굴 기업 알버말(+5.29%), 시장 예상치를 상회하는 양호한 실적 발표 속 리튬 테마 상승.
日-中 황금연휴 수혜 기대감 지속 등에 일부 카지노/ 여행, 항공/저가 항공사, 면세점, 화장품 등 중국 및 일본 소비 관련 테마 상승.
이 외에 치아 치료, 의료AI, 영화, 영상콘텐츠, 모바일게임, 아스콘, 스마트카, 공기청정기, 엔터테인먼트, 통신장비, 메타버스, 페인트, 탈모 치료, 화폐/금융자동화기기(디지털화폐 등), 마이데이터, 음원/음반, 게임 등의 테마가 상승률 상위를 기록.
반면, 구리 가격 상승, 전력설비 업황 호조, 북미 전력설비 교체 수혜 기대감 지속 등에 시장에서 부각됐던 전선, 전력설비 테마 하락.
전일 정부의 밸류업 지원방안 관련 기업가치 제고 계획 가이드라인 공개 속 생명보험/손해보험, 지주사, 자동차 대표주 등 저PBR 관련 테마 하락.
이 외에 유리 기판, 해저터널, 조선기자재, 건강기능식품, 원자력발전, 제대혈, 타이어, 조선, 스마트그리드, UAM(도심항공모빌리티), 피팅(관이음쇠)/밸브, 콜드체인(저온 유통), 풍력에너지, 자율주행차, OLED, 마리화나(대마), 우주항공산업 등의 테마가 하락률 상위를 기록.

AI 챗봇/ 지능형로봇/AI

NAVER, 1분기 호실적 속 클라우드 부문 가파른 성장세 시현 및 팀쿡 "AI 관련 큰 발표 계획" 발언 등에 상승

NAVER, 24년1분기 실적발표. 연결기준 매출액 2.52조원(전년동기대비 +10.77%), 영업이익 4,393.00억원(전년동기대비 +32.91%), 순이익 5,558.00억원(전년동기대비 +1,171.85%). 별도기준 매출액 1.42조원(전년동기대비 +6.45%), 영업이익 4,065.00억원(전년동기대비 +4.04%), 순이익 2,244.00억원(전년동기대비 -14.28%). 매출액은 역대 두번째, 영업이익은 역대 최대치를 기록했으며, 매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 상회했음.
사업 부문별 매출액은 서치플랫폼 9,054억원, 커머스 7,034억원, 핀테크 3,539억원, 콘텐츠 4,463억원, 클라우드 1,170억원으로 특히, 자사의 초거대 AI ‘하이퍼클로바X’를 앞세운 클라우드 부문에서 가파른 성장세를 보였음. 클라우드 부문 매출액은 전년 대비 25.5% 증가했으며, 이에 대해 네이버는 ‘생성형AI 솔루션의 본격적인 매출 실현’을 이유로 분석했음. 최수연 대표는 "4월 초 개편을 통해 더욱 세분화되고 전문화된 사업 조직을 기반으로 시장 동향에 기민하게 대응하며 새로운 사업 기회를 발굴하는데 집중하고 있다"며, "인공지능(AI)과 데이터, 검색 등 네이버의 핵심 기술을 활용해 차별화된 경험을 제공하는 한편, 장기적인 기술 성장을 창출해 동사 본연의 경쟁력을 보다 빠르게 강화할 수 있도록 하겠다"고 밝힘.
팀 쿡 CEO는 실적 발표 후 컨퍼런스콜에서 “앞으로 몇 주 안에 AI와 관련해 큰 발표가 있을 것”이라며 생성형 AI에 대해 “제품 전반에 걸쳐 큰 기회가 있다고 믿고 있다”고 밝힘.
이 같은 소식 속 NAVER를 비롯해 폴라리스AI, 플리토, 이스트소프트, 브리지텍, 알체라, 마음AI 등 AI챗봇, 지능형로봇/AI 테마가 상승.

은행

규제 완화에 따른 주주환원 강화 기대감 등에 상승

키움증권은 보고서를 통해 정부가 밸류업 가이드라인을 발표한 가운데, 은행주의 경우 단기적으로 배당성향이 크게 바뀌는 등의 변화는 현실적으로 기대하기 어렵기 때문에 발표 한번으로 큰 변화를 바라는 투자자에게는 이번 가이드라인이 실망스러울 수 있다고 밝힘.
다만, 은행주는 장기적으로 배당성향을 상승시키거나 자기주식 매입소각 규모를 늘리는 데는 적합한 업종이라며, 장기적으로 주주환원이 강화되는 기반을 마련하는 첫걸음으로서는 크게 실망할 필요없는 결과물일 수 있다고 밝힘. 특히, 은행주에게 주주환원 문제보다 더 중요한 것은 규제라며, 그 동안 은행주의 이익감소를 초래해 왔던 규제들의 강도가 낮아지는게 은행주가 밸류업을 추진하는데 큰 도움이 될 것이라고 밝힘. 이는 장기간 국내 은행주 투자에 소극적이었던 투자자들에게 가장 확실히 변화를 느낄 수 있게 해주는 요인이라 판단하며, 주주환원 이상으로 PBR에 영향을 미칠 수 있는 요인이라고 설명.
이 같은 분석 속 금일 하나금융지주, KB금융, 신한지주, 우리금융지주 등 은행 테마가 상승.

아이폰

애플 대규모 자사주 매입 발표에 시간외 주가 급등 등에 상승

애플은 뉴욕증시 장 마감 후 2024회계연도 2분기(1~3월) 매출이 907억5,000만달러(약 124조4,200억원)로 전년동기대비 4.3% 감소했다고 밝힘. 같은 기간 순이익은 236억3,600만달러(약 32조4,000억원)로 전년동기대비 2.16% 감소했으며, 주당순이익은 1.53달러로 지난해와 같은 수준을 기록. 다만, 이는 매출과 주당순이익 기준 월가의 예상치를 웃돈 수치로 시장조사업체 LSEG가 추정한 매출 컨센서스(900억1,000만달러)와 주당순이익 컨센서스(1.50달러)를 상회했음.
또한, 애플은 한 주당 0.25달러의 배당을 실시하기로 했으며, 이와 함께 1,100억달러 규모의 자사주 매입을 발표. 이번 자사주 매입 규모는 지난해(900억달러)보다 22.2% 늘어난 수준으로 역대 최대 규모임. 아울러 팀 쿡 CEO는 다음 주 새로운 아이패드 출시와 내달 열리는 연례 개발자 컨퍼런스에서 AI와 관련해 "큰 발표 계획"을 갖고 있다고 밝힘. 이에 뉴욕증시 시간외거래서 애플은 약 6% 가량 상승세를 기록.
하나증권은 비에이치에 대해 2분기 매출액은 3,909억원(YoY +28%, QoQ +31%), 영업이익은 172억원(YoY +77%, QoQ +104%)을 기록할 것으로 전망. 북미 고객사향 RFPCB 매출액이 예년보다 이른 시점부터 증가하기 시작할 것으로 예상되는데, 올해 출시할 모델에 대한 기대감이 반영된 준비 과정이라 판단된다고 설명.
이 같은 소식 속 비에이치, 하이비젼시스템, LG이노텍, 프로텍, LG디스플레이 등 아이폰 테마가 상승.

비철금속

알루미늄 압출 제품 관련 주요 경쟁국 대비 낮은 수준 덤핑 마진 산정 소식 속 일부 관련주 상승

한국무역협회에 따르면, 지난 2일(현지시간) 美 상무부가 중국, 멕시코, 베트남 등 15개국이 미국에 수출하는 알루미늄 압출 제품에 대해 덤핑 소지가 있다는 예비판정을 내렸음. 미국 정부는 한국산 알루미늄 압출재에 최대 2.42%의 반덤핑 관세를 부과하기로 예비판정을 내렸음. 한국 기업의 경우 알멕 0%, 신양 2.42%로 덤핑마진을 산정했으며, 상무부 조사 질의에 응답하지 않은 8개 기업에는 43.56%를 산정했음.
다만, 이번 예비판정에서 한국산 알루미늄 압출재에 대한 덤핑마진이 경쟁국에 비해 낮은 수준으로 산정되며, 업계에선 안도감이 형성되는 모습. 주요국의 덤핑마진을 보면 중국은 4.91∼376.85%로 관세 부담이 가장 높았음. 멕시코(8.18∼82.03%), 콜롬비아(8.85∼34.47%), 인도네시아(5.65∼112.21%) 등에도 고율 관세가 매겨졌음.
이 같은 소식 속 알멕, 피제이메탈, 조일알미늄, 대양금속 등 일부 비철금속 테마가 상승.

