(240223 금) 테마종목 및 리포트요약

52주 신고가

테마시황

모더나 주가 급등, 노보 노디스크 지난해 4분기 제약계 최대 수익 창출사 등극, 알테오젠 MSD와 독점 계약 모멘텀 지속 등에 제약업체/ 면역항암제/ 비만치료제/ 모더나 등 제약/바이오 관련주 상승.
정부, 보건의료 재난경보 단계 '경계'에서 '심각'으로 격상 속 비대면 진료 전면 확대 소식에 원격진료/비대면진료(U-Healthcare) 테마 상승.
스코넥, 메타 퀘스트 플랫폼 대상 MR게임 콘텐츠 개발 소식 등에 일부 메타버스/ AR/ VR 테마 상승.
엔비디아 호실적에 따른 주가 급등, 美 필라델피아 반도체지수(+4.97%) 급등 영향 등에 시스템반도체/반도체 장비/반도체 재료/부품 테마 등 일부 반도체 관련주 상승. 뉴로모픽 반도체 테마는 삼성전자, 'AI 두뇌' 차세대 칩 개발 기대감도 지속.
다음주 정부의 '기업 밸류업 프로그램' 발표 앞두고 지주사, 은행 등 일부 저PBR 관련주 상승.
유보 현금을 바탕으로 주주 환원책 기대감 등에 생명보험/손해보험 테마 상승.
지난해 4분기 대규모 충당금 적립 완료로 올해 실적 턴어라운드 전망 및 주주환원 발표 기대감 등에 증권 테마 상승.
이 외에 영화, 마리화나(대마), 치아 치료(임플란트 등), 보톡스, 탈모 치료, 애플페이, 광고, 미용기기, 리츠, 제지, 정유, 건강기능식품, 철강 주요종목 등의 테마가 상승률 상위를 기록.
반면, 전기차 수요 둔화 우려에 따른 美 전기차업체 주가 급락 영향 등에 2차전지/전기차 등 테마 하락.
한화솔루션, 올해 1분기 태양광 부문 적자전환 전망 등에 태양광에너지 테마 하락.
전일 큰 폭의 상승세를 보였던 HBM, 온디바이스AI, CXL(컴퓨트익스프레스링크) 테마는 차익실현 매물 등에 하락.
이 외에 AI 챗봇, 키오스크, 맥신, 우주항공산업, 핵융합에너지, 초전도체, 드론, 비철금속, 창투사, 일자리(취업), 모바일콘텐츠, 방위산업/전쟁 및 테러, 마이크로 LED, 바이오인식, 희귀금속(희토류 등) 등의 테마가 하락률 상위를 기록.

제약/바이오

모더나 주가 급등, 노보 노디스크 지난해 4분기 제약계 최대 수익 창출사 등극, 알테오젠 MSD와 독점 계약 모멘텀 지속 등에 상승

모더나가 지난해 4분기에 예상과 달리 깜짝 분기 순이익을 달성했음. 모더나의 4분기 순이익은 2억1,700만달러(주당 55센트)로 지난해 같은 기간 기록한 14억7,000만달러(주당 3.61달러)에서 크게 줄었음. 다만, 팩트셋이 집계한 애널리스트들의 예상치인 주당 99센트 손실과 달리 서프라이즈성 순익을 달성한 것임. 분기 매출은 28억1,100만달러로 지난해 같은 기간 기록한 50억8,400만달러에서 크게 감소했지만, 이 역시 시장의 예상치인 25억1,100만달러를 웃돌았음. 이에 지난밤 뉴욕증시에서 모더나는 13.53% 급등세를 기록.
지난해 4분기(지난해 10∼12월) 제약계 최대 수익 창출사는 노보 노디스크로 전년 대비 37%의 매출 증가를 기록했음. 1년 동안 노보 노디스크는 매출이 31% 증가해 337억 달러에 달했으며, 이번 성과로 이 회사는 2022년 17위를 차지한 후 연간 매출 기준 업계 상위 10위권에 진입했음. 이베스트투자증권은 보고서를 통해 Novo Nordisk의 비만 치료제 Wegovy(Semaglutide)의 23년 연간 매출액은 약 6조원 수준으로 22년대비 약 413% 증가한 가운데, Wegovy를 비롯한 GLP-1 의약품의 지속적인 성장에 따라 24년 매출 가이던스를 18~26%로 제시했다고 밝힘. 아울러 노보 노디스크의 비만치료제 위고비가 전일 일본에서 출시됐음. 품목승인된지 약 1년만으로 의료보험도 적용됐음.
알테오젠이 머크와 인간 히알루로니다제 원천 기술(ALT-B4) 라이센스 변경계약을 체결했다는 모멘텀이 지속되고 있는 점도 긍정적으로 작용. 전일 MSD International Business GmbH와 인간 히알루로니다제 원천 기술(ALT-B4) 라이센스 변경계약 체결 공시. 기존 계약에 더해 추가로 2,000만달러(약 267억원)를 계약수수료를 받게되며, 해당 금액은 다음 달 25일 이전 수령할 예정. 또한, 마일스톤 기술료 역시 최대 4억3,200만달러(약 5,700억원) 를 증액하는데 합의했고, 제품 출시 이후에는 순 매출의 일정 부분을 로열티로 받을 예정임.
이 같은 소식 속 알테오젠, 삼천당제약, 에스티팜, 셀트리온제약, 유한양행, 오스코텍, 펩트론, 고바이오랩 등 제약/바이오 관련주가 상승.

