[25.07.01.화] 코스피 +0.58% / 코스닥 +0.28% (#지역화폐, #상법개정, #자동차수출최대실적, #건설지표반등, #北방사능오염수, #트럼프김정은방한)

테마시황

국회 행안위, '13조 민생소비쿠폰' 추경안 여야 합의 처리 소식에 소매유통/ 편의점/ 백화점 등 소비 테마 상승. 지역화폐 테마도 상승.
국민의힘, 상법 개정안 전향적 검토로 입장 선회 소식 등에 지주사/ 은행/ 보험/ 증권 등 테마 상승.
6월 자동차 수출 역대 최대 실적 달성, 美 품목관세 협상 가능성 등에 자동차 대표주/ 자동차부품 테마 상승. 타이어 테마도 상승.
3분기 건설지표 반등 전망 및 원전 모멘텀 기대감 등에 건설 테마 상승.
하반기 내수진작 기대감 등에 음식료업종 테마 상승.
北 방사능 오염수 방류 공포 확산 등에 수자원/ 수산 테마 상승.
트럼프 대통령, 김정은 오는 10월 만남 가능성 등에 남북경협/ 철도/ DMZ 평화공원 등 대북 관련 테마 상승.
스테이블코인 도입 기대감 지속 속 스테이블코인 테마 상승. 전자화폐, STO, NFT, 핀테크, 보안정보, 화폐/금융자동화기기 등도 상승.
전국 대부분 지역 폭염특보 발표 속 여름 테마 상승.
美 품목관세 협상 가능성 속 철강 주요종목/중소형 테마 상승.
반면, 국정기획위, 인구TF 출범 기대감 속 최근 강세를 나타냈던 캐릭터상품, 엔젤산업, 일부 출산장려정책 테마 하락.
원자력발전, 원자력발전소 해체 테마 차익 매물 속 하락.
6월 반도체 수출 사상 최대 달성에도 반도체 테마 하락.

소매유통/ 편의점/ 백화점/ 지역화폐

국회 행안위, '13조 민생소비쿠폰' 추경안 여야 합의 처리 소식에 상승

국회 행정안전위원회는 이날 전체회의를 열고 13조2,000억원 규모의 '민생회복 소비쿠폰' 지급 관련 추가경정예산안을 여야 합의로 처리했음. 행안위는 소비쿠폰 발행 예산에서 중앙정부가 10조3,000억원, 지방정부가 2조9,000억원을 부담하도록 한 정부 원안의 지방정부 부담 조항을 삭제하는 내용을 의결했으며, 중앙정부가 소비쿠폰 발행 예산 100%를 부담하도록 했음.
앞서 여야 일부 의원들은 재정 상황이 열악한 지방자치단체에 발행 부담을 안겨줄 수 있다며 국비 100%로 소비 쿠폰을 발행해야 한다고 요구하기도 했으며, 이재명 대통령의 대표적인 정책으로 꼽히는 지역사랑상품권 예산 6,000억원 추경안도 원안대로 통과되었음.
한편, 추경안은 국회 예산결산특별위원회에서 최종심의·의결될 예정.
이 같은 소식 속 이마트, 롯데쇼핑, 롯데지주, BGF리테일, GS리테일, 한화갤러리아, 현대백화점 등 소비 테마가 상승. 아울러 쿠콘, 유라클, 웹케시, 코나아이 등 지역화폐 테마도 상승.

지주사/금융주

국민의힘, 상법 개정안 전향적 검토로 입장 선회 소식 등에 상승

국민의힘이 정부·여당이 추진하는 '주주 충실 의무' 상법 개정안에 대해 그간의 반대 입장에서 선회해 전향적으로 검토하기로 결정하면서 오는 7월3일 상법 개정이 본회의에서 처리될 가능성이 높아졌음. 송언석 국민의힘 비상대책위원장 겸 원내대표는 전일 국회에서 열린 의원총회를 마친 뒤 기자들과 만나 "최근 일부 기업의 유상증자 과정에서 발생하는 주주권 침해 문제 등 시장의 상황 변화 등을 고려해서 상법 개정안에 대해서 전향적으로 검토하기로 했다"고 밝힘. 송 원내대표는 입장을 선회한 배경에 대해 "일부 기업의 행태에 대해서 자본시장법만으로는 주주 가치를 충분히 보호하는 데 한계가 있다는 지적이 있었다"고 설명.
국민의힘은 그간 상법 개정안이 추진될 경우 기업 경영 위축, 소송 남발 등 각종 부작용이 우려된다며 2,600여개 상장법인에 한정된 자본시장법 개정안 추진을 대안으로 제시해 왔고, 윤석열 정부는 재의요구권(거부권)으로 민주당의 상법 개정안을 막아온 바 있음.
이 같은 소식 속 HS효성, 크라운해태홀딩스, 우리산업홀딩스, 세아홀딩스, SK, 한화, 원익홀딩스, 코오롱 등 지주사 및 삼성생명, 한화생명, 현대해상, DB손해보험 등 생명/손해보험, LS증권, 유진투자증권, 다올투자증권, 부국증권 등 증권, 하나금융지주, iM금융지주, BNK금융지주 등 은행 테마 등이 상승.

자동차 / 자동차부품

6월 자동차 수출 역대 최대 실적 달성 등에 상승

산업통상자원부가 발표한 '2025년 6월 수출입동향'에 따르면, 지난달 수출은 전년동월대비 4.3% 증가한 598억 달러를 기록했으며, 수입도 3.3% 증가한 507억2,000만 달러로 무역수지는 90억8,000만 달러 흑자를 기록. 특히, 자동차 수출은 63억 달러로 지난해 6월 대비 2.3% 증가했음. 이는 6월 역대 최대 실적으로, 미국의 관세 조치로 인해 대미 수출은 줄었지만, 유럽 시장 수출과 중고차 수출이 크게 증가하면서 전체 증가세를 이끌었음.
이와 관련, 안덕근 산업부 장관은 "하반기에도 미국 관세정책의 변동성과 경기 회복 속도의 불확실성이 지속될 것으로 예상된다"며, "정부는 당면 과제인 한미 협상에 총력 대응하는 한편 협상 결과에 따라 우리 기업에 미치는 부정적 영향을 최소화할 수 있도록 무역 금융 공급, 대체 시장 발굴 등을 포함한 수출 지원 방안을 빠른 시일 내에 마련할 것"이라고 밝힘.
한편, 일부 언론에 따르면, 미국과의 관세협상에서 품목관세도 논의 대상에 오를 가능성이 열렸다고 전해짐. 산업통상자원부 고위 관계자는 지난 30일 정부 세종청사에서 가진 3차 한·미 관세 실무·실무 협의 관련 브리핑에서 "품목 관세에 대한 미국 입장은 ‘상호관세 15%’만 협상할 수 있다는 입장이었으나, 이번에는 우리가 제공할 수 있는 약속의 규모에 따라 품목 관세도 들여다볼 여지가 있다는 점을 인지했다"고 설명.
이 같은 소식 속 현대차, 기아, 한온시스템, HL만도, 한국무브넥스, 영흥, 서연탑메탈, 동원금속, 동아화성 등 자동차/ 자동차부품 테마가 상승.

