테마시황
- 中 단체관광객 한시적 무비자 입국 시행 소식 등에 여행, 면세점, 엔터테인먼트, 카지노, 항공/저가 항공사 등 중국 소비 관련 테마 상승. 화장품 테마는 올해 상반기 화장품 수출 역대 반기 최대 실적 및 에이피알 2분기 호실적 등도 호재로 작용. 엔터테인먼트 테마는 '케이팝 데몬 헌터스' 흥행 낙수효과 기대감 등도 지속.
- 中 관세율 상승에 따른 美 ESS 기대감 및 에코프로비엠, 2분기 호실적 모멘텀 지속 등.
- 美 NASA, 2030년까지 달에 100kW 원자로 설치 추진 소식 등에 원자력발전 테마 상승. 현대건설(+5.48%) 등 건설 대표주도 상승.
- 美 아마존, 아이온큐에 약 3,670만 달러 규모 투자 소식 속 美 양자컴퓨팅 관련주 강세 영향.
- 국정위, 대통령 세종 집무실 건립 신속추진과제로 선정 소식에 일부 세종시 관련주 상승.
- 마스가(MASGA) 프로젝트, 미국발 LNG 프로젝트 본격 추진 기대감 지속.
- 더불어민주당, 여야 공동발의 'K-스틸법' 당론 추진 소식.
- 中 자국 내 태양광산업 본격 구조조정, 미국의 중국산 태양광 제품 제재 강화 등에 따른 반사이익 기대감 지속.
- 반면, 트럼프 반도체 관세 발표 우려, 美 필라델피아 반도체지수 약세 영향.
- 유심 해킹 여파 속 SK텔레콤 2분기 실적 부진, 단통법 폐지 후 휴대폰 보조금 전쟁 속 통신 테마 소폭 하락.
중국 소비 관련주
中 단체관광객 한시적 무비자 입국 시행 소식 등에 상승
- 언론에 따르면, 정부가 중국 단체관광객을 대상으로 한시적 무비자 입국을 추진한다고 전해짐. 이는 외국인 관광객 유치를 늘려 침체된 관광산업에 활력을 불어넣기 위한 조치로, 시행 시점은 오는 9월29일부터 내년 6월 말까지라고 알려짐. 이와 관련, 오기형 국정기획위 규제합리화TF 팀장은 "한국을 찾는 외국인 관광객 중 중국인이 차지하는 비중이 가장 크다"며, "이미 중국은 지난해 11월부터 우리 국민이 비자 없이 관광을 위해 중국을 방문할 수 있도록 하고 있다"고 설명.
- 아울러 정부는 국제회의에 참가하는 외국인의 입국 편의를 제고하기 위해 우대심사대(패스트트랙) 혜택 대상을 확대하기로 했음. 현재 정부는 국제회의 등 행사 참가를 위해 방한하는 주요 외국인 대상으로 입국심사 간소화 제도를 시범 운영 중으로, 정부는 우대심사대 적용을 받을 수 있는 외국인 행사 참가자 기준을 기존 500명 이상에서 300명 이상으로 완화할 방침이라고 알려짐. 또한, 정부는 의료관광 우수 유치기관 지정 기준에 ‘외국인 환자 유치실적’도 추가해 관련 혜택을 제공할 방침임.
- 이에 노랑풍선, 참좋은여행, 모두투어 등 여행, 현대백화점, 호텔신라, 글로벌텍스프리 등 면세점, 아센디오, 디어유, JYP Ent. 등 엔터테인먼트, 파라다이스, 토비스 등 카지노, 한진칼, 에어부산, 티웨이항공 등 항공/LCC 테마가 상승.
엔터테인먼트
'케이팝 데몬 헌터스' 흥행 낙수효과 기대감 등에 상승
- IBK투자증권은 보고서를 통해 넷플릭스 오리지널 ‘케이팝 데몬 헌터스(이하 “케데헌”)’는 지난 6월20일 공개된 이후 전 세계 50개국에서 1위, 빌보드 200 2위, 빌보드 Hot 100에 Golden(2위), Your Idol(9위), Soda Pop(16위), How It’s Done(19위) 등을 기록하며 돌풍을 이어가고 있다고 밝힘.
- 7월 엔터 4사 합산 스포티파이 월 청취자 수는 2.55억명(+26.6% YoY, +21.8% MoM)으로 큰 폭 상승하며 데이터 집계 이후 역대 최대치를 기록했다고 언급. 특히, 하이브(+28.2%), JYP Ent(+42.2%), 와이지엔터(+38.4%) 청취자 수가 크게 증가했는데, 케이팝 데몬 헌터스 흥행, BTS 활동재개, 블랙핑크 월드투어 효과가 주된 요인이 된 것으로 분석. 이는 음원매출 성장에 더해 글로벌 팬덤 확대에 따른 MD/공연 매출의 구조적 성장으로 이어질 것으로 전망.
- 에스엠은 이날 양호한 2분기 실적을 발표. 연결기준 매출액 3,029.14억원(YOY +19.3%), 영업이익 476.11억원(YOY +92.4%), 순이익 308.78억원(YOY +267.2%)을 기록. 이에 에스엠 측은 신보 판매 확대, 음원 매출 증가, 기획 및 공연MD 부문 실적 호조가 주효했다고 설명.
- 이에 금일 디어유, 노머스, 에스엠, 아티스트스튜디오, JYP Ent., YG PLUS 등 엔터테인먼트 테마가 상승.
화장품
올해 상반기 화장품 수출 역대 반기 최대 실적 및 에이피알 2분기 호실적 등에 상승
- 이날 한국보건산업진흥원은 2025년 상반기 의약품·의료기기·화장품 등 보건산업 수출 실적을 발표. 올해 상반기 보건산업 수출액은 지난해 같은 기간보다 13.2% 증가한 137억9,000만 달러로 역대 반기 최대 실적을 기록. 분야별로는 화장품이 14.9% 증가한 55억1,000만 달러를 기록한 가운데, 미국 시장을 중심으로 기초화장품 수출이 크게 증가하며, 화장품 분야에서 역대 반기 최대 실적을 달성했음.
- 구체적으로 기초화장용, 색조 화장용, 인체 세정용 제품류의 수출이 호조세를 보였다며, 전체 화장품 수출의 74.6%를 차지하는 기초화장품 제품류 수출은 전년 같은 기간보다 14.8% 증가한 41억1,000만 달러로 역대 반기 최대 실적을 기록. 색조화장품 제품류는 전년 동기 대비 17.3% 증가한 7억5,000만 달러로 역시 반기 최대 실적임.
- 에이피알, 25년2분기 실적 발표. 연결기준 매출액 3,277.35억원(YOY +110.77%), 영업이익 845.52억원(YOY +201.85%), 순이익 663.09억원(YOY +175.15%). 사업 부문별로는 화장품 및 뷰티 부문의 성장이 전체 실적을 견인했으며, 2분기 화장품 및 뷰티 부문 매출은 2,270억원으로 지난해 같은 기간보다 세 배가 뛰었고, 대표 브랜드 메디큐브의 판로 확대 등이 주효했던 것으로 전해짐.
- 中 단체관광객 한시적 무비자 입국 시행 소식도 호재로 작용. 언론에 따르면, 정부가 중국 단체관광객을 대상으로 한시적 무비자 입국을 추진한다고 전해짐. 이는 외국인 관광객 유치를 늘려 침체된 관광산업에 활력을 불어넣기 위한 조치로 시행 시점은 오는 9월29일부터 내년 6월 말까지임.
- 이에 에이피알을 비롯해 지에프씨생명과학, 펌텍코리아, 한국화장품, 뷰티스킨, 본느, 삐아, 파마리서치, 아우딘퓨쳐스 등 화장품 테마가 상승.
2차전지/ESS 등
中 관세율 상승에 따른 美 ESS 기대감 및 에코프로비엠, 2분기 호실적 모멘텀 지속 등에 상승
- 中 관세율 상승에 따른 美 ESS 기대감이 지속되고 있음. 업계에 따르면, 현재 미국으로 수입되는 중국산 ESS용 배터리에는 40.9%의 관세가 부과되는데 이중 무역법 301조에 따른 관세 7.5%는 내년부터 25%로 상향될 예정. 이는 중국산 배터리에 적용되는 관세율이 총 58.4%로 높아진다는 의미로 지난 5월 기준 미국이 수입한 중국산 배터리는 전년 동기 대비 30% 줄었는데 이에 따라 중국산 배터리 입지가 더욱 좁아질 전망임.
- 에코프로비엠이 전일 2분기 호실적을 발표한 가운데, KB증권 등 증권가에서 에코프로비엠의 목표주가 상향 리포트가 이어지고 있는 점도 긍정적으로 작용. KB증권은 에코프로비엠에 대해 목표주가를 기존 13만원에서 15만원으로 상향하면서 전방 고객의 EV(전기차), 소형전지, ESS향 판매 증가 등을 고려해 2026E~2030E 평균영업이익률을 기존 4.8%에서 5.4%로 상향 조정한다고 설명.
