(23.11.22.WED) 리포트요약 및 테마종목 정리

리포트요약

＃동아쏘시오홀딩스

［다올투자 / 이지수,임도영 / N BUY / 목표가 N 130,000원 / 현재가 93,300원］

실적으로 증명하고 있다

커버리지 개시. 2024년에도 박카스와 오쏘몰 매출 확대, 스텔라라 바이오시밀러 생산 증가 예상. 배당 매력도 有
동아쏘시오홀딩스에 대한 투자의견 BUY, 적정주가 13만원 제시하며 커버리지 개시
박카스와 오쏘몰 브랜드 라인업 확대, 흉터치료제 노스카나의 화장품 사업 확대로 2024년 호실적 예상

＃코리안리

［한화투자 / 김도하 / ＝Buy / 목표가 ▼10,000원 / 현재가 7,720원］

무상증자 반영

무상증자 20% 실시

＃롯데칠성

［하이투자 / 이경신,이윤경 / ＝Buy / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 153,100원］

2024 Outlook

2024 Outlook
투자의견 BUY, 목표주가 210,000원 유지

＃NH투자증권

［흥국증권 / 남영탁 / N BUY / 목표가 N 12,500원 / 현재가 10,380원］

업종 내 높은 배당 매력

3Q Review: 일회성 비용 발생
이익 모멘텀 부재 속 배당 매력은 존재

＃미래에셋증권

［흥국증권 / 남영탁 / N BUY / 목표가 N 8,500원 / 현재가 7,320원］

잠시 쉬어가는 국면

3Q Review: 투자자산 평가 손실로 시장 컨센 하회
평가손실 자산의 회복 시점

＃벽산

［DS투자 / 안주원 / ＝BUY / 목표가 ▼4,500원 / 현재가 2,840원］

2023년 영업이익 507억원, PER은 5배

3분기 영업이익 전년 동기 대비 209% 증가한 141억원 시현
4분기 매출액 1,694억원과 영업이익 146억원 전망

＃아이에스동서

［이베스트투자 / 김세련 / ＝Buy / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 28,200원］

둔화된 펀더멘탈, 기다려지는 미래

주택부문 도급계약 증액으로 기대 대비 호실적 확인
이보 전진을 위한 일보 후퇴

＃성광벤드

［대신증권 / 박장욱 / ＝Buy / 목표가 ＝20,500원 / 현재가 12,610원］

선별수주 통해 고수익성 확보

3Q실적 단가 협상 따른 수주 이연으로 부진. 목표주가 유지
실적 부진했으나, 현재는 공급자 우위 시장
바뀌고 있는 네러티브

＃KIB플러그에너지

［대신증권 / 박장욱 / 현재가 941원］

수소밸류체인을 향해

열교환기 전문 제조 업체
수소 밸류체인으로 밸류 애드 업 !
신사업 가치 고려 시, 저평가 구간 판단

＃E1

［이베스트투자 / 성종화 / ＝Buy / 목표가 ＝78,000원 / 현재가 58,800원］

과도한 저평가 + 연말배당만 배당수익률 8.5%

3Q23 세전이익 YoY 대호조 & 당사 종전 전망치 다소 초과
올해 순이익 YoY 대폭 증가. 연말배당만 현재주가 대비 배당수익률 8.5% 예상. 내년은 순이익 YoY 숨고르기 예상되나 배당은 유지
과도한 저평가 + 강력한 배당매력

＃KCC건설

［BNK투자 / 이선일 / ＝보유 / 목표가 ＝7,000원 / 현재가 5,450원］

사업구조상 수익성 개선은 완만하게 진행

성장세에는 제동이 걸렸지만 원가율 개선으로 흑자전환한 3분기
일반건축 위주의 사업구조로 인해 수익성 개선은 완만하게 진행될 전망

＃태광

［대신증권 / 박장욱 / ＝Buy / 목표가 ▼24,450원 / 현재가 15,190원］

다시 찾아온 매수 기회

순차적으로 반영될 중동발 대형 프로젝트
신재생에너지 투자 속도조절 전망. 대규모 가스 투자 수혜 예상

＃제일기획

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝28,000원 / 현재가 20,300원］

실적 추이 및 전망

Investment Point: 1) 북미 고성장 지속, 2) 디지털 중심 성장
1) 비우호적인 업황 지속되는 가운데 해외 자회사 중심으로 비계열 광고주 대행 물량 늘어나고 있는 북미의 고성장 지속 전망. 특히 비용 통제 기조 이어지며 수익성 방어하는 점 주목할 만하며, 2024년 파리 올림픽을 통한 외형 확대 및 수익성 개선 기대
2) 전사 디지털 비중 55%까지 꾸준히 확대한 점 긍정적이며, 하반기도 디지털 중심 성장세 이어가며 수익성 방어 전망

＃엠케이전자

［한국IR협의회(리서치센터) / 박성순,서지원 / 현재가 12,190원］

점진적인 본딩와이어 수요 회복 기대

반도체 본딩와이어 제조업체
반도체 업황 회복으로 물량 확대 기대
2023년 실적 둔화되나, 2024년 회복세 진입 전망

＃KT&G

［하이투자 / 이경신,이윤경 / ＝Buy / 목표가 ＝110,000원 / 현재가 91,200원］

2024 Outlook

2024 Outlook
투자의견 BUY, 목표주가 110,000원 유지

＃NAVER

［유진투자 / 정의훈 / ＝BUY / 목표가 ＝289,000원 / 현재가 204,500원］

내실을 다지는 2024년

2024년 매출액 10.5조원(+8.4%yoy), 영업이익 1조 6,761억원(+13.9%yoy, OPM +16.0%) 전망
올해 대비 내년 외형성장은 둔화되지만, 마진율 높은 서치플랫폼의 점진적 회복과 take rate이 인상된 커머스 매출 성장, 그리고 비용통제 기조가 지속되며 영업이익 성장률은 확대될 것
내년부터 하이퍼클로바X 기반 생성형 AI 서비스 라인업과 수익화 전략이 본격화 될 것으로 전망

