(25-03-10.월) 테마종목 및 리포트요약 정리

52주 신고가

외국인/기관 순매수 Top20

특징 상한가 및 급등종목

애니젠 11,340원(+29.90%)
: 美 cGMP 허가 기대감 지속 등
파인메딕스 9,160원(+29.93%)
: 올해 본격 성장 기대감
대진첨단소재 14,240원(+29.93%)
: 美 엑셀시오 추진 ESS 프로젝트에 대전방지 트레이 공급 소식
대화제약 13,590원(+29.92%)
: 경구형 파클리탁셀 제제(마시는 항암제) 리포락셀액(리포락셀) 中 시장 진출 본격화 소식 부각
투비소프트 926원(+28.08%)
: AI 기반 스마트팩토리 등 신사업 추진 본격화 소식
팬엔터테인먼트 3,230원(+22.12%)
: 드라마 '폭싹 속았수다' 흥행 기대감
피아이이 11,410원(+19.10%)
: AW 2025서 AI 솔루션 공개 소식
영풍정밀 13,330원(+18.17%)
: 주총 앞두고 경영권 분쟁 재점화
프럼파스트 5,560원(+17.67%)
: 이재명 더불어민주당 대표, 대통령 집무실 세종시 이전 검토 지시 소식 속 관련주로 지속 부각되며 급등
HD현대마린엔진 29,750원(+15.09%)
: 실적 성장 기대감
고려아연 829,000원(+14.19%)
: 주총 앞두고 경영권 분쟁 재점화
이니텍 6,040원(+13.96%)
: 최대주주 변경 수반 주식양수도 계약 체결 모멘텀 지속
케이씨피드 3,040원(+12.59%)
: 中 정부, 美 농산물 관세 부과 및 美 계란 가격 폭등 영향 등에 사료 테마 상승
인크레더블버즈 2,700원(+12.03%)
: 액면병합 추진 기대감 지속
엠디바이스 12,200원(+9.91%)
: 일부 반도체 관련주 상승 속 HBM 하이브리드 본딩 사업 진출 소식
한화 52,300원(+9.76%)
: 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승 속 계열사 보유지분 가치 주주환원을 통해 반영 분석 모멘텀 지속
이노시뮬레이션 5,210원(+9.22%)
: 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승 속 국내 주요 방산기업과 XR 기반 방산 시뮬레이터 분야 확장 소식 등
DB하이텍 45,400원(+9.13%)
: 美 필라델피아 반도체(+3.16%) 지수 급등 영향 등에 일부 반도체 관련주 상승
라온테크 9,190원(+9.02%)
: 美 필라델피아 반도체(+3.16%) 지수 급등 영향 등에 일부 반도체 관련주 상승
에르코스 7,520원(+8.99%)
: 中 정부, 美 농산물 관세 부과 및 美 계란 가격 폭등 영향 등에 음식료업종 테마 상승 속 강세
영풍 489,000원(+8.91%)
: 주총 앞두고 경영권 분쟁 재점화 등에 강세
S-Oil 62,200원(+8.74%)
: 러시아 대형 정유소 시설 손상 소식에 정유 테마 상승 속 강세
현대ADM 1,886원(+8.64%)
: 최대주주 현대바이오사이언스 모회사 씨앤팜, 항암제 가짜내성 실체 규명 플랫폼형 신약 ‘페니트리움’ 개발 소식 속 강세
알엔투테크놀로지 8,410원(+8.10%)
: 전고체 배터리 관련 신사업 기대감 지속에 강세

