주식 노트(11/13): 한미 관세협상 팩트시트 문안 확정...

52주 신고가

특징 상한가 및 급등종목

세종텔레콤 10,300원(+29.89%)
: 340억원 규모 현대차증권 지분 전량 처분 결정 등에 감자 결정 후 변경상장 이틀째 상한가
큐리오시스 88,000원(+300.00%)
: 신규 상장 첫날 상한가
셀루메드 858원(+30.00%)
: 에이비엘바이오, 일라이 릴리와 3.8조원 규모 플랫폼 기술이전 계약 체결 모멘텀 지속
에이비엘바이오 163,500원(+29.04%)
: 제약/바이오 관련주 상승 속 일라이 릴리와 3.8조원 규모 플랫폼 기술이전 계약 체결 모멘텀 지속
하나머티리얼즈 46,500원(+22.53%)
: AMD(+9.00%) 강력한 실적 전망치 발표 및 삼성전자·SK하이닉스, 내년 실적 급등 전망 등
삼륭물산 7,260원(+18.82%)
: 내년부터 페트병 재활용 본격화 전망 등
제닉스로보틱스 17,610원(+18.43%)
: 현대차·삼성 美 기지 동시 공략 소식
에이프로젠 766원(+17.48%)
: 제약/바이오 관련주 및 원자력발전 테마 상승
로킷헬스케어 41,450원(+16.60%)
: 'AI 심장재생 패치' 개발 완료 소식
세림B&G 1,544원(+16.18%)
: 내년부터 페트병 재활용 본격화 전망 등
한양디지텍 25,750원(+15.47%)
: 일부 반도체 관련주 상승 속 3분기 호실적
일신바이오 1,739원(+14.71%)
: 3분기 실적 호조
우진 15,250원(+13.81%)
: 원자력발전 테마 상승 속 3분기 실적 호조
에스바이오메딕스 26,200원(+13.17%)
: 에이비엘바이오, 일라이 릴리와 3.8조원 규모 플랫폼 기술이전 계약 체결 모멘텀 지속
파이버프로 6,090원(+12.99%)
: 56.50억원 규모 유형자산 양수 결정
디바이스 13,600원(+12.86%)
: 일부 반도체 관련주 상승 속 3분기 흑자전환
큐리언트 27,750원(+12.12%)
: 에이비엘바이오, 일라이 릴리와 3.8조원 규모 플랫폼 기술이전 계약 체결 모멘텀 지속
제이스텍 3,475원(+11.92%)
: AMD(+9.00%) 강력한 실적 전망치 발표 및 삼성전자·SK하이닉스, 내년 실적 급등 전망 등
핀텔 4,455원(+11.51%)
: 최대주주 변경 수반 주식양수도 계약 체결 모멘텀 지속
한성크린텍 1,699원(+11.34%)
: 글로벌 반도체 기업, 초순수 등 생산 인프라 전반 기술 경쟁 속 삼성전자·SK실트론과 초순수 설비 계약 수주 부각
디앤디파마텍 81,800원(+9.50%)
: 비만치료제 테마 상승 속 무상증자 권리락 효과 발생
디아이 26,400원(+9.32%)
: AMD(+9.00%) 강력한 실적 전망치 발표 및 삼성전자·SK하이닉스, 내년 실적 급등 전망 등
KG케미칼 5,640원(+9.30%)
: 3분기 실적 호조

테마시황

에이비엘바이오, 일라이 릴리와 3.8조원 규모 플랫폼 기술이전 계약 체결 모멘텀 지속 등에 제약/바이오 관련 테마 상승. 독감/ 코로나19/ 호흡기세포융합바이러스(RSV) 등 트리플데믹 우려 지속 속 코로나19 테마도 상승.
한미 관세협상 팩트시트 문안 확정 소식 등에 조선 테마 상승.
원안위, 고리 원전 2호기 계속운전 허가 속 원자력발전 테마 상승.
내년부터 페트병 재활용 본격화 전망 등에 탈 플라스틱 테마 상승.
석유화학 업체 불황 정상화 기대감 등에 석유화학 테마 상승.
AMD(+9.00%) 강력한 실적 전망치 발표 및 삼성전자·SK하이닉스, 내년 실적 급등 전망 등에 반도체 관련 테마 상승.
POSCO홀딩스, 글로벌 리튬 자원 확보를 위한 1.1조 투자 모멘텀 지속 속 리튬 테마 상승.
하이브(+4.47%)가 뉴진스 멤버 전원 어도어 복귀 소식 등에 상승.
반면, 반도체 대표주, 온디바이스 AI, 유리 기판, 냉각시스템, 맥신, 시스템반도체 등 일부 반도체 테마 차익 매물 속 하락.
삼성화재(-4.21%), 한화손해보험(-1.65%) 등 주요 손보사 실적 부진 등에 손해보험 테마 하락.
국제유가 급락 속 정유, LPG, 윤활유 테마 등 하락.
국내 최대 게임축제 '지스타 2025' 개막 속 차익실현 매물 등에 게임/ 온라인게임 테마 하락.

제약/바이오 관련주

에이비엘바이오, 일라이 릴리와 3.8조원 규모 플랫폼 기술이전 계약 체결 모멘텀 지속 등에 상승

전일 에이비엘바이오, Eli Lilly and Company와 Grabody-B 플랫폼 기술이전 및 공동개발 계약 체결 공시. 이와 관련, 키움증권은 에이비엘바이오에 대해 릴리는 알츠하이머 치료제 키순라 상용화를 한 대표적인 뇌 질환 개발사라며, 동사의 플랫폼이 릴리의 뇌 질환 개발 전략에 핵심 역할을 할 것으로 기대된다고 밝힘. 특히, 추측컨데 릴리는 아밀로이드 베타 타겟 알츠하이머 치료제 키순라(Kisunla, Donanemab)를 승인 받아 판매 중으로, 동사의 플랫폼을 접목한다면 추후 키순라의 효능과 안전성 개선 및 특허 연장 등이 가능할 것으로 기대된다고 설명. 이에 에이비엘바이오는 전일 상한가를 기록한 데 이어 금일 급등세를 기록 중.
지난밤 뉴욕증시에서 S&P500 헬스케어 지수(S&P500 Health Care Sector Index)는 1.36% 상승. 애브비(+3.58%), 유나이티드헬스(+3.55%), 애보트 래버러토리(+1.43%), 화이자(+1.41%) 등이 동반 상승. 특히, 일라이 릴리(+2.95%)는 씨티그룹이 경구용 GLP-1 치료제에 대한 기대감 속 목표주가를 기존 1,250달러에서 1,500달러로 상향 조정한 가운데 상승세를 기록.
에이비엘바이오가 이틀 연속 급등하며 신고가를 재차 경신한 것을 비롯, 엔지켐생명과학, 삼익제약, 경남제약, 에이프로젠, 셀트리온, 셀트리온제약 등 제약/바이오 관련주가 상승.

조선/ 조선기자재

한미 관세협상 팩트시트 문안 확정 소식 등에 상승

일부 언론에 따르면, 한국과 미국이 관세·안보 합의 결과를 문서화한 '조인트 팩트시트(JFS·합동설명자료)'를 확정한 것으로 전해짐. 양국 정부는 문안 조율을 마치고 최종 본문을 확정했으며, 이르면 이날, 늦어도 14일에는 발표하는 방안을 논의 중인 것으로 알려짐. 이와 관련, 대통령실 관계자는 이날 "팩트시트 문안 조율은 끝났다"며 "13일 오후 또는 늦어도 14일 발표할 것"이라고 밝힘.
한미는 지난달 정상회담에서 관세 협상에 합의했지만, 안보 분야 세부 문안 조율이 길어지면서 팩트시트 발표가 지연된 바 있음. 원자력 잠수함 연료(농축우라늄) 공급 문제를 둘러싸고 미국 정부 부처 간 이견이 제기되면서 문안 확정이 늦어진 것으로 알려짐.
전일 언론에 따르면, 캐나다 정부는 이번 CPSP 사업과 관련해 최근 한화오션에 입찰제안요청서(RFP)를 전달. 제출 기한은 내년 3월 초까지로, 최종 선정은 이르면 내년 안에 이뤄질 것으로 전망. 현지 정부는 지난 8월 한화오션과 HD현대중공업 원팀은 독일의 티센크루프마린시스템(TKMS)을 해당 사업의 적격후보로 선정한 바 있음.
HD현대미포, HD현대중공업, 대한조선, 한화오션, 성광벤드, SK오션플랜트, 대창솔루션 등 조선/조선기자재 테마가 상승.

