[25-05-12.월] 테마종목 및 리포트 요약 정리

52주 신고가

외국인/기관 순매수 Top20

특징 상한가 및 급등종목

평화홀딩스 11,570원(+30.00%)
: 김문수, 국민의힘 대선 후보 확정 소식
케어젠 30,550원(+30.00%)
: 황반변성 치료제 기술이전 임박 및 경구용 GLP-1 보충제 ‘코글루타이드’ 임상시험 결과발표 예정 등
평화산업 2,085원(+29.99%)
: 김문수, 국민의힘 대선 후보 확정 소식
넥스트아이 1,036원(+29.99%)
: 이준석 테마 상승
윌비스 915원(+29.97%)
: 이준석 및 교육/온라인 교육/ 일자리 테마 상승
세원물산 10,190원(+29.97%)
: 김문수, 국민의힘 대선 후보 확정 소식
한솔홈데코 941원(+29.97%)
: 김문수, 국민의힘 대선 후보 확정 소식
대영포장 1,887원(+29.96%)
: 김문수, 국민의힘 대선 후보 확정 소식
유진로봇 9,630원(+29.96%)
: AI 및 자율주행차 테마 상승 속 장동의 사외이사, 이재명 대통령 후보 미래기술 특보로 임명 소식
삼보산업 3,775원(+29.95%)
: 이준석 테마 상승
우듬지팜 2,040원(+29.94%)
: 이재명 더불어민주당 대선 후보 10대 공약 발표 소식 등에 정책주로 부각되며 농업 테마 상승
비큐AI 1,589원(+29.93%)
: AI 테마 상승 속 KORAIA-이재명 더불어민주당 대선후보 간 AI 기술 협약 동참 소식
밸로프 821원(+29.91%)
: 김문수 테마 상승 속 베트남 VTC모바일과 '뮤레전드' 퍼블리싱 계약 체결 소식
우원개발 3,825원(+29.88%)
: 김문수, 국민의힘 대선 후보 확정 소식 등에 김문수 관련주로 부각되며 상한가
로킷헬스케어 14,750원(+34.09%)
: 신규 상장 첫날 급등
화신정공 1,608원(+23.88%)
: 김문수, 국민의힘 대선 후보 확정 소식 등에 김문수 관련주로 부각
YBM넷 5,510원(+22.31%)
: 이준석 및 교육/온라인 교육 테마 상승
크라우드웍스 16,950원(+21.77%)
: 이재명 더불어민주당 대선 후보 10대 공약 발표 소식 등에 정책주로 부각되며 AI 테마 상승
옵티시스 10,290원(+21.63%)
: 김문수, 국민의힘 대선 후보 확정 소식 등에 김문수 관련주로 부각
엑스페릭스 5,330원(+21.14%)
: 퓨리오사AI 및 바이오인식 테마 상승
씨앤씨인터내셔널 38,250원(+19.53%)
: 1분기 실적 저점 통과 분석 등
형지글로벌 7,440원(+19.04%)
: 이재명 더불어민주당 대선 후보 10대 공약 발표 소식 등에 이재명 테마 상승
프리엠스 10,940원(+18.53%)
: 우크라이나 재건/ 건설기계, 화폐/금융자동화기기 및 이재명 테마 상승
에르코스 27,250원(+17.46%)
: 이재명 더불어민주당 대선 후보 10대 공약 발표 소식 등에 정책주로 부각되며 출산장려정책 테마 상승
사조씨푸드 6,260원(+16.14%)
: 김문수, 국민의힘 대선 후보 확정 소식 등에 김문수 관련주로 부각
유라클 24,750원(+15.65%)
: 메타, 스테이블 코인 시장 재진출 및 이재명 후보, 원화 기반 스테이블 코인 시장 추진 언급 모멘텀 지속 등에 STO 테마 상승
에스와이스틸텍 6,080원(+14.07%)
: 푸틴, 우크라에 휴전 협상 제안 소식 속 러-우 휴전 기대감 등에 우크라이나 재건 테마 상승
삼익악기 1,381원(+13.66%)
: 출산장려정책 테마 상승 및 김문수 관련주로 부각

테마시황

반도체 수출액 증가, 삼성전자·SK하이닉스 D램 가격 인상 및 美/中 무역 협상 기대감 등에 반도체 테마 상승.
주택 마진 개선 분석 및 대선정책 수혜 기대감 지속 등에 건설 대표주 테마 상승.
이재명 더불어민주당 대선 후보 10대 공약 발표 소식 속 이재명, 일부 지역화폐, 퓨리오사AI, 창투사, 일자리, 로봇AI, AI챗봇, 농업, 출산장려정책, 지주사 등 테마가 상승.
푸틴, 우크라에 휴전 협상 제안 소식 속 러-우 휴전 기대감 등에 우크라이나 재건/ 건설기계/ 모듈러주택 등 테마 상승.
실적 호조 및 정책 수혜 기대감 등에 증권 테마 상승.
내달 로보택시 출시 앞두고 테슬라(+4.72%) 주가 상승 영향 등에 2차전지/전기차/자율주행차 등 테마 상승.
김문수, 국민의힘 대선 후보 확정 소식 등에 김문수 등 테마 상승.
메타, 스테이블 코인 시장 재진출 및 이재명 후보, 원화 기반 스테이블 코인 시장 추진 언급 모멘텀 지속.
이재명 더불어민주당 대선 후보, 대심도 빗물터널 추가 설치 등 재해·재난 안전 공약 발표.
가상화폐 시장 강세 영향 등에 가상화폐 테마 상승.
나프타 월평균 가격 600달러 하회 속 원가 부담 완화 등에 석유화학 테마 상승.
신재생에너지 발전 비중 10% 돌파 소식 및 정부 정책 기대감 지속 등에 태양광에너지/ 풍력에너지 테마 상승.
한전 '동해 전기고속도로' 전 구간 주민합의 완료 소식에 전선/ 전력설비 테마 상승.
美 원전 안전규정 전면개정 추진 소식 등에 원자력발전 테마 상승.
반면, 인도·파키스탄 휴전 합의 및 러-우 전쟁 종식 기대감 등에 방위산업/전쟁 및 테러 테마 하락.
그룹 이펙스, 中 콘서트 돌연 연기 소식 등에 엔터테인먼트/ 음원/음반 테마 하락.
트럼프, 의약품 가격 최대 80% 인하 행정명령 서명 예고에 제약/바이오 관련 테마 하락.
김문수, 국민의힘 대선 후보 확정 소식 등에 한덕수 테마 하락.

반도체 관련주

반도체 수출액 증가, 삼성전자·SK하이닉스 D램 가격 인상 및 美/中 무역 협상 기대감 등에 상승

관세청은 이날 이달 1일부터 10일까지 수출 128억 달러(YOY -23.8%), 수입 146억 달러(YOY -15.9%)를 기록했다고 발표. 선박과 자동차 등의 수출액이 대폭 감소했지만, 반도체 수출액은 YOY 14.0% 증가세를 보임.
업계에 따르면, 美 마이크론이 지난달 가장 먼저 '관세 할증'에 나선 가운데, 삼성전자와 SK하이닉스도 최근 가격 인상에 동참한 것으로 알려짐. 업체들은 제품군과 고객사별로 다르지만, 범용 D램의 경우 두 자릿수의 상승률을 목표로 고객과 협의에 나서고 있음. SK하이닉스는 소비자용 D램 가격을 12% 인상했으며, 삼성전자도 DDR5와 함께 구형 제품인 DDR4 D램의 가격 인상에 나섰음.
美/中 무역 협상 기대감도 부각. 오는 10∼11일 스위스에서 무역 및 경제를 안건으로 미국과 중국의 첫 고위급 회담이 진행된 가운데, 트럼프 미국 대통령은 스위스 제네바에서 열린 미중 간 첫날 무역협상에 대해 "많은 합의"가 있었다고 밝힘. 베센트 장관은 "협상이 매우 생산적이었고 실질적인 진전을 이뤘다"고 밝힘. 장 마감 후 언론에 따르면, 미국과 중국이 서로 부과해 온 초고율 관세를 90일간 대폭 인하하기로 합의한 것으로 전해짐. 공동성명에 따르면, 미국은 중국산 대부분의 수입품에 부과하던 145% 관세(펜타닐 관련 관세 포함)를 오는 14일부터 30%로 낮추기로 했으며, 중국 역시 미국산 제품에 부과하던 125%의 관세를 10%로 인하키로 했음.
이에 삼성전자, SK하이닉스, 한미반도체, 리노공업, 피에스케이, 테크윙, 이오테크닉스 등 반도체 관련주가 상승.

건설 대표주/ 건설 중소형

주택 마진 개선 분석 및 대선정책 수혜 기대감 지속 등에 상승

한화투자증권은 보고서를 통해 건설 업종에 대한 투자의견을 ‘Positive(긍정적)’로 유지한다며, 주택 마진 개선이 2027년까지 이어질 것으로 예상됨에 따라 건설사 전반적으로 주가 회복의 방향성은 비교적 뚜렷할 것으로 전망. 다만, Q 성장의 영역이 제한적인 만큼 회사의 차별화 전략에 따라 업체간 멀티플의 괴리가 확대될 수 있다고 판단된다며, 이에 중장기 실적 성장을 이끌어나갈 수 있는 확실한 투자포인트를 보유한 업체를 선호한다고 밝힘. 이에 업종 내 최선호주로 현대건설과 HDC현대산업개발을 유지하며, 관심주로 GS건설을 새롭게 제시한다고 언급.
주요 대선후보들의 정책 수혜 기대감도 지속되고 있음. 전일 언론에 따르면, 이번 대선에서 여야를 막론하고 부동산 공급 확대를 핵심 공약으로 내세우고 있다며, 이재명 더불어민주당 후보는 지난달 25일 1기 신도시 노후 인프라 정비와 수원 용인 안산 인천(연수 구월) 등 노후 계획도시 정비를 추진하겠다고 밝힌 것으로 전해짐. 이에 더해 서울 도심은 용적률을 높이고 재개발 재건축 규제를 완화하겠다는 방침도 내놨으며, 4기 스마트 신도시 개발 계획도 공개했음. 이준석 개혁신당 후보는 소형 주택 공급 확대를 골자로 하는 정책을 제시했으며, 2인 가구 기준으로는 부담이 큰 84㎡ 대신 59㎡형 위주의 공급으로 현실적인 선택지를 늘리겠다고 언급. 김문수 국민의힘 후보는 대학가 주변 반값 월세 지역 조성과 함께 1인 가구를 위한 아파트 및 오피스텔 확대를 공약했으며, 국민의힘은 당 차원에서도 신규 아파트 및 재건축 재개발 지역 모두에 대해 용적률과 건폐율 상향을 추진하겠다고 밝힌 바 있음.
이에 금일 현대건설, 대우건설, GS건설, DL이앤씨, HDC현대산업개발, KD, 한신공영, 남광토건, 까뮤이앤씨, 금호건설 등 건설 대표주/건설 중소형 테마가 상승.

이재명/정책주

이재명 더불어민주당 대선 후보 10대 공약 발표 소식 속 상승

더불어민주당 이재명 대선 후보는 21대 대선 공식 선거운동 첫날인 이날 '빛의 혁명'이라는 이름으로 선대위 출정식을 열고 선거 운동을 시작한 가운데, 이 후보는 주요 대선 공약으로 AI을 비롯한 신산업 집중육성을 통한 세계를 선도하는 경제강국 실현 등을 내걸었음. 민주당 선대위는 10대 공약을 중앙선관위에 제출했다고 밝힘. 10대 정책 공약은 크게 세계를 선도하는 경제 강국 내란극복·K-민주주의 위상 회복으로 민주주의 강국, 가계·소상공인 활력 증진과 공정 경제 실현, 외교·안보 강국, 생명과 안전 지키는 나라, 세종 행정수도와 '5극 3특 추진', 노동 존중, 모든 사람의 권리가 보장받는 사회, 아동·청년·어르신 등 모두가 잘 사는 나라, 저출생·고령화 위기 극복, 기후위기 대응임.
특히, 가장 먼저 '세계를 선도하는 경제강국'라는 제목으로 경제·산업 분야 공약을 첫머리에 내세우며 신산업과 문화산업을 핵심 성장축으로 강조. AI 분야에선 'AI 고속도로' 구축, 고성능 GPU 5만 개 확보, AI 융복합 산업 활성화, AI 미래인재 양성 확대 등 대규모 투자를 약속. K콘텐츠와 관련해서는 콘텐츠 제작 전 과정에 대한 국가 지원, OTT 등 K컬처 플랫폼 육성, 문화 수출 50조원 달성 등을 제시하며 글로벌 소프트파워 5대 강국 실현을 목표로 제시.
이에 형지글로벌, 형지엘리트, 오리엔트바이오, 형지I&C, 소프트캠프 등 이재명, 유라클 등 지역화폐, 엑스페릭스, 아이티센글로벌, 포바이포, 린드먼아시아 등 퓨리오사AI/ 창투사, 원티드랩, 아이비김영, 오픈놀 등 일자리, 비큐AI, 크라우드웍스, 이스트에이드, 모아데이타 등 로봇AI, AI챗봇, 에르코스, 꿈비, 삼익악기 등 출산장려정책 등 테마가 상승. 또한, 이재명 후보 '기후적응형 농업' 육성 1호정책 소식 속 우듬지팜, 대동기어, 그린플러스 등 농업, 저PBR 관련 정책 기대감 속 넥센, GS피앤엘, 현대지에프홀딩스, 동국홀딩스 등 지주사 테마가 상승.