테마시황

러시아 대형 정유소 시설 손상 소식 등에 정유 테마 상승. LPG, 윤활유 등 여타 에너지 테마도 상승.
약 9조원 규모 K2 전차 폴란드 2차 수출 계약 체결 기대감 및 신냉전 돌입에 따른 방위비 지출 확대 본격화 전망 등에 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승.
中 정부, 美 농산물 관세 부과 및 美 계란 가격 폭등 영향 등에 음식료업종/ 사료 테마 상승.
대체거래소 넥스트레이드 출범 수혜 기대감 등에 증권 테마 상승.
美/中 관세 전쟁 본격화 속 희토류 테마 상승.
저평가 매력 부각 등에 손해보험, 생명보험 테마 상승. 은행 테마도 상승.
배터리 업계 하반기 실적 개선 기대감 지속 등에 2차전지 테마 상승. 폐배터리 테마도 상승.
美 필라델피아 반도체(+3.16%) 지수 급등 영향 등에 일부 반도체 관련주 상승.
트럼프, 알래스카 LNG 가스관 사업 韓 참여 희망 모멘텀 지속 및 정부, 동해가스전 조광구 4개로 분할 이달말 투자유치 입찰개시 속 일부 강관업체, 일부 남-북-러 가스관사업, 일부 철강 중소형, 자원개발 테마 등 상승.
우원식 국회의장, '트럼프 측근' 케빈 매카시와 회동 예정 소식 등에 우원식 테마 상승.
반면, 美, 25% 철강 관세 임박 소식에 철강 주요종목 테마 하락.
中 경제 우려 고조 속 영화, 음원/음반, 엔터테인먼트 등 일부 中 소비 관련 테마 하락. 국내 상장 중국기업 테마도 하락.
비트코인 약세 흐름 지속 속 일부 가상화폐/ 두나무 테마 하락.
트럼프, 美·우크라이나 회담 좋은 결과 기대 발언에도 우크라이나 재건, 건설기계, 모듈러주택 등 테마 하락.

정유

러시아 대형 정유소 시설 손상 소식 등에 상승

지난 주말 언론에 따르면, 러시아 제2도시 상트페테르부르크 인근에 있는 대형 정유공장인 키리시 정유소의 시설이 우크라이나 드론 공격 시도로 손상된 것으로 전해짐. 알렉산드르 드로즈덴코 레닌그라드주 주지사는 텔레그램에서 "방공부대가 공장 근처로 다가오는 드론 1대를 격추했고, 다른 1대는 공장 상공에서 파괴했다"고 밝힘. 이어 드로즈덴코 주지사는 "드론 파편이 추락하면서 정유공장의 저장탱크 외부 구조에 손상이 갔다"고 언급했음. 한편, 키리시 정유소는 연간 2만t 규모를 처리할 수 있는 러시아 2대 정유소로 알려짐.
한편, 지난 주말 뉴욕 주식시장이 파월 Fed 의장 경제 낙관론 등에 상승 마감한 가운데, 국제유가는 1% 넘게 상승. 서부 텍사스산 원유(WTI) 4월 인도분 가격은 전거래일보다 0.68달러(+1.02%) 상승한 67.04달러에 거래 마감.
S-Oil, SK이노베이션, GS 등 정유 테마가 상승.

방위산업/전쟁 및 테러

약 9조원 규모 K2 전차 폴란드 2차 수출 계약 체결 기대감 및 신냉전 돌입에 따른 방위비 지출 확대 본격화 전망 등에 상승

전일 언론에 따르면, 9조원에 달하는 K2 흑표 전차의 폴란드 2차 수출 계약이 이르면 내달 체결될 것으로 전해짐. K2 전차 폴란드 2차 수출 계약 규모는 2022년 8월에 체결된 1차 계약 때와 마찬가지로 180대로, 금액으로는 60억 달러대(약 9조원)로 알려졌으며, 수출 계약이 최종 성사되면 폴란드와의 방산 협력은 더욱 탄력을 받을 것으로 전망되고 있음.
스웨덴 외교정책연구소인 스톡홀름국제평화연구소(SIPRI)가 10일 홈페이지를 통해 '2024 국제무기거래 동향' 보고서를 공개한 가운데, 세계 1위 무기수출국인 미국의 수출 규모는 최근 5년 동안 21% 늘어나 전 세계 무기 수출의 43%를 차지했으며, 한국은 이전 5년보다 4.9% 늘어 전 세계에서 10번째로 무기를 많이 수출한 것으로 나타났음.
BNK투자증권은 보고서를 통해 전 세계적으로 분쟁의 강도는 심화되고 있고 잠재적 요인도 많은 상황이라며, 몇몇 전쟁이 종전되더라도 신냉전 돌입으로 인해 군사적 긴장과 군비 경쟁은 심화될 것으로 분석. 특히, 미국의 저관여 정책은 각국의 방위비 지출 확대로 이어질 것이라고 밝힘. 한국의 방산 수출 수주는 ’24년 100억 달러 미만, ‘25년으로 이연된 수출 수주 물량은 약 94억 달러로 추산된다며, ’25년 방산 수출 수주는 지난해 이연된 수주를 감안할 때 사상최고치 경신 가능성이 높다고 밝힘. 방산 수출 수주가 3년차부터 수출로 반영된다고 가정해서 추정해보면 2027년 점유율 6%를 넘어서면서 글로벌 무기수출 4위 달성이 가능할 것으로 전망.
한화, 한화시스템, 대성하이텍, 한국항공우주, 현대로템, 엠앤씨솔루션 등 방위산업/전쟁 및 테러 테마가 상승.