- 한편, NH투자증권은 최근 보고서를 통해 리튬 가격 상승과 ESS 수주 기대감에 이차전지주가 상승했다며, 추가 수주와 중국 공급 개혁안 기대감에 9월까지 단기반등이 이어질 것으로 전망한 바 있음.
- 이에 삼성SDI, SK이노베이션, 에코프로비엠, 에이프로, SK아이이테크놀로지, 포스코퓨처엠 등 2차전지/ESS 테마가 상승.
원자력발전
美 NASA, 2030년까지 달에 100kW 원자로 설치 추진 소식 등에 상승
- 언론에 따르면, NASA가 달 표면에 원자로를 건설하는 계획을 발표할 예정인 것으로 전해짐. 이와 관련, 4일 정치전문매체 폴리티코가 입수한 NASA 내부 문건 등에 따르면, NASA 임시국장을 겸임하는 숀 더피 교통부장관이 이번 주 내에 구체적인 시점 등을 담은 관련 계획을 발표할 예정인 가운데, 더피 임시국장은 2030년까지 달에 100㎾ 원자로를 건설하는 방안에 대해 업계의 제안을 받아보라고 NASA에 지시했다고 알려짐.
- 특히, 달의 하루는 지구에서 약 29.5일로, 약 2주 간격으로 낮과 밤이 바뀌지만, 원자로를 건설하면 태양 빛이 없는 2주간의 ‘밤’ 시간대에도 전력을 안정적으로 공급할 수 있게 돼 우주인의 체류 기간도 길어질 수 있다고 전해짐.
- 아울러 탈원전을 선언했던 유럽 주요 국가들이 최근 잇달아 원전으로 복귀하고 있는 것으로 전해짐. 원전 강국 프랑스는 물론이고 네덜란드·루마니아·체코·영국·스웨덴·슬로바키아 등이 신규 대형 원자력발전소 건설 프로젝트를 추진 중으로, 탈원전 전도사로 통했던 독일에서도 원자력을 에너지믹스에 추가해야 한다는 목소리가 높아지고 있는 것으로 알려짐.
- 이에 광명전기, 한전기술, 한국전력, 현대건설, 우진엔텍, 에너토크, 금화피에스시, 한전KPS 등 원자력발전 테마가 상승.
양자암호/양자컴퓨팅
美 아마존, 아이온큐에 약 3,670만 달러 규모 투자 소식 속 美 양자컴퓨팅 관련주 강세 영향 등에 상승
- 5일 외신에 따르면, 아마존은 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 최신 '13F 보고서'를 통해 아이온큐 주식 85만4,207주(약 3,670만 달러 규모)를 보유하고 있다고 밝힘. 이는 이전 아마존의 공시에는 없던 새로운 내용으로, 아마존이 아이온큐에 상당한 투자를 단행했음을 시사. 또한, 규제 당국에 제출된 문서에서는 해당 지분이 '새로운' 투자로 명시되어 있음에도 불구하고, 일부 기록에서는 아마존이 이미 2024년 초부터 아이온큐에 대한 지분을 가지고 있었던 것으로 나타났다고 알려짐. 이번 투자는 세계 최대 기술 기업 중 하나인 아마존이 미래 기술로 주목받는 양자 컴퓨팅 분야, 특히 아이온큐의 기술력에 깊은 신뢰를 보낸 결과로 해석되고 있음.
- 이에 지난밤 美 증시에서는 아이온큐가 5.42% 상승했으며, 디 웨이브 퀀텀(+6.52%), 아르킷 퀀텀(+5.92%), 리게티 컴퓨팅(+4.51%) 등 여타 양자컴퓨팅 관련주가 상승 마감.
- 이에 딥마인드, 케이씨에스, 한울소재과학, 포톤, 코위버, 라닉스 등 양자암호/양자컴퓨팅 테마가 상승.
세종시 관련주
국정위, 대통령 세종 집무실 건립 신속추진과제로 선정 소식에 상승
- 국정기획위원회가 대통령 세종 집무실 건립을 ‘신속추진과제’로 선정했음. 박수현 국정위 국가균형성장특별위원회 위원장은 전일 정부세종청사에서 브리핑을 열고 “국정위는 대통령 세종집무실 건립을 신속추진과제로 선정했으며, 정부에서 조속히 설계공모에 착수할 것을 제안 드린다”고 밝힘.
- 박 위원장은 “이재명 대통령도 세종 집무실을 임기 내 건립하고 국민적 합의를 거쳐 행정수도를 완성하겠다고 약속했다”며 “행정수도 완성의 첫 단추로 집무실 건립 절차에 신속하게 착수해야 한다”고 언급. 김경수 지방시대위원회 위원장도 브리핑에서 “지방균형발전에서 가장 중요한 사항 중 하나가 행정수도 완성”이라며 “가능한 이른 시일 내에 추진할 수 있게 지방시대위도 정부, 당과 협의하겠다”고 밝힘.
- 이에 대주산업, 유라테크, 계룡건설 등 세종시 관련주가 상승.
반도체 관련주
트럼프 반도체 관세 발표 우려, 美 필라델피아 반도체지수 약세 영향 등에 하락
- 지난밤 美 증시는 서비스업 업황이 관세 여파로 악화했다는 소식에 투자심리가 위축되며 3대 지수 모두 하락, 필라델피아 반도체지수도 전 거래일 대비 62.72(-1.12%) 내린 5,561.69를 기록. 엔비디아(-0.97%), 마이크로소프트(-1.47%), 애플(-0.21%), 알파벳A(-0.19%), 메타(-1.66%), 테슬라(-0.17%) 등 대형 기술주들이 대부분 하락.
- 특히, 도널드 트럼프 미국 대통령이 곧 반도체 관세를 발표할 것이라고 밝힌 점도 투자 심리를 위축시켰음. 이와 관련, 현지시간으로 5일 트럼프 대통령은 CNBC '스쿼크 박스' 인터뷰에서 "다음 주 내로 반도체 관련 관세 부과를 발표할 것"이며, 자세한 내용은 언급하지 않은 채 "반도체도 미국에서 생산되기를 원한다"고 밝힘. 반도체 관세 부과로 희토류 등 대부분 재료를 수입에 의존하는 미국의 반도체 기업도 피해가 클 것으로 예상되고 있음.
- 이에 삼성전자, SK하이닉스, DB하이텍, 넥스트칩, 코아시아, 두산테스나, 한화비전, 네패스아크 등 반도체 관련주가 하락.
