(24.02.27 화) 특징 테마 및 리포트요약 정리

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테마시황

마이크론, 엔비디아 AI 반도체용 HBM3E 본격 양산 및 삼성전자 업계 최초 36GB HBM3E 12단 D램 개발 소식 등에 HBM 테마 상승.
조선업 호황 지속 속 모잠비크 LNG선 건조 연기 호재 분석 등에 조선 테마 상승.
비트코인, 5만6,000달러 돌파 소식에 일부 가상화폐/ 두나무 테마 상승. STO, NFT 테마도 상승.
투자매력 유효 분석 등에 일부 은행 테마 상승.
이 외 CCTV & DVR, 보안주, 3D 프린터, 야놀자, SNS, 키오스크, 마리화나(대마), CXL, 백화점, 증권 등 일부 테마만 상승.
반면, 정부, 기업 밸류업 프로그램 세부내용 실망 매물 지속 등에 손해보험, 생명보험, 지주사, 자동차, 건설, 철강 등 저PBR 관련 테마 하락.
수소차 시장 역성장 속 니콜라 상장 폐지 우려 등에 수소차(연료전지/부품/충전소 등) 테마 하락.
초전도체 관련 일부 업체 투자경고종목 지정 속 초전도체 테마 하락.
영화 '파묘' 흥행 기대감 지속 등에 전일 부각됐던 영화/ 영상콘텐츠 테마 하락.
중국 경기 부진 우려 지속 등에 면세점, 화장품, 항공/저가 항공사, 여행, 카지노 등 중국 소비 관련 테마 하락. 국내 상장 중국기업 테마도 하락.
HBM 경쟁 심화 우려에 SK하이닉스 (-4.94%)가 큰 폭으로 하락한 가운데, 반도체 대표주(생산), 반도체 재료/부품, 시스템반도체, 뉴로모픽 반도체 등 일부 반도체 테마 하락.
하이브(-7.13%) 앨범 성장 둔화 전망 등에 하락, 에스엠 (-3.47%) 카리나 열애설에 하락 등 개별 악재 속 엔터테인먼트, 음원/음반 테마 하락.
전기차 수요 둔화 우려 지속 등에 전기차, 2차전지, 리비 안 테마 하락. 리튬, 폐배터리 등의 테마도 하락.
이 외 미용기기, 의료AI, 원격진료/비대면진료(U-Healthcare), AI 챗봇(챗GPT 등), 건설기계, 해운, IT 대표주, 의료기기, RFID(NFC 등), 전기자전거, 아이폰, 전력설비, 마켓컬리, 황사/미세먼지, 백신여권, 전선, 치아 치료(임플란트 등), 日 수출 규제(국산화 등), 스마트팩토리, 5G, 제4이동통신 등의 테마가 하락률 상위를 기록하는 등 증시 부진 속 대부분 테마가 하락.

HBM

마이크론, 엔비디아 AI 반도체용 HBM3E 본격 양산 및 삼성전자 업계 최초 36GB HBM3E 12단 D램 개발 소식 등에 상승

마이크론 테크놀로지는 전일(현지시간) 언론을 통해 "HBM3E 솔루션의 대량 생산을 시작했으며 이번 24GB(기가바이트) 용량의 8H(8단) HBM3E는 올해 2분기 출하를 시작하는 엔비디아 'H200'에 탑재될 예정" 밝힘. 이어 "HBM3E(고대역폭 메모리 3E)가 경쟁사 제품보다 30% 적은 전력을 소비하며 AI 애플리케이션을 구동하는 칩에 대한 수 요 급증에 대응할 수 있을 것"이라고 밝힘.
언론에 따르면, 삼성전자가 업계 최초로 36GB(기가바이트) HBM3E(5세대 HBM) 12H(High, 12단 적층) D램 개발에 성공하고 고용량 HBM 시장 선점에 나설 것으로 전해짐. 이 제품은 경쟁사인 SK하이닉스가 이르면 다음달 양산을 계획 중인 8단 적층·24GB의 HBM3E보다 고성능·고용량 제품으로, 삼성전자가 앞선 기술개발을 토대로 다시금 AI반도체 시장을 선점하는 데 나섰다는 평가도 제기되고 있음.
현대차증권은 보고서를 통해 엄청난 양의 모델 파라미터를 필요로 하는 대규모 언어 모델(LLM)과 생성형 AI의 등장으로 하이엔드 컴퓨팅에 필요한 메모리 대역폭과 용량은 전례 없이 증가하고 있다고 밝힘. 이어 클라우드 컴퓨팅 기업들이 여전히 Generative AI 투자의 초기 단계에 있기 때문에 HBM에 대한 수요는 지속적으로 강할 것으로 예상된다고 밝힘. 특히, 2024년 2월 SK하이닉스는 이러한 수요를 충족하기 위해 16단 48GB로 1,280GB/s의 대역폭을 달성하는 HBM3E를 발표했다고 언급.
최근 마크 저커버그 메타 최고경영자(CEO)가 조만간 방한하겠다는 소식이 전해진 가운데, 미국 빅테크 기업들이 국내 고대역폭메모리(HBM), 컴퓨트익스프레스링크(CXL) 관련 부품 기업과 잇단 파트너십을 맺고 있는 것으로 알려짐. 이와 관련, 메타는 AI 메모리 반도체로 각광 받고 있는 HBM 재활용 공정(리사이클링·Recycling) 관련 기술과 관련해 국내 반도체 검사장비 기업인 큐알티 와 협력 관계를 모색하고 있는 것으로 알려짐.
이 같은 소식에 큐알티, 예스티, 아이엠티, 한미반도체, 제우스 등 HBM 테마가 상승. 다만, 고대역폭메모리(HBM) 공급 경쟁이 심화될 것이라는 우려가 커지면서 SK하이닉스는 하락.

