[25-05-22.목] 테마 종목 및 리포트 요약정리

52주 신고가

외국인/기관 순매수 Top20

특징 상한가 및 급등종목

셀리드 6,760원(+30.00%)
: 중화권 코로나 재확산 우려 지속
그린생명과학 2,865원(+29.93%)
: 중화권 코로나 재확산 우려 지속
더바이오메드 8,470원(+29.91%)
: 중화권 코로나 재확산 우려 지속
진원생명과학 3,365원(+29.92%)
: 중화권 코로나 재확산 우려 지속
신풍제약 10,470원(+29.90%)
: 중화권 코로나 재확산 우려 지속
위더스제약 8,300원(+29.89%)
: 더불어민주당, '탈모 치료' 공약 검토 소식 등에 탈모 치료 테마 상승
메디콕스 241원(+29.57%)
: 중화권 코로나 재확산 우려 지속
달바글로벌 110,100원(+66.06%)
: 화장품 테마 상승 속 신규상장 첫날 급등
휴마시스 1,899원(+26.60%)
: 중화권 코로나 재확산 우려 지속
엑세스바이오 6,430원(+20.64%)
: 중화권 코로나 재확산 우려 지속
진매트릭스 3,345원(+19.68%)
: 중화권 코로나 재확산 우려 지속
지투파워 9,470원(+19.12%)
: 글로벌 GEM펀드에 지분 4.99% 매각
랩지노믹스 3,120원(+18.86%)
: 중화권 코로나 재확산 우려 지속
일동홀딩스 7,140원(+16.86%)
: 중화권 코로나 재확산 우려 지속 속 자회사 일동제약, 코로나19 치료제 개발 부각
녹십자엠에스 4,705원(+16.32%)
: 중화권 코로나 재확산 우려 지속 등에 마스크/코로나19 관련주 상승
국전약품 3,555원(+15.24%)
: 중화권 코로나 재확산 우려 지속
사조동아원 1,200원(+14.83%)
: 라면 수출 호조의 직접적 수혜 분석 등
지니너스 2,110원(+14.55%)
: 100억원 규모 CB 발행 결정 모멘텀 지속
코어라인소프트 7,710원(+14.39%)
: 옥스퍼드 대학병원에 이어 영국 정부향 AI 솔루션 공급 소식
제놀루션 2,645원(+14.01%)
: 코로나19 관련주 상승 속 기존 코로나 진단 핵산추출 기술로 니파 바이러스 진단 가능 전망 등

테마시황

중화권 코로나 재확산 우려 지속 등에 코로나19, 제약업체, 마스크 테마 등 코로나19 관련주 상승.
더불어민주당, '탈모 치료' 공약 검토 소식 등에 탈모 치료 테마 상승.
하반기 국내 가계 소비 개선 기대감 등에 백화점/ 면세점/ 소매유통 테마 상승.
삼성바이오로직스 인적분할 결정 CDMO·바이오시밀러 분리 등에 바이오시밀러/ 콜드체인 테마 상승.
국내 화장품 업체 유럽시장 침투율 확대 전망 등에 화장품 테마 상승.
달러-원 환율 하락 수혜 기대감 등에 항공/LCC 테마 상승.
비트코인, 사상 최초 11만 달러 돌파에 일부 가상화폐 테마 상승.
다크웹서 한국인 개인정보 판매 소식 속 일부 보안정보 테마 상승.
반면, 미국 20년물 입찰 부진 속 美 필라델피아 반도체지수(-1.80%) 약세 등에 반도체 관련주 하락.
美 주요 전기차 업체 주가 하락 및 美 IRA 세액공제 조기 폐지 우려 지속 등에 2차전지/ 전기차/ 리튬 등 테마 하락.
최근 뉴욕 해상풍력 프로젝트 재개 및 대통령 선거 정책주로 부각되었던 풍력/ 태양광/ 수소차 등 친환경·신재생에너지 테마 하락.

코로나19 관련주

중화권 코로나 재확산 우려 지속 등에 상승

언론에 따르면, 최근 중국과 홍콩, 싱가포르, 태국 등 중화권 중심으로 코로나19 확진자가 빠르게 늘고 있다고 전해짐. 중국 질병통제예방센터는 코로나19 양성률이 지난 3월30일~4월6일 7.5%에서, 5월4일~10일 16.2%로 높아졌다고 밝혔으며, 홍콩에서는 최근 4주간 코로나19 관련 사망자가 30명에 달했고, 확진 비율은 1년 만에 최고치인 13.7%로 뛰었음. 싱가포르도 확진자 수가 4월27일~5월3일 1만4,200명으로 한 주 전보다 28% 증가했고, 태국 역시 이달 11~17일 3만3,030명의 확진자가 발생했음.
특히, 중국시보 등에 따르면, 대만 위생복리부 질병관제서는 지난 11~17일 코로나19로 인한 응급진료 환자가 1만9,097명으로 전주에 비해 88.2% 증가했다고 밝힘. 질병관제서는 6주 연속 코로나19 환자가 늘고 있다면서 현재 추세로 판단하면 오는 6월 중순 최고 정점인 6만5,000여명에 이르고 유행은 7월 말까지 이어질 것으로 내다봤음.
니파바이러스 감염증에 대한 우려도 지속되고 있음. 질병관리청에 따르면, 니파바이러스 감염증이 이르면 오는 7월 새 1급 법정감염병으로 지정될 예정이라고 전해짐. 니파바이러스는 박쥐에서 유래해 동물과 사람 모두에게 감염되는 인수공통감염병으로, 국내에선 감염 사례가 보고되지 않았으나 인도와 방글라데시 등 매년 다양한 지역에서 환자가 발생해 지금까지 220명 이상이 사망한 것으로 집계됐음.
이에 진원생명과학, 신풍제약, 엑세스바이오, 더바이오메드, 휴마시스, 셀리드, 랩지노믹스, 녹십자엠에스, 진매트릭스, 씨젠, 우정바이오 등 코로나19 관련 테마가 상승. 또한, 크린앤사이언스, 케이엠, 웰크론, 모나리자 등 마스크 및 큐라티스, 아이진 등 mRNA 테마도 상승.