음식료업종/ 사료

中 정부, 美 농산물 관세 부과 및 美 계란 가격 폭등 영향 등에 상승

중국 정부는 트럼프 행정부가 중국에 '10+10%' 관세를 부과한 것에 대응해 이날부터 미국산 농축산물을 대상으로 10∼15% 보복 관세를 부과. 미국산 닭고기·밀·옥수수·면화에 대한 관세를 15% 인상하고, 수수·대두·돼지고기·쇠고기·수산물·과일·채소·유제품에 대한 관세는 10% 높일 예정. 또한, 중국 국무원 관세위원회는 오는 20일부터 캐나다산 유채씨오일과 오일케이크, 완두콩에 대해서도 100%의 추가 관세를 부과할 계획이며, 캐나다산 수산물 및 돼지고기에도 25% 추가 관세를 부과할 예정.
외신에 따르면, 최근 미국에서는 조류 인플루엔자 여파로 계란 공급이 줄면서 계란 가격이 가파르게 오르고 있는 가운데, 유럽과 아시아 국가 등에 계란 수입을 타진하고 있음. 전 세계 2위 계란 수출국인 폴란드를 비롯해 프랑스, 인도네시아 등의 가금류 단체들은 미국 농무부와 현지 미국 대사관으로부터 수출용 계란에 대한 문의를 받았다고 전해짐. 미국이 계란 공급 부족을 해소하려면 앞으로 한두 달 안에 7,000만~1억개의 계란을 수입해야하는 것으로 알려짐.
미래생명자원, 신송홀딩스, 에르코스, 미트박스, 한탑, 케이씨피드 등 음식료업종/사료 테마가 상승.

증권

대체거래소 넥스트레이드 출범 수혜 기대감 등에 상승

미래에셋증권은 보고서를 통해 4일 출범한 대체거래소에서 지난 4일 간 거래된 9개 종목의 합산 거래대금은 동 종목들의 한국거래소 합산 거래대금의 약 30%에 달하며, 점진적인 종목 확대를 거쳐 오는 2분기부터는 총 800여개 종목으로 늘어날 계획인 가운데, 현재의 거래대금 기조가 이어진다면 증권사 입장에서는 전체 거래대금의 약 30% 증가하는 효과를 낼 수 있을 것으로 전망. 물론 6개월 평균 거래대금이 거래소의 15%를 상회할 경우 거래가 제한되는 규제가 있지만, 반대로 오는 3분기까지는 제한이 없다는 의미이고, 규제도 실제 거래대금을 반영해 완화될 것으로 예상.
더욱이 당사 커버리지 증권사들은 전부 모든 시장에 참가하는 14개 증권사가 포함되었으며, 14개 증권사의 3Q24 누적 기준 거래대금 점유율은 73.5%이기 때문에 실제 수혜는 단순히 거래대금이 증가하는 것 이상일 가능성도 있다고 분석. 단기적으로 모든 시장 참가 증권사들 중심의 수혜가 클 전망이라며, 이를 반영해 커버리지 증권사의 2025년 지배주주순이익 추정치와 목표주가를 상향 조정.
1분기는 증시 환경도 우호적이라고 분석. 작년과 달리 코스피와 코스닥 모두 연초 이후 견조한 상승세를 기록 중이기 때문이며, 2월 초에도 월초와 월말 두 차례의 강한 하락이 발생했으나, 그만큼 다시 상승 추세를 되찾는 양상이라는 점은 그만큼 저점 매수에 대한 수요가 강함을 방증한다고 설명. 국내 증시 호조는 직접적으로는 레이팅 및 상품성의 개선을, 그리고 간접적으로는 브로커리지 회복까지도 기대할 수 있는 요인이라는 점에서 긍정적이라고 분석.
한편, 언론에 따르면, 김동준 키움프라이빗에쿼티(PE) 대표가 키움증권 등기이사로 선임돼 이사회에 본격 합류하면서 2세 경영이 본격화한다는 전망이 나오고 있는 것으로 전해짐.
이와 관련, 키움증권, 유안타증권, 유진투자증권, 다올투자증권 등 증권 테마가 상승.