원자력발전

원안위, 고리 원전 2호기 계속운전 허가 속 상승

원자력안전위원회(원안위)는 이날 개최된 제224회 회의에서 '고리 원자력발전소 2호기 계속운전 허가(안)'을 의결했다고 밝힘. 고리 2호기는 정지된 지 2년 반 만에 다시 운전 절차에 들어서게 되며, 수명을 10년 늘려 2033년 4월8일까지 재가동될 예정. 원안위 산하 규제전문기관인 한국원자력안전기술원(KINS)은 약 3년4개월간 안전성 심사를 진행했고, 원자력안전전문위원회는 약 7개월간 한국원자력안전기술원 심사 결과에 대한 사전 검토를 수행하여 심사 결과가 적합하다고 판단했음.
업계에서는 이번 계속운전 허가를 기점으로 심사 대기 중인 원전에 대한 계속운전 허가도 탄력을 받을 것으로 전망하고 있음. 이재명 대통령이 취임 100일 기자회견에서 신규 원전에 대한 부정적 입장을 밝히면서도 기존 원전은 '합리적 에너지 믹스' 차원에서 계속 쓰겠다고 언급한 만큼 앞으로도 계속운전을 통한 수명 연장은 별다른 걸림돌이 없을 것이란 관측이 나오고 있음.
우진, 두산에너빌리티, 현대건설, 우진엔텍, 한국전력, 우리기술, 비에이치아이 등 원자력발전 테마가 상승.

탈 플라스틱

내년부터 페트병 재활용 본격화 전망 등에 상승

일부 언론에 따르면, 내년부터 한국에서도 ‘보틀 투 보틀’(bottle to bottle) 재활용이 본격화된다고 전해짐. 보틀 투 보틀은 사용된 폐페트병을 재활용해 새 페트병으로 쓰는 자원순환을 의미하며, 정부는 폐페트병이 새 페트병으로 재활용되게 하기 위해서 지난 9월 ‘자원의 절약과 재활용촉진에 관한 법률’ 시행령을 일부 개정한 바 있음. 이는 기존 정책은 페트(PET) 원료를 생산하는 업체에만 재생원료 사용 의무가 있었지만, 정작 재생원료를 사다 써야 하는 음료·생수 제조업체가 재생원료를 구매하지 않아 실효성이 없었기 때문이라고 설명. 이에 따라 페트병을 연간 5,000톤(t) 이상 생산하는 음료 제조업체는 내년부터 투명페트병에 재생원료를 10% 사용해야 한다며, 정부는 2030년까지 재생원료 의무 사용 비율을 30%로 대상업체를 연간 1,000t 이상 페트병을 제조하는 기업까지 확대할 계획이라고 알려짐.
홍수열 자연순환 연구소장은 "국내에서 화학적 재활용 비중을 늘리기 위해서는 규모의 경제로 비용을 떨어뜨려야 한다"며, "다만 그만큼의 수요가 없을 것이므로 페트뿐만이 아닌 섬유 등 재활용과 수출까지 염두에 두고 설계해야 한다"고 언급. 이어 "장기적으로 관련 제도를 운영하기 위해서는 생산자들을 시장 변화로부터 보호하는 보완 장치도 검토할 필요가 있다"며, "EU는 고품질 재생원료에 대해 ‘보틀 투 보틀’ 업체가 ‘우선 접근(priority access)’ 할 수 있게 명시하고 있는데 국내도 이런 장치들이 필요하다"고 밝힘.
삼륭물산, 세림B&G, 에코플라스틱, 한국팩키지 등 탈 플라스틱 테마가 상승.

석유화학

석유화학 업체 불황 정상화 기대감 등에 상승

신한투자증권은 석유화학 업종에 대해 2021년 상반기 이후 강한 다운사이클 진행되며 올해 화학 업체 평균 12개월 선행 PBR은 역대 최저 수준(0.4배)까지 하락한 가운데, 글로벌 구조조정 움직임이 본격화되고, 저유가 기조로 전환되며, 관세 불확실성 완화 및 中 부양책으로 수요 회복이 예상된다는 점을 감안하면 과도하게 낮아진 시황 정상화가 기대된다고 밝힘.
특히, 화학 투자전략의 핵심은 턴어라운드와 디스카운트 해소이며, Top Picks로 LG화학과 롯데케미칼을 제시. LG화학은 구조조정 수혜 및 화학 턴어라운드, 26년 양극재 신규 고객사 확대, LGES 지분활용(디스카운트 해소)으로 주가 재평가가 전망된다고 언급했으며, 롯데케미칼은 저유가/천연가스 강세 기조 속 구조조정 본격화 및 수요 개선에 따른 시황 회복으로 과도하게 낮아진 주가 정상화가 기대된다고 설명.
SK케미칼, LG화학, 롯데케미칼, 코오롱인더, 한화솔루션 등 석유화학 테마가 상승.

반도체 관련주

AMD(+9.00%) 강력한 실적 전망치 발표 및 삼성전자·SK하이닉스, 내년 실적 급등 전망 등에 일부 관련주 상승

지난밤 뉴욕 주식시장이 셧다운 해제 임박 속 혼조 마감한 가운데, 필라델피아 반도체지수는 강세 마감. 지수는 전 거래일 대비 102.43포인트(+1.47%) 오른 7,082.13을 기록. AMD(+9.00%)를 비롯해 엔비디아(+0.33%), 마이크론 테크놀로지(+1.57%) 등이 상승. 특히, AMD의 CEO인 리사 수는 향후 3~5년 기간중 회사의 연간 매출 성장률이 약 35%에 달할 것이라고 발표. AMD는 연간 약 80% 속도로 성장이 예상되는 데이터센터 AI 칩 시장에서 ‘두 자릿수’ 점유율을 달성하겠다고 언급. 수 CEO는 AI 데이터 센터 부품 및 시스템 시장 규모가 2030년까지 연간 1조 달러(약 1,466조원)에 달할 것으로 전망했으며, 1조 달러 시장에서 두 자릿수(10%대) 시장 점유율을 차지한다는 것은 데이터센터 매출만 최소 연 1천억달러를 달성하겠다는 것임.
언론에 따르면, 증권가에서 삼성전자와 SK하이닉스의 내년도 실적 전망치를 크게 끌어올리고 있는 것으로 전해짐. 최근 3개월 내 3개 이상 증권사가 실적 전망치를 제시한 코스피 상장사 194곳의 내년도 연결 기준 영업이익 컨센서스는 총 335조7천억원으로 집계. 이 전망에 따르면, 삼성전자와 SK하이닉스 단 두 개 회사가 전체 영업이익에서 차지하는 비중이 절반에 육박한다고 전해짐. 전일 기준 삼성전자의 내년도 연결 영업이익 컨센서스는 75조8,706억원대로 이는 두 달여 전의 38조5천억원 수준에서 96.9%나 뛰어오른 것임. SK하이닉스의 2026년 연결 영업이익 전망치 컨센서스도 9월 초 41조3,861억원에서 전일 기준 70조2,221억원으로 두 달여 만에 69.7%나 상향됐음.
한편, 신영증권은 보고서를 통해 AI 산업의 중심이 추론(Inference)으로 이동하고 있다며, 추론 과정은 학습보다 더 다양한 연산 단계(프리필, 디코드 등)를 필요로 하기 때문에, 메인 메모리의 구조적 변화와 다변화가 불가피하다고 밝힘. 추론의 프리필(Prefill) 단계를 위한 GPU인 CPX뿐 아니라 엔비디아의 주도 아래 추론의 디코드(Decode) 단계용 하드웨어를 위한 3D-IC DRAM 의 개발이 초기 단계에 진입한 것으로 보인다고 밝힘. 또한, HBM4 세대부터는 기존의 S-HBM(Standard HBM)뿐 아니라 CHBM(Custom HBM)이 함께 등장할 예정으로 C-HBM 의 등장은 XPU 및 ASIC 설계사들의 개별 요구를 반영할 수 있는 환경을 마련하며 ‘메모리 반도체의 르네상스’를 예고한다고 분석.
디바이스, 디아이, 피에스케이홀딩스, 이오테크닉스, 하나머티리얼즈, 한양디지텍, 원익머트리얼즈, 에스티아이 등 일부 반도체 관련주가 상승.