＃카카오

［유진투자 / 정의훈 / ＝BUY / 목표가 ＝65,000원 / 현재가 49,250원］

돌고 돌아 카카오톡

2024년 매출액 9.1조원(+11.6%yoy), 영업이익 5,749억원(+26.4%yoy, OPM +6.9%) 전망
내년 광고 시장의 회복과 함께 카카오톡 개편 효과를 통한 톡비즈의 매출 성장률 반등 기대
연내 큐레이션 콘텐츠를 제공하는 AI 콘텐츠 봇을 오픈채팅에 도입할 예정

＃CJ ENM

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝86,000원 / 현재가 70,000원］

실적 추이 및 전망

Investment Point: 1) TV 광고 회복, 2) 피프스 시즌 및 티빙 성장, 3) 음악 고성장 지속
1) 교차편성으로 제작비 통제 기조 이어지고, TV 광고 회복되며 미디어플랫폼 매출 및 수익성 개선될 것으로 전망
2) 미국 작가/배우 파업 공식 종료되며 내년은 올해 대비 콘텐츠 제작 편수 증가하며 피프스 시즌의 수익성 개선될 것으로 기대하며, 티빙도 요금제 인상 및 광고 요금제 출시 등 다양한 콘텐츠 및 가격 정책 도입하며 손실폭 빠르게 줄여갈 것으로 전망

＃JYP Ent.

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 96,600원］

실적 추이 및 전망

Investment Point: 1) 공연에서의 고성장, 2) 미국/일본 현지화 전략 고도화, 3) 풍부한 신인 모멘텀
1) 트와이스, 스트레이키즈를 중심으로 소속 아티스트의 공연 지역, 모객 확대되며 공연에서의 가파른 성장 기대
2) 미국과 일본 시장에서 음반 및 콘서트 매출 꾸준히 확대되고 있으며, 특히 미국에서의 공연 정산방식 변경으로 인한 추가 수익 기대

＃콘텐트리중앙

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝20,000원 / 현재가 13,950원］

실적 추이 및 전망

Investment Point: 1) 선판매-후편성 전략으로 실적 개선, 2) Wiip 적자폭 축소, 3) 극장 메인 투자 및 배급 작품 확대, 4) 플레이타임 고성장
1) 선판매-후편성 전략으로 SLL 별도 실적 안정적으로 기록하고 있으며, 연결 레이블에서의 오리지널 작품 제작 확대되며 방송 실적 개선 기대
2) Wiip 흑자전환 시점은 2025년이 될 것으로 예상하나, 리드 타이틀 제작 및 올해 대비 작품 편수 확대되며 손실 폭 꾸준히 줄여갈 것으로 기대

＃엔씨소프트

［유진투자 / 정의훈 / ＝BUY / 목표가 ＝340,000원 / 현재가 256,000원］

걱정 반, 기대 반

2024년 매출액 1조 9,490억원(+8.9%yoy), 영업이익 2,456억원(+69.1%yoy) 전망
‘리니지M’은 올해 많은 MMO 경쟁작 출시 속에 작년과 유사한 매출을 기록하며 안정된 매출 장기화 실현. 다만 국내 모바일 게임 시장이 둔화되는 점을 감안할 시 소폭의 매출 감소는 불가피함
내년 상반기 출시 예정인 ‘배틀크러쉬’, 블’소S’, ‘프로젝트G’는 매출 성장에 일부 기여하겠지만, 관건은 ‘TL’이 얼만큼 낮아진 시장 매출 기대치를 상회할 수 있는 가에 달렸다고 판단. 투자의견 BUY 및 목표가 340,000원 유지

＃디오

［밸류파인더 / 서지혁 / 현재가 22,200원］

덴탈 업계의 ‘Dio’r, 단기 낙폭 과대

국내 최초 풀 디지인 가이드 임플란트 제조업체, 의료기기 제품 생산 및 판매기업
디지털 임플란트 식립 솔루션 ‘디오 나비’ 통해 환자와 의사 니즈 동시 충족
글로벌 1위 DSO 업체 ‘하트랜드’ 계약 → 2026년 미국향 매출 1,200억원 기대

＃에스엠

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 91,200원］

실적 추이 및 전망

Investment Point: 1) 촘촘해질 아티스트 활동, 2) 신인 모멘텀
1) 올해는 적응기였다면, 내년 1분기부터 NCT, 에스파, 라이즈 등 주력 아티스트의 활동이 겹치지 않고 순차적으로 이어지며 견조한 실적 기대
2) 내년 신인 보이그룹(일본)과 신인 걸그룹 데뷔 예정으로 저연차 아티스트 중심으로 포트폴리오를 변경하며 다채로운 신규 IP 확보 기대

＃동아화성

［KB증권 / 임상국 / 현재가 7,820원］

사상 최대 실적 경신 속에 매력적인 가격대 진입

3분기 매출액 974억원, 영업이익 63억원
체크 포인트: 1) 자동차, 가전용 부문의 양적, 질적 성장 예상 2) 친환경차 아이템 성장 주목 3) 고온 고분자 전해질 수소연료전지 시스템 성장 기대감 확대
리스크 요인: 전방산업 및 해외법인 가동률

＃코아시아

［대신증권 / 이석영 / 현재가 6,930원］

카메라 모듈에 가려진 디자인하우스 경쟁력

카메라 모듈에 숨겨진 디자인하우스 경쟁력
삼성파운드리 선단공정 경쟁력 확보 수혜 기대

＃LG생활건강

［현대차증권 / 하희지 / ＝MARKETPERFORM / 목표가 ▼370,000원 / 현재가 347,000원］

해는 저무는데 갈 길이 멀다

아직까지, 대중국(중국+면세) 의존도 높고, 브랜드 포트폴리오 럭셔리에 치중되어 있다는 점 아쉬움
화장품/생활용품 부문 구조조정 비용 및 ‘후’ 리브랜딩으로 인한 마케팅 비용 반영으로 당분간 수익성 회복도 쉽지 않을 것으로 판단