LPG/ 도시가스 등

이라크 이슬람 저항군, 이스라엘 수도 텔아비브에 미사일 공격 소식에 상승

이라크 내 친이란 무장단체인 이슬람 저항군이 이스라엘 수도 텔아비브 등을 겨냥해 미사일 공격을 단행했음. 외신에 따르면, 이 단체는 온라인 성명을 내고 이날 이스라엘 내 세 지점을 겨냥한 미사일 공격이 자신의 소행이라고 주장했음. 이슬람 저항군은 전투기를 띄워 텔아비브의 두 지점과 남부 도시 브엘셰바의 한 지점에 장거리 순항 미사일로 3차례 공격을 가했다며, 이번 공격이 “가자 주민들과 연대 속에” 이뤄졌다고 강조하고 “적들의 거점”을 계속해서 겨냥할 것이라고 밝힘.
이슬람 저항군은 텔레그램을 통해서도 “점령에 대한 저항을 계속 지원하고, 가자지구의 우리 사람들을 지지하고, 어린이, 여성, 노인을 포함한 팔레스타인 민간인에 대한 학살에 대응하기 위해 이라크의 이슬람 저항군 전사들이 알-아르캅 순항 미사일로 브엘셰바의 핵심 목표물을 공격했다”고 주장했음. 다만, 구체적인 표적이나 사상자 발생 여부 등은 알려지지 않았음.
이 같은 소식 속 흥구석유, 중앙에너비스, 지에스이, 대성에너지 등 LPG/도시가스 테마가 상승. 또한, 아이쓰리시스템, 빅텍, 휴니드, 스페코, 대성하이텍, 풍산 등 일부 방위산업/전쟁 및 테러 테마도 상승.

반도체 관련주

美 필라델피아 반도체지수 급등 및 4월 D램 가격 급등 소식 등에 일부 관련주 상승

지난밤 뉴욕주식시장이 파월 Fed 의장 비둘기파적 발언 소화 속 비농업고용 완화 기대감 등에 상승한 가운데, 필라델피아 반도체지수는 급등 마감. 지수는 전일 대비 97.67(+2.17%) 상승한 4,605.35를 기록. 엔비디아(+3.34%), 마이크론테크놀로지(+2.40%), AMD(+1.31%) 등이 상승. 특히, 퀄컴(+9.74%)이 전일 시장 예상치를 상회하는 실적을 발표한 영향으로 급등세를 기록. 퀄컴은 전일 장 마감 후 지난 분기 매출이 93억9,000만달러라고 발표. 이는 예상치인 93억4,000만달러를 상회하는 것으로 주당 순이익도 예상(2.32달러)을 웃도는 2.44달러를 기록. 아울러 다음 분기 매출이 88억달러에서 96억달러 사이가 될 것으로 전망. 이는 시장의 예상치 90억달러(중간값)를 상회하는 수치임.
시장조사업체 D램익스체인지에 따르면, PC용 D램 범용제품(DDR4 8Gb)의 4월 평균 고정거래가격은 전월 대비 16.67% 상승한 2.1달러를 기록하면서 2022년 12월 이후 처음으로 2달러를 회복. 시장조사업체 트렌드포스는 "대만 지진으로 어느 정도 수요가 급증했지만 PC 제조사들의 높은 재고로 2분기 전체 PC D램 조달 물량은 크게 감소할 것으로 예상된다"며, "고객사들의 현재 재고 수준과 향후 주문 하향 조정 가능성을 고려하면 PC D램의 가격은 3분기 후반에 완화될 것"으로 전망.
한편, 이재용 회장은 유럽 출장을 마치고 3일 오전 김포공항을 통해 귀국했음. 입국장으로 나온 이재용 회장은 취재진이 질문을 던지기도 전에 “봄이 왔네요”라고 인사를 건넸음. 이재용 회장이 ‘봄이 왔다’고 말한 것은 계절적 의미뿐만 아니라 최근 반도체 업황 개선 등을 빗대어 말한 것 아니냐는 해석이 나오고 있음. 이재용 회장은 이번 출장에서 독일‧이탈리아‧프랑스 등을 방문해 유럽 시장을 점검하고 비즈니스 미팅, 주재원 간담회 등의 일정을 소화했음.
이 같은 소식 속 ISC, 리노공업, 테크윙, 유진테크, 큐알티, 레이저쎌, 디아이 등 일부 반도체 관련주가 상승. 태성, 와이엠티, 타이거일렉, 코리아써키트 등 일부 PCB 테마도 상승.

특징 상한가 및 급등종목

스카이문스테크놀로지 3,380원(+30.00%)
: 700억원 규모 CB 발행 결정 및 75.02억원 규모 유상증자 결정 모멘텀 지속 등에 상한가
현대바이오랜드 11,700원(+26.62%)
: 주당 1주 배정 무상증자 결정 등에 급등
알멕 46,600원(+24.43%)
: 일부 비철금속 테마 상승 속 美 반덤핑 예비판정 무혐의 소식에 급등
시지트로닉스 12,350원(+24.12%)
: 일부 반도체 관련주 상승, 인공지능(AI) 기반 데이터센터 설치 확대에 따른 전력난 우려 속 변압기용 고전력 GaN 반도체 제품 기술 확보 사실 등 부각에 급등
민테크 12,880원(+22.67%)
: 신규 상장 첫날 급등
와토스코리아 7,860원(+18.20%)
: 최대주주 변경 모멘텀 지속 속 급등
폴라리스AI 2,695원(+17.94%)
: NAVER, 1분기 호실적 속 클라우드 부문 가파른 성장세 시현 및 팀쿡 "AI 관련 큰 발표 계획" 발언 등에 일부 AI 챗봇(챗GPT 등) 테마 상승 속 급등
비에이치 20,700원(+17.35%)
: 일부 PCB(FPCB 등), 아이폰 테마 상승 속 북미 고객 폴더블 출시 및 OLED 적용 제품군 확대 수혜 기대감 등에 급등
한국석유 17,150원(+13.58%)
: 이라크 이슬람 저항군, 이스라엘 수도 텔아비브에 미사일 공격 소식 속 에너지 관련주로 부각되며 급등
KCC 280,500원(+13.33%)
: 1분기 실적 호조에 급등
피제이메탈 4,870원(+11.44%)
: 알루미늄 압출 제품 관련 주요 경쟁국 대비 낮은 수준 덤핑 마진 산정 소식 속 일부 비철금속 테마 상승 속 급등
토마토시스템 9,130원(+11.21%)
: 美 원격환자모니터링(RPM) 시장 진출 기대감 지속 등에 급등
디앤디파마텍 40,500원(+10.96%)
: 신규 상장 이틀째 급등
한온시스템 6,490원(+10.56%)
: 수익성 개선 기대감 지속 등에 급등
슈프리마 26,650원(+10.12%)
: 글로벌 시장점유율 1위 바이오인식 기술로 주가 저평가 분석 등에 급등
한글과컴퓨터 27,100원(+9.49%)
: NAVER, 1분기 호실적 속 클라우드 부문 가파른 성장세 시현 및 팀쿡 "AI 관련 큰 발표 계획" 발언 등에 일부 AI 챗봇(챗GPT 등) 테마 상승 속 급등

리포트요약

＃유한양행

［이베스트투자 / 신지훈 / ＝Buy / 목표가 ＝90,000원 / 현재가 72,000원］

1Q24 Review: 기다림이 필요한 시점

1Q24 Review
레이저티닙에 달려있다

＃두산

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 146,100원］

자체사업 성장성과 현금유입 가능성

자체사업 성장성과 현금유입 가능성
1분기 실적 Review: 전자부문 개선 진행 중

＃두산

［대신증권 / 양지환,이지니 / ＝Buy / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 146,100원］

전자BG 수익성 개선 시작

두산의 2024년 1분기 영업이익 당사 및 시장 기대치 10% 이상 상회
자체사업 중 전자BG사업부문의 Mix개선에 따른 수익성 개선 때문 추정
AI가속기 향 매출은 3분기부터 증가하는 모습 보일 것으로 전망

＃DL

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ▲82,000원 / 현재가 57,500원］

경쟁 화학 업체 대비 압도적 수익성 기록

올해 1분기, 어닝 서프라이즈
올해 3천억원 수준의 차입금 상환 계획 보유

＃DL

［대신증권 / 위정원 / ＝Buy / 목표가 ▲77,000원 / 현재가 57,500원］

2분기 연속 실적 서프라이즈

DL케미칼, KRATON 실적 호조로 1Q OP 1,723억원, 컨센서스 +65% 상회
DL케미칼 OP YoY +414%. 고부가 제품(POE, 폴리부텐)의 차별화된 수익성 지속
KRATON 24년도 이익 추정치(1,167억원) 기존대비 +37.3% 상향 조정