반도체 관련주

美 필라델피아 반도체(+3.16%) 지수 급등 영향 등에 일부 관련주 상승

지난 주말 뉴욕 주식시장이 파월 Fed 의장 경제 낙관론 등에 상승 마감한 가운데, 필라델피아 반도체지수는 급등 마감. 지수는 전 거래일 대비 141.74(+3.16%) 상승한 4,629.59를 기록. 엔비디아(+1.92%), AMD(+1.48%), TSMC(+0.71%), 마이크론 테크놀로지(+4.13%) 등이 상승. 특히, 브로드컴(+8.64%)은 실적 호조에 큰 폭으로 상승. 브로드컴은 6일 뉴욕증시 장 마감 후 2025 회계연도 1분기(작년 11월~지난 1월) 실적을 공개했으며, 매출은 전년 동기 대비 25% 증가한 149억1,600만 달러로 집계됐으며, 월가 추정치(146억1,000만 달러)를 상회. 주당순이익(EPS) 1.60달러는 월가 추정치(1.49)를 웃돌았음.
SK증권은 보고서를 통해 빅테크들의 2025년 CapEx 계획이 시장 예상치를 상회하고 있는 가운데, 미국 정부의 중화권에 대한 GPU 규제 강화 리스크, 관세 상향에 따른 경기 둔화 우려 등 AI 사이클에 대한 의구심은 2026년향 HBM 계약이 완료되는 2Q25에 해소될 것으로 전망. 또한, AI CapEx 확대 국면에서 엔비디아의 Blackwell 본격화와 ASIC 진영의 하이엔드 HBM 수요 증가가 채용량 증가를 동반할 것이라는 점을 감안하면, 현재 구간은 HBM 전망치가 상향되는 국면이라고 분석.
한편, 더불어민주당이 반도체 산업 52시간 근로제 예외에 반대하며 반도체특별법 통과가 지연되는 가운데, 예외 적용 찬성 여론이 반대의 두 배가 넘는다는 조사 결과가 발표됐음. 리얼미터가 에너지경제신문의 의뢰를 받아 지난 5∼7일 전국 만 18세 이상 유권자 1,507명을 대상으로 진행한 여론조사(95％ 신뢰수준에±2.5％포인트)에 따르면, 반도체 분야 연구·개발 인력에 52시간 근로제 예외 적용에 찬성한 응답자는 57.8％, 반대는 27.1％로 집계됐음.
DB하이텍, 하나마이크론, 에이직랜드, 테스, 라온테크, 주성엔지니어링 등 일부 반도체 관련주가 상승.

우원식

우원식 국회의장, '트럼프 측근' 케빈 매카시와 회동 예정 소식 등에 상승

일부 언론에 따르면, 도널드 트럼프 미국 대통령의 측근인 케빈 매카시 전 하원의장이 3월14일 우원식 국회의장과 한미의원연맹 공동회장인 조경태 국민의힘 의원을 만나는 것으로 알려짐. 우원식 의장과 조 의원은 이 자리에서 동맹 관계를 부각하며 관세 문제 및 조선·원전 산업에서 미국과의 협력 강화를 제안할 것으로 전해짐.
이와 관련, 국회 관계자는 "매카시 전 의장이 국회에 방문할 예정"이라며, "한미의원연맹 결성 취지를 설명하고, 미한의원연맹 설립에도 속도를 내달라고 할 예정"이라고 밝힘.
한국정밀기계, 뱅크웨어글로벌 등 우원식 테마가 상승.

철강 주요종목

美, 25% 철강 관세 임박 소식에 하락

언론에 따르면, 미국의 도널드 트럼프 행정부가 한국산 철강 및 알루미늄에 대해 25% 관세를 오는 12일 0시부터 부과한다고 전해짐. 하워드 러트닉 미국 상무부 장관은 지난 9일 NBC '밋더프레스(Meet the Press)'에 출연해 철강 및 알루미늄 관세가 3월12일부터 부과될 예정인지를 묻는 질문에 "그렇다"고 답하면서 관세 부과를 예정대로 12일부터 시작한다는 방침을 재확인했음.
트럼프 2기 행정부 들어 부과한 관세 중 한국산 제품에 직접적으로 적용되는 사례로, 대미 수출 차질이 처음으로 현실화될 것으로 전망되고 있음. 특히, 미국은 일본, 인도 다음의 비중을 차지하는 한국 철강의 3개 수출 시장으로 한국 철강 기업에 타격이 예상되고 있음.
현대제철, POSCO홀딩스, 동국제강, 한국철강 등 철강 주요종목 테마가 하락.