탈모 치료

더불어민주당, '탈모 치료' 공약 검토 소식 등에 상승

일부 언론에 따르면, 더불어민주당이 지난 대선 당시 화제였던 '탈모 치료' 공약을 검토 중이라고 전해짐. 이와 관련, 진성준 민주당 선거대책위원회 정책본부장은 이날 김어준씨의 유튜브채널에 나와 "탈모 치료 (의료보험 편입) 공약만큼은 이번에도 넣어야겠다는 생각이 있어서 이재명 후보의 재가를 기다리는 중이다"라고 밝힘.
이에 위더스제약, 프롬바이오, 바이오니아, 현대약품, JW신약, 이노진 등 탈모 치료 테마가 상승.

백화점/ 면세점/ 소매유통

하반기 국내 가계 소비 개선 기대감 등에 상승

교보증권은 보고서를 통해 올해 하반기 한국 가계 소비는 상반기 대비 개선된 모습을 보일 것으로 전망. 이는 물가 안정에 따른 실질 소득 증가, 해외 여행 지출 감소로 인한 국내 소비 여력 개선, 대내외 불확실성 해소에 따른 소비 심리 회복이 기대되기 때문이라고 분석.
이와 관련, 백화점은 고가 소비 수요 저변 확대에 따른 실적 성장을 전망한다고 언급. 고가 소비 수요는 명품에서 워치&주얼리 카테고리로 확대 중이라며, 이에 따라 백화점 고가 수요 기반은 한층 더 강화될 것으로 추정. 또한, 식품관 중심의 리뉴얼 전략에 따른 객수 유입 및 매출 확대 효과도 기대된다고 밝힘. 이어 국내 면세 업계는 중장기적으로 이익 구조 개선과 외형 성장을 실현할 수 있을 것으로 전망. 이는 다이공 할인율 축소, FIT 고객 비중 확대에 따른 고객군 믹스 개선, 중국 단체관광 비자 면제 등의 요인에 기인한다고 언급.
이에 신세계, 현대백화점, 롯데쇼핑, 호텔신라 등 백화점/ 면세점/ 유통 테마가 상승.

바이오시밀러/ 콜드체인

삼성바이오로직스 인적분할 결정 CDMO·바이오시밀러 분리 등에 상승

삼성바이오로직스, 삼성바이오에피스 주식회사를 포함한 자회사 등의 관리 및 신규투자 등을 목적으로 하는 사업부문을 인적분할하여 분할 신설회사 삼성에피스홀딩스 주식회사(가칭)를 설립키로 결정(분할비율: 분할존속회사 : 분할신설회사 = 0.6503913 : 0.3496087, 분할기일:2025-10-01, 상장예정일:2025-10-29) 공시. 이번 분할을 통해 삼성바이오로직스는 위탁개발생산(CDMO) 사업에 집중하는 순수 제조 전문 기업으로 전환되며, 신설되는 삼성에피스홀딩스는 지주회사 형태로 바이오시밀러 전문기업 삼성바이오에피스를 100% 자회사로 편입할 예정.
이에 바이넥스, 에이프로젠바이오로직스, 삼천당제약 등 바이오시밀러 및 일신바이오, 지씨셀, 대한과학 등 콜드체인 테마가 상승.

화장품

국내 화장품 업체 유럽시장 침투율 확대 전망 등에 상승

메리츠증권은 보고서를 통해 유럽이 K뷰티 수출의 핵심 지역으로 부상하고 있다며, 4월 대유럽(영국/러시아/폴란드/네덜란드/튀르키예 합산) 수출은 YoY 42% 높은 신장세를 기록하면서 한국의 화장품 수출을 견인했다고 분석. 특히, 실리콘투의 물류센터가 위치한 폴란드로 수출이 지난 3월 처음 2천만 달러를 넘는 등 매월 YoY 100% 내외 고신장을 지속하고 있으며, 러시아도 3천6백만 달러(YoY 30%)로 역대 최대 수출액을 기록했다고 언급. 이에 따라 한국 화장품의 유럽 수출 비중은 처음으로 10%를 넘으면서 일본(수출 비중 8.7%)을 제쳤다고 밝힘.
아울러 최근 프랑스와 스페인, 독일, 이탈리아 등 서유럽 국가들로 수출 역시 큰 폭 증가하고 있다는 점도 주목해야 한다며, 이제 대프랑스 화장품 수출은 2월부터 천만 달러를 넘기 시작했고 올해 4월 누적 100% 이상 증가하고 있다고 밝힘. 이탈리아와 스페인도 비슷한 증가율을 보이고 있어, 이들 네개 국가로 화장품 수출액을 합치면 2천만 달러를 넘어선다고 언급.
이처럼 유럽 시장에서 한국 화장품은 잠재적인 성장 여력을 계속 높여가고 있다며, 그 중 유럽 매출 비중이 높은 회사는 실리콘투/에이피알/아모레퍼시픽, 그리고 5월 상장한 달바글로벌이 있다고 밝힘.
이 같은 분석 속 금일 달바글로벌, 코스메카코리아, 제이준코스메틱, 신세계인터내셔날, 선진뷰티사이언스, 잉글우드랩 등 화장품 테마가 상승.

항공/LCC

달러-원 환율 하락 수혜 기대감 등에 상승

전일 달러-원 환율은 미일 환율 협상 관망 분위기 속 하락 마감했음. 서울 외환시장에서 미국 달러화 대비 원화 환율의 주간 거래 종가는 전날보다 5.2원 내린 1,387.2원에 마감. 이는 지난해 11월8일 이후 약 6개월 만에 최저치로, 도널드 트럼프 미국 행정부과 원화 가치 절상을 요구할 것이란 전망이 나오면서 추가 하락 가능성이 제기. 이에 유류비 등을 달러로 지불하는 항공주 중심으로 비용 부담 완화 기대감이 나타나는 모습.
이에 대한항공, 에어부산, 아시아나항공 등 항공/LCC 테마가 상승.