＃동아쏘시오홀딩스

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝BUY / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 109,300원］

탄탄한 실적. 밸류에이션 매력도 있다

고른 매출 성장 시현했으나 자회사 신공장 가동에 따른 원가율 상승으로 영업이익은 기대치 하회
동아제약의 박카스와 오쏘몰, 검가드 등 주요 품목 판매 확대, 에스티젠바이오의 상업화 생산 증가에 따른 영업 흑자 전환, 용마로지스의 원가개서으로 호실적 이어질 전망

＃한화

［SK증권 / 최관순 / ＝매수 / 목표가 ＝34,000원 / 현재가 27,200원］

저점매수 전략 유효

1Q24 별도 실적발표
NAV 대비 할인율 확대로 저점 매수 전략 유효
투자의견 매수, 목표주가 34,000원(유지)

＃한화

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝39,000원 / 현재가 27,200원］

보다 ‘지주회사’적 변화 기대

1분기 별도 영업이익 회복

＃한화

［대신증권 / 양지환,이지니 / ＝Buy / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 27,200원］

바닥은 확실히 다졌다

2024년 1분기 별도 영업이익 1,837억원으로 증가. 자회사 배당 증가 때문
금융부문 제외한 연결 자회사 실적은 1분기를 저점으로 큰 폭 개선 기대
배당 증가 및 연결 자회사 실적 개선으로 주주환원확대 기반 마련 예상

＃DB하이텍

［유진투자 / 임소정 / ＝HOLD / 목표가 ＝54,000원 / 현재가 42,650원］

1Q24 Review: 핵심은 최종 수요

1분기 실적은 매출 2,615억원, 영업이익 411억원으로 각각 전년비 12%, 50% 감소
2024년 연간 실적은 전년대비 역성장하는 매출 1.04조원, 영업이익 1,404억원을 기록할 것으로 예상하나 이전 추정치 대비 소폭 상향
여전히 어려운 8인치 업황이지만 차량용을 비롯한 산업용과 소비자 가전 수요 회복 시 가동률 상승하며 영업이익단도 함께 회복할 전망

＃세아베스틸지주

［신한투자 / 박광래,한승훈 / ＝매수 / 목표가 ▲29,000원 / 현재가 21,350원］

판매량 회복 시작

1분기보다 좋을 2분기. 하반기에는 YoY 증익 가능
1Q24 Review
Valuation

＃세아베스틸지주

［현대차증권 / 박현욱 / ＝BUY / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 21,350원］

1Q24 실적, 시장 예상 부합

24년 1분기 영업이익은 213억원으로 시장 컨센서스에 부합하는 실적 기록
투자의견 BUY를 유지하며 그 이유는 1) 작년 4분기를 저점으로 완만하지만 개선될 것으로 예상되고, 2) 현재 P/B는 0.4배로 절대적으로 저평가 매력이 있으며, 3) 중장기적으로 동사의 신성장 동력을 찾는 노력이 긍정적으로 평가가 될 것으로 기대되기 때문

＃세아베스틸지주

［SK증권 / 이규익 / ＝매수 / 목표가 ＝28,000원 / 현재가 21,350원］

판매량 증가가 이끈 실적 개선

예상보다 빠른 판매량 개선세에 실적 컨센서스 상회
2 분기에도 판매량 증가세 지속
유의미한 실적 개선은 아직, 신규 수주 모멘텀 기대

＃세아베스틸지주

［키움증권 / 이종형 / ＝BUY / 목표가 ＝35,000원 / 현재가 21,350원］

2분기부터 달라진 모습 기대

1분기 영업이익은 부진했지만 컨센서스 부합
2분기부터 본격적인 실적개선 전망
실적회복 및 Valuation 매력, 신사업 모멘텀에 주목

＃세아베스틸지주

［하나증권 / 박성봉,이상훈 / ＝BUY / 목표가 ＝31,000원 / 현재가 21,350원］

바닥 확인, 판매 회복 중

1Q24 판매 회복과 재고평가 환입의 긍정적 영향
2분기 수익성 개선 기대
투자의견 ‘BUY’와 목표주가 31,000원 유지

＃세아베스틸지주

［대신증권 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 21,350원］

판매량 회복 확인

연결 영업이익 213억원(-70.3% yoy) 기록. 시장 컨센서스 부합
판매량이 개선되었고, 원료가 상승에 따른 재고평가손실 환입도 반영
2분기도 판매량 상승, 원가 개선으로 이익 회복세 유지 가능할 것

＃넥센타이어

［DB금융투자 / 김평모 / ＝Buy / 목표가 ＝13,000원 / 현재가 9,020원］

2Q24 이후 점진적인 개선

1Q24 실적 컨센서스 하회
사두용미
아쉽지만 여전히 매력적인 가격대

＃넥센타이어

［신영증권 / 문용권 / ＝매수 / 목표가 ＝10,000원 / 현재가 9,020원］

체코 공장 가동률은 성장통이자 변수

매출 6,781억원(YoY+6%), 영업이익 416억원(+157%), 영업이익률 6.1%
체코 2공장 가동에 따라 2024년 감가상각비 4백억원 증가 예상
증설은 추가 성장을 위한 성장통, 투자의견 매수와 목표주가 1만원 유지

＃넥센타이어

［신한투자 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ＝10,500원 / 현재가 9,020원］

뒤처진 개선의 속도가 아쉽다

호황 속의 외로움
1Q24 Review: OP 416억원(+157% YoY, -35% QoQ)으로 부진
Valuation

＃넥센타이어

［현대차증권 / 장문수,백주호 / ＝BUY / 목표가 ＝12,500원 / 현재가 9,020원］

오르는 비용과 맞다이

1Q24 영업이익은 416억원(+157.3% yoy, OPM 6.1%)으로 컨센서스 35.4% 하회. 원재료비 및 운임비 상승, 유럽공장 초기 비용, 물량 중동 배분에 따른 선진시장 감소로 믹스 악화 영향
1분기 부진에도 2024년 매출액 목표 7.3% 증가한 2.9조원, OPM 10%대 유지. 고수익 지속 가능한 경영 환경 속 하반기 이익 개선 흐름을 보며 주가의 방향성이 이어질 전망

＃롯데칠성

［한화투자 / 한유정,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 127,800원］

올해는 1분기가 보릿고개였구나

기대치를 하회한 1분기
생각보다 빠를 PCPPI 턴어라운드
투자의견 BUY, 목표주가 160,000원 유지

＃롯데칠성

［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝매수 / 목표가 ▼170,000원 / 현재가 127,800원］

속도는 아쉽지만 방향은 맞다

해외에서의 유의미한 성과가 가시화되어야
1Q24 Review: 비우호적인 기상환경과 원가 부담으로 아쉬운 실적

＃롯데칠성

［NH투자 / 주영훈 / ＝Buy / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 127,800원］

여름철 성수기 시즌을 대비하며

점진적으로 개선되는 모습을 보일 것
1분기, 어려웠던 영업 환경

＃롯데칠성

［교보증권 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 127,800원］

1Q24 Re: 하반기를 바라봐야 할 때

1분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 9,369억원(YoY 37.8%), 423억원(YoY -28.7%)으로 시장 기대치 하회
투자의견 BUY, 목표주가 200,000원 유지

＃롯데칠성

［현대차증권 / 하희지 / ＝BUY / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 127,800원］

1Q24 Review: 인고의 시간

롯데칠성 연결기준 매출액은 9,369억원(+37.8%yoy), 영업이익은 424억(-28.5%yoy, OPM 4.5%)로 시장 컨센서스를 하회하는 실적을 기록
1분기 비우호적인 날씨 영향과 더불어, 재료비/제조원가율 상승에 기인한 음료 수익성 하락이 주요 원인

＃롯데칠성

［이베스트투자 / 오지우 / ＝Buy / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 127,800원］

1Q24 Review: 내수에서 벗어나는 중

음료 기대 이하 vs. 주류 기대 이상
투자의견 BUY, 목표주가 200,000원 유지

＃롯데칠성

［하이투자 / 이경신,이윤경 / ＝Buy / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 127,800원］