특징 상한가 및 급등종목
- 썸에이지
513원(+29.87%)
: 코인 사업 진출 기대감 지속 - 아센디오
3,230원(+29.98%)
: '케이팝 데몬 헌터스' 흥행 낙수효과 기대감 - 동일스틸럭스
942원(+29.93%)
: 주주배정 유상증자 청약률 호조 - 빌리언스
393원(+29.70%)
: 엔터테인먼트 테마 상승 속 감자 후 변경상장 첫날 상한가 - 지에프씨생명과학
19,130원(+25.36%)
: 화장품 테마 상승 속 동백나무 유래 피부 회복 유전자 효과 입증 논문 국제 학술지 게재 소식 - PS일렉트로닉스
3,720원(+24.83%)
: 올해 및 내년 호실적 전망 등 - 노랑풍선
6,790원(+24.82%)
: 中 단체관광객 한시적 무비자 입국 시행 소식 등 - 캔버스엔
1,670원(+22.61%)
: 재매각 절차 돌입 및 가상자산 관련 사업 정관 추가에 따른 코인발 자금 유입 가능성 지속 부각 - 뷰티스킨
13,120원(+16.93%)
: 中 단체관광객 한시적 무비자 입국 시행 소식 등 - GS피앤엘
46,650원(+15.76%)
: 하반기 실적 모멘텀 기대감 등 - 아바코
14,760원(+12.24%)
: 2차전지 테마 상승 속 2분기 호실적 - 새빗켐
29,350원(+12.02%)
: 中 관세율 상승에 따른 美 ESS 기대감 및 에코프로비엠, 2분기 호실적 모멘텀 지속 - 에이피알
208,500원(+11.32%)
: 화장품 테마 상승 속 2분기 어닝 서프라이즈 - 이수스페셜티케미컬
51,100원(+10.61%)
: 2차전지 테마 상승 속 황화리튬 상업화 플랜트 구축 결정 - 한국화장품
11,400원(+9.93%)
: 中 단체관광객 한시적 무비자 입국 시행 소식 등 - 아비코전자
6,000원(+9.89%)
: 2분기 흑자전환 - 참좋은여행
7,340원(+9.88%)
: 中 단체관광객 한시적 무비자 입국 시행 소식 등 - HJ중공업
11,430원(+9.48%)
: 韓美 마스가(MASGA) 프로젝트에 따른 수혜 기대감 지속 부각 - 광명전기
1,161원(+9.12%)
: 美 NASA, 2030년까지 달에 100kW 원자로 설치 추진 소식
52주 신고가
외국인/기관 순매수 Top20
리포트요약
＃동아쏘시오홀딩스
［상상인 / 하태기 / ＝BUY / 목표가 ▲170,000원 / 현재가 109,600원］
자회사 경영실적 성장 가시화에 주목
- 2025년 상반기 영업실적 개선 뚜렷하다
- 에스티젠바이오 실적 성장, 수석/동천수 합병으로 수익성 개선 기대
＃DB하이텍
［LS / 차용호 / ＝Buy / 목표가 ＝64,000원 / 현재가 45,950원］
NDR 후기: 2H25부터 실적의 차별화 전망
- 2Q25P 연결 잠정실적은 매출액 3,374억원(+13%QoQ, +13%YoY), 영업이익 739억원 (+41%QoQ, +10%YoY, OPM 21.9%)으로 컨센서스 매출액 3,161억원, 영업이익 730억원 대비 매출액은 상회하였으나 영업이익은 부합
- 2H25부터 실적의 차별화 전망
＃제이피아이헬스케어
［유진투자 / 박종선 / 현재가 없음］
글로벌 의료용 그리드(Grid) 1위 업체
- 글로벌 시장지배력을 기반으로 안정적인 실적 성장 기대
- 차세대 의료영상기기 사업으로 영역 확대
＃KCC
［LS / 정경희 / ＝Buy / 목표가 ▲524,000원 / 현재가 398,000원］
예상보다 더 견조한 펀더멘탈에 금융자산까지
- 2분기, 실리콘 수익이 건자재 이익감소 상회
- 실리콘 부문 실적 개선 고무
＃빙그레
［DS투자 / 장지혜 / ＝BUY / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 78,100원］
수출로 방어하는 내수 부진
- 2Q25Pre: 수출 실적 호조에도 내수 소비 부진과 환율 및 인건비성 비용 부담으로 수익성 둔화
- 하반기 1)소비 쿠폰 영향 수요 회복, 2)수출 SKU, 지역 확대, 3)건강 지향 제품 증가
＃롯데칠성
［DS투자 / 장지혜 / ＝BUY / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 131,900원］
소비 회복과 해외 실적 개선의 콜라보
- 2Q25Re: 내수 소비 부진을 해외 자회사 실적 개선으로 방어
- 하반기 1)음료 원가 부담 완화 속 소비 심리 회복, 2)제로/기능성 SKU 확대, 3)해외 실적 기여도 확대
＃DB손해보험
［LS / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ▼150,000원 / 현재가 125,500원］
고수익성과 안정성 겸비
- 보험손익 감소에도 투자손익 선방으로 실적은 안정적
- 고수익성과 안정성 겸비
＃녹십자
［현대차 / 여노래,김현석 / ＝BUY / 목표가 ＝210,000원 / 현재가 138,200원］
알리글로 ＇해 줘＇
- 알리글로 성장과 고마진 제품군의 성장으로 컨센서스 상회
- 자회사 경영 개선도 계획대로. 차세대 신약도 준비 중
＃더존비즈온
［신영 / 정원석 / ＝매수 / 목표가 ＝85,000원 / 현재가 69,600원］
꾸준한 이익개선
- 시장 기대치를 상회하는 실적 기록
- ONE AI 고객사 꾸준히 확보
＃더존비즈온
［신한투자 / 이병화,허성규 / ＝매수 / 목표가 ＝85,000원 / 현재가 69,600원］
2Q25 Re: Amaranth10 성장세 고무적
- 주력 시장의 견고한 성장세 확인
- 연결 실적 기대치 부합, 별도 영업이익 기대치 하회
- 본업 성장 지속, 연결 실적 변동성 축소
＃더존비즈온
［유진투자 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ＝89,000원 / 현재가 69,600원］
신규사업 실적 성장 견인
- 신규 솔루션을 중심으로 전년동기 대비 10분기 연속 매출 성장세를 기록. 수익성 개선도 긍정적
- 3Q25 Preview: WEHAGO, Amaranth10, OmniEsol 솔루션 등의 신제품 효과로 안정적인 실적 성장 지속 기대
＃오리엔탈정공
［키움 / 김학준,오치호 / 현재가 6,150원］
오롯이 전달되는 조선업의 온기
- 선박 필수품을 생산하는 조선기자재 업체
- 사업모델에서 오는 안정감
- 기업가치 및 신성장 동력 점검
＃SK텔레콤
［KB / 김준섭,차성원 / ＝BUY / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 56,500원］
신뢰 회복 위한 ‘책임과 약속’의 2Q25 실적
- 컨센서스 하회한 2Q25 영업이익
- 3Q 적용될 신뢰 회복 패키지에 따른 비용
- AI의 미래성장 핵심 축으로 관심 변화
＃SK텔레콤
［메리츠 / 정지수,박건영 / ＝Buy / 목표가 ＝67,500원 / 현재가 56,500원］
단기 실적보다 중요한 가입자 회복
- 시장 컨센서스 하회
- 연간 실적 부진 예상에도 가입자 회복이 우선
＃롯데에너지머티리얼즈
［삼성 / 장정훈,서지현 / ＝HOLD / 목표가 ＝24,000원 / 현재가 25,900원］
관세 영향권, 단기 모멘텀 부재
- 2분기 실적, 시장 예상치 하회
- 북미 관세 영향과 고객 수요 변화로 하반기도 적자 가능성
＃KT
［하나 / 김홍식,이상훈 / ＝BUY / 목표가 ＝70,000원 / 현재가 54,800원］
8~9월 쉬어갈 것, 2Q 실적 발표 때 추격 매수는 지양
- 2Q 호실적은 주가에 기반영, 10월 DPS 상향 조정 여부가 중요해지는 시점
- 기대배당수익률 4%/주주환원수익률 6% 수준, 추가적인 재료 필요한 시점
＃한글과컴퓨터
［키움 / 김학준 / ＝BUY / 목표가 ＝34,000원 / 현재가 25,400원］
본격적인 K-AI시대에 한 축이 될 것으로 기대
- 예상보다는 둔화된 2Q실적
- WBL참여에 따른 AI 확장세 이어질 것
＃롯데관광개발
［DS투자 / 조대형 / ＝BUY / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 18,350원］
성수기는 이제 시작
- 예상보다 강력했던 카지노 레버리지 효과
- 성수기 진입: 성수기 초입인 7월 실적도 역대급 실적
＃롯데관광개발
［유진투자 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ▲26,000원 / 현재가 18,350원］
당신이 찾던 육각형 주식
- 2분기 매출액은 1,577억원(+35.8%yoy), 영업이익은 331억원(+462.5%yoy), 당기순이익은 59억원(흑자전환yoy)으로 높아진 시장 컨센서스를 상회하며 어닝 서프라이즈 기록
- 2분기 카지노 매출은 1,100억원(+65.4%yoy)으로 매 달 드롭액과 방문객의 성장이 이어지며 역대 최대 매출 기록
- 고무적인 부분은 올해 1월부터 방문객 수가 꺾이지 않고 성장한다는 점인데 7월은 56,691명이 방문하며 매 달 새로운 숫자를 갱신하고 있고, 7월 드롭액도 2,742억원(+91.0%yoy)으로 역대 최대 성장 보이며 경이로운 실적 지속
＃롯데관광개발
［한화투자 / 박수영 / ＝Buy / 목표가 ＝24,000원 / 현재가 18,350원］
OPM 21%, NI 흑전
- 매출 확대에 따른 OP 레버리지 확인, 그리고 NI 흑전
＃롯데관광개발
［하나 / 이기훈,김현수 / ＝BUY / 목표가 ▲23,000원 / 현재가 18,350원］
지치지도 않고 계속되는 실적 서프라이즈
- 2Q OP 331억원(+463%)
- 2025년 OP 예상치는 1,190억원(+205%)으로 연초 대비 약 70% 상향
＃LG유플러스
［하나 / 김홍식,이상훈 / ＝BUY / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 14,750원］
2Q 실적 발표 때 매수는 장기로, 11월에 다시 오를 것
- 흐름 좋지만 주가 반영된 부분 고민해야
- 2Q 어닝 서프라이즈일 것, 일회성 제외 시 2025년 연결 영업이익 1조원 예상
- 실적/밸류업 기대감 주가에 이미 반영, 리레이팅 이슈 생겨야 주가 오를 것
＃인성정보
［한국IR / 김선호,이희경 / 현재가 2,270원］
NI/SI + 미국 원격 환자 모니터링 서비스 사업자
- NI/SI 업체 + 미국 원격 환자 모니터링 서비스 사업자
- 클라우드 시대: 버티컬 솔루션으로 승부
- 미국 원격 환자 모니터링 시장에서 가능성
＃NAVER
［신한투자 / 강석오,고준혁 / ＝Trading BUY / 목표가 ▲250,000원 / 현재가 232,000원］
사업 전반 성수기 진입
- 안정적 실적에도 주가 상승 여력은 의문
- 2Q25 Preview: 사업 전반 성수기 진입
- 외형과 트래픽 성장에 대한 확신을 주지 못함
＃카카오
［신한투자 / 강석오,고준혁 / ＝매수 / 목표가 ＝86,000원 / 현재가 54,700원］
AI Agent 시대의 차세대 카카오톡
- 모든 일상 업무를 해결할 AI Agent가 기업가치 높일 것
- AI와 숏폼으로 카카오톡 수익성 확대 전망
- AI Agent로 외형 성장 및 밸류에이션 확장 전망
＃키움증권
［LS / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ＝260,000원 / 현재가 205,500원］
증시활성화 대표 수혜주
- 증시여건 호조로 최대실적 시현
- 성장정책과 주주환원 병행
＃에스엠
［KB / 이선화 / ＝BUY / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 135,500원］
높아진 IP 가치만큼 MD 매출도 증가
- 영업이익 476억원 (+92.4% YoY)으로 컨센서스 상회
- 높아진 IP 가치만큼 MD 매출도 증가
- 한한령 해제 시 TME발 수혜 기대
＃HD현대인프라코어
［키움 / 이한결 / ＝BUY / 목표가 ▲20,200원 / 현재가 16,550원］
2Q Review
- 2Q25 매출액은 1조 1,846억원(yoy +6.9%), 영업이익 1,058억원(yoy +1,497.7%, OPM 5.7%)를 달성하며 시장 기대치(776억원), 당사 추정치(643억원)을 큰 폭으로 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록
- 2025년 매출액 4조 4,402억원(yoy +7.9%), 영업이익 3,591억원(yoy +95%, OPM 8.1%)를 전망
＃토비스
［SK / 권민규,박형우 / ＝매수 / 목표가 ＝28,000원 / 현재가 16,740원］
일회성 이익 없이 서프라이즈!