반도체 관련주

미국 20년물 입찰 부진 속 美 필라델피아 반도체지수(-1.80%) 약세 등에 하락

지난밤 뉴욕증시는 20년물 입찰이 부진했던 가운데, 美 국채금리가 급등세를 보인 영향으로 3대 지수 모두 하락한 가운데, 필라델피아 반도체지수도 하락. 지수는 전 거래일 대비 88.07(-1.80%) 하락한 4,802.71을 기록. 이번 美 20년물 국채 입찰은 미국 신용등급을 강등한 이후 처음으로 치러지는 쿠폰금리 국채 입찰로 美 재무부에 따르면, 이날 160억달러 규모 입찰에서 20년물 국채의 발행 수익률은 5.047%로 결정됐음. 지난달 입찰 때의 4.810%에 비해 23.7bp 높아진 것으로, 지난 2023년 10월 이후 최고치임. 이에 고금리에 취약한 애플(-2.31%), 메타(-0.25%), 엔비디아(-1.92%), 마이크로소프트(-1.22%), 아마존(-1.45%), 테슬라(-2.68%) 등 대형 기술주 및 반도체 관련주 중심으로 매도세가 출회됐음.
이와 관련, CNBC는 "트럼프 행정부의 감세 정책 강행 이슈 속에 미국 재정적자 우려가 더욱 커지면서 미국 10년물 국채금리는 4.5%를 상향 돌파하고 30년물 국채금리는 5% 위로 치솟으면서 이날 뉴욕증시를 강타했다"면서 "특히 고금리에 취약한 주요 반도체주가 급락했다"고 밝힘.
이에 삼성전자, SK하이닉스, 한미반도체, 사피엔반도체, 와이씨켐, 테크윙, 디아이, 한화비전, 아이엠티, 디아이티, 에이직랜드, ISC 등 반도체 테마가 하락.

2차전지/전기차 등

美 주요 전기차 업체 주가 하락 및 美 IRA 세액공제 조기 폐지 우려 지속 등에 하락

지난밤 뉴욕증시가 20년물 입찰 부진 속 美 국채금리가 급등세를 보인 영향으로 3대 지수 모두 하락한 가운데, 테슬라(-2.68%), 리비안(-3.43%), 루시드(-6.42%) 등 美 주요 전기차 업체 주가가 약세를 보임. 테슬라 사이버트럭 판매가 부진한 가운데, 판매 부진으로 보상 판매 가격도 급락세를 보이고 있음. 테슬라는 최근 2024년에 구매한 10만달러 사이버트럭에 대해 보상판매로 6만5,000달러만 제공하고 있다고 전해짐. 1년 된 트럭에 35%의 가격 인하를 적용하고 있는 것임.
美 IRA 세액공제 조기 폐지 우려도 지속. 美 하원의 공화당이 인플레이션감축법(IRA) 세액공제를 당초 계획보다 더 빠르게 폐지하는 방안을 추진하고 있음. 하원 공화당을 이끄는 마이크 존슨 하원의장이 IRA 청정에너지 세액공제의 조기 폐지를 강경파에 제안했으며, 공화당 지도부가 모든 IRA 세액공제를 2028년까지 없애는 데 잠정 합의했음. 첨단제조생산세액공제(45X)의 경우 법안은 폐지 시점을 2033년에서 2032년으로 1년 앞당기도록 했는데, 이를 다시 2028년으로 바꾸면 무려 4년을 앞당기게 되는 것으로 전해짐.
이에 LG에너지솔루션, 엘앤에프, 이노메트리, 피아이이, 한빛레이저 등 2차전지/전기차/리튬 테마가 하락.

리포트요약

＃두산

［하나 / 김민경 / N BUY / 목표가 N 570,000원 / 현재가 416,000원］

달리는 말에 올라타자

2025Preview: 모든 전방 수요 개선중
CCL만 있는 건 아니다

＃코리안리

［SK / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ＝11,000원 / 현재가 9,070원］

주마가편

더욱 높아진 신용등급 상승 기대감
요구자본 관리를 위한 재보험 활용 확대 중

＃신세계

［교보 / 장민지 / N Buy / 목표가 N 210,000원 / 현재가 167,200원］

리뉴얼의 신세계, 실적의 전환점

다각화된 포트포롤리오의 중심, 유통의 신세계
백화점도 면세점도 지금은 리뉴얼 중

＃농심

［그로쓰 / 한용희,진재현 / 현재가 427,000원］

신라면의 세계관이 확장된다.

내수 라면 시장점유율 57%
가격 인상과 신제품 출시 효과 기대
유럽 진출 공략, 갖춰진 생산 기반

＃에스엘

［삼성 / 임은영,김현지 / ＝BUY / 목표가 ▼43,000원 / 현재가 31,250원］

올해는 상저하고

1분기 실적은 컨센서스에 부합한 견조한 실적. 3분기까지 인도공장의 사급 매출 제외로 분기 100억원 정도의 매출 감소 발생
2분기에는 미국향 CKD부품 수출에 대한 25% 관세 부담으로, 수익성 둔화 예상. 완성차와 비용 분담 협상 중이며, 하반기에 반영 예상
현대차그룹의 메타플랜트와 인도공장 가동률 향상, 보스톤 다이나믹스 매출 증가, 현대모비스의 램프 사업부 매각 가능성에 대한 수혜로, 2H25 이후 성장성 부각

＃LS

［DS투자 / 양형모,강태호 / ＝BUY / 목표가 ▲180,000원 / 현재가 147,900원］

전세계 전력 공급 부족으로 인한 수혜

1분기 실적 서프라이즈 기록
LS전선 본격 성장기 진입
전세계 전력 공급 부족으로 인한 수혜 및 성장 기대

＃GS건설

［유안타 / 장윤석 / ＝Buy / 목표가 ▲28,000원 / 현재가 19,360원］

키 맞추기

하반기 밸류에이션 키 맞추기 가능성에 주목
수도권 부동산 상승장에 대비한다면

＃삼성SDI

［키움 / 권준수 / ＝BUY / 목표가 ＝260,000원 / 현재가 161,800원］

불확실성은 해소됐으나 리스크는 상존

1Q25 영업이익 -4,341억원(적자전환 YoY)
2Q25 영업이익 -1,171억원(적자전환 YoY) 전망
불확실성은 해소됐으나 하반기 점유율 하락 방어가 중요

