(231214.THU) 리포트요약

리포트요약

＃CJ대한통운

［KB증권 / 강성진,손민영 / ＝BUY / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 119,800원］

2024년 전망: 걱정 덜어내고 날아오름

• 목표주가 150,000원을 36.4% 상향. 투자의견 Buy 유지
• 2024년 영업이익 5,311억원 (+12.7% YoY)으로 시장 컨센서스 4.7% 상회할 것
• 이익 성장에도 주가를 누르던 성장성에 우려가 빠르게 완화
• 리스크요인: 1) 단기에 급등한 주가, 2) 일반 택배가 너무 빠르게 위축될 가능성

＃SK하이닉스

［한화투자 / 김광진,최영주 / ＝Buy / 목표가 ＝168,000원 / 현재가 131,200원］

피크아웃을 고민하기에 아직은 이른 시기

• 4Q23 Preview : 평가손 환입 정도에 따라 흑자전환 가능
• 1Q24부터 디램은 가동률 완전 정상화. 낸드가 관건

＃대한항공

［KB증권 / 강성진,손민영 / ＝BUY / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 23,050원］

2024년 전망: M&A 불확실성 끝내고 이익으로 말해줄 것

• 투자의견 Buy, 목표주가 33,000원 유지
• 2024년 영업이익 2.2조원 (+16.1% YoY) 전망. 시장 컨센서스 25% 상회할 것
• 아시아나항공 인수 관련 어떤 시나리오에서도 현재 주가는 저평가
• 리스크 요인: 1) 과도한 PMI 비용, 2) 아시아나항공에 대한 추가적 지원, 3) 아시아나항공의 현금 창출능력 악화

＃대한해운

［KB증권 / 강성진,손민영 / ＝HOLD / 목표가 ▲2,300원 / 현재가 2,110원］

2024년 전망: 이제 LNG 해운사로 보아야한다

• 목표주가 2,300원으로 4.5% 상향. 투자의견 Hold 유지
• 2024년 영업이익 2,738억원 (+0.3% YoY)로 시장 컨센서스 9.6% 하회할 것
• LNG선 부문의 구조적 이익 증가로 대한해운의 경상적인 영업이익 규모는 크게 확대됨
• 리스크요인: 추가 전용선 계약 건수 부재

＃삼성에스디에스

［대신증권 / 이지은 / N Buy / 목표가 N 210,000원 / 현재가 172,000원］

2024년, 클라우드 성장의 원년

• 투자의견 매수, 목표주가 210,000원으로 분석 개시
• 2024년 실적은 클라우드가 견인
• 19년을 생각하면 12MF PER은 여전히 낮음

＃삼성물산

［신한투자 / 은경완,박현우 / ＝매수 / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 128,700원］

반가운 NAV 할인율 축소

• 높아진 주주들 목소리에 화답한 주가
• 투자자들의 요구가 현실화 될 가능성은?
• 신 사업에서의 유의미한 성과 확인 필요

＃팬오션

［KB증권 / 강성진,손민영 / ＝HOLD / 목표가 ＝4,900원 / 현재가 4,295원］

2024년 전망: 비벌크선 영업이익 감소

• 투자의견 Hold, 목표주가 4,900원 유지
• 2024년 영업이익 3,306억원 (-22.2% YoY)로 시장 컨센서스 31.8% 하회할 것
• 2024년 비벌크선 부문의 부정적인 영향이 더 클 전망
• 투자의견에 대한 리스크 요인 1) 중국의 강한 수요, 2) 항만 정체 현상 재발

＃CJ ENM

［현대차증권 / 김현용,윤서영 / ＝BUY / 목표가 ▲90,000원 / 현재가 74,100원］

Top-Tier 향하는 엔터, 살아나는 미디어

• 데뷔 5개월 동안 400만장을 판매한 ZB1, 그리고 나란히 돔투어 입성한 JO1/INI
• 티빙 실시간 무료, 투자 효율화로 이익 개선 가속화하고, 웨이브 합병 통해 넷플릭스 대항마로 진화
• 피프스시즌 분기 3~4편 안정적인 딜리버리로 2024년 분기 흑전 기대

＃현대홈쇼핑

［흥국증권 / 박종렬 / ＝BUY / 목표가 ▲70,000원 / 현재가 45,050원］

입체적인 분석 필요

• 4Q 영업이익 198억원(+10.3% YoY), 개선될 것
• 본업의 침체는 불가피하나, 자회사들의 실적 개선에 주목

＃티씨케이

［키움증권 / 박유악 / ＝BUY / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 111,200원］

NAND 업황 회복 수혜

• 4Q23 영업이익 186억원(+25%QoQ) 전망
• 삼성전자 NAND 가동률 회복 수혜
• 목표주가 15만원으로 상향. 반도체 업종 top pick 추천