조선

모잠비크 LNG선 건조 연기 호재 분석 등에 상승

언론에 따르면, 국내 조선사들이 수주 행진을 이어가면서 6조원 규모 모잠비크 LNG(액화천연가스) 운반선 제작 연기도 조선업계의 실적 호재가 될 것으로 분석되고 있음. 프랑스의 토탈에너지스는 모잠비크 LNG 프로젝트에 필요한 LNG 운반선 17척의 건조를 미뤘으며, 모잠비크 LNG 프로젝트의 연기는 이번이 6번째로, 이슬람 반군이 모잠비크 현지에서 득세하는 상황에 따른 어쩔 수 없는 연기로 보이는 것으로 알려짐. 이와 같은 건조 연기는 업계 밖에서 보기에는 악재이나, 향후 4년 가량은 일감 걱정 없이 건조 물량을 확보한 조선업계에서는 갑자기 생긴 슬롯의 여유가 호재라고 보고 있음.
조선 업계 관계자는 "각 조선사들이 3~4년치의 일감을 쌓아두고 있는 상황이기 때문에 모잠비크 LNG 프로젝트의 연기로 당장 타격을 받을 상황이 아니다"며, "저가 수주보다는 선별 수주를 해나가며 수익성 제고를 지속 추진해 나갈 것"이라고 밝힘.
이 같은 소식 속 한화오션, HD현대중공업, 삼성중공업, HD한국조선해양 등 조선 테마가 상승.

가상화폐/ 두나무

비트코인, 5만6,000달러 돌파 소식에 일부 관련주 상승

최근 가파른 상승세를 이어가고 있는 가상화폐 대장주 비트코인 가격이 5만6,000달러를 돌파했음. 코인마켓캡에 따르면, 이날 오후 4시 기준 비트코인 가격은 24시간 전거래일 대비 10% 가까이 급등한 56,250달러선에서 거래중이며, 빗썸과 업비트에서는 7,730~7,750만원선에서 거래중임.
업계에서는 현물 ETF를 통한 지속적인 투자자 수요가 비트코인 가격을 기록적인 수준으 로 다시 끌어올릴 것이라는 낙관론이 커지고 있기 때문으로 분석되고 있음.
이 같은 소식에 우리기술투자, 갤럭시아머니트리, 위지트 등 일부 가상화폐/두나무 테마가 상승.

은행

투자매력 유효 분석 등에 일부 관련주 상승

BNK투자증권은 보고서를 통해 이익증가, 저평가매력, 주주환원강화 등 은행주 투자매력은 여전히 유효하다고 분석. 특히, 은행주 2024년(E) PBR 0.36배에 불과하여 과거평균 및 국내 주요섹터, 해외 주요은행 대비로도 저평가 상태이며, 더불어 국내외 부동산 및 PF 관련 우려에도 건전성지표인 NPL 및 NPL Coverage 비율도 과거 및 해외 주요은행 대비 양호하고, 2Q20 이후 보수적으로 10조원의 추가 충당금적립과 77% 수준의 담보 및 보증 비율 등을 감안하면 추가 이익감소 및 자본훼손 가능성도 크지 않다고 설명.
아울러 2014년 이후 9년간 지배주주순이익은 지속적으로 증가하였고, 높은 이익안정성을 바탕으로 2023년 7.0% 배당수익 률과 자사주 매입 및 소각 포함 총주주환원율은 32.7%로 상향되었다고 밝힘. 또한, 금번 정부가 발표한 ‘기업 밸류업 지원방안’은 끝이 아닌 시작일 뿐이고(5월 2차 세미나 개최하며, 정책 지속성이 보다 중요), 특히 지난 2월 실적발표 때 자사주 매입 및 소각은 보다 확대되었음을 감안하면 은행 경영진의 주주환원 의지는 매우 강력하며, 이 과정에서 투자자의 신뢰도 또한 제고될 것으로 예상.
이와 관련 JB금융지주, 우리금융지주, 신한지주 등 일부 은행 테마가 상승.

저PBR 관련주

정부, 기업 밸류업 프로그램 세부내용 실망 매물 지속 등에 하락

정부는 전일 '코리아 디스카운트'(한국 증시 저평가) 현상을 해소하기 위한 취지에서 구상 중인 '기업 밸류업 프로그램' 세부내용을 발표했음. 금융위원회는 유관기관과 함께 ‘한국 증시 도약을 위한 기업 밸류업 지원 방안 1차 세미나’를 열고 한국 증시 저평가 해소를 위해 오는 7월부터 상장사들에 기업가치 제고 계획을 스스로 세워 공시하도록 한다고 밝혔으며, 유관기관과 오는 5월 2차 세미나를 열고 6월 중 최종 가이드라인을 확정한다고 언급.
공개된 방안에 따르면, 약 1,600개에 달하는 전체 코스피·코스닥 상장사는 기업가치 제고 계획을 스스로 수립하고 연 1회 자율 공시하게 되며, 기업가치 개선 계획에는 ‘현황 진단목표 설정계획 수립이행 평가·소통’ 등의 내용이 담기는 것으로 전해짐. 또한, 정부는 기업들의 적극적인 참여 유도를 위해 다양한 세제 지원책을 인센티브로 제시할 방침이며 매년 우수기업에 대한 표창을 수여하고, 모범 납세자 선정 우대 등 세정 지원 혜택을 제공할 계획으로 알려짐.
시장에서는 이번 밸류업 프로그램에 대한 기대와 밸류업 지원방안 세미나 간의 간극이 우려했던 것보다 큰 것으로 분석하고 있음.
이 같은 소식에 실망 매물이 연일 출회되며 한화손해보험, 롯데손해보험 등 손해보험, 미래에셋생명 등 생명보험, 기아, 현대모비스, HL만도 등 자동차 대표주/부품, 두산, SK스퀘어, DL 등 지주사, SK텔레콤, KT 등 통신, 삼성물산, 현대건설 등 건설, 고려제강, 세아제강 등 철강 등 대표적 저PBR 관련 테마들이 하락.