우크라이나 재건/ 건설기계 등

푸틴, 우크라에 휴전 협상 제안 소식 속 러-우 휴전 기대감 등에 상승

외신에 따르면, 11일 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 크렘린궁에서 기자들을 만나 "우크라이나 당국에 오는 15일 튀르키예 이스탄불에서 만날 것을 제안한다"고 밝힘. 이어 "러시아는 반복적으로 휴전을 제안해 왔고, 한 번도 우크라이나와 대화를 거부한 적이 없다"며, "2022년 협상을 방해한 것은 러시아가 아니라 우크라이나였다"고 주장하면서 2022년 중단된 협상을 조건 없이 재개하자고 언급.
이와 관련, 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령은 X에 올린 글에서 "러시아가 마침내 전쟁 종식을 고려하기 시작했다는 건 긍정적인 신호"라며, "전 세계는 이 순간을 매우 오랫동안 기다려왔다"고 언급. 이어 "우리는 내일(12일)부터 휴전이 이뤄질 것으로 기대한다. 이 제안은 이미 논의 중"이라며, "외교적 해결에 필요한 기반을 마련하기 위한 완전하고 무조건적인 장기 휴전은 평화를 훨씬 더 가까이 가져올 수 있다"고 강조했음. 이에 시장에서는 러시아와 우크라이나의 휴전 기대감이 커지는 모습.
이에 프리엠스, 에스와이스틸텍, 대동기어, SG, 전진건설로봇, GS건설, 에스와이, 한신공영, 진성티이씨, 현대에버다임, 대모, 디와이디 등 우크라이나 재건/ 건설기계 테마가 상승.

증권

실적 호조 및 정책 수혜 기대감 등에 상승

언론에 따르면, 증권주들이 줄줄이 52주 신고가를 경신하고 있는 가운데, 호실적에 정책 기대감까지 맞물리면서 연일 우상향하고 있는 것으로 전해짐. 전문가들은 거래대금 증가로 인한 우호적인 업황과 견조한 실적, 4월 대체거래소 시장점유율 확대로 인한 개인투자자 유입, 연내 종합투자계좌(IMA)와 발행어음 사업자 신규 지정 기대감 등을 호재로 꼽으며 증권업 비중 확대를 권하고 있음. 아울러 내수 중심의 금융 서비스 업종인 만큼 관세 등의 대외 변수로부터도 상대적으로 자유로운 점도 긍정적으로 작용하는 모습.
또한, 대선후보들이 개인 투자자들 표심을 가져오기 위해 자본시장과 주가지수 관련 공약을 슬로건으로 내세우는 점도 업종의 투자심리를 끌어올리고 있는 것으로 전해짐. 이재명 더불어민주당 대선후보는 지난달 "코리아 디스카운트(한국증시 저평가)를 해소해 코스피 5,000 시대를 열겠다"고 밝혔으며, 김문수 국민의힘 대선후보도 최근 배당소득세 폐지 등을 골자로 한 '장기 박스피(박스권+코스피) 탈출을 위한 K자본시장 선진화 공약'을 내놓은 바 있음.
이에 유진투자증권, 미래에셋증권, 신영증권, LS증권, 한국금융지주, 키움증권 등 증권 테마가 상승.

2차전지/전기차/자율주행차 등

내달 로보택시 출시 앞두고 테슬라(+4.72%) 주가 상승 영향 등에 상승

지난 주말 뉴욕증시는 주말로 예정된 미국과 중국의 무역 협상을 앞두고 관망 심리가 커지며, 혼조세로 장을 마감한 가운데, 테슬라(+4.72%)가 로보택시 기대감 등에 큰 폭으로 상승. 지난달 22일 1분기 실적 발표 이후 머스크 최고경영자(CEO)가 트럼프 행정부 내 정부효율부(DOGE) 업무를 줄이고 테슬라 경영에 집중하겠다고 밝힌 뒤 최근 상승세로 돌아선 가운데, 미국과 영국의 무역 합의가 계속해서 긍정적인 영향을 준 것으로 풀이되고 있음. 웨드부시증권은 관세와 무역 협상 등을 둘러싼 낙관론이 테슬라 주가를 밀어 올리는 요인이 되고 있다고 분석.
또한, 테슬라가 오는 6월 텍사스 오스틴에서 로보택시 서비스를 처음 출시하는 일정을 앞두고 로보택시에 대한 기대감이 커지고 있음. 전 테슬라 엔지니어 프랭크 야샤르는 머스크의 또 다른 회사 스페이스X가 높은 효율성으로 항공우주 분야에서 일대 혁신을 일으킨 것처럼 테슬라 역시 자율주행 로보택시 분야에서 지배적인 위치를 점하게 될 것으로 전망.
美/中 무역 협상 기대감도 부각. 오는 10∼11일 스위스에서 무역 및 경제를 안건으로 미국과 중국의 첫 고위급 회담이 진행된 가운데, 트럼프 미국 대통령은 스위스 제네바에서 열린 미중 간 첫날 무역협상에 대해 "많은 합의"가 있었다고 밝힘. 베센트 장관은 "협상이 매우 생산적이었고 실질적인 진전을 이뤘다"고 밝힘.
이에 솔루스첨단소재, 엘앤에프, 에코프로비엠, 대주전자재료, 천보, LG에너지솔루션, 삼성SDI 등 2차전지/전기차/리튬 및 로보택시 기대감 속 퓨런티어, 스마트레이더시스템, 에스오에스랩, 칩스앤미디어 등 자율주행차 테마가 상승.

김문수 등

김문수, 국민의힘 대선 후보 확정 소식 등에 상승

지난 10일 국민의힘은 비상대책위원회와 선거관리위원회를 열어 김문수 대통령 후보의 후보 자격을 박탈하고 한덕수 후보를 당의 대선 후보로 재선출하는 절차에 들어갔지만, 후보 교체에 대한 찬반을 묻는 당원 투표 결과 반대 의견이 찬성 의견보다 많아 후보 교체가 무산됐음. 이에 한덕수 전 국무총리는 "모든 것을 겸허하게 받아들이고 선거를 돕겠다"고 밝혔고, 김문수 후보는 선관위에 후보자 등록을 마치며 당 대선 후보로 최종 확정됐음.
이에 평화홀딩스, 평화산업, 세원물산, 밸로프, 대영포장 및 화신정공, 우원개발, 옵티시스, 사조씨푸드 등 김문수 테마가 상승. 또한, 김문수 국민의힘 후보가 1호 공약으로 일자리를 내세운 가운데, 윌비스, 원티드랩, 데이원컴퍼니, 아이비김영, YBM넷, 메가엠디, 비상교육 등 일자리/ 교육 테마가 상승했으며, '대선 10대 공약'을 발표하면서 사이버보안을 강조해 엑스페릭스, 시선AI, 유니퀘스트 등 바이오인식 테마도 상승. 반면, 아이스크림에듀, 일정실업, 시공테크, 대한제당, 티와이홀딩스, 모헨즈, 포메탈 등 한덕수 테마는 하락.

화폐/금융자동화기기/ STO

메타, 스테이블 코인 시장 재진출 및 이재명 후보, 원화 기반 스테이블 코인 시장 추진 언급 모멘텀 지속 등에 상승

미국 주요 결제사들이 스테이블 코인 시장을 잡기 위해 뛰어든 가운데, 빅테크인 메타도 참전했음. 외신에 따르면, 메타는 스테이블 코인을 지급 수단으로 한 서비스 개발을 준비하고 있으며, 우선 스테이블코인 결제가 아닌 지급 부문에 집중할 것으로 전망되고 있음. 한편, 메타는 2019년 스테이블코인 사업을 진행하다가 2022년에 이 사업을 철회한 바 있음.
이재명 더불어민주당 대선후보는 최근 경제 채널 유튜버들과의 라이브 토크쇼에서 미국은 국채와 달러 기반 스테이블 코인을 추진하는 반면 우리나라는 적대시한다고 지적하며 “원화 기반 스테이블 코인 시장을 만들어야 한다”면서 “빨리 시장에 진출해야 소외되지 않고 국부 유출도 막을 수 있다”고 주장했음. 이에 민주당은 원화 스테이블 코인을 비롯한 가상자산시장 제도화 토론에 나서는 등 제도화를 추진하고 있음.
한편, 필리핀 출신 가사도우미가 국내에서 달러 가치와 1대1로 연동된 스테이블 코인인 테더(USDT)로 월급을 받고 있으며, 스타벅스 매장서 스테이블코인 선불 충전 카드인 ‘리닷페이 카드’로 결제하는 등 스테이블 코인 시장이 확대되고 있음.
이에 프리엠스, 로지시스, 케이씨티, 한국정보인증, 갤럭시아에스엠 등 화폐/금융자동화기기, STO 테마가 상승.

수자원

이재명 더불어민주당 대선 후보, 대심도 빗물터널 추가 설치 등 재해·재난 안전 공약 발표 속 상승

이재명 더불어민주당 대선 후보가 지난 9일 SNS를 통해 “재해·재난으로부터 국민의 생명과 안전을 지키는 일은 국가의 제1 책무”라면서 재해·재난과 관련한 대책을 발표. 산불 재난 대응과 피해에 대한 국가 책임 강화, 땅꺼짐 사고 및 공사장 안전사고 방지, 사회재난 예방과 대응 관련 법·제도 체계화, 여름철 집중호우 등 물난리 선제적 대응, 소방관 보호 및 국민 안전 강화 등을 약속했음. 이 후보는 땅꺼짐 사고와 관련해서 “노후 상하수도관은 조기 정비하고 지하 공사에 대한 사전 점검을 강화하겠다”고 언급했으며, 도시침수를 막기 위한 대심도 빗물터널 추가 설치와 하수도 중점 관리지역 및 지방하천 등의 배수시설도 정비하겠다고 밝힘.
이에 웰크론한텍, 뉴보텍, 코웨이, 한국종합기술, 코오롱글로벌 등 수자원 테마가 상승.

가상화폐

가상화폐 시장 강세 영향 등에 상승

코인마켓캡에 따르면, 최근 10만달러를 재돌파한 비트코인은 오후 4시 경 10만4,400달러 부근에서 거래중. 빗썸과 업비트에서는 1억4,580만원 부근에서 거래중. 또한, 시가총액 2위 이더리움도 지난 9일 15% 이상 급등세를 보인 바 있으며, 솔라나와 도지코인 등도 급등세를 보인 바 있음.
시장에서는 미국과 영국 간 새로운 무역 협정 체결 이후 가상자산 전반에 따른 투자 심리가 개선되고 있는 가운데, 이더리움의 급등세는 글로벌 무역 긴장 완화와 네트워크 업그레이드에 대한 낙관론 때문으로 분석되고 있음.
이에 다날, 제이씨현시스템, 매커스, 한화투자증권, 우리기술투자 등 가상화폐 테마가 상승.

석유화학

나프타 월평균 가격 600달러 하회 속 원가 부담 완화 등에 상승

일부 언론에 따르면, 나프타의 월평균 가격이 2년여 만에 600달러 아래로 내려간 것으로 전해짐. 원유 정제 과정에서 나오는 나프타를 구매한 뒤 기초 석유화학 제품으로 제조해 판매하는 석유화학 기업들 입장에서는 원가 절감 효과가 기대되고 있는 것으로 알려짐. 특히, 롯데케미칼, LG화학, 한화솔루션 등 석화 기업은 나프타를 분해해 에틸렌, 프로필렌 등 기초 석화 제품을 제조하며, 실적 부진을 겪고 있는 석화 기업들은 나프타 원가 부담 완화로 적자 규모를 줄일 수 있을 것으로 전망되고 있음.
한편, 산업통상자원부에 따르면, 지난달 월평균 나프타 가격은 미터톤(t)당 575.44달러를 기록한 것으로 전해짐. 올해 1월 t당 673.8달러이던 나프타 가격은 2월(667.35달러), 3월(638.41달러) 매월 하락했고, 지난달에는 600달러 선이 깨지면서 올 1월과 비교하면 100달러 가까이 떨어졌음. 원유 가격 하락 등의 영향으로 나프타 가격도 동반 하락하고 있는 것으로 분석되고 있음.
이에 롯데케미칼, SKC, 대한유화, LG화학 등 석유화학 테마가 상승.

태양광에너지/ 풍력에너지

신재생에너지 발전 비중 10% 돌파 소식 및 정부 정책 기대감 지속 등에 상승

신재생에너지 발전 비중이 처음 10%를 넘어서는 등 에너지 전환이 이뤄지고 있음. 산업통상자원부가 전일 발표한 '2024년 에너지 수급 동향'에 따르면, 지난해 총발전량은 전년보다 1.3% 증가한 595.6TWh(테라와트시)로 집계된 가운데, 신재생에너지 발전량은 전년보다 11.7% 증가한 63.2TWh로 전체 발전의 10.6%를 차지해 사상 처음으로 두 자릿수를 돌파했음. 이와 관련, 산업부는 태양광 중심의 설비 확대, 발전 여건 개선, 투자 활성화 등이 영향을 미쳤다고 설명.
아울러 최근 국회에서 전국 공영주차장에 태양광 설비 설치를 의무화하는 법안이 통과됐으며, 이재명 더불어민주당 대선 후보가 “농가 태양광을 확대해 ‘햇빛 연금’을 지급하고, 주민이 주도하는 ‘햇빛 소득 마을’을 조성하겠다”고 밝히는 등 정부 정책 기대감도 이어지고 있음.
이에 지앤비에스 에코, 에스에너지, SDN, HD현대에너지솔루션, OCI, 유니슨, 동국S&C, 씨에스윈드 등 태양광에너지/풍력에너지 테마가 상승.

전선/ 전력설비

한전 '동해 전기고속도로' 전 구간 주민합의 완료 소식에 상승

전일 언론에 따르면, 한국전력이 '동해안-동서울 초고압직류송전방식(HVDC) 송전선로'가 통과하는 경상북도, 강원도, 경기도의 79개 마을 전 구간에서 주민 합의를 100% 완료했다고 밝힌 것으로 전해짐. 이 사업은 동해안 울진에서 경기도 하남까지 280㎞ 구간(철탑 436기)에 걸쳐 국내 최장, 최대 규모의 HVDC를 구축하는 '전기 고속도로' 프로젝트이며, 전력 수요가 집중된 수도권에 안정적으로 전력을 공급하기 위해 핵심 기반 시설을 구축하기 위한 것으로 알려짐.
한전은 이날 동해안-동서울 HVDC 송전선로가 지나는 마을 주민과 지자체가 동해안에서 생산된 전기의 수혜지가 아님에도 국익을 고려해 대승적으로 사업에 협조하기로 한 것은 의미가 매우 크다고 강조했으며, 현재 동해안-동서울 HVDC 송전선로 사업에서 유일하게 해결되지 않고 있는 서울 문턱의 하남시 동서울변환소 증설에 대한 주민 합의를 위해 총력을 다하겠다고 밝힘.
이에 LS, KBI메탈, 제룡전기, 두산에너빌리티, LS ELECTRIC 등 전선/전력설비 테마가 상승.