비수기 마무리, 성수기 기대

1Q24 Review: 비수기 및 비용 반영으로 시장기대치 하회
투자의견 BUY, 목표주가 200,000원 유지

＃롯데칠성

［키움증권 / 박상준,신대현 / ＝BUY / 목표가 ＝175,000원 / 현재가 127,800원］

2분기 영업환경은 1분기 대비 개선될 전망

1분기 영업이익 424억원으로 시장 컨센서스 하회
2분기 영업환경은 1분기 대비 개선될 전망
투자의견 BUY, 목표주가 175,000원 유지

＃롯데칠성

［IBK투자 / 김태현,백종민 / ＝매수 / 목표가 ▼180,000원 / 현재가 127,800원］

변수

음료 부문 부진, 영업이익이 시장 기대치 12% 하회
목표주가 하향하나 긍정적인 시각은 유지

＃롯데칠성

［대신증권 / 정한솔 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 127,800원］

지금은 아쉽지만 희망은 있다

1분기 음료 사업부 OPM YoY -3.7%p 하락하며 부진한 실적 기록
PCPPI 수익성 개선과 소주/맥주 매출 확대는 긍정적
원당 가격 하락세로 하반기 원가 부담 점진적으로 완화 예상

＃롯데칠성

［한국투자 / 강은지 / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 127,800원］

1Q24 Review: 이미 알고 있었던 실적 부진

영업이익 컨센서스 12.4% 하회
여전히 유효한 방향성

＃녹십자

［신영증권 / 정유경 / ＝매수 / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 115,700원］

쉬어가는 상반기, 기대되는 하반기

1Q24 Review: 예상되었던 영업적자 지속
2분기는 전문의 파업 영향 다소 예상되며 하반기 실적 큰 폭 개선 기대
투자의견 매수, 목표주가 140,000원 유지

＃녹십자

［BNK투자 / 이달미 / N 매수 / 목표가 N 150,000원 / 현재가 115,700원］

2024년 하반기가 성수기!

2024년 1분기 실적 Review
Alyglo 출시에 따라 2024년 2분기부터 분기별 흑자 기조 유지 전망
투자의견 매수 및 목표주가 150,000원으로 커버리지 개시

＃녹십자

［DS투자 / 김민정 / ＝BUY / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 115,700원］

1Q24 Re: 아쉬웠던 1분기, 하반기를 보자

1Q24 Review: 아쉬웠던 1분기, 하반기를 보자
하반기: 회복하는 헌터라제 & 알리글로 미국 진출
투자의견 매수, 목표주가 140,000원 유지

＃이수페타시스

［상상인증권 / 정민규 / N BUY / 목표가 N 52,000원 / 현재가 40,400원］

AI 가속기, 실적 가속기

목표주가 52,000원, 투자의견 BUY
#1 투자포인트: AI가속기 향 매출 확대 전망
#2 투자포인트: 하반기 800G 네트워크 양산 시작 예상

＃코리아써키트

［상상인증권 / 정민규 / N BUY / 목표가 N 19,000원 / 현재가 16,130원］

전방산업 우호도 상승 중

목표주가 19,000원, 투자의견 BUY
#1 투자포인트: OLED 패널 채택 증가로 HDI 수요 증가 예상
#2 투자포인트: 고객사 재고 조정 완료 및 DDR5 침투율 확대

＃현대코퍼레이션

［현대차증권 / 신동현 / ＝BUY / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 17,710원］

1Q24 Review: 올해도 호실적 전망

1Q24 연결 매출액 1조 6,133억원(-8.9% YoY, +2.4% QoQ), 영업이익 280억원(+7.9% YoY, +40.2% QoQ, OPM 1.7%) 기록
이익률 호조가 지속되며 전년도에 이어 올해도 호실적을 예상하게 하는 영업이익 기록. 컨센서스를 크게 상회

＃SKC

［삼성증권 / 조현렬 / ＝BUY / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 113,900원］

1Q24 review - 글라스 기판 모멘텀은 유효

1Q24 review, 컨센서스 하회
2Q24 preview, 적자 폭 축소 전망
글라스 기판, Enterprise value 2.5조원 전망
View, 글라스 기판 모멘텀은 유효

＃대교

［이베스트투자 / 정홍식 / ＝Hold / 목표가 ＝2,600원 / 현재가 2,640원］

1Q24 Review: 눈높이 사업 흑자

1Q24 Review
중등부문으로 영역 확장
대교 뉴이프: 중?장기적 체크포인트

＃두산에너빌리티

［메리츠증권 / 문경원,윤동준 / 현재가 16,500원］

1Q24 Review: 다가오는 찬스

두산밥캣 효과로 컨센서스 상회
내수 시장 노이즈 속에 다가오는 수출 모멘텀
SMR 제조사로서 글로벌 Top-pick

＃두산에너빌리티

［NH투자 / 이민재 / ＝Buy / 목표가 ＝22,000원 / 현재가 16,500원］

가을은 수확의 계절

체코를 시작으로 계속될 낭보
실적 개선보단 수주 기대감에 주목

＃두산에너빌리티

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 16,500원］

기다려지는 7월

목표주가 23,000원, 투자의견 매수 유지
1Q24 영업이익 3,581억원(YoY -1.8%)으로 컨센서스 상회
국내외 수주 환경 양호. 7월 체코 원전 결과에 관심 필요

＃파라다이스

［상상인증권 / 이준호 / ＝BUY / 목표가 ＝21,000원 / 현재가 15,400원］

4월 실적 발표: Top-Pick 유지

파라다이스 4월 실적 발표

＃NAVER

［한화투자 / 김소혜,이다연 / ＝Buy / 목표가 ▲280,000원 / 현재가 188,800원］

바텀라인에 초점 맞추어 단기 반등 가능한 구간

1Q24 실적은 시장 기대치 상회
동사의 전략은 바텀라인에 초점, 수익성 개선 전망
목표주가 28만 원으로 상향하고 투자의견 BUY 유지

＃NAVER

［미래에셋증권 / 임희석 / ＝매수 / 목표가 ▲290,000원 / 현재가 188,800원］

DA 성장세 회복이 이끈 호실적

1Q24 Review: DA 성장세 회복으로 호실적 시현
광고 정상화와 비용 효율화가 이끌 24년 수익성 개선
목표주가 290,000원으로 12% 상향

＃NAVER

［KB증권 / 이선화,류은애 / ＝BUY / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 188,800원］

하반기로 갈수록 DA 개선 모멘텀 부각 전망

투자의견 Buy, 목표주가 270,000원 유지
1Q24 Review: 영업이익 4,393억원 (+32.9% YoY)으로 컨센서스 상회
홈피드 개편으로 DA 부문 반등, 포쉬마크 이익 개선 가속화
LY Corp. 관련 행정지도 영향은 미미, 하반기로 갈수록 실적 모멘텀 부각 전망

＃NAVER

［메리츠증권 / 이효진,강하라 / 현재가 188,800원］

1Q24 실적 발표

매출 YoY +10.8%, QoQ -0.4% / 컨센서스 대비 +1.2%
영업이익 YoY +32.9%, QoQ +8.3% / 컨센서스 대비 +12.8%

＃주성엔지니어링

［다올투자 / 고영민 / ＝BUY / 목표가 ＝51,000원 / 현재가 35,300원］

5개월의 추수가 남았다

지배구조 개편이 단기 우려 요인으로 인식될 수 있으나, 남아있는 잔여 5개월동안 추가적으로 확인될 모멘텀(해외 메모리/비메모리 진입)은 기회요인으로 작용할 수 있음을 주목
국내 장비사 내 차별화된 기술 경쟁력은 여전히 유효. 적정주가 51,000원, 소부장 최선호주 의견 유지

＃주성엔지니어링

［하나증권 / 김민경,김록호 / ＝BUY / 목표가 ＝46,000원 / 현재가 35,300원］

분할 발표

1Q24 Review: 일부 장비 출하 지연으로 부진한 실적 기록
2Q24 Preview: 실적 개선 전망
분할 발표: 주성홀딩스, 주성엔지니어링, 주성에스디 3사로 분할

＃주성엔지니어링

［한국투자 / 채민숙,황준태 / ＝매수 / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 35,300원］

한 대 맞고 시작

1분기 실적은 컨센서스를 하회
DRAM 투자 수혜주, 매수 추천

＃주성엔지니어링

［한국투자 / 채민숙,황준태 / ＝매수 / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 35,300원］

주성엔지니어링 분할 관련 코멘트

반도체 부문 분할해 주성엔지니어링(가칭) 설립, 재상장 예정
매수 거래 기한까지 주성엔지니어링에 대한 매수 의견, 목표주가 유지

＃키움증권

［신한투자 / 임희연,김민종 / ＝매수 / 목표가 ▲145,000원 / 현재가 130,900원］

우수한 실적 시현, 지금부터 관건은 업황 개선 여부

업황 둔화 고려 시 단기 모멘텀 제한적
1Q24 Review: 지배순이익 2,455억원(흑전 QoQ), 컨센 24% 상회

＃키움증권

［NH투자 / 윤유동 / ＝Buy / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 130,900원］