＃아프리카TV

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ▼100,000원 / 현재가 65,000원］

실적 추이 및 전망

Investment Point: 1) 광고매출 회복, 2) 가시화될 해외 진출 성과
1) 광고 효율이 높기 때문에 대형 광고주들의 마케팅 집행 확대될 것으로 기대하며, 다양한 오프라인 행사 및 BTL 수주 확대로 광고매출 회복 전망
2) 내년 새로운 플랫폼(SOOP)의 해외(동남아시아) 진출 본격화됨에 따른 트래픽 성장 기대하며, 해외 성과 가시화되며 리레이팅 기대

＃세진중공업

［다올투자 / 최광식,오지훈 / ▼BUY / 목표가 ▼5,500원 / 현재가 4,490원］

퐁당퐁당을 향해 다가오는 큰 암모니아

3Q 부진은 퐁당퐁당일 뿐, 협력사 쇼티지 여전한 상황으로 4Q23와 2023 연간 좋을 것
풍력 더디지만 VLCA 시장에서 동사의 기회 포착

＃휠라홀딩스

［하나증권 / 서현정 / ＝BUY / 목표가 ＝45,000원 / 현재가 39,250원］

브랜드력이 모든 걸 가른다

3분기 영업이익 926억원(YoY -24%) 기록
Acushnet 견조 vs. 휠라 브랜드 부진

＃랩지노믹스

［대신증권 / 한송협 / 현재가 4,050원］

미국 진출 진단기업 No.1

정밀의료 상업화 역량에 강점을 갖고 있는 기업
미국 진단 시장은 기회의 땅, 클리아랩 인수로 24년 성장 본격화
실적 성장 모멘텀: (1) 원가 절감 전략 (2) 국내기업 미국 진출 플랫폼

＃팅크웨어

［하나증권 / 김성호 / N BUY / 목표가 N 28,500원 / 현재가 17,050원］

4분기 역대 최대 분기실적 전망, 24F PER 4배

투자의견 BUY, 목표주가 28,500원으로 커버리지 개시
EU 법안 수혜가 집중될 블랙박스 사업과 아이나비시스템즈 성장성에 주목
계속되는 로보락 판매 호조, 신제품으로 아마존 진출까지
2024년 매출액 4,983억원, 영업이익 567억원 전망

＃아모레퍼시픽

［현대차증권 / 하희지 / ▲BUY / 목표가 ▲180,000원 / 현재가 134,500원］

실마리가 보이기 시작했다

COSRX 인수로 非중국향 글로벌 해외 비중 확대 전망
면세/중국 올해를 저점으로 점진적인 회복을 전망
COSRX 2024년 연결 실적 편입으로 예상되는 추가적인 이익 규모는 1,309억원 수준

＃네오위즈

［유진투자 / 정의훈 / ＝HOLD / 목표가 ＝30,000원 / 현재가 27,800원］

2024년 실적 성장은 부담

9/19 출시된 ＇P의거짓＇의 3분기 판매량은 64만장으로 시장 기대치 하회
다만 출시 한달째 100만장 판매를 달성한 것을 미뤄 볼 때, 판매량이 4분기로 이연됐음을 확인(4분기 판매량 추정치 약 80만장)
P의거짓의 초반 판매량 지표 부진 우려가 있었으나, 올해 150만장 판매량 달성은 무난할 전망.

＃CJ제일제당

［하이투자 / 이경신,이윤경 / ＝Buy / 목표가 ＝430,000원 / 현재가 325,500원］

2024 Outlook

2024 Outlook
투자의견 BUY, 목표주가 430,000원 유지

＃SK오션플랜트

［한화투자 / 배성조 / 현재가 15,990원］

대만과 한국 해상풍력 프로젝트는 계속된다

아시아 1위 해상풍력 하부구조물 업체
3Q23 Review: 영업이익 시장 기대치 하회
해상풍력 수주 모멘텀 지속될 것

＃영원무역

［대신증권 / 유정현 / ＝Buy / 목표가 ＝86,000원 / 현재가 47,050원］

2023년 잠시 주춤, 2024년 다시 성장한다

올해 하반기 잠시 주춤, 2024년은 다시 성장하는 해가 될 것
룰루레몬의 라이프 스타일 제품을 본격적으로 수주하면서 비수기 가동율 상승, 전체 마진 크게 개선. 이는 구조적인 마진 개선
4분기 겨울 소비가 양호하면 2024년 re-stocking 수요에 더 긍정적

＃지엔씨에너지

［한국IR협의회(리서치센터) / 허민호,이희경 / 현재가 4,260원］

발전기가 이끌고, 바이오가스/수소 발전이 밀고간다

비상/상용 발전기 제작 및 설치, 바이오가스 발전사업 영위
2025년 이후 바이오가스 시장 확대 본격화 전망
발전기 사업 실적 개선 + 바이오가스 및 연료전지 발전 사업 확대

＃와이지엔터테인먼트

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝79,000원 / 현재가 53,900원］

실적 추이 및 전망

Investment Point: 1) 베이비몬스터 데뷔, 2) 트레저 성장
1) 11월 말 베이비몬스터 데뷔 이후, 내년 연중으로 활발한 활동 이어지며 실적 유의미한 기여할 것으로 기대. 베몬 활동이 주가 모멘텀이 될 것
2) 트레저 역시 연중으로 활발하게 활동하며 실적 견인할 것으로 기대. 일본 내 팬덤 빠르게 확대되는 점 긍정적이며, 일본에서의 팬덤 성장이 미국 시장으로 확대되며 또 한 번의 큰 도약을 맞이할 수 있을 것

＃한미약품

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝BUY / 목표가 ＝400,000원 / 현재가 306,500원］

실적에 R&D 모멘텀까지

2024년 전망 및 핵심 투자 포인트 정리. Top-pick으로 제시
로수젯과 롤베돈을 비롯한 제품 매출, 자회사 북경한미와 한미정밀화학 매출 성장 이어질 전망
2024년 연결 매출액 1조 6,207억원 (+9.8% YoY), 영업이익 2,338억원 (+8.3% YoY; OPM 14.4%)으로 추정

＃한국콜마

［현대차증권 / 하희지 / ＝BUY / 목표가 ▲70,000원 / 현재가 48,900원］

성장 STORY는 유효하다, 사야할 때!