원격진료/비대면진료(U-Healthcare)

정부, 보건의료 재난경보 단계 '경계'에서 '심각'으로 격상 속 비대면 진료 전면 확대 소식에 상승

정부가 의사들의 집단행동으로 인한 의료계 혼란을 막기 위해 한시적으로 비대면 진료를 전면 확대하기로 했음. 박민수 보건복지부 제2차관은 이날 한덕수 국무총리 주재로 열린 중앙재난안전대책본부의 브리핑에서 “의사 집단행동으로 인해 국민의 건강과 생명에 대한 피해 우려가 커짐에 따라 금일 오전 8시를 기해 보건의료 재난경보 단계를 ‘경계’에서 ‘심각’으로 격상했다”며 “정부는 이날부터 의사 집단행동이 종료되는 시점까지 비대면 진료를 전면 허용한다”고 밝힘.
이는 전공의 집단사직이 장기화하는 상황에서 의료 대응체계를 강화하겠다는 것으로, 그동안 비대면 진료가 원칙적으로 금지됐던 ‘초진’ 환자와 ‘병원급 이상’ 의료기관에서도 비대면 진료를 허용하기로 했음.
이 같은 소식 속 유비케어, 라이프시맨틱스, 비트컴퓨터, 인피니트헬스케어, 알서포트 등 원격진료/비대면진료(U-Healthcare) 테마가 상승. DXVX는 코리그룹과 비대면 진료서비스 기술의 국내외 특허 출원 및 등록중이라는 소식 등에 시장에서 부각.

메타버스/ AR/ VR

스코넥, 메타 퀘스트 플랫폼 대상 MR게임 콘텐츠 개발 소식 등에 일부 관련주 상승

스코넥, 전일 장 마감 후 메타 퀘스트 플랫폼 대상 MR게임(트레블러(TRAVELER)) 콘텐츠 개발 공시. 투자목적은 메타(Meta)로부터 개발비 일부를 지원받는 MR게임 콘텐츠 개발로 투자기간은 계약체결일 이후 정식런칭일로부터 1년임.
스코넥은 언론을 통해 트레블러 프로젝트가 오는 4월에 출시될 VR 전용 1인칭 슈팅 게임(FPS) ‘스트라이크 러시(Strike Rush)’와 같이 메타로부터 개발비 일부를 지원받아 진행되며, 메타 퀘스트 플랫폼을 통해 오는 2025년 상반기 서비스를 목표로 개발하고 있다고 밝힘. 이어 이번 프로젝트를 통해 MR이라는 큰 시장을 선도하는 글로벌 콘텐츠 개발사로서의 입지를 공고히 할 계획이라고 언급.
이 같은 소식 속 엔피, 맥스트, 롯데정보통신, 자이언트스텝 등 일부 메타버스/AR/VR 테마가 상승.

반도체 관련주

엔비디아 호실적에 따른 주가 급등 영향 등에 일부 관련주 상승

지난밤 뉴욕주식시장이 엔비디아 급등 영향 등에 상승한 가운데, 필라델피아 반도체지수는 급등 마감. 지수는 전 거래일 대비 221.01(+4.97%) 상승한 4,667.37를 기록. 엔비디아(+16.40%), AMD(+10.69%), 마이크론테크놀로지(+5.42%), ASML(+4.81%) 등이 상승세를 기록.
특히, 엔비디아의 지난해 4분기 매출액은 221억 달러(29조5,035억원)로 전년대비 265% 가량 급증했으며, 총이익은 122억9,000만 달러로 769% 급증. 주당 순이익은 5.15달러(6,875원)을 기록. 매출은 시장조사기관 LSEG가 집계한 시장 예상치 206억2,000만 달러를 웃돌았고, 주당 순이익도 전망치인 4.64달러를 상회했음. 엔비디아는 이 같은 매출 증가가 H100과 같은 서버용 AI 칩 판매 호조에 따른 것이라고 설명. 또한, 올해 1분기에는 240억 달러의 매출을 달성할 것이라고 밝혔으며, 이는 월가 전망치 221억7,000만달러를 웃돈 수치임.
아울러 삼성전자, 'AI 두뇌' 차세대 칩 개발 기대감이 지속되고 있는 점도 긍정적으로 작용. 최근 언론에 따르면, 삼성전자가 AI 연산의두뇌 역할을 할 차세대 AI 반도체 개발에 착수한 것으로 전해짐. 이와 관련, 인간처럼 생각하고 행동하는 '범용 인공지능(AGI)' 개발을 위해미국 실리콘밸리에 특별 연구조직을 신설하고 이 분야 최고 전문가들을 영입한 것으로 알려졌음.
이 같은 소식 속 SK하이닉스, 앤씨앤, 에이디테크놀로지, 고영, 케이엔솔 등 일부 반도체 관련주가 상승.