- 일회성 이익 없이 서프라이즈
- Capa 증설과 고객사 확장, 하반기 실적이 더 강하다
＃토비스
［NH투자 / 심의섭,목진원 / 현재가 16,740원］
하반기 더욱 뚜렷해질 성장
- 비우호적인 대외환경에도 불구, 서프라이즈!
- 우려만 반영된 주가, 갈수록 뚜렷해질 성장
＃CJ프레시웨이
［DS투자 / 장지혜 / ＝BUY / 목표가 ＝40,000원 / 현재가 29,050원］
수요 회복과 외식업 개선으로 전략적 성장
- 2Q25Pre: 식자재유통 합병 비용 반영 제외 시 선방
- 하반기 1)온라인 성장 및 프레시원 합병 효과, 2)외식 경기 회복, 3)급식 확대로 실적 개선 전망
＃현대로템
［미래에셋 / 정동호 / ＝매수 / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 201,000원］
성장을 멈추지 않을 것
- 영업이익 컨센서스 7.3% 상회
- 방산은 계속 좋고, 철도도 좋아진다
＃현대로템
［유진투자 / 양승윤 / ＝BUY / 목표가 ＝245,000원 / 현재가 201,000원］
성장은 이제 시작
- 2025년 2분기 실적은 매출액 1조 4,176원(+30%yoy), 영업이익 2,576억원(+128%yoy, OPM 18.2%)을 기록. 영업이익 기준 시장 컨센서스 2,401억원을 상회하는 호실적
- 폴란드 및 국내 전차 물량에 추가 해외 수출 더해지며 중장기 성장을 기대
＃현대로템
［DB / 서재호 / ＝Buy / 목표가 ＝250,000원 / 현재가 201,000원］
보이는게 전부가 아니다
- 2Q25 Review . 컨센서스 상회
- 폴란드향 인도 공백? 채워줄 잠재수주는 정말 많다
＃현대로템
［교보 / 안유동 / ＝Buy / 목표가 ▲330,000원 / 현재가 201,000원］
엄중한 K2 후속 물량 P의 효과, 27년부터는 Q효과까지
- 영업이익 시장예상치 상회
- 엄중한 K2 후속 물량 P의 효과, 27년부터는 Q효과까지
＃현대로템
［현대차 / 곽민정,성기용 / ＝BUY / 목표가 ＝250,000원 / 현재가 201,000원］
이보다 더 좋을 수 없다
- 2Q25 동사의 실적은 매출액 1조 4,176억원(+20.5% qoq, +29.5% yoy), 영업이익 2,576억원(+27.0% qoq, +128.4% yoy)로 당사 추정치에 거의 부합하는 실적을 기록
- 방산업종 내 차선호주로 유지
- 레일솔루션과 디펜스솔루션의 양축이 성장을 견인할 것으로 기대되며, 향후 개발되는 K3에서는 수소연료전지를 탑재한 하이브리드 기반으로 성장 모멘텀 확보
＃현대로템
［한국투자 / 장남현 / ＝매수 / 목표가 ▲290,000원 / 현재가 201,000원］
더 큰 성장이 기다리고 있다
- 영업이익 컨센서스 7% 상회
- 이익 감소 없을 것
- 본격적인 성장은 이제 막 시작되었다
＃현대로템
［LS / 최정환 / ＝Buy / 목표가 ▲250,000원 / 현재가 201,000원］
2Q25 Review, 견고한 마진율, 기대되는 추가수주
- 2Q25 추정치 대비 매출 하회, 영업이익 상회
- 26년 폴란드 2차 계약 물량 소화, 레일솔루션도 개선 기대
＃현대로템
［iM / 변용진 / ＝Buy / 목표가 ▲320,000원 / 현재가 201,000원］
K2전차, Blitzkrieg(전격전) 시작!
- 2분기 매출 1조 4,176억원/영업이익 2,576억원
- 폴란드 물량 끊김 없음. 오히려 인도물량 가속화 예상
＃현대로템
［한화투자 / 배성조 / ＝Buy / 목표가 ＝240,000원 / 현재가 201,000원］
[2Q25 Review] 폴란드 물량 조기 생산에서 드러나는 자신감
- 영업이익 시장 기대치 상회
- 폴란드 물량 조기 생산에서 드러나는 자신감
＃현대로템
［메리츠 / 이지호 / ＝Buy / 목표가 ▲260,000원 / 현재가 201,000원］
우려를 털고 다시 전차에 탈 시간
- 방산 수출 고수익성 재차 증명, 2027년까지 지속 전망
- 동유럽향 추가 수출과 중동 확대까지 넘본다
＃현대로템
［다올투자 / 최광식 / ＝BUY / 목표가 ▲310,000원 / 현재가 201,000원］
단연코3, 수출절벽 없다
- K2 수출물량이 끄는 실적 성장 계속. 그리고 K2 EC2 9조원 수주, 그리고 향후 EC3~EC5로 2030년 초반까지 실적 호조 또는 성장이 계속
- 2026년 K2 GF 납품이 31대여도 2026년에 수출 감소는 없다는 사측 설명 설득력 있음. 2027년 실적 성장과 저평가 바라보며 선호주 의견 유지
＃현대로템
［대신 / 이태환 / ＝Buy / 목표가 ▲230,000원 / 현재가 201,000원］
K-2 쾌속 전진!
- 2Q 연결 영업이익 2,575억원(+128.4% yoy) 기록. 컨센서스 상회
- 우수한 방산 이익률 재확인. K-2 2차 계약 통해 실적 성장동력 확보
- 인상적인 레일솔루션 수주잔고 성장, 방산은 수출지역 다양화 필요
＃에프앤가이드
［밸류파인더 / 이충헌 / 현재가 8,320원］
ETF 시장 220조원 시대, 국내 유일 직수혜 상장사. 설립 이후 최초 외국인 지분율 10% 돌파에 주목
- AI 기반 금융?경제 데이터 서비스 출시 예정 및 B2C 사업 통해 신규 모멘텀 확보
- 비용 축소 및 관계사 실적 안정화 → 2Q25부터 NPM 안정화, 부채비율 41.7%
- 설립 이후 최초로 외국인 지분율 10% 돌파, 독보적 동사 지위에 따른 긍정적 해석 가능
＃LG전자
［미래에셋 / 박준서 / ＝매수 / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 76,600원］
관세와 수요 우려 vs. P/B 0.6배
- 2Q25 실적은 관세 영향 직격탄…MS 적자 확대가 실적 하락의 주된 원인
- 3Q25도 이중 부담 지속…세트 사업 수익성 방어와 관세 대응이 관건
- 저평가 국면 속 리레이팅 기회 확대.