외국인/기관 순매수 Top20

리포트요약

＃유한양행

［메리츠 / 김준영 / ＝Buy / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 119,800원］

기대, 설렘, 걱정이 공존하는 렉라자

MARIPOSA vs FLAURA2

＃한국앤컴퍼니

［NH투자 / 백준기,목진원 / 현재가 28,050원］

AGM 사업과 주주환원

매력적인 AGM 사업으로 성장 동력 확보
성장과 배당을 동시에

＃기아

［NH투자 / 하늘 / ＝Buy / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 118,600원］

시작되는 신차 모멘텀

길었던 신차 공백기, 드디어 도래한 신차 출시 시점

＃삼성화재

［삼성 / 정민기 / ＝BUY / 목표가 ▲590,000원 / 현재가 522,000원］

3Q25: 미래 이익 지표 개선에 주목

보험이익 감소로 부진
순자산가치 증가로 목표주가 상향

＃삼성화재

［KB / 강승건 / 현재가 522,000원］

[AI 실적속보]2025년 3분기 컨퍼런스콜 요약

보험손익 감소에도 투자손익 호조에 따라 2025년 3분기 누계 연결 지배주주지분 순이익 1조 7,836억원 기록
2028년 주주환원율 50% 목표로 점진적 확대. 주주환원율 확대와 이익 성장을 바탕으로 안정적 DPS 성장 추진

＃태원물산

［한국IR / 현재가 3,380원］

기술분석보고서

자동차부품 제조와 식품 유통을 병행하는 다각화 기업
식품사업 확대로 사업 포트폴리오 전환
석고사업 자산 매각 및 2024년 매출 증가로 전환

＃진흥기업

［한국IR / 현재가 644원］

기술분석보고서

종합건설 역량을 기반으로 한 성장 기반 확보
기술형 입찰 확대를 통한 수주 경쟁력 강화
공공·민간 복합사업을 통한 포트폴리오 다각화

＃포스코퓨처엠

［메리츠 / 노우호 / ＝Hold / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 215,000원］

양극재, 높았던 북미 고객사 노출도가 되려 독으로

2025년 포스코퓨처엠의 성과물: (1) 단기 영업실적 바닥 확인, (2) 흑연 음극재 미국 자동차 고객사향 수주 확보
지난 5년간 포스코퓨처엠은 양/음극재에 높았던 미국향 사업 노출도가 영업실적 추정치 및 주가에 성장 논리였음

＃세방전지

［NH투자 / 심의섭,목진원 / 현재가 61,000원］

다시 기대되는 성장

고부가가치 제품으로 변모중인 차량용 납축전지
펀더멘탈은 견조. 비용 이슈 또한 마무리되며 성장세 돋보일 전망

＃SGC에너지

［SK / 나민식 / ＝매수 / 목표가 ＝34,000원 / 현재가 23,150원］

NDC목표 상향으로 수혜 전망

매출액 5,990억원(YoY +10.6%), 영업이익 250억원(YoY -42.4%, OPM 4.2%)를 기록
NDC목표 상향으로 배출권 가격상승 기대

＃SGC에너지

［하나 / 유재선,성무규 / ＝BUY / 목표가 ＝38,000원 / 현재가 23,150원］

배출권 정책 강화 수혜 기대

3Q25 영업이익 254억원(YoY -42.4%)으로 컨센서스 하회
바이오매스 전소전환의 두 가지 효과. 2026년 실적 회복 기대

＃현대차

［NH투자 / 하늘 / ＝Buy / 목표가 ＝330,000원 / 현재가 275,500원］

더 치열해질 유럽과 미국에서 살아남는 법

명확한 성장 스토리
유럽과 미국에서 생존 경쟁 치열할 것

＃POSCO홀딩스

［대신 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ▲410,000원 / 현재가 318,500원］

담대한 투자

호주 리튬 광산 및 아르헨티나 염호 투자
담대한 투자

＃POSCO홀딩스

［신한투자 / 박광래,한승훈 / ＝매수 / 목표가 ＝400,000원 / 현재가 318,500원］

이런 투자는 언제든지 환영

미래를 위한 선제적 포석. 적정 밸류에 우량 자산 확보
1조원 투자로 매년 27만톤의 스포듀민 확보
듣던 중 반가운 소식. 저평가 해소의 촉매가 될 것

＃POSCO홀딩스

［NH투자 / 이재광 / 현재가 318,500원］

리튬 가격 상승기를 대비한 선제적 투자

호주 리튬 광산 지분 15%를 1.1조원에 취득 공시
수산화리튬 생산능력 최대 40% 증가시킬 수 있는 양질의 원재료 확보한 것

＃삼성전자

［KB / 김동원,강다현 / ＝BUY / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 103,100원］

HBM4 프리미엄 기대

4분기 추정 영업이익 16조원, +147% YoY
적정시가총액1000조원,할증으로전환될것

＃GS건설

［IBK투자 / 조정현 / ＝매수 / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 18,900원］

계약관리 안정화

건축주택, 신사업이 이끈 깜짝 실적
판관비 구조적 상향 가능성에 대한 우려

＃대한유화

［메리츠 / 노우호 / N Hold / 목표가 N 180,000원 / 현재가 158,700원］

단단해진 이익 체력, 이후 주가 부양에 대한 목소리 커질 것

3Q25 대한유화는 자회사 한주 연결 편입으로 연결 영업이익 흑자 구조로 안착
대한유화 역시 국내 석유화학 불황 장기화되며 지난 3년간 영업적자를 기록, 실적 바닥 국면을 확인

＃이수페타시스

［상상인 / 정민규 / ＝BUY / 목표가 ▲138,000원 / 현재가 119,600원］

공급자 우위 시장 향유

3분기 실적은 컨센서스를 상회할 전망
공급자 우위 속 구조적 성장 지속

＃한솔로지스틱스

［흥국 / 박종렬,김지은 / ＝BUY / 목표가 ＝4,500원 / 현재가 2,675원］

실적 개선과 재평가

3Q: OP 61억원(+16.2% YoY), 증익 반전
작지만 강한 기업, 투자 포인트

＃한샘

［흥국 / 최종경 / ▼HOLD / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 46,700원］

플래그십 매장으로 불황에 맞서다

3Q25: 매출액 -3%, 영업이익 -6% YoY
논현/센텀 한샘 플래그십, 지역을 대표하는 매장으로 정착

＃한화솔루션

［메리츠 / 노우호 / ＝Buy / 목표가 ＝33,000원 / 현재가 28,450원］

AI 전력수요 급증, 태양광 사업 역량 역시 주요해져

미국 내 AI 데이터센터발 전력수요 급증 예상(2030년 890Twh, 2040년 1,800Twh)에 전력 공급원에 대한 수요는 급증 중
AI 시대와 전력수요: MS CEO ‘사티아 나델라’는 AI 병목은 전력 부족에서 발생된다는 발언

＃S-Oil

［메리츠 / 노우호 / ＝Buy / 목표가 ▲90,000원 / 현재가 87,500원］

긍정적 정유 업황

2025년 하반기 국제유가 안정화, 반면 정제마진은 등/경유 마진 강세에 힘입어 연중 고점 갱신
현재의 주요 석유제품별 타이트한 공급여건 Vs. 2026년 이후 글로벌 정유사들의 신규 증설 영향력