원자력발전

美 원전 안전규정 전면개정 추진 소식 등에 상승

외신에 따르면, 9일 행정명령 초안을 토대로 미국이 원자력 발전 용량을 2050년까지 4배로 늘리기 위해 안전 규정 개정을 통해 신규 발전소 건설을 더 쉽게 하는 방안을 검토하고 있다고 보도했음. 행정명령의 초안에 따르면, 트럼프 대통령은 원전 발전 용량을 현재 100기가와트에서 2040년 400기가와트로 늘린다는 목표를 갖고 있다고 알려짐.
아울러 산업통상자원부가 전일 발표한 '2024년 에너지 수급 동향'에 따르면, 지난해 총발전량은 전년보다 1.3% 증가한 595.6TWh(테라와트시)로 집계됐다고 전해짐. 이 가운데 원자력 발전량은 188.8TWh로 전체의 31.7%를 차지해 18년 만에 석탄을 제치고 발전 비중 1위에 올랐음.
iM증권은 보고서를 통해 기존 원전의 수명 연장 뿐만 아니라 신규 대형원전 및 새로 형성되는 SMR 시장의 확대가 예상된다며, 글로벌 원전 설비용량의 경우 현 정책 시나리오로 갈 시 2050년 650GW으로, 공익 달성 시나리오로 갈 시 2050년 870GW으로, 2050 탄소중립 시나리오로 갈 경우에는 2050는 1000GW를 초과할 것으로 기대된다고 언급. 이어 체코 정부가 지난 7일 두코바니 2기 원전 건설에 대해 프랑스 측의 가처분 신청을 받아들이며 최종 서명이 연기됐지만, 이번주 최고행정법원에 가처분을 기각해달라는 항고장이 제출될 예정으로, 법적 분쟁에 걸리는 시간을 크게 단축하면서 향후 최종 계약이 이뤄질 것으로 추정.
이에 두산에너빌리티, LS ELECTRIC, 한신기계, 우진엔텍, 오르비텍, 일진파워 등 원자력발전 테마가 상승.

방위산업/전쟁 및 테러

인도·파키스탄 휴전 합의 및 러-우 전쟁 종식 기대감 등에 하락

인도와 파키스탄이 10일 극적으로 휴전에 합의. 이샤크 다르 파키스탄 외교부 장관은 이날 밤 X를 통해 "파키스탄과 인도는 즉시 발효되는 휴전에 합의했다"고 밝힘. S. 자이샨카르 인도 외무장관도 엑스를 통해 "인도와 파키스탄은 오늘 발포와 군사 행동을 중단하기로 합의했다"고 언급. 두 나라가 휴전에 합의한 것은 양국이 무력 충돌을 벌인지 3일만임.
블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 11일 크렘린궁에서 기자들을 만나 "우크라이나 당국에 오는 15일 튀르키예 이스탄불에서 만날 것을 제안한다"고 밝힘. 이어 "러시아는 반복적으로 휴전을 제안해 왔고, 한 번도 우크라이나와 대화를 거부한 적이 없다"며, "2022년 협상을 방해한 것은 러시아가 아니라 우크라이나였다"고 주장하면서 2022년 중단된 협상을 조건 없이 재개하자고 언급. 이와 관련, 젤렌스키 우크라이나 대통령은 X에 올린 글에서 "러시아가 마침내 전쟁 종식을 고려하기 시작했다는 건 긍정적인 신호"라며, "전 세계는 이 순간을 매우 오랫동안 기다려왔다"고 언급. 이어 "우리는 내일(12일)부터 휴전이 이뤄질 것으로 기대한다. 이 제안은 이미 논의 중"이라며, "외교적 해결에 필요한 기반을 마련하기 위한 완전하고 무조건적인 장기 휴전은 평화를 훨씬 더 가까이 가져올 수 있다"고 강조.
이에 현대로템, 웨이비스, 코츠테크놀로지, 한화시스템, 한일단조, SNT다이내믹스, 풍산, 한국항공우주, STX엔진 등 방위산업/전쟁 및 테러 테마가 하락.

엔터테인먼트/ 음원/음반

그룹 이펙스, 中 콘서트 돌연 연기 소식 등에 하락

그룹 이펙스(EPEX)가 이달 말 예정돼 있던 중국 단독 콘서트를 연기했음. 소속사 C9엔터테인먼트는 지난 9일 SNS를 통해 "5월31일 중국 푸저우에서 열릴 예정이던 '2025 이펙스 콘서트 청춘 결핍 인 푸저우'가 현지 사정으로 부득이하게 연기됐다"고 밝힘. 공연이 약 3주를 앞두고 돌연 연기되면서 최종 성사 여부는 불투명해졌다고 전해짐.
이번 공연은 멤버 전원이 한국 국적인 이펙스가 중국 현지에서 처음 여는 단독 콘서트로, 푸저우의 'MAAQUU X CH8 라이브하우스'에서 약 1,000석 규모로 열릴 예정이었음. 2016년 한한령(限韓令) 이후 약 9년 만에 성사된 K팝 그룹의 상업 공연으로 주목받은 바 있음.
이에 큐브엔터, 엔에스이엔엠, 에스엠, 와이지엔터테인먼트, JYP Ent., 하이브 등 엔터테인먼트, 음원/음반 테마가 하락.

제약/바이오 관련주

트럼프, 의약품 가격 최대 80% 인하 행정명령 서명 예고에 하락

트럼프 미국 대통령은 11일 트루스소셜을 통해 "동부 시간으로 12일 오전 9시 서명을 할 것"이라며, "의약품 가격이 30%에서 80%까지 하락할 수 있다"고 밝힘. 이어 "전 세계적으로 약값이 오르고, 미국은 처음으로 공정한 대우를 받게 될 것"이라며, "가장 유리한 국가 정책을 도입해 미국은 세계 어느 나라든 가장 낮은 가격을 지불하는 국가와 같은 금액만 지불할 것"이라고 강조했음.
다만, 로이터통신은 이번 조치를 두고 백악관과 거대 제약업계 간 충돌로 이어질 수 있다고 전망했음.
이에 대웅제약, 삼성바이오로직스, 셀트리온, 유한양행, HK이노엔, 바이넥스, 알테오젠, SK바이오팜 등 제약/바이오 관련주가 하락.

리포트요약

＃두산

［대신 / 양지환 / ＝Buy / 목표가 ▲540,000원 / 현재가 345,000원］

달라진 두산, 달라질 주가

2025년 1분기 전자BG 실적 서프라이즈, 25년~27년까지 성장 지속
2027년 수요까지 감안한 증설 추진. 전자BG 영업이익률 30% 근접할 전망

＃DL

［대신 / 위정원 / ＝Buy / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 33,450원］

공급과잉 산업 내 모범답안

1Q25 OP 1,054억원으로 당사 추정치(757억원) +39.2% 상회
300억원 규모의 신규 mLLDPE 라이센스 추가 수익 발생(24년 500억원 이상)
Kraton 수익성 개선, POE 용도처 다변화로 하반기 추가적인 이익 개선흐름 전망

＃DL

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ＝53,000원 / 현재가 33,450원］

Kraton, 흑자전환 기록

올해 1분기 영업이익, 전 분기 대비 흑자전환
재무구조 개선 추진

＃CJ

［iM / 이상헌 / ＝Buy / 목표가 ▲160,000원 / 현재가 128,400원］

기업구조개편 가시화로 동사 기업가치 제고 될 듯

동사와 CJ올리브영 합병을 통하여 승계를 위한 기업구조개편 가시화 될 듯⇒합병이후 CJ올리브영 기업가치 반영되면서 동사 기업가치 제고될 듯

＃LG

［흥국 / 박종렬,송지원 / ＝BUY / 목표가 ＝86,000원 / 현재가 67,700원］

실적 순항 지속

1Q Review: OP 6,380억원(+50.9% YoY), 전망치 상회
2025년 지분법 자회사 손익 개선으로 양호한 실적 전망

＃LG

［하나 / 최정욱,정소영 / ＝BUY / 목표가 ＝95,000원 / 현재가 67,700원］

펀더멘털 개선 예상. 밸류업 관련 단기 모멘텀은 낮은 편

LG디스플레이와 LG화학 영업이익 개선 등으로 컨센서스 상회하는 양호한 실적 시현
올해 주요 자회사 영업이익 확대 예상. 이는 LG의 펀더멘털 개선으로 이어질 전망
순현금 감소 및 조기 자사주 소각 가능성 낮아 단기 상승 모멘텀은 크지 않은 편

＃현대지에프홀딩스

［NH투자 / 이승영 / ＝Buy / 목표가 ＝6,700원 / 현재가 5,580원］

자회사 지배력 강화 중

자회사 지배력 강화를 통한 지주사 배당수익 확대 기대
1Q25 Review: 자회사 연결 편입 효과 지속

＃파미셀

［메리츠 / 양승수 / 현재가 10,830원］

고공행진

1Q25 Review: 돋보이는 수익성
2025년 영업이익 431억원(+829.9% YoY) 전망
우려 없는 업황 흐름, 실적 고공행진 지속 전망

＃미래에셋증권

［대신 / 박혜진 / ＝Buy / 목표가 ▲15,000원 / 현재가 11,880원］

분기 최대 기록 부문이 많음

브로커리지, WM, 상품운용, 해외법인 실적 사상 최대 달성
해외부동산 감액손실 1,000억원 반영에도 투자자산 평가이익 900억원
1분기와 유사한 이익 흐름 연말까지 이어질 것

＃GS리테일

［미래에셋 / 배송이 / ＝중립 / 목표가 ▼15,000원 / 현재가 14,050원］

답답한 상황

1Q25 Review: 유통업 본업 전 사업부 감익
깊은 고민이 필요한 때

＃GS리테일

［삼성 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ▼19,000원 / 현재가 14,050원］

전사 ROE 개선을 위한 노력 꾸준히 요구될 것

1Q25 연결기준 영업이익은 386억 원으로, 컨센서스 14% 하회
편의점 및 슈퍼 사업의 미약한 기존점 성장률이 예상 하회 요인으로 작용
고정비 부담 완화는 시간 필요. 전사 ROE 개선 위한 노력도 병행되어야 할 것

＃GS리테일

［한화투자 / 이진협 / ▼Hold / 목표가 ▼15,000원 / 현재가 14,050원］

1Q25 Review : 포트폴리오 재정비의 시간이 필요

안정화까지는 시간이 필요

＃GS리테일

［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝매수 / 목표가 ▼17,000원 / 현재가 14,050원］

출점 가이던스 하향 속 질적 성장에 집중

편의점 산업 저성장 국면 진입, 관건은 기존점
1Q25 Review: 전 사업부 실적 부진
Valuation & Risk: 객수와 기존점 반등 필요

＃GS리테일

［LS / 오린아 / ＝Buy / 목표가 ▼18,000원 / 현재가 14,050원］

1Q25 Review: 흔들린 실적, 일말의 희망

1Q25 Review: 흔들린 실적
그래도 일말의 희망은 존재

＃GS리테일

［대신 / 유정현 / ＝Buy / 목표가 ▼20,000원 / 현재가 14,050원］

편의점 점포 본격 구조조정 시작되며 손익 부진

편의점 점포 구조조정에 따른 손익 부진
주력 사업인 편의점의 성장성 저하 국면
점포 구조조정 마무리 되는 시점에서 주가 회복 전망

＃GS리테일

［IBK투자 / 남성현 / ＝매수 / 목표가 ＝21,000원 / 현재가 14,050원］

올해 지속될 고민

1분기 주력 사업부 침체로 전년대비 역 성장
편의점 침체

＃삼성전기

［유진투자 / 이주형 / N BUY / 목표가 N 160,000원 / 현재가 117,200원］

성장 시장 위주의 제품믹스 다변화

2분기 실적은 매출액 2조 7,913억원(YoY +8.2%), 영업이익 2,365억원(YoY +13.7%, OPM 8.5%)을 전망
2025년 연간 매출액 11조 204억원(YoY +7.1%), 영업이익 8,659억원(YoY +17.8%, OPM 7.9%)을 전망

＃HD한국조선해양

［DB / 서재호 / ＝Buy / 목표가 ＝400,000원 / 현재가 283,500원］

친환경 연료로 가장 먼저 가는 중

암모니아 연료체제로의 전환을 준비 중
조선 자회사들의 실적/수주 모멘텀은 꾸준

＃고려아연

［신한투자 / 박광래,한승훈 / ▲Trading BUY / 목표가 ▲900,000원 / 현재가 848,000원］

아연/연 부진에도 호실적 달성

실적과 수익성이 받쳐주는 품절주로의 변화 진행 중
1Q25 Review: 영업이익 2,711억원(+125.5% QoQ)

＃HD현대미포

［DB / 서재호 / ＝Buy / 목표가 ＝235,000원 / 현재가 171,900원］

LNG B/V가 찾아온다

LNG B/V의 글로벌 1위 M/S, 새로운 파이프라인의 수혜 기업

＃LG이노텍

［유진투자 / 이주형 / N BUY / 목표가 N 190,000원 / 현재가 138,500원］

밸류에이션 매력이 돋보이는 구간

2분기 실적은 매출액 3조 8,357억원(YoY -16%), 영업이익 616억원(YoY -59%, OPM 1.6%)을 전망
2025년 연간 매출액 21조 3,406억원(YoY +0.7%), 영업이익 6,161억원(YoY -13%, OPM 2.9%)을 전망

＃금호석유화학

［BNK투자 / 김현태 / ＝매수 / 목표가 ▼160,000원 / 현재가 113,800원］

석화 업종에서 서프라이즈를 예상이나 했을까?