＃LG전자
［DS투자 / 조대형 / ＝BUY / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 76,600원］
냉각이 필요한 곳은 어디든 간다
- 냉방필요일수 증가로 AC 시장 확대
- AC 뿐 아니라 칠러 등 냉각이 필요한 곳으로의 적용 확대
- 단기 실적과 주가는 관세 대응 능력 입증으로 반등 기대
＃LG전자
［iM / 고의영 / ＝Buy / 목표가 ＝95,000원 / 현재가 76,600원］
[NDR 후기] 반등 조건 모색
- P/B 0.6배에 담겨있는 걱정
- 가전 관세와 TV 경쟁 심화 우려
- VS 이익 개선과 ES 수주 성과 기대
＃셀트리온
［KB / 김혜민 / 현재가 177,800원］
[AI 실적속보] 2Q25 실적속보: 컨센서스 부합
- 2025년 2분기 실적: 시장 컨센서스 부합
- 2Q25 컨퍼런스 콜 주요 내용
＃한국금융지주
［KB / 강승건,이광준,정다원 / ＝BUY / 목표가 ▲183,000원 / 현재가 139,300원］
주식시장 강세구간에서 확인된 높은 Trading 수익성
- 2Q25 연결기준 지배주주순이익 5,390억원으로 컨센서스 43.6% 상회
＃한국금융지주
［메리츠 / 조아해,공건희 / ＝Buy / 목표가 ▲185,000원 / 현재가 139,300원］
상반기에만 순이익 1 조원
- 2Q25 지배주주순이익 5,390억원: 컨센서스 큰 폭 상회
- 실적으로 증명한 경쟁력
＃한국금융지주
［LS / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ▲170,000원 / 현재가 139,300원］
업종 최고 이익력
- 업종 최고 이익력 보유
- PF 리스크 지속 경감. IMA를 통한 추가성장 도모
- 증권업종 최선호주. 목표주가 17만원으로 상향
＃비보존 제약
［한국IR / 박선영,정수현 / 현재가 7,140원］
대한민국 제38호 신약 어나프라주 발매
- 국내 최초 비마약성 진통제 ‘어나프라주’ 출시를 통한 통증 치료 패러다임 전환
- 어나프라주 상업화 이후, 후속 파이프라인 확장을 통한 중장기 성장 가시화
- 비마약성 진통제 상업화 선도 기업으로서 기업가치 프리미엄 기대
＃아바코
［유진투자 / 허준서 / 현재가 13,150원］
약속된 분기 최대 실적
- 2Q25 매출액 1,518억원 영업이익 200억원 예상, 각각 전년비 161%, 510%의 높은 성장
- 동사는 디스플레이 밸류체인 내 TFT 공정의 스퍼터와 OELD 증착 방식에 구애받지 않는 물류시스템 구축 능력을 가졌으며, 진공오븐 등 공정 내 기타제품 라인업도 보유
- CSOT는 잉크젯 방식으로 OLED 패널 생산 예정이며 BOE(FMM), Visionox(VIP)등 업체별 증착방식이 다양해지는 국면에서도 수주 가능성 존재
＃비에이치
［키움 / 오현진 / ＝BUY / 목표가 ＝22,000원 / 현재가 15,030원］
분위기 바뀌는 중
- 2Q25 영업이익 160억원, 컨센서스 상회
- 26년 기대 요인을 주목할 시점
＃케이아이엔엑스
［LS / 정우성 / ＝Buy / 목표가 ＝114,000원 / 현재가 87,300원］
과천 데이터센터 가동 중
- 2Q25 별도 기준 잠정 실적은 매출액 258억원(+12.3% yoy), 영업이익 49억원(-10.1% yoy)을 기록
- 2026년부터 과천 데이터센터 본격적인 이익 기여 전망
＃한텍
［대신 / 박장욱 / 현재가 37,300원］
LNG에 더해질 암모니아 탱크 수주
- 셸앤튜브 열교환기가 메인. LNG와 정유화학 애프터마켓향 매출 발생
- 관세로 지연되었던 북미 LNG FID 재개로 25년 실적 개선 전망
- 암모니아 혼소발전 개화로 암모니아 탱크 분야 수혜 기대
＃뷰웍스
［LS / 정홍식 / ＝Buy / 목표가 ＝32,000원 / 현재가 21,850원］
영업이익 큰 폭 증가
- 2Q25 실적은 매출액 627억원(+15.6% yoy), 영업이익 65억원(+73.9% yoy), 세전이익 28억원(-30.2% yoy)를 기록
- 영업이익 증가 요인: 매출액 +15.6% yoy에 따른 고 정비 효과도 일부 있을 것
＃풍산
［상상인 / 김진범 / ▼HOLD / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 134,400원］
Everything is already priced in
- 기대치 하회. 신동 및 방산 부문의 수익성은 기대치를 하회
＃KB금융
［LS / 전배승 / ＝Buy / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 112,400원］
주주환원 강화 선도
- 총주주환원율 50% 달성
- 비은행 라인업 강점 지속 부각
- 금융업종 주주환원 선봉장.
＃GKL
［현대차 / 김현용 / ▲BUY / 목표가 ▲18,500원 / 현재가 15,760원］
7월 실적 화창: 중국 아니어도 잘해요
- 7월 드롭액 두 자리수 성장하며 2분기 대비 분위기 반전
- 중국 약세에도 드롭액 두 자리수 증가한 점 고무적
- 7월 홀드율 11.5%, YTD 12.0%로 전년비 구조적인 개선세 확인
- 하반기 실적 기대감
＃BNK금융지주
［유안타 / 우도형 / ＝Buy / 목표가 ▲18,000원 / 현재가 14,410원］
대손비용 우려는 완화되고 있다
- 2Q25 순이익 컨센서스 26.5% 상회
- 하반기 600억원 자사주 매입 발표
＃휴젤
［대신 / 한송협 / ＝Buy / 목표가 ＝470,000원 / 현재가 327,000원］
2분기 실발 이후가 매수 타이밍
- 현재 저평가 상태로 2Q 실적 우려로 주가가 빠지면 오히려 매수 기회
- 미국, 중국 선적 증가+3공장 가동률 상승으로 하반기 실적 성장 기대
＃코미코
［유안타 / 백길현 / ＝Buy / 목표가 ＝100,000원 / 현재가 66,800원］
2Q25 Quick review
- 2Q25 연결 매출액과 영업이익은 각각 1,460억원, 302억원으로 시장 컨센서스에 부합
- 안성법ㅊ인 중심의 가동률 상승과 중국법인의 일회성 비용 감소 영향
＃디알텍
［키움 / 김학준 / 현재가 1,675원］
국내 업황 부진을 딛고 턴어라운드 시작
- C-arm 시스템의 판매 확대에 기반한 실적 턴어라운드 진행 중
- 디텍터에서 시작해 시스템, 산업용까지
- 국내 의료파업 여파에 따른 부진에도 탑라인 성장은 지속, 신제품 기반으로 성장할 시점
＃LS에코에너지
［BNK투자 / 김장원 / ＝매수 / 목표가 ▲50,000원 / 현재가 41,350원］
신성장동력이 추가되는 LS전선의 자회사
- 분기 역대 최고 실적
- 고수익 제품 비중 증가
＃두산밥캣
［키움 / 이한결 / ＝BUY / 목표가 ▲72,000원 / 현재가 56,100원］
2Q Review
- 2Q25 매출액은 2조 2,014억원(yoy -1.6%), 영업이익 2,042억원(yoy -14.8%, OPM 9.3%)를 달성하며 시장 기대치(2,129억원), 당사 추정치(2,282억원)을 각각 4.1%, 10.5% 하회
- 2025년 매출액 8조 6,480억원(yoy +1.1%), 영업이익 7,820억원(yoy -10.3%, OPM 9.0%)를 전망
＃에코프로비엠
［BNK투자 / 김현태 / ＝보유 / 목표가 ＝120,000원 / 현재가 124,500원］
흑자 안착 긍정적이나 여전히 높은 Valuation 부담
- 인니 제련소 투자이익이 더해져 2Q OP 예상 상회
- 흑자 기조 안착 긍정적이나, Valuation 부담 상존
＃에코프로비엠
［유진투자 / 한병화 / ＝BUY / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 124,500원］
하반기에도 이익 턴어라운드 지속 예상
- 2분기 매출액, 영업이익 각각 7,797억원, 490억원으로 컨센서스 (7,211억원 123억원) 상회
- 주 고객사의 전기차용 양극재 재고 확보 증가, 전동공구, BBU, ESS향 수요 증가로 전분기 대비 매출 24% 증가
- 영업이익은 인도네시아 니켈 제련소 투자사에 대한 관련 투자 이익 405억원 계상 효과
＃에코프로비엠
［LS / 정경희 / 현재가 124,500원］
어닝 서프라이즈 다시 보기
- 2분기 실적, 서프라이즈
- 영업이익 구성
- 유증/메자닌 추진 가능성
＃에코프로비엠
［신영 / 박진수 / ＝매수 / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 124,500원］
MHP 제련소 투자 이익으로 서프라이즈 시현
- 인니 투자 관련 이익 반영으로 영업이익 서프라이즈 시현
＃에코프로비엠
［한국투자 / 김예림 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 124,500원］
실적은 좋았는데..