＃롯데케미칼

［메리츠 / 노우호 / ＝Buy / 목표가 ▲130,000원 / 현재가 84,800원］

2026년 석유화학 주조조정 성과 예상, 극단적 비관론 완화 중

석유화학 구조조정 정부 정책 기조에 국내 석유화학 기업들의 설비 통/폐합 Road-map에 따른 산업/기업가치 변화를 주목
변함없는 중국발 석유화학 투자 및 설비 투자에 구조적 공급과잉 기조에 변함없어, 한국 기업들은 줄여야 산다

＃롯데케미칼

［미래에셋 / 이진호 / ＝중립 / 목표가 ▲89,000원 / 현재가 84,800원］

라인프로젝트(LCI) 상업 가동 시작

3Q25: 라인프로젝트 상업 가동 시작
4Q25: 비수기로 적자폭 소폭 확대 전망

＃롯데케미칼

［한화투자 / 이용욱 / ＝Buy / 목표가 ▲100,000원 / 현재가 84,800원］

여전히 부진하나, 기대감은 높아지는 중

3분기: 정기보수 효과 제거되며 손익 개선
4분기: 재차 적자 확대 전망

＃롯데케미칼

［유진투자 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ＝115,000원 / 현재가 84,800원］

턴어라운드 국면의 업사이드 리스크

국내 NCC 공장은 정부 주도의 화학 구조 개편으로 다운스트림 중심의 설비 가동과 수익성 개선을 기대
인도네시아 라인 프로젝트는 10월부터 가동 시작

＃롯데케미칼

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ▲107,000원 / 현재가 84,800원］

원가 하락과 기저효과로 적자 축소

3Q25: 기저효과 및 원가 안정화로 적자폭 축소
AI용 동박 수요 급증에 따른 구조적 기회

＃롯데케미칼

［키움 / 김도현 / ＝BUY / 목표가 ▲105,000원 / 현재가 84,800원］

연간 적자 축소는 지속될 것

3Q25: 일회성 요인 제거로 개선
4Q25 영업이익 -1,712 억원 예상
방향성은 지속

＃롯데케미칼

［iM / 전유진,장호 / ＝Buy / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 84,800원］

이번에는 진짜로 4년 만의 바닥 탈출 기대

3Q25: -1,326억원(적자축소QoQ) vs 컨센서스 -1,357억원
이번에는 진짜로 4년 만의 바닥 탈출 기대

＃롯데케미칼

［신영 / 신홍주 / ＝매수 / 목표가 ▲120,000원 / 현재가 84,800원］

업황 개선에 더해지는 회사의 노력

3Q25 엉업이익 컨센 부합
4Q25 영업적자 확대 예상

＃롯데케미칼

［삼성 / 조현렬,김원영 / ＝HOLD / 목표가 ▲90,000원 / 현재가 84,800원］

3Q25: 주가 상승을 뒷받침할 펀더멘털 부족

3Q25, 컨센서스 부합
4Q25, 컨센서스 하회 전망
주가 상승을 뒷받침할 펀더멘털 개선 제한적

＃롯데케미칼

［NH투자 / 최영광 / ＝Hold / 목표가 ▲80,000원 / 현재가 84,800원］

기대와 달리 업황 개선 시그널 부재

최근 스프레드는 오히려 추가 하락 중
3분기에 줄어든 적자 규모는 4분기에 재차 확대 예상

＃롯데케미칼

［하나 / 윤재성,김형준 / ▲BUY / 목표가 ▲100,000원 / 현재가 84,800원］

가장 먼저 제출한 구조조정안. 2026년 회복 예상

3Q25 영업이익 컨센 부합
4Q25 전분기 대비 적자폭 소폭 확대
2026년 구조조정 가속화로 실적 및 재무 건전성 개선 전망

＃금호석유화학

［메리츠 / 노우호 / ＝Buy / 목표가 ▼150,000원 / 현재가 120,700원］

안정적인 업황과 이익 체력, 주가 부양 실행력 확인 필요

2025년 미국 행정부의 주요 수입국에 대한 관세 부과 영향에 석유화학 구매 흐름은 다소 혼선
전방 중국 기업들이 주도하는 BEV 침투율 확대에 고부가 타이어 및 고무 수요 증가 가능성 높아

＃SKC

［메리츠 / 노우호 / ＝Buy / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 123,000원］

2026년 유리기판 성과물 기대

BEV 시장 침체로 SKC의 이차전지 소재부문 사업 침체 여전
SKC의 이차전지 동박 사업부문 흑자전환 및 사업 정상화 시점을 단정하기 어려울 정도로 불확실성은 여전히 높은 편

＃한화에어로스페이스

［메리츠 / 이지호 / ＝Buy / 목표가 ＝1,300,000원 / 현재가 960,000원］

식지 않는 포신

명불허전 폴란드 사업, 기타수출까지 호조세
짧아지는 수주 간격, 이제는 미개척지를 향해

＃한화에어로스페이스

［키움 / 이한결 / ＝BUY / 목표가 ＝1,400,000원 / 현재가 960,000원］

26년에도 멈추지 않을 화력

지상방산 부문의 실적 호조 지속
든든한 수주잔고, 더 든든한 추가 수주 파이프라인

＃더존비즈온

［LS / 정우성 / N Buy / 목표가 N 116,500원 / 현재가 93,100원］

분기 실적보다는 중장기 방향성 변화에 집중

3Q25 잠정 실적은 매출액 1,147억원(+18.2% yoy), 영업이익 348억원 (+73.4% yoy)을 기록
최대주주 변경에 따른 인력구조 효율화 기대감

＃HDC

［IBK투자 / 조정현 / 현재가 17,540원］

실적 성장의 동력, 에너지 그리고 개발 사업

기대 부합 속 두 자릿수 성장
리파이낸싱 통한 이자비용 절감 가시화

＃대창

［한국IR / 현재가 1,272원］

기술분석보고서

국내 최대 규모의 황동봉 전문기업
친환경·무연 황동 소재 및 고성능 동합금 기술력 보유
글로벌 소재 시장 확대와 글로벌 시장 진출 본격화

＃SK텔레콤

［하나 / 김홍식,이상훈 / ＝BUY / 목표가 ＝55,000원 / 현재가 54,100원］

2026년 이익 성장에도 봄 이후에나 주가 상승 예상

매수/TP 55,000원 유지, 투자 심리 악화로 주가 상승에 시간 걸릴 듯
26년엔 높은 이익 성장 전망, 하지만 DPS 성장 의문 생기며 주가 상승 제약할 듯
2026년 DPS에 대한 물음표 생기는 상황, 1분기 DPS 발표 후 매수 진입 추천

＃롯데에너지머티리얼즈

［메리츠 / 노우호 / 현재가 40,200원］

회로박 사업 슈퍼싸이클, 3개년 매출액 성장률 +51%

2025년 롯데에너지머티리얼즈는 PCB/CCL 고객사향 회로박 사업에서 기존 BEV용 동박의 사업부진 돌파구를 마련
국내 CCL 고객사는 미주 고객사향 물량 대응으로 연중 평균 가동률 120~130%에 육박하는 초호황 싸이클을 누리는 중

＃BGF

［흥국 / 박종렬,김지은 / ＝BUY / 목표가 ＝5,300원 / 현재가 4,050원］

실적 개선과 주주환원

3Q: OP 268억원(+27.0% YoY), 전망치 상회
수익예상 상향, 연간 실적 모멘텀은 견조할 전망

＃삼성물산

［IBK투자 / 조정현 / ＝매수 / 목표가 ▲300,000원 / 현재가 228,500원］

본업 성장세 시작 + 새로운 주주환원 정책 기대

실적 성장세를 기반으로 한 주주환원 확대 기대

＃KT

［하나 / 김홍식,이상훈 / ＝BUY / 목표가 ＝65,000원 / 현재가 49,450원］

26년 이익 감소에도 DPS 증가할 것, 저점 노릴 때

이익 증감 예측하긴 어렵지만 26년 본사 실적 좋을 것, DPS는 당연히 증가할 전망
2026년엔 주주환원 전액 배당으로 할 가능성 높아지는 상황, KT엔 큰 호재