IB 영업 확대로 어닝 서프라이즈

성장주와 배당주 특징 모두 보유

＃키움증권

［이베스트투자 / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 130,900원］

실적개선과 적극적 주주환원조치 병행

수익전부문 실적 개선
24년 실적 턴어라운드 유효
목표주가 15% 상향, 매수의견 유지

＃키움증권

［다올투자 / 김지원 / ＝BUY / 목표가 ＝152,000원 / 현재가 130,900원］

ROE 추가 상승을 위하여

1Q24 Review
1Q24P 연결기준 영업이익 3,377억원(YoY -13.2%, QoQ 흑전), 지배순이익 2,455억원(YoY -15.8%, QoQ 흑전)으로 컨센서스를 +24.0% 상회

＃키움증권

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ＝155,000원 / 현재가 130,900원］

앞으로도 유망

순이익 2,455억원으로 컨센서스 24% 상회
목표주가 155,000원 유지

＃키움증권

［하나증권 / 안영준 / ＝BUY / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 130,900원］

1Q24 Re: 전 부문에서 양호한 실적 기록

전 부문 호조로 기대치 상회하는 실적 기록
1분기 순이익은 2,455억원(흑자전환 (QoQ), -16% (YoY)) 기록
견조한 실적 흐름 이어질 것으로 예상

＃키움증권

［대신증권 / 박혜진 / ＝Buy / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 130,900원］

수익성과 밸류업, 모두 사로잡은 1분기

1분기 순이익 컨센서스 30% 이상 상회하는 호실적 달성
1) 국내외 거래대금 호조, 2) IB수익 증가, 3) 운용수익 개선에 기인
지난 3월 발표한 기업가치 제고방안도 환영할 만한 요인

＃토비스

［하나증권 / 김성호 / 현재가 19,000원］

준비해온 것들이 실적에 반영 시작되는 구간

숫자로 보여주는 전방시장의 성장성, 낙수효과 집중될 것
전장용 디스플레이 증설 효과 온기 반영
2024년 매출액 6,384억원, 영업이익 491억원 전망

＃CJ프레시웨이

［현대차증권 / 하희지 / ＝BUY / 목표가 ＝38,000원 / 현재가 22,850원］

1Q24 Preview: 1분기 잠시 쉬어가자

1Q24 연결 기준 매출액은 7,386억원(+5.9%yoy), 영업이익은 102억원(-19.7%yoy, OPM 1.4%)으로 시장 컨센서스를 하회할 것으로 전망
영업이익 하회 요인은 1분기 병원 파업에 따른 일부 식수 감소 영향 및 외식 경기 침체 지속으로 인한 외식 경로 다소 부진에 기인한 것으로 판단

＃리노공업

［유진투자 / 임소정 / ＝BUY / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 259,500원］

1Q23 Preview: 믿고 사는 리노핀

1분기 실적은 매출 547억원, 영업이익 231억원으로 예상되며, OPM은 40% 중반 기록할 전망
2024년 연간 실적은 매출 2,964억원, 영업이익 1,498억원으로 전망
리노공업의 리노 핀과 소켓에 대한 글로벌 메인 테크 기업들의 수요가 증가할 것으로 예상

＃CJ CGV

［대신증권 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝10,000원 / 현재가 5,730원］

5개월만에 ˝삼˝천만

1Q24 매출 4천억원(+2% yoy), OP 43억원(흑전 / +184억원 yoy) 전망
5개월만에 “삼”천만 작품 등장하며 2Q24 실적 개선폭 확대 전망
CJ올리브네트웍스 현물출자 성사시 실적 개선 및 부채비율 감소 전망

＃나스미디어

［NH투자 / 이화정,이승준 / ＝Buy / 목표가 ▼27,000원 / 현재가 18,920원］

때를 기다리며

끝없는 겨울은 없다
결국 자리잡을 OTT 광고
1Q24 Review: 아직은 굳게 닫힌 지갑

＃나스미디어

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ▼25,000원 / 현재가 18,920원］

1Q24 Review: 넷플릭스 취급고 확대 수혜 기대

1Q24 Review: 전년 동기 수준 매출액을 달성하며, 시장 기대치 하회
2Q24 Preview: 전년 동기 수준 매출액 달성과 함께 소폭 수익성 개선 전망
목표주가는 기존 30,000원에서 25,000원으로 하향 조정하지만, 투자의견 BUY를 유지함

＃비에이치

［미래에셋증권 / 박준서 / ＝매수 / 목표가 ▼27,000원 / 현재가 17,640원］

주가를 보니 매력이 넘쳐흘러

1Q24 Review: 컨센서스 부합
2Q24 Preview: 선제적인 물량 납품으로 견조한 실적 기대
목표주가 27,000원으로 하향 조정하나 매수 권고

＃비에이치

［메리츠증권 / 양승수 / ＝Buy / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 17,640원］

장기 우상향 진입 시점

1Q24 Review: BH EVS의 약진
2Q24 Preview: 영업이익 컨센서스 +120.0% 상회 전망
고객사와 함께 반등할 시기

＃비에이치

［DB금융투자 / 조현지 / ＝Buy / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 17,640원］

형보다 나은 아우

1Q24 Review - 컨센서스 부합
전장 매출 비중 22년 6%→24년 25%
투자의견 BUY, 목표주가 23,000원 유지

＃비에이치

［SK증권 / 박형우,권민규 / ＝매수 / 목표가 ▼26,500원 / 현재가 17,640원］

5~7월, 비에이치의 시간이 왔다

1분기는 컨센서스 부합. 2분기는 서프라이즈 전망
낮아진 눈높이. 그러나 생각보다 좋은 2분기와 하반기
실적주에 대한 재평가 필요. 저점매수 전략 제안

＃비에이치

［KB증권 / 이창민 / ＝BUY / 목표가 ▼26,000원 / 현재가 17,640원］

사과에 자동차를 더하다

목표주가 26,000원으로 10% 하향, 국내 고객사향 및 매 4분기 실적에 대한 보수적 가정 반영
계절적 비수기에 진입한 FPCB 사업은 부진했으나 비에이치EVS의 호실적으로 수익성 선방
전장 부품 업체로 변모 중, 전장 관련 매출 비중 2022년 6% → 2024년 24%로 확대

＃비에이치

［하나증권 / 김록호,김영규 / ＝BUY / 목표가 ▲31,000원 / 현재가 17,640원］

단기 모멘텀 기대

1Q24 Review: 컨센서스 부합하는 실적
2Q24 Preview: 전년동기대비 유의미한 실적 증가
저평가 영역에서 돋보이는 뚜렷한 단기 모멘텀

＃고영

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ＝21,000원 / 현재가 16,530원］

1Q24 Review: 반도체 검사 장비 시장 진입 성장 기대

1Q24 Review: 자동차 전장 및 서버, IoT 기기 관련 고객사 수요 위축으로 실적 부진 지속
2Q24 Preview: 매출액 569억원, 영업이익 55억원으로 전년동기 대비 소폭 실적 회복을 기대함
목표주가 21,000원, 투자의견 BUY 유지

＃한미약품

［신영증권 / 정유경 / ＝매수 / 목표가 ＝390,000원 / 현재가 319,500원］

높은 수익성과 파이프라인 기대감

1Q24 Review: 어닝 서프라이즈
로수젯 등 ETC 성장세에 파이프라인 성과도 기대

＃한미약품

［이베스트투자 / 신지훈 / ＝Buy / 목표가 ＝430,000원 / 현재가 319,500원］

1Q24 Review: 흔들림 없음

1Q24 Review
R&D 성과 지속, 6월 비만 파이프라인 데이터 발표
본업 순항 중

＃DGB금융지주

［신한투자 / 은경완,박현우 / ＝매수 / 목표가 ▼10,000원 / 현재가 8,360원］

아직은 고통 감내 구간

낮아진 자본비율과 여전한 PF 리스크
1Q24 Review: 여러모로 아쉬운 실적
Valuation

＃DGB금융지주

［DB금융투자 / 정광명 / ＝Buy / 목표가 ＝11,000원 / 현재가 8,360원］

대손비용 부담 지속으로 기대치 하회

기대치 하회
대손비용 부담 지속
투자의견 Buy, 목표주가 11,000원 유지

＃DGB금융지주

［SK증권 / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ＝10,000원 / 현재가 8,360원］