- 2분기 실적은 컨센서스를 상회
- ESS 확대 및 인니 투자이익 3분기 지속 반영
＃에코프로비엠
［한화투자 / 이용욱 / ＝Hold / 목표가 ▲110,000원 / 현재가 124,500원］
하반기 고객사 불확실성 우려 여전
- 2분기: 인니 니켈 제련소 투자관련 이익으로 컨센서스 상회
- 3분기: 미국 EV 보조금 폐지되며 불확실성 확대
＃에코프로비엠
［NH투자 / 주민우,양정현 / ＝Buy / 목표가 ▲153,000원 / 현재가 124,500원］
다양한 양극재 라인업에 적극 대응
- 양극재 라인업 확대에 대한 기대
- 경쟁사들 대비 견조했으나 일회성 이익 영향
＃에코프로비엠
［신한투자 / 이진명,김명주 / ＝매수 / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 124,500원］
지속될 흑자 기조
- 하반기 불확실성 속 돌파구 찾기
- 출하량 증가 및 일회성 이익 등으로 컨센서스 상회
- 우려의 정점은 통과
＃에코프로비엠
［IBK투자 / 이현욱 / ▲매수 / 목표가 ▲130,000원 / 현재가 124,500원］
하반기가 중요
- 25년 2분기, 모든 어플리케이션 성장
- 25년 3분기, 아무도 모른다
＃에코프로비엠
［다올투자 / 유지웅 / ▲BUY / 목표가 ▲160,000원 / 현재가 124,500원］
분위기 전환의 시작점
- 2Q25 실적을 통해 업황 저점 확인
- 매출 역성장 추이가 종료된 것으로 판단
- 자동차부분은 다소 실적 성장세가 더디나, 전방 고객사들의 ESS 수요가 크게 증가하고 있어 이를 상쇄
＃에코프로비엠
［DS투자 / 최태용 / ＝BUY / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 124,500원］
이(二)회성 이익으로 서프라이즈
- 2Q25P Re: 일회성 이익으로 서프라이즈, 제외해도 안정적인 우상향
- 이익 상향했으나 판매량은 하향 조정, 유럽 보조금 효과에 주목
- 필요한 패는 모두 쥐고 있는 상황이나 자금조달 문턱
＃에코프로비엠
［KB / 이창민 / ＝BUY / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 124,500원］
소형/ESS 호조와 일회성 이익으로 컨센서스 상회
- 2분기 실적 컨센서스 상회, 판매량 +28% QoQ 증가 및 일회성 이익 반영 영향
- 3분기 판매량 +3% QoQ 추정, 일회성 이익 전망되어 수익성도 양호할 것으로 기대
＃에코프로비엠
［키움 / 권준수 / ＝Outperform / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 124,500원］
본업은 여전히 적자, 하반기 불확실성은 지속
- 2Q25 영업이익 490억원, 시장 컨센서스 상회
- 3Q25 영업이익 334억원(흑자전환 YoY) 전망
＃에코프로비엠
［하나 / 김현수,홍지원 / ▲BUY / 목표가 ▲151,000원 / 현재가 124,500원］
실적 및 Valuation factor 회복 국면
- 2Q25 Review : 재고 지표 대폭 개선
- 하반기 지속 흑자 유지 전망
- 실적 추정치 상향과 멀티플 정상화
＃펌텍코리아
［DS투자 / 조대형 / ＝BUY / 목표가 ▲90,000원 / 현재가 67,500원］
매년 강해지는 성수기
- 2Q25F Pre: 선케어도 좋고 다 좋았다
- 증설로 26년 또 한번의 실적 레벨업 기대
＃실리콘투
［삼성 / 이가영 / ＝BUY / 목표가 ＝71,000원 / 현재가 51,700원］
유럽은 오프라인 벤더가 반드시 필요한 시장
- 에이피알 실적발표회 직후 장중 주가 하락
- 수익성 좋은 B2B를 줄이는 것이 아니라, B2C가 추가로 붙는 것
- 유럽은 오프라인 B2B가 현재도, 앞으로도 중요한 시장
＃지니언스
［키움 / 오현진 / 현재가 19,690원］
AI 시대, 필수가 된 사이버 보안 투자
- 늘어나는 사이버 보안 투자의 대표 수혜 기업
- EDR과 해외 진출로 중장기 성장성 확보
＃HD현대건설기계
［키움 / 이한결 / ＝BUY / 목표가 ▲126,000원 / 현재가 99,600원］
2Q Review
- 2Q25 매출액은 9,677억원(yoy +13.4%), 영업이익 400억원(yoy -31.6%, OPM 4.1%)를 달성하며 시장 기대치(352억원)를 상회하였으나 당사 추정치(580억원)을 하회
- 2025년 매출액 3조 6,047억원(yoy +4.8%), 영업이익 1,686억원(yoy -11.5%, OPM 4.7%)를 전망
- HD현대인프라코어와의 합병으로 엔진 사업의 성장세를 공유, 건기 사업부의 본격적인 실적 회복
＃이녹스첨단소재
［신한투자 / 남궁현 / ＝매수 / 목표가 ▼35,000원 / 현재가 24,600원］
달라질 2026년에 주목
- 1) 폴더블 스마트폰, 2) 차량용 소재, 3) 리튬 가격 반등
- 환율 및 신사업 비용 확대로 다소 아쉬운 수익성 기록
- 25~26년 실적 추정치 각각 9%, 8.5% 하향
＃에이피알
［메리츠 / 박종대 / ＝Buy / 목표가 ▲240,000원 / 현재가 187,300원］
2Q25 Re: K 뷰티의 새로운 역사를 써내려가는 중
- 2분기 영업이익 846억원(YoY 202%) 어닝 서프라이즈 기록
- 제품력+마케팅 역량+유통전략 3박자
＃롯데웰푸드
［DS투자 / 장지혜 / ＝BUY / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 117,000원］
무더위와 함께 Q회복
- 2Q25Re: 카카오 등 원가 부담 속 비우호적 날씨영향 내수 소비 부진과 해외 수익성 하락
- 하반기 1)무더위와 소비 회복, 원가 부담 완화되며 국내 수익성 개선, 2)H&W SKU 확대, 3)해외 실적 기여도 확대
＃롯데웰푸드
［유진투자 / 김진우 / ＝BUY / 목표가 ＝136,000원 / 현재가 117,000원］
실적을 보고 졸음번쩍
- 2Q25 매출액 1.1조원(+9%qoq, +2%yoy), 영업이익 344억원(+110%qoq, -46%yoy)으로 원재료 부담이 지속되는 가운데 ERP 관련 일회성 비용 약 110억원이 발생해 컨센서스를 하회하는 부진한 실적 시현
- 3Q25 매출액 1.1조원(+7%qoq, +6%yoy), 영업이익 660억원 (+92%qoq, -13%yoy) 전망
＃롯데웰푸드
［현대차 / 하희지 / ＝BUY / 목표가 ＝150,000원 / 현재가 117,000원］
바닥은 지났다
- 롯데웰푸드 2Q25 연결 기준 매출액은 1조 643억원(+1.9%yoy), 영업이익 343억원(-45.8%yoy, OPM 3.2%)으로, 경기 부진에 의한 수요 둔화 및 국내외 원재료 부담 지속, ERP 관련 일회성 비용 약 110억 반영되며 시장 컨센서스 큰 폭으로 하회하는 실적 기록
＃롯데웰푸드
［IBK투자 / 김태현 / ＝매수 / 목표가 ＝135,000원 / 현재가 117,000원］
하반기 반전을 기대하며
- 2Q25 영업이익, 시장 기대치 25% 하회
- 지난 1분기와 유사한 실적 흐름 이어져
- 하반기 원가 부담 완화 및 내수 판매 회복 전망
＃롯데웰푸드
［LS / 박성호 / ＝Buy / 목표가 ▼145,000원 / 현재가 117,000원］
일회성 비용 제외하면 컨센서스 부합
- 일회성 비용 제외하면 컨센서스 부합
- 하반기 소비 쿠폰 수혜 + 견조한 해외 실적
＃롯데웰푸드
［신한투자 / 조상훈,김태훈 / ＝매수 / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 117,000원］
반갑다 무더위
- 단기 실적 아쉽지만 여전히 인도에 기대를 걸어볼 만
- 또 한 번 카카오에 발목
- 결국은 해외 외형 성장에 달린 밸류에이션
＃롯데웰푸드
［한화투자 / 한유정 / ＝Hold / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 117,000원］
하반기는 좋아져야만 합니다
- 기대치를 하회한 2분기
- 하반기는 좋아져야만 합니다
＃롯데웰푸드
［NH투자 / 주영훈 / ＝Buy / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 117,000원］
하반기 턴어라운드 전망
- 3분기부터 반등 가능할 전망
- 2분기, 일회성 비용 제외 시 부합
＃롯데웰푸드
［키움 / 박상준 / ＝BUY / 목표가 ＝163,000원 / 현재가 117,000원］
펀더멘탈 회복 구간 진입
- 2분기 영업이익 343억원으로 시장 기대치 하회
- 펀더멘탈 회복 구간 진입