＃이수페타시스

［하나 / 김민경 / N BUY / 목표가 N 57,000원 / 현재가 39,850원］

황금 씨앗을 뿌리는 중

2Q25 Preview: 숨 고르기
28년까지 성장가시성 확보

＃사조동아원

［그로쓰 / 한용희,진재현 / 현재가 1,045원］

알려지지 않은 K-라면 수혜주

재분업계 시장점유율 25%
주요 고객사가 든든한 라면 TOP 기업
고객사 약 12억개의 라면 생산능력 확대

＃호텔신라

［교보 / 장민지 / N Buy / 목표가 N 55,000원 / 현재가 47,600원］

면세 실적 회복하면, 호텔신라도 비행해야죠

사는 맛은 신라 면세점에서, 쉬는 맛은 신라호텔에서
면세 회복 + 호텔 견조 = 실적 모멘텀

＃삼성전기

［현대차 / 김종배 / ＝BUY / 목표가 ▼170,000원 / 현재가 120,700원］

IT 외에도 성장 요인 충분

MLCC 내에서 AI Server, 전장을 중심으로 Blended ASP의 상승, 소요원수 증가에 따른 Q의 증가로 인해 MLCC 가동률은 약 88% 수준에 달할 것으로 추정.
패키지 기판 내에서도 AI 가속기, 일반 Server향 FC-BGA의 매출 확대되며 수익성은 지속적으로 개선될 것

＃삼성전기

［하나 / 김민경 / N BUY / 목표가 N 174,000원 / 현재가 120,700원］

연중으로 양호한 실적 흐름 전망

2Q25 Preview: 불확실성 속 고부가 제품 공급 확대로 견조한 실적 기대
연중으로 양호한 실적 흐름 전망

＃OCI홀딩스

［DS투자 / 양형모,강태호 / N BUY / 목표가 N 120,000원 / 현재가 71,500원］

전력 이슈로 인한 태양광 반등을 기다리자

모든 벨류체인을 생산하는 복합 태양광 기업으로 변화하는 중
폴리실리콘 불황기의 구조조정 단계 진입
전력 이슈로 인한 태양광 반등을 기다리자

＃LG이노텍

［현대차 / 김종배 / ＝BUY / 목표가 ＝190,000원 / 현재가 144,600원］

불확실성은 점차 축소되고 Valuation은 매력적

1분기는 상위 모델 중심의 Pull-in, 우호적인 환율로 시장 예상치를 상회하는 실적을 기록하였음.
2분기는 신모델 출시 전 재고 소진 및 출하 감소 효과, 1분기 선제적 재고 확보에 대한 기저로 인해 QoQ 실적 감소는 불가피할 것.

＃LG이노텍

［하나 / 김민경 / N BUY / 목표가 N 186,000원 / 현재가 144,600원］

약속의 하반기를 기다리며

2Q25 Preview: 비수기 진입에도 기판과 전장은 양호한 실적 기대
하반기 모멘텀 기대

＃SKC

［하나 / 김민경 / N BUY / 목표가 N 115,000원 / 현재가 93,400원］

실적은 개선중, 신사업은 순항중

2025 Preview: 동반 판매량 회복 및 반도체 사업부 실적 정상화
글라스 기판 사업 조용히 순항중

＃더존비즈온

［키움 / 오현진 / ＝BUY / 목표가 ▼88,000원 / 현재가 56,300원］

변함없는 신성장 엔진: AI와 디지털 뱅킹

기존 사업 부문: 수익성 개선 지속
AI 성과 본격화 + 개선된 금융업 진출 로드맵

＃동원개발

［BNK투자 / 이선일 / ＝보유 / 목표가 ＝2,700원 / 현재가 2,365원］

터닝포인트가 될 새로운 자체사업이 필요

1Q25 실적: 자체사업 매출반영 종료로 외형과 이익 모두 급감
관계사 물량으로 매출 공백 만회, 궁극적으로는 자체사업이 필요

＃삼성증권

［SK / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ▲65,000원 / 현재가 56,100원］