건설

3분기 건설지표 반등 전망 및 원전 모멘텀 기대감 등에 상승

대한건설정책연구원은 이날 발표한 '지표로 보는 건설시장과 이슈' 보고서를 통해 새 정부의 추가경정예산과 건설경기 활성화 정책에 힘입어 건설시장이 반등할 것으로 내다봤음. 이와 관련, 새 정부는 경기 진작을 최우선 과제로 삼고 정부의 재정 역할을 강조하는 상황이며, 건설부문에서도 국가 균형발전과 사회간접자본(SOC) 발주 확대, 주택공급 확대, 정책 및 제도 개선 등을 빠르게 추진할 것으로 예상. 이러한 적극적인 부양책에 대한 기대감과 더불어 지난 상반기 건설투자와 기업 심리가 최악이었다는 점을 고려하면 기저효과 등으로 3분기 건설 지표는 일부 반등할 것으로 분석했음.
국내 대형 건설주들의 원전 사업에 대한 기대감도 지속되는 모습. KB증권은 DL이앤씨에 대해 별도 주택부문 원가율이 88.8%(1Q25 90.7%)를 기록하면서 연초부터 회사가 소통해온 ‘1분기 일시적 부진 후 2분기부터 본격적 실적 개선’이 실제 현실화되기 시작할 것으로 분석. DL이앤씨가 협력해오고 있는 4세대 SMR 기업인 X-energy의 시계가 더욱 빨라지고 있음을 주목할 필요가 있다며, X-energy의 프로젝트 진행이 가속화되는 상황에서 SMR 및 관련 부대 인프라 설비 등에서 사업기회를 확보할 가능성이 높아질 수 있다고 밝힘. 아울러 현대건설의 경우 시장에서 주목하고 있는 핵심 사업은 '원전'이라며, 국내 주택, 대북 이슈, 중동 플랜트 등 국지적 테마를 넘어 정책, 기술, 실행력이 복합적으로 작동하는 글로벌 고난이도 산업, 즉 원전 EPC가 주가의 핵심 축으로 부상하고 있다고 설명.
이에 금일 DL이앤씨, 삼성물산, HDC현대산업개발, 서희건설, KCC건설, 동부건설 등 건설 대표주/중소형 테마가 상승.

음식료업종

하반기 내수진작 기대감 등에 상승

iM증권은 보고서를 통해 현재 음식료 업종의 12M Fwd P/E은 11.6X으로, 시장대비 12.8%의 제한적인 할증 수준이라고 밝힘. 역사적 하단에 위치하는 밸류에이션을 고려한다면 아쉬운 영업실적이 예상되는 2Q25 눈높이 조정이 마무리된 시점에서 2H25 업종관련 모멘텀 가시화가 유의미한 수준의 주가상승으로 이어질 가능성을 열어둔다고 밝힘.
특히, 내수 소비진작과 관련한 기대심리는 내수 익스포저가 높은 음식료 업종 주가 전반에 긍정적 효과를 가져올 수 있다며, 영업실적 반영이 유의미하고 일부 장기화로 이어질 수 있는 경우 기조정된 밸류에이션 또한 프리미엄을 회복할 수 있다고 언급.
한편, 국회 행정안전위원회는 이날 전체회의를 열고 13조2,000억원 규모의 '민생회복 소비쿠폰' 지급 관련 추가경정예산안을 여야 합의로 처리했음.
이 같은 분석에 동원F&B, 동서, 하이트진로홀딩스, 인산가, 보라티알, 교촌에프앤비 등 음식료업종 테마가 상승.

수자원/ 수산

北 방사능 오염수 방류 공포 확산 등에 상승

언론에 따르면, 최근 북한 황해북도 평산에 위치한 우라늄 정련 공장에서 방사능 오염 폐수가 서해로 흘러들었다는 주장이 제기되며 국민들의 공포가 확산되고 있는 것으로 전해짐. 북한 함경도 평산군 우라늄 정련 시설에서 방사성 오염물질이 포함된 폐수를 하천에 무단 방류하고 있다는 의혹이 커지고 있으며, 핵 폐수가 예성강·임진강을 거쳐 한강 하구를 통해 우리 강화도와 서해 수역을 오염시킬 수 있다는 지적이 나오고 있음.
이에 정부는 현재까지 북한이 폐수를 무단 방류하는 정황을 파악하지 못했고, 한강 하구와 서해에서 오염물질이 검출되지 않았다고 밝힘. 하지만 북한이 언제라도 오염수를 하천에 방류할 경우 폐수가 예성강·임진강을 따라 한강 하구로 흘러들어 강화도 일대와 서해를 오염시킬 수 있다는 우려 때문에 정부와 전문가들의 지적에도 국민들의 불안감은 해소되지 않고 있는 것으로 전해짐. 아울러 폐수에는 우라늄 등 방사성물질 뿐만 아니라 각종 중금속과 독성 화학물질이 포함됐을 가능성이 높으며, 근해에서 잡히는 꽃게와 어류 등의 오염 가능성을 배제할 수 없는 것으로 알려짐.
이 같은 소식 속 CSA 코스믹, KG케미칼, 삼성E&A, 코오롱글로벌 등 수자원, 사조씨푸드, 사조산업, 동원산업 등 수산 테마가 상승. 아울러 정수기 필터 기술을 보유하고 있는 스톰테크와 소금 관련주인 인산가 등도 시장에서 부각.

남북경협/ 철도 등

트럼프 대통령, 김정은 오는 10월 만남 가능성 등에 상승

美 싱크탱크 전략국제문제연구소(CSIS)의 빅터 차 한국 석좌는 오는 10월 말 한국에서 열리는 APEC 정상회의 계기에 도널드 트럼프 미국 대통령이 방한하면 그가 판문점에서 다시 김정은 북한 국무위원장과 만나려 할 가능성이 있다고 밝힘. 빅터 차 한국 석좌는 CSIS가 미국의 대이란 공습이 북한·중국·러시아에 미친 영향을 주제로 개최한 온라인 세미나에서 "미국의 대이란 공습의 대가 중 하나는 북한의 CVID가 기본적으로 끝장난 것인지도 모른다는 것"이라고 언급. 그러면서 10월 트럼프 대통령과 김정은 국무위원장과의 만남 가능성을 주목했음. 미국 트럼프 행정부로서도 북한의 대러시아 무기 제공, 이란의 우라늄농축시설 재건 지원을 포함한 이란과 북한 간 협력 등을 막기 위해 북한과의 협상에 나설 이유가 있다고 진단.
이 같은 소식 속 인디에프, 제이에스티나, 좋은사람들, 신원, 일신석재, 대아티아이 등 대북 테마가 상승.

