(250116.THU) 테마종목 및 리포트 요약

52주 신고가

인포바인 , 이지바이오 , 한솔홈데코 , SNT에너지 , 성광벤드 , HD현대일렉트릭 , 경동나비엔 , 안트로젠 , 보광산업 , 메리츠금융지주 , 티쓰리 , 코웨이 , 한화오션 , 동방선기

외국인/기관 순매수 Top20

특징 상한가 및 급등종목

에이에프더블류 2,020원(+29.74%)
: 테슬라(+8.04%) 급등 영향 및 정부, 2차전지 경쟁력 강화 방안 발표 등에 2차전지 테마 상승
코어라인소프트 7,670원(+30.00%)
: 자체 AI 소프트웨어 우수성 입증 및 네이처 자매지 등재 소식
샌즈랩 9,510원(+29.92%)
: 마이크로소프트, 트럼프·머스크와 사이버 보안 논의 소식 등에 정보보안 테마 상승
모니터랩 5,380원(+29.79%)
: 마이크로소프트, 트럼프·머스크와 사이버 보안 논의 소식 등에 정보보안 테마 상승
링크제니시스 8,140원(+27.19%)
: 차기 AI 기술로 신경망처리장치(NPU) 주목 소식 속 인공지능(AI) 기반 NPU 관련 기술 및 특허 보유 부각
한싹 6,270원(+23.18%)
: 마이크로소프트, 트럼프·머스크와 사이버 보안 논의 소식 등에 정보보안 테마 상승
한국첨단소재 7,090원(+22.45%)
: MS, 양자 컴퓨팅 시대 대비 발언 속 美 양자컴퓨팅 관련주 급등 영향에 양자암호/양자컴퓨팅 테마 상승
대동 12,170원(+19.78%)
: 우크라이나에 트랙터 수출 본격 개시 소식
피노 5,610원(+15.67%)
: 2차전지 테마 상승 속 전구체 글로벌 1위 업체 인수를 통한 성장 기대감 등
한화솔루션 20,650원(+15.43%)
: 태양광에너지 테마 상승 속 지난해 4분기 실적 컨센서스 상회 전망 등
이엠앤아이 1,401원(+14.84%)
: 전고체 배터리 대량생산기술 개발 마무리 소식
하이젠알앤엠 26,250원(+14.13%)
: 전기차 테마 상승 속 로봇 산업 성장 수혜 기대감 지속
석경에이티 46,550원(+13.95%)
: 전고체 전지용 붕산화물계 고체전해질 소재 특허 등록 소식
케이사인 9,200원(+13.16%)
: 마이크로소프트, 트럼프·머스크와 사이버 보안 논의 소식 등에 정보보안 테마 상승
OCI 70,800원(+12.56%)
: 반도체 관련주 및 태양광에너지 테마 상승
피앤에스미캐닉스 13,250원(+12.48%)
: 재활 로봇 '워크봇' 1분기 내 멕시코 수출 마무리 계획 소식 등
코칩 13,500원(+12.03%)
: 2차전지 테마 상승 및 삼성전기, 소형 전고체 전지 시제품 올해 공급 계획 소식 속 삼성전기 판매파트너로 시장에서 지속 부각되며 급등
아이씨티케이 9,700원(+11.11%)
: 반도체 관련주 및 양자암호/양자컴퓨팅, 정보보안 테마 상승
디아이티 16,370원(+10.61%)
: 반도체 관련주 및 2차전지 테마 상승 속 205.20억원(최근 매출액대비 19.17%) 규모 공급계약 체결 모멘텀 지속
코스맥스 166,800원(+10.32%)
: 화장품 테마 상승 속 4분기 실적 컨센서스 부합 전망 등
코스메카코리아 55,100원(+10.20%)
: 화장품 업종 회복 기대감 등
씨어스테크놀로지 12,570원(+9.49%)
: 지난해 건강검진 센터 진입에 따른 올해 매출 급증 기대감 지속 등
디와이디 630원(+9.38%)
: 화장품 업종 회복 기대감 등
실리콘투 33,900원(+9.35%)
: 화장품 업종 회복 기대감 등

테마시황

마이크로소프트, 트럼프·머스크와 사이버 보안 논의 소식 등에 정보보안 테마 상승.
MS, 양자 컴퓨팅 시대 대비 발언 속 美 양자컴퓨팅 관련주 급등 영향에 양자암호/양자컴퓨팅 테마 상승.
美 필라델피아 반도체(+2.13%) 지수 급등, TSMC 호실적 발표 등에 반도체 관련 테마 상승.
트럼프 2기 정부 출범에 따른 국내 일부 태양광업체 반사수혜 기대감 등에 태양광에너지 테마 상승.
바클레이즈의 테슬라 AI·자율주행 기대감 등에 목표가 상향, 테슬라(+8.04%) 급등 영향 및 정부의 2차전지 경쟁력 강화 방안 발표.
업황 개선 추세 지속 속 밸류에이션 매력 유지 분석 등에 전력설비 테마 상승.
화장품/음식료 업종 회복 기대감 등에 화장품/ 음식료업종 테마 상승.
데이비드 릭스 일라이릴리 회장 "비만약 시장 향후 최소 10년 이상 꾸준히 성장 확신" 발언 등에 비만치료제 테마 상승. 美 CPI 안도감 속 美 국채금리 하락, Fed 금리 인하 기대감 부각 등에 제대혈, 유전자 치료제/분석, 면역항암제, 치매, 화이자, 모더나, mRNA, 제약업체, 바이오시밀러 등 제약/바이오 관련 테마 상승.
韓美 원자력 협력 기대감 지속, 한수원 체코 원전사업 전담 부서 신설 모멘텀 지속 등에 원자력발전 테마 상승.
반면, 美 인플레 우려 완화 등에 비트코인 10만달러 상회 소식에도 가상화폐 테마 하락.
트럼프 2기 행정부 LNG 투자 확대 전망 등에 전일 상승했던 조선/조선기자재 테마도 하락.

정보보안

마이크로소프트, 트럼프·머스크와 사이버 보안 논의 소식 등에 상승

외신에 따르면, 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 15일 일론 머스크 테슬라 CEO와 사티아 나델라 마이크로소프트 CEO 등과 점심을 함께 먹었다고 전해짐. 이 자리에는 두 사람 외에도 JD 밴스 미국 부통령 당선인과 브래드 스미스 마이크로소프트 부회장도 자리한 가운데, 트럼프 당선인은 나델라 MS 회장, 일론 머스크 테슬라 CEO와 AI 보안 정책을 논의했다고 알려짐.
MS의 브래드 스미스 사장은 이날 회동에서 "미국의 최우선 공공정책은 민간 기업이 발전할 수 있도록 하는 것"이라며 AI 분야의 과도한 규제 완화를 촉구했으며, "안보 보호와 미국 기업들의 확장성 사이의 균형잡힌 정책이 필요하다"고 강조.
샌즈랩, 모니터랩, 케이사인, 한싹, 싸이버원, 라온시큐어 등 정보보안 테마가 상승.

2차전지/ 전기차/ 리튬 등

테슬라(+8.04%) 급등 영향 및 정부, 2차전지 경쟁력 강화 방안 발표 등에 상승

지난밤 뉴욕증시에서 美 근원 소비자물가지수(CPI)가 예상치를 밑돌면서 물가 상승에 대한 우려가 크게 완화된 가운데, 테슬라가 8.04% 급등 마감. 바클레이즈는 자율주행 및 AI 기술에 대한 시장 기대감이 높아짐에 따라 테슬라에 대한 목표가를 기존 270달러에서 325달러로 상향 조정했음. 한편, 언론에 따르면, 테슬라가 모델Y 주니퍼 신차 출시를 앞둔 가운데, 중국에서 사전 주문 첫날 주문 건수가 5만 건에 달한 것으로 전해짐.
산업통상자원부는 이날 산업경쟁력강화 관계장관회의에서 관계부처 합동으로 '친환경차·2차전지 경쟁력 강화 방안'을 발표. 우선 정부는 올해 예산안에서 전기차 보급 확대를 위한 구매 보조금으로 1조5,000억원을 책정했음. 또한, 전기차 캐즘으로 어려운 시기를 보내고 있는 배터리 기업의 투자 리스크 최소화를 위해 정부는 올해 2차전지 분야 정책금융에 작년보다 30% 이상 증액한 7조9,000억원을 투입할 예정이라고 언급.
에이에프더블류, 코칩, 삼성SDI, 에코앤드림, 포스코퓨처엠, 하나기술, 한농화성, 동화기업, 광무, 하이드로리튬 등 2차전지/ 전기차 등 테마가 상승.