안정적인 이익체력에 비해 다소 저평가

고객기반과 양호한 운용손익에 기반한 안정적인 이익체력
ROE 대비 낮은 밸류에이션으로 상대적으로 높은 매력 보유

＃우신시스템

［한양 / 이준석 / 현재가 7,380원］

저평가 이유 해소 시점

1Q25 Review, 영업이익 91.3억 원 기록
2025년 전망, 세이프티 사업 부분의 본격 성장
전통적인 밸류에이션을 받기엔 아쉬운 종목

＃SK텔레콤

［유진투자 / 이찬영 / ▼HOLD / 목표가 ▼56,000원 / 현재가 51,600원］

1H25 Review & 2H25 Outlook

투자포인트: 견고한 배당에 바탕한 배당수익률 6.9%

＃E1

［하나 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ＝86,000원 / 현재가 67,900원］

안정적 이익 기조 지속 기대

1Q25년 영업이익 1,052억원(YoY -10.0%) 기록
장기 성장 동력인 여수그린에너지 사업 본격 개발 추진 중

＃한국카본

［DS투자 / 양형모,강태호 / ＝BUY / 목표가 ▲28,000원 / 현재가 21,500원］

세계 최대급 보냉재 캐파와 가격 협상력 대비 가치 저평가

1분기 실적은 서프라이즈 기록
세계 최대급 보냉재 캐파 보유
가격 협상력 있는 기자재가 영업이익 천억원 넘어서는데 시가총액 1.1조원은 저평가

＃한온시스템

［한국투자 / 김창호,최건 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 3,295원］

국내 NDR 후기: 2026년까지 수익성 회복은 어려울 전망

수익성 회복까지는 아직 많은 난관
높은 기술력과 진입장벽은 긍정적
높은 기술력과 진입장벽에도 주가는 아직 싸지 않은 구간

＃KT

［유진투자 / 이찬영 / ＝BUY / 목표가 ＝62,000원 / 현재가 51,300원］

1H25 Review & 2H25 Outlook

투자포인트: 1) 예측가능성 및 지속성 높은 주주환원, 2) 경쟁사 대비 차별화된 중장기 성장 플랜 보유, 3) 주주환원 정책 상향 가능성

＃LG유플러스

［유진투자 / 이찬영 / ＝BUY / 목표가 ＝15,000원 / 현재가 13,000원］

1H25 Review & 2H25 Outlook

투자포인트: 1) 저평가 요인 해소, 2) 주주환원 모멘텀 기대, 3) 높은 반사수혜 베타

＃LG디스플레이

［현대차 / 김종배 / ＝BUY / 목표가 ▼12,000원 / 현재가 8,300원］

양적, 질적 개선으로 실현되는 실적 턴어라운드

1분기는 상위모델 판매 증가로 인한 P-OLED 패널 출하 증가, 보급형 모델향 중저가 패널 양산으로 계절적 비수기 일부 상쇄, 우호적인 환율 효과 등으로 YoY 흑자전환하였음.
다만, 1분기 관세 영향에 대한 선제적 재고 비축으로 인한 물량 감소, 신모델 출시 전 계절적 비수기 등을 감안한다면 2분기 실적 감소는 불가피한 상황.
다만, 하반기 실적은 매우 양호할 것으로 기대되는데, 이는 P-OLED이 주도하는 실적 개선, W-OLED 및 전장 패널의 점진적인 출하 증가 등에 기인함

＃SK

［흥국 / 박종렬,송지원 / ＝BUY / 목표가 ▲185,000원 / 현재가 139,300원］

새로운 변신을 기대

1Q Review: OP 3,998억원(-73.3% YoY), 전망치 하회
2025년 연간 수익 예상 하향 조정 불가피

＃하나투어

［신한투자 / 지인해,김지영 / ＝매수 / 목표가 ▼66,000원 / 현재가 47,900원］

이연수요 확인 전

2~3개월 전 외인 카지노 = 현재 하나투어 주가
이연수요 확인 전, 9번 째 기회
역대 최저 멀티플

＃인바디

［미래에셋 / 김충현,박선영 / ＝매수 / 목표가 ＝35,000원 / 현재가 23,500원］

인바디는 의료기기라는 사실을 잊지말자

1Q25 Review: 매출 시장기대치 상회, 영업이익 시장기대치 하회

＃한화오션

［키움 / 이한결 / ＝Outperform / 목표가 ▲91,000원 / 현재가 79,200원］

실적 추이 및 전망

유지,
TP 91,000원 상향
동사는 지난해 미국의 함정 MRO 사업을 2척 수주하였고, 올해 3월 군수지원함 ‘윌리 쉬라’호 유지보수 작업을 성공적으로 마무리 하였다
2025년 매출액 12조 8,971억원(yoy+19.7%), 영업이익 1조 1,009억원(yoy +362.7%, OPM 8.5%)를 전망한다

＃대우건설

［유안타 / 장윤석 / ＝Buy / 목표가 ▲5,300원 / 현재가 3,785원］

힘들 때가 기회였던 시클리컬 투자

애써 외면할 필요 없는 업황
수도권 부동산 상승장에 대비한다면

＃이스트소프트

［대신 / 박세라 / 현재가 20,500원］

버티컬 AI 서비스, AI 휴먼 사업의 본격화인 2025년

이스트소프트는 유틸리티 종합 SW(알툴즈)에서 AI 기업으로 전환 중
동사의 AI/SW 사업부 중 PERSO.ai 서비스는 고객 맞춤형 AI 휴먼 솔루션을 제공
2025년 연결 기준 매출액 1,233억 원(YoY +22.9%), 영업이익 1억 원(흑자전환) 추정

＃스카이라이프

［KB / 김준섭,차성원 / ＝BUY / 목표가 ＝7,000원 / 현재가 4,375원］

비용 효율화

망사용료와 프로그램 사용료 등 비용 효율화로 수익성 개선 지속
콘텐츠 조달 노선 변경으로 비용 구조 개선
인터넷 TV 서비스 개시로 방송가입자 감소 추세 개선 기대

＃리노공업

［KB / 이의진 / ＝BUY / 목표가 ▲57,000원 / 현재가 39,900원］

비수기에도 좋았다

1Q25, Q의 증가
2Q25E 계절적 성수기 진입
신규 고객사와 양산 매출 증가 전망

＃HL홀딩스

［LS / 이병근 / ＝Buy / 목표가 ＝48,000원 / 현재가 37,900원］

강화된 주주 환원에 더해질 이익 개선

1Q25P 매출액 3,303억원(-8.9% YoY, -8.8% QoQ), 영업이익 174억원(-74.1% YoY, -25.6% QoQ, OPM 5.3%)을 기록, 시장 컨센서스 영업이익을 하회
하반기 이익 개선 기대

＃티씨케이

［흥국 / 손인준 / N BUY / 목표가 N 120,000원 / 현재가 89,800원］

업황과 무관한 구조적 성장세

NAND 전환 투자 및 중화권 수요로 재도약
최대 연간 매출액 달성 전망
티씨케이 투자의견 BUY/TP 120,000원 제시

＃LG전자

［하나 / 김민경 / N BUY / 목표가 N 129,000원 / 현재가 70,300원］

황금별의 저력을 보여줄 때

2Q25 Preview: 가전사업의 견조함을 기대
신사업 확대로 성장성 확보 기대

＃엘앤에프

［키움 / 권준수 / ＝BUY / 목표가 ▼90,000원 / 현재가 54,500원］

실적 회복 + 수주 모멘텀 유효

1Q25 영업이익 -1,403억원(적자지속 YoY), 시장 컨센서스 하회
2Q25 영업이익 -502억원(적자지속 YoY) 전망
이차전지 Top Pick으로 제시

＃현대백화점

［교보 / 장민지 / N Buy / 목표가 N 88,000원 / 현재가 66,200원］

백화점은 든든하고, 면세는 살아나고, 지누스는 잘하고!

쇼핑하고, 눕고, 현대백화점이면 끝.
백화점은 든든하고, 면세는 살아나고, 지누스는 잘하고!