2차전지/전기차 등

전기차 수요 둔화 우려에 따른 美 전기차업체 주가 급락 영향 등에 하락

지난밤 美 증시에서 美 전기차업체인 리비안(-25.60%), 루시드(-16.76%) 등이 전기차 수요 불안 우려 등에 급락세를 나타냈음. 리비안은 21일(현지시간) 장 마감 후 실적 발표를 통해 지난해 4분기 매출은 13억1,500만 달러(약 1조7,500억원)을 기록했으며, 주당 순손실(EPS)은 1.58달러를 기록했다고 발표. 매출은 시장 추정치를 소폭 웃돌았으나, 시장 전망보다 큰 손실을 기록했음. 또한, 올해 생산량을 57,000대로 전망해 시장 예상치 80,000대를 크게 밑돌았음.
아울러 루시드는 4분기 매출이 1억5,720만달러를 기록했고, 29센트의 주당 순손실을 기록했다고 발표. 올해 생산량은 9,000대를 전망하며 시장 예상치(12,000대)에 못미치는 수치를 내놓았음.
이에 금일 에코앤드림, DI동일, 엔켐, 하이드로리튬, 더블유씨피, LG화학, 성창오토텍, 디아이티, 동화기업 등 2차전지/전기차/리튬 테마 등이 하락.

태양광에너지

한화솔루션, 올해 1분기 태양광 부문 적자전환 전망 등에 하락

하나증권은 한화솔루션에 대해 1Q24 영업이익은 -669억원(QoQ 적전, YoY 적전)을 기록할 전망이며, 케미칼/첨단소재는 정기보수 영향 종료 및 성수기 효과 등 영향으로 개선되나, 태양광은 적자전환이 예상된다고 밝힘. 특히, 태양광 영업이익은 -145억원(OPM -1%)을 추정하며, 모듈 OPM 급락과 AMPC 축소를 전망하는 것은 글로벌 과잉 재고에 따른 판가와 판매량 약세를 예상하기 때문이라고 설명.
한화투자증권은 한화솔루션에 대한 리포트를 통해 태양광 업황에 대한 보수적 접근 필요하다고 분석. IEA에 따르면 ‘23년 말 미국 모듈 재고는 45GW로 추정되는데, ‘24년 설치량 전망치가 30GW 후반임을 감안하면 일년치 이상 재고가 쌓여있는 것이며, 재고 증가는 가격 경쟁을 심화시켜 판가 하락으로 나타나고 있다고 밝힘.
이와 관련 한화솔루션, 매커스, 엘오티베큠, HD현대에너지솔루션, 대명에너지 등 태양광에너지 테마가 하락.