수소차(연료전지/부품/충전소 등)

수소차 시장 역성장 속 니콜라 상장 폐지 우려 등에 하락

일부 언론에 따르면, 수소연료전지 트럭 제조업체 니콜라가 '제2 테슬라의 꿈'은 커녕 또 다시 상장폐지 위기에 놓인 것으로 전해짐. 니콜라는 지난해 5월에 이어 올해 1월에도 美 나스닥증권거래소로부터 상장폐지 통보를 받은 가운데, 올해 들어 지속적으로 1달러를 밑돌며 26일(현지시간) 기준 0.72달러를 기록중임. 美 거래소는 '나스닥 규정 5550A2'에 따라 개별 기업 주가가 30거래일 연속 1달러를 밑도는 경우 해당 기업에 상장폐지 가능성을 알리고 있음.
최근 시장 조사 업체 SNE리서치에 따르면, 2023년 1월~12월 세계 각국에 등록된 수소연료전지차 총판매량은 1만4,451대로 전년동기대비 30.2% 감소한 것으로 전해짐. 수소차 시장이 역성장한 것은 부족한 신차가 일차적인 이유로 꼽히고 있으며, 이에 더해 수소차 충전 비용 상승, 불량 수소 사고, 수소 충전 인프라 부족 등으로 인해 친환경 차 시장에서 수소차의 매력이 감소한 것도 주요 요인으로 꼽히고 있음.
이 같은 소식에 비엠티, LS ELECTRIC, 대원강업, 에코바이오, 삼보모터스 등 수소차 테마가 하락.

특징 상한가 및 급등종목

DGP 2,150원(+29.83%)
: 경영권 분쟁 기대감 지속 등에 상한가
DRB동일 7,470원(+29.91%)
: 종속회사 동일고무벨트 , KAIST와 AI·VR 결합 개발 프로세스 연구 소식에 상한가
동일고무벨트 8,680원(+29.94%)
: KAIST와 AI·VR 결합 개발 프로세스 연구 소식에 상한가
저스템 19,240원(+30.00%)
: 삼성·엔비디아, AI 반도체 협력 가능성 제기 속 전세계 유일 N₂ LPM 기술 공급 사실 부각에 상한가
에이피알 317,500원(+27.00%)
: 신규 상장 첫날 급등
큐알티 37,300원(+24.96%)
: HBM(고대역폭메모리) 테마 상승 및 마크 저커버그 메타 CEO 방한 앞두고 메타와 협업설 속 급등
예스티 22,300원(+16.27%)
: 마이크론, 엔비디아 AI 반도체용 HBM3E 본격 양산 및 삼성전자 업계 최초 36GB HBM3E 12단 D램 개발 소식 등에 HBM(고대역폭메모리) 테마 상승 속 급등
로보스타 35,900원(+15.81%)
: LG전자 ·MS 로봇 비서 공동 개발 소식 속 LG전자 로봇 계열사인 점이 부각되며 급등
강원에너지 19,490원(+15.60%)
: 지난해 호실적 등에 급등
국전약품 6,610원(+15.16%)
: 에스엔바이오사이언스, 췌장암 항암 후보물질 美 FDA 희귀의약품 지정 승인 소식 속 에스엔바이오사이언스와 합작법인 설립 사실 부각에 급등
플레이디 8,900원(+13.81%)
: 트위치, 국내시장 철수 본격화 속 수혜 기대감 등에 급등
링네트 5,650원(+13.57%)
: AI Capex 확대에 따른 수혜 기대감 등에 급등
성호전자 1,583원(+12.59%)
: 지난해 실적 호조에 급등
아이엠티 22,050원(+11.87%)
: 마이크론, 엔비디아 AI 반도체용 HBM3E 본격 양산 및 삼성전자 업계 최초 36GB HBM3E 12단 D램 개발 소식 등에 HBM(고대역폭메모리) 테마 상승 속 급등
앱클론 17,150원(+11.22%)
: 제2의 HLB 기대감 지속 등에 급등
우리기술투자 8,620원(+10.37%)
: 비트코인, 5만6,000달러 돌파 소식에 가상화폐(비트코인 등) 테마 상승 속 급등
EDGC 683원(+10.16%)
: 경영권 매각 추진 기대감 지속 및 노화 극복 프로젝트 대회 '엑스프라이즈 헬스스팬' 공식 참가 모멘텀 지속에 급등
메드팩토 15,110원(+9.18%)
: 백토서팁 병용요법 논문 국제학술지 게재 모멘텀 지속에 급등
셀트리온제약 115,900원(+9.03%)
: 셀트리온, CT-P13 SC(램시마 피하주사 제형) 유럽 임상 3상 시험계획 신청에 급등
케이씨텍 39,200원(+8.59%)
: 마이크론, 엔비디아 AI 반도체용 HBM3E 본격 양산 및 삼성전자 업계 최초 36GB HBM3E 12단 D램 개발 소식 등에 HBM(고대역폭메모리) 테마 상승 속 강세