태양광에너지

트럼프 2기 정부 출범에 따른 국내 일부 태양광업체 반사수혜 기대감 등에 상승

언론에 따르면, ‘석유 시대’ 회귀를 선언한 트럼프 2기 정부 출범에도 태양광업계는 호황이라고 전해짐. 트럼프 정부가 전 세계 태양광 시장을 장악한 중국에 관세 장벽을 더 높이는 반면, 미국 내 태양광 생산업체에 주던 보조금은 그대로 유지할 것으로 예상되기 때문으로 일론 머스크 테슬라 CEO가 태양광 패널 사업을 벌이는 점도 정책 불확실성의 우려를 완화시키고 있음. 이어 트럼프 2기 정부에서도 이런 분위기는 이어질 것으로 전망. 트럼프 대통령 당선인이 태양광에 대해 “멋진 산업”이라며 보조금 등 지원 정책을 유지할 방침을 시사한 바 있어 업계에선 태양광발전소 건설 비용의 30%를 보전해주는 투자세액공제(ITC), 태양광으로 생산한 전력 사용료에 대한 30% 세액공제 등 정책이 유지될 것으로 전망.
이에 시장에서는 OCI홀딩스와 한화큐셀의 수혜 기대감이 커지고 있음. W당 9센트인 중국 태양광 모듈이 미국에 들어오면 제품 가격과 맞먹는 8.7525센트의 관세를 물어야 하지만, 말레이시아 자회사인 OCIM에서 생산한 폴리실리콘을 미국에 공급하는 OCI홀딩스는 제품 가격의 최대 9.13% 관세만 내면 된다고 전해짐. 또한, 미국에서 태양광 모듈을 생산하는 한화큐셀과 MSE는 아예 관세 부담이 없다며, 여기에 W당 7센트의 첨단제조세액공제(AMPC)도 받을 수 있다고 알려짐.
하나증권은 보고서를 통해 태양광은 최악의 상황을 벗어날 것으로 전망. 미국의 태양광 모듈 수입량 급감에 따른 재고부담 완화, 동남아 반덤핑/상계관세(AD/CVD) 부과에 따른 판가 상승 가능성 때문이라고 설명. 이어 현재로써는 미국의 재고 부담이 얼마나 낮아질 것인가를 가격 반등 여부 및 그 강도로만 확인할 수 있으므로 이를 확인하면서 매수의 강도를 결정해야 할 것이지만, 현시점에서는 확실히 미국 태양광 모듈 가격 반등 가능성이 커진 만큼 과매도 국면 해소가 가능하다는 판단.
OCI홀딩스, OCI, 한화솔루션, 레이크머티리얼즈, SDN, HD현대에너지솔루션 등 태양광에너지 테마가 상승.

화장품/ 음식료업종

화장품/음식료 업종 회복 기대감 등에 상승

교보증권은 보고서를 통해 올해 화장품/음식료 업종은 주가 조정 위기를 딛고 다시 일어나는 회복탄력성이 필요하다고 밝힘. 화장품 업종은 미국 오프라인/색조 확장+유럽/중동 등 글로벌 확장 모멘텀으로 올해에도 고성장을 이어 나갈 것으로 전망. 음식료 업종은 내수 소비 부진은 당분간 지속될 것으로 전망하나, 최악의 국면은 지났다고 판단되며 라면을 필두로 K-Food 성과는 양호한 흐름 지속 중이라고 밝힘.
올해 화장품 업종의 주목해야 하는 요소는 미국 시장의 오프라인 및 색조 카테고리의 확장이며, 유럽/중동향 수출 확대도 기대된다고 밝힘. 이어 중국 경기부양책이 더해진다면 추가적인 업사이드도 확보할 것으로 전망. 올해 음식료 업종에서는 내수 소비 바닥 확인이 중요하다고 밝힘. 경기둔화는 당분간 지속될 것이나, 해외여행객 수요/배달앱 수요 상승은 어느정도 마무리 국면이라고 판단. 아울러 K-Food는 올해 미국/유럽/호주 등에서 가시적인 성과가 기대된다고 밝힘.
디와이디, 코스맥스, 실리콘투, 잉글우드랩, 아모레퍼시픽, 한국콜마, 코리아나 등 화장품 테마와 대한제당, 동서, 삼양식품 등 음식료업종 테마가 상승.

반도체 관련주

美 필라델피아 반도체(+2.13%) 지수 급등, TSMC 호실적 발표 등에 상승

지난밤 뉴욕주식시장이 CPI 안도감 및 은행주 실적 호조 등에 급등한 가운데, 필라델피아 반도체지수도 급등 마감. 지수는 전 거래일 대비 107.71(+2.13%) 상승한 5,153.67을 기록. 엔비디아(+3.40%), AMD(+3.33%), TSMC(+2.66%), 마이크론테크놀로지(+5.99%) 등이 상승. 지난밤 발표된 근원 소비자물가지수(CPI)가 둔화된 모습을 보이면서 인플레이션 우려가 크게 완화된 가운데, Fed의 금리 인하 기대감이 다시 부각.
이날 오후 TSMC는 예상치에 부합한 양호한 지난해 4분기 실적을 발표. 매출액은 8,684억6,100만 대만달러(전년동기대비 +38.8%, 전분기대비 +14.3%), 순이익은 3,746억8,000만 대만달러(전년동기대비 +57.0%, 전분기대비 +15.2%)를 기록. 시장조사업체 LSEG는 TSMC가 4분기 약 3,779억5,000만 대만달러(약 114억1,000만 달러)의 순이익을 기록할 것으로 전망한 바 있음.
일부 언론에 따르면, SK하이닉스가 이르면 올해 6월 엔비디아에 HBM4(6세대 고대역폭메모리) 샘플을 출하할 계획인 것으로 파악됐음. 이르면 3분기말께부터 제품 공급이 시작될 것으로 전망되며, 이는 당초 하반기 공급에서 일정을 다소 앞당긴 것으로 SK하이닉스는 차세대 HBM 시장을 선점하기 위해 양산화 준비를 서두르고 있음.
한편, 외신에 따르면, 조 바이든 미국 행정부가 중국으로의 첨단 반도체 유입을 막기 위해 추가 규제를 발표할 계획인 것으로 전해짐. 해당 규제 초안은 14㎚(나노미터) 또는 16㎚ 이하 수준의 모든 반도체에 대한 판매를 제한하고, 중국 및 기타 국가에 판매하기 위해선 미국 정부의 허가가 필요하다고 명시하고 있다며, 이번 규제 대상에는 삼성전자와 TSMC 등이 포함되는 것으로 알려짐.
SK하이닉스, 삼성전자, 하나마이크론, 디아이티, 에프에스티, 한미반도체, 퀄리타스반도체, 가온칩스 등 반도체 관련주가 상승.