국내 인디브랜드향 견조한 수주 흐름 이어지는 중
4Q23 ERP 시스템 교체 영향 완화 및 실적 회복 기대
24년에도 무석 콜마 Sun 실적 기반 고객사 저변 확대 기대감 유효

＃종근당

［흥국증권 / 최종경,김지은 / ＝BUY / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 120,500원］

신약개발 존재감이 부각되는 시점

3Q23 Review: 매출액 +5%, 영업이익 +42% YoY
노바티스와 ‘CKD-510’ 기술 수출 계약

＃더블유게임즈

［유진투자 / 정의훈 / ＝BUY / 목표가 ＝61,000원 / 현재가 46,000원］

슈퍼네이션과의 시너지 효과 기대

2024년 매출액 5,950억원(+3.1%yoy), 영업이익 2,090억원(+2.6%yoy) 전망
11월 1일 스웨덴 아이게이밍 기업 슈퍼네이션의 최대주주 변경 승인과 함께 최종 인수가 완료되며 신사업 지연 악재는 해소. 4분기부터 연결 실적으로 반영될 예정
기존 소셜카지노 사업의 안정적인 실적과 함께 아이게이밍, 스킬게임 등 외형 확장 및 적극적인 주주환원정책을 통해 밸류에이션 디스카운트의 상당 부분이 해소될 전망

＃코스맥스

［현대차증권 / 하희지 / ＝BUY / 목표가 ▲180,000원 / 현재가 119,600원］

K-뷰티 구조적 성장의 수혜주

인디브랜드 고성장의 수혜는 결국 ODM사의 수혜로 귀결
2024년 국내 인디브랜드 성장에 기반한 구조적 수혜 지속, 중국 4Q23 기존 고객사 물량 회복, 미국 10월 BEP 터치 등 긍정적인 국내외 긍정적인 모멘텀 지속
2024년에도 국내/글로벌 인디브랜드 성장에 기반한 구조적 수혜 지속될 것으로 판단

＃HK이노엔

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝BUY / 목표가 ＝55,000원 / 현재가 42,100원］

호재로 가득할 2024년

2024년 전망 및 핵심 투자 포인트 정리. 차선호주로 제시
케이캡의 중국 로열티 및 수출 매출 성장 이어지고, 국내 파트너사와의 신규 판매 계약에 따른 수익성 개선 예상
2024년 매출액 9,299억원(+11.6% YoY), 영업이익 964억원 (+45.3% YoY; OPM 10.4%)으로 추정

＃삼성바이오로직스

［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝BUY / 목표가 ＝1,000,000원 / 현재가 722,000원］

명확해진 실적 방향성

2024년 전망 및 핵심 투자 포인트 정리
CMO 경쟁사들 가이던스와는 상반되게 동사는 견조한 실적 성장 보여주고 있음
2024년 매출액 4조 2,104억원(+14.5% YoY), 영업이익 1조 1,962억원(+9.6% YoY; OPM 28.4%) 기록 예상

＃이노션

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝58,000원 / 현재가 42,700원］

실적 추이 및 전망

Investment Point: 1) 캡티브 중심 안정적 성장 지속, 2) M&A 가시화되며 디지털 역량 내재화
1) 계열 중심 대행 증가 및 신차 모멘텀 이어지며 본사, 해외 모두 캡티브 중심의 외형 성장 기대
2) 2023년 다양한 디지털 관련 기업들 순차적으로 인수하며 디지털 역량 내재화하고 있으며 그 효과는 내년부터 본격화되며 연결 실적에 유의미한 기여할 것으로 전망. 다양한 분야로의 크고 작은 투자 성과 이어지며 구조적으로 체질 개선하는 점 긍정적

＃싸이토젠

［대신증권 / 한송협 / 현재가 16,030원］

CTC 기반 액체생검의 강자

순환종양세포(CTC) 분리 검출 기술 기반 바이오테크
2024년은 매출 발생의 원년, 독보적인 기술력 기반 파트너쉽 다수

＃RFHIC

［하나증권 / 김홍식,고연수 / ＝BUY / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 15,640원］

예상외로 4분기 실적은 좋을 것 같습니다

매수/목표가 4만원 유지, 이벤트 발생 시점 예측하면 지금이 매수 적기라 판단
2023년 4분기 실적 우려보다 양호할 듯, 방산 부문이 효자 역할 수행할 전망
5G Advanced 상용화 이슈화될 때 발표 실적 좋아 주가 상승 기대감 커질 듯

＃젠큐릭스

［대신증권 / 한송협 / 현재가 6,340원］

정밀의료 암진단의 숨겨진 강자

PCR 기반 정밀의료 암 진단 전 주기 포트폴리오 보유
24년은 유방암 예측검사(진스웰 BCT) 매출 본격화 원년
암 진단 관련 다양한 포트폴리오 확보: 동반진단, 조기진단 시장 진출

＃엔비티

［하나증권 / 최재호,박희철 / 현재가 6,010원］

경기 침체에도 독보적인 성장, 글로벌 진출 본격화

대부분의 광고 기업들 실적 역성장한 반면, 엔비티는 창립 사상 최대 실적
네이버웹툰 북미에 이어 인도네시아, 태국, 대만까지 단독으로 서비스 개시
내년부터 매우 가파른 성장 예상, 지금부터 주목이 필요한 시점

＃클리오

［현대차증권 / 하희지 / ＝BUY / 목표가 ▲40,000원 / 현재가 29,250원］

미라CLIO

최근 뷰티 트렌드(인디브랜드 수요↑+ 非중국향 글로벌 저변 확대) 스토리에 가장 적합한 업체
국내 H&B, 온라인향 수요 및 글로벌 포트폴리오 다변화하며 고성장 지속, 이에 따른 영업 레버리지 효과 가시화될 것

