(23.10.27.FRI) 리포트요약 및 테마종목 정리

리포트요약

＃기아

［미래에셋증권 / 박연주,김진석 / ＝매수 / 목표가 ▼120,000원 / 현재가 81,000원］

실적 방어력과 밸류에이션 매력

3분기 리뷰: 선진국 중심의 수요 호조로 컨센서스 부합
고금리 상황에서 상대적으로 높은 실적 방어력 기대, 목표가 12만원으로 소폭 하향하나 Top Pick 유지

＃SK하이닉스

［신한투자 / 김형태 / ＝매수 / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 120,000원］

DRAM 흑자전환, 경쟁 우위 지속

3분기 영업적자 1.79조원으로 컨센 하회, DRAM은 흑자전환 성공
고부가 DRAM 주도권 ’24년에도 유지될 전망. 수요 가시성 뚜렷
목표주가 160,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃SK하이닉스

［유진투자 / 이승우 / ＝BUY / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 120,000원］

높은 기대감 vs. 높은 불확실성

3Q 매출은 9.07조원으로 전기비 24% 증가, 영업손실도 1.79조원으로 컨센서스 하회 (기대감이 이미 높아졌음)
DRAM의 판이 새로 짜이면서 서열이 바뀌는 일이 발생
메모리 업황은 바닥을 지나 회복 국면에 진입한 것으로 판단

＃SK하이닉스

［DB금융투자 / 서승연 / ＝Buy / 목표가 ▲156,000원 / 현재가 120,000원］

4Q23 가파른 실적 개선 전망

3Q23 Preview . 흑자 전환한 DRAM
4Q23 DRAM 위주 가파른 실적 개선 전망
투자의견 Buy 유지, 목표주가 156,000원으로 상향

＃SK하이닉스

［교보증권 / 최보영 / ＝Buy / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 120,000원］

3Q23 Review 컨센서스 하회

3Q23 Review 컨센서스 하회
4Q23 불확실한 수요에 가장 확실한 대안
투자의견 BUY, 목표주가 160,000원 유지.

＃SK하이닉스

［다올투자 / 고영민 / ＝BUY / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 120,000원］

키가 컸으면 옷 사이즈도 늘려야 한다

SK하이닉스 3Q23 실적 관련 Review
지난 분기에 이어, 이번 분기 역시 추가적인 업사이드 요인 포착
3Q23 매출액 9.1조원(+24%, 이하 QoQ), 영업손익 -1.8조원(적자지속)을 기록하며 컨센서스(OP -1.6조원) 하회

＃SK하이닉스

［SK증권 / 한동희 / ＝매수 / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 120,000원］

잘하고 있어요

3Q23 영업이익 -1.8 조원 기록
4Q23 NAND 수익성 우선 정책 전환 예상
2024 년 HBM3, 3e 생산능력 Sold out

＃SK하이닉스

［현대차증권 / 노근창,윤동욱 / ＝BUY / 목표가 ＝143,000원 / 현재가 120,000원］

HBM시장 성장 잠재력에 투자할 때

동사의 3분기 매출액은 예상보다 양호한 DRAM과 NAND 출하량에 힘입어 추정치를 13.0% 상회하는 9.07조원을 기록
DRAM은 HBM과 DDR5 출하량 증가에 힘입어 Bit Growth는 20%를 기록하면서 추정치(10.9%)를 크게 상회
동사는 내년 PC, 스마트폰, 일반 Server 모두 Unit 기준으로 YoY로 Middle Single 이상 성장을 예상

＃SK하이닉스

［KB증권 / 김동원,박주영,유우형,이경아 / ＝BUY / 목표가 ▲160,000원 / 현재가 120,000원］

상승 사이클 진입

목표주가 160,000원으로 상향
4분기 추정 DRAM 영업이익 1.7조원
재고평가손실 환입, 실적 업사이드 요인

＃SK하이닉스

［한국투자 / 채민숙,조수헌 / ＝매수 / 목표가 ＝142,000원 / 현재가 120,000원］

3Q23 Review: 정말 잘했어요

컨센서스 하회했으나 적자 폭은 축소
온전히 내 힘으로 만든 DRAM 흑자
저점에서 모아갈 때, 매수 추천

＃SK하이닉스

［하나증권 / 김록호,김민경 / ＝BUY / 목표가 ＝158,000원 / 현재가 120,000원］

DRAM 흑자 구조로 전환. 뚜렷한 전사 이익 개선

3Q23 Review: DRAM은 부합, NAND는 하회
4Q23 Preview: DRAM 중심으로 실적 개선 지속
DRAM의 이익 창출과 경쟁력 우위에 집중한 투자 전략

＃SK하이닉스

［IBK투자 / 김운호 / ＝매수 / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 120,000원］

지금은 SK하이닉스 全盛時代

23년 3분기 매출액은 9.06조원, 영업적자 1.79조원
4분기 DRAM 제품믹스 효과 지속, NAND는 적자 규모 축소할 것
투자의견 매수 유지, 목표주가 150,000원 유지

＃SK하이닉스

［BNK투자 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ＝155,000원 / 현재가 120,000원］

DRAM 시장에서 업계 초격차 경쟁력 유지

3Q23 Review: 매출액 12% 상회, 영업손익 9% 하회
메모리 가격 상승으로 추가 손익 개선, DRAM 수익성은 업계 최고
투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 15만5천원 유지

＃DL건설

［다올투자 / 박영도,김혜영 / ＝BUY / 목표가 ＝17,000원 / 현재가 12,220원］

3Q23 Review: 평이한 실적

당사 추정치와 컨센서스에 부합하는 실적
기존 사업장 안정적 매출화로 매출 성장 진행 중
이익률은 여전히 낮지만 2023년 1분기를 기점으로 소폭 개선

＃보령

［상상인증권 / 하태기 / ＝BUY / 목표가 ＝13,000원 / 현재가 9,160원］

카나브 특허만료효과 극복 기대

2023년 3분기 영업실적은 무난한 수준
항암제 중심 고성장 지속, 카나브단일제 가격인하는 2024년 1분기로 예상

＃현대제철

［한국투자 / 최문선 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 32,000원］

3Q23 Review: 예상된 부진

봉형강 부진으로 영업이익 대폭 감소
4분기는 이익 반등 예상
저평가 해소를 위해선 배당을 늘려야 한다

＃SGC에너지

［SK증권 / 나민식 / ＝매수 / 목표가 ▲34,000원 / 현재가 26,850원］

일회성 이익 영향으로 컨센서스 상회

3Q23 Review: SMP 상한제 보상금 230억원 인식
CCU설비 완공, 자회사 영업정지관련 업데이트
주요 지표는 저점을 통과하고 있음, Valuation 매력 높다

＃SGC에너지

［신한투자 / 박광래 / ＝매수 / 목표가 ▲37,000원 / 현재가 26,850원］

3Q 호실적 달성. 이제 배당 시즌을 노린다

3Q 영업이익 595억원(+27.2% YoY)으로 시장 기대치 상회
4Q 영업이익 465억원 전망. SMP 하락으로 실적 감소 불가피
투자의견 매수 유지, 목표주가 37,000원으로 상향

＃SGC에너지

［DS투자 / 안주원 / ＝BUY / 목표가 ＝36,000원 / 현재가 26,850원］

예상치 뛰어넘은 실적

3분기 매출액과 영업이익 각각 YoY +13.1%, 27.2% 성장
2023년 실적 추정치 상향

＃SGC에너지

［메리츠증권 / 문경원,윤동준 / ＝Buy / 목표가 ＝42,000원 / 현재가 26,850원］

3Q23 Review: 힘들 때 찾게 되는 실적 안정성과 배당

반가운 호실적. 구조적인 성장과 일회성 호재가 모두 있었다
분기별 500억 영업이익 가능한 구조로 진입. 안정적 배당의 원천
자회사의 우발채무가 리스크이나, 감안해도 저평가

＃SGC에너지

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 26,850원］

성수기 실적 회복 확인

목표주가 50,000원, 투자의견 매수 유지
3Q23 영업이익 595억원(YoY +27.2%)으로 컨센서스 상회
3분기 턴어라운드 확인. 안정성 높은 배당주로 관심 부각 가능

＃현대차

［한화투자 / 김성래 / ＝Buy / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 179,500원］

[3Q23 Review] 주력시장 중심 안정적 성장 기조 유지

3Q23 Review: 매출, 영업이익 모두 시장 컨센서스 상회
2023년 연간 가이던스 달성 가능할 전망

＃현대차

［미래에셋증권 / 박연주,김진석 / ＝매수 / 목표가 ＝250,000원 / 현재가 179,500원］

안정적 주가 흐름 기대

3분기 리뷰: 견조한 수요아 환율 상승 등으로 컨센서스 상회, 4분기도 견조한 수준 유지 전망
시장 대비 안정적 주가 흐름 기대, 목표가 25만원 유지

＃현대차

［유진투자 / 이재일 / ＝BUY / 목표가 ＝285,000원 / 현재가 179,500원］

3Q23Review: 실적 피크는 아직 오지 않은 듯

동사의 3분기 실적은 매출액 41.0조원(+8.7%yoy), 영업이익 3.8조원(+146.3%yoy), 지배이익 3.2조원(+150.8%yoy)를 기록, 영업이익 기준 컨센서스 6% 상회
먼저, 3분기는 계절적 비수기에 해당함. 과거 2020년을 제외한 10년(12~22년)의 3분기 영업이익은 전분기 대비 평균 32.6% 감소함. 이번 3분기 영업이익이 전분기 대비 9.8% 감소에 그친 것은 이익 체력의 강화를 의미함
과거 실적 피크 아웃으로 주가가 고점을 형성했던 시기와 영업이익 추이 차별화 되고 있으며 분기별 이익 변동성도 매우 낮아 일시적인 실적으로 보기도 어려움

＃현대차

［하이투자 / 조희승 / ＝Buy / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 179,500원］

3Q23 Review: 영업이익 3.8조원도 무난해진 지금

3Q23 Review: 매출액 41조원, 영업이익 3.8조원(OPM 9.3%)
높아진 이익 레벨의 지속
투자의견 Buy 유지, 목표주가 280,000원 유지

＃현대차

［NH투자 / 조수홍 / ＝Buy / 목표가 ▼260,000원 / 현재가 179,500원］

2024년 불확실성 존재하지만...

이익 체력은 높아지고 있다
3분기 Review: 시장 우려대비 양호한 실적

＃현대차

［흥국증권 / 이병근 / ＝BUY / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 179,500원］

실적 다음에는 배당

3Q23 Review: 매출액 +8.7%, 영업이익 +146% YoY
우려와 달랐던 충당금

＃현대차

［현대차증권 / 장문수 / ＝BUY / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 179,500원］

킹대차갓실적

3Q23 영업이익 3.82조원(+146.3% yoy, OPM 9.3%) 기록, 컨센서스 5.6% 상회. 환율과 물량증가, 믹스개선에 품질비용 기저 효과 더해져 전사 이익 증가 기여
글로벌 OEM의 EV 수요 둔화로 인한 전략 조정에도 적시 대응을 위한 전략을 지체없이 지속할 것을 강조.