특징 상한가 및 급등종목

하이퍼코퍼레이션 6,090원(+29.99%)
: 대규모 투자 유치 및 경영권 변경 등에 관한 계약 체결 모멘텀 지속
HS효성 91,600원(+29.93%)
: 국민의힘, 상법 개정안 전향적 검토로 입장 선회 소식
다날 7,350원(+29.86%)
: 싱가포르 국부펀드 테마섹으로부터 투자검토제안서 요청 소식
브릿지바이오테라퓨틱스 3,415원(+26.01%)
: 최대주주 변경 속 신사업 기대감 등
크라운해태홀딩스 9,780원(+21.19%)
: 지주사 및 DMZ 평화공원 테마 상승
피코그램 3,725원(+19.77%)
: 北 방사능 오염수 방류 공포 확산 속 방사선기술 기반 세슘 정화용 필터 개발 국책과제 수행 이력 부각
원익 9,590원(+19.58%)
: 여야 상법 개정안 협상 본격화 기대감 속 원익 그룹 실질 지주회사로 부각
CSA 코스믹 2,770원(+18.12%)
: 수자원 테마 상승 속 최대주주 변경 수반 주식양수도 계약 체결 모멘텀 지속
인디에프 1,432원(+16.99%)
: 트럼프 대통령, 김정은 오는 10월 만남 가능성 등에 남북경협 테마 상승
케이엔알시스템 11,510원(+16.62%)
: 원전 해체 로봇 방폭 인증 획득 소식 등
위드텍 12,970원(+15.80%)
: 北 방사능 오염수 방류 공포 확산 속 원자력연구원과 함께 해양 방사능 오염을 고속으로 측정하는 ‘SALT-100’ 장비 개발 이력 부각
서연 11,440원(+15.56%)
: 국민의힘, 상법 개정안 전향적 검토로 입장 선회 소식
메디콕스 171원(+15.54%)
: 트럼프 대통령, 김정은 오는 10월 만남 가능성 등에 철도 테마 상승
한화 108,800원(+15.38%)
: 국민의힘, 상법 개정안 전향적 검토로 입장 선회 소식
뱅크웨어글로벌 6,870원(+14.50%)
: 스테이블코인 핵심 이종 블록체인 네트워크 자산 전송 처리 미들웨어 7월 출시 소식
사조씨푸드 10,000원(+13.64%)
: 北 방사능 오염수 방류 공포 확산 등에 수산 테마 상승
포커스에이아이 2,175원(+13.16%)
: 티엑스알로보틱스와 전기차 화재대응 로봇 공동개발 MOU 체결 모멘텀 지속
원익홀딩스 6,140원(+12.25%)
: 국민의힘, 상법 개정안 전향적 검토로 입장 선회 소식
엔비티 4,180원(+12.21%)
: 357억원 규모 유형자산 양도 결정 속 스테이블코인 신사업 추진 기대감 지속
풍산홀딩스 51,400원(+12.10%)
: 국민의힘, 상법 개정안 전향적 검토로 입장 선회 소식
인산가 1,564원(+11.40%)
: 음식료업종 테마 상승 및 北 방사능 오염수 방류 공포 확산 속 소금 관련주로 부각
이마트 95,100원(+11.36%)
: 소매유통/ 편의점 테마 상승 및 여야 상법 개정안 협상 본격화 기대감 속 재평가 기대감 등
KX 4,630원(+11.03%)
: 여야 상법 개정안 협상 본격화 기대감 속 정부 정책에 따른 지주사 디스카운트 해소 전망 부각
씨티케이 4,685원(+10.50%)
: 국내 플라스틱 관련 환경기준 강화 소식 속 친환경 생분해성 원료 R&D 사업을 전개하는 CTK RESEARCH AND DEVELOPMENT CANADA LTD.을 종속회사로 보유한 사실이 부각
에스티팜 84,400원(+9.61%)
: 美바이오텍과 249억원 규모 '올리고핵산' 공급계약 체결 부각
SK 224,000원(+9.54%)
: 국민의힘, 상법 개정안 전향적 검토로 입장 선회 소식
한국무브넥스 4,670원(+9.24%)
: 6월 자동차 수출 역대 최대 실적 달성 등에 자동차부품 테마 상승
파세코 7,970원(+9.18%)
: 13조2,000억원 규모 '민생회복 소비쿠폰' 추경 예산안 의결 소식 속 수혜주로 부각

52주 신고가

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외국인/기관 순매수 Top20

리포트요약

＃하이트진로

［iM증권 / 이경신 / ＝Buy / 목표가 ＝31,000원 / 현재가 20,600원］

2Q25 Preview

2Q25 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 6,734억원 (+1.2% YoY), 706억원 (+3.4% YoY)으로 추정
하반기 내수진작과 관련한 요인에 따라 판매량 개선세에 대한 영업실적 확인시 주가의 유의미한 우상향 흐름 또한 가능할 것으로 판단

＃기아

［한화투자 / 김성래,김예인 / ＝Buy / 목표가 ▼125,000원 / 현재가 96,900원］

[2Q25 Preview] 관세 영향 본격화, ＇25년 관세 영향 2.3조원 추정

2Q 매출액 29.6조원(+7.5% YoY), 영업이익 3.4조원(-7.3% YoY) 전망
하반기 관세 영향 본격화, 25년 관세 영향 2.3조원(-18%) 추정
관세 영향 고려하여 TP 125,000으로 하향

＃SK하이닉스

［NH투자 / 류영호,윤진호 / ＝Buy / 목표가 ▲345,000원 / 현재가 292,000원］

2Q25 Preview: 글로벌 메모리 1위

독보적인 경쟁력과 함께 재평가가 이루어지고 있는 중
2분기 환율 영향에도 긍정적인 실적 지속

＃SK하이닉스

［LS증권 / 차용호 / ＝BUY / 목표가 ▲360,000원 / 현재가 292,000원］

HBM4 에서도 수익성 유지 전망

2Q25 실적 컨센서스 상회 전망

＃SK하이닉스

［상상인증권 / 정민규 / ＝BUY / 목표가 ▲370,000원 / 현재가 292,000원］

2Q25 Preview - 1위 유지

2분기 실적은 컨센서스에 부합할 전망
3분기 HBM 매출 확대 지속, eSSD 수요 회복

＃SK하이닉스

［BNK투자 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ▲350,000원 / 현재가 292,000원］

내년 HBM4에서도 승자독식 굳히기

HBM 시장 지배력 더욱 확대, HBM4도 절대 과점
HBM4의 양면성: 수익성 하락 < 매출 급증 효과

＃현대건설

［KB증권 / 장문준,강민창 / ＝BUY / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 78,500원］

P/B 1.0배라는 출발선에 서다. 리레이팅이 타당한 이유

밸류에이션의 상단은 ‘핵심 시장의 크기’가 결정해왔다
글로벌 원전 르네상스: 더 크고, 더 닫힌 시장
P/B 1.0배라는 출발선에 서다. 시장의 크기와 구조가 새로운 상단을 만들 것

＃대상

［iM증권 / 이경신 / ＝Buy / 목표가 ＝33,000원 / 현재가 21,900원］

2Q25 Preview

2Q25 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 1조 714억원 (+1.6% YoY), 467억원 (+5.1% YoY)으로 추정
여전히 밸류에이션 매력도가 감안된 주가 우상향 흐름을 이끌어낼 수 있다는 의견

＃넥센타이어

［대신증권 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ▼7,700원 / 현재가 6,100원］

잠시 삐걱대는 수익성

2Q25 OP 293억원으로 컨센/당사 추정대비 부진 예상
매출 호조에도 불구, 부정적인 원재료 래깅/관세 영향으로 수익성 제한
2025년 연말로 가며, 유럽 풀가동/래깅+/가격인상에 따른 관심 필요

＃삼양식품

［NH투자 / 주영훈 / ＝Buy / 목표가 ▲1,650,000원 / 현재가 1,395,000원］

멈추지 않는 질주

2분기, 여전히 높은 실적 모멘텀

＃대한항공

［상상인증권 / 이서연 / ＝BUY / 목표가 ＝31,000원 / 현재가 22,900원］

양호한 실적 예상하나 화물 우려 재부상

2Q25E 별도 매출액 4조 530억원, 영업이익 4,179억원 전망
매크로 환경 변화에 따른 손익 개선 유효하나 화물 불확실성 해소 필요

＃포스코퓨처엠

［NH투자 / 주민우,양정현 / ＝Buy / 목표가 ▲160,000원 / 현재가 126,400원］

단기 실적 모멘텀 제한적

미국 판매 부진과 낮은 전구체 양산 수율이 단기 우려 요인
2Q25 Preview: 양극재 판매 둔화와 비용 발생으로 부진

＃신세계

［DB증권 / 허제나 / ＝Buy / 목표가 ▲220,000원 / 현재가 188,400원］

면세에서 감지되는 회복의 기미

2분기 OP 시장 기대치 (980억원) 하회 전망

＃농심

［iM증권 / 이경신 / ＝Buy / 목표가 ＝550,000원 / 현재가 393,000원］

2Q25 Preview

2Q25 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 8,936억원 (+3.8% YoY), 500억원 (+14.5% YoY)으로 추정
하반기 소비진작 관련 추가 (+) 기대 등을 고려한 추가 추정치 조정 가능성을 열어두는 등 이익측면의 안정적 성장을 시현할 전망