양자암호/양자컴퓨팅

MS, 양자 컴퓨팅 시대 대비 발언 속 美 양자컴퓨팅 관련주 급등 영향에 상승

지난밤 美 증시에서 마이크로소프트(MS)가 '양자 컴퓨팅' 시대에 대비해야 한다고 밝힌 영향으로 아이온큐(+33.48%), 리게티 컴퓨팅(+22.23%), 퀀텀 컴퓨팅(+55.45%) 등 양자 컴퓨터 관련주들이 급등. 이와 관련, MS의 전략적 임무 및 기술 부문 대표 미트라 아지지라드는 15일 자신의 블로그를 통해 "2025년은 양자 기술 준비의 해"라고 주장. 그는 "우리는 신뢰할 수 있는 양자 컴퓨팅 시대의 문턱에 와 있다"라며 "우리는 양자 컴퓨터의 의미 있는 문제를 해결하고, 새 비즈니스가치를 창출하는 것을 보게 될 것"이라고 밝힘. 이에 발맞춰 MS도 양자 기술 혁신을 준비하고 있으며 특히 새로운 '양자 준비 프로그램'도 발표했다고 언급했음.
한국첨단소재, 아이윈플러스, 아이씨티케이, 엑스게이트, 시큐센 등 양자암호/양자컴퓨팅 테마가 상승. 아울러 딥마인드는 ETRI와 양자암호통신 기반 국방 전투 드론 개발 소식도 호재로 작용.

전력설비

업황 개선 추세 지속 속 밸류에이션 매력 유지 분석 등에 상승

삼성증권은 보고서를 통해 전력기기 업종의 피크아웃 우려와 달리 미국 시장 업황은 여전히 개선 추세에 있다고 분석. 관련 업체들도 수익성이 우수한 미국으로의 공급을 늘리면서 타 지역에서의 판가 역시 상승 추세에 돌입하고 있다고 밝힘. 아울러 주가 상승에도 불구하고 밸류에이션 부담은 크지 않은 편이라며, 해외 선두 업체들의 밸류에이션이 높은 수준에서 유지되고 있고 국내 산업재 전반의 밸류에이션도 상승한 덕분이라고 언급. 이에 여전히 사업 구조가 단순하고 북미 매출 비중이 높은 HD현대일렉트릭을 선호한다며, 미국 내 가장 효율적인 생산공장을 보유하고 있다는 점도 강점이라고 밝힘.
HD현대일렉트릭, 제룡전기, 대한전선, LS ELECTRIC, LS 등 전력설비 테마가 상승.

리포트요약

＃CJ대한통운

［메리츠 / 오정하 / ＝Buy / 목표가 ▼120,000원 / 현재가 81,600원］

4Q Pre: 2025 년 지형 변화를 기대하며

4Q24 Preview: 경기둔화에도 CL부문 성장으로 물류 경쟁력 입증
도전의 2025년

＃CJ대한통운

［대신 / 양지환,이지니 / ＝Buy / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 81,600원］

택배 부진하지만, CL성장으로 기대치 부합

2024년 4분기 영업이익 1,505억원으로 시장 기대치 부합 전망
택배는 경기 및 내수 소비 둔화로 부진하지만, CL부문의 성장이 상쇄
매일-ONE 서비스 성과는 하반기로 갈수록 크게 나타날 것으로 예상

＃SK하이닉스

［키움 / 박유악 / 현재가 198,200원］

충분히 반영된 상대적 우위

4Q24 영업이익 7.9조원(+13%QoQ) 예상
1Q25 영업이익 6.8조원(-14%QoQ) 전망

＃CJ

［DS투자 / 김수현,강태호 / ＝BUY / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 93,900원］

‘올영 세일’ 같은 주가 수준

4분기 올리브영 역대 최대 실적
24년 모든 지표 여전히 폭발적 성장 중
올영 세일 수준의 주가도 바겐 세일

＃대한전선

［NH투자 / 이민재 / ＝Buy / 목표가 ＝17,000원 / 현재가 13,350원］

수주와 실적 모두 기대되는 25년

계속되는 양호한 수주흐름
4분기 일회성 비용 반영

＃KCC

［하나 / 윤재성,김형준 / ＝BUY / 목표가 ▼350,000원 / 현재가 247,000원］

4Q24 일회성 비용 반영. 2025년 실리콘 회복 가능

4Q24 영업이익 933억원(QoQ -26%, YoY +61%) 전망
1Q25 영업이익 1,238억원(QoQ +33%, YoY +16%) 추정
실리콘 업황 점진적 개선 전망

＃삼양식품

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ▲970,000원 / 현재가 755,000원］

이런 실적에도 안 삼양?

4Q24 Preview: 수요 대비 공급 부족 상황 지속과 원화 약세 수혜
2025년 Preview: 밀양 제2공장 가동률은 기존 추정대비 빠르게 올라올 전망
투자의견 BUY 유지 및 목표주가 970,000원으로 상향

＃삼양식품

［하나 / 심은주,고찬결 / ＝BUY / 목표가 ▲900,000원 / 현재가 755,000원］

Capa는 향후 3년 간 20%씩 증가

4Q24 Pre
하반기 부각될 실적 모멘텀
실적 전망 및 투자판단

＃대한항공

［iM / 배세호 / ＝Buy / 목표가 ＝31,000원 / 현재가 23,000원］

2025년부터 아시아나항공 통합 효과 기대

4Q24 연결 영업이익 4,450억원(+56.5% YoY) 예상
아시아나항공 실적 포함, 2025년 영업이익 2.4조원(+11% YoY) 예상

＃롯데정밀화학

［하나 / 윤재성,김형준 / ＝BUY / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 39,300원］

글로벌 천연가스, 팜유 강세의 수혜

4Q24 영업이익 188억원(QoQ +82%, YoY +122%) 전망
1Q25 영업이익 187억원(QoQ -1%, YoY +73%) 추정
2025년 천연가스, 팜유 강세 전망. 천연가스 강세는 가성소다 강세 요인이며, 팜유 강세는 ECH 강세 요인. 상반기부터 점진적인 실적 개선 흐름 예상

＃신세계

［LS / 오린아 / ＝Buy / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 132,500원］

최악을 딛고

4Q24 Preview: 추정치 하회 예상

＃농심

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ＝460,000원 / 현재가 345,000원］

북미, 다시 해보자! 유럽, 확대 해보자!

4Q24 Preview: 전반적인 비용 지출 증가
2025년 Preview: 북미, 다시 해보자! 유럽, 확대 해보자!

＃농심

［하나 / 심은주,고찬결 / ＝BUY / 목표가 ＝540,000원 / 현재가 345,000원］

4Q24 손익보다 중요한 2025년 해외 탑라인

4Q24 Pre
국내 라면 물량 성장 견조 +수출 호조
실적 전망 및 투자판단

＃롯데칠성

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ▼155,000원 / 현재가 104,700원］

롯데칠성에게는 해외 삼성(三星)이 빛난다

4Q24 Preview: 내수는 예상대로 부진
2025년 Preview: 해외 3개의 별, 필리핀/파키스탄/미얀마 활약 중
투자의견 BUY 유지 및 목표주가 155,000원으로 하향

＃롯데칠성

［대신 / 정한솔 / ＝Buy / 목표가 ▼150,000원 / 현재가 104,700원］

힘들었던 2024년

국내 경기 위축과 비용 부담 확대로 4Q24 컨센서스 하회 전망
내수 회복 지연으로 25년 실적 하향 조정하며 목표주가 하향
투자매력도 상승을 위해 해외 성과가 중요해지고 있는 시점

＃롯데칠성

［한국투자 / 강은지 / ＝매수 / 목표가 ▼150,000원 / 현재가 104,700원］

쉽지 않은 상황

4분기 실적은 컨센서스를 하회할 전망
당분간 어려운 환경이 이어질 전망
목표주가 15만원으로 16.7% 하향

＃HD한국조선해양

［상상인 / 이서연 / ＝BUY / 목표가 ▲300,000원 / 현재가 243,500원］

이익은 확실히, 환원은 철저히

4Q24E 매출액 7조 2,246억원, 영업이익 5,285억원 전망
조선 업종 지주사란 바로 이런 것
투자의견 BUY, 목표주가 300,000원 상향