특징 상한가 및 급등종목

아센디오 1,960원(+29.97%)
: 초전도체 화합물 제조 및 판매업체 퀀텀포트 전환사채권 취득 결정 속 상한가
다보링크 3,705원(+30.00%)
: 일부 메타버스(Metaverse) 테마 상승 속 초전도체 관련 사업 추진 등에 상한가
테라사이언스 1,151원(+29.91%)
: 자회사 다보링크, 초전도체 관련 사업 추진 등에 상한가
EDGC 536원(+29.78%)
: 제약/바이오 관련주 및 일부 메타버스(Metaverse) 테마 상승 속 3자배정 유상증자 방식 경영권 매각 추진 소식에 상한가
코셈 25,550원(+59.69%)
: 신규상장 첫날 급등
알테오젠 131,200원(+24.95%)
: 제약/바이오 관련주 상승 속 머크와 인간 히알루로니다제 원천 기술(ALT-B4) 라이센스 변경계약 체결 모멘텀 지속 등에 급등
앤씨앤 2,515원(+22.09%)
: 엔비디아 호실적에 따른 주가 급등 영향 및 삼성전자 , 'AI 두뇌' 차세대 칩 개발 기대감 지속 등에 일부 반도체 관련주 상승 속 급등
에이직랜드 72,100원(+20.17%)
: 엔비디아 호실적에 따른 주가 급등 영향 및 삼성전자, 'AI 두뇌' 차세대 칩 개발 기대감 지속 등에 일부 반도체 관련주 상승 속 급등
와이씨켐 15,760원(+17.70%)
: 일부 반도체 관련주 상승 속 HBM3E 사용 차세대 스핀 코팅용 소재(SOC) 개발 완료 소식 등에 급등
펩트론 29,350원(+16.01%)
: 모더나 주가 급등, 노보 노디스크 지난해 4분기 제약계 최대 수익 창출사 등극, 알테오젠 MSD와 독점 계약 모멘텀 지속 등에 제약/바이오 관련주 상승 속 급등
메드팩토 13,190원(+16.01%)
: 제약/바이오 관련주 상승 속 백토서팁 병용요법 논문 국제학술지 게재 소식에 급등
라이프시맨틱스 2,600원(+15.81%)
: 정부, 보건의료 재난경보 단계 '경계'에서 '심각'으로 격상 속 비대면 진료 전면 확대 소식에 원격진료/비대면진료(U-Healthcare) 테마 상승 속 급등
에이디테크놀로지 36,350원(+15.40%)
: 엔비디아 호실적에 따른 주가 급등 영향 및 삼성전자, 'AI 두뇌' 차세대 칩 개발 기대감 지속 등에 일부 반도체 관련주 상승 속 급등
유비케어 7,170원(+15.27%)
: 정부, 보건의료 재난경보 단계 '경계'에서 '심각'으로 격상 속 비대면 진료 전면 확대 소식에 원격진료/비대면진료(U-Healthcare) 테마 상승 속 급등
베셀 811원(+15.04%)
: 삼성전자, 'AI 두뇌' 차세대 칩 개발 기대감 지속 속 산업부 국책과제 'PIM 인공지능 반도체 핵심기술개발(R&D)' 사업에 해당하는 '몰드 웨이퍼 표면 그라인더개발' 관련 주관연구개발기관으로 참여 사실 지속 부각에 급등
테고사이언스 12,710원(+13.18%)
: 모더나 주가 급등, 노보 노디스크 지난해 4분기 제약계 최대 수익 창출사 등극, 알테오젠 MSD와 독점 계약 모멘텀 지속 등에 제약/바이오 관련주 상승 속 급등
이에이트 22,600원(+13.00%)
: 일부 가상현실(VR) 테마 상승 속 신규상장 첫날 급등
지니틱스 1,959원(+11.62%)
: 엔비디아 호실적에 따른 주가 급등 영향 및 삼성전자, 'AI 두뇌' 차세대 칩 개발 기대감 지속 등에 일부 반도체 관련주 상승 속 급등
코오롱모빌리티그룹 3,835원(+10.52%)
: 로터스 자회사 美 나스닥 상장 앞두고 국내 유일 로터스 공식 수입사로 부각되며 급등
고영 21,350원(+10.51%)
: 엔비디아 호실적에 따른 주가 급등 영향 및 삼성전자, 'AI 두뇌' 차세대 칩 개발 기대감 지속 등에 일부 반도체 관련주 상승 속 급등
뉴프렉스 9,590원(+9.60%)
: 스코넥, 메타 퀘스트 플랫폼 대상 MR게임 콘텐츠 개발 소식 등에 일부 메타버스(Metaverse) 테마 상승 속 급등
메리츠금융지주 82,600원(+9.26%)
: 주주가치 제고 기대감 등에 급등

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리포트요약

＃대원강업

［다올투자 / 유지웅,강민정 / ＝BUY / 목표가 ＝8,000원 / 현재가 5,790원］

숨은 진주를 찾았다

4Q23 영업이익은 비수기에 진입하며 다소 둔화
그러나 완성차의 ㅅ친환경차 전략이 가시화되며 동사 신사업인 구동모터코어는 멀티플 상향 변수로 부각될 시점이 도래한 것으로 판단

＃SK하이닉스

［삼성증권 / 황민성,류형근 / ＝BUY / 목표가 ▲190,000원 / 현재가 156,500원］

엔비디아와 SK하이닉스를 비교한다면~

엔비디아 실적 호조로 인한 주가 급등은 SK하이닉스에도 긍정적
HBM 확대, 레거시 디램 가격 상승, 낸드 흑자 전환으로 올해 영업이익 14조로 상향
이익 추정치를 높이고 목표주가를 기존 17만원에서 19만원으로 상향 조정

＃삼성화재

［신한투자 / 임희연,김민종 / ＝매수 / 목표가 ＝340,000원 / 현재가 301,000원］

자사주보다는 현금배당 중심의 주주환원 정책 예상

4Q23P 지배주주 순이익 1,755억원(-59.1% QoQ), 기대치 부합
2024년 지배주주 순이익 1.9조원(+5.2% YoY) 전망
투자의견 ‘매수’, 목표주가 34만원 유지

＃삼성화재

［메리츠증권 / 조아해 / ＝Buy / 목표가 ▲360,000원 / 현재가 301,000원］

4Q23 Review: 우위 활용을 기대하다

4Q23 지배주주순이익 1,752억원: 컨센서스 하회
충분한 여력

＃삼성화재

［이베스트투자 / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ▲340,000원 / 현재가 301,000원］

안정적 이익흐름 전망

표면이익 둔화
보험손익 개선 전망
목표주가 13% 상향, 매수의견 유지

＃삼성화재

［삼성증권 / 정민기 / ＝BUY / 목표가 ▲350,000원 / 현재가 301,000원］

4Q23 Review: 자본력 우위의 활용을 기대

연말 가정 조정에 따른 보험손익 감소
23년 CSM 성장률은 9.5%
밸류업 프로그램 확정 이후 추가 자본 정책 구체화 기대

＃삼성화재

［NH투자 / 정준섭 / ＝Buy / 목표가 ▲371,000원 / 현재가 301,000원］

아직은 긁지 않은 복권

주주환원 확대 가능성 반영해 목표주가 상향
주주환원은 배당 중심 정책 전망
4Q23 지배순이익 1,752억원

＃삼성화재

［유안타증권 / 정태준 / ＝Buy / 목표가 ▲400,000원 / 현재가 301,000원］

아직도 상승여력은 충분

투자의견 BUY 유지, 목표주가 400,000원으로 상향

＃삼성화재

［하나증권 / 안영준 / ＝BUY / 목표가 ▲350,000원 / 현재가 301,000원］

4Q23 Re: 이미 최근 4년간 DPS CAGR +16% 기록

안정적인 실적 흐름 지속, 목표주가 상향
4분기 순이익은 1,752억원(-59% (QoQ), -47% (YoY)) 기록
견조한 실적으로 Top pick 유지, 주주환원 확대로까지 이어진다면 금상첨화