PF 부담 완화 및 자본 적정성 개선 필요

부동산 PF 중심으로 대손비용 부담 다소 높게 발생
대출 성장은 긍정적이나 다소 타이트한 CET1 비율
1Q24 지배순이익 1,117 억원(-33.5% YoY) 기록

＃DGB금융지주

［이베스트투자 / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ▼10,000원 / 현재가 8,360원］

대손부담 지속

대손부담 증가로 실적둔화
24년 완만한 이익개선 전망
목표주가 10% 하향하나 절대저평가 구간

＃DGB금융지주

［키움증권 / 김은갑,손예빈 / ＝BUY / 목표가 ▼11,000원 / 현재가 8,360원］

은행주 중 최저 PBR이지만 상대적 투자매력 낮음

부동산 PF 충당금 증가로 실적 부진
은행부문 이익은 상대적으로 안정적
PBR 은 낮지만 타 은행주 대비 투자매력이 높지는 않음

＃DGB금융지주

［DS투자 / 나민욱 / ＝BUY / 목표가 ＝10,000원 / 현재가 8,360원］

건전성과 성장 부담

1Q24 순이익 1,117억원(-33.5% YoY)으로 기대치 하회
당분간 지속될 부동산 PF 충당금 전입
성장과 주주환원 사이의 적절한 무게 중심이 필요

＃DGB금융지주

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ＝11,500원 / 현재가 8,360원］

아쉬움을 뒤로 하고

순이익 1,117억원으로 컨센서스 18% 하회
연간 실적은 흔들림 없을 것

＃DGB금융지주

［하나증권 / 최정욱,김현수 / ＝BUY / 목표가 ▼10,500원 / 현재가 8,360원］

반길수만은 없는 높은 대출성장. 수익성도 악화 중

실적은 전 부문 부진하며 컨센서스 하회. 이익추정치와 DPS를 각각 12~13% 하향
CET 1 비율 추가 하락해 11% 겨우 상회. 향후 자본비율 상승도 다소 요원해 보임
성장보다는 자본비율 관리 등 내실 다져야 할 때. 자본에 대한 우려 커질 수 있음

＃동아에스티

［이베스트투자 / 신지훈 / ＝Buy / 목표가 ▼83,000원 / 현재가 68,100원］

1Q24 Review: R&D 비용 증가

1Q24 Review
적극적 R&D 행보, 상반기 비용 집중
하반기 기대감 유지

＃동아에스티

［키움증권 / 허혜민 / ＝BUY / 목표가 ▲82,000원 / 현재가 68,100원］

연구개발 시동 걸면서 실적 기대치 하회

연구개발비 집행 증가로 1분기 기대치 하회
수익성 본격 개선과 임상 모멘텀은 하반기
투자의견 Buy, 목표주가 8.2만원 소폭 상향

＃해성디에스

［상상인증권 / 정민규 / N BUY / 목표가 N 68,000원 / 현재가 51,000원］

회복 구간 돌입

목표주가 68,000원, 투자의견 BUY
#1 투자포인트: 전방 재고조정 완료, 리드프레임 실적 개선 전망
#2 투자포인트: 글로벌 서버 수요 확대 및 DDR5 침투율 증가

＃HK이노엔

［신영증권 / 정유경 / ＝매수 / 목표가 ＝51,000원 / 현재가 39,150원］

굳건한 케이캡의 존재감

1Q24 Review: 컨센서스 부합
2024년의 중요한 방향타가 될 2분기
투자의견 매수, 목표주가 51,000원 유지

＃한솔제지

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ＝14,000원 / 현재가 10,950원］

1Q4 Review: 판가 인상에 따른 수익성 개선 성공

1Q24 Review: 매출액은 전년 수준을 유지하였으나, 판가 인상 등으로 수익성은 크게 개선, 어닝서프라이즈 시현
2Q24 Preview: 매출액은 전년동기 수준을 유지할 것으로 예상되지만, 수익성 개선은 지속될 것으로 전망
목표주가 14,000원, 투자의견 BUY 유지

＃이노션

［DB금융투자 / 신은정 / ＝Buy / 목표가 ＝31,500원 / 현재가 22,800원］

기대치 상회

시장 예상치 상회
2Q는 전년대비 보수적, 연간은 안정적 실적 전망
TP 31,500원 및 투자의견 BUY 유지

＃이노션

［한화투자 / 김소혜,이다연 / ＝Buy / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 22,800원］

업황둔화에도 캡티브 물량으로 선방

1Q24 실적은 시장 기대치 상회
올해는 디지털 마케팅 사업 확장 준비를 위한 시기
투자의견 BUY와 목표주가 3만 2천원 유지

＃이노션

［흥국증권 / 황성진,송지원 / ＝BUY / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 22,800원］

높아진 기대마저 훌쩍 뛰어넘는 실적

계열/비계열 호조세로 1분기 실적 서프라이즈 시현
계열이 견인하는 성장세에 비계열의 기여 또한 기대
투자의견 BUY, 목표주가 30,000원 유지

＃이노션

［NH투자 / 이화정,이승준 / ＝Buy / 목표가 ＝34,000원 / 현재가 22,800원］

나무랄 데 없는 실적

삼박자를 갖춘 사업자
1Q24 Review: 두루두루 호실적

＃이노션

［삼성증권 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 22,800원］

단연 돋보이는 실적

1분기 영업이익은 305억원(+58.5% YoY)으로 1분기 사상 최대 영업이익을 기록하며 최근 높아진 눈높이도 상회하는 호실적 달성
Wellcom의 연간 이익 개선과 통합 마케팅 서비스 제공으로 광고주 니즈를 충족시키며 실적 호전을 이어갈 전망
불확실한 업황 속에서도 캡티브 기반의 성장이 지속되는 가운데 신규 비계열 광고주 영입 효과로 연간 수익 호전 및 이익 개선 예상

＃이노션

［메리츠증권 / 정지수,김민영 / ＝Buy / 목표가 ▲29,700원 / 현재가 22,800원］

계열 물량 확대에 따른 실적 호조 지속

1Q24 Review: 시장 컨센서스 상회
2024년 연결 영업이익 1,606억원(+7.4% YoY) 전망

＃이노션

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 22,800원］

경이로운 실적

1분기 매출총이익은 2,111억원(+19.2%yoy), 영업이익은 305억원(+58.5%yoy)으로 시장 컨센서스 상회
비우호적 업황 지속되고 있지만 캡티브 중심 성장세 이어지며 시장 대비 아웃퍼폼하고 있고, 웰콤 실적 개선 본격화되며 비계열 비중 확대되고 있는 점 긍정적

＃이노션

［대신증권 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝30,500원 / 현재가 22,800원］

캡티브와 비계열의 절묘한 조화

1Q24 GP 2.1천억원(+19% yoy), OP 305억원(+59% yoy)
현대차 그룹의 CES 마케팅 반영, 웰컴의 실적 개선으로 당사 추정 상회
CX 마케팅, 신차 마케팅 및 비계열 증가로 성장 유지. 24E GP +7% yoy

＃슈프리마

［신한투자 / 최승환,이병화 / N 매수 / 목표가 N 40,000원 / 현재가 24,200원］

NDR후기 - World Class 맞습니다

연간 두자릿수 성장하는 글로벌 1위기업, 저평가 해소기대
흔해서 몰라본 World Class 기업
딥밸류로 남아 있지 않을 것

＃에스티팜

［유진투자 / 권해순 / ＝BUY / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 88,800원］

2024.1Q 실적: 나쁘지 않음

1분기 연결 기준 실적은 당사 및 시장 추정치 하회했으나 별도 기준 영업이익(55억원)은 당사 추정치 상회(OPM 12.6%)
올리고 사업부 매출액은 분기별 변동성이 있으나 꾸준히 증가, 영업이익률도 상승 중, AIDS치료제 임상도 순항 중
2024년 하반기부터 에스티팜은 이메텔스타트 상업화 물량을 생산할 예정

＃에코프로비엠

［삼성증권 / 장정훈,서지현 / ＝HOLD / 목표가 ▼200,000원 / 현재가 233,000원］

2분기도 역성장

1분기 실적, 재고자산 평가 충당금 환입 효과를 빼면 적자 기조
전방 수요 환경과 최종 고객의 재고 상황 감안 시, 단기 실적 모멘텀 기대 어려움.
목표주가 200,000원으로 하향, HOLD 의견 유지.