＃솔루엠

［키움증권 / 오현진 / ＝BUY / 목표가 ▲42,000원 / 현재가 27,850원］

24년에도 꺾이지 않는 성장

23년 영업이익 1,582억원(YoY 109%) 전망
24년, ESL 성장 지속 & 파워모듈 적용처 확대 본격화

＃넷마블

［유진투자 / 정의훈 / ＝HOLD / 목표가 ＝47,000원 / 현재가 52,600원］

수익성 개선이 숙제

2024년 매출액 2조 5,967억원(+4.6%yoy), 영업이익 215억원(흑자전환yoy) 전망
동사는 흥행 신작 부재와 인건비, 감가상각비 등의 고정비 증가로 1분기 이후 7개 분기 연속 적자 기록
다만 큰 폭의 영업이익 흑자를 전망하기엔 아직 이른 단계라고 판단됨. 투자의견 HOLD 하향조정 및 목표주가 47,000원 유지

＃스튜디오드래곤

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝75,000원 / 현재가 55,500원］

실적 추이 및 전망

Investment Point: 1) OTT향 선판매 및 오리지널 리쿱율 상향, 2) 꾸준한 미국 시장 성과
1) 내년 1월부터 넷플릭스 오리지널 작품의 리쿱율 상향되며 작품당 마진 개선될 것으로 전망. 편성 축소에도 오리지널 및 선판매 작품의 리쿱율 상향으로 이익 단에서의 성장세 지속될 것으로 기대하며, 지역별 판매를 통해 견조한 수익성 시현 기대
2) 미국향 기획개발 IP 다수 보유하고 있으며, ‘The Big Door Prize S2’ 딜리버리 이후 매년 꾸준히 1편 이상의 시리즈 오더 받는 점 긍정적. 미국 시장에서의 성과 지속되는 점 주목할 만하며, 시작은 오리지널이지만 향후 자체 IP를 활용한 드라마 제작 기대

＃크래프톤

［유진투자 / 정의훈 / ＝BUY / 목표가 ＝220,000원 / 현재가 209,000원］

실적과 신작을 모두 갖췄다

2024년 매출액 1조 9,137억원(+5.8%yoy), 영업이익 6,677억원(-4.3%yoy) 전망
악재로 작용했던 BGMI의 서비스 중단과 글로벌 펍지모바일의 부진, 그리고 신작 부재가 점진적으로 해소되는 중
신작 라인업 확보 및 기존 게임들의 안정적인 매출 기대로 크래프톤을 게임 업종 내 최선호주로 추천

＃펄어비스

［유진투자 / 정의훈 / ▼HOLD / 목표가 ▼42,000원 / 현재가 41,900원］

구슬이 서 말이라도 꿰어야 보배

2024년 매출액 5,227억원(+54.2%yoy), 영업이익 1,010억원(흑자전환yoy) 전망
검은사막 유저트래픽 유지를 위해 글로벌 행사를 비롯한 많은 노력이 있었지만 장기화된 IP로 인한 매출 자연 감소는 불가피. 신작 출시의 필요성이 커지고 있음
투자의견 HOLD 및 목표주가 42,000원 하향조정

＃오리온

［삼성증권 / 최지호 / ＝BUY / 목표가 ▼150,000원 / 현재가 119,700원］

단기 실적 둔화 구간이나, 24년 성장에 대한 기대감 유지

오리온 10월 4개 법인 합산 매출액은 -3% y-y로 감소하고, 영업이익은 1% y-y 증가
비용 절감 노력이 지속되었음에도 불구, 환율 부담과, 명절 시점 차이로 인한 해외 매출액 감소로, 영업이익 성장이 다소 제한적이었음
4분기 단기 실적 둔화는 불가피할 것으로 예상되나, 환율과 같은 일회성 요인들이 제거될 24년 실적 개선에 대한 기대감은 유지

＃오리온

［하이투자 / 이경신,이윤경 / ＝Buy / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 119,700원］

2024 Outlook

2024 Outlook
투자의견 BUY, 목표주가 180,000원 유지

＃오리온

［신한투자 / 조상훈 / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 119,700원］

앞으로 시작될 조삼모사에 일희일비 금지

탑라인 부진에도 아홉 달 연속 증익 흐름
레버리지 효과로 높은 기저를 뚫는다
점유율 상승, 카테고리 및 지역 확장 가시화가 Key

＃카카오게임즈

［유진투자 / 정의훈 / ＝HOLD / 목표가 ＝24,000원 / 현재가 26,750원］

오딘만 살아남았다

2024년 매출액 1조 1,480억원(+13.4%yoy), 영업이익 1,279억원(+110%yoy) 전망
올해 매분기 출시된 ‘에버소울’, ‘아키에이지 워’, ‘아레스’는 출시 초기 양호환 매출 흐름을 보였지만, 잇따른 경쟁작 출시와 부정적인 국내 모바일 게임 시장 환경으로 짧은 게임수명을 보이며 빠르게 매출이 하락함
장르 및 플랫폼의 다각화와 글로벌 지역으로의 매출 확대를 장기 목표로 설정했지만, 본격적인 체질 변화까지는 시간이 다소 걸릴 것으로 전망. 투자의견 HOLD 및 목표가 24,000원 유지

＃에이비엘바이오

［다올투자 / 이지수,임도영 / 현재가 19,250원］

확인될 BBB 플랫폼의 필요성

기업 현황 업데이트. 관심종목으로 제시
항암제부터 뇌질환 파이프라인을 확보한 이중항체 전문 기업. 임상 성과에 따라 추가 L/O 기대
에이비엘바이오는 이중항체 플랫폼 Grabody를 기반으로 면역항암제와 퇴행성뇌질환 등 다양한 치료제 개발 중

＃피에스케이

［BNK투자 / 이민희 / ＝매수 / 목표가 ＝24,000원 / 현재가 20,850원］

시황은 여전히 불투명하지만, 내년 신장비 모멘텀 기대

상반기 이연된 매출 인식 영향, 하반기 개선된 실적 흐름
고객 설비투자 전망은 여전히 불투명하나, 내년 신장비 모멘텀 기대
긴 호흡에서 접근, 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 24,000원 유지