＃조이시티

［상상인증권 / 최승호 / ＝BUY / 목표가 ▼3,600원 / 현재가 2,870원］

지연된 신작의 출시, 디스카운트 요소 해소

• 이번엔 진짜 출시, 스타시드와 디즈니
• 낙폭과대 수준, 상반기에 모멘텀 집중

＃웹젠

［상상인증권 / 최승호 / N BUY / 목표가 N 28,000원 / 현재가 16,450원］

뮤 모나크 히트 + 신규 IP 확대, 매수시점

• 상장게임사 중 가장 효율적인 비용집행, 뮤 IP의 힘
• BOOK VALUE로 지지되는 하방, 신장 성과에 따라 업사이드는 크다

＃현대백화점

［흥국증권 / 박종렬 / ＝BUY / 목표가 ▼90,000원 / 현재가 50,600원］

면세점과 지누스, 기여할 때 왔다

• 4Q OP 949억원(+38.3% YoY), 전분기 부진 만회할 것
• 2024년 실적, 면세점과 지누스가 효자 노릇할 것

＃HSD엔진

［DS투자 / 양형모 / ＝BUY / 목표가 ▲13,000원 / 현재가 9,640원］

2년 후면 이익 천억원 시현

• 중국 조선소 Exposure는 본격적으로 내년부터 수혜
• 2년 후면 이익 천억원 시현

＃제주항공

［KB증권 / 강성진,손민영 / ＝BUY / 목표가 ▼14,000원 / 현재가 12,010원］

2024년 전망: 신규 항공기 도입 시작

• 목표주가 14,000으로 12.5% 하향. 투자의견 Buy 유지
• 2024년 영업이익 1,653억원 (+8.2% YoY)으로 시장 컨센서스 28.0% 상회할 것
• 선제적인 항공기 계약으로 항공기 대량 도입. 낮은 원가에 조달 가능
• 리스크요인: 1) 한국인의 해외여행 감소, 2) 환율 및 유가 상승, 3) 항공기 인도 지연

＃나스미디어

［한국IR협의회(리서치센터) / 채윤석,권용수 / 현재가 21,650원］

국내 유일 글로벌 OTT 광고 미디어렙사

• 국내 1위의 미디어렙사
• 국내 유일 글로벌 OTT 광고 레퍼런스 보유
• 신성장 동력: 자체 모바일 광고 플랫폼

＃커넥트웨이브

［유안타증권 / 권명준 / 현재가 12,650원］

The change has begun!

• 전방산업 성장
• Private LLM - PLAi
• 플랫폼별 PLAi도입 기대효과

＃에스티팜

［상상인증권 / 하태기 / ＝BUY / 목표가 ▼100,000원 / 현재가 61,400원］

올리고 CDMO 성장 지속, 멀리 보자

• 올리고 CDMO 안정 성장과 수율개선, 2024년 하반기를 주목한다
• mRNA사업 장기적으로 접근 필요, 2024년 자회사 CRO 매출 정상화
• 신약 Pipeline 에이즈치료제가 주목받고 있다

＃미래반도체

［신한투자 / 박윤,오강호 / 현재가 21,900원］

NDR 후기: 히든 챔피언 향기

• 반도체 유통 전문 업체
• 1) IT set 수요 회복, 2) 시스템 반도체 비중 상승
• 2024년 영업이익 212억원(+131% YoY) 전망

＃유틸렉스

［아이브이리서치 / 리서치센터 / 현재가 2,960원］

고형암 CAR-T 치료제 임상 중

• EU-307 은 고형암 적응증의 GPC3(Glypican-3) IL-18 CAR-T 파이프라인으로, 임상 1 상을 진행 중
• EU-103 은 고형암 적응증의 VSIG4 를 Target 하는 파이프라인으로, 임상 1 상을 진행 중

＃효성중공업

［이베스트투자 / 성종화 / ＝Buy / 목표가 ▼235,000원 / 현재가 168,700원］

단기 숨고르기는 불가피했으나 가야 할 방향은 변함 없다

• 해링턴 마레(부산 북항 아파트) 청약 부진에 따른 실적 영향 우려는 기우
• 4Q23 영업실적은 컨센서스 대비 매출은 부합하나 영업이익은 비용 측면의 몇 가지 변수로 상당수준 미달 전망
• TP 280,000원에서 235,000원으로 16% 하향. Buy 유지. 업황, 실적, 밸류 훼손 없다. 단기 숨고르기는 불가피했으나 가야 할 방향은 변함 없다

＃프로티아

［키움증권 / 신민수 / 현재가 2,855원］

사명 바꾸고, 해외로 나가고, 제품 다각화하고

• 트렌드가 될 다중 혈청 검사 알레르기 진단
• 항생제 감수성 진단을 비롯한 다양한 제품 포트폴리오

＃LG에너지솔루션

［삼성증권 / 조현렬,김영욱 / ＝BUY / 목표가 ▼580,000원 / 현재가 410,000원］

4Q23 preview - 예상보다 더 부진한 전방 수요

• 4Q23 preview, 컨센서스 크게 하회
• IRA AMPC, 공유 가능성 점검
• View, 2024년 실적 기대치 하향 필요

＃F&F

［SK증권 / 형권훈 / ＝매수 / 목표가 ▼130,000원 / 현재가 83,300원］

담아 볼 만하다

• 4 분기 실적에서 딱히 기대할 건 없다
• 내년 실적은 한결 편안할 것
• 밸류에이션 멀티플 바닥권

＃기가비스

［CTT리서치 / 리서치센터 / 현재가 71,900원］

탐방노트

• 고성능 반도체 기판 시장 성장과 후공정 중요성 증가
• 좁아지는 L/S(선폭)로 미세화, 다층화 트렌드에 부합하는 AOI, AOR
• 2024년 상저하고 실적 예상

＃파인엠텍

［유안타증권 / 권명준 / 현재가 8,190원］

확대되는 영역, 부각될 경쟁력

• 내장힌지: 폴더블폰 시장 성장
• 외장힌지: 공급처 다변화
• EV Module Housing: 생산 시작