＃현대차

［신영증권 / 문용권 / ＝매수 / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 179,500원］

일회성 제외 시 기대치에 부합

연결 매출 41조(YoY+9%), 영업이익 3.8조원(+146%), 영업이익률 9.3% 기록
볼륨과 믹스 효과가 매출과 영업이익 증가 견인, 매출(YoY+3.3조원)=볼륨
밸류에이션 및 배당수익률 매력, 투자의견 유지

＃현대차

［SK증권 / 윤혁진 / 현재가 179,500원］

3Q23 실적 Review: 불안한 시장에 훌륭한 대안

3분기 매출액 41.0조원(+8.7%YoY), 영업이익 3.8조원(+146.3%YoY) 기록
3Q23 도매기준 글로벌 판매량은 104.6만대(+2.0%YoY)
3분기 실적은 컨센 상회하고, 4분기에도 호실적 기대

＃현대차

［신한투자 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ＝260,000원 / 현재가 179,500원］

반복된 서프의 가치

3Q23 OP 3.8조원(+146% YoY, -10% QoQ)으로 기대치 상회
EV 장기 수요는 걱정 없으나 24년은 단기적인 수요 둔화 구간
목표주가 260,000원, 투자의견 매수 유지

＃현대차

［대신증권 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 179,500원］

웬만해선 실적을 막을 수 없다

3Q23 매출 41조(YoY +9%), OP 3.8조(+21%, 일회성 제거 시), OPM 9.3% 시현
2023년 가이던스 상회 확실시. 우려는 선반영

＃현대차

［다올투자 / 유지웅 / ＝BUY / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 179,500원］

3Q23 Review: 가던 길 가는 중

3Q23 실적 서프라이즈 기록
주가 연동율이 높은 전기차 사업에 대한 기존 판매증가기조는 지속되고 있으며, ICE/HEV 기반 강력한 신차모멘텀이 24년에도 유지될 가능성 확인
현재주가는 23년 기준 P/E 2.9배에서 거래중이며, 대부분의 부정적 시나리오를 반영

＃현대차

［키움증권 / 신윤철 / ＝BUY / 목표가 ＝240,000원 / 현재가 179,500원］

견고한 실적은 하락장에서 더욱 빛난다

3Q23 Review: 충당부채의 긍정적 환효과와 환입효과
4Q23 Preview: 전년 판매보증비 기저가 낮다
투자의견 BUY, 목표주가 240,000원 유지

＃현대차

［유안타증권 / 이현수 / ＝Buy / 목표가 ▼290,000원 / 현재가 179,500원］

호실적, 그리고 변화가 감지되는 EV 시장

3Q23(P): 매출액 41.0조원, 영업이익 3.8조원
4Q23, 판매대수 110만대 상회 전망
변화가 감지되고 있는 EV 시장

＃현대차

［하나증권 / 송선재,안도현 / ＝BUY / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 179,500원］

실적은 계속 좋군요. 전기차 계획도 변함이 없다네요

연말까지는 배당과 Valuation, 내년에는 전기차 모멘텀 기대
3Q23 Review: 영업이익률 9.3% 기록
컨퍼런스 콜의 주요 내용: 전기차 개발 및 공장 건설은 계획대로 진행

＃현대차

［한국투자 / 김진우 / ＝매수 / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 179,500원］

이젠 주인에게 돌아오렴

3분기 영업이익 컨센서스 5.6% 상회
더욱 팽팽해진 코스톨라니씨 개의 산책줄

＃NH투자증권

［IBK투자 / 우도형 / ＝매수 / 목표가 ＝12,700원 / 현재가 9,910원］

3Q23 Review: 일회성 비용으로 컨센서스 하회

3분기 실적은 컨센서스 하회
경상이익은 견조한 모습
투자의견 매수 및 목표주가 12,700원 유지

＃NH투자증권

［이베스트투자 / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ＝12,000원 / 현재가 9,910원］

불황의 여파

운용이익 부진 지속과 수수료이익 감소
당분간 이익모멘텀 약화 예상
목표주가 12,000원, 고배당 매력 지속

＃NH투자증권

［미래에셋증권 / 박용대,박주연 / ＝매수 / 목표가 ＝13,000원 / 현재가 9,910원］

아쉬운 실적, 그러나 배당매력이 있다

3Q23 리뷰
23/24년 배당수익률 7.6%/8.1%

＃NH투자증권

［메리츠증권 / 조아해,조혜빈 / ＝Buy / 목표가 ＝13,000원 / 현재가 9,910원］

3Q23 Review: 일회성 비용 영향

3Q23 당기순이익 1,008억원: 컨센서스 하회
지속될 신뢰 효과

＃NH투자증권

［다올투자 / 김지원 / ＝BUY / 목표가 ▼12,000원 / 현재가 9,910원］

일회성 비용 반영 효과

3Q23P 연결기준 영업이익 1,184억원(YoY +73%, QoQ -46%), 지배순이익 858억원(YoY +612%, QoQ -53%)으로 컨센서스 대비 -15% 하회

＃NH투자증권

［대신증권 / 박혜진 / ＝Buy / 목표가 ＝13,000원 / 현재가 9,910원］

채권운용/이자이익 선전

3Q23 지배주주 순이익 1,008억원(QoQ -44.8% YoY +737%) 기록
컨센서스 하회하였으나 우리의 예상보다는 양호한 실적 달성
각종 평가손실 반영되었으나 채권운용, 이자이익 선전
배당에 대한 기대감 유지 가능한 분기 실적 시현

＃NH투자증권

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 9,910원］

숨 고르기

순이익은 1,008억원으로 컨센서스 15% 하회
어려운 시장 여건 속 중립의견 유지

＃NH투자증권

［하나증권 / 안영준 / ＝BUY / 목표가 ＝13,000원 / 현재가 9,910원］

3Q23 Re: 이 정도면 괜찮네요

일회성 비용 반영에도 우려 대비 양호한 실적 기록
3분기 순이익은 1,008억원(-45% (QoQ), +737% (YoY)) 기록
견조한 실적 흐름, 배당 매력도 높음

＃삼성SDI

［현대차증권 / 강동진 / ＝BUY / 목표가 ＝1,000,000원 / 현재가 423,000원］

의심할 필요가 없는 경쟁력. 과매도 국면

3Q23 실적은 당사 전망 및 컨센서스 수준의 양호한 실적 기록
TP 대응이 중요한 이슈가 되면서 최근 하이니켈 배터리에서 각형 Form Factor 강점 부각
컨퍼런스콜에서 설명했듯이, 다양한 우려에도 불구하고 EV 수요 장기성장은 변함 없음

＃삼성SDI

［한국투자 / 조철희,이성원 / ＝매수 / 목표가 ＝800,000원 / 현재가 423,000원］

PBR 1.4배

추정치 부합한 3분기 실적, 4분기도 상대적으로 양호
중요한 것은 수주, 공격적으로 바뀐 전략

＃삼성SDI

［하이투자 / 정원석 / ＝Buy / 목표가 ▼600,000원 / 현재가 423,000원］

주가 추가 하락 시 과매도 구간 진입

3Q23 시장 기대치 하회한 실적이지만 자동차 중대형 배터리 이익 개선세 뚜렷
4Q23 전자재료 중심 실적 상승세 지속될 전망
매수 투자의견 유지하나 목표주가 60만원으로 하향

＃삼성SDI

［한화투자 / 이용욱 / ＝Buy / 목표가 ▼820,000원 / 현재가 423,000원］

모두가 수요 둔화를 얘기할 때도 흔들리지 않는다

3분기 실적은 낮아진 컨센서스에 부합
4분기 실적은 컨센서스 하회하나, 수요 우려는 없다
목표주가 82만 원으로 하향, 투자의견 BUY 유지

＃삼성SDI

［다올투자 / 전혜영 / ＝Buy / 목표가 ▼820,000원 / 현재가 423,000원］

좋지 아니한가

EV향 견조한 출하량 유지되며 중대형 전지 EV 부문 OPM 8.0% 기록한 것으로 추정
분기 기준 최대 수익성 시현

＃삼성SDI

［교보증권 / 최보영 / ＝Buy / 목표가 ▼650,000원 / 현재가 423,000원］

3Q23 Review 컨센서스 부합

3Q23 Review 컨센서스 부합
4Q23 안정적인 출하량 및 수익성
투자의견 BUY, 목표주가 650,000원 하향

＃삼성SDI

［신영증권 / 박진수 / ＝매수 / 목표가 ▼780,000원 / 현재가 423,000원］

우려 대비 안정적

3분기 시장 기대치 부합. 전방 시장 둔화에도 불구하고 견조한 EV 배터리 수요
우려 대비 안정적인 4분기 예상
투자 의견 매수, 목표 주가 78만원으로 9% 하향

＃삼성SDI

［NH투자 / 주민우,하늘 / ＝Buy / 목표가 ▼600,000원 / 현재가 423,000원］

억울한 모범생

잘했는데 매는 더 맞았다
3Q23 review: 진짜 실력은 위기속에서 드러나는 법

＃삼성SDI

［이베스트투자 / 이주영 / ＝Buy / 목표가 ▼680,000원 / 현재가 423,000원］

실적 대비 과도한 저평가

3Q23 Review: 컨센서스 부합
4Q23 자동차전지 실적 성장 지속 전망
투자의견 Buy 유지, 목표주가 680,000원 하향

＃삼성SDI

［SK증권 / 박형우 / ＝매수 / 목표가 ▼680,000원 / 현재가 423,000원］

2차전지 섹터 최선호주

3분기 영업이익 4,960억원(-12% QoQ), 컨센서스 수준
IT, 전동공구, ESS용 배터리와 전자재료 부진, 전기차용 배터리 실적 견인
4분기 매출액 QoQ 3% 증가, 영업이익 11% 증가 전망
전기차 부문 견조, ESS 계절성 반등, 전자재료 전분기 대비 실적 개선 기대
23년 EPS에 성장하는 IT 기업 고려해 PER 25배 적용
과거 비판됐던 보수적인 수주/증설 전략이 현재는 실적과 재무 안정성으로 부각
ESS와 LFP 동향이 경쟁사 대비 늦지만, 중장기적으로 각형 기술 강점 기대

＃삼성SDI

［키움증권 / 김지산 / ＝BUY / 목표가 ▼750,000원 / 현재가 423,000원］

양호한 실적, 아쉬운 업황

3분기 실적 예상치 부합, 자동차전지 분기 최고 수익성 기록
업황 둔화 불가피, 동사 자동차전지 차별적 포인트 주목

＃삼성SDI

［KB증권 / 이창민 / ＝BUY / 목표가 ＝800,000원 / 현재가 423,000원］

선방 중인 실적, 땅에 떨어진 밸류에이션

투자의견 Buy, 목표주가 800,000원 유지
EV용 중대형전지 실적 호조 부각, 역대 최고 수익성 기록
최근 3개월간 주가 40% 하락, 밸류에이션 역사적 저점 지속 경신

＃삼성SDI

［하나증권 / 김현수,위경재 / ＝BUY / 목표가 ＝1,080,000원 / 현재가 423,000원］

수익성 개선 지속

3Q23 Review : 자동차 전지 수익성 개선 지속
4분기 수익성 추가 개선 전망
Valuation Discount 해소 전망

＃삼성SDI

［IBK투자 / 이현욱 / ＝매수 / 목표가 ▼800,000원 / 현재가 423,000원］

P5 중심 매출 확대

23년 3분기, 컨센서스 부합
23년 4분기, P5 효과 기대
투자의견 매수 유지, 목표주가 800,000원 하향

＃삼성SDI

［대신증권 / 전창현 / ＝Buy / 목표가 ▼750,000원 / 현재가 423,000원］

우려대비 양호한 체력, 과매도 구간

3분기 시장 우려대비 양호한 실적 기록
유럽 EV 수요 둔화 우려 속에서도 BMW/Audi 수요 여전히 견조
현 주가는 과매도 구간이라 판단하며, 이성을 되찾을 필요