＃빙그레

［iM증권 / 이경신 / ＝Buy / 목표가 ＝125,000원 / 현재가 85,000원］

2Q25 Preview

2Q25 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 4,187억원 (+2.8% YoY), 412억원 (-8.2% YoY)을 시현할 전망
단기 내수 정체 영향이 전사 마진에 (-)영향을 보이고 있으나, 하반기에 집행이 예상되는 내수부양 정책과 관련한 긍정적 효과 및 영업실적 개선을 기대해볼만

＃빙그레

［IBK투자 / 김태현 / ＝매수 / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 85,000원］

실적 눈높이 하향

2분기도 부진한 실적 흐름 이어질 듯
덜 덥고 비가 잦았다
하반기 원가 부담 완화 및 빙과 판매 개선 기대

＃롯데칠성

［iM증권 / 이경신 / ＝Buy / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 119,200원］

2Q25 Preview

2Q25 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 1조 1,327억원 (+3.0% YoY), 604억원 (+0.2% YoY)으로 추정
중장기 가이던스 달성시 여타 동종업체대비 낮은 밸류에이션 수준을 고려, 우려 해소 이후에 대한 업사이드 이상의 주가 상승 또한 가능하다는 판단

＃롯데칠성

［NH투자 / 주영훈 / ＝Buy / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 119,200원］

여름철 반등을 기다리며

소비쿠폰 지급에 따른 수혜 기대
2분기, 아직은 어려운 국내 영업상황

＃현대차

［한화투자 / 김성래,김예인 / ＝Buy / 목표가 ▼270,000원 / 현재가 203,500원］

[2Q25 Preview] 관세 영향 본격화, ＇25년 관세 영향 2.6조원 추정

2Q 매출액 45.8조원(+1.9% YoY), 영업이익 3.9조원(-9.3% YoY) 전망
하반기 관세 영향 본격화, 25년 관세 영향 2.6조원(-18.3%) 추정
관세 영향 고려하여 TP 270,000으로 하향, 밸류업은 반등 모멘텀

＃POSCO홀딩스

［현대차증권 / 박현욱 / ＝BUY / 목표가 ＝370,000원 / 현재가 261,000원］

2Q25 예상에 부합하는 실적 기대

25년 2분기 영업이익은 6,150억원으로 예상되며 당사 추정치는 컨센서스보다 낮은 수준
국내외 철강 업황은 여전히 도전적인 상황
하지만 하반기 중국의 감산 및 수출 감소 등 공급측면에서 개선이 예상됨

＃POSCO홀딩스

［삼성증권 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ＝370,000원 / 현재가 261,000원］

하반기 철강 시황에 대한 기대 요인 존재

상반기 철강 및 2차전지 시황 모두 개선세 미미
하반기 철강 시황 변화에 대한 기대 요인 존재

＃에스엘

［대신증권 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ▼50,000원 / 현재가 31,250원］

관세 부담 완화된다면, 가장 먼저 주목

Q 양호했으나, 2Q25 미국 관세 부담 영향으로 OP 컨센 하회 예상
관세 노출도는 매출 2,600억 규모로 현지화 통해 영향 완화 노력
업종 관세 부담 완화 시, 가장 먼저 봐야 할 부품사

＃삼성전자

［NH투자 / 류영호,윤진호 / ＝Buy / 목표가 ＝79,000원 / 현재가 59,800원］

2Q25 Preview: 아쉬운 2분기

시장은 반도체 사이클보다 동사 경쟁력 회복에 초점
2분기, 아쉬운 DS사업부

＃삼성전자

［LS증권 / 차용호 / ＝Buy / 목표가 ▲83,000원 / 현재가 59,800원］

Risk 대비 Return 이 큰 구간

2Q25 실적 컨센서스 하회 전망

＃삼성전자

［상상인증권 / 정민규 / ＝BUY / 목표가 ＝76,000원 / 현재가 59,800원］

2Q25 Preview - 기대, 우려 상존

2분기 실적은 컨센서스를 하회할 전망
하반기 실적 개선되나 IT Set/가전 수요 불확실성 존재

＃삼성전자

［한국투자 / 채민숙,황준태 / ＝매수 / 목표가 ＝78,000원 / 현재가 59,800원］

2Q25 Preview: 마음 같지가 않다

2분기 실적은 컨센서스를 하회할 전망
HBM 인증 지연으로 하반기 실적 기대감 약화

＃GS건설

［대신증권 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ＝24,000원 / 현재가 20,750원］

얻은 것이 있으면 잃는 것도 있다

2Q 연결 영업이익 1,043억원(+11.6% yoy) 전망. 컨센서스 소폭 하회
건축/주택 도급증액 있었지만, 신사업 엘리먼츠유럽 청산비용도 발생
정책 기대감이 주가 상승에 기여했지만, 대출규제 강화로 하방압력 심화

＃삼성SDI

［NH투자 / 주민우,양정현 / ＝Buy / 목표가 ▼220,000원 / 현재가 172,800원］

하반기에도 적자 지속

하반기에도 실적 모멘텀 제한적
2Q25 Preview: BMW와 스텔란티스향 모두 부진

＃서부T&D

［IBK투자 / 남성현 / 현재가 8,820원］

2025년 영업이익 600억 원 상회 전망!!

2025년 호텔이 이끄는 성장세 이어질 전망
호텔 실적 성장은 압도적

＃GS리테일

［DB증권 / 허제나 / ＝Buy / 목표가 ▲20,000원 / 현재가 16,650원］

하반기 기저 편안. 추가 발생 리스크는 제한적

2분기 OP 시장 기대치 (730억원) 상회 전망

＃오뚜기

［iM증권 / 이경신 / ＝Buy / 목표가 ＝600,000원 / 현재가 394,000원］

2Q25 Preview

2Q25 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 8,942억원 (+4.1% YoY), 586억원 (-4.9% YoY)으로 추정
사업 포트폴리오 내 높은 Cash Cow 비중에 따라 중장기적으로 고마진 제품의 이익이 성장 제품군의 기반으로 이어지는 사업부문간 이익 선순환 구조가 유효

＃호텔신라

［IBK투자 / 남성현 / N 매수 / 목표가 N 55,000원 / 현재가 51,700원］

Pivoting: 메인 비즈니스 호텔

호텔사업 확장 전략에 주목
제주호텔 부담은 점진적으로 완화될 전망
호텔사업부 가치는 2026년부터 드러날 것

＃호텔신라

［DB증권 / 허제나 / ＝Hold / 목표가 ▲55,000원 / 현재가 51,700원］

Upside risk가 커진 면세 산업

2분기 OP 컨센서스 (170억원) 하회 전망

＃삼성전기

［흥국증권 / 박희철 / ＝BUY / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 134,700원］

기준에 부합하는 기업

2Q25 Pre: 매출액 2조 7,369억원, 영업이익 2,017억원
다양한 관점으로 바라봐도 형성되는 기대감

＃삼성전기

［iM증권 / 고의영 / ＝Buy / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 134,700원］

레거시로부터 탈피하는 중

2026년, 산업/전장 비중 = IT 비중
환율 영향으로 이익 추정치 하향

＃HD한국조선해양

［신영증권 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ▲450,000원 / 현재가 366,000원］