＃한글과컴퓨터

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ＝35,000원 / 현재가 25,400원］

3Q25: ‘AI 사업화’ 기반 구축 중

3Q25: 한컴라이프케어의 실적 부진 불구, 본사의 성장 견인으로 높은 실적 성장을 달성함
4Q25: 본사와 자회사 실적 성장으로 분기 최대 매출액 달성 전망과 함께 ‘AI 기업’ 진출 가속화는 긍정적

＃피에스케이홀딩스

［한국투자 / 채민숙,황준태 / N 매수 / 목표가 N 69,000원 / 현재가 46,000원］

TGV로 확장되는 세계관

CoWoS 투자 확대 수혜
디스컴 장비, TGV에서도 쓴다
첨단 패키징 후공정 장비 대표주자

＃LG유플러스

［하나 / 김홍식,이상훈 / ＝BUY / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 15,550원］

이동전화매출 증가 기대감 중요, 26년엔 리레이팅 전망

올해 연말 이후엔 매수 유효할 듯
2026년에도 이익 성장 유력, 단 주주이익환원 규모는 정체 예상
결국 Multiple 확장이 나타나야 주가 오를 것, 2026년엔 한 단계 주가 오를 듯

＃SJG세종

［NH투자 / 강경근,목진원 / 현재가 8,620원］

경쟁사 철수, 하이브리드, 북미 법인

배기시스템 점유율 확대 전망
하이브리드 판매 확대, 북미 법인 성장성 기대

＃두산에너빌리티

［신한투자 / 최규헌 / ＝매수 / 목표가 ＝125,000원 / 현재가 78,400원］

Shop Tour 후기: 웅장함 그 자체

의심을 조금 더 덜어내고 확신을 담는 용기가 필요한 구간
수많은 시간과 노하우가 중첩된 생산 체제와 전방 수요 확대의 만남
수주로 증명하면 시장의 신뢰는 더욱 단단해진다.

＃JYP Ent.

［신한투자 / 지인해,김지영 / ＝매수 / 목표가 ＝96,000원 / 현재가 71,900원］

역대 최대 매출 vs. 비용 부담

녹록치 않은 업종, 멀티플 하단과 적은 수급이 핵심
3Q25: 역대 최대 매출액 vs. 비용 부담
부담 없는 멀티플과 수급

＃JYP Ent.

［LS / 박성호 / ＝Buy / 목표가 ▼93,000원 / 현재가 71,900원］

매니지먼트 비용 증가

4분기에도 활발한 활동, 높은 기저에 주의

＃JYP Ent.

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 71,900원］

기선을 제압하는 고연차 성과

3분기 매출액은 2,326억원(+36.5%yoy), 영업이익은 408억원(-15.7%yoy)으로 시장 컨센서스 큰폭 하회
스트레이키즈와 트와이스의 신보 및 투어가 반영되며 앨범과 콘서트 매출이 외형을 견인해 사상 최대 매출 기록
4분기도 스트레이키즈, 트와이스, 데이식스 등 고연차 아티스트의 견조한 성장세 이어질 예정

＃JYP Ent.

［한화투자 / 박수영 / ＝Buy / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 71,900원］

어쨌거나 효율화는 진행 중

3Q25: 영업이익 컨센서스 하회
스키즈 트와이스 엔믹스 그리고 블루개러지

＃JYP Ent.

［다올투자 / 임도영 / ＝BUY / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 71,900원］

일시적으로 높았던 원가율 영향

스트레이키즈 재계약 변경 요율이 반영됐던 2Q 대규모 공연을 통한 레버리지 효과를 시현했던 바, 3Q 실적은 매출 믹스 변화 및 신인 데뷔 비용 영향이 컸다 판단
트와이스의 추가 투어 가능성, MD 중심의 성장 전략 및 저연차 IP 리스크 해소 가능성 유효

＃JYP Ent.

［키움 / 임수진 / ＝BUY / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 71,900원］

역대 최대 실적을 가린 수익성 둔화

3분기 역대 최대 실적을 가린 수익성 둔화
수익성 개선을 위한 MD 전략, 방향성은 긍정적
방향성은 명확하다, 긴 호흡으로 접근할 시점

＃JYP Ent.

［iM / 황지원 / ＝Buy / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 71,900원］

원가 부담 확대에 따른 수익성 저하

결국 중요한 건 저연차 IP의 성장성
3Q25: OP 408억원(-16% YoY)

＃JYP Ent.

［NH투자 / 이화정,문소영 / ＝Buy / 목표가 ▼100,000원 / 현재가 71,900원］

조금 늦은 성장통

조금 늦었지만 따라가는 중
3Q25: 신보 증가 및 신인 데뷔에 따른 원가 확대

＃JYP Ent.

［삼성 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ＝99,000원 / 현재가 71,900원］

예상보다 높았던 원가율, 긍정적 신호도 확인

3Q25 실적 review-컨센서스 하회
균형있는 성장 지속할 전망

＃JYP Ent.

［하나 / 이기훈 / ＝BUY / 목표가 ＝95,000원 / 현재가 71,900원］

2026년 꽤 풍성한 모멘텀

2026년 예상 P/E 19배로 밸류에이션 매력이 충분
3Q: OP 408억원(-16% YoY)
올해 초에 예상했던 것 보다는 훨씬 더 풍성한 2026년

＃한국가스공사

［메리츠 / 문경원 / ＝Buy / 목표가 ＝54,000원 / 현재가 42,850원］

3Q25: 좋은 실적과 불안한 배당

개선되는 해외 가스전 실적
환율 상승, 유가 하락, 금리 상승 → 4Q25 영업 외 리스크 증가
역대급으로 벌어진 한전과의 밸류에이션 갭

＃한국가스공사

［한화투자 / 송유림,김예인 / ＝Buy / 목표가 ＝57,000원 / 현재가 42,850원］

배당은 이어지겠지만

3Q25: 영업이익, 시장 기대치 20% 상회
배당은 결국 성향에 달렸다

＃한국가스공사

［유진투자 / 황성현 / ＝BUY / 목표가 ＝59,000원 / 현재가 42,850원］

예상 수준의 실적

3Q25 매출액 6.4조원(-17%qoq, -21%yoy), 영업이익 3,890억원(-4%qoq, -12%yoy)
4Q25 매출액 7.7조원(+21%qoq, -23%yoy), 영업이익 6,341억원(+63%qoq, -46%yoy) 전망

＃한국가스공사

［신한투자 / 최규헌 / ＝Trading BUY / 목표가 ＝42,000원 / 현재가 42,850원］

미수금은 요지부동, 여전히 중요한 환율

민수용 원료비 미수금과 환율이 더욱 중요해진 상황
3Q25: 이익 컨센 상회, 향후 관전 포인트에 주목
민수용 미수금 회수 → 유의미한 배당 확대

＃한국가스공사

［LS / 성종화 / ＝Buy / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 42,850원］

미수금 회수 부진으로 통상적 배당성향 복원 지연

3Q25 연결영업이익 YoY 부진, But 당사 및 컨센서스 전망치 초과
영업이익은 24년 급증 후 25년 숨고르기, 26년 이후 견조한 증가세 전망
민수용 미수금 요금 동결로 미수금 회수 부진 지속