＃한화솔루션

［하나 / 윤재성,김형준 / ＝Neutral / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 17,890원］

미국 태양광 모듈 가격 상승 임박

4Q24 영업이익 292억원(QoQ 흑전, YoY -28%) 전망
1Q25 영업이익 -467억원(QoQ 적전, YoY 적지) 추정
미국의 모듈 수입량 급감 중

＃LS ELECTRIC

［DS투자 / 안주원,김진형 / ＝BUY / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 187,200원］

전고점을 향해 다시 오를 주가

4Q24 Preview: 초고압 변압기 성장과 환율효과가 더해진 호실적
2025년에도 ‘초고압 변압기’의 성장 지속

＃HD현대미포

［상상인 / 이서연 / ＝BUY / 목표가 ▲200,000원 / 현재가 137,000원］

환율 효과로 호실적 기대

4Q24E 매출액 1조 4,078억원, 영업이익 694억원 전망
매번 증명하는 생산성 확대, 높은 마진의 LNG벙커링선 수주도 기대
투자의견 BUY, 목표주가 200,000원 상향

＃HD현대미포

［SK / 한승한 / ＝매수 / 목표가 ▲180,000원 / 현재가 137,000원］

수익성 개선 지속, 특수선종 수주 기대

4Q24 Preview: 시장 예상치 상회하는 영업이익 예상
수익성 개선 지속, 올해는 특수선종에서 수주를 기대

＃S-Oil

［하나 / 윤재성,김형준 / ＝BUY / 목표가 ＝95,000원 / 현재가 63,600원］

2025~27년 이익 정상화와 성장 기대

4Q24 영업이익은 2,799억원(QoQ 흑전, YoY 흑전)으로 컨센(1,768억원)을 58% 상회할 전망
1Q25 영업이익 3,863억원(QoQ +38, YoY -15%) 추정
2025년 한국 정유업체의 원가 열위 국면 탈피 기대

＃롯데케미칼

［하나 / 윤재성,김형준 / ＝Neutral / 목표가 ▼75,000원 / 현재가 58,000원］

2025년 상반기까지 적자 지속 전망

4Q24 영업이익 -2,306억원(QoQ 적지, YoY 적지) 예상
1Q25 영업이익 -1,457억원(QoQ 적지, YoY 적지) 추정
중국 부양책에 따른 점진적 시황 개선 기대되나 흑자전환을 위한 가동률 상승 필요

＃금호석유

［하나 / 윤재성,김형준 / ＝BUY / 목표가 ▼140,000원 / 현재가 92,500원］

4Q24 실적이 단기 바닥

4Q24 영업이익 354억원(QoQ -46%, YoY +1%) 전망
1Q25 영업이익 737억원(QoQ +108%, YoY -6%) 추정
TP 하향하나, BUY 유지

＃한화에어로스페이스

［신한투자 / 이동헌,이지한 / ＝매수 / 목표가 ▲490,000원 / 현재가 395,000원］

4Q24 Pre 수출 확대로 이익 증가 지속

다각화된 무기 체계와 다변화된 판매 지역이 주는 안정감
4Q24 Preview: 폴란드 수출 물량이 이끄는 이익 증가
Valuation & Risk: 종전에도 군비는 증강 기조 유지

＃한화에어로스페이스

［하나 / 위경재 / ＝BUY / 목표가 ▲560,000원 / 현재가 395,000원］

대장은 강하다

4Q24 Pre : 여전히 높을 이익률
폴란드를 제외해도 기대감 유효
본체 20조, 날개 5조

＃한화에어로스페이스

［상상인 / 김광식 / ＝BUY / 목표가 ＝480,000원 / 현재가 395,000원］

4Q24 Preview - 올해도 대장

4분기: 컨센서스 상회 예상
25년의 기대 요인: 1)컨센서스 상향 조정, 2)신규 ITEM 부각

＃유니드

［하나 / 윤재성,김형준 / ＝BUY / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 68,700원］

4Q24 일회성 손실 반영. 중장기 긍정적 그림

4Q24 영업이익 155억원(QoQ -25%, YoY -28%)으로 컨센(226억원) 31% 하회 전망
1Q25 영업이익 243억원(QoQ +57%, YoY -12%) 전망
트럼프2.0 시대에 글로벌 탄소포집(CCS/DAC) 개화 예상

＃한국전력

［메리츠 / 문경원 / ＝Buy / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 20,400원］

손익보다 중요한 것

생각보다 낮았던 SMP가 4분기 실적 호조를 견인
흑자 전환했던 2024년, 혹시 배당도 가능할까?
매크로 변수 비우호적이지만, 지금은 배당 재개가 무엇보다 중요

＃삼성증권

［BNK투자 / 김인 / ＝매수 / 목표가 ＝55,000원 / 현재가 43,400원］

업종 내 최고의 이익안정성과 높은 수익성까지 보유

4Q24 Preview: 지배주주순이익 1,538억원으로 흑자전환 예상
투자의견 BUY 및 목표주가 55,000원 유지

＃삼성증권

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ▲59,000원 / 현재가 43,400원］

깔끔한 조건

순이익은 컨센서스 15% 상회. 운용손익 양호
해외주식과 인수금융 실적이 호조
목표주가 11% 상향. 8%대 배당수익률이 부각될 국면

＃SK텔레콤

［신한투자 / 김아람 / ＝매수 / 목표가 ＝67,000원 / 현재가 55,200원］

일회성 인건비로 수익성 개선세 주춤

4Q24 Preview: 컨센서스 대폭 하회
4Q24: 희망퇴직 영향에 컨센서스 하회
경쟁사 대비 서프라이즈 요인 부족하나 배당시즌을 앞뒀고, 방어주/배당주로서 현금배당수익률 6.4%는 충분히 매력적

＃SK텔레콤

［신영 / 정원석 / ＝매수 / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 55,200원］

4분기보다는 내년을 보자

4Q24 Preview: 영업이익 기대치 하회 전망
구조적인 성장 둔화에도 이익개선은 지속된다
투자의견 매수 유지, 목표주가 70,000원 유지

＃SK텔레콤

［흥국 / 황성진 / ＝BUY / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 55,200원］

25년 AI 성과 구체화 기대

4분기 일회성 비용 제외시 이익 개선 기조 지속
25년 OI효과 극대화와 더불어 AI 수익화 기대
밸류업을 논하기 전부터 언제나 주주환원에 진심

＃SK가스

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ▲270,000원 / 현재가 215,500원］

기다려온 울산GPS 상업운전

목표주가 270,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지
4Q24 영업이익 622억원(흑자전환) 컨센서스 상회 전망
발전사업 기여도 확인 필요. 배당 정책에 기반한 2025년 DPS 상향 기대

＃KT

［신한투자 / 김아람 / ＝매수 / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 44,400원］

업종 Top Pick, 길게 보아도 편안

4Q24: 인력 재배치 관련 일회성 비용 1조원이 컨센서스에 늦게 반영되는 중
KOSPI 반등시 주가 상승 탄력도는 약해지겠으나
25년 압도적인 이익 성장, 주주환원수익률 8.4%, 2,500억원 규모 자사주 수급 감안 시 매력적
업종 Top Pick 유지

＃LG유플러스

［신한투자 / 김아람 / ＝매수 / 목표가 ＝13,500원 / 현재가 10,330원］

차익 실현이 과도했다!