＃현대해상

［대신증권 / 박혜진 / ＝Buy / 목표가 ＝44,000원 / 현재가 33,700원］

실손보험의 굴레가 끝나길

예실차 적자폭 축소 긍정적이나 손실부담계약 비용 대거 반영
다만 이에 따라 손해율 악화되는 것으로 가정 적용하여 ‘24년 환입 예상
’23년 부진했으나 ‘24년 실적 정상화 전망, 이에 따른 DPS 증가 예상

＃DB손해보험

［대신증권 / 박혜진 / ＝Buy / 목표가 ＝120,000원 / 현재가 93,600원］

역시 보험을 잘하는 회사, 배당 정책 수반된다면 Perfect

4분기 순이익 투자이익 상대적 선전하며 컨센서스 상회
일반보험 하와이 화재 영향 지속되나 신계약 배수 유지되는 점 긍정적
역시나 보험을 잘하는 회사. 높아진 K-ICS비율로 전향적 자본 정책 기대

＃DB손해보험

［신한투자 / 임희연,김민종 / ＝매수 / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 93,600원］

중장기적으로 경쟁사와의 배당성향 격차 축소 예정

4Q23P 당기순이익 2,610억원(-28.2% QoQ), 기대치 부합
2024년 당기순이익 1.6조원(+1.6% YoY) 전망
밸류업 프로그램 발표 시 저평가 해소를 위한 대응 전략 마련 예정

＃DB손해보험

［이베스트투자 / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ▲108,000원 / 현재가 93,600원］

고수익성 지속 예상

이익 모멘텀은 약화
고수익성 지속 예상
목표주가 10% 상향, 최선호주 의견 유지

＃DB손해보험

［삼성증권 / 정민기 / ＝BUY / 목표가 ▲106,000원 / 현재가 93,600원］

4Q23 Review: 견고한 중장기 체력 증명

연말 가정 조정에 따른 보험손익 감소
작년 고액사고 기저 효과 감안 시, 올해 이익 증가 부각될 것
자본비율 고려 시, 주주 환원 확대 여력은 충분

＃DB손해보험

［메리츠증권 / 조아해 / ＝Buy / 목표가 ＝120,000원 / 현재가 93,600원］

4Q23 Review: 양호한 경상체력

4Q23 당기순이익 2,610억원: 컨센서스 상회
안정적인 지표들

＃DB손해보험

［NH투자 / 정준섭 / ＝Buy / 목표가 ▲119,000원 / 현재가 93,600원］

실적, 자본비율 모두 안정적

주주환원 확대 가능성 반영해 목표주가 상향
구체적인 주주환원 정책 부재 아쉽지만, DPS 지속 우상향 전망
4Q23 지배순이익 2,610억원

＃DB손해보험

［유안타증권 / 정태준 / ＝Buy / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 93,600원］

자본비율 추가 개선 긍정적

투자의견 BUY 유지, 목표주가 110,000원으로 상향

＃DB손해보험

［하나증권 / 안영준 / ＝BUY / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 93,600원］

4Q23 Re: 우려보다 양호한 실적 기록

견조한 신계약 실적 기록, 다소 컸던 CSM 조정
4분기 순이익은 2,610억원(-28% (QoQ), -50% (YoY)) 기록
좋은 실적에 자본비율도 높지만, 대체투자자산과 CSM 조정 등 지켜볼 필요