흔들리지 않는 편안함의 조선주

HD현대그룹의 조선사업 가치가 몰리는 이 곳
성장성과 안정성을 겸비, 완성 조선 최선호주 추천
보유지분가치 상향조정하여 TP 45만원으로 상향

＃한화솔루션

［현대차증권 / 강동진,김성훈 / ＝BUY / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 31,600원］

Downstream 가치 상승, FEoC 규제 강화와 가정용 태양광

최근 OBBB 법안에서 미국내 태양광 설치와 관련된 투자세액공제 축소 움직임. 다만, 가정용 태양광 투자세액공제 기간 확대 및 FEoC 규제 강화는 동사에 긍정적
현 시점에서 실적 전망 변경 크지 않음. 다만, 향후 OBBB내 가정용 투자세액공제가 현 수준에서 통과된다고 하더라도 2H25 이후 실적 전망 상향될 것
향후 미국내 태양광 사업 관련 규제 확정시 불확실성 해소 전망

＃명신산업

［대신증권 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ▼11,000원 / 현재가 8,200원］

원재료가 멈추니 관세가 문제

2Q25 미국 관세 영향 반영되며 기존 추정대비 부진한 실적 전망
북미 EV업체 생산량 개선/철강가 하락 제한된 점은 긍정적
1) 텍사스2공장 가동률 개선, 2) 고객사 신규 모델향 수주 모멘텀 주목

＃삼성중공업

［신영증권 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ▲24,000원 / 현재가 16,760원］

저평가 매력

차별성을 갖는 주력 사업(해양)이 부각되지 못함에 따른 저평가
환율 장기 상향에 불리했던 헷지전략의 마이너스 영 향도 축소 예정

＃HD현대미포

［신영증권 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ▲250,000원 / 현재가 211,000원］

친환경 흐름 느리게 따라가기

2020년 이후 친환경선박에서 생긴Mix 개선의 주인공은 대형선
MR탱커, MGC 인도량 증가 영향이 나타날 예정
2026~27년 영업마진 상향조정과 중형선 과점경쟁력 프리미엄 감안으로 목표주가 25만원으로 상향

＃LG이노텍

［흥국증권 / 박희철 / ＝BUY / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 147,400원］

저점 매수 전략 유효

2Q25 Pre: 매출액 3조 7,435억원, 영업이익 292억원
부진은 있으나 몰락은 없다

＃LG이노텍

［iM증권 / 고의영,손우성 / ＝Buy / 목표가 ＝225,000원 / 현재가 147,400원］

우려 요인을 뒤집어 보면...

최하단 밸류에이션이 의미하는 것
우려 요인을 뒤집으면 주가 촉매가 될 수도
2분기 실적은 환율 영향으로 눈높이 하회

＃LG이노텍

［DS투자 / 조대형,김진형 / ＝BUY / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 147,400원］

단기 실적보다 적용처 다변화에 주목

2Q25F Pre: 원화 강세로 컨센서스 하회 전망
단기 실적과 모멘텀 모두 25년이 바닥
모멘텀을 기다리기 부담 없는 주가 레벨

＃현대위아

［대신증권 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ▼58,000원 / 현재가 45,800원］

가장 큰 불확실성 파고를 넘는중

일회성 인건비/관세 영향으로 2Q25 OP 컨센 대비 부진 예상
단기 실적 불확실성 확대됐으나, 구동부품/열관리 성장 모멘텀 유효
2026년 이후 성장 재개 예상됨에 따라 관심 지속할 필요

＃오리엔탈정공

［신영증권 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ▲9,000원 / 현재가 5,680원］

대형사 메인 협력업체의 안정성장세

선박용 크레인 중국 납품처 확대로 성장성 노려
삼성중공업 향 구조물 매출 안정 성장세 확보

＃한국카본

［신영증권 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ▲33,000원 / 현재가 26,000원］

가스선 생태계 확대 수혜주

마크3 타입 보냉재 시장은 공급우위라는 판단
경쟁업체 대비 수주잔고는 적은 편

＃한온시스템

［대신증권 / 김귀연 / ＝Marketperform / 목표가 ＝3,600원 / 현재가 3,100원］

고난의 행군

2Q25 OP 156억 예상. 완성차 정산에 따라 변동성 확대 가능성
25년 관세(알루미늄/부품)/구조조정/이자 부담으로 실적 개선 제한
유의미한 수익성 개선은 2026년 이후에 가능할 것으로 전망

＃롯데에너지머티리얼즈

［NH투자 / 주민우,양정현 / ＝Buy / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 21,900원］

예상보다 더딘 회복

재고조정은 완료, 이제 가동률 회복만 남음
2Q25 Preview: 소폭 회복되고 있으나 고정비 부담은 여전

＃롯데쇼핑

［흥국증권 / 박종렬,송지원 / ＝BUY / 목표가 ＝90,000원 / 현재가 74,200원］

실적 개선과 주주환원 확대

2Q Preview: OP 706억원(+26.0% YoY), 호실적 전망
외형 감소에도 수익성 제고로 연간 EBIT 증익 가능할 전망

＃삼성E&A

［하나증권 / 김승준,하민호 / ＝BUY / 목표가 ▲31,000원 / 현재가 22,100원］

하반기 중동 프로젝트와 계열사 물량을 기대

2Q25 추정치: 매출액 2.2조원, 영업이익 1,623억원(OPM 7.2%)
하반기 기대되는 사항들: 중동 프로젝트와 계열사 물량

＃신세계푸드

［iM증권 / 이경신 / ＝Buy / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 39,200원］

2Q25 Preview

2Q25 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 3,876억원 (-1.6% YoY), 108억원 (+11.3 % YoY)으로 추정
향후 내수대외변수 부담 완화가 맞물릴 경우 관련된 향후 영업실적의 추가 확대를 이끌어낼 수 있다는 점을 고려, 주가 우상향 가능성

＃동성화인텍

［신영증권 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ▲37,000원 / 현재가 26,250원］

가스선 생태계 확대 수혜주

경쟁사대비 가스선 커버리지 넓은 편
LNG용 초저온 보냉재 수주잔고 확보 경쟁사보다 많아 안정적

＃KT&G

［iM증권 / 이경신 / ＝Buy / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 127,700원］

2Q25 Preview

2Q25 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 1조 5,583억원 (+9.5% YoY), 3,405억원 (+5.8% YoY)으로 추정하며, 글로벌 궐련 확장세를 중심으로 한 전사 이익개선 지속이 기대
글로벌 담배부문 고성장에 따른 전사 체력개선이 지속되며, 기대치 이상의 영업실적 시현은 체력개선 흐름이 일시적 이슈가 아님을 보여준다

＃주성엔지니어링

［NH투자 / 류영호,윤진호 / ＝Buy / 목표가 ▼42,000원 / 현재가 31,050원］

2Q25 Preview: 1분기에 이어 양호한 실적

올해는 실적보다 수주
2분기도 양호한 실적을 이어갈 것

＃한화오션

［신영증권 / 엄경아 / ＝중립 / 목표가 ▲84,000원 / 현재가 79,400원］

충분한 가치평가

유리한 외부변수 영향으로 계획대비 높은 수익성 기록
중기적으로 주요주주의 지분 축소에 따른 수급부담

＃포스코인터내셔널

［현대차증권 / 강동진,김성훈 / ＝BUY / 목표가 ▼68,000원 / 현재가 49,700원］

인플레이션과 분화된 세계

동사 실적 및 재무지표는 ‘21년 이후 대폭 개선. Level Up된 Cash Flow 바탕으로 미래 투자 지속
‘2Q25 실적은 SMP 하락으로 인한 발전사업 수익성 악화에도, Senex, 미얀마 등 Upstream 가스전에서 안정적인 이익을 창출할 것으로 전망되며, 광양 6탱크 가동률 상승, 인도네시아 Palm Oil 사업 호조로 컨센서스 수준의 이익 기록할 전망
안정적인 Cash Flow 바탕으로 주주환원 지속 강화해 나갈 수 있는 체력. 장기 투자 매력 높음