1Q 전 부문 호실적으로 서프라이즈 기록
보수적인 가이던스로 주가 하락했으나, 크게 우려되지 않음

＃금호석유화학

［삼성 / 조현렬,김원영 / ＝BUY / 목표가 ▲160,000원 / 현재가 113,800원］

1Q25 review - 강력한 이익 창출력을 또 한번 입증

1Q25 review, 컨센서스 상회
2Q25 preview, 컨센서스 소폭 하회 전망
View, 업종 내 가장 견고한 이익 창출력

＃금호석유화학

［한국투자 / 최고운,황현정 / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 113,800원］

1분기 서프가 끝이 아님

합성고무 수익성 개선에 힘입어 영업이익은 컨센서스를 50% 이상 상회
2분기 부진은 일시적. 상반기로 묶어서 보면 변함없이 기대 이상의 호실적

＃금호석유화학

［NH투자 / 최영광 / ＝Buy / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 113,800원］

다시 찾아온 매수 기회

단기 실적 변동성 커졌으나, 업황은 여전히 견조
1Q25 Review: 컨센서스 53% 상회한 호실적

＃금호석유화학

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 113,800원］

경쟁사 대비 차별화 실적 지속 중

올해 1분기 영업이익, 전 분기 대비 1,109.5% 증가
연간 영업이익, 3년 만에 증익 추세로 전환

＃금호석유화학

［신영 / 신홍주 / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 113,800원］

주가 급락을 매수 기회로 보는 이유

1Q25 영업이익 컨센 52% 상회
2Q25 영업이익 QoQ -31% 전망
매수 유지. 최근의 주가 급락은 매수 기회

＃금호석유화학

［신한투자 / 이진명,김명주 / ＝매수 / 목표가 ▼160,000원 / 현재가 113,800원］

어닝 서프라이즈에도 웃지 못한 주가

잠시 숨 고르기
1Q25 Review: 전 사업부 개선으로 컨센서스 대폭 상회
Valuation & Risk: 주가 재평가는 지속된다

＃금호석유화학

［하나 / 윤재성,김형준 / ＝BUY / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 113,800원］

NB Latex 마저 돌아선다면

1Q25 영업이익 컨센 52% 상회
2Q25 영업이익 QoQ -28% 감익 예상
2024년을 바닥으로 중장기 Up-Cycle 진입. NB Latex 마저 돌아설 가능성

＃더존비즈온

［신영 / 정원석 / ＝매수 / 목표가 ＝85,000원 / 현재가 60,800원］

질적 성장은 계속된다

1Q25 Review: 별도 기준으로는 뛰어난 실적
2025년 모멘텀은 ONE AI와 Omni Esol

＃더존비즈온

［미래에셋 / 김수진 / ＝매수 / 목표가 ＝84,000원 / 현재가 60,800원］

이익 먼저 잡고, 성장은 곧 따라올 것

실적 하회했으나, 클라우드 전환기 이익 개선이 함께 나타나는 필연적 현상
중견/대기업의 AI 도입 가속화 수혜 기대

＃더존비즈온

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ▼89,000원 / 현재가 60,800원］

1Q25 Review: 전 사업에서 실적 성장

1Q25 Review: 전 사업부문의 신규 솔루션을 중심으로 매출 성장세를 기록. 특히 수익성 개선도 긍정적
2Q25 Preview: WEHAGO, Amaranth 10, OmniEsol 솔루션 등의 신제품 효과로 안정적인 실적 성장 지속 기대

＃더존비즈온

［신한투자 / 이병화,허성규 / ＝매수 / 목표가 ＝85,000원 / 현재가 60,800원］

1Q25 Re: 본업 실적 성장 지속

비수기를 무색하게 만드는 본업의 수익성
1Q25 Review: 별도 실적만 바라볼 때
Valuation & Risk: 주가수익비율 30배 이하는 밸류에이션 매력 보유

＃더존비즈온

［삼성 / 오동환,유승민 / ＝HOLD / 목표가 ＝57,000원 / 현재가 60,800원］

AI 전환 속도에 달린 `25년 성장

경기 부진으로 성장 둔화
ONE AI 성장 지속
아마란스10과 옴니이솔 성장 드라이브

＃더존비즈온

［한화투자 / 김소혜 / ＝Buy / 목표가 ▼90,000원 / 현재가 60,800원］

너무 어려웠던 업황

1Q25 영업이익은 컨센서스 3% 하회
비수기지만 다소 아쉬웠던 실적, 매출 성장세 확인이 필요

＃더존비즈온

［IBK투자 / 이승훈,박은명 / ＝매수 / 목표가 ▼90,000원 / 현재가 60,800원］

AI 및 디지털 금융 기업으로 전환

1분기 실적 컨센서스 하회
AI서비스 강화와 금융 디지털 사업이 핵심 모멘텀

＃지누스

［KB / 김현겸 / 현재가 18,140원］

관세 우려에도 성장은 진행 중

1Q25 매출액 (연결) 2,499억원 (+64.2% YoY), 영업이익 275억원 (흑자전환, OPM 11.0%)
트럼프발 관세 이슈는 차별화된 경쟁력이 부각될 수 있는 호재로 판단
턴어라운드 시작
리스크 요인: 비매트리스 판매 부진

＃성광벤드

［현대차 / 곽민정 / ＝BUY / 목표가 ＝37,000원 / 현재가 27,350원］

1Q25 Review: 관세도 막을 수 없는 미국 LNG 수혜

동사의 1Q25 실적은 매출액 637억원(+9.4% qoq, +11.4% yoy), 영업이익은 107억원(+174.0% qoq, +8.6% yoy)을 기록, 당사 추정치는 매출액 710억원, 영업이익 99억원으로 영업이익 기준 추정치를 상회함
영업이익은 일회성 비용 반영이 되었으며, 카본 매출 비중은 38.2%로 전분기 대비 1.8% 감소함. 북미향 매출 비중은 30%를 상회하고 있음

＃SK텔레콤

［KB / 김준섭,차성원 / ＝BUY / 목표가 ▼70,000원 / 현재가 52,400원］

신규가입 재개를 기다리며

신규 가입 재개 시점이 중요
1Q25 실적은 컨센서스 상회

＃SK텔레콤

［메리츠 / 정지수,박건영 / ＝Buy / 목표가 ▼67,500원 / 현재가 52,400원］

신규 모집 재개를 기다리며

1Q25 Review: 시장 컨센서스 상회
2025년 연결 영업이익 1조 8,966억원(+4.0% YoY) 전망
개인정보 유출 사고 이후 빠른 안정화가 절실

＃SK텔레콤

［KB / 김준섭 / 현재가 52,400원］

[AI 실적속보] AI 사업 성장 가속화

SK텔레콤의 1Q25 잠정 매출액은 일부 자회사 매각 영향으로 4조 4,540억원 (-0.5% YoY, -1.3% QoQ), 영업이익은 마케팅 비용 및 감가상각비 하향세에 따른 수익성 개선으로 5,674억원 (+13.8% YoY, +123.2% QoQ)을 기록
유무선 사업의 경우, 5G 및 초고속 인터넷 가입자의 꾸준한 증가세를 보임

＃SK텔레콤

［NH투자 / 안재민 / 현재가 52,400원］

25.1Q 실적발표 컨퍼런스콜 내용정리

매출: 4.45조원, 자회사 매각 영향으로 전년동기대비 감소
영업이익: 5,674억원. 13.8% y-y 증가. 5G 성숙기 진입에 따라 마케팅 비용, 상각비 감소로 수익성 개선
유무선 통신: 5G 및 초고속인터넷 가입자의 꾸준한 성장세 기록

＃SK텔레콤

［하나 / 김홍식,이상훈 / ＝BUY / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 52,400원］

2025년 1분기 컨퍼런스콜 요약

연결 기준 1분기 매출액 4조4,537억원(- 0.5% YoY, - 1.3% QoQ) 기록, 일부 자회사 매각 영향
연결 기준 1분기 영업이익 5,674억원(+ 13.8% YoY, + 123.2% QoQ) 기록, 마케팅비용과 감가상각비 감소 추세 지속
연결 기준 1분기 당기순이익 3,616억원(- 0.1% YoY, - 8.4% QoQ) 기록

＃SK가스

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 232,500원］

발전 부문의 높은 수익성

1Q25 영업이익 1,129억원(YoY +51.3%)으로 컨센서스 상회
글로벌 무역 분쟁으로 인한 LPG 가격 변동성 심화는 기회요인

＃한온시스템

［BNK투자 / 이상현 / ＝보유 / 목표가 ▼3,700원 / 현재가 3,335원］

이익 개선 속도는 시장 기대치보다 더디게 진행

1분기 컨센서스 큰폭 하회
이익 개선 속도는 당초 시장 기대치보다 더딜 것으로 전망

＃롯데에너지머티리얼즈

［흥국 / 정진수,유준석 / ＝BUY / 목표가 ▼30,000원 / 현재가 22,000원］

실적 저점 확인 구간

1Q25 Review: 최소 가동률로 커진 고정비 부담
하이엔드 동박 출하량 점진적 증가 시작

＃롯데에너지머티리얼즈

［BNK투자 / 김현태 / ＝보유 / 목표가 ▼25,000원 / 현재가 22,000원］

기저 효과로 2Q부터 개선 예상되나 속도가 문제

낮은 가동률 지속되며 1Q 실적 부진
시황 감안할 때 흑자 전환에는 시간이 더 필요할 전망

＃롯데에너지머티리얼즈

［유진투자 / 한병화 / ＝BUY / 목표가 ▼35,000원 / 현재가 22,000원］

1분기까지 강한 재고조정 진행

1분기 매출, 영업이익 1,580억원, -461억원으로 컨센서스(매출 1,827억원, 영업이익 -168억원) 대폭 하회
2분기에는 가동률 70%대 가이던스. 적자폭 축소되고, 3분기부터는 흑자전환 예상
하반기 유럽 전기차 시장 업황 개선 기대, 미국은 전기차 수요 정책 리스크 있으나 ESS향 물량 증가 예상

＃롯데에너지머티리얼즈

［삼성 / 장정훈,서지현 / ▼HOLD / 목표가 ▼24,000원 / 현재가 22,000원］

하반기를 기다린다

1분기 실적 어닝 쇼크
하반기 회복 기대하나 연간 적자는 피하기 어려울 듯

＃롯데에너지머티리얼즈

［NH투자 / 주민우,양정현 / ＝Buy / 목표가 ▼29,000원 / 현재가 22,000원］

드디어 적정재고에 근접

적정재고 도달하며 하반기 본격적인 손익개선 기대
1Q25 review: 드디어 적정재고에 근접

＃롯데에너지머티리얼즈

［DS투자 / 최태용 / ＝BUY / 목표가 ▼32,000원 / 현재가 22,000원］

재고 걱정은 이제 끝

1Q25P: 고객사 및 자사 재고 정상화를 위한 가동률 희생
1Q25를 저점으로 ESS와 모바일 수요가 3Q25 흑자전환 견인
하이엔드 제품의 믹스 확대 기대, 2026년 큰 폭 성장 예상

＃코웨이

［한화투자 / 이진협 / ＝Buy / 목표가 ▲130,000원 / 현재가 89,300원］

1Q25 Review : 성장률(+17% YoY)에 걸맞는 밸류에이션 필요

성장주 밸류에이션 필요

＃코웨이

［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝매수 / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 89,300원］

Greatest Of All Time

양호한 펀더멘털, 공격적인 주주환원
1Q25 Review: 전 지역 실적 개선되며 숫자로 증명
안정적인 매력에 주목

＃코웨이

［LS / 오린아 / ＝Buy / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 89,300원］

1Q25 Review: 역대 최대 분기 매출

1Q25 Review: 역대 최대 분기 매출
렌탈 판매 확대, 주주환원도 확대

＃롯데쇼핑

［신영 / 서정연 / ＝매수 / 목표가 ▲80,000원 / 현재가 72,100원］

진정한 체력 회복은 여전히 과제

1분기 예상을 상회한 영업이익
대규모 손상인식의 효과는 감가비 감소로 연결
해외에서의 꾸준한 성과는 동사 만의 강점

＃롯데쇼핑

［삼성 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ▲85,000원 / 현재가 72,100원］

비용 절감을 통한 이익 개선 가시화

1Q25 실적은 컨센서스 상회
어려운 영업환경 하에서도 비용 절감 효과 시현될 것

＃롯데쇼핑

［NH투자 / 주영훈 / ＝Buy / 목표가 ▲90,000원 / 현재가 72,100원］

반가운 호실적

1분기, 주요 사업부문 모두 실적 개선

＃롯데쇼핑

［유안타 / 이승은,김도엽 / ＝Buy / 목표가 ▲88,000원 / 현재가 72,100원］

저평가 탈피 신호! 해외 성장 + 실적 모멘텀

롯데쇼핑, 해외 호조·수익성 회복
2Q25E Preview: 주요 점포 리뉴얼, 해외 흑자 전환

＃롯데쇼핑

［한화투자 / 이진협 / ＝Buy / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 72,100원］

1Q25 Review : 자이언츠도 쇼핑도 잘해요

모멘텀이 확대될 전망

＃롯데쇼핑

［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝매수 / 목표가 ▲85,000원 / 현재가 72,100원］

비용 구조 효율화 노력의 결실

관건은 백화점 개선, 자산재평가로 재무구조 개선 기대
1Q25 Review: 내수 소비 침체 속 비용 구조 효율화 노력
장부가치에 대한 신뢰도 상승

＃롯데쇼핑

［키움 / 박상준 / ＝BUY / 목표가 ▲90,000원 / 현재가 72,100원］

주력 사업 개선 기대감 본격화

1분기 영업이익 1,482억원으로 시장 컨센서스 상회
주력 사업 개선 기대감 본격화

＃롯데쇼핑

［대신 / 유정현 / ＝Buy / 목표가 ▲90,000원 / 현재가 72,100원］

실적 서프라이즈 기록, 현저히 낮은 PBR 지표의 re-rating 가능성 확대

국내 마트 제외하고 대부분 사업부문에서 의미 있는 실적 개선
구조조정을 통해 실적 가시성 크게 개선
현저히 낮은 PBR re-rating 가능성 확대