＃DB손해보험

［KB증권 / 강승건,이광준,정다원 / ＝BUY / 목표가 ▲120,000원 / 현재가 93,600원］

4Q23 Review: 양호한 실적, 구체적 주주환원 계획 필요

투자의견 Buy, 목표주가 120,000원으로 5.3% 상향
4Q23년 별도기준 순이익 2,610억원, 컨센서스를 7.6% 상회

＃NH투자증권

［흥국증권 / 남영탁 / ＝BUY / 목표가 ▲13,500원 / 현재가 11,400원］

실적 개선 기대

4Q23 Review: 불황 여파
이익 모멘텀과 주주환원
투자의견 BUY, 목표주가 13,500원으로 상향

＃미래에셋증권

［흥국증권 / 남영탁 / ＝BUY / 목표가 ▲10,500원 / 현재가 8,910원］

투자자산 손상 반영

4Q23 Review: 일회성 요인 발생
이익 개선과 3개년 주주환원 정책
투자의견 BUY, 목표주가 10,500원으로 상향

＃미래에셋증권

［키움증권 / 김재철 / 현재가 8,910원］

Level-up한 3개년 주주환원정책

2023년 배당 및 자사주소각결정 공시
3개년 주주환원계획 발표, 연간 최소 35% 주주환원율 공시
밸류업이 가능한 절호의 기회

＃미래에셋증권

［NH투자 / 윤유동 / ＝Buy / 목표가 ▲12,000원 / 현재가 8,910원］

가장 먼저 자사주 정책 명문화

남들보다 빠른 움직임
증권주 투자심리 개선세 지속

＃미래에셋증권

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ▲11,000원 / 현재가 8,910원］

우호적인 주주환원정책 발표

3개년 주주환원 정책 발표. 3가지 측면에서 긍정적
기대 대비 양호한 2023년 주주환원
목표주가 10% 상향. 기보유 자사주 처분안에 대한 기대감도 형성

＃한화솔루션

［DB금융투자 / 한승재 / ＝Buy / 목표가 ▼35,000원 / 현재가 29,300원］

아직 혹한

4Q23 영업이익 407억원, shock
더 큰 shock는 가이던스의 대폭 수정. 1Q24E 영업적자 1,169억원 전망
시황의 급격한 변화만큼 급격한 가이던스 수정, 목표주가 3.5만원으로 하향

＃한화솔루션

［미래에셋증권 / 이진호,김태형 / ＝Trading Buy / 목표가 ▼33,000원 / 현재가 29,300원］

첫 단추를 잘못 꿴 24년 태양광 실적

투자의견 Trading Buy. 목표주가 33,000원으로 하향 조정
1Q24 및 24년 신재생에너지 실적 전망

＃한화솔루션

［신한투자 / 이진명 / ＝매수 / 목표가 ▼36,000원 / 현재가 29,300원］

당분간 어려운 대외환경 지속

4Q23 영업이익 407억원(-59% QoQ)으로 컨센서스 하회
1분기 적자전환, 연간 실적 눈높이 하향 조정 불가피

＃한화솔루션

［한화투자 / 윤용식 / ▼Hold / 목표가 ▼29,000원 / 현재가 29,300원］

태양광 모듈 업황 추가 악화 우려

4Q23 영업이익 407억원(컨센 대비 -75.1%)
태양광 업황에 대한 보수적 접근 필요
Capex와 이자비용도 부담

＃한화솔루션

［다올투자 / 전혜영,차윤지 / ▼HOLD / 목표가 ▼31,000원 / 현재가 29,300원］

생각보다 길어지는 부진

한화솔루션 4Q23 Review. 신재생부문 모듈 판매 영업이익 약 200억원 (OPM 1.7%)로 시장 기대치 하회. IRA AMPC는 1,238억원 수취
태양광 부문 상반기 실적 추정치 대폭 하향함에 따라 적정주가 3.1만원으로 하향. 하반기 미국향 출하량 증가세 확인 전까지는 실적 개선 어려울 전망으로 보수적인 접근 필요, 투자의견도 HOLD로 하향

＃한화솔루션

［하이투자 / 전유진 / ＝Buy / 목표가 ▼40,000원 / 현재가 29,300원］

푹 쉬어가는 상반기

상반기보다 하반기에 놓일 무게중심을 재확인한 컨퍼런스콜
24년 트럼프 대통령의 재집권이 진짜 부정적이기만 할까
4Q23 Review: 영업이익 407억원(컨센서스 1,630억원 대비 -75%)

＃한화솔루션

［현대차증권 / 강동진 / ▼MARKETPERFORM / 목표가 ▼32,000원 / 현재가 29,300원］

약해진 미국의 방패와 재무부담

4Q23 컨센서스를 크게 하회한 부진한 실적 기록
화학/태양광 사업 예상보다 부진한 실적. 또한, 기타 사업에서 358억원 적자 기록
2H24부터 미국의 동남아산 중국 패널에 대한 관세 부과 전, 미국 내 대규모 물량 유입에 따라 1H24 중 경쟁이 심화될 전망

＃한화솔루션

［이베스트투자 / 이주영 / ▼Hold / 목표가 ▼32,000원 / 현재가 29,300원］

미국도 결국 재고 과잉

4Q23 Review: AMPC 걷어내면…
급변한 미국 태양광 시장 상황: 결국 재고 과잉

＃한화솔루션

［NH투자 / 최영광 / ▼Hold / 목표가 ▼30,000원 / 현재가 29,300원］

사라진 실적 개선 모멘텀, 높아진 차입금 부담

목표주가 30,000원으로 하향하고 투자의견 Hold로 하향
4분기 영업이익 -59% q-q, 1분기 영업이익 적자 전환 전망

＃한화솔루션

［키움증권 / 정경희,신대현 / ▼Marketperform / 목표가 ▼31,000원 / 현재가 29,300원］

신재생에너지부문 수익성 하락

4분기 신재생에너지부분 및 영업외손익 기대치 하회
’24년 신재생 수익성 불확실성 상존

＃한화솔루션

［DS투자 / 안주원 / ＝NEUTRAL / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 29,300원］