＃카카오뱅크

［대신증권 / 박혜진 / ＝Buy / 목표가 ＝36,000원 / 현재가 26,000원］

현존하는 은행 중 영업을 가장 잘하는 은행

여/수신, 대주주, 중저신용자 대출 대한 질문 가장 많았음
압도적인 저원가성 수신 기반 NIM과 여신성장에서 경쟁력 부각
연말 정부 주도 주담대/전월대 플랫폼 출시도 동사에게 기회

＃하이브

［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ＝330,000원 / 현재가 199,200원］

실적 추이 및 전망

Investment Point: 1) 소속 아티스트 IP의 높은 성장성, 2) 미국 시장 성과(현지 레이블, 현지 걸그룹 데뷔), 3) 위버스 구독 서비스 본격화
1) 세븐틴, TXT, 르세라핌, 뉴진스 등 소속 아티스트 모두 폭발적인 성장 이어지며 본업 고성장 지속. 음반원과 더불어 공연에서의 모객 확대 기대되며 내년 6월 진 컴백을 시작으로 방탄소년단 부분적으로 활동 재개 기대
2) 인수한 미국 레이블들의 활동 본격적으로 시작되며 연결 실적 기여할 것으로 전망하며, 미국 현지 걸그룹 데뷔로 미국 시장 수익화 기대

＃엔젠바이오

［대신증권 / 한송협 / 현재가 5,550원］

NGS 기술력 기반 성장 기대감 지속

NGS를 이용한 거의 모든 진단 분야에 대한 플랫폼 확보
NGS 암 진단 관련 국내 경쟁력에도 불구하고 낮은 밸류
해외 진출이 Key Point, 미국은 클리아랩 인수를 통해 진행

＃퓨런티어

［한양증권 / 이준석 / 현재가 34,950원］

N년보다 (N+1)년

3Q23 별도 기준 실적은 매출액 108억원(+1.53%, YoY), 영업이익 15.2억원(흑자전환, YoY)을 기록
나무를 보지 말고 숲을 봐야 할 때
연간실적전망 올해보단 내년, 내년보단 후년

＃가온칩스

［대신증권 / 이석영 / 현재가 42,450원］

NRE → Turn-Key

삼성파운드리 디자인솔루션 파트너
양산 매출 증가에 따른 가파른 외형성장 기대

＃블루엠텍

［유진투자 / 박종선 / 현재가 없음］

전문의약품 이커머스 플랫폼 유통업체

블루팜코리아 플랫폼 기반 높은 실적 성장 지속 전망
커머스 다각화 및 플랫폼 비즈니스 고도화를 통한 B2B 헬스케어 플랫폼으로 성장

테마시황

BDI(발틱운임지수) 반등 및 해운 업황 회복 기대감 등에 해운 테마 상승.
신조선가, 2008년 초호황기 수준 근접 속 국내 조선사 수익성 회복 전망 등에 조선/ 조선기자재 테마 상승.
北 정찰위성 발사 성공 소식, 軍 오후 3시부터 9.19 합의 효력 일부 정지 결정 등에 일부 방위산업/전쟁 및 테러 테마 상승.
'철도 원팀코리아', 우크라이나 철도 재건사업 본격 참여 소식 속 일부 철도 테마 상승.
국내 주요 대기업 로봇 사업 확대 기대감 지속 속 일부 로봇(산업용/협동로봇 등) 테마 상승.
엔비디아 3분기 호실적 속 반도체 장비, 반도체 재료/부품, 시스템반도체, HBM(고대역폭메모리) 등 일부 반도체 테마 상승.
韓 웹툰 IP 잇단 해외 드라마화, 웹툰 IP 활용 게임 개발 기대감 지속 속 웹툰 테마 상승.
타이어 업계 이익 성장세 지속 기대감 등에 타이어 테마 상승.
이 외 초전도체, 토스(toss), 광고, 미디어(방송/신문), 해저터널, 전기자전거, LED장비, 인터넷 대표주, 바이오인식(생체인식), 터치패널, 구충제(펜벤다졸, 이버멕틴 등), DMZ 평화공원, LNG, 온실가스(탄소배출권), 게임, 전선, 쿠팡, 야놀자, 생명보험, NFT(대체불가토큰), 비료, 모바일게임 등의 테마가 상승률 상위를 기록.
반면, 엔비디아 3분기 호실적에도 中 수출 규제 우려 부각, 샘 올트먼 MS AI 연구팀 합류 불발 소식 등에 AI 챗봇(챗GPT 등)/ 지능형로봇/인공지능(AI) 테마 하락.
바이낸스 창업자 유죄 인정 속 비트코인 하락 영향 등에 가상화폐(비트코인 등) 테마 하락.
빈대, 면역항암제, 슈퍼박테리아, mRNA, 마이크로바이옴, 엠폭스(원숭이두창), 제대혈, 줄기세포, 제약업체 등 제약/바이오 테마 하락. 코로나19( 진단키트), 코로나19(치료제/백신 개발 등) 등 코로나19 테마도 하락.
더딘 중국인 관광객(유커) 회복세 속 항공/저가 항공사, 면세점, 화장품, 여행 등 중국 소비 관련 테마 하락.
이 외 맥신(MXene), 마리화나(대마), 리튬, 도시가스, 탄소나노튜브(CNT), 치아 치료(임플란트 등), U-Healthcare(원격진료), 렌터카, 희귀금속(희토류 등), 화학섬유, 니켈, 태풍 및 장마, 애플페이, 겨울, 농업, 요소수, 석유화학 등의 테마가 하락률 상위를 기록.