＃롯데쇼핑

［LS / 오린아 / ＝Buy / 목표가 ▲90,000원 / 현재가 72,100원］

1Q25 Review: 좋아서 반가운 실적

1Q25 Review: 좋아서 반가운 실적
실적 흐름 양호 전망

＃롯데쇼핑

［한국투자 / 김명주,전유나 / ＝매수 / 목표가 ▲94,000원 / 현재가 72,100원］

1Q25 Review: 좋네요

영업이익이 시장 기대치를 12.5% 상회
작년보다는 모든 것이 유리
양호한 주가 흐름을 예상

＃팬오션

［메리츠 / 오정하 / ＝Buy / 목표가 ＝4,500원 / 현재가 3,375원］

NDR 후기: Non-Dry 사업부의 힘, 그리고 다가올 수급개선의 시간

더 커진 Non-Dry 사업부, 견조한 이익체력을 증명
트럼프 리스크는 제한적
2027년 폐선이 다가온다

＃KT

［신영 / 정원석 / ＝매수 / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 51,500원］

일회성 제외해도 양호한 실적

1Q25 Review: 예상에 부합하는 실적 달성
클라우드와 AI에 주목하자
통신업종 Top pick

＃KT

［NH투자 / 안재민,이승훈 / ＝Buy / 목표가 ＝65,000원 / 현재가 51,500원］

우호적인 환경 지속

안정적인 통신 사업에 AX 사업 성과도 기대
무난한 1분기 실적 기록

＃KT

［미래에셋 / 김수진 / ＝매수 / 목표가 ▲65,000원 / 현재가 51,500원］

든든한 육각형 기업

실적 예상 부합: 착실한 주주환원과 적극적인 AI 사업 확대까지
KT클라우드 서프라이즈: 올해 3개 DC 오픈 예정

＃KT

［BNK투자 / 김장원 / ＝매수 / 목표가 ▲65,000원 / 현재가 51,500원］

핵심사업 성장과 자산가치 부각

25.1Q 영업이익 별도 YoY +1.6%, 연결 YoY +36.0%
분기가 거듭될수록 수익 체질 개선 효과가 커질 전망

＃KT

［삼성 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ▲65,000원 / 현재가 51,500원］

체질 개선부터 주주환원까지, 분명한 성장 스토리

1분기 영업이익은 6,888억원(+36% YoY)으로 컨센서스 부합
글로벌 빅테크사와 협업을 통한 AI 역량 강화 도모

＃KT

［현대차 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ▲60,000원 / 현재가 51,500원］

탑라인, 바텀라인, 자회사 증익의 삼중주

견조한 유무선과 자회사 가파른 증익이 컨센서스 부합하는 이익으로 연결
무선서비스 +1.6%, 인터넷 +1.3% 성장하며 견조한 유무선 경쟁력 확인
클라우드/부동산 중심으로 그룹사 이익 기여 전년동기대비 156% 급증
가파른 이익 증가에 주주환원 매력까지!

＃KT

［IBK투자 / 김태현 / ＝매수 / 목표가 ▲64,000원 / 현재가 51,500원］

남은 분기도 맘 편하게

1Q25 영업이익, 시장 기대치에 부합
그룹사가 실적 성장 견인
매 분기 큰 폭의 이익 성장 기대

＃KT

［신한투자 / 김아람 / ＝매수 / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 51,500원］

특별한 리스크 없이 든든

여전히 매력적인 주주환원수익률 7.0%
1Q25 Review: 준수한 성과
Valuation & Risk: 완만한 상승이 이어질 전망

＃KT

［유진투자 / 이찬영 / ＝BUY / 목표가 ＝62,000원 / 현재가 51,500원］

계획대로 가고 있다

1분기 연결 매출액 6조 8,451억원(+2.9%yoy), 영업이익 6,888억원(+36.0%yoy) 기록. 시장 컨센서스 부합
올해 남은 실적 전망도 긍정적
밸류업 계획 순조롭게 진행 중

＃KT

［SK / 최관순 / ＝매수 / 목표가 ▲63,000원 / 현재가 51,500원］

실적개선과 주주환원 모두 만족

1Q25: 이익 레벨업
자사주 매입과 배당확대의 투트랙 주주환원 강화

＃KT

［한국투자 / 김정찬 / ＝매수 / 목표가 ＝63,000원 / 현재가 51,500원］

1Q25 Review: 계속 잘한다

기대치를 소폭 상회하는 호실적 기록
B2B와 B2C 모두 긍정적인 상황
업종 내 확실한 시가총액 1위로 자리매김

＃KT

［대신 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝67,000원 / 현재가 51,500원］

뭐든지 잘하는 모범생

1Q25 매출 6.8조원(+3% yoy), OP 6.9천억원(+36% qoq)
25E OP 2.5조원(+208% yoy), 15년만에 2조원대 영업이익 회복
09년 통합 KT 출범 후 최고가. 4Q19 ARPU 상승 확인 후 102% 상승

＃KT

［하나 / 김홍식,이상훈 / ＝BUY / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 51,500원］

1Q 리뷰 - 8월까지는 주가 상승 지속될 듯합니다

1분기 실적 예상대로 양호, 2분기엔 역대급 실적 달성 전망
매도는 한참 뒤로, 셀온 가능성 낮음, 아직은 열심히 매수해야 할 시점

＃KT

［DB / 신은정 / ＝Buy / 목표가 ▲65,000원 / 현재가 51,500원］

든든하고 단단함

시장 예상치 부합
이익개선도 주주환원도 모두 보여주는 중

＃LG유플러스

［현대차 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ▲15,000원 / 현재가 12,870원］

올해는 내 차례

1분기 서비스수익 +1.6%, 영업이익 +15.6%로 호실적 달성
유선 가입자 순증 견조했고, 무선 가입자 및 ARPU 트렌드도 양호
AIDC 착공 및 AICC 사업 확장 가속화

＃두산에너빌리티

［NH투자 / 이민재 / ＝Buy / 목표가 ▲36,000원 / 현재가 27,850원］

좋은 시점에 진입한 가스터빈의 후발주자

빠르게 찾아온 기회
빠르게 개선될 제품 믹스
대형원전은 순리대로 진행될 전망

＃두산에너빌리티

［iM / 이상헌,장호 / 현재가 27,850원］

원전 관련 매년 4조원 이상 수주 가시화

체코를 시작으로 중동, 웨스팅하우스 기자재, SMR 등으로 수주 확대 ⇒ 원자력 사업부문 올해부터 시작하여 매년 4조원 이상 수주 가시화
향후 5년간 60기 이상 수주 가시화⇒글로벌 SMR 파운드리로 거듭날 듯

＃NAVER

［NH투자 / 안재민,이승훈 / ＝Buy / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 191,000원］

빼앗긴 체류시간을 되찾기 위한 노력

하반기 실적과 주가 반등을 모색할 것
기대치를 충족하는 1분기 실적 기록

＃NAVER

［다올투자 / 김혜영 / ＝BUY / 목표가 ▲240,000원 / 현재가 191,000원］

1Q25 Review: 모범생의 보법

1Q25P 매출액과 영업이익은 컨센서스에 부합
1Q25P 연결 매출액은 2조 7,868억원(+10.3% YoY, -3.4% QoQ), 영업이익은 5,053억원(+15.0% YoY, -6.8% QoQ; OPM 18.1% 시현.

＃NAVER

［흥국 / 김지현 / ＝BUY / 목표가 ▼260,000원 / 현재가 191,000원］

커머스에 집중

1Q 25 R eview : 커머스 광고 성장 지속
커머스 집토끼 키우기 전략

＃NAVER

［교보 / 김동우 / ＝Buy / 목표가 ＝285,000원 / 현재가 191,000원］

시장 부진을 이겨내는 자체 경쟁력

1Q25 Review: 매출 & 영업이익 컨센서스 부합

＃NAVER

［신한투자 / 강석오,고준혁 / ＝Trading BUY / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 191,000원］

아직 부족한 성장률

견고한 실적 기반으로 주가 저점 높일 것, 트레이딩 유효
1Q25 Review: 서치플랫폼/커머스 긍정적이나 웹툰/클라우드 실망
Valuation & Risk: 고군분투 중이지만 매력적이진 않음

＃NAVER

［SK / 남효지 / ＝매수 / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 191,000원］

플러스스토어의 안착 확인

1Q25 Review: 영업이익 5.053억원으로 컨센서스 부합
서치플랫폼 +11.9%, 커머스 +12.0%로 시장 성장대비 아웃퍼폼
플러스스토어 출시 후 방문자당 구매 횟 수, 구매액, 전환율, 객단가 등 전반적인 이용자 지표 성장
하반기 컬리와의 제휴 서비스 출시로 동사가 상대적으로 약했던 신선식품 카테고리 강화 예상
하반기 수수료 개편 효과가 더해지며 전사 마진의 점진적 개선 전망. 12MF P/E 13.5배로 부담없는 수준, 매수 관점 접근 필요

＃NAVER

［유안타 / 이창영 / ＝Buy / 목표가 ＝290,000원 / 현재가 191,000원］

경기침체에도 두자릿수 성장 지속

2분기 및 하반기 전망

＃NAVER

［삼성 / 오동환,유승민 / ＝BUY / 목표가 ▼260,000원 / 현재가 191,000원］

커머스가 성장의 열쇠

1Q25에도 성장 지속:
AI 검색, 점진적 활성화 계획
쇼핑 수수료 인상 효과 기대

＃NAVER

［유진투자 / 정의훈 / ＝BUY / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 191,000원］

하반기 가시화 될 이익 성장

1분기 매출액 2.79조원(+10%yoy), 영업이익 5,053억원(+15%yoy)으로 시장 컨센서스(5,116억원) 부합
서치플랫폼(+12%yoy)은 SA에서 확장검색 기능과 외부매체 광고 효과, 플레이스 광고 입찰 개선 효과가 1분기까지 이어짐
반면 DA매출은 계절적 비수기 및 피드 지면 내 커머스 광고 노출 영향으로 예상치를 하회

＃NAVER

［DS투자 / 최승호,김대성 / ＝BUY / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 191,000원］

무난한 실적, 하반기 커머스 성장 기대

1Q25 Review: 시장 눈높이 부합하는 실적 기록
하반기 커머스 성장 기대

＃NAVER

［메리츠 / 이효진 / ＝Buy / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 191,000원］

본업 걱정 없다. 환원율이 중요해진 때

1Q25 Review: 광고/커머스 예상보다 좋고 컨텐츠 아쉬워
본업은 성장 궤도 올려 놓았다. 이제는 Total return 제고 계획 필요

＃NAVER

［대신 / 이지은 / ＝Buy / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 191,000원］

2025년, 커머스의 시간

비수기에도 돋보인 커머스
커머스가 이끄는 수익성 레버리지 본격화

＃NAVER

［한국투자 / 정호윤,황인준 / ＝매수 / 목표가 ＝260,000원 / 현재가 191,000원］

1Q25 Review: 하반기를 보고 가자

두 자릿수 매출 성장률 사수
앞으로의 관건은 커머스
최근 주가 하락을 매수 기회로

＃NAVER

［하나 / 이준호 / ＝BUY / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 191,000원］

편안한 실적

1Q25 Re: 컨센서스 부합
광고와 커머스, 둘 다 든든하다

＃NAVER

［IBK투자 / 이승훈,박은명 / ＝매수 / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 191,000원］

실적, AI기술 경쟁력 모두 견고하다

1분기 실적 컨센서스 상회
AI기술 기반으로 견고한 성장 전망

＃NAVER

［DB / 신은정 / ＝Buy / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 191,000원］

비바람이 몰아쳐도 꾸준한 성장

시장 예상치 부합
당분간 커머스 집중

＃CJ ENM

［대신 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ▼96,000원 / 현재가 55,600원］

늦어지고 있지만 방향은 맞다

1Q25 매출 1.1조원(-1% yoy), OP 7억원(-94% yoy)
컨텐츠 성과 부진, 티빙 프로야구 비수기, F/S 공급 지연 등의 영향
미디어, 영화, 커머스, 음악 등 기존 사업은 안정적인 흑자

＃JYP Ent.

［현대차 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ＝95,000원 / 현재가 69,500원］

좋은 업황 하에서 키 맞추기는 당연지사!

S.Kids 월드투어 모객의 66%가 서구권이고, 서구권 공연 회당 평균모객수는 4.8만명
S.Kids : 재계약에 따른 수익성 저하를 유닛/솔로 활동량 증가로 메이크업할 전망
2025년 JYP 성장률 : 공연 +74%, 음반 +17%, 영업이익 +22%로 시장 이끌어갈 것

＃디오

［iM / 이상헌 / 현재가 20,700원］

임플란트 건보 적용 확대정책 수혜 및 성장성 가속화

이번 대선에서 치과 임플란트 건강보험 적용 확대정책 가시화 ⇒ 우리나라 초고령사회 진입 등으로 동사 수혜 강도 높아질 듯
올해 국내매출 정상화 될 뿐만 아니라, 중국, 인도, 튀르키예 등에서 영업망 강화를 통한 해외매출 성장 본격화로 수익성 개선 가속화 될 듯
지난해 자본준비금을 이익잉여금으로 전환함에 따라 올해 자사주 취득 및 소각, 배당확대 등 주주환원 확대정책 가속화 될 듯

＃에스엠

［현대차 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ▲146,000원 / 현재가 126,300원］

전력 질주 이후 한 템포 휴식

음반 비수기였음에도 음원/MD/공연이 1분기 호실적 견인
2분기 음반 판매량 600만장대 회복하며 전년동기대비 36% 성장률 예상
서구권 공략도 NCT 유니버스 및 SM 타운 콘서트 통해 점진적 대응

＃카페24

［미래에셋 / 임희석 / ＝매수 / 목표가 ▲80,000원 / 현재가 50,300원］

변하지 않은 큰 그림

1Q25 Review: 컨센서스 부합
카페24 GMV 성장세는 시작을 지속적으로 상회

＃CJ프레시웨이

［IBK투자 / 남성현 / ＝매수 / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 25,350원］

2분기 부탁해

1분기 기대치 부합
2분기 이익 레버리지 효과 기대
펀더멘탈 상향 구간

＃한전기술

［LS / 성종화 / ＝Buy / 목표가 ＝81,000원 / 현재가 61,300원］

실적 쇼크, 체코 원전 계약 지연. 그래도 원전 모멘텀 유효

1Q25 영업실적은 당사 및 컨센서스 전망치 대폭 미달하는 어닝쇼크
1Q25 어닝쇼크 & 체코 원전 계약 지연. 올해 영업이익 YoY -25% 전망
실적 쇼크, 체코 원전 계약 지연. 그래도 원전 모멘텀 유효