＃삼성전기

［신한투자 / 오강호,박윤 / ＝매수 / 목표가 ▼180,000원 / 현재가 124,100원］

2024 회복을 기대하며

3Q23 영업이익 1,840억원(-41% YoY, -10% QoQ) 기록
2024년 업황 회복 기대 → 실적 회복을 기대하는 이유
목표주가 180,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃삼성전기

［DB금융투자 / 조현지 / ＝Buy / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 124,100원］

3Q23 부진, 큰 그림은 변하지 않았다

3Q23 Review: 영업이익 컨센서스 하회
예상보다 골이 깊을 4분기, 가동률 하락과 이에 따른 매출액과 수익성 약세가 불가피
다만 24년 전장 중심으로 외형 성장 기대된다는 방향성 유효
전기전자 대형주 중 24년 가장 큰 폭의 영업이익 성장 전망

＃삼성전기

［이베스트투자 / 김광수 / ＝Buy / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 124,100원］

3Q23 매출 부합, 수익 하회

3Q23 매출 부합, 수익 하회
2024E 실적, 전방산업 수요 반등 및 사업고도화 성과가 중요
단기 실적 기대감 낮추고, 2024E 사업고도화 성과에 주목하자

＃삼성전기

［교보증권 / 최보영 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 124,100원］

3Q23 Review 컨센서스 하회

3Q23 Review 컨센서스 하회
4Q23 낮아지는 눈높이
투자의견 BUY, 목표주가 170,000원 유지

＃삼성전기

［SK증권 / 박형우,권민규 / ＝매수 / 목표가 ▼161,000원 / 현재가 124,100원］

4분기가 아닌 2024년을 바라보자

3분기 영업이익 1,839억원(-41% YoY), 컨센서스 하회
매출액은 MLCC 출하량 상승에 힘입어 견조
4분기 영업이익 1,395억원(38% YoY) 추정
연말 부품 재고 조정 및, 계절성(오더컷) 반복
23년 BPS에 과거 8년 평균 PBR 1.57배 반영 산출
MLCC 재고 35일 수준, 역사적 저점. 업황 반등시 가장 큰 수혜
4분기 단기 실적은 부진하나, 24년 연간으로 개선 가능

＃삼성전기

［NH투자 / 이규하 / ＝Buy / 목표가 ▼170,000원 / 현재가 124,100원］

아쉬운 회복속도, 개선 방향성은 유효

회복 속도는 아쉽지만 수요 회복 가능성 및 낮은 재고 수준은 매력적
MLCC 및 기판 업황 회복 지연 고려해 실적 전망치 하향
하반기 실적은 부진, 중장기 성장 요인 고려시 낙폭 과대

＃삼성전기

［메리츠증권 / 양승수 / ＝Buy / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 124,100원］

속도의 문제일 뿐, 방향성은 그대로

3Q23 Review: 가격경쟁으로 인해 불가피했던 수익성 부진
4Q23 Preview: 피할 수 없는 계절적 재고조정
속도의 문제일 뿐, 방향성은 그대로

＃삼성전기

［삼성증권 / 이종욱 / ＝BUY / 목표가 ▼165,000원 / 현재가 124,100원］

회복 기대감 리셋

3Q 매출 회복엔 성공했으나 수익성은 악화. 4Q 이익 추가 하락 전망
재고 비축 사이클에 대한 믿음 유지. 목표가 하향하나, BUY 의견 유지

＃삼성전기

［하이투자 / 고의영 / ＝Buy / 목표가 ▼160,000원 / 현재가 124,100원］

P/B 1.2배에 닿은 주가

P/B 1.2배에 닿은 주가
재고가 낮은 점은 긍정적, 예상보다 큰 판가 인하는 부정적

＃삼성전기

［유안타증권 / 백길현 / ＝Buy / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 124,100원］

2024년 고부가 제품 비중 확대 전망

3Q23 Review & 4Q23 Preview: 단기 수요 부진 영향은 불가피할 것
투자의견 BUY, 목표주가 19만원 유지

＃삼성전기

［대신증권 / 박강호 / ＝Buy / 목표가 ▼180,000원 / 현재가 124,100원］

2024년 체질 변화 주목

2023년 3Q 영업이익(1,840억원 -10.2% qoq)은 종전 추정 하회
2023년 4Q : MLCC 수익성 하락, 가동률 하락과 믹스 약화
2024년 영업이익 27%(yoy)증가 추정, 전장향 매출 확대

＃삼성전기

［키움증권 / 김지산 / ＝BUY / 목표가 ▼180,000원 / 현재가 124,100원］

길어진 재고조정의 그림자

실망스러운 3분기 실적과 4분기 전망. MLCC 판가 약세
내년 실적 개선 전망 유효, 전장용 제품군 성장세 지속

＃삼성전기

［KB증권 / 이창민 / ＝BUY / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 124,100원］

실적은 4Q가 바닥

투자의견 Buy, 목표주가 190,000원 유지
3분기 실적 컨센서스 하회, 경쟁 심화에 따른 MLCC 수익성 악화
밸류에이션 역사적 저점 수준, IT 부품 업종 Top pick 관점 유지

＃삼성전기

［하나증권 / 김록호,김민경 / ＝BUY / 목표가 ＝185,000원 / 현재가 124,100원］

과도한 주가 하락

3Q23 Review: MLCC 수익성 악화
4Q23 Preview: 중국 고객사들의 MLCC 재고는 여유가 있을 것으로 추정
실망감으로 인한 주가 급락. 2024년을 고려한 냉정한 판단이 필요한 때

＃삼성전기

［IBK투자 / 김운호 / ＝매수 / 목표가 ▼160,000원 / 현재가 124,100원］

3분기는 예상치 하회, 4분기는 비수기

23년 3분기 예상치 하회
4분기 재고조정 구간
투자의견 매수, 목표주가 160,000원으로 하향

＃삼성전기

［BNK투자 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ▼160,000원 / 현재가 124,100원］

전방 수요 악화 반영 중이나, Valuation 바닥 접근

3Q23 Review: 매출은 3% 상회, 영업이익은 18% 하회
4Q23 매출액은 8%QoQ 감소, 영업이익 1,224억원(-33%QoQ) 예상
목표주가 16만원으로 하향조정, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃HD한국조선해양

［교보증권 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ▼137,000원 / 현재가 96,900원］

투자포인트 유효(현대삼호중공업 벨류업)

2023년 3분기 매출액 5조 112억원, 영업이익 690억원(OPM +1.4%) 기록
투자포인트 아직도 유효하다(현대삼호중공업 벨류업)

＃HD한국조선해양

［SK증권 / 한승한 / ＝매수 / 목표가 ▼135,000원 / 현재가 96,900원］

3분기 컨센서스 하회, 현대삼호중공업은 견조

3Q23 Review: 매출&영업이익 시장예상치 하회, 현대삼호중공업은 견조
시점은 각기 다르지만 좋아질 일만 남았다
투자의견 매수 유지, 목표주가 135,000원으로 하향

＃HD한국조선해양

［삼성증권 / 한영수,이가영 / ＝BUY / 목표가 ＝155,000원 / 현재가 96,900원］

계속되는 현대삼호중공업의 선전이 반가운 시점

HD한국조선해양의 연결 영업이익은 컨센서스를 57% 하회. 반면, 순이익은 일회성 법인세 환입이 발생하면서 시장 예상을 크게 상회.
연결 자회사 별로는 HD현대중공업과 현대미포조선의 실적이 부진. 반면, 현대삼호중공업은 전분기 대비 매출 감소에도 오히려 수익성이 개선되는 양호한 실적을 기록.
비상장 자회사인 현대삼호중공업은 HD한국조선해양 기업가치에서 두 번째로 큰 비중. 또한 HD한국조선해양의 지주사 할인을 완화시키는 기능을 한다는 점에서 중요

＃HD한국조선해양

［메리츠증권 / 배기연,오정하 / 현재가 96,900원］

3Q23 Review: 해양플랜트 수익성은 아직

영업이익 컨센서스를 하회
3분기 주요 이슈 점검
고유가에 따른 수혜 전망

＃OCI홀딩스

［DB금융투자 / 한승재 / ＝Buy / 목표가 ▼130,000원 / 현재가 88,400원］

글로벌 no.1 폴리실리콘 수익성

3Q23 영업이익 1,308억원, 컨센서스 상회
글로벌 no.1 폴리실리콘 수익성, 3Q OCI 영업이익률 37.6% vs. Wacker 4.9%
전반적인 시황 둔화에도 안정적인 고수익성, Peer 대비 프리미엄 예상

＃OCI홀딩스

［현대차증권 / 강동진 / ＝BUY / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 88,400원］

압도적인 경쟁력과 주주환원. 과도한 저평가 탈출 시작될 것

3Q23 실적은 컨센서스를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈 기록
비중국산 제품 프리미엄 확대. 비중국 웨이퍼 업체 증설로 ‘24년 실적도 증익할 것

＃현대미포조선

［삼성증권 / 한영수,이가영 / ＝BUY / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 71,400원］

미래 실적을 결정하는 수주 지표가 개선되는 것이 핵심

전분기에 발생했던 공정지연 문제가 완화되며 적자 폭 축소
미래 실적을 결정하는 수주 지표는 지속해서 개선
당사 예상보다 더딘 수익성 개선 속도를 반영하여 올해 이익전망 하향

＃현대미포조선

［한국투자 / 강경태 / ＝매수 / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 71,400원］

공정 정상화에 안심

영업손실폭은 시장 기대 수준을 하회, 공정 정상화에 따라 2분기 대비 적자폭도 감소
비수익 호선 사라지면서 2024년 하반기부터 수익성 정상화, 연간 영업이익 흑자 전환 전망

＃현대미포조선

［교보증권 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ▼97,000원 / 현재가 71,400원］

중국 대형 탱커 슬롯소진 전까진 미포와 함께

2023년 3분기, 영업적자폭 대폭 축소
중국의 대형 탱커선 슬롯 소진을 기다리기 이전 대안으로 적합

＃현대미포조선

［하이투자 / 변용진 / ＝Buy / 목표가 ▼97,000원 / 현재가 71,400원］

3Q23 Review: 작은 기다림

3Q23 매출액 9,092 억원, 영업손실 -274 억원(OPM -3.0%)
4 분기 흑자 전환 및 수주목표 달성 전망
투자의견 BUY 유지, 목표주가 97,000 원 하향

＃현대미포조선

［DS투자 / 양형모 / ＝BUY / 목표가 ＝115,000원 / 현재가 71,400원］

내년 2분기 빠른 턴어라운드 기대

3분기 실적 컨센서스에 대체로 부합
저선가 물량 비중 17%에 불과
내년 2분기 빠른 턴어라운드 기대 - 매수

＃현대미포조선

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝120,000원 / 현재가 71,400원］

올해만 넘기면 괜찮아질 것

목표주가 120,000원, 투자의견 매수 유지
3Q23 영업이익 -78억원(QoQ 적자축소)으로 컨센서스 부합
2024년 하반기를 기대하며

＃현대모비스

［삼성증권 / 임은영,강희진 / ＝BUY / 목표가 ＝330,000원 / 현재가 216,000원］

3Q23 Review: 집 나갔던 A/S 마진이 돌아오다

A/S사업부 수익성 서프라이즈
4분기 실적 전망
현대모비스 전동화 부품 사업, 2024년 흑자 전망

＃현대모비스

［KB증권 / 강성진,손민영 / 현재가 216,000원］

3Q23 리뷰: 빠르게 늘어나고 있는 비현대차그룹으로부터의 수주

예상과 부합한 실적. 빠르게 늘어나는 비계열사 수주의 증가에 주목
3Q23 영업이익 6,902억원 (+19.8% YoY), 시장 컨센서스 2.1% 상회. 임단협 관련 추가 인건비 발생
현대차그룹의 전기차 플랫폼 경쟁력이 현대모비스 고객 확대로 이어질 것