해운

BDI(발틱운임지수) 반등 및 해운 업황 회복 기대감 등에 상승

언론에 따르면, 최근 내림세를 보이던 BDI(발틱운임지수)가 반등세를 보이고 있는 것으로 전해짐. 지난 11월2일 1,400선이 붕괴되며 1,385선을 기록했던 BDI(발틱운임지수)는 지난 17일 1,820선까지 약 30% 가량 상승하는 등 반등세를 기록. 운임지수 상승은 곡물수요 회복 속에 중형선인 파나막스의 운임이 23% 급등한 영향으로 분석되고 있음.
한편, 조선해운시황 분석기관 '클락슨리서치'에 따르면, 지난 10월 신조선가 지수는 176.03으로 전년동기대비 9% 상승해 11개월째 상승하며, 해운 부흥기 수준으로 근접했다는 관측이 나오는 가운데, 해운 업황 회복 기대감이 커지고 있음.
이 같은 소식 속 흥아해운, 대한해운, STX그린로지스, KSS해운 등 해운 테마가 상승.

조선/ 조선기자재

신조선가, 2008년 초호황기 수준 근접 속 국내 조선사 수익성 회복 전망 등에 상승

언론에 따르면, 신조선가(새로 건조하는 선박 가격) 지수가 11개월째 상승세를 이어가면서 해운 부흥기인 2008년 기록한 사상 최고치 수준에 근접한 것으로 전해짐. 영국의 조선·해운시황 분석기관 클락슨리서치에 따르면, 최근 신조선가 지수는 176.6를 기록해 지난 2008년 기록한 최고치인 191.5의 92% 수준에 근접했으며, 지난해 말과 비교해 현재 9.2% 상승한 것으로 알려짐.
선가 상승세는 국제해사기구(IMO)의 환경 규제가 강화되고 러·우 전쟁 등으로 물동량 이동 경로가 바뀌면서 본격화된 것으로 분석 되고 있으며, 유럽을 필두로 글로벌 대형 선사들은 LNG운반선, 암모니아선, 대형 컨테이너선 등 고가의 친환경·초대형 선박 발주를 늘리는 상황인 것으로 전해짐.
한편, 올해 들어 국내 조선사의 선박 수주량은 둔화됐지만, 수주량이 줄어도 선가 상승에 힘입어 수익성은 개선되는 상황인 것으로 알려짐. 이는 이미 3년치 이상의 일감을 확보해 고부가가치선 위주로 골라 수주하고 있기 때문인 것으로 분석되고 있음.
이와 관련 업계 관계자는 "신조선가 상승은 조선사들의 일감이 이상적인 수준 이상에서 유지되는 상황에서 조선사들의 선별 수주 정책이 지속되고 있다는 증거"라며, "선가 상승 덕분에 수익성은 개선되고 있다"고 설명.
이 같은 소식에 한화오션, 삼성중공업, HD현대중공업, HSD엔진, STX중공업, 태웅 등 조선/조선기자재 테마가 상승.

방위산업/전쟁 및 테러

北 정찰위성 발사 성공 소식, 軍 오후 3시부터 9.19 합의 효력 일부 정지 결정 등에 일부 관련주 상승

북한 조선 중앙통신은 안북도 철산군 서해위성발사장에서 정찰위성 '만리경-1호'를 신형위성운반로켓 '천리마-1형'에 탑재해 성공적으로 발사했다고 밝힘. '천리마-1형'은 예정된 비행궤도를 따라 정상비행해 발사 후 705초만인 22시 54분 13초에 정찰위성 '만리경-1호'를 궤도에 정확히 진입시켰다고 언급. 북한은 3차 발사에 성공했다고 보도하며 앞으로 수개의 정찰위성을 추가 발사할 계획도 밝힘.
이에 정부는 정부서울청사에서 한덕수 국무총리 주재로 임시 국무회의를 열고 9.19 군사합의 효력 일부 정지 안건을 의결했고, 영국을 국빈 방문 중인 윤석열 대통령은 이를 즉시 재가했음. 이와 관련, 한 총리는 "우리 국가안보를 위해 꼭 필요한 조치이자 최소한의 방어 조치, 우리 법에 따른 지극히 정당한 조치"라고 밝힘.
아울러 백악관 국가안전보장회의는 대변인 명의 성명을 통해 북한이 탄도미사일 기술을 활용한 우주발사체(SLV)를 발사한 것을 강력히 규탄한다고 밝힘. 기시다 후미오 일본 총리도 언론을 통해 "북한이 인공위성이라고 칭하더라도 탄도미사일 기술을 사용한 발사는 명백히 유엔 안전보장이사회 결의 위반"이라고 언급.
이 같은 소식 속 한화시스템, LIG넥스원, 한화, 한국항공우주 등 일부 방위산업/전쟁 및 테러 테마가 상승.

AI 관련주

엔비디아 3분기 호실적에도 中 수출 규제 우려 부각, 샘 올트먼 MS AI 연구팀 합류 불발 소식 등에 하락

엔비디아는 지난밤 뉴욕증시 장 마감 후 시장 예상치를 웃도는 3분기 실적을 발표했음. 엔비디아는 회계연도 3분기 181억2,000만달러(약 23조3,929억원)의 매출과 주당 4.02달러(약 5,190원)의 순이익을 기록했다고 밝힘. 이는 시장 예상치를 모두 상회하는 수치이며, 매출의 경우 역대 최대 분기 매출로 전분기대비 34%, 전년동기대비 206% 각각 증가했음. 특히, 데이터센터 관련 매출이 145억1,000만 달러로 전분기대비 41%, 전년동기대비 279% 급증한 것으로 나타났음.
다만, 중국 수출 규제 충격이 4분기 실적에 영향을 미칠 것이란 경고로 시간외 거래에서 약 1.7% 가량 하락. 엔비디아는 "4분기 미국의 중국 수출 제한으로 인해 해당 지역의 매출이 크게 감소할 것으로 예상한다"면서도 "이러한 감소폭은 다른 지역에서의 강한 성장세로 상쇄하거나, 그 이상이 될 것"이라고 밝힘.
지난밤 뉴욕주식시장이 FOMC 의사록 소화 속 숨고르기 장세를 보이며 소폭 하락한 가운데, 필라델피아 반도체지수는 약세 마감. 지수는 전 거래일 대비 73.01(-1.92%) 하락한 3,732.79를 기록. 인텔(-2.46%), AMD(-1.95%), 마이크론테크놀로지(-2.43%) 등이 하락.
한편, 외신에 따르면, 오픈AI는 공식 X(옛 트위터) 계정을 통해 "샘 올트먼이 브렛 테일러 세일즈포스 전 CEO와 래리 서머스 전 재무장관(하버드 교수)을 비롯한 새 이사진과 함께 오픈AI로 합류하기로 원칙적으로(in principle) 합의했다"고 밝힘. 이는 지난 17일 오픈AI 이사회로부터 해임된 지 5일 만임. 샘 올트먼도 자신의 X에 게시글을 올려 “오픈 AI로 돌아오게 돼 기대가 크다며” 직접 복귀 소식을 알렸으며, 마이크로소프트(MS)로의 이직은 무산됐지만, MS와 협력 강화 의지도 피력했음.
이 같은 소식 속 마음AI, 이수페타시스, 이스트소프트, 솔트룩스, 알체라 등 AI 챗봇(챗GPT 등)/지능형로봇/인공지능(AI) 테마가 하락.