＃HD현대건설기계

［신한투자 / 이동헌 / ＝매수 / 목표가 ▲66,000원 / 현재가 55,300원］

NDR 후기; 업황 휴식에도 강화된 경쟁력

2Q24까지는 부진할 수 있지만 분명해지는 중장기 성장
NDR후기; 피크아웃 구간이지만 뜯어볼수록 강해지고 있는 경쟁력

＃에이피알

［한화투자 / 한유정,이다연 / 현재가 289,000원］

일회성 비용 반영 감안 시 호실적 기록

일회성 비용 반영 감안 시 호실적 기록
하나, 둘 붙는 성장 날개

＃에이피알

［키움증권 / 조소정 / 현재가 289,000원］

앞으로 더 많은 수출이 기대되는 기업

1Q: 해외 수출이 살린 실적
24: 앞으로 더 많이 수출 할 예정

＃에이피알

［다올투자 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ▲400,000원 / 현재가 289,000원］

MAY에도 APR

1Q24P 화장품/뷰티 디바이스 매출 호조로 추정치 상회하였으나, 일회성 비용으로 영업이익 추정치 부합
2Q24E 신제품 출시와 2공장 가동으로 실적 QoQ 성장 전망

＃롯데웰푸드

［IBK투자 / 김태현,백종민 / ＝매수 / 목표가 ▲170,000원 / 현재가 137,800원］

답 나왔네

기대 이상의 성과
국내, 해외 모두 원가 개선 효과 커
목표주가 13% 상향

＃BGF리테일

［한화투자 / 이진협,최영주 / ＝Buy / 목표가 ▼160,000원 / 현재가 133,100원］

1Q24 Review : 성장률 반등이 필요

1Q24 Review
기존점성장률 반등이 필요
투자의견 BUY 유지, 목표주가 16만원 하향

＃BGF리테일

［DB금융투자 / 허제나 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 133,100원］

비용 상승 구간 일단락에 초점을

컨센서스 하회했지만
그동안 우려 컸던 비용 상승 구간이 끝나감에 초점을 맞추자

＃BGF리테일

［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 133,100원］

기존점 매출 신장이 필요

기존점 성장률 반등 필요
1Q24 Review: 비우호적인 기상환경, 해외 출국자 증가로 아쉬운 실적
Valuation

＃BGF리테일

［유진투자 / 이해니 / ＝BUY / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 133,100원］

1Q24 Review: 점포 확장 효과와 고정비 증가 간 시차

1Q24P 매출액 1.95조원(+5.6%, 이하 yoy), 영업이익 326억원(-11.9%) 기록
영업이익 하락 주요 요인: 매출 성장률이 본부 임차형 증가 관련 고정 비용(사용권, 자산상각비)을 상쇄하지 못 함
성장 전략 1) 간편식 전면 리뉴얼 및 협업 상품 확대, 2) 디저트 히트 상품 발굴, 3) 주류 연계 구매 강화
비용 전략: 1) 코로나 이후 임차료 인상 러쉬 일단락 및 향후 임차료 협상 우위 노력, 2) 본부 임차형 개점 마무리

＃BGF리테일

［미래에셋증권 / 배송이 / ＝매수 / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 133,100원］

기존점 부진 아쉬움

1Q24 Review: 기존점 부진 아쉬움
저점은 지났으나 속도에 대한 기대감은 낮출 필요

＃BGF리테일

［하나증권 / 서현정 / ＝BUY / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 133,100원］

1Q24Re: 2분기부터 점진적 회복에 주목

1분기 영업이익 326억원(YoY -12%) 기록
투자포인트 세 가지
투자의견 BUY, 목표주가 17만원 유지

＃BGF리테일

［NH투자 / 주영훈 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 133,100원］

하반기를 준비할 때

연말로 갈수록 개선될 것
1분기, 부진했으나 예상 수준

＃BGF리테일

［한국투자 / 김명주,전예원 / ＝매수 / 목표가 ▼165,000원 / 현재가 133,100원］

1Q24 Review: 매서웠던 꽃샘추위

영업이익이 시장 기대치를 10.9% 하회
편의점 채널의 소매시장 내 점유율 하락은 아쉬움
목표주가를 8.3% 하향 조정

＃BGF리테일

［KB증권 / 박신애 / ＝BUY / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 133,100원］

1Q24 Review: 성수기를 맞이해 업황 분위기 반전 기대…

목표주가 17만원 유지. 기존점 매출 성장률 회복이 관건
계속해 ‘상품 경쟁력 강화’, ‘비용 통제’, ‘우량 신규점 발굴’에 힘쓸 계획
1Q24 Review: 영업이익이 컨센서스를 11% 하회. 기존점 매출 부진으로 인해 감익 추세 이어져

＃BGF리테일

［대신증권 / 유정현 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 133,100원］

2분기부터 매출 회복으로 손익 개선 전망

편의점 1분기 기존점 성장률 0.6% 기록하며 예상 보다 부진
2분기부터 매출 성장율 회복되며 손익 개선 전망
부진한 실적 주가에 이미 반영. 저점 매수 전략 유효

＃SK바이오사이언스

［신영증권 / 정유경 / ＝중립 / 목표가 ▼60,000원 / 현재가 58,700원］

돌파구가 필요한 시점

1Q24 Review: 조금씩 나아지는 중
실적으로 연결되는 보다 공격적인 경영 전략이 필요
투자의견 중립, 목표주가 60,000원으로 하향

＃SK바이오사이언스

［삼성증권 / 서근희 / ＝HOLD / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 58,700원］

길어질 실적 부진

1Q24 review: 백신 매출 증가에도 R&D 비용 증가로 적자 기록
2024년에도 적자 지속 전망. 실적 모멘텀 부재로 HOLD 투자의견 유지

＃SK바이오사이언스

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝HOLD / 목표가 ▼60,000원 / 현재가 58,700원］

길어지는 인고의 시간

1Q24 매출액 223억원(+8.1% YoY, -75.4% QoQ), 영업손실 275억원(적지 YoY, 적지 QoQ) 기록
대상포진 및 독감 백신 매출 호조에도 불구하고 R&D 비용 등 판관비 증가로 시장 기대치 하회
코로나 엔데믹 전환에 따라 2024년 실적 역성장 예상.
기존 백신의 WHO PQ 및 국가별 인허가 획득은 차질 없이 진행 중이지만 단기간내 매출 급성장을 기대하긴 어려울 전망. 연간 추정치 하향으로 적정주가 하향 조정.

＃SK바이오사이언스

［한국투자 / 위해주,이승우 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 58,700원］

달라질 모습을 기대하며

예견된 부진, 영업손실 281억원
매출보다는 달라질 모습에 기대

＃하이브

［한화투자 / 박수영 / ＝Buy / 목표가 ＝340,000원 / 현재가 200,000원］

위버스는 문제없잖아요

1Q24 Review: 계절적 활동 감소에 따른 영업이익 부진
보다 강력할 2/3/4Q, 그리고 위버스
투자의견 Buy, 목표주가 34만원 유지

＃하이브

［미래에셋증권 / 김규연 / ＝매수 / 목표가 ＝320,000원 / 현재가 200,000원］

견뎌, 버텨

1Q24 Review
멀티 레이블이 맞다
목표주가 유지, 힘들지만 버티자

＃하이브

［NH투자 / 이화정,이승준 / ＝Buy / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 200,000원］

주인공의 3가지 조건

시련과 목표, 그리고 기회
1Q24 Review: 아티스트도 실적도 휴식기

＃하이브

［다올투자 / 김혜영 / ＝BUY / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 200,000원］

1Q24 Review: 잠시 쉬었던 실적

1Q24 실적 Review
1Q24 연결 매출액은 911억원(-42.1% YoY, -16.7% QoQ), 영업이익은 69억원(-78.7% YoY, +638.6% QoQ)으로 시장 컨센서스 부합할 전망

＃하이브

［현대차증권 / 김현용,윤서영 / ＝BUY / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 200,000원］

예상보다 부진, 이제는 연간 감익 염두

1분기 음판 급감과 두 팀 신인 데뷔로 OP 144억원 기록: 당사 전망치 26% 하회
이제는 연간 감익 가능성을 염두에 둘 시점: 2024년 영업이익 전년비 4.7% 감소 예상
음원 매출 비중 50% & 위버스 미일 Z세대 아티스트 입점: 밸류에이션 프리미엄 근거는 확고
하이브IM 올해 최소 3종 퍼블리싱 신작 내놓으며 게임 산업 존재감 확대 예상