코스피 외국인 순매수/순매도 Top20

코스닥 외국인 순매수/순매도 Top20

코스피 기관 순매수/순매도 Top20

코스닥 기관 순매수/순매도 Top20

리포트요약

＃유한양행

［삼성증권 / 서근희 / ＝BUY / 목표가 ▲83,000원 / 현재가 69,900원］

Lazertinib 우선 심사 승인으로 빠른 미국 출시 기대

Lazertinib/Rybrevant, 3Q24 FDA 승인 기대
YH35234, 쌓여가는 임상 데이터

＃SK하이닉스

［다올투자증권 / 고영민 / ＝BUY / 목표가 ▲190,000원 / 현재가 161,800원］

23년 재림, 24년 1차 적정주가 상향

24년 & 25년 실적 추정치 및 적정주가 상향
3월부터 HBM3E 출하 시작. 24년에도 경쟁사 대비 M/S, 수익성 모두 우위를 기반으로 공급한다는 점을 감안할 때, 23년과 같은 공급자 프리미엄 효과 발생 가능. Multiple의 차별적 확장 구간에 진입했다는 판단. 또한 업황 반등 방향성이 확인된 상황에서 NAND 역시 추가적인 적자 확대가 아닌 개선세가 이어짐을 주목. 적정주가 190,000원으로 상향, 최선호주 유지

＃아세아제지

［신한투자증권 / 최승환,이병화,백지우,허성규 / 현재가 47,250원］

한발 빨리 시작한 밸류업

골판지 원지부터 판지, 상자까지 일관화 제조
2023년은 원재료인 폐지 가격의 하락으로 역성장
2023년 7월 주주환원정책을 발표

＃삼영무역

［신한투자증권 / 최승환,이병화,백지우,허성규 / 현재가 13,790원］

시총만큼의 현금과 준수한 배당

화공약품, 자동차 내외장재, 안경렌즈 판매업을 영위
배당을 꾸준히 확대

＃현대제철

［DB금융투자 / 정재헌 / ＝Buy / 목표가 ＝50,000원 / 현재가 34,450원］

업황 반등시 가장 부각될 평가 매력

여전한 저평가 매력, 철강 업황 반등 기대감을 키우자
1Q24E 연결 영업이익 1,222억원, 판가인상 제한에 따른 수익성 둔화

＃현대차

［다올투자증권 / 유지웅,강민정 / ＝BUY / 목표가 ＝280,000원 / 현재가 239,000원］

밸류업 프로그램 그 이후

전일 정부는 기업 밸류업 프로그램 발표
글로벌 Peer 대비로는 여전히 부족한 주주환원 비율
ROE 분모가 아닌 수익성 재고를 통한 PBR 상승 기대 필요

＃POSCO홀딩스

［DB금융투자 / 정재헌 / ＝Buy / 목표가 ▼580,000원 / 현재가 432,500원］

24년, 수직계열화 기여 시작

24년, 수직계열화 실적 기여 시작의 해
1Q24E 연결 영업이익 6,701억원, 철강 수익성 둔화
비중국 2차전지 밸류체인 확보는 프리미엄 요인

＃GS건설

［BNK투자증권 / 이선일 / ＝매수 / 목표가 ＝20,000원 / 현재가 15,350원］

재도약을 위한 또 한번의 Big Bath

안전 점검과 품질관리 그리고 대대적인 원가 재점검으로 실적부진 지속
여전한 브랜드 경쟁력으로 우월한 분양실적 달성→ 재도약의 발판 마련

＃삼성전기

［IBK투자증권 / 김운호 / ＝매수 / 목표가 ＝180,000원 / 현재가 134,100원］

예상보다 빠른 반등

24년 1분기. 기대 이상
24년 1분기 반등. 이후로도 개선세 지속
투자의견 매수, 목표주가 180,000원 유지

＃고려아연

［DB금융투자 / 정재헌 / ＝Buy / 목표가 ＝670,000원 / 현재가 459,000원］

비중국 니켈 프리미엄을 기대

동박과 더불어 니켈 제련까지
1Q24E 연결 영업이익 1,918억원, 아연 TC 하락에 따른 감익
제련 노하우를 활용한 수직계열화, 그리고 비중국 니켈

＃삼성증권

［현대차증권 / 이홍재,장영임 / ＝BUY / 목표가 ▲47,000원 / 현재가 40,150원］

올해도 두 자리 수 이익 성장 기대

4분기 실적은 부진. 올해 이익 반등 여지는 충분
일관된 배당정책은 긍정적. 상향 여부는 불확실

＃SK텔레콤

［하나증권 / 김홍식,고연수 / ＝BUY / 목표가 ＝60,000원 / 현재가 52,900원］

3월 전략 - 저 PBR 사실거면 SKT가 안전합니다

12개월/3월 통신서비스 업종 Top Pick으로 제시
주주이익환원규모 감안하면 절대 저평가, 배당 늘긴 어렵지만 기대수익률 높아
국내 통신사 밸류업 프로그램 수혜 기대하기 어려워 수익률 측면으로 접근해야