＃현대모비스

［메리츠증권 / 김준성 / ＝Buy / 목표가 ＝285,000원 / 현재가 216,000원］

Downcycle, Outperformer

3Q23 영업이익, A/S 수익성 개선 통한 컨센서스 상회 실적 기록
적정주가 285,000원을 유지하며, 자동차 업종 내 최선호주로 제시

＃현대모비스

［한국투자 / 김진우 / ＝매수 / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 216,000원］

I am 신뢰에요

3분기 영업이익 컨센서스 2.1% 상회
믿고 보는 A/S 수익성, 주가 밴드 상향 전망

＃HL D&I

［하나증권 / 김승준,하민호 / 현재가 2,055원］

어려운 시장환경에서 잘 버텨주고 있는 기업

3Q23 잠정치: 매출액 4,155억원, 영업이익 107억원(OPM 2.6%)
회사의 전략: 자체 투자의 확대

＃삼성에스디에스

［현대차증권 / 김현용,윤서영 / ＝BUY / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 128,800원］

한 템포 쉬어갈 때

클라우드도 IT 마진율도 기대 이상 나왔지만 기타 매출 하회로 다소 아쉬운 실적 기록
57% 고성장으로 연매출 1.8조원 정조준하며 IT 마진 개선 이끈 클라우드
전분기비 물류 매출 4.6% 감소했지만 저점 확인 및 안정화 구간에 진입한 것으로 판단
투자의견 매수(유지), 목표주가 16만원(유지) 제시

＃삼성에스디에스

［미래에셋증권 / 김수진 / ＝매수 / 목표가 ＝185,000원 / 현재가 128,800원］

어려운 환경에서도 클라우드가 견인, 이익도 안정적

IT서비스 매출 1조5,090억원(+1.5% YoY), 영업이익은 1,670억원(OPM 11.1%)로 성장세 지속
클라우드와 생성AI 받고 첼로스퀘어, 엠로까지 기대되는 성장 사업 한가득

＃삼성에스디에스

［NH투자 / 김동양,이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝174,000원 / 현재가 128,800원］

클라우드 고성장 지속

사업 경쟁력 강화 진행 중
3분기 실적: 클라우드 고성장 지속

＃삼성에스디에스

［다올투자 / 김하정 / ＝BUY / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 128,800원］

CAPEX에서 찾는 생성 AI 매출 실마리

3Q23 Review, 높아지는 생성 AI 수요의 가시성
4Q23부터 급증하는 CAPEX는 그룹사 생성 AI 전환 수요가 강하다는 증거

＃삼성에스디에스

［삼성증권 / 오동환,유승민 / ＝BUY / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 128,800원］

클라우드 성장으로 수익성 개선

믹스 개선으로 3분기 영업이익 성장
클라우드와 생성AI로 24년 성장
마무리된 물류 운임 하락, 물동량 개선 기대

＃삼성에스디에스

［신한투자 / 오강호,박윤 / ＝매수 / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 128,800원］

꾸준함이 매력

3Q23 영업이익 성장 성공, 클라우드 매출 성장에 주목
2024년 실적 성장 지속 전망, IT서비스에 주목
목표주가 200,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

＃기업은행

［삼성증권 / 김재우,박준규 / ＝HOLD / 목표가 ＝13,000원 / 현재가 11,560원］

이익 성장은 긍정적이나, 주주환원 가시성 제고는 과제

기업은행이 7,286억원의 3Q 당기순이익 발표 (+9.7% q-q, +10.1% y-y).
안정적인 이익 창출 지속은 긍정적으로 평가. 다만, 이자이익 증가 속도 둔화, 건전성 지표 상승세 지속은 부담 요인.
동사의 올해 예상 배당수익률은 8.7%로 매력적일 전망인 가운데, 향후 Re-rating을 위한 관건은 1) 이익안정성의 확인과 2) 주주환원 증대 노력이 될 것으로 판단

＃삼성물산

［BNK투자 / 이선일 / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 103,700원］

흔들림없는 탄탄한 수익구조 완성

전 부문 고른 성과로 3분기 영업이익은 컨센서스를 크게 상회
경기부진에도 어닝서프라이즈 지속, 전 사업부에 걸친 체질개선의 결과
투자의견 매수 및 목표주가 170,000원 유지

＃삼성카드

［DB금융투자 / 정광명 / ＝Buy / 목표가 ＝41,500원 / 현재가 30,800원］

어려운 환경에서 비용관리 노력 지속

기대치 소폭 상회
조달비용 및 대손비용률 상승

＃삼성카드

［SK증권 / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ＝36,000원 / 현재가 30,800원］

불확실성 높지만 안정적 관리 역량 예상

견조한 신용판매 흐름 지속
높아진 비용 부담은 다소 장기간 지속될 전망
3Q23 당기순이익 1,395 억원(-0.8% YoY) 기록

＃삼성카드

［NH투자 / 윤유동 / ＝Hold / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 30,800원］

일단은 버틴다

쉽지 않은 매크로 환경
계속되는 건전성 관리

＃삼성카드

［DS투자 / 나민욱 / ＝BUY / 목표가 ＝36,000원 / 현재가 30,800원］

보수적인 관리 기조 지속

3Q23 순이익 1,395억원(-0.7% YoY)으로 기대치 상회
보수적 관리에 따라 연체율 상승세는 둔화
어려운 환경에도 배당 매력은 여전할 것

＃삼성카드

［하나증권 / 최정욱,김현수 / ＝BUY / 목표가 ＝38,000원 / 현재가 30,800원］

순익은 나름 선방했지만 방향성은 여전히 불확실한 흐름

3분기 순익 1,395억원으로 전망치 부합. 판관비 하회한 반면 대손비용은 예상 상회
무이자할부 재개로 취급고 성장률 개선됐지만 고물가에 따른 소비 부진 여파 지속
조달코스트 상승과 성장성 둔화, 대손비용 측면에서 방향성은 여전히 불확실한 흐름

＃삼성카드

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 30,800원］

리스크관리 강화 모드

순이익 1,395억원으로 컨센서스 8% 상회. 다만 아쉬웠던 대손비용 증가
내년까지 어려운 경영환경 지속될 점 감안해 중립의견 유지

＃대우건설

［KB증권 / 장문준 / 현재가 3,945원］

이번 분기도 양호한 실적 지속

3Q23 Review: 비주택 부문 호조가 이끈 양호한 실적
국내 주택공급 추이: 3Q23 누적 9,000세대 / 연간 목표 16,014세대
수주 추이: 3Q23 누적 9.0조원 (국내 6.6조원. 해외 2.4조원) / 연간 목표 12.3조원

＃대우건설

［한화투자 / 송유림 / ＝Buy / 목표가 ＝5,800원 / 현재가 3,945원］

[3Q23 Review] 반등의 트리거가 될 4분기 수주

3Q23 Review: 영업이익, 시장 기대치 10% 상회
안정적인 실적과 낮아진 주가

＃CJ프레시웨이

［메리츠증권 / 김정욱 / 현재가 20,900원］

탐방 Comment

3Q23E 영업이익은 307억원으로 컨센서스 328억원 대비 하회할 전망
급식식자재 양호한 흐름에도 원료 공급 축소 지속과 물류 관련 투자 영향으로 단기적 실적 부진 불가피
차입금 상환 등 재무건정성 확보 중, 4분기 이후 온라인 플랫폼과 솔루션 전략 시너지를 바탕으로 구조적 성장 이어갈 전망

＃CJ프레시웨이

［DS투자 / 장지혜 / ＝BUY / 목표가 ＝46,000원 / 현재가 20,900원］

너 혹시 P야? Partner & Platform!

<푸드 솔루션 페어 2023>에서 확인한 CJ프레시웨이의 솔루션 사업과 디지털 전환 강점
솔루션으로 파트너가 되고 디지털 전환으로 플랫폼 사업자가 되다 → Q 증가, MS와 Margin 상승

＃한전KPS

［신영증권 / 권덕민 / ＝매수 / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 33,300원］

비용절감 효과로 이익개선세 지속

3분기 매출액 전년대비 4.9% 감소한 3,252억원, 영업이익 352억원 전망
비용 절감에 따른 이익 개선 기대
투자의견 매수, 목표주가 50,000원 유지

＃LG생활건강

［한국투자 / 김명주,전예원 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 391,000원］

보릿고개 시작

영업이익이 시장 기대치를 16.3% 하회
건강을 되찾을 때까지 보수적인 관점을 유지

＃LG생활건강

［삼성증권 / 박은경,한수진 / ＝HOLD / 목표가 ▼440,000원 / 현재가 391,000원］

2023년 말까지 고난의 행군 예고

매출액 1.75조원 (-7% y-y; 이하 y-y), 영업이익 1,285억원 (-32%) 기록하며, 영업이익이 시장 컨센서스를 16% 하회
구조조정 관련 비용이 반영될 것이란 사실은 예고된 바 있어, 영업이익 레벨 자체가 실망스럽지는 않음
회사는 4Q23 가이던스를 보수적으로 제시

＃LG생활건강

［한화투자 / 한유정 / ＝Buy / 목표가 ▼400,000원 / 현재가 391,000원］

신이 주신 기회도 살리지 못한 실적

기대치를 하회한 3분기
리오프닝도, 인바운드 증가도 무색한 어두운 전망에 전략 선회
투자의견 HOLD, 목표주가 400,000원으로 하향 조정(-43%)

＃LG생활건강

［KB증권 / 박신애 / ＝BUY / 목표가 ▼500,000원 / 현재가 391,000원］

3Q23 Review: 실적 불확실성 확대, 투자심리 악화 불가피

목표주가 500,000원으로 9% 하향. 당분간 주가 반등 기대하기 어려워
실적 불확실성 확대 지속. 리브랜딩 성과와 가격 정상화 노력 성패를 장담하기 어려워
3Q23 Review: 화장품 부문 영업이익 88% 감소, 중국 법인은 적자 전환

＃LG생활건강

［메리츠증권 / 하누리 / ▼Hold / 목표가 ▼400,000원 / 현재가 391,000원］

3Q23 Review: 안건강

3Q23 화장품 영업이익: 생건 80억원 ≒ 클리오 76억원
투자의견 Hold 및 적정주가 400,000원 제시

＃LG생활건강

［하나증권 / 박은정,김다혜 / ▼Neutral / 목표가 ▼330,000원 / 현재가 391,000원］

3Q23 Review: 어닝 쇼크, 중국 적자전환

3Q23 Review: 어닝 쇼크, 중국 적자전환
투자의견 Hold 하향, 목표주가 33만원 제시

＃LG생활건강

［키움증권 / 조소정 / ▼Marketperform / 목표가 ▼400,000원 / 현재가 391,000원］

중국은 흐림

3Q: 음료만 좋았다
기다림이 필요한 시기

＃제이브이엠

［IBK투자 / 이건재 / ＝매수 / 목표가 ▼42,000원 / 현재가 29,100원］

3Q 아쉽지만 계절적 성수기는 4Q

아쉬운 3Q실적
예상보다 안좋았던 영업이익률
투자의견 매수, 목표주가 42,000원

＃신한지주

［삼성증권 / 김재우,박준규 / ＝BUY / 목표가 ＝43,000원 / 현재가 35,050원］

3Q 리뷰: 일회성 요인으로 이익 감소했으나, 내용은 양호

신한지주가 1.19조원의 3Q 당기순이익 발표 (-3.7% q-q, 컨센서스 부합).
이자이익은 2.6% q-q 성장하며 견조하였고, 경상 대손비용 및 판관비 관리 불구, 일회성 비용 요인으로 이익은 경상 수준 하회.
은행업종 내에서 동사에 대한 긍정적 시각을 유지. 특히, 주주환원 강화를 지속 이행한 점에 초점 필요