＃포스코인터내셔널

［삼성증권 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 49,700원］

기투자 성과와 신규 투자 모두 기대되는 에너지 사업

2Q25 연결기준 영업이익은 2,991억 원으로 컨센서스 부합 예상
SMP 약세 및 발전사업 비수기 효과를 미얀마 가스전 성수기 효과가 상쇄
사업 포트폴리오 특성에 따른 실적 안정성 제고 지속 확인 중. 연말로 갈수록 세넥스 에너지 증산 기대 고조될 것

＃동원F&B

［iM증권 / 이경신 / ＝Buy / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 42,000원］

2Q25 Preview

2Q25 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 1조 1,338억원 (+6.8% YoY), 294억원 (+1.5% YoY)을 시현할 것으로 예상
주주가치 제고와 관련된 추가적인 행보가 구체화될 경우 식품 부문의 프리미엄이 주축이 된 동원산업 주가 상승 가능성을 긍정적으로 판단

＃CJ프레시웨이

［iM증권 / 이경신 / ＝Buy / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 27,850원］

2Q25 Preview

2Q25 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 8,914억원 (+9.9% YoY), 302억원 (+0.1% YoY)으로 예상
재무구조관련 체질개선까지 반영된 유의미한 순이익 증가로 여타업체대비 높은 밸류에이션 매력도가 부각된다는 측면을 감안한 우상향의 주가 흐름이 가능

＃LG화학

［현대차증권 / 강동진,김성훈 / ＝BUY / 목표가 ▼300,000원 / 현재가 211,500원］

양극재 사업 기회와 첨단소재 사업 성장

일본 파나소닉 주력 양극재 업체 SMM 탐방 결과, NCM 전환에는 시간이 필요할 것
일본 파나소닉의 주력 양극재 업체인 스모토모 메탈마이닝(SMM) 탐방 결과, 고객사 요청으로 NCA?NCM 전환 작업 중. 안정적인 양산 체제 갖추고 성능 테스트 통과에 수년의 시간 필요할 것
시장은 향후 LGES 지분을 활용한 차입금 축소 및 이를 통한 금융비용 축소를 기대

＃LG화학

［NH투자 / 최영광 / ＝Buy / 목표가 ＝250,000원 / 현재가 211,500원］

더디겠으나 조금씩 개선될 전망

실적 눈높이 하향 불가피하나, 궤적은 완만한 회복 전망
2Q25 Preview: 컨센서스 하회 전망

＃산일전기

［LS증권 / 성종화 / ＝Buy / 목표가 ▲120,000원 / 현재가 88,700원］

2공장 1,2차 증설로 3+3년의 장기 고성장 안배

2Q25 영업실적 yoy 대호조 지속 & 당사 및 컨센서스 전망치 부합 전망
2공장 1차 증설로 연간매출 Capa 3,500억원에서 6,000억원으로 71% 급증. Capa 확대분 3Q25부터 매출 반영 시작
올해 영업실적은 매출, 영업이익률 모두 가이디언스 초과 달성 전망

＃SNT모티브

［대신증권 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ▲37,000원 / 현재가 31,300원］

급이 다른 안정감

2Q25 예상 OP 275억으로 당사 추정/컨센 대비 소폭 상회 예상
주요 부품 및 방산의 안정적인 외형성장 및 사업믹스 효과 긍정적
관세 부담 낮고, 2H25 방산 및 로봇 모멘텀 감안 시, 매력도 여전

＃LG전자

［iM증권 / 고의영 / ＝Buy / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 73,800원］

도전적인 환경

도전적인 영업 환경 지속
관세, 경쟁 심화를 감안한 실적 추정치 하향

＃LG전자

［신한투자 / 오강호,서지범 / ＝매수 / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 73,800원］

낮아진 눈높이 vs 신성장 동력

쉬어가는 실적 vs 미래를 이끌 성장 모멘텀
2Q25 Preview: 추정치 하향 vs 전장, 구독서비스 등 성장 유효
밸류에이션 매력은 충분하나 확실한 동력 필요

＃현대백화점

［DB증권 / 허제나 / ＝Buy / 목표가 ▲100,000원 / 현재가 75,600원］

하반기 추정치 상향 여지는 충분

2분기 OP 시장 기대치 (840억원) 소폭 하회 전망

＃HD현대마린엔진

［신영증권 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ▲75,000원 / 현재가 50,300원］

약속된 밝은 미래

HD그룹 편입 이후 사업장 가동률 수직상승 중인 모습을 확인
외형확장과 믹스개선 여지가 가장 높은 엔진 기업
기자재주 최선호주 추천, 목표주가 75,000원으로 상향

＃금호타이어

［대신증권 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ▼6,900원 / 현재가 4,505원］

2H25 화재 복구 및 실적 영향 본격화

2Q25 예상 OP 2,047억원으로 컨센/추정 부합 예상
관세/화재 영향은 기존 재고 대응으로 2H25 영향 예상
7월 복구 플랜 발표 후, 광주공장 이전 작업 진행상황에 주목

＃세진중공업

［신영증권 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ▲16,000원 / 현재가 11,440원］

HD그룹의 LPG선 인도량 증가 수혜

2026~27년 HD현대그룹의 LPG선 인도량 증가 예정, 해당 선체 매출 증가 수혜 전망
확대되는 시장에 경쟁업체 출연으로 가격경쟁이 필요해질 것으로 판단

＃대주전자재료

［NH투자 / 주민우,양정현 / ＝Buy / 목표가 ▼98,000원 / 현재가 71,600원］

고무적인 소식

2Q25 Preview: 전망치에 부합 예상

＃LIG넥스원

［NH투자 / 이재광 / ＝Buy / 목표가 ▲623,000원 / 현재가 540,000원］

중동지역 방공시스템 수요 더욱 증가할 것

중동 지역 안보 위협 상승으로 방공시스템 수요 더욱 증가 전망
2Q25 Preview: 전년비 실적 증가세 이어갈 전망

＃한화엔진

［신영증권 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ▲40,000원 / 현재가 28,450원］

고객 줄 세우는 중

수주잔고 4조원 상회(24년매출 1.2조원)
친환경선박의 가장 핵심 부품은 엔진

＃아이티엠반도체

［흥국증권 / 박희철 / ＝BUY / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 11,980원］

긍정적인 사업 흐름 전개

2Q25 Preview: 매출액 1,344억원, 영업손실 7억원
기대해볼 하반기

＃현대글로비스

［한국투자 / 최고운,황현정 / ＝매수 / 목표가 ＝185,000원 / 현재가 134,800원］

하반기에도 가장 믿을 수 있는

수익구조가 가장 안정적으로 다각화된 운송 사업자
기존 물류 경쟁력을 바탕으로 신사업 투자 역시 차별화
올해 운송업종 투자에서 글로비스를 빼놓을 수 없을 것