힘든 시기를 보내고 있는 태양광

23.4Q Review: 매출액 3.9조원과 영업이익 407억원 시현
태양광은 상반기까지 실적 부진 이어질 것으로 예상

＃한화솔루션

［하나증권 / 윤재성,신홍주 / ＝Neutral / 목표가 ▼31,000원 / 현재가 29,300원］

글로벌 태양광 모듈 재고 부담

4Q23 영업이익 컨센 75% 하회
1Q24 영업이익 적자전환 전망
중장기 성장 전략 긍정적. 다만, 단기 업황과 금융비용 증가 우려

＃삼성중공업

［DS투자 / 양형모 / ＝BUY / 목표가 ＝12,000원 / 현재가 7,490원］

확보된 캐쉬플로우 개선, 수주 증가, 실적 성장

확보된 캐쉬플로우 개선
확보된 수주 증가
확보된 실적 성장

＃한섬

［하나증권 / 서현정 / ＝BUY / 목표가 ▼26,000원 / 현재가 20,000원］

업황 회복만을 기다리며

4분기 영업이익 316억원(YoY -36%) 기록
업황 따라 회복할 실적
투자의견 BUY, 목표주가 26,000원으로 하향

＃인바디

［교보증권 / 김정현 / ＝Buy / 목표가 ▼39,000원 / 현재가 26,050원］

4Q23 Re. 새로운 성장의 시작, 2024년

4Q23 실적 리뷰
2024년 실적 전망
투자의견 Buy, 목표주가 3.9만원 유지

＃인바디

［미래에셋증권 / 김충현 / ＝매수 / 목표가 ＝37,000원 / 현재가 26,050원］

매출 2,000억원에 미군 매출과 AI 솔루션 매출이 합쳐지면?

매출액 시장기대치 부합, 영업이익 시장기대치 하회하는 실적
현 주가는 12개월 선행 P/E 기준 8배로 미래에셋증권 의료기기 커버리지 평균(24배) 대비 저평가

＃티씨케이

［키움증권 / 박유악 / ＝BUY / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 98,600원］

잠시 쉬어가는 1분기. 다시 뛰는 2분기

4Q23 영업이익 167억원(+12%QoQ) 기록
1Q24 영업이익 162억원(-3%QoQ) 전망
목표주가 15만원, 투자의견 ＇BUY＇ 유지

＃미래에셋생명

［NH투자 / 정준섭 / ＝Hold / 목표가 ＝5,100원 / 현재가 5,660원］

채권 교체매매 영향으로 실적 부진

4분기 Review: 투자부문 부진으로 당기순손실 기록

＃SK오션플랜트

［유진투자 / 한병화 / ＝BUY / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 13,470원］

대만 경쟁사는 주가 급등, 신야드 가치 고려하면 절대 저평가

수주 부진, 경쟁 이슈 부각되며 주가 단기 급락
경쟁사인 대만 Century Wind Power의 주가는 대만 총선 전일 기준 60% 급등
해상풍력 시장 개화하려면 기자재 조립하는 전용 야드가 필수, 동사의 50만평의 야드가 창출할 가치를 고려해야

＃크리스에프앤씨

［유안타증권 / 권명준 / 현재가 7,700원］

24년은...

2024년은 이익률 개선의 해
2024년은 아웃도어 진출 성공여부 확인할 수 있는 해
2024년은 해외진출 시작의 해

＃메리츠금융지주

［신한투자 / 임희연,김민종 / ＝매수 / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 75,600원］

PER 10x 될 때까지 자사주 매입 의지 확인

4Q23P 지배주주 순이익 3,698억원(+43.6%) 기록
2024년 지배주주 순이익 2.03조원(-1.1% YoY) 전망
PER 10x 달성까지 자사주 매입·소각 예정 - 확신의 Top Pick

＃메리츠금융지주

［삼성증권 / 정민기 / ＝BUY / 목표가 ▲87,000원 / 현재가 75,600원］

4Q23 Review: 기업 밸류업 모범 사례

4분기 화재와 증권의 대체투자 자산 관련 충당금 및 평가손 영향으로 컨센서스 하회
업종 내 최고 수준의 주주 환원 및 가시적 자본정책은 최근 밸류업 정책 취지에 부합
전향적인 자본 활용 정책 유지를 위한 화재의 미래 이익 및 자본 여력 확보가 관건

＃메리츠금융지주

［대신증권 / 박혜진 / ＝Buy / 목표가 ▲93,000원 / 현재가 75,600원］

밸류업의 표상

4Q23 순이익 추정에 부합, 화재 하회, 증권이 예상 외 양호
경영진 주주가치제고 의지 변함 없음, ‘23년 총 환원율 51% 달성
배당 정책에 있어 경쟁사들의 소극적 자세와 대조적, 목표주가 상향

＃알테오젠

［유진투자 / 권해순 / ＝BUY / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 105,000원］

To infinity and Beyond ②

머크(NASDAQ: MRK)와 키트루다SC에 대한 독점적 사용권 부여 계약을 반영하여 목표주가 14만원으로 상향
머크와 SC제형이 적용될 2번째 타겟 2024년말~2025년 확정 예상, 임상 진행 후 2029년부터 마일스톤 유입 예상
2025년 치루, 인타스로부터 마일스톤 유입, 2030년 이후 산도즈로부터 마일스톤 유입 예상, ADC SC제형 개발 중

＃알테오젠

［현대차증권 / 엄민용 / ＝BUY / 목표가 ▲300,000원 / 현재가 105,000원］

머크가 목숨 걸었다!