＃현대로템

［메리츠증권 / 이지호 / ＝Buy / 목표가 ＝38,000원 / 현재가 24,550원］

2024년을 기다리며

디펜스솔루션: 본격적인 실적 성장은 2024년부터
레일솔루션: 2024년까지 부진 지속 2025년 회복 전망
투자의견 Buy, 적정주가 3.8만원 유지

＃현대로템

［다올투자 / 최광식,오지훈 / ＝BUY / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 24,550원］

2024년 실적 확인 또는 후속 수주가 필요

3Q23 리뷰
디펜스 부진으로 컨센서스를 하회. 4Q23도 부진하지만 1Q24부터 턴업
K-2 전차 납품이 2024년에 56대, 2025년에 98대로 늘면서 2년의 증익 사이클 진행, 그러나 2026년을 위해서 폴란드 2차 등의 후속 수주가 필요

＃현대로템

［키움증권 / 이한결 / ＝BUY / 목표가 ▼40,000원 / 현재가 24,550원］

변함없는 방향성

3분기 영업이익 412억원으로 시장 기대치 하회

＃현대로템

［NH투자 / 이재광,이승영 / ＝Buy / 목표가 ▼38,000원 / 현재가 24,550원］

폴란드 K2 수출 영향 실적 전년비 증가 지속

글로벌 안보위협 높아 전차 수요 증가 지속될 것
3Q23 Review: 폴란드 K2 수출 영향 전년비 29.2% 증가

＃SNT모티브

［현대차증권 / 장문수 / ＝BUY / 목표가 ＝66,000원 / 현재가 41,950원］

EV 환경 변화에도 여전히 유리한 포지션

3Q23 영업이익은 289억원(+0.1% yoy, OPM 10.5%) 기록, 컨센서스 5.8% 하회
현대차그룹향 HEV 모터 매출과 GM 한국공장 가동 증가로 관련 매출이 늘고, 방산 증가가 견인
전기차 수요 둔화로 인한 관련 매출 감소 우려에도 전동화 매출 비중은 39.9%를 기록하며 중요 부문으로 포지션

＃SNT모티브

［신한투자 / 정용진,최민기 / ＝매수 / 목표가 ＝54,000원 / 현재가 41,950원］

변함 없는 안정성

3Q23 OP 286억원(-1% YoY, +0% QoQ)으로 기대치 소폭 하회
안정적인 사업 포트폴리오 구성으로 4Q23 양호한 실적 예상
목표주가 54,000원, 투자의견 매수 유지

＃TKG휴켐스

［흥국증권 / 장현구 / ＝BUY / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 21,900원］

원가 상승에 스프레드 축소 전망

3Q23 Preview: 매출액 -28%, 영업이익 -22% YoY
당분기부터 반영될 암모니아 가격 상승

＃아미노로직스

［한국IR협의회(리서치센터) / 박선영,서지원 / 현재가 1,163원］

국내 유일, 특수 아미노산 연구개발 전문기업

다양한 아미노산 합성 노하우 보유한 아미노산 연구개발 전문기업
아미노산 매출 성장, 이제 본업으로 돈을 번다
2024년 실적이 기대되는 시점

＃GS

［KB증권 / 전우제,강채희 / ＝BUY / 목표가 ＝58,000원 / 현재가 39,550원］

3Q Preview: Energy Hedge Stock

견조한 정유/발전/리테일. 시가배당률 6.3%
3Q23 영업이익, 유가/정제마진 강세에 9,797억원 (+40% QoQ, -28% YoY)
4Q23 영업이익, 유가 강세에 9,145억원

＃LIG넥스원

［삼성증권 / 한영수,이가영 / ＝BUY / 목표가 ＝124,000원 / 현재가 88,000원］

방어주로 인식될 조건을 가장 잘 갖춘 방산주

3Q23 review, 디테일을 분석하면 사실상 호실적
경기 방어주로 인식될 될 가능성이 가장 높은 방산주

＃LIG넥스원

［KB증권 / 정동익 / 현재가 88,000원］

3분기 실적은 부진했으나 4분기는 수주와 실적 모두 급반등 기대

3분기 실적은 컨센서스 하회
인도네시아 무전기 매출인식 지연이 매출부진의 원인
4분기 수주모멘텀에 주목 필요
천궁-II 지대공미사일 사우디아라비아 수출계약 임박

＃현대글로비스

［미래에셋증권 / 류제현,이창민 / ＝매수 / 목표가 ＝250,000원 / 현재가 170,800원］

대규모 선박투자: 되살아날 성장성에 대한 기대

3Q23 Review: 체선 효과와 시황 부진으로 시장 기대치 하회
목표주가 250,000원 및 매수의견 유지: 실적 안정화 기대

＃현대글로비스

［현대차증권 / 장문수 / ＝BUY / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 170,800원］

닻은 거두고 돛은 올려라

3Q23 영업이익은 3,842억원(-19.6% yoy, OPM 6.1%) 기록, 컨센서스 4.4% 하회
체선과 가용 선박 부족, 컨테이너선 및 벌크 시황 악화와 분기초 부정적 환율이 CKD 실적에 악영향
원가 상승분이 집중되는 3Q23 실적을 저점으로 4Q23 이후 실적 개선 기대

＃현대글로비스

［흥국증권 / 이병근 / ＝BUY / 목표가 ＝230,000원 / 현재가 170,800원］

4분기 수익성 개선 기대

3Q23 Review: 매출액 +0.1%, 영업이익 -4.6% YoY
달러 강세에 이어 운임 상승까지
투자의견 BUY, 목표주가 230,000원 유지

＃현대글로비스

［한국투자 / 최고운 / ＝매수 / 목표가 ＝250,000원 / 현재가 170,800원］

현금부자

3분기 영업이익은 컨센서스를 소폭 하회
지금은 꾸준한 현금창출 능력이 뒷받침된 방어주로서 주목할 필요

＃현대글로비스

［삼성증권 / 김영호,이가영 / ＝BUY / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 170,800원］

3Q review- 실적은 바닥 통과

매출액이 전년 대비 9.8% 감소한 6.3조원을 기록하고 영업이익은 19.6% 감소한 3,842억원을 달성하여 시장 컨센서스를 소폭 하회
전 부문에 걸쳐 매출 및 이익 감소세가 나타났으나, 물류 부문은 단가 정산 소급 반영으로 인해 매출 감소에도 불구하고 영업이익이 전년 대비 20% 증가

＃현대글로비스

［NH투자 / 정연승,곽재혁 / ＝Buy / 목표가 ▲240,000원 / 현재가 170,800원］

높아질 이익 레벨과 구체화될 신사업

PCC 운임 인상을 통한 이익레벨 상향 기대
3분기: PCC 비용 상승으로 수익성 하락, 4분기 반등 전망

＃현대글로비스

［메리츠증권 / 배기연,오정하 / 현재가 170,800원］

3Q23 Review: 4분기에 보이는 기대감

영업이익 컨센서스 4,019억원을 소폭 하회한 3분기 실적
LNG DF 자동차운반선 투자 공시
4분기, 드디어 고운임의 자동차운반선 시황이 반영

＃현대글로비스

［대신증권 / 양지환,이지니 / ＝Buy / 목표가 ＝240,000원 / 현재가 170,800원］

지나간 실적보다 PCC 대규모 투자에 주목

2023년 3분기 매출액 6.3조원, 영업이익 3,842억원으로 컨센서스 하회
대규모 투자로 완성차 해상운송 시장의 독보적 사업자로 자리매김 예상

＃현대글로비스

［하나증권 / 송선재,안도현 / ＝BUY / 목표가 ▼230,000원 / 현재가 170,800원］

다소 아쉬운 3분기. 시설투자로 미래를 준비 중

시황 약세는 아쉽지만, 핵심 부문의 성장동력은 여전
3Q23 Review: 영업이익률 6.1% 기록
컨퍼런스 콜의 내용: 12척의 신조 용선에 대한 시설투자 단행

＃하나금융지주

［삼성증권 / 김재우,박준규 / ＝BUY / 목표가 ＝52,000원 / 현재가 41,800원］

3Q 리뷰: 일회성 비용 요인 불구, 실적 예상 상회

3Q 당기순이익 0.96조원 - 4.2% q-q 성장
NIM 하락에도 불구, 대출 성장에 따른 이자이익 5.6% q-q 증가
자산건전성 지표 안정적

＃롯데렌탈

［삼성증권 / 이창희,이혜인 / ＝BUY / 목표가 ＝34,000원 / 현재가 26,200원］

기초체력을 다지는 시기

3분기 매출액 6,899억원(YoY -3.9%), 영업이익 813억원(YoY -13.5%) 추정
주목할 점은 향후 중고차 렌터카 사업 확대에 따른 이익 변동성 축소

＃케이아이엔엑스

［NH투자 / 강경근,황지현 / 현재가 82,200원］

우호적인 사업 환경하 성장 지속

우호적인 사업 환경 지속
증설을 통해 실적 고성장 구간 진입

＃SNT에너지

［현대차증권 / 곽민정,김유진 / 현재가 21,200원］

3Q23 review: 2024년을 위한 잠깐의 쉼

3Q23 동사의 실적은 매출액 863억원(+15.1% qoq, +66.9% yoy), 영업이익은 39억원(-23.2% qoq, +45.8% yoy)을 기록
2024년부터는 사우디 아람코와 중동향 프로젝트 수주 모멘텀 극대화에 따른 실적 개선세가 커질 것으로 기대

＃하이로닉

［상상인증권 / 이소중 / ＝BUY / 목표가 ＝20,000원 / 현재가 8,500원］

3Q23 사상 최대 분기 매출 기록

3Q23 Review: 일회성 요인 제외하면 예상 부합 수준

＃NHN

［현대차증권 / 김현용,윤서영 / ＝BUY / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 20,600원］

이익 정상화에도 역대 최저점 밸류

3분기에도 개선된 이익률 유지되며 견조한 펀더멘털 이어갈 것으로 예상
게임: 3분기 역기저로 주춤하지만 4분기 최고 기대작 다키스트데이즈 출시
페이코와 코미코: 마케팅 절제 기조 유지
역대 최저 밸류에이션인 점은 주목할 만한 상황

＃HD현대

［대신증권 / 양지환,이지니 / ＝Buy / 목표가 ＝78,000원 / 현재가 59,000원］

조선부문 부진으로 예상 하회

2023년 3분기 실적 연결 기준 매출액 13.7조원, 영업이익 6,677억원 시현
23년 4분기 실적 매출액 17.9조원, 영업이익 6,490억원 예상