리포트요약

＃유한양행

［메리츠 / 김준영 / ＝Buy / 목표가 ▼200,000원 / 현재가 118,900원］

기술 반환보다 다가올 임상 모멘텀에 주목할 때

GLP-1/FGF21 이중효능제 반환

＃동아쏘시오홀딩스

［iM / 이상헌 / ＝Buy / 목표가 ▼140,000원 / 현재가 98,100원］

이뮬도사 출시로 CMO 성장 및 동사 로열티 수익 본격화

올해 실적개선 가시화 될 듯
스텔라라BS인 이뮬도사 유럽 및 미국 발매에 따른 상업화 물량 증가로 올해 에스티젠바이오 영업이익 전년대비 482.3% 증가할 듯
올해부터 이뮬도사 제품판매 본격화로 동사 로열티 수익 증가할 듯

＃TCC스틸

［흥국 / 정진수,유준석 / ＝BUY / 목표가 ▲36,000원 / 현재가 28,550원］

수요 모멘텀 점진적 가시화

1Q25 Pre: 점진적인 수요 회복세
원통형 전지 수요 모멘텀은 이제부터 시작

＃포스코퓨처엠

［흥국 / 정진수,유준석 / ＝BUY / 목표가 ▼180,000원 / 현재가 141,300원］

단기 되돌림 수요 기대

1Q25 Pre: 급감한 판매량 일부 되돌림 기대
음극재 사업 정상화에 대한 기대감 점증

＃코스모신소재

［흥국 / 정진수,유준석 / ＝BUY / 목표가 ▼66,000원 / 현재가 49,350원］

성장 궤도에 복귀하기 위한 조건

1Q25 Pre: 부진한 수요 환경 속 제한된 출하 유지
본격적인 CAPA 증설 효과는 하반기에

＃NH투자증권

［미래에셋 / 정태준 / ＝매수 / 목표가 ▲18,000원 / 현재가 14,850원］

거래대금 증가 수혜에 우량한 환원까지

＃GS건설

［BNK투자 / 이선일 / ＝매수 / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 18,390원］

주택 모멘텀 부각

주택부문 반등 가시화→ 원가율 개선세 뚜렷 + 서울 주택가격 상승세
전(全) 사업부 수익성 정상화로 2025년 영업이익 크게 증가할 전망

＃삼성SDI

［흥국 / 정진수,유준석 / ＝BUY / 목표가 ▼270,000원 / 현재가 218,500원］

기대감마저 희석되는 구간

1Q25 Pre: 전지 수요 전방위적 타격
고정비 부담 이슈는 상반기를 관통

＃한샘

［iM / 이상헌 / ＝Buy / 목표가 ＝67,000원 / 현재가 45,150원］

자사주 소각 등 주주환원 확대 기대됨

영업구조상 고정비 비중 큰 상황하에서 올해의 경우도 매출증가 소폭 상승 예상됨⇒ 영업레버리지 효과로 인한 실적 턴어라운드 기대하기 어려움
자사주 제도개선 시행 등으로 자사주가 지배주주의의 지배력 수단으로 악용되는 것을 견제하는 효과 있을 듯 ⇒ 자사주 소각 등 주주환원 확대 기대됨

＃현대모비스

［한국투자 / 김창호,최건 / ＝매수 / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 256,000원］

미니 CEO 인베스터데이 in HK: 명확한 방향성 확인

NDR with a CEO
중장기 품목별 수익성 전망

＃한화에어로스페이스

［BNK투자 / 이상현 / ＝매수 / 목표가 ▲1,000,000원 / 현재가 731,000원］

K9 자주포에 이어 천무 수주도 이어질 전망

지상방산 주도의 실적 성장 전망
풍부한 수주잔고, K9 자주포에 이어 천무도 수주 이어질 전망
우주/육상/해상을 아우르는 방산

＃SK텔레콤

［미래에셋 / 김수진 / ＝매수 / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 55,400원］