머크 키트루다SC 품목 독점 계약 성공. 계약도 공개. 총 마일스톤 1.4조원 + 상업화 로열티까지
머크에게 약속된 현금만 1.4조원. 연간 수천억원 이상 현금흐름, 산도즈까지 연간 1조원 넘는다
머크 전체 매출액의 40%이상을 동사가 쥐고 있다. 섹터 내 새로운 대장주 등극.

＃알테오젠

［키움증권 / 허혜민 / 현재가 105,000원］

머크와 독점 계약 코멘트

머크의 키트루다와 독점 계약으로 변경
계약 내용 비공개로 가치 산정의 어려움
로열티율 알 수 없어, 투자심리와 수급 영향에 의지

＃화승엔터프라이즈

［대신증권 / 유정현 / ＝Buy / 목표가 ▼11,000원 / 현재가 7,800원］

완만한 강도로 회복은 시작

투자의견 BUY를 유지하나 목표주가를 11,000원으로 하향(-20%)
4Q23 Review: 회복 구간 진입, 다만 충당금 반영하며 추정치 하회

＃화승엔터프라이즈

［신한투자 / 박현진,주지은 / ＝매수 / 목표가 ▼11,000원 / 현재가 7,800원］

회복은 하나, 속도와 강도가 문제

4Q23 실적 기대치 하회
1Q24 가동률 회복 중, 다만 느린 속도
회복은 맞지만, 회복 강도는 미약

＃일진하이솔루스

［미래에셋증권 / 류제현 / ▼중립 / 목표가 ▼25,000원 / 현재가 24,850원］

상용차로 버티는 보릿고개

4Q23 Review: 넥쏘 판매 부진
투자의견 중립으로 하향: 인내심을 가져야 할 시기

＃코윈테크

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ▼36,000원 / 현재가 27,650원］

4Q23 Review: AGV/AMR 장비 및 LFP 소재 사업 기대

4Q23 Review: 전년동기 대비 매출액 성장세는 지속, 영업이익은 일시적 비용 반영으로 적자전환

＃원텍

［다올투자 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ＝14,000원 / 현재가 8,770원］

대표이사 간담회 후기

2월 22일 대표이사 간담회 후기
엔지니어와 의사, 환자 3박자가 갖추어진 시장
태국과 일본에 대한 기대감이 높다! 미국은 중장기적인 기다림
글로벌 리딩 포지션으로 나아가고 있는 미용 의료기기 업종

＃와이바이오로직스

［아이브이리서치 / 리서치센터 / 현재가 9,110원］

탐방 보고서

아크릭솔리맙: PD-1 Target 항체 신약으로 2023 년 6 월 글로벌 임상 1/2a 상을 완료
YBL-013: T-세포 engager 이중항체 플랫폼 ALiCE 를 기반으로 개발한 T-세포 이중항체 파이프라인

＃티엘비

［대신증권 / 박강호 / ＝Buy / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 24,700원］

2024년 하반기는 좋다

4Q23 매출은 22.3%(qoq) 증가 / 영업이익(11억원)은 흑자전환(qoq)
2024년 하반기는 반도체 수요 회복 및 서버향 매출 확대
2025년 차세대 반도체(CXL 등) 매출 본격화 예상

＃에이치피오

［유안타증권 / 권명준 / 현재가 9,300원］

탁(TAK)! 탁(TAK)! 탁(TAK)!

안정적인 건기식 매출 성장
자회사 비오팜
해외 수출 하이앤고고

＃LG에너지솔루션

［삼성증권 / 조현렬 / ＝BUY / 목표가 ＝510,000원 / 현재가 408,500원］

중저가 제품, 늦었지만 국내에선 가장 잘 준비된 업체

중저가 제품, 왜 필요한가
중저가 전략 (1), 고전압 미드니켈 배터리
중저가 전략 (2), LFP 배터리
불황기 선도업체의 강점 부각 전망

＃SK리츠

［NH투자 / 이은상 / ＝Buy / 목표가 ▼5,500원 / 현재가 3,920원］

고속 성장의 후유증

상존하는 자금 조달 부담과 주주 가치 희석 우려
2024년 DPS: 리파이낸싱으로 상쇄되는 수처리센터 편입 효과

＃티이엠씨

［한화투자 / 김광진,최영주 / ＝Buy / 목표가 ▼27,000원 / 현재가 19,070원］

NDR 후기 : 주목할만한 기대요인 두 가지

NDR을 통해 확인한 기대요인 두 가지
4Q23 영업이익 72억원 예상
무상증자 효과 반영해 목표주가 2.7만원으로 하향

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