＃풀무원

［DS투자증권 / 장지혜 / ＝BUY / 목표가 ＝14,000원 / 현재가 10,690원］

40년 역사의 전환점이 될 2024년

2024년 해외 부문 흑자 전환으로 연결 실적 성장 전망
NDR 주요 질의 응답: 해외 실적 개선, 재무 구조 개선 계획
투자의견 매수, 목표주가 1.4만원 유지

＃한국알콜

［신한투자증권 / 최승환,이병화,백지우,허성규 / 현재가 11,660원］

IT 턴어라운드와 배당정책 공시로 2024년 기대

1984년 합성에탄올을 생산하며 주정사업을 시작
2023년 매출액 4,358억원(-15% YoY), 영업이익 171억원(-32% YoY)을 전망
주당배당금은 2023년 285원, 2022년 50원으로 전년비 대폭 상승

＃브이티

［하나증권 / 박은정,김다혜 / ＝BUY / 목표가 ▲27,000원 / 현재가 17,880원］

4Q23 Review: 최고 실적 달성

4Q23 Review: 최고 실적 달성
2024년 전망: 리들샷의 확장 본격화

＃삼목에스폼

［신한투자증권 / 최승환,이병화,백지우,허성규 / 현재가 17,630원］

실적과 자산, 밸류에이션 삼박자가 맞물리며 UP!

1985년 설립, 1996년 코스닥 시장에 상장
주요 자산가치도 돋보인다

＃키다리스튜디오

［하이투자증권 / 윤예지 / 현재가 6,000원］

구조적인 체질 개선

5개 분기만에 흑자 전환
1분기에도 흑자 기조 이어질 것
중국 진출이 가장 중요

＃팬오션

［NH투자증권 / 정연승,곽재혁 / ＝Buy / 목표가 ＝6,300원 / 현재가 4,580원］

중고선가 급등, 저평가 매력 부각

벌크 중고선가 지수, 2011년 3월 이후 역대 최고치 경신
비교 기업 대비 Valuation 측면에서 과도한 저평가 영역

＃NICE평가정보

［신한투자증권 / 최승환,이병화,백지우,허성규 / 현재가 10,770원］

국내 1위 개인CB 기업, 주주환원 의지 확인

개인/기업 신용평가 및 모형 구축 국내 1위 기업
2012년 이후 2021년까지 한차례의 영업이익 감소도 없었다
공시를 통해 2023년 이후 주주환원 정책을 발표

＃KT

［하나증권 / 김홍식,고연수 / ＝Neutral / 목표가 ＝33,000원 / 현재가 38,700원］

3월 전략 - 과매수 국면, 냉정한 판단 요구

펀더멘털 개선 없이 주가만 올랐습니다
밸류업 프로그램에도 통신 규제 완화는 없을 것이고 배당 늘리기 어렵습니다
배당수익률 5.1%, 외국인 취득 가능 지분율 4%, 냉정한 판단이 요구

＃LG유플러스

［하나증권 / 김홍식,고연수 / ＝Neutral / 목표가 ＝11,000원 / 현재가 10,210원］

3월 전략 - 장기 투자로 국한하십시오

큰 폭의 주가 상승도 하락도 없을 듯
2024년 DPS는 650원이 될 전망, 배당 성장 기대감 낮지만 수익률은 양호한 편
만약 PBR 낮은 고배당주를 배당 투자 목적으로만 고른다면 나쁘지 않은 선택될 듯

＃백산

［신한투자증권 / 최승환,이병화,백지우,허성규 / 현재가 11,980원］

우호적 업황 속에 밸류에이션 매력 부각

1986년 설립된 PU 합성피혁 전문 업체
2023년 매출액 4,112억원(-13.6% YoY), 영업이익 513억원(+1.9% YoY)을 추정
2Q23 발행주식총수의 1.7%를 소각 후 3Q23 2% 이상 자사주를 취득해 지속적인 주주환원을 보이고 있다

＃NAVER

［다올투자증권 / 김하정,차윤지 / ＝BUY / 목표가 ▼300,000원 / 현재가 199,900원］

NRD 후기: 슴슴한 맛

뚜렷한 성장보다는 과도한 우려가 투자포인트
주가가 반영하는 우려와 달리 광고와 커머스 모두 높은 경쟁 강도에도 불구하고 성장을 기대할 이유는 충분.
본업의 이익 전망치를 소폭 하향하고 웹툰 부문 가치 산정 방식을 변경(2024E 매출에 PSR 4.5x)함에 따라 적정주가를 30만원으로 하향

＃KG이니시스

［신한투자증권 / 최승환,이병화,백지우,허성규 / 현재가 13,020원］

성장률 둔화 우려 불식, 사상 최대 매출 달성

온/오프라인 VAN과 PG 사업을 영위
사상 최대 매출에도 불구 기업가치는 저평가 된 상태

＃영풍정밀

［신한투자증권 / 최승환,이병화,백지우,허성규 / 현재가 12,400원］

주주환원과 실적상승을 동시에

유체기계 부품 업체로 석유화학공장에 쓰이는 산업용 펌프와 밸브를 판매
최대주주의 특수관계인 및 친인척 지분율이 52%를 넘는 반면 최대주주의 지분율은 6.2%로 비교적 낮은 편