＃롯데웰푸드
［유안타 / 손현정 / ＝Buy / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 117,000원］
실적 저점 통과 구간실적 저점 통과 구간
- 영업이익 컨센서스 하회
- 그래도 하반기는 회복세
＃롯데웰푸드
［하나 / 심은주,고찬결 / ＝BUY / 목표가 ＝200,000원 / 현재가 117,000원］
2Q25 Re: 낮아진 시장 기대 하회
- 2Q25 Re: 시장 기대 하회
- 하반기 점진적 회복 기대
- 밸류에이션 부담은 제한적
＃롯데웰푸드
［한국투자 / 강은지 / ＝매수 / 목표가 ＝170,000원 / 현재가 117,000원］
힘들었던 상반기
- 일회성 비용 영향으로 영업이익 컨센서스 25.4% 하회
- 해외도 악조건을 견디는 중
- 나아질 일만 남은 하반기
＃카카오게임즈
［삼성 / 오동환,유승민 / ＝HOLD / 목표가 ＝13,000원 / 현재가 16,880원］
또 다시 지연된 신작 출시
- 오딘 글로벌 출시에도 기존 게임 매출 감소로 2Q25 영업 적자 유지
- 주요 신작 출시가 2026년으로 또 다시 연기됨에 따라 당분간 영업 적자 상태가 지속될 전망
- 신작 가시성 하락과 적자 지속 상황을 감안하면 추가 주가 하락 가능성에 유의
＃카카오게임즈
［미래에셋 / 임희석 / ▼중립 / 목표가 ▼17,000원 / 현재가 16,880원］
오딘 반등은 반가우나 아쉬운 신작 연기
- 컨센서스 부합
- 신작 라인업 전반 26년 출시로 조정
＃카카오게임즈
［KB / 이선화 / ＝HOLD / 목표가 ＝17,000원 / 현재가 16,880원］
신작 출시일 지연
- 영업적자 86억원 (적자전환 YoY)으로 3분기 연속 적자 지속
- 크로노 오디세이 출시일 4Q25 4Q26
- PC/콘솔로 플랫폼 확장
＃카카오게임즈
［메리츠 / 이효진 / ＝Hold / 목표가 ＝16,000원 / 현재가 16,880원］
버틸 체력을 마련할 때
- 영업이익은 상회, 순이익은 하회
- 집토끼 방어 안되고 산토끼는 확률이 낮다
＃플리토
［키움 / 오현진 / 현재가 11,210원］
플리토가 보여주는 AI로 돈 버는 방법
- 글로벌 빅테크가 꾸준히 찾는 언어 데이터
- 늘어나는 외국인 관광객의 길라잡이. 솔루션 사업도 주목
- 25년 흑자 전환 전망. 기술 고도화로 경쟁력 강화 지속
＃현대오토에버
［신한투자 / 오강호,서지범 / ＝매수 / 목표가 ▲200,000원 / 현재가 149,600원］
하반기도 달려간다
- 서프라이즈 실적의 의미 → 명확해진 하반기 주가 방향성
- 관세 우려에도 상반기 실적으로 성장 체력 입증
- 로봇, 차량SW 등 영향으로 밸류에이션 재평가 기대
＃셀비온
［하나 / 김선아,유창근 / 현재가 24,150원］
8월 말 Top line 결과를 기다리며
- 환자가 증가할수록 더 우수한 ORR 결과 확인 중
- 낮은 부작용도 유지 중, Merck의 Keytruda 파트너로 선정된 근거
- 조건부허가 승인으로 인한 국내 RLT 첫 신약 출시와 기술이전 기대 유효
＃우리금융지주
［유안타 / 우도형 / ＝Buy / 목표가 ▲31,000원 / 현재가 24,900원］
가장 높은 배당수익률
- 2Q25 순이익 컨센서스 12.6% 상회
- 2Q25 CET-1 비율 12.76%, 배당수익률 5.7%
＃HD현대에너지솔루션
［DS투자 / 안주원 / ＝BUY / 목표가 ＝65,000원 / 현재가 45,450원］
태양광 초호황 사이클에 대비
- 서프라이즈 시현
- 하반기에도 분기 평균 100억원 상회하는 이익 달성
＃카카오뱅크
［KB / 강승건,이광준,정다원 / ▲BUY / 목표가 ▼33,000원 / 현재가 27,250원］
수신 확대를 통한 비이자이익 성장 전략 지속
- 2Q25 별도기준 순이익 1,263억원, 컨센서스 3.4% 하회
＃카카오뱅크
［삼성 / 김재우,박준규 / ＝HOLD / 목표가 ▼32,000원 / 현재가 27,250원］
2Q 실적: 안정성 제고는 긍정적이지만, 성장 둔화는 부담
- 카카오뱅크의 2Q 당기순이익은 1,263억원으로 8.1% q-q 감소, 5.0% y-y 증가, 컨센서스와 유사 (3.4% 소폭 하회).
- 전년동기대비 증가세 지속은 긍정적이나, 전분기대비 감소세는 부담 요인. 일례로, 1) 이자이익은 1.5% q-q, 2) 수수료 및 플랫폼 이익은 6.4% q-q 감소.
- 동사의 전년대비 견조한 실적 개선은 긍정적. 다만, 현 Valuation과 이익 성장성 둔화 등 감안 시 차별화된 이익 성장 및 수익성 제고 확인이 향후 관건 전망
＃카카오뱅크
［메리츠 / 조아해,공건희 / ▼Hold / 목표가 ＝29,000원 / 현재가 27,250원］
더뎌진 속도
- 2Q25 당기순이익 1,263억원: 컨센서스 하회
- 부진한 영업환경
＃카카오뱅크
［한화투자 / 김도하 / ＝Hold / 목표가 ＝25,000원 / 현재가 27,250원］
중기적인 확장 정책의 제시가 무엇보다 중요한 시점
- 2Q25 당기순이익 1,263억원(+5% YoY), 기대치 부합
- 중기적인 확장 정책의 제시가 무엇보다 중요한 시점
＃SK바이오팜
［DB / 이명선 / ＝Buy / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 111,400원］
2분기 엑스코프리와 판관비 통제로 호실적
- 2Q 엑스코프리 성장은 계속되다
- 아직도 충분한 엑스코프리 확장력
＃SK바이오팜
［신영 / 정유경 / ＝매수 / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 111,400원］
엑스코프리 성장과 함께 높아지는 수익성
- 회계적 요인 제거해도 어닝 서프라이즈
- 엑스코프리 처방 성장세는 기대 이상, 2nd Product 도입 가시화 필요
＃SK바이오팜
［유진투자 / 권해순 / 현재가 111,400원］
매출 성장에 따른 레버리지 확대
- 2분기 매출액 1,763억원(+31.6%yoy, +22.1qoq), 영업이익 619억원(+137.6%yoy, +141.1%qoq)으로 시장 컨센서스(매출액 1,685억원, 영업이익 359억원)을 큰 폭으로 상회
- 장중 실적 발표 당일 주가가 16% 상승함
＃SK바이오팜
［현대차 / 여노래,김현석 / ＝BUY / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 111,400원］
잊지 말자. 가이던스 유지 = 30% 성장
- 판관비 억제를 통한 영업이익 서프라이즈, 엑스코프리는 가이던스에 맞춘 성장
- 엑스코프리 성장은 확정, 영업이익이 증명한 세컨 프로덕트 프로젝트
＃SK바이오팜
［SK / 이선경 / ＝매수 / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 111,400원］
어닝 서프라이즈, 탄탄대로
- 2Q25 Re: 엑스코프리 성장과 일회성 요인으로 컨센 72.4% 상회
- 하반기에도 지속될 미국 엑스코프리의 매출 성장
＃SK바이오팜
［대신 / 이희영 / ＝Buy / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 111,400원］
엑스코프리 견조한 성장세 재확인
- Xcopri 고성장 지속, 일회성 수익 반영으로 컨센서스 상회
＃SK바이오팜
［다올투자 / 이지수,임도영 / ＝BUY / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 111,400원］
성장은 시작일 뿐, 확장은 이제부터
- 2Q25 연결 매출액 1,763억원(+31.6% YoY, +22.1% QoQ), 영업이익 619억원(+137.6% YoY, +141.1% QoQ; OPM 35.1%)
- 엑스코프리 매출 고성장, JV 관련 일회성 용역 수익 발생, 효율적인 비용 집행으로 어닝 서프라이즈 기록
- 하반기 광고선전비, R&D 비용 등 판관비 부담 확대가 예상되나 엑스코프리 처방 증가에 따른 영업 레버리지 효과로 호실적 지속 전망
＃SK바이오팜
［메리츠 / 김준영 / ＝Buy / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 111,400원］
효자 엑스코프리
- 2nd Product 연내 도입 예정
＃SK바이오팜
［IBK투자 / 정이수 / ＝매수 / 목표가 ＝140,000원 / 현재가 111,400원］
흔들림 없는 방향성 확인
- 2분기 어닝 서프라이즈 시현
＃SK바이오팜
［한국투자 / 위해주,이다용 / ＝매수 / 목표가 ＝160,000원 / 현재가 111,400원］
Wow!