＃한국가스공사

［하나 / 유재선,성무규 / ＝BUY / 목표가 ＝55,000원 / 현재가 42,850원］

환율이 조금만 내려간다면

3Q25 영업이익 3,890억원(YoY -11.5%)으로 컨센서스 상회
배당은 기말 환율이 결정할 것. 환율 하락 시 대응 필요

＃주성엔지니어링

［한국투자 / 채민숙,황준태 / ＝매수 / 목표가 ＝38,000원 / 현재가 30,450원］

이유 있는 R&D 비용 증가

25년 하반기 바닥 다지기
ALD는 반드시 도래할 미래
2026년부터 다시 달린다

＃코아시아

［한국IR / 현재가 5,990원］

AI_시스템 반도체 및 전자부품 제조 분야 핵심 기업

핵심 사업은 시스템 반도체 설계, 카메라/렌즈 모듈, LED 제조로 구성
시스템 반도체, 전자부품 제조, 신기술사업금융투자 등 3개 사업부문으로 구성된 그룹 구조를 갖추고 있다
2024년 기준 매출액은 3,578억원으로 전년 대비 5.2% 감소했으며, 영업손실 396억원, 당기순손실 635억원을 기록하며 수익성이 크게 악화

＃한국항공우주

［메리츠 / 이지호 / ＝Buy / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 103,800원］

이제는 진짜 이륙할 때가 되었다

2026년 모든 사업부문의 실적 성장 기대, 성장통을 끊어낼 때
아쉬웠던 올해 수주, 그러나 내년이 더욱 기대된다

＃LG화학

［메리츠 / 노우호 / ＝Hold / 목표가 ▲350,000원 / 현재가 393,500원］

비관적 영업체력 전망, 그럼에도 자회사 지분가치 할인율 축소 중

LG화학 적정 가치 변화에 변곡점 2가지 변수: (1) 자회사 LG에너지솔루션 지분 2%p 매각, (2) 행동주의 펀드 주주 제안 등 자회사 지분 가치(=할인율 축소)에 변화 가능성
2026년 역시 정부 정책(상법 개정), 자회사 지분 추가 매각으로 재무 건전성/배당 재원 활용 가능한 점에 자회사 지분 가치에 할인율 축소 방향성은 열려있어

＃현대로템

［메리츠 / 이지호 / ＝Buy / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 195,900원］

차분하게 한 걸음 씩

좋아졌고, 더 좋아질 수 있는 실적
추가 수출국 확보에 대한 강한 자신감

＃대웅제약

［DS투자 / 김민정 / ＝BUY / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 162,400원］

[NDR 후기] 가파른 디지털헬스케어 성장

가파른 디지털헬스케어 성장
3Q25: 나보타, ROW 수출 견조

＃에이치시티

［유안타 / 권명준,서석준 / 현재가 13,460원］

2026년 성장을 위한 준비는 이미 마련

3Q25 실적은 매출액 280.1억원, 영업이익 44.5억원으로 전년대비 각각 16.0%, 61.1% 증가
마련된 성장을 위한 준비

＃금호타이어

［KB / 김현겸 / 현재가 5,510원］

화재가 오히려 기회

3Q25 잠정 실적 매출액 1.11조원 (-0.1% YoY), 영업이익 1,085억원 (-22.6% YoY, OPM 9.7%)
체크포인트: 1) 미국 관세 부담: ① 판가 인상, ② 원산지 조정, ③ 제품 Mix 개선으로 약 70% 상쇄 목표 2) 광주공장 화재 관련 대응책 3) 유럽 신공장 프로젝트 본격화
리스크 요인: 채권단 오버행 이슈

＃LIG넥스원

［메리츠 / 이지호 / ＝Buy / 목표가 ＝600,000원 / 현재가 403,500원］

멀리 보고 크게 보자

서서히 더해지는 중동향 천궁II, 2026년은 구조적인 실적 성장의 초입
단기 수출 공백에 대한 우려 Vs. 중장기 수출 품목 확대 기대감

＃한화엔진

［NH투자 / 정연승 / 현재가 42,250원］

3분기 실적 리뷰(AI Research)

3분기 엔진 인도량 증가 제한적
고마진 엔진 매출 반영으로 수익성 개선
수주잔고 증가세 지속

＃아바코

［한국IR협의회(리서치센터) / 박성순,김혜빈 / 현재가 15,300원］

OLED에 반도체 한스푼

OLED & 2차전지 장비 업체
중국 8.6세대 OLED 투자 수혜
2025년 사상 최대 실적 기대

＃광동헬스바이오

［한국IR / 현재가 1,370원］

기술분석보고서

천연물 기반 개별인정형 원료 연구개발 역량 확보
GMP 기반 스마트 생산 인프라 구축
그룹사 간 유기적 협력 구조를 통한 경쟁력 확보

＃웅진씽크빅

［흥국 / 박종렬,김지은 / ＝BUY / 목표가 ▼2,000원 / 현재가 1,432원］

실적 개선에 대한 노력 집중

3Q: 영업손실 93억원(적전 YoY), 전망치 하회
연간 수익 예상 하향 조정 불가피

＃씨젠

［NH투자 / 한승연 / 현재가 25,500원］

3분기 실적 리뷰(AI Research)

매출 부진
영업이익 개선
기타 이익 및 비용 구조 개선

＃SK이노베이션

［메리츠 / 노우호 / ＝Hold / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 126,500원］

정유 및 LNG 사업 낙관적, 배터리 사업은 여전히 비관적

3Q25 정유/윤활/E&S 업황 개선으로 시장 기대치를 상회한 영업이익 달성
2025~26년 낙관적 SK에너지 및 SK E&S 업황, 해당부문의 공헌 영업실적 지속 상향될 전망

＃쎄트렉아이

［하나 / 한유건,신민건 / 현재가 56,900원］

2026년에도 탄탄한 실적 성장 흐름 이어질 전망

3Q25: 안정적 매출 성장 기록
QoQ 성장과 프로젝트 인식률 확대
유럽향 계약 건 4분기부터 매출 인식

＃코오롱인더

［신한투자 / 이진명,김명주 / ＝매수 / 목표가 ▲53,000원 / 현재가 41,150원］

저평가 해소 구간

눈여겨 봐야할 포인트
3Q25: 견조한 산업자재 및 화학 실적 영향으로 컨센서스 상회
펀더멘탈 대비 과도한 저평가

＃코오롱인더

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ＝55,000원 / 현재가 41,150원］

코오롱스포츠 중국, 3분기에도 고성장세 유지

3Q25: 주력 사업부문 개선으로 기대치 상회
코오롱스포츠 중국, 차별화된 성장세 지속
자회사 코오롱ENP, 고수익 제품 비중 확대로 수익성 방어

＃코오롱인더

［하나 / 윤재성,김형준 / ＝BUY / 목표가 ＝52,000원 / 현재가 41,150원］

가동률 상승으로 아라미드 적자 축소 중

3Q25 영업이익 컨센 14% 상회
4Q25 영업이익은 QoQ +108% 증익 예상
가동률 상승으로 아라미드 적자폭 축소 중

＃한미약품

［메리츠 / 김준영 / ＝Buy / 목표가 ▲570,000원 / 현재가 479,500원］

GLP-1 반환의 그림자 벗고, 임상 데이터로 증명

EfinopegdutideMASH 임상 2상 결과 공개 임박

＃딜리

［한국IR / 현재가 929원］

기술분석보고서

수출 중심의 산업용 디지털 인쇄 장비 전문기업
하드웨어·제어·소프트웨어 통합 공정 기반 품질 안정성 확보
디지털 전환과 친환경 기술 고도화를 통한 글로벌 성장 전략

＃이마트

［IBK투자 / 남성현 / ＝매수 / 목표가 ＝104,000원 / 현재가 79,600원］

계획대로 진행 중!