4Q24: 일회성 인건비로 컨센서스 하회, 영업이익 6개 분기 연속 역성장 전망
11월 밸류업 프로그램으로 25~28년 주주환원율이 40% → 최대 60%까지 상승했으나 주가는 제자리

＃KT&G

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 108,100원］

K담배의 꿈은 25년에도 이뤄진다

4Q24 Preview: 해외궐련 나이스!
2025년 Preview: K담배의 꿈은 25년에도 이뤄진다
투자의견 BUY 및 목표주가 130,000원 유지

＃KT&G

［하나 / 심은주,고찬결 / ＝BUY / 목표가 ＝125,000원 / 현재가 108,100원］

국내외 담배 호조

4Q24 Pre
손익은 시장 기대 소폭 하회 예상
실적 전망 및 투자판단

＃KT&G

［IBK투자 / 김태현,박은명 / ＝매수 / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 108,100원］

아쉽지만 본업 성장에 주목

영업이익이 시장기대치를 약 11% 하회 전망
해외 담배 판매 호조세 지속
기존의 긍정적 시각 유지

＃피노

［그로쓰리서치 / 김주형,박현성,유하은 / 현재가 4,850원］

전구체 글로벌 1위를 등에 업고 성장 기대

삼원계 전구체 글로벌 1위 CNGR의 전초기지
포스코와의 합작법인으로 전구체 생산능력 확보
원자재 조달부터 리사이클링까지

＃NAVER

［교보 / 김동우 / ＝Buy / 목표가 ＝254,000원 / 현재가 206,500원］

이익 성장으로 증명할 AI 역량

ADVoost 도입을 통한 광고 매출, 플러스스토어 별도 앱 런칭을 통한 커머스 매출 성장 제고 전망
2025년 매출 11.8조원(YoY +10.1%), 영업이익 2.25조원(YoY +14.5%, OPM 19.1%) 기록 전망

＃카카오

［교보 / 김동우 / ＝Buy / 목표가 ＝51,000원 / 현재가 37,000원］

톡비즈 성장 개선 정도가 중요

AI를 통한 채팅 이외의 탭 방문 맥락 확보가 이루어질 2025년
2025년 매출 8.4조원(YoY +6.7%), 영업이익 6,224억원(YoY +26.9%, OPM 7.4%) 기록 전망

＃CJ ENM

［대신 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 53,400원］

25년에는 더 보여드립니다

4Q24 매출 1.2조원(-3% yoy), OP 740억원(+26% yoy) 전망
티빙은 프로야구 시즌 종료로 가입자 이탈, F/S은 12편 공급 실적 개선
25년 티빙과 F/S의 실적 개선 등 OP 2.7천억원(+1.3천억원 yoy) 전망

＃JYP Ent.

［메리츠 / 김민영 / ＝Buy / 목표가 ▲88,000원 / 현재가 76,000원］

2025년은 S.kids가 보장합니다

4Q24 연결 영업이익은 341억원(-9.9% YoY)로 시장 컨센서스(387억원) 하회 전망
트와이스, 미사모, 스트레이키즈 컴백, 스트레이키즈, DAY6, 미사모 투어 반영
2025년 스트레이키즈 대규모 월드투어 및 신인 보이그룹 ‘킥플립’ 데뷔 예정

＃한국가스공사

［메리츠 / 문경원 / ▲Buy / 목표가 ▲45,000원 / 현재가 35,000원］

이익 변동성 확대, 하지만 싫지 않을지도

이익 변동성이 커질 4분기. 전망 어렵지만 상회 가능성이 더 높음
환 리스크 제거하고 맞는 2025년. 이제부턴 정말 배당 기대해도 좋다
펀더멘털에 기인해서 투자할 수 있는 주가 수준

＃엔씨소프트

［교보 / 김동우 / ＝Trading Buy / 목표가 ▼230,000원 / 현재가 183,200원］

25년 이익 정상화를 기대

저니 오브 모나크 성과는 아쉽지만 이익 정상화 방향성은 지속
25년부터 실적 반영될 퍼블리싱 라인업 확장
2025년 매출 1.8조원(YoY +14.2%), 영업이익 2,208억원(YoY 흑자전환, OPM 12.2%) 기록 전망

＃엔씨소프트

［SK / 남효지 / ＝매수 / 목표가 ＝260,000원 / 현재가 183,200원］

다이어트 중인데 디저트를 먹어버렸다

영업손실 1,155 억원 전망
신작 흥행 입증 필요

＃키움증권

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 121,500원］

걱정보다는 자신감을

순이익 2,016억원으로 컨센서스 16% 상회
운용손익 선방한 가운데, IB 부문도 높은 이익체력 재확인
업종 탑픽으로 유지

＃한화오션

［LS / 이재혁 / ＝Buy / 목표가 ▲59,000원 / 현재가 51,000원］

도파민에서 세로토닌으로

4Q24 Preview: 도파민에서 세로토닌으로
Drillship risk 해소. 1Q25 추가 이익 반영

＃LG생활건강

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ▼370,000원 / 현재가 300,500원］

중장기적 관점으로 바라 볼 시점

4Q24 Preview: 중장기적 관점으로 바라 볼 시점
2025년 Preview: 더후 리브랜딩 투자는 지속될 것
투자의견 BUY 유지 및 목표주가 370,000원으로 하향

＃LG화학

［하나 / 윤재성,김형준 / ▼Neutral / 목표가 ▼300,000원 / 현재가 240,000원］

전반적으로 부진한 실적 흐름

4Q24 영업이익 -2,216억원(QoQ 적전, YoY 적전) 전망
1Q25 영업이익 2,028원(QoQ 흑전, YoY -23%) 전망
2025년 추정치 하향과 배터리 부진을 반영해 투자의견, TP 모두 하향

＃SOOP

［한국투자 / 정호윤 / ＝매수 / 목표가 ＝135,000원 / 현재가 92,500원］

우리는 해외로 간다

일회성 비용 영향으로 컨센서스 하회 전망
주가 회복을 위해서는 우선 이용자 지표의 회복이 필수
지표 및 신사업 진척 상황을 확인한 후 매수

＃STX엔진

［iM / 이상헌 / 현재가 23,750원］

민수 및 특수사업 실적 개선 본궤도 진입

중국의 선박수주 증가로 인하여 동사의 중국향 매출 확대될 듯 ⇒ 민수사업부문 실적 개선에 기여할 듯
이집트향 K9 자주포 국산 엔진 올해부터 공급 본격화 되면서 실적개선 가속화 될 듯 ⇒ 국산 엔진 K9 자주포 중동수출 첨병역할 하면서 동사 수주 레벨업 될 듯

＃LIG넥스원

［한국투자 / 장남현 / ＝매수 / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 226,500원］

성장 궤도 진입 완료, 착륙 계획 없음

고스트로보틱스 영업손실 반영
그럼에도 변함없는 증익 시나리오
이제는 L-SAM까지 추가된 수출 파이프라인

＃휴온스글로벌

［상상인 / 하태기 / 현재가 38,350원］

비상장 자회사의 변화/성장을 지켜보자

순수 지주사, 자회사 휴온스바이오파마, 휴온스랩에 관심
휴온스바이오파마, 2025년 하반기 중국에서의 톡신 허가 일정을 체크해보자

＃롯데렌탈

［키움 / 신윤철 / ＝BUY / 목표가 ▼34,000원 / 현재가 28,200원］

변화의 소용돌이 속으로

4Q24 Preview: 방한 외국인 감소로 실적 눈높이 하향
최근 롯데렌탈을 둘러싼 오해와 진실

＃아모레퍼시픽

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 114,100원］

25년은 중국 턴어라운드와 라네즈/이니스프리 해외 성과 기대!