실질적인 AI 수익화에 집중

재작년 9월 ‘AI 피라미드’를 처음 선보인 후, 이번 MWC에서 이를 ‘AI 피라미드 2.0’으로 진화: 인프라, B2B, B2C로 사업부를 구체화
25년은 데이터센터에서 먼저 수익화 시작될 것
1Q25 매출 4.44조원, 영업이익 5,190억원, OPM 12.4% 전망

＃SK텔레콤

［NH투자 / 안재민 / ＝Buy / 목표가 ＝77,000원 / 현재가 55,400원］

AI Monetization에 적극적

AI에 대한 투자와 사업, 모두 적극적
AI 피라미드 2.0 - 조금 더 구체화된 AI 전략

＃SK가스

［NH투자 / 이민재 / ＝Buy / 목표가 ▲300,000원 / 현재가 235,500원］

드디어 가동된 울산GPS

해소된 오랜 불확실성 요인
텍사스에서의 기회

＃롯데에너지머티리얼즈

［흥국 / 정진수,유준석 / ＝BUY / 목표가 ▲36,000원 / 현재가 27,900원］

신규 수요 점진적 반영

1Q25 Pre: 동박 출하량 전분기 수준 유지
동박 재고 보충 사이클에 준비된 자세

＃기업은행

［NH투자 / 정준섭,이승준 / ＝Buy / 목표가 ▲19,000원 / 현재가 15,500원］

배당성향 35% 고배당 은행주

배당성향 상승 반영해 목표주가 상향
1Q25 지배순이익 7,641억원 예상

＃시노펙스

［NH투자 / 심의섭,목진원 / 현재가 5,870원］

서서히 나타나는 혈액투석 국산화 성과

천천히, 그리고 꾸준히 성과를 나타내는 인공신장 사업
다방면으로 성장 모멘텀 확대 중. 주주 친화정책 또한 기대

＃KT

［미래에셋 / 김수진 / ＝매수 / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 48,050원］

MS와의 파트너십 성과가 나오는 시점

이번 MWC 가장 강조한 것은 역시나 마이크로소프트(MS)와의 파트너십
1Q25 매출 7.27조원, 영업이익 8,900억원 예상

＃KT

［NH투자 / 안재민 / ＝Buy / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 48,050원］

B2B의 강점, AI 사업에도 영향력 확대 전망

AX 엑셀러레이터, 동사에 딱 맞는 전략
마이크로소프트와의 협력에 대한 기대

＃LG유플러스

［미래에셋 / 김수진 / ＝매수 / 목표가 ＝13,900원 / 현재가 10,560원］

AI, 장난 아닌데?

창사 이후 처음 MWC에 부스 전시한 만큼, 현재 집중하고 있는 기술 집약 솔루션 대거 공개
AI 로드맵 공개하고, 이번 MWC 통해 글로벌 진출 가능성도 확보하며 AI 통한 성장 가능성 기대

＃엔씨소프트

［한국투자 / 정호윤,황인준 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 161,300원］

칼을 갈고 있지만..

갈아온 칼을 선보일 2025년
어쨌든 관건은 성공 가능성
아직은 보수적으로 보자

＃한국항공우주

［BNK투자 / 이상현 / ＝매수 / 목표가 ▲95,000원 / 현재가 79,700원］

올해 완제기수출 수주는 회전익에서 성과 기대

이연된 수주는 ’25년 반영 전망, 특히 회전익에서 성과 기대
’25년 매출 +10%, 영업이익 +14% 기대

＃HL홀딩스

［iM / 이상헌 / 현재가 36,600원］

실내외용 주차로봇 매출처 확대로 성장성 가속화

동사 100% 자회사 HL로보틱스의 경우 인수 및 영업양수 등을 통하여 실내외용 자율주행 주차로봇 전체 제품군을 확보하게 됨
올해 HL로보틱스 파키 지자체 납품 시작으로 향후 호텔, 백화점 등 매출처 확대되면서 성장성 가속화⇒내년부터 순찰로봇인 골리(Goalie) 상용화
스탠리로보틱스의 실외 주차로봇 스탠(Stan) 유럽지역 공항 뿐만 아니라 차량 물류센터 등 북미시장 등이 추가로 확대되면서 성장성 가속화

＃현대로템

［KB / 정동익,서준모 / ＝BUY / 목표가 ▲120,000원 / 현재가 89,700원］

오른 이유도 있고, 오를 이유도 있다!