영업환경 감안하면 3분기 실적은 서프라이즈
4분기 영업이익 흑자 기대

＃파크시스템스

［LS / 차용호 / ＝Buy / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 228,000원］

3Q25: 과도한 낙폭 속 기회

과도한 낙폭 속 기회

＃리가켐바이오

［메리츠 / 김준영 / ＝Buy / 목표가 ▲190,000원 / 현재가 170,700원］

1차 치료를 넘어 초기 치료 옵션으로 확장중인 ADC

Enhertu의 Neoadjuvant/Adjuvant HER2 양성 유방암 임상 성공에 따른 Q의 확장
경쟁사들의 TROP2 ADC 개발 전략으로 살펴보는 LCB84의 중요성

＃덴티움

［DB / 김지은 / ▼Hold / 목표가 ▼60,000원 / 현재가 57,500원］

중국 부진 지속, 중장기 성장 전략 점검 필요

3Q25P 영업이익 125억원, 잇따른 중국 부진에 어닝 쇼크
2차 VBP와 중국 매출 부진을 이겨낼 전략 필요한 시점

＃필옵틱스

［한국투자 / 채민숙,황준태 / N 중립 / 현재가 48,600원］

긁지 않은 복권

LPKF의 유일한 경쟁사
반도체 장비 기업으로 변화하는 중

＃한국콜마

［흥국 / 이지원 / ＝BUY / 목표가 ▼88,000원 / 현재가 64,800원］

미국 공장 우려 속 다시 Sun 시즌으로

3Q25: 미국 법인 적자 확대
다시 찾아올 Sun 성수기의 최대 강자

＃에이엘티

［한국IR / 현재가 10,960원］

AI_비메모리 반도체 테스트 및 차세대 기술 선도 기업

핵심 제품은 ＇Wafer Test, Final Test＇로, 시스템반도체 소자의 전기적 기능 검사를 통해 비메모리 반도체 테스트 분야에서 차별화를 실현
30년 이상의 비메모리반도체 테스트 노하우와 전문 엔지니어 양성을 통해 전문 테스트 하우스로서의 명성을 구축
2024년 매출액은 367억원으로 전년 대비 23.1% 감소했으며, 매출원가율이 120.7%로 상승

＃씨이랩

［지엘리서치 / 박창윤,김범태 / 현재가 5,130원］

엔비디아 AI 동맹 수혜, AI 팩토리 구축 핵심 인프라 보유

엔비디아 AI 동맹 GPU 26만장 공급, AstraGo 수요 증가 기대
Vision AI에서 XPN 파트너십으로, 산업별 특화 솔루션 확장
AI 팩토리 완성에 필수적인 핵심 인프라, Digital twin 사업 확장 기대

＃코스맥스

［흥국 / 이지원 / ＝BUY / 목표가 ▼220,000원 / 현재가 158,000원］

하반기 조정의 터널을 지나

3Q25: 영업이익 컨센서스 하회
결국 봄이 오면 다시 찾게 될 ODM 대장

＃심텍

［NH투자 / 황지현 / ＝Buy / 목표가 ▲66,000원 / 현재가 53,000원］

방지턱이 있었지만 길게 보면 우상향

이익 개선 지속 전망
NDR 후기: 중장기 방향성은 그대로

＃두산밥캣

［키움 / 이한결 / ＝BUY / 목표가 ＝72,000원 / 현재가 58,700원］

관세 부담 해소가 관건

관세 부담 증가로 올해 실적 부진은 불가피
26년 실적 반등을 위한 준비 과정

＃유니테크노

［한국IR협의회(리서치센터) / 김태현,박규연 / 현재가 3,950원］

산업용 ESS 부품 시장 진입에 따른 중장기 매출 성장 기대

모빌리티 부품을 사출품으로 생산, 판매하는 회사
투자포인트1. 국내에서 독보적인 엔지니어링 플라스틱 사출 기업
투자포인트1. 국내에서 독보적인 엔지니어링 플라스틱 사출 기업

＃메카로

［한국IR / 현재가 26,450원］

AI_반도체 히터블럭 분야의 선도 기업

반도체 부품 및 소재 전문 기업으로, 반도체 제조공정의 챔버 내 웨이퍼에 열에너지를 균일하게 공급하는 메탈히터블럭을 주력 제품으로 생산
국내 업체 중 가장 먼저 히터블럭을 개발하고 양산화하여 약 20여년간 축적된 요소기술과 고객 문제해결 경험을 보유
2024년 매출액 629억원으로 전년 대비 62.9% 증가하며 흑자전환에 성공했습니다. 영업이익률은 6.6%를 기록하였고, 매출총이익률은 46.3%로 크게 개선

＃에코프로비엠

［메리츠 / 노우호 / ＝Hold / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 155,300원］

2026년 버텨야할 시기

에코프로비엠을 비롯한 국내 이차전지 소재 기업들은 2024년 말~205년 연초 극도로 악화된 영업환경을 경험
에코프로비엠은 PFE 규제 Risk 회피가 가능한 구조로 인니 니켈 프로젝트를 진행 중: 제품 적격 레퍼런스 확보 중

＃펄어비스

［SK / 남효지 / ▼중립 / 현재가 38,900원］

이젠 출시일까지 잘 도달하는 것이 목표

<붉은사막> 내년 3 월 출시까지 순항 중
웰메이드 트리플 A타이틀, 그러나 기대감은 이미 반영

＃한화시스템

［메리츠 / 이지호 / ＝Hold / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 53,800원］

2보 전진을 위한 1보 후퇴

아쉬웠던 3Q 실적, 구조적 성장은 조금 더 기다려야
부품 업체의 한계, 적극적인 돌파 시도 중

＃SK케미칼

［메리츠 / 노우호 / 현재가 76,000원］

본업과 발전 자회사 모멘텀, 추가 Re-rating 기대

SK그룹의 울산 AI 데이터센터 구축(27.11월 41M→ 29년 103MW 가동, 이후GW급으로 확대 에정), 해당 프로젝트에 전력 공급은 SK케미칼의 자회사 SK MU(멀티 유틸리티)가 공급 예정
Re-rating: (1) AI 데이터센터향 자회사의 사업 모멘텀 확보, (2) 상장 자회사 지분담보로 EB 발행(2,400억원 확보), (3) 안정적 본업 이익 체력

＃SK케미칼

［키움 / 김도현 / ＝BUY / 목표가 ▲100,000원 / 현재가 76,000원］

2026년 리레이팅 지속될 것

3Q25 Copolyester 일시적 재고조정
중국비중 확대 지속과 신규 CR판매 확대

＃HDC현대산업개발

［IBK투자 / 조정현 / ＝매수 / 목표가 ▼31,000원 / 현재가 19,040원］

바닥을 통과 중인 주가, 이제는 사야 할 때

기대치 하회했으나 이익 개선세는 지속
분양, 입주, 유동성 안정적

＃에이비엘바이오

［메리츠 / 김준영 / ＝Buy / 목표가 ▲180,000원 / 현재가 126,700원］

지속적 Grabody-B 플랫폼 가치 상승 주목

Eli Lilly와 3.8조원의 거래를 체결하며 2025년 총 7.9조원 규모의 빅파마 트랙 레코드 확보

＃에이비엘바이오

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝BUY / 목표가 ▲160,000원 / 현재가 126,700원］

Beyond BBB with Lilly

기업 현황 업데이트. 그랩바디-B 플랫폼 가치 반영
11/12 일라이 릴리와 Grabody-B(BBB 셔틀) 플랫폼 기술이전 계약 체결
Grabody-B는 IGF1R(Insulin-like Growth Factor 1 Receptor)을 표적으로 하는 BBB 셔틀 플랫폼

＃에이비엘바이오

［신한투자 / 엄민용,윤석현 / 현재가 126,700원］

릴리와 3.8조원 L/O, 그리고 더

비만과 연관된 근육, 뇌질환 등 여러 타겟 포함 기대
릴리의 치매, 파킨슨 항체 및 siRNA 유전자치료제 적용 확대 가능성
드날리 시총 15조원 대비 저평가, 딜 지속 전망