4Q24 Preview: COSRX/중국 아쉽지만, 라네즈 중심 해외 성과 기대
2025년 Preview: 25년은 중국 턴어라운드와 라네즈/이니스프리 해외 성과 기대!
투자의견 BUY 및 목표주가 160,000원 유지

＃아모레퍼시픽

［흥국 / 이지원 / ＝BUY / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 114,100원］

무난한 실적

4Q24E 매출액/영업이익: 1.04조원/829억원 추정
2025년 화장품 키워드: 중국 반등, 미국 Peak-out 해소
투자의견 BUY/목표주가 150,000원 유지

＃ISC

［메리츠 / 김동관 / ＝Buy / 목표가 ▲88,000원 / 현재가 73,900원］

차별적 포트폴리오를 구축하는 시점

4Q24 Preview: 컨센서스 부합 예상
기존 성장 동력에 신규 성장 동력까지
차별적 제품 포트폴리오는 동사의 최대 강점

＃네오위즈

［교보 / 김동우 / ＝Buy / 목표가 ＝28,000원 / 현재가 18,950원］

다음 모멘텀을 기다리며

25년 당장의 성장 모멘텀은 크지 않지만 검증된 개발력 보유
2025년 매출 3,778억원(YoY +1.6%), 영업이익 365억원(YoY +10.4%, OPM 9.7%) 기록 전망

＃SK이노베이션

［하나 / 윤재성,김형준 / ▼Neutral / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 125,100원］

정유 개선 가능성에도 배터리 부진이 아쉬워

4Q24 영업이익 700억원(QoQ 흑전, YoY -4%) 전망
1Q25 영업이익 3,303억원(QoQ +372%, YoY -47%) 추정
SK E&S의 실적이 11월부터 반영되나, 배터리 사업의 실적 추정치 하향, SKIET 지분가치 하락 등을 반영하여 실적 추정치는 소폭 하향. 적정 주가 도달하여 투자의견 하향

＃CJ제일제당

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ＝410,000원 / 현재가 240,000원］

식품 부문 상대적 선방. 바이오/F&C 전년 낮은 기저로 증익 흐름 무난

4Q24 Preview: 식품 부문 상대적 상대적 선방. 바이오/F&C 전년 낮은 기저로 증익 흐름 무난
2025년 Preview: 해외 카테고리/지역 커버리지 확장!
투자의견 BUY 및 목표주가 410,000원 유지

＃CJ제일제당

［하나 / 심은주,고찬결 / ＝BUY / 목표가 ＝480,000원 / 현재가 240,000원］

중장기 관점에서 본다면 분명 기회

4Q24 Pre
시장 기대 부합 예상
실적 전망 및 투자판단

＃풍산

［DB금융투자 / 안회수 / ＝Buy / 목표가 ＝89,000원 / 현재가 52,900원］

높은 이익 지속 → 주주환원 기대

4Q24 컨센서스 부합 예상
증설 효과 잠재력
주주환원 정책 기대감도 추가

＃풍산

［현대차 / 박현욱 / ＝BUY / 목표가 없음 / 현재가 52,900원］

양호한 4분기 실적 기대

24년 4분기 영업이익은 964억원으로 예상되며 당사 추정치는 컨센서스 수준임
예상보다 달러 강세가 지속되고 있어 구리 가격 상승 모멘텀은 제한적이나 장기적으로 구리 수요는 견조할 것으로 예상되고, 방산부문의 높은 수준의 실적 안정성이 지속될 것으로 전망됨

＃풍산

［SK / 이규익 / ＝매수 / 목표가 ＝84,000원 / 현재가 52,900원］

과도한 우려, 상반기 기대할 게 많다

컨센서스 소폭 상회하는 실적
25 년도 증익 가능할 것
과도한 우려가 반영된 주가, Top-pick 으로 지속 제시

＃코오롱인더

［하나 / 윤재성,김형준 / ＝BUY / 목표가 ▼35,000원 / 현재가 27,350원］

타이어코드는 견조 vs. 아라미드의 아쉬운 실적

4Q24 영업이익 418억원(QoQ +27%, YoY +2%) 전망
1Q25 영업이익 444억원(QoQ +6%, YoY +45%) 추정
TP 하향

＃아나패스

［DS투자 / 조대형,김진형 / 현재가 20,650원］

OLED 탑재 확대 수혜를 이어갈 25년

4Q24F Preview: 실적 성장세 지속
전력효율성 제고를 위한 OLED 채택 증가 수혜
PER 6.5배 수준인 현재 주가는 여전한 저평가

＃코칩

［한국IR / 백종석,김혜빈 / 현재가 12,050원］

신사업도 준비하는 슈퍼 캐패시터 강소기업

슈퍼 캐패시터, 소형 리튬이온 이차전지 제조/판매 전문기업
슈퍼 캐패시터는 전력이 끊어졌을 시 전자기기 내 최소 전력을 유지토록 하는 역할
2025년 매출액과 영업이익 모두 증가 기대

＃한미약품

［KB / 김혜민 / ＝BUY / 목표가 ▼360,000원 / 현재가 256,000원］

예상보다 길어진 겨울

4Q24 프리뷰: 피해갈 수 없는 외부변수
R&D: 매력도가 증가할 시기 도래 중

＃이마트

［흥국 / 박종렬,송지원 / ＝HOLD / 목표가 ▲70,000원 / 현재가 65,900원］

본업 경쟁력과 재무구조 개선 필요

4Q OP 77억원(흑전 YoY), 비교적 양호한 실적
할인점 경쟁력 제고와 재무구조 개선에 주력해야 할 때
투자의견 Hold 유지, 목표주가 70,000원 상향

＃휴젤

［키움 / 신민수 / ＝BUY / 목표가 ＝360,000원 / 현재가 261,500원］

톡신 신대륙 상륙 작전

미국은 다음 기회에, 필러 회복세와 화장품 확장세 돌입
미국과 CAPA 가동이 기대돼요

＃한국콜마

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 56,400원］

썬, 25년에도 빛나줘

4Q24 Preview: 4분기 비수기에도 견조하다
2025년 Preview: 썬, 25년에도 빛나줘
투자의견 BUY 및 목표주가 110,000원 유지

＃동아에스티

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝BUY / 목표가 ▼80,000원 / 현재가 52,800원］

기대치 하회 예상

4Q24 Preview 및 현황 업데이트
4Q24 매출액 1,639억원(-1.1% YoY, -8.7% QoQ), 영업이익 66억원(+57.5% YoY, -66.6% QoQ; OPM 4.0%)으로 추정
4Q24 실적은 그로트로핀 및 자큐보 매출 성장에도 불구하고 항결핵제 등 해외 매출 감소와 판관비 증가로 시장 기대치 하회 예상

＃종근당

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝BUY / 목표가 ▼130,000원 / 현재가 92,100원］

아쉬운 실적. R&D가 중요

4Q24 매출액 4,097억원(-18.3% YoY, +0.3% QoQ), 영업이익 97억원(-91.5% YoY, -61.6% QoQ; OPM 2.4%)으로 추정
4Q24 실적은 고덱스와 펙수클루의 판매 확대에도 불구하고 도입 신약의 낮은 이익 기여도와 글리아티린 소송 관련 충당금 반영, 전년 동기에 반영되었던 CKD-510 계약금 효과 부재로 시장 기대치 하회 예상
신제품 펙수클루(위/식도염)와 고덱스(간질환)의 판매 확대로 2025년 탑라인 성장이 예상되지만 저마진 품목 비중 증가로 영업이익률 flat 예상

＃종근당

［DS투자 / 김민정,강태호 / ＝BUY / 목표가 ▼130,000원 / 현재가 92,100원］

4Q24 Pre: 수익성 악화는 불가피

4Q24 Preview; 수익성 악화는 불가피 할 것
CKD-510의 개발 계획 공개 기대

＃더블유게임즈

［교보 / 김동우 / ＝Buy / 목표가 ＝63,000원 / 현재가 49,800원］

Live-ops 역량이 IP다

i-Gaming과 Merge-2 장르로 확장되는 라이브서비스 역량
2025년 매출 7,215원(YoY +12.1%), 영업이익 2,862억원(YoY +13.2%, OPM 39.7%) 기록 전망

＃코스맥스

［대신 / 정한솔 / ＝Buy / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 151,200원］

기대치에 부합할 4분기

4Q24 영업이익 364억원 기록하며 컨센서스에 부합할 전망
견조한 국내법인과 고성장세 동남아 법인을 통해 25년 실적 성장 전망
중국과 미국 부진은 아쉽지만 영업환경 개선 여지 존재