- 영업이익 컨센 대비 72% 상회
- 좋은 약이라 잘 팔리는 것
- 불확실성 딛고 실적으로 강한 주가 반등
＃SK바이오팜
［삼성 / 서근희,신수한 / ＝BUY / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 111,400원］
Xcopri 성장과 더불어 비용 통제의 균형 기반 실적 개선
- Xcopri 매출 성장과 JV 관련 일회성 수익, 판관비 효율화에 따른 비용 절감 맞물리면서 수익성 개선
- Xcopri 본업 성장 가속화로 레버리지 효과 유지
＃SK바이오팜
［상상인 / 이달미 / ＝BUY / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 111,400원］
엑스코프리의 레버리지 효과를 확인한 2분기 실적
- 2025년 2분기 실적은 매출액 1,763억원(+31.6%YoY), 영업이익 619억원(+137.7%YoY, OPM 35.1%) 시현으로 당사 추정치 대비 크게 상회하는 호실적을 시현
- 2025년 하반기 엑스코프리 매출 증가에 따른 레버리지 효과 지속 전망
＃SK바이오팜
［DS투자 / 김민정 / ＝BUY / 목표가 ▲160,000원 / 현재가 111,400원］
2Q25 Re: 판관비 통제로 레버리지 효과 극대화
- 판관비 통제로 레버리지 효과 극대화
- 엑스코프리 US 성장 견조
＃SK바이오팜
［키움 / 허혜민 / ＝BUY / 목표가 ▲140,000원 / 현재가 111,400원］
관세 우려 털어버린 실적 서프라이즈
- 비용 통제와 일회성 용역 수익으로 실적 서프라이즈 기록
- 엑스코프리 연간 가이던스 유지. 하반기 비용 증가
＃SK바이오팜
［KB / 김혜민 / ＝BUY / 목표가 ▲150,000원 / 현재가 111,400원］
말이 필요없는 엑스코프리의 힘
- 2Q25 리뷰: 엑스코프리는 말이 필요 없다
- R&D도 순항 중, 시선을 조금 바꿔보면 편안한 종목
＃SK바이오팜
［하나 / 김선아,유창근 / ＝BUY / 목표가 ＝130,000원 / 현재가 111,400원］
2Q25 영업이익 서프라이즈, 엑스코프리 처방 우상향
- 엑스코프리 미국 매출 급증으로 영업이익 서프라이즈
- 관세 대응과 무관한 매출로 하반기도 상승세 이어질 것
- 연내 2nd Product 도입 의지 다시 확인
＃PS일렉트로닉스
［신한투자 / 최승환,이병화 / 현재가 2,980원］
자율주행, 로보틱스, AI 신사업 확대 초입
- 상장 이래 가장 드라마틱한 성장세 예상
- 모바일에서 자율주행, 로보틱스, AI로의 사업 확장
- 25년은 연결실적 급증, 26년은 신사업 기여 확대
＃교촌에프앤비
［DS투자 / 장지혜 / ＝BUY / 목표가 ＝8,000원 / 현재가 5,080원］
여름은 치킨이닭
- 2Q25Pre: 가맹지역본부 직영 전환 효과 증명
- 하반기 1)가맹지역본부 직영 전환 효과, 2)외식 경기 회복, 3)해외 실적 개선 전망
＃디앤디파마텍
［삼성 / 서근희,신수한 / 현재가 131,500원］
두 개의 게임: DD01과 MET-224o 전략적 진화
- 9월, DDO1(MASH 치료제) 24주 중간 결과 확인 예정
- 경구제형 MET-097o/224o, orforglipron을 넘는 전략 가시화
＃하이브
［KB / 이선화 / 현재가 262,000원］
[AI 실적속보] 2Q25 실적 및 컨퍼런스 콜 요약
- 2025년 2분기 실적 요약
- 컨퍼런스 콜 요약
＃코스텍시스
［키움 / 김학준 / 현재가 10,600원］
공장 양수는 추가 수주의 가능성을 염두
- 글로벌 칩 냉각 솔루션에 편입
- 넓은 활용처, 확장성의 Spacer
＃디어유
［미래에셋 / 김규연,장다현 / ＝매수 / 목표가 ＝67,000원 / 현재가 47,600원］
K-pop의 힘을 보여줘
- 당분기 매출액 201.8억원, 영업이익 74.4억원을 기록
- 3분기 매출 262.8억원, 영업이익 131.9억원으로 추정
＃디어유
［IBK투자 / 김유혁 / ＝매수 / 목표가 ＝67,000원 / 현재가 47,600원］
비중확대 기회
- 영업이익 74억원(+5.4% YoY)
- 순조롭게 진행중인 이익체질 개선
＃디어유
［한화투자 / 박수영 / ＝Buy / 목표가 ＝75,000원 / 현재가 47,600원］
순항중
- 2Q25 NI 적자전환 놀랄 일 아님
- QQ 뮤직 입점 이후 (아마도) 순항중
＃디어유
［NH투자 / 이화정,문소영 / ＝Buy / 목표가 ＝65,000원 / 현재가 47,600원］
좋아질 미래
- 성장 키워드는 중국과 수익성
- 영업은 순항 중
＃디어유
［삼성 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ▼67,000원 / 현재가 47,600원］
예상보다 느린 발걸음, 그래도 방향은 분명
- 2분기 영업이익은 74억원(+5.5% YoY)으로 당사 추정치와 낮아진 눈높이 부합
- 다만 대규모 일회성 영업외비용이 반영되며 순손실 전환
- 중국 QQ뮤직 버블 서비스는 아티스트 입점에 따라 수익 개선될 예정이며, 버블폰트, AI 펫 버블 등 수익 모델 다변화도 진행 중
＃디어유
［DS투자 / 장지혜,강태호 / ＝BUY / 목표가 ▲62,000원 / 현재가 47,600원］
퀀텀 점프를 위한 준비 완료
- 2Q25Re: 대형 IP 입점에 따른 구독수 증가 및 수익 다변화
- 하반기 1)가격 인상과 PG결제 도입, 2)중국 QQ뮤직 입점 효과 본격화
＃디어유
［신한투자 / 지인해,김지영 / ＝매수 / 목표가 ＝59,000원 / 현재가 47,600원］
본게임 직전
- 이제부터 본게임
- 의미 있는 구독자수 반등
- 본게임 직전 피할 수 없는 셀온
＃카카오페이
［교보 / 김동우 / ＝Trading Buy / 목표가 ▲76,000원 / 현재가 61,800원］
공격적 확장 통한 ARPU 제고 기대
- 매출 & 영업이익 컨센서스 상회
＃카카오페이
［신한투자 / 임희연 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 61,800원］
양호한 2분기 실적, 신사업 가치 반영은 시기상조
- 증권이 견인한 양호한 실적. 구조적 재평가는 시간 필요
- 영업이익 93억원(흑전 YoY), 컨센서스 상회
- 신사업 관련 과도한 기대감 선반영은 시기상조
＃카카오페이
［한국투자 / 정호윤,황인준 / ＝중립 / 목표가 없음 / 현재가 61,800원］
돈 벌기 시작
- 이어지는 이익 증가 트렌드
- 명암이 공존했던 실적
- 관건은 여전히 밸류에이션
＃현대그린푸드
［유진투자 / 김진우 / ＝BUY / 목표가 ＝23,000원 / 현재가 16,560원］
나빠진 게 없는데 괜히 주가만 빠졌다
- 2Q25 매출액 5,521억원(-3%qoq, +2%yoy), 영업이익 309억원(-4%qoq, -5%yoy) 기록. 컨센서스 하회는 현대 캐터링시스템 연말 성과급 일부(60억원)가 상반기에 반영되었기 때문이며, 이를 감안한 영업이익은 기대치 부합
- 동사의 펀더멘털과 주주 환원 기조에는 변화가 없음
＃이수스페셜티케미컬
［메리츠 / 노우호 / 현재가 46,200원］
황화리튬 투자로 전고체 전지 첫 걸음을 떼다
- 전고체 전지 공급망, 투자 개시
- 2025~26년 전고체 전지 업황 변곡점
- 이수스페셜티케미컬이 선제적 설비 투자 결정
＃SK이터닉스
［키움 / 김학준,조재원 / 현재가 24,700원］
햇빛을 머금고 자라나는 실적
- 솔라닉스가 견인할 2Q25 실적
- 신사업 성과 가속화
- 중장기 투자 매력도 점증
＃GS피앤엘
［IBK투자 / 남성현 / 현재가 40,300원］
2분기 호텔 업황 훈풍이 반영
- 2분기 매출액 1,121억 원, 영업이익 116억 원
- 하반기 강력한 실적 모멘텀 기대
[출처:KRX한국거래소/fnguide/infostock/네이버증권 등]
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