＃나이스정보통신

［신한투자증권 / 최승환,이병화,백지우,허성규 / 현재가 21,550원］

신사업 성장과 주주환원 의지 확인

온/오프라인 VAN, PG 부문 사업을 영위
2023년 매출 성장을 시현했지만 아쉬운 영업이익률을 기록
주주환원에 적극적

＃광주신세계

［신한투자증권 / 최승환,이병화,백지우,허성규 / 현재가 30,750원］

꾸준한 주주환원 및 공고해지는 호남권 랜드마크

광주광역시 독립법인 백화점으로 신세계가 62.8% 지분을 소유
4Q23 매출액 495억원(+0.1% YoY), 영업이익 165억원(-4.4% YoY)을 달성
21년 10월 중장기 주주환원 정책을 공개해 당기순이익의 20% 이상을 배당재원으로 쓰도록 공시

＃링네트

［신한투자증권 / 최승환,이병화,백지우,허성규 / 현재가 4,975원］

PER 3.8배짜리 AI CaPex 수혜기업

네트워크 구축 및 유지보수를 담당하는 NI (Network Integration) 기업
반도체, 2차전지, 자동차 대표기업의 AI Capex 확대로 관련매출이 크게 늘고 있다
2024년 P/E 3.8배, P/B 0.7배이며, 2023년 추정 순현금은 600억원으로 시가총액의 80%에 육박

＃코텍

［신한투자증권 / 최승환,이병화,백지우,허성규 / 현재가 7,090원］

2023년이 저점

산업용 모니터 제조업체
2023년 역성장을 기록
지난 2월 시가배당률 3%의 배당을 공시

＃바이넥스

［그로쓰리서치 / 이재모,김주민,고혁진 / 현재가 11,420원］

美/中 갈등 속에 국내 CMO 업체들은 웃는다

바이오의약품 위탁 생산 및 개발, 케미컬의약품 제조 및 판매
케미컬의약품 사업의 안정적인 성장 기대
24년 5월 FDA 실사 통과 이후 25년부터 클로벌 상용화 제품 생산 기대

＃지역난방공사

［신영증권 / 권덕민 / ＝매수 / 목표가 ＝54,000원 / 현재가 40,300원］

회계변경 없이도 가능했던 4분기 흑자전환

회계처리 변경으로 두드러진 4분기 영업이익 규모, 다만 회계처리 반영을 제외해도 흑자전환 달성
재무건전성 확보는 긴 호흡으로 지켜봐야 할 것, 2023년의 배당 가능성은 적다고 판단
결론, 실적 턴어라운드는 시작되었다

＃지역난방공사

［유진투자증권 / 황성현 / ＝STRONG BUY / 목표가 ▲78,000원 / 현재가 40,300원］

회계기준 변경으로 배당도 가능

실적 수정 반영해 목표주가 78,000원(+36%)으로 상향, 투자의견 STRONG BUY 유지
4Q23 매출액 1조원 (+71%qoq, -32%yoy), 영업이익 4,933억원(흑전qoq, 흑전yoy)으로 당사 추정을 상회하는 어닝 서프라이즈 기록
1Q24 매출액 1.3조원(+29%qoq, -19%yoy), 영업이익 1,206억원(-76%qoq, 흑전yoy) 전망

＃지역난방공사

［하나증권 / 유재선,채운샘 / ＝BUY / 목표가 ▲60,000원 / 현재가 40,300원］

어제까지 한국전력 오늘부터 가스공사

4Q23 영업이익 4,933억원(흑자전환)으로 컨센서스 상회
공개되지 않는 적정투자보수 vs 변동비 정산 후 영업이익

＃CJ CGV

［대신증권 / 김회재 / ＝Buy / 목표가 ＝10,000원 / 현재가 5,920원］

신작은 스크린에서 봐야죠

신작 개봉, 스크린으로 몰리는 관객. <파묘> 개봉 4일차 230만명
24년 역대 최고 실적 전망. 구작 소진, 티켓 가격 부담 완화, OTT 가격 인상

＃랩지노믹스

［NH투자증권 / 박병국,한승연 / ＝Buy / 목표가 ▼5,000원 / 현재가 3,625원］

비용 처리의 해를 지나 3분기 LDT 효과 시작

자회사 상각 등 1회성 비용 처리로 4분기 적자 전환
’24년 3분기부터 LDT 전환 효과 발생 추정

＃파트론

［하이투자증권 / 고의영 / ＝Buy / 목표가 ＝10,500원 / 현재가 8,020원］

회복의 원년

인식 전환을 기다린다
4Q23 외형은 선방, 수익성은 아쉬움
2024년은 회복의 원년

＃테스

［키움증권 / 박유악 / ＝BUY / 목표가 ＝26,000원 / 현재가 18,830원］

1Q24 영업흑자 전환 전망

4Q23 영업적자 76억원, 기대치 하회
1Q24 영업이익 55억원, 영업흑자 전환 전망
투자의견 ＇BUY＇, 목표주가 26,000원 유지

＃크레버스

［신한투자증권 / 최승환,이병화,백지우,허성규 / 현재가 17,240원］

주주환원에 집중한다면 업종 내 최고의 선택지

영어(April어학원, 청담어학원), 수학(CMS사고력관, 영재관), 코딩(씨큐브고딩) 온/오프라인 교육 서비스를 제공하는 업체
2023년부터 씨엠에스에듀 합병을 통해 발생한 자본준비금을 이익잉여금으로 전환함으로써 비과세 배당을 실시