＃한국금융지주

［SK / 설용진 / ＝매수 / 목표가 ＝115,000원 / 현재가 97,700원］

레버리지에 기반한 실적 개선 기대감

적극적인 레버리지 활용에 기반한 이익 체력 기대감
비증권 자회사 회복 등 추가적인 이익체력 개선이 관건

＃HD현대마린엔진

［DS투자 / 양형모,강태호 / ＝BUY / 목표가 ▲50,000원 / 현재가 41,200원］

캡티브 기반 강력한 실적 성장 스토리 유효

1분기 실적 서프라이즈 기록
캐파는 현재 140만 마력에서 최대 400만 마력까지 가능 추정
캡티브 기반 강력한 실적 성장 스토리 유효

＃빛샘전자

［한국IR / 현재가 4,650원］

기술분석보고서

LED 및 광통신 부문 기반의 안정적 수익구조
지속적인 연구 및 기술개발을 통한 원천기술 확보
보유한 사업 역량을 기반으로 적극적인 사업 확장

＃세진중공업

［DS투자 / 양형모,강태호 / ＝BUY / 목표가 ▲14,000원 / 현재가 12,030원］

LNG 벙커링선 모멘텀

1분기 실적 서프라이즈 기록
LNG 벙커링선 모멘텀
탱크 제작 증가로 인한 성장 확보

＃대주전자재료

［키움 / 권준수 / ＝BUY / 목표가 ▼110,000원 / 현재가 70,000원］

2분기 실적 회복 기대

1Q25 영업이익 48억원(적자지속 YoY)
2Q25 영업이익 79억원(-5%YoY) 전망
불확실성 속, 실적 차별화에 주목

＃현대글로비스

［대신 / 양지환 / ＝Buy / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 109,600원］

우려에는 동감. 그래도 사자

관세와 USTR 규제에 따른 불확실성의 해소는 시간의 문제일 뿐
완성차해상운송 비계열확대와 선대 확충으로 구조적 실적 개선 기대
USTR의 입항세는 차량가액 대비 미미한 수준으로 판가 전이가 용이할 것

＃아모레퍼시픽

［메리츠 / 박종대 / ＝Buy / 목표가 ＝158,000원 / 현재가 126,200원］

K뷰티 글로벌 확장에 최적 사업구조

시장의 우려 해소 중
글로벌을 아우르는 K뷰티 브랜드 대기업
K뷰티 글로벌 모멘텀 온전히 흡수 가능
중국 소비 회복 가시화, 중국 진출 대표 업체로 실적 모멘텀 가능
기업가치 재조명 될 것

＃ISC

［하나 / 김민경 / N BUY / 목표가 N 76,000원 / 현재가 50,800원］

러버소켓 강자, 고객 저변 확대 중

2Q25 Preview: 실적 정상화 기대
볼트온 전략 가속화

＃ISC

［KB / 이의진 / ＝BUY / 목표가 ▼80,000원 / 현재가 50,800원］

ASIC을 포함한 데이터센터향 매출액 확대 전망

1Q25 메모리가 아파요
2Q25E ASIC 매출 본격화
후공정 테스트 핵심 밸류체인이 될 것

＃에코앤드림

［한국IR협의회(리서치센터) / 이원재,이희경 / 현재가 21,450원］

촉매사업에서 전구체사업으로 담보된 성장성

친환경 촉매소재 사업의 안정적인 성장성과 높은 수익성
Umicore와의 전구체 장기공급계약으로 담보된 성장성
국내 경쟁업체들의 중국기업 합작투자 무산으로 독보이는 독자 생산라인

＃한국철강

［현대차 / 박현욱 / ＝BUY / 목표가 ▲11,000원 / 현재가 9,000원］

국내 철근 수요 감소 지속. P/B는 충분히 낮아

동사는 25년 1분기 영업손익 106억원 적자를 기록하여 당사 추정치를 하회하는 실적 기록
25년 1분기 매출액 1,162억원 영업손익 106억원 적자, 세전손익 49억원 적자를 기록
전방산업의 부진을 고려하면 중장기적 관점에서 대응할 필요 있음

＃셀바스AI

［대신 / 박세라 / 현재가 13,640원］

AI 음성기록 제품 공공분야 매출 확보와 자회사를 통한 의료AI 추가 성장 기대

셀바스AI는 음성인식 AI 기술 기반 솔루션을 제공하는 AI 전문 소프트웨어 업체
동사의 HCI 사업부문 중 핵심 제품인 셀비노트는 음성인식 AI 기술을 기반으로 조서 및 회의록을 작성해주며, 메디보이스는 음성인식으로 의료 기록을 작성하는 제품
셀바스AI의 본격적인 외형 성장은 2026년 이후 기대. 2026년말 법무부 2,800개 조사실에 셀비노트 설치 완료 시 약 176억 원 매출 성장 기여할 것으로 추정, 메디보이스 병원용 제품 개발 완료 시 매출 성장 기여 예상

＃GKL

［신한투자 / 지인해,김지영 / ＝매수 / 목표가 ▲16,000원 / 현재가 13,410원］

이연수요 확인 중

기대치가 가장 낮은 듯
Mass, 홀드율, 이연수요가 주는 증익의 기회. 조금만 잘해도!
낮은 멀티플과 높아질 밸류업

＃아이텍

［지엘 / 박창윤,김범태 / 현재가 5,820원］

퓨리오사 AI의 Next 찐 수혜주!

AI반도체 테스트 장비 ＇V93K-PS5000＇ 국내 유일 보유
온디바이스 AI반도체 전문 기업 딥엑스(DEEPX)와 협업 진행
자회사 개편잗업 통한 1,100억 규모 현금 보유, 시가총액 약 85% 수준

＃수산인더스트리

［DS투자 / 조대형,김진형 / ＝BUY / 목표가 ＝28,500원 / 현재가 21,350원］

K-원전 확산 수혜의 초입

상저하고의 실적 흐름 기대
발전소 인수 및 해외 정비 프로젝트 확대로 리레이팅 전망
한국형 원자로 수출에 따른 수혜 초입

＃코오롱ENP

［신한투자 / 이진명,김명주 / ＝매수 / 목표가 ＝9,400원 / 현재가 6,480원］

NDR 후기: 역대 두 번째 최대 실적

이익의 질이 개선되는 중
NDR 후기: 어려운 대외환경에도 견조한 실적 시현
하방 리스크는 제한적이나 신규 모멘텀 부재

＃이마트

［교보 / 장민지 / N Buy / 목표가 N 100,000원 / 현재가 85,900원］

비용 줄인 자리에 실적 들어갑니다

수익은 다(多) 이마트가 낼게요
바뀐 체질, 바뀔 실적

＃파크시스템스

［KB / 이의진 / ＝BUY / 목표가 ▲330,000원 / 현재가 232,000원］

퀄리티가 남다르다

실적과 내용 모두 역대 최대치
수주잔고와 신규주수 모두 역대 최대
장비 포트폴리오 확대

＃리가켐바이오

［유안타 / 하현수 / ＝Buy / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 109,300원］