＃에이비엘바이오

［키움 / 허혜민 / ＝BUY / 목표가 ▲180,000원 / 현재가 126,700원］

글로벌 BBB 대장주. 혁신의 중심에 ABL

BBB셔틀 GSK에 이어 릴리와 대규모 기술 이전 계약
글로벌 수준으로 상향된 플랫폼 신뢰도

＃에이비엘바이오

［NH투자 / 한승연,박혜성 / 현재가 126,700원］

Eli Lilly가 상상하는 BBB셔틀의 모든 것

완벽한 글로벌 BBB셔틀 대장주 등극
BBB셔틀에 탑승할 Eli Lilly의 세 가지 상상
2026년 바이오텍 Top Pick

＃원텍

［NH투자 / 심의섭,목진원 / 현재가 7,680원］

지나간 비수기, 다가온 성수기

3Q25: 비수기 영향 및 비용 증가로 부진한 실적 발표
오히려 다시 기대를 가져야 할 때

＃뷰노

［DB / 김지은 / ＝Buy / 목표가 ＝28,000원 / 현재가 25,300원］

Lung CT, BoneAge 양도 수익으로 흑자전환

3Q25P 영업이익 10억원, Lung CT, BoneAge 양도수익 30억원 영향
4Q25E 영업적자 1억원, 본사업 성장을 확인하자

＃뷰노

［삼성 / 정동희 / 현재가 25,300원］

결국 이뤄낸 흑자 전환

3Q25: 비핵심자산 매각 수익 및 국내 딥카스 안정적 병상 수 증가로 분기 흑자 전환 달성하며 컨센서스 상회
유럽/중동 딥카스 유통 채널 확보로 FDA 허가 시 해외 확장 가속 가능하며 미상환 CB는 전환가액과 현재 주가와의 괴리율 고려 시 오버행 리스크 제한적

＃교촌에프앤비

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ▼6,300원 / 현재가 4,350원］

3Q25: 소비쿠폰 및 성수기 수혜

3Q25: 가맹지역본부 직영체제 전환 완료에 따른 안정적인 매출 성장 지속 및 높은 수익성 유지
4Q25: 정부의 민생회복 소비쿠폰 지급 등 연말 성수기 영향으로 판매량이 증가할 것으로 전망함

＃스톰테크

［한국IR / 현재가 3,680원］

AI_정수기 부품 및 PCB 전문 기업

정수기부품 사업부문과 인쇄회로기판 사업부문으로 구성
업계 최초로 컴퓨터 단층촬영(CT) 설비를 도입하여 개발시간 단축과 완성도 높은 제품 출시를 가능
A3. 2024년 매출액은 669억원으로 전년 대비 21.3% 증가했으며, 영업이익률은 18.6%를 기록했다. 당기순이익은 144억원으로 47.0% 증가

＃하이브

［메리츠 / 김민영 / ＝Buy / 목표가 ▲380,000원 / 현재가 291,000원］

뉴진스 완전체 복귀 관련 코멘트

어도어, 뉴진스 멤버 2인(해린, 혜인)과 활동 재개 공식화

＃티엘비

［교보 / 박희철 / ＝Buy / 목표가 ＝83,000원 / 현재가 68,900원］

3Q25: P,Q 사이클 지속

3Q25: 매출액 689억원, 영업이익 87억원
AI 수요 기반의 P, Q 상승세 지속 전망

＃티엘비

［신한투자 / 서지범,오강호 / ＝매수 / 목표가 ▲90,000원 / 현재가 68,900원］

가파른 성장의 연속

호실적 발표 → 수주잔고 및 ASP 상승세 지속
3Q25: 고부가 기판(DDR5, eSSD) 비중 확대로 수익성↑
2026년을 기대할 수밖에 없는 이유

＃티엘비

［메리츠 / 양승수,우서현 / ＝Buy / 목표가 ▲85,000원 / 현재가 68,900원］

이번 기판 사이클의 본질을 보자

3Q25: 기대 이상의 믹스개선
이번 기판 사이클의 본질을 보자

＃티엘비

［DB / 조현지 / ＝Buy / 목표가 ▲89,000원 / 현재가 68,900원］

깔끔하게 좋은 제품믹스로 ASP가 계속 오름

3Q25: 호실적 연속

＃한컴라이프케어

［유진투자 / 박종선 / 현재가 2,595원］

3Q25: 방산 사업의 정상화 기대

방산의 GLTD 프로젝트 지연 불구, 소방 사업 정상화로 실적은 전년 수준, 수익성 개선 성공
지연되었던 GLTD 프로젝트 정상화로 인한 방산 사업의 실적 성장을 기대함
현재 주가는 2025년 예상실적 기준 PER 12.4배로, 국내 유사업체 평균 PER 32.8배 대비 할인되어 거래 중임

＃DL이앤씨

［IBK투자 / 조정현 / ＝매수 / 목표가 ＝58,000원 / 현재가 41,500원］

플랜트 부담에 가려진 수익성 개선

수익성은 회복됐지만, 외형 성장 모멘텀은 둔화

＃지앤비에스 에코

［한국IR / 현재가 2,890원］

AI_플라즈마 기술 기반 친환경 환경 장비 전문 기업

반도체, 디스플레이, 태양광 제조공정에서 발생하는 유해가스 처리를 위한 스크러버를 핵심 제품으로 하며, 플라즈마 기술 기반의 환경장비 전문기업
플라즈마 기술을 핵심으로 한 차별화된 환경장비 기술력을 보유
2024년 매출 708억원으로 전년 대비 20.8% 감소했지만, 영업이익률 16.5%, 순이익률 17.7%를 유지하며 양호한 수익성을 보인다

＃LX홀딩스

［흥국 / 박종렬,김지은 / ＝BUY / 목표가 ＝12,000원 / 현재가 8,630원］

자회사들의 실적 개선이 관건

3Q: OP 373억원(-31.9% YoY), 전망치 하회
4Q 호조로 2025년 연간 실적은 견조한 수준 기록할 전망

＃더블유씨피

［신영 / 박진수 / ＝매수 / 목표가 ＝10,000원 / 현재가 7,760원］

NDR 후기: ESS 공급으로 돌파구 모색

3분기 상위 고객 재고 조정 여파로 부진한 판매 흐름 지속. 흑자 전환까지 시간이 필요
ESS 수주가 돌파구로 작용할 전망.

＃에이프릴바이오

［한국투자 / 위해주,이다용 / ＝매수 / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 35,200원］

TED is just the beginning

APB-A1 TED 환자 1b 상, 성공을 향해 가는 중
내년이 더 기대

＃쏘카

［DS투자 / 조대형,김진형 / ＝BUY / 목표가 ▼16,000원 / 현재가 11,350원］

가시성이 높아진 연간 순이익 흑자

3Q25: 반가운 순이익 턴어라운드
순이익 턴어라운드로 주가 반등 기대
국내에서의 독보적 지위

＃메쎄이상

［LS / 정우성 / N Buy / 목표가 N 4,830원 / 현재가 3,055원］

3Q25: 향후 5년간 Full CAPA 예상

3Q25 잠정 실적은 매출액 219억원(+58.1% yoy), 영업이익 63억원 (+100.9% yoy)을 기록

＃이수스페셜티케미컬

［메리츠 / 노우호 / 현재가 53,600원］

2026년 전고체 전지가 Narrative에서 현실화 단계로 이동

전고체 전지 환경 변화: 최근 중국 전망기관은 2030년 글로벌 전고체 전지 출하량 700Gwh 제시→ 급성장하는 Chemistry
국내 황화리튬 생산기업 및 잠재 생산기업들은 다수 존재. 단, 동사는 공급망 기조에 맞춰 국내/외 최종 고객사 및 고체 전해질 기업군들과의 품질 테스트 진행하며 사업 전개 빠르게 진행

＃위츠

［유안타 / 권명준,서석준 / 현재가 7,550원］

2026년 매출 성장이 준비된 기업

무선충전: 2026년 이후의 변화에 주목
EV충전기: 2026년 고객사 확보
게이밍 디스플레이: 2026년 고객사 추가

＃더즌

［한국IR협의회(리서치센터) / 백종석,김혜빈 / 현재가 4,010원］

떠오르는 디지털뱅킹 서비스 강소기업

높은 성장을 보이는 핀테크 강소기업
간편송금, 펌뱅킹, 크로스보더 자금관리 등 다양한 핀테크 시장은 성장 중
향후 성장은 해외 사업 성공여부와 고객 확장 등에 달려있어

[출처:KRX한국거래소/fnguide/infostock/네이버증권 등]

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