폴란드 2-1차와 루마니아 등 대규모 수출계약 임박
폴란드 계열전차, 루마니아 1차 등 추정치에 신규반영
방산수출의 높은 수익성, 장기간 지속될 전망

＃현대로템

［BNK투자 / 이상현 / ＝매수 / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 89,700원］

전차가 여전히 필요하다

폴란드향 2차 이행계약 및 그외 해외 수주 플로우 기대감 유효
’25년에도 높은 성장 기대

＃HD현대마린엔진

［다올투자 / 최광식 / N BUY / 목표가 N 45,000원 / 현재가 25,850원］

매부 좋고 누이는 더 좋음

적정주가 45,000원으로 커버리지 개시
HD현대미포 캡티브 물량 소화, HD한국조선해양으로부터의 가르침과 시너지로 성장 기대

＃LIG넥스원

［BNK투자 / 이상현 / ＝매수 / 목표가 ▲420,000원 / 현재가 319,000원］

풍부한 수주잔고에 LSAM 수주 라인업 대기

7년치 이상 일감 보유, 수년내 미국향 비궁, LSAM 수주 기대감 유효
연평균 매출 성장 +15% 이상, ＇25년 수익성 개선 기대

＃한화엔진

［다올투자 / 최광식 / ＝BUY / 목표가 ▲37,000원 / 현재가 24,450원］

엔진을 더 만들어 달라는 목소리에 화답

CAPA 증설을 반영해 2027~2028년 실적 상향하고, 적정PER도 20배로 올려, 적정주가를 37,000원으로 상향
2022년부터 CAPEX 중 추가로 802억원의 시설투자를 결정한 이유는 중국의 대형 컨테이너선 수주에 따른 대형 엔진 수요 때문
기존 Q 정체의 답답함을 MIX(대형 엔진) 개선으로 돌파. 긍정적

＃픽셀플러스

［지엘리서치 / 박창윤 / 현재가 6,840원］

전장햐 이미지센서로 체질 개선, 자율주행 수혜 기대

전장용 이미지센서 Fullline-up 제품 포트폴리오 보유, 상용화 적용 제품 수 확대
글로벌 전장향 Before Market 진출 본격화
제품 포트폴리오 확대: AI스마트가전, 방산 등

＃엠씨넥스

［대신 / 박강호 / ＝Buy / 목표가 ▲34,000원 / 현재가 23,400원］

1Q 실적 호조, 최고 위치를 재탈환 전망

1Q25 영업이익은 162억원(6.7% yoy/-12% qoq)으로 실적 호조 전망
구동계 등 휴대폰 매출은 증가(19% yoy) 추정, 삼성전자내 M/S 확대
2025년 영업이익은 35.7%(yoy) 증가 추정, 삼성전자내 1위로 부상

＃바이오플러스

［상상인 / 하태기 / N BUY / 목표가 N 10,000원 / 현재가 6,900원］

2025년 매출과 이익 고성장 전망

2024년 4분기부터 실적 크게 회복하는 모습
구조적인 영업실적 개선, 2025년 성장에 대한 기대도 크다

＃로보티즈

［하나 / 최재호,손호성 / 현재가 31,750원］

모든 로봇의 핵심 부품은 액추에이터

액추에이터가 로봇 제조 공급자 우위, 단기적 성과 가능
글로벌 Top-Tier 수준의 액추에이터 제조 기술 보유
신규 제품 출시 및 자율주행 로봇 판매로 본격적인 실적 개선 전망

＃BNK금융지주

［삼성 / 김재우,박준규 / ＝BUY / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 10,500원］

삼정기업 영향 ＇24년에 반영 - ＇25년 불확실성 완화 긍정적

삼정기업 및 관계사 기업회생 신청
BNK금융 - 관련 익스포저에 대하여 1,061억원의 추가 충당금 적립
다만, 해당 손실 부담은 재결산을 통해 24년 재무제표에 반영

＃NHN

［한국투자 / 정호윤,황인준 / ＝매수 / 목표가 ▲24,000원 / 현재가 19,490원］

안정성이 주목받아야 할 때

신작 흥행이 어려워지는 시기
신작 출시 또한 대기 중

＃인텔리안테크

［한화투자 / 배성조 / ＝Buy / 목표가 ＝68,000원 / 현재가 40,950원］

유텔샛 원웹, 우려가 기회로

4Q24 Review: 영업이익 컨센서스 하회
2025년 하반기 실적 턴어라운드 기대
유텔샛 원웹, 우려가 기회로

＃제이에스코퍼레이션

［신한투자 / 최승환,이병화 / ＝매수 / 목표가 ▼25,000원 / 현재가 15,360원］

재평가가 필요한 시점

본업은 승승장구, 하얏트호텔은 플러스 요인
저가소비 트렌드에 직수혜인 미국 수출주
Valuation & Risk: 극단적 저평가 및 배당수익률 7.2%