가상화폐(비트코인 등)

바이낸스 창업자 유죄 인정 속 비트코인 하락 영향 등에 하락

언론에 따르면, 21일(현지시간) 자오창펑 바이낸스 최고경영자(CEO)가 돈세탁 혐의와 관련해 유죄를 인정하고, 벌금 43억달러(약 5조5,600억원)를 납부하기로 한 것으로 전해짐. 이에 따라 자오창펑 창업자는 CEO 자리에서 물러나기로 했으며, 바이낸스는 미국 시장에서 완전히 철수하기로 했음. 시장에서는 바이낸스 폐쇄라는 최악의 시나리오까지는 펼쳐지지 않았다는 안도감을 보이기도 했으나, 규제 관련 리스크가 재조명된 데다 증권거래위원회(SEC) 역시 쉽사리 ETF 승인을 해주지는 않을 것이란 불안감이 커지는 모습.
한편, 오후 4시30분경 코인마켓캡에서 비트코인 가격은 전거래일 대비 2% 가까이 하락한 36,500달러 부근에서 거래되고 있으며, 국내 가상화폐 거래소인 빗썸에서는 4,930만원 부근에서 거래되고 있음.
이 같은 소식 속 우리기술투자, 다날, 위지트 등 가상화폐(비트코인 등) 테마가 하락.

특징 상한가 및 급등종목

흥아해운 2,225원(+29.89%)
: BDI(발틱운임지수) 반등 및 해운 업황 회복 기대감 등에 해운 테마 상승 속 상한가
덕성 6,690원(+29.90%)
: 초전도체 테마 상승 속 상한가
네오리진 377원(+30.00%)
: 'Project X' 등 내년 신작 공개 기대감에 상한가
에코아이 80,900원(+29.86%)
: 신규상장 이틀째 급등세를 이어가며 상한가
큐로셀 34,450원(+28.31%)
: 대전 GMP 시설 '첨단바비오의약품 제조업' 허가 획득 소식 부각에 급등
엔비티 7,580원(+26.12%)
: 글로벌 진출 본격화 속 가파른 성장 기대감 등에 급등
경보제약 10,950원(+24.15%)
: 정부, 펜타닐·졸피뎀 처방 제한 소식 속 비마약성 진통 복합주사제 '맥시제식' 국내 독점 판매 사실 부각에 급등
중앙첨단소재 2,265원(+19.09%)
: 합작법인 이디엘(EDL), 글로벌 리튬염 기업 인수 임박 소식 등에 급등
예스티 15,550원(+18.07%)
: 고압 어닐링 장비 특허 분쟁 관련 경쟁사 특허 무효심판 청구 소식 속 급등
체시스 3,140원(+17.16%)
: 한동훈 총선 등판론 등에 정치/인맥(한동훈) 테마 상승 속 급등
한국콜마홀딩스 7,560원(+14.72%)
: 200억원 규모 자사주 취득 신탁계약 체결에 급등
에코볼트 1,220원(+12.65%)
: 최대주주 대상 50억원 규모 제3자배정 유상증자 결정에 급등
씨유박스 8,820원(+12.36%)
: 한동훈 장관 연내 이민청 설립 추진 가능성 속 법무부 외국인청 출입국 심사대 구축 이력 부각에 급등
인스웨이브시스템즈 22,800원(+11.76%)
: 한동훈 장관 연내 이민청 설립 추진 가능성 속 법무부 차세대 이민행정시스템 구축 사실 부각에 급등
카이노스메드 3,635원(+10.99%)
: 엑소좀, 알츠하이머 치료효과 입증 소식 속 엑소좀을 활용한 신약 개발 사실 부각에 급등
에스앤에스텍 52,100원(+10.26%)
: 포토마스크 업황 강세 지속 전망 속 포토마스크 원재료 블랭크마스크 생산 부각 에 급등
우수AMS 2,725원(+9.88%)
: 2030년까지 매출 1조원 달성 목표 등에 급등
신성델타테크 42,700원(+9.07%)
: 초전도체 테마 상승 속 급등
뷰노 42,100원(+9.07%)
: 3분기 누적 매출액 지난해 연간 매출 초과 달성 모멘텀 지속에 급등
LB인베스트먼트 4,865원(+8.84%)
: 엠디헬스케어 공동연구팀, 엑소좀 알츠하이머 치료효과 입증 소식 속 엠디헬스케어 투자 이력 부각에 강세
서남 4,190원(+8.69%)
: 초전도체 테마 상승 속 강세
텔콘RF제약 1,180원(+8.36%)
: 정부, 펜타닐·졸피뎀 처방 제한 소식 속 비보존, 비마약성 진통제 '오피란제린' 개발 사실 부각에 강세
엑스페릭스 4,020원(+8.21%)
: 한동훈 총선 등판론에 따른 한동훈 이민정책 부각 속 전자주민증 등록 및 인증 사업, 전자 여권 발급 등 사업 영위 사실 지속 부각에 강세
토비스 18,840원(+8.03%)
: 실적 성장세 지속 전망 및 저평가 매력 보유 분석 등에 강세

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