＃천보

［현대차증권 / 강동진 / ＝BUY / 목표가 ▼150,000원 / 현재가 98,000원］

일단은 기다림의 시간

당분간 부진한 실적 지속될 전망. 다만, ‘24부터 새만금 공장 가동률 상승 기대
전해질 역시 Critical Mineral로 비중국산 제품 수급이 중요. FEoC 규정 시행이 ‘25년부터이므로 동사 사업 가치는 점점 더 높아질 전망
목표주가는 ‘25년까지 성장률을 감안한 PEG 1.5x를 적용하여 150,000원으로 하향 조정

＃롯데정보통신

［미래에셋증권 / 김수진 / ＝매수 / 목표가 ＝37,900원 / 현재가 26,500원］

어려운 경기 환경에도 견조한 실적 기록

견조한 매출 성장과 예상을 웃도는 이익 기록
4Q 실적도 우상향 기대: 신사업 박차

＃롯데정보통신

［신한투자 / 오강호,박윤 / ＝매수 / 목표가 ＝37,000원 / 현재가 26,500원］

슈퍼 서프라이즈

3Q23 영업이익 161억원(+49% YoY) 기록
2023년 호실적, 2024년도 서프라이즈 성장이 보인다
투자의견 ‘매수’, 목표주가 37,000원

＃롯데정보통신

［IBK투자 / 이승훈 / ＝매수 / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 26,500원］

뛰어난 경영 관리와 신사업 모멘텀에 주목

3분기 실적 컨센서스 상회
전기차 충전인프라 사업 약진

＃SK바이오사이언스

［신영증권 / 정유경 / ＝중립 / 목표가 ＝64,000원 / 현재가 60,500원］

코로나, 그동안 고마웠다

3Q23 Review: 노바백스 공급 계약 마무리로 분기 흑자 시현
다시 슬퍼질 4분기 실적, 2024년은 재기의 해로
투자의견 중립, 목표주가 64,000원 유지

＃SK바이오사이언스

［DB금융투자 / 이명선 / ＝Hold / 목표가 ▼65,000원 / 현재가 60,500원］

상반기와 다른 하반기, 흑자 전환

노바백스와의 CMO 사업 종료에 따른 정산금 유입으로 흑자
노바백스와 협력은 계속된다
내년부터는 적자 예상, 목표주가 65000원으로 하향 조정

＃SK바이오사이언스

［한국투자 / 위해주 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 60,500원］

올해는 흑자

일회성 매출 예견됐지만 높아진 기대치 대비 하회
일회성 매출로 좋아하긴 아직 이르다

＃우리금융지주

［현대차증권 / 이홍재,장영임 / ＝BUY / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 12,200원］

대손비용 감소로 기대치 상회

3분기 실적은 전분기 부진에서 회복하는 모습
주주환원은 아쉬움이 있지만 오버행 이슈 해소된 점은 긍정적

＃우리금융지주

［SK증권 / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ＝14,000원 / 현재가 12,200원］

경상적인 분기 이익 수준으로 회복

경상적인 수준의 이익 체력을 확인
3Q23 지배순이익 8,994 억원(-0.04% YoY) 기록

＃우리금융지주

［DB금융투자 / 정광명 / ＝Buy / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 12,200원］

대손비용 감소로 기대치 상회

기대치 상회
대출 고성장했지만 NIM은 부진

＃우리금융지주

［한화투자 / 김도하 / ＝Buy / 목표가 ＝15,500원 / 현재가 12,200원］

총환원율 30% 가정 시, 기말 DY 5%

3Q23 지배 순익 8,994억원(-0% YoY), 양호한 실적
2023년 기말 DY 5%, 2024년 연간 DY 8.3%

＃우리금융지주

［이베스트투자 / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 12,200원］

경상이익 체력 회복

3분기 만에 핵심이익 개선
수익성 둔화흐름 예상
목표주가 15,000원 유지

＃우리금융지주

［신한투자 / 은경완,박현우 / ＝매수 / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 12,200원］

3가지 경영전략 방향성 점검

3Q23 Earnings review
3가지 경영전략: 1) 기업금융 강화, 2) M&A, 3) 주주환원확대
투자의견 ‘매수’, 목표주가 15,000원 유지

＃우리금융지주

［흥국증권 / 남영탁 / ＝BUY / 목표가 ＝14,500원 / 현재가 12,200원］

양호한 충당금 적립

3Q23 Review : 비용관리와 충당금 규모 축소
리스크 관리 강화, 보수적인 충당금 규모

＃우리금융지주

［NH투자 / 정준섭 / ＝Buy / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 12,200원］

나쁘지 않은 실적, 향후 마진 기대감은 축소

대손충당금 전망은 긍정적, NIM 눈높이는 보수적
3Q23 지배순이익 8,994억원, -0.04% y-y

＃우리금융지주

［메리츠증권 / 조아해,조혜빈 / ＝Buy / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 12,200원］

3Q23 Review: 정상화를 향해

3Q23 당기순이익 8,994억원: 컨센서스 상회
오버행 이슈 해소

＃우리금융지주

［대신증권 / 박혜진 / ＝Buy / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 12,200원］

은행권 조달비용 부담 지속, 배당이 가장 중요한 key

금타 환입 등 대손비용 크게 하락하며 컨센 상회 우수한 실적 시현
조달비용 증가로 NIM하락 부담은 지속, 비이자이익은 다소 회복
낮은 PBR로 배당 매력 부각, 예보 잔여지분 인수도 긍정적

＃우리금융지주

［키움증권 / 김은갑,김재철 / ＝BUY / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 12,200원］

경상 순이익 탈환

대규모 비용요인 소멸로 실적 회복
NIM 하락세 소폭 둔화, 대손비용 안정적
자기주식 소각, 오버행 해소, 분기배당 수익률 1.4%

＃우리금융지주

［DS투자 / 나민욱 / ＝BUY / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 12,200원］

리스크 해소는 긍정적

3Q23 순이익 8,994억원(+Flat YoY)으로 기대치 상회
예상보다 적었던 비용 요인

＃우리금융지주

［한국투자 / 백두산,홍예란 / ＝매수 / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 12,200원］

근검절약

순이익 8,994억원으로 컨센서스 7% 상회
적정 주주환원 지속. 목표주가 16,000원 유지

＃우리금융지주

［하나증권 / 최정욱,김현수 / ＝BUY / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 12,200원］

성장률 높았지만 NIM과 경상 자본비율은 하락

3분기 순익은 9,000억원 내외를 시현. 동사의 경상 체력이 그대로 확인된 실적
기업금융 확대 전략이 NIM과 자본비율에 미치는 영향 최소화 여부가 관전포인트
단기간 뚜렷한 모멘텀은 부재. 비은행 확대에도 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

＃HD현대중공업

［다올투자 / 최광식,오지훈 / ＝BUY / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 107,800원］

3Q23 Review: 목포의 미들싱글이 곧 울산의 1년 후

3분기 연결 매출액 28,535억원(YoY +29%, QoQ -7%), 영업이익 129억원(-10%, -81%), 지배주주순이익 -97억원(적전, 적전)으로 어닝 쇼크

＃HD현대중공업

［교보증권 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ▼145,000원 / 현재가 107,800원］

본격적인 실적상승은 24년 하반기, 탱커발주 기대

2023년 3분기 매출액 2조 8,517억원, 영업이익 129억원(OPM +0.5%) 기록
상선: 저수익 물량 소화 중, 해양: ~4Q24 적자지속, 대형 탱커선 발주 기대

＃HD현대중공업

［하이투자 / 변용진 / ＝Buy / 목표가 ▼154,000원 / 현재가 107,800원］

3Q23 Review: 걱정이 없다

3Q23 매출액 2 조 8,535 억원, 영업이익 129 억원(OPM 0.5%)
2023 연간으로도 흑자 예상, 수주잔고도 가장 든든, 안정 그 자체
투자의견 BUY 유지, 목표주가 154,000 원 하향

＃HD현대중공업

［삼성증권 / 한영수,이가영 / ＝BUY / 목표가 ＝189,000원 / 현재가 107,800원］

결국은 상장 경쟁사들보다 잘 할 수 있는 구조

3Q23 review
수익성 차별화 시나리오는 여전히 유효

＃HD현대중공업

［한국투자 / 강경태 / ＝매수 / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 107,800원］

큰 흐름은 변함 없다.

영업이익은 컨센서스를 85% 하회, 특수선과 해양 부문 적자 요인
2024년을 바라볼 때. 상선 수익성 향상과 해양의 회복, 엔진기계의 안정적인 수익성이 핵심

＃HD현대중공업

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝165,000원 / 현재가 107,800원］

일회성 없이도 흑자 기조 유지

목표주가 165,000원, 투자의견 매수 유지
3Q23 영업이익 129억원(QoQ -81.2%)으로 컨센서스 하회
카타르 LNG 연속 건조로 수익성 확보 가능

＃롯데리츠

［신한투자 / 김선미,이지우 / ＝매수 / 목표가 ▼4,000원 / 현재가 2,865원］

아쉬운 타이밍, 기다림이 필요

2024년부터 평균조달금리 하락, DPS YoY +12% 개선 기대
부동산 업황 대응력을 높이고자 非리테일 자산 편입 검토
금리 인하 시 주가 가장 탄력적으로 회복할 리츠

＃대덕전자

［현대차증권 / 박준영 / ＝MARKETPERFORM / 목표가 ▼25,000원 / 현재가 21,750원］

3Q23 Preview: 실적 반등을 기다리며

대덕전자의 3Q23 실적은 매출액 2,380억원(QoQ +8%, YoY -36%), 영업이익 12억원(QoQ - 83%, YoY -99%, OPM 0.5%)으로 예상한다
전분기 대비 부진한 실적은 일회성 비용에서 기인한 바가 크며, 서버용 FCBGA(Flip Chip Ball Grid Array)를 위한 투자도 영향이 있었던 것으로 보인다
반면 동사는 메모리 감산의 영향에서 여전히 벗어나고 있지 못하고 있는 것으로 파악되지만 DDR5 전환 수혜는 실적 방어에 도움을 주고 있는 것으로 보인다

＃코람코라이프인프라리츠

［신한투자 / 김선미,이지우 / ＝매수 / 목표가 ▼7,100원 / 현재가 5,310원］

Focus는 단기 배당→ 중장기 성장성

어려운 영업환경 하에 자산매각/개발 속도 둔화 예상
Vision2030 발표, 투자대상 확대로 배당 안정성 및 자산가치 강화
점점 더 단단해지는 포트폴리오, 리츠 Top pick 유지

＃DL이앤씨

［이베스트투자 / 김세련 / ＝Hold / 목표가 ＝34,000원 / 현재가 33,650원］

3Q23 Review: 완행 (緩行)

주택 마진 추가 악화, 더딘 매출 성장
주택 공백을 메워 나갈 든든한 플랜트, 다만 주가 모멘텀이 고민

＃DL이앤씨

［다올투자 / 박영도,김혜영 / ▼HOLD / 목표가 ＝38,000원 / 현재가 33,650원］

3Q23 Review: 아쉬운 성장성

3분기 매출액 1조 8,374억원, 영업이익 804억원으로 당사 추정치를 각각 3.3% 상회, 8.5% 하회. 시장 컨센서스는 각각 3.6%, 3.3% 하회. 주택 대형 현장 준공 및 착공 지연으로 평이한 매출 실적
부진한 착공. 연초 계획 9천세대 중 2천세대 착공. 4분기 중 6500세대 계획중이나 2024년 주택부문 매출에는 부정적인 상황
DL건설 완전 자회사화 이슈로 단기 주가 상승하면서 상승 여력 제한됨. 38,000원의 적정주가를 유지하나 투자의견을 Hold로 하향