＃코스맥스

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 151,200원］

코스맥스, 나 지금 자신감 MAX

4Q24 Preview: 4분기 비수기가 무색하다
2025년 Preview: 코스맥스, 나 지금 자신감MAX
투자의견 BUY 및 목표주가 200,000원 유지

＃데브시스터즈

［교보 / 김동우 / ＝Buy / 목표가 ▼46,000원 / 현재가 30,800원］

쿠키런 IP의 확장은 25년에도

쿠키런 기존작(쿠키런: 오븐브레이크, 쿠키런: 킹덤) 매출 하향은 안정화 판단
‘쿠키런: 오븐스매시’ 런칭으로 또 한 번의 IP 확장 전망
2025년 매출 2,842억원(YoY +14.8%), 영업이익 484억원(YoY +48.7%, OPM 16.6%) 기록 전망

＃해성디에스

［메리츠 / 양승수 / ＝Buy / 목표가 ▼37,000원 / 현재가 26,050원］

중국 내수 소비 회복 + DDR5 매출 증가 기대

4Q24 Preview: 컨센서스 하회 예상
2025년 영업이익 687억원(+13.9% YoY) 전망
투자의견 Buy, 적정주가 37,000원 제시

＃HK이노엔

［유안타 / 하현수 / 현재가 37,000원］

K-cab prescriptions solid

4Q24 preview: decent growth of K-cab continues
K-cab: US clinical trial data to be confirmed

＃글로벌텍스프리

［DS투자 / 김수현,강태호 / ＝BUY / 목표가 N 5,000원 / 현재가 3,475원］

아무리 찾아봐도 여기가 ‘Clear Winner’

돌고 돌아 결국 글로벌텍스프리
중국인 매출 레벨업 중 / 전체 월별, 분기 매출도 레벨업 중
일본 정부, 세금 환급 시스템 변경 결정의 동사 수혜 예상

＃클래시스

［키움 / 신민수 / ＝BUY / 목표가 ▲65,000원 / 현재가 50,600원］

2025년과 그 이후가 기대된다

이루다 분기 실적(매출액 100억, 영업이익 27억) 반영 시작
비유기적 성장의 효과

＃LS에코에너지

［NH투자 / 이민재 / ＝Buy / 목표가 ▲44,000원 / 현재가 38,000원］

눈으로 확인할 수 있는 업황

유의미한 업황 개선
4분기 실적 기존 컨센서스 소폭 상회

＃녹십자웰빙

［DS투자 / 안주원,김진형 / ＝BUY / 목표가 ▼14,000원 / 현재가 8,730원］

이런 기업 또 없습니다

4Q24 Preview: 매출액 387억원과 영업이익 44억원 전망
2025년은 라이넥 + 필러/보톡스 + 건기식 흑자전환

＃에스티팜

［BNK투자 / 이달미 / ＝매수 / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 87,800원］

2025년, 제2올리고동이 완공된다!

2024년 4분기 연결기준 실적은 매출액 1,178억원(-2.3%YoY), 영업이익 236억원(+9.5%YoY, OPM 20.0%) 시현이 전망된다
제2 올리고동 완공시 올리고 신약 매출 더욱 확대 전망

＃동방메디컬

［DS투자 / 조대형,김진형 / 현재가 없음］

안정적 본업, 수출로 더해질 성장성

일회용 한방침 및 부항컵 압도적 국내 m/s 1위 기업
안정적 본업에 브라질 필러 수출이 더해줄 성장성
희망 공모가 밴드 상단은 25F 실적 기준 PER 10배 수준

＃원익IPS

［SK / 이동주 / ＝매수 / 목표가 ＝38,000원 / 현재가 23,600원］

낮은 기저, 작은 호재에도 상승 여력

4Q24 Preview
삼성전자 투자 재개 기대감
2024년 낮은 기저, 상대적으로 편안한 2025년

＃코스메카코리아

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ＝120,000원 / 현재가 50,000원］

용기 수급 이슈는 4분기도 존재

4Q24 Preview: 용기 수급 이슈는 4분기도 존재
2025년 Preview: 하반기부터는 나아질 거야
투자의견 BUY 및 목표주가 120,000원 유지

＃넷마블

［교보 / 김동우 / ＝Buy / 목표가 ▼60,000원 / 현재가 47,700원］

9종의 신작 통한 이익 성장 기조 굳히기

다양한 내/외부 IP의 게임화에 성공
지급수수료율 추가 감소 전망
2025년 매출 2.68조원(YoY +2.0%), 영업이익 2,297억원(YoY +11.4%, OPM 8.6%) 기록 전망

＃넷마블

［다올투자 / 김혜영 / ▲BUY / 목표가 ＝58,000원 / 현재가 47,700원］

기다림의 시간

4Q24E 매출액은 컨센서스에 부합하고 영업이익은 컨센서스에 하회할 전망
자회사 넷마블네오의 상장 이슈와 근시일내 주요 신작의 부재로 주가 약세
다만 자회사의 지급수수료는 본사가 부담하고 있지 않은 것으로 파악. 2Q25부터 신작 모멘텀 작용 가능성 있다고 판단

＃크래프톤

［교보 / 김동우 / ＝Buy / 목표가 ＝410,000원 / 현재가 336,000원］

PUBG의 지속 성장과 신작 출시 재개

PUBG IP는 25년에도 성장 지속. 향후 IP 프랜차이즈화 성공 가능성을 높이는 중.
3월 28일 inZOI, 하반기 Subnautica2 등 출시를 통한 신규 성장 동력 확대
2025년 매출 3.07조원(YoY +12.5%), 영업이익 1.33조원(YoY +11.2%, OPM 43.3%) 기록 전망

＃크래프톤

［흥국 / 김지현 / ＝BUY / 목표가 ＝430,000원 / 현재가 336,000원］

강력한 IP 파워 지속

4Q24 Preview: 입증해냄
, AI와 게임의 결합
투자의견 BUY, 목표주가 430,000원

＃오리온

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 98,400원］

음식료 업체 중 빛나는 두 자릿수 탑라인 성장

4Q24 Preview: 음식료 업체 중 빛나는 두 자릿수 탑라인 성장
2025년 Preview: 기대감 유효
투자의견 BUY 및 목표주가 130,000원으로 유지

＃오리온

［하나 / 심은주,고찬결 / ＝BUY / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 98,400원］

시장 기대 부합 예상

4Q24 Pre
명절 시즌 물량 출하로 중국/베트남 고성장
실적 전망 및 투자판단

＃한화시스템

［하나 / 위경재 / ＝BUY / 목표가 ▲34,000원 / 현재가 25,050원］

외형 확대에 집중할 때

4Q24 Pre : 매출과 이익의 상반된 흐름
육군? 공군? 육해공주!
한화시스템은 여전히 성장중

＃에이피알

［DS투자 / 조대형,김진형 / ＝BUY / 목표가 ＝68,000원 / 현재가 50,200원］

지속될 실적 랠리

4Q24F Preview: 성수기에 따른 역대급 실적
라인업 다변화로 성장 흐름을 이어갈 25년
25년에도 이어갈 고성장

＃롯데웰푸드

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ＝175,000원 / 현재가 103,000원］

해외로 향하는 눈

4Q24 Preview: 예상보다 코코아 원가 부담 장기화
2025년 Preview: 해외로 향하는 눈
투자의견 BUY 및 목표주가 175,000원 유지

＃롯데웰푸드

［하나 / 심은주,고찬결 / ＝BUY / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 103,000원］

원가 부담 VS. 해외 탑라인 견조

4Q24 Pre
해외 탑라인은 견조하나 주요 원재료 상승 부담
실적 전망 및 투자판단

＃롯데웰푸드

［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝매수 / 목표가 ▼150,000원 / 현재가 103,000원］

지속되는 원가 부담

단기 실적 아쉽지만 인도 모멘텀 확장 국면의 초입
4Q24 Preview: 지속되는 원가 부담
Valuation & Risk: 결국은 해외 외형 성장에 초점

＃BGF리테일

［흥국 / 박종렬,송지원 / ＝BUY / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 101,800원］

밸류업에 동참할 필요

4Q OP 528억원(+3.2% YoY), 양호한 실적 전망
올해에도 견조한 실적 개선 추세 지속될 것
투자의견 BUY, 목표주가 140,000원 유지

＃에스퓨얼셀

［신한투자 / 최규헌 / ＝Trading BUY / 목표가 ＝10,000원 / 현재가 9,500원］

사업 다변화가 시급하다

건물용에 대한 의존도를 분산시킬 New Item이 시급하다
4Q24 Preview: 과거 대비 부진한 건물용 외형과 비용 증가의 이중고
Valuation & Risk: 성장성에 대한 증명이 필요한 시점

＃카카오게임즈

［한국투자 / 정호윤 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 16,450원］

최악은 지나가는 중이지만..