＃LG전자

［상상인 / 정민규 / ＝BUY / 목표가 ▼90,000원 / 현재가 71,100원］

B2B 매출 확대로 대외 불확실성 대비

2분기 실적은 컨센서스에 부합할 전망
B2B 매출 확대로 대외 불확실성에 대비

＃LG전자

［유진투자 / 이주형 / N BUY / 목표가 N 90,000원 / 현재가 71,100원］

신사업으로 성장성 보충

2분기 별도 실적은 매출액 18조 470억원(YoY +4%), 영업이익 8,487억원(YoY -19%, OPM 4.7%)을 전망
2025년 실적은 매출액 69조 1,391억원(YoY +3%), 영업이익 2조 6,225억원(YoY -3%, OPM 3.8%)을 전망

＃셀트리온

［DB / 이명선 / ＝Buy / 목표가 ＝250,000원 / 현재가 158,000원］

더 기다려보자

1Q 영업이익 시장기대치 하회
올해도 상저하고로 성장 지속

＃셀트리온

［NH투자 / 한승연,박혜성 / ＝Buy / 목표가 ＝230,000원 / 현재가 158,000원］

아쉬웠던 1Q, 분기별 실적 성장세 기대

밸류와 실적 기반의 점진적인 기업가치 상승을 기대
1Q25 Re: 당사 추정치 소폭 하회(아쉬웠던 램시마SC 및 짐펜트라)

＃셀트리온

［한국투자 / 위해주,이다용 / ＝매수 / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 158,000원］

예견된 부진

영업이익 컨센서스 대비 9% 하회
실적도 대외 상황도 바닥

＃셀트리온

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝BUY / 목표가 ＝230,000원 / 현재가 158,000원］

앞으로가 중요하다

1Q25 연결 매출액 8,419억원(+14.2% YoY, -20.8% QoQ), 영업이익 1,494억원(+867.9% YoY, -23.9% QoQ; OPM 17.7%) 기록
연말 고객사 재고 비축에 따른 계절적 영향과 램시마IV의 외부 CMO 비중 증가로 시장 기대치 하회
계절적 영향은 2분기부터 해소될 전망. 2025년 3공장 가동률 상승 및 기존 제품 소진에 따른 원가율 감소, 고마진 신제품 매출 증가로 상저하고 실적 예상.
짐펜트라의 처방 실적은 예상보다는 저조하지만 성장성은 유효하다고 판단.

＃셀트리온

［유진투자 / 권해순 / ＝BUY / 목표가 ▼220,000원 / 현재가 158,000원］

1Q25P Review: 확인이 필요한 시기

2025년 1분기 잠정 실적 발표: 매출액 8,419억원(+14.2%yoy), 영업이익 1,494억원(OP margin = 17.7%)으로 영업이익 기준 당사 추정치를 각각 22%, 43% 하회하였으며, 4월 이후 낮아진 컨센서스 대비 각각 11%, 31% 하회

＃셀트리온

［유안타 / 하현수 / ＝Buy / 목표가 ▼220,000원 / 현재가 158,000원］

1Q25Re: 아쉬운 성장

1Q25Re: 아쉬움이 남는 실적 성장
2Q부터 본격적인 원가 개선 기대

＃셀트리온

［DS투자 / 김민정 / ＝BUY / 목표가 ▼220,000원 / 현재가 158,000원］

1Q25 Re: Top line 성장 및 원가율 개선 확인 필요

1Q25 Review: 대내외적 요인으로 쉬어가는 1분기
매출원가율 감소세 둔화 개선이 주가의 핵심 요인

＃셀트리온

［KB / 김혜민 / ＝BUY / 목표가 ▼235,000원 / 현재가 158,000원］

하반기 신제품 비중 증가를 기대하다

1Q25 Review: 하나 둘씩 헤쳐나가는 중
하반기로 갈수록 확인될 신제품 효과 + 신약개발 성과 주목 필요

＃TKG휴켐스

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ▼24,000원 / 현재가 16,090원］

올해 1분기를 바닥으로 실적 개선 전망

올해 1분기 영업이익, 전 분기 대비 53.5% 증가
과도한 저평가 상태
배당 정책 기조 유지 전망

＃현대백화점

［NH투자 / 주영훈 / ＝Buy / 목표가 ＝74,000원 / 현재가 61,300원］

더욱 강화되는 주주환원

현대홈쇼핑 지분 매각 대금으로 자사주 매입 시행
1분기, 일회성 이익 제외해도 양호

＃현대백화점

［한국투자 / 김명주,전유나 / ＝매수 / 목표가 ▲90,000원 / 현재가 61,300원］

1Q25 Review: 2분기는 더 좋겠네

영업이익이 시장 기대치를 15.3% 상회
백화점과 면세 업황 모두 개선세를 보일 전망
양호한 주가 흐름을 예상

＃현대백화점

［한화투자 / 이진협 / ＝Buy / 목표가 ▲87,000원 / 현재가 61,300원］

1Q25 Review : 밸류업에 진심

밸류업에 진심

＃현대백화점

［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝매수 / 목표가 ▲75,000원 / 현재가 61,300원］

최악의 구간 통과

업종 내 가장 편안한 선택지
1Q25 Review: 백화점 아쉬웠으나 면세점, 지누스 서프라이즈
더 높아진 주주환원 정책 이행 의지

＃현대백화점

［키움 / 박상준 / ＝BUY / 목표가 ▲81,000원 / 현재가 61,300원］

전 사업부 실적 회복 기대

1분기 영업이익 1,125억원으로 시장 컨센서스 상회
전 사업부 실적 회복 기대

＃현대백화점

［대신 / 유정현 / ＝Buy / 목표가 ▲82,000원 / 현재가 61,300원］

실적 개선과 주주환원 위한 노력, valuation 향상으로 이어질 것

1분기 백화점 양호, 면세점과 지누스 대폭 개선
2분기 강한 실적 개선 강도 이어질 것
회사의 실적 개선 및 주주가치 제고 노력 매우 높이 평가

＃현대백화점

［상상인 / 김혜미 / ＝BUY / 목표가 ＝90,000원 / 현재가 61,300원］

1Q25 Review: 강력한 실적과 주주환원

1Q25 매출액 yoy+15.4%, 영업이익 yoy+63.3%

＃현대백화점

［IBK투자 / 남성현 / ＝매수 / 목표가 ＝75,000원 / 현재가 61,300원］

1분기 Review: 뚜렷한 실적 개선

1분기 실적 성장
주주환원 정책에 진심

＃현대백화점

［DB / 허제나 / ＝Buy / 목표가 ▲80,000원 / 현재가 61,300원］

이제 면세/지누스가 효자

면세/지누스에서 기대치 상회
면세 산업구조 재편 효과 확인+지누스 턴어라운드 본격화 전망

＃롯데하이마트

［신영 / 서정연 / ＝중립 / 목표가 ▲7,000원 / 현재가 7,490원］

1분기 실적 점검

1분기 오랜만의 매출상승
더디지만 차근히 회복 발판 마련 중
매출 회복이 관건

＃대주전자재료

［미래에셋 / 최유진 / ＝매수 / 목표가 ▼115,000원 / 현재가 80,400원］

2분기부터 탑라인 성장 예상

2분기부터 실리콘음극재 및 형광체 중심의 탑라인 성장 예상
탈 중국 니즈 가속화로 인한 수혜는 이제부터 시작

＃GS

［한국투자 / 최고운,황현정 / ＝매수 / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 38,750원］

꾸준함이 중요한 시기

영업이익은 다각화된 수익구조 덕분에 시장 기대치에 부합
유가 하락 불안감만 진정되면 밸류에이션 매력이 가장 크게 부각될 것

＃CJ CGV

［메리츠 / 정지수,박건영 / ＝Buy / 목표가 ▼7,500원 / 현재가 4,920원］

해외와 달리 부진한 국내 박스오피스

1Q25 Review: 시장 컨센서스 하회
2025년 연결 영업이익 1,150억원(+134.3% YoY) 전망
불가피한 국내 영화 산업의 변화

＃CJ CGV

［대신 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ▼8,000원 / 현재가 4,920원］

4DX로 승부수

1Q25 매출 5.3천억원(+36% yoy), OP 32억원(-30% yoy)
국내를 제외한 전지역 19년 수준 회복 또는 역대 최고 실적 달성
국내 구작 소진 완료. 24~25년 준비를 거쳐 26년부터 신작 위주 개봉

＃현대리바트

［흥국 / 최종경 / ＝BUY / 목표가 ＝10,000원 / 현재가 7,750원］

세상에 없던 인테리어

1Q25 Review: 매출액 -13%, 영업이익 +40% YoY
세상에 없던 가구와 세상에 없던 인테리어

＃롯데렌탈

［흥국 / 최종경 / ＝BUY / 목표가 ＝37,000원 / 현재가 30,700원］

B2C 중고차 T car 런칭

1Q25 Review: 영업수익 +4%, 영업이익 +18% YoY
B2C 중고차 T car의 성공적인 시장 진출

＃롯데렌탈

［하나 / 안도현 / ＝BUY / 목표가 ＝34,000원 / 현재가 30,700원］

1Q25 Re: 주가 모멘텀은 하반기부터

1분기 영업이익 +18% (YoY)
연간 실적 흐름은 상저하고
성장에 걸맞은 인프라

＃비에이치

［유진투자 / 이주형 / N BUY / 목표가 N 17,000원 / 현재가 12,770원］

내년까지 이어질 신제품 모멘텀

2분기 실적은 매출액 4,395원(YoY -6%), 영업이익 171억원(YoY -45%, OPM 3.9%)을 전망
2025년 연간 매출액 1조 8,265억원(YoY +4%), 영업이익 526억원(YoY -40%, OPM 2.9%)을 전망

＃네오팜

［하나 / 박은정,김다혜 / 현재가 14,500원］

채널 확장 기반 안정적 성장 지속

1Q25 Review: 채널 확장 기반 안정적 성장 지속
주요 브랜드 모두 두 자릿수 성장
2025년: 성장 동력 확보 + 사상 최대 실적 예상

＃ISC

［한국투자 / 박상현,홍예림 / ＝매수 / 목표가 ＝63,000원 / 현재가 53,600원］

NDR 후기: 데이터센터 강세와 M&A로 외형 성장 지속

여전히 유효한 데이터센터 중심 성장 스토리
테스트 장비/소재 등으로 외연 확장 본격화

＃씨젠

［다올투자 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ▲44,000원 / 현재가 27,250원］

영업 레버리지를 목도하라

Pitch1Q25P 영업이익 당사 추정치 대비 큰 폭 상회
비코로나 매출의 견조한 성장(YoY +38%)을 통해 영업 레버리지 발생 구간

＃고영

［미래에셋 / 김충현,박선영 / ＝매수 / 목표가 ▲20,800원 / 현재가 17,390원］

글로벌 수술로봇 기업이 되기위한 3가지 전략

고영의 수술로봇 사업의 3가지 성공전략

＃고영

［iM / 이상헌 / ＝Buy / 목표가 ▲23,000원 / 현재가 17,390원］

미국 등 판매증가로 뇌수술용 로봇 강자로 거듭날 듯

올해 뇌수술용 로봇 설치 대수는 총 20대 이상으로 예상됨⇒ 3년 이후에 연간 100대 이상 설치 가능해지면서 뇌수술용 로봇 강자로 거듭날 듯

＃씨에스윈드

［키움 / 이종형,손예빈 / ＝BUY / 목표가 ＝64,000원 / 현재가 42,750원］

하부구조물 수익성 개선으로 기대치 상회

1분기 이연 매출 인식과 하부구조물 단가 인상으로 호실적
25년에도 영업이익 성장은 지속 전망
미국 육상풍력 타워와 유럽 해상풍력 하부구조물에 주목

＃씨에스윈드

［유진투자 / 한병화 / ＝BUY / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 42,750원］

미 재생에너지 보조금 차단 반대 확산

공화당 IRA 수정 구체 논의 중. 이번 달 내로 지도부의 초안 완료 예상, 최종 확정에는 시간 더 걸릴 듯
보조금 적용기간을 4~5년으로 축소하고 단계적으로 낮추는 조정안이 유력 대안으로 부상
씨에스윈드의 낮은 밸류에이션은 미국 보조금 폐지 리스크 선반영 된 결과. 최악 피한다면 주가에 긍정적

＃와이지엔터테인먼트

［현대차 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ▲86,000원 / 현재가 74,400원］

신구 조화 이룬 걸그룹 명가

블랙핑크 월드 투어 : 기발표 18회차가 이미 100만명 규모로 K-POP 회당 평균모객수 1위
최종 투어 규모는 38회차 200만명 이상으로 예상 : 25년 140만명 & 26년 60만명
베이비몬스터 공연 스케일업 속도는 K-POP 역사상 가장 빠른 상황으로 판단

＃와이지엔터테인먼트

［신한투자 / 지인해,김지영 / ＝매수 / 목표가 ▲86,000원 / 현재가 74,400원］

OP 서프라이즈, 핵심은 굿즈

BIG CYCLE 요소에 완벽히 부합하는 저평가 엔터주
1Q25 Review: OP 서프라이즈, 핵심은 굿즈
엔터 BIG CYCLE 세 가지
Valuation & Risk: 높아진 실적 상향 여력

＃와이지엔터테인먼트

［IBK투자 / 김유혁 / ＝매수 / 목표가 ▲88,000원 / 현재가 74,400원］

일회성 제외해도 좋은 실적

1Q25 Review: 영업이익 95억원 (흑전 YoY, +857.7% QoQ)
공연/MD매출 중심의 성장 지속 전망

＃와이지엔터테인먼트

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ▲91,000원 / 현재가 74,400원］

베몬 붐이 왔다

1분기 매출액은 1,002억원(+14.7%yoy), 영업이익은 95억원(흑자전환yoy)으로 시장 컨센서스 큰폭 상회
작년 4분기부터 두 개 분기 연속 MD 매출이 200억원 이상을 기록하고 있음
그 동안 부족한 아티스트 라인업이 약점으로 꼽혀왔지만, 블랙핑크에서 베몬으로 IP의 세대교체가 순조롭게 이루어지고 있으며 이익 기여도 높아지는 중

＃와이지엔터테인먼트

［iM / 황지원 / ＝Buy / 목표가 ▲88,000원 / 현재가 74,400원］

구조적 성장의 서막

1Q25 Review: OP 95억원(흑전)
유튜브로 보는 베이비몬스터의 가파른 성장 속도

＃와이지엔터테인먼트

［NH투자 / 이화정,문소영 / ＝Buy / 목표가 ▲90,000원 / 현재가 74,400원］

어닝 서프라이즈!