＃DL이앤씨

［하이투자 / 배세호 / ＝Buy / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 33,650원］

가시성 높은 실적 개선

투자의견Buy, 목표주가 48,000원 유지
3Q23 영업이익 시장 컨센서스 부합
실적 개선은 가시성 높음, 신규 착공 물량이 중요

＃DL이앤씨

［한국투자 / 강경태 / ＝매수 / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 33,650원］

장기간 이어질 플랜트 성장세

영업이익은 컨센서스에 부합, 주택 부문 부진을 플랜트에서 만회
주택 원가율 회복 기대감 내려놓아도, 플랜트 위주 매출 mix에 힘입어 내년 영업이익 40% 증가

＃DL이앤씨

［신한투자 / 김선미,이지우 / ＝매수 / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 33,650원］

주가 회복 속도는 1월에 결정될 전망

예상됐던 아쉬운 실적, 4Q에도 더딘 흐름 예상
플랜트 매출 확대로 2024년 영업이익 +57% 성장 기대
주가 하방보다는 상방이 높아, 1월에 주가 회복 속도 결정 예상

＃DL이앤씨

［메리츠증권 / 문경원,윤동준 / ＝Buy / 목표가 ▼43,000원 / 현재가 33,650원］

3Q23 Review: 앞으로는 플랜트가 효자

주택 원가율 개선 어려운 가운데 플랜트가 전사 이익 방어
든든한 유동성 상황. 주주환원정책의 기반
가장 안정적인 선택. 분양 만회 여부에 따라 반등 기대

＃DL이앤씨

［현대차증권 / 신동현 / ＝BUY / 목표가 ＝44,000원 / 현재가 33,650원］

3Q23 Review: 이제 수주는 확보됐다

3Q23 연결 매출액 1조 8,374억원(-0.6% YoY, -6.8% QoQ), 영업이익 804억원 (-30.7% YoY, +11.7% QoQ) 기록
매출액은 다소 아쉬운 수준에 그쳤으나 대형 주택사업 수주, 비주택부문의 높은 실적 기여도 유지를 바탕으로 향후 매출원 및 수익성을 확보했다는 점에서 긍정적이었던 당분기 실적

＃DL이앤씨

［대신증권 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 33,650원］

워밍업 타임

3Q23 Review 워밍업 타임
이제 달려나가기 시작한다

＃에이프릴바이오

［DS투자 / 김민정 / 현재가 21,550원］

컨콜 후기: 풍부한 현금 보유, 임상 순항 중

SAFA 플랫폼 입증 가시화
투자 포인트: 상장 시점 대비 진척된 임상 진행

＃에코프로머티리얼즈

［다올투자 / 전혜영 / 현재가 없음］

우려 속 등장한 한줄기 빛

10/30 ~ 11/3 기관 수요예측 예정. 기업개요 및 투자포인트 점검
국내 2처전지 전구체 업체 중 CAPA 증설 및 생산을 가장 빠르게 할 수 있는 업체
동사는 2처전지 양극재의 원료인 전구체를 생산하는 업체

＃OCI

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ▼150,000원 / 현재가 101,700원］

순자산 가치를 약 30% 할인하여 자회사 인수

올해 3분기 영업이익, 당사 추정치 부합
내년, 세계 반도체 웨이퍼 가동률 개선 전망
자회사 인수를 통한 부채비율 감소 전망

테마시황

정부, 이차전지 공급망 강화에 13조원 이상 투자 계획 및 최근 하락에 따른 반발매수세 유입 등에 2차전지/ 전기차 테마 상승. 리튬, 폐배터리, 니켈, 리비안 테마 등도 상승.
전국 17개 시도교육청, 미래 교육을 위해 2024년부터 2026년까지 총 77조원 투자 소식에 교육/온라인 교육 테마 상승.
현대차그룹 3분기 실적 호조 등에 자동차 대표주/ 부품 테마 상승.
조기 발병 알츠하이머 관련 정확한 진단 가능성 발견 소식 등에 일부 치매 테마 상승.
AI 의료기기 건강보험 첫 적용에 따른 상용화 기대감 등에 일부 지능형로봇/인공지능(AI)/ 의료기기 테마 상승.
주요 아티스트, 마약 스캔들 의혹 부인 속 일부 엔터테인먼트 테마 상승. 음원/음반 테마도 상승.
에어부산 3분기 실적 호조 및 한신평, 대한항공 신용등급 A-로 상향 소식 등에 항공/저가 항공사(LCC) 테마 상승.
더핑크퐁컴퍼니 베베핀 흥행 모멘텀 지속 속 일부 출산장려정책/ 엔젤산업 테마 상승. 캐릭터상품 테마도 상승.
이 외 제습기, 구충제(펜벤다졸, 이버멕틴 등), 타이어, 일자리(취업), 공기청정기, 화학섬유, 치아 치료(임플란트 등), IT 대표주, 철강 주요종목, 모더나, 황사/미세먼지, 코로나19(스푸트니크V), 미용기기, 건설 대표주, 공작기계, 편의점, 유전자 치료제/분석, 도시가스, 석유화학 등의 테마가 상승률 상위를 기록.
반면, LG생활건강, 3분기 어닝 쇼크 속 투자심리 악화 등에 화장품 테마 하락.
필라델피아 반도체지수 하락세 지속 및 TSMC 창업자, "미·중 긴장, 세계 반도체 산업 둔화시켜" 발언 속 반도체 대표주(생산), 반도체 재료/부품, 반도체 장비, 시스템반도체 등 반도체 관련 테마 하락.
비트코인 가격 상승세 주춤 소식 속 가상화폐(비트코인 등) 테마 하락.
한국-사우디 협력 다각화 기대감 등에 최근 부각됐던 네옴시티, 방위산업/전쟁 및 테러, 건설기계 등 테마 연일 하락.
국내 '럼피스킨병' 확산세 지속 등에 최근 강세를 나타냈던 사료/ 육계 등 테마 하락.
면세점, 카지노, 여행, 패션/의류 등 中 소비 관련 테마 하락. 국내 상장 중국기업 테마도 하락.
은행, 손해보험, 생명보험 등 금융 테마 하락.
이 외 골판지 제조, 강관업체, LED장비, 전자결제(전자화폐), 해저터널(지하화/지하도로 등), 마이크로바이옴, 우크라이나 재건, 쿠팡, 바이오인식(생체인식), 보안주(물리), 로봇(산업용/협동로봇 등), 재난/안전(지진 등), 렌터카, 마이크로 LED, 우주항공산업, 리모델링/인테리어 등의 테마가 하락률 상위를 기록.

2차전지/ 전기차 등

정부, 이차전지 공급망 강화에 13조원 이상 투자 계획 소식 및 최근 하락에 따른 반발매수세 유입 등에 상승

글로벌 전기차 시장 급성장과 함께 국내 핵심 첨단산업으로 자리매김 중인 이차전지 분야에 대한 정부와 기업의 협력이 강화될 예정. 이날 산업통상자원부는 방문규 장관 주재로 이차전지 소재 공급망 강화 방안 논의를 위한 '제2차 불금 간담회'를 개최했음. 방문규 장관은 이번 간담회를 통해 우리 기업들의 공급망 전환 노력을 점검하고 공급망 강화를 위한 향후 대책들을 논의했음.
방 장관은 "각 국의 공급망 정책들로 우리 배터리 공급망의 자립화에 더욱 박차를 가해야 할 시점으로 2030년까지 이차전지 특화단지를 중심으로 핵심 광물, 소재와 관련된 13조원 이상의 국내 투자가 계획돼 있다"고 밝힘. 이어 "정부는 기업들의 투자 노력을 뒷받침하기 위해 규제 완화, 세제, 인프라 등을 전방위 지원하고 나아가 근본적으로 핵심광물을 적게 사용하는 소재를 개발하기 위해 리튬인산철(LFP) 배터리, 나트륨 배터리, 실리콘 음극재, 리튬메탈 등의 기술개발 사업들도 적극 추진해 나가겠다"고 언급.
한편, 금일 최근 상대적으로 주가 하락이 컸던 2차전지 테마에 저가매수세가 유입되는 모습. 최근 2차전지/전기차 업체들의 주가는 전기차 업체들의 생산 목표치 하향 소식 및 주요 종목들의 실적 부진 여파 지속 등으로 하락세를 보인 바 있음.
이 같은 소식 속 삼아알미늄, TCC스틸, 나노신소재, 에이프로, 씨아이에스, 금양, 성일하이텍, 에코프로비엠, 엘앤에프 등 2차전지/ 전기차/ 리튬/ 폐배터리 테마 등이 상승.

교육/온라인 교육

전국 17개 시도교육청, 미래 교육을 위해 2024년부터 2026년까지 총 77조원 투자 소식에 상승

전국 17개 시도 ·교육청이 미래 교육을 위해 2024년부터 2026년까지 총 77조원을 투자하기로 했음. 전일 전국시도교육감협의회에 따르면, 협의회는 '미래 교육을 위한 전략적 재정 투자 계획'을 마련했으며, 계획에는 2024~2026년 3년간의 교육 청사진이 담겼다고 전해짐. 예산 규모는 총 77조2,998억원으로 5가지 핵심 추진 과제는 디지털 교육 환경 구축, 학부모 부담 제로화, 유아 교육 환경 개선, 개별화·맞춤형 교육 지원, 미래형 교육 환경 구축임.
'디지털 교육환경 구축'에는 인공지능(AI) 플랫폼 구축, 학생 1인 1스마트기기 보급이 포함되고 '학부모 부담 제로화'에는 급식비·교과서·교복 지원 등이 들어갈 예정이며, '유아교육환경개선'에는 누리과정 지원, 공립유치원 확대, 사립유치원 재정 지원이, '개별화·맞춤형 교육지원'에는 기초· 기본 학력 보장, 심리·정서·행동장애 지원 등이 투입될 계획. 이어 '미래형 교육환경 구축'에는 과밀학급 해소, 그린스마트스쿨, 학교급식 환경개선, 교실 석면 제로화 등이 포함됐음.
이 같은 소식 속 메가엠디, 메가스터디교육, 대교 등 교육/온라인 교육 테마가 상승.