＃아모레퍼시픽

［신한투자 / 박현진,주지은 / ＝매수 / 목표가 ＝185,000원 / 현재가 136,700원］

턴어라운드 지속, 바텀콜 유효

중장기로 보면 명확한 우상향
2Q25 Preview: 코스알엑스 제외한 나머지 모두 성장 강세
여전히 바텀콜 유효

＃아모레퍼시픽

［키움증권 / 조소정 / ＝BUY / 목표가 ▲180,000원 / 현재가 136,700원］

기저·연결 효과 기반 이익 성장 예상

2Q: 기저?연결 효과 기반 이익 성장 예상
브랜드의 채널 확장에 기반한 성장 기대

＃CJ제일제당

［iM증권 / 이경신 / ＝Buy / 목표가 ＝380,000원 / 현재가 249,000원］

2Q25 Preview

CJ대한통운을 제외한 CJ제일제당의 2Q25 매출액과 영업이익은 각각 4조 4,496억원 (+2.7% YoY), 2,506억원 (-6.9% YoY)으로 추정
국내외 식품부문의 개선이 더해진다면 관련 프리미엄폭 확대 가능성까지 고려된 주가 움직임은 유효할 것으로 예상

＃SK오션플랜트

［DS투자 / 안주원,김진형 / ＝BUY / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 19,100원］

이제 시작인 해상풍력 수주 사이클

국내 안마해상풍력 하부구조물 수주
대만/유럽에서의 수주도 예정, 다시 올라가는 잔고
수주 모멘텀 현실화 될 때마다 주가도 상승

＃풍산

［대신증권 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 128,700원］

리레이팅 완료된 방산. 구리 가격도 강세

2Q 연결 영업이익 1,119억원(-30.6% yoy) 전망. 컨센서스 소폭 상회
구리가격 상승. 원/달러 환율 하락. 방산 수출 비중 확대로 믹스 개선
이스라엘-이란 전쟁 계기로 방산 리레이팅. 구리 가격도 강세 구간

＃태웅로직스

［유화증권 / 고승범 / 현재가 2,960원］

1위 3PL 포워더 코로나 전성기 매출액회복

코로나 전성기 시절의 매출액을 회복
EPC 프로젝트 운송 신사업
ISO 탱크 사업 진출

＃티씨머티리얼즈

［지엘리서치 / 박창윤,김범태 / 현재가 5,840원］

북미 전력 인프라 교체 수요급증 따른 수혜주

구리 기반으로 한 전력/전자 산업용 권선 및 에나멜 동선 소재 생산
전력설비 탑 티어 고객사 확보, 산업내 핵심 밸류체인 위치
절연기술 기탄, 대형 모터 수리 /제작 등 일괄공정 경쟁력 보유

＃iM금융지주

［BNK투자 / 김인 / ＝매수 / 목표가 ▲15,000원 / 현재가 12,570원］

경상적 이익 회복과 연말까지 CET 1 12% 상회 유지 가능성 높다고 판단

2Q25 Preview: 대손충당금전입 큰 폭 감소로 순이익 큰 폭 증가 예상

＃이마트

［흥국증권 / 박종렬,송지원 / ＝BUY / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 85,400원］

실적 턴어라운드 본격화

2Q Preview: OP 384억원(흑전 YoY), 양호한 실적 전망
하반기에도 양호한 실적 모멘텀 지속 가능할 것

＃파크시스템스

［NH투자 / 류영호,윤진호 / ＝Buy / 목표가 ▲340,000원 / 현재가 285,500원］

2Q25 Preview: 흔들림 없이

산업용 장비 적용 확대를 기다리며
견조한 수주잔고로 하반기도 안정적인 실적 전망

＃세경하이테크

［현대차증권 / 김종배 / N BUY / 목표가 N 7,500원 / 현재가 6,090원］

Foldable뿐 아니라 성장 모멘텀 다수

동사는 MDD Printing에 대한 독점 기술력을 기반으로 한 Smartphone 외 응용처 다변화로 인한 Deco Film 매출이 내년부터 확대될 것으로 예상됨
올해 매출액은 2,750억원(YoY -14.3%), 영업이익은 150억원(YoY -51.1%) 수준으로 Foldable Smartphone 성장 둔화, 글라스틱 물량 감소 등으로 실적은 전년대비 감소할 것
26F EPS 757원에 Target P/E 10배를 곱한 목표주가는 7,500원으로 산정

＃한국타이어앤테크놀로지

［대신증권 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ▼53,000원 / 현재가 39,750원］

주가 상승을 위한 선결조건들

2Q25 예상 OP 3,633억원으로, 관세 영향 감안하여 추정치 하향
미국 법인 매출 감안한 연간 관세 노출도는 최대 3,120억으로 추정
2H25 고무가 래깅/가격인상 가능성 감안 시, 부담 완화 가능할 것

＃핑거

［리딩투자 / 유성만 / 현재가 12,320원］

스테이블 코인 플랫폼 기술 보유

STO(증권형 토큰) 시장 선도 및 원스톱 플랫폼 역량
스테이블코인 핵심기술(지급준비금 증명) 및 Web3 생태계 확장
올해는 실적의 회복 기대

＃유티아이

［현대차증권 / 김종배 / N BUY / 목표가 N 36,000원 / 현재가 24,700원］

긴 기다림 끝에 열매를 맺을 시간

북미 세트업체 Foldable Smartphone의 UTG(Ultra Thin Glass), PI(Lamination)의 Vendor로 진입하게됨에 따라 2026년 실적은 매출액 2,980억원(YoY +1,556%), 영업이익은 550억원(YoY 흑자전환)할 것으로 전망
내년에 출시될 것으로 예상되는 북미 Foldable Smartphone의 UTG 및 Film Lamination 공급사는 동사와 Lens Technology가 될 것으로 예상
26F EPS 2,116원에 Target P/E 17배를 적용한 36,000원을 목표주가로 제시

＃제이앤티씨

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 18,440원］

설명회 後記: 신사업은 순항 중

신사업인 TGV 유리기판 신제품 소개 및 중장기 사업 계획을 발표. 신사업은 순항 중
2Q25 Preview: 2분기 실적 부진 예상하나, 하반기로 가면서 신제품, 신사업 효과 등으로 실적 회복세 전환 예상
기존 강화유리 사업 회복 및 신사업(유리기판, HDD사업) 효과가 기대되는 2026년 예상실적 기준 PER 6.9배 수준

＃HL만도

［대신증권 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ＝56,000원 / 현재가 32,850원］

어려울 때 빛나는 포트폴리오의 힘

미국향 CKD 물량에 대한 관세 우려 있었으나, 공급망 변경으로 대응
2Q25 부품 업종 내 실적/관세 대응 관련 상대적 우위 부각될 것
2Q 실적시즌에 가장 주목해야 할 부품사라 판단

＃덕산네오룩스

［현대차증권 / 김종배 / ＝BUY / 목표가 ＝53,500원 / 현재가 35,550원］

Foldable=CoE=Black PDL

북미업체 Foldable Smartphone의 출시는 동사의 입장에서 2가지 관점에서 해석할 수 있음
CoE 기술은 1) 편광판 제거(Pol-less)로 인한 패널 두께 축소, 2) Color Filter를 활용한 발광 효율 증가 등으로 패널 업체뿐 아니라 세트업체가 주목하는 기술
Foldable Smartphone으로 인한 발광층, Black PDL 소재 증가는 동사의 많은 모멘텀 중 하나에 불과함