라인업에서 MD까지, 드디어 감 잡았다
1Q25 Review: MD 호조 + 비용 효율화

＃와이지엔터테인먼트

［삼성 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ▲90,000원 / 현재가 74,400원］

무르익은 반전의 시기

1Q25 실적 Review-컨센 상회
성장의 불씨를 지핀다

＃와이지엔터테인먼트

［메리츠 / 김민영 / ＝Buy / 목표가 ▲85,000원 / 현재가 74,400원］

연속된 서프라이즈, 구조적 개선

1Q25 Review: 2개 분기 연속 서프라이즈
이제 시작이다

＃와이지엔터테인먼트

［한국투자 / 안도영 / ＝매수 / 목표가 ▲85,000원 / 현재가 74,400원］

베이비몬스터가 이끈 MD 서프라이즈

1분기 영업이익 95억원으로 기대치 상회
블랙핑크 투어급 MD 매출 발생. 적지만 확실한 IP로 MD 매출 극대화

＃와이지엔터테인먼트

［한국IR협의회(리서치센터) / 채윤석,정수현 / 현재가 74,400원］

BLACK PINK 컴백과 신규 아티스트의 성장

세대별 대표 아티스트를 배출해 온 와이지엔터테인먼트
2025년 매출액 5,659억원, 영업이익 613억원 전망
과거 PER Band 중단에 위치한 현재 주가

＃와이지엔터테인먼트

［대신 / 임수진 / ＝Buy / 목표가 ▲92,000원 / 현재가 74,400원］

1Q25 어닝 서프라이즈, 블랙핑크 MD 기대 Up

1분기 OP 95억원으로 어닝 서프라이즈 달성, MD 매출 역대 최대 기록
4Q24부터 추진된 MD 전략 변화 효과적이며, 베몬 팬덤 성장세 기대 이상
블랙핑크 월드투어 MD 매출도 기대해볼 포인트.

＃와이지엔터테인먼트

［하나 / 이기훈,김현수 / ＝BUY / 목표가 ▲88,000원 / 현재가 74,400원］

블랙핑크 월드투어보다 MD 매출이 높다고?

1Q Review: OP 95억원(흑전)
MD 매출에서 확인되는 달라진 YG

＃아나패스

［유진투자 / 이주형 / 현재가 19,360원］

AI 쓰리쿠션

아나패스는 디스플레이 반도체 팹리스 업체로, 주요 제품은 DDI를 제어하는 T-Con과 TED IC
IT OLED용 T-Con 제품의 삼성디스플레이향 최대 협력사로서, AI PC 시장 개화에 따라 실적 개선세 이어지는 중
2025년 연간 매출액 1,976억원(YoY +8%), 영업이익 287억원(YoY +43%, OPM 15%) 전망

＃이마트

［삼성 / 백재승,임지영 / ＝BUY / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 93,500원］

구조조정 효과 개시

1Q25 연결기준 영업이익은 1,593억 원으로, 컨센서스 23% 상회
구조조정에 따른 비용 절감 경험. 마트는 매출 부진에도 통합 구매로 수익성 방어
아직 부진한 소비 흐름 속 회사의 수익성 중심 전략의 결실은 매력 요소. 하반기 대내 영업환경 개선이 본격화될 가능성까지

＃이마트

［한화투자 / 이진협 / ＝Buy / 목표가 ＝120,000원 / 현재가 93,500원］

1Q25 Review : 확인된 것과 이제 확인해야할 것

키는 성장률과 스타벅스가 쥐고 있음

＃휴젤

［LS / 조은애 / ＝Buy / 목표가 ＝440,000원 / 현재가 357,500원］

숫자로 확인될 미국, 중국, 신공장 효과

수출 중심의 외형 및 이익 성장 지속
2025년, 중국과 미국 수출 동반 성장 본격화

＃덴티움

［DS투자 / 김민정 / ＝BUY / 목표가 ▼80,000원 / 현재가 64,800원］

1Q25 Re: 관망

1Q25 Re: 관망

＃한국타이어앤테크놀로지

［신영 / 문용권 / ＝매수 / 목표가 ＝63,000원 / 현재가 39,050원］

M&A 이후 첫 실적은 다소 아쉬운 수준

1Q25 연결 매출 5조원(YoY+133%), 영업이익 355십억원(-11%), 영업이익률 7.1%(-11.6%p)
타이어 매출은 2.3조원조원(YoY+10%), 타이어 영업이익은 334십억원(YoY-16%), 영업이익률 14.2%(-4.5%p)
‘2025년 타이어 손익 가이던스 유지, ‘2025~2027년 주주환원 가이던스는 아직 검토 중

＃한국타이어앤테크놀로지

［현대차 / 장문수 / ＝BUY / 목표가 ▼51,000원 / 현재가 39,050원］

1+1=1

1Q25 영업이익은 3,546억원(-11.1% yoy, OPM 7.1%) 기록, 타이어부문 영업이익 3,336억원(OPM 14.2%) 기준으로 컨센서스 10.2% 하회. 운임비, 선가 인상으로 부진
관세 등 대외 환경 불확실성이 점증되는 가운데 운임비, 원재료비 부담이 1H25 수익성 악영향

＃한국타이어앤테크놀로지

［삼성 / 임은영,김현지 / ▼HOLD / 목표가 ▼45,000원 / 현재가 39,050원］

1Q25 Review: 1+1을 했는데, 제자리

1분기 영업이익은 원재료비와 물류비 부담으로 추정치와 컨센서스 하회
2분기 이후 원재료비와 물류비 부담 완화와, 6월 가격 인상에도 미국 관세 부담으로 분기 수익성은 6~7% 예상
전기차 타이어 수요 성장에 대한 수혜가 관세 이슈와 M&A로 빛을 발하지 못하는 상황

＃한국타이어앤테크놀로지

［하나 / 송선재,강민아 / ＝BUY / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 39,050원］

펀더멘털은 좋은데, 외풍과 아픈 손가락이 문제

2분기 이후 판가-원가 Spread는 개선 vs. 미국의 관세 부과에 따른 부담
1Q25 Review: 영업이익률 7.1% 기록
컨퍼런스 콜의 내용: 미국 공장의 증설 진행 중. 증산 효과는 2027년 본격화

＃한국타이어앤테크놀로지

［대신 / 김귀연 / ＝Buy / 목표가 ▼55,000원 / 현재가 39,050원］

공장도 실적도 램프업 중

1) 미국 공장 초기 비용 및 2) 한온 실적 부담 감안하여 TP 하향(-7%)
2Q25 1) 판가 인상, 2) 원재료/운임 비용 부담 완화로 실적 개선 예상
리레이팅 위해서는 한온의 턴어라운드 가시성 확보가 선행돼야 할 것

＃한국콜마

［미래에셋 / 배송이 / ＝매수 / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 83,600원］

성수기가 기다려지는 어닝 서프라이즈

1Q25 Review: 국내, 중국, 미국 고른 서프라이즈
어닝도, 밸류에이션도 매력적

＃한국콜마

［유진투자 / 이해니 / ＝BUY / 목표가 ▲115,000원 / 현재가 83,600원］

1Q25 Review: 국내 ODM 최대 OPM

1Q25E 매출액 6,531억원(+13.6%, 이하 yoy), 영업이익 600억원(+85.0%), OPM 9.2% 기록
국내 매출액 2,743억원(+10.7%), 영업이익 339억원(+48.5%), OPM 12.4% 기록. 해외 매출액 720억원(+31.5%) 기록
미국 매출액 217억원(+210.9%), 영업이익 15억원(+6.9%). 연간 가이던스 상향 기대될 정도의 상황

＃한국콜마

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 83,600원］

1Q25 Re: 한/중/미 모두 호실적 (QnA 포함)

1Q25 Re: 선크림 계절성 사라지는 중

＃한국콜마

［NH투자 / 정지윤 / ＝Buy / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 83,600원］

콜 미

한국, 미국, 중국 모두 콜마 Sun 찾는다
1Q25 Review: 별도, 연결 모두 컨센서스 상회

＃한국콜마

［다올투자 / 박종현,이정우 / ＝BUY / 목표가 ▲130,000원 / 현재가 83,600원］

이익 체력이 달라졌다

1Q25P 한국 및 미국 수익성 호조로 컨센서스 상회. 2Q25E 선크림 효과로 이익률 개선 사이클. 미국/국내 추정치 상향으로 적정주가 13만원 상향

＃한국콜마

［삼성 / 이가영 / ＝BUY / 목표가 ▲99,000원 / 현재가 83,600원］

국내 선 2배 성장 + 중/미 이익 성장 본격화로 서프라이즈

별도 선 케어 매출, 전년 대비 20% 성장
중국/미국 법인도 성장궤도 진입

＃한국콜마

［유안타 / 이승은,김도엽 / ＝Buy / 목표가 ▲107,000원 / 현재가 83,600원］

미국 법인 흑자 전환! 2공장 가동 임박

1Q25 실적 호조와 美 생산 캐파 확대 기대
2Q25 Preview: 고수익 제품 믹스 확대로 국내 수익성 개선

＃한국콜마

［신한투자 / 박현진,주지은 / ＝매수 / 목표가 ▲103,000원 / 현재가 83,600원］

썬이 만드는 극강의 레버리지

분기 실적 컨센서스 지속 상향 전망
1Q25 Review: 국내&해외 모두 썬케어로 호실적
Valuation & Risk: 건전하면서 성장도 나오는 기업

＃한국콜마

［한화투자 / 한유정 / ＝Buy / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 83,600원］

아직 여름은 오지도 않았어요

기대치를 상회한 1분기

＃한국콜마

［대신 / 정한솔 / ＝Buy / 목표가 ▲100,000원 / 현재가 83,600원］

기대되는 성수기

1Q25 영업이익 599억원(YoY 85%, OPM 9.2%)로 컨센서스 상회
국내 선케어 수출 강세 + 중국·미국 개선 주효
2분기 선케어 성수기와 미국 모멘텀 고려 시 여전히 매력적인 투자처

＃한국콜마

［메리츠 / 박종대 / ＝Buy / 목표가 ▲106,000원 / 현재가 83,600원］

1Q25 Re: 2025 년 탄탄대로

1분기 영업이익 599억원(YoY 85%) 호실적 기록
미국/중국 사업 정상화 긍정적

＃한국콜마

［하나 / 박은정,김다혜 / ＝BUY / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 83,600원］

국내 호조 + 미국 강세 + 중국 회복

1Q25 Review: 국내 호조 + 미국 강세 + 중국 회복
국내 +11%, 미국 +210%, 중국 +20%
역대 최대 실적 + 해외 외형 확장 본격화

＃한국콜마

［DB / 허제나 / ＝Buy / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 83,600원］

한국에서 중국, 미국까지 깔끔한 서프라이즈

예상치 압도적으로 상회한 실적
미국/중국까지 시장 지배력 빠르게 확대. 하반기 갈수록 탑라인 성장 돋보일 것
25년 영업이익 추정치 8% 상향

＃듀켐바이오

［교보 / 김지영,장민지 / N Buy / 목표가 N 14,500원 / 현재가 10,180원］

˝내 머릿속 지우개˝를 지우는 첫걸음

듀켐코리아, 국내 1위 방사성의약품 전문기업
투자포인트는 크게 세 가지

＃이노션

［삼성 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 18,240원］

불확실성 속 선방

1분기 영업이익은 298억원(-2.1% YoY)으로 컨센서스 충족
미국의 관세 정책 관련 직접적 타격은 없지만 주요 고객사가 영향을 받으면 물량 감소 우려 존재
업종 내에서 상대적으로 높은 실적 안정성과 배당 메리트에 주목

＃이노션

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 18,240원］

그럼에도 든든한 울타리가 있으니까

1분기 매출총이익은 2,321억원(+10.0%yoy), 영업이익은 298억원(-2.1%yoy)으로 시장 컨센서스 부합
본사 매출총이익은 467억원(+10.5%yoy)으로 CES 행사 규모 축소에도 국내외 해외 신차 대행 확대로 외형 성장
비우호적 영업환경 속에서도 계열 물량 중심으로 성장세 지속되는 점 긍정적

＃이노션

［현대차 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 18,240원］

편안한 기다림이 가능한 실적

1분기 영업이익 298억원으로 컨센서스 부합
2025년 현기차 신차종 출시 증가로 점진적 실적 회복 기대
현기차 글로벌 네트워크 확장 기대감 유효하고, M&A 여력도 충분
탑라인 증가에도 이익 약세인 점은 아쉬운 요소

＃이노션

［NH투자 / 이화정 / ＝Buy / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 18,240원］

꾸준함이 매력

조용하지만 묵묵하게 성장하는 중
1Q25 Review: 안정적인 계열 + 비용 효율화

＃이노션

［KB / 최용현 / ＝BUY / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 18,240원］

NP 역성장에도 전년 수준의 DPS 유지 전망

1Q25: High base 우려에도 잘 버텼다
2Q25: 계열에서의 수혜 기대
여러 우려에도 연간 OP 4% 성장 예상

＃이노션

［메리츠 / 정지수,박건영 / ＝Buy / 목표가 ＝26,700원 / 현재가 18,240원］

대외 불확실성에도 의연한 실적

1Q25 Review: 시장 컨센서스 부합
2025년 연결 영업이익 1,666억원(+7.0% YoY) 전망

＃이노션

［대신 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝30,500원 / 현재가 18,240원］

자동차, 게임 뭐든지 팔아줄께

1Q25 GP 2.3천억원(+10% yoy), OP 298억원(-2% yoy)
전년 동기 CES high base 부담을 신차 마케팅으로 상당부분 만회
관세 이슈에 따른 계열 물량 감소 우려를 비계열의 빠른 성장으로 극복