＃SK이노베이션

［유안타증권 / 황규원,박현주 / ＝Buy / 목표가 ▼240,000원 / 현재가 120,800원］

2024년 상반기 배터리 약세를 견뎌야

정유 및 배터리 혼조로, 2024년 예상 영업이익 약보합
2024년 상반기 배터리 조정을 거쳐야
SK온㈜ 지분율 80%로 낮아질 수 있는 우려 있어

＃엠씨넥스

［이베스트투자증권 / 김광수 / ＝Buy / 목표가 ＝39,000원 / 현재가 25,050원］

2024E 실적, 순항할 것

4Q23P 컨센 대비 매출 상승, 이익 하락
2024E 실적, 순항할 것
모바일은 안정세, 전장은 실적 기여 확대

＃티에스이

［KB증권 / 유우형 / 현재가 57,100원］

4Q23 Review: 늦어지는 업황 회복, 모멘텀은 유효하다

티에스이 4Q23 영업이익 10억원 (-69% YoY): 예상치 하회
프로브카드: STO-ML 최초 국산화 성공으로 증명한 높은 기술력
테스트 소켓: 25년 양산용 테스트 소켓 매출 큰 폭 확대 전망

＃한국타이어앤테크놀로지

［삼성증권 / 임은영,강희진 / ＝BUY / 목표가 ▲70,000원 / 현재가 55,700원］

iON, 전기차 타이어의 대명사가 된다

글로벌 승용차타이어 수요 호조
전기차 타이어 매출 증가 추진, 실적에 대한 자신감을 의미

＃FSN

［한양증권 / 이준석 / 현재가 2,725원］

에이피알 상장 최대 수혜주는?

FSN, 광고 마케팅은 우리가 제일 잘해요
액셀러레이터 핵심 자회사 부스터즈, Boosterz

＃효성중공업

［신한투자증권 / 이동헌 / ＝매수 / 목표가 ▲260,000원 / 현재가 193,600원］

경쟁사 대비 할인폭 축소 기대

지주사 분할, 대표이사 신규선임
전력산업은 호황, 실적 성장, 건설 리스크는 감소 기대
목표주가 26만원으로 상향, 경쟁사와 격차가 좁혀질 것

＃세아제강

［신한투자증권 / 최승환,이병화,백지우,허성규 / 현재가 133,500원］

적극적인 주주소통을 예고

강관 제조 업체로 매출비중은 내수 39%, 수출 61%이다
2023년 3분기 실적은 미국향 유정관 가격 하락과 일회성 선적지연 이슈로 부진 했으나, 4분기에는 미국내 열연가격 반등과 유통업체 재고 소진 후 리스탁킹에 의해 업황 회복이 기대

＃씨앤씨인터내셔널

［KB증권 / 박신애,고병국 / ＝BUY / 목표가 ▲88,000원 / 현재가 69,300원］

4Q23 Review: 2024년을 기대하게 만드는 호실적

목표주가 88,000원으로 10% 상향
2024E 매출 +27%, 영업이익 +40% 전망. 기존 고객사들의 매출 확대 및 신규 고객사 유입 기대
4Q23 Review: 영업이익이 컨센서스를 15% 하회. 다만, 성과급 제외 시 시장 기대치를 상회한 견조한 실적

＃하이브

［한화투자증권 / 박수영 / ＝Buy / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 217,500원］

하이브의 성장 문법

4Q23 Review: 영업이익 기준 시장 기대치 부합
하이브의 성장 문법

＃하이브

［교보증권 / 박성국 / ＝Buy / 목표가 ＝315,000원 / 현재가 217,500원］

음원 매출 연 3천억원

4Q23 Review: OP 893억원으로 컨센서스 부합
23년 음원 매출 3천억원
투자의견 Buy, 목표주가 315,000원 유지

＃하이브

［미래에셋증권 / 김규연 / ＝매수 / 목표가 ＝320,000원 / 현재가 217,500원］

모멘텀은 살아있다

4Q23 Review: 펀더멘탈은 이상 無
목표주가 320,000원 유지, 모멘텀은 살아있다

＃하이브

［한국투자증권 / 안도영 / ＝매수 / 목표가 ▼350,000원 / 현재가 217,500원］

멀티레이블의 효과가 드러난 최대 실적

4Q23 Review: 분기 최대 OP 달성, 컨센서스 부합
멀티레이블에 플랫폼, 게임, 해외레이블 추가요
목표주가 350,000원으로 소폭 조정하나 강력한 매수 구간

＃하이브

［유진투자증권 / 이현지 / ＝BUY / 목표가 ▼310,000원 / 현재가 217,500원］

벚꽃 필 즈음

실적 추정치 하향에 따라 목표주가를 310,000원으로 6.1% 하향 조정
4분기 매출액은 6,086억원(+13.7%yoy), 영업이익은 893억원(+72.9%yoy)으로 시장 컨센서스 부합
1분기를 바닥으로 2분기부터 본격적으로 주요 아티스트 활동이 이어지며 실적 성장세 이어갈 것으로 전망

＃하이브

［현대차증권 / 김현용,윤서영 / ＝BUY / 목표가 ＝330,000원 / 현재가 217,500원］

결이 다른 실적, 1Q만 잘 넘기자!