＃싸이닉솔루션

［유화증권 / 고승범 / 현재가 없음］

최다팹리스 확보 멀티파운드리 디자인하우스

다양한 파운드리 파트너를 가진 디자인하우스
국내 디자인하우스 중 최다 팹리스 고객 확보 멀티파운드리

＃싸이닉솔루션

［한국투자 / 윤철환,이재성 / 현재가 없음］

높은 기저가 반영될 2025년

시스템 반도체 디자인하우스
레거시 공정 기반의 ASIC 사업 영위

＃원익IPS

［NH투자 / 류영호,윤진호 / ＝Buy / 목표가 ▲36,000원 / 현재가 26,450원］

2Q25 Preview: 실적 회복 시작

실적과 신규 수주에 대한 기대감
1분기를 저점으로 매출 회복 시작

＃에코프로비엠

［NH투자 / 주민우,양정현 / ＝Buy / 목표가 ▼134,000원 / 현재가 100,600원］

단기 실적은 견조하나

단기 실적은 견조하나 하반기와 내년에 대한 불확실성 증대
2Q25 Preview: 고무적인 판매량 회복

＃샘씨엔에스

［LS증권 / 정홍식 / 현재가 4,980원］

DRAM 세라믹 STF 고성장

ProbeCard 원재료인 세라믹 STF 생산
DRAM 세라믹 STF 고성장 기대감
HBM용 ProbeCard 세라믹 STF 공급 확대될 듯

＃HD현대건설기계

［KB증권 / 정동익,서준모 / 현재가 76,000원］

HD현대인프라코어 흡수합병 결정

HD현대인프라코어 흡수합병 결정
R&D, 구매, 생산 효율성 제고, 제품 및 지역 포트폴리오 강화 등의 시너지 기대

＃오리온

［iM증권 / 이경신 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 108,800원］

2Q25 Preview

2Q25 연결 매출액과 영업이익은 각각 7,948억원 (+10.5% YoY),1,282억원 (+5.4% YoY)을 시현할 전망
주가상승을 제한했던 중국 시장재고 상승이슈 해소에 따라 6월부터 시장기대치 이상의 외형성장 및 수익개선 가능성이 높아짐을 감안, 밸류에이션 조정분의 회복세 기대까지 가능한 구간

＃BGF리테일

［DB증권 / 허제나 / ＝Hold / 목표가 ▲130,000원 / 현재가 121,000원］

당장의 회복을 기대하긴 이르지만

2분기 OP 시장 기대치 (760억원) 하회 전망

＃셀비온

［한양증권 / 오병용 / 현재가 20,800원］

방사성의약품 강자

방사성의약품 강자. mCRPC 임상 2상 결과 발표 앞두고 있다
임상 2상 중간결과는 이미 좋았다. 내년 상반기 품목허가 예상
머크 키트루다의 유일한 방사성의약품(RPT) 파트너다

＃HD현대중공업

［신영증권 / 엄경아 / ＝매수 / 목표가 ▲520,000원 / 현재가 428,500원］

주요 사업부문의 마진개선 여지 가장 월등

상선부문 대량 할인수주 해소, 엔진부문 생산 효율화, 특수선 해외수주 확대 기대
조선/방산/엔진 3위 일체 대장주
엔진사업 프리미엄 상향조정하여 목표주가 52만원으로 상향

＃티엘비

［흥국증권 / 박희철 / ＝BUY / 목표가 ▲29,000원 / 현재가 22,100원］

고성능 수요 측면에서 접근

2Q25 Preview: 매출액 538억원, 영업이익 37억원
가시화된 턴어라운드, 문제는 강도

＃티엘비

［메리츠증권 / 양승수,우서현 / ＝Buy / 목표가 ▲28,000원 / 현재가 22,100원］

진짜는 모두가 알아보는 법(ft. DDR5, SOCAMM)

2Q25 Preview: 서버용 6,400Gbps DDR5 모듈로 고공행진
2025년 영업이익 192억원으로 컨센서스(154억원) 25% 상회 예상
SOCAMM 조기 상용화 예상

＃SK아이이테크놀로지

［NH투자 / 주민우,양정현 / ＝Buy / 목표가 ▲35,000원 / 현재가 26,900원］

반가운 캡티브 고객의 회복 소식

캡티브 고객의 회복
2Q25 Preview: 큰폭의 판매량 개선 그러나 낮은 가동률로 적자지속

＃LG에너지솔루션

［NH투자 / 주민우,양정현 / ＝Buy / 목표가 ▼380,000원 / 현재가 297,000원］

무인택시에 거는 기대

정책 여건은 비우호적이나 상존하는 무인택시라는 기대 요인
2Q25 Preview: GM과 ESS 라인 가동효과 덕에 컨센서스 부합 예상

＃DL이앤씨

［KB증권 / 장문준,강민창 / ＝BUY / 목표가 ▲74,000원 / 현재가 51,800원］

가장 빠른 원가 개선 사이클 진입 + 미국 SMR 확대 콜옵션

2Q25 Preview: 주택원가율 개선되면서 시장기대치 부합 전망
빨라지는 X-energy의 시계
본업 이익창출력 개선 속 미국 SMR 확대 수혜 가능성

＃디어유

［삼성증권 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ▲72,000원 / 현재가 61,500원］

본 게임은 이제 시작이다

하반기, 실적 도약의 분기점
다시 열린 성장판과 높아지는 수익성

＃뉴로핏

［한국투자 / 윤철환,이재성 / 현재가 없음］

연말부터 본격적인 질주 시작

딥러닝 기반의 뇌영상 분석 솔루션 전문 기업
뇌질환 AI 솔루션-기존 영상의학계의 한계를 보완할 열쇠

＃HPSP

［NH투자 / 류영호,윤진호 / ＝Buy / 목표가 ▲36,000원 / 현재가 27,750원］

2Q25 Preview: 안정적인 실적

불확실한 매크로 상황
긍정적인 2분기 실적, 하반기도 유사한 매출 흐름 전망

＃파인엠텍

［현대차증권 / 김종배 / N BUY / 목표가 N 9,500원 / 현재가 6,570원］

부진은 털어내고, 새로운 국면을 맞이할 시점

동사는 Back Plate 핵심 공급업체로 Foldable Display용 Backplate 매출은 24년 기준 약 80%에 수준
북미향 Backplate는 동사와 중국 업체가 유력한 공급사가 될 것으로 파악됨
국내 고객사향 경쟁사 진입과 Foldable Series 부진, EV 캐즘으로 인한 End Plate 매출 부진 등으로 동사의 주가는 지속적으로 조정받아왔음

＃시프트업

［KB증권 / 이선화 / ＝BUY / 목표가 ▼65,000원 / 현재가 48,900원］

긴 호흡으로 접근하자

2Q25 Preview: 영업이익 546억원 (+21.3% YoY)으로 컨센서스 하회 전망
니케 중국 (5/22), 스텔라 블레이드 PC (6/11) 이벤트 종료로 주가 약세
중국과 동시에 니어: 오토마타 콜라보 복각 이벤트 진행

＃토모큐브

［한국IR / 이나연 / 현재가 25,600원］

세포에서 반도체까지, 3D 광학 계측 시장 선도 기업

비표지 3D 세포 분석 플랫폼 기업
바이오 분석 기술의 산업화, 리레이팅의 시작점
2025년 100억 원 돌파 후, 2026년 흑자 전환 예상

＃도우인시스

［한국투자 / 윤철환,이재성 / 현재가 없음］

2025년 flat, 2026년 고성장 전망

UTG 전문 기업
폴더블폰 시장과 함께 성장하는 UTG 시장

＃삼양컴텍

［한국투자 / 윤철환,이재성 / 현재가 없음］

거침없는 성장세

지상/항공 무기체계용 방탄, 방호 제품 전문 기업
전방 산업 성장에 따른 수혜를 온전하게 누리는 중

＃GS피앤엘

［IBK투자 / 남성현 / 현재가 36,050원］

나인트리가 주는 달콤한 열매

파르나스 호텔사업부 실적 성장세 지속
2025년 하반기 리뉴얼 효과도 기대

[출처:KRX한국거래소/fnguide/infostock/네이버증권 등]

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