페이로드 강자로 도약중

pPBD와 LCB39로 페이로드에서도 강자로
AVANZAR 이후 LCB84 가치 상승 기대

＃엘앤케이바이오

［한국IR / 현재가 6,020원］

기술분석보고서

최소침습수술 솔루션 중심의 척추 임플란트 혁신 기업
익스펜더블 케이지 중심의 기술집약적 제품 전략
미국 중심의 수출 확대와 글로벌 시장 공략 본격화

＃종근당

［흥국 / 이지원,송지원 / ＝BUY / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 79,200원］

CKD-510 임상 진전을 기다리며

1Q25 Review: 원가율 증가, R&D/판관비 증가
CKD-510 임상 진전 이루어져야

＃세니젠

［한국IR / 현재가 2,510원］

기술분석보고서

식품 안전 전주기 통합 솔루션을 제공하는 식품 안전 전문 기업
식품 안전 관련 데이터 인프라 확보 및 연계 서비스의 제공
지속적인 제품 개발 및 해외시장 진출을 위한 인증 확보

＃코스맥스

［메리츠 / 박종대 / ＝Buy / 목표가 ▲258,000원 / 현재가 204,500원］

계속 더해지는 성장의 발판들

드디어 돌아서는 중국
2분기 높은 실적 모멘텀 기대

＃콜마비앤에이치

［상상인 / 김혜미 / ＝BUY / 목표가 ＝20,000원 / 현재가 14,030원］

특단의 조치

바닥을 통과한 실적

＃삼성바이오로직스

［KB / 김혜민 / 현재가 1,100,000원］

CDMO와 시밀러사업의 가치 극대화를 위한 첫 걸음

삼성에피스홀딩스 인적분할 공시의 주요 내용
CDMO와 시밀러/신약의 기업 가치 극대화를 위한 첫 단추로 판단

＃덕산네오룩스

［현대차 / 김종배 / ＝BUY / 목표가 ▲53,500원 / 현재가 38,400원］

본업 성장과 더불어 기대되는 자회사 모멘텀

1분기는 패널 고객사의 중국향 Rigid 패널 출하 감소, 전년 선제적 재고 비축에 따라 Top-line은 부진하였음
다만, M10R 비중 축소로 인한 Mix 개선, 비용 축소에 따라 재무 레버리지 효과를 상쇄하고 수익성은 개선되었음

＃덕산네오룩스

［IBK투자 / 강민구 / 현재가 38,400원］

펀더멘탈과 모멘텀 모두를 주목할 시점

덕산네오룩스 실적 추이 및 전망 (연결 기준)
현대중공업터보기계 실적 추이 및 전망
덕산네오룩스 12MF PER Band

＃클래시스

［한국IR협의회(리서치센터) / 박선영,정수현 / 현재가 59,300원］

K-미용의료기기 대표선수

K-미용의료기기의 대표주자, 클래시스
수출 중심의 구조적 성장 가시화
이루다 합병 시너지 기대

＃아이쓰리시스템

［NH투자 / 백준기,목진원 / 현재가 73,000원］

더 높은 곳을 향해

신제품 매출 확대와 양호한 전방 시장 성장 기대
안정적인 성장 흐름 지속 전망

＃메디젠휴먼케어

［한국IR / 현재가 2,100원］

기술분석보고서

유전체 분석 기반의 정밀의료 전문기업
원천기술 기반의 데이터 해석 정확도 및 신뢰도 확보
글로벌 수요 확대에 따른 성장 기반 확보

＃코스메카코리아

［메리츠 / 박종대 / ＝Buy / 목표가 ＝63,000원 / 현재가 44,550원］

바닥 짚고 일어서기 시작

1분기 바닥 확인
2분기부터 QoQ 증익 국면 예상
메이저 3사 고객 재발주 효과 클 전망
잉글우드랩 자외선차단제 성수기 접어들며 매출 성장 예상

＃스튜디오드래곤

［신한투자 / 지인해,김지영 / ＝매수 / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 43,700원］

놓을 수 없는 끈

긴 터널의 끝을 기대하며
놓을 수 없는 종목, 높은 멀티플 유지

＃실리콘투

［메리츠 / 박종대 / ＝Buy / 목표가 ▲51,000원 / 현재가 39,800원］

K뷰티 글로벌 유통의 압도적 지위

유럽에서만 810억원
마진 및 메이저 브랜드 이탈 우려 제한적

＃지니언스

［유진투자 / 박종선 / 현재가 18,610원］

1Q25 Review: 글로벌 시장 진출 중

1Q25 Review: 비수기에도 불구하고, 전년동기 대비 큰 폭의 매출 성장과 함께, 시장 컨센서스에 부합
2Q25 Preview: 성수기 진입과 함께, 글로벌 진출 지속으로 전년동기 대비 안정적인 실적 성장을 예상함
현재 주가는 2025년 실적 기준 PER 12.9배로, 국내외 동종업체 평균 PER 91.8배 대비 큰 폭으로 할인 거래 중

＃오리온

［유진투자 / 김진우 / ＝BUY / 목표가 ▼140,000원 / 현재가 111,700원］

털고 일어나 달리면 된다

실적 수정 반영하여 목표주가를 140,000원(-5%)으로 하향하나, 현 주가는 당사 12MF 실적 기준 PER 9.4배로 밴드 하단 수준
1Q25 매출액 8,018억원(-7%qoq, +7%yoy), 영업이익 1,314억원(-18%qoq, +5%yoy)으로 가격 인상 품목의 출고는 2월 말~3월부터 진행됐기 때문에 실적에 온전히 반영되지 못 함
2Q25 매출액 7,716억원(-4%qoq, +7%yoy), 영업이익 1,330억원(+1%qoq, +9%yoy) 전망