＃하이브

［한국투자 / 안도영 / ＝매수 / 목표가 ＝315,000원 / 현재가 200,000원］

예상된 1분기 부진, 하지만 기대할 게 많다

역시나 부진했던 1분기 실적
단기 변동성 주의 필요하나 목표주가 315,000원 유지
아직 기다리고 있는 기대 요소들이 많다

＃하이브

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 200,000원］

이슈와 실적의 온도 차

1분기 매출액은 3,609억원(-12.1%yoy), 영업이익은 144억원(-72.6%yoy)으로 시장 컨센서스 하회
소속 아티스트 대다수의 활동 공백으로 외형 축소되었고, 두 팀의 신인 아티스트 데뷔 비용 반영되며 이익 부진
2분기부터 주요 아티스트 활동 재개되며 사상 최대 분기 실적 전망

＃하이브

［이베스트투자 / 오지우 / ＝Buy / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 200,000원］

1Q24 Review: 음원 차트 점령 중

2분기 RM?뉴진스 컴백 온다!
투자의견 BUY, 목표주가 310,000원 유지

＃하이브

［키움증권 / 이남수 / ＝BUY / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 200,000원］

더욱 중요해진 2분기

1분기 영업이익 144억원, 컨센 하회
2분기 컴백과 확장 시작
투자의견 BUY, 목표주가 290,000원 유지

＃하이브

［유안타증권 / 이환욱 / ＝Buy / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 200,000원］

1Q24 Review: 시장 컨센서스 하회

1Q24 Review: 매출액 -12.1% yoy, 영업이익 -72.6% yoy
단기 주가 약세 불가피하나 중장기 성장성은 견고
투자의견 매수, 목표주가 30만원 유지

＃하이브

［대신증권 / 임수진 / ＝Buy / 목표가 ＝330,000원 / 현재가 200,000원］

뜨거운 이슈 판단은 냉정하게

뜨거운 이슈 판단은 냉정하게
1Q24 OP 144억원(YoY -72.6%, QoQ -83.9%)으로 당사 추정치 부합

＃하이브

［하나증권 / 이기훈,황지원 / ＝BUY / 목표가 ＝315,000원 / 현재가 200,000원］

단기적인 이슈와 장기적인 모멘텀

단기 기간 조정 예상되나, 장기로는 최선호주 유지
1Q Review: OP 144억원(-12% YoY)
단기적인 이슈와 장기적인 모멘텀

＃대덕전자

［상상인증권 / 정민규 / N BUY / 목표가 N 29,000원 / 현재가 23,600원］

완만한 실적 회복

콕표주가 92,000원, 투자의견 BUY
#1 투자포인트: DDR5 침투율 확대에 따른 수혜
#2 투자포인트: 대면적 기판 R&D 및 고부가 응용 물량 확대

＃대덕전자

［BNK투자 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 23,600원］

바닥은 지났다. 2Q24는 메모리, 하반기는 비메모리 호전

기대치 크게 하회한 1Q24 실적
2Q24에는 메모리 PKG, MLB 위주로, 하반기는 FC-BGA 실적 개선
투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 32,000원 유지

＃대덕전자

［이베스트투자 / 차용호 / ＝Buy / 목표가 ▼29,000원 / 현재가 23,600원］

1Q24 Review: 연이은 악재 출현

1Q24 Review: 컨센서스와 추정치 모두 하회
연이은 악재 출현
투자의견 Buy 유지, 목표주가 29,000원 하향 조정

＃DL이앤씨

［유안타증권 / 장윤석 / ＝Buy / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 36,700원］

가까운 듯 먼 길

1Q24 영업이익, 컨센서스 -30% 하회
요원한 수익성 개선, 결국 시간이 약
진정한 밸류업은 실적 개선

＃DL이앤씨

［미래에셋증권 / 김기룡 / ＝매수 / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 36,700원］

주택 원가율 회복 지연, 개선 방향성은 유효

1Q24 Review: 영업이익은 시장 예상치 30% 하회
주택 원가율 개선 방향성은 유효

＃DL이앤씨

［교보증권 / 백광제 / ＝Buy / 목표가 ＝43,000원 / 현재가 36,700원］

주택 실적 개선 지연

투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 43,000원 유지. 실적 회복 지연 불구, 중장기 매력
1Q24 영업이익 609억원(YoY -32.5%), 주택 원가율 개선 지연

＃DL이앤씨

［신한투자 / 김선미,이지우 / ＝매수 / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 36,700원］

실적 턴어라운드는 가능하나..

강화된 안정성, 대신 낮아진 주가 상승 탄력
1Q24 Review : 1Q 실적 부진에도 연간 가이던스 유지

＃DL이앤씨

［신영증권 / 박세라 / ＝매수 / 목표가 ＝53,000원 / 현재가 36,700원］

하반기 이익 개선에 주목

1분기 매출 2.2% 성장, 영업이익 32.5% 하락
플랜트 매출 성장은 확인, 관건은 주택 마진 개선 가능성

＃DL이앤씨

［현대차증권 / 신동현 / ＝BUY / 목표가 ＝44,000원 / 현재가 36,700원］

1Q24 Review: 회복 가능한 이익 감소

1Q24 연결 매출액 1조 8,905억원(+2.2% YoY, -19.0% QoQ), 영업이익 609억원(-32.3% YoY, -30.8% QoQ, OPM 3.2%) 기록
주택부문 도급증액 지연으로 전분기대비 원가율이 재상승하였으나 하반기 Mix 개선 기대감은 유효함. 토목 및 플랜트부문은 견조한 매출액 및 이익률을 기록함

＃DL이앤씨

［메리츠증권 / 문경원,윤동준 / 현재가 36,700원］

1Q24 Review: 천천히 가더라도 앞으로

주택, 플랜트 모두 아쉬운 마진을 기록
2024년 이익 기대치는 낮춰야 하지만, 어찌됐든 개선세는 분명
얼마나 빨리 가느냐보다는, 뒤로 가지 않는 게 중요

＃DL이앤씨

［다올투자 / 박영도,이상호 / ＝HOLD / 목표가 ＝38,000원 / 현재가 36,700원］

1Q24 Review: 방향성의 부재

1Q24 Review
매출액은 당사 추정치를 소폭 하회, 컨센서스에는 부합했으나, 영업이익은 당사 추정치와 컨센서스 모두 대폭 하회.
주택 원가율이 개선되지 않고 있는 점과 매출액 증가율 감소로 인한 판관비 증가의 이중고.
매우 양호한 재무 안정성 유지하고 있으나 활용 방안 명확치 않음. 이익추정치 감소폭 미미하여 적정주가 38,000원과 투자의견 Hold 유지.

＃DL이앤씨

［이베스트투자 / 김세련 / ＝Buy / 목표가 ＝45,000원 / 현재가 36,700원］

1Q24 Review: 하반기로 이연되는 기대감

주택 마진 더딘 개선으로 영업이익 컨센서스 하회
더뎌진 턴어라운드, 하반기 주택 마진이 관건

＃DL이앤씨

［하나증권 / 김승준,하민호 / ＝Neutral / 목표가 ▼40,000원 / 현재가 36,700원］

주택 마진 개선 여부가 매우 중요

1Q24 잠정실적: 컨센서스 하회
회사가 제시하는 주택원가율 가이던스: 2Q 92%, 3Q 89%, 4Q 85%
투자의견 Neutral을 유지, 목표주가 40,000원으로 하향

＃DL이앤씨

［대신증권 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ▼50,000원 / 현재가 36,700원］

주택 원가 개선 속도 지연, 하지만 달라지지 않은 그림

연결 영업이익 609억원(-32.5% yoy) 기록. 시장 컨센서스 하회
주택 매출 감소와 동시에 원가율도 오히려 상승. 착공 데이터는 호조
원가 개선 지연으로 상반기 눈높이 하락. 다만, 큰 틀은 달라지지 않음

＃케이카

［삼성증권 / 이창희,이혜인 / ＝BUY / 목표가 ▲17,000원 / 현재가 13,250원］

부진한 업황에도 시장 점유율 확대

1분기 매출액 6,061억원(YoY +17.1%), 매출총이익 612억원(YoY +16.9%) 추정
중고차 업황 회복이 더딘 상황에서도 시장 점유율 확대 지속
목표주가 17,000원으로 상향 (목표 PSR 0.34배), 투자의견 BUY 유지

＃F&F

［이베스트투자 / 오지우 / ＝Buy / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 70,000원］

1Q24 Review: 내수가 아쉽긴 한데

중국 법인은 질적 성장 중
투자의견 BUY, 목표주가 110,000원 유지

＃쏘카

［NH투자 / 백준기 / 현재가 21,000원］

중고차 매각 없이도 올해 턴어라운드 기대

쏘카플랜의 매출 기여도 상승 중
네이버지도와 외국인 예약이 올해 주요 관전 포인트

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