4분기 예상대로 음반과 공연이 호실적 견인
올해 음반 성장 둔화되나, 음원 고성장이 뒷받침하며 앨범 매출 두 자리수 성장은 가능
공연은 모객수 기준 20% 이상 성장 가능할 전망
플랫폼 고도화 외에도 게임 퍼블리싱 & 인공지능 등 미래 먹거리 투자 지속

＃하이브

［NH투자증권 / 이화정,이승준 / ＝Buy / 목표가 ＝310,000원 / 현재가 217,500원］

모멘텀 회복의 구간

모멘텀 강화 구간으로 진입
4Q23 Review: 대중성 확보의 시작점

＃하이브

［삼성증권 / 최민하,강영훈 / ＝BUY / 목표가 ▼300,000원 / 현재가 217,500원］

탄탄한 기반으로 성장을 이어간다

4Q23 실적 Review- 컨센서스 부합
24년 레이블별 색채 더해진 신인 3개 그룹 데뷔 예정

＃하이브

［대신증권 / 임수진 / ＝Buy / 목표가 ＝330,000원 / 현재가 217,500원］

기대할 포인트 한가득!

투자의견 매수, 목표주가 330,000원 유지, 업종 내 최선호주 유지
2024년, 기대할 포인트 한가득!
4Q23 OP 893억원(YoY +75.5%, QoQ +23%)으로 분기 최대 실적 경신

＃하이브

［키움증권 / 이남수 / ＝BUY / 목표가 ▼290,000원 / 현재가 217,500원］

4분기 분기 최대 영업이익 달성

4분기 영업이익 893억원 역대 최대, 컨센 부합
2024년에도 여전히 성장성을 입증
투자의견 BUY, 목표주가 290,000원 하향

＃하이브

［유안타증권 / 이환욱 / ＝Buy / 목표가 ＝300,000원 / 현재가 217,500원］

4Q23 분기 최대 영업이익 달성

4Q23 Review: 매출액 +14.1% yoy, 영업이익 +75.5% yoy
투자의견 매수, 목표주가 30만원 유지

＃하이브

［다올투자증권 / 김혜영 / ＝BUY / 목표가 ▼280,000원 / 현재가 217,500원］

4Q23 Review: 분기 최대 실적 시현

4Q23 연결 매출액은 6,086억원(+13.7% YoY, +13.2% QoQ), 영업이익은 893억원(+75.5% YoY, +23.0% QoQ) 시현. 매출액과 영업이익 모두 시장 컨센서스에 부합
지배주주순이익은 -540억원 기록. 보유하고 있는 에스엠의 주식 352만 주(지분율 14.8%) 금융자산평가손실 760억원 반영
[앨범] 매출 2,762억원(+85.2% YoY, +4.6% QoQ) 시현

＃하이브

［하나증권 / 이기훈,황지원 / ＝BUY / 목표가 ▼315,000원 / 현재가 217,500원］

1분기를 저점으로 점진적 상승 예상

4Q Review: OP 893억원(+75% YoY)
상반기까지 BTS가 완전히 부재함에도 사상 최대 이익이 이어질 것

＃성일하이텍

［유진투자증권 / 박종선 / ＝BUY / 목표가 ▼130,000원 / 현재가 92,700원］

4Q23 Review: 3공장 가동 시작으로 하반기부터 실적 성장세 전환 기대

4Q23 Review: 국제 금속가격 하락과 3공장 투자 지속으로 인한 고정비 증가로 실적 부진 지속
1Q24 Review: 하반기로 갈수록 국제 금속가격 안정화와 3공장 가동 시작으로 실적 성장세 전환 예상
목표주가는 130,000원으로 하향조정하나, 투자의견 BUY를 유지. EU 배터리법 시행(02.18)에 따른 수혜 기대

＃바이오노트

［한국IR협의회(리서치센터) / 박선영,김현주 / 현재가 4,530원］

팬더믹의 나비효과, 이제는 본업에 집중

동물용 질병 진단검사 제품 및 바이오 컨텐츠 전문기업
동물용 진단제품의 꾸준한 성장 기대
풍부한 현금성 자산 바탕으로 투자 및 사업 다각화

＃SK스퀘어

［BNK투자증권 / 김장원 / ▲매수 / 목표가 ▲87,000원 / 현재가 67,300원］

주주가치 중심의 의사결정

SK하이닉스 최대주주
의사결정의 중심은 주주가치 제고
투자의견 매수 상향, 목표주가 87,000원 상향

＃밀리의서재

［신한투자증권 / 김아람 / 현재가 24,200원］

탐방노트: 디지털디톡스 시대, 독서는 어때?

국내 1위 구독형 독서 플랫폼
고정비 레버리지 발생하며 22년 흑전, 23년 수익성 18% 기록
구독자(Q) 성장세 유지된다면 멀티플 프리미엄 타당

＃산돌

［한국IR협의회(리서치센터) / 백종석,서지원 / 현재가 10,800원］

똘똘한 폰트 제작 플랫폼 기업

폰트 제작 사업과 클라우드형 폰트 플랫폼 사업을 영위
폰트는 점차 디자인의 중요한 독립적인 요소로서 인정받는 중. 국내 폰트 시장에서 산돌의 지배력은 공고히 유지될 전망
2023년은 실적 부진. 2024년은 성장 기대

＃코츠테크놀로지

［한국IR협의회(리서치센터) / 이나연,이원재 / 현재가 17,040원］

K-방산 수출 확대 및 방산 SW 국산화 수혜주

싱글보드컴퓨터(SBC) 및 방산용 임베디드 시스템 제조 업체
K-방산 대규모 해외 수주에 따른 실적 성장 기대
2024F 매출액 656억원(YoY +28%), 영업이익 114억원(YoY +29%) 전망

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