자동차 대표주/ 부품

현대차그룹 3분기 실적 호조 등에 상승

현대차, 전일 23년3분기 실적 발표, 연결기준 매출액 41.00조원(전년동기대비 +8.74%), 영업이익 3.82조원(전년동기대비 +146.27%), 순이익 3.30조원(전년동기대비 +134.03%). 영업이익은 역대 3분기 기준 최대치를 기록. 이 같은 호실적은 판매대수 증가, 제네시스와 스포츠유틸리티차(SUV) 등 고부가가치 차량 중심의 판매 비중 개선 등이 작용한 것으로 풀이되고 있음.
기아, 금일 23년3분기 실적 발표, 연결기준 매출액 25.54조원(전년동기대비 +10.29%), 영업이익 2.86조원(전년동기대비 +272.94%), 순이익 2.22조원(전년동기대비 +383.98%). 이번 영업이익은 시 장 전망치를 소폭 상회했으며, 3분기 기준 역대 최대 실적을 기록. 특히, 기업 수익성 평가의 핵심 지표인 영업이익률도 11.2%를 기록하며 글로벌 완성차 업체 최고 수준을 나타냈음.
현대모비스, 금일 23년3분기 실적 발표. 연결기준 매출액 14.23조원(전년동기대비 +7.03%), 영업이익 6,902.08억원(전년동기대비 +19.83%), 순이익 9,981.14억원(전년동기대비 +78.25%). 사업부문별로는 모듈·핵심부품 부문이 11조4,571억원의 매출을 기록하며 전년동기 대비 8.1% 증가했으며, 물량 증가와 수익성 개선활동으로 영업이익도 흑자전환했음. 전동화는 지난해 같은 기간 대비 9.3% 늘어난 2조7,236억원의 매출을 달성했으며, 올해 3분기까지 누적 매출은 10조원에 육박하는 9조7,941억원을 기록해 지난해 매출액(9조6,759억원)을 3분기만에 앞질렀음.
하나증권은 현대차에 대해 3분기 실적은 제품 믹스와 환율, 그리고 원자재 투입원가 등이 우호적으로 작용한 덕분에 시장 기대치에 부합했다고 밝힘. 이어 관련 효과가 지속되면서 4분기에도 견조한 실적 흐름이 이어질 것으로 전망. 아울러 2024년에는 북미 전기차 공장의 완공과 전기차 전용 모델의 추가 출시 등이 주가의 모멘텀으로 작용할 것으로 전망.
이 같은 소식 속 현대모비스, 현대위아 등 일부 자동차 대표주와 씨티알모빌리티, 에코플라스틱, 한국무브넥스, 화신, 에스엘 등 자동차부품 테마가 상승. 한편, 씨티알모빌리티는 사우디 정부와 현지 자동차 부품 합작 회사 설립 소식도 전해짐.

치매

조기 발병 알츠하이머 관련 정확한 진단 가능성 발견 소식 등에 일부 관련주 상승

언론에 따르면, 연세대 강남세브란스병원 조한나 교수 연구팀이 미국 캘리포니아대 샌프란시스코캠퍼스(UCSF) 연구진과의 공동 연구를 통해 조기 발병 알츠하이머를 아밀로이드와 타우 양전자방출단층촬영(PET) 영상으로 초기 진단 정확성을 높이고 발병 기전을 이해하는 데 중요한 단서를 발견했다는 소식이 전해짐. 이와 관련, 조기 발병 알츠하이머 환자에게서 일반 알츠하이머 환자보다 많은 양의 타우 단백질이 뇌의 광범위한 영역에 분포하고 있음을 확인했고, 이는 조기 발병 알츠하이머가 일반 노인성 알츠하이머보다 임상적으로도 더 많은 기능 손실을 야기한다는 것을 의미하는 것으로 알려짐.
조한나 교수는 "이번 연구로 아밀로이드와 타우 PET 영상 검사가 조기 발병 알츠하이머를 초기에 진단하는데 큰 도움을 줄 수 있다는 사실을 밝힐 수 있었다"며, "그동안 많은 연구에서 소외된 조기 발병 알츠하이머 환자들에 앞으로 정확한 진단과 치료 전략과 방향을 제시할 수 있을 것"이라고 밝힘.
이 같은 소식에 명문제약, EDGC, 이수앱지스, 현대약품 등 일부 치매 테마가 상승.

지능형로봇/인공지능(AI)/ 의료기기

AI 의료기기 건강보험 첫 적용에 따른 상용화 기대감 등에 일부 관련주 상승

인공지능(AI)으로 뇌졸중 진단을 보조하는 혁신의료기술에 건강보험이 적용될 예정. 보건복지부는 전일 열린 2023년 제21차 건강보험정책심의위원회(건정심)에서 이러한 내용의 AI 혁신의료기술 요양급여를 결정했다고 밝힘. 건정심을 통과한 '자기공명영상을 활용한 인공지능 기반 허혈성 뇌졸중 유형 판별'은 뇌경색 환자의 뇌졸중을 네 가지 유형으로 분류해 의사의 진단을 보조하는 기술로 국내 의료 분야 AI 기업 제이엘케이 가 개발했음. 이는 AI 의료기술의 상용화를 인정하는 첫 사례로, 사회 각 분야로 확산하는 AI 기술이 이제 의 료 현장에서도 본격적으로 쓰일 것으로 전망되고 있음.
한편, 루닛은 이날 언론을 통해 미국 텍사스대학교 의과대학 부속 'MD 앤더슨 암센터'와 다양한 암종에서 미국 머크(MSD)의 면역항암제 '키트루다'(성분명 펨브롤리주맙)의 치료 효과 분석을 위한 연구 협약을 체결했다고 밝힘.
이와 관련, 의료 AI 솔루션 첫 건강보험 적용 사례가 된 제이엘케이가 급등했고, 트윔, 딥노이드, 코어라인소프트, 뷰노 등 의료 AI 업종 중심의 일부 지능형로봇/인공지능(AI)/ 의료기기 테마가 상승.

엔터테인먼트

주요 아티스트, 마약 스캔들 의혹 부인 속 일부 관련주 상승

최근 배우 이선균에 이어 빅뱅 출신의 지드래곤(GD)이 마약 투약 혐의로 추가 입건됐다는 소식이 전해지며 전일 엔터주에 대한 투심이 악화된 가운데, 지드래곤이 변호인을 통해 마약을 투약한 사실이 없다고 밝히며 불확실성이 일부 축소되는 모습.
지드래곤은 27일 변호인을 통해 공식 입장문을 내고 “저는 마약을 투악한 사실 이 없다”면서 “최근 언론에 공개된 ‘마약류 관리 법률 위반’에 관한 뉴스 보도 내용과도 무관하다”고 주장했음. 이어 “다만 많은 분이 우려하고 계심을 알기에 수사기관의 조사에는 적극적으로 협조하고 보다 성실히 임하겠다”고 밝혔음. 또한, 다른 루머에 엮인 연예인들도 '사실무근'이라는 입장을 내놓았음.
이에 금일 하이브, 와이지엔터테인먼트, JYP Ent., 큐브엔터 등 일부 엔터테인먼트 테마가 상승. 반면, 에스엠은 시세조종 사건과 관련해 전현직 경영진이 피의자로 입건됐다는 소식이 전해지며 하락.

화장품

LG생활건강, 3분기 어닝 쇼크 속 투자심리 악화 등에 하락

전일 장 마감 후 LG생활건강 23년3분기 실적 발표. 연결기준 매출액 1.74조원(전년동기대비 -6.63%), 영업이익 1,285.00억원(전년동기대비 -32.40%), 순이익 913.00억원(전년동기대비 -28.33%). 아울러 중국 경기 침체로 인한 수요 회복 지연과 하반기 주요 브랜드 마케팅 투자 확대 및 국내외 구조조정 비용 반영 등으로 올해 연결기준 연간 매출액과 영업이익을 기존 7조3,000억원, 7,300억원에서 6조9,000억원, 4,700억원으로 각각 하향 조정.
언론에 따르면, 노무라증권이 전일 LG생활건강에 대해 투자의견을 '매도'로 하향 조정하며 상향 여력을 마이너스(-) 13.0%로 제시한 것으로 전해짐. 노무라증권은 중국 내수 시장 위축에 더해 오휘와 숨 등 가맹사업 철수 비용이 뒤따른다는 우려라고 설명. 이어 중국 소비자들의 소비 행태가 경기침체에 따라 고가의 사치품에서 가성비로 이동한 점이 악재로 작용했다며, 면세 시장 약세와 가맹사업 철수, 북미 효율화를 위한 구조조정 등도 부정적이라고 밝힘. 또한, 중국 시장위축과 소비행동 변화는 향후 몇 년간 회복되기 어려울 것으로 전망.
국내에서도 키움증권, 하나증권, 메리츠증권, KB증권, 삼성증권, 한화투자증권 등 대부분 증권사들이 줄줄이 LG생활건강의 목표주가를 하향 조정하거나 투자의견을 '중립' 또는 '마켓퍼폼'으로 하향조정하고 있음.
이 같은 소식 속 화장품 업종 전반에 대한 투자심리가 위축되며 LG생활건강, 브이티, CSA 코스믹, 뷰티스킨, 제이준코스메틱, 코리아나 등 화장품 테마가 하락.

특징 상한가 및 급등종목

현대비앤지스틸 14,580원(+29.95%)
: 성림첨단산업 희토류 영구자석 생산 기대감 속 지분 보유 사실 부각에 상한가
에코플라스틱 5,160원(+29.97%)
: 자동차부품 및 전기차 테마 상승 속 하반기 역대 최대 실적 기대감 지속 등에 상한가
위니아 830원(+29.89%)
: 위니아에이드 회생절차 개시 신청 및 박영우 회장, 골프장 매각해 체불임금 변제 발언 등에 상한가
씨티알모빌리티 15,190원(+26.58%)
: 자동차부품 및 전기차 테마 상승 속 사우디 정부와 현지 자동차 부품 합작 회사 설립 소식에 급등
퀄리타스반도체 20,650원(+21.47%)
: 신규상장 첫날 급등
엔케이맥스 13,000원(+18.51%)
: 치매 태마 상승 속 자회사 엔케이젠바이오텍, 알츠하이머 1상 안전성 및 유효성 입증 소식 등에 급등
메가엠디 2,380원(+16.10%)
: 전국 17개 시도교육청, 미래 교육을 위해 2024년부터 2026년까지 총 77조원 투자 소식에 교육/온라인 교육 테마 상승 속 급등
제이엘케이 23,350원(+15.59%)
: 일부 지능형로봇/인공지능(AI)/의료기기 테마 상승 속 AI 기반 뇌졸중 진단 보조 솔루션 'JBS-01K', 의료 AI 솔루션 첫 건강보험 적용 소식 등에 급등
삼아알미늄 129,200원(+13.83%)
: 정부, 이차전지 공급망 강화에 13조원 이상 투자 계획 소식 및 최근 하락에 따른 반발매수세 유입 등에 2차전지 테마 상승 속 급등
트윔 12,890원(+13.47%)
: AI 의료기기 건강보험 첫 적용에 따른 상용화 기대감 등에 일부 지능형로봇/인공지능(AI) 테마 상승 속 급등
한국무브넥스 8,480원(+13.37%)
: 현대차그룹 3분기 실적 호조 등에 자동차부품 테마 상승 속 급등
OCI홀딩스 100,000원(+13.12%)
: 3분기 호실적 및 저평가 탈피 기대감 등에 급등
이원컴포텍 3,870원(+12.34%)
: 현대차그룹 3분기 실적 호조 등에 자동차부품 테마 상승 속 급등
명문제약 2,260원(+11.88%)
: 조기 발병 알츠하이머 관련 정확한 진단 가능성 발견 소식 등에 치매 테마 상승 속 급등
중앙백신 11,840원(+11.59%)
: 긴급 방역용 럼피스킨병 백신 계약체결에 급등
코어라인소프트 19,570원(+11.51%)
: 일부 지능형로봇/인공지능(AI)/의료기기 테마 상승 속 중동 최대 메디컬 플랫폼과 제품 공급계약 체결 모멘텀 지속에 급등
뷰노 27,750원(+10.34%)
: AI 의료기기 건강보험 첫 적용에 따른 상용화 기대감 등에 일부 지능형로봇/인공지능(AI)/의료기기 테마 상승 속 급등
딥노이드 21,150원(+9.87%)
: 일부 지능형로봇/인공지능(AI)/의료기기 테마 상승 속 산업용 및 의료용 AI 성장 기대감 지속 등에 급등
진시스템 13,800원(+9.44%)
: 29.99억원 규모 케어벳 주식 추가 취득 결정에 급등

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