＃이노션

［DB / 신은정 / ＝Buy / 목표가 ＝24,000원 / 현재가 18,240원］

든든한 계열 물량이 지속되길

탑라인은 예상치 상회, 이익은 부합
꾸준한 계열 물량 지속

＃케어젠

［한양 / 오병용 / 현재가 23,500원］

경구용 GLP-1 보충제와, 황반변성 신약 가치 반영될 시간

황반변성 신약 ‘CG-P5’ 기술이전(L/O) 임박한듯
경구용 GLP-1 보충제 ‘코글루타이드’ 임상시험 결과발표 예정
현재 주가는 바닥

＃메가스터디교육

［LS / 정홍식 / ＝Buy / 목표가 ▲70,000원 / 현재가 53,100원］

1Q25 Preview: 영업이익 +29.3% YoY

주주환원에 적극적

＃제테마

［상상인 / 하태기 / ＝BUY / 목표가 ▼9,000원 / 현재가 7,530원］

해외시장 진출 추진, 점진적 매출 성장

별도 기준 영업실적 성장 추세, 연결기준 영업적자
필러는 중국 수출 시작, 톡신 수출은 2026년 시작될 전망

＃헥토파이낸셜

［KB / 김현겸 / 현재가 14,340원］

동트기 전 새벽

1Q25 매출액 (연결) 459.9억원 (+24.0% YoY), 영업이익 36.6억원 (-9.4% YoY, OPM 8.0%)
글로벌 고객 대상 대금통합정산 솔루션 맘스의 성장 본격화
수익성 높은 비계좌 서비스 매출 비중 확대
리스크 요인: 일정 지연

＃원익IPS

［삼성 / 이종욱,장민승 / ＝HOLD / 목표가 ▼26,000원 / 현재가 21,800원］

모바일과 PC 수요 부족이 근본 원인

전환 투자 중심의 전방 수요
파운드리 수요는 시간이 필요
1Q25 실적은 고객사 투자 지연 반영

＃원익IPS

［BNK투자 / 이민희 / ▼보유 / 목표가 ▼24,000원 / 현재가 21,800원］

불투명한 고객사 설비투자 전망

기대치 하회한 1Q25 실적
2Q25 실적은 개선되나, 고객사 설비투자 전망은 다시 불투명

＃에이피알

［흥국 / 최종경 / ＝BUY / 목표가 ▲120,000원 / 현재가 102,700원］

글로벌 No.1을 향하여

1Q25 Review: 매출액 +79%, 영업이익 +97% YoY
글로벌 No.1 을 향하여

＃에이피알

［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ▲135,000원 / 현재가 102,700원］

1Q25 Review: 글로벌 전 지역 확대 중

1Q25 Review: 전년동기 대비 수출 확대에 따라 큰 폭의 실적 성장을 지속은 물론 높은 수익성을 유지
2Q25 Preview: 브랜드 입자 강화 및 해외 수출 지역 확대 등으로 큰 폭의 실적 성장을 지속할 것으로 기대함

＃롯데웰푸드

［교보 / 권우정 / ＝Buy / 목표가 ＝175,000원 / 현재가 114,800원］

1Q25 Re: 상반기까지는 원가 부담 지속 전망

1Q25 Re: 상반기까지는 원가 부담 지속 전망
[국내] 매출액 7,574억원 (YoY -0.9%), 영업이익 101억원 (YoY -63.0%) 시현
[해외] 매출액 2,300억원 (YoY +16.6%), 영업이익 90억원 (YoY -36.9%) 시현

＃롯데웰푸드

［IBK투자 / 김태현 / ＝매수 / 목표가 ▼135,000원 / 현재가 114,800원］

기대 수준이 낮았음에도

1Q25 영업이익, 시장 기대치 32% 하회
국내 소비 둔화 흐름 속, 해외 성장세는 고무적
이익 개선은 3분기부터 가능할 전망

＃롯데웰푸드

［NH투자 / 주영훈 / ＝Buy / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 114,800원］

하반기로 갈수록 회복 전망

인도 법인의 높은 성장률
1분기, 카카오 가격 상승 부담 지속

＃롯데웰푸드

［유안타 / 손현정 / ＝Buy / 목표가 ▼140,000원 / 현재가 114,800원］

1Q25 Re: 카카오 부담 지속, 저점 확인 구간

1Q25 실적: 예상 하회, 원가 부담에 따른 이익률 하락
국내 부진 지속, 해외와 수출이 실적 방어
2분기 이후 수익성 회복 구간 진입

＃롯데웰푸드

［LS / 박성호 / ＝Buy / 목표가 ＝156,000원 / 현재가 114,800원］

인도 사업 호실적 시현

1Q25 Review: 실적은 부진했지만 전망은 긍정적
기존 전망 유지하며 최선호주 의견 제시

＃롯데웰푸드

［한화투자 / 한유정 / ▼Hold / 목표가 ▼130,000원 / 현재가 114,800원］

카카오를 넘는 구조적 문제

기대치를 하회한 1분기

＃롯데웰푸드

［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝매수 / 목표가 ▼140,000원 / 현재가 114,800원］

인도 외형 성장에 걸어보는 기대

단기 실적 아쉽지만 인도 모멘텀 확장 국면의 초입
1Q25 Review: 카카오에 발목
Valuation & Risk: 결국은 해외 외형 성장에 달린 밸류에이션

＃롯데웰푸드

［한국투자 / 강은지 / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 114,800원］

1Q25 Review: 코코아, 코코아, 코코아

영업이익 컨센서스 31.8% 하회
해외 사업도 피해갈 수 없었던 코코아의 영향

＃롯데웰푸드

［DS투자 / 장지혜,김대성 / ＝BUY / 목표가 ▼160,000원 / 현재가 114,800원］

원가는 피크 아웃, 주가는 바텀 아웃

1Q25Re: 국내 내수 부진과 원가 부담으로 수익 감소
2분기 코코아 원가 부담 완화. 하반기 갈수록 실적 개선 전망

＃롯데웰푸드

［하나 / 심은주,고찬결 / ＝BUY / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 114,800원］

1Q25 Re: 하반기는 YoY 증익 가능할 듯

1Q25 Re: 시장 기대 큰 폭 하회
하반기 돼야 증익 전망
중장기 방향성은 긍정적

＃SK바이오팜

［DB / 이명선 / ＝Buy / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 90,400원］

1분기 아쉬운 실적

1Q 아쉬운 실적
엑스코프리의 확장성 주목 필요

＃SK바이오팜

［신영 / 정유경 / ＝매수 / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 90,400원］

쉬어가는 1분기

1Q25 Review: 계절적 요인에 예상치 못한 약국채널 구조조정
2분기 엑스코프리 처방 성장과 2nd Product 도입 가시화 필요

＃SK바이오팜

［삼성 / 서근희,신수한 / ＝BUY / 목표가 ▼130,000원 / 현재가 90,400원］

실적 우려는 없으나 관세 불확실성 해소는 필요

1Q25 review: Xcopri 매출 감소는 계절성 요인 및 유통 채널망 관련 일회성 이슈. 2분기부터 회복세, 연간 Xcorpi 매출 전망 유지

＃SK바이오팜

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝BUY / 목표가 ▼140,000원 / 현재가 90,400원］

아쉬운 실적

1Q25 실적 Review. 도매상 재고 조정, 주요 약국 체인의 구조조정, 마일스톤 기저효과로 시장 기대치 하회
엑스코프리 재고 관련 계절성 요인은 2분기부터 해소될 전망
1Q25 연결 매출액 1,444억원(+26.7% YoY, 11.4% QoQ), 영업이익 257억원(+149.3% YoY, -36.9% QoQ; OPM 17.8%) 기록

＃SK바이오팜

［미래에셋 / 김승민,조세은 / ＝매수 / 목표가 ▼150,000원 / 현재가 90,400원］

과도한 우려

2025년 실적 전망

＃SK바이오팜

［키움 / 허혜민 / ＝BUY / 목표가 ▼130,000원 / 현재가 90,400원］

관세 우려 속 높아진 기대치를 하회

계절적 비수기 영향
상반기 2nd 제품 확보와 연내 전신 3상 탑 라인 발표

＃SK바이오팜

［한국투자 / 위해주,이다용 / ＝매수 / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 90,400원］

일회성 하회

영업이익 컨센서스 대비 25% 하회
녹록치 않은 여건

＃SK바이오팜

［IBK투자 / 정이수 / ＝매수 / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 90,400원］

1Q25 Review: 성장은 지속, 눈높이엔 부족

1Q25 일시적 요인으로 컨센서스 하회
견조한 처방 흐름, 중장기 성장 기대감 유효

＃SK바이오팜

［DS투자 / 김민정 / ＝BUY / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 90,400원］

1Q25 Re: 견조한 실적, 용역수익 영향 축소될 것

1Q25 Preview: 견조한 실적 유지, 용역수익의 영향은 점차 축소될 것
2nd 파이프라인 도입 위한 자금 조달 예상

＃SK바이오팜

［메리츠 / 김준영 / ＝Buy / 목표가 ▼140,000원 / 현재가 90,400원］

단기 리스크 존재, 중장기 밸류에이션은 유효

1Q25 연결 기준 매출액 1,444억원(YoY +26.7%, QoQ -11.4%), 영업이익 257억원 (YoY +149.5%, QoQ -36.8%)으로 컨센서스 하회
도매상 재고 조정으로 인한 Xcopri의 제한적 매출 성장
2nd Product 연내 도입을 통해 레버리지 효과 극대화 기대

＃SK바이오팜

［KB / 김혜민 / ＝BUY / 목표가 ▼150,000원 / 현재가 90,400원］

우려는 존재할 수 있지만 엑스코프리는 강력하다

1Q25 리뷰: 엑스코프리는 잘하고 있다
관세 우려는 현 주가에 반영되고 있다고 판단

＃와이바이오로직스

［아이브이리서치 / 리서치센터 / 현재가 7,850원］

탄탄한 경쟁력과 풍부한 모멘텀

자체적으로 구축한 완전 인간항체 및 인간 나노바디 라이브러리를 기반으로 다중항체 융합체와 pH-감응항체 ADC 신약을 개발하는 항체 전문 신약개발 기업
사업화 및 공동개발 현황
Multi-Abkine 플랫폼

＃씨앤씨인터내셔널

［삼성 / 이가영 / ＝BUY / 목표가 ▼42,000원 / 현재가 32,000원］

1Q25 review: 체질 개선에 시간 소요

모두가 서프라이즈를 낼 때…
정상화는 하반기부터

＃씨앤씨인터내셔널

［한화투자 / 한유정 / ＝Buy / 목표가 ▼40,000원 / 현재가 32,000원］

산이 높으면 골도 깊다

기대치를 하회한 1분기
다행히 중국은 회복

＃씨앤씨인터내셔널

［대신 / 정한솔 / ＝Buy / 목표가 ▼40,000원 / 현재가 32,000원］

회복ing...

1Q25 영업이익 55억원(YoY -44% OPM 8.3%)으로 컨센서스 하회
국내 고객사 수주 회복 지연 및 비용 증가로 수익성 악화
2분기부터 초도 물량 반영 및 수주 회복으로 분기별 개선 전망

＃씨앤씨인터내셔널

［메리츠 / 박종대 / 현재가 32,000원］

1Q25 Re: 높아지는 기대감

연결 매출 660억원(YoY -8.6%), 영업이익 56억원(YoY -44.3%, OPM 8.4%)

＃씨앤씨인터내셔널

［하나 / 박은정,김다혜 / ＝BUY / 목표가 ▼45,000원 / 현재가 32,000원］

실적 저점은 지나

1Q25 Review: 컨센서스 하회, 실적 저점은 지나
국내 -23%, 해외 +17%
하반기 모멘텀 강화 예상

＃하이브

［현대차 / 김현용 / ＝BUY / 목표가 ▲350,000원 / 현재가 270,000원］

BTS is comin＇ to Town!

BTS 활동량 2분기부터 급증하며 전사 수익성 빠르게 개선될 전망
세븐틴 & 엔하이픈 올해 서구권 스타디움 입성 여부 주목
현지화 아이돌의 정석 : &TEAM, KATSEYE 에서 아오엔, 남미까지 종횡무진

＃대덕전자

［상상인 / 정민규 / ＝BUY / 목표가 ▼19,000원 / 현재가 14,280원］

MLB 성장 스토리 유효

2분기 실적은 컨센서스에 부합할 전망
전방 수요의 불확실성은 지속

＃솔브레인

［키움 / 박유악 / ＝BUY / 목표가 ▼250,000원 / 현재가 173,800원］

Nothing New...

1Q25 영업이익 435억원 예상
2Q25 영업이익 422억원 전망

＃ESR켄달스퀘어리츠

［삼성 / 이경자 / ＝BUY / 목표가 ＝6,200원 / 현재가 4,845원］

4년 만의 유상증자 공시, 주식수 증가에도 배당 유지 계획

증자비율 15%의 유상증자 계획 공시, 천안 자산과 차입금 상환 목적
업황 개선 초입기 포트폴리오 확장, 유상증자에도 배당 유지 가능한 체력

＃유일로보틱스

［부국 / 김성환 / 현재가 69,500원］

휴머노이드 시장 본격 진출

휴머노이드 시장 진입 가속화
SK 시너지효과와 Capa 확대를 통한 외형성장
글로벌 휴머노이드 밸류에이션 확장 국면에서 SK 지분 투자 확대

＃키스트론

［유진투자 / 박종선 / 현재가 없음］

글로벌 Cu/Fe 바이메탈 와이어 전문기업

글로벌 선도 바이메탈 제조사로 Cash-cow biz 확보로 안정적인 실적 성장 기대
알루미늄 공장 확보를 통한 토털 비철금속 메이커로 성장 추진

[출처:fnguide, infostock, 네이버증권 등]

728x90

'재테크 스터디노트 > 증시 및 리포트요약' 카테고리의 다른 글

[25-05-16.금] 테마종목 및 리포트 요약정리 (9)	2025.05.16
[25-05-15.목] 테마종목 및 리포트요약 정리 (7)	2025.05.16
[25-05-14.수] 테마종목 및 리포트 요약정리 (9)	2025.05.14
[25-05-13.화] 테마종목 및 리포트요약 정리 (4)	2025.05.13
[25-05-09.금] 테마종목 및 리포트 요약정리 (7)	2025.05.09
[25-05-08.목] 테마 및 리포트 요약 정리 (5)	2025.05.09
[25-05-07.수] 테마 및 리포트 요약 정리 (2)	2025.05.09
[25-04-30.수] 테마종목 및 리포트 요약 정리 (12)	2025.05.02