＃알테오젠

［상상인 / 김선아 / 현재가 368,500원］

타임라인 정정, 무효 예상은 동일

할로자임의 답변서 제출로 타임라인 정정, 여전히 무효될 것으로 예상
머크와 알테오젠이 특허 분쟁뿐만 아니라 사업적으로도 유리한 위치에 있다고 판단

＃에코마케팅

［하나 / 이기훈,김현수 / ＝BUY / 목표가 ▼13,000원 / 현재가 9,360원］

여전히 글로벌 진출을 기다리는 중

4Q OP 107억원(-24% YoY)
2분기 본격적인 글로벌 진출 예상

＃크래프톤

［한국투자 / 정호윤,황인준 / ＝매수 / 목표가 ＝450,000원 / 현재가 349,000원］

여전히 부각되는 경쟁 우위

2025년에도 여전한 경쟁 우위
예상 밖의 4분기 부진에 대한 우려는 제한적

＃한화시스템

［BNK투자 / 이상현 / ＝매수 / 목표가 ▲47,000원 / 현재가 37,600원］

본업 성장 + 필리조선소 턴어라운드 기대

’25년 성장 전망되나, 필리조선소 연결반영으로 변동성 존재
필리조선소 손실은 본업 성장으로 상당부분 커버 기대

＃에이치브이엠

［메리츠 / 정지수,박건영 / 현재가 23,800원］

하반기 증설 효과 기대

4Q24 Review: 일회성 비용 등으로 시장 컨센서스 하회
2025년 별도 영업이익 72억원(흑전 YoY) 전망
2025년 하반기 증설 효과 기대

＃에이치브이엠

［신한투자 / 허성규,최승환 / 현재가 23,800원］

털어내고 이륙 준비

일회성 비용 포함 각종 비용 증가로 인한 적자전환
1) 미국 차세대 발사체 상업화 임박, 2) 항공방위 레퍼런스 선순환
Valuation & Risk: 결국 주가는 우주 사업부 매출액이 좌우지

＃HD현대중공업

［다올투자 / 최광식 / ▲BUY / 목표가 ▲400,000원 / 현재가 315,500원］

가동률 150% 내어주고 더 커진다

엔진 실적 상향. 엔진과 방산의 멀티플로 적정 PER 17.5배로 올리면서 적정주가 상향
1) 엔진과 디펜스를 반영해 적정PER을 17.5배로, 2) 엔진의 2026~2027년 실적을 올렸기 때문
디펜스 기대감이 경쟁사에만 강력히 반영, 동사에 무슨 모자람이 있는지? 데려 쇼티지의 엔진 사업의 매력을 주목!

＃뉴로메카

［부국 / 김성환 / 현재가 27,800원］

압도적인 외형성장에 주목

제품 라인업 확대 및 솔루션 제공을 통한 매출 확대
POSCO그룹 시너지 효과 본격화
외형성장을 통한 수익성 회복의 원년

＃LG에너지솔루션

［흥국 / 정진수,유준석 / ＝BUY / 목표가 ▼450,000원 / 현재가 339,000원］

한줄기의 빛

1Q25 Pre: 지속되는 중대형 전지 부진
향후 수요 가시성 높은 원통형 전지

＃DL이앤씨

［KB / 장문준,강민창 / ＝BUY / 목표가 ▲63,000원 / 현재가 44,100원］

어쩌면 거의 공짜로 ‘SMR 표준화 콜 옵션’을 사는 방법

SMR 표준화 경쟁에서 앞서가는 X-Energy
X-Energy에 대한 초기 투자 베이스로 사업기회 확보해 가는 DL이앤씨
공짜로 ‘SMR 표준화 콜옵션’을 사는 기회

＃아스테라시스

［DS투자 / 김진형,안주원 / ＝BUY / 목표가 ＝12,000원 / 현재가 10,200원］

계획대로 이어질 고성장

4Q24 Review: 중요한 건 성장의 방향
쿨페이즈의 고성장은 이어질 것

[출처:fnguide, infostock, 네이버증권 등]

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