＃한화시스템

［키움 / 이한결 / ＝Outperform / 목표가 ▲51,500원 / 현재가 46,500원］

실적 추이 및 전망

동사와 한화오션은 필리조선소의 연간 선박 건조량을 현재 1~1.5척에서 2030년 이후 8~10척 규모로 확대할 계획이다
2025년 매출액 3조 7,002억원(yoy+32%), 영업이익 2,486억원(yoy +13.4%, OPM 6.7%)를 전망한다

＃신한알파리츠

［NH투자 / 이은상 / ＝Buy / 목표가 ▼8,000원 / 현재가 5,720원］

성장통, 미래를 위한 준비

양적 성장에 집중하는 시기
초과 배당금 규모를 줄여 유상증자는 최소화

＃HS효성첨단소재

［IBK투자 / 이동욱 / ＝매수 / 목표가 ＝270,000원 / 현재가 195,000원］

실적과 밸류에이션 바텀 아웃 국면 진입

전주 탄소섬유 수출, 증가세로 전환
스틸코드 사업 매각 진행

＃탑런토탈솔루션

［유화 / 고승범 / 현재가 10,470원］

밸류체인 내 기업 인수를 통한 수직계열화 강화

전장 솔루션 및 IT 솔루션 사업 영위
밸류체인 내 기업 인수를 통한 수직계열화 강화
기술 고도화 및 모듈러 사업 진출

＃와이바이오로직스

［유안타 / 하현수 / 현재가 10,160원］

pH 감응 항체, 안전성 개선 확인이 중요

특이적인 종양 미세환경
pH dependent 항체 결합력 변화 확인

＃하이브

［신한투자 / 지인해,김지영 / ＝매수 / 목표가 ▲330,000원 / 현재가 279,000원］

QQQ와 BIG CYCLE

계속해서 Buy and Hold!
2Q25부터 QQQ
실적 상향의 가능성
실적 상향↑, 멀티플 부담↓

＃대덕전자

［하나 / 김민경 / N BUY / 목표가 N 20,000원 / 현재가 14,830원］

2분기 흑자전환 기대

1분기 저점으로 연중 실적 개선세 이어질 전망
MLB 실적 기여 증가 & FCBGA 적자폭 축소가 실적 견인

＃제노코

［흥국 / 최종경 / ＝BUY / 목표가 ＝24,000원 / 현재가 17,750원］

하반기부터 Phase III 개막

방위산업→ 항공우주산업과 상장→ 한국항공우주 편입
1Q25 Review: 매출액 -19%, 영업이익 적축 YoY
Genohco Phase III 개막

＃SK아이이테크놀로지

［키움 / 권준수 / ＝Outperform / 목표가 ▼24,000원 / 현재가 20,800원］

하반기 분기별 매출 성장 기대

1Q25 영업이익 -696억원(적자지속 YoY)
2Q25 영업이익 -427억원(적자지속 YoY) 전망

＃한컴라이프케어

［유진투자 / 박종선 / 현재가 2,950원］

1Q25 Review: 해외 수출 확대 기대

1Q25 Review: 일부 프로젝트 종료 및 검수 지연 등으로 인하여 시장 기대치 크게 하회함
2Q25 Preview: 성수기 진입, 하반기로 갈수록 해외 수출 증가 및 소방, 방산 등에서 실적 회복 기대
현재 주가는 2025년 예상실적 기준 PER 9.3배로, 국내 유사업체 평균 PER 29.7배 대비 할인되어 거래 중임

＃LG에너지솔루션

［키움 / 권준수 / ＝BUY / 목표가 ＝400,000원 / 현재가 277,500원］

제품 다변화로 실적 회복 예상

1Q25 영업이익 3,747억원(+138%YoY), 시장 컨센서스 큰 폭 상회
2Q25 영업이익 3,072억원(+57%YoY) 전망

＃디어유

［신한투자 / 지인해,김지영 / ＝매수 / 목표가 ▲59,000원 / 현재가 50,300원］

2Q25 실적과 모멘텀 부활 구간

2Q25부터 외형과 수익성을 동시에
1Q25 Review: 구독자수 최저치
2Q25 Preview: 8개 분기 만에 구독자수 반등
실적/멀티플 상방 확인

＃HPSP

［KB / 이의진 / ＝BUY / 목표가 ▼32,000원 / 현재가 22,250원］

포텐셜은 여전히 상당하다

1Q25 컨센서스 하회, 매출 이연의 영향
2Q25E 실적 회복을 전망
중화권 확대와 1D DRAM/신규장비로 향후 중장기적 성장 전망

＃KT밀리의서재

［하나 / 최재호,손호성 / 현재가 15,200원］

통신사 해킹 반사수혜, 확실한 밸류 리레이팅 구간

통신사 해킹 여파로 반사수혜 받고 있는 상황, 성장 필연적
외형 성장, 수익성 개선, 포트폴리오 다각화 -> 확실한 밸류에이션 리레이팅 구간
2025년 매출액 882억원, 영업이익 178억원 전망

＃아스테라시스

［NH투자 / 심의섭,목진원 / 현재가 11,570원］

선순환의 초입

HIFU, Monopolar RF 미용의료기기 전문 기업
후발주자임에도 특화 기술 기반으로 경쟁력 확보

＃링크솔루션

［NH투자 / 강경근,목진원 / 현재가 없음］

3D 프린팅 원스톱 솔루션 기업

설비부터 제조까지 가능한 3D 프린팅 기업
3D 프린팅 서비스 사업 확대

＃키스트론

［지엘 / 박창윤,이경호 / 현재가 없음］

기술적/제도적 진입장벽 보유 Cu/Fe 바이메탈 와이어 생산 업체

국내 유일 Cu/Fe 바이메탈 와이어 생산시설 보유
우월한 기술력 바탕 90% 이상 재구매율, 3년 이상 고객사비율 75%
2030년까지 4.5배 이상의 생산시설 확충 통해 연간 2천억원 규모 매출 목표

＃코오롱티슈진

［한국투자 / 위해주,이다용 / ＝매수 / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 35,850원］

이제 스토리는 달라진다

주가는 하락했으나 TG-C 성공 가능성은 높아지는 중
골관절염(OA) 시장은 류머티즘관절염(RA) 시장 그 이상으로 커질 것
비만 치료제 개발사도 무릎 OA 시장에 관심

[출처:KRX한국거래소/fnguide/infostock/네이버증권 등]

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