기존 라인업의 매출 감소로 영업 적자 전망
2025년 다수의 신작 출시 준비 중이지만..
아직은 보수적인 시각 유지

＃효성티앤씨

［하나 / 윤재성,김형준 / ＝BUY / 목표가 ▼320,000원 / 현재가 229,000원］

일회성 비용 제외하면 선방

4Q24 영업이익 543억원(QoQ -20%, YoY +87%) 전망
1Q25 영업이익 738억원(QoQ +36%, YoY -3%) 추정
효성화학으로부터 특수가스 사업 인수하며 중장기 성장동력 갖춰갈 전망

＃HS효성첨단소재

［하나 / 윤재성,김형준 / ＝BUY / 목표가 ▼240,000원 / 현재가 182,900원］

견조한 타이어보강재 vs. 아라미드/탄소섬유 부진

4Q24 영업이익 420억원(QoQ -5%, YoY +102%)으로 컨센(410억원) 부합 전망.
1Q25 영업이익 450억원(QoQ +7%, YoY -29%) 추정
이익 추정치 하향으로 TP 24만원으로 하향

＃HS효성첨단소재

［iM / 전유진,장호 / ＝Buy / 목표가 ▼260,000원 / 현재가 182,900원］

탄소섬유 25년 하반기 흑자전환 전망

목표주가 26만원 하향, 매수의견 유지
4Q24 Preview: 431억원(-2.5%QoQ), 컨센서스 410억원 소폭 상회 예상
탄소섬유, 25년 베트남 공장 가동 효과로 하반기 흑자전환 전망

＃카카오뱅크

［하나 / 최정욱 / ＝BUY / 목표가 ＝28,000원 / 현재가 21,100원］

4분기 다소 아쉽지만 연간 증익 폭은 22% 상회할 듯

4분기 실적은 비용 부담 증가로 컨센서스 하회 예상. 플랫폼수익 확대는 긍정적
대손비용 증가는 건전성 악화보다는 대출포트폴리오 영향 및 PD값 조정 때문
배당성향 30%대로 상향 예상. 큰폭의 추가 확대 가능성은 좀더 지켜봐야 할 듯

＃HD현대중공업

［상상인 / 이서연 / ＝BUY / 목표가 ▲360,000원 / 현재가 314,000원］

이유가 있는 밸류에이션

4Q24E 매출액 4조 500억원, 영업이익 2,821억원 전망
엔진, 해양 방산 등 요즘 핫한 건 다 있다
투자의견 BUY, 목표주가 360,000원 상향

＃HD현대중공업

［SK / 한승한 / ＝매수 / 목표가 ▲370,000원 / 현재가 314,000원］

대장주의 자신감

4Q24 Preview: 컨센서스 상회하는 실적 예상
자신감이 돋보였던 가이던스, 실적&수주 모두 기대해도 좋아

＃하이브

［메리츠 / 김민영 / ＝Buy / 목표가 ▲280,000원 / 현재가 222,000원］

왕의 귀환

4Q24 Preview: 시장 컨센서스 부합 전망
왕의 귀환
투자의견 Buy, 적정주가 280,000원으로 상향

＃큐라클

［지엘리서치 / 박창윤 / 현재가 5,930원］

난치성 질환 치료제 신약 개발 전문 기업

혈관내피기능장애 차단제 개발에 특화된 SOLVADYS 플랫폼 기술 보유
핵심 파이프라인: CU06(당뇨병성 황반부종, 습성 환반변성 경구용 치료제) 등
항체 전문기업 맵틱스와 Tie2 활성화 항체 등 8개 공동 연구개발 진행 중

＃범한퓨얼셀

［신한투자 / 최규헌 / ＝Trading BUY / 목표가 ▲15,300원 / 현재가 14,040원］

신규 수주가 시급하다

큼지막한 신규 수주(특히 잠수함)가 있어야 한다
4Q24 Preview: 이익은 잠수함용 연료전지와 임대 수익이 책임진다
Valuation & Risk: 성장성에 대한 증명이 필요한 시점

＃F&F

［SK / 형권훈 / ＝매수 / 목표가 ＝84,000원 / 현재가 62,200원］

부진한 업황에 둔감해지는 중

4Q24 Preview: 영업이익 시장 컨센서스 하회 예상
반등의 재료를 찾는다면?

＃LX홀딩스

［현대차 / 김한이 / ＝BUY / 목표가 ＝8,300원 / 현재가 6,720원］

배당수익률 기대. 시총 절반수준의 현금, 눈에 띄는 증익

2,600억원 순현금과 금년 자회사들 증익에 힘입어 배당수익률에 기대가 큰 종목
보수적으로 FY24F DPS 전년수준 270원 추정, 현 배당수익률 4.0%이나 상향될 여지도 충분하다고 판단

＃스마트레이더시스템

［DS투자 / 조대형,김진형 / 현재가 12,810원］

계약으로 보여준 24년, 숫자로 반영될 25년

큰 규모의 시장에서 유의미한 성과를 달성한 24년
실적으로 보여줄 25년
25년 매출액 272억원, 영업이익 26억원으로 턴어라운드 전망

＃레뷰코퍼레이션

［SK / 박찬솔 / 현재가 13,450원］

모든 노이즈는 기회

크리에이티브한 광고 플랫폼
시장 내 레뷰코퍼레이션의 핵심 경쟁력
주요 투자포인트

＃에코프로머티

［그로쓰리서치 / 김주형,박현성,유하은 / 현재가 76,200원］

업스트림 진출로 경쟁력 업!

이차전지 전구체 및 황산메탈 제련 전문 기업
업스트림 진출로 글로벌 경쟁력 강화
기술 혁신으로 획기적인 원가 절감 기대

＃시프트업

［교보 / 김동우 / ＝Buy / 목표가 ＝80,000원 / 현재가 59,900원］

또 한번의 이익 점프 기대

니케: 검증된 IP를 기반으로 2Q25 중국 진출 준비
스텔라 블레이드: PS5보다 Steam에서 더 큰 성과 기대
2025년 매출 3,121억원(YoY +44.8%), 영업이익 2,288억원(YoY +54.7%, OPM 73.3%) 기록 전망

＃에스오에스랩

［DS투자 / 김수현,강태호 / 현재가 13,220원］

비상장이었다면 더 높은 가격에 거래됐을 기업

단기간 내에 기술력 입증 중
지금까지 확인된 것들과 시장의 관심을 받게 된 이유
당초 상장 전 제시한 실적 가이던스는 눈높이를 낮춰야 하는 상황

＃SK이터닉스

［상상인 / 김광식 / ＝BUY / 목표가 ＝19,000원 / 현재가 12,550원］

4Q24 Preview - 모멘텀의 재개

4Q24 Recurring 이익으로 서프라이즈
신안우이 해상풍력 재개 기대
분명한 방향성, 최대 수혜 업종

[출처:fnguide, infostock, naver news등]

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